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Segler hielten sich zwar in der schmutzigen Bucht von Guanabara die Nase zu. Das chinesische Basketball-Team musste wegen einer Banden-Schiesserei kurz nach der Landung in Deckung gehen. Und Besucher wurden am Flughafen von Rio von der Polizei mit einem Schild begrüsst, auf dem zu lesen war: "Willkommen in der Hölle".
Gleichzeitig jedoch haben der wichtigste Aktienindex und die Währung des Landes fast den höchsten Stand seit mehr als einem Jahr erreicht. Sie weisen für das laufende Jahr die weltbeste Entwicklung auf - angesichts einer Erholung an den Rohstoffmärkte und Spekulationen, dass die geldpolitischen Anreize in Industriestaaten die höheren Zinsen in Brasilien für ausländische Investoren interessanter machen.
Die Dollar-Anleihen des Landes weisen eine ähnliche Richtung auf. Im Durchschnitt haben sie einen Ertrag eingebracht, der beim Doppelten des Durchschnitts von Schwellenländern liegt. Zudem ist das Bond-Risiko, gemessen in den Preisen für Ausfallabsicherungen, deutlich zurückgegangen. Dahinter stehen offenbar Wetten, dass die neue Regierung der schlimmsten Rezession in einem Jahrhundert ein Ende setzen kann.
"Investoren interessieren sich nicht für die Olympischen Spiele", sagt Jankiel Santos, Chef-Volkswirt bei Haitong in Sao Paulo. "Wegen der Chancen auf politische Stabilität und neue Fiskal-Massnahmen haben Investoren einen anderen Ausblick."
Neuer Präsident beeindruckt Investoren
Michel Temer hatte im Mai die Rolle des amtierenden Präsidenten von Brasilien nach dem Rücktritt von Dilma Rousseff wegen eines Amtsenthebungsverfahren übernommen. Er beeindruckte Investoren, indem er ein wirtschaftliches Traum-Team für sein Kabinett zusammenstelle, wie Goldman Sachs es nannte.
Bisher hat Temer zwar noch keine grösseren Politik-Änderungen durchgedrückt. Er versprach jedoch, den Haushalt zu stärken und das Wachstum anzutreiben - mit dem Ziel, das Investment-Grade-Rating zurückzugewinnen, das sein Land im vergangenen Jahr verloren hatte.
Der Ibovespa-Aktienindex ist im bisherigen Jahresverlauf bis vergangene Woche um 33 Prozent gestiegen, nachdem er zwischen Ende 2010 und Dezember 2015 rund 38 Prozent verloren hatte. Und der 24-Prozent-Anstieg der Landeswährung Real dieses Jahr ist die beste Entwicklung unter etwa 150 Währungen, die Bloomberg weltweit beobachtet. In den vergangenen fünf Jahren war sie allerdings um 58 Prozent eingebrochen.
Bleiben brasilianische Politiker bei Fiskal-Reformen auf Kurs?
Brasilianische Anlagewerte hatten sich seit 2009, als Rio de Janeiro als Austragungsort für die Olympischen Spiele ausgewählt wurde, in nahezu allen Kategorien schlechter entwickelt als in vergleichbaren Schwellenländern.
Dennoch: Optimismus, dass Temer seinen Job besser erledigen wird als Rousseff, wenn es darum geht, Brasilien aus der Rezession zu ziehen, hat die Preise für Vermögenswerte zuletzt wieder angetrieben - trotz der vielen Probleme im Zusammenhang mit den Olympischen Spielen.
"Der Appetit der Investoren auf Brasilien und die Olympischen Spiele sind zwei ganz verschiedene Paar Schuhe", sagt Bianca Taylor, Analystin für Staatsanleihen und Strategin bei Loomis Sayles & Co. "Die gute Dynamik bei brasilianischen Anlagewerten wird vom globalen Risiko-Appetit abhängen und davon, ob die brasilianischen Politiker bei ihren Fiskal-Reformen auf Kurs bleiben."
(Bloomberg)