Elevação da taxa de juros e seus efeitos colaterais
Autor: Marcos Gomes | Publicado: 2014-10-30T10:57:00-03:00





O Banco Central através do seu comitê de política monetária
(COPOM) surpreendeu aos analistas de mercado com a decisão de elevar a taxa
básica de juros em 0,25% , além de ter sido a primeira elevação desde o mês de
abril desse ano, o acumulado de 11,25% já é a maior taxa de juros desde o fim
de 2011.



Usado como o principal instrumento de politica monetária para
diminuir o dinheiro em circulação e inibir a expansão do crédito, reduzindo a
demanda via consumo, uma vez que boa parte do consumo nacional é realizada
através de financiamentos, a elevação da taxa de juros provoca um encarecimento
do crédito, desestimulando assim, o consumo por parte das pessoas. 



No entanto, assim como um remédio que busca curar ou atenuar
determina doença, a elevação da taxa de juros tem seus efeitos colaterais, que
podem implicar em danos muito maiores à economia do que a inflação em si.



&nbsp;Dentre os efeitos
colaterais podemos listar:



<!--[if !supportLists]-->1.&nbsp; &nbsp; &nbsp; 1. &nbsp;&nbsp;<!--[endif]-->Redução dos investimentos privados

<!--[if !supportLists]-->2.&nbsp; &nbsp; &nbsp; 2. &nbsp;&nbsp;<!--[endif]-->Aumento da divida publica interna

<!--[if !supportLists]-->3.&nbsp; &nbsp; &nbsp; 3.&nbsp;Especulação financeira internacional



<!--[if !supportLists]-->1.&nbsp; &nbsp;1. &nbsp; &nbsp;<!--[endif]-->A redução dos investimentos privados é de longe,
o mais indesejável efeito colateral, dado ao cenário de recessão da economia
brasileira. Juros altos comprometem a taxa de retorno de investimentos por
parte dos empresários e consequentemente, provoca&nbsp; o engavetamento de projetos de ampliação da
capacidade produtiva, agravando ainda mais, o cenário recessivo atual da
economia.



<!--[if !supportLists]-->2.&nbsp; &nbsp; 2. &nbsp;&nbsp;<!--[endif]-->O Governo paga uma rentabilidade pelos títulos públicos
que vende no mercado para se auto financiar, tendo como referencia a taxa básica
SELIC, assim quando&nbsp; a taxa sobe, o custo
de rolagem da divida publica também sobe. Para se ter ideia, a divida atual
gira em torno de R$ 2 trilhões, cada aumento de 1% da taxa básica de juros
provoca um aumento espantoso de R$ 20 bilhões – sim isso que dizer que esse
aumento de 0,25% implica num aumento de R$ 2,5 bilhões na dívida publica
brasileira.Isso significa que nos fim das contas
sobrará menos dinheiro para gastar em gastos sociais ou mesmo em investimentos,
agravando ainda mais o cenário recessivo.





<!--[if !supportLists]-->3.&nbsp; &nbsp; &nbsp; 3.&nbsp;<!--[endif]-->Juros altos em relação às taxas de outros países
estimulam a entrada de capital especulativo, que é aquele capital que procura
obter vantagens em curto prazo e em determinadas situações, que no fim das
contas não acrescenta em nada para o beneficio da economia.



Para além desses efeitos colaterais pesados,
é preciso notar que a inflação atual brasileira ( 6,75% acumulada) é uma inflação
resiliente, porque tem outras causas, tais como os gastos do governo e o cenário econômico
adverso. 





Destarte, o aumento da taxa de juros não pode simplesmente
ser uma decisão automática em resposta as pressões inflacionárias &nbsp;haja vista, &nbsp;que os efeitos colaterais
são bem mais onerosos a economia do que a certeza da controle da inflação via
aumento da taxa de juros.