Document ID: /fineweb-2-swissfilter-quality_10-filterrobots/filtered/03576.jsonl.gz/293

China: Dem Kampf gegen Armut folgt der Kampf für Wohlstand
Mit der Verschärfung der Regulierungen in China ist das Ziel des Wohlstands für alle wieder in den Mittelpunkt gerückt. Zudem dürfte Chinas Wirtschaftswachstum verstärkt durch Qualität und Nachhaltigkeit und weniger durch Tempo charakterisiert sein, meint Vanessa Zhao, Senior Equity Analyst bei Candriam.
15.10.2021, 06:20 Uhr
Redaktion: ras
Das in China seit Jahrzehnten bekannte Konzept des gemeinsamen Wohlstands gewinnt rasch an Bedeutung. Auf dem 18. Parteitag im Jahr 2012 wurde der gemeinsame Wohlstand zum Grundprinzip des Sozialismus chinesischer Prägung erklärt. China hat sein 2012 angekündigtes Ziel, extreme Armut bis 2020 abzuschaffen, erreicht. In diesem Jahr unterstrich Präsident Xi Jinping das Engagement der Partei zugunsten des gemeinsamen Wohlstands. Chinas 14. Fünfjahresplan für den Zeitraum 2021 bis 2025 sieht einen Aktionsplan vor, um bis 2035 „solide Fortschritte“ auf dem Weg zum gemeinsamen Wohlstand zu erzielen und das Ziel bis 2050 „im Wesentlichen zu erreichen“.
Verbreiterung der Mittelschicht
"Das Wesentliche am gemeinsamen Wohlstand ist nicht das Gleichheitsprinzip, sondern die Verbesserung des allgemeinen Wohlstands der Bevölkerung durch umfassendere Sozialleistungen, ein dichteres soziales Sicherheitsnetz, die Verbesserung des Umverteilungsmechanismus und die Verringerung der Einkommensgefälle", schreibt Vanessa Zhao, Senior Equity Analyst bei Candriam in ihrem neuesten Kommentar.
So erfährt die Einkommensverteilung in China einen tiefgreifenden Wandel. Fast 40% der chinesischen Bevölkerung hat immer noch ein monatliches Einkommen von weniger als 1'000 RMB (ca.155 USD). Im Jahr 2017 lagen etwa 30% der Chinesen in der mittleren Einkommensgruppe. Es gibt zwar keine strenge Definition für mittleres Einkommen, aber das chinesische Statistische Amt (NBS) geht von einem Jahreseinkommen zwischen 100'000 und 500'000 RMB (15'500 bis 77'500 USD) für eine dreiköpfige Familie aus. Die Politik des gemeinsamen Wohlstands zielt darauf ab, die Einkünfte einkommensschwacher Gruppen anzuheben, den Arbeitsschutz zu erhöhen, die Mittelschicht zu verbreitern und die Kosten und Ausgaben in wesentlichen Bereichen der sozialen Ungleichheit wie Wohnen, Bildung und Gesundheitswesen zu senken.
Stimulierung der Konsumausgaben
Behörden und Unternehmen beginnen laut laut Vanessa Zhao zu reagieren. Im Juni 2021 wurde die Provinz Zhejiang als Pilotzone für den gemeinsamen Wohlstand ausgewählt. Einen Monat später veröffentlichte das Kabinett Zhejiang einen detaillierten Plan, der Haushalte mit mittlerem Einkommen in den Mittelpunkt der Gesellschaft stellt und quantitative Ziele für 2025 festlegt. Alibaba und Tencent verpflichteten sich, in den nächsten Jahren jeweils 100 Milliarden Yuan (ca. 16 Mrd. USD) in die Bemühungen um gemeinsamen Wohlstand zu investieren. Die Gründer von Pinduoduo, Meituan und Xiaomi haben alle kürzlich für soziale Zwecke in China gespendet oder ihre Spenden erhöht.
Der gemeinsame Wohlstand wird zu einer umfassenden politischen Priorität, die neue Vorschriften für bestimmte Sektoren umfasst. "Wir gehen davon aus, dass sich Massnahmen zur Unterstützung des Einkommenswachstums der privaten Haushalte mittel- bis langfristig positiv auf die Konsumausgaben auswirken", prognostiziert Zhao. Zudem sollte die staatliche Beteiligung an öffentlichen Dienstleistungen weiter zunehmen.
Schuldenabbau im Immobiliensektor
In den letzten Jahren waren im Immobilien-, Gesundheits- und Bildungssektor viele Veränderungen zu verzeichnen. Im Immobiliensektor wird erwartet, dass der langfristige Schuldenabbau sowie eine straffe und gezielte Immobilienpolitik fortgesetzt werden, um die Wohnkosten zu stabilisieren und die Systemrisiken zu mindern. Im Bildungssektor gab es in letzter Zeit die meisten regulatorischen Änderungen, da die Regierung die öffentlichen Schulen dazu drängt, mehr soziale Verantwortung zu übernehmen und die Ausgaben der Familien für private Nachhilfe zu senken. Im Gesundheitssektor wird damit gerechnet, dass Medikamente und medizinische Verbrauchsgüter im Rahmen der volumenbasierten Beschaffungspolitik (VBP) zunehmen, um die Kosten für Patienten zu senken.
