Maior fundo imobiliário brasileiro fica mais rentável
Autor: Blog | Publicado: 2011-12-09T09:51:00-08:00




O BC Fund vai elevar em 25% a distribuição de aluguéis aos quotistas; da
última vez em que isso aconteceu, o valor das quotas disparou na bolsa
Torre Almirante, no Rio: imóvel que pertence ao BC Fund


São Paulo – O Brazilian Capital Real Estate Fund (BRCR11B), maior
fundo imobiliário brasileiro com quotas negociadas em bolsa, vai elevar em 25%
a distribuição mensal de aluguéis aos seus investidores. Da última vez em que
isso aconteceu, em 29 de julho, as quotas do fundo
tiveram uma valorização de cerca de 20% na BM&amp;FBovespa no mês seguinte.



O BC Fund chegou à bolsa em dezembro de 2010 com uma
política de crescimento acelerado e baixa distribuição de dividendos. Ao invés
de repartir todos os aluguéis recebidos dos inquilinos com os quotistas, o
fundo guardava parte do dinheiro para fazer caixa e comprar outros imóveis.


Há um ano, cada quota do BC Fund valia 100 reais e garantia ao investidor um
retorno de 0,50 real ao mês. Em julho, a distribuição de aluguéis subiu para
0,67 real. O fundo, entretanto, continuou a ser visto com certo ceticismo pelos
investidores porque mantinha em caixa boa parte dos aluguéis.


Com a nova elevação, que ainda deve ser ratificada em assembleia de
quotistas em 20 de dezembro, a distribuição subirá para 0,83 real por quota e
garantirá ao investidor um retorno em linha com o resto da indústria.



Inicialmente, o fundo prometia chegar a esse nível de distribuição apenas em
2014. A antecipação aconteceu devido ao sucesso em reduzir a vacância dos
imóveis do portfólio e aos reajustes obtidos após a renegociação de diversos
contratos de locação. “A receita bruta de locação dos fundos cresceu 30%
nos 11 primeiros meses deste ano”, diz Adriano Mantesso, responsável pelo
BC Fund. “Nossas receitas mensais com aluguel já alcançam 14,3 milhões de
reais.”


O BC Fund possui 13 imóveis locados para dezenas de inquilinos e tem um
patrimônio imobiliário avaliado em cerca de 2 bilhões de reais pela consultoria
imobiliária Colliers. Entre os principais imóveis do portfólio estão o Eldorado
Business Tower (ao lado do shopping Eldorado, em São Paulo), a Torre Almirante
(no centro do Rio de Janeiro) e o Brazilian Financial Center (na avenida
Paulista) .



Mesmo com a distribuição de dividendos maiores, o fundo promete manter a
gestão ativa e a compra de novos ativos para engordar seu patrimônio
imobiliário. O caixa atual alcança 70 milhões de reais. Mesmo a partir de
janeiro de 2012, quando aumentará a distribuição dos aluguéis, o fundo espera
conseguir reter a cada mês parte dos recursos para futuras aquisições.


A legislação brasileira garante às pessoas físicas que investem em fundos
imobiliários a isenção de Imposto de Renda sobre os aluguéis distribuídos. Já
os proprietários de um imóvel podem ter de pagar até 27,5% dos aluguéis à
Receita Federal a título de Imposto de Renda.



Os investidores interessados devem notar que os fundos imobiliários têm um
componente de renda fixa e outro de renda variável. Essas aplicações distribuem
aluguéis mensais, que geralmente conseguem garantir aos investidores um retorno
fixo próximo a 10% ou 11% ao ano.


O componente de renda variável é a possível valorização do patrimônio. Nos
últimos anos, o Brasil passou por um impressionante boom imobiliário que
multiplicou o valor das propriedades por percentuais bem superiores aos da
inflação. Esse movimento foi bastante favorável a quem investe em fundos
imobiliários. O retorno médio dos fundos foi o maior entre todas as aplicações
financeiras brasileiras desde 2005

fonte: Exame