Queda da inflação, desemprego e o confronto Moro e Lula, calcado em hipóteses muito forçadas
Autor: Paulo | Publicado: 2017-05-11T06:09:00-07:00

Enquanto em Curitiba a grande imprensa de nosso país armava o palco e ultimava os preparativos para o espetáculo em que se transformou o depoimento de Lula no processo em que foi acusado de ter recebido um apartamento triplex no Guarujá, como parte de pagamento de propina pela OAS, pelos benefícios ilícitos prestados à empreiteira, o Brasil real continuava funcionando alheio ao circo, quase caçada ao ex-presidente e ao seu partido.
Foi assim, e com grande alvoroço, que essa mesma imprensa destacou o anúncio feito pelo IBGE no dia de ontem do IPCA para o mês de abril, de 0,14%, que permitiu que a inflação acumulada no período de 12 meses atingisse, pela primeira vez em 8 anos, um índice inferior ao centro da meta proposta pelo governo.

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Sem dúvida uma conquista, não fosse o fato de tal queda ter se dado justamente em um período em que o Banco Central vem adotando uma política monetária considerada menos rigorosa, a julgar pelas sucessivas quedas das taxas básicas de juros, a Selic, situação que, &nbsp;à luz dos fundamentos do sistema de metas inflacionárias deveria levar a resultado oposto ao obtido.

Senão vejamos: de forma simplificada, podemos dizer que o Sistema de Metas Inflacionárias que orienta o governo tem como principal instrumento de atuação e correção de rumos, a manipulação das taxas de juros, ou a sinalização que a taxa média de curto prazo anunciada pelo COPOM para negociações com os títulos da dívida pública faz ao mercado e a seus agentes.&nbsp;

Desta forma, toda a vez que a inflação ameaça iniciar um processo de elevação, o colegiado de diretores do Banco Central integrantes do COPOM, anuncia uma elevação da taxa da Selic, a taxa de juros básica, o que serve para avisar ao mercado de que a Autoridade Monetária irá fazer tudo que estiver ao seu alcance para retirar dinheiro de circulação (uma política monetária restritiva) e influenciar a redução do crédito, de forma a fazer a demanda agregada perder força e declinar.&nbsp;

Conforme o raciocínio, ao levar os agentes a decidirem por adiar compras ou parar de gastar, e ao encarecer o custo do dinheiro para os empréstimos necessários para que os empresários financiem investimentos, a demanda irá se arrefecer e, como resultado, irá deixar de pressionar a capacidade produtiva do país, fazendo caírem os preços.

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Vale lembrar que, do ponto de vista dos empresários, a elevação dos juros torna mais racional o adiamento de qualquer decisão de investimento na ampliação da capacidade produtiva de suas empresas, substituída pela de aplicação de suas disponibilidades em títulos junto ao mercado financeiro.&nbsp;

Afinal, ao empresário capitalista, interessa tão somente a obtenção de lucros que o atendimento das necessidades da população.

Adicionalmente, dificilmente passaria pela cabeça &nbsp;de qualquer empresário ampliar sua capacidade produtiva em um ambiente em que o governo está induzindo a redução de gastos de consumo.&nbsp;

Assim, conforme a política econômica, quando os juros estão em queda, pode-se esperar que a demanda volte a reagir e se elevar, situação que pode acarretar o ressurgimento de pressões inflacionárias, a julgar pela tese exposta acima.&nbsp;

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Conforme a teoria macroeconômica mais simplória, exposta nos livros textos e nos manuais, o aquecimento da economia acarreta, necessariamente uma elevação dos preços.&nbsp;

Está lá no manual de Macroeconomia de Blanchard: a elevação da produção significa aumento do emprego, condições de ampliação do poder de barganha dos trabalhadores e elevação dos salários nominais; aumento dos custos de produção e elevção de preços, pelo repasse dos custos maiores para os produtos finais.&nbsp;

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Pois bem, como não passa despercebido a ninguém, há mais de seis reuniões do COPOM esse órgão vem anunciando reduções da taxa Selic que, em tese vai na contra-mão da redução tão festejada da inflação, o que exige uma explicação.

E a explicação está ainda no mesmo manual já citado, quando menciona a existência de um dilema, chamado de trade-off em círculos mais sofisticados, entre o comportamento da taxa de desemprego e a variação apresentada pela elevação generalizada de preços, ou inflação.&nbsp;

Conforme a teoria, se a taxa de desemprego que o país estiver experimentando, chamada de taxa efetiva, for superior à taxa natural de desemprego que assegura que a inflação real e a inflação esperada terão valores idênticos, a inflação apresentará variações cada vez menores, até negativas.&nbsp;

Em resumo, maior o desemprego, mais rapidamente se dará a queda da inflação.

