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|"A“ Round

Opération de financement par laquelle des investisseurs en capital-risque (Venture Capitalists) entrent dans une société à forte croissance jusque-là financée par les fondateurs et/ou des business angels
Voir aussi "Angel".
|A découvert

Un opérateur qui s'engage à distribuer à une date ultérieure et à un prix spécifique des actions qu'il ne possède pas encore fait une vente à découvert.
Un tel opérateur prévoit le prix auquel il pense que le titre tombera, espèrent que cette chute lui permettra de le racheter plus tard sur le marché à un prix inférieur au prix de vente fixé aujourd'hui.
Cette opération relève de la spéculation pessimiste, en effet l'opérateur s'attend à ce que les prix baissent.
|A la criée

Méthode transactionnelle le plus souvent utilisée aux corbeilles des marchés boursiers ou à terme.
Il s’agit d’une vente aux enchères continue, les opérateurs criant leurs prix acheteurs ou vendeurs à haute voix, jusqu’à ce qu’ils se mettent d’accord sur un prix de transaction et que l’affaire se fasse.
|A la monnaie

Option où le prix d'exercice se trouve au niveau du prix de marché de l'actif sous-jacent.
Elle s'oppose à une option en dehors de la monnaie, ou à une option dans la monnaie.
Un call (une option d'achat) sera dans la monnaie si le prix du marché est supérieur à son prix d'exercice.
Il sera en dehors de la monnaie si le prix du marché est inférieur à son prix d'exercice. Un put (une option de vente) sera dans la monnaie si le prix du marché est inférieur à son prix d'exercice.
Il sera en dehors de la monnaie si le prix du marché est supérieur à son prix d'exercice.
|AAA

C'est la meilleure note donnée par une agence de rating à une entreprise.
Cette note signifie que sa structure financière est de grande qualité et que sa croissance devrait être régulière.
|Abort fee

Honoraires de conseils payés en cas d'échec dont le règlement est généralement à la charge du capital-investisseur.
|Acceleration Order

Décision de la SEC (Securities and Exchange Commission) précédant l’échéance du délai statutaire de 20 jours après le dépôt de la demande, validant l’enregistrement de titres et autorisant leur vente.
Voir aussi "Acceleration Request".
|Acceleration Request

Demande écrite ou év. orale à la SEC (Securities and Exchange Commission), déposée par l’émetteur et le chef de file du syndicat d’émission, d’émettre la confirmation de l’enregistrement.
La SEC exige en général que la demande lui parvienne deux jours avant que l’enregistrement ait lieu.
|Accompagnement

Dans le domaine du capital-risque, désigne la conduite, le suivi ou le soutien, sur les plans stratégique et opérationnel, d’une jeune entreprise par des experts externes.
|Accord

Proposition de financement pour la création ou l'expansion d'une société.
Plus généralement, tout contrat ou arrangement.
|Accord de confidentialité

L'accord de confidentialité est un document que l'entrepreneur doit faire signer à tout investisseur avec qui il entame des pourparlers, et à qui il va devoir livrer des informations stratégiques dont la diffusion pourrait lui être préjudiciable.
Cet accord exposera et listera de façon aussi exhaustive que possible, les informations définies comme confidentielles par l'entrepreneur et le sort qui devra leur être réservées.
Si l'opération entre les deux parties se réalise, l'accord de confidentialité se dénoue, et est remplacé par des accords plus complexes, notamment le pacte d'actionnaires.
A l'inverse, si l'opération ne se réalise pas dans le délai initialement prévu, les engagements de confidentialité pris par l'investisseur devront se poursuivre.
Les sanctions de non-respect par l'investisseur de ses obligations se traduisent par la réclamation de dommages et intérêts pas toujours aisés à obtenir.
|Accord de non-concurrence

Est un accord souvent signé par les employés et la direction par lequel ils s'engagent à ne pas travailler pour des sociétés concurrentes ou à ne pas former une nouvelle société concurrente dans un certain laps de temps dans une certaine région géographique après la fin de leur emploi.
|Accord de non-divulgation

Est un accord par laquelle un employé, un client ou un fournisseur s'engage à ne pas divulguer de renseignements confidentiels à un tiers ou à les utiliser dans un contexte autre que celui des affaires de la société.
|Acte de fondation

Document officiel déposé par les fondateurs d’une société, qui décrit le but, l’organisation et d’autres détails concernant la société.
|Acte de la fondation

