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Sie werden wahrscheinlich nie den Preis einer Obligation festsetzen müssen. Selbst wenn Sie es tun müssen, gibt es Rechner, die nur die Preise der Obligationen berechnen. Sie sollten jedoch die Prinzipien kennen, auf denen die Preisfestsetzung für Obligationen basiert, um besser zu verstehen, wie Preise und Renditen zusammenhängen.
Im Gegensatz zu Aktien ist der Preis von Obligationen einfacher zu ermitteln, da Umfang und Regelmässigkeit der Zahlungen während der Laufzeit einer Obligation normalerweise bekannt sind.
Beispiel: Nehmen wir eine fiktive Unicorp Obligation, die auf dem amerikanischen inländischen Sekundärmarkt am 1. Mai 2000 gehandelt wurde.
Unicorp zahlt dem Obligationeninhaber die Hälfte des nominellen jährlichen Coupons alle sechs Monate für die Restlaufzeit der Obligation.
Ausserdem gibt das Unternehmen die Zusage, den Nominalwert von 10'000 USD bei Fälligkeit im Jahr 2020 zu bezahlen.
Unter der Voraussetzung, dass der Schuldner nicht Konkurs geht, weiss der Investor genau, welche Zahlungen zu welchen Zeitpunkten erwartet werden können.
Der Investor will jedoch ausserdem wissen: Was müsste ich heute für die Obligation bezahlen? Was ist die Obligation heute wert?
Aktueller Wert
Der heutige Wert einer Anlage setzt sich nicht nur aus der Summe der zukünftig generierten Cashflows zusammen, sondern aus der Summe des aktuellen Werts dieser Cashflows.
Der aktuelle Wert von in sechs Monaten erhaltenen 300 USD ist grösser als der aktuelle Wert von in sechs Jahren erhaltenen 300 USD.
Jede Couponzahlung in Höhe von 300 USD wird einen anderen aktuellen Wert haben, wobei der Wert sinkt, je weiter wir in die Zukunft blicken.
Der Wert oder Preis einer Anlage ist die Summe aller dieser aktuellen Werte und des aktuellen Werts der Rückzahlung des Nominalwerts.