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Als ich im August 2013 über die Aktie K+S eine Analyse unter dem Titel ?Alle Krähen hacken auf K+S? schrieb, lag ihr Preis zwischen 17?-18?. Es war die Zeit in der viele Analysten über K+S nur negatives geschrieben haben. Als ich die Fakten studierte, stellte ich fest, dass es eine unbegründete Angst ist, die die Aktie herunterzog. Die Spekulation um niedrigen Kalipreise war das Hauptargument. Es schien mir schon damals unlogisch, dass ein tiefer Kalipreis für alle Kaliproduzenten langfristig sinnvoll wäre. Es lag auf der Hand, dass um Kalipreis letztendlich einen vernünftigen Kompromiss geben muss.
Wie ist die Lage jetzt? Nun seit August letzten Jahres ist eine Menge geschehen. Der Vorstandschef von Uralkali Baumgartner wurde in Ukraine verhaftet. Der Milliardär und Großaktionär von Uralkali, der den Preiskampf wollte, hat auf Druck von Putin seine Anteile verkaufen müssen. Das politische Verhältnis zwischen Russland und Ukraine verbesserte sich enorm. Es stellte sich heraus, dass Kaligeschäft für die Ukraine ein wichtiger Devisenbringer ist. Da der russische Präsident Putin seinen guten Verhältnis zum Nachbarland Ukraine weiter stärken und ausbauen will, fällt mir schwer zu glauben, dass er mit einem Kalipreiskampf weiter machen wird. Meine Schlussfolgerung ist: Der Kalipreis wird wieder steigen!
Wie steht es mit K+S? Das erste, was mir sofort auffiel, war das gute Management von K+S. Ich habe den Eindruck, dass hervorragende Personen an der Leitung von K+S tätig sind. Sie haben sofort ihre Hausaufgaben gemacht. Es wurde ein Sparprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro in den nächsten drei Jahren auferlegt. 150 Millionen davon werden im Jahr 2014 zu realisieren sein. Der Kauf von Kali Mine in Kanada wurde klugerweise mit Ausgabe von Anleihen finanziert und nicht Bankkrediten, da in einer problematischen Situation man mit Anleihenbesitzern besser verhandeln und gute Kompromisse schließen kann. Mit den Banken wäre das nicht ohne weiteres möglich. Der andere Vorteil ist: Sollte, aus welchen Gründen auch immer, der Kurs der K+S-Anleihen fallen, könnte K+S ihre Schulden billiger zurück kaufen. Die Kalimine im Kanada, die 2016 in Produktion geht, wird das Produzieren von Kali viel billiger machen. Das bedeutet mehr Gewinn für K+S.
Wie ist die Bewertung der Aktie? In meinem Beitrag von August letzten Jahres ? Alle Krähen hacken auf K+S? sah ich die faire Bewertung der Aktie bei 30?. Diese Bewertung fand in einer Zeit statt, als noch Spannungen zwischen Russland und Ukraine gab. Baumgartner posaunte täglich die Abwärtsspirale des Kalipreises aus. Das Sparprogramm von K+S war noch nicht verkündet worden. Heute ist die Situation anders: Der Kalipreis wird wieder ansteigen. Der Gewinn von K+S wird sich erhöhen (Sparprogramm, Kalipreisanstieg, Salzgeschäft). Zukunftsvisionen des Managements im Bereich Seltene Erden werden einen positiven Wachstumsschub auf langer Sicht ermöglichen. Ich sehe aktuell die faire Bewertung der Aktie zwischen 50-60?. Diese Bewertung habe ich sehr konservativ und fast pessimistisch berechnet. Wenn der brutto Gewinn des Unternehmens für 2013 bei 600 Millionen Euro liegt, und das netto Gewinn ca. 280 Millionen beträgt, dann hätten wir für 2013 einen netto Gewinn von 1,46? pro Aktie. Nehmen wir pessimistisch an, dass dieser Gewinn in den nächsten drei Jahren auf diesem Niveau bleibt. Dazu kommt durch das Sparprogramm ein brutto von 500 Millionen Euro hinzu. Netto wäre das wahrscheinlich 280 Millionen. Geteilt durch drei Jahre hätten wir pro Jahr 93 Millionen oder 0,49? pro Aktie zusätzlich. Also 1,46? + 0,49? = 1,95? pro Jahr pro Aktie. Bei den Kursen von 50? - 60? hätte die Aktie eine Gewinnrendite von 4% bzw. 3,2%. Dieser Prozentsatz ist Momentan bei vielen Aktien gar nicht ungewöhnlich! Und wie hoch ist der aktuelle Preis der Aktie? Nur 23?! Meiner Meinung nach ist eine Verdopplung bzw. eine Verdreifachung des Aktienkurses nur eine Frage der Zeit und Geduld. Alle Forum Lesern wünsche ich viel Erfolg und gute Gewinne! Salim R.
