Document ID: 32014D0535

Title and Content:
ΑΠΌΦΑΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΉΣ της 18ης Δεκεμβρίου 2013 σχετικά με την κρατική ενίσχυση SA.33229 (2012/C) - (πρώην 2011/N) - Αναδιάρθρωση της NLB - Σλοβενία, που προτίθεται να χορηγήσει η Σλοβενία υπέρ της Nova Ljubljanska banka d.d. [κοινοποιηθείσα υπό τον αριθμό C(2013) 9632] (Το κείμενο στην αγγλική γλώσσα είναι το μόνο αυθεντικό) (Κείμενο που παρουσιάζει ενδιαφέρον για τον ΕΟΧ) (2014/535/ΕΕ) Η ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ, Έχοντας υπόψη τη Συνθήκη για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, και ιδίως το άρθρο 108 παράγραφος 2 πρώτο εδάφιο, Έχοντας υπόψη τη συμφωνία για τον Ευρωπαϊκό Οικονομικό Χώρο, και ιδίως το άρθρο 62 παράγραφος 1 στοιχείο α), Αφού κάλεσε τα κράτη μέλη και τα λοιπά ενδιαφερόμενα μέρη να υποβάλουν τις παρατηρήσεις τους σύμφωνα με τις ανωτέρω διατάξεις (1), Εκτιμώντας τα ακόλουθα: 1. ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ (1) Στις 14 Ιανουαρίου 2011 οι σλοβενικές αρχές κοινοποίησαν κρατική ανακεφαλαιοποίηση ύψους 250 εκατ. ευρώ υπέρ της Nova Ljubljanska banka d.d. (στο εξής «NLB d.d.»). (2) Με απόφαση της 7ης Μαρτίου 2011 (2) (στο εξής «απόφαση πρώτης διάσωσης»), η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ενέκρινε τη χορήγηση της πρώτης ενίσχυσης ανακεφαλαιοποίησης υπέρ της NLB d.d. για χρονικό διάστημα έξι μηνών και κατόπιν υποβολής σχεδίου αναδιάρθρωσης. (3) Οι σλοβενικές αρχές κοινοποίησαν σχέδιο αναδιάρθρωσης στις 22 Ιουλίου 2011 και υπέβαλαν περαιτέρω επικαιροποιήσεις του στις 6 Σεπτεμβρίου 2011 και στις 26 Μαρτίου 2012. (4) Στις 16 Μαΐου 2012 οι σλοβενικές αρχές ενημέρωσαν την Επιτροπή σχετικά με την πρόθεσή τους να χορηγήσουν δεύτερη ενίσχυση ανακεφαλαιοποίησης υπέρ της NLB d.d. Το μέτρο αυτό κοινοποιήθηκε στις 6 Ιουνίου 2012. (5) Με απόφαση της 2ας Ιουλίου 2012 (στο εξής «η απόφαση δεύτερης διάσωσης και κίνησης της διαδικασίας»), η Επιτροπή ενέκρινε τη δεύτερη ανακεφαλαιοποίηση της NLB d.d. και κίνησε ταυτόχρονα διεξοδική διαδικασία έρευνας, εκφράζοντας επιφυλάξεις σχετικά με την ικανότητα της NLB d.d. να αποκαταστήσει τη βιωσιμότητα, καθώς και σχετικά με την πρόβλεψη επαρκούς καταμερισμού των επιβαρύνσεων και επαρκών μέτρων για τον περιορισμό των στρεβλώσεων του ανταγωνισμού βάσει του σχεδίου αναδιάρθρωσης που είχε υποβληθεί στην Επιτροπή. (6) Στις 22 Νοεμβρίου 2012 δημοσιεύθηκε η απόφαση δεύτερης διάσωσης και κίνησης της διαδικασίας στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης και τα ενδιαφερόμενα μέρη κλήθηκαν να υποβάλουν τις παρατηρήσεις τους (3). Η Επιτροπή δεν έλαβε καμία παρατήρηση. (7) Μετά την απόφαση δεύτερης διάσωσης και κίνησης της διαδικασίας, οι σλοβενικές αρχές κοινοποίησαν στις 7 Ιανουαρίου 2013 αναθεωρημένο σχέδιο αναδιάρθρωσης, τροποποιημένη εκδοχή του οποίου υποβλήθηκε στις 25 Μαρτίου 2013. Οι σλοβενικές αρχές διαβίβασαν στη συνέχεια νέα τροποποιημένη εκδοχή του σχεδίου τον Δεκέμβριο του 2013. Η εκδοχή του σχεδίου που υποβλήθηκε στην Επιτροπή τον Δεκέμβριο του 2013 αναφέρεται στην παρούσα απόφαση ως το «σχέδιο αναδιάρθρωσης». (8) Κατόπιν αιτημάτων της Επιτροπής, οι σλοβενικές αρχές υπέβαλαν συμπληρωματικά στοιχεία κατά τη διάρκεια της περιόδου μεταξύ της 2ας Ιουλίου 2012 και της 9ης Δεκεμβρίου 2013. (9) Στις 10 Απριλίου 2013, και βάσει της διαδικασίας μακροοικονομικών ανισορροπιών («ΔΜΑ»), η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η Σλοβενία παρουσίαζε υπερβολικές οικονομικές ανισορροπίες. Στο πλαίσιο της ΔΜΑ, η Σλοβενία όφειλε να προβεί σε διαδικασία προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων από τη βάση προς την κορυφή και εκ των άνω προς τα κάτω και σε έλεγχο της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού του σλοβενικού τραπεζικού τομέα (στο εξής «AQR/ST»), που διενεργήθηκαν από ανεξάρτητους συμβούλους. Τα αποτελέσματα των διαδικασιών AQR/ST περιλαμβάνονται στο σχέδιο αναδιάρθρωσης. (10) Για λόγους επείγουσας ανάγκης, η Δημοκρατία της Σλοβενίας δέχεται κατ' εξαίρεση την έκδοση της παρούσας απόφασης στην αγγλική γλώσσα. 2. ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΤΟΥ ΔΙΚΑΙΟΥΧΟΥ ΚΑΙ ΑΙΤΙΑ ΤΩΝ ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΩΝ ΤΟΥ (11) Η NLB d.d. αποτελεί, από κοινού με τις συνδεδεμένες επιχειρήσεις της (στο εξής «NLB» ή «η τράπεζα»), τον μεγαλύτερο τραπεζικό και χρηματοπιστωτικό όμιλο της Σλοβενίας. Σύμφωνα με στοιχεία της 30ής Σεπτεμβρίου 2012, ο όμιλος απαρτιζόταν από την NLB d.d. και 47 τράπεζες, εταιρείες, υποκαταστήματα και γραφεία αντιπροσωπείας στο εξωτερικό. Η NLB συνιστά κορυφαίο τραπεζικό παράγοντα στη Σλοβενία και στη νοτιοανατολική Ευρώπη. Την 30ή Σεπτεμβρίου 2012 η NLB αντιπροσώπευε περίπου το 30 % του σλοβενικού τραπεζικού τομέα από πλευράς συνολικού ενεργητικού και κατατασσόταν μεταξύ των τριών κορυφαίων τραπεζών στην πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας, στο Μαυροβούνιο, στο Κοσσυφοπέδιο και στη Σερβική Δημοκρατία της Βοσνίας, ενώ κατείχε την έκτη θέση στη Βοσνία-Ερζεγοβίνη. Οι τραπεζικές συναλλαγές αποτελούν τη σημαντικότερη επιχειρηματική δραστηριότητα της NLB, παρά το γεγονός ότι η NLB παρέχει επίσης και άλλες χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες, όπως ασφαλίσεις, διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, χρηματοδοτικές μισθώσεις, πράξεις αναδόχου πρακτόρευσης είσπραξης και προεξόφλησης απαιτήσεων (factoring-forfeiting). (12) Η NLB έχει αξιολογηθεί με αρνητική βαθμολογία Caa2 από τον οίκο Moody's και με αρνητική βαθμολογία BB- από τον οίκο Fitch. Και οι δύο αξιολογήσεις υποβιβάστηκαν το 2013. Η υποβάθμιση οφειλόταν κατά κύριο λόγο στη συγκέντρωση και περαιτέρω επιδείνωση της κατάστασης του πιστωτικού χαρτοφυλακίου και στη μέτρια χρηματοοικονομική και κεφαλαιακή θέση της τράπεζας στο τρέχον περιβάλλον της αγοράς. (13) Στη Σλοβενία η NLB προσφέρει πλήρες φάσμα ιδιωτικών και εταιρικών τραπεζικών υπηρεσιών, με έμφαση στην αγορά λιανικής τραπεζικής. Δραστηριοποιείται επίσης στους τομείς της ιδιωτικής τραπεζικής, της επιχειρηματικής τραπεζικής και της επενδυτικής τραπεζικής. (14) Σύμφωνα με στοιχεία της 30ής Ιουνίου 2013, η NLB παρουσίαζε την ακόλουθη διάρθρωση κεφαλαίου: η Δημοκρατία της Σλοβενίας κατείχε το 77,51 % των μετοχών της NLB, η Kapitalska družba, d.d. το 6,23 %, η Slovenska Odškodninska Družba το 5,58 % και η Poteza borzno posredniška družba, d.d. (σε διαδικασία πτώχευσης) το 2,24 %. (15) Σύμφωνα με στοιχεία της 31ης Δεκεμβρίου 2012, το συνολικό ενεργητικό της NLB ανερχόταν σε 14,3 δισεκατ. ευρώ και το σύνολο των καταθέσεων αντιστοιχούσε περίπου στο ποσό των 9,1 δισεκατ. ευρώ, το οποίο συναπαρτιζόταν από καταθέσεις νοικοκυριών (6,5 δισεκατ. ευρώ), εταιρικές καταθέσεις (2 δισεκατ. ευρώ) και κρατικές καταθέσεις (0,6 δισεκατ. ευρώ). Επιπλέον, είχε εκδώσει χρεωστικούς τίτλους ύψους 112 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με στοιχεία της ίδιας ημερομηνίας, η συνολική αξία του χαρτοφυλακίου δανείων της NLB προς τον μη τραπεζικό τομέα ανερχόταν περίπου σε 9,5 δισεκατ. ευρώ. Ο δείκτης χορηγήσεων προς καταθέσεις ήταν 104 % (έναντι 105 % το 2011 και 127 % το 2010). (16) Το κύριο αίτιο των προβλημάτων της NLB είναι η αύξηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, το ποσό των οποίων αυξήθηκε από 0,6 δισεκατ. ευρώ το 2008 (3,8 % του συνολικού όγκου των δανείων) σε 3,7 δισεκατ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2012 (28,2 % του συνολικού όγκου των δανείων). Οι εν λόγω πενιχρές επιδόσεις σημειώθηκαν στο πλαίσιο σημαντικών πιέσεων που ασκήθηκαν στην κεφαλαιακή επάρκεια της NLB, λόγω της χειροτέρευσης της ποιότητας του χαρτοφυλακίου στοιχείων ενεργητικού της, των υψηλότερων δεικτών κεφαλαίου που απαιτούσε η ρυθμιστική αρχή και ανέμεναν οι επενδυτές, και τη μείωση των διαθέσιμων κεφαλαίων και της χρηματοδότησης μέσω δανεισμού, και ιδίως της χονδρικής χρηματοδότησης. (17) Πριν από την εκδήλωση της χρηματοπιστωτικής κρίσης το 2008, οι ευνοϊκές οικονομικές συνθήκες τροφοδοτούσαν την αναπτυξιακή στρατηγική της NLB. Μεταξύ του 2002 και του 2009, το χαρτοφυλάκιο δανείων της NLB (καθαρά δάνεια) σημείωσε αύξηση της τάξης του 15 % ετησίως, ενώ οι καταθέσεις της αυξήθηκαν κατά 8 %. Ο υψηλός ρυθμός ανάπτυξης οφειλόταν ειδικότερα στη χορήγηση δανείων στον τομέα των επιχειρήσεων. (18) Πέραν της οργανικής αυτής ανάπτυξης, η NLB αναπτύχθηκε χάρη στην εξαγορά αρκετών θυγατρικών τραπεζών στη νοτιοανατολική Ευρώπη, καθώς και στην οργανική ανάπτυξη και την ίδρυση νέων οντοτήτων στο σκέλος της χρηματοδοτικής μίσθωσης, των πράξεων αναδόχου πρακτόρευσης είσπραξης και προεξόφλησης απαιτήσεων, των ασφαλίσεων ζωής/συνταξιοδοτικών ταμείων και της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. (19) Στον πίνακα 1 παρουσιάζεται η εξέλιξη των στοιχείων ενεργητικού της NLB στη Σλοβενία και τη νοτιοανατολική Ευρώπη κατά την περίοδο μεταξύ της 31ης Δεκεμβρίου 2006 και της 30ής Σεπτεμβρίου 2012. Πίνακας 1 Μερίδια αγοράς του συνολικού ενεργητικού της NLB (%) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 9M 2012 Συνολικό ενεργητικό του ομίλου NLB (σε εκατ. ευρώ) 14 409 18 308 18 918 19 606 17 888 16 445 14 915 Σλοβενία 36,7 36,5 35,6 34,8 32,6 31,7 30,2 Βοσνία-Ερζεγοβίνη - Ομοσπονδία 5,7 5,7 5,7 5,1 6,1 5,9 5,5 Βοσνία-Ερζεγοβίνη - Σερβική Δημοκρατία της Βοσνίας 20,4 23,0 22,0 21,0 21,0 20,0 20,0 Μαυροβούνιο 16,1 13,5 13,3 17,0 18,0 19,1 17,1 Κοσσυφοπέδιο - 14,9 13,4 14,3 14,9 15,1 16,3 Μακεδονία 16,8 19,2 19,6 19,9 20,4 19,2 17,4 Σερβία 3,0 2,8 2,3 2,1 2,0 1,8 1,6 (20) Η NLB παρουσίαζε κέρδη κατά την περίοδο 2003-2008. Από το 2009 και μετά ωστόσο, καταγράφει ζημίες μετά την αφαίρεση των φόρων. Οι ζημίες ανήλθαν σε 87 εκατ. ευρώ το 2009, σε 202 εκατ. ευρώ το 2010, σε 239 εκατ. ευρώ το 2011 και σε 273,5 εκατ. ευρώ το 2012. Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2013 η NLB κατέγραψε ζημίες μετά την αφαίρεση των φόρων ύψους 91,2 εκατ. ευρώ. Το χαρτοφυλάκιο δανείων της NLB άρχισε να υποβαθμίζεται το 2009. Το ποσοστό των μη εξυπηρετούμενων δανείων αυξήθηκε από 3,8 % το 2008 σε 28,2 % τον Δεκέμβριο του 2012. (21) Σύμφωνα με στοιχεία της 30ής Ιουνίου 2013, τα κανονιστικά ίδια κεφάλαια της NLB ανέρχονταν στο ποσό των 1 074,3 εκατ. ευρώ. Ο δείκτης βασικών ίδιων κεφαλαίων της κατηγορίας 1 της NLB κατ' εφαρμογή του κανονισμού της ΕΕ για τις κεφαλαιακές απαιτήσεις (4) (στο εξής «ΚΚΑ») ήταν ίσος προς 8,5 %. (22) Στις 4 Δεκεμβρίου 2013, από τα αποτελέσματα των διαδικασιών AQR/ST προέκυψε ότι, βάσει του δυσμενούς σεναρίου, η NLB παρουσίαζε κεφαλαιακό έλλειμμα της τάξης του 1,8 δισεκατ. ευρώ (5). 3. ΤΑ ΜΕΤΡΑ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ (23) Μέχρι στιγμής έχουν ληφθεί υπέρ της NLB τα ακόλουθα μέτρα κρατικής ενίσχυσης: i) η πρώτη ανακεφαλαιοποίηση ύψους 250 εκατ. ευρώ, η οποία εγκρίθηκε προσωρινά στο πλαίσιο της απόφασης πρώτης διάσωσης της 7ης Μαρτίου 2011· ii) η δεύτερη ανακεφαλαιοποίηση ύψους 382,9 εκατ. ευρώ, η οποία εγκρίθηκε προσωρινά στο πλαίσιο της απόφασης δεύτερης διάσωσης και κίνησης της διαδικασίας της 2ας Ιουλίου 2012. (24) Επιπλέον των δύο ανωτέρω ανακεφαλαιοποιήσεων, η Σλοβενία σκοπεύει να εφαρμόσει υπέρ της NLB άλλα δύο μέτρα: iii) τρίτη ανακεφαλαιοποίηση ύψους 1,558 δισεκατ. ευρώ και iv) μεταβίβαση στην Εταιρεία Διαχείρισης Τραπεζικών Στοιχείων Ενεργητικού (Bank Asset Management Company - BAMC) ομαδικής δέσμης απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, τα οποία αποτελούνται από μη εξυπηρετούμενα δάνεια (έναντι ονομαστικής αξίας 2,3 δισεκατ. ευρώ) και από σειρά τίτλων μετοχικού κεφαλαίου (αγοραίας αξίας 94 εκατ. ευρώ). 3.1. ΠΡΩΤΗ ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ ΤΗΣ NLB (25) Το 2009 και το 2010 η NLB κατέγραψε ζημίες ύστερα από καταγραφή κερδών επί σειρά ετών, κυρίως λόγω της επιδείνωσης των οικονομικών συνθηκών. Ο χαμηλός ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης και η εντεινόμενη ανεργία μείωσαν τη ζήτηση για δάνεια και προκάλεσαν σημαντικές αυξήσεις στις απομειώσεις των δανείων. Ο δείκτης βασικών ιδίων κεφαλαίων της κατηγορίας 1 της NLB δυνάμει του ΚΚΑ μειώθηκε από 6,9 %, το 2009, σε 6 %, το 2010. Τον Ιούλιο του 2010 η Τράπεζα της Σλοβενίας ζήτησε από την NLB να ενισχύσει την κεφαλαιακή θέση της. Ως εκ τούτου, η NLB αποφάσισε να προβεί σε περαιτέρω αύξηση κεφαλαίου. (26) Η NLB θέλησε να προβεί σε αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου κατά 250 εκατ. ευρώ, ποσό που ισοδυναμούσε με το 1,6 % του σταθμισμένου ως προς τον κίνδυνο ενεργητικού της, μέσω δημόσιας προσφοράς των μετοχών της. Η αύξηση κεφαλαίου πραγματοποιήθηκε σε δύο στάδια. Στο πρώτο στάδιο προσφέρθηκαν μετοχές προς εγγραφή στους υφιστάμενους μετόχους (το συνολικό ποσό ήταν 89,2 εκατ. ευρώ και το κράτος άσκησε πλήρως τα δικαιώματα προτίμησης κατά την εγγραφή του). Στο δεύτερο στάδιο προσφέρθηκαν οι υπόλοιπες μετοχές στο ευρύτερο κοινό. Ωστόσο, λόγω έλλειψης ενδιαφέροντος από το κοινό, όλες οι μετοχές αγοράστηκαν εντέλει από τη Σλοβενία. (27) Η πρώτη ανακεφαλαιοποίηση εγκρίθηκε από την Επιτροπή στις 7 Μαρτίου 2011 ως προσωρινή ενίσχυση διάσωσης στο πλαίσιο της απόφασης πρώτης διάσωσης. Η Επιτροπή επεσήμανε ότι σκόπευε να αξιολογήσει διεξοδικότερα την πτυχή του καταμερισμού των επιβαρύνσεων κατά τη διάρκεια της αξιολόγησης του σχεδίου αναδιάρθρωσης που είχε δεσμευθεί να υποβάλει η Σλοβενία (6). 