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Autor: Rinaldo Goes | Publicado: 2010-05-09T11:56:00-03:00


A crise da Europa ameaça acabar com a lua de mel do mercado internacional com o Brasil. Nem tanto por razões domésticas, mas porque um eventual prolongamento das turbulências tende a secar os recursos disponíveis mundo afora para aplicações em ativos considerados de risco, como os brasileiros. As incertezas dos últimos dias já fizeram estragos no País - por enquanto, restritos à área financeira, sem afetar a economia real.Os estrangeiros tiraram quase R$ 900 milhões da Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) nos três primeiros dias úteis de maio. A média diária de saída (próxima a R$ 300 milhões) supera até mesmo a do pior momento da crise global. Em outubro de 2008, deixaram a Bolsa R$ 4,7 bilhões, valor recorde dos últimos anos. Na média diária, eram R$ 213 milhões.No mercado futuro de câmbio, os estrangeiros passaram a apostar na desvalorização do real. Até o início da semana passada, esses investidores tinham uma posição de US$ 2,6 bilhões a favor da moeda brasileira. Terça-feira, inverteram-na rapidamente. Agora, a posição está em US$ 2,5 bilhões pró-alta do dólar.Essa é uma das razões que explicam o ganho de 6,45% da moeda americana nos cinco primeiros dias úteis de maio. Na sexta-feira, o dólar valia R$ 1,85, ante R$ 1,74 no fim do mês passado.Adiamento. Outra evidência de que o sinal amarelo acendeu foi o recuo da Odebrecht, na sexta-feira, em uma emissão internacional. A empresa pretendia captar US$ 200 milhões no exterior.O Estado apurou também que um grande banco de atacado adiou três operações de abertura de capital (IPO) por causa da piora dos mercados globais. Nos últimos anos, a maior parte da demanda por papéis lançados nesse tipo de negócio veio de estrangeiros. Há quem acredite que o cenário nebuloso põe em risco até mesmo a megacapitalização da Petrobrás, prevista para os próximos meses.Como se sabe, o Brasil foi um dos países que tiveram o melhor desempenho na saída da crise detonada pela quebra do banco de investimentos Lehman Brothers, em setembro de 2008.A partir do segundo trimestre do ano passado, os investidores identificaram o País como uma das grandes oportunidades para embolsar lucros. O Índice Bovespa foi o que mais se valorizou e o real, a segunda moeda com a maior alta ante o dólar em 2009."O Brasil tem sido o queridinho porque há poucas opções no mundo e por causa da enorme liquidez despejada pelos governos nos mercados", disse o diretor do HSBC para América Latina e ex-diretor do Banco Central (BC), Luís Eduardo Assis. "Esse dinheiro tem de ir para algum lugar e uma pequena parte veio para cá. No entanto, essa nova pernada da crise reduz a liquidez."Incerteza. A questão que ninguém sabe responder com precisão neste momento diz respeito justamente à duração e à extensão desse aperto de liquidez. Por ora, a aposta da maioria dos analistas é de que a Europa encontrará uma solução para os problemas fiscais de países como Grécia, Portugal e Espanha.Com isso, o nervosismo diminuirá naturalmente e o dinheiro voltará a circular no mundo. No contexto atual, o Brasil ainda continuaria sendo destaque positivo porque: 1) é um dos países que mais crescem hoje, 2) tem uma situação fiscal razoável e 3) um rombo nas contas externas considerado financiável."É natural que, em um momento como este, o investidor saia de ativos de risco e busque a segurança, o que se reflete na queda da Bolsa", disse a economista-chefe da Corretora Icap Brasil, Inês Filipa. "Mas, em um prazo mais longo, não vejo efeito negativo. Os governos europeus vão se acertar no combate à crise."Nem todos se mostram otimistas. O economista-chefe da Pentágono Asset Management, Marcelo Ribeiro, avalia que está em curso uma correção estrutural do que classifica de "bolha dos Brics". É um movimento caracterizado pelo ingresso de dinheiro no Brasil, Rússia, China e Índia.Um dos efeitos dessa onda foi a valorização das commodities, principal item da pauta de exportação brasileira. "Se a crise soberana (relativa às dívidas de países) europeia piorar, a bolha dos Brics vai estourar antes do que esperávamos, talvez em 2010 ou, no máximo, no ano que vem."