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Die Rohstoffmärkte werden nach sechs Monaten der Pandemie-Tortur in der zweiten Jahreshälfte mit herausfordernden Bedingungen konfrontiert sein. Für wichtige Rohstoffe wie Erdöl, Kupfer und Gold deuten die gemischten Aussichten darauf hin, dass es entscheidend darauf ankommt, selektiv vorzugehen.
Während sich die Coronavirus-Fälle weltweit der 10-Millionen-Marke nähern, erwägen Anleger in einigen Ländern, insbesondere in den USA, die Möglichkeit eines Anstiegs der Fallzahlen. Zudem wird die zweite Jahreshälfte vom Rennen im Weißen Haus zwischen Donald Trump und Joe Biden und den Schritten der Notenbanken geprägt sein. Die Erholung der chinesischen Wirtschaft ist von entscheidender Bedeutung; Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostiziert für das Gesamtjahr ein Wachstum von 1 %.
Einige der Entwicklungen, die nächste Woche zu Preisschwankungen führen könnten, insbesondere bei Gold, stehen im Zusammenhang mit der Fed. Fed-Chef Jerome Powell wird am Dienstag vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses sprechen. Das Protokoll des Federal Open Market Committee (FOMC) wird am nächsten Tag veröffentlicht. Die US-Märkte bleiben am Freitag wegen des Feiertags zum Unabhängigkeitstag geschlossen.
Das Öl hat sich in 2 Monaten zwischen minus 40 und plus 40 Dollar bewegt
Die Ölpreise erlebten im ersten Halbjahr die turbulenteste Phase in der Geschichte des Marktes. Während die OPEC+ während des im März ausgebrochenen Preiskriegs zusammenbrach, verschärfte sich der Zusammenbruch, nachdem das Coronavirus die Welt erfasst hatte. Danach ging es in Richtung Erholung. US-Händler bezahlten, um ihr Rohöl jemand anderem zu geben. Futures fielen im April auf minus 40 $. Zwei Monate später sah der Markt plus 40 Dollar.
In der zweiten Jahreshälfte wird der Verlauf davon abhängen, ob sich die Erholung des Kraftstoffverbrauchs nach den Stillständen fortsetzt oder ob sie durch einen Anstieg der Infektionen entgleist. Auch die Versorgung wird wichtig sein. Die Produzenten, die gemeinsam mit der OPEC und der Gruppe handeln, müssen das Angebot begrenzt halten, um die während des Abschwungs auf dem Markt angehäuften Milliarden Barrel zu beseitigen. Trotzdem könnten die Bemühungen der OPEC vergeblich sein, wenn ihre Konkurrenten, die bereits im Zusammenhang mit US-Schieferöl tätig sind, angesichts der Schwierigkeiten erneut Stellung beziehen.
Der klare Sieger der ersten Halbzeit ist Gold
Gold stieg um 16 Prozent auf den höchsten Stand seit mehr als sieben Jahren und war damit der klare Gewinner der ersten Hälfte. Die Erwartung, dass das Edelmetall seine Gewinne bis zum Jahresende steigern wird, ist weithin akzeptiert.
Die globale Gesundheitskrise löste aufgrund der von der Fed angeführten unbegrenzten monetären Expansion eine ununterbrochene Flucht in sichere Anlagen aus. Die Menge an Gold in goldgedeckten Exchange Traded Funds (ETFs) hat ein Rekordhoch erreicht. Mehr als 600 Tonnen an Nettozuflüssen, die in diesem Jahr verzeichnet wurden, haben das Wachstum des letzten Jahres bereits in den Schatten gestellt.
Aufgrund der negativen Realzinsen in den USA blieb die Investitionsnachfrage stark, der physische Konsum ging zurück und es wird eine langsame Erholung erwartet. Dennoch ist die ANZ Banking Group Ltd. Er glaubt, dass die Preise in 12 Monaten auf einen Rekordwert von über 1.900 $ steigen könnten. Es gibt aber auch Vorsichtige. Capital Economics Ltd. Mit dem Rückgang der Nachfrage nach sicheren Vermögenswerten wird eine Entspannung der Preise erwartet. Die UBS Group AG sagte, sie sei „vorerst zweifelhaft an einem nachhaltigen Aufstieg auf den neuen Rekord“.
Kupfer bereitet sich auf das beste Quartal von 10 Jahren vor
Das in London gehandelte Kupfer ist seit dem Tief im März um ein Drittel gestiegen und steht kurz davor, das beste Quartal seit 2010 zu verzeichnen. Obwohl wieder aufgetauchte zinsbullische Signale in Virusfällen die Märkte erschüttert haben, sagen Analysten, dass es bei Kupfer immer noch Raum für eine Hausse gibt. Jefferies LLC sagte, das Angebot sei trotz Sperrmaßnahmen in den wichtigsten Volkswirtschaften schwach.
Viele Bergbauunternehmen arbeiten aufgrund der Pandemie immer noch mit wenig Personal. Sie haben Mühe, Altkupfer zu finden, da ihre Bestände fallen. Andererseits wird die Angebotsverknappung von globalen Anreizen und einer steigenden Nachfrage in China, dem größten Verbraucher, begleitet. Aus diesem Grund hat das Interesse an dem Industriemetall, das in vielen Bereichen vom Automobil bis zur Elektronik eingesetzt wird, dazu geführt, dass Goldman Sachs Group Inc., Bank of America Corp. und MorganStanley.