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Es wird allgemein erwartet, dass China seinen Referenzzinssatz für Hypotheken bei der monatlichen Festsetzung am Dienstag senken wird. Die sich verbessernden Nettozinsmargen der Banken geben den Behörden einen gewissen Spielraum, um geldpolitische Stimuli einzusetzen, um das stockende Wirtschaftswachstum zu stützen.
Der Leitzins für Kredite (LPR), der den besten Kunden der Banken in Rechnung gestellt wird, wird jeden Monat berechnet, nachdem 20 benannte Geschäftsbanken der Individuals’s Financial institution of China (PBOC) Zinsvorschläge unterbreitet haben.
In einer in dieser Woche durchgeführten Umfrage unter 27 Marktbeobachtern erwarteten 25 bzw. 92,6% aller Befragten eine Senkung des fünfjährigen LPR am Dienstag. Sie rechneten mit einer Senkung von fünf bis 15 Basispunkten.
Sieben bzw. 25,9% aller Teilnehmer sagten eine Senkung der einjährigen Laufzeit voraus.
Die meisten neuen und ausstehenden Kredite in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt basieren auf dem einjährigen LPR, der bei 3,45% liegt. Er wurde zweimal um insgesamt 20 Basispunkte im Jahr 2023 gesenkt.
Der fünfjährige Zinssatz beeinflusst die Preisgestaltung von Hypotheken und liegt derzeit bei 4,20%. Er wurde zuletzt im Juni 2023 um 10 Basispunkte gesenkt.
Die starke Erwartung einer Senkung des Referenzzinssatzes für Hypotheken kommt, nachdem die von der Zentralbank unterstützte Monetary Information am Sonntag berichtet hatte, dass der Referenzzinssatz für Hypotheken in den kommenden Tagen sinken könnte, wobei eine Senkung für die fünfjährige Laufzeit wahrscheinlicher ist.
“Die Senkung der fünfjährigen LPR wird dazu beitragen, das Vertrauen zu stabilisieren, Investitionen und Konsum zu fördern und die stabile und gesunde Entwicklung des Immobilienmarktes zu unterstützen”, so die Zeitung auf ihrem offiziellen WeChat-Konto.
Während eine sich verlangsamende Wirtschaft die Notwendigkeit niedrigerer Zinssätze beschleunigt hat, wurden solche Schritte durch die Ungewissheit über den Zeitpunkt von Zinssenkungen in den USA und die Risiken eines schnellen Yuan-Verfalls und von Kapitalabflüssen eingeschränkt.
Der LPR ist lose an den mittelfristigen Leitzins gekoppelt, und die beiden Zinssätze bewegen sich in der Regel im Gleichschritt. Marktbeobachter sagten, dass die jüngste Senkung des Mindestreservesatzes (RRR) der Banken und die jüngsten Senkungen der Einlagensätze durch die großen Kreditgeber es den Banken ermöglichen sollten, den LPR zu senken.
Die chinesische Zentralbank hat den Leitzins am Sonntag bei der Prolongation fälliger mittelfristiger Kredite wie erwartet unverändert gelassen, da die Unsicherheit über den Zeitpunkt einer Lockerung durch die Federal Reserve den geldpolitischen Spielraum Pekings einschränkt.
Die Entscheidung der PBOC, den Leitzins zu senken und fällige mittelfristige Kredite vollständig zu verlängern, “unterstreicht das anhaltende Engagement für einen expansiven geldpolitischen Kurs, der darauf abzielt, das Wirtschaftswachstum und die Stabilität zu stärken”, sagte Tommy Xie, Leiter des Bereichs Higher China Analysis bei der OCBC Financial institution.
“Wir sehen die Likelihood, dass eine bevorstehende Senkung der LPR in diesem Monat die Marktstimmung weiter stützen wird.