Document ID: /curiavista/filtered/00000_business.jsonl.gz/155733

<h2>SubmittedText<h2><p>Il Consiglio federale è incaricato di presentare un progetto che consenta, in collaborazione con la Banca nazionale svizzera (BNS), di non applicare tassi di interesse negativi agli istituti di previdenza registrati assoggettati alla LPP e agli istituti che praticano l'assicurazione malattie e infortuni obbligatoria per le liquidità necessarie al loro esercizio. Il progetto consentirà al tempo stesso di risolvere i problemi di disparità di trattamento tra i cantoni.</p><h2>FederalCouncilResponseText<h2><p>A seguito dell'abolizione del tasso di cambio minimo dell'euro la politica degli interessi negativi rappresenta attualmente il principale strumento di politica monetaria della Banca nazionale svizzera (BNS). Il basso livello dei tassi d'interesse permette di salvaguardare la differenza dei tassi d'interesse rispetto all'euro per brevi durate. Occorre attenuare l'attrattiva del franco rispetto non solo all'euro, ma anche ad altre valute per contrastare la persistente pressione al rialzo. Gli interessi negativi si prefiggono di indebolire il franco riportando il rincaro in territorio positivo e, quindi, restituendo stabilità all'economia. A tal fine è importante che gli interessi negativi possano espletare pienamente il loro effetto. Eventuali eccezioni agli interessi negativi potrebbero compromettere l'efficacia della politica adottata dalla BNS.</p><p>Le eccezioni eventualmente concesse devono rivelarsi vantaggiose per l'intera economia e non dovrebbero toccare in misura sostanziale l'efficacia dello strumento. La BNS riconsidera regolarmente la propria politica in riferimento alle eccezioni concesse per la Confederazione e le sue aziende. Si riserva la facoltà di ritornare sulle decisioni prese.</p><p>Il basso livello dei tassi d'interesse a livello mondiale è espressione di un rincaro e di prospettive di crescita esigue nonché della conseguente politica monetaria generalmente espansiva delle banche centrali. Una parte dei patrimoni depositati degli istituti di previdenza risente dei bassi tassi d'interesse e rendite. A seguito degli interessi negativi sono gravati ulteriormente. Gli istituti di previdenza sono infatti costretti ad assumere maggiori rischi per ottenere comunque rendimenti positivi nell'ambito dei crediti. Sono dunque maggiormente esposti all'attuale contesto di tassi d'interesse bassi, che paga solo premi di rischio esigui a fronte di rischi elevati di variazione dei tassi. Tuttavia, gli interessi negativi toccano esclusivamente la liquidità in franchi svizzeri e quindi soltanto una piccola parte degli investimenti. Secondo il Consiglio federale l'attuazione della riforma 2020 è diventata ancora più urgente in questo ambito. Quest'anno deve essere inoltre verificato ed eventualmente adeguato il tasso d'interesse minimo stabilito per legge.</p><p>Gli istituti di previdenza non dovrebbero essere esclusi dall'applicazione dei tassi d'interesse negativi, senza che siano accertate le possibili conseguenze. Gli effetti degli interessi negativi e le possibili misure saranno esaminate in riferimento all'adozione del postulato Bischof 15.3091. Il Consiglio federale tiene regolarmente colloqui con la BNS, nei quali gli effetti dei tassi negativi sono una questione prioritaria. Tuttavia un intervento del legislatore per creare eccezioni ai tassi d'interesse negativi comprometterebbe l'efficacia della politica monetaria in riferimento agli investitori svizzeri. Nel contesto attuale un indebolimento della politica monetaria non sarebbe giustificabile. Un intervento legislativo in tal senso metterebbe altresì in discussione il margine di manovra della BNS nella gestione della sua politica monetaria.</p><p>Le istituzioni, che non dipendono in primo luogo dal rendimento del proprio patrimonio bensì dai versamenti dei contributi, sono toccate solo marginalmente dalla politica degli interessi negativi. Dopo la sua decisione del 22 aprile 2015, la BNS esclude dall'applicazione del tasso d'interesse negativo, oltre agli importi esenti da imposta, solo i conti giro dell'amministrazione federale centrale, tra cui quelli del fondo di compensazione AVS/AI/IPG. I conti giro dei cantoni menzionati nell'intervento (compresi quelli della città di Zurigo) sono stati nel frattempo annullati.</p>  Il Consiglio federale propone di respingere la mozione.