Mercado prevê inflação no centro da meta em 2017
Autor: Deborah Paola Santana | Publicado: 2017-02-13T10:43:00-02:00


Expectativa
 dos analistas de mercado para o IPCA deste ano recuou de 4,64% para 
4,47% na semana passada; desde 2009 o índice não fica no centro da meta,
 que atualmente é de 4,5%.

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 Os economistas do mercado financeiro baixaram sua estimativa de 
inflação para este ano, com base no Índice Nacional de Preços ao 
Consumidor Amplo (IPCA), de 4,64% para 4,47% na semana passada. 


 
 As expectativas dos analistas do mercado financeiro foram coletadas 
pelo Banco Central na semana passada e divulgadas nesta segunda-feira 
(13) por meio do relatório de mercado, também conhecido como Focus. Mais
 de cem instituições financeiras foram ouvidas. 


 
 Com isso, o mercado financeiro passou a estimar que a inflação ficará 
abaixo da meta central de inflação deste ano, fixada em 4,5% pelo 
Conselho Monetário Nacional (CMN), e que o objetivo central será 
atingido. A última vez que o mercado havia estimado que a meta central 
de inflação deste ano seria atingida foi em outubro de 2013, quando os 
economistas estimaram um IPCA de 4,50% para 2017. 


 
 A meta central de inflação não é atingida no Brasil desde 2009. Naquele
 momento, o país ainda sentia os efeitos da crise financeira 
internacional de forma mais intensa, que acabou se espalhando pelo 
mundo. A piora da crise financeira veio após o anúncio de concordata do 
banco norte-americano Lehman Brothers, em setembro de 2008. 


 
 Pelo sistema de metas de inflação vigente, a meta não pode ser 
considerada formalmente descumprida quando o IPCA fica dentro do 
intervalo de tolerância - que, para 2017, é de 1,5 ponto percentual. 
Neste caso, a inflação pode oscilar entre 3% e 6%. A inflação já havia 
ficado dentro do intervalo no ano passado - após ter sido descumprida em
 2015 ao superar a barreira dos 10%. 


 
 A previsão de que a meta central será atingida neste ano está 
relacionada com o baixo nível de atividade. O Brasil passa por um 
período de forte recessão, embora indicadores comecem a apontar para uma
 melhora do nível de atividade nos últimos meses. Mesmo assim, o 
desemprego e a inadimplência permanecem altas. 


 
 Com a economia fraca, a inflação está bem comportada. Na semana 
passada, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) 
informou que o IPCA ficou em 0,38% no primeiro mês de 2017 - o mais 
baixo para janeiro da série histórica, que teve início em dezembro de 
1979. No mesmo mês de 2016, o IPCA havia atingido 1,27%. 


  

 
 Para 2018, a previsão do mercado financeiro para a inflação permaneceu 
estável em 4,50%. O índice está em linha com a meta de inflação do 
período (4,5%) e também abaixo do teto de 6% para o ano que vem. 


 

Produto Interno Bruto



 
 Para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2017, o mercado financeiro baixou
 a previsão de um crescimento de 0,49% - expectativa da semana anterior -
 para uma alta menor: de 0,48%. 


 
 O governo estima uma alta de 1%, mas o ministro da Fazenda, Henrique 
Meirelles, já confirmou que deverá revisar este número para baixo. 


 
 O PIB é a soma de todos os bens e serviços feitos no país, 
independentemente da nacionalidade de quem os produz, e serve para medir
 o comportamento da economia brasileira. 


 
 Em 2015, houve uma contração de 3,8%, a maior em 25 anos. O resultado 
de 2016 ainda não foi divulgado pelo IBGE, mas a previsão do mercado é 
de um "tombo" próximo de 3,5%. Essa será a primeira vez que o país 
registra dois anos seguidos de retração no nível de atividade da 
economia – a série histórica oficial, do IBGE, tem início em 1948. 


 
 Para 2018, os economistas das instituições financeiras, porém, subiram de 2,25% para 2,30% sua estimativa de expansão do PIB. 


 

Taxa de juros



 
 O mercado financeiro manteve sua previsão para a taxa básica de juros 
da economia, a Selic, em 9,50% ao ano no fechamento de 2017. Atualmente,
 os juros estão em 13% ao ano. 


 
 Para o fechamento de 2018, a estimativa os economistas dos bancos para 
taxa Selic continuou 9% ao ano. Com isso, estimaram que o processo de 
corte dos juros terá continuidade no ano que vem. 


 
 A taxa básica de juros é o principal instrumento do BC para tentar 
conter pressões inflacionárias. A instituição tem de calibrar os juros 
para atingir índices pré-determinados pelo sistema de metas de inflação 
brasileiro. 


 
 As taxas mais altas tendem a reduzir o consumo e o crédito, o que pode 
contribuir para o controle dos preços. Quando julga que a inflação está 
compatível com as metas preestabelecidas, o BC pode baixar os juros. 


 

Câmbio, balança e investimentos



 
 Na edição desta semana do relatório Focus, a projeção do mercado 
financeiro para a taxa de câmbio no fim de 2017 recuou de R$ 3,40 para 
R$ 3,36. Para o fechamento de 2018, a previsão dos economistas para o 
dólar caiu de R$ 3,50 para R$ 3,49. 


 
 A projeção do relatório Focus para o resultado da balança comercial 
(resultado do total de exportações menos as importações) em 2017 subiu 
de US$ 46,5 bilhões para US$ 47,2 bilhões de resultado positivo. Para o 
próximo ano, a estimativa dos especialistas do mercado para o superávit 
recuou de US$ 40,5 bilhões para US$ 40,2 bilhões. 

A projeção do relatório para a entrada de investimentos estrangeiros 
diretos no Brasil em 2017 permaneceu inalterada, em US$ 70 bilhões. Para
 2018, a estimativa dos analistas ficou estável em US$ 71,9 bilhões.
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