tomron87/hebrew-wikipedia-sentences-corpus huggingface dataset:
כתוצאה מאירועים אלו, מדד דאו ג'ונס התעשייתי ספג את הנדנדה התוך-יומית השנייה בגודלה עד אותו תאריך, אם כי המחירים התאוששו במהירות.
דוח של IOSCO מיולי 2011, גוף בינלאומי של רגולטורים של ניירות ערך, קבע כי בעוד "אלגוריתמים וטכנולוגיית HFT שימשו משתתפי שוק לניהול מסחרם וסיכוניהם, השימוש בהם היה גם גורם תורם ברור באירוע התרסקות הבזק של 6 במאי 2010." עם זאת, חוקרים אחרים הגיעו למסקנה שונה.
מחקר אחד משנת 2010 מצא כי HFT לא שינה באופן משמעותי את מלאי המסחר במהלך התרסקות הבזק.
מסחר אלגוריתמי לפני איזון מחדש של קרנות מדד מעביר רווחים ממשקיעים פסיביים.
מסחר לפני איזון מחדש של קרנות מדד
רוב חסכונות הפרישה, כמו קרנות פנסיה פרטיות או 401(k) וחשבונות פרישה אישיים בארצות הברית, מושקעים בקרנות נאמנות, כאשר הפופולריות שבהן הן קרנות מדד שחייבות מעת לעת "לאזן מחדש" או להתאים את תיק ההשקעות שלהן למחירים החדשים ולשווי השוק של ניירות הערך הבסיסיים במדד המניות או מדד אחר שהן עוקבות אחריו.
רווחים מועברים ממשקיעים פסיביים במדדים למשקיעים פעילים, חלקם סוחרים אלגוריתמיים המנצלים באופן ספציפי את אפקט איזון המדד.
גודל ההפסדים שנגרמו למשקיעים פסיביים הוערך ב-21–28 נקודות בסיס בשנה עבור S&P 500 וב-38–77 נקודות בסיס בשנה עבור Russell 2000. ג'ון מונטגומרי מ־Bridgeway Capital Management אומר כי התשואות הנמוכות למשקיעים כתוצאה ממסחר לפני קרנות נאמנות הוא "הפיל בחדר" ש"באופן מפתיע, אנשים לא מדברים עליו".
מסחר זוגות או מסחר זוגי הוא אסטרטגיית לונג-שורט, באופן אידיאלי נייטרלית לשוק, המאפשרת לסוחרים להרוויח מפערים זמניים בערך היחסי של תחליפים קרובים.
שלא כמו במקרה של ארביטראז' קלאסי, במקרה של מסחר זוגות, חוק המחיר האחד אינו יכול להבטיח התכנסות של מחירים.
זה נכון במיוחד כאשר האסטרטגיה מיושמת על מניות בודדות – תחליפים לא מושלמים אלה יכולים למעשה להתפצל ללא הגבלה.
בתיאוריה, האופי הלונג-שורט של האסטרטגיה אמור לגרום לה לעבוד ללא קשר לכיוון שוק המניות.
בפועל, סיכון ביצוע, פערים מתמשכים וגדולים, וירידה בתנודתיות יכולים להפוך את האסטרטגיה ללא רווחית לתקופות ארוכות (למשל, 2004-2007).
היא שייכת לקטגוריות רחבות יותר של ארביטראז' סטטיסטי, מסחר התכנסות, ואסטרטגיות ערך יחסי.
בפיננסים, נייטרלי לדלתא מתאר תיק של ניירות ערך פיננסיים קשורים, שבו ערך התיק נשאר ללא שינוי עקב שינויים קטנים בערך נייר הערך הבסיסי.
תיק כזה מכיל בדרך כלל אופציות והניירות הבסיסיים המתאימים להן כך שמרכיבי דלתא חיוביים ושליליים מתקזזים, וכתוצאה מכך ערך התיק אינו רגיש יחסית לשינויים בערך נייר הערך הבסיסי.
בכלכלה ופיננסים, ארביטראז' הוא הנוהג לנצל הפרש מחירים בין שני שווקים או יותר: ביצוע שילוב של עסקאות תואמות המנצלות את חוסר האיזון, כאשר הרווח הוא ההפרש בין מחירי השוק.
כאשר משתמשים בו על ידי אקדמאים, ארביטראז' הוא עסקה שאינה כרוכה בתזרים מזומנים שלילי בכל מצב הסתברותי או זמני ותזרים מזומנים חיובי לפחות במצב אחד; במילים פשוטות, זו האפשרות לרווח ללא סיכון בעלות אפס.
דוגמה: אחת מהזדמנויות המסחר בארביטראז' הפופולריות ביותר מתבצעת עם חוזים עתידיים של S&P 500 ומניות S&P 500. במהלך רוב ימי המסחר, השניים הללו יפתחו פער בתמחור ביניהם.
זה קורה כאשר מחיר המניות, הנסחרות בעיקר ב־NYSE וב-NASDAQ, מקדימות או נשארות מאחורי חוזים עתידיים של S&P הנסחרים בשוק CME.
ארביטראז' אפשרי כאשר אחד משלושה תנאים מתקיים:
אותו נכס אינו נסחר באותו מחיר בכל השווקים (חוק המחיר האחד מופר זמנית).
שני נכסים עם תזרימי מזומנים זהים אינם נסחרים באותו מחיר.
נכס עם מחיר ידוע בעתיד אינו נסחר במחיר העתידי שלו מוזל לפי שיעור הריבית ללא סיכון (או שהנכס אינו בעל עלויות אחסון זניחות; ככזה, לדוגמה, תנאי זה מתקיים עבור תבואה אך לא עבור ניירות ערך).
ארביטראז' אינו פשוט המעשה של קניית מוצר בשוק אחד ומכירתו בשוק אחר במחיר גבוה יותר במועד מאוחר יותר.
העסקאות הארוכות והקצרות צריכות להתרחש באופן אידיאלי בו זמנית כדי למזער את החשיפה לסיכון שוק, או הסיכון שמחירים עשויים להשתנות בשוק אחד לפני השלמת שתי העסקאות.
במונחים מעשיים, זה אפשרי בדרך כלל רק עם ניירות ערך ומוצרים פיננסיים שניתן לסחור בהם באופן אלקטרוני, ואפילו אז, כאשר הרגל הראשונה של העסקה מבוצעת, המחירים ברגליים האחרות עשויים להחמיר, נועלים הפסד מובטח.
החמצת אחת מהרגליים של העסקה (ולאחר מכן הצורך לפתוח אותה במחיר גרוע יותר) נקראת 'סיכון ביצוע' או באופן ספציפי יותר 'סיכון כניסה ויציאה'.
בדוגמה הפשוטה ביותר, כל מוצר שנמכר בשוק אחד אמור להימכר באותו מחיר בשוק אחר.
סוחרים עשויים, לדוגמה, לגלות כי מחיר החיטה נמוך יותר באזורים חקלאיים מאשר בערים, לרכוש את המוצר ולהעבירו לאזור אחר למכירה במחיר גבוה יותר.
סוג זה של ארביטראז' מחירים הוא הנפוץ ביותר, אך דוגמה פשוטה זו מתעלמת מעלויות ההובלה, האחסון, הסיכון וגורמים אחרים.
ארביטראז' "אמיתי" דורש שאין סיכון שוק מעורב.
כאשר ניירות ערך נסחרים ביותר מבורסה אחת, ארביטראז' מתרחש על ידי קנייה בו זמנית באחת ומכירה באחרת.
ביצוע סימולטני כזה, אם מעורבים תחליפים מושלמים, ממזער את דרישות ההון, אך בפועל לעולם אינו יוצר עמדה "מממנת את עצמה" (חינמית), כפי שמקורות רבים מניחים בטעות על פי התיאוריה.
כל עוד יש הבדל כלשהו בערך השוק ובסיכון של שתי הרגליים, יהיה צורך להשקיע הון כדי לשאת בעמדת הארביטראז' הארוכה-קצרה.
חזרה לממוצע היא מתודולוגיה מתמטית המשמשת לעיתים להשקעה במניות, אך ניתן ליישמה גם על תהליכים אחרים.
במונחים כלליים, הרעיון הוא שגם המחירים הגבוהים וגם הנמוכים של מניה הם זמניים, וכי מחיר המניה נוטה להגיע למחיר ממוצע לאורך זמן.
דוגמה לתהליך חזרה לממוצע היא משוואת אורנשטיין-אולנבק הסטוכסטית.
חזרה לממוצע כרוכה תחילה בזיהוי טווח המסחר עבור מניה, ולאחר מכן חישוב המחיר הממוצע באמצעות טכניקות אנליטיות כפי שהן מתייחסות לנכסים, רווחים וכו'.
כאשר מחיר השוק הנוכחי נמוך מהמחיר הממוצע, המניה נחשבת אטרקטיבית לרכישה, מתוך ציפייה שהמחיר יעלה.
כאשר מחיר השוק הנוכחי גבוה מהמחיר הממוצע, צפוי שהמחיר יירד.
במילים אחרות, סטיות מהמחיר הממוצע צפויות לחזור לממוצע.
הסטיית התקן של המחירים האחרונים (למשל, 20 האחרונים) משמשת לעיתים כמחוון קנייה או מכירה.
שירותי דיווח על מניות (כגון Yahoo!
Finance, MS Investor, Morningstar וכו') מציעים לעיתים ממוצעים נעים לתקופות כמו 50 ו-100 ימים.
בעוד ששירותי הדיווח מספקים את הממוצעים, זיהוי המחירים הגבוהים והנמוכים לתקופת המחקר עדיין נחוץ.
סקלפינג הוא אספקת נזילות על ידי עושי שוק לא מסורתיים, כאשר סוחרים מנסים להרוויח (או "לעשות") את מרווח הצעת קנייה ומכירה.
הליך זה מאפשר רווח כל עוד תנועות המחירים קטנות מהמרווח הזה ובדרך כלל כרוך בהקמה ונזילות של עמדה במהירות, בדרך כלל תוך דקות ספורות או פחות.
עושה שוק הוא למעשה סקלפר מתמחה, המכונה גם סוחר.
נפח המסחר של עושה שוק גדול פי כמה מזה של סקלפר ממוצע והוא ישתמש במערכות וטכנולוגיות מסחר מתוחכמות יותר.
עם זאת, עושי שוק רשומים כפופים לכללי הבורסה המחייבים את מחויבויות הצעת המחיר המינימליות שלהם.
