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20 milliards de dollars de moins: «Les hedge funds devraient savoir», déclare le banquier Oswald Grübel.
L’ancien PDG d’UBS et du Credit Suisse et d’autres experts expliquent le contexte du battage médiatique spéculatif sur le marché boursier américain.
Il y a une exagération sur le marché boursier des marchés boursiers des États-Unis qui est rarement vue de cette manière extrême. Les petits investisseurs et les professionnels des hedge funds pressés ignorent les principes de base d’un bon investissement. Voici les questions et réponses les plus importantes.
Contenu
1.Pourquoi les petits investisseurs, entre autres, sont-ils venus chez Gamestop?
2.Comment fonctionnent ces ventes à découvert?
3 .Ce qui est sorti
4.Pourquoi Robinhood a-t-il besoin de plus de capital?
5.Les transactions sont-elles exclusives?
6.La vente à découvert d’actions devrait-elle être interdite?
7.Les investisseurs particuliers devraient-ils être protégés de leur propre courage?
8.Qu’est-ce qui vient après Gamestop?
9.Les investisseurs particuliers peuvent-ils répéter l’étape?
10.Quelle est la situation à la bourse suisse?
11.Que devons-nous apprendre de ce qui est arrivé à Gamestop?
1 Pourquoi les petits investisseurs sont-ils venus chez Gamestop?
La légende bancaire Oswald Grübel a une opinion claire: « Gamestop est une société qui commercialise des jeux vidéo nouveaux et nouveaux. Les États-Unis Le modèle économique de la société n’a pas d’avenir à l’ère du Web. » Pour cette raison, de nombreux hedge funds ont vendu des actions Gamestop à découvert et parient sur la baisse des prix.
2 Au fur et à mesure que ces ventes à découvert fonctionnent.
les hedge funds empruntent des actions avec obligation de payer un certain montant d’intérêts et de restituer les titres empruntés à une certaine date. Malheureusement, les hedge funds ont vendu tellement d’actions qu’il n’y avait plus d’argent à emprunter, dit Grübel. Les investisseurs particuliers qui négocient via des maisons de courtage ouvertes comme Robinhood s’en sont rendu compte et sont immédiatement passés aux actions Gamestop dans un effort concentré. Leur intention: si le prix augmente suffisamment, les hedge funds seront contraints de couvrir leurs ventes à découvert en achetant également des actions Gamestop. Ce n’est qu’alors qu’ils pourront limiter leurs pertes.
3 Qu’est-il arrivé?
Oswald Grübel, ancien directeur des principales banques UBS et Credit Suisse.
Oswald Grübel, ancien directeur des principales banques UBS et Credit Suisse.
Severin Bigler Jusqu’à présent, toute l’opération a coûté aux hedge funds environ 20 milliards de dollars – « pour une bonne raison », estime Oswald Grübel, « parce qu’ils en savent plus et ne devraient pas faire face à autant. Mesures ». Les premiers gagnants sont les investisseurs particuliers. L’action de Gamestop est passée d’environ 10 $ à bien plus de 300 $. L’action a également eu des conséquences pour les courtiers. Robinhood a dû lever 1 milliard de dollars de nouveaux capitaux, un prêt de 600 millions de dollars et suspendre temporairement la négociation des actions de Gamestop.
4 Pourquoi Robinhood a besoin de plus de spéculation
Sur les jeux de capitaux, qui a été menée en grand nombre, a causé des problèmes pour conclure les transactions convenues contractuellement entre acheteurs et vendeurs, dit Grübel. «Mais rien de tout cela n’a à voir avec Gamestop. L’augmentation des prix est uniquement due à la situation particulière des nombreux stocks qui sont vendus à découvert », explique-t-il.
5 Ces événements sont-ils uniques?
Il existe d’autres exemples, certes moins spectaculaires. Thomas Stucki, directeur des investissements à la St. Galler Kantonalbank, cite un exemple du marché pétrolier américain en avril de l’année dernière: de nombreux investisseurs comptent alors sur la hausse des prix du pétrole et font des obligations de livraison sans électricité. Livrez physiquement l’huile à la date d’expiration du contrat. Ils devaient donc vendre leurs contrats à n’importe quel prix la veille de l’expiration. Le résultat a été un prix du pétrole de moins de 37 $ le baril.
