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Die riskanten Wirtschaftsaussichten in Großbritannien bieten erstaunliche Kaufgelegenheiten
Obwohl der Name darauf hindeutet, dass Small-Cap-Aktien seine Bestände dominieren werden, definiert es Small-Cap als jede Aktie außerhalb des FTSE 100. Daher sind viele seiner Bestände, darunter Oxford Instruments, Bellway und Watches of Switzerland, Mid-Cap-Aktien das dürfte vielen Lesern bekannt sein.
Die Mischung aus Mid- und Small-Cap-Aktien bedeutet, dass das Risikoniveau und die Volatilität des Vertrauens aufgrund der relativen Größe, Größe und Finanzkraft der größeren Unternehmen wahrscheinlich geringer sind als bei reinen Small-Cap-Fonds.
Abgesehen davon, dass viele seiner Bestände derzeit aufgrund der pessimistischen kurzfristigen Wirtschaftsaussichten in Großbritannien günstig sind, profitieren Fondskäufer auch von einem Rabatt von 10 % auf den Nettoinventarwert.
Das ist etwas mehr als der durchschnittliche Abschlag von 8 % in den letzten fünf Jahren, und mit dem möglichen Potenzial für eine wirtschaftliche Erholung wird sich der Vertrauensabschlag verringern, wenn sich die Anlegerstimmung allmählich verbessert. Tatsächlich geschah dies Ende 2020, als sich der Vertrauensabschlag auf weniger als 1 % verringerte, da die Anleger hinsichtlich der makroökonomischen Aussichten optimistischer wurden.
Der Fonds ist bestrebt, qualitativ hochwertige Aktien zu kaufen, wenn sie zu attraktiven Preisen gehandelt werden. Angesichts des Fehlens kurzfristiger Wachstumsaussichten in vielen Branchen und der relativen Unbeliebtheit wachstumsorientierter Fonds in Zeiten hoher Zinsen überrascht es kaum, dass der Anteilspreis des Fonds im vergangenen Jahr um 14 % gefallen ist.
Es hat jedoch einen Kapitalgewinn von 38 % verbucht, seit es im September 2016 zum ersten Mal von dieser Kolumne kanalisiert wurde. In den letzten zehn Jahren ist seine Kapitalrendite von 174 % um 72 Prozentpunkte höher als die Rendite des kleinen Numis-Unternehmens ohne die Investmentfirmen Index, der sein Standard ist. Tatsächlich hat er seine Benchmark in 16 der letzten 19 Jahre übertroffen.
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