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Lufthansa will eine Minderheitsbeteiligung an ITA Airways erwerben, um eine Branchenkonsolidierung voranzutreiben, die der deutschen Fluggesellschaft ein stärkeres Standbein in einem wichtigen europäischen Luftverkehrsmarkt verschaffen würde.
Die deutsche Fluggesellschaft nannte weder finanzielle Details noch den Umfang des Anteils, den sie an der Nachfolgegesellschaft von Alitalia erwerben möchte. Lufthansa möchte in einem ersten Schritt und vorbehaltlich von Verhandlungen bis zu 40 Prozent der ITA erwerben, so Personen, die mit den Gesprächen vertraut sind und darum baten, nicht identifiziert zu werden, da es sich um private Beratungen handelt.
Die Fluggesellschaft teilte in einer Erklärung mit, sie habe dem italienischen Wirtschafts- und Finanzministerium ein Angebot unterbreitet, um die restlichen Anteile «zu einem späteren Zeitpunkt» zu erwerben. Weitere Gespräche werden sich vor allem auf die Form einer möglichen Kapitalbeteiligung sowie die kommerzielle und operative Integration von ITA in Lufthansa konzentrieren, so die Fluggesellschaft.
ITA und Alitalia notorisch unrentabel
Ein Deal würde es der Lufthansa ermöglichen, in einem der wichtigsten europäischen Märkte zu expandieren, während Rom sich von einem Vermögenswert trennen könnte, der Milliarden Euro an staatlicher Unterstützung verschlungen hat. Während ITA und die frühere Alitalia notorisch unrentabel sind, würde Lufthansa Zugang zu lukrativen transatlantischen Reisen erhalten und gleichzeitig verhindern, dass ein Konkurrent eine Basis in Norditalien aufbaut, die Passagiere vom Lufthansa-Drehkreuz München abziehen könnte.
«Das Angebot der Lufthansa wurde allgemein erwartet, sendet aber unserer Ansicht nach eine suboptimale Botschaft zur Kapitalallokation: Ja, Italien ist ein wichtiger, attraktiver Markt – aber die erfolgreiche Umstrukturierung von ITA in eine nachhaltig profitable Fluggesellschaft ist bei weitem nicht gesichert», so die Bernstein-Analysten Alex Irving und Clementine Flinois in einem Bericht.
TAP und SAS noch übrig
ITA würde sich zu einer Gruppe nationaler Fluggesellschaften gesellen, die bereits unter dem Dach der Lufthansa sind, darunter Swiss und Austrian Airlines. Der Vorstandsvorsitzende der Lufthansa, Carsten Spohr, ein ausgebildeter Pilot, der das Unternehmen seit fast einem Jahrzehnt leitet, hat das Unternehmen zur grössten Airline-Gruppe Europas aufgebaut und konkurriert mit den beiden anderen grossen Konglomeraten – der British-Airways-Muttergesellschaft IAG und Air France-KLM – sowie mit dem Trio der Billigflieger: Ryanair, Easyjet und Wizz Air.
Mit dem geplanten Kauf verschwindet ein weiterer unabhängiger Akteur aus der europäischen Landschaft, sodass die staatliche portugiesische Fluggesellschaft TAP und die nordische Fluggesellschaft SAS als mögliche Übernahmeziele übrig bleiben. ITA stand zuvor im Mittelpunkt eines Bieterwettbewerbs zwischen mehreren Unternehmen, an dem MSC Mediterranean Shipping, Delta Air Lines, Air France-KLM und die Private-Equity-Gesellschaft Certares Management beteiligt waren.
Air France teilte mit, dass es nicht beabsichtige, ein Angebot für ITA abzugeben. Die Lufthansa-Aktie stieg am Mittwochnachmittag in Frankfurt um rund 6 Prozent. Die Aktie hat in diesem Jahr 19 Prozent zugelegt, nachdem sie im Jahr 2022 um 26 Prozent gestiegen war.
Alitalia, die 1947, zwei Jahre nach dem Ende des Zweiten Weltkriegs, den Flugbetrieb aufnahm, stellte Ende 2021 offiziell den Betrieb ein und wurde als ITA (Italia Trasporto Aereo) wiedergeboren, bleibt aber in staatlichem Besitz. Unter dem früheren Ministerpräsidenten Mario Draghi hatte der Staat eine konkurrierende Bietergruppe unter Führung von Certares, Delta und Air France als bevorzugten Bieter ausgewählt, bevor seine Nachfolgerin Giorgia Meloni im Oktober die Gespräche mit Lufthansa und MSC wieder aufnahm.
