Fundos de investimento podem conter surpresas
Autor: Thiago Lencina | Publicado: 2012-02-01T10:33:00-08:00

Você sabia que um fundo de ações pode ter apenas 67% da carteira em renda variável? Confira as composições dessas aplicaçõesSobrou um dinheiro no final do mês e você decidiu aplicar em um fundo de investimento. Já parou para pensar o que existe dentro dele? Sabia, por exemplo, que um fundo de ações pode ter apenas 67% da carteira em renda variável?Escape das armadilhas na hora de aplicarOs fundos de investimento estão fazendo cada vez mais parte das carteiras dos brasileiros. A captação líquida da indústria no ano passado somou R$ 85 bilhões, o terceiro maior resultado da série da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), que começou há dez anos. O recorde foi atingido em 2010, com R$ 114 bilhões. O ano de 2009 ficou em segundo lugar, com R$ 87,6 bilhões.Mas esse crescimento, diversas vezes, vem acompanhado de desinformação. Muitos investidores compram um fundo cambial, por exemplo, e se assustam ao descobrir que não acompanhava o dólar, mas o euro. Ou que o fundo atrelado ao Ibovespa perdeu para o principal índice da Bolsa de Valores de São Paulo.Isso acontece porque, na maioria das vezes, o fundo escolhido permite aplicações, por parte do gestor, em mais de uma opção de investimento. Para ajudar na escolha, o iG publica um guia com detalhes de composição de cada tipo de fundo, baseado em informações da Anbima.Em primeiro lugar, Hudson Bessa, gerente de informações da Anbima, alerta: “Para investir em fundos, é preciso saber quanto o investidor pode alocar, por quanto tempo e quando vai precisar novamente desses recursos.” Ou seja, não adianta comprometer um dinheiro que será necessário em breve.Confira:
1. Fundos de curto prazoTêm prazo de um ano e são classificados como de baixo risco, diz Bessa. Buscam retorno através de investimentos em títulos indexados à CDI/Selic ou em papéis pré-fixados, de emissão do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central. O prazo médio da carteira é de, no máximo, 60 dias. É permitida, também, a realização de operações compromissadas, desde que sejam indexadas à CDI/Selic; lastreadas em títulos do Tesouro ou do BC.
2. Fundos referenciados DIEsses fundos investem, no mínimo, 95% do valor de sua carteira em títulos ou operações que busquem acompanhar as variações do CDI ou Selic. Mas também estão sujeitos às oscilações dos títulos em relação a estes parâmetros de referência. Esses títulos podem ser privados (de grande empresas ou bancos) ou públicos (Tesouro ou BC), sendo que 80% dos privados precisam ter baixo risco de crédito. O montante não aplicado em operações que acompanham CDI ou Selic deve ir somente para aplicações permitidas para os fundos de curto prazo.
3. Fundos de renda fixa3.1 Renda Fixa tradicionalFundos de prazo livre, com carteiras que podem ter títulos pré, pós-fixados e atrelados a índice de preços do mercado doméstico, diz Bessa. Permitem riscos além do DI. Não podem incluir estratégias com exposição de moeda estrangeira ou de renda variável (ações etc.). Devem manter, no mínimo, 80% de sua carteira em títulos públicos federais e ativos com baixo risco de crédito.
3.2 Renda Fixa Crédito LivreMesmas características do tradicional, mas permitem risco maior. Nesses fundos, o gestor pode manter mais de 20% da sua carteira em títulos de médio e alto risco de crédito. “No Brasil não há esse tipo de título, mas o gestor poderia colocar 100% de uma carteira dessas em títulos podres”, conta Bessa.
3.3 Renda Fixa ÍndicesÉ uma família nova, diz Bessa. Esses fundos buscam seguir ou superar indicadores de desempenho que reflitam os movimentos de preços dos títulos de renda fixa, através de investimentos em ativos de renda fixa. Admitem estratégias que impliquem risco de juros e de índice de preços do mercado doméstico e também excluem exposição de moeda estrangeira ou de renda variável (ações etc), ou que busquem seguir ou superar as variações do CDI ou Selic.
4. Fundos cambiaisAplicam pelo menos 80% de sua carteira em ativos - de qualquer espectro de risco de crédito - relacionados ao dólar, euro ou qualquer moeda que tenha liquidez, diz Bessa. O montante não aplicado em ativos relacionados direta ou indiretamente ao dólar ou ao euro deve ser aplicado somente em títulos e operações de renda fixa (pré ou pós-fixadas a CDI/Selic). Os 20% restantes normalmente são aplicados em títulos públicos.
5. Fundos multimercadosSão dez opções. Do total, Bessa conta que os de maior patrimônio são “macro”, “multiestratégia” e “juros e moedas”.5.1 Multimercados MacroRealizam operações em diversas classes de ativos (renda fixa, renda variável, câmbio etc), definindo as estratégias de investimento baseadas em cenários macroeconômicos de médio e longo prazos, atuando de forma direcional.5.2 Multimercados MultiestratégiaFundos que podem adotar mais de uma estratégia de investimento, sem o compromisso declarado de se dedicarem a uma em particular.&nbsp;5.3 Multimercados Juros e MoedasFundos que buscam retorno no longo prazo através de investimentos em ativos de renda fixa, admitindo-se estratégias que impliquem risco de juros, risco de índice de preço e risco de moeda estrangeira. Excluem-se estratégias com exposição de renda variável.
6. Fundos de dívida externaInvestem sobretudo em títulos representativos da dívida externa de responsabilidade da União.
7. Fundos de açõesDevem possuir, no mínimo, 67% da carteira em ações à vista, bônus ou recibos de subscrição, certificados de depósito de ações, cotas de fundos de ações, cotas dos fundos de índice de ações e Brazilian Depositary Receipts (recibos de ações).