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Absicherung für den Fall eines Wahlpatts in den USA
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Dieter Haas
Ein klarer Sieg von Donald Trump oder Joe Biden wäre für die Börsen optimal, dagegen würde ein Patt wohl grosse Unsicherheit auslösen und eine Marktkorrektur nach sich ziehen.
Ohne einen klaren Gewinner wäre es sehr schwierig, in den Wochen nach der Wahl (selbst wenn man von einem «Blue Sweep» – Sieg von Biden und beide Kammern mit Mehrheiten für die Demokraten – ausgeht), die mit der Urlaubssaison zusammenfällt, die Gesetzgebung zur Konjunkturbelebung durch den Kongress voranzubringen, was eine Belebung der Verbraucherausgaben gefährden und die wichtige Urlaubssaison lähmen würde.
Falls ein knappes Wahlresultat mit einem Sieger Joe Biden resultieren sollte, hat das Trump-Team sehr deutlich gemacht, dass es beabsichtigt, so viele legale Wege wie möglich zu beschreiten, um den Betrug zu korrigieren, den sie im gegenwärtigen System der Briefwahl sehen.
Im Falle einer knappen Wahl wird es einige Zeit dauern, bis alle Stimmzettel der Abwesenden und Briefwahlstimmen ausgezählt sind. Die Frist für jeden Staat für die Bestätigung seines Ergebnisses und die endgültige Bestimmung der Wähler ist der 8. Dezember (35 Tage nach der Wahl) oder sechs Tage vor der Einberufung des Wahlkollegiums am 14. Dezember (erster Montag nach dem zweiten Mittwoch im Dezember).
Die Märkte könnten daher am 4. November sehr unruhig werden, und möglicherweise noch viel länger, wenn klar wird, dass die Wahl angefochten wird. Einige Experten rechnen damit, dass die Aktien im Falle eines unklaren Wahlausgangs um bis zu 20% fallen könnten. Das bedeutet, dass wir bereits morgen Mittwoch, wenn sich herausstellt, dass die Wahl keinen klaren Sieger haben wird, eine Baisse erleben könnten.
Ein Nutzniesser eines Patts wären Kryptos, da eine angefochtene Wahl eine Periode anhaltender Volatilität einläuten und das Vertrauen der Menschen in die Regierung und die Fiat-Währungen erschüttern könnte. Ein Vertrauensverlust ist nebst positiven Auswirkungen auf die Kryptos auch gut für Gold.
Dagegen würde ein erdrutschartiger Sieg für Trump oder Biden und ein rascher Wahlausgang wahrscheinlich von den Märkten begrüsst werden.
Die Bank of America hat im Vorfeld der Wahlen folgende Szenarien aufgestellt:
Anlagekonklusion:
Hoffen wir auf einen für die Börse günstigen Wahlausgang. Falls sich allerdings ein umstrittenes Resultat abzeichnet zu Lasten von Donald Trump, dann müssten Anleger sich wohl zügig ein Absicherungsinstrument kaufen. Für kleinere Depots eignen sich bspw. Knock-out Puts auf den Dow Jones wie 56733892 (Strike: 29’000 – Verfall 18.12.2000) oder den S&P 500 wie 55345108 (Strike 3600 – Verfall 18.12.2020). Bis kurz vor Weihnachten sollte in diesem «Worst Case»-Szenarium das Schlimmste überstanden sein.
Kritisch wäre für den Dow Jones industrial Index aus markttechnischer Sicht ein Bruch der 200-Tage-Linie. In diesem Fall droht ein Sturz in den Bereich 22’500 bis 23’500.
Quelle: Swissquote