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ação de Ações outorgado ao Beneficiário estará sujeito a um ajuste resultante da aplicação, a tal número, do multiplicador calculado conforme fórmula a seguir e, em qualquer caso, limitado a 2 (dois), cujo objetivo é sujeitar o eventual pagamento da Remuneração Complementar ao desempenho da valorização das Ações FIBR3 na BM&FBOVESPA: 𝑀= 𝑇𝑆𝑅 𝑇𝑅𝐸 Onde: 𝑀 significa o multiplicador que deverá ser aplicado ao número de Ações de Referência Complementares abrangidas pelo Direito sobre a Valorização de Ações outorgado ao Beneficiário para fins do cálculo da Remuneração 10 Complementar eventualmente devida ao Beneficiário, limitado, ainda que o valor da fórmula acima seja superior, a 2 (dois). Ainda, para fins de esclarecimento, o valor do multiplicador poderá ser igual ou inferior a zero, ocasião em que o Beneficiário não fará jus ao recebimento de qualquer valor a título de Remuneração Complementar, conforme previsto na cláusula 5.7. 𝑇𝑆𝑅 significa o TSR da Companhia aplicável ao respectivo Período de Maturação. 𝑇𝑅𝐸 significa a Taxa de Retorno Esperada aplicável ao respectivo Período de Maturação. 5.6. A Remuneração Complementar será calculada de acordo com a seguinte fórmula: 𝑅𝐶𝑜𝑚𝑝𝑙𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟= 𝑃𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎çã𝑜× 𝐴𝑅𝐶𝑜𝑚𝑝𝑙𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟× 𝑀 Onde: 𝑅𝐶𝑜𝑚𝑝𝑙𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟 significa o valor, em moeda corrente nacional, a que o Beneficiário fará jus a título de Remuneração Complementar atrelada a seu Direito sobre Valorização de Ações. 𝑃𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎çã𝑜 significa a média ponderada dos preços de fechamento das negociações
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 a que o Beneficiário fará jus a título de Remuneração Complementar atrelada a seu Direito sobre Valorização de Ações. 𝑃𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎çã𝑜 significa a média ponderada dos preços de fechamento das negociações das Ações FIBR3 no pregão da BM&FBOVESPA durante os meses de setembro a novembro do exercício imediatamente anterior ao exercício em que ocorrer a respectiva Data de Liquidação. Para fins de esclarecimento, ocorrendo uma outorga no exercício de 2017, para cálculo da média ponderada aqui prevista, serão utilizados os preços de fechamento das negociações das Ações FIBR3 durante os meses de setembro a novembro de 2021, sendo a Data de Liquidação em 2022. 𝐴𝑅𝐶𝑜𝑚𝑝𝑙𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟 significa o número de Ações de Referência Complementares abrangidas pelo Direito sobre a Valorização de Ações do Beneficiário na Data de Liquidação. 11 𝑀 significa o multiplicador calculado de acordo com a fórmula indicada na cláusula 5.5 acima que deverá ser aplicado ao número de Ações de Referência Complementares abrangidas pelo Direito sobre a Valorização de Ações outorgado ao Beneficiário para fins do cálculo da Remuneração Complementar eventualmente devida ao Beneficiário, limitado, ainda que o valor da fórmula prevista na cláusula 5.5 acima seja superior, a 2 (dois). Ainda, para fins de esclarecimento, o valor do multiplicador poderá ser igual ou inferior a zero, ocasião em que o Beneficiário não fará jus ao recebimento de qualquer valor a título de Remuneração Complementar, conforme previsto na cláusula 5.7. 5.
