ANÁLISE ECONÔMICA - O que é e Como Fazer
Autor: Alberto Lima Leite | Publicado: 2016-09-02T12:37:00-07:00
























ANÁLISE ECONÔMICA - O que é e como fazer





TEORIA E EXEMPLO







As perguntas (P) e
respostas (R) mais freqüentes:



P:
O que é um Balanço Patrimonial (BP).



R: É a posição dos investimentos (Ativo) e capitais
empregados (Passivo) em uma determinada data. O BP é estático.



Exemplo:
Dados de um BP em 31-12-2006.



 

  
  
Ativo

  
  
Valores

  
  
Passivo

  
  
Valores

 

  
  
(Investimento)

  
  


  
  
(Capitais)

  
  


 

  
  
Caixa

  
  
$5.000

  
  
Fornecedores

  
  
$15.000

 

  
  
Clientes

  
  
$30.000

  
  
Contas a Pagar

  
  
$10.000

 

  
  
Estoques

  
  
$15.000

  
  
Financiamentos

  
  
$15.000

 

  
  
Imobilizado

  
  
$50.000

  
  
PL (1)

  
  
$60.000

 

  
  
Total

  
  
$100.000

  
  
Total

  
  
$100.000

 




(1) PL = Patrimônio
Líquido



P:
Qual a principal segmentação do Ativo?



R: São duas:



<!--[if !supportLists]-->1.&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
<!--[endif]-->Ativo Operacional (AO):
Todos os investimentos de que a empresa necessita para vender seus produtos ou
serviços. Exemplos: Caixa, Clientes, Estoques,
Edificações, Máquinas, Veículos, etc. 

<!--[if !supportLists]-->2.&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <!--[endif]-->Ativo Não Operacional (ANO): Todos os investimentos de
que a empresa não necessita para vender seus produtos ou serviços.
Exemplos: Empréstimos Concedidos a Controladas e Coligadas, Participação no
Capital de Outras Empresas, Imóveis Ociosos ou Alugados a Terceiros, etc. 



P:
Qual a principal segmentação do Passivo?



R: O Passivo representa os capitais empregados. Os
capitais podem vir de duas fontes:



<!--[if !supportLists]-->1.&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <!--[endif]-->Capitais de dentro da operação: são os capitais
que a própria operação oferece. Exemplos: Fornecedores, Impostos a Pagar,
Salários e Encargos a Pagar, etc. Pode ser chamado de Passivo Operacional
Passivo Espontâneo ou Passivo de Funcionamento. 



<!--[if !supportLists]-->2.&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <!--[endif]-->Capitais de fora da operação: São os capitais
obtidos junto a bancos e acionistas. O capital obtido junto aos bancos será
denominado de Capitais de Terceiros. O capital obtido junto a
acionistas será denominado de Capital de Acionistas. 





Exemplo
(continuação do anterior): Dados de um BP em 31-12-2006.



















 

  
  


  
  


  
  
‘

  
  


  
  


  
  


  
  


 

  
  


  
  


  
  


  
  


  
  


  
  


 

  
  


  
  


  
  


  
  


  
  


  
  


 

  
  
Ativo

  
  
Valores

  
  


  
  
Passivo

  
  


  
  
Valores

  
  


 

  
  
(Investimento)

  
  


  
  


  
  
(Capitais)

  
  


  
  


  
  


 

  
  
AO

  
  
$100.000

  
  


  
  
Dentro da Operação

  
  
$25.000

  
  


 

  
  


  
  


  
  


  
  
Bancos (Fora)

  
  
$15.000

  
  


 

  
  


  
  


  
  


  
  
Acionistas (Fora)

  
  
$60.000

  
  


 

  
  
Total

  
  
$100.000

  
  


  
  
Total

  
  
$100.000

  
  


 




P:
Estes capitais de fora da operação têm custo?



R: Sim. O custo do capital de terceiros (CCT) se chama
Despesas Financeiras ou Juros. O custo do capital de acionistas se chama Custo
do Capital Próprio ou de Acionistas (CCA).





P:
O que é o custo do capital dos acionistas (CCA)?



R: É o retorno mínimo que os acionistas
esperam. O retorno dos acionistas acontece de duas formas: Dividendos e
Valorização das Ações.



P:
Por que o Ativo “bate” com o Passivo?