6 Faut-il interdire les actions à découvert?
A cette époque, par exemple, l’autorité allemande des marchés financiers a interdit la vente à découvert de diverses actions. Banque et finance. «De telles interdictions sont stupides», dit Grübel. « Parce que de telles interventions ne peuvent pas calmer les marchés et que les fortes fluctuations de prix ne peuvent pas être amorties. Si tout le monde n’a que des positions d’achat, cela signifie aussi qu’un jour tout le monde sera à court et les actions tomberont dans un gouffre sans fond », déclare Grübel. Seuls les bureaucrates européens voulaient cela parce qu’ils voulaient contrôler les marchés boursiers et, dans les cas extrêmes, les fermer.
7 Les investisseurs particuliers doivent-ils se protéger de leur propre courage?
Aux États-Unis, cet argument est présenté par des milliardaires de fonds spéculatifs, entre autres. Sous le titre de «protection des investisseurs», ils veulent que les politiciens interdisent de telles actions des petits spéculateurs. « Mais c’est absurde et condescendant pour les petits investisseurs, comme s’ils ne savaient pas ce qu’ils font », déclare Grübel. Mais c’est très simple: « Les milliardaires n’aiment pas perdre, c’est pourquoi ils sont milliardaires. «
8 Quelle est la prochaine étape après Gamestop?
Dans l’ambiance actuelle, les investisseurs particuliers recherchent de nouveaux articles pour répéter l’astuce Gamestop. L’argent, un métal précieux, est au premier plan. Dans le désormais tristement célèbre salon de discussion « r/wallstreetbets » de Reddit, les utilisateurs se sont regroupés dans le plus grand pool appelé IShares Silver Trust. Certains commentateurs parlent déjà de banques manipulant le prix de l’argent, écrit l’agence de presse Bloomberg. L’objectif des banques est de maintenir le prix de l’argent artificiellement bas pour masquer le manque d’inventaire physique du métal précieux, disent les utilisateurs de Reddit.
9 Si les investisseurs particuliers pouvaient réitérer leur décision jeudi.
les actions de petites sociétés minières d’argent comme la First Majestic Silver du Canada ont augmenté. La société a été spécifiquement mentionnée sur le forum Reddit. Le titre a rapidement augmenté de 23%. En conséquence, les petits investisseurs ont commencé à acheter IShares Silver Trust et l’ont augmenté d’environ 7%. Cependant, cet exemple montre qu’il n’était plus possible de répéter des hausses de prix aussi importantes qu’avec Gamestop.
10 Quel est le statut de la bourse suisse?
Selon ses propres informations, l’opérateur boursier SIX interdit les ventes à découvert en bourse. Des mécanismes ont également été mis en place pour suspendre les négociations en cas de fluctuations importantes des prix pendant une journée. La bourse est contre l’interdiction générale de la vente à découvert car elle peut avoir un impact négatif sur les prix en temps réel. Six estime qu’il est important pour le fonctionnement des marchés que les investisseurs soient capables de s’adapter en temps opportun à l’évolution des conditions économiques, comme la vente à découvert, pour compenser les effets des ajustements de prix.
11 Que devons-nous apprendre des événements liés à Gamestop?
Thomas Stucki, Chief Investment Officer: « Si vous voulez réussir sur les marchés financiers, vous n’avez pas à prendre de décisions sous pression. » Vous devez être capable d’agir et de prendre des décisions librement à tout moment. Vous n’avez pas besoin de beaucoup pour cela. «Le risque du portefeuille doit être ajusté aux possibilités financières», déclare Stucki. Les dettes ouvertes doivent être évitées. Lors de la sélection des titres, une attention particulière doit être portée à la liquidité des transactions. « Puis-je vendre le titre même si le sentiment du marché est mauvais, ou s’épuise, comme c’est le cas pour de nombreuses obligations avec un risque de crédit important? Suis-je suspendu pendant un certain temps? Puis-je prolonger ou sortir? » Il y a quelques règles simples à suivre à tout moment », dit Stucki.