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Ganz offensichtlich B. Der Preis weist eine höhere Volatilität auf. Woher kommt diese Volatilität?
Wie bereits in diesem Modul erwähnt, stellt eine Aktie eine Beteiligung an einem Unternehmen dar. Möglicherweise werden Dividenden ausgezahlt - die Zahlung liegt im Ermessen der Geschäftsführung -, durch steigende Aktienpreise erhöht sich der Kapitalwert der Gesellschaft. Die Unternehmensführung kann eine Dividende ausschütten, sofern die Rentabilität des Unternehmens befriedigend ist. Der Aktienpreis wird steigen, wenn der Markt die Leistung des Unternehmens positiv beurteilt.
Das heisst, der Wert der Investition hängt von der Fähigkeit des Unternehmens ab, Erfolg zu haben, Gewinne zu erwirtschaften sowie vom Aktienmarkt fair bewertet zu werden. Klingt das nicht riskant?
Von einem effizienten Markt würde man erwarten, dass erfolgreiche und rentable Unternehmen richtig eingeschätzt werden. Es ist kaum zu glauben, aber es gibt Unternehmen, die schon lange erfolgreich und trotzdem vom Markt unterbewertet sind, und solche Firmen, die keine nachweislichen Erfolgsquoten aufweisen und dennoch vom Markt überbewertet werden.