לדוגמה, NASDAQ מחייב כל עושה שוק לפרסם לפחות הצעת קנייה אחת והצעת מכירה אחת ברמת מחיר מסוימת, כדי לשמור על שוק דו-צדדי עבור כל מניה המיוצגת.
רוב האסטרטגיות המכונות מסחר אלגוריתמי (כמו גם חיפוש נזילות אלגוריתמי) נופלות תחת קטגוריית הפחתת עלויות.
הרעיון הבסיסי הוא לפצל פקודה גדולה לפקודות קטנות ולהציב אותם בשוק לאורך זמן.
הבחירה באלגוריתם תלויה בגורמים שונים, כאשר החשובים שבהם הם תנודתיות ונזילות המניה.
לדוגמה, עבור מניה נזילה מאוד, התאמה של אחוז מסוים מהפקודות הכוללות של המניה (נקראות אלגוריתמים מוטי נפח) היא בדרך כלל אסטרטגיה טובה, אך עבור מניה לא נזילה במיוחד, אלגוריתמים מנסים להתאים כל פקודה שיש לה מחיר נוח (נקראות אלגוריתמים מחפשי נזילות).
ההצלחה של אסטרטגיות אלו נמדדת בדרך כלל על ידי השוואת המחיר הממוצע שבו בוצעה כל הפקודה למחיר הממוצע שהושג באמצעות ביצוע מדד עבור אותה משך זמן.
בדרך כלל, המחיר הממוצע המשוקלל לפי נפח משמש כמדד.
לעיתים, מחיר הביצוע מושווה גם למחיר המכשיר בזמן הצבת הפקודה.
סוג מיוחד של אלגוריתמים אלו מנסה לזהות פקודות אלגוריתמיות או קרחון בצד השני (כלומר, אם אתה מנסה לקנות, האלגוריתם ינסה לזהות פקודות למכירה).
אלגוריתמים אלה נקראים אלגוריתמי רחרוח.
אלגוריתמים מודרניים נבנים לרוב בצורה אופטימלית באמצעות תכנות סטטי או דינמי.
אסטרטגיות המיועדות רק ל-dark pools
נכון לשנת 2009, מסחר בתדירות גבוהה (HFT), הכולל מגוון רחב של סוחרים מצד הקונים כמו גם מצד מוכרי שוק (Market Makers), הפך למשמעותי יותר ולעיתים גם במחלוקת.
אלגוריתמים וטכניקות אלו זוכים לעיתים לשמות כמו "Stealth" (שפותח על ידי דויטשה בנק), "Iceberg", "Dagger", "Monkey", "Guerrilla", "Sniper", "BASOR" (שפותח על ידי Quod Financial) ו-"Sniffer".
בריכות אפלות הם מערכות מסחר אלטרנטיביות הפועלות באופן פרטי ואינן מתקשרות עם הזרם הציבורי של פקודות המסחר.
מערכות אלה נועדו לספק נזילות בלתי מוצגת לעסקאות גדולות בניירות ערך.
ב-dark pools המסחר מתבצע באופן אנונימי, כאשר רוב הפקודות מוסתרות או מוצגות חלקית ("Iceberged").
סוחרי "גיימינג" או "כרישים" מנסים לאתר פקודות גדולות באמצעות שליחת פקודות קטנות ("פינגים").
כאשר מספר פקודות קטנות מתמלאות, ייתכן שהתגלה קיומה של פקודת ענק מוסתרת.
"זה הפך למרוץ חימוש," אמר אנדרו לו, מנהל מעבדת ההנדסה הפיננסית של MIT בשנת 2006. "כולם בונים אלגוריתמים מתוחכמים יותר, וככל שהתחרות גדלה – הרווחים מצטמצמים."
אסטרטגיות שנועדו לייצר אלפא נחשבות לאסטרטגיות תזמון שוק.
סוגים אלו של אסטרטגיות מתוכננים באמצעות מתודולוגיה הכוללת בדיקה לאחור (backtesting), בדיקה קדימה (forward testing) ובדיקה חיה (live testing).
אלגוריתמי תזמון שוק משתמשים בדרך כלל במדדים טכניים כגון ממוצעים נעים, אך יכולים לכלול גם לוגיקת זיהוי דפוסים המיושמת באמצעות מכונות מצב סופיות.
בדיקה לאחור של האלגוריתם היא בדרך כלל השלב הראשון ומערבת סימולציה של עסקאות היפותטיות במהלך תקופת נתונים פנימית.
נעשית אופטימיזציה כדי לקבוע את הקלטים האופטימליים ביותר.
צעדים שננקטים כדי להפחית את הסיכוי לאופטימיזציה יתר כוללים שינוי הקלטים ב-±10%, שימוש בעלילה מסוג שמו, הפעלת סימולציות מונטה קרלו והבטחה שהחלקה ועמלות נלקחות בחשבון.
בדיקה קדימה של האלגוריתם היא השלב הבא ומערבת הרצת האלגוריתם על מערך נתונים מחוץ לדגימה כדי לוודא שהאלגוריתם פועל בהתאם לציפיות מהבדיקה לאחור.
בדיקה חיה היא השלב הסופי של הפיתוח ודורשת מהמפתח להשוות בין עסקאות חיות בפועל לבין המודלים שנבדקו לאחור ולקדימה.
המדדים המושווים כוללים אחוז רווחיות, גורם רווח, שיעור ירידה מרבי ורווח ממוצע לעסקה.
מסחר אלגוריתמי בהנחה של אי-ארגודיות
במסחר האלגוריתמי המודרני, שווקים פיננסיים נחשבים לאי-ארגודיים, כלומר הם אינם עוקבים אחר דינמיקות קבועות וצפויות.
למעשה, עדויות אמפיריות מראות כי התשואות אינן בלתי תלויות ואינן מתפלגות באופן נורמלי, מה שהופך את התחזית למורכבת יותר.
במערכת לא-ארגודית, הצלחתה של אסטרטגיה תלויה ביכולתה לצפות את התפתחויות השוק.
מסיבה זו, במסחר כמותי, חיוני לפתח כלים שיכולים להעריך ולנצל את היכולת החזויה הזו.
לשם כך, פונקציה בעלת עניין מיוחד היא פונקציית ההתפתחות הבינומית, המעריכה את ההסתברות להשגת אותן תוצאות של אסטרטגיית ההשקעה שנבדקה, תוך שימוש בשיטה אקראית, כגון הטלת מטבע.
• אם הסתברות זו נמוכה, הדבר מעיד כי לאלגוריתם יש יכולת חיזוי אמיתית.
• אם היא גבוהה, הדבר מצביע על כך שהאסטרטגיה פועלת באופן אקראי, והרווחים שהושגו עשויים שלא להוות אינדיקציה לעתיד.
בהינתן רצף של פעולות פיננסיות, הפונקציה מיושמת על ידי ביצוע השלבים הבאים:
1. צבירת עסקאות: עסקאות רצופות באותו כיוון (קנייה או מכירה) משולבות לעסקה אחת.
הרווח או ההפסד של עסקה חדשה זו מחושב על ידי הוספת התוצאות של העסקאות הבודדות שהמוזגו.
2. המרה לרצף בינארי: הרצף שהתקבל בשלב הראשון מומר לסדרה של 0 ו-1. עסקאות רווחיות מקבלות את הערך 1, בעוד עסקאות מפסידות מקבלות את הערך 0.
3. חישוב הסתברות אקראית באמצעות התפלגות בינומית: מחושבת ההסתברות להשגת מספר שווה או גדול יותר של חיזויים נכונים (ניצחונות) באופן אקראי, לדוגמה על ידי הטלת מטבע.
חישוב זה נעשה באמצעות הפונקציה הבינומית, כאשר:
• k הוא מספר ההצלחות הכולל (מספר ה-"1" ברצף),
פונקציה זו מעבירה את המיקוד מהתוצאה, שעשויה להיות מושפעת יתר על המידה מעסקאות מזל בודדות, ליכולת של האלגוריתם לחזות את השוק.
גישה זו הופכת נפוצה יותר ויותר במסחר כמותי מודרני, שבו מוכר כי הרווחים העתידיים תלויים ביכולת של האלגוריתם לצפות את התפתחויות השוק.
מסחר בתדירות גבוהה (HFT) הוא צורה של מסחר אלגוריתמי המאופיינת במחזור גבוה ויחסי פקודה לעסקה גבוהים.
אף על פי שאין הגדרה אחת למסחר בתדירות גבוהה, בין התכונות המרכזיות שלו ניתן למנות אלגוריתמים מתוחכמים ביותר, סוגי פקודות מיוחדים, מיקום משותף, אופק השקעה קצר מאוד ושיעורי ביטול גבוהים לפקודות.
בארצות הברית, חברות מסחר בתדירות גבוהה מהוות 2% מכ-20,000 החברות פועלות, אך אחראיות ל-73% מכלל נפח מסחר המניות.
נכון לרבעון הראשון של 2009, סך הנכסים המנוהלים עבור קרנות גידור עם אסטרטגיות HFT הסתכם ב-141 מיליארד דולר, ירידה של כ-21% מהשיא שלהם.
אסטרטגיית HFT הוצגה לראשונה בהצלחה על ידי רנסאנס טכנולוגיות.
קרנות בתדירות גבוהה החלו להפוך לפופולריות במיוחד בשנים 2007 ו-2008. חברות HFT רבות הן עושות שוק ומספקות נזילות לשוק, מה שהפחית את התנודתיות ועזר לצמצם את מרווחי הצעת קנייה ומכירה, מה שהופך את המסחר וההשקעה לזולים יותר עבור משתתפי שוק אחרים.
ישנן ארבע קטגוריות מרכזיות של אסטרטגיות HFT: עשיית שוק מבוססת זרימת פקודות, עשיית שוק מבוססת מידע תנודות מחירים, ארביטראז' אירועים וארביטראז' סטטיסטי.
כל החלטות הקצאת התיק נעשות על ידי מודלים כמותיים ממוחשבים.
ההצלחה של אסטרטגיות ממוחשבות מונעת במידה רבה על ידי היכולת שלהם לעבד בו זמנית כמויות גדולות של מידע, דבר שסוחרים אנושיים רגילים אינם מסוגלים לעשות.
עשיית שוק כרוכה בהצבת פקודת הגבלה למכירה (או הצעה) מעל מחיר השוק הנוכחי או פקודת הגבלה לקנייה (או הצעה) מתחת למחיר הנוכחי על בסיס קבוע ורציף כדי ללכוד את מרווח הצעת הקנייה והמכירה.
Automated Trading Desk, שנרכשה על ידי Citigroup ביולי 2007, הייתה עושת שוק פעילה, המהווה כ-6% מסך הנפח הן ב-NASDAQ והן בבורסת ניו יורק.