L'acte de la fondation règle les questions formelles telles que: nombre de conseillers de la fondation, constitution du conseil de fondation, durée du mandat des conseillers de la fondation, prise de décision, procédure à suivre en cas d'égalité des voix, doit être approuvé par l'autorité cantonale de surveillance.
|Actif net

Participation dans une société, représentée par les actions émises aux investisseurs.
|Actifs nets

Ils correspondent au patrimoine du fonds calculé à la valeur vénale, déduction faite des dettes éventuelles.
|Action

Une action est une part de l'entreprise qui confère un droit de propriété à son détenteur.
Chaque actionnaire est donc propriétaire, à hauteur du nombre d’actions qu’il possède, d'une partie de l’entreprise.
L'action donne droit au versement d'un dividende annuel et confère un droit de vote à son détenteur.
L'ensemble des actions compose le capital d'une société anonyme (SA).
|Action au porteur

Action dont tout détenteur (porteur) est reconnue comme actionnaire légitime.
Le transfert s'effectue par simple remise du titre.
Ces actions sont négociables sans être endossées.
En Suisse, les actions au porteur doivent être entièrement libérées.
(Contraire: voir sous Action nominative)
|Action défensive

Action considérée comme peu sensible aux fluctuations des cycles économiques (exemple: industrie alimentaire).
|Action nominative

Titre à ordre légal.
A la différence de l'action au porteur, l'action nominative est établie au nom d'une personne physique ou morale, et son propriétaire est inscrit au registre des actions de la société anonyme.
En Suisse, de nombreuses sociétés émettent à la fois des actions nominatives et des actions au porteur.
|Action nominative liée

Action nominative dont la transférabilité est limitée.
|Action ordinaire

Unité de propriété d'une société.
Dans le cas d'une société ouverte, les actions sont négociées entre investisseurs dans diverses bourses.
Les propriétaires d'actions ordinaires ont habituellement le droit de voter sur le choix des administrateurs et d'autres événements importants et, dans certains cas, reçoivent des dividendes sur leur participation. Les investisseurs qui achètent des actions ordinaires espèrent que le cours des actions augmentera de sorte que la valeur de leur placement augmentera.
L'action ordinaire n'offre aucune garantie d'exécution.
En outre, si une société est liquidée, les réclamations des créanciers garantis et non garantis et des propriétaires des obligations et actions privilégiées ont priorité sur celles de ceux qui possèdent les actions ordinaires.
|Action préférentielle à taux révisable

Une action préférentielle à taux révisable constitue une innovation assez récente.
Un dividende préférentiel sera souvent calqué sur le taux d’intérêt que le marché appliquera à un instrument relevant de la dette publique.
Ces actions sont en général assorties d’un plafond (limite maximale) et/ou d’un plancher (limite minimale).
|Action préférentielle participative

Une action préférentielle participative donne à un actionnaire le droit de bénéficier d’un dividende fixe d’un montant déterminé, ainsi que d’une partie des dividendes supplémentaires payés en espèces aux détenteurs d’actions ordinaires (au-delà des dividendes dont les actions préférentielles participatives sont assorties).
De telles émissions sont rares et constituent généralement une espèce de pot-de-vin pour soutenir la vente d’actions préférentielles.
|Action privilégiée

Actions bénéficiant d'un privilège par rapport aux actions ordinaires, notamment en matière de dividende et de part de liquidation.
Parfois, elles peuvent aussi avoir des droits de rachat, des droits de vote préférentiels et de conversion en actions ordinaires.
Les investisseurs en capital-risque (Venture Capitalists) acquièrent souvent des actions privilégiées convertibles.
|Action privilégiée à dividende cumulatif

Type d’action privilégiée dont les dividendes, s’ils ne sont pas payés, doivent être cumulés et entièrement versés avant que des dividendes puissent être servis sur les actions ordinaires (Cumulative Dividend).
|Action privilégiée à dividende variable

Actions privilégiées (Preferred Stock) dont le dividende est adapté périodiquement à l’évolution d’un taux d’intérêt de référence.
|Action privilégiée convertible

Actions privilégiées pouvant être converties en actions ordinaires.
|Action privilégiée prioritaire

Action privilégiée disposant d’une priorité sur les actions privilégiées ordinaires et sur les actions ordinaires en termes de dividende et de produit de liquidation.
|Action privilégiées en cas liquidation

Actions privilégiées assorties d’un dividende préférentiel et d’un droit prioritaire au produit de liquidation, ainsi qu’au dividende et au produit de liquidation servis sur les actions ordinaires.
|Action, titre