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ltiplicador poderá ser igual ou inferior a zero, ocasião em que o Beneficiário não fará jus ao recebimento de qualquer valor a título de Remuneração Complementar, conforme previsto na cláusula 5.7. 5.7. Na hipótese em que o valor do multiplicador determinado de acordo com o disposto na cláusula 5.5 acima venha a ser igual ou inferior a zero, o Beneficiário não fará jus ao recebimento de qualquer valor a título de Remuneração Complementar. O eventual não recebimento, pelo Beneficiário, de Remuneração Complementar por ocasião da verificação de um multiplicador igual ou inferior a zero conforme estabelecido nesta cláusula não prejudicará, em nenhuma hipótese, o recebimento, pelo mesmo Beneficiário, da Remuneração Ordinária. 5.8. A Companhia deverá até a data do pagamento da Remuneração ao Beneficiário nos termos da clausula 5.9 abaixo, apresentar ao Beneficiário, mediante entrega de notificação escrita, memória de cálculo juntamente com toda a documentação de suporte utilizadas para a determinação do valor da Remuneração Ordinária e da Remuneração Complementar nos termos deste Plano. 5.9. A Remuneração de cada Beneficiário poderá ser paga pela Companhia ao Beneficiário até o último dia útil de fevereiro do exercício social da Data de Liquidação, salvo se prazo maior de pagamento for determinado pelo Conselho de Administração. O pagamento de qualquer valor devido a título de Remuneração será realizado mediante transferência eletrônica de recursos imediatamente disponíveis (TED) p
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 determinado pelo Conselho de Administração. O pagamento de qualquer valor devido a título de Remuneração será realizado mediante transferência eletrônica de recursos imediatamente disponíveis (TED) para a conta corrente de titularidade do Beneficiário, a ser informada pelo Beneficiário à Companhia quando da celebração do Contrato de Adesão. 5.10. Todo e qualquer valor pago pela Companhia aos Beneficiários a título de Remuneração será líquido de todos os tributos, taxas, contribuições, encargos incidentes sobre a referida Remuneração, estando a Companhia expressamente autorizada a realizar todas e quaisquer retenções que lhe sejam exigidas por lei. 6. PERMANÊNCIA DO BENEFICIÁRIO NA COMPANHIA 12 6.1. Este Plano não confere a quaisquer Beneficiários direitos referentes à sua permanência no cargo, bem como não impede a Companhia de rescindir, a qualquer tempo, o contrato de trabalho estabelecido entre a Companhia e o Beneficiário, ou do órgão competente afastar o Beneficiário do seu cargo de administrador. 6.2. Caso o Beneficiário se desligue da Companhia antes do término do Período de Maturação em razão de sua renúncia (exceto no caso previsto no item (ii) da cláusula 6.3 abaixo) ou em caso de uma Demissão por Justa Causa, então o seu respectivo Direito sobre Valorização de Ação restará automaticamente extinto, de pleno direito, independentemente de aviso prévio ou indenização. 6.3. Caso o Beneficiário: (i) venha a ser desligado antes do término do Período de Maturação em razão
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stará automaticamente extinto, de pleno direito, independentemente de aviso prévio ou indenização. 6.3. Caso o Beneficiário: (i) venha a ser desligado antes do término do Período de Maturação em razão de uma Demissão Sem Justa Causa; ou (ii) venha a se desligar em razão de sua renúncia, desde que formalizada dentro de um período de 1 (um) ano contado da data em que se verificar uma reestruturação de pessoal, uma demoção (rebaixamento de função) ou uma transferência envolvendo o Beneficiário, então o Beneficiário fará jus ao recebimento de Remuneração proporcional aos meses completos durante os quais permaneceu vinculado à Companhia (i.e. apura-se o valor da Remuneração Ordinária e, conforme o caso da Remuneração Complementar nos termos deste Plano e, o valor apurado é então multiplicado pelo resultado da divisão do número de meses completos durante os quais o Beneficiário permaneceu vinculado à Companhia pelo número de meses totais do Período de Maturação), observado, ainda que: (a) O pagamento de Remuneração proporcional será realizado nos termos da cláusula 5 acima e, em qualquer caso, após o decurso do Período de Maturação; (b) Caso a Demissão Sem Justa Causa ocorra antes de completados pelo menos 36 (trinta e seis) meses do Período de Maturação, a Remuneração proporcional não incluirá qualquer pagamento a título de Remuneração Complementar, mas tão somente o pagamento proporcional da Remuneração Ordinária. 6.4. Caso o Beneficiário venha a ser desligado antes do término do
