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Die Inflation verschlingt die Kaufkraft der meisten Bankeinlagen. Das ist es, was die Fonds, der Immobilienmarkt und der Finanzminister, der seit Jahren die meisten Privatanleihen verkauft, an Bedeutung gewinnen. Doch nicht alles wird zur Überwindung der Inflation beitragen - beobachtet Open Finance.
Die Polen suchen verzweifelt nach einer Alternative zu rechenschaftspflichtigen verzinslichen Einlagen und Bankkonten. Der Mai dieses Jahres war der Monat, in dem der Saldo der in diesen Institutionen gehaltenen Gelder nach Angaben der NBP um 5,3 Milliarden PLN sank. Dies bedeutet den größten Abfluss in der Geschichte der Studie (seit 1996). Grund? Eine durchschnittliche Bankeinlage kann nach Schätzungen von Open Finance nur 11,34 PLN pro Tausend beiseite gelegter Beträge für 12 Monate verdienen. Was passiert mit dem Geld, das aus den Banken kommt? Fast alle Summen könnten für den Konsum verwendet werden, aber höchstwahrscheinlich wird der Löwenanteil investiert. Es gibt viele Lösungen. Nur wenige geben jedoch eine so hohe Sicherheit wie eine Bankeinlage.
Die Polen haben sich bei den Fonds entschuldigt
Seit vielen Monaten haben die Landsleute viel in Fonds investiert. Nach den Daten von Analizy Online wurden in jedem der Monate des zweiten Quartals mindestens über eine Milliarde Zloty mehr in Privatkundenfonds eingezahlt, als aus ihnen ausgezahlt wurde. Interessanterweise waren Schulden- und Geldmarktfonds, d.h. Produkte, die als weniger risikoreich angesehen wurden, besonders beliebt. Dies könnte darauf hindeuten, dass der gute Ruf der TFI den Einlegern zu verdanken ist, die recht niedrige Zinssätze in den Banken hatten.
Der Appetit kann die Auswirkungen der jüngsten Investitionen verstärken. Dies gilt insbesondere für Produkte, deren Gewinne von den Bedingungen des inländischen Handels abhängen. Mitte Juli 2017 notierte der Index der 20 größten Unternehmen der Warschauer Börse auf einem um mehr als ein Drittel höheren Niveau als im Jahr zuvor. Es sollte daher nicht überraschen, dass auch der durchschnittliche Aktienfonds deutlich zulegt - im Durchschnitt um 18,9%.
Der Börsenboom hat im vergangenen Jahr auch gemischte Fonds und die absolute Rendite begünstigt. Diese betreffen meist einen Teil der Mittel auch auf der Tanzfläche. Sie verdienten im Durchschnitt 7-8% für ihre Besitzer. Das Mindeste, was man durch Investitionen in Anleihen- und Geldmarktfonds verdienen könnte - etwa 1,5%. Es sollte daran erinnert werden, dass Anleihen bei einer Straffung der Geldpolitik Kurskürzungen unterliegen und auf alle oben genannten Gewinne die so genannte "Beam Tax" gezahlt werden muss.
Eigenschaften bleiben im oberen Bereich
Dasselbe gilt für Immobilien. Diese gelten traditionell als sicher, obwohl die Erfahrung der letzten Jahre gezeigt hat, dass Wohnungen, Grundstücke und Häuser auch billig sein können. Dies ändert nichts an der Tatsache, dass ein in der Geschichte beispielloser Strom von Bargeld in den Wohnungsmarkt fließt. Es folgte der Kauf von mehreren tausend Wohnungen im Wert von 4,4 Milliarden PLN in nur drei Monaten dieses Jahres, nur von Bauträgern und nur in 7 polnischen Städten, nach Schätzungen der Polnischen Nationalbank. Dies bedeutet auch, dass Barkäufe bis zu 67% der abgeschlossenen Geschäfte ausmachten. Zum Vergleich: Vor dem Zyklus der Zinssenkungen - im Jahr 2012 - wurden den Verkaufsbüros der Bauunternehmer in 7 polnischen Städten während 12 Monaten 6,1 Milliarden PLN in bar geliefert. Heutzutage ist der Umfang der Barkäufe also dreimal so hoch. All dies ist das Ergebnis einer hohen Rentabilität der Vermietung. Wenn Sie den Mietern ein "Dach über dem Kopf" bieten, können Sie 3-4 Mal mehr verdienen als bei einer durchschnittlichen Bankeinlage.
