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Als ich im August 2013 über die Aktie K+S eine Analyse unter dem Titel ?Alle Krähen hacken auf K+S? schrieb, lag ihr Preis zwischen 17?-18?. Es war die Zeit in der viele Analysten über K+S nur negatives geschrieben haben. Als ich die Fakten studierte, stellte ich fest, dass es eine unbegründete Angst ist, die die Aktie herunterzog. Die Spekulation um niedrigen Kalipreise war das Hauptargument. Es schien mir schon damals unlogisch, dass ein tiefer Kalipreis für alle Kaliproduzenten langfristig sinnvoll wäre. Es lag auf der Hand, dass um Kalipreis letztendlich einen vernünftigen Kompromiss geben muss.
Wie ist die Lage jetzt? Nun seit August letzten Jahres ist eine Menge geschehen. Der Vorstandschef von Uralkali Baumgartner wurde in Ukraine verhaftet. Der Milliardär und Großaktionär von Uralkali, der den Preiskampf wollte, hat auf Druck von Putin seine Anteile verkaufen müssen. Das politische Verhältnis zwischen Russland und Ukraine verbesserte sich enorm. Es stellte sich heraus, dass Kaligeschäft für die Ukraine ein wichtiger Devisenbringer ist. Da der russische Präsident Putin seinen guten Verhältnis zum Nachbarland Ukraine weiter stärken und ausbauen will, fällt mir schwer zu glauben, dass er mit einem Kalipreiskampf weiter machen wird. Meine Schlussfolgerung ist: Der Kalipreis wird wieder steigen!
Wie steht es mit K+S? Das erste, was mir sofort auffiel, war das gute Management von K+S. Ich habe den Eindruck, dass hervorragende Personen an der Leitung von K+S tätig sind. Sie haben sofort ihre Hausaufgaben gemacht. Es wurde ein Sparprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro in den nächsten drei Jahren auferlegt. 150 Millionen davon werden im Jahr 2014 zu realisieren sein. Der Kauf von Kali Mine in Kanada wurde klugerweise mit Ausgabe von Anleihen finanziert und nicht Bankkrediten, da in einer problematischen Situation man mit Anleihenbesitzern besser verhandeln und gute Kompromisse schließen kann. Mit den Banken wäre das nicht ohne weiteres möglich. Der andere Vorteil ist: Sollte, aus welchen Gründen auch immer, der Kurs der K+S-Anleihen fallen, könnte K+S ihre Schulden billiger zurück kaufen. Die Kalimine im Kanada, die 2016 in Produktion geht, wird das Produzieren von Kali viel billiger machen. Das bedeutet mehr Gewinn für K+S.
Wie ist die Bewertung der Aktie? In meinem Beitrag von August letzten Jahres ? Alle Krähen hacken auf K+S? sah ich die faire Bewertung der Aktie bei 30?. Diese Bewertung fand in einer Zeit statt, als noch Spannungen zwischen Russland und Ukraine gab. Baumgartner posaunte täglich die Abwärtsspirale des Kalipreises aus. Das Sparprogramm von K+S war noch nicht verkündet worden. Heute ist die Situation anders: Der Kalipreis wird wieder ansteigen. Der Gewinn von K+S wird sich erhöhen (Sparprogramm, Kalipreisanstieg, Salzgeschäft). Zukunftsvisionen des Managements im Bereich Seltene Erden werden einen positiven Wachstumsschub auf langer Sicht ermöglichen. Ich sehe aktuell die faire Bewertung der Aktie zwischen 50-60?. Diese Bewertung habe ich sehr konservativ und fast pessimistisch berechnet. Wenn der brutto Gewinn des Unternehmens für 2013 bei 600 Millionen Euro liegt, und das netto Gewinn ca. 280 Millionen beträgt, dann hätten wir für 2013 einen netto Gewinn von 1,46? pro Aktie. Nehmen wir pessimistisch an, dass dieser Gewinn in den nächsten drei Jahren auf diesem Niveau bleibt. Dazu kommt durch das Sparprogramm ein brutto von 500 Millionen Euro hinzu. Netto wäre das wahrscheinlich 280 Millionen. Geteilt durch drei Jahre hätten wir pro Jahr 93 Millionen oder 0,49? pro Aktie zusätzlich. Also 1,46? + 0,49? = 1,95? pro Jahr pro Aktie. Bei den Kursen von 50? - 60? hätte die Aktie eine Gewinnrendite von 4% bzw. 3,2%. Dieser Prozentsatz ist Momentan bei vielen Aktien gar nicht ungewöhnlich! Und wie hoch ist der aktuelle Preis der Aktie? Nur 23?! Meiner Meinung nach ist eine Verdopplung bzw. eine Verdreifachung des Aktienkurses nur eine Frage der Zeit und Geduld. Alle Forum Lesern wünsche ich viel Erfolg und gute Gewinne! Salim R.