קבוצה נוספת של אסטרטגיות HFT באסטרטגיית ארביטראז' קלאסית עשויה לכלול מספר ניירות ערך כגון שוויון ריבית מכוסה בשוק המט"ח, המספק קשר בין המחירים של אג"ח מקומית, אג"ח הנקובה במטבע חוץ, מחיר הספוט של המטבע ומחיר חוזה עתידי על המטבע.
אם מחירי השוק שונים מספיק מאלו המרומזים במודל כדי לכסות את עלות העסקה, ניתן לבצע ארבע עסקאות כדי להבטיח רווח נטול סיכון.
HFT מאפשר ארביטראז' דומה באמצעות מודלים מורכבים יותר הכוללים הרבה יותר מארבעה ניירות ערך.
קבוצת TABB מעריכה כי הרווחים המצטברים השנתיים של אסטרטגיות ארביטראז' בעלות זמן השהייה נמוך עולים על 21 מיליארד דולר.
טווח רחב של אסטרטגיות ארביטראז' סטטיסטי פותחו, כאשר החלטות מסחר מתקבלות על בסיס סטיות ממערכות יחסים סטטיסטיות משמעותיות.
כמו אסטרטגיות עשיית שוק, ארביטראז' סטטיסטי יכול להיות מיושם בכל סוגי הנכסים.
תת-קבוצה של ארביטראז' סיכון, מיזוג, אג"ח להמרה או ניירות ערך במצוקה, המסתמכת על אירוע ספציפי, כגון חתימה על חוזה, אישור רגולטורי, החלטה שיפוטית וכו', כדי לשנות את יחס המחיר או השער של שני מכשירים פיננסיים או יותר ולהרשות לארביטראז'ר להרוויח רווח.
ארביטראז' מיזוג, הנקרא גם ארביטראז' סיכון, הוא דוגמה לכך.
ארביטראז' מיזוג מורכב בדרך כלל מקניית המניה של חברה שהיא היעד של השתלטות תוך מכירה בחסר של המניה של החברה הרוכשת.
בדרך כלל, מחיר השוק של החברה המיועדת נמוך מהמחיר שהציעה החברה הרוכשת.
המרווח בין שני המחירים תלוי בעיקר בהסתברות ובתזמון של השלמת ההשתלטות, וכן ברמת הריבית השוררת.
ההימור בארביטראז' מיזוג הוא שמרווח זה בסופו של דבר יהיה אפס, אם וכאשר ההשתלטות תושלם.
הסיכון הוא שהעסקה "תתפרק" והמרווח יתרחב באופן משמעותי.
אסטרטגיה שבה משתמשים סוחרים מסוימים, שהוצאה מחוץ לחוק אך ככל הנראה ממשיכה להתקיים, נקראת ספופינג.
זוהי פעולה של הצבת פקודות כדי ליצור רושם של רצון לקנות או למכור מניות, מבלי שתהיה כוונה אמיתית לבצע את הפקודה, כדי לתמרן זמנית את השוק לקנייה או מכירה של מניות במחיר נוח יותר.
זה נעשה על ידי יצירת פקודות הגבלה מחוץ למחירי הצעת הקנייה או המכירה הנוכחיים כדי לשנות את המחיר המדווח למשתתפי שוק אחרים.
לאחר מכן, הסוחר יכול לבצע עסקאות על בסיס השינוי המלאכותי במחיר, ולאחר מכן לבטל את פקודות ההגבלה לפני שהן מבוצעות.
נניח שסוחר מעוניין למכור מניות של חברה עם הצעת קנייה נוכחית של $20 והצעת מכירה של $20.20. הסוחר יציב פקודת קנייה ב-$20.10, עדיין במרחק מסוים מההצעה כך שהיא לא תבוצע, וההצעה של $20.10 מדווחת כמחיר ההצעה הטוב ביותר של National Best Bid and Offer.
לאחר מכן, הסוחר מבצע פקודת שוק למכירת המניות שהוא רצה למכור.
מכיוון שמחיר ההצעה הטוב ביותר הוא ההצעה המלאכותית של המשקיע, עושה שוק ממלא את פקודת המכירה ב-$20.10, מה שמאפשר מחיר מכירה גבוה ב-$0.10 למניה.
לאחר מכן, הסוחר מבטל את פקודת ההגבלה על הקנייה שלא התכוון להשלים מעולם.
הצפת הצעות מחיר היא טקטיקה שבה משתמשים סוחרים זדוניים הכרוכה בהזנה וביטול מהיר של כמויות גדולות של פקודות בניסיון להציף את השוק, ובכך להשיג יתרון על פני משתתפי שוק איטיים יותר.
הפקודות שהוזנו ונמשכו במהירות גורמות לעיכובים בהזנות נתוני השוק שעליהן מסתמכים משקיעים רגילים בזמן שההצפה מתרחשת.
חברות HFT נהנות מהזנות קנייניות בעלות קיבולת גבוהה יותר ומתשתית בעלת זמן השהייה הנמוך ביותר.
חוקרים הראו כי סוחרים בתדירות גבוהה מסוגלים להרוויח מההשהיות המלאכותיות והזדמנויות ארביטראז' הנובעות מהצפת הצעות מחיר.
מערכות מסחר בזמן השהייה נמוך
השהייה המושרית על ידי הרשת, מילה נרדפת לעיכוב, נמדדת בדרך כלל כזמן חד-כיווני או זמן הלוך ושוב, והיא מוגדרת כמשך הזמן שלוקח לחבילת נתונים לנוע מנקודה אחת לאחרת.
מסחר בזמן השהייה נמוך מתייחס למערכות מסחר אלגוריתמיות ולמסלולי רשת המשמשים מוסדות פיננסיים להתחברות לבורסות ולרשתות תקשורת אלקטרוניות (ECNs) כדי לבצע עסקאות פיננסיות במהירות.
רוב חברות HFT תלויות בביצוע בזמן השהייה נמוך של אסטרטגיות המסחר שלהן.
ג'ואל הסברוק וגדעון סער (2013) מודדים את זמן ההשהייה על סמך שלושה מרכיבים: הזמן שלוקח ל-(1) מידע להגיע לסוחר, (2) לאלגוריתמים של הסוחר לנתח את המידע, ו-(3) לפעולה שנוצרה להגיע לבורסה ולהתבצע.
בשוק אלקטרוני עכשווי (סביבות 2009), זמן עיבוד מסחר בזמן השהייה נמוך הוגדר כמתחת ל-10 מילישניות, וזמן השהייה נמוך במיוחד כמתחת למילישניה אחת.
סוחרים בזמן השהייה נמוך תלויים ברשתות ברשתות זמן השהייה נמוך במיוחד.
הם מרוויחים על ידי אספקת מידע, כגון הצעות קנייה ומכירה מתחרות, לאלגוריתמים שלהם במיקרושניות מהר יותר מהמתחרים שלהם.
ההתקדמות המהפכנית במהירות הובילה לצורך של חברות להחזיק בפלטפורמת מסחר בזמן אמת, ממוקמת משותפת, כדי ליהנות מיישום אסטרטגיות בתדירות גבוהה.
אסטרטגיות משתנות כל הזמן כדי לשקף את השינויים העדינים בשוק וכן להתמודד עם האיום של הנדסה לאחור של האסטרטגיה על ידי מתחרים.
זאת בשל האופי האבולוציוני של אסטרטגיות מסחר אלגוריתמיות – עליהן להיות מסוגלות להתאים ולסחור בצורה חכמה, ללא קשר לתנאי השוק, מה שדורש גמישות מספיקה כדי לעמוד במגוון רחב של תרחישי שוק.
כתוצאה מכך, חלק ניכר מההכנסות נטו של חברות מושקע במחקר ופיתוח של מערכות מסחר אוטונומיות אלו.
רוב האסטרטגיות האלגוריתמיות מיושמות באמצעות שפות תכנות מודרניות, אם כי חלקן עדיין מיישמות אסטרטגיות שתוכננו בגיליונות אלקטרוניים.
יותר ויותר, האלגוריתמים המשמשים על ידי ברוקרים גדולים ומנהלי נכסים נכתבים בשפת ההגדרה של מסחר אלגוריתמי של פרוטוקול FIX (FIXatdl), המאפשרת לחברות המקבלות פקודות לציין במדויק כיצד יש לבטא את הפקודות האלקטרוניות שלהן.
פקודות שנבנו באמצעות FIXatdl יכולות לאחר מכן להישלח ממערכות הסוחרים דרך פרוטוקול FIX.
מודלים בסיסיים יכולים להסתמך על משהו פשוט כמו רגרסיה ליניארית, בעוד ששיטות מורכבות יותר כמו זיהוי דפוסים או מודלים חזויים יכולים לשמש גם להפעלת מסחר.
שיטות מורכבות יותר כגון שרשרת מרקוב מונטה קרלו שימשו ליצירת מודלים אלו.
מסחר אלגוריתמי הוכח כמשפר משמעותית את נזילות השוק בין יתרונות נוספים.
עם זאת, שיפורים בפרודוקטיביות שהביא המסחר האלגוריתמי נתקלו בהתנגדות מצד ברוקרים וסוחרים אנושיים המתמודדים עם תחרות קשה ממחשבים.
התקדמות טכנולוגית בפיננסים, במיוחד אלו הקשורות למסחר אלגוריתמי, הגבירה את המהירות, הקישוריות, הטווח והמורכבות הפיננסית תוך הפחתת האנושיות שלהם.
מחשבים המריצים תוכנה המבוססת על אלגוריתמים מורכבים החליפו בני אדם בתפקידים רבים בתעשייה הפיננסית.
הפיננסים הופכים למעשה לתעשייה שבה מכונות ובני אדם חולקים את התפקידים הדומיננטיים – ומשנים את הפיננסים המודרניים למה שחוקר אחד כינה "פיננסים קיברנטיים".
בעוד מומחים רבים משבחים את היתרונות של החדשנות במסחר אלגוריתמי ממוחשב, אנליסטים אחרים הביעו דאגה בנוגע להיבטים ספציפיים של מסחר ממוחשב.
נושאים נוספים כוללים את הבעיה הטכנית של השהייה או העיכוב בהעברת הצעות מחיר לסוחרים, אבטחה והאפשרות של התמוטטות מערכת מלאה המובילה להתרסקות שוק.
ב-1 באוגוסט 2012, קבוצת נייט קפיטל חוותה בעיה טכנולוגית במערכת המסחר האוטומטית שלה, מה שגרם להפסד של 440 מיליון דולר.
