Debêntures: conheça melhor esta alternativa de investimento
Autor: Daniel Brandão de Castro | Publicado: 2012-03-19T19:32:00-03:00



Debêntures: conheça melhor esta alternativa de investimento























 Por:
Equipe InfoMoney


















       






SÃO PAULO - As debêntures
 aparecem como a principal forma de captação de recursos por parte das 
empresas. Dada sua versatilidade, elas se ajustam às necessidades de 
financiamento das companhias, combinando custos competitivos com prazos 
longos.Boa parte destes títulos foi parar nas mãos de investidores institucionais, como administradores de recursos e fundos de pensão.
 No entanto, existem estudos avançados para popularizar esta aplicação. 
Assim, vale a pena saber um pouco mais sobre estes títulos, que prometem
 estar cada vez mais presentes nas carteiras dos pequenos investidores.O que são debêntures?
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 As debêntures são títulos de dívida de médio e longo prazo emitidos por
 empresas, que conferem ao detentor do título, o  debenturista, um 
direito de crédito contra a emissora. Assim, ao comprar uma debênture, você passa a ser credor da empresa.&nbsp;
 As debêntures podem ser conversíveis em ações, simples ou permutáveis. 
As primeiras podem ser convertidas em ações de emissão da empresa, nas 
condições estabelecidas pela escritura de emissão. As segundas são 
aquelas que são resgatáveis exclusivamente em moeda local.
 Já as terceiras podem ser transformadas em ações de emissão de outra 
companhia que não a emissora de papéis, ou ainda, menos freqüente, em 
outros tipos de bens, tais como títulos de crédito. Quais são as garantias? 

 Uma pergunta importante que as pessoas que investem devem fazer diz 
respeito ao risco. Vale detalhar aqui as garantias que podem ser dadas à
 emissão. Com respeito a isso, existem basicamente quatro tipos de 
debêntures: com garantia real, com garantia flutuante, quirográfica e 
subordinada.  Debêntures com garantia real são garantidas por 
bens dados em hipoteca, penhor ou anticrese, pela companhia emissora, 
por empresas de seu conglomerado ou por terceiros. Já as debêntures com 
garantia flutuante são aquelas com privilégio geral sobre o ativo da 
empresa, o que não impede, entretanto, a negociação dos bens que compõem
 esse ativo. Elas possuem, porém, preferência de pagamento sobre outros 
créditos.  As quirográficas são aquelas sem as vantagens dos 
dois tipos citados acima. Por fim, as subordinadas são debêntures sem 
garantia, que preferem apenas aos acionistas no ativo remanescente, em 
caso de liquidação da companhia. Como é feita a remuneração?

 As formas de remuneração podem variar muito de debênture para 
debênture. Elas podem ser representadas por juros fixos ou variáveis, 
participação e/ou prêmios. Em suma, a remuneração dependerá do 
contrato pactuado na escritura de emissão da debênture. Essa 
heterogeneidade na remuneração é apontada por alguns especialistas como 
um dos fatores que limita a expansão desse mercado. Atualmente, a
 maioria das debêntures emitidas para colocação junto a investidores em 
mercado de capitais é efetuada utilizando como indexador o IPCA ou a variação do CDI (Certificado de 
Depósito Interfinanceiro).Debêntures ou ações?

 Você pode se perguntar também se vale mais a pena comprar a ação de uma
 empresa ao invés de debêntures emitidas por ela. A principal diferença 
entre os dois investimentos é que quem adquire uma debênture vira credor
 da empresa. Já quem compra ações dela vira acionista, ou seja, sócio da
 empresa, com direito à participação nos lucros, mas também sujeito às 
oscilações diárias do valor do papel no mercado. O que isso 
implica? Em termos de garantia para o investidor, a debênture é mais 
segura do que a ação, pois o debenturista recebe antes dos acionistas no
 caso de falência da empresa, por ser classificado como credor. 
Como vantagens, o ganho do investidor é mais certo no caso da debênture,
 pois o principal  risco de não receber o que investiu é se a empresa 
não honrara seus compromissos. Mas a existência de garantias e de um 
agente fiduciário, que tem como obrigação emitir relatórios periódicos 
sobre a empresa, reduz esse risco. Como desvantagem na 
comparação com as ações, um ponto é que seu mercado secundário ainda é 
bem menos desenvolvido. Ou seja, as debêntures apresentam maior 
dificuldade para serem vendidas e compradas.