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Swiss National Bank Plans Further Interest Rates, Forex Sales04 January 2023
Nachdem die SNB die Zinssätze im Dezember um 50 Bp. angehoben hat, werden weitere Anhebungen erwartet. In den letzten Monaten war die Bank auch auf dem Devisenmarkt aktiv.
Zinserhöhung
Die Schweizerische Nationalbank hat die Zinsen bereits im Dezember um 50 Basispunkte angehoben und damit den Prognosen der Experten entsprochen. Insgesamt hat sie die Zinsen im Jahr 2022 um 175 Basispunkte erhöht, so dass sie jetzt bei 1 % liegen. Zuvor waren sie im September um 75 Basispunkte und im Juni um 50 Basispunkte angehoben worden. Die Bank versucht damit, die Inflation und den damit verbundenen Druck auf den Markt zu bekämpfen. Interessant ist, dass die Zinssätze in der Eurozone im letzten Jahr um 250 Bp und in den Vereinigten Staaten sogar um 425 Bp angehoben wurden, die Inflation in diesen Gebieten aber viel höher ist als in der Schweiz. Marktanalysten rechnen mit weiteren Erhöhungen. Die nächste Entscheidung darüber steht im März an.
Aktiv am Devisenmarkt um Franken Wechselkurs zu beeinflussen
Auch auf dem Devisenmarkt ist die SNB wieder aktiv gewesen. Sie hat Fremdwährungen verkauft, um den CHF-Kurs zu stärken, was wiederum zur Dämpfung der Inflation beitragen könnte. Im dritten Quartal des letzten Jahres verkaufte die SNB Devisen im Wert von 739 Millionen Schweizer Franken, was bedeutet, dass die Bank ihren Schwerpunkt von der Verhinderung eines zu starken CHF-Wechselkurses auf die Inflationsbekämpfung verlagert hat. Der Verkauf von Fremdwährungen treibt den CHF-Kurs in die Höhe, was die durch teure Importe verursachte Inflation senkt. Im zweiten Quartal hat die Bank nur 5 Millionen in Fremdwährungen verkauft, was bedeutet, dass sie im dritten Quartal sicherlich noch mehr getan hat. Anfang dieses Monats sagte SNB-Chef Thomas Jordan, die Zentralbank habe Fremdwährungen verkauft, um "angemessene monetäre Bedingungen" zu gewährleisten, und fügte hinzu, die Bank werde auch in Zukunft Fremdwährungen verkaufen, da sie den CHF-Wechselkurs unter Kontrolle halten wolle.
Inflationsausblick
Im November lag die Inflation bei 3%, was im Vergleich zu anderen Ländern immer noch niedrig ist. Für Schweizer Verhältnisse ist sie jedoch hoch, da das Inflationsziel der SNB im Bereich von 0-2% liegt. Auch wenn sich die Inflation etwas stabilisiert hat und von den 3,5 % im August zurückgegangen ist, liegt sie immer noch weit über dem Ziel. Warum ist die Inflation in der Schweiz niedriger als in den Nachbarländern? Das liegt an einem Mix aus einem geringeren Anteil von Energie am Verbrauch und einem günstigen Preis des Schweizer Frankens, der die Auswirkungen der importierten Inflation begrenzt.