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En plaçant leurs espoirs dans un vaccin, les marchés semblent s'être immunisés contre les mauvaises nouvelles.
Depuis près de trois semaines maintenant, les marchés financiers semblent avoir répondu avec un mélange de soulagement et d'euphorie aux progrès encourageants réalisés dans les essais de vaccins potentiels contre le COVID-19. Dans le même temps, ils semblent ne pas s'inquiéter des reconfinements, du nombre de cas d'infection et du ralentissement de l'activité économique. En plaçant leurs espoirs dans un vaccin, les marchés semblent également s'être immunisés contre les mauvaises nouvelles. C'est également le cas des actions, notamment en Europe, au Japon et sur plusieurs marchés émergents, des obligations à haut rendement et de nombreux produits de base cycliques tels que les métaux de base et le pétrole.
Plusieurs facteurs sont en jeu ici, à commencer par la nature prospective de nombreux marchés des capitaux. Dans le modèle d'évaluation d'une société par un analyste en actions, les six prochains mois sont moins significatifs qu'une perspective à plus long terme. Par conséquent, la perspective de pouvoir mieux contrôler - et peut-être même contenir - la pandémie mondiale grâce à une vaccination à grande échelle a probablement considérablement renforcé les attentes à moyen et long terme.
Attention: ce texte a été traduit avec un outil automatique.