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Marktkommentar von Patrick Heusser, Crypto Finance AG
Guten Morgen!
Nachdem ich die Rede von Warren Buffett auf der Jahresversammlung von Berkshire Hathaway gehört hatte, dachte ich, es sei an der Zeit, nach Berichten Ausschau zu halten, die versuchen, Token/Coins mit einem „laufenden“ Geschäft zu bewerten. Für alle von Ihnen, die nicht zugehört haben, war eine von Buffetts Aussagen, dass er im Moment keine lohnenden Investitionen (Firmen, die man kaufen sollte) kennt.
Stock-to-Flow Modell sieht Bitcoin Preise von bis zu 250k
Im Krypto-Raum hat Bitcoin ein prominentes Bewertungsmodell namens S2F (Stock-to-Flow). Es stellt eine stetige Aufwärtsbewegung auf einem langfristigen Chart mit Preisen in der Größenordnung von 250k pro Bitcoin über die nächsten 5-10 Jahre dar (je nachdem, welche Version des Modells Sie sich ansehen).
Ich habe einen Bericht über den MKR-Token gelesen, den ich in seinem Ansatz sehr interessant finde: der Versuch, die gesamte Marktobergrenze des berechneten NPV (Nettogegenwartswert) auf der Grundlage des Geschäftsmodells von MKR zu verbinden.
Ich empfehle Ihnen dringend, diesen Bericht zu lesen und sich Ihre eigene Meinung zu bilden.
Niemand kennt den Verlauf der zukünftigen Cashflows
Meine Schlussfolgerung ist, dass MKR (derzeit mit einer Marktkapitalisierung von etwa 350 Millionen Dollar) stark überbewertet ist. Ich stimme Ihnen voll und ganz zu, dass Sie dasselbe auch von TESLA- oder AMAZON-Aktien sagen könnten, die derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 189 bzw. 110 bewertet sind. Aber wie wir alle wissen, baut der Aktienkurs auf zukünftigen Cashflows/Erträgen auf, die zu aktuellen Zinssätzen diskontiert werden. Da niemand weiß, wie die zukünftigen Cashflows aussehen werden, gibt es eine Menge Phantasie und Vorstellungen über die Preise der Aktienbewertungen.
Höchstwahrscheinlich ist dies bei den meisten Token und -coins ähnlich. In dem Bericht weist der Analyst auch darauf hin, dass, wenn z.B. in Zukunft Immobilien als Sicherheit in Ihren MKR-Tresor verpfändet werden könnten, dies den Umlauf von DAI um Milliarden von USD erhöhen würde.
Aber wie ich schon sagte… Ich empfehle Ihnen, sich einfach einzulesen: MakerDao-Fundamentalanalyse.
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