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Quizás la noticia menos comentada pero más impactante de la semana pasada provino de Mario Draghi, del Banco Central Europeo, y su mención de las actuales negociaciones sobre el oro en Italia. El Sr. Draghi hizo el siguiente comentario benigno la semana pasada:
"El BCE aprobará tanto las operaciones en activos de reserva extranjera que permanezcan con los BCN (bancos centrales nacionales)... como las transacciones de los Estados miembros con sus saldos en divisas por encima de un cierto umbral... El objetivo de esta competencia es garantizar la coherencia con la tasa de intercambio y política monetaria de la unión"
Sin saber nada de antecedentes, ¿podéis adivinar de qué estaba hablando? Para los ajenos, el comentario era extraño. Es decir, hasta que el Wall Street Journal comenzó a investigar.
El problema al que se refería Draghi es grande, realmente grande.
Durante la semana pasada, una mayoría de más del 60% de los políticos populistas italianos avanzó con un plan para cambiar la propiedad de las reservas de oro que posee el
Banco de Italia al Departamento del Tesoro de Italia.
Los movimientos se resumen en las siguientes dos declaraciones hechas por los líderes del Movimiento de 5 Estrellas y la Liga.
"Una ley ordenaría a los dueños del banco central, la mayoría de ellos bancos privados, vender sus acciones al Tesoro italiano a precios de la década de 1930"
"La otra ley declararía a los italianos como dueños de la reserva de las 245.8 toneladas métricas de oro del Banco de Italia, con un valor de alrededor de $102 mil millones a precios actuales"
¡¿Cuál es la mejor manera de describir este movimiento que con un WOW?!
La medida es, por supuesto, un fascinante experimento mental. ¿Qué pasaría si el Banco de Italia transfiriera todas sus tenencias de oro al Tesoro?
La respuesta, por supuesto, es que nadie lo sabe.
Sobre una base de volumen, según el Consejo Mundial del Oro, el banco central de Italia tiene el cuarto mayor (el tercero, si solo cuenta los países), monto de reservas de oro. El Consejo Mundial del Oro estimó que las tenencias de Italia ascendían a 2.5 mil toneladas de oro, o alrededor de $102 mil millones.
Tal cambio del banco central al Departamento del Tesoro de Italia sería increíble, sin precedentes. Aparentemente, y esto es solo una suposición, los políticos de Italia quieren usar parte del dinero para el gasto social.
¿Qué pasaría si el Banco de Italia realmente transfiriera todas sus reservas de oro a la gente de Italia?
Bueno, ciertamente no sería un movimiento bienvenido desde la perspectiva del Sr. Draghi y sus financieros. Podría causar un pánico en el sistema financiero global.
Las conexiones financieras italianas con el BCE probablemente mostrarían algunas tensiones en su relación (lo que puede o no ser algo bueno).
Quizás la pregunta más interesante sería si los políticos italianos gastarían realmente el dinero. Ciertamente sería difícil para ellos mantener sus manos fuera de los $102 mil millones.
Por supuesto, esto es totalmente experimentos de pensamiento en este momento. Es casi seguro que el BCE haría todo lo posible para prevenir tal situación.
Conclusión
En un movimiento que potencialmente redefiniría el mercado, los políticos en Italia planean votar para exigir que las tenencias de oro del Banco de Italia se transfieran al Departamento del Tesoro de Italia. La transferencia de $102 mil millones casi seguramente se notaría en todo el mundo. Cualquier impacto positivo o adverso después de tal movimiento es, por supuesto, incierto, pero podría ser de gran alcance.