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Les investisseurs qui cherchent des alternatives aux actions américaines surévaluées et à l'économie européenne affaiblie pourraient trouver leur réponse en Argentine, où un nouveau président fait de grandes promesses.
- L'Argentine connaît un changement politique important avec l'élection de Javier Milei, un économiste aux opinions libertaires qui prône des réformes économiques radicales.
- Les politiques proposées par Milei suscitent la controverse en raison de leur rupture radicale avec les pratiques économiques traditionnelles de l'Argentine.
- Les investisseurs réagissent d'abord avec un optimisme prudent, intrigués par le potentiel d'un environnement plus favorable aux affaires, mais restent méfiant concernant l'histoire de l'Argentine en matière de volatilité économique.
Javier Milei, qui suscite à la fois admiration et controverse, n'est pas un homme politique comme les autres. Économiste de profession, il est connu pour son franc-parler libertaire. La philosophie économique de Milei est axée sur le capitalisme de marché et une intervention minimale de l'État.
- Critique de la banque centrale: Milei a critiqué le système de banque centrale et la politique monétaire de l'Argentine, les rendant responsables de l'inflation ainsi que de l'instabilité économique du pays. Il a appelé à des changements significatifs.
- Contre l'État-providence: Il s'oppose à l'État-providence et aux programmes sociaux, estimant qu'ils conduisent à l'inefficacité et à la dépendance, ce qui, selon lui, entrave la croissance économique et l'initiative individuelle.
- Réponse au COVID-19: Milei a critiqué les mesures de confinement prises par le gouvernement pendant la pandémie, affirmant qu'elles étaient plus néfastes pour l'économie et les libertés individuelles que bénéfiques pour contrôler la propagation du virus. Ce point de vue est de plus en plus corroboré par des études scientifiques et semble être partagé par de nombreux Argentins.
Son accession à la présidence est le signe d'un changement potentiel de la politique économique de l'Argentine, qui s'éloigne des approches populistes et interventionnistes qui ont dominé son paysage politique au cours des dernières décennies.
Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si les politiques du président Milei seront bénéfiques pour les actions argentines. L'histoire montre que tout changement important, en particulier lorsqu'il s'agit de sortir d'un statu quo stagnant, peut engendrer de l'optimisme sur le marché.
L'Argentine, malgré ses vastes ressources naturelles, a lutté pour sa stabilité économique. La promesse de Milei de réduire la bureaucratie et l'influence du gouvernement pourrait être une aubaine pour les grandes entreprises, améliorant leur rentabilité et, par extension, la santé du marché boursier. Il est toutefois important de noter que ce qui est bon pour le marché boursier n'est pas toujours synonyme de ce qui est bénéfique pour l'économie dans son ensemble.
Il existe un précédent au niveau mondial en ce qui concerne la réaction du marché face à des dirigeants ayant une idéologie similaire.
Aux États-Unis, le président Donald Trump et, au Brésil, le président Jair Bolsonaro, tous deux souvent qualifiés de «capitalistes nationaux», ont eu un premier impact positif notable sur leurs marchés boursiers respectifs. Leurs politiques, qui mettent l'accent sur les intérêts nationaux et le capitalisme, ont d'abord suscité l'enthousiasme des marchés, suggérant qu'une tendance similaire pourrait se produire en Argentine sous la direction de Milei.
Redresser une économie comme celle de l'Argentine n'est pas une mince affaire. Le pays a une histoire complexe de défis économiques, y compris une inflation élevée, des défauts de paiement de la dette et une dévaluation de la monnaie.
Le programme de réforme agressif de Milei pourrait être ce dont l'Argentine a besoin, mais il y a aussi un risque que trop de changements trop rapidement conduisent à l'instabilité. Les investisseurs doivent se méfier de l'équilibre délicat entre réforme et stabilité.
L'indice le plus connu pour suivre les performances du marché argentin est l'indice Merval. Pour les investisseurs, en particulier les investisseurs étrangers, l'option la plus accessible est celle des fonds négociés en bourse (ETF).
Le Global X MSCI Argentina ETF (ARGT) est un fonds notable qui se concentre spécifiquement sur l'Argentine. Cet ETF vise à fournir des résultats d'investissement qui correspondent généralement à la performance des prix et des rendements de l'indice MSCI All Argentina 25/50, qui comprend des sociétés principalement basées en Argentine ou qui tirent la majorité de leurs revenus de ce pays.
L'Argentine, sous la direction du président Javier Milei, représente une étude de cas fascinante pour les investisseurs mondiaux. Le potentiel de ce pays en tant que frontière d'investissement est indéniable, compte tenu de ses ressources naturelles et du changement de politique favorable au marché.
Cependant, comme pour tout marché émergent, le chemin est semé d'incertitudes et de risques. Les investisseurs qui s'intéressent à l'Argentine devront trouver un équilibre entre l'attrait des rendements élevés potentiels et la réalité de sa volatilité économique historique ainsi que des défis inhérents à la mise en œuvre de réformes radicales.