Autor: ETEC CERQUILHO - TÉCNICO EM COMÉRCIO I | Publicado: 2011-08-10T18:00:00-07:00


Petrobrás já perdeu quase o mesmo valor da capitalizaçãoCinco meses depois de ter atingido o seu maior valor em bolsa, a perda já atingiu R$ 154,4 bilhões

Sergio Torres / RIO - O Estado de S.PauloA crise mundial derrubou o valor de mercado da Petrobrás, que se aproxima do nível anterior à apresentação das ações do pré-sal na capitalização recorde de R$ 120 bilhões do segundo semestre do ano passado. O valor de mercado da estatal atingiu, anteontem, R$ 258,9 bilhões.Em 23 de setembro do ano passado, véspera da capitalização, o valor era de R$ 252,6 bilhões. O maior valor de mercado da Petrobrás desde o anúncio da descoberta da camada petrolífera do pré-sal foi de R$ 413,3 bilhões, em 8 de março. Em cinco exatos meses desde o seu maior valor, a perda atingiu R$ 154,4 bilhões.Em breve comunicado, a companhia sustentou que a queda no valor de mercado é interpretada como reflexo da crise global e que não estuda planos de recompra das ações.Para o economista Edmar de Almeida, professor da Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ), a crise abre perspetiva de queda no preço do petróleo, "o que desvaloriza qualquer empresa do setor". "No caso da Petrobrás, a situação é mais grave porque ela está mais alavancada do que o resto do mercado, tem muitos investimentos. É a empresa de petróleo que mais investe no mundo. Uma situação de grande investimento em período de incerteza coloca a empresa em posição de fragilidade."Divulgado em julho, o plano de negócios da Petrobrás para o período 2011-2015 estipula US$ 224,7 bilhões em investimentos.Almeida observa que, no Brasil, o investidor estrangeiro está exposto a um evidente risco cambial. "Como o real está muito valorizado, isso implica a perspectiva de desvalorização do real em algum momento. O preço da ação leva em consideração o risco do investimento." Segundo ele, a queda no valor do mercado "não tem nada a ver com o real desempenho" da Petrobrás.O professor avalia que os indicadores financeiros de produtividade da Petrobrás "estão muito bons", apesar de riscos de depreciação provocada pela crise.De acordo com estudo divulgado pela consultoria Economática, o patrimônio líquido da Petrobrás era de R$ 306,7 bilhões no último dia de 2010. Na data, o valor de mercado da petroleira era R$ 380,2 bilhões. Ou seja: o valor de mercado era 24% maior que o patrimônio liquido.A correlação mudou com a crise global. Segundo a consultoria, embora a Petrobrás ainda não tenha publicado o balanço de junho de 2011, é possível calcular uma queda expressiva do valor da empresa em bolsa, em relação ao patrimônio líquido.O cálculo vincula o patrimônio liquido de março deste ano, de R$ 314,7 bilhões, com o valor de mercado em 8 de agosto, de R$ 258,9 bilhões. Se antes valia mais em comparação com o patrimônio líquido, agora o quadro é bem diferente. Ela vale na bolsa 82,3% do patrimônio liquido.A companhia realizou em 2010 a maior operação de aumento de capital da história, ao levantar R$ 120 bilhões (US$ 69,9 bilhões à época) pela emissão de cerca de 4 bilhões de ações nas Bolsas de São Paulo e Nova York. A oferta levou-a do quarto para o segundo lugar entre as empresas de energia com ações em bolsa, atrás da Exxon Mobil.&nbsp;