Argumentação do presidente da Secovi sobre Mercado Imobiliário 2014
Autor: Paris | Publicado: 2014-03-11T17:50:00-03:00

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Mercado de imóveis tem bases sólidas
e demanda consistente

 

Claudio Bernardes 

Especial para o UOL 10/03/201406h00 







Há alguns anos vem se discutindo a existência ou não de
uma bolha imobiliária no Brasil. Nesta polêmica, que parece não ter fim, é
importante que se esclareçam três pontos fundamentais: a definição precisa do
que é bolha imobiliária; os indícios reais de sua existência; e os efeitos
colaterais na economia interna se acontecer um eventual "estouro da
bolha".

Bolha imobiliária pode ser definida como aumento
generalizado dos preços dos imóveis, não vinculado a fundamentos econômicos,
dissociado das normais flutuações de mercado, e que aconteça por mera
expectativa de aumento futuro, ou seja, por especulação.

No momento em que uma bolha começa a existir, o
combustível para seu desenvolvimento é a concessão de crédito imobiliário
irresponsável, condição para que a oferta aumente independente da demanda, e
haja, portanto, um descolamento perigoso.

Um dos fatos apontados por analistas acerca do cenário
brasileiro como indício da existência de bolha é a diminuição na rentabilidade
da locação em função do preço dos imóveis. Na verdade, tal relação está ligada,
diretamente, aos custos de oportunidade estruturados na economia do país, e não
à eventual existência de bolha.

Oferta e demanda

Flutuações de preço são efeitos normais de
mercado e relacionados à oferta e demanda



Se compararmos a rentabilidade de locação do Brasil com a
de outros países isso fica claro. O "Global Properties Guide"
publicou uma lista com a rentabilidade da locação versus os preços dos imóveis
nos vários países do mundo em 2013. No Brasil, a rentabilidade média anual foi
de aproximadamente 6,3%, maior que a de outros países nos quais claramente não
existe bolha imobiliária - como França (3,6%), Áustria (3,8%), Suíça (2,9%),
Inglaterra (2%), e Taiwan ( 1,5%).

·&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
Veja
argumentos de quem afirma existir uma bolha imobiliária no país 

Partindo da definição de bolha imobiliária, será que no
Brasil os imóveis, em sua grande maioria, são adquiridos por investidores
desinformados, que direcionam seus negócios guiados somente pela expectativa
futura de valorização dos preços? Seguramente não.

Na Caixa Econômica Federal, agente financeiro que
concentra aproximadamente 70% de todos os financiamentos imobiliários
concedidos no País, mais de 70% dos mutuários adquirem seu primeiro imóvel para
moradia e, nesta condição, não estão especulando. Além disso, a concessão de
financiamento no Brasil é extremamente responsável. Nos Estados Unidos,
enquanto a relação entre o valor do financiamento e o valor do imóvel chegava a
120%, aqui não ultrapassa a média de 65%.

Portanto, o mercado brasileiro opera em bases sólidas e
alicerçadas em uma demanda consistente e baseada no bônus demográfico pelo qual
o País atravessa. 

·&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
Visite a página de Opinião
do UOL 

As flutuações de preço são efeitos normais de mercado e
relacionados à oferta e demanda. Embora os preços tenham subido a taxas
consideráveis nos últimos anos, esse movimento de alta representa um processo
de recuperação. Se calcularmos o aumento dos preços dos imóveis nos últimos 10
anos e descontarmos a variação do INCC (Índice Nacional de Construção Civil), o
aumento real foi de 55% em uma década. Essa variação não pode ser considerada
preocupante.

E partindo para um raciocínio completamente absurdo: ainda
que existisse uma bolha no Brasil, que um dia viesse a estourar, seus efeitos
não se aproximariam aos dos Estados Unidos, onde a relação entre os
financiamentos imobiliários e o PIB é quase dez vezes maior do que no Brasil.

·&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
O artigo não reflete, necessariamente, a opinião
do UOL 

·&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
Para enviar seu artigo, escreva para uolopiniao@uol.com.br 

Claudio Bernardes 

Engenheiro civil, presidente do Secovi-SP (Sindicato da
Habitação) e reitor da Universidade Secovi.&nbsp;