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Pour comprendre si un actif est susceptible de prendre de la valeur ou non, il faut généralement répondre à trois questions :
- Existe-t-il des raisons intrinsèques à la croissance de l’actif en question ?
- L’environnement externe est-il propice à la croissance ?
- D’autres investisseurs sont-ils susceptibles d’être intéressés par ce même actif à l’avenir ?
Regardons de plus près ces trois points
Existe-t-il des raisons intrinsèques à la croissance de l’actif en question ?
Tous les actifs, qu’il s’agisse d’entreprises, de matières premières, d’objets de collection, d’actifs numériques, de métaux précieux, de dettes ou de biens immobiliers, ont leur propre façon de démontrer leur potentiel. C’est à l’investisseur de déterminer si l’opportunité qui se présente à lui présente ces caractéristiques.
Lors de l’évaluation d’une entreprise, par exemple, l’objectif est de comprendre dans quelle mesure elle pourrait restituer des bénéfices aux actionnaires à l’avenir. Nous pouvons discerner cela en posant certaines questions :
- Est-elle actuellement dans une position concurrentielle ?
- Est-elle susceptible de conquérir de nouvelles parts de marché ?
- Est-elle susceptible de préserver ses marges dans le même temps ?
Lorsqu’il s’agit de produits de base ou de biens immobiliers, différents facteurs doivent être pris en compte : l’emplacement, la qualité et, bien sûr, l’existence d’une demande croissante pour ce qu’il offre.
L’environnement extérieur est-il propice à la croissance ?
Des conditions de marché instables affectent même les entreprises les plus stables ou les biens immobiliers les plus recherchés.
Des cas tels que la hausse rapide de l’inflation, les ralentissements économiques et les crises de liquidité du marché (situations dans lesquelles il existe un écart important entre le prix que les acheteurs sont prêts à payer et celui que les vendeurs sont prêts à accepter) auront tous un impact sur la valeur potentielle future d’un actif.
D’autres investisseurs sont-ils susceptibles de s’y intéresser à l’avenir ?
Le prix d’un actif reflète généralement les attentes des individus. Les phénomènes récurrents que nous observons, appelés bulles, en sont un exemple. Les bulles (et les krachs qui les suivent) reflètent simplement le fait que de nombreuses personnes surestiment les rendements probables d’un actif, puis se rendent compte de la nécessité de corriger leurs attentes. Ce fut le cas pour les tulipes en Hollande au XVIIe siècle, les entreprises technologiques en 1999 et les prêts hypothécaires américains en 2008.
Cela signifie qu’il est essentiel d’analyser comment vous pensez que les autres investisseurs verront l’actif dans les années à venir. Pour comprendre la puissance de cette analyse, considérez ceci : Imaginez que vous envisagiez d’acheter des actions d’une entreprise qui remplit les deux premières conditions (elle a une valeur intrinsèque et évolue dans un environnement propice à la croissance). Si elle est déjà valorisée à un prix élevé par rapport au reste du marché, il y a de fortes chances que cet actif n’ait plus beaucoup de marge de progression.
À l’autre extrémité du spectre, si vous êtes le seul à voir le potentiel de l’actif, que son prix est bas et qu’il ne suscite pas beaucoup d’attention, pensez-vous pouvoir convaincre les autres qu’il s’agit d’un petit joyau ?
Effectuer des recherches prend du temps
Aussi fastidieux que cela puisse paraître, effectuer une analyse approfondie d’une opportunité d’investissement est du temps bien investi. Le chemin le plus rapide vers la ruine est souvent d’ignorer le processus de recherche et de préférer reproduire ce qui a fonctionné pour d’autres dans le passé ou d’acheter l’opportunité qui retient actuellement le plus l’attention (voir la section ci-dessus sur les bulles !).
Si vous êtes tenté de faire l’impasse sur la recherche, rappelez-vous que la plupart des actions perdent de la valeur. Une poignée d’actions ont été responsables de la quasi-totalité des gains du marché boursier depuis 1926. Une bonne diligence et une bonne dose de diversification seront donc vos meilleurs amis sur votre chemin de l’investissement.
Après avoir bien compris le processus de recherche, vous êtes donc prêt pour l’étape suivante : élaborer votre propre stratégie d’investissement.
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