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 incluirá qualquer pagamento a título de Remuneração Complementar, mas tão somente o pagamento proporcional da Remuneração Ordinária. 6.4. Caso o Beneficiário venha a ser desligado antes do término do Período de Maturação em razão de uma Aposentadoria, falecimento ou invalidez permanente, então o Beneficiário (ou seus herdeiros e sucessores legais) permanecerá titular do Direito sobre Valorização de Ações e, portanto, fazendo jus ao recebimento integral da Remuneração apurada nos termos da cláusula 5 acima após o final do Período de Maturação. 7. MUDANÇA DO CONTROLE ACIONÁRIO E REORGANIZAÇÃO SOCIETÁRIA 7.1. Na hipótese de mudança, direta ou indireta, do controle acionário da Companhia, bem como em casos de reorganização societária envolvendo a Companhia, tal como fusão, cisão da 13 Companhia, incorporação da Companhia ou incorporação de suas ações por outra empresa, deverão ser respeitados os Contratos de Adesão celebrados e este Plano. 8. ALTERAÇÃO NO NÚMERO, ESPÉCIE OU CLASSE DE AÇÕES 8.1. Se houver alteração no número de ações existentes na Companhia, como resultado de bonificações em ações, grupamentos ou desdobramentos, serão então feitos ajustes apropriados no número de Ações de Referência em relação às quais os Direitos sobre Valorização de Ações tenham sido outorgados e cujo Período de Maturação ainda não tenha transcorrido por completo, ajustes esses que deverão ser refletidos nos Contratos de Adesão dos Beneficiários. 8.2. O Conselho de Administração deverá informar
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ujo Período de Maturação ainda não tenha transcorrido por completo, ajustes esses que deverão ser refletidos nos Contratos de Adesão dos Beneficiários. 8.2. O Conselho de Administração deverá informar aos Beneficiários por escrito eventual ajuste correspondente ao número das Ações de Referência. 9. RESOLUÇÃO DE DISPUTAS 9.1. Toda e qualquer divergência decorrente da realização e implantação do Programa, tanto quanto possível, será dirimida de forma amigável dentro de 30 (trinta) dias após uma parte notificar a outra, por escrito. 9.2. Caso não cheguem a uma solução amigável, a divergência será submetida a procedimento arbitral perante a Câmara de Arbitragem do Mercado. 9.3. O tribunal arbitral terá a sua sede na cidade de São Paulo, onde a sentença arbitral será proferida, e todos os seus atos serão conduzidos no idioma português. Não obstante, cada uma das partes se reserva o direito de recorrer ao Foro da Cidade de São Paulo com o objetivo de (a) assegurar a instituição da arbitragem, (b) obter medidas cautelares de proteção de direitos previamente à instituição da arbitragem, sendo que qualquer procedimento neste sentido não será considerado como ato de renúncia à arbitragem como o único meio de solução de conflitos escolhido pelas partes, e (c) executar qualquer decisão do tribunal arbitral, inclusive, mas não exclusivamente, do laudo arbitral. 9.4 A sentença arbitral será final, conclusiva e obrigará as partes, bem como seus sucessores de qualquer natureza e não estará s
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ibunal arbitral, inclusive, mas não exclusivamente, do laudo arbitral. 9.4 A sentença arbitral será final, conclusiva e obrigará as partes, bem como seus sucessores de qualquer natureza e não estará sujeita ao reconhecimento ou recurso em nenhum tribunal. 10. DISPOSIÇÕES GERAIS 10.1. Este Plano entra em vigor imediatamente após a sua aprovação pela assembleia geral extraordinária da Companhia e permanece vigente até que seja verificada qualquer das seguintes hipóteses: 14 (a) decurso do prazo de 10 (dez) anos contados da data de aprovação deste Programa; ou (b) dissolução ou liquidação da Companhia; ou (c) extinção deste Plano em razão de deliberação da assembleia geral da Companhia. 10.2. Este Plano poderá ser alterado ou extinto mediante aprovação da assembleia geral da Companhia, independentemente do consentimento dos Beneficiários. 10.2.1 Toda e qualquer alteração ou extinção do Plano não afetará, prejudicará ou de qualquer forma impactará os direitos e obrigações já concedidos aos Beneficiários anteriormente à data da alteração ou extinção, conforme aplicável, exceto se definido de forma diversa pela assembleia geral. 10.3. As obrigações contidas no Plano e no Contrato de Adesão são assumidas em caráter irrevogável, valendo como título executivo extrajudicial nos termos da legislação processual civil, obrigando as partes contratuais e seus sucessores a qualquer título e a todo tempo. Os termos e condições deste Plano permanecerão em pleno vigor e efeito com relação aos B
