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<h2>SubmittedText<h2><p>Nel quadro delle risposte alla mia interrogazione 16.1061, nel 2016 il Consiglio federale ha fornito un'eccellente panoramica. Colgo quindi l'occasione per ringraziare esplicitamente l'Amministrazione fiscale delle contribuzioni.</p><p>In relazione ai progetti fiscali più recenti sorgono, da un lato, questioni concernenti l'aggiornamento delle cifre e, dall'altro, nuove questioni:</p><p>1. Qual è stato l'ammontare annuo dei dividendi distribuiti in Svizzera negli ultimi 25 anni?</p><p>2. In che percentuale tali dividendi sono confluiti all'estero? Vi prego di fornire stime plausibili (analogamente alle risposte all'interrogazione 16.1061)</p><p>3. Nell'articolo pubblicato nella "NZZ" del 25 maggio 2016 "Wir sind Dividenden-Weltmeister" (Siamo campioni del mondo nella distribuzione di dividendi) si parlava della posizione di preminenza assunta dalla Svizzera nella distribuzione di dividendi. In effetti pare che si passi da una distribuzione record all'altra.</p><p>Ciò è confermabile tramite un confronto globale? Quali sono i fattori che portano a un tale aumento nella distribuzione di dividendi? C'è una connessione con l'opzione di effettuare distribuzioni esenti da imposta tramite le RAC (riserve da apporti di capitale), introdotta dalla riforma II dell'imposizione delle imprese?</p><p>4. Come si è evoluto il volume e il valore dei riscatti di azioni in Svizzera negli ultimi 25 anni?</p><h2>FederalCouncilResponseText<h2><p>1. Per le imprese quotate in borsa si dispone di serie temporali sulle distribuzioni di dividendi, che mancano invece per le imprese non quotate. La tabella 1 contiene, da un lato, dati sulle distribuzioni di dividendi e, dall'altro le riduzioni del valore nominale e i rimborsi degli apporti di capitale basanti sullo Swiss All Share Index.</p><p></p><p><b>Tabella 1:Dividendi, riduzioni del valore nominale e rimborsi degli apporti di capitale di imprese quotate in borsa</b></p><table width="487.7pt"><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Anno</b></p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Dividendi in mia. CHF</b></p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Riduzioni del valore nominale e rimborso di riserve da apporti di capitale in mia. CHF</b></p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Dividendi nonché riduzione del valore nominale e rimborso di riserve da apporti di capitale in mia. CHF</b></p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Rendimento dividendi</b></p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Rendimento riduzione del valore nominale e rimborso di riserve da apporti di capitale</b></p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Rendimento dividendi nonché riduzionedel valore nominale e rimborso di riserve da apporti di capitale</b></p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2003</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>13,522</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,227</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>14,749</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,77 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,16 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,93 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2004</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>14,866</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,300</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>16,166</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,65 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,14 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,80 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2005</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>18,591</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,716</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>20,307</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,98 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,18 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,16 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2006</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>23,042</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>3,179</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>26,220</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,86 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,26 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,12 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2007</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>29,625</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,994</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>31,619</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,00 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,13 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,14 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2008</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>29,485</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>3,364</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>32,848</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,04 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,23 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,28 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2009</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>24,510</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,886</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>26,396</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,67 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,21 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,87 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2010</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>30,083</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,894</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>31,976</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,73 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,17 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,91 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>*2011</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>35,905</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,337</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>36,242</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>3,13 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,03 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>3,16 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2012</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>24,903</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>8,896</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>33,799</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,45 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,87 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>3,32 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2013</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>26,964</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>11,813</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>38,777</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,39 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,05 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>3,43 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2014</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>29,698</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>13,284</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>42,982</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,17 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,97 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>3,14 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2015</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>33,062</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>11,062</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>44,125</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,23 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,74 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,97 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2016</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>34,620</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>12,577</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>47,198</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,30 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,84 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>3,14 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2017</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>41,320</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>9,055</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>50,375</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,89 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,63 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>3,52 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2018</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>36,464</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>8,290</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>44,754</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,22 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,50 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,72 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2019</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>39,927</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>7,790</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>47,716</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,82 %</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,55 %</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>3,36 %</p></td></tr><tr><td width="29.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2020</p></td><td width="52.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>40,163</p></td><td width="74.