Alocação e Classes de Ativos
Autor: Leonardo Rehm | Publicado: 2010-10-19T11:25:00-07:00



Dando seguimento à última postagem, vou falar hoje sobre a importância de termos uma carteira de investimentos diversificada. A diversificação é um dos componentes necessários para termos uma carteira&nbsp;de investimentos de baixa volatilidade.







Na minha opinião, qualquer concentração demasiada em uma determinada classe de ativos é prejudicial. A diversificação da carteira de investimentos gera proteção e otimiza a relação retorno versus risco.&nbsp;A concentração em uma determinada classe de ativos é uma atitude muito comum entre os investidores, e percebo haver dois perfis característicos de pessoas.&nbsp;







O primeiro perfil percebido são aqueles que&nbsp;direcionam seus recursos para o investimento que esteja gerando os melhores lucros momentâneos, pois são&nbsp;atraídos&nbsp;pela idéia de enriquecimento rápido. Isso pode causar miopia quanto aos riscos de cada investimento e o risco total da carteira.







O segundo perfil são do investidores avessos ao risco e que direcionam a totalidade de seu patrimônio para a renda fixa e imóveis. A função desses ativos é a proteção e oferecem uma remuneração do capital baixa quando descontamos os custos de transação, Impostos e, principalmente, a Inflação. Esse tipo de investidor deixa de participar dos retornos da renda variável por medo e pela falta de assessoramento de gestão de risco.







Quando optamos por compor um&nbsp;Portfólio&nbsp;de investimento devemos levar em conta em primeiro lugar nosso perfil de investidor. Quem se julga um investidor agressivo deve saber conviver com perdas momentâneas acentuadas do seu capital para almejar lucros maiores no longo prazo. Quem não tem a resiliência necessária para superar os momentos de perdas, investidores com perfil moderado ou até mesmo&nbsp;conservadores, deve optar por uma diversificação com menor alocação em renda variável. É importante destacar que quanto menor o risco (volatilidade) da carteira, menor será também o retorno no longo prazo.







O perfil de investidor determinará o quanto alocaremos em cada classe de ativos. Entre as classes de ativos, podemos citar:






Renda Fixa



Os ativos de renda fixa (CDB, Títulos Públicos, Debêntures, Fundos de Renda Fixa de Crédito Privado, LCI, LCA e CRI). São caracterizados pelo baixo risco, baixo retorno e alta liquidez.


Imóveis



Imóveis são um investimento que não podem ser enquadrados nem como renda fixa nem como renda variável. São ativos considerados seguros, pois dificilmente se perderá a totalidade do capital investido. Porém a riscos que não são contabilizados no caso de imóveis para locação como a inadimplência do locatário e longos períodos com o imóvel desocupado. O retorno é muito interessante, porém é um investimento de baixa liquidez.



Para quem tem interesse em investir em imóveis, mas não acompanha o mercado imobiliário, uma modalidade de investimento interessante são os fundos imobiliários. São fundos que&nbsp;possuem&nbsp;participação em grandes empreendimentos e pagam dividendos (aluguel) mensalmente. O aluguel é líquido de IR (benefício fiscal) e as cotas do fundo são negociadas na Bovespa.


Fundos Multimercados



A principal diferença de um fundo multimercado e o fato dele não ser comprometido com nenhuma classe de ativo. Isso faz com que eles busquem retorno positivo independente do ciclo econômico. Possuem como benchmark normalmente o CDI. Apesar de serem comparados com o CDI, alguns fundos podem representar um risco maior, visto que podem alavancar seu patrimônio. A questão da liquidez depende da estratégia adotada pelo fundo.


Ações e Fundos de Ações



Na renda variável o mercado de ações é o investimento mais popular. Muitos vinculam esse investimento a risco elevado devido à volatilidade. De fato, para investimentos de curto prazo, ações não é o investimento recomendado. Entretanto, quando observamos um período de tempo maior, o investimento em ações se prova o de maior retorno. No aspecto liquidez, o mercado de ações permite sair de uma posição diariamente,&nbsp;principalmente&nbsp;quando se trata de grandes empresas.


Futuros de&nbsp;Índices,&nbsp;Câmbio e Commodities



O investimento em contratos futuros é simples e acessível, porém pouco divulgado. São ativos de alta volatilidade e,&nbsp;conseqüentemente, risco. Porém, utilizando-se de estratégias e gestão de risco, este mercado oferece ótimas oportunidades, pois, historicamente, se move em ciclos de tendência de alta e baixa. O grande benefício de se investir nessa classe de ativos é que ela não possui correlação com as outras classes e a facilidade de se operar vendido (investir na queda).