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- Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, hat am Freitag die Markterwartungen hinsichtlich künftiger großer Zinssenkungen zurückgewiesen.
- „Es wäre zu früh, zuversichtlich zu dem Schluss zu kommen, dass wir eine ausreichend restriktive Haltung erreicht haben, oder darüber zu spekulieren, wann die Politik gelockert werden könnte“, sagte Powell in einer Rede.
- Allerdings bestätigten die Kommentare die Annahme, dass die Fed zumindest mit der Zinserhöhung fertig ist, da eine Reihe von Zinserhöhungen seit März 2022 die Wirtschaftstätigkeit gedämpft haben. Powell stellte fest, dass sich die Inflation „in die richtige Richtung bewegt“.
- Powells Äußerungen wurden von den Märkten als weitgehend gemäßigt angesehen, da die Aktienkurse stiegen und die Renditen von Staatsanleihen stark fielen.
Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, spricht während einer Pressekonferenz nach der Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve am 20. September 2023 in der Federal Reserve in Washington, D.C.
Chip Somodevilla | Getty Images
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, hat am Freitag die Markterwartungen hinsichtlich großer zukünftiger Zinssenkungen zurückgedrängt und erklärt, es sei zu früh, um den Sieg über die Inflation zu verkünden.
Trotz einer Reihe neuer positiver Preisindikatoren sagte der Zentralbankchef, dass der Offenmarktausschuss der Federal Reserve plant, die Politik „zurückhaltend“ zu halten, bis die politischen Entscheidungsträger davon überzeugt sind, dass die Inflation fest auf 2 % zusteuert.
„Es wäre verfrüht, mit Zuversicht zu dem Schluss zu kommen, dass wir eine ausreichend restriktive Haltung erreicht haben, oder vorherzusagen, wann die Politik gelockert wird“, sagte Powell in vorbereiteten Bemerkungen vor einem Publikum am Spelman College in Atlanta. „Wir sind bereit, die Politik weiter zu verschärfen, wenn es angebracht erscheint.“
Allerdings wies er auch darauf hin, dass die Politik „sich dem restriktiven Bereich nähert“ und stellte fest, dass sich das Risikogleichgewicht zwischen zu viel oder zu wenig Maßnahmen zur Inflationsbekämpfung nun einem Gleichgewicht nähere.
Die Märkte stiegen nach Powells Äußerungen, mit positiven Durchschnittswerten der großen Wall Street und einem starken Rückgang der Treasury-Renditen.
„Die Märkte betrachten die heutigen Kommentare als eine Bewegung in Richtung des gemäßigten Lagers“, sagte Jeffrey Roach, Chefökonom bei LPL Financial.
Die Erwartung, dass die Fed mit der Zinserhöhung fertig ist und im Jahr 2024 zu einer akkommodierenden Haltung übergehen wird, trug zu einer starken Rallye an der Wall Street bei, die den Dow Jones Industrial Average im vergangenen Monat um mehr als 8 % auf ein neues Hoch im Jahr 2023 steigen ließ.
Powells Äußerungen gaben der Vorstellung eine gewisse Glaubwürdigkeit, dass die Fed zumindest die Zinssätze angehoben hat, da eine Reihe von Zinserhöhungen seit März 2022 die Wirtschaftstätigkeit gedämpft haben.
„Nachdem das FOMC diese Grenze so schnell überschritten hat, geht es vorsichtig vor, da die Risiken einer übermäßigen Straffung und einer übermäßigen Straffung ausgeglichener werden“, sagte er.