3.2. ΔΕΥΤΕΡΗ ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ ΤΗΣ NLB (28) Τον Μάιο του 2011 η Τράπεζα της Σλοβενίας ζήτησε από την NLB να ενισχύσει περαιτέρω την κεφαλαιακή θέση της. (29) Ελλείψει λύσης από ιδιώτη επενδυτή, η Σλοβενία χορήγησε στην NLB το ποσό των 382,9 εκατ. ευρώ με τη μορφή των υπό αίρεση μετατρέψιμων μέσων χρηματοδότησης τα οποία χαρακτηρίστηκαν ως μέσα κεφαλαίου κύριων βασικών κεφαλαίων της κατηγορίας 1 δυνάμει των εφαρμοστέων κανονισμών. Τον Μάρτιο του 2013 η NLB μετέτρεψε τα υπό αίρεση μετατρέψιμα μέσα χρηματοδότησης σε δικές της κοινές μετοχές σύμφωνα με τον όρο της σύμβασης που διέπει τα υπό αίρεση μετατρέψιμα μέσα χρηματοδότησης. (30) Η εν λόγω δεύτερη ανακεφαλαιοποίηση εγκρίθηκε από την Επιτροπή με την απόφαση δεύτερης διάσωσης και κίνησης της διαδικασίας (7). 3.3. ΤΡΙΤΗ ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ ΤΗΣ NLB (31) Μετά τα αποτελέσματα των AQR/ST, και λαμβανομένου υπόψη του περιεχομένου του σχεδίου αναδιάρθρωσης, συμπεριλαμβανομένης της εκποίησης περιουσιακών στοιχείων και της μεταβίβασης ορισμένων απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC, η NLB παρουσιάζει κεφαλαιακό έλλειμμα ύψους 1,8 δισεκατ. ευρώ. Αφού λάβει υπόψη το αποτέλεσμα της σχεδιαζόμενης διάσωσης των οφειλών μειωμένης εξασφάλισης (η οποία θα μειώσει τις κεφαλαιακές ανάγκες της NLB κατά 250 εκατ. ευρώ), το κράτος θα χορηγήσει στην NLB συμπληρωματικά κεφάλαια ύψους 1,558 δισεκατ. ευρώ με τη μορφή κρατικών ομολόγων και ταμειακής ρευστότητας, ούτως ώστε να εξασφαλιστεί η δυνατότητα αποκατάστασης της βιωσιμότητας της τράπεζας. 3.4. ΜΕΤΑΒΙΒΑΣΗ ΑΠΟΜΕΙΩΜΕΝΩΝ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΣΤΗΝ BAMC (32) Ο σλοβενικός νόμος περί σταθερότητας των τραπεζών, ο οποίος τέθηκε σε ισχύ τον Δεκέμβριο του 2012, παρέχει το πλαίσιο για την έκδοση εγγυήσεων με σκοπό τη χρηματοδότηση της μεταβίβασης «κληροδοτημένων» περιουσιακών στοιχείων από τράπεζες στην BAMC ή σε φορέα ειδικού σκοπού. Επιτρέπει επίσης την πραγματοποίηση ανακεφαλαιοποιήσεων για την αντιμετώπιση των ζημιών που υφίστανται οι εν λόγω τράπεζες στη μακροπρόθεσμη οικονομική αξία τους λόγω της μεταβίβασης περιουσιακών στοιχείων. (33) Τον Μάιο του 2013 η Σλοβενία προέβη στην κατάρτιση εθνικού προγράμματος μεταρρυθμίσεων με σκοπό την εφαρμογή των ειδικών ανά χώρα συστάσεων της ΕΕ που αφορούσαν τη Σλοβενία. Το εν λόγω εθνικό πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων περιλαμβάνει τη μεταβίβαση στην BAMC απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων από τις τρεις μεγαλύτερες τράπεζες της Σλοβενίας. Στα περιουσιακά στοιχεία που πρόκειται να μεταβιβαστούν στην BAMC περιλαμβάνονται τα εξής: επιχειρήσεις που έχουν κηρύξει πτώχευση, απαιτήσεις που πρέπει να υποβληθούν σε αναδιάρθρωση, απαιτήσεις που καλύπτονται από εξασφαλίσεις με ακίνητα, χρηματοπιστωτικές εταιρείες συμμετοχών και άλλα μη εξυπηρετούμενα δάνεια. (34) Στις 17 Μαΐου 2013 η Σλοβενία διαβίβασε στην Επιτροπή προκαταρκτικό κατάλογο των περιουσιακών στοιχείων που προβλεπόταν να μεταβιβασθούν από την NLB στην BAMC, τα οποία ανέρχονταν στο ποσό του 1,9 δισεκατ. ευρώ. Ο κατάλογος αυτός επικαιροποιήθηκε έκτοτε περαιτέρω και ο όγκος του χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων που πρόκειται να μεταβιβασθεί αντιστοιχεί στο ποσό των 2,2 δισεκατ. ευρώ (ονομαστικό ποσό) για τα δάνεια και στο ποσό των 94 εκατ. ευρώ (αγοραία αξία) για τους τίτλους μετοχικού κεφαλαίου. 4. ΤΟ ΣΧΕΔΙΟ ΑΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙ ΔΕΣΜΕΥΣΕΙΣ (35) Οι σλοβενικές αρχές υπέβαλαν σχέδιο αναδιάρθρωσης το οποίο καλύπτει την περίοδο αναδιάρθρωσης από το 2013 έως την 31η Δεκεμβρίου 2017. (36) Οι κυριότεροι πυλώνες του σχεδίου αναδιάρθρωσης είναι η ενισχυμένη εταιρική διακυβέρνηση και διαχείριση κινδύνου, η επανεστίαση στις βασικές αγορές της τράπεζας, η μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων και ένα πρόγραμμα μείωσης των δαπανών. Στο σχέδιο αναδιάρθρωσης συμπεριλαμβάνονται χρηματοοικονομικές προβλέψεις για την NLB έως τις 31 Δεκεμβρίου 2017 στο πλαίσιο ενός βασικού σεναρίου, ενώ συνεκτιμάται επίσης το δυσμενές σενάριο που καταρτίστηκε βάσει των αποτελεσμάτων των AQR/ST. (37) Η Σλοβενία ανέλαβε σειρά δεσμεύσεων, οι οποίες παρατίθενται στο παράρτημα. Προκειμένου να διασφαλιστεί ότι οι δεσμεύσεις θα υλοποιηθούν πραγματικά, θα οριστεί καταπιστευματοδόχος παρακολούθησης. Οι δραστηριότητες του καταπιστευματοδόχου παρακολούθησης θα ασκούνται καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου αναδιάρθρωσης. 4.1. ΑΠΟΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΗΣ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΗΣ ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑΣ (38) Τα δύο κύρια ζητήματα που σχετίζονται με την αποκατάσταση της βιωσιμότητας της NLB είναι τα εξής: i) η εφαρμογή επικαιροποιημένων δομών και ρυθμίσεων εταιρικής διακυβέρνησης ώστε να διασφαλίζεται ότι οι αποφάσεις της NLB έχουν επιχειρηματικό προσανατολισμό και ii) η αναδιαμόρφωση των οικείων πιστωτικών πολιτικών και διαδικασιών διαχείρισης του κινδύνου, ιδίως όσον αφορά τη διαχείριση του πιστωτικού κινδύνου. (39) Οι αλλαγές στην εταιρική διακυβέρνηση που παρατίθενται στο παράρτημα θα υλοποιηθούν εντός τριών μηνών από την ημερομηνία έκδοσης της παρούσας απόφασης, σύμφωνα με τις διατάξεις της οδηγίας της ΕΕ για τις κεφαλαιακές απαιτήσεις (8) και τις διατάξεις της εθνικής νομοθεσίας της Σλοβενίας. Με τις συνακόλουθες τροποποιήσεις των εσωτερικών κανόνων και κανονισμών της NLB επιδιώκεται να διασφαλιστεί ότι το διοικητικό συμβούλιο της NLB θα είναι αποκλειστικά αρμόδιο και υπεύθυνο για τη διαχείριση των καθημερινών εργασιών της NLB με ανεξάρτητο τρόπο και αποκλειστικά προς το συμφέρον της τράπεζας. Κατά συνέπεια, θα εφαρμόζεται η αρχή του πλήρους ανταγωνισμού στη σχέση μεταξύ της τράπεζας και των μετόχων της, ιδίως μεταξύ της τράπεζας και της Δημοκρατίας της Σλοβενίας. Εν προκειμένω, η Σλοβενία δεσμεύεται να μην παρεμβαίνει στον διορισμό των μελών του εποπτικού συμβουλίου και των εκτελεστικών στελεχών με άλλον τρόπο πέραν της άσκησης των δικαιωμάτων της ως μετόχου δυνάμει του κοινού εταιρικού δικαίου της Σλοβενίας. Η NLB θα διαθέτει σε ανεξάρτητους εμπειρογνώμονες τα δύο τρίτα των θέσεων και των δικαιωμάτων ψήφου στο εποπτικό συμβούλιο και στις επιτροπές του. Η NLB θα θέσει σε εφαρμογή ρυθμίσεις ώστε να διασφαλίζει ότι τα καθήκοντα εσωτερικού ελέγχου ασκούνται με ανεξάρτητο και αντικειμενικό τρόπο. Κατά την υλοποίηση των προγραμματιζόμενων μέτρων, η NLB θα ασκεί συνετή και υγιή επιχειρηματική πολιτική προσανατολισμένη στην αρχή της βιωσιμότητας. Επιπλέον, η NLB θα επανεξετάσει τις οικείες πολιτικές παροχής κινήτρων και αποδοχών προκειμένου να εξασφαλίσει ότι δεν ενθαρρύνουν την ανάληψη υπερβολικών κινδύνων, ότι προσανατολίζονται σε βιώσιμους και μακροπρόθεσμους στόχους, χαρακτηρίζονται από διαφάνεια και συνάδουν με τις κατευθυντήριες γραμμές σχετικά με τις πολιτικές και τις πρακτικές αποδοχών που εξέδωσε η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών στις 10 Δεκεμβρίου 2010. Η NLB θα επιβάλει, έως την 31η Δεκεμβρίου 2017, ανώτατο όριο στις συνολικές αποδοχές όλων των μελών των συμβουλίων και των υπαλλήλων που εκτελούν ειδικές εργασίες σύμφωνα με τους συναφείς κανόνες που καθορίζονται στην τραπεζική ανακοίνωση του 2013 (9). Οι μεταβλητές ετήσιες αποδοχές του διοικητικού συμβουλίου και υπαλλήλων που εκτελούν ειδικές εργασίες σε θέσεις εξυπηρέτησης πελατών (front office) θα περιορίζονται στο ποσό των πέντε μηνιαίων μισθών. Οι μεταβλητές αποδοχές των υπαλλήλων που εκτελούν ειδικές εργασίες σε άλλες θέσεις θα περιορίζονται σε τρεις μηνιαίους μισθούς. Επιπλέον, η καταβολή τουλάχιστον του 50 % των μεταβλητών αποδοχών θα αναβληθεί για περίοδο τριών ετών. Κατά συνέπεια, έως την 31η Δεκεμβρίου 2017, οι εν λόγω αποδοχές δεν θα υπερβαίνουν το δεκαπενταπλάσιο του εθνικού μέσου μισθού στη Σλοβενία ή το δεκαπλάσιο του μέσου μισθού της NLB, όποιο ποσό είναι υψηλότερο. (40) Η NLB θα αναδιαμορφώσει τις εσωτερικές διαδικασίες τιμολόγησης και διαχείρισης κινδύνου που ακολουθεί, μέσω της εφαρμογής ορισμένων κανόνων και μέτρων που περιγράφονται αναλυτικά στο παράρτημα. Ειδικότερα, η τιμολόγηση στο πλαίσιο νέων δανείων θα θεωρείται κατάλληλη εάν το νέο δάνειο συμβάλλει στην εξασφάλιση θετικής απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (εφεξής «ΑΙΚ») ύψους τουλάχιστον […] (10) % το 2014, […] % το 2015, […] % το 2016 και […] % το 2017 για κάθε πελάτη, υπό τους όρους που καθορίζονται αναλυτικότερα στο παράρτημα. (41) Τα περιουσιακά στοιχεία της NLB θα διαχωριστούν σε περιουσιακά στοιχεία βασικού σκέλους (ύψους περίπου 10,6 δισεκατ. ευρώ) και σε περιουσιακά στοιχεία μη βασικού σκέλους (ύψους περίπου 2 δισεκατ. ευρώ). Ένα σύνολο απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, τα οποία απαρτίζονται από μη εξυπηρετούμενα δάνεια (έναντι ονομαστικής αξίας 2,3 δισεκατ. ευρώ) και από σειρά τίτλων συμμετοχής (αγοραίας αξίας 94 εκατ. ευρώ) θα μεταβιβασθούν στην BAMC στο πλαίσιο του μέτρου αντιμετώπισης απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων. Η NLB θα μειώσει τον συνολικό ισολογισμό του ομίλου της από περίπου 17,9 δισεκατ. ευρώ, το 2010, σε [10-20] δισεκατ. ευρώ έως την 31η Δεκεμβρίου 2017. (42) Επιπλέον της κρατικής ενίσχυσης που χορηγήθηκε τον Μάρτιο του 2011 και τον Ιούλιο του 2012, στο σχέδιο αναδιάρθρωσης προβλέπεται συμπληρωματική εισφορά κεφαλαίου ύψους 1,558 δισεκατ. ευρώ από το κράτος. Με την εν λόγω τρίτη ανακεφαλαιοποίηση ο δείκτης βασικών ιδίων κεφαλαίων της κατηγορίας 1 της NLB θα ανέλθει αμέσως στο 15 % και θα αντιμετωπιστούν ταυτόχρονα οι αναμενόμενες ζημίες. Ως εκ τούτου, θα διασφαλιστεί ότι η NLB θα τηρήσει τις κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις της καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου αναδιάρθρωσης. (43) Η μελλοντική επιχειρηματική στρατηγική της NLB εστιάζεται στις βασικές αγορές της που συνίστανται σε δραστηριότητες που απευθύνονται σε πελάτες λιανικής τραπεζικής, ΜΜΕ και επιλεγμένες επιχειρήσεις. Η NLB σχεδιάζει να προβεί σε σημαντική μείωση του χαρτοφυλακίου συμμετοχών της σύμφωνα με τη στρατηγική της επανεστίασης στις βασικές δραστηριότητές της σε βασικές περιοχές. Ως προς αυτό, στο σχέδιο αναδιάρθρωσης προβλέπεται σημαντική μείωση των μη βασικών δραστηριοτήτων της NLB -η οποία συνεπάγεται την πώληση του συνόλου των δραστηριοτήτων χρηματοδοτικής μίσθωσης, πράξεις αναδόχου πρακτόρευσης είσπραξης και προεξόφλησης απαιτήσεων και διαχείρισης ακίνητης περιουσίας- καθώς και προσωρινή παύση της μη βασικής επιχειρηματικής δραστηριότητας που συνίσταται στη χορήγηση νέων πιστώσεων σε εταιρικούς πελάτες στο εξωτερικό. (44) Η NLB θα μειώσει τις πιστωτικές της δραστηριότητες στη Σλοβενία στους ακόλουθους τομείς (μείωση του σταθμισμένου ως προς τον κίνδυνο ενεργητικού της κατά […] % κατά μέσο όρο μεταξύ της 31ης Δεκεμβρίου 2013 και της 31ης Δεκεμβρίου 2017): i) εταιρικοί πελάτες στον κατασκευαστικό τομέα (Περιουσιακά Στοιχεία με Στάθμιση Κινδύνου («ΠΣΣΚ») από […] εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2013 σε […] εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2017)· ii) εταιρικοί πελάτες στον τομέα των μεταφορών (ΠΣΣΚ από […] εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2013 σε […] εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2017· iii) χρηματοπιστωτικές εταιρείες συμμετοχών (ΠΣΣΚ από […] εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2013 σε […] εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2017). (45) Συνεπεία της υλοποίησης του σχεδίου αναδιάρθρωσης, και ειδικότερα της μεταβίβασης απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC, το