Três indicadores para serem acompanhados
Autor: Elias Jasmim | Publicado: 2012-03-12T19:20:00-03:00









Clique na imagem para visualizá-la melhor.



No gráfico acima temos o comportamento do índice Bovespa, do dólar e da taxa selic nos últimos 10 anos. Esses indicadores&nbsp;são uma verdadeira bússola para nossos investimentos, pois eles são significativamente afetados pelos fatos econômicos e políticos e, por isso, fornecem boas dicas para que possamos rentabilizar o nosso capital da melhor maneira, indicando o momento ideal para a entrada ou saída de uma aplicação. Vamos analisar esse comportamento, relacionando-o aos fatos políticos e econômicos da época:



- (2002)&nbsp;&nbsp;Posse do Presidente Lula:&nbsp;a economia brasileira vivia um momento de grande instabilidade, a inflação havia disparado e os agentes econômicos não acreditavam no governo do PT. Os indicadores refletiam, portanto,&nbsp;este momento.&nbsp;O&nbsp;índice Bovespa era negociado na faixa de 14.000 pontos, enquanto o dólar atingia a marca de R$4,00 e a taxa selic fora elevada para acima dos 26 pontos percentuais. Um momento claro para estar posicionado em ativos de proteção.



- (2003) 2º ano do Presidente Lula:&nbsp;à&nbsp;medida que a política econômica do governo tornou-se mais clara,&nbsp;&nbsp;a confiança voltou e as apostas se voltaram para as aplicações mais arriscadas. Logo aqueles indicadores&nbsp;se inverteram.&nbsp;Enquanto &nbsp;a selic e o dólar entravam em curva descendente, o índice Bovespa iniciou uma forte subida. Um momento para apostar na bolsa que iniciava um período de forte alta, saindo da faixa de 15.000 pontos para os 73.000 em 2008.



-&nbsp;(2004/2005) Denúncias de corrupção/Mensalão&nbsp;- No 2º semestre de 2004, começaram as primeiras denúncias de corrupção contra o governo Lula, as quais se intensificaram com o famoso caso do Mensalão. A fim de evitar fuga de dólares, o governo elevou a selic de 16 pontos percentuais em meados de 2004 para 19,75 pp em meados de 2005, representando um alta superior a 23%. O dólar manteve sua trajetória de queda. Um bom momento para posições em fundos DI.

- (2005/2006) - Governo consegue blindar o Presidente - A situação política se acalma e a selic volta para sua curva descendente e cai para 11,25 no segundo semestre de&nbsp;2007. Concomitantemente, a bolsa acelara a sua trajetória de alta.



- (2008) Crise econômica mundial - A crise, que havia começado em 2007 com os problemas com as hipotecas americanas,&nbsp; atinge seu auge em 2008, com a queda do Banco Lehman Brothers e de outras instituições financeiras americanas. O índice Bovespa que havia alcançado a&nbsp;sua&nbsp;máxima histórica&nbsp;por volta de 73.000 pontos em maio/2008 despenca para a faixa dos 30.000 pontos em outubro do mesmo ano, recuando cerca de 60%. Em contrapartida, o&nbsp;dólar, que era negociado entre R$1,55 e R$1,60 em maio, salta para a faixa de R$2,50 em dezembro, subindo cerca de 56%. No período a&nbsp;taxa selic subiu&nbsp;aproximadamente 22%, saindo de 11,25 em março para 13,75 em outubro. Outro momento para investimentos em ativos de proteção.



- (2009) Sinais de recuperação da economia mundial - A economia dos países desenvolvidos, particularmente a americana, começa a dar os primeiros sinais de recuperação após a forte injeção de capital promovida pelos Bancos&nbsp;Centrais desses países. Tal fato foi imediatamente refletido nas bolsas mundiais, especialmente nas dos países emergentes, o que levou a&nbsp;Bovespa a recuperar-se, retornando&nbsp;à pontuação de maio/2008. O dólar e a selic voltam a cair fortemente.

- (2011) Crise Européia - A bolsa imediatamente reflete os problemas com as dívidas soberanas dos países europeus e sai de uma faixa de 70.000 para 50.000 pontos em outubro de 2011, recuando cerca de 29%. Selic e dólar sobem 16% e 20%, respectivamente.

- (2011/2012) Comunidade Européia busca soluções para a crise&nbsp;- O mercado volta a acreditar nas medidas adotadas pela Comunidade Econômica Européia para a solução do endividamento dos países do euro. A bolsa salta dos 50.000 para 67.000 pontos (faixa de negociação atual), subindo cerca de 30%, enquanto que a selic retoma sua curva descendente, atingindo agora em março os 9,75 pp e sinalizando mais queda para os próximos meses.

O que fazer diante do cenário atual? Após subir cerca de 30% desde o 2º semestre de 2011, a bolsa tem fôlego para ir adiante? Os problemas europeus estão solucionados?

Não há a menor dúvida de que analisar o passado é fácil e prever o futuro absolutamente impossível. Porém, o momento atual, apesar de indefinido, nos dá alguns sinais para assumirmos algum risco em nossos investimentos, senão vejamos:

-&nbsp;a trajetória da selic e do dólar evidencia claramente que o País&nbsp; tem hoje uma economia muito mais sólida do que&nbsp;a 10 anos atrás e, por isso,&nbsp;está muito menos vulnerável&nbsp;a crises;

- a rentabilidade dos fundos de renda fixa deve cair ainda mais com a trajetória descendente da taxa selic, motivando&nbsp;investidores a&nbsp;assumir mais riscos para manter ou mesmo melhorar seus rendimentos;

- apesar dos problemas nas economias desenvolvidas, o Brasil vem crescendo ano a ano, tendo-se tornado este ano a 6ª economia mundial, e hoje possui um forte mercado interno, em expansão. Com os juros baixos, a tendência é que o consumo aumente muito nos próximos anos, favorecendo os setores ligados ao consumo interno;

- dados da economia americana dão sinais de expansão&nbsp; da geração de emprego, aumento dos gastos das famílias e dos investimentos das empresas, reforçando a expectativa de crescimento, ainda que moderado;

- boa parte das empresas brasileiras, listadas na bolsa, tiveram crescimento expressivo ao longo dos últimos anos, ao&nbsp;ampliarem suas plantas, adquirirem outras empresas, aumentarem suas receitas,&nbsp;melhorarem seus lucros, etc. Em contrapartida, seus valores de mercado permanecem o mesmo ou até inferiores ao de quatro anos atrás quando a Bovespa atingiu sua pontuação máxima.

Diante desse contexto, podemos&nbsp;concluir que são boas as perspectivas para os investimentos em renda variável, nos próximos anos. Entretanto, a alocação de capital em ações, para investidores que não acompanham o mercado, deve ter sempre uma visão de&nbsp;longo prazo e, ainda,&nbsp;levar em consideração o perfil individual, que tem a ver com o grau de risco que&nbsp;cada um deseja e pode assumir.