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egislação processual civil, obrigando as partes contratuais e seus sucessores a qualquer título e a todo tempo. Os termos e condições deste Plano permanecerão em pleno vigor e efeito com relação aos Beneficiários que forem titulares de Direitos sobre Valorização de Ações com Período de Maturação, cujo termo final seja posterior ao prazo de vigência desse Plano. 10.4. Os direitos e obrigações decorrentes deste Plano não poderão ser cedidos ou transferidos, no todo ou em parte, pelos Beneficiários, nem dados como garantia de obrigações. ***** 15 ANEXO I Premissas para o Cálculo da TSR O TSR será apurado através do cálculo da TIR (Taxa Interna de Retorno), levando em consideração o Preço Inicial das Ações FIBR3 da Companhia, dividendos pagos ao longo do Período de Maturação e o Preço de Liquidação das Ações FIBR3. A fórmula utilizada para o cálculo da TIR é: 0 = −𝑃𝐼𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙+ ∑ 𝐷𝑖 (1 + 𝑇𝐼𝑅𝑚𝑒𝑛𝑠𝑎𝑙)𝑖 𝑛 𝑖=1 Onde: 𝑃𝐼𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 significa a média ponderada dos preços de fechamento das negociações das Ações FIBR3 no pregão da BM&FBOVESPA durante os meses de setembro a novembro do exercício imediatamente anterior ao exercício em que ocorrer a outorga. Para fins de esclarecimento, ocorrendo uma outorga no exercício de 2017, para cálculo da média ponderada aqui prevista, serão utilizados os preços de fechamento das negociações das Ações FIBR3 durante os meses de setembro a novembro de 2016. n significa a quantidade de meses do Período de Maturação, ou seja 60, sendo considerado para o cálculo os
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 fechamento das negociações das Ações FIBR3 durante os meses de setembro a novembro de 2016. n significa a quantidade de meses do Período de Maturação, ou seja 60, sendo considerado para o cálculo os meses entre de dezembro do exercício imediatamente anterior ao exercício em que ocorrer a outorga até o mês de novembro do exercício imediatamente anterior ao exercício da Data de Liquidação. Para fins de esclarecimento, ocorrendo uma outorga no exercício de 2017, serão considerados os meses entre dezembro de 2016 e novembro de 2021 inclusive, sendo a Data de Liquidação em 2022. 𝐷𝑖 significa o valor pago a título de dividendos ou juros sobre capital próprio por Ação FIBR3, em moeda corrente nacional. Somente para o último mês, D60, será somado o valor do Preço de Liquidação ao valor de eventual dividendo pago neste mês. 16 𝑇𝐼𝑅𝑀𝑒𝑛𝑠𝑎𝑙 significa a Taxa Interna de Retorno, com base mensal, apurada para as Ações da FIBR3 durante o Período de Maturação. Preço de Liquidação significa a média ponderada dos preços de fechamento das negociações das Ações FIBR3 no pregão da BM&FBOVESPA durante os meses de setembro a novembro do exercício imediatamente anterior ao exercício em que ocorrer a respectiva Data de Liquidação. Para fins de esclarecimento, ocorrendo uma outorga no exercício de 2017, para cálculo da média ponderada aqui prevista, serão utilizados os preços de fechamento das negociações das Ações FIBR3 durante os meses de setembro a novembro de 2021, sendo a Data de Liquidação em 202
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ra cálculo da média ponderada aqui prevista, serão utilizados os preços de fechamento das negociações das Ações FIBR3 durante os meses de setembro a novembro de 2021, sendo a Data de Liquidação em 2022. Para calcular o TSR é necessário ajustar a TIR mensal para o Período de Maturação, através da fórmula abaixo: 𝑇𝑆𝑅 = (1 + 𝑇𝐼𝑅𝑚𝑒𝑛𝑠𝑎𝑙)𝑛−1 Onde: 𝑇𝑆𝑅 significa o TSR da Companhia aplicável ao respectivo Período de Maturação. 𝑇𝐼𝑅𝑀𝑒𝑛𝑠𝑎𝑙 significa a Taxa Interna de Retorno, com base mensal, apurada para as Ações da FIBR3 durante o Período de Maturação. n significa a quantidade de meses do Período de Maturação, ou seja 60, sendo considerado para o cálculo os meses entre de dezembro do exercício imediatamente anterior ao exercício em que ocorrer a outorga até o mês de novembro do exercício imediatamente anterior ao exercício da Data de Liquidação. Para fins de esclarecimento, ocorrendo uma outorga no exercício de 2017, serão considerados os meses entre dezembro de 2016 e novembro de 2021 inclusive, sendo a Data de Liquidação em 2022.
