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|„B“ Round

Opération de financement par laquelle des investisseurs professionnels, notamment en capital-risque, (Venture Capitalists) manifestent un intérêt tel pour une société qu’ils lui fournissent des fonds supplémentaires après le "A" round.
Les opérations suivantes sont nommées "C", "D", etc.
Voir aussi "A round"
|Back office

Ensemble des procédures de traitement administratif (confirmation des ordres, règlement des espèces, livraison des titres) des opérations conclues en Bourse par la salle de marché d'un intermédiaire financier.
|Backdoor listing

Moyen, pour une société privée, de se transformer en société publique sans recourir au processus usuel de l’IPO.
A cette fin, la société est intégrée dans une coquille vide ( Shell) dont les actions sont librement négociables.
|Balancé

Portefeuille équilibré entres les actions et les obligations.
|Ballon note

Reconnaissance de dette ("Promissory Note") sans remboursement total ou partiel avant l’échéance.
Voir sous Balloon Payment.
|Banque centrale

Institution placée à la tête et au dessus d'un système bancaire composé d'une multitude de banques ordinaires (qui servent d'intermédiaires financiers entre les agents économiques et qui émettent de la monnaie de type scripturale). Elle est indispensable au système bancaire dès l'instant où il y a multiplicité des banques ordinaires. Elle assure la compensation entre elles et contrôle les flux d'émission de monnaie des banques ordinaires.
|Banque d'affaires

Etablissement qui investit ses fonds pour son propre compte et, dans de nombreux cas, acquiert une participation majoritaire dans une ou plusieurs sociétés.
|Banque dépositaire

Banque auprès de laquelle sont déposées les valeurs et les liquidités d'un fonds.
A ne pas confondre avec la direction du fonds qui s'occupe d'émettre les fonds.
|Banque d'investissement

Personne ou entreprise spécialisée dans des activités telles que la mise de titres sur le marché, l’estimation de la valeur des entreprises, le conseil financier en matière de fusions et acquisitions etc.
|Barrières d'accès

Conditions propres à un secteur déterminé, qui créent un désavantage pour des concurrents cherchant à entrer sur le marché.
Elles peuvent être liées à des réglementations officielles, à des facteurs économiques ou à la situation du marché.
|Basis

Montant total payé par un investisseur comprenant le prix d’achat, la commission et d’autres frais, qui sert à déterminer le bénéfice ou la perte fiscale.
Désigne aussi la différence entre le prix au comptant et à terme d’une matière première déterminée.
|Battre l'indice

Réaliser une performance supérieure à l'indice de référence (le Benchmark).
|BCE

[BanqueCentraleEuropéenne]Lors de la création de l'Union économique et monétaire européenne consacrée par le traité de Maastricht, la banque centrale européenne a reçu un statut la rendant indépendante des pouvoirs politiques et lui confiant une seule mission : celle de maintenir les prix et d'éviter tout retour de l'inflation, sans aucun souci de l'activité économique et de l'emploi, lui interdisant même de prêter de l'argent à un État, alors que, à l'origine, les banques centrales avaient été créées pour cela.
|Bear market(USA)

Expression américaine désignant une bourse orientée à la baisse.
|Bénéfice

Gain financier après déduction des charges.
|Bénéficiaire

Personne désignée dans la clause bénéficiaire par le preneur d'assurance à laquelle est accordé un droit propre sur la créance, qu'elle peut faire valoir directement auprès de l'assureur.
|Best execution requirement

Engagement de courtiers (Brokers), négociants en titres (Dealers) et teneurs de marché (Market Makers) d’exécuter des ordres de clients au meilleur prix de marché possible.
|Bêta

Voir sous "Coefficient bêta"
|Bilan

Dans la prévoyance, le bilan renseinge sur l'emploi des capitaux de prévoyance (actifs) et sur les engagements (passifs).
|Bilan historique

Évaluation de l'expérience et du succès d'une institution participant à un placement de titres, à savoir une banque d'investissement, une société ou simplement un gestionnaire.
|BIMBO

[Buy-In Management Buy-Out]
Combinaison d’un Management buy-in (MBI) et d’un Management buy-out (MBO).
Dans un BIMBO, un ou des entrepreneurs externes, financés par des investisseurs en capital-risque, entrent dans le capital d’une société et s’entendent avec des membres de son équipe dirigeante pour mener la société de façon indépendante.
Voir aussi "MBI".
|Biotechnologie

Voir sous "Sciences de la vie".
|Black scholes formula

Méthode servant au calcul théorique du prix d’une option en fonction du prix d’exercice, d’un prix de marché équitable ( Fair Market Value), de la valeur de référence (Basis Value), de la durée de la période d’exercice de l’option et de la volatilité de la valeur de référence.
|Blank cheque preferred stock

Actions privilégiées autorisées, dont la date d’émission, les conditions etc. sont volontairement laissées ouvertes, afin que le conseil d’administration puisse les émettre aux conditions qui lui conviennent, sans en référer aux actionnaires; technique utilisée p.ex. pour se protéger contre des reprises hostiles (Anti-Take-over Provisions)
|Blind note

Documentation de présentation ne donnant pas le nom ou les coordonnées du projet ou de l'entreprise.
|Blue chips

Actions des sociétés de tout premier rang avec un solide historique des croissances des revenus, des finances saines, des gestionnaires efficaces et concurrentiels aussi bien sur le plan international que dans leur pays.
|Blue Sky Law (USA)

