Bolha Imobiliária no Brasil?? Saiba mais sobre o assunto.
Autor: Akira Yossida | Publicado: 2010-07-31T08:04:00-07:00

Em Setembro de 2008 tivemos a "gota d'agua" em relação a crise Americana que acabou se tornando mundial.Muitos quebraram: fundos de investimentos, bancos americanos, corretoras de ações, montadoras de automoveis, dentre outros.A chamada bolha imobiliária americana, que segundo muitos especialistas foi o principal causador dessa crise, ocorreu em última análise devido as garantias dadas para aquisição de empréstimos não serem suficientes para cobri-las.Estou sendo bem simplista na análise do problema pois poderíamos ficar debatendo muito sobre o assunto, pontos de vistas diversos, temas secundários. Poderíamos utlizar uma linguagem rebuscada de termos técnicos e divagar sobre os conceitos dos mesmos para daí concluir algo fugindo completamente do objetivo: fazer você entender de maneira rápida e objetiva o que ocorreu no mercado americano e o que esta ocorrendo no Brasil.No Estados Unidos você pode dar como garantia seu imóvel para obter empréstimo. Isso é muito comum naquele país. Esse assunto sempre havia sido tratado sem muitos regulamentos restritivos. Prativam juros baixíssimos (eram de 2% a 3% ao ano)o que favorecia mais ainda a procura por esses recursos fáceis e baratos.O mesmo imóvel podia ser dado como garantia em mais de um empréstimo. Os bancos estavam autorizados a emprestar muito mais do que valia o imóvel dado em garantia.Aos poucos foi ocorrendo o aumento da inadimplência e assim iniciou-se a execução das chamadas hipotecas. As intituições financeiras passaram a tomar os imóveis dadas como garantia e revendê-las (leilões) para recuperar os valores emprestados mas o que obtinham eram valores muito menores que o que tinham emprestado. Isso em grande escala resultou em números astronômicos que não puderam ser suportados. Para piorar houve também muita evasão de divisas atraves da desvalorizacao das açoes dessas instituições no mercado de capitais.Como haviam empresas grandes de muitos países como acionistas no mercado americano, muitos outros paises foram afetados por serem credores dessas instituições. Muitas também quebraram ou se individaram muito para sobreviver.Não havia ações de prevenção para evitar esse tipo de problema nos mercados citados.E no Brasil, como acontecem as coisas?Tanto o mercado de ações como o mercado imobiliário são cercados de imúmeros dispositivos reguladores e restritivos.Nomes como "Compulsório" e "Alavancagem baixa" são exemplos desses dispositivos reguladores. O Conpulsório limita quanto do recurso captado pelos bancos poderá ser utilizado em operações de financiamento já que obriga que grande parte seja depositado no Banco Central compulsoriamente, e a "Alavancagem" limita até quantas vezes cada real arrecadado poderá ser dado em garantia para o Banco Central nas operações financeiras.O valor total de empréstimos dificilmente superará a capacidade financeira dos bancos brasileiros.Cada imóvel só pode ser dada garantia de um único empréstimo. O valor a ser financiado muito raramente é do valor do imóvel, em geral gira entorno de 70% dele.Os preços tem tido valorização real de mercado, isso faz com que o imóvel que foi dado em garantia, uma vez executado, terá um valor de mercado superior ao necessário.Diferentemente, no mercado americano o valor dos imóveis tinham valores fictício e quando executados não levantavam os recursos necessários para os quais foram dados em garantia.O total dos empréstimos ultrapassam muito a capacidade financeira dos bancos devido as operações com Alavancagem Altissima.Hoje não temos nenhum indicador de recessão no mercado brasileiro, pelo contrário, temos uma projeção de taxa de crescimento de 4% a 5%. Com isso podemos deduzir que as taxas de desmprego vão cair e que o poder de compra vai aumentar.Podemos então concluir que a inandimplência tem mais chance de diminuir do que aumentar. Com isso as chances de serem necessárias execuções das garantias estarão diminuindo.Conclui-se que vivemos um período de austeridade economica, estável e consolidada.Acredite, bolha só se for de Sabão (pelo menos aqui no Brasil).Akira Yossida.