Autor: Administração e Empreendedorismo | Publicado: 2012-06-05T15:52:00-07:00


ENRON - OS MAIS ESPERTOS DA SALA




Quem acompanhou de longe a falência da Enron pode encontrar no documentário 
    Enron - Os mais espertos da sala (Enron: The smartest guys 
    in the room, 2005) um bom passo-a-passo do caso. Quem já conhece todos 
    os pormenores das fraudes contábeis, da valorização da companhia na Bolsa, 
    das patifarias de distribuição de energia, ainda assim pode se estarrecer 
    com o filme de Alex Gibney.

  Muita gente entrou em contato com essa história toda apenas no segundo semestre 
    de 2001, quando a então gigante de revenda de energia e gás, a maior dos Estados 
    Unidos, degringolou em um processo que levou à sua bancarrota. O mundo ficou 
    pasmado - nos anos 90 poucas empresas de capital aberto na Bolsa de Valores 
    de Nova York tinham ações tão caras quanto as da Enron. Seu slogan era Ask 
    Why, pergunte por quê, sugerindo que a companhia não temia ultrapassar 
    barreiras, quebrar mitos. Acionistas investiam às cegas. Funcionários eram 
    incentivados a aplicar suas poupanças em ações da casa. Acontece que ninguém 
    questionava o porquê do sucesso da Enron. 

  O documentário vai à formação da companhia texana nos anos 80 e ao perfil 
    dos envolvidos para entender como nasceu o que se tornaria uma ilusão de sucesso. 
    O segredo estava na desregulamentação da indústria. Esse termo é usado pelos 
    defensores do mercado como um mantra - significa que o Estado não interfirirá 
    com normas e restrições no vale-tudo do livre-comércio. No caso da Califórnia, 
    por exemplo, revendedores de energia, como a Enron, poderiam elevar o preço 
    como quisessem, enquanto as distribuidoras, aquelas que lidam direto com o 
    consumidor, sofriam o limite de tarifas imposto pelo governo estadual. O ápice 
    desse desequilíbrio de regulamentação foi o famoso blecaute de 2001, mas disso 
    falamos depois. O fato é que a Enron estava no lugar certo, na hora certa 
    - não por acaso a Era de Ouro dos neoliberais.

  Claro que um par de boas relações era necessário para lubrificar a engrenagem. 
    Ken Lay, o fundador da Enron, tinha relações muito próximas do então 
    presidente George Bush e seu filho, George Walker Bush, na época 
    governador do Texas. O filme reserva algumas imagens de arquivo, extraídas 
    de vídeos da própria companhia, para ilustrar a amizade promíscua. Acontece 
    que o grande salto de Lay e seus executivos - os tais caras geniais, os mais 
    espertos, promissores e ambiciosos na faculdade - não se deu com mamatas políticas, 
    mas com brechas no próspero mercado de capitais estadunidense.

  Existe uma coisa nebulosa nesse meio que se chama mark-to-market. 
    A grosso modo, marcar a mercado significa considerar os ativos de uma empresa 
    tão valorizados que é possível liquidá-los a qualquer momento pelo preço corrente 
    do mercado. Traduzindo, pela matemática tortuosa de Jeff Skilling, 
    diretor e grande pensador da falácia Enron: os operadores poderiam colocar 
    o valor das ações da companhia lá no alto, sugerindo que no prazo futuro essas 
    ações iriam mesmo se valorizar (afinal, a Enron não pára de crescer, diziam), 
    sem ter que justificar a remarcação do preço. Em 28 de dezembro de 2000 o 
    valor de cada ação chegou ao pico de 84,97 dólares - nos bastidores, porém, 
    perdiam-se montanhas de dinheiro com projetos fracassados de internet, com 
    usinas faraônicas na Índia que jamais operaram, com desvios de dinheiro pelos 
    diretores...

  O filme de Gibney trata tudo isso de forma didática. Não escapa do economês, 
    mas consegue ilustrar o caso para os leigos. A base da pesquisa é sólida, 
    inspira-se no livro homônimo dos jornalistas Bethany McLean e Peter 
    Elkind. Os dois eram editores da Fortune Magazine quando pautaram 
    uma entrevista com Skilling. Na época, a Enron era um mistério - disparava 
    na bolsa, mas não conseguia explicar de onde tirava tantos lucros. Da revenda 
    de energia? De investimentos em estrutura? Skilling ficou irado, resmungou, 
    disse que a revista agia de má-fé. Mas como não soube explicar a fonte dourada 
    da Enron, começou ali o processo que revelou as fraudes contábeis da companhia. 
    Simplesmente quando alguém decidiu perguntar por quê.

  A ambição, aqui, não é ter a abrangência de um A 
    corporação, um dos melhores documentários do ano passado. A qualidade 
    de Os mais espertos da sala é fazer o feijão-com-arroz sobre o assunto 
    Enron, com alguns arrojos, como o trecho que explica o blecaute californiano. 
    Trata-se do momento em que a fome dos operadores se tornou mais monstruosa. 
    Para valorizar as tarifas de energia, alguns deles gatunamente mandaram desligar, 
    por alguns minutos, uma ou duas fábricas geradoras no Estado, maneira de fazer 
    o preço disparar em segundos - a manobra falhou e inflamou o problema da distribuição 
    que resultaria na queda de força. Na edição, Gibney intercala conversas telefônicas 
    entre os operadores, esculachando os californianos, com cenas de queimadas 
    e caos nas ruas. Demoniza os documentados, sim, mas eles merecem.