מסחר אלגוריתמי ומסחר בתדירות גבוהה הוכחו כתורמים לתנודתיות במהלך התרסקות הבזק של 6 במאי 2010, כאשר מדד דאו ג'ונס התעשייתי צנח כ-600 נקודות והתאושש מההפסדים הללו תוך דקות.
באותו זמן, זו הייתה הנדנדה התוך-יומית השנייה בגודלה, 1,010.14 נקודות, והירידה הנקודתית היומית הגדולה ביותר, 998.5 נקודות, על בסיס תוך-יומי בהיסטוריה של מדד דאו ג'ונס התעשייתי.
חדשות השוק הפיננסי מעוצבות כעת על ידי חברות כגון Need To Know News, Thomson Reuters, Dow Jones, ו־Bloomberg, כדי שייקראו ויסחרו על ידי אלגוריתמים.
האלגוריתמים לא סוחרים רק על סיפורי חדשות פשוטים, אלא גם מפרשים חדשות מורכבות יותר להבנה.
חברות מסוימות מנסות גם להקצות באופן אוטומטי סנטימנט (החלטה אם החדשות טובות או רעות) לסיפורי חדשות כדי שהמסחר האוטומטי יוכל לעבוד ישירות על סיפור החדשות.
דוגמה לחשיבות של מהירות דיווח החדשות לסוחרים אלגוריתמיים הייתה קמפיין פרסום של דאו ג'ונס (הופעות כללו עמוד W15 של The Wall Street Journal, ב-1 במרץ 2008) שטען כי השירות שלהם הקדים שירותי חדשות אחרים בשתי שניות בדיווח על הורדת ריבית של בנק אנגליה.
ביולי 2007, סיטיגרופ, שכבר פיתחה אלגוריתמי מסחר משלה, שילמה 680 מיליון דולר עבור Automated Trading Desk, חברה בת 19 שנים שסחרה בכ-200 מיליון מניות ביום.
בסוף 2010, משרד המדע של ממשלת בריטניה יזם פרויקט Foresight לחקירת עתיד המסחר הממוחשב בשווקים הפיננסיים, בהובלת דיים קלרה פורס, לשעבר מנכ"לית בורסת לונדון, ובספטמבר 2011 הפרויקט פרסם את ממצאיו הראשוניים בצורה של נייר עבודה בן שלושה פרקים זמין בשלוש שפות, יחד עם 16 מאמרים נוספים המספקים ראיות תומכות.
כל הממצאים הללו נכתבו או נכתבו בשיתוף על ידי אקדמאים ומתרגלים מובילים, והיו כפופים לביקורת עמיתים אנונימית.
הדו"ח שפורסם ב-2012, הכיר בבעיות הקשורות לחוסר נזילות תקופתי, צורות חדשות של מניפולציה ואיומים פוטנציאליים על יציבות השוק עקב אלגוריתמים שגויים או תעבורת הודעות מוגזמת.
עם זאת, הדו"ח גם זכה לביקורת על אימוץ "טיעונים סטנדרטיים בעד HFT" וחברי הפאנל המייעץ היו קשורים לתעשיית HFT.
מערכת מסחר מסורתית מורכבת בעיקר משני בלוקים – האחד מקבל את נתוני השוק והשני ששולח את בקשת הפקודה לבורסה.
עם זאת, מערכת מסחר אלגוריתמית יכולה להתחלק לשלושה חלקים:
הבורסות מספקות נתונים למערכת, שבדרך כלל מורכבים מספר הפקודות האחרון, נפחי המסחר ומחיר הסחר האחרון (LTP) של נייר ערך.
השרת, בתורו, מקבל את הנתונים תוך שמשמש כמאגר למסד נתונים היסטורי.
הנתונים מנותחים בצד היישום, שבו מוזנות אסטרטגיות מסחר מהמשתמש וניתן לצפות בהן בממשק משתמש גרפי.
לאחר יצירת הפקודה, היא נשלחת למערכת ניהול הפקודות (OMS), אשר בתורה מעבירה אותה לבורסה.
בהדרגה, ארכיטקטורת מסחר ישנה עם זמן השהייה גבוה מוחלפת על ידי רשתות חדשות, מתקדמות, בעלות תשתית גבוהה וזמן השהייה נמוך.
מנוע עיבוד אירועים מורכב (CEP), שהוא הלב של קבלת ההחלטות במערכות מסחר מבוססות אלגוריתמים, משמש לניתוב פקודות וניהול סיכונים.
עם הופעת פרוטוקול FIX (Financial Information Exchange), החיבור ליעדים שונים הפך לקל יותר וזמן היציאה לשוק התקצר כאשר מדובר בחיבור ליעד חדש.
עם פרוטוקול סטנדרטי במקום, שילוב של ספקי צד שלישי להזנות נתונים אינו מסורבל עוד.
אחת הממצאים האירוניים יותר של מחקר אקדמי על מסחר אלגוריתמי עשויה להיות שסוחרים בודדים מציגים אלגוריתמים כדי לפשט ולצפות את התקשורת, בעוד השווקים בסופו של דבר הופכים למורכבים יותר ופחות צפויים.
מאחר שאלגוריתמי מסחר עוקבים אחר כללים מקומיים שמגיבים להוראות מתוכנתות או דפוסים נלמדים, ברמה המיקרו, ההתנהגות האוטומטית והתגובתית שלהם הופכת חלקים מסוימים של הדינמיקה של התקשורת לצפויים יותר.
עם זאת, ברמה המאקרו, הוכח כי התהליך המתהווה הכולל הופך למורכב יותר ופחות צפוי.
תופעה זו אינה ייחודית לשוק המניות, והיא זוהתה גם עם בוטים לעריכה בוויקיפדיה.
אף על פי שהפיתוח שלו עשוי היה להיות מונע על ידי הקטנת גודלי המסחר כתוצאה מהעברה לעשרוניות, מסחר אלגוריתמי הקטין עוד יותר את גודלי המסחר.
משרות שבוצעו בעבר על ידי סוחרים אנושיים מוחלפות על ידי מחשבים.
המהירויות של חיבורי המחשבים, הנמדדות במילישניות ואפילו במיקרושניות, הפכו חשובות מאוד.
שווקים אוטומטיים לחלוטין כגון NASDAQ, Direct Edge ו-BATS (לשעבר ראשי תיבות של Better Alternative Trading System) בארצות הברית, צברו נתח שוק משווקים פחות אוטומטיים כגון NYSE.
יתרונות כלכליים של מסחר אלקטרוני תרמו להפחתת עמלות ועלויות עיבוד מסחר, ותרמו למיזוגים בינלאומיים וקונסולידציה של בורסות פיננסיות.
תחרות מתפתחת בין בורסות עבור זמני העיבוד המהירים ביותר להשלמת עסקאות.
לדוגמה, ביוני 2007, בורסת לונדון השיקה מערכת חדשה בשם TradElect שהבטיחה זמן סבב ממוצע של 10 מילישניות מהצבת פקודה לאישור סופי ויכולה לעבד 3,000 פקודות בשנייה.
מאז, בורסות תחרותיות המשיכו להפחית את זמן ההשהייה עם זמני סבב של 3 מילישניות זמינים.
זה חשוב מאוד לסוחרים בתדירות גבוהה, מכיוון שהם צריכים לנסות לאתר את טווחי הביצועים העקביים והסבירים של מכשירים פיננסיים נתונים.
אנשי מקצוע אלו עוסקים לעיתים קרובות בגרסאות של קרנות מדד מניות כמו E-mini S&Ps, מכיוון שהם מחפשים עקביות והפחתת סיכונים יחד עם ביצועים מובילים.
עליהם לסנן נתוני שוק כדי לשלב בתוכנת התכנות שלהם כך שיהיה זמן ההשהייה הנמוך ביותר והנזילות הגבוהה ביותר בזמן להצבת הפסקות הפסד או לקיחת רווחים.
עם תנודתיות גבוהה בשווקים אלו, זה הופך למשימה מורכבת ועלולה להיות מלחיצה, שבה טעות קטנה עלולה להוביל להפסד גדול.
נתוני תדירות מוחלטים משחקים תפקיד בפיתוח ההוראות המתוכנתות מראש של הסוחר.
בארצות הברית, ההוצאות על מחשבים ותוכנות בתעשייה הפיננסית עלו ל-26.4 מיליארד דולר ב-2005.
מסחר אלגוריתמי גרם לשינוי בסוגי העובדים הפועלים בתעשייה הפיננסית.
לדוגמה, פיזיקאים רבים נכנסו לתעשייה הפיננסית כמנתחים כמותיים.
חלק מהפיזיקאים אף החלו לערוך מחקר בכלכלה כחלק ממחקר דוקטורט.
תנועה בין-תחומית זו נקראת לעיתים אקונופיזיקה.
חוקרים מסוימים מציינים גם "פער תרבותי" בין עובדי חברות העוסקות בעיקר במסחר אלגוריתמי לבין מנהלי השקעות מסורתיים.
מסחר אלגוריתמי עודד התמקדות מוגברת בנתונים והפחית את הדגש על מחקר בצד המכירה.
מסחר אלגוריתמי דורש תקשורת של פרמטרים רבים יותר בהשוואה לפקודות שוק והגבלה מסורתיות.
סוחר בצד אחד (ה"צד הקנייה") חייב לאפשר למערכת המסחר שלו (המכונה לעיתים "מערכת ניהול פקודות" או "מערכת ניהול ביצוע") להבין זרם מתגבר של סוגי פקודות אלגוריתמיות חדשות.
עלויות המחקר והפיתוח וצרכים אחרים לבניית סוגי פקודות אלגוריתמיות מורכבים חדשים, יחד עם תשתית הביצוע ועלויות השיווק להפצתם, הם משמעותיים למדי.
מה שהיה נחוץ היה דרך שבה משווקים (ה"צד המכירה") יוכלו לבטא פקודות אלגוריתמיות באופן אלקטרוני כך שסוחרי צד הקנייה יוכלו פשוט לשלב את סוגי הפקודות החדשים במערכת שלהם ולהיות מוכנים לסחור בהם ללא צורך בקידוד מסכי הזנת פקודות חדשים מותאמים בכל פעם.
פרוטוקול FIX הוא איגוד סחר המפרסם תקנים פתוחים וחינמיים בתחום המסחר בניירות ערך.
חברי האיגוד כוללים כמעט את כל הברוקרים הגדולים ורבים מהברוקרים הבינוניים והקטנים, בנקים מרכזיים, משקיעים מוסדיים, קרנות נאמנות וכו'.
