A volta do dólar no Brasil
Autor: Alejandro Alvaro (Ale AR) | Publicado: 2011-11-25T02:49:00-02:00

Se bem a economia brasileira tem tido um desempenho positivo desde 2003, estamos num momento de inflexão, aparentemente por causa dos problemas externos (crise da economia americana e crises soberanas européias) mas também por problemas internos que o governo e a mídia tentam esconder. A "solidez" das contas externas brasileiras, básicamente exemplificadas nas reservas internacionais (títulos do governo americano) em mais de 300 bilhões de dólares, somente contam um lado do balanço, que é o lado dos ativos. Do outro lado, há a mesma quantidade de dinheiro em dívidas do governo federal, pois para cada compra de dólares, há emissão de títulos públicos. As reservas não pertencem ao Brasil, pertencem aos detentores da dívida brasileira. A bonança no mercado de trabalho e no varejo, tem como combustível a expansão do crédito e o endividamento das famílias, com a correspondente inflação (baixa para os padrões históricos do Brasil, mas em momentos de dólar fraco, altíssima para os padrões históricos internacionais) Por outra parte, o país precisa da entrada de capital externo na casa dos 50 bilhões de dólares para fechar suas contas, dado o descompasso em conta corrente. A balança comercial é positiva pela recomposição dos preços das commodities, que compõem mais de 60% das exportações brasileiras, graças as compras da China. Mas a saída de capital em viagens ao exterior (turbinadas pelo dólar barato experimentado nos últimos 8 anos), dentre outra coisas, provocou um buraco que nos últimos 2 anos, foi coberto por entradas de capital externo.
Analisando o gráfico do preço do dólar em reais nos últimos 8 anos, podemos ver a mudança de trajetória no último semestre. Plotei o gráfico no tempo trimestral, em linha, e uma média móvel de 7 períodos, neste caso, 7 trimestres (quase 2 anos). Nos últimos 8 anos, somente 2 vezes o preço do dólar com base no fechamento trimestral, cruzou a média de baixo pra cima (o que em análise técnica é chamado de sinal de compra, ou bullish cross) o que indica uma reversão da queda e o começo de uma alta dos preços. A primeira foi em 2008, quando a quebra do Lehman Brothers. Naquela ocasião, o aperto do crédito internacional derrubou as cotações da bolsa de São Paulo de 73.000 pontos para 29.000 (prejuízo de mais de 60%) e levou a cotação do dólar a R$2,60 por um semestre. Foi o suficiente para levar a falência a Sadia, Aracruz, Unibanco, e mais 2.000 empresas investidas em derivativos do dólar. 




A história se repete, desta vez com menos estardalhaço e piores perspectivas. A cotação do dólar, que chegou a R$1,92 semanas atrás, volta a buscar aqueles valores  (hoje fechou a R$1,89). A possibilidade do dólar subir muito mais aumenta dia a dia, uma vez que ainda não aconteceu um evento de crédito (a falência de um grande banco, ou o default soberano de alguma nação européia, como a Grécia). Quando isso acontecer, veremos mais uma rodada de liquidação de ativos nas bolsas do mundo inteiro, derrubando junto a Bovespa, e uma disparada na cotação do dólar, uma vez que, sendo o dólar a moeda de troca internacional, todas as repatriações de capital são feitas na moeda americana, pressionando as cotações pra cima.
O escoramento da nossa economia nas compras de commodities por parte da China é mais um sinal de fragilidade, uma vez que a China está a beira de uma recessão (escondida pelos oficias através de estatísticas manipuladas, tal como o governo argentino faz com os índices de inflação), pois a quantidade de empréstimos que não serão redimidos (non performing loans) é alarmante. O PIB da China cresce a taxas de 9% (em realidade é perto de 3%) graças a maciços empréstimos de bancos oficiais a empresas públicas, e investimentos em infraestrutura e imóveis faraônicos (vejam o caso da empresa de produtos farmacéuticos Harbin).
Sei que o Natal, os resultados positivos nas empresas, e a propaganda na televisão, estimulam os gastos no fim do ano, na maioría supérfluos. Tentem se abster disso, preservem suas poupanças, convertam parte dela em dólares e ouro, separem uma quantidade em espécie, e caso tenham mais do que o banco central garante em conta corrente, abram mais de uma conta, e espalhem seu capital em várias contas. 
Não é um meteoro ou uma catástrofe que vai acabar o mundo em 2012, é o sistema financeiro internacional que está a beira do colapso.
Quem avisa, amigo é…