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La réaction politique sans précédent et les contrecoups de l'émission de dettes indiquent que le monde économique ne sera peut-être jamais tout à fait le même.
Chaque crise apporte un changement. Celle du COVID-19 ne sera pas différente. Elle modifiera nos modes d'interaction, redéfinira la manière dont les décideurs politiques réagissent et bouleversera la géopolitique et les marchés financiers. Cependant, il existe de nombreux désaccords sur la façon dont ces changements se produiront, et jamais auparavant les réponses à tant de questions liées aux investissements n'ont été aussi binaires. Il sera essentiel de comprendre ces questions clés pour naviguer dans le futur paysage de l'investissement.
Les prévisions en période de crise sont mauvaises. Les humains ont tendance à se focaliser sur la manière dont nous serons contraints de changer notre mode de vie et d'interagir les uns avec les autres. Nous supposons que les voyages ne seront plus jamais les mêmes, que nous ne mangerons plus aussi souvent au restaurant et que la moitié d'entre nous travailleront toujours à la maison. Mais plus souvent qu'autrement, les humains cherchent à revenir dans une zone de confort et s'efforcent de remplacer les choses qu'ils ont appréciées. Si l'on se fie aux crises passées, dans 12 à 18 mois, la plupart d'entre nous feront en grande partie les mêmes choses qu'il y a six mois.
Il y aura des changements, bien sûr. Les tendances perturbatrices ont tendance à s'accélérer en temps de crise, et la volatilité et le stress associés à la pandémie de COVID-19 vont probablement servir de catalyseur pour provoquer des modifications rapides de comportement. L'expérience d'achat, par exemple, pourrait ne jamais être tout à fait la même que les tendances en place avant la crise prennent de plus en plus d'ampleur dans les années à venir. La plupart des changements, cependant, seront conçus pour faciliter un retour à la norme. Par exemple, d'innombrables prédictions ont laissé entendre que les voyages aériens allaient s'effondrer à la suite de la catastrophe du 11 septembre. Au lieu de cela, le trafic aérien a atteint des niveaux records, mais des ajustements à grande échelle ont été apportés au fonctionnement des aéroports et de la sécurité pour permettre un retour rapide à la normale. De même, nous continuerons à regarder des films dans un an, bien que la diffusion numérique à domicile soit beaucoup plus répandue que dans les salles de cinéma. Bien que cela soit essentiel pour les services de streaming et les sociétés de cinéma, la consommation de films ne pourrait pas changer beaucoup.
En tant que personnes, nous trouverons différentes façons de faire les mêmes choses. Mais en tant qu'investisseurs, nous soutenons qu'il n'y a pas de moyen de revenir à l'ancien paradigme. Les spéculations sur la manière dont COVID-19 pourrait avoir un impact sur nos modes de vie peuvent continuer, mais il est essentiel pour les investisseurs d'avoir une vision plus large ; de nombreuses autres questions importantes sont en suspens.
Il est clair que la trajectoire du virus, la durée des arrêts et les progrès réalisés dans les tests, les traitements et le développement de vaccins pour COVID-19 dicteront les mouvements du marché à court terme. La volatilité des marchés nous oblige à adopter un parti pris d'immédiateté. Mais à plus long terme, deux éléments indiquent que le monde économique ne sera plus jamais tout à fait le même. Premièrement, la réponse politique à cette crise nous a rappelé que les décideurs politiques ne sont jamais vraiment à court d'outils, comme cela a été suggéré récemment. Deuxièmement, les contrecoups de l'énorme quantité d'émissions de dette vont probablement durer des décennies.
Attention: ce texte a été traduit avec un outil automatique.