συνολικό ενεργητικό της NLB θα μειωθεί από 14,5 δισεκατ. ευρώ, στις 31 Δεκεμβρίου 2012, σε [10-20] δισεκατ. ευρώ, στις 31 Δεκεμβρίου 2017, και τα ΠΣΣΚ από 11,1 δισεκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2012 σε [5-10] δισεκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2017. (46) Το τρέχον χαρτοφυλάκιο της NLB χρηματοδοτείται πλήρως έως τη συμβατική ημερομηνία λήξης του. Μελλοντικά, η NLB σκοπεύει μεν να επανεστιάσει τις δραστηριότητές της κυρίως σε καταθέσεις λιανικής τραπεζικής, οι οποίες αποτελούν παραδοσιακά τη χρηματοδοτική βάση της, αλλά σχεδιάζει επίσης να εξασφαλίσει διαφοροποιημένη βάση χονδρικής χρηματοδότησης. Ο δείκτης χορηγήσεων προς καταθέσεις θα βελτιωθεί και θα διαμορφωθεί από 105 %, το 2012, σε [70-80] %, στις 31 Δεκεμβρίου 2017. (47) Η NLB σχεδιάζει επίσης εκτενές πρόγραμμα ελέγχου και μείωσης των δαπανών. Το 2012 οι λειτουργικές δαπάνες της NLB ανέρχονταν σε επίπεδο ομίλου στο ποσό των 368 εκατ. ευρώ. Η NLB θα μειώσει τις λειτουργικές δαπάνες της σε επίπεδο ομίλου (εξαιρουμένων των έκτακτων εφάπαξ δαπανών μη επαναλαμβανόμενου χαρακτήρα, δηλαδή του κόστους αναδιάρθρωσης) σε [300-350] εκατ. ευρώ έως την 31η Δεκεμβρίου 2014, σε [300-350] εκατ. ευρώ έως την 31η Δεκεμβρίου 2015, σε [250-300] εκατ. ευρώ έως την 31η Δεκεμβρίου 2016 και σε [200-250] εκατ. ευρώ έως την 31η Δεκεμβρίου 2017. (48) Στις 31 Δεκεμβρίου 2017 η NLB προβλέπει ότι θα έχει εξασφαλίσει απόδοση ιδίων κεφαλαίων μετά την αφαίρεση των φόρων της τάξης του [5-10] %. Το σχέδιο αναδιάρθρωσης περιλαμβάνει για την περίοδο 2013-2017 χρηματοοικονομικές προβλέψεις, σύμφωνα με τις οποίες ο δείκτης βασικών ιδίων κεφαλαίων της κατηγορίας 1 δυνάμει του ΚΚΑ θα ισοδυναμεί στις 31 Δεκεμβρίου 2017 με [10-20] %. Τα κέρδη της NLB μετά την αφαίρεση των φόρων θα ανέρχονται το 2017 στο ποσό των [100-150] εκατ. ευρώ. (49) Τέλος, η Σλοβενία θα μειώσει τα μετοχικά της μερίδια στην NLB σε […] («[…]» έως την/τις […]). Σε περίπτωση που η Σλοβενία δεν υπογράψει δεσμευτική συμφωνία αγοραπωλησίας για την πώληση των μετοχών της NLB που κατέχει εκτός ποσοστού της τάξης του […], ο καταπιστευματοδόχος εκποίησης θα λάβει από τη Σλοβενία και την NLB αποκλειστική εντολή να προβεί σε πώληση […], […], […], […],[…] και […]. 4.2. ΚΑΤΑΜΕΡΙΣΜΟΣ ΤΩΝ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΕΩΝ (50) Στο σχέδιο αναδιάρθρωσης προβλέπεται απαγόρευση της διανομής τοκομεριδίων, μερισμάτων και κερδών καθ' όλη τη διάρκεια του σχεδίου αναδιάρθρωσης έως την 31η Δεκεμβρίου 2017. (51) Η Σλοβενία δεσμεύεται ότι η NLB δεν θα καταβάλει κατά τη διάρκεια της περιόδου αναδιάρθρωσης πληρωμές επί κεφαλαιακών μέσων, εκτός εάν οι εν λόγω πληρωμές απορρέουν από νομική υποχρέωση. Η Σλοβενία δεσμεύεται επίσης ότι η NLB δεν θα προβεί σε ανάκληση ή επαναγορά των μέσων αυτών χωρίς την πρότερη έγκριση της Επιτροπής. Τα τοκομερίδια επί κεφαλαιακών μέσων που ανήκουν στην κυριότητα του κράτους μπορούν να καταβάλλονται, εκτός εάν η καταβολή των πληρωμών αυτών συνεπάγεται την καταβολή τοκομεριδίων σε άλλους επενδυτές η οποία δεν θα ήταν υποχρεωτική σε αντίθετη περίπτωση. Η εν λόγω δέσμευση σχετικά με τη μη καταβολή τοκομεριδίων κατά τη διάρκεια της περιόδου αναδιάρθρωσης δεν εφαρμόζεται σε νεοεκδιδόμενα μέσα (δηλαδή σε μέσα που εκδίδονται μετά την έκδοση της παρούσας απόφασης από την Επιτροπή), υπό την προϋπόθεση ότι οποιαδήποτε καταβολή τοκομεριδίων επί αυτών των νεοεκδιδόμενων μέσων δεν θα δημιουργεί νομική υποχρέωση καταβολής τοκομεριδίων επί τίτλων της NLB που υφίστανται ήδη κατά τη χρονική στιγμή της έκδοσης της παρούσας απόφασης. (52) Η συμμετοχή των υφιστάμενων μετόχων της NLB ήταν ήδη άκρως αποδυναμωμένη λόγω της πρώτης και της δεύτερης ανακεφαλαιοποίησης τον Μάρτιο του 2011 και τον Ιούλιο του 2012. Οι εναπομείναντες τίτλοι μειωμένης εξασφάλισης της NLB ανέρχονται στο ποσό των 250 εκατ. ευρώ. Η Σλοβενία δεσμεύεται ότι η NLB θα προβεί σε πλήρη απομείωση του μετοχικού κεφαλαίου των μετόχων της και των εκκρεμών οφειλών μειωμένης εξασφάλισης πριν από τη χορήγηση οποιασδήποτε κρατικής ενίσχυσης (δηλαδή πριν από την τρίτη ανακεφαλαιοποίηση και τη μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC). Συνεπεία τούτου, το κράτος θα καταστεί ο μοναδικός μέτοχος της NLB, σε σύγκριση με το 33,1 % των μετοχών που είχε στην κατοχή του πριν από την πρώτη κρατική ανακεφαλαιοποίηση τον Μάρτιο του 2011. (53) Η Σλοβενία δεσμεύεται να προβεί σε πώληση των συμμετοχών που έχει η NLB στις εταιρείες που απαριθμούνται στο σημείο 3 του παραρτήματος, οι οποίες αντιστοιχούσαν την 31η Δεκεμβρίου 2012 σε συνολική αξία ενεργητικού ύψους [100-150] εκατ. ευρώ, καθώς και στις μη βασικές θυγατρικές εταιρείες που παρατίθενται στο σημείο 4 του παραρτήματος, οι οποίες αντιστοιχούσαν την 31η Δεκεμβρίου 2012 σε συνολική αξία ενεργητικού ύψους [950-1 000] εκατ. ευρώ. Η NLB θα προβεί επίσης σε πώληση των συμμετοχών της στις κοινοπραξίες που αναφέρονται στο σημείο 5 του παραρτήματος. Επιπλέον, η NLB θα προβεί σε παύση δραστηριοτήτων της […] έως την/τις […]. (54) Σε περίπτωση ενδεχόμενης ανακεφαλαιοποίησης των θυγατρικών εταιρειών της NLB εκ μέρους της τελευταίας, μέσω της εισφοράς μετοχικού κεφαλαίου, η προεγγραφή στις εν λόγω εισφορές θα γίνεται είτε i) με έκπτωση 25 % επί της τιμής της μετοχής -κατόπιν προσαρμογής ώστε να λαμβάνεται υπόψη το «φαινόμενο της αραίωσης της συμμετοχής» που προσδιορίζεται ποσοτικά με γενικής αποδοχής τεχνικές της αγοράς (11) - αμέσως πριν από την εξαγγελία της εισφοράς κεφαλαίου είτε ii) με τη χαμηλότερη τιμή βάσει της οποίας συμμετέχουν στην ανακεφαλαιοποίηση οι άλλοι μέτοχοι των εν λόγω θυγατρικών εταιρειών. Για μη εισηγμένες οντότητες, η αγοραία αξία των μετοχών θα καθορίζεται με τη χρήση κατάλληλης και γενικά αποδεκτής μεθοδολογίας εκτίμησης της αξίας βάσει της αγοράς. Σε περίπτωση που η εν λόγω κεφαλαιακή εισφορά λάβει τη μορφή υβριδικών μέσων, τα μέσα αυτά θα περιέχουν, αφενός, εναλλακτικό μηχανισμό καταβολής τοκομεριδίου και, αφετέρου, πρόβλεψη καθορισμού του συντελεστή μετατροπής του υβριδικού μέσου σε μετοχικό κεφάλαιο με ποσοστό έκπτωσης 25 % επί της θεωρητικής προ δικαιωμάτων αξίας ανά μετοχή (TERP) (η οποία υπολογίζεται κατ' αναλογία προς την περίπτωση εισφοράς μετοχικού κεφαλαίου). 4.3. ΜΕΤΡΑ ΚΑΤΑ ΤΗΣ ΣΤΡΕΒΛΩΣΗΣ ΤΟΥ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ (55) Προκειμένου να περιοριστούν οι στρεβλώσεις του ανταγωνισμού, η NLB σχεδιάζει να προβεί σε μείωση των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων της στη Σλοβενία. Η NLB θα μειώσει τον συνολικό ισολογισμό της από περίπου 17,9 δισεκατ. ευρώ, το 2010, σε [10-20] δισεκατ. ευρώ, έως την 31η Δεκεμβρίου 2017. (56) Οι δεσμεύσεις της NLB περιλαμβάνουν την πώληση των συμμετοχών σε επιχειρήσεις του τραπεζικού τομέα σε στρατηγικές αγορές. Η NLB θα προβεί σε πώληση της […] έως τις […]. Η πώληση αυτή θα μειώσει την επιρροή της NLB στην […]. Η NLB θα προβεί επίσης σε πλήρη εκποίηση της συμμετοχής της στην […] έως τις […]. (57) Η NLB θα μειώσει τις πιστωτικές της δραστηριότητες στους τομείς των κατασκευών, των μεταφορών και των χρηματοπιστωτικών εταιρειών συμμετοχών στη Σλοβενία μέσω της μείωσης των ΠΣΣΚ της στους εν λόγω τομείς κατά […] % κατά μέσο όρο από τις 31 Δεκεμβρίου 2013 έως την 31η Δεκεμβρίου 2017. Η NLB θα σταματήσει να εφαρμόζει την επιχειρηματική στρατηγική που συνίσταται στη χορήγηση νέων πιστώσεων σε εταιρικούς πελάτες στο εξωτερικό. (58) Η NLB θα διακόψει όλες τις δραστηριότητες χρηματοδοτικής μίσθωσης και τις πράξεις αναδόχου πρακτόρευσης είσπραξης και προεξόφλησης απαιτήσεων μέσω της εκποίησης θυγατρικών στη Σλοβενία και στο εξωτερικό. (59) Η NLB θα τηρήσει την υποχρέωση απαγόρευσης διανομής τοκομεριδίων, απαγόρευσης διανομής μερισμάτων, απαγόρευσης πράξεων εξαγοράς και απαγόρευσης διαφήμισης και επιθετικών εμπορικών πρακτικών σύμφωνα με τους όρους που προβλέπονται στις αντίστοιχες παραγράφους του παραρτήματος. (60) Τίθεται σε εφαρμογή μηχανισμός επιστροφής του κεφαλαίου βάσει του οποίου η NLB θα προβεί σε απόδοση και καταβολή των μερισμάτων προς τους μετόχους της το 2015, το 2016 και το 2017 (12). Για τα οικονομικά έτη 2015 και 2016, η NLB θα καταβάλει i) το 50 % του πλεονάζοντος κεφαλαίου που υπερβαίνει τις ισχύουσες κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις δυνάμει της ευρωπαϊκής και της σλοβενικής νομοθεσίας (συμπεριλαμβανομένων των πυλώνων 1 και 2), συν κεφαλαιακό απόθεμα ασφαλείας 100 μονάδων βάσης, ή ii) τα καθαρά έσοδα του αντίστοιχου έτους, όποιο από τα δύο είναι χαμηλότερο. Για το οικονομικό έτος 2017, η NLB θα καταβάλει i) το 100 % του πλεονάζοντος κεφαλαίου που υπερβαίνει τις ισχύουσες κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις δυνάμει της ευρωπαϊκής και της σλοβενικής νομοθεσίας (συμπεριλαμβανομένων των πυλώνων 1 και 2), συν κεφαλαιακό απόθεμα ασφαλείας 100 μονάδων βάσης, ή ii) τα καθαρά έσοδα του αντίστοιχου έτους, όποιο από τα δύο είναι χαμηλότερο. Με την επιφύλαξη των αρμοδιοτήτων της Τράπεζας της Σλοβενίας ως εποπτεύουσας τραπεζικής αρχής της NLB, η απόδοση και καταβολή μερισμάτων θα αναβληθεί εάν αναμένεται να θέσει σε κίνδυνο τη φερεγγυότητα της τράπεζας κατά τα επόμενα έτη. 4.4. ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΤΟΥ ΜΕΤΡΟΥ ΓΙΑ ΤΑ ΑΠΟΜΕΙΩΜΕΝΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ α) Στόχος (61) Η NLB θα επωφεληθεί από τη λήψη μέτρου για τα απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία μέσω της μεταβίβασης περιουσιακών στοιχείων στην BAMC. Το εν λόγω μέτρο αποσκοπεί στην άρση της αβεβαιότητας για τη μελλοντική αξία του πλέον προβληματικού χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων της και στη διασφάλιση της εστίασης της NLB στην υλοποίηση του σχεδίου αναδιάρθρωσης. β) Συγκρότηση και χαρακτηριστικά (62) Η Σλοβενία προέβη στη συγκρότηση της BAMC προκειμένου να παράσχει στήριξη για τη σταθερότητα του τραπεζικού τομέα. (63) Ο γενικός στόχος της BAMC συνίσταται στη διαχείριση και τη συντεταγμένη εκποίηση των περιουσιακών στοιχείων που λαμβάνει, με μεγιστοποίηση της ανάκτησής τους. Κατά την άσκηση της εν λόγω δραστηριότητας, η BAMC συμβάλλει στην αναδιάρθρωση του χρηματοπιστωτικού συστήματος, περιορίζοντας παράλληλα στο ελάχιστο τη χρήση δημόσιων πόρων και αποφεύγοντας στον μέγιστο δυνατό βαθμό στρεβλώσεις της αγοράς. (64) Η BAMC δύναται να προβεί στην ανάληψη ή κάλυψη κινδύνων, ιδίως όσον αφορά περιουσιακά στοιχεία, τίτλους, παράγωγα, δικαιώματα και υποχρεώσεις που απορρέουν από εγκεκριμένα δάνεια ή εγγυήσεις με τις εξασφαλίσεις στις οποίες υπόκεινται. Η BAMC θα καταβάλει στην NLB την καθορισμένη αξία μεταβίβασης μέσω χρεωστικών τίτλων κρατικής εγγύησης που εκδίδονται από την BAMC. Η αξία μεταβίβασης των περιουσιακών στοιχείων που μεταβιβάζονται στην BAMC θα είναι ίση με ή χαμηλότερη από την πραγματική οικονομική αξία τους, όπως προσδιορίστηκε από τους εμπειρογνώμονες της Επιτροπής κατ' εφαρμογή των κανόνων περί κρατικών ενισχύσεων. γ) Πεδίο εφαρμογής της μεταβίβασης απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων και δανείων (65) Η μεταβίβαση αφορά τις ακόλουθες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων: α) επιχειρήσεις υπό καθεστώς πτώχευσης με εξασφαλίσεις οικιστικών ακινήτων· β) απαιτήσεις έναντι χρηματοπιστωτικών εταιρειών συμμετοχών που πρέπει να υποβληθούν σε αναδιάρθρωση· γ) άλλες επιχειρήσεις υπό καθεστώς πτώχευσης· δ) άλλες απαιτήσεις με εξασφαλίσεις οικιστικών ακινήτων· ε) χρηματοπιστωτικές εταιρείες συμμετοχών· στ) κατασκευαστικές εταιρείες· ζ) εταιρείες μεταφορών· η) άλλα μη αποδοτικά ανοίγματα. (66) Στις 17 Μαΐου 2013 η Σλοβενία διαβίβασε στην Επιτροπή προκαταρκτικό κατάλογο των περιουσιακών στοιχείων που προβλεπόταν να μεταβιβασθούν από την NLB στην BAMC το ποσό των οποίων ανερχόταν σε 1,9 δισεκατ. ευρώ. Ο κατάλογος αυτός επικαιροποιήθηκε έκτοτε περαιτέρω. Ο όγκος του χαρτοφυλακίου προς μεταβίβαση αντιστοιχεί σε ονομαστική αξία 2,3 δισεκατ. ευρώ για δάνεια και σε αγοραία αξία 94 εκατ. ευρώ για τίτλους μετοχικού κεφαλαίου. (67) Λόγω της μεταβίβασης περιουσιακών στοιχείων, τα Περιουσιακά Στοιχεία με Στάθμιση Κινδύνου («ΠΣΣΚ») της NLB θα μειωθούν κατά 1,4 δισεκατ. ευρώ και συνεπάγονται συνολική μείωση των κεφαλαιακών αναγκών της τάξης των 112 εκατ. ευρώ. Τα εν λόγω αριθμητικά στοιχεία αναφέρονταν στον κατάλογο με τα περιουσιακά στοιχεία προς μεταβίβαση στην BAMC που διαβιβάσθηκε στην Επιτροπή στις 14 Νοεμβρίου 2013. δ) Μεθοδολογία υπολογισμού της αξίας μεταβίβασης (68) Ο προκαταρκτικός υπολογισμός της αξίας μεταβίβασης πραγματοποιήθηκε από την Τράπεζα της