Italien ist wichtiger Markt für Lufthansa
«Für die Lufthansa Group ist Italien der wichtigste Markt ausserhalb ihrer Heimatmärkte und der USA», so die deutsche Fluggesellschaft. «Die Bedeutung Italiens für Geschäfts- und Privatreisen liegt in seiner starken exportorientierten Wirtschaft und seinem Status als eines der Top-Urlaubsziele in Europa.»
Als eine der bekanntesten Fluggesellschaften der Welt hat Alitalia Päpste und Fussballstars rund um den Globus befördert und italienisches Flair an weit entfernte Orte gebracht. Die Flugbesatzungen trugen von Armani entworfene Outfits und die Flugzeuge waren grün, weiss und rot lackiert, mit einem A auf dem Heck. Auf päpstlichen Flügen trägt das Flugzeug das Rufzeichen Shepherd One und bei der Ankunft wehen die italienische und die vatikanische Flagge aus dem Cockpitfenster.
Nachdem Alitalia 2008 nach jahrelangen Defiziten in Konkurs gegangen war, begann für die Fluggesellschaft eine jahrzehntelange Odyssee mit wechselnden Eigentümern. Air France wurde zum grössten Anteilseigner von Alitalia, nachdem sie 2009 25 Prozent der Aktien für 323 Millionen Euro gekauft hatte, um dann in den folgenden Jahren den Grossteil ihrer Investition wieder zu verlieren. Die in Abu Dhabi ansässige Fluggesellschaft Etihad Airways versuchte ihr Glück einige Jahre später mit einer 49-prozentigen Beteiligung an Alitalia, um mehr Passagiere über ihr Drehkreuz am Golf abzuwickeln, aber auch dieser Plan scheiterte.
2017 meldete Alitalia erneut Insolvenz an, das zweite Mal in weniger als zehn Jahren. Mitte der 1990er Jahre verfügte die Fluggesellschaft über eine Flotte von etwa 160 Flugzeugen. Zum Zeitpunkt des Starts betrieb ITA 52 Flugzeuge, wobei sich diese Zahl bis 2025 verdoppeln soll. Lufthansa hat sich nicht dazu geäussert, ob sie Anpassungen an den Wachstumsplänen von ITA vornehmen wird.
Es könnte höhere Ticketpreise geben
«Kann Lufthansa das Unmögliche schaffen und eine Fluggesellschaft umkrempeln, die 75 Jahre lang gekämpft hat», so die Bernstein-Analysten. Für die Lufthansa ist der Vorstoss ein Wagnis auf einem italienischen Markt, der nach der raschen Expansion von Billigfluganbietern wettbewerbsintensiver ist, als es die deutsche Fluggesellschaft gewohnt ist.
Die Aufnahme von ITA in den Kreis der deutschen, schweizerischen, österreichischen und belgischen Fluggesellschaften würde es der deutschen Fluggesellschaft jedoch ermöglichen, die Flugpläne auf europäischen Strecken zu optimieren, was zu Effizienzsteigerungen und potenziell höheren Ticketpreisen führen könnte.
Die Verhandlungen wurden dadurch erschwert, dass Lufthansa darauf bestand, die Kontrolle über ihren italienischen Konkurrenten zu übernehmen, was Melonis Regierung lange Zeit nicht zugestehen wollte. Am Ende kamen die beiden Seiten zusammen, nicht zuletzt, weil die Regierung seit 2008 mindestens 10 Milliarden Euro, einschliesslich der Schuldenlast, ausgegeben hat, um Alitalia am Leben zu erhalten und Kapital für den Nachfolger bereitzustellen.
Konkurrenz von verschiedenen Seiten
Der Vermögenswert wurde für Bieter attraktiver, weil die italienische Regierung bei der Überholung der Fluggesellschaft im Jahr 2020 viele Vermögenswerte von Alitalia abtrat, während sie einen Grossteil der Schulden behielt.
Ein eventueller vollständiger Verkauf an Lufthansa würde die 75-jährige Beteiligung der Regierung an der nationalen italienischen Fluggesellschaft beenden. Obwohl die ITA mit einer reduzierten Flotte, einem reduzierten Streckennetz und einer reduzierten Gehaltssumme operiert, war es immer die Absicht, einen Partner für die ITA zu finden, da die Konkurrenz durch andere Netzwerkfluggesellschaften, Billigfluggesellschaften und das italienische Hochgeschwindigkeitszugnetz gross ist.
tim/Bloomberg