Papier-valeur négociable, représentant une fraction du capital d'une société.
Une société qui cherche des fonds externes pour ses projets d'investissement a deux possibilités: elle peut soit emprunter ces fonds, soit émettre des actions.
En terminologie financière, on appelle les actions "fonds propres", l'endettement "capitaux empruntés".
Il existe une différence fondamentale entre fonds propres et capitaux externes:
|Actionnaires

Personnes qui détiennent des actions ordinaires ou privilégiées.
|Actionnaires privilégiés

Actionnaires ayant des droits spéciaux.
|Actions

Certificats ou écritures comptables représentant la propriété d'une société ou d'une entité similaire.
|Actions cycliques

Les sociétés sont souvent réparties selon la réaction anticipée de leurs actions aux risques à long terme du marché (c’est-à-dire face aux cycles économiques / phases de croissance et de récession).
Les actions cycliques sont des actions dont la rentabilité – et donc le cours boursier – a tendance à évoluer dans le même sens que la croissance générale de l’économie.
Pendant les phases de croissance ces actions montent fortement, alors que pendant les périodes de récession elles baissent davantage que la moyenne du marché – pour stagner jusqu’à la prochaine phase de croissance.
Aussi ne s’agit-il d’un investissement incertain lors d’une phase du cycle économique – pendant les périodes de forte hausse ou de forte baisse, le comportement de ce type d’actions devient prévisible.
|Actions de fondateur

Actions de fondateur, qui sont généralement émises à un prix inférieur à celui fait aux investisseurs normaux.
|Actions défensives

Les sociétés sont souvent réparties selon la réaction anticipée de leurs actions aux risques à long terme du marché (c’est-à-dire face aux cycles économiques / phases de croissance et de récession).
Les actions défensives ont tendance à ne pas trop chuter lors d’une phase baissière pour le reste de la bourse.
Ce sont des actions "rassurantes" qui baisseront moins que la moyenne du marché au moment d’une récession (mais qui ne monteront pas autant lors des phases haussières).
|Actions émises

Part des actions d'une société qui ont été émises et sont réparties dans le public.
|Actions émises en circulation (USA)

Total des actions émises qui sont en circulation et qui n'ont pas été rachetées subséquemment par la société.
Voir pour comparaison sous Treasury Stock.
|Actions en circulation

Voir sous Outstanding Stock.
|Actions en réserve

Actions qui ont été rachetées par une société mais n'ont pas été annulées.
Elles ont le statut d’actions émises mais qui ne sont pas en circulation.
|Actions non-cotées

Les actions de certaines sociétés, souvent les plus petites, ne s'échangent dans aucune bourse.
Ces entreprises ne sont pas cotées (ou inscrites) pour les raisons suivantes:
|Actions ordinaires

Une société qui cherche des fonds externes pour ses projets d'investissement a deux possibilités: elle peut soit emprunter des fonds, soit émettre des actions.
En terminologie financière, on appelle les actions "fonds propres"; l'endettement "capitaux empruntés".
Il y a une différence fondamentale entre fonds propres et capitaux externes:
Et en tant que propriétaire on bénéficie des dividendes potentiels qu'elle dégage.
|Actions ordinaires classifiées

Certaines sociétés anonymes émettent plus d'une catégorie d'actions ordinaires.
Les actions qui se répartissent en diverses catégories s'appellent des actions ordinaires classifiées.
Traditionnellement, les actions de premier rang (dites de "Classe A") rapportent des dividendes mais ne sont pas assorties du droit de vote associé aux actions distribuées au grand public.
Les actions de deuxième rang ("Classe B") sont assorties du droit de vote dont jouissent les directeurs de la société.
Les actions de Classe B ne rapportent pas de dividendes, mais, à mesure que la firme croît, ces détenteurs bénéficient de l'intégralité de la hausse résiduelle du cours boursier.
|Actions préférentielles

Les entreprises augmentent leur capital d'actions en émettant deux types d'actions: des actions ordinaires et des actions préférentielles.
Les actions préférentielles constituent un titre hybride cumulant les attributs des titres de dette et ceux des actions.
Même si techniquement il s'agit d'une forme d'investissement en actions, plusieurs caractéristiques de ce titre relèvent plutôt d'un instrument de dette, comme son taux fixe ou sa possibilité de remboursement anticipé.
Les détenteurs d'actions préférentielles ont une priorité légale (hiérarchique) sur les détenteurs d'actions ordinaires en ce qui concerne l'attribution de profits d'une société voire, dans l'éventualité de sa faillite, de ses actifs.
Cependant, les détenteurs d'actions préférentielles sont dans une position encore plus risqués que les détenteurs d'obligations.
En conséquence, ils vont exiger un rendement accru.
|Actions préférentielles à dividende zéro

