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En période d'incertitude politique, la Fed fait ce qu'elle fait de mieux: assurer la continuité sans trop s'impliquer dans les débats politiques.
La Fed a gardé un profil bas aujourd'hui faisant espérer une plus grande stimulation monétaire à l'avenir. Il manque encore un élément essentiel à la politique monétaire actuelle: les dépenses budgétaires. La plupart des participants ont inclus au moins une partie de l'argent de Washington dans leurs récentes prévisions.
L'outil choisi par la Fed pour soutenir la reprise sera très probablement les achats d'actifs à grande échelle. Les représentants ont déjà annoncé qu'ils pourraient en acheter davantage, même avec des échéances plus longues. Ceci afin de soutenir les conditions financières, qui «restent accommodantes» - un déclassement par rapport à «se sont améliorées», affiché à la dernière réunion.
Les achats d'actifs semblent être un thème majeur de la Fed ce mois-ci. Le président Powell a déclaré lors de la conférence de presse qu'il y avait eu une «discussion complète» sur le sujet. Pour l'instant, cependant, le rythme actuel des achats est jugé «substantiel», et «apportant beaucoup de soutien». Au lieu de cela, il a réitéré le discours bien connu de la Fed qui «peut prêter mais ne peut pas dépenser» et qui «pourrait avoir besoin d'un soutien fiscal direct». M. Powell a expliqué que la pandémie oriente le cours de la reprise. Toutefois, ni la politique budgétaire ni la pandémie ne devraient donner de résultats favorables à très court terme, et les attentes en matière d'achats d'actifs supplémentaires devraient rester élevées.