Venda a descoberto: especialistas apontam riscos e vantagens para investidor
Autor: Daniel Brandão de Castro | Publicado: 2011-07-01T09:16:00-03:00

 Venda a descoberto: especialistas apontam riscos e vantagens para investidor                                  Por: Diego Lazzaris Borges                 SÃO PAULO – Ganhar com os investimentos em renda variável tem sido uma tarefa difícil este ano. Enquanto a renda  fixa vem garantindo uma rentabilidade considerável para os  investidores, por conta do aumento dos juros, o Ibovespa, principal  indicador do mercado brasileiro, já acumula perdas de 11,11% este ano -  até o fechamento desta quarta-feira (15).Neste cenário, uma das opções disponíveis para traders (investidores) mais experientes é operar pensando na queda do mercado. Para aqueles que fazem day trade (comprar e vender  a mesma ação no mesmo dia), existe a possibilidade de vender ações sem  possuí-las no portfólio, dando como garantia outras ações ou o saldo  financeiro da conta.O esquema é simples. O investidor  vende um papel que ele acredita que vai cair até o final do dia. Antes  do encerramento do pregão, ele compra aquelas ações e ganha com a  diferença de preço entre as duas transações.RiscosDe  acordo com especialistas de mercado, este tipo de operação envolve os  mesmos riscos de uma operação normal de day trade com objetivo de alta.  “O risco de operar no curtíssimo prazo é o mesmo. Você tem o tempo  contra, então, se aquela ação não subir - ou no caso, não cair – o  investidor terá de vender e arcar com os prejuízos”, afirma o diretor da  corretora Icap, Paulo Levy.O operador da Um Investimentos, Paulo  Hegg, tem a mesma opinião. “Este tipo de operação só é indicada para  aquele investidor com perfil bem agressivo e que já tem uma experiência  no mercado. É uma transação que pode garantir bons lucros, mas os riscos  também são muito elevados”, afirma Hegg.Investidor que vive da BolsaDe  acordo com o analista da  Futura Investimentos, Allan Oliveira, o  investidor que opera regularmente no mercado com trades curtos precisa  saber operar tanto na alta quanto na baixa.“Para aquela pessoa   que faz várias operações inclusive no intraday, é importante saber também operar vendido”, diz Oliveira.Para  Paulo Levy, historicamente, o investidor pessoa física tem operado  muito mais na tendência de alta do mercado. “Quando a Bolsa cai, ou ele  fica de fora, ou, se já possui ações, fica torcendo para que elas voltem  a subir. Desenvolvemos uma ferramenta de home broker para que ele opere  também na baixa”, afirma o diretor da Icap.Análise técnicaOs  investidores que fazem este tipo de transação de curtíssimo prazo  precisam de parâmetros para entrar e sair de uma posição. Para isso, a  análise de gráficos é a mais indicada. “O uso da ordem de 'stop', ou no  caso de operar vendido, de 'start,' é fundamental”, afirma Levy.Com  a ferramenta de “stop”, o investidor programa a venda de um  ativo se  ele chegar a um determinado preço, garantindo que as perdas sejam  controladas. No caso da venda a descoberto, existe a ordem “start”, que  compra  o ativo vendido automaticamente quando ele atingir determinado  preço.Aluguel de açõesPara aqueles que querem "operar vendido” em transações mais longas, que ultrapassem o período de um dia, a opção é alugar a ação. Com a operação, o investidor aluga um ativo, vende e quando atingir o preço esperado,  ele compra para devolvê-lo ao dono.Segundo  especialistas, este tipo de transação também envolve riscos, já que  possui um “prazo de validade”. Ou seja, mesmo que aquelas ações não  tenham o desempenho esperado, o investidor terá de devolvê-las e pode  ter de embolsar os prejuízos.Além disso, para alugar ações são cobradas taxas, que costumam variar de acordo com a liquidez daquele ativo.Longo prazoDe  acordo com educadores financeiros e analistas do mercado, a Bolsa de  Valores é ideal para investimentos de longo prazo, já que possui uma  grande volatilidade e no curto prazo pode se tornar um risco para  investidores menos experientes.Entretanto, o mercado possui uma  vasta disponibilidade de ganhos e pode ser aproveitado de diversas  maneiras. É importante lembrar que as operações de curtíssimo prazo são  indicadas para aqueles que já têm experiência no mercado e sabem lidar  com o sobe e desce das ações, especialmente no intraday."É  preciso que ele seja um investidor mais experimentado, diferente de quem  vai acompanhar uma empresa no longo prazo, buscando ganhar dividendos e  na valorização futura do papel”, finalza Levy, da Icap.