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Urban Outfitters (NASDAQ: URBN) relatou seus lucros fiscais do quarto trimestre de 2021 no mês passado, fechando um ano para esquecer para o varejista de roupas e produtos domésticos. A receita caiu 13,4% yoy para o ano inteiro, já que a pandemia não apenas forçou os compradores a ficar em casa , mas também reduziu a demanda por roupas de passeio.Depositphotos.com contributor/Depositphotos.com via MarketBeat
Os resultados não foram muito melhores para o quarto trimestre
- A receita de US $ 1,09 bilhão caiu 6,8% no comparativo anual e ficou um pouco abaixo das estimativas de consenso de US $ 1,10 bilhão.
- A Urban Outfitters ganhou 30 centavos por ação, abaixo dos 50 centavos do ano anterior, mas acima das expectativas de 28 centavos.
- A taxa de lucro bruto ajustada diminuiu 314 pontos base em comparação com o quarto trimestre fiscal de 2020; o principal culpado foram as maiores despesas com entrega e logística.
As ações da URBN caíram até 3,7% na divulgação de resultados, mas fecharam em alta em torno de 6% na sessão. Isso pode parecer surpreendente, mas o mercado claramente esperava um trimestre fraco devido à combinação de casos de pico COVID-19 e frio. o sussurrar números pode ter sido ainda menor do que as estimativas publicadas.
Mas a administração estava otimista sobre as perspectivas da Urban Outfitters para uma recuperação em 2021.
Na teleconferência de resultados do quarto trimestre, o COO Frank J. Conforti disse: “Estamos confiantes em nossa estratégia geral, mas temos menos clareza sobre o momento e a magnitude da recuperação”. Mas ele acrescentou: “Acreditamos que o primeiro trimestre mostrará uma melhora constante nas vendas em relação ao ano fiscal de 20 à medida que o trimestre avança. No momento, acreditamos que as vendas totais da empresa no primeiro trimestre podem chegar a um resultado positivo de apenas um dígito em relação ao ano fiscal de '20. ”
Essa última parte é a chave. A Urban Outfitters está colocando suas perspectivas para 2021 em relação aos resultados de 2019 (seu ano fiscal está um ano à frente) e parece estar no caminho do crescimento. Vimos muitas empresas falarem sobre suas perspectivas para 2021. Muitos deles estão se gabando de projeções de crescimento anual de cerca de 20%. Mas, ao mesmo tempo, eles não enfatizam o fato de que a receita do ano anterior caiu 30% ou mais no comparativo anual.
Um dos motivos para a recuperação esperada é a melhoria dos fluxos de estoque. No quarto trimestre, alguns dos estoques da Urban Outfitters foram atrasados em mais de quatro semanas na Ásia. Como resultado, os pedidos pendentes de clientes para produtos domésticos aumentaram em mais de 350%, para mais de US $ 20 milhões. Embora a empresa espere que os custos de frete sejam mais altos no resto do ano, o varejista vê uma melhora no tempo de entrega “nos próximos meses”. Outro motivo para otimismo são as inaugurações de novas lojas; A Urban Outfitters planeja abrir cerca de 34 novas lojas líquidas este ano. Parece um momento estranho para expansão, mas a administração apontou para “termos favoráveis de aluguel em novas lojas”. Com tantas empresas reduzindo o tamanho ou entrando com pedido de falência, é um mercado comprador para arrendamentos comerciais.
Urban Outfitters acredita no potencial de longo prazo das marcas
Melhores fluxos de estoque e abertura de novas lojas não significam muito sem marcas que vendem bem. Felizmente, as marcas da Urban Outfitters parecem que sairão voando das prateleiras nos próximos anos. Vejamos alguns deles.
No quarto trimestre, os clientes do Free People Movement aumentaram 138% no comparativo anual e vendas digitais saltou mais de 150% no comparativo anual. A Urban Outfitters abriu mais duas lojas autônomas da Movement durante o trimestre - uma no Colorado e outra na Flórida. Suas receitas ficaram em pouco menos de US $ 100 milhões no ano passado, mas a administração acredita que as vendas podem crescer para mais de US $ 250 milhões no ano fiscal de 2024.
No ano passado, a base de clientes digitais da AnthroLiving aumentou mais de 60% no comparativo anual. Não é muito impressionante em comparação com as taxas de crescimento digital do Movimento. Mas o que impressiona são as projeções de crescimento; a empresa vê as receitas da marca mais do que dobrando nos próximos cinco anos, para mais de US $ 1 bilhão.
Como você deve jogar Urban Outfitters?
A Urban Outfitters está sendo negociada a 22x os lucros fiscais projetados para 2022 e a 17,9x os lucros fiscais projetados para 2023. Para uma empresa que pode ver as vendas crescerem em um CAGR alto de um dígito a baixo de dois dígitos nos próximos 3-4 anos, isso é uma pechincha.
Depois que uma recuperação pós-lucro levou ações acima de US $ 40, a URBN recuou para a casa dos US $ 30.
O recuo parece estar concluindo e estamos olhando para uma oportunidade de acumular ações antes de uma potencial próxima etapa.