Bei Anleihen können die meisten verlieren
Auch der Finanzminister hat Gründe, zufrieden zu sein. Vom Staat ausgegebene Privatanleihen erfreuen sich einer beispiellosen Beliebtheit. In der ersten Jahreshälfte kauften die Polen nach Angaben des Finanzministeriums Papiere für fast 0,5 Milliarden PLN pro Monat. Das sind fast 40% mehr als im gleichen Zeitraum vor einem Jahr und mehr als doppelt so viel wie im Jahr 2012 - also vor der Serie von Zinssenkungen.
Was hat der Finanzminister zu bieten? Privatanleihen gibt es in verschiedenen Formen. Zweijährige Papiere haben den niedrigsten Zinssatz - 2,1% pro Jahr - sowohl im ersten als auch im zweiten Jahr. Nach Abzug der Steuern könnte sich herausstellen, dass wir mit dem für zwei Jahre zurückgestellten Kapital und den Zinsen weniger als heute kaufen können. Alles wegen der Inflation, die wahrscheinlich die Gewinne der Zweijährigen aufzehren wird. Noch überraschender ist, dass fast die Hälfte der von Polen in Staatsanleihen investierten Beträge in zweijährige Papiere flossen.
Am anderen Pol gibt es 10-jährige Anleihen. Diejenigen im ersten Jahr werden 2,7% minus Steuern verdienen. In den folgenden Jahren wird der Zinssatz die Inflationsrate um 1,5 Prozentpunkte übersteigen. Es ist also ein verlockender Vorschlag - er erlaubt es, etwas doppelt so viel Gewinn zu erzielen wie eine durchschnittliche Bankeinlage. Das Problem ist, dass jemand, der das Kapital vor dem angenommenen Zeitraum (zwei, drei, vier oder 10 Jahre) entnehmen möchte, eine Provision zahlen muss, die einen Teil des Gewinns absorbiert.
An dieser Stelle sei auf die Familienbande hingewiesen, die den Begünstigten des Programms "500+" vorbehalten sind. In der Sechsjahresversion erlauben sie es, im ersten Jahr 2,8% des Gewinns zu kassieren und in den Folgejahren 1,75 Prozentpunkte über der Inflation zu erzielen. Im Falle von 12-jährigen Anleihen liegt sie 3,2% bzw. 2 Prozentpunkte über der Inflation. Dieses Angebot ist unvergleichlich lukrativer als eine durchschnittliche Bankeinlage. Viele Menschen ziehen es jedoch vor, sich im Dickicht der Bankangebote zu bewegen und nach Beförderungen zu suchen. Warum? Diese ermöglichen oft einen gleich guten Prozentsatz, wobei Bankprodukte für mehrere Monate und nicht für mehrere oder mehr Jahre angenommen werden.
Es sollte daran erinnert werden, dass bei der Platzierung von Einlagen bei Banken der BFG (Bankgarantiefonds) der Garant ist. Im Falle eines Bankkonkurses gibt der Fonds Geld an seine Kunden zurück. Wenn die BFG nicht über ausreichende Mittel verfügt, kann sie von allen Banken, die in Betrieb sind, Geld verlangen, einen Kredit aufnehmen oder um Unterstützung aus dem Staatshaushalt bitten. Theoretisch ist die Glaubwürdigkeit des Bürgen daher genauso hoch wie bei Staatsanleihen. Aber es gibt einen sehr wichtigen Unterschied. Für das BFG gibt es eine Haftungsobergrenze, d.h. den Gegenwert von 100.000 EUR. Wenn jemand mehr auf seinen Bankkonten hat, muss er damit rechnen, dass er seinen Überschuss im Falle eines Bankzusammenbruchs verliert. Im Falle von Staatsanleihen gibt es keine solchen Beschränkungen, so dass theoretisch das gesamte investierte Geld durch staatliches Vermögen gesichert ist. Dies bedeutet jedoch nicht, dass der Staat nicht in Konkurs gehen kann, indem er sich weigert, den Bürgern ihre Ersparnisse zu erstatten. In diesem Fall wäre der Verlust von Geld durch den Anleihegläubiger jedoch nur eine von vielen Bedenken.
