Autor: Laércio Vieira Pereira | Publicado: 2015-09-17T10:53:00-03:00


O que falta para a economia global deslanchar em 2015

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A economia global continua sem 
decolar. O Fundo Monetário Internacional (FMI), que em janeiro 2014 
previu uma forte recuperação global, foi moderando seu otimismo ao longo
 do ano.

Em seu último relatório, o órgão reduziu sua previsão 
para o crescimento global em 2014 para 3,3% (0,4% a menos que em abril) e
 3,8% em 2015.

O mercado, no entanto, é mais pessimista. O 
banco de investimentos americano Goldman Sachs prevê que a economia 
mundial tenha crescido 3% em 2014 e vá crescer 3,4% neste ano. A 
Economist Intelligence Unit (EIU), consultoria ligada à revista 
britânica The Economist, calcula a taxa de crescimento de 2,2%, em 2014, e 2,9%, em 2015.






A realidade é 
que estamos começando este ano com a mesma pergunta que fizemos em 2013 e
 2014: a economia global vai decolar este ano, ou não?


Mike Jakeman, analista EIU Global


"Na comparação com a crise financeira de 
2008, o cenário para 2015 não é encorajador", disse à BBC Mundo, o 
serviço em espanhol da BBC, Mike Jakeman, analista EIU Global.


"A 
realidade é que estamos começando este ano com a mesma pergunta que 
fizemos em 2013 e 2014: a economia global vai decolar este ano, ou 
não?", diz ele.


Petróleo

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Uma diferença em relação aos anos anteriores é que 2015 começa com o 
preço do barril de petróleo valendo quase a metade do verificado em 
2014.

Em meados de dezembro o preço do barril caiu para baixo dos 
US$ 65 (R$ 170) e, de acordo com muitos analistas, poderia cair para US$
 50 (R$ 135) já no primeiro semestre de 2015.

O cenário é 
desalentador para os exportadores da matéria-prima, como Rússia, Equador
 e Venezuela, para as ações das petroleiras e para os balanços dos 
bancos expostos a essas empresas. Mas por todo o mundo o efeito tende a 
ser positivo.

Nos anos 70 e 80, o preço elevado do petróleo 
produziu crises globais. No final do século 20 e começo do 21, com o 
petróleo a níveis baixos, a economia mundial cresceu. É desejável, 
portanto, o preço da commodity se mantenha próximo dos níveis atuais, 
dizem analistas.

Mas o petróleo não é a solução de todos os problemas: o crescimento da economia global não depende apenas de seu preço.






Calculamos que
 para cada 10 centavos a menos no preço do petróleo, a economia mundial 
cresce 0,1%. Se o valor do barril se mantiver a esse nível, o impacto na
 economia será de 0,3%. É um fator positivo, mas não resolve todos os 
problemas econômicos globais. Mesmo em uma zona de livre comércio como a
 União Europeia, pode ter um efeito deflacionário contraproducente


Mike Jakeman, analista da EIU Global


"Calculamos que para cada 10 centavos a 
menos no preço do petróleo, a economia mundial cresce 0,1%. Se o valor 
do barril se mantiver a esse nível, o impacto na economia será de 0,3%. É
 um fator positivo, mas não resolve todos os problemas econômicos 
globais. Mesmo em uma zona de livre comércio como a União Europeia, pode
 ter um efeito deflacionário contraproducente", disse Jakeman BBC Mundo.


Europa

Os
 países da União Europeia (UE) que usam o euro como moeda única são 
parte da solução para a economia retomar o crescimento neste ano. O 
ideal para a recuperação econômica global é que o bloco saia de uma vez 
por todas da crise.

Em 2014, a zona do euro evitou a recessão. 
Mas, em novembro, a própria Comissão Europeia baixou as previsões de 
crescimento para 2015 de 1,7% para 1,1%.

Um dos maiores perigos 
que o bloco enfrenta é a deflação, quando a população para de consumir à
 espera de preços mais baixos, levando à quebra de empresas e ao 
desemprego.
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Crescimento da economia global depende de retomada da zona do euro&nbsp;
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A zona do euro está praticando a menor taxa de juros
 de sua história (0,2%) e começou lentamente um processo de 
flexibilização da política monetária, por meio do qual imprime dinheiro 
diariamente para prover liquidez ao mercado e estimular o consumo. No 
entanto, nada parece funcionar.

"Nesse sentido, o preço mais baixo
 do petróleo tem um efeito colateral, porque vai contribuir para a 
deflação de preços. E ninguém sabe o impacto que terá uma emissão 
monetária porque, ao contrário dos EUA, a medida não foi levada com a 
escala e a velocidade necessárias", avalia Jakeman.


Some-se às incertezas econômicas a imprevisibilidade política.

As
 eleições antecipadas na Grécia, que serão realizadas no final de 
janeiro, podem dar vitória à coligação de esquerda Syriza, que é contra a
 austeridade fiscal. Analistas temem que se tal cenário se confirmar, o 
país tem grandes chances de abandonar o euro.

