Princípio das dores
Autor: Luiz Gustavo | Publicado: 2011-08-12T17:38:00-03:00

         O mundo esta vivendo mais uma situação de crise em escala global e o Brasil é um dos principais atores na novela que envolve a crise norte-americana e seus problemas politicos e sua incapacidade de honrar dividas.Problemas politico-sociais aparecem a cada instante na europa, causando os conflitos e intolerância étnica e religiosa que temos visto quase que diariamente.        O sentimento de insegurança dos europeus é crescente mesmo depois de tantos "ajustes" da economia o que aumenta o desespero dos investidores em continuarem com seus investimentos no velho continente. Como a situação lá não é das melhores o Brasil começa a ser visto como um país cada vez mais atrativo no longo prazo para investimentos.        Com investidores procurando outros países fora do eixo europa-america do norte, o Brasil passa a ser um grande concorrente já que sua situação é boa em relação a outros países que tem problemas politicos.       Com o rebaixamento dos titulos da divida americana, investidores do mundo começam a procurar a renda variável pra fugir de uma perda maior ou investem em empresas brasileiras.Seguindo toda essa receita com esses ingredientes, podemos ter um resultado não muito diferente como uma desvalorização do dólar.        Nesses momentos aparecem pessoas super felizes e já arrumam a malinha pra passar umas férias comprando muito em miami, porém tem aqueles que amargam a tristeza de ver seus produtos perdendo espaço no mercado devido a concorrência no mercado interno para mercadorias vindas dos Estados Unidos.        Alguns empresarios aprenderam na dor a usar um hedge para minimizar suas perdas, outros aproveitaram pra tirar vantagem e especular no mercado de derivativos.O mercado futuro de cambio funciona da seguinte maneira: As operações de câmbio no mercado financeiro têm como uma das opções a negociação de contratos futuros em moeda estrangeira, como o dólar, com vencimento em uma data futura e por um preço previamente estabelecido. Com esses contratos de transações de moedas, corretoras e bancos que atuam na área de câmbio assumem o que o mercado classifica como posições compradas ou posições vendidas.        No caso da opção pela posição comprada, o investidor ou instituição que atua no mercado aposta que a cotação da moeda vai subir em relação ao preço atual, com possibilidade de ganhos no vencimento do contrato. Já na posição vendida, a aposta é inversa. O detentor do contrato fecha uma posição em um determinado preço na tentativa de ganhar com a queda da cotação, efetuar negócios de compra com os preços depreciados.Um caso famoso de ganhos com a chamada posição vendida no mercado de câmbio foi a aposta do investidor George Soros contra a libra esterlina em 1992. Na época, Soros montou uma posição vendida de US$ 10 bilhões e faturou cerca de US$ 1 bilhão com a desvalorização da moeda britânica.       Vale ressaltar que o comprador ou o vendedor dos contratos futuros não receberá a moeda negociada. Ele apenas estará estabelecendo, previamente, a taxa cambial à qual estará sujeito no vencimento futuro do contrato.       Essa modalidade de operação no mercado de câmbio é muito utilizada por empresas que estão expostas aos riscos das variações cambiais em suas atividades em função da volatilidade na cotação das moedas de diversos países.       Não podemos esquecer que esse tipo de modalidade no mercado de derivativos também serve para proteger o empresário que trabalha olhando para as variações do câmbio de segundo a segundo e seu lucro depende exclusivamente do status cambial em vigência.       Com ótimos ganhos neste tipo de operação, muitos especuladores entraram cada vez mais forte apostando na queda do dólar em frente ao real, fazendo segundo o governo com que o dólar não se recuperasse normalmente seguindo as condições de mercado, mas empurrando o dólar no brasil para baixo.       O governo para conter a queda do dólar taxou as operações sobre o mercado futuro de câmbio em 1% sobre as operações de derivativos cambiais feitas por investidores brasileiros e estrangeiros no país. Foi autorizado também ao CMN após um decreto federal a definir regras neste tipo de mercado e a tributar com o IOF de até 25 % sobre  o valor das operações deste segmento.       Decisão considerada por mim como péssima, pois em mercados maduros a intervenção do estado é pouca e esta medida coloca o governo no “joystick” do mercado podendo jogar ele da maneira que quiser, fazendo reduzir com certeza o volume negociado no mercado devido as altas taxas que o investidor poderá pagar de acordo com o seu lucro.      Pensando como um empresário, seria dificil eu me blindar com o hegde depois de tais medidas.      Sendo o brasil um país com juros “fantásticos” para os estrangeiros, este tipo de medida vai trazer muito fluxo de capital para cá. Com crises financeiras em países centrais da europa e até no todo poderoso estados unidos, o fluxo de dólares vindos do exterior pode aumentar de qualquer maneira, mesmo o governo intervindo nesse tipo de operação.      1% é muito para muitos empresários e temos que pensar nisso seriamente. Ainda mais com o mundo em crise o lucro do empresariado vai diminuir e acarretar em muitas mudanças no mercado.     Alguns acreditam que essa medida é uma forma do governo captar mais impostos. Eu só consigo pensar em uma coisa: “ Isso é um iceberg ”.Luiz Gustavo Delfino S. Franzoni Neves