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Das Vega der Option ist ein Maß für die Auswirkung von Änderungen der zugrunde liegenden Volatilität auf den Optionspreis. Insbesondere drückt das Vega einer Option die Änderung des Optionspreises für jede Änderung der zugrunde liegenden Volatilität um 1% aus.
Optionen sind tendenziell teurer, wenn die Volatilität höher ist. Wenn also die Volatilität steigt, steigt der Preis der Option, und wenn die Volatilität sinkt, sinkt auch der Preis der Option. Daher addieren wir bei der Berechnung des neuen Optionspreises aufgrund von Volatilitätsänderungen das Vega, wenn die Volatilität steigt, subtrahieren es jedoch, wenn die Volatilität sinkt.
Beispiel
Eine Aktie XYZ wird im Mai bei 46 USD gehandelt und ein Call im Juni 50 wird für 2 USD verkauft. Nehmen wir an, dass das Vega der Option 0,15 beträgt und die zugrunde liegende Volatilität 25% beträgt.
Wenn die zugrunde liegende Volatilität um 1% bis 26% steigt, sollte der Preis der Option auf 2 USD + 0,15 USD = 2,15 USD steigen.
Wenn jedoch die Volatilität stattdessen um 2% auf 23% gesunken wäre, sollte der Optionspreis auf 2 USD fallen - (2 x 0,15) = 1,70 USD
Zeitablauf und seine Auswirkungen auf das Vega
Je mehr Zeit bis zum Ablauf der Option verbleibt, desto höher ist das Vega. Dies ist sinnvoll, da der Zeitwert einen größeren Anteil der Prämie für längerfristige Optionen ausmacht und der Zeitwert empfindlich auf Änderungen der Volatilität reagiert.