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Wie bereits in anderen Abschnitten erwähnt, kaufen Sie mit einem Optionskontrakt die Option oder das Recht, einen bestimmten Basiswert zu einem festgesetzten Preis zu handeln.
Eine Option, die Ihnen das Recht gibt, etwas zu einem festgelegten Preis zu kaufen, wird Kaufoption ("Call") genannt. Wenn Sie das Recht kaufen, wird dies ein "Long Call" genannt. Wenn Sie das Recht verkaufen, heisst dies "Short Call". Eine Option, die Ihnen das Recht gibt, etwas zu einem festgelegten Preis zu verkaufen, wird Verkaufsoption ("Put") genannt. Wenn Sie das Recht kaufen, wird dies ein "Long Put" genannt. Wenn Sie das Recht verkaufen, heisst dies "Short Put".
In diesem Abschnitt befassen wir uns mit den grundlegenden Merkmalen und führen einige Beispiele an, wie Optionskontrakte verwendet werden. Wir setzen hierfür die sogenannten "Gewinn-/Verlustdiagramme" oder "Amortisationsdiagramme" ein. Was sind diese Diagramme und wie funktionieren sie?
Ein Gewinn-/Verlustdiagramm zeigt, wie der Name vermuten lässt, das mit einer bestimmten Optionsposition verbundene Gewinn- und Verlustpotenzial. Wir fangen mit Kaufoptionen an.
Nehmen Sie an, dass eine Kaufoption, deren Ausübungspreis dem Basiswert von 100 entspricht, heute für 1 USD gekauft wird.
Wenn der Preis des Wertpapiers am Verfalldatum unter den Ausübungspreis gefallen ist, verfällt die Option ohne Wert, und der Käufer hat 1 USD verloren. Dies ist der höchste Betrag, den er verlieren kann, da eine Option nur das Kauf- oder Verkaufsrecht, jedoch keine Verpflichtung, beinhaltet. Anders ausgedrückt, wenn es nicht in seinem Interesse liegt, die Option auszuüben, muss er es nicht tun, und daher kann er als Optionskäufer höchstens die Prämie verlieren, die er für dieses Recht bezahlt hat.
Wenn der Preis des Basiswertes um 1 USD steigt, wird sich der Wert der Option parallel auch mit jedem USD um 1 USD erhöhen (abzüglich der Optionskosten), sofern der Preisanstieg über dem Ausübungspreis liegt.
Wenn sich der Preis des Basiswerts um 1 USD erhöht, hat der Optionskäufer die Gewinnschwelle erreicht. Die Gewinnschwelle wird erreicht, wenn der Wert der Option am Verfalldatum dem Ausübungspreis entspricht. Bei unserer Kaufoption liegt der Deckungspreis bei 101. Wenn der Wert des Wertpapiers über 101 liegt, macht der Käufer der Kaufoption einen Gewinn.
Schauen wir uns jetzt den Gewinn bzw. Verlust für einen "Short Call" an.