Σλοβενίας σύμφωνα με τη μεθοδολογία που καθορίζεται στις νομοθετικές διατάξεις σχετικά με τη συγκρότηση της BAMC. Η μεθοδολογία αυτή βασίζεται στην εκτίμηση της καθαρής παρούσας αξίας των μελλοντικών ταμειακών ροών. Για μεγάλα ανοίγματα διενεργήθηκε επιμέρους εκτίμηση των μελλοντικών ταμειακών ροών, ενώ για μικρά ανοίγματα εφαρμόστηκε απλουστευμένη προσέγγιση με τη διενέργεια εκτίμησης βάσει των πιθανοτήτων μη εξυπηρέτησης δανείων και της ζημίας που θα προκύψει δεδομένων των χαρακτηριστικών της αθέτησης υποχρεώσεων. Επιπλέον, για τον υπολογισμό της αξίας μεταβίβασης, χρησιμοποιήθηκαν ως αξία αναφοράς οι προβλεπόμενες ζημίες στο βασικό σενάριο της δοκιμής προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων (ST). Η μεθοδολογία της εν λόγω εκτίμησης της αξίας εγκρίθηκε από ειδική ομάδα που συναπαρτιζόταν από τις σλοβενικές αρχές και από την Επιτροπή, την ΕΚΤ και την Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών, οι οποίες συμμετείχαν ως παρατηρητές. (69) Για τις επιχειρήσεις που έχουν κηρύξει πτώχευση και τα προβληματικά δάνεια, οι μελλοντικές ταμειακές ροές προσδιορίστηκαν με βάση την αγοραία αξία των εξασφαλίσεων και των εγγυήσεων. Για την εκτίμηση της αξίας των εν λόγω εξασφαλίσεων χρησιμοποιήθηκαν εκθέσεις που εκπονήθηκαν από ανεξάρτητους εμπειρογνώμονες κατά τους δώδεκα τελευταίους μήνες. (70) Η καθαρή παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών υπολογίστηκε στη συνέχεια με τη χρήση επιτοκίου χωρίς κίνδυνο. ε) Η αξία μεταβίβασης (71) Η αξία μεταβίβασης των περιουσιακών στοιχείων της NLB, όπως καθορίστηκε από τη Σλοβενία, ανέρχεται στο ποσό των 617 εκατ. ευρώ για τα δάνεια (το οποίο ισούται με το 27 % της ακαθάριστης λογιστικής αξίας τους) και στο ποσό των 94 εκατ. ευρώ για τους τίτλους μετοχικού κεφαλαίου. Η Σλοβενία δεσμεύθηκε ότι η αξία μεταβίβασης των περιουσιακών στοιχείων που θα μεταβιβασθούν στην BAMC θα είναι ίση με ή χαμηλότερη από την πραγματική οικονομική αξία τους, όπως προσδιορίστηκε από τους εμπειρογνώμονες της Επιτροπής κατ' εφαρμογή των κανόνων περί κρατικών ενισχύσεων. (72) Οι σλοβενικές αρχές διαβίβασαν ανάλυση της Τράπεζας της Σλοβενίας με την οποία βεβαιώνονται τα αναλυτικά και τα οικονομικά αποτελέσματα της μεταβίβασης περιουσιακών στοιχείων από την NLB στην BAMC. στ) Αγοραία τιμή (73) Η Σλοβενία δεν προέβη σε εκτίμηση της αγοραίας αξίας του χαρτοφυλακίου. ζ) Γνωμοδότηση ανεξάρτητων εμπειρογνωμόνων για λογαριασμό της Επιτροπής (74) Η Επιτροπή βασίστηκε σε ανεξάρτητους εμπειρογνώμονες προκειμένου να λάβει βοήθεια για την αξιολόγηση της προτεινόμενης μεθοδολογίας και της τιμής μεταβίβασης σε σχέση με την πραγματική οικονομική αξία των μεταβιβαζόμενων περιουσιακών στοιχείων και τον ποσοτικό προσδιορισμό της αγοραίας τιμής των εν λόγω περιουσιακών στοιχείων, όπως προβλέπεται στην ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων (13), η οποία χρησιμεύει ως πλαίσιο αναφοράς για το αντίστοιχο μέτρο. 5. ΑΙΤΙΟΛΟΓΗΣΗ ΤΗΣ ΚΙΝΗΣΗΣ ΤΗΣ ΕΠΙΣΗΜΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ ΕΡΕΥΝΑΣ (75) Στις 2 Ιουλίου 2012 η Επιτροπή κίνησε την επίσημη διαδικασία έρευνας σχετικά με τα μέτρα ανακεφαλαιοποίησης και την εκδοχή του σχεδίου αναδιάρθρωσης που είχε υποβληθεί από τη Σλοβενία, όσον αφορά το συμβιβάσιμο του χαρακτήρα τους ως ενίσχυσης αναδιάρθρωσης με την εσωτερική αγορά. (76) Η Επιτροπή είχε εκφράσει τότε επιφυλάξεις σχετικά με το κατά πόσον η εκδοχή του σχεδίου αναδιάρθρωσης της NLB που είχε παραλάβει εξασφάλιζε αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας, ικανοποιητικό βαθμό καταμερισμού των επιβαρύνσεων και εφαρμογή επαρκών μέτρων κατά της στρέβλωσης του ανταγωνισμού (14). Στο πλαίσιο των ζητημάτων βιωσιμότητας, η Επιτροπή εξέφρασε επιφυλάξεις σχετικά με το εάν η διαδικασία λήψης αποφάσεων στην NLB συμμορφώνεται με τους κανόνες της αγοράς, και ειδικότερα όσον αφορά τα πιθανά ζητήματα εταιρικής διακυβέρνησης που συνδέονται με την παρέμβαση του κράτους ως βασικού μετόχου της τράπεζας στη διαχείριση των καθημερινών εργασιών της (15). 6. ΟΙ ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΜΕΝΩΝ ΜΕΡΩΝ (77) Δεν υποβλήθηκαν παρατηρήσεις από ενδιαφερόμενα τρίτα μέρη σχετικά με την επίσημη διαδικασία έρευνας. 7. Η ΘΕΣΗ ΤΗΣ ΣΛΟΒΕΝΙΑΣ (78) Η Σλοβενία συμμερίζεται την άποψη ότι η πρώτη ανακεφαλαιοποίηση, η δεύτερη ανακεφαλαιοποίηση, η τρίτη ανακεφαλαιοποίηση και η μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC συνιστούν κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της ΣΛΕΕ. Επιπλέον, η Σλοβενία είναι της άποψης ότι τα εν λόγω μέτρα είναι συμβιβάσιμα με την εσωτερική αγορά δυνάμει του άρθρου 107 παράγραφος 3 στοιχείο β) της ΣΛΕΕ. (79) Η Σλοβενία ισχυρίζεται ότι το σχέδιο αναδιάρθρωσης πληροί όλες τις προϋποθέσεις που καθορίζονται στην ανακοίνωση περί αναδιάρθρωσης (16), όπως συμπληρώθηκε από την τραπεζική ανακοίνωση του 2013. (80) Ειδικότερα, η Σλοβενία εκφράζει την άποψη ότι το σχέδιο αναδιάρθρωσης εξασφαλίζει τη μακροπρόθεσμη αποκατάσταση της βιωσιμότητας της NLB χωρίς τη χορήγηση κρατικών πόρων, προβλέπει ικανοποιητικό βαθμό ιδίας συνεισφοράς στις δαπάνες αναδιάρθρωσης και περιορίζει τις στρεβλώσεις του ανταγωνισμού. Προκειμένου να διασφαλιστεί η εφαρμογή συνετών διαδικασιών λήψης αποφάσεων κατά τη διαχείριση των δραστηριοτήτων της τράπεζας, η Σλοβενία ανέλαβε δεσμεύσεις υπέρ της ενίσχυσης της εταιρικής της διακυβέρνησης. (81) Ο κατάλογος των δεσμεύσεων που ανέλαβε η Σλοβενία παρατίθεται στο παράρτημα της παρούσας απόφασης. Προκειμένου να διασφαλιστεί ότι οι δεσμεύσεις θα υλοποιηθούν πραγματικά, θα οριστεί καταπιστευματοδόχος παρακολούθησης. Επιπροσθέτως, η Σλοβενία ανέλαβε τη δέσμευση να τηρηθεί χρονοδιάγραμμα για τις προκαθορισμένες εκποιήσεις. Σε περίπτωση μη τήρησης οποιουδήποτε εκ των χρονοδιαγραμμάτων εκποίησης για τα οποία έχουν αναληφθεί δεσμεύσεις, θα οριστεί καταπιστευματοδόχος εκποίησης. 8. ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ 8.1. ΠΑΡΟΥΣΙΑ ΚΑΙ ΠΟΣΟ ΚΡΑΤΙΚΗΣ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ (82) Η Επιτροπή έχει ήδη καταλήξει στο συμπέρασμα (17) ότι η πρώτη και η δεύτερη ανακεφαλαιοποίηση της NLB συνιστούν κρατική ενίσχυση, συμπέρασμα που δεν αμφισβητήθηκε από τη Σλοβενία. Ως εκ τούτου, η Επιτροπή εξετάζει στο παρόν τμήμα εάν τα δύο νέα μέτρα (η τρίτη ανακεφαλαιοποίηση και η μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC) συνιστούν κρατική ενίσχυση. (83) Το άρθρο 107 παράγραφος 1 της ΣΛΕΕ ορίζει ότι ενισχύσεις που χορηγούνται υπό οποιαδήποτε μορφή από τα κράτη ή με κρατικούς πόρους και που νοθεύουν ή απειλούν να νοθεύσουν τον ανταγωνισμό διά της ευνοϊκής μεταχειρίσεως ορισμένων επιχειρήσεων είναι ασυμβίβαστες με την εσωτερική αγορά, κατά το μέτρο που επηρεάζουν τις μεταξύ κρατών μελών συναλλαγές. (84) Δεδομένου ότι η τρίτη ανακεφαλαιοποίηση ύψους 1,558 δισεκατ. ευρώ θα χορηγηθεί απευθείας από τη Δημοκρατία της Σλοβενίας, η Επιτροπή συνάγει το συμπέρασμα ότι το εν λόγω μέτρο προέρχεται από κρατικούς πόρους. (85) Η τρίτη ανακεφαλαιοποίηση παρέχει τη δυνατότητα στην NLB να εξασφαλίσει κεφάλαια σε μια συγκυρία χρηματοπιστωτικής και οικονομικής κρίσης στο πλαίσιο της οποίας, λόγω του υψηλού βαθμού αβεβαιότητας που επικρατεί σχετικά με τον τραπεζικό τομέα της Σλοβενίας, θα ήταν αδύνατον να αντλήσει τα εν λόγω κεφάλαια από την αγορά. Κατά συνέπεια, η Επιτροπή εκτιμά ότι η τρίτη ανακεφαλαιοποίηση δεν θα μπορούσε να εξασφαλιστεί από ιδιώτη επενδυτή στην οικονομία της αγοράς. Για τον λόγο αυτό, πρέπει να θεωρηθεί ότι η τρίτη ανακεφαλαιοποίηση παρέχει στην NLB πλεονέκτημα. Το εν λόγω πλεονέκτημα είναι εξάλλου επιλεκτικό, ακριβώς επειδή αποφέρει όφελος μόνο σε μία τράπεζα. (86) Δεδομένου ότι η NLB δραστηριοποιείται και θα εξακολουθήσει να δραστηριοποιείται στον χρηματοπιστωτικό τομέα, χαρακτηριστικό του οποίου είναι ο έντονος διεθνής ανταγωνισμός, τα πλεονεκτήματα που παρέχονται από κρατικούς πόρους στην τράπεζα είναι ικανά να επηρεάσουν τις συναλλαγές στην εσωτερική αγορά της Ένωσης και να νοθεύσουν τον ανταγωνισμό. Ως εκ τούτου, η τρίτη ανακεφαλαιοποίηση συνιστά κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της ΣΛΕΕ. (87) Το στοιχείο ενίσχυσης στο πλαίσιο της τρίτης ανακεφαλαιοποίησης ανέρχεται στο ποσό του 1,558 δισεκατ. ευρώ. (88) Όσον αφορά τη μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC, η Επιτροπή φρονεί ότι το μέτρο συνεπάγεται τη χρήση κρατικών πόρων. Η Σλοβενία προέβη στη συγκρότηση της BAMC με σκοπό να παράσχει στήριξη για τη σταθερότητα του τραπεζικού τομέα, βοηθώντας τις προβληματικές τράπεζες να μεταφέρουν επισφαλή περιουσιακά στοιχεία τους εκτός ισολογισμού σε τιμή υψηλότερη από την τρέχουσα αγοραία αξία τους. Οι εν λόγω μεταβιβάσεις περιουσιακών στοιχείων στην BAMC από την NLB θα περιορίσουν τη ζημία που θα έπρεπε να υποστεί σε αντίθετη περίπτωση η τράπεζα στο πλαίσιο της εξυγίανσης του ισολογισμού της και της υλοποίησης του σχεδίου αναδιάρθρωσής της. (89) Προκειμένου να αξιολογήσουν εάν η μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC εμπεριέχει στοιχείο κρατικής ενίσχυσης, οι εμπειρογνώμονες της Επιτροπής προσδιόρισαν ανεξάρτητα την τρέχουσα αγοραία αξία του προς μεταβίβαση χαρτοφυλακίου, καθώς και την πραγματική οικονομική αξία, η οποία θα αποτελέσει ταυτόχρονα και την τιμή στην οποία θα μεταβιβασθούν τα περιουσιακά στοιχεία. Λαμβάνοντας υπόψη ότι η αξία μεταβίβασης του χαρτοφυλακίου είναι υψηλότερη από την τρέχουσα αγοραία αξία, το μέτρο συνιστά πλεονέκτημα υπέρ της NLB. (90) Το πλεονέκτημα αυτό ενισχύει τη θέση της NLB έναντι των ανταγωνιστών της στη Σλοβενία και σε άλλα κράτη μέλη που δεν επωφελούνται από την ίδια κρατική στήριξη. Για τον λόγο αυτό, πρέπει να θεωρηθεί ότι το μέτρο είναι ικανό να νοθεύσει τον ανταγωνισμό και να επηρεάσει τις εμπορικές συναλλαγές μεταξύ κρατών μελών, δεδομένου επίσης ότι η NLB δραστηριοποιείται και θα εξακολουθήσει να δραστηριοποιείται στον χρηματοπιστωτικό τομέα, χαρακτηριστικό του οποίου είναι ο έντονος διεθνής ανταγωνισμός. (91) Όσον αφορά το ποσό της ενίσχυσης στο πλαίσιο της μεταβίβασης απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC, είναι σκόπιμο να επισημανθεί ότι στην υποσημείωση 2 του σημείου 20 στοιχείο α) της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, ως ποσό της ενίσχυσης στο πλαίσιο ενός μέτρου αρωγής για περιουσιακά στοιχεία νοείται η διαφορά μεταξύ της τιμής μεταβίβασης των περιουσιακών στοιχείων και της αγοραίας τιμής. Η τιμή μεταβίβασης ανέρχεται στο ποσό των 617 εκατ. ευρώ, ενώ η αγοραία τιμή εκτιμάται στο ποσό των 486 εκατ. ευρώ. Η χορηγούμενη ενίσχυση υπέρ της NLB ως αποτέλεσμα της μεταβίβασης απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC ανέρχεται στο ποσό των 130 εκατ. ευρώ. (92) Κατά συνέπεια, η συνολική ενίσχυση υπέρ της NLB συνεπεία της πρώτης, της δεύτερης και της τρίτης ανακεφαλαιοποίησης, καθώς και της μεταβίβασης απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC ανέρχεται στο ποσό των 2,321 δισεκατ. ευρώ, το οποίο αντιστοιχεί στο 20 % των ΠΣΣΚ της NLB σύμφωνα με στοιχεία του Δεκεμβρίου 2012. 8.2. ΤΟ ΣΥΜΒΙΒΑΣΙΜΟ ΤΗΣ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ 8.2.1. Νομική βάση για την αξιολόγηση του συμβιβάσιμου της ενίσχυσης (93) Δυνάμει του άρθρου 107 παράγραφος 3 στοιχείο β) της ΣΛΕΕ, η Επιτροπή εξουσιοδοτείται να διαπιστώνει ότι η ενίσχυση είναι συμβιβάσιμη με την εσωτερική αγορά εάν αποσκοπεί στην «άρση σοβαρής διαταραχής της οικονομίας κράτους μέλους». Η Επιτροπή έχει αναγνωρίσει ότι οι συνθήκες παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης μπορεί να δημιουργήσουν σοβαρή διαταραχή στην οικονομία ενός κράτους μέλους και ότι μέτρα που στηρίζουν τις τράπεζες είναι ικανά να άρουν αυτή τη διαταραχή. Η εν λόγω εκτίμηση περιγράφεται αναλυτικά και αναπτύσσεται περαιτέρω στις έξι ανακοινώσεις σχετικά με την κρίση (18) καθώς και στην τραπεζική ανακοίνωση του 2013. (94) Η τραπεζική ανακοίνωση του 2013 εφαρμόζεται σε μέτρα κρατικής ενίσχυσης που κοινοποιούνται από την 1η Αυγούστου και μετά. Στην περίπτωση της NLB, η Σλοβενία κοινοποίησε τη χορήγηση συμπληρωματικής κρατικής ενίσχυσης με τη μορφή εισφορών κεφαλαίου και κεφαλαιακών διευκολύνσεων μετά την 1η Αυγούστου 2013. Κατά συνέπεια, η αξιολόγηση του συμβιβάσιμου του σχεδίου αναδιάρθρωσης της NLB διέπεται από τις διατάξεις της τραπεζικής ανακοίνωσης του 2013. (95) Οι διάφορες εγκρίσεις που χορήγησε η Επιτροπή όσον αφορά τα μέτρα που έλαβαν οι σλοβενικές αρχές για την αντιμετώπιση της χρηματοπιστωτικής κρίσης (19) επιβεβαιώνουν την ύπαρξη σοβαρής διαταραχής στη σλοβενική οικονομία. Ως εκ τούτου, η νομική βάση για την αξιολόγηση του συμβιβάσιμου του συνόλου των μέτρων που καλύπτονται από το σχέδιο αναδιάρθρωσης (κυρίως η πρώτη ανακεφαλαιοποίηση, η δεύτερη ανακεφαλαιοποίηση, η τρίτη ανακεφαλαιοποίηση και η μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC) είναι το άρθρο 107 παράγραφος 3 στοιχείο β) της ΣΛΕΕ. (96) Όσον αφορά ειδικότερα το συμβιβάσιμο της μεταβίβασης απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC, η Επιτροπή αξιολογεί το εν λόγω μέτρο σε συνάρτηση με την ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, όπως αναπροσαρμόστηκε από την τραπεζική ανακοίνωση του 2013. (97) Σε ό,τι αφορά το συμβιβάσιμο της ενίσχυσης αναδιάρθρωσης που χορηγήθηκε υπέρ της NLB, η Επιτροπή αξιολογεί την εν λόγω ενίσχυση βάσει του σχεδίου αναδιάρθρωσης σε συνάρτηση με την ανακοίνωση περί αναδιάρθρωσης όπως συμπληρώθηκε από την τραπεζική ανακοίνωση του 2013. 