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L'OPEP fait face à une tâche de production presque impossible l'année prochaine
Julien Lee 14/07/2022
(Bloomberg) - Les producteurs de l'OPEP devront pomper du brut au rythme le plus rapide en cinq ans en 2023 s'ils veulent équilibrer l'offre et la demande de pétrole. Les contraintes de capacité suggèrent qu'ils pourraient avoir des difficultés.
Les dernières prévisions de l'Agence internationale de l'énergie, de l'Energy Information Administration des États-Unis et de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole montrent toutes que la demande mondiale de pétrole augmentera à nouveau fortement en 2023, malgré les craintes croissantes concernant la montée de l'inflation et l'affaiblissement de la croissance économique. Un manque d'investissement dans de nouvelles capacités de production de brut signifie que le groupe de producteurs de l'OPEP devra pomper davantage pour répondre à cette demande.
Les trois prévisionnistes voient la demande mondiale de pétrole augmenter d'au moins 2 millions de barils par jour l'année prochaine, la ramenant au-dessus du niveau de 2019 pour la première fois depuis que la pandémie de Covid-19 a frappé au début de 2020.
Les prévisionnistes du groupe de producteurs sont beaucoup plus optimistes quant à la demande de pétrole que leurs homologues de l'AIE et de l'EIA. En combinant les estimations de croissance pour 2022 et 2023, ils voient une augmentation sur les deux ans de plus de 6 millions de barils par jour. Cela se compare aux 3,9 millions de barils par jour observés par l'AIE et aux 4,3 millions de barils par jour de l'EIA.
Le dernier rapport de l'OPEP suppose que ni la pandémie de Covid, l'invasion russe de l'Ukraine, ni le resserrement financier mondial dans un contexte de flambée de l'inflation ne sapent la croissance économique de manière significative et que les grandes économies "reviennent à leur potentiel de croissance". Il note cependant que les incertitudes entourant ses prévisions "restent à la baisse".
L'OPEP voit cette croissance porter la demande mondiale de pétrole à 103 millions de barils par jour en moyenne en 2023. L'AIE et l'EIA voient le chiffre à 101,3 millions de barils et 101,6 millions de barils par jour respectivement.
Ces chiffres de la demande exercent une pression croissante sur les pays de l'OPEP pour qu'ils pompent davantage, même si la plupart d'entre eux produisent déjà autant qu'ils le peuvent.
En combinant les perspectives de demande et d'offre hors OPEP, les 13 membres de l'OPEP devront livrer plus de 30 millions de barils par jour en moyenne en 2023, selon l'OPEP et l'AIE. Les perspectives de l'EIA évaluent le chiffre à 29,4 millions de barils par jour.
Ce n'est pas un niveau de production record pour le groupe, mais ce serait le plus élevé depuis 2018, selon les propres chiffres de l'Opep. Plus important encore, cela pousserait la capacité inutilisée du groupe à un creux pluriannuel d'environ 2 millions de barils par jour, sur la base de l'évaluation de Bloomberg des capacités de production durables dans les pays de l'OPEP.
La dernière fois que les membres actuels de l'OPEP ont pompé collectivement plus de 30 millions de barils par jour, la production combinée de cinq d'entre eux - l'Algérie, l'Iran, la Libye, le Nigéria et le Venezuela - était supérieure de près de 2,75 millions de barils par jour à ce qu'elle était en juin. Seuls trois membres – l'Irak, l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis – ont pompé plus le mois dernier qu'en moyenne en 2018.
Ce n'est pas le résultat d'une restriction volontaire. Les 10 membres de l'OPEP liés par les termes de l'accord de production qu'ils ont conclu en 2020 avec un groupe d'alliés non membres de l'OPEP ont pompé plus d'un million de barils par jour de moins que leurs objectifs autorisés le mois dernier.
Les membres de l'OPEP n'ont pas pompé autant qu'ils étaient autorisés depuis juillet 2020. Au départ, cela a aidé à équilibrer la surproduction de ses alliés. Plus récemment, cela a reflété une incapacité à augmenter la production conformément aux objectifs croissants. La plupart d'entre eux pompent déjà autant qu'ils le peuvent.
L'incapacité des producteurs de l'OPEP à augmenter les taux de production avec des prix du pétrole supérieurs à 100 dollars le baril et une demande croissante pour leur brut n'augure rien de bon pour l'avenir. Le groupe devra pomper environ 1,36 million de barils de plus par jour en moyenne l'année prochaine que le mois dernier.
Cela va exercer une pression sur les capacités de production de la quasi-totalité d'entre eux. À moins, bien sûr, que la croissance de la demande ne soit pas aussi forte que le suggèrent les prévisionnistes.