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L'inflation des prix à la consommation aux Etats-Unis a baissé la semaine dernière, et ce plus que prévu.
Les prix à la production et à l'importation ont également baissé. Les prix du pétrole et de l'agriculture ont baissé de 20 pour cent par rapport à leurs pics – les prix de l'essence américaine ont baissé d'un dollar entier par gallon depuis leur pic de juin et pourraient encore baisser. L'inflation des prix des marchandises diminue également sur un large front aux États-Unis.
La mauvaise nouvelle, c'est que les causes persistantes de l'inflation sont toujours trop élevées. Les loyers continuent d'augmenter. Et même si l'inflation des salaires a diminué, elle est encore beaucoup trop élevée. La prochaine réunion de la Fed n'aura lieu que le 21 septembre. Le compte rendu de la réunion de cette semaine sera examiné de près afin de déceler tout signe de ralentissement du resserrement à 50 points de base, après que des hausses de taux de 75 points de base ont été décidées lors des deux dernières réunions. Je m'attends à ce que les optimistes soient déçus. Le facteur déterminant n'est pas tant les prochains mois que l'opinion de la Fed selon laquelle les taux d'intérêt doivent continuer à augmenter jusqu'en 2023. En revanche, le marché s'attend à des baisses de taux.
Pendant ce temps, des données économiques faibles sont annoncées en Chine. L'économie locale souffre toujours des problèmes du secteur immobilier et de Corona. En Europe, la hausse du coût de la vie reste au centre des préoccupations. Un problème que les gouvernements abordent de différentes manières.
En Grande-Bretagne, la lutte pour le pouvoir des Tories fait actuellement rage, avec pour enjeu le choix du prochain Premier ministre. Le chef de l'opposition a annoncé un plan prévoyant de ne pas faire payer la prochaine hausse des prix de l'énergie aux consommateurs et de trouver l'argent en taxant les entreprises énergétiques. L'avantage supplémentaire est que l'inflation diminuerait, ce qui permettrait au gouvernement d'économiser des milliards en paiements d'obligations d'État indexées sur l'inflation. Apparemment, sept électeurs tory sur dix soutiennent ce plan. Mais les membres du parti voteront probablement pour Liz Truss, qui s'oppose à de nouveaux effets d'aubaine et n'a pas annoncé de plans concrets pour soutenir les consommateurs.
Tout bien considéré, la hausse des taux d'intérêt et la perspective d'une récession ne sont pas de bonnes conditions pour les investissements à risque comme les actions. Certes, le récent rallye des actions m'a agréablement surpris, mais je pense que ce n'est que temporaire. Je pense que les actions vont connaître des temps difficiles dans les mois à venir.