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"Wonderful Companys"
Es handelt sich dabei um Unternehmen, die hoch profitabel sein sollten und wahrscheinlich besitzen diese einen „dauerhaften“ Wettbewerbsvorteil. Ausgehend davon ist es möglich, dass solche Unternehmen eine Art Monopol besitzen und sehr wahrscheinlich den Gewinn bzw. ihren Wert stetig steigern können. Grundsätzlich soll versucht werden, mittels einer „Buy and hold“ Strategie an dieser Wertsteigerung zu partizipieren.
Als Beimischung könnten auch Aktien von Unternehmen gehandelt werden, die lediglich nach fundamentaler Fakten unterbewertet sind und nicht den „Wonderful Companys“ Kriterien entsprechen. (höchstwahrscheinlich keine „Buy and hold“ Kandidaten)
Es soll ausschliesslich nur in Aktien von Unternehmen investiert werden.
Um die „Wonderful Companys“ ausfindig zu machen, sollen folgende Kriterien bei der Analyse angewendet werden. Es kann vorkommen, dass einige Unternehmen nicht allen Kriterien entsprechen, aber möglicherweise das Potenzial dazu hätten. Sollte ein passender Kandidat gefunden werden, wird dieser in eine Beobachtungsliste aufgenommen.
Qualitative Faktoren
- „Dauerhafter“ Wettbewerbsvorteil
- Beständigkeit des Produkts/der Dienstleistung
- Einfaches Geschäftsmodell
- Gutes Management
Quantitative Faktoren
- Geringe Verschuldung
- Geringe Kosten für Forschung und Entwicklung
- Beständige Gewinne
- Gute Erträge auf investiertes Kapital
Anschliessend versuche ich mittels verschiedenen Bewertungsmethoden, den intrinsischen Wert des Unternehmens bzw. der Aktien zu ermitteln. Allerdings versuche ich primär das Ertragswertverfahren anzuwenden.
Kauf- und Verkaufsentscheidungen
- Aktien sollen gekauft werden, wenn der Marktwert unter dem intrinsischen Wert (inkl. Margin of safety) liegt.
- Aktien könnten verkauft werden, wenn der Marktwert über dem intrinsischen Wert liegt.
- Aktien könnten verkauft werden, wenn das Unternehmen nicht mehr den „Wonderful Companys“ Kriterien entspricht.
Folgende Datenquellen sollen zur Analyse verwendet werden:
- Quartals-/Jahresberichte
- Allgemeine Recherche im Internet
Hier sei noch erwähnt, dass die Haltedauer einzelner Positionen von mittel bis langfristig angestrebt wird und dies zu grösseren Schwankungen im Depot führen kann.