Risco Brasil é menor do que risco dos USA diz Mantega
Autor: Marcello GG JPMDB - Mesquita. | Publicado: 2011-06-17T08:01:00-07:00

BRASÍLIA e RIO - O governo comemorou nesta quarta-feira a informação  de que, pela primeira vez na História, o risco soberano do Brasil é  menor do que o dos Estados Unidos. Entretanto, economistas ouvidos pelo  GLOBO discordam da euforia manifestada pelo ministro da Fazenda, Guido  Mantega, ainda que os "Credit Default Swaps" (CDS) do Brasil de um ano  tenham realmente fechado terça-feira em 38,5 pontos-base, abaixo dos  49,42 pontos do CDS americano. Pela mesma lógica, dizem, os CDS da  Colômbia (37,44 pontos), da Indonésia (38,60 pontos) e do México (34,39  pontos) de um ano também são mais seguros do que o americano. Quanto  mais alto o CDS, pior a situação do país.  De acordo com a agência Reuters, por volta das 13h10m desta  quarta-feira a situação já tinha se invertido, o papel brasileiro  embutia prêmio de 40,701 pontos, enquanto o dos EUA apontava 40,481  pontos.  De acordo com Mantega, o risco soberano é uma espécie de seguro  que os países pagam como forma de os credores se precaverem contra  eventual   default, isto é, calote. Mantega citou números um pouco  diferentes (pode haver pequenos ajustes), dizendo que o risco soberano  do Brasil atingiu 41,2 pontos, enquanto para os Estados Unidos a taxa  era de 49,7.  - Estamos muito felizes com essa informação porque mostra a  solidez da economia brasileira - comemorou Mantega,  acrescentando que  presidente Dilma Rousseff ficou muito satisfeita.   LEIA TAMBÉM:   Rebaixamento de títulos da dívida dos EUA poderia beneficiar o Brasil   Segundo Homero Guizzo, economista da consultoria LCA, dois  fatores explicam o movimento: a baixa liquidez dos CDS de um ano, o que  provoca forte oscilação de preços em períodos curtos; e uma grande  distorção nos mercados, provocada pela guerra política no Congresso dos  EUA sobre o aumento do limite da dívida pública americana.  - Não é possível dizer que o risco do Brasil é menor que o dos EUA. E Mantega sabe disso. Não existe chance de um   default técnico nos EUA, nenhuma chance - afirmou Guizzo.  Para Gustavo Franco, ex-diretor do Banco Central (BC), "o perigo está em o ministro levar a sério sua própria brincadeira".  Os CDS de cinco anos, que são mais líquidos e mais importantes,  apontavam na terça-feira um risco maior do Brasil que dos EUA. O papel  americano era negociado a 51,60 pontos, enquanto o brasileiro operava a  110 pontos.  O CDS funciona como um seguro para aplicações em renda fixa. Se o  Tesouro do país que emitiu o título deixar de pagar os investidores, o  CDS cobre esse calote. Como no seguro de um carro, quanto maior for esse  risco de um sinistro, mais caro fica o seguro.  O soberano é semelhante ao risco-país, comumente avaliado por  agências. No entanto, a diferença está no fato de que, no primeiro caso,  levam-se em consideração apenas as dívidas do setor governamental,  enquanto o risco-país embute dívidas privadas e públicas. O mercado  normalmente olha no Brasil o Embi+ (Emerging Markets Bond Index),  calculado pelo JPMorgan Chase, uma medida de risco dos países  emergentes. O Embi+ Brasil reflete o comportamento dos títulos da dívida  externa brasileira.  Leia mais sobre esse assunto em  http://oglobo.globo.com/economia/mat/2011/06/15/risco-brasil-menor-do-que-risco-dos-eua-diz-mantega-924689582.asp#ixzz1PXtxn6vR © 1996 - 2011. Todos os direitos reservados a Infoglobo Comunicação e Participações S.A.