8.2.2. Το συμβιβάσιμο της ενίσχυσης με την ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, όπως αναπροσαρμόστηκε και συμπληρώθηκε από την τραπεζική ανακοίνωση του 2013 (98) Όσον αφορά το συμβιβάσιμο της ενίσχυσης που χορηγήθηκε υπέρ της NLB υπό μορφή μεταβίβασης απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC, η Επιτροπή πρέπει να αξιολογήσει το συγκεκριμένο μέτρο βάσει της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, όπως αναπροσαρμόστηκε και συμπληρώθηκε από την τραπεζική ανακοίνωση του 2013. Στην ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων ορίζεται ως μέτρο αρωγής για απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία, κάθε κρατική ενίσχυση που «απαλλάσσ[ει] τη δικαιούχο τράπεζα (ή της παρέχ[ει] κατάλληλη αντιστάθμιση) από την ανάγκη είτε να καταχωρίσει ζημία είτε να συστήσει αποθεματικά για πιθανή ζημία όσον αφορά τα απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία που κατέχει και/ή ελευθερών[ει] για άλλες χρήσεις κεφάλαια που είναι υποχρεωτικά βάσει των κεφαλαιακών απαιτήσεων». Επίσης, καθορίζονται τα κριτήρια για το συμβιβάσιμο των εν λόγω μέτρων με την εσωτερική αγορά. Τα κριτήρια αυτά περιλαμβάνουν i) την επιλεξιμότητα των περιουσιακών στοιχείων· ii) τη διαφάνεια και τη γνωστοποίηση των απομειώσεων της αξίας· iii) τη διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων· iv) την ορθή και συνεπή εκτίμηση της αξίας των περιουσιακών στοιχείων· και v) την καταλληλότητα της αμοιβής και του καταμερισμού του κόστους. Επιλεξιμότητα των περιουσιακών στοιχείων (99) Όσον αφορά την επιλεξιμότητα των περιουσιακών στοιχείων, στο τμήμα 5.4 της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων επισημαίνεται ότι τα μέτρα αρωγής για τα περιουσιακά στοιχεία προϋποθέτουν τον σαφή προσδιορισμό των απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων και την επιβολή ορισμένων ορίων ως προς την επιλεξιμότητα, ούτως ώστε να διασφαλίζεται το συμβιβάσιμο των μέτρων. (100) Ωστόσο, στην ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων επισημαίνεται περαιτέρω ότι πρέπει να βρεθεί μια ισορροπία ανάμεσα στην επίτευξη του στόχου άμεσης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και την ανάγκη να διασφαλιστεί η αποκατάσταση της κανονικής λειτουργίας της αγοράς, επισήμανση που συνηγορεί μάλλον υπέρ μιας αντιμετώπισης που περιλαμβάνει στοιχεία ευελιξίας κατά τον προσδιορισμό των κατηγοριών των περιουσιακών στοιχείων. Ειδικότερα, παρότι στην ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων αναφέρονται ως επιλέξιμα περιουσιακά στοιχεία τα περιουσιακά στοιχεία που προκάλεσαν τη χρηματοπιστωτική κρίση (γίνεται ρητή αναφορά στους εξασφαλισμένους τίτλους με ενυπόθηκα δάνεια στις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής), παρέχεται επίσης η δυνατότητα επέκτασης της επιλεξιμότητας σε «σαφώς καθορισμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που αντιστοιχούν σε […] συστημική απειλή, εφόσον δικαιολογείται δεόντως και χωρίς ποσοτικούς περιορισμούς». (101) Όσον αφορά την υπό εξέταση περίπτωση, το μέτρο για τα απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία αφορά μη αποδοτικά περιουσιακά στοιχεία που συνδέονται κατά μείζονα λόγο με κατασκευαστικές εταιρείες, εταιρείες μεταφορών και χρηματοπιστωτικές εταιρείες συμμετοχών ή μη αποδοτικά περιουσιακά στοιχεία με οικιστικά ακίνητα ως εξασφαλίσεις. Οι τομείς αυτοί βρίσκονταν στο επίκεντρο των δυσχερειών που αντιμετώπιζε η NLB, με σημαντικά χαρτοφυλάκια μη εξυπηρετούμενων δανείων (41 % των μη εξυπηρετούμενων δανείων για χρηματοπιστωτικές εταιρείες συμμετοχών και 74 % για κατασκευαστικές εταιρείες). Το χαρτοφυλάκιο προς μεταβίβαση αντιστοιχεί σε ποσοστό άνω του 50 % των απομειώσεων που αποτελούσαν αντικείμενο λογιστικής καταχώρισης εκ μέρους της NLB d.d. κατά την ημερομηνία της 31ης Δεκεμβρίου 2012. Ως εκ τούτου, τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία πληρούν τα κριτήρια επιλεξιμότητας της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων. Διαφάνεια και γνωστοποίηση (102) Όσον αφορά τη διαφάνεια και τη γνωστοποίηση, στο τμήμα 5.1 της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων ορίζεται ότι οι επιλέξιμες τράπεζες έχουν την υποχρέωση πλήρους εκ των προτέρων διαφάνειας και γνωστοποίησης των μειωμένης αξίας περιουσιακών στοιχείων που θα αποτελέσουν αντικείμενο των μέτρων αρωγής, με βάση κατάλληλη εκτίμηση της αξίας, πιστοποιημένη από αναγνωρισμένους ανεξάρτητους εμπειρογνώμονες και επικυρωμένη από την αρμόδια εποπτική αρχή. Σύμφωνα με την ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, η γνωστοποίηση και η εκτίμηση των μειωμένης αξίας περιουσιακών στοιχείων θα πρέπει να λαμβάνει χώρα πριν από την κρατική παρέμβαση. (103) Αρχική εκτίμηση της αξίας των περιουσιακών στοιχείων διενεργήθηκε από την Τράπεζα της Σλοβενίας. Πρώτον, η Τράπεζα της Σλοβενίας γνωστοποίησε επίσης στις 10 Μαΐου 2013 δοκιμή προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων, βάσει της οποίας προσδιορίστηκαν οι κεφαλαιακές επιπτώσεις της μεταβίβασης περιουσιακών στοιχείων στην BAMC από τις τρεις μεγαλύτερες τράπεζες της Σλοβενίας. Δεύτερον, από τα αποτελέσματα των AQR/ST που διεξήχθησαν από ανεξάρτητους εμπειρογνώμονες, και τα οποία γνωστοποιήθηκαν στις 4 Δεκεμβρίου 2013, προέκυψαν ενδείξεις σχετικά με το κεφαλαιακό έλλειμμα των σλοβενικών τραπεζών στο πλαίσιο σεναρίου προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων. Οι κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που πρόκειται να μεταβιβαστούν προσδιορίστηκαν με σαφήνεια και η μεταβίβαση θα πραγματοποιηθεί αποκλειστικά και μόνο βάσει της μεθοδολογίας εκτίμησης της αξίας που έχει εγκρίνει η Τράπεζα της Σλοβενίας. Επομένως, το συγκεκριμένο κράτος μέλος εξασφάλισε ικανοποιητικό βαθμό διαφάνειας και γνωστοποίησης για το σύνολο των απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων της NLB που πρόκειται να μεταβιβαστούν στην BAMC. Ειδικότερα, οι διαδικασίες AQR/ST για τον προσδιορισμό του κεφαλαιακού ελλείμματος της τράπεζας διεξήχθησαν από εξωτερικούς εμπειρογνώμονες. Διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων (104) Όσον αφορά τη διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων, στο τμήμα 5.6 της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων ορίζεται ότι είναι απαραίτητο να προβλεφθεί σαφής λειτουργικός και οργανωτικός διαχωρισμός ανάμεσα στη δικαιούχο τράπεζα και στα περιουσιακά της στοιχεία, ιδίως όσον αφορά τη διαχείριση, το προσωπικό και την πελατεία. Στην ανακοίνωση αναφέρεται εν προκειμένω ότι οι ρυθμίσεις αυτές πρέπει να διευκολύνουν την τράπεζα ώστε να επικεντρωθεί στην αποκατάσταση της βιωσιμότητάς της και να αποφύγει τυχόν συγκρούσεις συμφερόντων. (105) Η διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων θα ανατεθεί στην BAMC, η οποία είναι απολύτως ανεξάρτητη από την NLB. Συνεπώς, μπορεί να συναχθεί το συμπέρασμα ότι ο διαχωρισμός της διαχείρισης των περιουσιακών στοιχείων συνάδει με τις απαιτήσεις της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων. Εκτίμηση της αξίας (106) Στο τμήμα 5.5 της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων επισημαίνεται ότι, προκειμένου να προληφθούν οι αδικαιολόγητες στρεβλώσεις του ανταγωνισμού, είναι απαραίτητη η ορθή και συνεπής εκτίμηση της αξίας των περιουσιακών στοιχείων. Ο απώτερος σκοπός της εκτίμησης της αξίας είναι ο προσδιορισμός της πραγματικής οικονομικής αξίας των περιουσιακών στοιχείων. Η αξία αυτή αποτελεί το επίπεδο αναφοράς, εφόσον η μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στη συγκεκριμένη τιμή δηλώνει το συμβιβάσιμο της ενίσχυσης, δηλαδή επιτυγχάνει τον σκοπό της αρωγής υπερβαίνοντας την τρέχουσα αγοραία αξία, αλλά διατηρεί ταυτόχρονα το ποσό της ενίσχυσης στο ελάχιστο απαραίτητο. (107) Η Τράπεζα της Σλοβενίας προέβη σε αξιολόγηση του χαρτοφυλακίου και η Επιτροπή υπέβαλε, με τη βοήθεια εξωτερικών εμπειρογνωμόνων, σε διεξοδικό έλεγχο την εκτίμηση της αξίας και την υποκείμενη γενική μεθοδολογία, ούτως ώστε να διασφαλιστεί συνεπής προσέγγιση σε ενωσιακό επίπεδο. (108) Τα συμπεράσματα που έχουν αντληθεί είναι τα ακόλουθα: i) το υλικό που διαβίβασε η NLB επιτρέπει την εκπόνηση εμπεριστατωμένης ανάλυσης υψηλών προδιαγραφών ποιότητας· ii) ενδείκνυται η υιοθέτηση προσέγγισης βάσει αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας χρησιμοποιώντας τις αξιολογήσεις της NLB και επικαιροποιημένα οικονομικά στοιχεία ισολογισμού για το χαρτοφυλάκιο που μεταβιβάζεται στην BAMC· iii) η εκτιμώμενη πραγματική οικονομική αξία του χαρτοφυλακίου εταιρικών δανείων της NLB αντιστοιχεί στο 60,2 % του ακαθάριστου ανοίγματος, με περιθώριο σφάλματος +/- 5 %, βάσει μεθόδου σύγκρισης προσομοιώσεων ακραίων καταστάσεων. Κατά τη μέθοδο σύγκρισης προσομοιώσεων ακραίων καταστάσεων εφαρμόζεται προσομοίωση ακραίων καταστάσεων στο επίπεδο των προβλέψεων που έχουν προσδιοριστεί στο πλαίσιο ελέγχου ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων. Η Επιτροπή και οι εξωτερικοί της εμπειρογνώμονες διαβάθμισαν το εν λόγω επίπεδο προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων με τη χρήση πάγιας πρακτικής. Το επίπεδο της πραγματικής οικονομικής αξίας, σύμφωνα με την εκτίμηση των εμπειρογνωμόνων, αναφέρεται στο χαρτοφυλάκιο εταιρικών δανείων της NLB, το οποίο είναι μεγαλύτερο από το χαρτοφυλάκιο που προσδιορίστηκε τελικά για τη μεταβίβαση στην BAMC. Ως εκ τούτου, η εκτίμηση αυτή δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως υποκατάστατη μεταβλητή για την αξιολόγηση της πραγματικής οικονομικής αξίας του χαρτοφυλακίου που πρόκειται να μεταβιβαστεί στην BAMC. (109) Η Επιτροπή διενήργησε την αξιολόγηση της πραγματικής οικονομικής αξίας του χαρτοφυλακίου με βάση τα προαναφερόμενα στοιχεία. Για την εν λόγω αξιολόγηση, η Επιτροπή προέβη σε διαχωρισμό των δανείων σε δύο κατηγορίες: δάνεια σε επιχειρήσεις με συνεχιζόμενη δραστηριότητα, αφενός, και δάνεια σε αναδιαρθρώσεις πιστωτικών υποχρεώσεων και επισφαλή δάνεια, αφετέρου. Η πραγματική οικονομική αξία των τίτλων μετοχικού κεφαλαίου υποβλήθηκε σε ξεχωριστή αξιολόγηση. (110) Για τα δάνεια σε επιχειρήσεις με συνεχιζόμενη δραστηριότητα, η Επιτροπή εφάρμοσε προσέγγιση βάσει αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας, σύμφωνα με τις συστάσεις των εξωτερικών εμπειρογνωμόνων. Βάσει της υφιστάμενης αξιολόγησης της NLB και των επικαιροποιημένων οικονομικών στοιχείων σχετικά με το άνοιγμα, η Επιτροπή υπολόγισε τις πιθανότητες αθέτησης των υποχρεώσεων. Στη συνέχεια αξιολογήθηκε η ζημία λόγω αθέτησης των υποχρεώσεων κατόπιν εμπεριστατωμένης ανάλυσης των εξασφαλίσεων, με βάση είτε υφιστάμενη πιστωτική τεκμηρίωση είτε ελέγχους πιστωτικής ποιότητας προηγούμενων χρήσεων. (111) Για τα δάνεια σε αναδιαρθρώσεις πιστωτικών υποχρεώσεων και τα επισφαλή ανοίγματα, η Επιτροπή επικεντρώθηκε στην ανάλυση των εξασφαλίσεων προκειμένου να προβεί σε εκτίμηση της αξίας που πρέπει να ανακτηθεί στο πλαίσιο σεναρίου ρευστοποίησης, με τη χρήση συνετών παραδοχών ως προς την αξία των εξασφαλίσεων και τη συνεκτίμηση των αποτελεσμάτων των AQR/ST. (112) Για τους τίτλους μετοχικού κεφαλαίου, η Επιτροπή εξέτασε τις εκθέσεις εκτίμησης της αξίας που υπέβαλε η Σλοβενία προκειμένου να διαπιστώσει, αφενός, εάν οι αναφερόμενες αγοραίες αξίες ανταποκρίνονταν στις ποσοστώσεις της αγοράς για τις εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες και, αφετέρου, εάν η μεθοδολογία εκτίμησης της αξίας που χρησιμοποιήθηκε για τις μη εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες πληρούσε τις προδιαγραφές της αγοράς. (113) Η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η