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Le rôle du cours du franc dans la stratégie de politique monétaire de la Banque nationale suisse
Jean-Pierre Roth, président de la Direction générale
Université de Saint-Gall, Saint-Gall, 19.12.2007
En Suisse, le cours du franc est un facteur déterminant du niveau des prix à l'échelle nationale. Cependant, il ne constitue pas un objectif de la Banque nationale suisse et ne joue un rôle que dans la mesure où il influe sur l'évolution future de l'inflation. Il ne faut pas interpréter notre inquiétude au sujet de la tendance à la faiblesse du franc comme une politique de change occulte, mais comme un réel souci en ce qui concerne la stabilité des prix à l'avenir. Si la tendance à la faiblesse du franc suisse devait s'installer durablement, elle pourrait générer des effets inflationnistes auxquels il faudrait remédier tôt ou tard par des mesures d'adaptation des taux d'intérêt. Il se pourrait donc qu'à moyen terme, l'écart de taux entre le franc et l'euro s'amenuise.