Document ID: /curiavista/filtered/00000_business.jsonl.gz/165206

<h2>SubmittedText<h2><p>La riforma dell'imposizione delle imprese II ha introdotto l'imposizione privilegiata dei redditi provenienti da dividendi. La riforma dell'imposizione delle imprese III genera direttamente un aumento degli utili di grandi gruppi (internazionali) e, di conseguenza, un maggiore rendimento del capitale proprio e una distribuzione dei dividendi potenzialmente maggiore.</p><p>In questo contesto pongo le seguenti domande:</p><p>1. Qual è stato l'ammontare annuo dei dividendi distribuiti in Svizzera negli ultimi vent'anni?</p><p>2. In che percentuale tali dividendi sono stati distribuiti all'estero? Vi prego di fornire stime plausibili.</p><p>3. Nell'articolo pubblicato nella "NZZ" del 25 maggio 2016 dal titolo "Wir sind Dividenden-Weltmeister" (Siamo campioni del mondo di dividendi) si afferma che, secondo uno studio della Henderson Global Investors, un sesto del totale mondiale dei dividendi vengono distribuiti in Svizzera. Ciò è confermabile?</p><h2>FederalCouncilResponseText<h2><p>1. Il volume dei dividendi distribuiti può essere determinato sulla base del diritto in materia di imposta preventiva. Da alcuni anni, oltre alla procedura di riscossione dell'imposta, tale diritto prevede, con la procedura di notifica a livello nazionale e quella a livello internazionale, due altri canali importanti attraverso i quali possono passare le distribuzioni di dividendi. La procedura di notifica a livello nazionale secondo l'articolo 26 dell'ordinanza sull'imposta preventiva (RS 642.211) è applicabile in tutta la Svizzera se una società di capitali, una società cooperativa, un investimento collettivo di capitale o un ente pubblico partecipa direttamente per almeno il 20 per cento al capitale di una società di capitali. La procedura di notifica a livello internazionale, fondata su una vigente convenzione di doppia imposizione o sull'articolo 15 dell'accordo sulla fiscalità del risparmio (RS 0.641.926.81), riguarda di fatto le distribuzioni di dividendi di società di capitali svizzere ai titolari di partecipazioni esteri, purché la partecipazione raggiunga una determinata quota minima.</p><p>La seguente tabella mostra l'evoluzione delle distribuzioni di dividendi negli ultimi vent'anni per i tre canali e nel loro insieme. Se nelle relazioni tra una società madre e le società affiliate svizzere un dividendo passa attraverso più fasi, quest'ultimo è rilevato statisticamente presso ogni società. La tabella non fornisce quindi un quadro consolidato.</p><p>La quota elevata delle procedure di notifica, che negli ultimi anni è ancora aumentata, riflette l'incremento del numero di strutture holding in Svizzera e le profonde implicazioni internazionali, da cui derivano importanti investimenti diretti esteri in Svizzera.</p><p>Distribuzioni di dividendi 1996-2015, in milioni di franchi*</p><table width="460.45pt"><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Procedura di riscossione imposta preventiva</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Procedura di notifica gruppo in Svizzera</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Procedura di notifica gruppo internazionale</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Totale</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1996</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>33 666</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>33 666</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1997</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>34 767</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>34 767</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1998</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>50 732</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>50 732</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1999</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>49 645</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>49 645</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2000</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>76 668</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>76 668</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2001</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>63 266</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>24 275</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>87 542</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2002</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>55 244</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>44 063</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>99 307</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2003</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>43 734</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>33 378</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 384</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>78 495</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2004</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>107 634</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>27 981</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2 582</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>138 197</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2005</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>39 880</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>52 684</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>57 458</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>150 022</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2006</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>47 569</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>53 193</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>58 700</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>159 461</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2007</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>62 369</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>63 027</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>52 151</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>177 547</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2008</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>56 316</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>85 049</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>80 631</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>221 996</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2009</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>45 659</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>85 292</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>91 038</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>221 990</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2010</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>55 834</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>84 803</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>71 051</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>211 688</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2011</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>49 634</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>104 492</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>122 450</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>276 576</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2012</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>46 334</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>121 758</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>70 445</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>238 537</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2013</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>46 337</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>83 873</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>113 860</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>244 070</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2014</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>55 388</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>115 749</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>94 226</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>265 363</p></td></tr><tr><td width="26.