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Scansoft
: Eine interessante Stellungnahme zur Analyse von
Sven Lorenz durch den User Merger One
Die Analyse von Swen Lorenz habe ich zum Anlaß genommen, die Optionen der SBM zu prüfen, die in meine Bewertung nicht eingeflossen sind, da diese lediglich den aktuellen Zustand abbilden soll. 1. SBM könnte auf ihren bestehenden Grundstücken ein oder mehrere Neubauprojekte realisieren, die den Erfolg des One MC Projekts fortführen. Aktuell sehe ich dies noch nicht, da zunächst die Landerweiterung Anse du Portier, u.a. mit 100 neuen Luxuswohnungen, vermarktet werden wird. Dieses Projekt über 2 bis 3 Mrd. Euro wird nicht von SBM umgesetzt. Ab 2021 ff., wenn OMC eingespielt ist, könnte SBM sich wieder größeren Neubauprojekten zuwenden.
2. SBM könnte die 50% Beteiligung an BetClic verkaufen. Darin sehe ich wenig Wertschöpfung da man kaum einen besonders guten Preis erzielen dürfte, strategisch wäre es vermutlich sinnvoll.
3. Übernahme und Entwicklung des Meridien Beach Plaza Hotels in allerbester Standlage. Das Hotel wird bereits von SBM betrieben, hat aber eine schlechte Auslastung. SBM müsste das Hotel jedoch zunächst teuer einkaufen und dann entwickeln. Der Leasingvertrag des Staates Monaco läuft bis 2022, so dass dies danach durchaus ein Projekt wäre, dass zu SBM passt und erheblichen Wert schaffen könnte durch Umwidmung von Hotelzimmern in Wohnungen.
4. Weitere Umwidmung von Hotelzimmern in den Hotels Hermitage und Monte Carlo Bay. Hotel de Paris scheidet aus, da gerade aufwändig renoiert, das MC Beach liegt nicht in Monaco, sondern Italien. In den beiden Hotels Hermitage und MC Bay wäre eine Umwidmung durchaus eine Option, die schnell und mit wenig Aufwand erheblichen Wert schaffen würde. Hier dürfte m.E. SBM am ehesten ansetzen.
5. Ab 2020 soll der Chairman Biamonti in den Ruhestand gehen. Ein neuer Chairman könnte neue Ideen einbringen und SBM mit neuen Projekten erfolgreich weiter entwickeln. Einige Beispiele sind in den Punkten 1 bis 4 dargestellt. Auch wenn SBM 10 Jahre nichts weiter unternimmt, als die bestehenden Objekte ordentlich zu führen, sollte der jetzt generierbare free Cashflow zu starken Wertsteigerungen führen. Insgeamt erscheint mir die SBM Aktie weiterhin eine sehr attraktive Langfristanlage, auch wenn der Kurs nicht mehr unter 35,- Euro wie zu meinem Einstieg notiert, sondern nahe 60,- Euro. Eine Dividende könnte ab 2020/21 die Rendite und auch die Wahrnehmung der SBM Aktie am Kapitalmarkt verbessern.
will man sich auf der kommenden Hauptversammlung am 20. September ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 30 Millionen Euro genehmigen lassen (Laufzeit 18 Monate, max. 5% des Kapitals, max 80?/Aktie). Ich bin gespannt, ob das dann auch umgesetzt wird. Das wären - soweit ich das alles im Blick habe - ca. 10% des Freefloats.
Also seit die Aktie in Deutschland auch bei Tradegate zu haben ist wird wesentlich mehr in Deutschland gehandelt ? das war ja teilweise sogar vor den super zahlen so ? mir fällt auch dies bei anderen Aktien schon auf das mehr und mehr über Tradegate läuft ? wahrscheinlich wäre die Tradegate Ag auch ne gute Idee ;-) ? Aber zurück zu SBM .. mit den ansteigenden Handelsvolumen wird die Aktie natürlich auch für den ein oder anderen Interessanter .. und wenn die 60 Euro mal nachhaltig gefallen ist, dann gehe ich fest davon aus das Anschlusskäufe kommen .. (auch ich warte erstmal ab bevor ich ausbaue, ?)
die Renditen der Anleihen fallen ins Bodenlose und gleichzeitig steigt der OCF in diesem GJ in die Nähe von 100 Mill. Egal was im Markt passiert nachhaltig fallen wird dieser Wert nicht mehr. Nach den HJ werden wir ein ATH sehen, da lege ich mich jetzt Mal fest. Aber ich irre mich natürlich am laufenden Band:-)
----------- The vision to see, the courage to buy and the patience to hold
Im ernst, könnt ich dir nicht sagen. IVU profitiert von mehrere Megatrends und dürfte auch über 2-3 Jahre hinweg jahrelang weiter wachsen. Insofern eher die klassische Wachstumsaktie. SBM hingegen biete durch die hohe Substanz eine gewisse Sicherheit nach unten und wird die nächsten zwei Jahre sicher jedes Quartal Gewinnsteigerungen melden.
----------- the harder we fight the higher the wall
mir mit je 20% gewichtet. Konnte mich auch nicht entscheiden, aber in der gegenwärtigen Situation, bei der quasi jedes zyklische DACH Unternehmen eine Gewinnwarnung raushaut, sind diese beiden Unternehmen Oasen der Ruhe und Sicherheit.
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