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Au vu des tendances actuelles de l'inflation, Columbia Threadneedle estime que toute augmentation est temporaire.
Selon la société de gestion Columbia Threadneedle Investments, l'évolution de l'inflation devrait dépendre à l'avenir de facteurs différents de ceux du passé. «Le transport, la nourriture, les soins médicaux et le logement représentent plus de 70% de l'inflation américaine», écrit Natasha Ebtehadj, gérante de portefeuille actions mondiales, dans un commentaire récent. «Il y a des changements structurels dans chacune de ces catégories – qu'il s'agisse d'électrification, d'automatisation ou de migration vers les banlieues. Il est donc clair que les moteurs de l'inflation à l'avenir seront différents de ceux du passé.»
La gérante souligne la tendance vers une économie neutre en carbone dans de nombreux pays. C'est l'un des plus grands changements de l'histoire économique, dit-elle. «Le coût net des énergies renouvelables est presque nul une fois que l'infrastructure nécessaire pour les soutenir est en place – contrairement aux combustibles fossiles. Par conséquent, dans l'ensemble, les énergies renouvelables ne devraient pas avoir d'impact sur l'inflation.»
Au vu des tendances actuelles de l'inflation, Columbia Threadneedle estime que toute augmentation est temporaire. De plus, ajoute l’experte, il existe une limite supérieure au niveau actuel: «Nous ne parlons pas d'une inflation atteignant les niveaux des années 1970. Il s'agit plutôt de savoir si l'inflation post-Coronavirus se maintiendra au-dessus des niveaux visés par les banques centrales – au premier rang desquelles la Fed aux États-Unis, qui vise un taux de 2%.» Les marchés obligataires considèrent actuellement que l'inflation aux États-Unis restera supérieure à l'objectif de la Fed pendant les 30 prochaines années. On peut se demander si cela se produira réellement. Cela s'explique par le fait que les problèmes structurels qui faisaient obstacle à une hausse de l'inflation avant la pandémie restent intacts, déclare-t-elle. «Il s'agit notamment de la dette, qui est désormais plus importante, du vieillissement de la société et du progrès technologique. Toutes ces tendances ont un effet modérateur sur l'inflation - même dans le contexte où la mondialisation pourrait avoir atteint son apogée.»