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UBS PK-Performance August 2023
- Die Pensionskassen im UBS-Sample erzielten im August eine durchschnittliche Performance von -0,57%
nach Abzug von Gebühren. Seit Jahresbeginn steht die Rendite bei 3,34% und die annualisierte Rendite seit
Publikation unseres Barometers im Jahr 2006 bei 2,93%.
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Im vergangenen Monat war die Bandbreite der Performance aller Pensionskassen 2,05 Prozentpunkte. Das
beste Ergebnis (0,27%) erzielte eine grosse Pensionskasse mit verwalteten Vermögen über 1 Mrd. Das
schlechteste Ergebnis (-1,78%) erzielte eine mittelgrosse Pensionskasse mit verwalteten Vermögen zwischen
CHF 300 Mio. und 1 Mrd. Die geringste Performancespanne (1,33%) wiesen die grossen Pensionskassen auf.
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Die Sharpe Ratio (der letzten 36 Monate) war mit durchschnittlich 0,36 geringer als im Vormonat (0,47). Für die
grossen und mittleren Pensionskassen betrug der Wert 0,41 und für die kleinen 0,29.
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Im August fielen Schweizer und globale Aktien um 1,84% beziehungsweise 1,44%. Immobilien waren mit
-0,04% leicht negativ. Andere Anlageklassen legten zu, allen voran Hedge Funds mit 1,78%.
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Im August überraschten die Konjunkturdaten weiterhin positiv und die Wachstumsaussichten wurden nach
oben revidiert. Die Unternehmensgewinne fielen besser aus als erwartet und die zukünftigen
Gewinnprognosen optimistischer. Dies hat die Aussicht auf eine «weiche Landung» der US-Wirtschaft
wiederbelebt. Dagegen enttäuschten die Wachstumsdaten in China, wo die politischen Entscheidungsträger
mit verschiedenen Konjunkturmassnahmen reagierten. Während die Aktienbewertungen in einigen Regionen
und für einige Sektoren hoch sind, bietet künstliche Intelligenz einen gewissen langfristigen Optimismus. Auf
der Zinsseite könnte der Anstieg der langfristigen Renditen von US-Staatsanleihen Bedenken hinsichtlich der
Tragfähigkeit von US-Staatsanleihen widerspiegeln (angesichts steigender Defizite und einer Herabstufung
durch Fitch) oder auf einen Konsens für immer höhere nominale Wirtschaftswachstumsraten hindeuten.
UBS PK-Performance