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Quantitative Easing (QE) ist eine Form der nicht-traditionellen Geldpolitik, bei der eine Zentralbank eine grosse Anzahl von Wertpapieren kauft, um die Wirtschaft zu stimulieren. Wenn sie gut funktionieren würde, würde der Anstieg der Geldmenge die Kreditvergabe fördern, die Zinssätze senken und zu Wirtschaftswachstum führen.
Die quantitative Lockerung (QE) ist eine geldpolitische Massnahme, bei der eine Zentralbank im Voraus festgelegte Mengen an Staatsanleihen oder anderen finanziellen Vermögenswerten (d. h. Kommunalanleihen, Unternehmensanleihen, Aktien usw.) kauft, um der Wirtschaft Geld zuzuführen und so die Wirtschaftstätigkeit auszuweiten. Sie gilt als unkonventionelle Form der Geldpolitik, welche in der Regel nur eingesetzt wird, wenn die Inflation sehr niedrig oder negativ ist und die üblichen geldpolitischen Instrumente unwirksam geworden sind.
Ähnlich wie bei konventionellen Offenmarktgeschäften zur Umsetzung der Geldpolitik führt eine Zentralbank die quantitative Lockerung durch, indem sie Finanzaktiva von Geschäftsbanken und anderen Finanzinstituten kauft. Sie erhöht so die Preise dieser Finanzaktiva und ihre Rendite senkt, während sie gleichzeitig die Geldmenge erhöht. Im Gegensatz zur normalen Politik beinhaltet die quantitative Lockerung jedoch den Ankauf von risikoreicheren Vermögenswerten in grossem Umfang und über einen im Voraus festgelegten Zeitraum.
Die Zentralbanken greifen in der Regel auf die quantitative Lockerung zurück, wenn sich ihr Nominalzinsziel dem Nullpunkt nähert oder diesen erreicht. Sehr niedrige Zinssätze führen zu einer Liquiditätsfalle, d. h. zu einer Situation, in der die Menschen angesichts der niedrigen Renditen für andere Finanzanlagen lieber Bargeld oder sehr liquide Vermögenswerte halten. Dies macht es schwierig, dass die Zinssätze unter Null sinken; die Währungsbehörden können dann die quantitative Lockerung nutzen, um die Wirtschaft weiter anzukurbeln, anstatt zu versuchen, den Zinssatz weiter zu senken.
Die quantitative Lockerung kann theoretisch dazu beitragen, die Wirtschaft aus der Rezession herauszuführen und sicherzustellen, dass die Inflation nicht unter das Inflationsziel der Zentralbank fällt. QE-Programme werden jedoch auch wegen ihrer Risiken und Nebenwirkungen kritisiert. Die quantitative Lockerung wurde von allen grossen Zentralbanken weltweit nach der globalen Finanzkrise von 2008 und erneut als Reaktion auf die COVID-19-Pandemie durchgeführt.