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REGULAMENTO DO PRIMEIRO PROGRAMA DE OPÇÃO DE COMPRA DE AÇÕES FLEURY S.A. CNPJ/MF 60.840.055/0001-31 27 de julho de 2016. 2 O presente Regulamento estabelece as regras relativas ao Primeiro Programa de Opção de Compra de Ações (“Programa”) do Fleury S.A. (“Companhia”), instituído no âmbito do Plano de Opção de Compra de Ações do Ano Fiscal 2016 da Companhia (“Plano”), aprovado na Assembleia Geral Extraordinária da Companhia realizada em 25 de julho de 2016. O Regulamento foi aprovado em reunião do Conselho de Administração da Companhia realizada em 27 de julho de 2016. 1. BENEFICIÁRIOS 1.1. De acordo com os termos e condições estabelecidos na Cláusula 3 do Plano, serão elegíveis a participar deste Programa o presidente, os diretores, os gerentes sênior, e/ou empregados da Companhia que tenham sido indicados pela gestão da Companhia (“Beneficiários”). 1.2. Caberá ao Conselho de Administração a seleção, a seu exclusivo critério, dos Beneficiários que farão jus à outorga das Opções em cada Programa, dentre as pessoas elegíveis a participar do Plano. 2. OUTORGA DA OPÇÃO 2.1. A Companhia poderá outorgar, opções de compra de ações ordinárias de sua emissão aos Beneficiários (“Opção”). A quantidade de ações objeto de cada outorga de Opção está definida e individualizada ao exclusivo critério do Conselho de Administração, e o preço de exercício da Opção outorgada a cada Beneficiário será definido no Contrato de Adesão que vier a ser celebrado com cada Beneficiário, observado o dispost
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ério do Conselho de Administração, e o preço de exercício da Opção outorgada a cada Beneficiário será definido no Contrato de Adesão que vier a ser celebrado com cada Beneficiário, observado o disposto na Cláusula 3 abaixo. 2.2. A outorga de cada Opção far-se-á por meio da celebração de contratos de adesão ao presente Regulamento (“Contratos de Adesão”) entre a Companhia e cada Beneficiário, nos termos do Anexo I ao presente Regulamento, os quais fixarão os termos e condições para o exercício da Opção, a quantidade de ações outorgadas a cada Beneficiário, e seus respectivos preços de exercícios determinados nos termos da Cláusula 3 abaixo. 2.3. A assinatura dos Contratos de Adesão com cada um dos Beneficiários deverá ocorrer após a determinação da metodologia de cálculo do Preço de Exercício previsto na Cláusula 3 abaixo. 2.4. A celebração dos Contratos de Adesão implicará na aceitação, pelos Beneficiários, de todas as condições estabelecidas no Plano e no presente Regulamento. 3. PREÇO DE EXERCÍCIO DA OPÇÃO 3.1. O preço por ação para o exercício da Opção (“Preço de Exercício”) que venha a ser outorgada aos Beneficiários até setembro de 2016 será fixado de acordo com a média dos preços da ação no fechamento dos últimos 90 (noventa) pregões que antecederam a data da reunião do Conselho de Administração que deliberou sobre a aprovação do Plano, qual seja, 27 de abril de 2016. 3.2. O Preço de Exercício para Opção que venha a ser outorgada a Beneficiários após setembro de 2016 eq
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selho de Administração que deliberou sobre a aprovação do Plano, qual seja, 27 de abril de 2016. 3.2. O Preço de Exercício para Opção que venha a ser outorgada a Beneficiários após setembro de 2016 equivalerá à média dos últimos 90 (noventa) pregões que antecederem a data da respectiva outorga, considerando-se o valor da ação no fechamento de cada pregão. 3 3.3. O Preço de Exercício indicado nas cláusulas 3.1. e 3.2 acima será ratificado pelo Conselho de Administração da Companhia. Os Contratos de Adesão celebrados com cada Beneficiário indicarão a quantidade de ações outorgadas a cada Beneficiário e o preço para exercício de cada Opção. 