BC promoverá forte alta nos juros em 2013, diz banco.
Autor: Márcio Lino | Publicado: 2012-11-27T04:24:00-08:00

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Para o BNP Paribas, o mercado
de trabalho aquecido, os preços de alimentos e o "inevitável"
reajuste na gasolina farão o IPCA rodar em torno de 6,5% no quarto trimestre do
ano que vem. 

O economista-chefe para
América Latina do BNP Paribas, Marcelo Carvalho, reconheceu que as projeções de
sua instituição se distanciam significativamente do consenso observado no
mercado local. No boletim Focus desta segunda (26/11), por exemplo, os
economistas consultados pelo Banco Central (BC) projetam a Selic em 7,25% ao
final do ano que vem, com uma inflação em 5,40%.No entanto, o especialista
destacou também que, no início deste ano, quando o BNP projetava o crescimento
do Produto Interno Bruto (PIB) do país ao redor de 2% neste ano, era taxado de
pessimista."Claramente o pior já ficou para trás", disse Carvalho,
durante coletiva online realizada com a imprensa nesta segunda-feira (26/11).

A expectativa do BNP por uma
retomada mais forte no nível da atividade doméstica no próximo ano, na
comparação com os pares de mercado, é uma das razões para as estimativas do
banco estrangeiro para juros e inflação fora do consenso. Além disso, os
investimentos, que devem ter retraído neste ano, terão um aumento na casa dos
10% no período seguinte, segundo o BNP, o que também dará sua parcela de
contribuição para a melhora da atividade. A economia brasileira terá um
crescimento de 5,5% em 2013, segundo os cálculos do BNP. Já o Focus aponta para
uma expansão bem mais modesta, de 3,94%.

Na semana passada a Fundação
Getulio Vargas (FGV) também divulgou sua previsão para o desempenho da economia
doméstica no ano que vem, e disse que, em seu cenário mais otimista, o
crescimento deverá atingir 3,2%. Para Carvalho, as medidas de estímulo
anunciadas pelo governo neste ano, somadas à redução da taxa Selic, terão um
efeito de carrego durante 2013 que irá beneficiar o desempenho da nossa
atividade.

"Há uma recuperação a
caminho, talvez mais forte, olhando para o ano que vem, do que as pessoas
imaginam", ponderou o economista-chefe do BNP.

"A inflação será um
problema maior do que as pessoas imaginam, e a gente teme que pode bater o teto
de tolerância de 6,5%", acrescentou.

Nesse contexto de alta nos
preços, o BNP prevê que, em algum momento do ano que vem, o BC irá iniciar o
ciclo de aperto monetário, que levará a taxa básica de juros dos atuais 7,25%
para 9% até dezembro de 2013.

"O próximo movimento nos
juros é para cima. O ciclo de afrouxamento já chegou ao fim".

O mercado de trabalho
brasileiro aquecido, com elevações nos salários, é outro ponto apontado pelo
especialista para justificar sua projeção da Selic em 9%.

"A pressão sobre salário
e inflação parece muito provável na nossa avaliação".

O reajuste da gasolina também
deve influenciar na decisão da política monetária, lembrou Carvalho, uma vez
que o preço da gasolina no país está abaixo dos gastos da Petrobras no
exterior.