Ces actions ne génèrent pas de revenus mais elles ont une date de remboursement fixe.
Elles sont émises à un niveau inférieur à leur prix de remboursement, et leurs cours boursiers glissent vers cette valeur finale à mesure qu’elles s’approchent de leur date d’échéance.
Si leur remboursement n’est pas garanti (l’entité devant générer suffisamment d’actifs pour couvrir ses passifs), il n’en reste pas moins que leur remboursement est prioritaire en cas de liquidation.
On considère donc qu’il s’agit d’actions à faible risque.
On les utilise souvent pour payer des besoins à venir identifiables.
|Actions privilégiées postposées

Actions privilégiées dont les droits au dividende et aux actifs sont postposés par rapport à d’autres actions privilégiées.
|Administrateur

Un administrateur est une société responsable de l'aspect administratif nécessaire au fonctionnement d'un fonds "offshore".
|Administrateur externe

Voir sous Independent or Outside Director.
|Administrateur indépendant

Membre externe et indépendant du conseil d’administration, qui n’a de lien ni avec des membres du personnel, ni avec un actionnaire majoritaire.
|ADR (USA)

[American Depositary Receipts]
Certificat de dépôt américain
Les ADR sont des certificats confirmant que les actions dont ils sont représentatifs sont déposées au nom du détenteur auprès de la centrale concernée. ADR (American Depositary Receipts)
ADS (American Depositary Shares)
Pour les ADS, le principe est le même.
Toutefois, un ADS correspond généralement à un nombre de titres identique à celui des actions étrangères originales.
|ADS (USA)

[American Depositary Shares]
Certificat de dépôt américain
Un ADS correspond généralement à un nombre de titres identique à celui des actions étrangères originales.
|Affectio societatis

L'affectio societatis représente le lien qui unit les associés à travers le partage des bénéfices ou des pertes, des risques et des opportunités.
Ce lien est faible au sein d'une entreprise cotée où l'actionnaire à la possibilité à tout moment de le rompre en vendant ses actions.
Il sera plus fort lors d'une prise de participation de la part d'un capital-investisseur.
|Agence de notation

Agence indépendante chargée de l'évaluation de la qualité de la dette d'une entreprise.
La qualité de la note qui est donnée à une entreprise lui permet de lever des capitaux à un coût qui lui est inversement proportionnelle (meilleure est la note, plus faible est le risque et donc le coût).
Parmi les agences de notation, il faut citer Standard and Poor's, Fitch et Moody's.
|Agent de placement

Personne ou société (courtier/négociant) agissant en tant qu’agent de l’émetteur pour le placement privé d’une émission.
|Agent de transfert

Mandataire chargé par une société émettrice de certificats d'actions d'enregistrer le nom des actionnaires et d'inscrire le nouveau propriétaire lors d'un transfert de titres.
|Agio

Lors d'une émission, montant payé en plus de la valeur nominale.
L'agio, exprimé en pour-cent de la valeur nominale, est calculé sur la base de la différence entre la valeur nominale et le cours en bourse plus élevé.
(Contraire: voir sous disagio)
|AIM

[Alternative Investment Market]
Ouvert en juin 1995 et opérant dans le cadre du London Stock Exchange, ce marché propose une cotation et des transactions électroniques à des nouvelles entreprises à forte croissance.
|Aircraft carrier

Plan annoncé par la SEC en 1998 pour renforcer le cadre réglementaire des émissions publiques et privées sur le marché des Etats-Unis.
|All hands meeting

Séance faisant partie du processus d’émission, qui réunit des représentants de l’émetteur et du syndicat d’émission, ainsi que leurs juristes et les réviseurs de l’émetteur.
Elles servent à accomplir la Due Diligenceet à élaborer des documents tels que la déclaration d’enregistrement (Registration Statement) et le prospectus d’émission (Prospectus).
|Allocation des actif

Répartition des avoirs entre les différentes classes d’actifs financiers (liquidités, actions, obligations, immobilier, suisse et étranger)
|Allocation des actifs

Répartition des catégories d'investissements dans un portefeuille.
|Allocation fiscale

Rabais fiscal offert en raison de circonstances particulières.
|Allocation tactique