versucht hier aktuell weiter ihr Glück und verkauft trotz der Eindeckungen von zwei anderen LV weiter leer. Ich hoffe doch, dass ihre zeitlich sehr ungeschickte Strategie gegen den Baum läuft. Jedenfalls wissen wir, wer aktuell für den schwachen Kurs bei steigenden Märkten verantworlich ist.
Deshalb umso schöner , dass Dimensional Holdings auf über 3% aufgestockt hat und WorldQuant die Stücke dankend abgenommen hat : -)
29 Jun 2020 WorldQuant 0,85% 26 Jun 2020 Two Creeks Capital Management 0,48% 26 Jun 2020 WorldQuant 0,76% 25 Jun 2020 Two Creeks Capital Management 0,57% 25 Jun 2020 Voleon Capital Management 0,63% 25 Jun 2020 WorldQuant 0,68% 24 Jun 2020 Two Creeks Capital Management 0,72% 24 Jun 2020 WorldQuant 0,59%
----------- "Zum lügen gehören immer zwei! Einer der lügt und einer der"s glaubt!"
ich versuche hier zumindest etwas beizutragen, um die aktuell niedrigen Kurse zu verstehen. Und da gehören die LV-Aktivitäten nun mal dazu.
Sich aber hier jeden Tag schreiend hinzustellen - wie ein kleines Kind was bockig ist - und Infos haben zu wollen die es nicht gibt, bringts auch nicht. Rufe endlich bei der IR an. Habe ich dir schon 3x gesagt.
----------- "Zum lügen gehören immer zwei! Einer der lügt und einer der"s glaubt!"
Werde hier, neben Bayer, doch mal wieder einen Teil meiner Gewinne aus Hellofresh investieren. Hat ja schon einmal gut geklappt, die 7-8 sollten mittelfristig wieder drin sein. Sonst vereinsamen hier noch der Kasper Barracuda und Oberlehrer "Laie"
..bringt es das aber nun jeden Tag zu wiederholen ?
Außerdem hieß es von K+S , dass ein Käufer noch dieses Jahr präsentiert wird. Das Geschäft des Verkaufes kann sich allerdings bis 2021 ziehen. Heißt für mich, dass Jahr 2020 hat noch ein halbes Jahr. Also lassen wir den Lohr mal diese Zeit und dann schauen wir Ende 2020 was sich getan hat.
Und ja, die LV können den Kurs ganz sicher beeinflussen und dahin lenken, wo sie ihn hin haben möchten. Gerade hier bei K+S scheint dies sehr einfach ( hat man heute wieder gesehen ) von 5,70 auf 5,59 Euro runter in Min.kurz vor Xetra Schluss.
Dimensional Holdings hat am 25 Juni übrigens wieder etwas reduziert auf 2,76%. Dafür aber ein paar Derivate und Swap mehr im Depot. Fangen die jetzt auch an zu zocken :-)
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...und zum Schluss den Kleinanleger nochmal in die Schranken weißen ! Der Kurs kämpft sich über den Nachmittag nach oben und wird zum Schluss in Min gedrückt , wo er hin soll. Bloß keine Euphorie aufkommen lassen ....
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"Sich aber hier jeden Tag schreiend hinzustellen - wie ein kleines Kind was bockig ist - und Infos haben zu wollen die es nicht gibt, bringts auch nicht. Rufe endlich bei der IR an. Habe ich dir schon 3x gesagt."
Stell mal eine IR Nummer rein, dann ruf ich da morgen an. Brauch einen Termin bei Dr. Lohr wegen Halsschmerzen. Kannst du mir bitte helfen!?
Könnte besser laufen als von vielen gedacht wird. Tec ist fast ausgereizt . Old Ökonomi / Grundstoffindustie ist relativ billig zu haben und läuft immer . Dazu kommt noch , das die ?Märkte ? gerade mit Geld zugeschmissen werden. All das heizt die Inflation, also die Preise an . Es kann noch etwas dauern, aber der Prozess läuft ja schon seit 2008 . ( Tesla 400 000 Autos = 200 Milliarden Dollar?! macht 500 000000 pro Stück) Da ist doch was faul im Staate Dänemark?