Gold für die größten Pessimisten
Für ein solches Extremszenario gibt es auch eine Lösung für den Anlagemarkt - Gold. Viele Menschen glauben, dass in extremen Fällen - wie Krieg oder einer massiven Krise - Gold seinen Wert behält. Kein Wunder, dass auch das gelbe Metall immer beliebter wird. Das beweisen die Schätzungen des Portals rynekzlota24.pl. Die oben erwähnten Berechnungen zeigen, dass im Jahr 2016 die Landsleute Eigentümer von fast 7 Tonnen Edelmetall wurden, was 28% höher ist als im Jahr zuvor.
Es ist jedoch nicht so, dass das königliche Metall ein absolut sicherer Hafen für Kapital ist. Dies ist hauptsächlich auf die hohe Volatilität des Goldpreises als Reaktion auf verschiedene Marktinformationen zurückzuführen. Der Preis steigt, wenn es Nachrichten über militärische oder politische Unruhen gibt, die Zentralbanken die Geldpolitik lockern oder sich die Wirtschaftsprognosen verschlechtern. Informationen über einen positiven Ton haben offensichtlich den gegenteiligen Effekt. Eine Entscheidung oder auch nur ein Gerücht reicht aus, damit eine Unze für mehrere Dutzend oder sogar mehrere hundert Zloty steht.
Wenn man den Ankauf von Goldbarren in Betracht zieht, sollte man sich auch darüber im Klaren sein, dass der aktuelle Preis von etwa 4,5 Tausend Zloty pro Unze (31,1 Gramm) ziemlich hoch ist (der historische Rekord liegt bei etwa 5,7 Tausend Zloty). Es sei daran erinnert, dass noch vor 10 Jahren eine Unze weniger als 1,9 Tausend Zloty bezahlt wurde, ein Jahrzehnt zuvor waren es etwas mehr als tausend Zloty.
Austausch unbekannt
Was die Aktien betrifft, so werden die Daten über die Popularität der Warschauer Börse bei den einzelnen Investoren leider mit erheblicher Verzögerung veröffentlicht. Die Antwort auf die Frage, ob die Polen ihre Ersparnisse zunehmend an der Börse einsetzen, kann nur in den riesigen Datenbanken der Suchmaschine Google gefunden werden. Sie deutet darauf hin, dass die Zahl der Personen, die nach dem Begriff "Maklerhaus" suchen, in der ersten Hälfte dieses Jahres um 9% höher war als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Auf der anderen Seite waren diejenigen, die ein "Brokerkonto" und ein "Brokerkonto" suchten, 20% mehr als vor einem Jahr.
Der Anstieg der Popularität des Parketts kann auch mit den jüngsten Kursanstiegen in Verbindung gebracht werden. Sie waren wirklich beeindruckend. Der Index der größten Unternehmen (WIG 20) ist jetzt mit 34,8% höher notiert als vor einem Jahr. Der breiteste WIG-Index hat einen Anstieg um 3 Prozentpunkte verzeichnet, und Besitzer von mittelständischen Unternehmen dürften die meisten Gründe haben, zufrieden zu sein. Der mWIG-Index, in dem sie zusammengefasst sind, stieg im Laufe des Jahres sogar um 41,6%. Bevor sich jedoch jemand, der von der Versuchung großer Gewinne verführt wird, dazu entschließt, sein Geld in der Straße Książęca (wo sich die Börse befindet) zu investieren, sollte er oder sie bemerken, dass diese Ergebnisse bereits Vergangenheit sind und die Zukunft eine große Unbekannte ist. Dies ist vor allem im Zusammenhang mit der Überbietung der aufeinander folgenden Rekorde aller Zeiten durch die größten Aktienindizes der Welt zu bedenken. Dieser Zustand kann nicht ewig anhalten.