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Actions Monde
Les marchés boursiers mondiaux ont poursuivi leur tendance à la hausse de manière soutenue au début du trimestre. Toutefois, le sentiment des investisseurs n'était plus aussi exubérant qu'auparavant et a définitivement viré au négatif en septembre. Les préoccupations liées à l'inflation émergente mettent de plus en plus les banques centrales sous pression pour qu'elles mettent un frein à leur politique monétaire ultra-libre. Pour l'instant, il ne s'agit que de réduire les injections mensuelles de liquidités (une hausse des taux d'intérêt n'est pas attendue avant un an), mais cela a suffi à gâcher l'humeur des investisseurs. Ce sont surtout les actions dont les valorisations sont élevées qui ont perdu du terrain vers la fin du troisième trimestre. En parallèle, les indicateurs de risque ont aussi quelque peu augmenté.
Des prix d'abord en hausse, puis en baisse, et une volatilité qui n'a cessé d'augmenter ont permis à nos stratégies fondées sur le risque de dégager un rendement positif au troisième trimestre - légèrement supérieur ou inférieur à l'indice de référence, selon le fonds et la catégorie. Cependant les indicateurs de risque du marché n'ont globalement augmenté que marginalement et restent en dessous de la moyenne à long terme. Le fait qu'une surperformance plus importante n'ait pas pu être obtenue lors du mois de septembre, qui était négatif, est principalement dû au fait que les investisseurs n'ont pas augmenté de manière significative leur exposition aux actions plus défensives malgré les risques accrus du marché.
À l'exception de l'USD, la plupart des principales devises se sont quelque peu dépréciées par rapport au CHF au troisième trimestre. En conséquence, les classes de fonds avec couverture de change ont terminé le trimestre avec un rendement supérieur à celui des classes sans couverture.