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Bem, a Folha de São Paulo em sua edição impressa, e agora na parte da manhã dessa quinta feira, até no Bom Dia, Brasil, da Globo, as notícias em comemoração à queda da inflação, ontem tão alvissareiras e elogiosas à diretoria do BC, ao seu presidente Ilan e até mesmo ao ministro da Fazenda, começaram a serem substituídas por outras, de caráter mais comedido.&nbsp;

A inflação caiu, não porque a diretoria do Banco Central recuperou sua credibilidade; não porque os mercados passaram a confiar que Ilan não irá promover na instituição que dirige uma política irresponsável, de caráter populista; &nbsp;não porque a diretoria e o Ministério da Fazenda não vão promover uma autêntica guerra contra a elevação de preços sempre que tal fenômeno ameaçar surgir no horizonte.&nbsp;

Muito menos a inflação caiu, como afirmado ontem por Henrique Meirelles, porque o governo está dando ao mercado a sinalização de que está adotando uma política fiscal responsável, com o limite aos gastos públicos, a reforma da previdência que avança no Congresso, ou a reforma trabalhista, já no Senado.&nbsp;

No fundo, o sucesso da redução da inflação tem causa, tem rosto (milhares de rostos), tem nomes, CPF's, endereços, desejos e sonhos, inclusive de consumo. Só não tem emprego.

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É o desemprego que explica o êxito &nbsp;em combater a inflação de um governo que não foi eleito pelo povo, não tem qualquer legitimidade, considerando-se as pesquisas de popularidade feitas e divulgadas recentemente, e que, por estar completamente divorciado do povo, privilegia o combate à inflação e não como o governo anterior, o combate ao desemprego.

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Justiça seja feita, o governo anterior embora tentasse, fracassou rotundamente em suas tentativas atabalhoadas de combater o desemprego. O que conseguiu produzir foi apenas uma quantidade de medidas destinadas a beneficiar a grupos empresariais e setores econômicos, sem deles exigir ou impor qualquer contra-partida mais efetiva para que o quadro se revertesse.&nbsp;

Pior, praticou tais ações, &nbsp;a maior parte delas na direção contrária à de manter minimamente saudáveis as contas públicas, no mesmo instante em que patrocinava cortes de gastos, anunciava contingenciamentos expressivos, especialmente afetando os investimentos públicos.&nbsp;

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A causa de a inflação ceder é o desemprego, muito embora já haja, no horizonte mais longínquo, preocupações dos analistas do mercado financeiro com uma elevação da inflação para o próximo ano.&nbsp;

Afinal, para citar alguns exemplos apenas, o tomate já começa a retomar sua escalada, e a questão hídrica continua sendo uma preocupação, dada a necessidade de retomada das bandeiras vermelhas nas contas de luz, especialmente agora, depois de a energia e os alimentos terem sido os principais componentes da redução dos índices da inflação.&nbsp;

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Nesse quadro, de redução da inflação, a midia e os analistas de mercado se alvoroçam em prever quedas mais pronunciadas das taxas de juros, que poderão chegar até a reduções de 1,25%, para que a Selic ao fim do ano, esteja no patamar de 8%.&nbsp;

Situação possível de acontecer, embora tal taxa não seja capaz de garantir, por si só, qualquer retomada da economia, principalmente das decisões de investimento.&nbsp;

Primeiro porque apesar da queda da Selic, não há qualquer sinal de redução das taxas de juros dos vários instrumentos de crédito disponíveis à população, capazes de promoverem um movimento sustentado de retomada do consumo.&nbsp;

As taxas do crediário, na ponta do varejo continuaram elevadas, as do cartão de crédito e do cheque especial também não permitem prever recuos, o que irá dificultar a elevação das despesas de consumo.

