Fundo Imobiliário - mais de 100 mil aplicadores pessoa física
Autor: Gilson Lima | Publicado: 2013-04-03T07:08:00-07:00

Fundos imobiliários já têm mais de 100 mil investidores&nbsp;
03/04/2013 às 00h00
Por Antonio Perez | De São Paulo
Fonte&nbsp;
Enquanto o número de pessoas físicas que investem em ações permanece na 
casa dos 580 mil há pelo menos dois anos, a quantidade de investidores 
em fundos imobiliários só faz crescer. Segundo dados da BM&amp;FBovespa 
obtidos pelo Valor e que serão divulgados hoje, já há mais de 100 mil 
pessoas físicas que possuem cotas de fundos imobiliários listados na 
bolsa.
De janeiro de 2012 a janeiro de 2013, o número de investidores em fundos
 saltou 160%, de 36.514 para 95.224. No primeiro trimestre, houve 
acréscimo de mais de 7 mil. Ao todo, no fim de março havia 102.691 
investidores (99% pessoas físicas) registrados na bolsa com, pelo menos,
 uma cota de fundo imobiliário. "A maioria desses 100 mil já aplicava 
também em ações. Mas parte relevante é de novos 'CPFs', gente que entrou
 na bolsa só para investir em fundos imobiliários", disse ao Valor Fabio
 Dutra, diretor de renda fixa, câmbio e derivativos da BM&amp;FBovespa.
Segundo Dutra, a bolsa não trabalha com metas ou projeções para o número
 de investidores em fundos até o fim do ano. A perspectiva, porém, é que
 haja uma desaceleração do ritmo daqui para frente. "Como a base [de 
pessoas físicas] era pequena, houve um avanço quase 'chinês'. É natural 
que desacelere um pouco, mas o crescimento continuará num ritmo muito 
forte", diz.
A bolsa já vislumbrava desde meados do ano passado, afirma Dutra, a 
possibilidade de alcançar a marca de 100 mil investidores. O primeiro 
sinal era o próprio crescimento do número de fundos listados, que saltou
 de 66 em 2011 para 93 em 2012. Este ano, até 28 de março, estrearam 
mais sete fundos. O avanço desse número veio acompanhado de um salto de 
quase 300% do volume negociado, de R$ 912,46 milhões em 2011 para R$ 
3,599 bilhões em 2012. No primeiro trimestre deste ano, o volume 
financeiro somou R$ 2,289 bilhões - mais de 80% do movimentado no ano 
passado.
Grande parte do avanço tanto do número de investidores quanto no volume 
negociado se deve ao lançamento do fundo imobiliário BB Progressivo II, 
do Banco do Brasil. Participaram da oferta 46.373 pessoas físicas, com 
investimento total de R$ 1,3 bilhão. O impacto da distribuição do BB 
Progressivo sobre a evolução do número de pessoas físicas em fundos 
imobiliários é visível nas estatísticas da bolsa. O número de 
investidores subiu de 58.460 em outubro do ano passado para 96.231 em 
novembro, mês da oferta do BB.
Ao todo, o fundo do BB captou R$ 1,592 bilhão, valor muito superior à 
média do patrimônio dos fundos hoje listados em bolsa, que gira entre e 
R$ 250 milhões e R$ 300 milhões, segundo Dutra. "Mais do que o tamanho 
do fundo, o que importa é a distribuição. A oferta do BB, que teve uma 
rede de distribuição grande mostrou que há muita gente interessada em 
fundos imobiliários", afirma.
Além do interesse crescente das pessoas físicas por fundos imobiliários,
 Dutra aposta na vinda dos estrangeiros, hoje ausentes das ofertas 
primárias e das negociações na bolsa. No fim de janeiro, o governo 
federal zerou a alíquota do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) 
para estrangeiros na aquisição de cotas de fundos imobiliários.
A participação de estrangeiros em ofertas primárias de cotas de fundos 
pode variar entre 20% e 25%, estima Dutra. A vinda do capital externo 
tende a tornar os fundos cada vez maiores, o que estimula a liquidez. 
Afinal, o estrangeiro que comprar na oferta vai negociar também na 
bolsa. "Não temos previsão de volume, mas estamos otimistas com a vinda 
do estrangeiro."
Na onda do avanço dos fundos, a BM&amp;FBovespa estuda o lançamento de 
um ETF (fundos com cotas negociadas em bolsa) que siga o comportamento 
do Índice de Fundos de Investimento Imobiliários (IFIX). Também estão na
 pauta a criação de contratos derivativos do IFIX (como futuros e 
opções) e a possibilidade de aluguel das cotas dos fundos, como acontece
 hoje com ações. "Estamos trabalhando nisso. O lançamento vai depender 
da demanda dos investidores. Mas acredito que não lançaremos esses 
produtos ainda neste ano", diz Dutra.