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Implenia rejette l'offre d'achat de Laxey
Refus d'inscrire les actions
Le fonds d'outre-Manche ne se fait pas d'illusions sur le succès de son raid, Roger Bühler, partenaire de Laxey ayant indiqué vendredi à Zurich ne pas s'attendre à réunir de très nombreuses actions. Laxey Partners propose aux actionnaires d'Implenia 33,23 francs par action, un prix inférieur à son cours actuel qui se situe autour de 36 francs.
Reste que l'investisseur souhaite parvenir à s'emparer du leader de la construction helvétique. Laxey dispose du financement nécessaire à une offre sur l'intégralité du capital-actions, a assuré M. Bühler. Pour s'attacher les deux-tiers des titres qui ne sont pas encore en sa possession, la société britannique devra débourser près de 409 millions de francs.
L'opération devrait être officialisée lundi. Il est prévu que cette offre soit valable pendant 20 jours de Bourse ouvrables. Laxey se garde le droit de la prolonger. Mais le fonds britannique soumet le succès de son raid à l'inscription de ses titres dans le registre des actions d'Implenia ou à une modification des statuts concernant ce point par l'assemblée générale des actionnaires.
Le conseil d'administration d'Implenia a pour sa part qualifié dans un communiqué l'offre de Laxey «déloyale et contraire aux intérêts des actionnaires et de l'entreprise». Le montant offert «ne reflète en aucune manière la valeur de la société ainsi que son potentiel».
Implenia a en outre confirmé sa volonté de tenir à l'écart le hedge fund en invoquant la Lex Koller. Depuis l'entrée en force de Laxey dans son capital en avril, Implenia veut confiner Laxey à 5% des voix, malgré une part réelle qui atteint 33,4%.
«L'OPA nous permet de renforcer de manière sensible notre position», a ajouté M. Bühler. Les rencontres entre les parties n'ont pas permis un rapprochement des positions et Laxey a déposé le 5 septembre une plainte devant la justice zurichoise. Le fonds a également lancé une action en dommages contre les administrateurs d'Implenia.
Pour justifier le raid de Laxey sur Implenia, M. Bühler a déclaré que le groupe de construction «plaisait» au fonds. «Nous aimons cette firme, nous aimons son patrimoine et nous aimons sa valorisation». Il est «très surprenant» que le conseil d'administration d'Implenia ait jugé inamicale la montée en puissance de Laxey dans son capital, a-t-il regretté.
M. Bühler s'est en revanche fait plus vague quant aux plans de Laxey pour Implenia. Après la prise de contrôle du groupe zurichois, le fonds entend en changer le conseil d'administration, dans lequel son président, Anton Affentrager, n'aurait plus sa place. Par ailleurs, Laxey exigerait de procéder à un examen stratégique des activités d'Implenia.
Le fonds d'outre-Manche entrevoit notamment un potentiel pour Implenia à l'étranger. Les administrateurs du groupe de construction ont refusé tout rapprochement avec des concurrents européens: «dans ce cas, le conseil d'administration n'a pas rempli son devoir», a poursuivi M. Bühler.
Le représentant de Laxey a contesté, l'intention prêtée au fonds de rechercher un acquéreur étranger pour sa participation dans le groupe zurichois. «Nous n'avons jamais offert notre paquet d'actions à personne», selon M. Bühler. Autre partenaire de Laxey, Colin Kingsnorth, a indiqué que le fonds envisageait son investissement dans Implenia sur dix ans.
A la Bourse suisse, le titre Implenia a clôturé en baisse de 2,1% par rapport à la clôture de jeudi à 35,25 francs, non sans avoir dévissé en matinée de près de 7%. De son côté, l'indice élargi Swiss Performance Index a lâché 1,24%
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Actualisé le 03.11.07 par webmaster