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Damit bricht ein Jahrzehnte bestehendes Geschäftsmodell weg, das zu einem Wettrennen führte, wer das billigste Angebot bereitstellt. "Es wird schwierig sein, und es wird steinig sein", sagte Andrea Orcel, Investmentbank Chef der UBS in einem Interview mit Bloomberg TV unter Bezugnahme auf die Auswirkungen der MiFID II-Richtlinie. "Jeder hat Szenarien durchgespielt, aber ich glaube nicht, dass irgendjemand, weder eine Investmentbank noch ein Kunde, Ihnen sagen kann, was sie herausgefunden haben."
Die überarbeitete Richtlinie "Märkte für Finanzinstrumente" sorgt für Aufregung, da Banken und Vermögensverwalter sich schwer tun, Preise aufzurufen für Analysen, die bislang mit anderen Dienstleistungen gebündelt wurden. Das Vorhaben der EU soll sicherstellen, dass mehr Investoren im besten Interesse ihrer Kunden handeln und nicht durch kostenlose Analysen bewogen werden. Während Banken herauszufinden versuchen, was der Markt vertragen kann, wägen Vermögensverwalter - nicht daran gewöhnt zu bezahlen - jetzt ab, welches Research sie wirklich brauchen.
Orcel verglich das Modell der Bank für die Preisgestaltung des Research mit dem einer Telefongesellschaft, die das meiste Geld mit teureren Daten und anderen Dienstleistungen verdient, die über die Grundgebühren hinausgehen, die Kunden in Rechnung gestellt werden. In dieser Art, sagte er, wolle die UBS ihre Preise rund um ein Basis Research-Paket herum gestalten. Dieses werde wahrscheinlich "Tausende oder Zehntausende" von Dollar kosten und darüber hinaus würden Kosten für Dienste mit Mehrwert, wie Zugang zu den Analysten der Bank, anfallen.
Höhere Profitabilität
MiFID ist nicht die einzige grosse Herausforderung am Horizont von Orcel. Die Bank ist auch dabei abzuwägen, wohin sie auf dem europäischen Kontinent im Zuge des Brexit Arbeitsplätze verlagern wird. Im Gespräch sind unter anderem Frankfurt, Amsterdam und Madrid. Orcel bekräftigt, dass ein wichtiger Teil der Entscheidungsfindung der Bank darauf beruht, wo Leute leben wollen.
"Abhängig vom Standort wollen viele Leute möglicherweise nicht umziehen oder gehen zu einer anderen Bank, die einen besseren Standort wählt, oder verlassen die Branche ganz." Jedes Finanzinstitut, das davon betroffen ist, spielt Szenarien durch."
(Bloomberg)