CURSO BÁSICO DE OPÇÕES
Autor: O Lambari da Bolsa | Publicado: 2016-10-23T11:33:00-02:00


MÓDULO 1 - CONCEITOS BÁSICOS



&nbsp; &nbsp;&nbsp;

&nbsp; &nbsp; Olá, pessoal!

&nbsp; &nbsp;Atendendo a frequentes pedidos no nosso twitter @lambari_trader, disponibilizarei o material do nosso curso básico de opções, direcionado a traders amadores, como eu.

&nbsp; &nbsp; Trata-se de um material singelo, desprovido de maiores recursos de apresentação, cuja única pretensão é apresentar ao investidor os conceitos elementares a respeito das opções sobre ações, bem como algumas estratégias básicas de como operar esse importante derivativo.

&nbsp; &nbsp; Coloco-me desde já à disposição, aqui ou via Twitter, para qualquer esclarecimento ou dúvidas, dentro, obviamente, das minhas limitações.

&nbsp; &nbsp; Então, vamos lá!



1) O QUE SÃO
OPÇÕES?



Para se entender o que são opções, é imprescindível dominar 4&nbsp;conceitos básicos:



Opções são:&nbsp; &nbsp;- Um DIREITO NEGOCIÁVEL,&nbsp;de&nbsp;

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;COMPRAR ou VENDER um bem&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;(ações, commodities etc.)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;- a um PREÇO pré-fixado&nbsp;&nbsp;&nbsp; 

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;(exercício ou strike), 

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;- numa DATA pré-estabelecida 

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(vencimento, toda terceira segunda-feira&nbsp;

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; do mês).

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;- por um PRÊMIO a ser PAGO ou recebido

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;pelo comprador ou vendedor.



Exemplo: pretendo comprar 500 ações da Petrobras em dezembro, com o décimo-terceiro salário. Supondo que as ações em outubro valem R$15,00, e o máximo que aceito pagar por elas em dezembro é R$16,00 compro uma opção de compra (direito de comprar) com esse preço de exercício (strike), pagando o prêmio respectivo, sendo o contrato válido até a terceira segunda-feira de dezembro).

Ao comprar a opção de compra, garanto o preço de R$16,00 até a terceira segunda-feira do mês de dezembro, mesmo que a cotação das ações da Petrobras esteja em R$20,00!

E se a cotação, em dezembro, estiver ABAIXO dos R$16,00? A opção que comprei expira (vira pó), perco 100% do prêmio pago, mas em compensação posso comprar as ações da Petrobras por um valor INFERIOR a R$16,00, que era meu objetivo em outubro!





2) QUAIS OS
TIPOS DE OPÇÕES

Existem APENAS 2 tipos
de opções: 



a) DE COMPRA, quando o
direito negociado é de&nbsp;

&nbsp; &nbsp; COMPRAR alguma coisa futuramente;



b) &nbsp;DE VENDA,&nbsp;quando o
direito negociado é de&nbsp;

&nbsp; &nbsp; &nbsp;VENDER&nbsp;alguma coisa futuramente.



fácil de MEMORIZAR, né?

então vamos COMPLICAR: a partir de agora usaremos os seguintes termos:



&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - quando falarmos de opções de compra: CALL

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; - quando falarmos de&nbsp;opções de venda&nbsp;&nbsp; : PUT



---- A partir de agora, não se
esqueça desses dois nomes, pois serão usados SEMPRE!



obs.: em postagens anteriores (e antigas) dou explicações mais detalhadas sobre o funcionamento e a utilidade das PUT:

http://acionistainiciante.blogspot.com.br/2012/09/voce-sabe-o-que-e-uma-opcao-de-venda.html



Quanto à
possibilidade de exercício, as opções podem ser "americanas" ou
"europeias" (sem acento mesmo, pelas novas regras ortográficas): as
primeiras podem ser exercidas antes do fim do contrato, que se dá sempre na terceira segunda feira de cada mês.



3) COMO
IDENTIFICAR AS OPÇÕES?



Tão importante quanto saber conceitualmente o que são opções é saber como IDENTIFICÁ-LAS no mundo real, caso contrário, estaremos apenas diante de um exercício teórico.

Já sabemos o que são opções, agora é hora de ir para o home broker operá-las. Mas, como fazer?



A primeira coisa é "descobrir" qual o CÓDIGO da opção que desejo operar. Para isso, há uma REGRA BÁSICA!



REGRA BÁSICA:



O CÓDIGO das
opções, sejam CALL ou PUT é identificado pela justaposição de&nbsp;TRÊS ELEMENTOS: ativo negociado + mês de vencimento + preço de
exercício (strike). Expliquemos um por um:



1)&nbsp;Ativo negociado:&nbsp;são as 4 primeiras letras da ação objeto do direito (opção) negociado.&nbsp;

Exemplos: PETR,
VALE, BBAS, ITUB, BBDC etc.



2)&nbsp;Vencimento: cada mês do ano corresponde a uma LETRA do alfabeto, a ser ACRESCENTADA ao ativo:

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; CALL&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PUT

JANEIRO&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; A&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; M

FEVEREIRO&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; B&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; N

MARÇO&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; C&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; O

ABRIL&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; D&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; P

MAIO&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;E&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;Q

JUNHO&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;F&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;R

JULHO&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; G&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;S

AGOSTO&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;H&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;T

SETEMBRO&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; I&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;U

OUTUBRO&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; J&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;V

NOVEMBRO&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; K&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; X

DEZEMBRO&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; L&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; W



Exs.: -&nbsp;PETRK = CALL de Petrobras com vencimento em&nbsp;

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; dezembro.

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;-&nbsp;VALER&nbsp;= PUT de VALE com vencimento em junho.



3) Valor de exercício&nbsp;(strike):&nbsp;é o preço referência da opção, pelo qual a ação deverá ser comprada ou vendida, conforme o caso.



Exemplos:



PETRL19



PETR = ação Petrobras

&nbsp;&nbsp;&nbsp;L&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;= CALL com vencimento em NOVEMBRO

&nbsp;19&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;= preço de exercício (strike): R$19,00



VALER10



VALE = ação Vale

&nbsp;&nbsp;R&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;= PUT com vencimento em JULHO

&nbsp;10&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;= preço de exercício (strike): R$10,00



Para conhecer os strikes das opções, você pode ir ao&nbsp;

site da Bovespa http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/servicos/market-data/consultas/mercado-a-vista/opcoes/&nbsp;



ou ao Bolsa financeira, que eu uso &nbsp;sempre:&nbsp;

http://www.bolsafinanceira.com/opcoes



Para finalizar este Módulo 1, de conceitos básicos, duas observações IMPORTANTES:&nbsp;

1) embora o contrato de opções de cada
série (mês) se encerre na TERCEIRA segunda-feira do mês, somente é
possível encerrar antecipadamente até a sexta-feira anterior.

2) opções
do modelo AMERICANO podem ser exercidas mesmo ANTES da data do vencimento, ao
contrário das EUROPEIAS (sem acento mesmo, pelas novas regras de ortografia, um
horror...).



A partir desses conceitos básicos, já é perfeitamente possível começar a operar com opções. Nos próximos Módulos, abordaremos estratégias simples e eficientes, que possibilitarão uma compreensão maior, na prática, desse instrumento financeiro.



Até breve!