"A Syriza pode até 
não querer abandonar a moeda comum, mas seu programa econômico é 
incompatível com a ordem dominante na zona do euro. Além disso, 2015 é 
um ano de eleições em vários países da União Europeia, o que pode dar 
origem a governos instáveis", assinala Jakeman.

Além de eleições 
em dois países periféricos da zona do euro, como Portugal e Espanha, há o
 temor de que outras nações que usam a moeda comum, porém mais fortes 
economicamente também possam vir a deixar o bloco.


Estados Unidos

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Ao contrário da União Europeia, os Estados Unidos estão se recuperando a um ritmo mais rápido.

No
 segundo e terceiro trimestres de 2014, o país cresceu 4,6% e 3,5%, 
respectivamente. A economia mundial se beneficiaria de uma repetição 
deste desempenho em 2015.

A criação de dezenas de milhares de empregos tem 
sido crucial para a economia americana, cujo desempenho tem implicações 
globais.

"Acreditamos que a economia americana vá continuar a 
crescer a este ritmo. A cada mês dos últimos dez meses, os Estados 
Unidos criaram mais de 200 mil postos de trabalho. Isso é muito 
importante para uma economia em que o consumo interno responde por 70% 
do PIB", diz Jakeman.

O maior otimismo econômico fez com que o 
governo americano encerrasse em 2014 o programa de afrouxamento 
monetário ("quantitative easing" ou simplesmente "QE", em inglês) 
iniciado logo após a crise financeira de 2008 com a quebra do banco 
Lehman Brothers.

Como de praxe, a retomada da economia dos Estados
 Unidos tende a produzir forte impacto nos países em desenvolvimento. 
Afinal, quando a "América espirra, o mundo pega um resfriado".

O 
Brasil foi, por exemplo, um dos primeiros a sentir os efeitos colaterais
 da recuperação da economia americana. A divisa brasileira, o real, caiu
 40% em relação ao dólar nos últimos seis meses.

"A valorização do
 dólar vai continuar, porque a expectativa é de que o Banco Central 
americano aumente as taxas de juros em 2015. Com isso, os investidores 
tendem se desfazer de seus ativos nos países emergentes e voltar com 
força aos Estados Unidos. Esse redirecionamento de recursos deverá 
afetar o valor da moeda desses países como vimos há dois anos", explica 
Jakeman.

"Não acredito que haverá um caos financeiro porque esse processo vem acontecendo de forma gradual", acrescenta.


China e América Latina

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Com
 o Japão em recessão, a China estabeleceu-se como a segunda maior 
economia do mundo. Ao mesmo tempo, o país asiático mudou seu modelo de 
crescimento, antes voltado exclusivamente para as exportações. Hoje, a 
relação já é mais equilibrada e as vendas externas já rivalizam com o 
consumo interno.

No entanto, alguns analistas temem um 
"pouso emergencial", com uma eventual queda de mais de três pontos 
porcentuais no PIB chinês, o que geraria fortes tensões políticas e 
econômicas.

De acordo com essa visão, excessivos estímulos 
governamentais aplicados após a crise de 2008 geraram dívidas bancária e
 imobiliária insustentáveis, que devem, por sua vez, desencadear um 
ciclo de falências, equivalente à crise do "subprime" nos Estados Unidos
 em 2007-2008.

De acordo com John Ross, economista sênior do 
Instituto Chongyang da Universidade Renmin, em Pequim, essa hipótese não
 leva em conta o real funcionamento do sistema financeiro chinês.

"Trata-se
 de um sistema financeiro estatal. O setor estatal está emprestando ao 
setor estatal: ele é tanto devedor quanto credor. A realidade é que há 
20 anos se anuncia um colapso da economia chinesa e isso não acontece. A
 discussão hoje na China é se o país vai crescer 7,5% ou 7%. Uma crise 
está descartada", disse Ross à BBC.

Boa notícia para os países 
latino-americanos que cresceram na última década graças à venda de 
matérias-primas à China e à onda de investimento estrangeiro chinês.






A América 
Latina deve estimular mais o consumo doméstico para fazer frente tanto à
 queda do preço das commodities quanto à subida dos juros nos Estados 
Unidos


Mike Jakeman, analista da EIU Global


Embora tenham caído nos últimos meses, os preços das commodities ainda se encontram em um nível elevado.

Segundo a CEPAL, a economia da América Latina vai crescer neste ano o dobro de 2014, passando de 1,1% para 2,2%.

A EIU, da Economist,
 é ligeiramente mais otimista em sua estimativa (2,6%), indicando que a 
região terá de intensificar o uso de alternativas econômicas para 
compensar as novas condições internacionais.

"A América Latina 
deve estimular mais o consumo doméstico para fazer frente tanto à queda 
do preço das commodities quanto à subida dos juros nos Estados Unidos”, 
conclui Jakeman.

Fonte: BBC Brasil
Laércio Vieira Pereira, Consultor Em Comércio Exterior