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#11 Ce qu'il faut savoir sur les benchmarks
Les indices de référence sont extrêmement utiles pour évaluer les instruments de placement et pour analyser et comparer le rendement de votre propre portefeuille. Mais comment fonctionne un benchmark?
Qu'est-ce qu'un benchmark?
Un benchmark est en fait un panier d'instruments d'investissement, généralement des actions, qui sont négociés sur un marché donné. Prenons l'exemple du marché suisse des actions. Un benchmark attribue à chacun de ces instruments de placement un poids, généralement basé sur la capitalisation boursière de l'entreprise concernée. Cela fait en sorte que les grandes entreprises sont davantage représentées dans le benchmark, tandis que les petites entreprises ont moins d'influence. Il existe différents types de benchmarks, mais tous ont un rendement théorique qui est calculé en multipliant simplement la pondération par les variations de prix des actions qu'ils contiennent. Selon le type de benchmark, les dividendes sont également pris en compte.
Il existe deux grands types de benchmarks:
- Benchmarks de prix
- Benchmarks de rendement total
Dans un benchmark de prix, les dividendes ne sont pas pris en compte, contrairement à un benchmark de rendement total, où les dividendes ou, dans le cas des obligations, le coupon (intérêts) sont pris en compte. Il est essentiel de choisir le bon type de benchmark pour disposer d'une base de comparaison pertinente pour le rendement de votre portefeuille. Nous vous recommandons d'utiliser le benchmark Total Return, car il donne des résultats plus réalistes.
Pourquoi votre rendement est-il parfois meilleur et parfois moins bon que le benchmark?
Les différences entre le rendement de votre portefeuille et celui d'un benchmark peuvent être dues à plusieurs facteurs. Premièrement, votre portefeuille doit, nous l'espérons, être bien diversifié. Cela signifie que vous n'êtes pas investi dans une seule classe d'actifs, mais dans plusieurs. Même au sein d'une classe d'actifs comme les actions, vous ne devriez pas vous concentrer sur une seule région, comme les actions suisses. Au contraire, la plupart des indices de référence ou des indices sont souvent limités à une classe d'actifs et à une région spécifiques. Ces différences de diversification peuvent avoir un impact considérable sur le rendement.
Un autre aspect important est que les indices de référence ne sont souvent que des constructions théoriques. Dans le monde réel, les investissements entraînent toujours des coûts. L'achat et la vente de titres entraînent des frais de négociation, des droits de garde, des frais de courtage et, dans certains pays, des impôts tels que la retenue à la source sur les dividendes ou les droits de timbre. Ces coûts ne sont pas pris en compte dans les indices de référence, ce qui entraîne des différences dans le rendement réel.
En résumé, les différences entre votre portefeuille et un indice de référence résultent des coûts réels encourus par votre portefeuille, mais non pris en compte par l'indice de référence. De plus, les benchmarks sont souvent limités à une classe d'actifs et à une région, alors que votre portefeuille est, espérons-le, plus diversifié.