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2015</p></td><td width="136.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>67 919</p></td><td width="101.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>111 639</p></td><td width="98.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>84 579</p></td><td width="79.4pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>264 136</p></td></tr></table><p>* In queste cifre non figurano i dividendi sostitutivi (rimborsi di capitale sotto forma di riduzioni del valore nominale o di distribuzioni provenienti da aggi).</p><p>Esiste invece un quadro consolidato per le società quotate in borsa. In base ai titoli dello SPI, il Market Cap Report 2016 di Vontobel quantifica le distribuzioni di dividendi nel seguente modo.</p><p>Distribuzioni di dividendi, distribuzioni provenienti da aggi e riduzioni del valore nominale, Market Cap Report 2010-2015 di Vontobel basato sullo SPI, in milioni di franchi</p><table width="460.95pt"><tr><td width="25.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="138.5pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Pagamenti di dividendi</p></td><td width="154.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Distribuzioni provenienti da aggi</p></td><td width="127.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Riduzioni del valore nominale</p></td></tr><tr><td width="25.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2010</p></td><td width="138.5pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>28 814</p></td><td width="154.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="127.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2 343</p></td></tr><tr><td width="25.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2011</p></td><td width="138.5pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>22 598</p></td><td width="154.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>11 095</p></td><td width="127.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>423</p></td></tr><tr><td width="25.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2012</p></td><td width="138.5pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>24 538</p></td><td width="154.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>10 541</p></td><td width="127.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>161</p></td></tr><tr><td width="25.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2013</p></td><td width="138.5pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>25 793</p></td><td width="154.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>11 775</p></td><td width="127.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>36</p></td></tr><tr><td width="25.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2014</p></td><td width="138.5pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>28 842</p></td><td width="154.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>13 274</p></td><td width="127.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>103</p></td></tr><tr><td width="25.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2015</p></td><td width="138.5pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>30 556</p></td><td width="154.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>13 904</p></td><td width="127.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>412</p></td></tr></table><p>2. Non è possibile evincere direttamente dalle statistiche a disposizione la quota dei dividendi distribuiti all'estero. Occorre stimare questa quota avvalendosi di ipotesi supplementari.</p><p>Sulla base dei dati relativi all'imposta preventiva la quota distribuita all'estero può essere calcolata nel seguente modo: i dividendi oggetto di una procedura di notifica a livello internazionale sono sempre distribuiti all'estero. Soltanto una parte dei dividendi dichiarati nella procedura di riscossione dell'imposta preventiva è invece distribuita all'estero. In questo caso, la quota dei dividendi distribuiti all'estero può essere calcolata tramite il portafoglio di investimenti in azioni detenute da investitori esteri e la quota delle distribuzioni di dividendi realizzati sui titoli dello SPI. I dividendi oggetto della procedura di notifica a livello nazionale non sono presi in considerazione nel calcolo, poiché si tratta di partite di giro. Risultano quindi le seguenti quote dei dividendi distribuiti all'estero:</p><table width="473.05pt"><tr><td width="187.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="21.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="76.7pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2010</p></td><td width="31.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2011</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2012</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2013</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2014</p></td></tr><tr><td width="187.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Dividendi dichiarati nella procedura di </p><p>riscossione dell'imposta preventiva 1</p></td><td width="21.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>mio. CHF</p></td><td width="76.7pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>A</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>55 834</p></td><td width="31.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>49 634</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>46 334</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>46 337</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>55 388</p></td></tr><tr><td width="187.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Portafogli di investimenti in azioni detenute in Svizzera da investitori esteri, a inizio anno 2</p></td><td width="21.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>mio. CHF</p></td><td width="76.7pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>B</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>563 032</p></td><td width="31.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>551 453</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>501 856</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>596 231</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>741 581</p></td></tr><tr><td width="187.