O petróleo no meio do caminho
Autor: Bruno F. Moura | Publicado: 2012-04-01T15:49:00-03:00




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O Globo, 31/03/2012 (Por Lucianne Carneiro (lucianne.carneiro@oglobo.com.br | Agência O Globo)

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A
 escalada dos preços do petróleo este ano - o barril do tipo Brent, 
referência no mercado internacional, já subiu mais de 15% - acendeu o 
sinal de alerta de economistas e líderes mundiais para os riscos do 
impacto em uma economia global ainda muito frágil, com os Estados Unidos
 registrando elevado desemprego e a Europa à beira de nova recessão. Já 
há quem diga até que o petróleo substituiu a crise da dívida da Grécia 
como fonte de incertezas.
INFOGRÁFICO:

Crise no petróleo

Em 2012, o preço médio do barril do tipo Brent chega a US$ 117,21, 
segundo agência Bloomberg até o último dia 28, bem acima da média de US$
 108,77 do ano passado. Especialistas estimam que, se esta diferença de 
preços (US$ 8,94) se mantiver até o fim do ano, significará perda de até
 US$ 562 bilhões no Produto Interno Bruto (PIB, conjunto de bens e 
riquezas produzidos num país) mundial em 2013. Ou seja, 1% do PIB 
global. Se levar em conta alta de US$ 17,85 no preço, entre o fim de 
2011 (US$ 106,31) e o dia 28 de março (US$ 124,26), até US$ 1,122 
trilhão pode virar pó no próximo ano.

Os cálculos da redução do PIB são do economista Daniel Sousa, 
professor de pós-graduação em Política e Negócios do Clio Internacional,
 com base em estudo do professor da Universidade de Utah Mingqi Li e em 
números do Fundo Monetário Internacional (FMI). O chinês avaliou o 
período entre 1971 e 2010 e conclui que uma alta de US$ 10 no preço do 
petróleo está associada a uma retração de 0,4% a 1% do PIB mundial no 
ano seguinte.

A continuidade do cenário de alta de preços abre a possibilidade de 
um período de "estagflação" - inflação elevada com crescimento baixo. E 
aqui no Brasil a indústria ligada ao petróleo começou a sentir no bolso o
 impacto. O custo maior da nafta e dos derivados plásticos já chega a 
18% neste ano.

'Saída da UTI'

seria prejudicada

Vários estudos estimam o impacto do petróleo caro. Na última 
quinta-feira, a Organização para a Cooperação e o Desenvolvimento 
Econômico (OCDE) - que reúne os países desenvolvidos - divulgou que a 
recente alta dos preços do petróleo pode tirar de 0,1% a 0,2% do 
crescimento da economia de seus Estados-membros em 2013. Já a agência 
Fitch projeta que, se o barril tiver preço médio de US$ 150 este ano, o 
PIB mundial teria queda de 0,4% em 2012 e 0,4% em 2013. No caso do 
Brasil, a perda seria de 0,7% e 1,3%, respectivamente. O Goldman Sachs, 
por sua vez, estima que a alta de 10% do preço do petróleo significa 
perda entre 0,2% e 0,4% do PIB americano este ano e no próximo, 
respectivamente. Na Europa, o impacto seria de 0,2% este ano e quase 
zero em 2013.

- A nova alta do petróleo ocorre num momento delicado, em que os 
Estados Unidos estão se recuperando e a Europa sofre com instabilidade. A
 economia mundial está saindo da UTI, e pisar em um tubo de oxigênio 
pode ser complicado. Podemos viver um novo período de "estagflação", que
 ocorre após altas do preço do petróleo, que seria uma pitada de sal na 
atual crise - afirma o professor da Faculdade de Economia, Administração
 e Contabilidade (FEA) da USP Simão Davi Silber.

Com crise no Irã, cotação de US$ 200

As incertezas em relação ao Irã, e a demanda de países emergentes têm
 puxado a alta da commodity. Em relatório recente, o HSBC afirmou que "O
 petróleo é a nova Grécia". E a instabilidade em torno do preço vai 
continuar com força. Daniel Sousa lembra que só haverá decisão sobre uma
 intervenção no Irã após as eleições nos EUA, em novembro.

- Hoje os estoques de petróleo estão altos, mas são estratégicos, 
usados em situações emergenciais. A crise no Oriente Médio pode 
desorganizar a oferta, levando a cotação para algo entre US$ 160 e US$ 
200. Com isso, pode-se repetir o cenário dos anos 80, que é recessão com
 inflação. Os governos teriam de elevar os juros, aprofundando a crise -
 diz Carlos Langoni, diretor do Centro de Economia Mundial da Fundação 
Getulio Vargas (FGV).

Segundo o economista Jeff Rubin, o mundo deve se preparar para uma 
nova realidade: a energia cara. Ele não acredita em escassez do óleo, 
mas lembra que os locais de onde se espera aumento de produção - como o 
pré-sal do Brasil - exigem custo maior.

- O preço do petróleo a três dígitos não é mais um fenômeno cíclico, 
mas um estado permanente. E vai limitar o crescimento da economia - 
aponta Rubin, que prevê que o barril alcance cerca de US$ 150 até o fim 
do ano.

De acordo com Luiz Carlos Prado, professor do Instituto de Economia 
da UFRJ, a inflação já está alta no mundo inteiro, em relação ao nível 
atual de atividade econômica:

- A "estagflação" seria um risco real (se o preço do petróleo disparar).

Como insumo básico, o petróleo influencia os custos de toda a 
economia, levando à alta de preços e pressão sobre a inflação. 
Tradicionalmente, bancos centrais elevam juros neste cenário, mas Silber
 diz não saber como seria a reação agora:

- Os BCs estão dispostos hoje a aceitar uma inflação mais alta.

No Brasil, o impacto da alta do petróleo é amenizado pela política de
 preços de longo prazo da Petrobras, que não repassa flutuações diárias.
 Mas, com um novo patamar, ficará impossível para a estatal não 
reajustar a gasolina, diz Langoni. Sousa afirma ainda que o Brasil não 
ficará imune, já que os países desenvolvidos vão crescer menos:

- O petróleo mais caro afeta a economia mundial, pelo lado da oferta,
 porque aumenta custos. As empresas gastam mais para produzir o mesmo ou
 até menos.