Economia Brasileira: depressão ou apenas recessão?
Autor: Luiz Guilherme Vassallo | Publicado: 2017-04-23T13:25:00-03:00


[23/04/2017]


Comecemos pelas taxas de crescimento do PIB de 2012 a 2016 (Fonte: IBGE).



&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;2012 &nbsp; &nbsp; 1,9%&nbsp;

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2013 &nbsp; &nbsp; 3,0%

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2014 &nbsp; &nbsp; 0,5%

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2015 &nbsp; &nbsp;-3,8%

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2016 &nbsp; &nbsp;-3,6%



Vejamos agora as projeções Focus para 2017 e 2018 (Fonte: Banco Central).



&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2017 &nbsp; &nbsp; 0,4%

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2018 &nbsp; &nbsp; 2,5% &nbsp; &nbsp;&nbsp;



Essas previsões indicam que vamos levar mais de dois anos para voltarmos ao PIB de 2014, que já foi um PIB de economia praticamente estagnada e que vinha com crescimento fraco desde 2012.



Coloquemos isso em termos de índice do PIB, tomando 2014 como base (=100) e considerando as previsões Focus até 2018.



&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2014 &nbsp; &nbsp; 100,0

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2015 &nbsp; &nbsp; &nbsp; 96,2

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2016 &nbsp; &nbsp; &nbsp; 92,7

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2017 &nbsp; &nbsp; &nbsp; 93,1

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2018 &nbsp; &nbsp; &nbsp; 95,4



Pelas projeções Focus, o PIB de 2018 ainda deverá estar 4,6% abaixo do PIB de 2014. Este número, aliás, pela sua magnitude, sugere que mesmo em 2019 ainda não teremos voltado ao fraco PIB de 2014.



É preciso ainda considerar que as projeções Focus de prazo mais longo para o PIB têm sido otimistas. Em setembro de 2016, por exemplo, a previsão para 2017 era de um crescimento de 1,3%. Agora a previsão caiu para apenas 0,4% (Focus, 13/4/2017).



Portanto, é razoável supor que a previsão de crescimento de 2,5% em 2018 também seja otimista e que venha a sofrer sucessivas reduções. Se for assim, é provável que o PIB de 2020 ainda continue abaixo do fraco PIB de 2014.



Compare-se esta situação com a de 2009, quando o PIB caiu 0,1%. Tecnicamente, foi uma recessão. Vínhamos de altas taxas de crescimento (6,1% em 2007 e 5,1% em 2008) e sofremos um baque; mas já em 2010 nos recuperamos com um crescimento de 7,5%.



Quanto ao termo depressão, ele&nbsp;tem sido usado apenas para designar o que se passou na economia americana na década de 1930.



A primeira parte deste período, que vai de 1930 a 1933, é chamada de "a grande contração", quando o PIB americano (em termos reais) despencou 26% em relação a 1929. A partir daí, o PIB americano passou a crescer e em 1936 superou &nbsp;levemente o nível de 1929; mas em 1938 (ou seja, nove anos após a eclosão da crise) ainda estava apenas 2% acima do nível de 1929.



Só a partir de 1939 (impulsionada pela Segunda Guerra Mundial) é que a economia americana deixa definitivamente para trás o pesadelo da chamada grande depressão da década de 1930.&nbsp;



Naturalmente, tudo indica que a crise que a economia brasileira vive atualmente nem de longe se compara ao que se passou na economia americana na década de 1930. Em escala bem menos aguda, porém, o tipo de fenômeno (mas não suas causas, claro) é semelhante: fortes quedas e lenta recuperação nos anos seguintes.&nbsp;



Assim, se as projeções Focus forem ao menos razoavelmente corretas, o que a economia brasileira vive hoje pode, também, ser chamado de depressão.

Tecnicamente, a economia sai da recessão assim que o PIB volta a crescer. Todavia, se esse crescimento é de tal modo lento que a volta ao nível pré-crise demore vários anos, pode-se dizer que a economia estará em depressão até que essa recuperação ocorra.

A questão do desemprego é importante para essa caracterização.

De maneira geral, a população em busca de emprego terá crescido quando o PIB tiver retornado ao nível pré-crise.&nbsp;Paralelamente, as empresas, para sobreviver, buscam tenazmente o aumento de eficiência, o que envolve, entre outras coisas, produzir mais com menos gente.

O resultado dessa dupla tendência é que as taxas de desemprego tendem a continuar subindo (ou a se estabilizar em níveis elevados) mesmo depois que a economia volte a crescer.







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PS em 28/04/2017
O IBGE acaba de publicar a taxa de desemprego no 1º trimestre de 2017: 13,7%. Isto representa um forte aumento em relação à taxa no 1º trimestre de 2016, que foi de 10,9% . No 1º trimestre de 2014 (último ano antes da recessão), a taxa de desemprego foi de 7,2%.