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Lernkarten zur Assessmentvorlesung Banking and Finance II
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Wie unterscheiden wir Obligationen / Anleihen nach Art des Emittenden ?
Was bedeutet Risikomanagement ?
Das Risikomanagement befasst sich mit Veränderungen der Wertpapierpreise infolge von Veränderungen von bestimmten Variabeln, den sogenannten Risikofaktoren.
Haupt-Risikofaktor für Obligationen ist der aktuelle Zinssatz.
Wie berechnet man den Preis einer Zero-Coupon-Anleihe ?
\(P(y)=\frac{C_{T}}{(1+y)^{T}}\)
\(C_{T}\) : Nennwert zum Zeitpunkt der Fälligkeit T
y : Diskontierungssatz / Abzinsungszins
Wie verhält sich der Preis der Zero-Coupon-Anleihe c.p. bei :
1.) Längerer Laufzeit ?
2.) steigendem Marktzins?
1.) Der Preis sinkt
2.) Der Preis sinkt
Was bezeichnet man als Rendite auf Verfall / Verfallsrendite / Yeld-to-maturity (YTM) ?
Die interne (jährliche) Zuwachsrate einer Obligation.
Was Charakterisiert eine ewige Anleihe ?
Wozu dienen die Konzepte der Duration und der Konvexität ?
Dem Abschätzen des Effektes von Veränderungen von Risikofaktoren (hier Zins) auf den Wertpapierpreis.
Dies ist von bedeutung für das Hedging und das Risikomanagement.
Was ist die Dollar-Duration ?
Die erste Ableitung des Preises nach dem Zinssatz multipliziert mit -1
Die Einheit der Dollar-Duration sind Jahre.
SIe misst die negative Steigung der Tangente an die Preis-Rendite-Kurve im Startpunkt \(y_{0}\)
\(DD = -P'(y)\)
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