Document ID: /fineweb-2-swissfilter-quality_10-filterrobots/filtered/01308.jsonl.gz/1017

|VOAL - Online Zëri i Shqiptarëve|

GREQIA ËSHTË THYER, DHE NUK MUND TË NGJITET
Nga FELIX SALMON, Reuters
E Enjte, 02.16.2012, 06:03pm (GMT1)
Siç thotë Mohamed El-Erian, dinamikat ku është zhytur Greqia të kujtojnë tani jashtëzakonisht atë që po ndodhte në Argjentinë në vitin 2001. Para të tjera janë të nevojshme, por janë gjithashtu të pamjaftueshme; ndihet gjithashtu si një lloj paradoksi të stilit ekzistencial të Samuel Beckettit. Ti duhet të bësh tutje, unë nuk mund të bëj tutje, unë do të bëj tutje.
Për të sjellë një grimë të kontekstit këtu, vini re masën në të cilën ekonomia greke tashmë është zvogëluar: 16%. Kjo krahasohet me 20 për qind, aty-aty, në Argjentinë, dhe 29% në SHBAnë e Depresionit të Madh. Por problem i madh në Greqi është se efektet ekonomike më të këqiaj të ndihmës për shpëtim nuk kanë ndodhur edhe ende.
"Në rrugën e tanishme - e cila nuk është e qëndrueshme sipas mendimit tim - ne shumë mirë mund të shohim GDP greke të zbresë 25-30 për qind, çkaa do të jetë historikisht e pashembullt. Është një krizë katastrofale për ta, "tha Dadush, një ish-zyrtar i lartë i Bankës Botërore ...
"Ata po vuajnë. Është keq," tha Weisbrot, i cili ka studiuar mësimet e nxjerra nga krizat ekonomike në Letoni dhe Argjentinë. "Nëse ju mund të thonit me një probabilitet të arsyeshëm se më e keqja ishte kaluar, atëherë kjo do të ishte ndryshe. Por ju nuk mund të thoni këtë. Ata janë futur në një makth të gjatë. "
Çështja këtu është se si Europa dhe Greqia kanë nevojë për një dritë në fund të tunelit. Pa atë, trazirat sociale në Greqi vetëm do të bëheshin më keq, kredibiliteti i premtimeve të saj do të vazhdojë të përkeqësohet, dhe evropianët do të jetë e kuptueshme të ngurrojnë të hedhin para të mira pas të këqijave. Dhe tani drita nuk ekziston. Greqia ndoshta nuk mund të zbatojë paketën e ashpër që i është premtuar, dhe madje edhe nëse bën atë, PBB-ja nuk do të fillojë në rritje deri në pikën në të cilën raporti borxh-me-GDP e saj do të vijë deri në një nivel në distancë të qëndrueshme. Çka më sjell mua tek El-Erian:
Së pari, ata duhet të ndalet së përsërituri pretendimin se nuk ka "Plan B". Duke u thënë njerëzve që nuk ka asnjë alternativë ndaj një politike të diskredituar thjesht i shtyn ata ose t'i rezistojnë një qasjeje që nuk jep fryte, ose të zgjedhin kaosin. Vërejtjet e fundit zyrtare që u dëgjuan në Greqi ("Ne duhet të tregojmë se grekët, kur ata janë të thirrur të zgjedhin në mes të keqes dhe më të keqes, zgjedhin të keqen për të shmangur më të keqen") nuk mjaftojnë gjë për të ngjallur shpresën.
Mësimi i asaj që ndodhi në Argjentinë duhet të jetë në krye të mendjes:
Në të vërtetë, në vend të ngjallin besimin, qytetarët argjentinas tërhoqën depozitat e tyre bankare gjatë disa muajve të ardhshëm. Fluturimi i kapitali përshpejtoi. Qeveria përsëri nuk arriti të mbajë angazhimet e tij politike. Më e rëndësishmja nga të gjitha, presionet sociale dhe politike u rritën, duke shënuar në një pikë kthese.
Do të jetë një lloj ngatërresë përmes marrëveshjes së kreditimit e cila lejon Greqinë për të bërë një shkëmbim të bonove kuponë 14 miliardë € para datës 20 mars. Por paraja e re që vjen në Greqi nga Treshja do të jetë më pak se shuma e parave që rrjedh nga bankat greke, dhe mungesa e kredive dhe likuiditetit në vend vetëm do të përkeqësojnë depresionin aktual dhe do të rritë numrin dhe ashpërsinë e trazirave. Përfundimisht, Greqia do të kërcejë, dhe do të largohet nga zona euron në mënyrë kaotike. Unë jam duke menduar për diku nga fundi i verës.
Ky nuk është një Plan B që dikush vërtet dëshiron. Deficiti i buxhetit të Greqisë nuk do të zhduket kur ajo del prej euros, çka do të thotë se ajo nuk do të ketë zgjidhje të vërtetë, por vetëm do të shtypë dhrahmi të reja për të mbuluar këtë deficit. (Sigurisht askush jashtë Greqisë nuk do t'i japë para të reja qeverisë në atë pikë.) Si rezultat, do të jetë një spirale e zhvlerësimit dhe inflacionit në Greqi. Rritja e GDP nominale kurrë nuk është ndjerë aq keq.
