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Altria– Dividenden-Aristokrat
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Dieter Haas
Die Altria Group ist einer der grössten Tabakverkäufer in den Vereinigten Staaten und Eigentümer der meistverkauften Marke Marlboro.
Angesichts der Turbulenzen an den Aktienmärkten suchen viele Anleger nach Möglichkeiten zur Risikokontrolle. Wenn Sie Sicherheit und verlässliche Erträge anstreben, sind die Dividenden-Aristokraten, eine Gruppe hochwertiger S&P-500-Aktien, die dafür bekannt sind, dass sie seit mindestens 25 Jahren in Folge ein Dividendenwachstum aufweisen, ein guter Ausgangspunkt. Eine verlässliche Dividende kann sich auch deutlich positiv auf die Aktienperformance auswirken, da diese Ausschüttungen laut S&P Dow Jones Indices in der Regel etwa ein Drittel der jährlichen Gesamtrendite ausmachen. Ebenso wichtig ist, dass die steigenden Ausschüttungen der Dividenden-Aristokraten nicht auf Kosten einer attraktiven Rendite gehen. Diese Aktien haben in den letzten 24 Jahren mit einer durchschnittlichen Rendite von 2,5 % gegenüber einer Rendite von 1,8 % für den S&P 500 stets überzeugt. Die starke Kombination aus Beständigkeit und steigenden Dividenden hat dazu beigetragen, dass die Dividenden-Aristokraten die breiteren S&P 500-Benchmarks über lange Zeiträume hinweg bei geringerer Volatilität übertroffen haben. Ein Mass für den Abwärtsschutz, den diese Aktien bieten, ist das Beta, das die Volatilität einer einzelnen Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt berechnet. Seit 1990 lag das durchschnittliche Beta der Dividenden-Aristokraten bei etwa 0,8. Ein Beta-Wert unter 1,0 zeigt an, dass eine Aktie weniger volatil ist als der S&P 500. Die beruhigende Wirkung eines niedrigeren Betas ist in Zeiten rückläufiger Aktienmärkte am deutlichsten. In den vergangenen 40 Jahren schnitten die Dividenden-Aristokraten in 69,3 % der Fälle bei Marktabschwüngen und in 43,4 % der Fälle bei Marktaufschwüngen besser ab als der S&P 500.
Neben Zigaretten vertreibt die zur Kategorie der Dividenden-Aristokraten zählende Altria auch andere nikotinhaltige Produkte wie Kopenhagener Kautabak, Black & Mild Zigarren und On! Und hat drei strategische Beteiligungen an Anheuser Busch, Juul Labs und der Cronos Group, einem Cannabisproduzenten. Der grösste Teil der Gewinne stammt aus dem Zigarettenverkauf, aber die Altria Group ist in allen Lastern vertreten. Die jährliche Dividende von Altria von USD 3.60 pro Aktie, die in vierteljährlichen Raten ausgezahlt wird, wird durch den jährlichen freien Cashflow des Unternehmens von USD 4,46 pro Aktie finanziert. Obwohl der Zigarettenkonsum in den USA seit Jahrzehnten rückläufig ist, konnten Unternehmen wie die Altria Group ihren Cashflow durch stetige Preiserhöhungen und Investitionen in Kategorien zur Schadensminimierung wie Nikotinpflaster aufrechterhalten und sogar steigern. Falls das Wachstum des freien Cashflows pro Aktie anhält, sollte Altria in der Lage sein, seine Dividende jedes Jahr zu halten oder sogar zu erhöhen. Bei den aktuellen Kursen erhalten die Anleger jedes Jahr eine satte Rendite von rund 7% auf ihre Investition.
Ende Februar bekräftigte das Unternehmen seinen Ausblick. Altria rechnet für 2022 mit einem bereinigten verwässerten Gewinn pro Aktie (EPS) von $4,79 bis $4,93. Diese Spanne entspricht einer Wachstumsrate des bereinigten verwässerten EPS von 4 % bis 7 %, ausgehend von einer Basis von 4,61 US-Dollar im Jahr 2021.
Anlagekonklusion:
Die Aktie von Altria eignet sich vor allem für konservative Anleger. Dank ihrer hohen Dividendenrendite und einem stabil bis langsam wachsenden Geschäft verläuft die Kursentwicklung des Wertpapiers vergleichsweise stetig mit geringen Schwankungen. Wer auf hohe Kursgewinne aus ist, für den bietet Altria wenig Anreize, dasselbe gilt für Anleger mit hohen Ansprüchen in Bezug auf die Nachhaltigkeit eines Unternehmens.
Quelle: Swissquote
PS: Aktuell heisst die Devise aber «Cash is King». Die Parallelen zu 1929 sind nicht zu übersehen. Die Gefahr eines Jahrhundert-Crash an den Börsen ist nach wie vor virulent.