O vicio, a irracionalidade e a miopia
Autor: Kiko | Publicado: 2011-11-02T18:18:00-02:00

Estamos vivendo mais um ciclo de grande turbulência dos mercados com fortes&nbsp;movimentos negativos nas bolsas do mundo todo. Ações de empresas sólidas&nbsp;despencam como se a confiança nelas mudasse radicalmente do dia para a noite e&nbsp;passassem a apresentar um sério risco de investimento.
A divulgação da redução do rating da S&amp;P (a mesma que mantinha triplo A para os&nbsp;bancos na crise das hipotecas) para a dívida americana e sua consequente reação pelo&nbsp;mundo expõe a necessidade revisar os mecanismos de avaliação de riscos no mercado&nbsp;internacional e sua real efetividade para a economia mundial.
Ao longo dos anos, grandes grupos de investimento têm orientado seus investimentos&nbsp;pela avaliação de empresas como a S&amp;P. Grandes fundos de pensão aplicam seus&nbsp;recursos em investimentos a partir de um limite mínimo de rating definido por essas&nbsp;empresas, o que por si só já seria capaz de garantir a valorização dos títulos. Grandes&nbsp;corporações “terceirizaram” a avaliação de risco ao aplicar seu dinheiro, resumindo toda a avaliação a um conjunto de algumas letras como BB, AA e assim por diante.
Criou-se assim um círculo vicioso em que um conjunto de poucas empresas, as de rating,&nbsp;detêm um poder global de influência financeira que pode levar países como os EUA,&nbsp;França e Alemanha a ficarem de joelhos. Consultores da S&amp;P já anunciam que a França&nbsp;poderá ser a próxima a sofrer downgrade se não “melhorar o perfil de sua dívida”.
No período preglobalização há anos atrás, crises internacionais afetavam os países do&nbsp;chamado “terceiro mundo”. Brasil e Argentina, entre outros, não tinham uma base&nbsp;monetária e peso político para suportar as constantes turbulências mundiais causadas por&nbsp;mudanças constantes de humores do mercado. Empréstimos eram feitos pelo FMI sob&nbsp;condições que estrangularam estes países por muitos anos, perpetuando uma&nbsp;dependência quase carnal em relação ao Fundo.
A visão do FMI nunca foi a de olhar para o país com uma visão de futuro, de investimento&nbsp;social ou de apoio a sua independência financeira, e sim garantir ao mercado que o ciclo&nbsp;vicioso dos investimentos direcionados se mantivesse. O dinheiro emprestado ao Brasil&nbsp;procurava evitar o calote em seus compromissos de pagamento aos investidores&nbsp;internacionais. Os países precisavam dessa "droga" como viciados para sustentar o&nbsp;modelo criado pelo mercado que sempre envolveu, em grande parte, as empresas de&nbsp;rating.
Estas mesmas empresas sofreram um sério golpe na crise das hipotecas de 2008. Sua&nbsp;credibilidade foi colocada em xeque quando seus ratings AAA dados a investimentos em&nbsp;hipotecas demonstraram que seus compromissos de avaliação nunca foram com a solidez&nbsp;de instituições, mas apenas com a manutenção o ciclo vicioso do mercado financeiro.
A situação é ainda mais grave quando estas empresas começam a fazer avaliações&nbsp;políticas sobre como um país conduz seu endividamento. Para muitos o rebaixamento da&nbsp;divida americana não resulta de uma visão técnica e sim política – uma forma de pressão&nbsp;para que a Casa Branca garanta um futuro que a S&amp;P vê como a melhor para a saída da&nbsp;crise atual, que de fato foi estimulada por empresas como a S&amp;P ao avaliarem&nbsp;positivamente por anos a febre das hipotecas e seus produtos financeiros derivados.
Quem duvida que os EUA não honrarão sua dívida?
Ler diariamente na imprensa as supostas razões das oscilações nas bolsas não revela o&nbsp;que de fato ocorre no mercado mundial, mas é sob esse olhar míope que o mercado&nbsp;reage – um olhar que move o mercado em manadas que correm de um lado para o outro&nbsp;numa ânsia de estar sempre do lado que todos estão. O medo de rebaixamento de suas&nbsp;dívidas leva os governos a perpetuar o círculo vicioso especulativo, como querem as empresas de rating e seus principais dependentes – redução de investimentos sociais,&nbsp;manutenção de impostos altos para a população e redução de impostos para os mais&nbsp;ricos.
É preciso repensar a importância real das empresas de rating que agem praticamente&nbsp;como definidoras de políticas internacionais. Colocar a decisão sobre investimentos&nbsp;sociais e financeiros nas mãos de avaliações de rating de empresas que só visam&nbsp;maximizar os lucros de investidores é algo que já vimos antes e sabemos quem de fato&nbsp;sofre com isso. Não são os 1% mais ricos do mundo e sim os 99% restantes.