Seis grandes temas para melhor aplicar recursos 4
Autor: Valdemir Pires | Publicado: 2012-01-10T18:00:00-02:00

Tema 4  – A institucionalidade dos mercados financeiros e de capitais

Os mercados financeiros e de capitais funcionam a partir de instituições específicas criadas para promover as trocas entre as unidades superavitárias e deficitárias de fundos e para diluir os riscos entre os agentes econômicos, oferecendo oportunidades de ganho para quem dispõe de poupança e oportunidades de consumo e investimento para quem não as teria se não recorresse a recursos de terceiros.
As instituições desses mercados, em cada país, obedecem a normas e adotam regras de funcionamento determinadas de acordo com os desiguais desenvolvimentos históricos de suas economias e sociedades, embora as características básicas de bancos, bolsas de valores, corretoras, seguradoras etc. sejam universais.
Para sair-se bem nos mercados financeiros e de capitais, os aplicadores devem saber quais são as instituições básicas que os compõem e entender as funções e os determinantes do bom desempenho delas esperado. É importante, por exemplo, saber que o papel da bolsa de valores é disponibilizar recursos para as empresas de modo distinto e mais barato do que o oferecido por meio de empréstimos e, ao mesmo tempo, assegurar liquidez aos papéis representativos de frações do capital dessas empresas, assim tornando viável volumes de investimentos muitas vezes impossíveis de serem bancados com recursos próprios de um ou poucos sócios. O papel e o modo de funcionamento dos bancos (comerciais e de investimentos), das corretoras de valores, das seguradoras, das bolsas de mercadorias e de futuros, das financeiras etc., bem como dos órgão reguladores, como o Banco Central e a Comissão de Valores Mobiliários também precisam ser conhecidos, pelo menos em suas linhas gerais, para que se possa entender de que modo a institucionalidade interfere nas possibilidades de ganho oferecidas pelos diferentes tipos de papéis transacionados. 
As opções de aplicação financeira são, elas próprias, decorrentes da institucionalidade que organiza detentores e demandantes de fundos de um modo que diferencia os riscos, a liquidez e as taxas de retorno. Quando um aplicador deposita numa caderneta de poupança, está colocando seus recursos à disposição do setor da construção civil. Se, alternativamente, aplica num fundo de investimento, está destinando recuros para os diferentes segmentos que compõem este fundo. A indústria de fundos, aliás, é extremamente complexa, constituindo-se num canal privilegiado de relacionamento entre os diferentes tipos de aplicadores e os mais variados segmentos tomadores de recursos. Tudo sob estrita normatização e fiscalização de órgãos, publicos e privados, criados para garantir direitos e deveres, que devem estar em constante atualização.
Embora o cipoal de entidades e empresas seja imenso e intrincado, o básico da institucionalidade dos mercados financeiros e de capitais gira em torno de três elementos: tomadores de recursos, num extremo; ofertantes de recursos, noutro extremo; e órgãos reguladores e fiscalizadores vigiando as estruturas e relações, mediante princípios e procedimentos em parte públicos, em parte privados. Um aplicador financeiro com possibilidades de sucesso se aprofunda o mais que pode para compreender essa realidade complexa e dinâmica, pois o conhecimento daí advindo é muito valioso, propiciando oportunidades de ganhos e assegurando a redução dos riscos.
É no manejo abusivo das normas e instrumentos das instituições concretas dos mercados financeiros e de capitais que se promove o excesso de “criatividade” para “fazer pedal” com pouco dinheiro, ou seja, operar abundantemente com derivativos, vender dívidas “podres” etc., colocando em risco a funcionalidade de todo o sistema. É daí que provêm as recorrentes crises financeiras, algumas de grandes proporções. O oportunismo que dá origem a essas crises nem sempre é de natureza criminosa. O fato é que a regulação dos mercados financeiros e de capitais é algo que apresenta extrema dificuldade, uma vez que o dinheiro é arisco ao excesso de vigilância e controle.