Sem essa expectativa de elevação das vendas, é pouco provável que as empresas queiram expandir suas instalações, ampliando os graus já elevados de ociosidade.&nbsp;

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Por outro lado, não podemos nos esquecer, a reforma trabalhista em discussão, se aprovada, irá acarretar uma precarização do trabalho, cuja principal face será a incapacidade de trabalhadores conseguirem negociar melhorias salariais.&nbsp;

Somado ao desemprego elevado, à baixa qualificação da mão de obra, etc. a perspectiva é de que a renda do trabalhador brasileiro não tem razões para se elevar.&nbsp;

Ora, é a renda baixa, a perda de renda, aliada a juros estratosféricos que justificam a elevação da inadimplência, que realimenta o processo de elevação das taxas de juros na ponta do tomador de crédito.&nbsp;

O que gera um círculo vicioso e prejudicial à recuperação econômica.&nbsp;

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Assim, é pouco provável que taxas de juros mais reduzidas sejam suficientes para estimular a economia.&nbsp;

Ao contrário, podem começar a trazer problemas para a atração de dólares do exterior e até mesmo para o câmbio.&nbsp;

Vamos esperar e ver. Independente de toda a comemoração da imprensa.

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E em Curitiba



Enquanto isso, Moro questiona Lula que se esquiva e, por mais que o pessoal da Globo, como a Miriam Leitão, insista em passar a ideia de que Lula mentiu ou ocultou informações em seu depoimento, entrando em contradições, o fato é que se houve a promessa de se dar de propina um ap no Guarujá, &nbsp;a promessa não foi concretizada.&nbsp;

Por mais que uma série de indícios possam continuar sendo apontados, nenhuma prova foi apresentada.&nbsp;

O que é curioso, já que Moro, durante algumas questões mencionou a existência no processo, de fatos comprobatórios.&nbsp;

Mas nenhum foi apresentado.&nbsp;

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Por uma questão de justiça, deve-se reconhecer que o comportamento de Moro foi cortês, elegante, o que o próprio Lula reconheceu ao se referir ao tratamento com fidalguia.&nbsp;

Se houve algum momento que Moro derrapou, foi na insistência em trazer para o caso do triplex, a reforma do sítio que Lula também insiste em dizer não ser sua propriedade.&nbsp;

O Moro de ontem, espertamente foi diferente do juiz Moro de costume, cada vez menos adotando o papel de juiz, magistrado imparcial, e cada vez mais candidato a cargo eletivo em 2018.

A questão é que Moro pode ser bom juiz (em minha opinião autoritário, arrogante e prepotente, além de imparcial, e midiático), mas como figura política é um anão perto de Lula.&nbsp;

E não apenas em comparação com Lula, mas com várias das raposas da política que podem surgir à frente, almejando concorrerem aos mesmos votos que Moro aspira obter.&nbsp;

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Se houve contradição de Lula, como no caso de afirmar que dona Marisa não gostava de praia, ou que sua influência gigantesca no PT, não é um fator tão massacrante assim, já que o partido tem toda uma organização, uma estrutura e instâncias de decisão várias de que ele não faz parte, a verdade é que saiu-se bem no caso do elevador, ao afirmar que teria sido preferível solicitar que o elevador do triplex fosse instalado na residência em que mora.&nbsp;

De qualquer forma, há que se reconhecer que o caso do triplex, como está e do ponto de vista da hipótese de ser um pagamento disfarçado de propina parece muito mais o caso do se colar, colou.&nbsp;

Tipo assim: a OAS cede o apartamento. Reforma todo ele, atendendo a quem irá recebê-lo de presente. Mas tudo isso feito sem qualquer documentação, capaz de assegurar que foi dado em retribuição de qualquer ação anterior do presidente.&nbsp;

Passados alguns anos, caso o assunto do apartamento caia em esquecimento, os documentos são transferidos e Lula assume, efetivamente a posse e a propriedade.&nbsp;

Atá lá, nada. O ap é da OAS. A reforma foi feita para tentar ampliar as chances de venda. Para qualquer interessado.&nbsp;

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Embora até plausível, a história ganha contornos cada vez mais enigmáticos, e duvidosos.&nbsp;

Porque dado o estardalhaço, nunca mais a opinião pública se esqueceria ou deixaria de cobrar caso o apartamento fosse transferido a Lula, constituindo o caso típico de uma propina que não poderia ser nunca saldada.&nbsp;

Também é estranho acreditar que, caso houvesse o tal pagamento de propina, depois de todo esse circo, Lula já não teria combinado outra forma de pagamento junto ao Leo, seu amigo.&nbsp;

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De qualquer forma, persiste a questão: tudo não passa de indícios e ilações. Nenhuma prova foi apresentada, a meu juízo.&nbsp;

Igualmente, tudo parece ser muito mais parte de uma conspiração destinada a impedir a candidatura de Lula e uma possível vitória em 2018.