Er fügte hinzu: „Da die angebots- und nachfragebedingten Auswirkungen der Pandemie weiter nachlassen, ist die Unsicherheit über die wirtschaftlichen Aussichten ungewöhnlich groß.“ „Wie die meisten Prognostiker gehen meine Kollegen und ich davon aus, dass sich das Ausgaben- und Produktionswachstum im nächsten Jahr verlangsamen wird, da die Auswirkungen der Pandemie und der Wiedereröffnung nachlassen und die restriktive Geldpolitik die Gesamtnachfrage belastet.“
Der Bericht des Handelsministeriums vom Donnerstag zeigte, dass die Preise für persönliche Konsumausgaben, das bevorzugte Inflationsmaß der Fed, im Vergleich zum Vorjahr um 3 % gestiegen sind, jedoch um 3,5 % auf einer Basisbasis, die volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt. Der jüngste starke Rückgang der Energiepreise war für einen Großteil des Rückgangs der Inflation verantwortlich.
Powell sagte, die aktuellen Werte lägen immer noch „deutlich über“ dem Ziel der Zentralbank. Powell stellte fest, dass die Kerninflation in den letzten sechs Monaten durchschnittlich 2,5 % betrug, und sagte: „Während die niedrigeren Inflationswerte in den letzten Monaten willkommen sind, muss dieser Fortschritt anhalten, wenn wir unser 2-Prozent-Ziel erreichen wollen.“
Er fügte hinzu: „Die Inflation liegt immer noch deutlich über dem Zielwert, aber sie bewegt sich in die richtige Richtung.“ „Deshalb denken wir, dass es das Richtige ist, jetzt vorsichtig vorzugehen, sorgfältig darüber nachzudenken, wie die Dinge laufen, und uns die Daten von den Daten erzählen zu lassen. Die Daten werden uns sagen, ob wir genug getan haben oder ob wir mehr tun müssen.“ .“
Nachdem die Inflation den höchsten Stand seit Anfang der 1980er Jahre erreicht hatte, erließ die Fed eine Reihe von elf Zinserhöhungen und erhöhte den Zinssatz auf den höchsten Stand seit 22 Jahren mit einem Zielbereich von 5,25 % bis 5,5 %. Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) hat auf seinen letzten beiden Sitzungen die Zinssätze stabil gehalten, und mehrere Beamte haben angedeutet, dass sie davon ausgehen, dass der Federal Funds Rate wahrscheinlich auf oder nahe dem Niveau liegt, wo er sein sollte.
Die nächste Fed-Sitzung ist für den 12. bis 13. Dezember geplant.
„Die starken Maßnahmen, die wir ergriffen haben, haben unseren Zinssatz in einen eingeschränkten Bereich gedrückt, was bedeutet, dass eine straffe Geldpolitik einen Abwärtsdruck auf die Wirtschaftstätigkeit und die Inflation ausübt“, sagte Powell. „Man geht davon aus, dass die Geldpolitik die wirtschaftlichen Bedingungen mit Verzögerung beeinflusst, und es ist wahrscheinlich, dass die vollen Auswirkungen unserer Straffung noch nicht zu spüren sind.“
Die Marktpreise am Freitagmorgen deuteten darauf hin, dass die Fed die Zinsen bereits angehoben hat und bereits im März 2024 mit der Senkung beginnen könnte. Laut CME Group. Darüber hinaus deuten die Futures auf Kürzungen von insgesamt 1,25 Prozentpunkten bis zum Jahresende hin, was Kürzungen von fünf Viertel Prozentpunkten entspricht.
Allerdings haben weder Powell noch einer seiner Amtskollegen Hinweise darauf gegeben, dass sie über Kürzungen nachdenken. Der Präsident hat sich dazu verpflichtet, sich bei künftigen Entscheidungen auf Daten und nicht auf einen vorgegebenen Weg zu verlassen.
Powell sagte: „Wir treffen eine Sitzung nach der anderen Entscheidungen auf der Grundlage der Gesamtheit der eingehenden Daten und ihrer Auswirkungen auf die Aussichten für Wirtschaftstätigkeit und Inflation sowie auf die Risikobilanz.“
In Bezug auf die Wirtschaftsdaten bezeichnete Powell den Arbeitsmarkt als „sehr stark“ und sagte, dass die nachlassende Geschwindigkeit bei der Schaffung von Arbeitsplätzen dazu beitrage, Angebot und Nachfrage wieder auf den alten Stand zu bringen.
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