מוסד זה שולט בקביעת התקנים בתחומי הקדם-מסחר והמסחר של עסקאות ניירות ערך.
בשנים 2006–2007, מספר חברים התאחדו ופרסמו טיוטת תקן XML לביטוי סוגי פקודות אלגוריתמיות.
מַסְטוֹדוֹן (שם מדעי: Mammut; ידוע בעיקר בשם "Mastodon": מיוונית: מסטוס - חזה, אודונטס - שיניים) הוא סוג יונק נכחד ממשפחת הממוטיים שבסדרת הפילאים שחי מסוף תקופת המיוקן עד להכחדת המינים האחרונים בסוף הפליסטוקן.
מאובנים רבים של מסטודונים נמצאו ברחבי העולם.
המין הצעיר והידוע ביותר הוא Mammut americanum, שניצוד בידי הפלאו-אינדיאנים בצפון אמריקה ונכחד בסוף תקופת הקרח האחרונה.
המסטודון היה דומה לפילים המודרניים ולממותה, אך היה פרימיטיבי יותר וגופו היה מכוסה פרווה.
שיניו היו גדולות וקשיחות אך נראה שהוא לא היה יכול לעכל עשב, דבר שצימצם את תחומי מחייתו.
מבנה אוזניו דמה לאלה של פיל אסייתי והוא היה נמוך מעט מהפילים.
עם זאת הוא עדיין הגיע לגובה של מעל 3 מטר וחלק מהמינים הגיעו למשקל 11 טון.
המסטודון הוא המאובן הלאומי של מישיגן.
הלהקה האמריקאית מסטודון קרויה על שמו.
בספרו של ז'ול ורן: מסע אל בטן האדמה מוזכר עדר מסטודונים.
אחת הדמויות בסדרה מייטי מורפין פאוור ריינג'רס הוא מסטודון אמריקאי
באחד מפרקי הסדרה דינוזאורים נראה מסטודון.
בקתדרלת סטפנוס הקדוש באוסטריה מוצג במגדל הצפוני שער הקרוי "שער הענק" ("ריזנטור" או "Riesentor"), בשל עצם של מסטודון שהייתה תלויה מעליה בעבר.
מסטודון נראה בסרט מ-1992 "Doctor Mordrid".
המסטודון נראה בסדרת ה-BBC: העולם החדש הפראי, במפלצות שפגשנו ובענקי עידן הקרח.
המסטודון הופיע במספר משחקי מחשב: עולם היורה: המשחק, Jurassic Park Builder ו-Zoo Tycoon 2, בחלק על החיות הנכחדות.
מסטינו נפוליטנו הוא שמו של גזע כלבים.
אלכסנדר מוקדון קיבל במתנה שני כלבים, שתיאורם תואם כמעט לחלוטין את המסטינו.
כלבים אלה התלוו למסעות הכיבוש של היוונים ושמרו על בתיהם.
עם עליית האימפריה הרומית אומצו על ידי הרומאים ככלבי מלחמה ולקרבות זירה (נגד כלבים, שוורים, אריות ואף בני אדם).
במסעותיהם של הלגיונות הרומאים התפשט הגזע לשאר אירופה, התערבב עם גזעים מקומיים והותאם לתנאי האזור.
עם נפילת האימפריה הרומית הפך לכלבם של פשוטי העם.
במאה ה-18 הפך לכלב השמירה והתקיפה של המאפיה הנפוליטנית ("הקאמורה"), והיא שהעניקה לכלב את שמו.
ב-1946 נערכה תערוכת הכלבים הראשונה של הגזע ופורסם תקן הגזע הראשון.
למסטינו פרווה קצרה וצבעה יכול להיות: שחור, אפור או חום, לעיתים עם נקודות לבנות בחזה או בקצות האצבעות.
בסדרת סרטי הארי פוטר מגולם פנג, כלב הציד של רובאוס האגריד על ידי כלב מסטינו נפוליטנו.
מסטבה או פר-ג'ד (במצרית עתיקה: pr-djt, בתרגום חופשי לעברית: בית עולמים או בית הנצח) הוא שם כולל למבני קברים קדומים במצרים העתיקה.
מבני קברים אלו קדמו להופעת הפירמידות, ומתוארכים לתקופה שבין המאה ה-31 לפנה"ס עד הופעת הפירמידה הראשונה שנבנתה במאה ה-27 לפנה"ס, הפירמידה של ג'וסר.
משמעותו המילולית של השם "מסטבה" בשפה הערבית היא "ספסל בוץ".
מבנים אלו נקראו בשם זה על שום צורתם השטוחה המזכירה ספסל.
זהו מבנה טרפזי בנוי מאבנים או מלבנים מסותתות מעל בור קבורה באדמה.
המבנה היה אטום (בדומה למצבה גדולה), למעט פתח על גג המבנה דרכו הכניסו את הנפטר ולאחר מכן סתמו את הפתח בעזרת זרדים כדי שבעלי חיים לא יכנסו וכדי שיהיה לרוח המת לאן לחזור.
המסטבה הכילה חדר פולחן להקרבת קורבנות, תא נסתר להעמדת פסל המת, וחדר פולחן שהיה מכוסה בציורי קיר מהווי חייו של הנפטר.
על אחד מקירות המסטבה היה שקע עליו מצוירת דלת מדומה – דלת על אחד הקירות בחדר, מצוירת – לא אמיתית, על מנת לקשר בין חדר הקבר לחדר האורחים ששם היו המתנות.
בתוך גומחת הדלת המדומה היה מדף, עליו הניחו את המנחה למת.
המצרים הקדמונים האמינו כי נשמת המת יוצאת דרך הדלת המדומה כדי לאכול את המנחה.
המסטבה הייתה מבנה משפחתי, והוסיפו בה חללים בהתאם לצורך.
לפני שהוקמו הפירמידות נקברו הפרעונים במבנים אלו.
במשך הזמן שיכללו את ה"מסטבה" ובנו אותן אחת על השנייה בצורת פירמידת מדרגות, ולאחר מכן הגיעו לצורת מבנה הפירמידה אותה אנו מכירים.
מסטיסלב רוסטרופוביץ היה צ'לן ומנצח יהודי רוסי בעל אזרחות אמריקאית, הנחשב לאחד מטובי הצ'לנים בכל הזמנים.
רוסטרופוביץ' נולד בבאקו, אזרבייג'ן (אז חלק מברית המועצות).
אביו, לאופולד רוסטרופוביץ' היה מוזיקאי ידוע בן לאצולה פולנית.
אימו הייתה פסנתרנית קונצרטים יהודייה רוסית.
בגיל 4, למד נגינה בפסנתר אצל אמו.
לנגן בצ'לו החל בגיל 10 עם אביו, שלמד אצל פבלו קזאלס, וגם הוא עצמו היה בן לצ'לן.
בשנת 1943, בן 16, נכנס לקונסרבטוריון של מוסקבה, שם למד פסנתר וצ'לו, לצד ניצוח וקומפוזיציה.
בין מוריו היו דמיטרי שוסטקוביץ' וסרגיי פרוקופייב.
הוא למד שם עד 1948 והתמנה לפרופסור לצ'לו בשנת 1956. בשנת 1955 נשא לאשה את גלינה וישנבסקאיה, זמרת סופרן בתיאטרון בולשוי, לה היה נשוי עד יום מותו.
רוסטרופוביץ' הופיע לראשונה כצ'לן בשנת 1942. הוא זכה בפרס ראשון בתחרויות פראג ובודפשט (ביחד עם דניאיל שפרן) בשנים 1947, 1949 ו-1950. בשנת 1950, בגיל 23, זכנה במה שנחשב אז לאות ההצטיינות הגבוה ביותר בברית המועצות, פרס סטלין.
אותו זמן כבר התפרסם רוסטרופוביץ' בארצו ובד בבד עם טיפוח הקריירה שלו כסולן, גם לימד בקונסרבטוריון של לנינגרד (כיום סנקט פטרבורג) וקוסרבטוריון מוסקבה.
הקריירה הבינלאומית שלו התחילה בשנת 1964 במה שהיה אז גרמניה המערבית.
מאז יצא לכמה מסעות קונצרטים באירופה המערבית ופגש כמה מלחינים, ביניהם בנג'מין בריטן.
בשנת 1967 ניצח על האופרה יבגני אונייגין של צ'ייקובסקי בבולשוי, ובכך נתן ביטוי למשיכה שלו הן לניצוח והן לאופרה.
רוסטרופוביץ' נאבק על אמנות ללא גבולות, חופש דיבור וערכים דמוקרטיים, ובכך הביא עליו נזיפה מן המשטר הסובייטי.
ידידותו עם הסופר אלכסנדר סולז'ניצין ותמיכתו בדיסידנטים הובילו לגינוי רשמי בראשית שנות ה-70. נאסרה עליו הנגינה עם כמה הרכבים מוזיקליים ואזרחותו הסובייטית נשללה בשנת 1977 בגלל התנגדותו הפומבית להגבלות שהטילה ברית המועצות על החירות התרבותית.
רוסטרופוביץ' עזב את ברית המועצות בשנת 1974 עם אשתו וילדיו והתיישב בארצות הברית.
כישרונו הניב יצירות מכמה וכמה מלחינים, כמו שוסטקוביץ', פרוקופייב, בריטן, אנרי דיטייה, ליאונרד ברנשטיין וקשישטוף פנדרצקי.
יחד עם המלחין הסובייטי דמיטרי קבלבסקי השלים את הקונצ'רטינו לצ'לו של פרוקופייב אחרי מות המלחין, ורוסטרופוביץ' ניגן בהשמעת בכורה את שני הקונצרטים לצ'לו של שוסטקוביץ'.
הוא הביא את הקונצרט הראשון של שוסטקוביץ ללונדון והחל בקשר עם בנג'מין בריטן, שכתב את הסונטה לצ'לו, 3 סוויטות לצ'לו סולו וסימפוניה לצ'לו מתוך מחשבה עליו.
משנת 1977 עד 1994 כיהן כמנהל מוזיקלי ומנצח של התזמורת הסימפונית הלאומית של ארצות הברית בוושינגטון.
הוא גם מנצח ומייסד של פסטיבלי מוזיקה רבים, למשל פסטיבל אלדבורו, שייסד בריטן ופסטיבל רוסטרופוביץ', ובמקביל המשיך להופיע עם מוזיקאים מפורסמים כמו סביאטוסלב ריכטר וולדימיר הורוביץ.