Aux USA, lois des Etats régissant le négoce de titres et l’agrément des courtiers.
Les émissions de titres doivent tenir compte des lois de tous les Etats dans lesquels un placement inteervient.
|Bon de souscription d’actions

Un bon de souscription d’actions s’apparente à une option d’achat dans la mesure où il donne au détenteur le droit, mais pas l’obligation, de souscrire une ou plusieurs actions à un prix déterminé (le prix d'exercice) jusqu'à une date d'échéance. Les bons sont des titres à part entière, figurant dans la cote dans une rubrique à part. Ils sont généralement émis parallèlement à des emprunts obligataires ou attachés à des émissions d'actions - on parle d'OBSA, obligation à bon de souscription d'action, ou d'ABSA, action à bon de souscription d'action.
Cependant, les bons de souscription sont émis par la société elle-même, et les actionnaires de la société en sont donc responsables.
Ils tendent à avoir une échéance plus longue que les options (avec une durée pouvant varier de 3 à 10 ans).
|Bon de souscription d’obligations

Un bon de souscription d'obligations est moins ésotérique qu'un bon de souscription d'actions, en ce sens qu'il n'est rien d'autre qu'une simple spéculation sur un taux d'intérêt.
De manière générale, ce bon autorise son détenteur à acheter une nouvelle obligation émise par le même emprunteur, à un prix pré-déterminé, et avec un coupon qui sera égal ou inférieur à celui qui figure sur l'émission obligataire initiale.
Si le niveau général des taux d'intérêt baisse, le bon de souscription prendra de la valeur.
De ce fait, lorsqu'on émet une obligation assortie d'un bon de souscription, les investisseurs sont prêts à payer une prime pour l'acheter - soit sous forme d'un prix d'achat élevé, soit en acceptant un coupon inférieur.
Pour cette raison, un bon de souscription d'obligations permet aux émetteurs de réduire leurs coûts de financement.
Cependant, l'émetteur comme l'investisseur courent certains risques avec ces bons.
L'émetteur risque l'accroissement de son endettement total.
Si un bon est exercé, ce sera parce que le niveau général des taux aura chuté; par conséquent, le coupon sur la nouvelle émission sera supérieur aux taux fixes que l'on trouve sur le marché à ce moment-là.
Un bon de souscription d'obligations - s'il n'est pas détaché - peut également créer une situation où l'investisseur détient plus de créances sur un seul débiteur qu'il ne le souhaite, ce qui réduit en termes relatifs, la diversification de son portefeuille, et accroît par là même le risque de signature qu'il encourt.
|Bons à taux variable

Un bon à taux variables (FRN) est une obligation dont le taux d’intérêt (le taux du coupon payé) varie en fonction d’un indice monétaire.
Voir aussi «LIBOR» Le taux du coupon est calqué sur un barème de référence variable (souvent le Libor).
Les paiements dus sont calculés tous les trois mois sur la base du Libor à trois mois, voire semi-annuellement sur la base du Libor à six mois.
|Bons du Trésor

Instruments de dette à court terme émis par le gouvernement américain.
Aux Etats-Unis, le marché de la dette à court terme du gouvernement central est constitué principalement de bons du Trésor à échéance d'un an ou moins.
Les échéances standard sont de 3 mois, 6 mois et, dans certains cas, 1 an.
La dette gouvernementale à court terme a en général une liquidité élevée, à cause de:
Ils seront remboursés à l'échéance à leur valeur nominale.
Ils sont vendus aux investisseurs et aux courtiers sur le marché primaire lors d'enchères régulières et récurrentes.
|Bootstrap

Terme désignant une société démarrant (Start- up) avec un très faible capital.
|Bottom-up

Style de gestion de portefeuille qui met l'accent sur la sélection de titres plutôt que sur l'analyse macro-économique
|Brevet

Droit exclusif garanti par la loi de produire, d’utiliser ou de vendre une invention ou un processus pendant une période déterminée.
|Brevet en suspens

Brevet en suspens.
La demande a été déposée, mais le brevet n’est pas encore accordé par les autorités.
|Bring-along rights

Droits contractuels obligeant les actionnaires minoritaires à offrir leurs titres lorsque les actionnaires majoritaires ont décidé de vendre la totalité ou une grande partie des actifs de leur société.
Régulièrement utilisés dans les opérations d’acquisition.
|Bring-down Letter

Lettre de confirmation généralement établie par des juristes à la date de clôture (immédiatement avant le versement du produit de l’émission à l’émetteur), attestant que l’émetteur a rempli tous les engagements prévus dans le cadre d’un document légal.
|Bull Call Spread

Ecart haussier constitué par l'achat d'un call et la vente d'un call à un prix d'exercice plus élevé que le premier.
L'échéance et le sous-jacent étant rigoureusement le même.
S'utilise dans les produits à capital garanti pour abaisser le coût de constitution de la stratégie option.
|Business angel

Personne disposant de ressources substantielles leur permettant d'investir et d'aider les projets de création d'entreprise à leur début. Il s'agit souvent d'anciens dirigeants qui ont vendu leur entreprise et qui vont utiliser leurs réseaux pour faire franchir un cap aux jeunes entreprises.
|Buy-In Management Buy-Out

Opération de reprise d'entreprise réalisée en partie par le Management existant accompagné par des managers extérieurs.
Ex: le dirigeant propriétaire reste au capital, mais accepte de former son successeur sur une certaine période ou décide de concentrer son activité sur certaines aspects :acquisition, export.