Petrobras na UTI
Autor: Mateus Menezes | Publicado: 2014-03-12T21:37:00-07:00


Deu na "Veja": 

Petróleo

Dívida da Petrobras deve passar de US$ 100 bi até 2018

Agências de classificação de risco, porém, acreditam que a empresa conseguirá diminuir seu endividamento nos próximos anos


          

Petrobras captou US$ 8,5 bilhões no mercado externo na segunda-feira

              (Ricardo Moraes/Reuters)
          



A dívida líquida da Petrobras vai crescer por ano, até 2018, cerca de 20 vezes menos do que cresceu no ano passado&nbsp;



A dívida líquida da Petrobras deverá passar de 100 bilhões de 
dólares até 2018, ou&nbsp;cerca de&nbsp;223 bilhões de reais, 35% maior do que seu
 valor de mercado hoje, de 165 bilhões de reais. A captação de 8,5 bilhões de dólares feita junto a&nbsp;investidores internacionais na&nbsp;segunda-feira contribuirá,&nbsp;em parte, para a alta do endividamento da empresa.

Analisando as grandes petroleiras do mundo, as dívidas&nbsp;da Petrobras 
são as maiores entre seus pares e seu&nbsp;crescimento -&nbsp;para financiar o 
pesado programa de investimento -&nbsp;é uma das principais preocupações de 
analistas e investidores. Mesmo assim, os mais de 13,5 bilhões de 
dólares já captados neste ano não fizeram as agências classificadoras de
 risco alterar a avaliação sobre a empresa. Elas acreditam que, até 
certo grau, o governo respaldará a companhia em caso de necessidade. 
Embora os indicadores de crédito tenham se deteriorado, eles permanecem
 compatíveis com as expectativas da Fitch, afirmou a agência em 
relatório.

Além disso, o impacto final das captações não será integral, pois 
parte das dívidas da empresa será rolada, termo usado para se referir ao
 adiamento do&nbsp;pagamento&nbsp;de débitos. O maior aumento ocorreu no ano 
passado, quando a dívida subiu 22,3 bilhões de dólares, uma alta de 
30,8% em apenas 12 meses. Agora, o crescimento vai desacelerar. A dívida
 líquida da Petrobras vai crescer por ano, até 2018, cerca de 20 vezes 
menos do que cresceu no ano passado. Em média, 1,1 bilhão de dólares ao 
ano.

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Novo plano -&nbsp;Segundo o novo plano de negócios 
quinquenal da Petrobras (2014-2018),&nbsp;60,5 bilhões de dólares serão 
levantados em dívida bruta até 2018. Os 8,5 bilhões de dólares captados 
fazem parte dessa conta. No mesmo período, 54,9 bilhões de dólares serão
 amortizados, restando um aumento da dívida líquida de 5,6 bilhões de 
dólares até 2018, bem menor do que a de dezembro de 2013 (94,6 bilhões 
de dólares).

A Fitch espera que os indicadores de crédito da companhia deverão se 
enfraquecer nos próximos dois a três anos, por causa de seu agressivo 
programa de investimentos e do prejuízo com importação de combustíveis. O
 grau de investimento está mantido.

Para a S&amp;P, a nota da companhia reflete a visão de que há uma 
probabilidade muito alta de o governo brasileiro prover suporte 
extraordinário tempestivo e suficiente à empresa no caso de estresse 
financeiro.

A Moody's vai no mesmo sentido. A agência agrega que os ratings 
(notas de confiabilidade)&nbsp;podem ser rebaixados caso o crescimento da 
produção fique abaixo das metas ou em caso de progresso limitado no 
ajuste e obtenção de flexibilidade no programa de capital, se a 
alavancagem financeira aumentar e for sustentada com indicador 
dívida/Ebitda acima de 4 vezes. Em dezembro, o indicador estava em 3,52 
vezes.