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Nach ihrer Gründung im Jahr 1957 kümmerte sich die Gesellschaft «Forces Motrices Valaisannes» schwergewichtig mit der Verwaltung ihrer Beteiligungen im Stromsektor. Durch den Kauf mehrerer Netze im Ober- und Unterwallis war sie in den 80er Jahren auch in der lokalen Stromverteilung tätig.
1990 übertrug ihr das Gesetz über die Nutzbarmachung der Wasserkräfte FMV den Status einer kantonalen Gesellschaft und dotierte sie mit einem Aktienkapital, das ihr den Erwerb von Beteiligungen an Wasserkraftwerken ermöglichte. Mit Übernahme der Mehrheit an der Rhonewerke AG im Jahr 1993 konzentrierte sich FMV auf die Produktion und den Transport. 2005 änderte sie ihre Firmenbezeichnung in FMV.