בליל ה-21 באוגוסט 1968 ניגן רוסטרופוביץ' בפסטיבל המוזיקה הפרומס בלונדון את הקונצ'רטו לצ'לו מאת המלחין הצ'כי דבוז'אק.
באותו יום פלשה ברית המועצות לפראג ומחוץ לאולם התקיימו הפגנות.
בנגינתו ובתומה הביע רוסטרופוביץ' סולידריות עם העם הצ'כי על הסיום האלים של האביב של פראג.
כהדרן ניגן סרבנד מאת באך, באומרו שיצירה זו הוא מקדיש לאנשים בשעת עצב.
הופעתו הלא-מתוכננת בזמן נפילת חומת ברלין תוך כדי ההתרחשויות זיכתה אותו בתהילה בינלאומית ושודרה בטלוויזיה בכל העולם.
אזרחותו הרוסית הושבה לו בשנת 1990, אם כי הוא ומשפחתו היו כבר לאזרחי ארצות הברית .
רוסטרופוביץ' זכה בפרסים בינלאומיים רבים, ביניהם אות לגיון הכבוד הצרפתי, ותוארי דוקטור לשם כבוד מרוב האוניברסיטאות היוקרתיות בעולם.
הוא היה פעיל במאבק לחופש הביטוי באמנות ובפוליטיקה.
בתפקידו כשגריר אונסק"ו תמך במפעלי חינוך ותרבות רבים.
רוסטרופוביץ' ואשתו, גלינה וישנייבסקאיה, יזמו קרן, שמטרתה לקדם מיזמים ופעילויות בתחום החברתי.
מוזיאון הבית של רוסטרופוביץ' נפתח ב-4 במרץ 2002 בבאקו, אזרבייג'ן.
רוסטרופוביץ' הלך לעולמו בגיל 80, לאחר מאבק במחלה קשה ב-27 באפריל 2007.
מסטיסלב רוסטרופוביץ' ורודולף סרקין על ברהמס: סונטה לצ'לו ופסנתר במי מינור, אופ.
38 וסונטה בפה מז'ור, אופ.
פרס נסיך אסטוריאס בשנת 1997
פרס ארנסט פון סימנס (1976)
מֶסטיסים או מֶסטיסוס (בספרדית: Mestizos, בפורטוגזית: Mestiços, ביחיד מסטיסו וביחידה מסטיסה) או מטיס (צרפתית: Métis) הן קבוצות אתניות באמריקה הצפונית ואמריקה הדרומית שמוצאן מעורב – ילידי ואירופאי.
מקור המילה בלטינית: mixtus, mixticus, המציינת "ערבוב" או "התמזגות".
כמונח המציין קטגוריה אנושית מקורו בספרדית, והוא הונהג תחילה באמריקה הלטינית.
בשפות אירופיות נקראים כך גם בני התערובת שנקראו "צבעוניים" בתקופת הקולוניאליזם והאפרטהייד בדרום אפריקה.
משמעות המילה התרחבה ולעיתים נעשה בה שימוש רחב יותר לציון בני תערובת.
למשל בפיליפינים משתמשים במילה זו לתיאורם של צאצאים של נישואי תערובת (בדרך כלל בין פיליפינים לסינים או לספרדים), וכך גם במזרח טימור (בדרך כלל הנישואים שם הם בין מקומיים לפורטוגלים).
המסטיסים מהווים את רוב האוכלוסייה בצ'ילה, בקולומביה, באקוודור, באל סלוודור, בהונדורס, במקסיקו, בניקרגואה, בפנמה, בפרגוואי ובוונצואלה.
גם בבוליביה, בבליז ובפרו הם מהווים מרכיב נכבד מהאוכלוסייה, מעל 30%.
בקנדה, המסטיסים הם אחת משלוש קבוצות של אוכלוסיית ילידים (Indigenous Peoples) שמוכרות בחוק.
מקור המטיסים הוא בערבוב של אוכלוסייה ילידית ואירופאית ליצירת אומה חדשה במאה ה-19 באזור של ססקצ'ואן, מניטובה ואלברטה.
מסטיק או גומי לעיסה הוא סוג של ממתק הנועד ללעיסה.
בני המאיה נהגו ללעוס את שרף הגומי המופק משרף עץ הספודיליה (שמו, באזור המצוי היום בתחומי מקסיקו, היה "צ'יקלה").
המצאת המסטיק ה"מודרני" מיוחסת לתומס אדמס, שבשנת 1871 ניסה לטעום את חומר הגלם שלו, בשעה שניסה לייצר צעצועים משרף עץ הספודיליה (Sapodilla), עץ הגדל ביערות הגשם הטרופיים של מרכז אמריקה.
במקביל להמצאת המסטיק ביבשת אמריקה, תועד שימוש במסטיק העשוי משרף נחשים, על ידי שבטים נודדים במצרים העתיקה בתקופה הפרה-הלניסטית.
בשל אופן ייצורו, משרף נחשים ארסיים, שימש המסטיק בטקסי התבגרות ופיריון כקמע וכאמצעי קדוש עליו היו שומרים.
בעת חתונה הכלה והחתן לעסו מסטיק במשותף כסמל לאהבתם הנצחית.
בעבר, נהגו לייצר את המסטיק מהשרף של אלה, ובמיוחד מסוג הנקרא "אלת המסטיק" המכונה גם "מסטיקא", אשר גודלו במיוחד לצורך הפקת שרף המסטיק.
עיקר גידולם היה בדרום מערב האי כיוס ביוון באזור שנקרא: "מסטיקוחוריה" .
חיקוי סינתטי של החומר ללעיסה מעץ זה משמש כמרכיב מרכזי בייצור המסטיק המודרני.
מקור השם מסטיק הוא מהמילה הלטינית masticate שפירושה ללעוס.
כיום, מייצרים את המסטיק בעיקר ממוצרים טבעיים מכיוון שב-2020 יצא מהחוק השימוש בחומרי גומי (כלומר נפט) לייצור המסטיקים, שמכילים בתוכם תמציות בטעמים שונים, בדרך כלל ממותקות, אולם ישנם מספר שווקים (למשל השוק היפני) וחברות שעדיין משתמשות בשרף.
תוך כדי תהליך הלעיסה משתחררת תכולת המסטיק לתוך החך, ומעוררת את פעילות ייצור הרוק.
ישנם סוגי מסטיקים המתוכננים במיוחד לאפשר ללועס להפריח בועות (לדוגמה מסטיק בזוקה).
בדרך כלל, מסטיק נלעס למטרות הנאה, אך שימושים רפואיים במסטיקים הלכו ונעשו פופולריים החל משנות ה-90. לדוגמה, מסטיקים ללא סוכר רבים מתהדרים ביכולתם לסייע במניעת עששת, על ידי עירור הפרשת רוק בפה ושיפשוף השיניים, דברים המנקים את משטח השן משאריות מזון.
ישנם מסטיקים המכילים ניקוטין, שייעודם הוא לעזור בגמילה מעישון סיגריות.
בישראל ישנם מספר אתרים בהם יש "סלעי מסטיק", שהם סלעים שעליהם הודבקו במהלך השנים עשרות ומאות של מסטיקים לעוסים על ידי מטיילים שונים.
גם גזעי עצים הפכו למטרה להדבקת מסטיקים.
התופעה מגונה על־יד רשויות שמירת הטבע בישראל, ורבים חושבים שהמראה של מסטיק ישן מודבק על סלע הוא לא נעים ולא מתאים לאווירת הטבע.
גם במספר מקומות בעולם ישנם "קירות מסטיק", שהם קירות ברחובות או סימטאות שעליהם הודבקו מסטיקים על ידי הציבור הרחב.
תופעה זו עשויה להפוך קיר פשוט למעין אטרקציה תיירותית.
בהקשר של איכות הסביבה, הדעות חלוקות, אך הדעה הרווחת היא שהמסטיק הקלאסי הנפוץ אינו חומר מתכלה (בפרט בסביבות שאינן מעודדות התכלות, כגון מדרכות עירוניות), או שנדרשות להתכלותו שנים רבות מאוד.
בשל כך, הוא מהווה מפגע נוף במדרכות עירוניות רבות ברחבי העולם, שקשה מאוד להיפטר ממנו.
טרם נמצאו דרכים כימיות בטוחות ומוצלחות דיין לטיפול בו, ולכן, הדרך היחידה להיפטר ממנו היא גירוד ידני שלו (או החלפת אבני ריצוף המדרכה).
בסינגפור יש חוק האוסר על השימוש במסטיק, וכל מי שייתפס כלועס מסטיק למטרה שאינה מצדיקה את השימוש (גמילה מעישון, מטרות רפואיות וכדומה) יקבל קנס של כ-3,000 דולר.
החריג על מסטיקים למטרות רפואיות חוקק בשנת 2004. במקרים של צריכת מסטיק למטרות אלו, יש לקנות אותו בבתי מרקחת, תוך תיעוד מספר זהות ואמצעיים מזהים נוספים.
גם ברית המועצות לא ראתה את המסטיק בעין יפה, ולא ייצרה או ייבאה מסטיקים.
המסטיק היה שם מוצר מותרות, שמוכיח גם זלזול בשלטון, וגם קשרים עם מדינות המערב.
הדבר היה כך גם במדינות שהיו תחת השפעת ברית המועצות.
העיתונאי יצחק שתיל כתב בספרו, "כתבנו בבאר שבע" שכשטס לסקר אירוע ספורט ברומניה הקומוניסטית בשנת 1978, הוא קיבל יחס מועדף מעמיתיו המקומיים, כי שיחד אותם במסטיקים.
מיתוס אודות מסטיקים, הוא שבליעתם בידי האדם מסוכנת מאחר שהמסטיק עלול "להידבק" בנקודה אחת לאורך אורכה של מערכת העיכול או להיתקע בוושט ולגרום לחנק, אולם, הסיכוי לכל אחד משני המאורעות קטן מאוד.
עם זאת, לא מומלץ לבלוע מסטיקים, מאחר שאין הגוף יכול להפיק כל תועלת או ערך תזונתי מן המסטיק.
לעומת זאת, פיתוי חיות מבויתות או חיות בר, למשל בגן החיות, ללעוס מסטיק, עשוי להזיק להן מאוד.
אם כי הדבר נכון לגבי מוצרי מזון נוספים רבים, שהאדם צורך.
ב-10 במרץ 1975, במשחק ידידות בין נבחרות נוער של הוקי קרח מברית המועצות ואונטריו, קנדה, בהיכל הספורט סוקולניקי שבמוסקבה, אירע אסון.