4. EXERCÍCIO DA OPÇÃO 4.1. O exercício total da Opção pelos Beneficiários poderá ser realizado em, no mínimo 06 (seis) anos a contar da data de assinatura do respectivo Contrato de Adesão (“Período de Carência”), em parcelas assim definidas: (i) 12,5% (doze e meio por cento) do total das ações objeto da Opção serão exercíveis a partir do final do 24º mês contado da assinatura do respectivo Contrato de Adesão entre a Companhia e cada Beneficiário; (ii) 25% (vinte e cinco por cento) do total das ações objeto da Opção a partir do final do 36º mês contado da assinatura do respectivo Contrato de Adesão entre a Companhia e cada Beneficiário; (iii) 25% (vinte e cinco por cento) do total das ações objeto da Opção a partir do final do 48º mês contado da assinatura do respectivo Contrato de Adesão entre a Companhia e cada Beneficiário; (iv) 25% (vinte
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(vinte e cinco por cento) do total das ações objeto da Opção a partir do final do 48º mês contado da assinatura do respectivo Contrato de Adesão entre a Companhia e cada Beneficiário; (iv) 25% (vinte e cinco por cento) do total das ações objeto da Opção a partir do final do 60º mês contado da assinatura do respectivo Contrato de Adesão entre a Companhia e cada Beneficiário; e (v) 12,5% (doze e meio por cento) do total das ações objeto da Opção serão exercíveis a partir do final do 72º mês contado da assinatura do respectivo Contrato de Adesão entre a Companhia e cada Beneficiário. 4.2. O exercício de cada porção de Opções se dará mediante envio de notificação formal pelo Beneficiário informando sobre seu desejo de exercício, respeitados o cronograma previsto no item 4.1 do presente Regulamento, e o Período de Vigência definido no item 5.1., nos termos do cronograma e procedimentos a serem divulgados pelo Conselho de Administração. 4.3. O exercício da Opção somente poderá ocorrer desde que se verifique a continuidade do vínculo do Beneficiário com a Companhia, até a data do efetivo exercício da Opção, observadas as disposições constantes nas cláusulas 5, 6, 7 e 8 do presente Regulamento. 4.4. As ações objeto da Opção, subscritas ou adquiridas nos termos deste Regulamento assegurarão aos seus titulares os mesmos direitos e vantagens das ações ordinárias detidas pelos demais acionistas da Companhia. 4.4.1. O Beneficiário não terá qualquer direito na qualidade de acionista da Com
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ão aos seus titulares os mesmos direitos e vantagens das ações ordinárias detidas pelos demais acionistas da Companhia. 4.4.1. O Beneficiário não terá qualquer direito na qualidade de acionista da Companhia (inclusive o direito de receber dividendos), com relação a quaisquer ações abrangidas pela Opção, até que essas ações tenham sido totalmente subscritas/adquiridas e integralizadas/pagas pelo Beneficiário. 4 4.5. Nenhuma ação será entregue ao Beneficiário em decorrência do exercício de sua Opção a não ser que todas as exigências legais e regulamentares tenham sido integralmente cumpridas pelo Beneficiário. 4.6. Até o efetivo exercício da Opção é vedado ao Beneficiário a alienação, ou a constituição de quaisquer ônus que recaiam sobre as Opções. 5. VIGÊNCIA DA OPÇÃO, ALIENAÇÃO E RESGATE DAS AÇÕES 5.1. Cada Beneficiário terá o prazo de até 02 (dois) anos, contados da data em que cada porção da Opção puder ser exercida, para efetivar o exercício, (“Período de Vigência”), a menos que o Conselho de Administração estabeleça de outra forma e desde que observados os requisitos da Cláusula 4 acima. 5.2. O Beneficiário perderá todos os direitos sobre as porções da Opção que não tenham sido exercidas dentro do Período de Vigência. 5.3. Após o exercício de cada porção da Opção e subscrição das respectivas ações, os Beneficiários titulares de tais ações só poderão aliená-las ou por qualquer forma e a qualquer título transferi-las, depois de decorridos 06 (seis) meses da data da respecti