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Publikation in Long Range Planning
Die renommierte Fachzeitschrift Long Range Planning hat einen Artikel von Prof. Dr. Julia de Groote und ihren Co-Autoren Prof. Dr. Ingo Kleindienst (Aarhus University, Dänemark), Prof. Dr. Martin Hoegl (LMU München, Deutschland), Prof. Dr. Denis Schweizer (Concordia University, Kanada) und Prof. Dr. Dr Tomi Laamanen (Uni St. Gallen) mit dem Titel “Similarity Perceptions in Investor Reactions to Acquisition Announcements” zur Publikation angenommen und bereits online veröffentlicht. Die Studie trägt zu einem besseren Verständnis der Reaktionen von Investoren auf Übernahmemeldungen bei und baut auf aktueller kognitionspsychologischer Forschung auf. Es wird zwischen den folgenden zwei Arten von kognitiven Ähnlichkeitsbewertungen unterschieden: taxonomische und thematische Ähnlichkeit. Die Studie zeigt, dass die Reaktionen der Investoren auf taxonomische Akquisitionen, bei denen Synergien leichter zu verstehen sind, im Allgemeinen positiver sind als die Reaktionen der Investoren auf thematische Akquisitionen, die eine höhere kognitive Verarbeitung erfordern. Die Autoren argumentieren, dass dieser Effekt durch die kognitive Verarbeitung von Investoren statt durch "echte" Synergie getrieben wird, da die negativeren Reaktionen für thematische Deals einige Tage nach der Ankündigung umkehren und mit den Markreaktionen für taxonomische Deals übereinstimmen. Darüber hinaus stellen die Autoren fest, dass Versuche des übernehmenden Unternehmens, Investoren bei der Bewertung thematischer Übernahmen zu unterstützen, diesen Effekt nicht wirksam zu beseitigen scheinen und stattdessen das Misstrauen der Investoren zu verstärken scheinen. Die Studie leistet damit einen wichtigen Beitrag zur behavioralen Perspektive auf Investorenentscheidungen.