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Les branches d'UBS et la Deutsche Bank ont fusionner?30 April 2019
Des négociations seraient en cours pour la fusion des activités de gestion d'actifs d'UBS et de Deutsche Bank dans le but de créer un nouveau leader du secteur de l'investissement européen. Le géant suisse et la banque allemande seraient en pourparlers sérieux.
Négociations en cours
Selon les proches des deux institutions financières gigantesques, les discussions ont lieu depuis des mois et sont très sérieuses. Pas étonnant, car la transaction elle-même serait assez grande. Le raccordement des branches de gestion d'actifs d'UBS suisse et de Deutsche Bank allemande créerait l'une des plus grandes sociétés d'investissement sur le marché financier européen de la fintech. Une telle entité devancerait ses concurrents comme la française Axa, la britannique Legal & General et son principal rival serait le français Amundi, qui est actuellement le plus grand gestionnaire de fonds du continent. Amundi détient 1 400 milliards d'euros sous gestion. Le combo UBS / Deutsche Bank serait en meilleure position pour concurrencer BlackRock ou Vanguard, qui contrôle des actifs de 11,7 billions de dollars. Il y a 12 ans, UBS était le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, mais la crise financière l'a emporté. L'année dernière, UBS était à la 16e place du classement fourni par Willis Towers Watson. En 2019, les experts prévoient une augmentation des transactions sur ce marché, car les grands acteurs tenteront de gagner des afflux de clients et de marginaliser les petites entreprises.
Restructuration?
A quoi ressemblerait l'accord potentiel? Il semblerait que UBS fusionne son unité de gestion d’actifs gérée avec 700 milliards d’euros dans le DWS de Deutsche. En échange, la société suisse recevrait des actions du groupe. À l'heure actuelle, DWS est détenue à 79% par Deutsche Bank et gère un actif de 662 milliards d'euros. Après la transaction, la banque allemande serait toujours l'actionnaire majoritaire de la succursale, mais les intérêts seraient moins importants. DWS est cotée en tant que KGaA, ce qui signifie une société en commandite par actions. L'année dernière, Deutsche Bank a recensé la participation minoritaire à la bourse de Francfort. Le taux de croissance des affaires a été fixé à un niveau élevé - avec un objectif de 3 à 5% d'augmentation des actifs sous gestion, mais deux mois après l'inscription de cet ambitieux objectif, celui-ci a été abandonné. Au lieu de croître, DWS a vu ses actifs fondre de 5,4% en 2018. En raison de la structure de son activité, la Deutsche Bank peut toujours avoir le droit de vote même si elle détient au moins 40% du capital. À l’heure actuelle, le remplacement du conseil d’administration de DWS par Deutsche Bank peut en être un sans demander d’autres actionnaires.
À quel point est l'accord?
Bien que les négociations en cours durent des mois, il est difficile de dire à quel point il est sur le point d’annoncer l’accord. Ce n'est pas garanti ni imminent pour le moment. En outre, il est notoire que d’autres sociétés s’intéressent à DWS - comme Allianz, le plus grand groupe d’assurances en Allemagne. Allianz étudie la possibilité de soumissionner pour l’entreprise. Amundi pourrait également manifester de l'intérêt, car il est sur le point d'acquérir le groupe italien Pioneer pour 3,5 milliards d'euros. Les autres investisseurs potentiels de DWS nommés par des personnes proches de la situation sont Generali et Natixi Investment Managers. UBS a envisagé plusieurs options pour l’acquisition de DWS, ce que Bloomberg a appris à connaître. Après des rumeurs de négociations avec UBS, les actions de DWS ont augmenté de 35% depuis le début de l'année. Les actions coûtent maintenant environ 31,78 euros, alors que la valeur de marché est à 6,42 milliards d'euros.