πραγματική οικονομική αξία του χαρτοφυλακίου δανείων ανέρχεται σε 617 εκατ. ευρώ για ονομαστικό ποσό ύψους 2,3 δισεκατ. ευρώ, ενώ η πραγματική οικονομική αξία του χαρτοφυλακίου τίτλων μετοχικού κεφαλαίου ανέρχεται στο ποσό των 94 εκατ. ευρώ. Στο σχέδιο αναδιάρθρωσης προβλέπεται η μεταβίβαση των περιουσιακών στοιχείων στην BAMC στην πραγματική οικονομική τους αξία. (114) Όσον αφορά την αγοραία αξία, η Επιτροπή χρησιμοποιεί μέθοδο κάλυψης του περιθωρίου (spread) για την αξιολόγηση της τρέχουσας αγοραίας αξίας κατά τη χρονική στιγμή της μεταβίβασης. Βάσει της μεθόδου αυτής, η αγοραία αξία του χαρτοφυλακίου εκτιμάται στο ποσό των 486 εκατ. ευρώ για τα δάνεια και στο ποσό των 94 εκατ. ευρώ για τους τίτλους μετοχικού κεφαλαίου. (115) Κατά συνέπεια, το ποσό της ενίσχυσης αντιστοιχεί στη διαφορά μεταξύ της αξίας μεταβίβασης και της αγοραίας αξίας, ήτοι ανέρχεται σε 130 εκατ. ευρώ. Καταμερισμός του κόστους και αμοιβή (116) Όσον αφορά τον καταμερισμό των επιβαρύνσεων, στο τμήμα 5.2 της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων επαναλαμβάνεται η γενική αρχή σύμφωνα με την οποία οι τράπεζες οφείλουν να επωμίζονται στον μέγιστο βαθμό τις ζημίες που συνδέονται με απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία, έτσι ώστε να εξασφαλιστεί ισοδύναμη ευθύνη των μετόχων και καταμερισμός του κόστους. Επομένως, τα περιουσιακά στοιχεία πρέπει να μεταβιβάζονται σε τιμή που είναι ίση ή χαμηλότερη από την πραγματική οικονομική τους αξία. (117) Η Σλοβενία δεσμεύεται να ορίσει για τα περιουσιακά στοιχεία τιμή μεταβίβασης ίση ή χαμηλότερη από την πραγματική οικονομική αξία τους και, ως εκ τούτου, συμμορφώνεται προς τις διατάξεις της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων. Συμπέρασμα σχετικά με το μέτρο για τα απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία (118) Βάσει των ανωτέρω, η Επιτροπή θεωρεί ότι η μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC πληροί όλες τις προϋποθέσεις και τις απαιτήσεις της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, όπως αναπροσαρμόστηκε και συμπληρώθηκε από την τραπεζική ανακοίνωση του 2013. 8.2.3. Το συμβιβάσιμο της ενίσχυσης με την ανακοίνωση περί αναδιάρθρωσης, όπως συμπληρώθηκε από την τραπεζική ανακοίνωση του 2013 (119) Σύμφωνα με το σημείο 31 της τραπεζικής ανακοίνωσης του 2013, τα σχέδια αναδιάρθρωσης που προβλέπουν τη χορήγηση ενίσχυσης αναδιάρθρωσης, εκτός από τις απαιτήσεις σχετικά με την άντληση κεφαλαίων και τον καταμερισμό των επιβαρύνσεων, θα συνεχίσουν να αξιολογούνται βάσει της ανακοίνωσης περί αναδιάρθρωσης. (120) Σύμφωνα με την ανακοίνωση περί αναδιάρθρωσης και την τραπεζική ανακοίνωση του 2013, πρέπει, καταρχάς, από το σχέδιο αναδιάρθρωσης να προκύπτει ότι η διαδικασία αναδιάρθρωσης στην οποία υποβάλλεται το ωφελούμενο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα, είναι κατάλληλη για να αποκαταστήσει τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του ιδρύματος. Δεύτερον, το ποσό της ενίσχυσης πρέπει να περιορίζεται στο ελάχιστο αναγκαίο, ενώ τόσο οι μέτοχοι όσο και οι πιστωτές μειωμένης εξασφάλισης πρέπει να συνεισφέρουν στον μέγιστο δυνατό βαθμό στη μείωση του κεφαλαιακού ελλείμματος. Τρίτον, πρέπει να προβλέπονται μέτρα για τον περιορισμό των στρεβλώσεων που προκαλούνται στον ανταγωνισμό από την τεχνητή ενίσχυση της θέσης του ωφελούμενου χρηματοπιστωτικού ιδρύματος στην αγορά, καθώς και για την εξασφάλιση ενός ανταγωνιστικού τραπεζικού τομέα. Τέλος, πρέπει να ληφθούν υπόψη ζητήματα παρακολούθησης και διαδικαστικά θέματα. i) Αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας (121) Όπως ορίζεται στην ανακοίνωση περί αναδιάρθρωσης, το κράτος μέλος πρέπει να υποβάλει πλήρες σχέδιο αναδιάρθρωσης με το οποίο να καταδεικνύεται ο τρόπος αποκατάστασης της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας του ωφελούμενου χρηματοπιστωτικού ιδρύματος χωρίς τη χορήγηση κρατικής ενίσχυσης, εντός εύλογου χρονικού διαστήματος, το οποίο δεν μπορεί να υπερβαίνει τα πέντε έτη. Η μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα επιτυγχάνεται όταν η τράπεζα είναι σε θέση να ανταγωνίζεται αυτοδύναμα στην αγορά για την άντληση κεφαλαίων σύμφωνα με τις σχετικές κανονιστικές απαιτήσεις. Προς τον σκοπό αυτό, η τράπεζα πρέπει να είναι σε θέση να καλύπτει όλα της τα έξοδα και να εξασφαλίζει επαρκή απόδοση των κεφαλαίων, λαμβάνοντας υπόψη το προφίλ κινδύνου της τράπεζας. Η αποκατάσταση της βιωσιμότητας πρέπει να προκύπτει κυρίως από την εφαρμογή εσωτερικών μέτρων και να βασίζεται σε αξιόπιστο σχέδιο αναδιάρθρωσης. (122) Στο σχέδιο αναδιάρθρωσης της NLB, το οποίο καλύπτει την περίοδο έως και την 31η Δεκεμβρίου 2017, προβλέπεται αποκατάσταση της βιωσιμότητάς της στο τέλος της περιόδου αναδιάρθρωσης. Ως καθοριστικός παράγοντας αναφέρεται η προσδοκώμενη βελτίωση της ποιότητας του χαρτοφυλακίου και η μειωμένη ανάγκη συμπληρωματικών απομειώσεων και σύστασης προβλέψεων. Η αποκατάσταση της βιωσιμότητας θα επιτευχθεί επίσης με την εξυγίανση του ισολογισμού της NLB, η οποία θα προκύψει από την προγραμματιζόμενη μεταβίβαση μη αποδοτικών περιουσιακών στοιχείων στην BAMC. Επιπλέον, η NLB θα επωφεληθεί από τη βελτίωση της επιχειρησιακής της αποτελεσματικότητας χάρη στη λήψη μέτρων μείωσης των δαπανών και στη σταθεροποίηση των εσόδων της. Προκειμένου να εξασφαλιστεί η βιωσιμότητα της τράπεζας, αφού ληφθεί υπόψη η μεταβίβαση των μη αποδοτικών περιουσιακών στοιχείων στην BAMC, το σχέδιο αναδιάρθρωσης βασίζεται στην παραδοχή της χορήγησης κρατικής ενίσχυσης ανακεφαλαιοποίησης ύψους 1,558 δισεκατ. ευρώ το 2013, και πλήρους απομείωσης ομολογιών μειωμένης εξασφάλισης και μετοχικού κεφαλαίου των μετόχων της ύψους 250 εκατ. ευρώ. (123) Δυνάμει του σημείου 10 της ανακοίνωσης περί αναδιάρθρωσης, τα προτεινόμενα μέτρα αναδιάρθρωσης πρέπει να αντιμετωπίζουν τις αδυναμίες της ίδιας της τράπεζας. Στο σχέδιο αναδιάρθρωσης εκτίθενται καταρχάς τα αίτια των δυσχερειών που αντιμετωπίζει η NLB. Το χαρτοφυλάκιο δανείων της NLB υπέστη ισχυρό πλήγμα κατά τη διάρκεια της κρίσης και δημιούργησε υψηλά ποσά ζημιών απομείωσης. (124) Η ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου δανείων χρηματοδοτήθηκε από την αγορά χονδρικής, στοιχείο που προκάλεσε την εκτίναξη των δεικτών χορηγήσεων προς καταθέσεις (από 74 %, το 2002, σε 137 %, το 2009). Εν τω μεταξύ, η τράπεζα δεν ενίσχυσε επαρκώς την κεφαλαιακή βάση της και βασιζόταν σε πολύ μεγάλο βαθμό σε υβριδικά μέσα πριν από την έναρξη της κρίσης. (125) Πριν από την κρίση, η NLB συσσώρευε ανοίγματα στον κατασκευαστικό κλάδο, σε επιχειρήσεις αστικής ανάπτυξης και σε χρηματοπιστωτικές εταιρείες συμμετοχών, αλλά υστερούσε ως προς την ποιότητα διαχείρισης του συνδεόμενου κινδύνου. Η συσσώρευση επισφαλών δανείων απέβη ολέθρια όταν ξέσπασε η κρίση και η οικονομία άρχισε να παρουσιάζει ύφεση. Το εθνικό πρόγραμμα οδοποιίας ολοκληρώθηκε το 2008 και η εγχώρια ζήτηση για ακίνητα μειώθηκε δραματικά. Δεδομένου του υψηλού βαθμού μόχλευσής τους, η πλειονότητα των σλοβενικών επιχειρήσεων βρέθηκαν αντιμέτωπες με τις έντονες πιέσεις που ασκούνταν λόγω της οικονομικής ύφεσης, της υποτίμησης των περιουσιακών στοιχείων και των μετοχών, καθώς και της μειωμένης πρόσβασης σε πιστώσεις. Ο συνδυασμός της σοβαρής οικονομικής ύφεσης και του ασθενούς πλαισίου διαχείρισης κινδύνου είχε ως συνέπεια την αύξηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Πράγματι, σύμφωνα με στοιχεία της 30ής Σεπτεμβρίου 2012, το ποσοστό των μη εξυπηρετούμενων δανείων ανήλθε πλέον στο 29 % των ακαθάριστων δανείων για την NLB, με τον κατασκευαστικό κλάδο να καταγράφει μακράν το χειρότερο ποσοστό (74 %). Κατά συνέπεια, οι ζημίες μετά την αφαίρεση των φόρων ανέρχονταν σε 87 εκατ. ευρώ το 2009, σε 202 εκατ. ευρώ το 2010, σε 240 εκατ. ευρώ το 2011 και σε 273 εκατ. ευρώ το 2012. (126) Η έλλειψη αυστηρών κανόνων εταιρικής διακυβέρνησης και η συνακόλουθη επιρροή του κράτους στη διαχείριση των καθημερινών εργασιών της τράπεζας αποτέλεσαν ένα ακόμη αίτιο για την εκδήλωση των προβλημάτων της τράπεζας. (127) Ως εκ τούτου, ενόψει της αποκατάστασης της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας πρέπει να αντιμετωπιστούν πέντε βασικά ζητήματα. Πρώτον, πρέπει να ενισχυθεί η εταιρική διακυβέρνηση της τράπεζας ώστε να διασφαλίζεται ότι οι οικονομικά δικαιολογημένες επιχειρηματικές αποφάσεις λαμβάνονται αποκλειστικά από τη διοίκηση της τράπεζας και ότι το κράτος δεν θα ασκεί επιρροή στη διαχείριση των καθημερινών εργασιών της τράπεζας. Δεύτερον, η τράπεζα πρέπει να βελτιώσει τις πολιτικές τιμολόγησης και το πλαίσιο διαχείρισης κινδύνου που εφαρμόζει, με σκοπό τη διατήρηση των περιθωρίων και την ελαχιστοποίηση των ζημιών. Τρίτον, η NLB οφείλει να προβεί σε εξυγίανση του ισολογισμού της και σε μείωση του ανοίγματός της σε προβληματικούς τομείς, είτε μέσω ορθής σύστασης προβλέψεων και απομόχλευσης για τα προβληματικά περιουσιακά στοιχεία είτε μέσω μεταβίβασης προβληματικών δανείων στην BAMC. Τέταρτον, η τράπεζα πρέπει να διορθώσει τη δομή του ισολογισμού της μέσω ανακεφαλαιοποίησης και μέσω της ενίσχυσης της βάσης των καταθέσεών της ή της μείωσης του δείκτη δανειακών επιβαρύνσεων. Τέλος, η τράπεζα οφείλει να βελτιώσει την επιχειρησιακή της αποτελεσματικότητα ώστε να εξασφαλίσει ικανοποιητικό επίπεδο κερδοφορίας. α) Ενίσχυση του πλαισίου εταιρικής διακυβέρνησης (128) Οι δεσμεύσεις διασφαλίζουν την ανεξαρτησία του διοικητικού συμβουλίου και της διοίκησης όσον αφορά τον καθορισμό των κριτηρίων δανεισμού. Οι δεσμεύσεις αυτές εγγυώνται ότι η τιμολόγηση των δανείων θα βασίζεται σε πολιτική τιμολόγησης που θα θεσπίζει κανόνες για την ελάχιστη ΑΙΚ για όλα τα δάνεια, μειώνοντας έτσι την πιθανότητα να δανείζει η τράπεζα σε τιμές κάτω των τιμών της αγοράς λόγω εξωτερικών επιρροών. (129) Οι δεσμεύσεις φαίνεται να αντιμετωπίζουν κατάλληλα και να επανορθώνουν τις κύριες αδυναμίες της εταιρικής διακυβέρνησης της NLB. Θεσπίζουν επαρκείς διασφαλίσεις για την πρόληψη των συγκρούσεων συμφερόντων, για τη μέριμνα ότι η στρατηγική και οι αποφάσεις έχουν επιχειρηματοκεντρική προσέγγιση και ότι δεν επηρεάζονται από στόχους άλλους εκτός από τη μεγιστοποίηση της αξίας ούτε υπόκεινται σε αθέμιτη εξωτερική επιρροή. Οι σχεδιαζόμενες αλλαγές στην εταιρική διακυβέρνηση θα καταστήσουν την τράπεζα λιγότερο ευάλωτη σε εξωτερικές επιρροές και παράλληλα θα επιβάλλουν μεγαλύτερη πειθαρχία στην αγορά μέσω της ενίσχυσης του ελέγχου και της διαφάνειας κατά τη λήψη αποφάσεων διαχείρισης. (130) Η NLB θα επανεξετάσει περαιτέρω τις πολιτικές κινήτρων και αποδοχών της ώστε να μεριμνήσει ότι δεν ενθαρρύνουν την ανάληψη παράλογων κινδύνων και ότι προσανατολίζονται σε βιώσιμους και μακροπρόθεσμους στόχους. Επιπλέον, θα επιβληθεί ανώτατο όριο στις συνολικές αποδοχές όλων των μελών συμβουλίων και όλων των υπαλλήλων που εκτελούν ειδικές εργασίες, έως την 31η Δεκεμβρίου 2017, σύμφωνα με όσα ορίζονται στα σημεία 37 έως 39 της Τραπεζικής Ανακοίνωσης του 2013, γεγονός που θα διευκολύνει την έγκαιρη εκτέλεση του σχεδίου αναδιάρθρωσης. (131) Επιπροσθέτως, η Σλοβενία δεσμεύεται να εκποιήσει τη συμμετοχή της στην NLB έως ποσοστό […] % έως τις […] σε επενδυτή ανεξάρτητο που δεν συνδέεται με τη Δημοκρατία της Σλοβενίας. Η εν λόγω εκποίηση θα μειώσει σημαντικά την εξωτερική επιρροή στη διαχείριση και τις επιχειρηματικές δραστηριότητες της τράπεζας. β) Ενίσχυση των πολιτικών τιμολόγησης και του πλαισίου διαχείρισης κινδύνου (132) Η NLB θα ενισχύσει τις πολιτικές τιμολόγησης που εφαρμόζει και το πλαίσιο διαχείρισης κινδύνου, ειδικότερα μέσω ορισμένων κανόνων και μέτρων που αποσκοπούν στην προστασία των βέλτιστων επιχειρηματικών συμφερόντων της τράπεζας. Στα μέτρα αυτά περιλαμβάνονται η κατάρτιση του προσωπικού, η βαθμολόγηση των πελατών, η τιμολόγηση των νέων προϊόντων και η επανεξέταση της διαδικασίας πιστωτικού κινδύνου. (133) Ειδικότερα, η τιμολόγηση των νέων δανείων θα αποφέρει έως την 31η Δεκεμβρίου 2017 θετική ΑΙΚ κατά τουλάχιστον […] % για κάθε πελάτη. Η τιμολόγηση αυτή θα εφαρμοστεί σταδιακά, ξεκινώντας με ΑΙΚ ύψους […] % σε κάθε πελάτη το 2014 και θα φθάσει στο […] % έως την 31η Δεκεμβρίου 2017. (134) Η επακόλουθη βελτίωση των τιμολογιακών πολιτικών και του πλαισίου διαχείρισης κινδύνου της NLB είναι ενδεδειγμένη και απαραίτητη προκειμένου να εφαρμοστούν αυστηρότερες πιστωτικές πολιτικές στις νέες δανειοδοτικές δραστηριότητες, καθώς και πιο συντηρητική πολιτική σύστασης προβλέψεων. Οι μεταρρυθμίσεις αυτές αντιμετωπίζουν τις αδυναμίες της NLB, οι οποίες είχαν ως αποτέλεσμα χαμηλή ποιότητα του χαρτοφυλακίου δανείων