R: Se em 31-12-2006 temos $100.000 de investimentos
(Ativo), obviamente temos que ter $100.000 de capitais empregados (Passivo).



P:
O que é a Demonstração do Resultado de um Exercício (DRE)?



R: É um resumo dos principais eventos que afetaram o
Patrimônio Líquido para mais (Receitas) e para menos (Custos e Despesas). Em
resumo: a DRE mostra como se formou o lucro de um determinado período.



 

  
  
Exemplo de
  uma DRE:

  
  


 

  
  
Demonstração
  do Resultado

  
  
Valores

 

  
  
Receitas

  
  
$100.000

 

  
  
(-) Custos
  e Despesas Operacionais

  
  
($60.000)

 

  
  
(=) Lucro
  Operacional (LO)

  
  
$40.000

 

  
  
(-)
  Despesas Financeiras (Juros)

  
  
($10.000)

 

  
  
(=)
  Lucro Antes do IR/CSLL

  
  
$30.000

 

  
  
(-)
  Provisão Para IR/CSLL

  
  
($10.200)

 

  
  
(=) Lucro
  Líquido (LL)

  
  
$19.800

 




Se o PL no início de um período era de $100.000, após
o LL de $19.800 passará para $119.800.





P:
O que é uma análise econômica?



R: É a análise que se baseia no lucro da empresa.
Objetiva, portanto, qualificar o lucro da empresa dentro de um
determinado período.



P:
O que é o lucro?



R: É o resultado do esforço na gestão dos
Investimentos (ativos). Portanto, a origem do lucro está nos
investimentos, e não nas receitas. Em resumo: quando estamos analisando o
lucro, de fato, o que estamos fazendo é analisar a qualidade dos investimentos.







P:
Quais os tipos de lucro que uma empresa apresenta?



R:
Os três tipos de lucro são:



<!--[if !supportLists]-->1.&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
<!--[endif]-->Lucro Operacional (LO). 



<!--[if !supportLists]-->2.&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
<!--[endif]-->Lucro Líquido (LL). 



<!--[if !supportLists]-->3.&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
<!--[endif]-->Lucro Econômico (LE). 



 

  
  
Exemplo de
  uma DRE:

  
  


 

  
  
Demonstração
  do Resultado

  
  
Valores

 

  
  
Receitas

  
  
$100.000

 

  
  
(-) Custos
  e Despesas Operacionais

  
  
($60.000)

 

  
  
(=) Lucro
  Operacional (LO)

  
  
$40.000

 

  
  
(-)
  Despesas Financeiras (Juros)

  
  
($10.000)

 

  
  
(=)
  Lucro Antes do IR/CSLL

  
  
$30.000

 

  
  
(-)
  Provisão Para IR/CSLL

  
  
($10.200)

 

  
  
(=) Lucro
  Líquido (LL)

  
  
$19.800

 

  
  
(-)
  Custo do Capital de Acionistas

  
  
($9.800)

 

  
  
(=) Lucro
  Econômico (LE)

  
  
$10.000

 




P:
O que é Lucro Operacional (LO)?



R: É o lucro proveniente da gestão dos Ativos
Operacionais, sem levar em consideração a maneira como estes
ativos foram financiados. Ou seja, o Lucro Operacional é a diferença entre as
Receitas da operação menos todos os Custos e Despesas da operação. Portanto, o
Lucro Operacional considera somente os gastos com a operação e,
por conseguinte, não considera os custos do capital, nem de terceiros
nem de acionistas.





P:
O que é Lucro Líquido (LL)?



R: É o Lucro Operacional menos o Custo do Capital de
Terceiros (Despesas Financeiras ou Juros). É o lucro que pertence aos
acionistas. Este lucro não é completo, pois não considera o custo do
capital de acionistas (CCA).



P:
O que é Lucro Econômico (LE)?



R: É o Lucro Líquido
menos o custo de capital de acionistas. Em resumo: é a diferença entre as
receitas menos todos os custos e despesas da operação menos os custos do
capital de terceiros e de acionistas. É o lucro completo. O Lucro (ou Prejuízo)

Econômico pertence aos acionistas. Se positivo,
indica criação de valor para o acionista. Se negativo, indica
destruição de valor para o acionista.





P:
O que é EVA?



R: É o Economic Value Added, terminologia criada e
registrada pela consultoria americana Stern &amp; Stuart. Tem o mesmo
significado de Lucro Econômico.