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La valeur résiduelle estime la valeur d'un actif ou d'une entreprise après déduction de tous les coûts et dettes. Elle est souvent utilisée dans le cadre de l'évaluation d'entreprises. Lors d’une évaluation par la méthode DCF, les flux de trésorerie sont projetés pour une période donnée et actualisés à la date actuelle afin de déterminer la valeur actuelle. La valeur résiduelle est ensuite calculée en déduisant la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs attendus de la valeur estimée de l'entreprise à la fin de la période considérée.
L'inclusion de la valeur résiduelle dans l'évaluation de la valeur d'une entreprise présente plusieurs avantages. Certains d'entre eux sont expliqués ci-dessous.
Prise en compte de la valeur à long terme
La valeur résiduelle prend en compte la valeur à long terme d'une entreprise, qui va au-delà de la période d'un plan financier détaillé. L'utilisation de la valeur résiduelle est particulièrement pertinente pour les entreprises qui possèdent des actifs immobilisés avec des actifs à long terme.
Complément à la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs
La valeur résiduelle complète la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs. Ensemble, ces deux approches permettent une estimation plus complète de la valeur de l'entreprise.
Application flexible
La valeur résiduelle peut être utilisée non seulement pour évaluer la valeur d'une entreprise, mais aussi dans d'autres cas. Par exemple, la valeur résiduelle est également utilisée dans le cadre de l'évaluation d'actifs individuels.
Outre les avantages mentionnés, l'utilisation de la valeur résiduelle peut également avoir diverses implications. Certaines d'entre elles sont précisées ci-dessous.
Incertitude
L'estimation de la valeur résiduelle est basée sur des hypothèses de développements futurs, tels que la croissance future de l'entreprise ou les flux de trésorerie futurs. Ces hypothèses peuvent être difficiles à établir en raison d'imprévus. Cela a un impact négatif sur la précision d'une valeur résiduelle.
Difficultés de prévision
Pour estimer la valeur résiduelle, il faut faire des prévisions sur une longue période. Cela peut être difficile, car les conditions économiques, les tendances du secteur et même la situation concurrentielle peuvent changer au fil du temps.
Subjectivité
L'estimation de la valeur résiduelle peut varier d'une personne à l'autre. Cela s'explique par des différences de perception ou d'hypothèses.
Dans l'ensemble, la prise en compte de la valeur résiduelle dans le calcul de la valeur de l'entreprise peut contribuer à fournir une estimation complète de la valeur de l'entreprise. Elle prend en compte les perspectives à court et à long terme.