της, υπερβολικά υψηλό αριθμό μη εξυπηρετούμενων δανείων και υψηλό κόστος πίστωσης. Αντιμετωπίζοντας αυτά τα αίτια χαμηλής κερδοφορίας, τα εν λόγω μέτρα συμβάλλουν στη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της NLB. (135) Το σχέδιο αναδιάρθρωσης περιλαμβάνει επίσης τον οργανωτικό διαχωρισμό των μη βασικών δραστηριοτήτων από τις βασικές δραστηριότητες της NLB. Η εν λόγω αναδιοργάνωση της τράπεζας θα διευκολύνει την NLB στον εξορθολογισμό των βασικών της δραστηριοτήτων. Ο εν λόγω διαχωρισμός θα της παράσχει επίσης τη δυνατότητα να εφαρμόσει μια πιο εξειδικευμένη προσέγγιση ως προς την πορεία των μη βασικών δραστηριοτήτων της τράπεζας προς τον τερματισμό τους και τη διαχείριση των μη αποδοτικών περιουσιακών στοιχείων αυτής, ώστε να μεγιστοποιηθεί η αξία ανάκτησης. γ) Αποκατάσταση της ισορροπίας των δραστηριοτήτων με στροφή προς δραστηριότητες χαμηλότερου κινδύνου (136) Λόγω του σχεδίου αναδιάρθρωσης, τα ΠΣΣΚ της NLB θα μειωθούν από τα 11,1 δισεκατ. ευρώ την 31η Δεκεμβρίου 2012 στα [5-10] δισεκατ. ευρώ την 31η Δεκεμβρίου 2017. Η μείωση των ΠΣΣΚ, ειδικότερα των πλέον προβληματικών τομέων της τράπεζας, δηλαδή των εταιρειών χρηματοοικονομικών συμμετοχών, των εταιρειών μεταφορών και των κατασκευαστικών εταιρειών, εξασφαλίζει ότι ο κίνδυνος που σχετίζεται με τα εν λόγω ανοίγματα θα μειωθεί κατά τη διάρκεια της περιόδου αναδιάρθρωσης. (137) Η NLB θα μεταβιβάσει χαρτοφυλάκιο ύψους 2,3 δισεκατ. ευρώ απομειωμένων δανείων στην BAMC, γεγονός που θα παράσχει τη δυνατότητα στην NLB να εστιαστεί στη διαχείριση των εξυπηρετούμενων δανείων, απελευθερώνοντας παράλληλα πόρους για τη διευθέτηση των υπόλοιπων μη εξυπηρετούμενων δανείων. (138) Η μελλοντική στρατηγική της NLB θα επανεστιαστεί σε πιο συντηρητικές επιχειρηματικές δραστηριότητες σε βασικά τμήματα των τραπεζικών υπηρεσιών προς πελάτες λιανικής τραπεζικής, προς ΜΜΕ και προς επιλεγμένες μεγάλες επιχειρήσεις στη Σλοβενία. Η εν λόγω εξέλιξη θα επιτευχθεί μέσω σημαντικών εκποιήσεων και μειώσεων των μη βασικών δραστηριοτήτων που θα απελευθερώσουν πόρους για τις βασικές δραστηριότητες. δ) Διόρθωση της δομής του ισολογισμού (139) Η NLB ήδη έλαβε εισφορές κεφαλαίου από το κράτος τον Μάρτιο του 2011 και τον Ιούλιο του 2012. Με την πρόσθετη τρίτη ανακεφαλαιοποίηση, η NLB είναι σε θέση να συμμορφωθεί προς τις κεφαλαιακές απαιτήσεις της Τράπεζας της Σλοβενίας, γεγονός που της επιτρέπει να αποκαταστήσει τη βιωσιμότητά της. (140) Το ύψος της τρίτης ανακεφαλαιοποίησης λαμβάνει υπόψη τις ανάγκες της τράπεζας όπως προσδιορίστηκαν βάσει των AQR/ST. Ύστερα από την εν λόγω ανακεφαλαιοποίηση, ο δείκτης βασικών ιδίων κεφαλαίων της κατηγορίας 1 δυνάμει του ΚΚΑ θα ανέλθει αυτόματα στο 15 % και σε επίπεδο [10-20] % έως την 31η Δεκεμβρίου 2017, υπερβαίνοντας σε μεγάλο βαθμό τις κεφαλαιακές απαιτήσεις που έχει ορίσει η Τράπεζα της Σλοβενίας στο 9 % για τον δείκτη βασικών ιδίων κεφαλαίων της κατηγορίας 1 δυνάμει του ΚΚΑ. (141) Επιπλέον, η NLB θα εξυγιάνει τον ισολογισμό της με τη μεταβίβαση σημαντικού χαρτοφυλακίου μη αποδοτικών και απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων προς την BAMC. (142) Η NLB θα αναβαθμίσει το προφίλ χρηματοδότησής της μειώνοντας τη χρηματοδότηση εντός του ομίλου προς τις θυγατρικές, εκποιώντας μη βασικές δραστηριότητες και επανεστιάζοντας στην παραδοσιακή βάση χρηματοδότησής της μέσω καταθέσεων λιανικής τραπεζικής. Ο δείκτης χορηγήσεων προς καταθέσεις θα ενισχυθεί, περνώντας από το 105 %, το 2012, στο [70-80] % την 31η Δεκεμβρίου 2017. ε) Αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης κερδοφορίας (143) Η αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης κερδοφορίας θα προέλθει από τον στρατηγικό επαναπροσδιορισμό της τράπεζας στις βασικές της τραπεζικές δραστηριότητες, δηλαδή στις υπηρεσίες λιανικής τραπεζικής, τις τραπεζικές υπηρεσίες προς ΜΜΕ και επιλεγμένες μεγάλες επιχειρήσεις στη Σλοβενία, ώστε η τράπεζα να είναι σε θέση να επιτύχει τους στόχους της ως προς την απόδοση ιδίων κεφαλαίων. (144) Η τράπεζα θα βελτιώσει το καθαρό περιθώριο επιτοκίου, εξασφαλίζοντας την κατάλληλη τιμολόγηση των νέων δανείων. Συγκεκριμένα, η τιμολόγηση των νέων δανείων θα συμβάλει στην επίτευξη θετικής απόδοσης ιδίων κεφαλαίων ύψους τουλάχιστον […] %, το 2014, […] %, το 2015, […] %, το 2016 και […] %, το 2017 για κάθε πελάτη. (145) Η NLB θα τεκμηριώνει επίσης όλες τις αποφάσεις αναδιάρθρωσης. Στην τεκμηρίωση θα περιλαμβάνεται σύγκριση με εναλλακτικές λύσεις, όπως εκτέλεση εξασφαλίσεων και καταγγελία υποχρεώσεων. Θα αποδεικνύει ότι επελέγη η λύση που μεγιστοποιεί την καθαρή παρούσα αξία για την τράπεζα. (146) Η NLB σχεδιάζει επίσης εκτενές πρόγραμμα μείωσης των δαπανών μέσω σημαντικής εξυγίανσης των εγκαταστάσεων της και του δικτύου υποκαταστημάτων της και μείωσης του προσωπικού, καθώς και μέσω της βελτίωσης της επιχειρησιακής αποτελεσματικότητας, της προσέλκυσης πελατών που επιδιώκουν την προσαρμοσμένη στον κίνδυνο κερδοφορία και μέσω της βελτιστοποίησης της ρευστότητας και λοιπών δαπανών. Ως εκ τούτου, το σχέδιο αναδιάρθρωσης προβλέπει μείωση του δείκτη δαπανών/εσόδων σε ποσοστό μικρότερο του 60 %, ποσοστό συγκρίσιμο με τα επίπεδα που επιτύγχανε η τράπεζα προ κρίσης. Έως την 31η Δεκεμβρίου 2017 η NLB θα έχει επιτύχει απόδοση ιδίων κεφαλαίων μετά την αφαίρεση των φόρων της τάξης του [5-10] % και δείκτη βασικών ιδίων κεφαλαίων κατηγορίας 1 της τάξης του [10-20] % δυνάμει του ΚΚΑ. Τα κέρδη μετά την αφαίρεση των φόρων της NLB θα ανέλθουν στα [100-150] εκατ. ευρώ το 2017. (147) Η ροή των απομειώσεων αναμένεται να μειωθεί προϊόντος του χρόνου καθόσον εφαρμόζεται σταδιακά το σχέδιο αναδιάρθρωσης. Η τράπεζα θα διαθέτει υγιέστερο προφίλ πιστωτικού κινδύνου χάρη στη μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC, στις δεσμεύσεις που αφορούν τη διαχείριση πιστωτικού κινδύνου και στην αναδιάρθρωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων που θα παραμείνουν στο χαρτοφυλάκιό της ώστε να μεγιστοποιηθεί η καθαρή παρούσα αξία τους για την τράπεζα, καθώς και χάρη σε άλλα μέτρα για τη βελτίωση του πλαισίου διαχείρισης κινδύνου της τράπεζας. (148) Ως εκ τούτου, η Επιτροπή θεωρεί ότι το σχέδιο αναδιάρθρωσης είναι ικανό να αποκαταστήσει τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της NLB. ii) Ίδια συνεισφορά και καταμερισμός των επιβαρύνσεων (149) Στην ανακοίνωση περί αναδιάρθρωσης, που συμπληρώθηκε από την τραπεζική ανακοίνωση του 2013, επισημαίνεται ότι απαιτείται κατάλληλη συνεισφορά από τον δικαιούχο προκειμένου να περιοριστεί η ενίσχυση στο ελάχιστο και να αντιμετωπιστούν οι στρεβλώσεις του ανταγωνισμού, αλλά και το ζήτημα του ηθικού κινδύνου. Προς τον σκοπό αυτό, ορίζει i) ότι τόσο το κόστος της αναδιάρθρωσης όσο και το ύψος της ενίσχυσης θα πρέπει να είναι περιορισμένα και ii) ότι θα πρέπει να υπάρχει καταμερισμός στο έπακρο των επιβαρύνσεων μεταξύ των υφιστάμενων μετόχων και των πιστωτών μειωμένης εξασφάλισης. (150) Ο κατάλληλος καταμερισμός των επιβαρύνσεων συνεπάγεται κατά κανόνα, μετά την απορρόφηση των ζημιών κατά πρώτο λόγο από ίδια κεφάλαια, εισφορές από τους κατόχους υβριδικού κεφαλαίου και τους κατόχους οφειλών μειωμένης εξασφάλισης. Οι κάτοχοι υβριδικού κεφαλαίου και οφειλών μειωμένης εξασφάλισης πρέπει να συμβάλουν στον μέγιστο δυνατό βαθμό στη μείωση του κεφαλαιακού ελλείμματος. Οι εισφορές αυτές μπορούν να λάβουν τη μορφή είτε μετατροπής σε κεφάλαιο κοινών μετοχών της κατηγορίας 1 (20) είτε μείωσης της αξίας του κεφαλαίου των μέσων. Εν πάση περιπτώσει, οι ταμειακές εκροές από τον δικαιούχο προς τους κατόχους των τίτλων αυτών πρέπει να αποτρέπονται στον βαθμό που τούτο είναι νομικώς δυνατόν. (151) Το σχέδιο αναδιάρθρωσης δεν περιλαμβάνει στοιχεία που να υποδεικνύουν ότι η ενίσχυση υπερβαίνει τα απαιτούμενα μέσα για την κάλυψη των εξόδων που συνδέονται με την αποκατάσταση της βιωσιμότητας της NLB. Το κεφαλαιακό έλλειμμα που πρέπει να καλυφθεί από την τρίτη ανακεφαλαιοποίηση καθορίστηκε βάσει των AQR/ST. Η εν λόγω εκτίμηση εισφοράς κεφαλαίου βασίζεται ειδικότερα σε εκτίμηση της αξίας των στοιχείων ενεργητικού που καταδεικνύει ότι το εν λόγω επίπεδο είναι αναγκαίο και επαρκές για την ανταπόκριση σε ακραία κατάσταση. Με τις διαδικασίες AQR/ST επιβεβαιώθηκε περαιτέρω το ύψος των απαιτούμενων κεφαλαίων. Το ποσό της τρίτης ανακεφαλαιοποίησης παρέχει τη δυνατότητα στην τράπεζα να ανταποκριθεί στις κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις, καθώς και στις προσδοκίες της αγοράς. Επιπλέον, προκειμένου να περιοριστεί η υπέρμετρη συσσώρευση κεφαλαίου στην NLB, θα θεσπιστεί μηχανισμός επιστροφής κεφαλαίου στο πλαίσιο του οποίου η NLB θα πρέπει να καταβάλει μερίσματα για τα οικονομικά έτη 2015, 2016 και 2017, υπολογιζόμενα βάσει αυξανόμενου ποσοστού τυχόν πλεονάζοντος κεφαλαίου. Ο μηχανισμός επιστροφής κεφαλαίου εξασφαλίζει ότι το πλεονάζον κεφάλαιο που υπερβαίνει τις κατώτατες κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις δεν θα επιτρέψει στην τράπεζα να αναλάβει νέες δραστηριότητες πριν από την αποπληρωμή των κεφαλαίων προς το κράτος. (152) Παρά την απαγόρευση διανομής μερισμάτων, προκειμένου να δοθεί η δυνατότητα στην NLB d.d. να λαμβάνει μερίσματα από τις θυγατρικές της και να αποφεύγεται η συσσώρευση ρευστότητας σε αυτές, οι θυγατρικές μπορούν να καταβάλλουν μερίσματα. Οι εν λόγω εταιρείες μπορούν να προβαίνουν σε καταβολή μερισμάτων εάν η NLB d.d. είναι -άμεσα ή έμμεσα- ο πλειοψηφικός μέτοχος και όλοι οι εξωτερικοί μέτοχοι κατέχουν συνδυαστικά ποσοστό μικρότερο του [10-20] % των μετοχών και των δικαιωμάτων ψήφου στην εκάστοτε εταιρεία.Η Επιτροπή θεωρεί ότι η δυνατότητα των θυγατρικών να καταβάλλουν τα εν λόγω μερίσματα στην NLB d.d. συμβάλλει στη διατήρηση του ύψους της ενίσχυσης στο ελάχιστο αναγκαίο επίπεδο, γεγονός που εξασφαλίζει τον κατάλληλο βαθμό ευελιξίας για την αποτελεσματική διαχείριση του κεφαλαίου που έχει εξυγιανθεί και της ρευστότητας της NLB και θα διευκολύνει την αποπληρωμή της ενίσχυσης. Το γεγονός ότι, ως εκ τούτου, και οι μειοψηφικοί μέτοχοι των θυγατρικών θα εισπράξουν μέρος των μερισμάτων αποτελεί αναλογική δευτερογενή συνέπεια σε σύγκριση με τα εν λόγω οφέλη, λαμβάνοντας ειδικότερα υπόψη το σχετικά μικρό ποσό μερισμάτων που θα είναι καταβλητέα σε όλους τους μετόχους εκτός της NLB d.d., ποσό που δεν θα υπερβαίνει το ένα δέκατο του ύψους των μερισμάτων που θα είναι καταβλητέα στην NLB d.d.. (153) Κατά πρώτον, οι δεσμεύσεις σχετικά με τον καταμερισμό των επιβαρύνσεων στους μετόχους και τους πιστωτές μειωμένης εξασφάλισης συμμορφώνονται με την ανακοίνωση περί αναδιάρθρωσης που συμπληρώθηκε από την τραπεζική ανακοίνωση του 2013. (154) Εν προκειμένω, η Σλοβενία δεσμεύθηκε ότι, πριν από τη χορήγηση οποιασδήποτε κρατικής ενίσχυσης προς την NLB (δηλαδή πριν από την τρίτη ανακεφαλαιοποίηση και τη μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC), η NLB θα απομειώσει πλήρως το μετοχικό κεφάλαιο των μετόχων της καθώς και τις εκκρεμείς οφειλές μειωμένης εξασφάλισης, προκειμένου να εξασφαλιστεί η συμμόρφωση με την τραπεζική ανακοίνωση του 2013. Η Επιτροπή επισημαίνει ως θετικό το γεγονός ότι η συμβολή των κατόχων οφειλών μειωμένης εξασφάλισης επιτυγχάνεται στον μέγιστο δυνατό βαθμό, εξασφαλίζοντας έτσι τον κατάλληλο καταμερισμό των επιβαρύνσεων. Οι εισφορές κεφαλαίου του κράτους θα πραγματοποιηθούν μόνο μετά την πλήρη εξάλειψη των οφειλών μειωμένης εξασφάλισης. Με τη σειρά αυτή εξασφαλίζεται ότι όλοι οι υφιστάμενοι κάτοχοι οφειλών μειωμένης εξασφάλισης θα πρέπει να συμβάλουν πλήρως στο κόστος αναδιάρθρωσης της τράπεζας πριν από την παρέμβαση του κράτους. Με τον τρόπο αυτό, το κράτος θα κατέχει το 100 % των μετοχών της τράπεζας μετά την τρίτη ανακεφαλαιοποίηση, σε σύγκριση με το 33,1 % πριν από την πρώτη εισφορά κεφαλαίων από το κράτος. (155) Κατά δεύτερον, σύμφωνα με το σημείο 24 της ανακοίνωσης περί αναδιάρθρωσης, ο στόχος του καταμερισμού των επιβαρύνσεων επιτυγχάνεται επίσης με την καταβολή κατάλληλης αμοιβής για την παρεχόμενη κρατική στήριξη. (156) Αναφορικά με την πρώτη και τη δεύτερη ανακεφαλαιοποίηση, η Επιτροπή σημειώνει ότι πραγματοποιήθηκαν σε τιμές συμβατές με την αρχή καταμερισμού των επιβαρύνσεων (21). Αναφορικά με την τρίτη ανακεφαλαιοποίηση που περιλαμβάνεται στο σχέδιο αναδιάρθρωσης, το κράτος θα κατέχει το 100 % της τράπεζας μετά την ανακεφαλαιοποίηση, γεγονός που μεγιστοποιεί τον καταμερισμό των επιβαρύνσεων. Η Επιτροπή έχει επίσης επιβεβαιώσει ότι η μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC θα συνοδεύεται από την καταβολή κατάλληλης αμοιβής. (157) Κατά τρίτον, αναφορικά