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Capitalizzazione di borsa Market Cap Report di Vontabel basato sullo SPI, a inizio anno 3</p></td><td width="21.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>mio. CHF</p></td><td width="76.7pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>C</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 078 551</p></td><td width="31.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 132 140</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 011 183</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 126 607</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 368 111</p></td></tr><tr><td width="187.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Distribuzioni di dividendi Market Cap Report di Vontabel 3</p></td><td width="21.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>mio. CHF</p></td><td width="76.7pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>D</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>28 814</p></td><td width="31.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>22 598</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>24 538</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>25 793</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>28 842</p></td></tr><tr><td width="187.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Quota delle distribuzioni di dividendi Market Cap Report di Vontabel basato sullo SPI</p></td><td width="21.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="76.7pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>E=D/C</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,67%</p></td><td width="31.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2%</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,43%</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,29%</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,11%</p></td></tr><tr><td width="187.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Quota dei dividendi distribuiti all'estero dichiarati nella procedura di riscossione dell'imposta preventiva</p></td><td width="21.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>mio. CHF</p></td><td width="76.7pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>F=E*A</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>15 042</p></td><td width="31.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>11 007</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>12 178</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>13 650</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>15 634</p></td></tr><tr><td width="187.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Dividendi oggetto della procedura di notifica per i gruppi internazionali</p></td><td width="21.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>mio. CHF</p></td><td width="76.7pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>G</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>71 051</p></td><td width="31.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>122 450</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>70 445</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>113 860</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>94 226</p></td></tr><tr><td width="187.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Quota dei dividendi distribuiti all'estero</p></td><td width="21.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="76.7pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>H=(F+G)(A+G)</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>67,9%</p></td><td width="31.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>77,6%</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>70,8%</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>79,6%</p></td><td width="31.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>73,4%</p></td></tr></table><table width="468.85pt"><tr><td width="465.25pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 Fonte: Amministrazione federale delle contribuzioni</p><p>2 Fonte: Banca nazionale svizzera, conto di finanziamento 2013</p><p>3 Fonte: Vontobel, Market Cap Report 2016 </p></td></tr></table><p>Secondo il conto di finanziamento 2013 pubblicato dalla Banca nazionale svizzera (BNS), nel 2013 gli investitori stranieri detenevano nei confronti del settore imprenditoriale svizzero crediti in forma di azioni e di altri diritti di partecipazione per 1422 miliardi di franchi. Se il valore degli impegni del settore imprenditoriale svizzero sotto forma di azioni e di altri diritti di partecipazione ammonta a 1992 miliardi di franchi, la quota degli investitori esteri è del 72 per cento. Partendo dal presupposto che il comportamento in materia di distribuzione dei dividendi sia lo stesso, a prescindere dal fatto che i titoli siano detenuti da persone domiciliate in Svizzera o da persone residenti all'estero, tale valore corrisponde anche alla quota dei dividendi distribuiti all'estero. Tuttavia il conto di finanziamento non include il capitale azionario delle piccole e medie imprese; ciò può falsare il valore calcolato.</p><p>La pubblicazione "Die Banken in der Schweiz" della BNS permette, sulla base del portafoglio di titoli, di stimare la quota di investimenti in azioni detenute da investitori esteri, che per il 2015 era del 63 per cento. Anche questo valore può risultare falsato, perché le azioni non detenute in depositi presso le banche in Svizzera non sono prese in considerazione.</p><p>Una valutazione effettuata dalla "NZZ", in collaborazione con UBS e Bloomberg, fornisce un valore più elevato, pari all'82 per cento. Essa si riferisce ad inizio agosto 2016 e si basa sulle 30 imprese più importanti che presentano la più alta liquidità e quotate alla borsa svizzera. La valutazione tiene unicamente conto degli azionisti che devono dichiarare le loro partecipazioni a causa del superamento di soglie legali o che lo fanno di propria volontà. Si tratta soprattutto di investitori istituzionali.</p><p>3. Henderson Global Investors mostra i pagamenti di dividendi ripartiti per Paesi e sulla base delle distribuzioni delle 1200 imprese più importanti (secondo la capitalizzazione di mercato). Si tiene conto dei pagamenti di dividendi delle altre imprese tramite una quota fissa del 12,7 per cento dei dividendi delle 1200 imprese più importanti; questa quota non è però ripartita per Paesi. Secondo la pubblicazione di Henderson del mese di maggio del 2016 a cui fa riferimento l'articolo della "NZZ" menzionato dall'autrice dell'interrogazione, nel primo trimestre del 2016 le 1200 imprese più importanti hanno versato dividendi per 193,83 miliardi di dollari, di cui 13,94 miliardi provenivano da imprese svizzere. Ne risulta una quota svizzera del 7,19 per cento. Dato che l'ottica trimestrale può falsare i dati a causa dei differenti momenti in cui vengono distribuiti i dividendi, è opportuno basarsi su un'ottica annuale. Secondo la pubblicazione di Henderson del mese di febbraio 2016, nel 2015 le 1200 imprese più importanti hanno distribuito dividendi per 1021 miliardi di dollari, di cui 34 miliardi provenivano da imprese svizzere. Nel 2015 la quota svizzera era quindi del 3,33 per cento.</p>  Risposta del Consiglio federale.