Ich habe mir die Folien angeschaut und sehe, dass BHP sehr wohl glaubt, dass mit Kali in der Zukunft hohe Renditen erzielt werden können. Auch die Zusammenarbeit mit Canpotex deutet darauf hin, dass BHP am kontrollierten Angebot sehr interessiert ist.
"...Luxemburg: Ratstreffen ?Auswärtige Angelegenheiten? Auf der vorläufigen Tagesordnung der Außenministerinnen und -minister finden sich eine Debatte zu Belarus, Irak und Lateinamerika. Nach dem Treffen ist eine Pressekonferenz auf EbsDiesen Link in einer anderen Sprache aufrufenEN??? mit dem Hohen Vertreter der Union für Außen- und Sicherheitspolitik Josep Borrell angesetzt, Details folgen. Weitere Informationen in Kürze auf den Seiten des Rates. ..." https://ec.europa.eu/germany/news/terminvorschau_de
Details kommen später. Auf jeden Fall will man die Kaliindustrie von Belarus sanktionieren. Von den 1,5 Mio t (davon 1 Mio t an Yara) nach Europa dürfte ca. 50 % an K+S fallen und das zu höheren Preisen. Dafür kann man sich dann Lieferungen nach China und Indien sparen. Sollte zu den "Details" dann auch noch ein Verschiffungsverbot über Klaipeda gehören, sollte das mit der Produktionskürzung von Mosaic zu einem weiterhin hohen Preisniveau über die nächsten 9-12 Monaten führen, inkl. den neuen Indien/China-Verhandlugen zum JE, den Herbst-/Frühjahrspreisen für die europ. Bauern usw..
Tagesschau von 12:50
"Erstmals auch Wirtschaftssanktionen
Außerdem soll es erstmals auch gezielte Wirtschaftssanktionen geben. Bundesaußenminister Heiko Maas präzisiert: "Das ist der Kalibereich, das ist der Energiebereich und das ist der Bereich der Finanzleistungen, der auch wichtig ist. Diese Maßnahmen werden die Staatseinnahmen, auf die Lukaschenko und sein Regime angewiesen sind, massiv treffen, und das ist auch das Ziel dieser Sanktionen."
Nach dem politischen Grundsatzbeschluss der Außenminister müssen die Einzelheiten noch ausgearbeitet werden."
Wunderbar diese Tabelle und der Anstieg , das alles sind nur Vorschusslorbeeren . Jetzt muss man im Vorstand von K+S sitzen , nichts getan , aber es läuft . Das Gibt Boni ohne Ende .? Denn alle Ziele vorfristig erreicht . ? Wie Deutschland, zwei Eigentore von der Konkurrenz und es läuft.
Andtec
: Mich wundert es, dass K+S noch unter 12,00 Euro is
Darüber hinaus haben die Amis auch geblickt, dass der Abverkauf von MOS und NTR die letzten zwei Wochen keinen Sinn ergeben hat, wenn die Kalipreise in den USA und Brasilien auf dem Weg zu 500 USD/t sind.