כמו הרבה אסונות, שהתרחשו בדיקטטורות, האירוע נאסר לפרסום בברית המועצות במשך שנים רבות.
לעיסת מסטיק מעודדת את בלוטות הרוק לייצר יותר רוק.
רוק מנקה את הפה באופן טבעי על ידי שטיפת חלקיקי מזון וחיידקים, שהם מקור עיקרי לריח רע.
רוב המסטיקים מכילים טעמים חזקים כמו מנטה, קינמון או אקליפטוס.
אלה לא מעלימים את הריח הרע, אבל מסווים אותו בצורה יעילה לזמן קצר.
מסטיקים מסוימים (בעיקר אלו ללא סוכר, עם קסיליטול) יכולים לעזור להפחית את כמות החיידקים המזיקים בפה, בעיקר אלה שמייצרים תרכובות גופרית נדיפות (VSCs), שהן המקור העיקרי לריח רע.
הלעיסה עצמה יוצרת תנועה בפה שיכולה לעזור לנקות שכבת חיידקים מעל הלשון ולחך, אם כי לא בצורה עמוקה כמו צחצוח.
מֶסחֶתי (בגאורגית: მესხეთი) או סאמצחה הוא אזור הררי ופרובינציה לשעבר של דרום מערב גאורגיה.
השבטים הגאורגים הקדומים משקי-Meshki (מאוחר יותר מוסח-Moskh, והמוסיניקים, היו ילידי האזור הזה, שזוהו, בידי חלק מהמחברים כ-מושקי (Muški) מאסיה הקטנה, מהמאה ה-12 לפנה"ס, על פי מקורות אשוריים.
רוב האוכלוסייה המסחתים הגאורגים כיום הם צאצאי שבטים אלו.
במיליניום השני - המאה הרביעית לפנה"ס, מסחתי הייתה חלק מהממלכה הגאורגית דיאוחי (დიაოხი).
המאה ה-4 לפנה"ס - המאה ה-6, חלק מממלכת איבריה.
בין מאה העשירית ועד למאה ה-15, האזור היה חלק מהממלכה הגאורגית המאוחדת.
במאה ה-16 מסחתי נכבשה וסופחה לאימפריה העות'מאנית.
בשנים 1829-1917 האזור היה חלק מפרובינציית טביליסי.
בשנים 1918-1921 חלק מהרפובליקה הדמוקרטית של גאורגיה, ובשנים 1921-1990 חלק ממחוז גאורגיה בברית המועצות.
משנת 1990 מסחתי הפכה לפרובינציה בגאורגיה בשם סאמצחה-ג'אוואחתי.
המסטה או הרמה המרכזית של חצי האי האיברי, היא רמה בשטח של כ-210,000 קמ"ר בלב ספרד.
גובהה הממוצע כ-700 מטרים וגובהה המרבי כ-760 מטרים.
ברמה ניתן למצוא את התצורות הגאולוגיות העתיקות והמורכבות ביותר בחצי האי האיברי.
השיפולים המערביים של הרמה מתרוממים במתינות ויוצרים את אגן הניקוז של הנהרות דורו, טגוס וגואדיאנה.
בירת ספרד, מדריד, נמצאת בשטח הרמה.
מֶסטיָה (בגאורגית: მესტია) היא עיירה (דאבא) בנפת מסטיה שבמחוז סמגרלו וסוואנתי עילית בצפון-מערב גאורגיה, ומשמשת כמרכז המנהלתי של הנפה.
העיירה שוכנת בגובה 1,500 מטר מעל פני הים על מדרונותיו הדרומיים של הרי הקווקז הגדול.
מקומות מסוימים דוגמת מגדלי השמירה במסטיה, בסוואנתי עילית ובאושגולי הוכרזו על ידי אונסקו כאתרי מורשת עולמית.
מבחינה היסטורית ואתנוגרפית נחשבה מסטיה תמיד כיישוב הראשי של סוואנתי עילית, ונודעה באופן רשמי בשם סֶתי ("სეთი").
למרות גודלה הקטן היישוב היה מרכז תרבותי חשוב במשך דורות.
בשנת 1968 הפכה באופן רשמי לעיירה, לפני כן נחשבה לכפר.
רק בשנת 1935 נבנה הכביש המחבר בין מסטיה לעולם החיצוני.
עקב ריחוקה, גובהה והיעדר דרך מסודרת שהגיעה אליה, שימשו מסטיה וסוואנתי עילית במשך דורות, כמקום מקלט ומחבוא לאוצרות תרבות גיאורגיים, בכל פעם שכובש מסוכן פלש למדינה.
במרכז העיר מתנוססים מספר מגדלי הגנה שהיו נפוצים במחוז ההיסטורי סוואנתי.
מגדלים אלה מתוארכים אחורה למאה ה-12, חלק מפנים המגדלים השתמרו עם עבודות העץ המקוריות שנעשו, ומתוארכים אף הם לאותה התקופה.
במקום מרכזי בעיר מוצב פסל ברונזה של המלכה תמר, רוכבת על גבי סוסה.
מאז סיום השלטון הסובייטי נעשה אך מעט לשיפור היישוב עצמו.
מצד שני, התפתחה תיירות של מטפסי הרים ונבנה, בפרברי היישוב, מוזיאון היסטורי-אתנוגרפי חדש.
שם המוזיאון מוקדש לאלפיניסט הסוואני הראשון, יליד מסטיה, מיכאיל חרגיאני (1932–1969).
המוזיאון מציג מעל 4,000 מוצגים.
כתבי יד מהברית החדשה, מוצגי אומנות מנחושת, מעץ ומברזל, כלי נשק קרים מתקופות שונות, בגדים מסוריים וחומרים אחרים.
החורף במקום ארוך, ונבנתה תשתית תיירותית המתאימה לגולשי סקי.
בחודשי הקיץ משמשת מסטיה כבסיס לטיולי יום לאושגולי ובחזרה, וגם ליעדים נוספים באזור.
בשנים האחרונות נפתחו גם שירותי בנקאות וחלפנות כספים.
נפתחו גם כמה מסעדות, המציעות לסועדים אוכל מקומי.
גם תחומי מלונאות וצימרים התפתחו מאד, הן בתוך העיירה עצמה והן על הגבעות הסובבות אותה.
אין מדובר במלונות פאר, אך רוב בתי המלון ברמה תיירותית.
האזור הוא אזור טבע, המציע לתיירים ביקורים בעמקים מוריקים, במפלי מים, באגמים ובמגדלי שמירה הפתוחים לקהל.
הנסיעה למסטיה קשה וארוכה גם כיום.
לעיירה נסלל כביש הררי ומתפתל, היוצא מן העיר זוגדידי, בירת מחוז סמגרלו.
הכביש מתפתל בין הרים ולאורך נהר האנגורי.
עקב המרחק, העליות החדות ותנאי הדרך, הנסיעה אורכת שעות רבות.
בסמוך לעיר הושלמה בשנת 2010 הקמת שדה תעופה על-שם המלכה תמר.
שדה התעופה מיועד למטוסים קטנים, לטיסות פנים מטביליסי, מבתומי, מכותאיסי ואליהן.
דרך זו הייתה עבירה לרכבי שטח בהנעת כל הגלגלים 4X4 בלבד.
לפי הצהרת ראש ממשלת גאורגיה, העבודות על סלילת דרך חדשה ונוחה יחסית ממסטיה לאושגולי, היו אמורות להסתיים בשנת 2023. נכון לשנת 2024 הדרך עבירה לכל רכב.
מסטיף אנגלי הוא תת-מין של גזע כלבי מסטיף, הנמצא במשפחת כלבי השמירה הגדולים.
המסטיף האנגלי בעל גוף גדול ומאסיבי, גולגולתו הרחבה מקנה לראשו חזות מרובעת.
בשל מבנה פיו הרפוי, קיימת אצל המסטיף נטייה לריור מוגבר.
מבנה החזה רחב והמרחק רב בין רגליו הקדמיות, מה שמוסיף למראהו חזות של עוצמה וכוח.
גובהו נע בין 70 ל-80 ס"מ ומשקלו ממוצע הוא לפחות 45 ק"ג, ויכול להגיע עד ל-85 ק"ג.
בעל פרווה קצרה וצפופה בצבעי חום בהיר, כסוף בהיר או מפוספס כאשר הזרבובית, האוזניים, האף והפרווה מסביב לעיניים, שחורים כולם.
המסטיף האנגלי משלב עוצמה ושלווה.
הוא רגוע ומלא חיבה כלפי בעליו, אך מסוגל להפגין יכולות הגנה ושמירה יוצאות דופן.
הוא ימקם את עצמו בין בעליו לבין אדם לא מוכר ללא היסוס, ובשל כך נחשב לאחד מכלבי השמירה הטובים ביותר, שאינם נרתעים מבני אדם.
המסטיף האנגלי ידוע ככלב בעל מזג נעים ואפילו עדין, וכחיית בית נאמנה ומסורה למגדליו.
הוא אינו נמצא ברשימת הכלבים המסוכנים בישראל.
המסטיף האנגלי דורש תשומת לב מיוחדת בנושאי תזונה ופעילות גופנית בשל גודלו.
תוחלת החיים הממוצעת שלו נעה בין 9 ל-11 שנים.
מחלות אופייניות הן: היפ דיספלסיה והשמנה.
בעת רכישת גור גזעי מומלץ לבצע בדיקות אגן, גפיים קדמיות ועיניים.
כנראה שמקורו של המסטיף האנגלי בגזע נכחד בעל השם הלטיני Pugnaces Britanniae, וששמו נגזר מן המילה "Masty" באנגלית עתיקה שפירושה "עוצמתי".
הוא הובא לבריטניה במאה השישית לפנה"ס על ידי הרומאים, ושימש ככלב זירה בקרבות נגד דובים, שוורים, תנינים או אריות.
ב-1835 העביר הפרלמנט הבריטי חוק האוסר על התאכזרות לבעלי חיים, אשר אסר על קיום קרבות כלבים.
כתוצאה מהחוק ירדה הפופולריות של הגזע, עד שנכחד לחלוטין באנגליה בעקבות מלחמת העולם השנייה.
אולם, מספר כלבים הובאו ליבשת אמריקה טרם המלחמה, פעולה שמנעה את הכחדתו הכללית של הגזע.
מסחר רציף הוא שיטת מסחר בבורסה, בו ברגע שנמצאות פקודות קנייה ומכירה תואמות הן מתבצעות במחיר הנקבע ברגע הביצוע.
שיטת המסחר ברצף שונה משיטת מסחר בזמנים קבועים בו פקודות מסחר נאספות ומתבצעות בזמן מסוים במחיר אחיד לכל העסקאות המתבצעת באותו זמן.
