MBRF11 – mais um fundo imobiliário problemático...?
Autor: Alexandro | Publicado: 2015-09-27T13:25:00-03:00

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Fonte da imagem: Rio Bravo Investimentos



&nbsp; Dando continuidade à avaliação de alguns FII problemáticos,
vou dedicar algumas palavras exclusivamente ao FII MBRF11...



&nbsp; O fundo é administrado pela Rio Bravo Investimentos, em
regime de condomínio fechado e tem prazo de duração indeterminado.



&nbsp; O fundo fez a aquisição e posterior locação ao Banco
Mercantil do Brasil S.A., dos seguintes imóveis: Edifício Vicente de Araújo
(Sede em MG) – com 64% dos rendimentos, Agência Rio Branco (no RJ ) –
responsável por 15% dos rendimentos, e Imóveis do Complexo de Tecnologia (em
MG) – que respondem por 21% da renda do fundo.



&nbsp; Nos áureos tempos chegou a ser cotado a mais de R$ 1.300,00.
Nos últimos meses, a sua cota girava em torno dos R$ 1.000,00 a
1.150,00...proporcionando um rendimento muito interessante, acima do paradigma
do 1% ao mês líquido (algo que muitos buscam atingir, como parâmetro).



&nbsp; Segue abaixo a continuação da postagem...


&nbsp; Mas...o pagamento de tal rendimento nunca foi algo que
tranquilizou muito quem detinha suas cotas...sempre houveram dúvidas a respeito
da saúde financeira do Banco Mercantil – corroborado pelos seus últimos
balancetes e resultados... Da mesma forma, a edificação do Complexo Tecnológico
sempre foi vista como um imóvel “complicado”, pois além de antigo, foi adaptado
para o uso específico do Banco, e certamente exigiria um trabalho adicional e
penoso de encontrar outro inquilino para substituí-lo – caso fosse
desocupado...além disso, consumiria recursos do fundo para reformá-lo e
adaptá-lo a outro interessado...





&nbsp; E o que acontece justamente...?? Fato relevante sobre o tal
imóvel (Complexo Tecnológico), confirmando o velho temor de tantos...



&nbsp; Veja um trecho do FR:

“...comunicar que
recebeu em 25/09/2015, do Banco Mercantil do Brasil S/A, locatário do imóvel
localizado na Rua Teixeira Soares, 595 – Belo Horizonte, MG, denominado Centro Tecnológico,
aviso de devolução do Imóvel, o qual possui área privativa de 4.553 m2, equivalente
a 20,92% da ABL do Fundo e representa, aproximadamente, 21,00% da receita imobiliária
total do Fundo.



O Imóvel será
devolvido em 30 de setembro de 2015 e diante das condições do contrato de locação,
o Fundo fara jus ao recebimento de uma multa pela rescisão antecipada de 4,74
(quatro virgula setenta e quatro) alugueis vigentes na ocasião da devolução do Imóvel....”



&nbsp; O que chama a atenção a esse fato é a velocidade espantosa
da desocupação do imóvel – menos de uma semana! Algo complicado até mesmo para
uma simples mudança residencial nesse prazo....



&nbsp; Apesar da vacância, o rendimento não será afetado de forma
tão trágica, pois deverá ficar na casa dos 0,8% a 0,9% mensais...mas, o futuro
é incerto, pois há sérias dúvidas de quais os próximos passos: conseguirá um
novo inquilino? Quanto sairá uma reforma e adaptação do imóvel? Quantos meses
(ou anos) de carência?...etc, etc...Além da tremenda falta de confiança no
atual inquilino dos outros imóveis do fundo...



&nbsp; Devido a isso tudo, é muito provável que as cotas venham a
sofrer no curto prazo...



&nbsp; E para complicar um pouco mais, a nova locação ou a venda do
imóvel dependerá de alteração do Regulamento do Fundo com aprovação de 50% + 1
das cotas... ...ou seja...fortes emoções ainda estão reservadas aos seus
cotistas...