Der gemeinsame Wohlstand dürfte die Risiken und Chancen in diesem wichtigen Wirtschaftszweig weiterhin mitgestalten. Candriams Analyse zeigt, dass die Dekarbonisierung und die Selbstversorgung mit Spitzentechnologie langfristige politische Ziele für China sind. "Wir bevorzugen Sektoren, die von politischem Rückenwind profitieren, z. B. neue Energien, grüne Technologien, neue Materialien, zukunftsweisende Fertigungstechnik und Halbleiter", empfiehlt die Analystin.
Weniger Tempo, mehr Qualität und Nachhaltigkeit
Zu Beachten seien steigende Risiken in den Sektoren, die mit strengeren oder unklaren Vorschriften oder anderen Ungewissheiten konfrontiert sind, wie z. B. Immobilien, Bildung und die Ungewissheit betreffend Datensicherheit und Kartellrecht im Internetsektor. Im Gesundheitssektor geht Candriam selektiv vor. Für Teilbereiche des Gesundheitswesens, die der volumenbasierten Beschaffung unterliegen, sowie für die Schönheitschirurgie und die digitale Gesundheitsversorgung erwartet Zhao eine stärkere Regulierung. "Wir gehen davon aus, dass sich bessere Möglichkeiten in der medizinischen Spitzenforschung, bei innovativen Medikamenten, in der Biotechnologie und in der Altenpflege ergeben", meint sie.
Chinas politische Priorität verlagert sich allmählich vom Tempo des Wirtschaftswachstums auf die Qualität und Nachhaltigkeit des Wirtschaftswachstums. Mit der Weiterentwicklung der Politik des gemeinsamen Wohlstands dürften sich die Risiken und Chancen der Regulierung in den einzelnen Sektoren verändern. Umfassendes fundamentales Research in Bezug auf den gemeinsamen Wohlstand und die übrigen langfristigen politischen Ziele Chinas dürften sich auszahlen.
Bei der letzten Zinserhöhung der EZB lag die Inflation bei 2,5%
07.06.2022, 13:45 Uhr
Wer erinnert sich noch an die letzte Zinserhöhung der EZB? Jean-Claude Trichet erhöhte trotz der Schuldenkrise in der Eurozone den Leitzins auf 1,50%. Die Inflation musste bekämpft werden, da sie die "gefährliche"...
Private Real Estate – auf der Suche nach Diversifikation?
23.05.2022, 05:00 Uhr
Private Real Estate steht seit einiger Zeit im Fokus von Investoren. Laut Simon Martin von Tristan Capital Partners bemühten sich institutionelle Investoren in den letzten fünf Jahren, Allokationen an den...
Anfang 2022 stürzten sich die Anleger auf zyklische Value-Sektoren wie Banken und Energieunternehmen. Ist jetzt erneut die Zeit für den defensiven Gesundheitssektor gekommen, mit seinen Qualitäten zu glänzen? Die...
Das BIP-Wachstum im Euroraum könnte 2022 trotz Ukraine-Krieg über 3% liegen
21.03.2022, 16:29 Uhr
Die ökonomischen Folgen des Ukraine-Krieges sind derzeit noch nicht konkret absehbar, da der Konflikt nach wie vor tobt. Expertinnen von Candriam versuchen dennoch, Antworten auf drängende Fragen zu geben und...
Candriam ernennt Jörg Allenspach zum Global Head of Private Assets Distribution. Damit unterstreicht der globale Multi-Asset-Manager sein Bestreben, das Angebot an alternativen Anlagen und illiquiden Investments an...
Die Nachfrage nach Value-Papieren bei gleichzeitigen hohen Gewinnmitnahmen auf Wachstumstitel führte allein im Monat Januar zu einer Outperformance der Substanzwerte von 12%. Geoffroy Goenen von Candriam geht der...
Defensive Sektoren wie der Gesundheitssektor sind 2022 im Vorteil, meint Rudi Van den Eynde von Candriam. Er weist anlässlich des 22. Weltkrebstages am 4. Februar darauf hin, dass es im Kampf gegen die Volkskrankheit...
Candriam legt nachhaltigen Impact-Fonds für Anleihen auf
28.01.2022, 12:31 Uhr
Der Sustainable Bond Impact Fund von Candriam zielt darauf ab, Rendite mit positiven sozialen und ökologischen Auswirkungen in Einklang zu bringen. Die Auswahl der Unternehmens-, Staats- und Quasi-Staatsanleihen...
Die Experten von Candriam stellen die Frage in den Raum, ob die Ziele der Zentralbanken im Umfeld der höheren Inflation mit der Finanzstabilität vereinbar sind. Die politischen Entscheidungsträger befänden sich...
Viele M&A-Projekte in den USA vorerst auf Eis gelegt
06.01.2022, 11:59 Uhr
Die Fusionen und Übernahmen haben seit dem Sommer 2020 einen enormen Aufschwung erlebt. Laut Candriam ist regional gesehen Nordamerika weiterhin führend bei der Erholung der M&A-Aktivitäten, was Deals im Wert von...