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Beginn einer Baisse oder nur Korrektur?
Gemäss einer Studie von Simon Ward, Chief Economist bei New Star Asset Management, stellt der gegenwärtige Abwärtstrend der Märkte vermutlich nur eine gesunde Korrektur in einer langfristigen Hausse dar. Die Studie prüfte die Performance von Grossbritanniens FTSE 100 Index nach den drei grossen Baissen des 20. Jahrhunderts (1929-1932, 1936-1940 und 1972-1974) und verglich ihre Entwicklung mit der Rallye nach der Baisse 2000-2003.
Die gegenwärtige Erholung - von März 2003 bis Februar 2007 entspricht nahezu exakt dem Durchschnitt der Erholungsphasen nach den drei Baissen des 20. Jahrhunderts. Der Markt korrigierte permanent auf dieses Durchschnittslevel hin, wenn er sich, wie beispielsweise im Mai 2006, deutlich darüber bewegte. Bis 20. Februar 2007 kletterte der FTSE 100 erneut weit über die Erwartungen hinaus. Somit ist es nahe liegend, dass die aktuellen Kursrückgänge mit grosser Wahrscheinlichkeit eher eine Korrektur darstellen als den Anfang einer längerfristigen Baisse.
Seit Beginn der Untersuchungen Mitte 2002 korrelierten die Marktbewegungen eng mit den Entwicklungen der Aktienpreise während und nach den drei bedeutenden Baissen des 20. Jahrhunderts.