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Bitcoin mal reagiu à expiração dos futuros CME de hoje, mas isto é um sinal de alta ou baixa?
O prazo de validade dos futuros Bitcoin (BTC) de hoje era pouco brilhante tanto em termos de impacto de preço como de volume. Os juros abertos caíram em apenas US$ 157 milhões, mal ultrapassando sua marca de US$ 5 bilhões.
Como a CoinTelegraph previu corretamente ontem, este vencimento dos futuros mais recentes da CME Bitcoin foi irrelevante. Cerca de US$ 125 milhões de contratos de agosto foram liquidados hoje, embora dados preliminares indiquem que menos de US$ 40 milhões não foram rolados para os próximos meses.
O gráfico acima mostra a mudança total de interesse aberto nas últimas 24 horas, embora os dados incluam trocas inversas (perpétuas) e os meses restantes do calendário.
No entanto, isto é surpreendentemente oposto ao vencimento de julho, quando foram liquidados 500 milhões de dólares de contratos futuros.
O prazo de expiração depende da atividade recente de preços
A principal razão por trás da indiferença desses comerciantes em relação à expiração de hoje parece ser o fracasso em estabelecer níveis de apoio acima de US$ 11.200 nas últimas semanas.
Como a CoinTelegraph mencionou no início desta semana, os atuais „fatores macro indicam um ciclo de preços positivo de médio a longo prazo, mas sugerem que, a curto prazo, o ímpeto desaparecerá e uma fase de consolidação acontecerá“.
Os mercados se comportaram de forma completamente diferente nas últimas semanas de expiração de cada contrato futuro, daí um resultado diferente sobre o valor que foi liquidado. O final de julho apresentou uma taxa de 26%, enquanto que as duas últimas semanas foram sem alterações.
O interesse aberto é mais importante do que os expiries de pequeno porte.
Alguns comerciantes podem ficar desapontados com a recente perda de impulso da Bitcoin, mas isso não significa que os investidores profissionais tenham saído dos mercados futuros. A ausência de volume, ou a estabilidade dos futuros de interesse aberto significa que as apostas já foram feitas.
Os investidores só devem se preocupar quando há uma diminuição do interesse aberto, pois isso é uma indicação de que os negociadores experientes reduziram sua exposição. Isto seria especialmente preocupante durante as fases de consolidação.
Tal cenário de baixa não é o caso, pois o interesse total em aberto entre todas as bolsas mais do que dobrou ao longo de 2020. A marca atual de 4,9 bilhões de dólares é apenas 800 milhões de dólares a menos do alto histórico alcançado em 17 de agosto.
O bitcoin parece altamente correlacionado com o ouro e não há problema.
Independentemente das correlações de 30 dias e 90 dias, os movimentos intradiários apertados entre ouro e Bitcoin às vezes duram alguns dias. Isto se aplica especialmente quando grandes eventos macroeconômicos como a conferência Jackson Hole desta semana dominam o cenário.
Observe que o gráfico acima contém escalas diferentes, pois as oscilações baseadas em porcentagem variarão entre cada ativo. Entretanto, a semelhança nos movimentos intraday entre o ouro e o Bitcoin é bastante impressionante.
Esta correlação de curto prazo não deve ser interpretada como um sinal de que o Bitcoin está se tornando mais um ativo de reserva global, mas sim como um lembrete de que os mercados criptográficos são significativamente afetados pelos mesmos eventos externos que orientam os mercados tradicionais.
Quanto aos demais mercados futuros expatriados ao longo do ano, deve-se estar atento à base (contango) e à relação longo/curto de negociantes de topo, pois ambos fornecem uma valiosa percepção do sentimento dos maiores investidores.