Inflação não vai atingir a meta tão fácil, diz economista
Autor: blog jr | Publicado: 2011-10-20T11:52:00-07:00

O presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, está colhendo os bons efeitos de ser previsível na condução da política monetária. Depois de reduzir em 0,50 ponto percentual a taxa de juros, o líder do BC saiu do Copom livre do bombardeio de críticas que sofreu na reunião de agosto.
Para completar o momento de alívio na relação com mercado, Tombini também saboreia o resultado da prévia da inflação de outubro, divulgada nesta quinta-feira pelo IBGE. O IPCA-15 de outubro veio em 0,42%, abaixo dos 0,53% do mês passado, corroborando o cenário previsto pelo Copom há um mês. A expectativa é que os indicadores continuem caindo e ajudem o BC a cumprir a meta de 2011, sem ultrapassar o teto permitido pelo sistema de metas para inflação, de 6,5%. O IPCA em doze meses está agora em 7,12%.
Pronto, acabou a trégua. Pelo menos para o economista Sérgio Vale, da MB Associados, que está bastante preocupado com o encaminhamento da economia brasileira neste momento. “A inflação continua muito alta, mesmo com tendência de queda. O BC deveria estar bem preocupado porque essa é uma inflação que não atinge a meta tão cedo e nem facilmente”, alerta o economista.
Mesmo considerando a queda na atividade econômica em setembro e previsões mais baixas para o crescimento deste ano, Sérgio Vale não acredita que seja suficiente para derrubar a inflação. “Quem está puxando a atividade econômica para baixo é a indústria, mas o setor de serviços continua relativamente aquecido. Com esse quadro de inflação preocupante e atividade forte, não é só em 2012 que o BC não cumprirá a meta. O governo Dilma não vai atingir a meta de inflação nos próximos 3 anos”, sentencia.
A expectativa do mercado é que o BC volte a reduzir os juros nas próximas reuniões do Copom, chegando a 10% no início de 2012. O cenário externo e o contágio na economia brasileira continuam sendo as justificativas para a estratégia de Tombini. O comunicado do comitê, divulgado após a reunião, afirmou que “o ajuste moderado no nível da taxa básica é consistente com o cenário de convergência da inflação para a meta em 2012″. Até meados do ano que vem, os diretores do Copom contam com uma queda do IPCA para 5,7%.
“De fato, nos próximos meses, vamos ver uma desinflação no índice acumulado em 12 meses,&nbsp; colocando os números menores de agora e tirando os maiores do ano passado. Mas acho difícil cair abaixo de 5,7% e essa é a grande dúvida de agora. O BC acha que chega em 5,7% e continua caindo. Desinflacionar 3 pontos percentuais no índice de um ano, sem uma enorme crise, é impossível acontecer na economia brasileira”, afirma o economista da MB.
Vale não espera uma piora aguda na economia mundial como a que foi provocada pela crise financeira de 2008. No Brasil, o PIB encolheu 1% em 2009 e a inflação fechou o ano em 4,3%. Agora, a previsão é de que o país cresça 3,5% este ano e perto disso em 2012.
“Um economista já disse uma vez que inflação é como uma pequena gravidez, ela cresce. Ninguém está falando que ela vai ficar descontrolada. Agora, o BC tem argumentos para seguir como está fazendo. Mas já no começo do primeiro semestre ano que vem vai começar a discussão de quando voltar a subir os juros se ele quiser cumprir a meta de inflação do Brasil, que é de 4,5%”, diz Sérgio Vale.
Um dos conselhos mais conhecidos do mundo é também um último recurso da discussão quando os argumentos não são mais suficientes para apontar quem está certo ou errado: só o tempo vai dizer