Operando mini-contratos do índice Bovespa futuro
Autor: Daniel Brandão de Castro | Publicado: 2011-11-19T16:21:00-02:00

Operando mini-contratos do índice Bovespa futuroO  mini-contrato de índice futuro é um instrumento financeiro versátil e  muito atrativo. Você pode comprar ou vender uma carteira diversificada  de ações, representada pelo Índice Bovespa, o principal indicador do  mercado financeiro no Brasil.Como funciona?Um  contrato futuro representa um acordo entre vendedor e comprador para  entregar e receber certa quantidade de um ativo por determinado preço  para liquidação em uma data futura.No caso do futuro de índice, o  ativo é uma cesta de ações representada pelo Ibovespa, que é o índice  de ações da Bolsa de Valores.Os contratos futuros são  padronizados, o que permite a reversão da posição a qualquer momento,  por meio de operação inversa. Na prática isso significa que se o  investidor compra o contrato futuro de índice, ele espera ganhar com a  elevação dos preços futuros daquele contrato. Se sua posição é de venda,  a expectativa é de ganhar com a queda dos preços futuros do contrato.Tamanho dos contratosOs  contratos de índice são referenciados em pontos. Dessa forma, quando  ouvimos dizer que a cotação do Índice Bovespa está em 32 mil pontos,  isso significa que teoricamente para comprar os ativos que fazem parte  do índice precisaríamos de R$32.000,00. Neste caso, cada ponto equivale a  R$1,00.O mini-contrato do Ibovespa equivale a 20% do valor do  contrato grande (exemplo mencionado acima). Dessa forma, a conta para  chegar ao valor do mini-contrato, considerando o exemplo do Índice aos  32 mil pontos, é a seguinte:Mini-Ibovespa: 32.000 x R$0,20 = R$6.400,00.E como funcionam as negociações com estes contratos?Suponha  que você tenha comprado 02 contratos de mini-ibovespa por 32.000 pontos  e alguns minutos depois tenha vendido os 02 contratos por 32.500  pontos.A conta da operação é a seguinte:32.500 - 32.000 = 500 pontos500 pontos x R$0,20 = R$100,00R$100,00 x 02 contratos = R$200,00Vale lembrar que com o mini-contrato você pode ficar “vendido” no mercado.Vamos ao exemplo:Suponha  que você tenha vendido 02 contratos de mini-ibovespa por 33.000 pontos e  alguns minutos depois tenha recomprado os 02 contratos por 32.700.A conta da operação é a seguinte:33.000 - 32.700 = 300 pontos300 pontos x R$0,20 = R$60,00R$60,00 x 02 contratos = R$120,00Nos exemplos acima, as operações realizadas foram daytrade; ou seja, abertas e fechadas no mesmo dia durante o pregão.Não  é necessário encerrar suas posições no mesmo dia, isso depende da  estratégia de cada investidor. Se o investidor ficar posicionado de um  dia para o outro, sua posição será ajustada.Ajuste diário de posiçõesSe  o investidor optar em ficar posicionado, ou seja, não desfazer a  operação que realizou durante o pregão, no dia seguinte será ajustado  pelo preço de ajuste da bolsa. Vamos a um exemplo:Você comprou 02 contratos de mini-ibovespa por 32.500 pontos e não desfez sua posição ao fim do dia.Naquele dia o preço de ajuste do pregão para o mini-ibovespa foi 32.700 pontos.Isso  significa que no dia seguinte, com base nas contas mencionadas acima,  sua posição será ajustada, ou seja, você receberá um crédito em sua  conta de R$80,00, referente aos 200 pontos que você lucrou na operação, e  a sua posição passa a ser de comprado em 02 contratos a 32.700 pontos.Lembre-se  que os ajustes podem ser positivos ou negativos. Essa relação depende  do valor da sua posição versus o valor do ajuste de mercado.Este valor estará disponível para você em sua conta corrente na corretora.Caso o resultado seja negativo, você terá que enviar para sua conta na corretora, o respectivo valor referente à liquidação.Liquidação das operações Veja como funciona o fluxo de liquidação dessas operações:D+0 - dia da operação - chamada de margem dos contratos negociados conforme tabela de margem;D+1  - próximo dia útil após o dia da operação - liquidação financeira dos  ajustes dos contratos negociados, operação conforme fechamento do ativo  no pregão de D+0.Os contratos futuros são liquidados sempre em D  + 1, ou seja, o próximo dia útil após o dia da operação, por ajustes  que podem ser positivos ou negativos, dependendo da posição do cliente.Estes  contratos são negociados todos os dias até a data de seu vencimento,  que é definida pelo calendário da BM&amp;F.*( vcto. Meses pares e toda  quarta mais próxima ao dia 15)Margens de garantia por contrato Para  operar neste mercado é necessário deixar recursos como garantia.  Atualmente, a margem exigida pela BM&amp;F no mini-índice é de R$  1.800,00 por contrato (a bolsa altera o valor da margem exigida  regularmente em função da volatilidade do mercado).A negociação  na BM&amp;F emprega o conceito de pré-margem, em que todas as operações  dos participantes, desde o momento da inclusão da oferta, já têm seu  risco adequadamente coberto por garantias previamente depositadas. Esta  margem visa garantir as operações realizadas e fazer face às variações  contrárias à sua posição.São aceitos como garantia Títulos Públicos, Cotas do fundo FIF Banco do Brasil BM&amp;F, ações ( com deságio ) e dinheiro.Estratégia de proteçãoOs  investidores pessoa física sofrem quando o mercado reverte uma  tendência de alta e inicia uma correção. A carteira perde a  rentabilidade e muitas vezes os investidores optam por vender suas  posições, deixando parte do lucro no mercado ou, até mesmo, assumindo  prejuízos.Com o mini-contrato de Ibovespa o investidor pode proteger sua carteira e, reduzir as perdas com as correções do mercado.Como fazer isso?Para  se fazer um hedge ou proteção da carteira, o investidor deverá montar  uma posição financeira em mini contratos do ibovespa, equivalente a sua  posição acionária no mercado a vista.Uma forma de cálculo é pegar o valor financeiro da posição acionária e dividir pelo valor do índice multiplicado por R$0,20.Número  de minis = Capital em R$ (valor carteira) / Índice bovespa * R$0,20 O  investidor com posição comprada no mercado a vista, ao acreditar numa  correção do mercado, vende contratos de mini índice futuro, baseado no  tamanho da sua posição acionária.Por exemplo: O investidor tem uma carteira de ações no valor de R$65.000,00.Para  que ele possa se proteger das quedas no mercado, veja a conta que deve  ser feita para saber quantos contratos deve vender no mercado futuro.R$65.000 / (32.000 * 0,20)R$65.000 / 6.400 = 10,15Ou seja, o investidor deve vender 10 mini contratos para proteger a sua carteira.Com  essa operação, se o mercado cair, a sua carteira de ações perderá  valor, mas a posição vendida em contratos de índice futuro do ibovespa  reduz as perdas, pois ele terá lucro na operação com a queda no valor do  índice futuro.É importante ressaltar que as operações com  futuro são regulamentadas e fiscalizadas pela CVM e pela própria bolsa  como entidade auto-reguladora e, contam também com um sistema de  gerenciamento de risco, administrados pela Clearing de Derivativos  BM&amp;F, que garante a liquidação das operações e atua como contraparte  da negociação.Para maiores informações sobre este produto e outras estratégias, entre em contato com a sua corretora de valores.