Seis grandes temas para melhor aplicar recursos 5
Autor: Valdemir Pires | Publicado: 2012-01-17T10:25:00-02:00

Tema 5  – A conjuntura econômica

Uma aplicação financeira que é a mais rentável num determinado momento, de repente se torna a pior de todas. Isso pode acontecer e, de fato, com frequência ocorre no mercado. Isso se explica pela natureza cíclica da atividade econômica, cada um querendo tirar o maior proveito possível dos recursos que pode acessar (próprios ou de terceiros), aproveitando-se de oportunidades que são passageiras. Por isso, a conjuntura econômica precisa ser constantemente sondada pelos aplicadores e também pelos tomadores de recursos. 
A conjuntura econômica pode ser entendida como o momento atual, o horizonte de curto/curtíssimo prazo de um conjunto de variáveis que se relacionam entre si, produzindo diferentes efeitos na medida em que mudanças ocorrem em uma ou mais dessas variáveis. A expressão se originou na Astronomia, referindo-se às diferentes conjunções entre os corpos celestes a cada momento. A Astrologia, menos exata, se constrói com base nessas conjunções, partindo da constatação de que cada evento humano ocorre num momento singular, numa conjuntura única que determina para sempre suas características e possibilidades (horóscopo). O que é duvidoso, tornando arriscado tomar a Astrologia como método para decidir sobre a aplicação de recursos.
Ao invés disso, de utilizar a Astrologia ou qualquer tipo de bruxaria, para lidar com o dinheiro, é melhor aprender a entender os diversos movimentos da conjuntura econômica, muito embora isso não seja fácil e sempre envolva alguma porção de sorte, além de muito trabalho de coleta e análise de informações. Daí porque amadores não devem se envolver com modalidades de aplicações financeiras muito complexas.
Uma situação exemplar, suficiente para ilustrar o que são os elementos conjunturais da economia e dos mercados financeiros e de capitais, é a variação minuto a minuto das cotações nas bolsas de valores e de mercadorias e futuros. Lá alguém pode comprar um título a R$ 100,00 pela manhã e vendê-lo a R$ 120,00 ou a R$ 75, 00 à tarde. Das 10 horas da manhã às 4 da tarde dificilmente o mundo muda tanto a ponto de justificar tanta perda ou tanto ganho. Exceto em casos de grandes catástrofes naturais ou de guerra, geralmente o ganhador ou perdedor na bolsa sai às ruas e vê o mundo tal como estava quando entrou no prédio em que os leilões ocorrem. Mas sua situação melhorou ou piorou muito, ou pouco, dependendo do caso. É assim porque o que mudou não foi, com efeito, o mundo, mas as expectativas que os agentes econômicos têm do futuro, de como seus recursos se encontrarão daqui a alguns dias, semanas, meses ou anos.
Quando os agentes econômicos avaliam que o futuro reserva alta lucratividade para as empresas, decidem aplicar em papéis que os fazem sócios dessas empresas - ações. Quando, pelo contrário, acham que a lucratividade cairá, preferem oferecer empréstimos, fugindo do risco do empreendimento. Assim, entre juros (remuneração de empréstimos) e dividendos e/ou ganhos com transação de ações (remuneração de quotas de participação em empresa) existe uma oposição. Quando o preço das ações cai, a demanda por elas diminui e aumenta a demanda por outros papéis, geralmente representativos de dívidas. É hora de o aplicador avaliar a conjuntura, para saber se deve manter as ações em carteira ou livrar-se delas e passar para debêntures ou títulos da dívida pública, por exemplo.
A quantidade de relações entre variáveis e as possibilidades de combinações de eventos, determinando ganhos ou perdas na economia, em geral, e nos mercados financeiros, em particular, é praticamente infinita. Se uma empresa descobre uma nova fonte de energia, todas as que trabalham com fontes tradicionais correm riscos e o preço de suas ações tende a flutuar. Se uma guerra enfraquece um país e sua moeda é importante no sistema financeiro internacional, isso provocará mudanças de valores pelo mundo todo. Se a safra de grãos bate record, há que se esperar variações de preços e de lucros setoriais. E assim por diante.
Um fator decisivo na variação da conjuntura é a política econômica. Sabendo que ela consiste no uso de recursos de poder (capacidade de fazer leis, autonomia para determinar ações, influência forte sobre decisões etc.) para interferir no rumo e no ritmo da atividade econômica, com impactos de curto prazo, entende-se que a estratégia governamental para juros, tributação, gastos públicos, câmbio etc. (que compõe essa política econômica) irão afetar de imediato as expectativas dos agentes econômicos de fora e de dentro do país. Portanto, uma das janelas que permite maior visibilidade acerca dos rumos das variáveis conjunturais é a que se abre a partir das decisões e ações do governo e de sua agências, especialmente os bancos centrais e ministérios de fazenda, que se responsabilizam, respectivamente, pela moeda e pelo controle do financiamento das ações dos governos (justamente os maiores devedores na maioria das economias nacionais).