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Die schlimmste Finanzkrise der Geschichte
Welches war die schlimmste Finanzkrise der modernen Geschichte? 2008, als Lehman Brothers zusammenbrach und die UBS vom Staat gestützt werden musste?
Nein, 2008 war nichts im Vergleich zu 1931. Zwar stand auch damals – ähnlich wie nach dem Fall von Lehman – das internationale Finanzsystem am Abgrund, aber im Unterschied zu 2008 brauchte man 1931 viel länger, bis der Flächenbrand gelöscht war. Der Schaden war deshalb ungleich grösser.
Das Unheil begann genau vor 80 Jahren seinen Lauf zu nehmen. Im Mai 1931 gab die Wiener Creditanstalt bekannt, dass sie bankrott sei, worauf grosse internationale Kapitalbewegungen einsetzten. Die Bank hatte einen tadellosen Ruf genossen und viele internationale Anleger angezogen, da die Wiener Rothschilds ein grosses Aktienpaket hielten. Als die Creditanstalt unter dem Druck der schweren Wirtschaftskrise in Österreich zusammenbrach, setzte sofort eine internationale Fluchtbewegung ein.
Zunächst übertrug sich die Panik auf den bereits geschwächten mitteleuropäischen Nachbarn: Im Juli 1931 wurde Deutschland zahlungsunfähig, das deutsche Bankensystem brach zusammen, und die Reichsmark konnte nur mit der Einführung von Devisenkontrollen vor dem Absturz bewahrt werden. Im September musste die britische Regierung die Abwertung des Pfunds zulassen, worauf bald ein Run auf den Dollar einsetzte, was in den USA eine Bankenkrise auslöste. Auch das schweizerische Bankensystem geriet in den Strudel der internationalen Panik.
Warum wurde der Flächenbrand nicht rechtzeitig gestoppt? Es gab vielerlei Gründe – sie sind alle im tollen Buch von Liaquat Ahamed beschrieben. Ein Grund war aber besonders wichtig: das fehlende Verständnis für die makroökonomischen Zusammenhänge. Man war sich zu wenig bewusst, dass eine Bankenkrise nur wirksam bekämpft werden kann, wenn die geldpolitischen Schleusen weit geöffnet werden.
Deshalb heisst sich an 1931 erinnern immer auch sich über den Fortschritt freuen dürfen. Nach dem Fall von Lehman Brothers ist auch nicht alles rund gelaufen, aber eine Wiederholung von 1931 hat man mit grossem Geschick verhindert.