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Am Anfang der "Modern Portfolio Theory" stand die Erkenntnis, dass das Marktrisiko durch breite Titelstreuung stark reduziert werden kann. Nur alle Marktrisiken sind durch Diversifikation eliminierbar, wir unterscheiden zwischen...
...firmenspezifische Risiken und Risiken eines Marktes.
Was schlägt sich in den Kursschwankungen des spezifischen Titels - in Abweichung von den Schwankungen des Gesamtmarktes - nieder?
Informationen über das mit der Anlage zusammenhängende Unternehmen (Jahresabschlüsse, Wechsel im Management, usw.)
titelspezifische (=unsystematische) Risiko
Was ist das Marktrisiko?
Es sind Informationen, die den Markt als Ganzes beeinflussen, z.B. die Konjunktur, das politische Umfeld oder die Marktpsychologie. Es wirkt sich meist bei den Börsenindizes aus.
Marktrisiko = häufig als "systematisches Risiko" bezeichnet
Bedeutungen vom Beta?
Beta von genau 1: Aktie völlig gleich wie der Gesamtmarkt bewegt
Beta von mehr als 1: Titel reagiert stärker als der Marktdurchschnitt und bedeutet überdurchschnittliches Risiko (Beta von 2 würde eine im Vergleich zum Markt doppelte Volatilität bedeuten)
Beta von weniger als 1: unterdurchschnittliches Risiko und unterdurchschnittliche Chancen
negatives Beta: Rendite des betreffenden Titels bewegt sich umgekehrt zum Markt (ist sehr selten)
Bedeutungen von Rho (Korrelationskoeffizient)?
Korrelationskoeffizient von 1: perfekte Parallelität, also ein genau gleichlaufendes Verhalten meherer Titel
Korrelationskoeffizient von 0: überhaupt kein Zusammenhang zwischen den verschiedenen Anlagen
Korrelationskoeffizient von -1: Anlagen verhalten sich gegenläufig
"Je negativer die Korrelation, desto besser die Diversifikation."
Erkläre "Internationale Diversifikation".
Der Vergleich zwischen einem rein schweizerischen Depot und einem international gestreuten Aktiendepot macht deutlich, dass durch Internationalisierung nicht nur das Risiko reduziert werden kann, sondern dass sich gleichzeitig auch die Rendite erhöht.