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John Plassard ist Anlagespezialist bei der Mirabaud-Gruppe. Seine „Morning News“, eine ausführliche Finanzanalyse, die täglich an einen ausgewählten Leserkreis verteilt wird, wird häufig in den Medien zitiert. Ein Journalist bezeichnete ihn einmal als den Roger Federer der Finanzwelt. Seine „Morning Coffee“- und „Weekly Insight“-Videos, die während des ersten Lockdowns initiiert wurden, haben inzwischen eine große Fangemeinde in den sozialen Medien. Als wir ihn baten, darüber zu sprechen, wie die Welt der Autos ihn als Kind oder heute als Erwachsener zum Träumen brachte, kamen ihm sofort zwei Erinnerungen in den Sinn. Die erste: die Miniaturautos, die sein Vater immer auf seinem Kopfkissen hinterließ, wenn er zu spät aus dem Büro nach Hause kam. Die zweite: als Jacques Laffite bei seinem Onkel zu Gast war. Ihre Geschichten aus den Fahrerlagern und von Autorennen hatten ihn schon lange um den Schlaf gebracht, und die Welt der Autos öffnete sich ihm auf eine sehr reale Weise. Sein Onkel vererbte ihm seine Leidenschaft für Autos, vor allem aber für Oldtimer. Hier liefert John einige Gedanken zu diesem Markt und den Möglichkeiten für Investitionen in diesem Sektor.
<strong>L</strong>EGENDS MAGAZINE :
Wie hoch ist der Anteil des Automobilmarktes an der Weltwirtschaft?
JOHN PLASSARD :
Das Automobil hat das Transportwesen revolutioniert und tiefgreifende gesellschaftliche Veränderungen bewirkt, insbesondere im Verhältnis des Einzelnen zum Raum. Sie hat die Entwicklung des wirtschaftlichen und kulturellen Austausches gefördert und zum massiven Aufbau neuer Infrastrukturen geführt. Aus seiner Verbreitung als Konsumobjekt für die Allgemeinheit hat sich ein ganzes kulturelles Universum aufgebaut. Das Automobil ist heute ein fester Bestandteil unseres Lebens. In vielen Ländern stellt die Automobilindustrie eine erhebliche industrielle und wirtschaftliche Kraft dar. Sie hat ihren Ursprung in Deutschland und Frankreich, entwickelte sich in Nordamerika im Zeitalter der Massenproduktion und wurde in Japan und der Republik Korea weiter verfeinert. In jüngerer Zeit hat sich China zu einem wichtigen Akteur in diesem Sektor entwickelt, insbesondere bei der Produktion von Elektrofahrzeugen.
Die Automobilindustrie ist aufgrund ihrer Größe und ihres Einflusses essenziell für die Erreichung der Ziele der Agenda 2030 für nachhaltige Entwicklung.
Es sei daran erinnert, dass derzeit mehr als 7 Millionen Elektrofahrzeuge auf den Straßen der Welt unterwegs sind, verglichen mit nur 20.000 vor 10 Jahren. Nach Angaben der Internationalen Energieagentur wird es bis 2030 23 Millionen davon geben. Im Jahr 2020 war Norwegen das erste Land, in dem mehr als die Hälfte der Neuzulassungen auf Elektroautos entfiel – ein Meilenstein, der das Land auf dem Weg zu seinem Ziel der Dekarbonisierung aller Neuwagen bis 2025 bringt.
Konkret haben wir in letzter Zeit weltweit einen starken Anstieg der Verkäufe von Gebrauchtfahrzeugen und insbesondere in China das Ende der Steuervorteile für den Kauf von Neufahrzeugen erlebt.
Was schließlich die Sammlerautos betrifft, so können wir feststellen, dass der Markt trotz der Covid-19-Krise derzeit sehr lebendig bleibt und viele Autos den Besitzer wechseln, allerdings auf unterschiedliche Weise. In einem Markt, der in den letzten 10 Jahren völlig international geworden ist, ist das Reisen mit dem Covid-19 kompliziert geworden. Aber einige Profis bieten manchmal bis zu 100 Fotos der Autos, die sie zum Verkauf haben, sowie virtuelle Rundgänge an. Online-Auktionen sind auf dem Vormarsch. Mit einem (guten) Smartphone können Sie eine echte Videotour durch die Autos organisieren… Die digitale Technologie hilft der Branche eindeutig.
Die Pandemie wird wahrscheinlich nicht den gleichen bullishen Effekt haben wie die Wirtschaftskrise 2008. Wir haben in den letzten 2-3 Jahren einen sehr langsamen Gesamtanstieg des Wertes von Oldtimern gesehen, und einige Blasen hatten bereits begonnen zu deflationieren. Wir bemerkten auch den Rückgang einiger klassischer Automarken und -modelle, die den Markt überschwemmten. Wenn das Angebot die Nachfrage übersteigt, fallen die Preise.
