Título de capitalização rende bem menos que Caderneta de Poupança: não seja enganado
Autor: Elisson de Andrade | Publicado: 2011-10-10T07:48:00-03:00



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Nesse contexto, o presente artigo tem o intuito de acrescentar mais argumentos contrários às aplicações em títulos de capitalização, à medida que calculará as perdas causadas pelas características intrínsecas a essa alternativa. Talvez, demonstrando com números o porquê da não recomendação dos especialistas, menos pessoas entrem nessa cilada, que na maioria das vezes é estimulada pelo gerente do banco (é a tal meta... a meta...).



Dados utilizados 

Para calcular os impactos negativos de uma aplicação em títulos de capitalização, foram utilizadas informações reais, colhidas do site de um grande banco brasileiro. Veja excerto retirado do documento “condições gerais”, disponibilizado pelo banco:



“A reserva de capitalização é formada por parte do valor pago pelo Subscritor, sendo este o valor que será resgatado. Representa o percentual de cada valor pago, sendo 10% do 1º ao 3º pagamentos, 70% do 4º pagamento e 94,77% do 5º ao 48º pagamentos. O valor será mensalmente atualizado pela taxa de remuneração básica aplicada à caderneta de poupança do 1º dia do mês e acrescido pela taxa de juros de 0,5% ao mês.”



Traduzindo:

- Reserva de capital é o dinheiro que você (o subscritor) poderá sacar ao final de 48 meses (que é o prazo deste título de capitalização);

- Do valor que depositar nos primeiros três meses, somente 10% irão para sua reserva de capitalização, ou seja, ao depositar R$200,00 do primeiro ao terceiro mês, apenas R$20,00 irão para sua reserva a cada mês e poderão ser sacados depois de quatro anos (com juros);

- Do dinheiro depositado no quarto mês, apenas 70% será seu (com juros); e do quinto mês em diante 94,77% do dinheiro aplicado será passível de resgate (mais juros).



Agora lhe pergunto: você acha que algum gerente detalhará essas informações sem que a pessoa pergunte? Obviamente a ênfase será dada ao argumento: “mesma rentabilidade que a poupança, com possibilidade de ganhar prêmios”. Tal estratégia de vendas junta em uma alternativa só tudo o que um brasileiro típico gosta: alguma rentabilidade e ter a fé de ganhar dinheiro na sorte.



Caderneta de Poupança versus Títulos de Capitalização

Creio que já ouviu ou leu que a Caderneta de Poupança não é dos melhores investimentos em renda fixa disponíveis, certo? Que existem opções melhores... e isso é realmente verdade. Entretanto, mesmo com essa baixa rentabilidade, será mostrado como um título de capitalização perde de goleada de um simples investimento em Poupança.



Apesar de o gerente dizer que a remuneração do capital aplicado em títulos de capitalização é a mesma da Caderneta de Poupança, ele omite que nesta última TODO o dinheiro vai para sua conta (não há taxas), enquanto nos títulos de capitalização, apenas parte do valor depositado fará parte de sua reserva de capitalização e sofrerá incidência de juros. 

Veja o caso dos três primeiros meses. Enquanto na poupança você aplica integralmente R$200,00, nos títulos apenas R$20,00 são destinados à sua reserva. Uma boa diferença, não?

Na figura abaixo apresento os saldos, ao longo dos 4 anos, das duas alternativas, considerando depósitos mensais de R$200,00 e uma taxa de juros, também mensal, de 0,6%.






É possível notar na figura que, já no início do período, o investimento em Caderneta de Poupança sai na frente, pelo simples fato de não haver os descontos astronômicos da aplicação em títulos de capitalização. E essa diferença de saldos só tende a aumentar com o tempo.



Também com base no exemplo citado, se uma pessoa optasse por guardar R$200,00, todo mês, debaixo do colchão, sem ganhar um centavo de juros sequer, teria um montante de R$9.600,00 (12 x R$200,00). Ao aplicar em títulos de capitalização, nestas condições, teria meros R$9.772,95. Enquanto na caderneta de poupança, o saldo seria de R$11.087,00.



E é possível piorar a situação? SIM, se ainda considerarmos o imposto de renda.



Sobre os míseros R$172,95 dos juros acumulados no título de capitalização (R$9.772,95 - R$9.600,00) ainda haverá incidência de imposto de renda de 20%, fazendo com que o valor a ser resgatado seja, na verdade, de R$9.738,36. Já a poupança é isenta de cobrança de imposto.

Esses cálculos mostram que para 48 aplicações mensais de R$200,00, o valor a ser resgatado em uma caderneta de poupança seria quase 14% maior que nos títulos de capitalização, isto é, a perda seria de exatos R$1.348,64 ao aplicar em títulos ao invés da poupança. Um bocado, não acha?



Mas nos títulos de capitalização, há a chance de ser sorteado...

Nas regras do título de capitalização do banco usado como exemplo, cada participante que estiver com seus depósitos em dia, receberá dois números de 6 dígitos. Exemplo: após minha primeira aplicação de R$200,00 recebo os números 524.458 e 895.256; todo mês ocorrerão sorteios, vinculados à Loteria Federal, com regras específicas, em que se o meu número for sorteado, receberei um prêmio de 50 vezes o valor da última aplicação; para o nosso caso, tal prêmio equivaleria a R$10.000,00. Nos meses de dezembro, existe um prêmio muito maior, em que se multiplica o último valor depositado por 1666. Que bolada!

Tais possibilidades seriam interessantes, até, quem sabe, compensando a baixa rentabilidade, se não fossem de probabilidade tão baixa.

Os números a serem sorteados vão de 000.000 a 999.999, ou seja, existem 1 milhão de combinações, e você tem dois números para concorrer, o que daria duas chances em 1 milhão. Mas as chances são relativamente maiores, dado que são sorteados 135 números por mês, durante os quatro anos de vigência do título.

Pedi ajuda a um amigo professor, mestre na arte das probabilidades, e ele me passou uma receita de como calcular essa probabilidade acumulada de ganho. Usando de Distribuição Hipergeométrica e Binomial (ops, falei bonito agora), cheguei em valor próximo a 1% de chance de sucesso.

Assim, sua decisão se baseia em: 99% de chances de ter uma remuneração pífia durante QUATRO anos e 1% de chance de ganhar os R$10.000,00 (vale lembrar que o prêmio de dezembro, que seria a maior bolada, são apenas 5 números sorteados em vez de 135... o banco não é bobo, né?). Assim, fica a seu critério a decisão de aceitar ou não perder dinheiro para o banco com 99% de chance. Eu não recomendo!!!



E tem mais...

Se, por ventura, você decidir resgatar seu dinheiro do título de capitalização antes do tempo de 48 meses, você sofrerá duras penalizações. Existem regras que quase “obrigam” o cliente continuar depositando os R$200,00 até o final do prazo, pois corre o risco de sacar menos dinheiro do que aplicou.

É por todos esses fatores que os especialistas aconselham que se fique longe dos títulos de capitalização. A dica é: busque construir riqueza através de competência financeira e não por sorte.



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