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Nachdem die Inflation im Juni auf den niedrigsten Stand in diesem Jahr gesunken war, beschleunigte sie sich im Juli wieder leicht auf 1,7%. Sie ist aber immer noch gesund für die Wirtschaft und bleibt unter dem Inflationsziel. Deshalb werden die Zinssätze unverändert bleiben, solange es keine plötzliche Lohnerhöhung gibt", glaubt der Chef-Analyst des Investmenthauses Xelion, Piotr Kuczyński. Für die Ärmsten können die Preissteigerungen jedoch gravierend sein, denn Lebensmittel sind teurer als alles andere.
- 1,7% ist keine große Inflation, sondern eine Inflation, die sogar von Unternehmern und dem Haushalt erwartet und gewünscht wird - sagt Piotr Kuczyński, Chef-Analyst von Dom Inwestycyjny Xelion, Nachrichtenagentur Newseria Biznes. - Je höher die Inflation, desto höher die Haushaltseinnahmen und desto geringer das Haushaltsdefizit. Der Haushalt freut sich also über eine solche Inflation. Die Menschen begrüßen es mit weniger Freude, zumal die Lebensmittelpreise stark gestiegen sind. Butter, Käse oder Obst waren aufgrund des Winters und des Frosts dramatisch teurer.
Die durchschnittlichen Verbraucherpreise in Polen steigen seit Dezember 2016 jährlich. Sie kehrten nach fast 2,5 Jahren des Rückgangs zum Wachstum zurück. Zunächst beschleunigte sich die Inflation sprunghaft und erreichte im Februar 2017 2,2%, verlangsamte sich dann aber im Juni auf 1,5%. Dies ist die Untergrenze der zulässigen Marge um das Inflationsziel, auf die der Geldpolitische Rat seine Politik ausrichten sollte. Nach einer schnellen Schätzung des Statistischen Zentralamtes gab es im Juli eine leichte Beschleunigung auf 1,7%.
Allerdings wurden damals nicht alle Konsumgüter und Waren gleich schnell bepreist. Der Durchschnitt für das gesamte erste Halbjahr liegt bei 1,9%. Am stärksten sind die Kraftstoffe und damit die Transportkosten gestiegen, was angesichts der dramatisch niedrigen Ölpreise in der ersten Hälfte des vergangenen Jahres nicht verwunderlich ist.
Aber die Lebensmittel liegen direkt dahinter - im Durchschnitt der ersten 6 Monate des Jahres mussten Sie dafür 3,7% mehr bezahlen als im Vorjahr.
- Diejenigen Polen, die ein niedrigeres Einkommen haben, werden mehr leiden, denn wenn sie ein niedrigeres Einkommen haben, ist der Anteil der Ausgaben für Lebensmittel höher als bei denjenigen, die ein höheres Einkommen haben", sagt Piotr Kuczyński.
Die Löhne stiegen jedoch schneller als die Preise: In Unternehmen mit mehr als 9 Mitarbeitern waren sie um 5% höher als vor einem Jahr. Diese Rate könnte laut Kuczyński noch steigen.
- Bisher gibt es keinen großen Druck auf die Löhne. Wenn sie erscheint und aufrechterhalten wird, und das mag so sein, weil die Arbeitslosenquote in Polen extrem niedrig ist und die Bedürfnisse der Wirtschaft hoch sein werden, dann kann die Inflation nach oben gehen. Es ist eher nächstes Jahr, dieses Jahr wird es nicht über 2% liegen. - wird von Kuczyński vorhergesagt.
Die Beschäftigung in diesen Unternehmen überstieg im Juni erstmals 6 Millionen Menschen (die Grenze von 5 Millionen wurde im Januar 2007, an der Schwelle zum zweiten Quartal in der jüngsten Geschichte Polens, überschritten). Die Arbeitslosigkeit ist sowohl im Juni als auch im Juli mit 7,1% auf dem niedrigsten Stand seit 26 Jahren. Die Arbeitgeber beklagen sich über den Mangel an Arbeitskräften, und die Situation wird derzeit von den Ukrainern gerettet. Die Gefahr eines zunehmenden Lohndrucks ist jedoch erheblich, zumal auch die Besucher von der Ostgrenze ihre Erwartungen in dieser Hinsicht erhöhen.
- Der Geldpolitische Rat wird in diesem Jahr nichts tun, die Sätze werden sich auf dem Niveau von 1,5% bewegen. Die Änderung wird vielleicht im nächsten Jahr oder vielleicht erst 2019 stattfinden. Wenn der erwähnte Druck auf die Löhne auftritt, dann muss der Rat etwas tun", kommentiert DI Xelion Chef-Analyst.
Die potenzielle Zinserhöhung dürfte den polnischen Zloty stärken, der im Vergleich zum letzten Jahr bereits eine Stärkung erfährt. Seit Januar ist er um mehr als 15 Prozent zum Dollar gestiegen. Er hat fast 10 Prozent zum Pfund Sterling hinzugewonnen, was für Familien, die in dieser Währung Hilfe von in Großbritannien arbeitenden Verwandten erhalten, nicht sehr glücklich war. Die Gründe zur Freude waren frankophon: Der Zloty hat sich um mehr als 10 Prozent zur Schweizer Währung aufgewertet. Der Gewinn gegenüber dem Euro ist bescheidener - etwa 3 Prozent. Laut Piotr Kuczyński soll die polnische Währung auch ohne eine Kurserhöhung weiter wachsen.
- Das Goldene sollte vom Standpunkt seiner Grundlagen her stärker sein, daher gehe ich davon aus, dass es stärker sein wird, vorausgesetzt, es gibt keine externe Krise. Wenn eine erscheint, verlieren alle Währungen der Entwicklungsländer und der Zloty ist in diesem Korb. Im Moment scheint es, dass er gewinnen sollte", sagt Piotr Kuczyński voraus.