Einige Käufer sind aktive Ruheständler, die nicht direkt von der Krise betroffen sind. Darüber hinaus könnten einige „kleine“ Sammler gezwungen sein, ihren einzigen Oldtimer zu verkaufen, um etwas Bargeld freizumachen, wenn die Pandemie ihr übliches Einkommen beeinträchtigt. Die Pandemie wird wahrscheinlich nur beschleunigen oder sogar verstärken, was ohnehin schon geschah.
LEGENDS MAGAZINE :
Was sind die größten Herausforderungen für die Auto-Mobil-Industrie in den kommenden Jahren?
JOHN PLASSARD :
Es gibt mehrere Herausforderungen für den mobilen Autosektor. Kurzfristig, aus zyklischer Sicht, leidet der Sektor sowohl unter der globalen Wirtschaftskrise als auch unter der Covid-19-Krise und sieht sich einem doppelten Schock bei Angebot und Nachfrage gegenüber. Diese Schocks sind massiv und wirken sich stark auf die Branche aus.
Zweitens müssen sich die Akteure des Sektors an die immer restriktiver werdenden Vorschriften gegen Umweltverschmutzung und globale Erwärmung anpassen. Diese Maßnahmen zwingen die Hersteller zu hohen Investitionen, um die Normen zu erfüllen. In Europa zielt die neue CO2-Norm, die seit Januar 2020 gilt, darauf ab, die Anzahl der verkauften umweltschädlichen Fahrzeuge zu begrenzen. Nicht konforme Autohersteller werden mit Geldstrafen belegt, wenn ihre verkaufte Fahrzeugflotte mehr als einen bestimmten vordefinierten Schwellenwert an CO2 ausstößt.
Darüber hinaus gibt es große Unsicherheiten in der globalen Automobil-Lieferkette, nicht zuletzt aufgrund der Auswirkungen des Handelskriegs.
Darüber hinaus konfiguriert sich die Automobilindustrie mit dem Aufstieg der E-Mobilität und dem Aufkommen neuer Akteure in den Segmenten Elektrofahrzeuge und autonome Autos weiter neu. Traditionelle Automobilhersteller gehen immer wieder neue Partnerschaften ein, um diesen neuen Herausforderungen zu begegnen.
In Bezug auf das Kreditrisiko gab es in mehreren Regionen der Welt eine deutliche Verschlechterung, insbesondere in den Vereinigten Staaten und Großbritannien.
Schließlich stellen wir auch fest, dass die neue Generation weitgehend weniger daran interessiert ist, ihren Führerschein sofort zu machen, wenn sie das erforderliche Alter erreicht hat. Umweltbewusstsein, aber auch die Tatsache, dass ein Auto für die heutige Generation weniger ein Traum ist, sind Hindernisse für die Autohersteller.
LEGENDS MAGAZINE :
Was sind Ihre Empfehlungen für diejenigen, die in Autos investieren wollen?
JOHN PLASSARD :
Es gibt viele Möglichkeiten, in Automobile zu investieren. Die erste besteht darin, Aktien eines börsennotierten Automobilherstellers zu kaufen. Tesla ist das perfekte Beispiel dafür, da der Wert des Elektrofahrzeugherstellers exponentiell gestiegen ist – allerdings sollte man sich vor den inhärenten Risiken angesichts des „Blasen-Effekts“ hüten. Allerdings sitzen nicht alle Spieler im selben Boot. Die „klassischen“ Bauherren haben nach dem Ausbruch von Covid-19 tatsächlich einige böse Rückschläge erlitten. Um ein möglichst geringes Risiko einzugehen, kann man dann in einen ETF (Exchange Traded Fund) investieren, der mehrere Akteure des Sektors abdeckt.
Man kann auch indirekt in den Sektor investieren, indem man z.B. Unternehmen bevorzugt, die in der Halbleiterindustrie tätig sind. Erinnern wir uns daran, dass in neuen Fahrzeugen und insbesondere in Elektrofahrzeugen immer mehr Halbleiter verbaut werden.
Die andere Möglichkeit ist, direkt in ein Auto zu investieren, um beim Wiederverkauf einen Gewinn zu erzielen. Aber die Übung ist nicht einfach. Auktionen machen manchmal Schlagzeilen, wie dieser Ferrari 250 GTO, der bei einer von RM Sotheby’s organisierten Versteigerung im Sommer 2018 für fast 41 Millionen Euro einen Käufer fand. Das ist ein viel höherer Preis als bei diesem Modell vor ein paar Jahrzehnten. Generell bieten sportliche Modelle und in geringerem Maße GT-Coupés (Grand Touring) das beste Investitionspotenzial. Oder besser gesagt die am wenigsten schlechte, denn im Detail übersteigen die Unterhalts- und Versicherungskosten oft die Höhe der zu erwartenden Kapitalgewinne beim Wiederverkauf.
Abschließend würde ich sagen, dass es die Leidenschaft ist, die einen antreiben sollte, wenn man in ein Auto investiert, sonst verliert es seinen ganzen Sinn.