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>5,940</p></td><td width="80.9pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>46,103</p></td><td width="68.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,26%</p></td><td width="74.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>0,33%</p></td><td width="80.85pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,60%</p></td></tr></table><table width="487.9pt"><tr><td width="484.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>* Nel 2011 il rimborso di riserve da apporti di capitale è contenuto nella serie temporale per i dividendi.</p><p>Il rendimento calcolato si basa sulla capitalizzazione borsistica all'inizio dell'anno.</p></td></tr></table><p>Fonte: Banca nazionale svizzera (BNS); calcoli di rendimento effettuati dall'Amministrazione federale delle contribuzioni (AFC)</p><p></p><p>2. La tabella 2 presenta due quote dei dividendi distribuiti che sono confluiti all'estero. La percentuale delle azioni quotate in borsa detenute da stranieri (seconda colonna da destra) può essere calcolata approssimativamente dividendo i passivi degli investimenti di portafoglio secondo la statistica degli averi all'estero per la capitalizzazione borsistica dello Swiss All Share Index. Se la quota dei dividendi distribuiti per i titoli detenuti da stranieri è identica a quella dei dividendi versati per l'intero mercato, la quota dei dividendi distribuiti che sono confluiti all'estero calcolata in tal modo corrisponde anche alla quota dei dividendi distribuiti a investitori esteri. Dal punto di vista del metodo, la quota dei dividendi distribuiti che sono confluiti all'estero basata su tutti i dividendi esclusi quelli distribuiti in Svizzera nel rapporto tra società madre e filiale (prima colonna da destra) corrisponde alla quota dei dividendi distribuiti che sono confluiti all'estero, calcolata nella risposta all'interrogazione 16.1061. A tal fine, la somma della quota dei dividendi distribuiti che sono confluiti all'estero dello Swiss All Share Index e dei dividendi che confluiscono imperativamente all'estero perché oggetto della procedura di notifica per i gruppi internazionali viene rapportata alla somma dei dividendi dichiarati nella procedura di riscossione dell'imposta preventiva e dei dividendi oggetto della procedura di notifica per i gruppi internazionali.</p><p><b></b></p><p><b>Tabella 2:Quota dei dividendi distribuiti che sono confluiti all'estero</b></p><table width="582.9pt"><tr><td width="27.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Anno</b></p></td><td width="67.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Dividendi dichiarati nella procedura di riscossione dell'imposta preventiva</b></p></td><td width="61.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Portafoglio delle azioni detenute da investitori esteri in Svizzera all'inizio dell'anno</b></p></td><td width="94.95pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Capitalizza-zione borsistica (Swiss All Share Index) all'inizio dell'anno</b></p></td><td width="53.3pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Quota dei dividendi distribuiti (Swiss All Share Index)</b></p></td><td width="53.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Quota dei dividendi distribuiti confluiti all'estero (Swiss All Share Index)</b></p></td><td width="75.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Dividendi oggetto della procedura di notifica per i gruppi internazionali</b></p></td><td width="119.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Quota dei dividendi distribuiti confluiti all'estero</b></p></td></tr></table><table width="582.9pt"><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Swiss All Share Index</b></p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Tutti i dividendi esclusi quelli distribuiti in Svizzera nel rapporto tra società madre e filiale</b></p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>mio. CHF</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>mio. CHF</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>mio. CHF</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>mio. CHF</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>mio. CHF</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>A</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>B</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>C</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>E</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>E=D*B</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>F</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>G=B/C</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>H=(E+F)/(A+F)</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2001</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>547 540</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 283 948</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>42,65 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2002</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>463 426</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 039 124</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>44,60 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2003</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>374 356</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>764 010</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,77 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>6625</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>49,00 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2004</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>431 847</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>899 008</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,65 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>7141</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>48,04 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2005</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>451 126</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>939 073</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,98 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>8931</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>48,04 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2006</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>47 569</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>622 793</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 237 106</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1,86 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>11 600</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>58 700</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>50,34 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>66,15 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2007</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>62 369</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>746 653</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 480 109</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,00 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>14 945</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>52 150</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>50,45 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>58,59 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2008</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>56 316</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>716 378</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 443 006</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,04 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>14 638</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>80 631</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>49,64 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>69,57 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2009</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>45 659</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>492 220</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>918 175</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,67 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>13 139</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>91 038</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>53,61 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>76,21 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2010</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>55 834</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>656 191</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 100 673</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,73 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>17 934</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>71 051</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>59,62 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>70,13 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2011</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>49 634</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>646 310</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 145 883</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>*3,13 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>*20 252</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>122 450</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>*56,40 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>*82,93 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2012</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>46 334</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>584 815</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 016 885</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,45 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>14 322</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>70 445</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>57,51 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>72,59 