מסחר רציף הוכנס לשימוש לראשונה בבורסת אמסטרדם כבר בתחילת המאה ה-17. בשנת 1869 עברה הבורסה בניו יורק למסחר רציף.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, עברה למסחר רציף בשנות ה-70 של המאה ה-20..
בבורסת פריס היה במהלך המאה ה-19 והמאה ה-20 מסחר רציף, אולם הוא היה אחראי לפחות מ-10% מהעסקאות.
בשנת 1986 הוכנס לשימוש מערכת ממוחשבת למסחר רציף והדבר הביא להיפוך, כאשר מעל 90% מהעסקאות מתבצעות במסחר רציף.
בעקבות השינוי בפריס עברו גם הבורסות במילנו ובמדריד למסחר רציף בסביבות 1989. בבורסות בוורשה, וילנה וריגה הוכנס המסחר הרציף לשימוש בין השנים 1996-1998.
רוב בורסות העולם פועלות בשיטה המשלבת מסחר רציף ומסחר בזמנים קבועים.
בבורסה בתל אביב, מתבצעות שלבי מסחר בזמנים קבועים בתחילת ובסוף יום המסחר, ולאורך יום המסחר מתבצע מסחר ברצף.
בשיטת המסחר הרציף, כל סוחר יכול להעביר פקודות קניה ומכירה בכל עת.
עבור פקודות מסוג לימיט, אם נמצאה פקודה תואמת שהוגשה קודם, הפקודות מתבצעות מיידית.
אם לא נמצאה פקודה תואמת, הפקודה נרשמת ומחכה להגעת פקודה תואמת.
מחקר של עמיהוד, מנדלסון ולאוטרבך טען שהכנסת מסחר רציף לבורסה בתל אביב הגבירה את סחירות ניירות הערך והביאה לתמחור יותר טוב שלהם.
אולם בריגה ובוילנה המעבר למסחר רציף הוביל לצמצום היקפי המסחר בניירות ערך.
מסטיסלאב הגדול , בנו של ולדימיר השני, היה נסיך קייב בשנים 1125–1132 והנסיך האחרון של המדינה המאוחדת ששלט על רוב שטחה.
הנסיכים שבאו אחריו שלטו למעשה בנסיכות קייב בלבד ללא שליטה על הנסיכויות הרוסיות האחרות.
מסטיסלאב נולד בשנת 1076. כבר בגיל 13 התמנה לנסיך נובגורוד שבה שלט בשתי תקופות: 1088–1093 ו-1095–1117. בתקופה זו הוכיח מנהיגות וחיזק את מעמדה של העיר.
היה לו תפקיד מפתח במאבק הצבאי של אביו נגד אולג, נסיך תמותרקן.
בקרב שנערך בשנת 1096 ניצח מסטיסלאב את הכוחות של אולג ובניו והם נמלטו מרוסיה.
בשנים 1117–1125 היה נסיך פריאסלאבל.
עם מות אביו הפך נסיך קייב.
השטחים בשליטתו לא היו החלק העיקרי של שטחי רוס של קייב, וארבעת אחיו הצעירים קיבלו לידיהם שטחים גדולים.
תוך מספר שנים, כתוצאה ממלחמות פנימיות, עברו ערים חשובות אחדות לשליטתו.
בשנים 1125 ו-1127, תוך מלחמות עם נסיכות פולצק, השתלט על הנסיכות.
במדיניות החוץ המשיך בדרכו של אביו.
הוא עשה כמה מהלכים צבאיים מוצלחים מול הקומנים.
מערכות צבאיות שניהל בארצות הבלטיות ובליטא לא היו מוצלחות.
מסטיסלאב נפטר ב-14 באפריל 1132 ואחיו ירופולק הפך לנסיך קייב.
בניו של מסטיסלאב ובני דודיו לא הכירו בעליונות של נסיך קייב והמדינה המאוחדת למעשה הפסיקה להתקיים.
מאשתו קריסטינה, בתו של אינגה הראשון, מלך שוודיה:
אינדבורגה מקייב - התחתנה עם אציל דני
מלפרידה - התחתנה עם זיגורד הראשון, מלך נורווגיה
אבפרקסיה - התחתנה עם בן של קיסר האימפריה הביזנטית
מריה, התחתנה עם וסבולוד השני, נסיך קייב
איבפרוסיניה התחתנה עם גזה השני, מלך הונגריה
מסחר יומי או מסחר תוך-יומי הוא פעולה של קניה ומכירה של ניירות ערך במהלך אותו יום המסחר, כך שכל הפוזיציות נסגרות לפני סיום יום המסחר.
סוחרים העוסקים בפעילות של מסחר יומי נקראים "סחרני יום".
בישראל, מסחר יומי היה נחלתם של גופים מוסדיים, אך בשנים האחרונות יותר סוחרים עוסקים במסחר יומי כעיסוק עיקרי לפרנסתם.
ניירות הערך הנפוצים במסחר יומי הם: מניות, מטבע חוץ, אופציות, חוזים עתידיים על מדדים, וחוזים על סחורות.
סחרן יום מבצע עשרות פעולות מסחר במהלך של מספר שעות.
על מנת לבצע פעולות בקצב זה יש צורך בחיבור לבורסה אשר ממוחשבת כמעט לגמרי, כך שתאפשר לסוחרים גישה ישירה לנתוני הבורסה בזמן אמת, ושתתמוך במתן פקודות אוטומטיות מכל הסוגים.
הדבר הכרחי למסחר יומי כיוון שהוא מאפשר יישום של אסטרטגיות מסחר וניהול סיכונים ההכרחיים במסחר יומי, באמצעות הזנת פקודות סטופ להגנה מפני הפסדים, וכן הזנה של פקודות מראש לכניסה לטרייד חדש, למימושים, ולסגירת הפוזיציה.
כדי לסחור בצורה של מסחר יומי, יש צורך בחיבור ישיר לבורסה.
חיבור זה נעשה על ידי ברוקרים המספקים גישה ישירה למערכות המחשוב של הבורסה ובהתאם מאפשרים מסחר בזמן אמת.
הבורסות הפופולריות בקרב הסוחרים היומיים כיום, הן הבורסות האמריקאיות (NASDAQ, NYSE) וכן מספר בורסות באירופה ובמזרח הרחוק.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב אינה תומכת כיום בגישה ישירה ובמגוון הפקודות ההכרחיות למסחר יומי, ולכן בעבר הלא רחוק מסחר יומי בבורסה בישראל היה נחלתם הבלעדית של הבנקים וגופים פיננסים גדולים אחרים.
סוחרי היום אשר מבצעים מסחר עצמאי בבורסה הישראלית פונים לחברות חיצוניות על מנת שיפתחו בעבורם מערכות מסחר אוטומטי לצורך ביצוע מסחר יומי בבורסה בישראל.
מסטיף ספרדי או מסטין אספניול הוא גזע של כלב השייך לקבוצת המסטיף.
המסטיף הספרדי נוצר בחצי האי האיברי ככלב שמירה, שמטרתו הגנה על משק החי מפני זאבים וטורפים אחרים.
המסטיף הספרדי הובא ליוון כאות הוקרה בין ספרד ליוון והוא שימש את היוונים בצי הימי של פינקיה שהשתמשו בכלבים בקרבות בגלל כוחם.
בהמשך, במהלך הכיבוש הספרדי על אמריקה השתמשו הכובשים הספרדים במסטיף הספרדי ובסוג הכלבים מולסירס בקרב מול הילידים האמריקאים, הילידים האמריקאים פחדו מאוד מהכלבים האלה בגלל כוחם ואכזריותם.
מראהו דומה לגזע המסטיף, הגזע מתאפיין בראש גדול וחזק, עם קפלים רופפים על העור וסנטר כפול על הצוואר.
הזכרים יכולים להגיע לגובה של 70 עד 85 סנטימטר בגובהם ולמשקל של 50-65 קילו.
הנקבות יכולות להגיע לגובה של עד 65 סנטימטר ולמשקל של 50- 60 קילו.
כלבים מקו דם תערוכות יכולים להגיע למשקל של עד 120 קילו.
לגזע זה יש לוע ארוכה יותר בהשוואה לסוגי המסטיף השונים.
הם מתאפיינים בעיניים קטנות ואוזניים נופלות שמזכירות בצורתן משולש.
שיערו בדרך כלל אדמדם או חום בגוון צהוב, אבל יכול להיות גם מנומר, שחור או אפור.
מַסַטוֹשִׁי קוֹשִׁיבָּה (ביפנית: 小柴 昌俊; 19 בספטמבר 1926 – 12 בנובמבר 2020) היה פיזיקאי יפני, חתן פרס וולף לפיזיקה לשנת 2000, וחתן פרס נובל לפיזיקה לשנת 2002 ביחד עם ריימונד דייוויס, על תרומה חלוצית באסטרופיזיקה ובמיוחד על גילוי נייטרינואים קוסמיים.
סיים את התואר הראשון באוניברסיטת טוקיו בשנת 1951, ואת הדוקטורט באוניברסיטת רוצ'סטר בניו יורק ב-1955. בשנים 1955–1958 היה חוקר במחלקה לפיזיקה באוניברסיטת שיקגו.
לאחר מכן שב ליפן כפרופסור במכון למחקר גרעיני באוניברסיטת טוקיו.
חלק מתקופה זו עשה באוניברסיטת שיקגו כפרופסור-עמית, במעבדה לאנרגיות גבוהות וקרינה קוסמית.
באוניברסיטת טוקיו נשאר עד שנת 1987 ולאחר מכן לימד באוניברסיטת טוקאי, במשך עשר שנים.
עד מותו נשא בתפקיד פרופסור-אמריטוס באוניברסיטת טוקיו.
המחקר שזיכה אותו בפרס נובל התמקד בנייטרינו, חלקיק יסודי תת-אטומי שאיתגר מדענים זמן רב.
מאז שנות ה-20 של המאה ה-20 הייתה סברה כי בשמש מתרחשות ריאקציות היתוך גרעיניות שהופכות מימן להליום ומשחררות אנרגיה.
חישובים תאורטיים מתקדמים יותר הראו כי מספר רב של נייטרינואים חייבים להשתחרר כחלק מתהליך זה, ולכן כדור הארץ חייב להיות חשוף לשטף מתמיד של נייטרינואים המגיעים מהשמש.
אולם, בשל התגובות החלשות יחסית של החלקיק עם חומר, היה קשה מאוד לגלותו ולמדוד אותו.