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Euro, schweizerische Geldpolitik und Zinssätze
Georg Rich, Chef de la Division économique de la Banque nationale suisse
Conférence journée d'études «Euro und Kapitalmärkte», organisée par Management Circle, 12.05.1998
L'exposé traite de trois questions sur l'euro qui préoccupent beaucoup l'opinion publique. En Suisse, les craintes selon lesquelles la réalisation de l'Union économique et monétaire poussera le cours du franc à la hausse et, partant, compromettra la compétitivité de l'industrie d'exportation sont largement répandues. Elles sont toutefois exagérées étant donné que les doutes émis par nombre d'investisseurs au sujet de la stabilité de l'euro ont été pris en compte depuis longtemps dans les cours de change du franc vis-à-vis des monnaies européennes. Deuxièmement, l'exposé montre de quelle manière la BNS peut contrer les fluctuations indésirables de cours de change. La question du bonus d'intérêt sur le franc est abordée en dernier lieu. D'après le conférencier, la préoccupation souvent exprimée de voir le bonus d'intérêt disparaître ou s'affaiblir après le passage à l'euro n'est guère justifiée. Elle repose sur des déclarations équivoques concernant l'existence du bonus d'intérêt. L'exposé présente de nouveaux éclaircissements qui, espérons-le, seront plus compréhensibles.