με την κάλυψη του κόστους αναδιάρθρωσης που απορρέει από το σχέδιο αναδιάρθρωσης μέσω εσωτερικών μέτρων της NLB, η NLB θα επιβάλει μέτρα περιορισμού των δαπανών που θα επιφέρουν μείωση των λειτουργικών δαπανών από 368 εκατ. ευρώ, την 31η Δεκεμβρίου 2012, σε [250-300] εκατ. ευρώ, την 31η Δεκεμβρίου 2017, σύμφωνα με ένα βασικό σενάριο. Στο σχέδιο αναδιάρθρωσης προβλέπεται επίσης η εκποίηση τουλάχιστον του [80-90] % των μη τραπεζικών δραστηριοτήτων της τράπεζας. Επιπροσθέτως, θεσπίζεται μηχανισμός επιστροφής κεφαλαίου που επιτρέπει την καταβολή μερισμάτων στο κράτος για τα οικονομικά έτη 2015, 2016 και 2017 έως έναν μέγιστο βαθμό χωρίς να τίθενται σε κίνδυνο τα κεφάλαια της τράπεζας που απαιτούνται βάσει των κανονιστικών κεφαλαιακών απαιτήσεων. (158) Κατά τέταρτον, επιπροσθέτως των εν λόγω διαρθρωτικών μέτρων, η Σλοβενία επίσης δεσμεύθηκε να επιβάλει απαγόρευση διανομής τοκομεριδίων, απαγόρευση πράξεων εξαγοράς και απαγόρευση διαφήμισης και επιθετικών εμπορικών πρακτικών. (159) Η Επιτροπή σημειώνει ότι η δέσμευση για μη διανομή τοκομεριδίων δεν ισχύει για τα νεοεκδοθέντα κεφαλαιακά μέσα, υπό τον όρο ότι τυχόν καταβολή τοκομεριδίων επί των εν λόγω νεοεκδοθέντων κεφαλαιακών μέσων δεν δημιουργεί νομική υποχρέωση καταβολής τοκομεριδίων επί τίτλων της NLB υφιστάμενων κατά τη χρονική στιγμή της έγκρισης της παρούσας απόφασης (22). Η Επιτροπή αποδέχεται τον περιορισμό της απαγόρευσης διανομής τοκομεριδίων ώστε να μπορέσει ο όμιλος να αντλήσει νέο υβριδικό κεφάλαιο από την αγορά, σύμφωνα με το σημείο 26 της ανακοίνωσης περί αναδιάρθρωσης. Η έκδοση τίτλων μειωμένης εξασφάλισης μετά την ημερομηνία έγκρισης της παρούσας απόφασης θα παράσχει τη δυνατότητα στην τράπεζα να αντλεί πρόσθετη χρηματοδότηση και υβριδικό κεφάλαιο, χωρίς να ενεργοποιείται η καταβολή τοκομεριδίων επί υφιστάμενων τίτλων, ειδικότερα δε επί υφιστάμενων οφειλών μειωμένης εξασφάλισης. Χάρη στον περιορισμό της απαγόρευσης διανομής τοκομεριδίων, η τράπεζα θα είναι σε θέση να εκδίδει πρόσθετο κεφάλαιο κατηγορίας 1 δυνάμει του ΚΚΑ, το οποίο ενδέχεται να μειώσει τις κεφαλαιακές ανάγκες της με τη μορφή μετοχικού κεφαλαίου. Εν προκειμένω, θα πρέπει να υπενθυμίσουμε ότι τα τοκομερίδια θα πρέπει να είναι προαιρετικά και ότι δεν μπορούν να είναι υποχρεωτικά προκειμένου οι χρεωστικοί τίτλοι να μπορούν να χαρακτηριστούν κεφάλαιο κατηγορίας 1 δυνάμει του ΚΚΑ. Τέλος, στην υπό εξέταση υπόθεση μπορούμε επίσης να επισημάνουμε ότι, μετά την πλήρη απομείωση του μετοχικού κεφαλαίου όλων των μετόχων της NLB και των εκκρεμών οφειλών μειωμένης εξασφάλισης, δεν απομένει ούτε μετοχικό κεφάλαιο ούτε οφειλή μειωμένης εξασφάλισης στην τράπεζα. Ο περιορισμός της απαγόρευσης διανομής τοκομεριδίων δεν υπονομεύει τη χρήσιμη συνέπεια της απαγόρευσης διανομής τοκομεριδίων όπως προβλέπεται στην ανακοίνωση περί αναδιάρθρωσης, διότι η δέσμευση της NLB ότι η καταβολή τοκομεριδίων επί νέων μέσων δεν θα δημιουργεί νομική υποχρέωση καταβολής τοκομεριδίων επί υφιστάμενων τίτλων της NLB θα αποτρέψει τυχόν περιττές εκροές κεφαλαίου. (160) Ως εκ τούτου, ο καταμερισμός των επιβαρύνσεων μεταξύ των κατόχων μετοχικού κεφαλαίου, υβριδικού κεφαλαίου και οφειλών μειωμένης εξασφάλισης, η μείωση των δαπανών, οι εκποιήσεις και η κατάλληλη αμοιβή για την ενίσχυση αποτελούν επαρκή ίδια συνεισφορά της NLB στο κόστος της αναδιάρθρωσής της. (161) Για αυτούς τους λόγους, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι το σχέδιο αναδιάρθρωσης προβλέπει τη δέουσα ίδια συνεισφορά και τον δέοντα καταμερισμό των επιβαρύνσεων. iii) Μέτρα που περιορίζουν τις στρεβλώσεις του ανταγωνισμού (162) Τέλος, το μέρος 4 της ανακοίνωσης περί αναδιάρθρωσης απαιτεί το σχέδιο αναδιάρθρωσης να περιλαμβάνει μέτρα που περιορίζουν τις στρεβλώσεις του ανταγωνισμού. Αυτά τα μέτρα θα πρέπει να είναι ειδικά προσαρμοσμένα για την αντιμετώπιση των στρεβλώσεων στις αγορές όπου η δικαιούχος τράπεζα θα δραστηριοποιείται μετά την αναδιάρθρωση. Η φύση και η μορφή των μέτρων αυτών εξαρτώνται από δύο κριτήρια: πρώτον, από το ύψος της ενίσχυσης και τους όρους και τις συνθήκες υπό τις οποίες χορηγήθηκε και, δεύτερον, από τα χαρακτηριστικά των αγορών στις οποίες θα δραστηριοποιηθεί η δικαιούχος τράπεζα. Περαιτέρω, η Επιτροπή πρέπει να λαμβάνει υπόψη τον βαθμό της ίδιας συνεισφοράς του δικαιούχου και του καταμερισμού των επιβαρύνσεων κατά τη διάρκεια της περιόδου αναδιάρθρωσης. (163) Η NLB έχει λάβει κρατική ενίσχυση με τη μορφή κεφαλαιακής εισφοράς και μέτρων για τα απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία που ανέρχεται στο ποσό των 2,321 δισεκατ. ευρώ και ισοδυναμεί με το 20 % των ΠΣΣΚ της NLB (23). Η κατάλληλη αμοιβή για την ενίσχυση και η εφαρμογή μέτρων περιορισμού των πιθανών στρεβλώσεων του ανταγωνισμού είναι απαραίτητες, κυρίως δεδομένου του σχετικά υψηλού ποσού της ενίσχυσης. (164) Ένα πρώτο μέτρο που θα περιορίσει τις στρεβλώσεις του ανταγωνισμού είναι η εκποίηση των μεριδίων της NLB σε […]. Η εκποίηση του […], θα μειώσει το μερίδιο της NLB στην αγορά […]. Η εκποίηση του […] της NLB επίσης θα συμβάλει στον περιορισμό του μεριδίου της NLB στην αγορά και θα ανοίξει την αγορά στους ανταγωνιστές. (165) Η μείωση της παρουσίας της NLB στην αγορά όσον αφορά τη χορήγηση δανείων προς τους κλάδους των κατασκευών, των μεταφορών και των χρηματοπιστωτικών συμμετοχών επιτυγχάνεται χάρη στους ετήσιους περιορισμούς για τα ΠΣΣΚ στους εν λόγω τομείς. (166) Επιπροσθέτως, η NLB θα διακόψει τις δραστηριότητες μίσθωσης, τις πράξεις αναδόχου πρακτόρευσης είσπραξης και προεξόφλησης απαιτήσεων και τις μη βασικές δραστηριότητές της στη Σλοβενία και στο εξωτερικό, συμβάλλοντας έτσι περαιτέρω στον περιορισμό των πιθανών δευτερογενών συνεπειών της εισπραχθείσας κρατικής ενίσχυσης σε άλλες δραστηριότητες πέραν των βασικών της τραπεζικών δραστηριοτήτων. (167) Η NLB θα συνεχίσει τη δραστηριότητά της υπό όρους που θα περιορίζουν τις στρεβλώσεις του ανταγωνισμού. Ως τράπεζα τύπου «monoline» (μονομερούς κατεύθυνσης) με ενισχυμένη διαχείριση κινδύνου και ενισχυμένες πολιτικές διακυβέρνησης, καθώς και με αποδοτικότερη πολιτική δανεισμού που περιλαμβάνει βελτιωμένη τιμολόγηση με την οποία επιτυγχάνεται ΑΙΚ ύψους [10-20] % επί νέων χορηγήσεων δανείων την 31η Δεκεμβρίου 2017, η τράπεζα θα σταματήσει να παρέχει υπερβολικά προνομιακούς όρους στους πελάτες της. Τα στοιχεία αυτά συμβάλλουν στη βιωσιμότητα της NLB και ταυτόχρονα περιορίζουν τις στρεβλώσεις του ανταγωνισμού. (168) Η Σλοβενία δεσμεύτηκε να επιβάλει απαγόρευση πράξεων εξαγοράς, διασφαλίζοντας ότι η NLB δεν θα χρησιμοποιήσει την κρατική ενίσχυση που έλαβε για να αποκτήσει νέες επιχειρήσεις. Επιπροσθέτως, θεσπίζεται μηχανισμός επιστροφής κεφαλαίου που επιτρέπει στην NLB την καταβολή μερισμάτων στο κράτος για τα οικονομικά έτη 2015, 2016 και 2017 έως έναν μέγιστο βαθμό χωρίς να τίθενται σε κίνδυνο τα κεφάλαια της τράπεζας που απαιτούνται βάσει των κανονιστικών κεφαλαιακών απαιτήσεων. Ο μηχανισμός επιστροφής κεφαλαίου εξασφαλίζει ότι το κεφάλαιο που συσσωρεύεται και υπερβαίνει τις κεφαλαιακές απαιτήσεις βάσει του κανονισμού ή βάσει άλλων κανονιστικών απαιτήσεων δεν θα επιτρέψει στην τράπεζα να αναλάβει νέες δραστηριότητες πριν από την αποπληρωμή των κεφαλαίων προς το κράτος. (169) Επιπλέον των εν λόγω διαρθρωτικών μέτρων, η Σλοβενία επίσης δεσμεύθηκε να επιβάλει σειρά υποχρεώσεων συμπεριφοράς προς αποτροπή των στρεβλώσεων του ανταγωνισμού. Η Επιτροπή χαιρετίζει την απαγόρευση της διαφήμισης της κρατικής ενίσχυσης και των επιθετικών εμπορικών πρακτικών, με την οποία αποτρέπεται η χρήση της ενίσχυσης από την NLB για συμπεριφορά που αντίκειται στον ανταγωνισμό. (170) Λαμβάνοντας υπόψη αυτό το μείγμα μέτρων και δεσμεύσεων, υπάρχουν επαρκείς διασφαλίσεις για τον περιορισμό πιθανών στρεβλώσεων του ανταγωνισμού δεδομένου του ύψους της ενίσχυσης προς την NLB. 8.2.4. Παρακολούθηση του σχεδίου αναδιάρθρωσης (171) Δυνάμει του μέρους 5 της ανακοίνωσης περί αναδιάρθρωσης που συμπληρώθηκε με την τραπεζική ανακοίνωση του 2013, απαιτείται η τακτική υποβολή εκθέσεων ώστε να είναι σε θέση η Επιτροπή να επαληθεύει την ορθή εφαρμογή του σχεδίου αναδιάρθρωσης. Η Σλοβενία θα διορίσει καταπιστευματοδόχο παρακολούθησης, ο οποίος θα υποβάλλει στην Επιτροπή εξαμηνιαίες εκθέσεις παρακολούθησης. (172) Για την ορθή εφαρμογή του σχεδίου αναδιάρθρωσης καθ' όλη τη διάρκειά του, οι σλοβενικές αρχές θα λάβουν όλα τα απαραίτητα μέτρα ώστε να διασφαλίσουν ότι η NLB συμμορφώνεται με τις δεσμεύσεις που παρατίθενται στους όρους χορήγησης της ενίσχυσης. (173) Επιπλέον, η ορθή εφαρμογή του σχεδίου αναδιάρθρωσης και η πλήρης και ορθή εφαρμογή όλων των δεσμεύσεων που περιέχονται στους όρους χορήγησης της ενίσχυσης που προσαρτώνται στο παράρτημα της παρούσας απόφασης θα τυγχάνουν συνεχούς παρακολούθησης από ανεξάρτητο καταπιστευματοδόχο παρακολούθησης που διαθέτει επαρκή προσόντα. Ο καταπιστευματοδόχος παρακολούθησης θα διαθέτει απεριόριστη πρόσβαση σε όλες τις πληροφορίες που χρειάζεται για την παρακολούθηση της εφαρμογής της απόφασης. Η Επιτροπή ή ο καταπιστευματοδόχος παρακολούθησης δύνανται να ζητούν από την NLB εξηγήσεις και διευκρινίσεις. Η Σλοβενία και η NLB οφείλουν να συνεργαστούν πλήρως με την Επιτροπή και τον καταπιστευματοδόχο παρακολούθησης στο πλαίσιο όλων των ερευνών που συνδέονται με την παρακολούθηση. 8.2.5. Συμπέρασμα και περάτωση της διαδικασίας επί του σχεδίου αναδιάρθρωσης (174) Η Επιτροπή σημειώνει ότι το σχέδιο αναδιάρθρωσης που υπέβαλε η Σλοβενία αντιμετωπίζει επαρκώς τα ζητήματα της βιωσιμότητας (περιλαμβανομένης της εταιρικής διακυβέρνησης), του καταμερισμού των επιβαρύνσεων και της στρέβλωσης του ανταγωνισμού και ότι συνάδει με τις απαιτήσεις της ανακοίνωσης περί αναδιάρθρωσης που συμπληρώθηκε από την τραπεζική ανακοίνωση του 2013. (175) Ως εκ τούτου, η Επιτροπή αίρει τις επιφυλάξεις ως προς το συμβιβάσιμο του σχεδίου αναδιάρθρωσης που είχε διατυπώσει στη δεύτερη απόφαση διάσωσης και κίνησης της διαδικασίας. 9. ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ (176) Η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η πρώτη, η δεύτερη και η τρίτη κρατική ανακεφαλαιοποίηση της NLB και η μεταβίβαση απομειωμένων στοιχείων ενεργητικού στην BAMC συνιστούν ενίσχυση αναδιάρθρωσης υπέρ της NLB. (177) Η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι τα μέτρα αναδιάρθρωσης που συνίστανται στην πρώτη, τη δεύτερη και την τρίτη ανακεφαλαιοποίηση και στη μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC είναι ικανά να επιτρέψουν στην NLB να αποκαταστήσει τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητά της, είναι επαρκή ως προς τον καταμερισμό των επιβαρύνσεων και είναι κατάλληλα και αναλογικά για την αντιστάθμιση των συνεπειών στρέβλωσης της αγοράς των υπό εξέταση μέτρων ενίσχυσης. Ως εκ τούτου, η Επιτροπή κρίνει ότι το υποβληθέν σχέδιο αναδιάρθρωσης πληροί τα κριτήρια της ανακοίνωσης περί αναδιάρθρωσης, όπως συμπληρώθηκε από την τραπεζική ανακοίνωση του 2013 και της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, όπως προσαρμόστηκε και συμπληρώθηκε από την τραπεζική ανακοίνωση του 2013. Τα μέτρα αναδιάρθρωσης μπορούν, επομένως, να θεωρηθούν συμβατά με την εσωτερική αγορά δυνάμει του άρθρου 107 παράγραφος 3 στοιχείο β) της ΣΛΕΕ. Η πρώτη, η δεύτερη και η τρίτη ανακεφαλαιοποίηση και η μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC μπορούν επομένως να εγκριθούν σύμφωνα με το σχέδιο αναδιάρθρωσης, ΕΞΕΔΩΣΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΑΠΟΦΑΣΗ: Άρθρο 1 Η ενίσχυση αναδιάρθρωσης που παρασχέθηκε στην NLB από τη Δημοκρατία της Σλοβενίας, και συνίσταται στην πρώτη ανακεφαλαιοποίηση ύψους 250 εκατ. ευρώ, στη δεύτερη ανακεφαλαιοποίηση ύψους 382,9 εκατ. ευρώ, στην τρίτη ανακεφαλαιοποίηση ύψους 1 558 εκατ. ευρώ και στη μεταβίβαση απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων στην BAMC με στοιχείο ενίσχυσης ύψους 130 εκατ. ευρώ, συνιστά κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Η ενίσχυση αναδιάρθρωσης είναι συμβατή με την εσωτερική αγορά, υπό το πρίσμα του σχεδίου αναδιάρθρωσης και των δεσμεύσεων που παρατίθενται στο παράρτημα. Άρθρο 2 Η παρούσα απόφαση απευθύνεται στη Δημοκρατία της Σλοβενίας. Βρυξέλλες, 18 Δεκεμβρίου 2013.

Classification Labels:
1076
588

Label Descriptions:
{"1076": "Χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί", "588": "ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ"}

EuroVoc IDs (Original): 539
5781
5283
122
2106
1452
712
914
2200

EuroVoc IDs (Expanded): 539
5781
5283
122
2106
1452
712
914
2200

Dataset Source: meu

Split: test