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2013</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>46 337</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>773 591</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 129 090</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,39 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>18 474</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>113 860</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>68,51 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>82,61 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2014</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>55 388</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>952 884</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 370 298</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,17 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>20 652</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>94 226</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>69,54 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>76,78 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2015</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>67 919</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 022 899</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 485 894</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,23 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>22 760</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>84 579</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>68,84 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>70,39 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2016</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>57 112</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 008 925</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 505 346</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,30 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>23 203</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>106 678</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>67,02 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>79,30 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2017</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>70 960</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>971 686</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 429 318</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,89 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>28 090</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>86 816</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>67,98 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>72,83 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2018</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>78 831</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 074 037</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 645 045</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,22 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>23 807</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>304 900</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>65,29 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>85,66 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2019</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>94 584</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>951 317</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 418 188</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,82 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>26 783</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>269 641</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>67,08 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>81,38 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2020</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>72 575</p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 188 932</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 776 009</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2,26 %</p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>26 887</p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>248 338</p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>66,94 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>85,76 %</p></td></tr><tr><td width="26pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2021</p></td><td width="66.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="61.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 170 635</p></td><td width="95.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>1 771 212</p></td><td width="52.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="51.75pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="74.05pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="42.1pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>66,09 %</p></td><td width="81.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td></tr></table><table width="583.05pt"><tr><td width="579.45pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>* I valori sono falsati perché nelle distribuzioni di dividendi del 2011 dello Swiss Share Index sono compresi anche i rimborsi degli apporti di capitale.</p></td></tr></table><p>Fonti: AFC: colonne A ed F e calcoli; BNS: colonne: B, C e base di dati per la colonna D</p><p></p><p>3. Come mostrato nella tabella 1, le distribuzioni di dividendi con e senza riduzioni del valore nominale e rimborsi di riserve da apporti di capitale (RAC) di imprese dello Swiss All Share Index hanno raggiunto un picco nel 2017. Nel confronto internazionale il rendimento dei dividendi svizzeri non è fuori dal comune.</p><p>Questa progressione degli ultimi 20 anni è dovuta all'evoluzione degli utili, al carattere sempre più internazionale e alla maggiore professionalizzazione dell'azionariato e alla crescente importanza di un governo d'impresa favorevole agli azionisti.</p><p>La tabella 1 indica che i rimborsi di RAC (e le riduzioni del valore nominale) delle imprese dello Swiss All Share Index hanno raggiunto il picco in termini assoluti nel 2014 con 13,3 miliardi di franchi e in termini relativi già nel 2013 con una quota di distribuzione dell'1,05 per cento. Da allora la loro importanza è gradualmente diminuita. Nel 2020 hanno esplicato per la prima volta il loro effetto le disposizioni adottate nel quadro della riforma fiscale e finanziamento dell'AVS (RFFA), secondo cui gli apporti di capitale possono essere rimborsati esentasse soltanto se nello stesso anno viene corrisposta una distribuzione di utili imponibile almeno nella stessa misura.</p><p>4. Quando si acquistano azioni proprie per ridurre il capitale azionario, sulla differenza tra il prezzo di riscatto delle azioni e il loro valore nominale viene riscossa un'imposta preventiva del 35 per cento. Pertanto, i dati dell'imposta preventiva permettono di determinare il volume del riscatto di azioni sotto forma di eccedenze di liquidazione. La tabella 3 contiene una valutazione del riscatto suddivisa in società quotate in borsa e altre società per il periodo 2018-2020.</p><p></p><p><b>Tabella 3:Riscatto di azioni di società quotate in borsa e di altre società</b></p><table width="462.05pt"><tr><td width="27.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Anno</b></p></td><td width="211.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Imposta preventiva da riscatti di azioni in mio. CHF</b></p></td><td width="212pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p><b>Eccedenza di liquidazione da riscatti di azioni in mio. CHF</b></p></td></tr></table><table width="461.95pt"><tr><td width="25.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p></p></td><td width="67.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Tuttele società</p></td><td width="70.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Società quotate in borsa</p></td><td width="66.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Altre società</p></td><td width="68.25pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Tuttele società</p></td><td width="71.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Società quotate in borsa</p></td><td width="66.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>Altre società</p></td></tr><tr><td width="25.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2018</p></td><td width="67.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>5564 </p></td><td width="70.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>4788 </p></td><td width="66.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>776 </p></td><td width="68.25pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>15 897 </p></td><td width="71.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>13 679 </p></td><td width="66.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2218 </p></td></tr><tr><td width="25.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2019</p></td><td width="67.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>7333 </p></td><td width="70.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>6619 </p></td><td width="66.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>713 </p></td><td width="68.25pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>20 950 </p></td><td width="71.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>18 912 </p></td><td width="66.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2039 </p></td></tr><tr><td width="25.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>2020</p></td><td width="67.55pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>4420 </p></td><td width="70.65pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>4082 </p></td><td width="66.6pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>339 </p></td><td width="68.25pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>12 630 </p></td><td width="71.35pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>11 662 </p></td><td width="66.8pt" colspan="0" rowspan="0" valign="center"><p>968 </p></td></tr></table><p>Fonte: AFC</p>  Risposta del Consiglio federale.