Mudanças na economia deixam previsões do governo sem rumo
Equipe não consegue mais projetar o impacto de medidas como alterações no câmbio e até da política fiscal

Autor: Wagner | Publicado: 2014-08-18T12:44:00-07:00


BRAS&#205;LIA - A tarefa de conduzir a economia est&#225; cada vez mais d&#237;ficil. Medidas para incentivar o crescimento e controlar a infla&#231;&#227;o que antes garantiam bons resultados hoje n&#227;o est&#227;o fazendo efeito. Essa dificuldade tem levado integrantes do governo a apontar para um fen&#244;meno chamado &#8220;quebra estrutural das correla&#231;&#245;es das vari&#225;veis econ&#244;micas&#8221;. O termo complicado tem um significado simples: o governo n&#227;o consegue mais resolver os problemas da economia com os rem&#233;dios cl&#225;ssicos. Na vis&#227;o de um t&#233;cnico do governo que trabalha com previs&#245;es, n&#227;o h&#225; mais previsibilidade no impacto de mudan&#231;as no c&#226;mbio, altera&#231;&#245;es nos investimentos e at&#233; mesmo da pol&#237;tica fiscal. Ele destaca que o trabalho, agora, &#233; entender essas novas rela&#231;&#245;es.
&#8212; Antigamente, a gente sabia que o efeito de uma alta da moeda americana de x% seria de y%, mas agora, essa rela&#231;&#227;o mudou e ningu&#233;m sabe mais nada &#8212; disse a fonte.
O economista Antonio Delfim Netto, ex-ministro da Fazenda e um dos gurus da equipe econ&#244;mica, endossa a tese dos t&#233;cnicos do governo e afirma que a quebra das vari&#225;veis mostra que &#8220;ningu&#233;m sabe o que est&#225; acontecendo&#8221;. Ele destaca que economia n&#227;o &#233; exata e, nela, o passado n&#227;o explica o futuro:
&#8212; O que difere a economia da f&#237;sica &#233; que na f&#237;sica o &#225;tomo &#233; burro. Na economia, o &#225;tomo &#233; inteligente e ainda por cima vota.
Delfim usa como exemplo um trabalho de t&#233;cnicos do Banco Central que mostra como algumas rela&#231;&#245;es mudaram. Ele trata da dicotomia verificada na economia brasileira no per&#237;odo recente. Enquanto o setor industrial apresenta fraco desempenho e tem dificuldades para reagir, o mercado de trabalho encontra-se aquecido e cria press&#245;es sobre a infla&#231;&#227;o.
&#8212; &#201; bom porque os analistas v&#227;o ter mais humildade daqui para a frente &#8212; afirma Delfim.
Para outros analistas, no entanto, o que acontece hoje na economia brasileira &#233; o resultado da falta de coordena&#231;&#227;o na condu&#231;&#227;o da pol&#237;tica econ&#244;mica, o que provocou um desarranjo geral.
&#8216;POL&#205;TICAS EQUIVOCADAS&#8217;
O ex-diretor do Banco Central Alexandre Schwartsman diz que n&#227;o v&#234; ind&#237;cios de uma quebra estrutural. Ele considera que a economia estaria com respostas normais &#224;s pol&#237;ticas equivocadas do atual governo. E lembra que o pa&#237;s ainda tem um hist&#243;rico muito curto de estabilidade econ&#244;mica para reconhecer uma mudan&#231;a real na estrutura das rela&#231;&#245;es.
Segundo Schwartsman, o problema ainda &#233; a coordena&#231;&#227;o de expectativas. Ele lembra que, no governo Lula, as previs&#245;es dos analistas eram confirmadas pelos n&#250;meros, ou seja, havia previsibilidade na economia. Agora, isso n&#227;o existe mais.
&#8212; O que tem na economia brasileira &#233; que est&#225; tudo dif&#237;cil mesmo &#8212; afirma.
Para o economista-chefe da corretora Gradual, Andr&#233; Perfeito, a tradu&#231;&#227;o do termo quebra estrutural &#233; simples: significa que a pol&#237;tica econ&#244;mica anda muito &#8220;suja&#8221;, ou seja, o governo tem feito est&#237;mulos contradit&#243;rios:
&#8212; Por um lado, h&#225; aumento de juros para frear o consumo e, por outro, o BC tenta injetar cr&#233;dito na economia. Isso quer dizer que a pol&#237;tica econ&#244;mica est&#225; muito &#8220;suja&#8221; &#8212; destaca.
Na sua vis&#227;o, o caminho &#233; rever as f&#243;rmulas cl&#225;ssicas de avaliar a pol&#237;tica econ&#244;mica.
&#8212; Essa quebra estrutural n&#227;o &#233; vista s&#243; no Brasil, mas tamb&#233;m em outros pa&#237;ses que adotaram pol&#237;ticas n&#227;o convencionais. Os modelos ter&#227;o de ser revistos &#8212; afirma.
por :GABRIELA VALENTE MARTHA BECK
GLOBO