Greqia nuk kanë atë lloj të udhëheqjes, pjesërisht sepse popullsia e saj nuk ka asnjë arsye të mirë për të besuar se këto reforma do të japin fryte ose do të jenë sadopak efektive në rritjen e konkurrencës kombëtare. Në krye të kësaj, është duke u përpjekur për të vepruar nga një pozitë më shumë e dobësisë se e forcës, dhe në çdo rast ajo thjesht nuk ka kohë për të zbatuar ndryshimet të cilat përfshijnë një ristrukturim themelor kompakt social të vendit, duke përfshirë edhe gatishmërinë e popullsisë për të paguar taksat.
--
Greece is broken, and can’t be fixed
February 15, 2012 @ 5:01 pm
By Felix Salmon
AsMohamed El-Erian [1] says, the broken dynamics surrounding Greece [2] right now are extremely reminiscent of what was happening in Argentina in 2001. New money is necessary, but it’s also insufficient; it all feels like some kind of Samuel Beckett-style existential paradox. You must go on, I can’t go on, I’ll go on.
To provide a bit ofcontext [3] here, look at the amount that the Greek economy has already shrunk: 16%. That compares to 20%, peak-to-trough, in Argentina, and 29% in the US in the Great Depression. But the big problem in Greece is that the worst economic effects of austerity haven’t even happened yet.
"On the current path – which is not sustainable in my view – we may very well see Greek GDP go down 25-30 percent, which would be historically unprecedented. It’s a disastrous crisis for them," Dadush, a former senior World Bank official, said…
"They’re suffering. It’s nasty," said Weisbrot, who has studied the lessons to be learned from economic crises in Latvia and Argentina. "If you could say with a reasonable probability that the worst was over, then that would be different. But you can’t say that. They’re in for a long nightmare."
The point here is that both Europe and Greece need a light at the end of the tunnel. Without that, social unrest in Greece will only get worse, the credibility of its promises will continue to deteriorate, and the Europeans will be understandably reluctant to throw good money after bad. And right now that light does not exist. Greece probably can’t implement the austerity package it’s promising, and even if it does, GDP won’t start growing to the point at which its debt-to-GDP ratio will come down to a remotely sustainable level. Which brings me to El-Erian:
First, they should stop repeating the claim that there is no "Plan B." Telling people that there is no alternative to a discredited policy merely pushes them either to resist an approach that does not work, or to opt for mayhem. Recent official remarks heard in Greece ("We must show that Greeks, when they are called on to choose between the bad and the worst, choose the bad to avoid the worst") do little to engender hope.
The lesson of what happened in Argentina should be top of mind:
After the Argentine parliament approved yet another new austerity package, the IMF agreed to release its financing tranche. But it was too late to save a discredited approach, further undermining the Fund’s standing.
Indeed, rather than engendering confidence, Argentine citizens withdrew their bank deposits over the next few months. Capital flight accelerated. The government again failed to deliver on its policy commitments. Most important of all, social and political pressures mounted, reaching a tipping point.
One of the weirder aspects of the Greek crisis is the way in which deposits in Greek banks have not fled the country.Many have [4], but Greeks still have something in the region of €150 billion on deposit in Greek banks. (I’m pretty sure that non-Greek deposits in Greek banks are de minimis.) If history repeats itself — and there’s no reason to believe that it won’t — that’s going to change.
There will be some kind of muddle-through bailout deal which allows Greece to do a bond exchange before its €14 billion bond coupon comes due on March 20. But the new money coming into Greece from the Troika will be less than the amount of money flowing out of Greek banks, and the lack of credit and liquidity in the country will only exacerbate the current depression and increase the number and severity of riots. Eventually, Greece will tip, and will leave the euro in a chaotic manner. I’m thinking late summer.
That’s not a Plan B anybody really wants. Greece’s budget deficit doesn’t disappear when it exits the euro, which means that it will have no real choice but to print new drachmas to cover that deficit. (Certainly no one outside Greece is going to lend the government new money at that point.) As a result, there will be a spiral of devaluation and inflation in Greece. Nominal GDP growth never felt so bad.
Is there a Plan C? Is there a real alternative? I think that there probably isn’t. El-Erian talks in a vague way about "economic restructuring", "institutional changes", and "policy flexibility" — all of which is code for the kind of deep-seated economic reform that Germany went through under Gerhard Schroder. That involved a combination of falling real wages and popular unhappiness in the context of a fundamentally strong and growing economy running a large current-account surplus. It also took many years, without real guarantees that it was going to work.
Greece doesn’t have that kind of leadership, partly because its population has no good reason to believe that such reforms would work or be at all effective in increasing national competitiveness. On top of that, it’s trying to act from a position of weakness rather than strength, and in any case it simply doesn’t have the time to implement changes which involve a fundamental restructuring of the nation’s social compact, including the population’s willingness to pay taxes.
Which is why I feel that what we’re seeing right now is the playing-out of the endgame in Greece. It reminds me in a way of the fiscal debate within the Obama administration, where the Christy Romer faction wanted "naked stimulus" without worrying too much about cuts down the road, while the Peter Orszag faction wanted "coupled stimulus" where short-term spending was offset by long-term budget cuts and revenue hikes. Basically everybody in the administration wanted stimulus, of one form or another — but that’s exactly what they didn’t get.
Similarly, in Greece, if you look at the various players — bondholders, the European Commission, the Greek government, the Greek population — all of them want Greece to stay in the euro. I have a feeling they’re all going to be very, very disappointed.
Përktheu Skënder Buçpapaj
|Copyright © 2005-2008 Nulled by [x-MoBiLe]. All rights reserved.|