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Börse
Eine Börse ist ein organisierter Markt für Wertpapiere, Devisen, bestimmte Waren oder ihre Derivate. Anders als im sog. außerbörslichen (OTC = over the counter) wird börslicher Handel börsenaufsichtsrechtlich durch Handelsüberwachungsstellen überwacht. An der Börse setzen Makler während der Handelszeiten Kurse (Preise) fest, die sich aus den bei ihnen vorliegenden Kauf- und Verkaufsaufträgen (Orders) ergeben. Diese Form der Börse nennt man Präsenzbörse Bei elektronischen Börsen wie der Handelsplattform XETRA übernimmt die Maklerfunktion ein computergestütztes Handelssystem.
Nach Handelsformen kategorisiert können folgende Arten von Börsen unterschieden werden: die Market-Maker-Börse, die Auktionsbörse, sowie hybride Formen, wie z.B. Fortlaufender Handel kombiniert mit Auktionen.
Charakteristisch und unverzichtbar ist dabei die gleichwertige Beschaffenheit der Handelsinstrumente (Vertretbarkeit durch Standardisierung), die erst ein Handeln ohne deren Präsenz ermöglicht. Man unterscheidet je nach Art der gehandelten Gegenstände Effekten-, Waren- (Produkt-), Devisen- und Dienstleistungsbörsen.
Für die Abwicklung von Lieferung und Zahlung haben sich zwischen den Marktteilnehmern teilweise nicht kodifizierte Usancen gebildet. Daneben wurden in der letzten Zeit in Deutschland auch Anweisungen der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht über die Mindestanforderungen im Handel mit Wertpapieren veröffentlicht.
Je nach Abwicklung des Handels unterscheidet man Termingeschäfte und Kassageschäfte.
Zweck einer Börse ist die zeitliche und örtliche (in jüngster Zeit auch virtuelle) Konzentration des Handels und damit die Steigerung der Effizienz und der Marktliquidität, die Verringerung der Transaktionskosten sowie der Schutz vor Manipulationen.
Die Entstehung des Namens Börse ist umstritten. Wahrscheinlich entstand der Begriff aus der Verschmelzung des Namens einer Kaufmannsfamilie aus dem 16. Jahrhundert, der Familie "van der Beurse", mit dem lateinischen Begriff Bursa.
Die wichtigsten Börsen in Deutschland sind die Frankfurter Wertpapierbörse und die elektronischen Handelsplattformen XETRA und EUREX. Zweitwichtigster Börsenplatz ist Stuttgart (Börse Stuttgart), gefolgt von München (Bayerische Börse). Außerdem gibt es in Deutschland noch fünf weitere Börsenplätze: Hamburg, Düsseldorf, Hannover, Berlin und Bremen (als Teile der Börse Berlin-Bremen). International bedeutende Börsenplätze sind New York (die Wall Street), Tokio, London und Zürich (SWX, Swiss Exchange). In Österreich befindet sich in Wien eine Börse.
Die wichtigsten Börsen in den USA sind die American Stock Exchange, kurz AMEX, die Chicago Mercantile Exchange, kurz CME, die National Association of Securities Dealers Automated Quotations, kurz NASDAQ, die New York Mercantile Exchange, kurz NYMEX und die New York Stock Exchange, kurz NYSE.