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VGL Folien: BFII_Woche_09_Schattenbanksystem S.13
Ein Obligor erhält einen Kredit/Bond und verpflichtet sich zu Zins-/Tilgungszahlungen gegenüber dem Originator. Der Originator verkauft diesen an ein SPV, welches, durch einen Enhancer abgesicherte, ABS (Asset-backed Securities) emittiert. Diese ABS`, die von Rating-Agenturen beurteilt werden, werden von Finanzkonsortien gekauft und an Investoren verkauft.
Der Investor erhält nun die Zins-/Tilgungszahlungen über einen Trustee vom Originator der ursprünglichen Finanzdienstleistung. Der Originator seinerseits erhält die Zins-/Tilgungszahlungen weiterhin vom Obligor.