Politique de gestion des avoirs à court terme dans des marges respectant l’allocation stratégique
|ALM

Asset / Liability – Management
Voir explications detaillées dans les pages de la rubrique "Institutionne/Fondations"
[En savoir + …]
|Alpha

Mesure de surperformance d'un portefeuille par rapport à son niveau de risque.
Un alpha de zéro indique une performance adaptée au risque.
Un alpha supérieur à zéro signifie que la performance délivrée par le portefeuille est supérieure aux risques qu'il encourt, et inversement si l'alpha est inférieur à zéro.
|AMEX

[American Stock Exchange]
Jusqu’à sa fusion avec le Nasdaq (USA) en octobre 1998, deuxième marché en importance de valeurs mobilières.
Fait partie depuis lors du Nasdaq-Amex Market Group.
Voir sous Nasdaq National Market.
|Amortissement

Principe comptable consistant à réduire régulièrement la valeur comptable d’un actif immatériel à la charge du compte de résultat.
|Amortissement d’un actif immatériel

Remboursement d'une dette par paiements partiels, en particulier remboursement ou rachat d'obligations avant l'échéance conformément aux conditions d'émission.
Pour les immobilisations, on parle de "dépréciation".
Les frais d’amortissement et de dépréciation sont déduits du résultat d’exploitation d’une société pour calculer son résultat net.
Ou
Principe comptable consistant à réduire régulièrement la valeur comptable d’un actif immobilisé à la charge du compte de résultat.
|Analyste

Une personne – généralement au service d’une banque d’investissement – qui suit régulièrement la qualité et la marche des affaires d’une entreprise et établit des rapports à ce sujet.
La compétence et la réputation d’un analyste jouent souvent un rôle important dans le choix d’un syndicat d’émission, car ses analyses peuvent renforcer l’intérêt du marché pour les titres d’une société après leur placement.
|Angel / Buniness angel

Personne physique ou morale finançant de jeunes entreprises au-delà de leur phase de démarrage (Start-up) pour leur permettre d’atteindre le stade du capital-risque.
|Angel Financing

Capital levé par une société auprès de riches investisseurs privés.
Ce capital est généralement utilisé pour le seed financing.
Voir aussi "Financement de démarrage".
|Angel Investor

Investisseur privé offrant à la fois un financement et une expertise à la société bénéficiaire.
|Année de lancement

Année au cours de laquelle un fonds est lancé et fait un premier appel de capital.
|Annonce

Bref avis publié dans les pages financières de la presse annonçant l'offre ou la conclusion d’une émission publique de titres.
|Annuité

Paiement régulier dû à une date déterminée et qui se compose des intérêts et d'une tranche d'amortissement.
En principe, on distingue deux types d'annuités: avec l'annuité constante, le montant ne varie pas, mais comme la part des intérêts diminue d'année en année, celle de l'amortissement augmente.
Avec l'annuité variable, la part de l'amortissement reste inchangée et l'annuité est diminuée de la part des intérêts économisés.
|Anti-dilution, Full ratchet

Dispositions offrant une protection contre la dilution d'un investissement basées sur le prix de vente le plus bas des actions ordinaires (Common Stock) et titres analogues d’une société, que celle-ci met en vente après avoir émis des options ou un emprunt convertible.
|Anti-dilution, Weighted average

Protection contre la dilution recourant à une moyenne pondérée des prix de différents tours de financement.
|Anti-flowback rules (USA)

Dispositions de la SEC au titre de la Regulation S touchant des titres émis à l’origine hors des USA, et qui visent à empêcher des ventes ultérieures non autorisées aux USA.
|ANVAR

[Agence Nationale de VAlorisation de la Recherche]
L'ANVAR est un établissement public qui conseille, accompagne et finance les projets innovants.
L'aide à l'innovation que propose l'ANVAR se caractérise par une avance à taux zéro, remboursable uniquement en cas de succès selon le principe du partage du risque, et par un appui à la gestion des projets.
|Appréciation du capital

L'augmentation du prix du marché d'un actif.
|Approche de haut vers le bas

Litt. De haut en bas, par opposition à bottom-up
Approche partant du général pour aller au particulier qui met l'accent sur l'analyse macroéconomique des régions et des secteurs, plutôt que sur la sélection des titres.
En effet, l'expérience montre que l'essentiel de la performance est ràalisé par une sélection correcte d'actifs, de la zone géographique (pays) et des devises.
Aussi, l'allocation d'actifs et de pays procède de l'analyse des points suivants et de leur évolution probable sur un horizont de 9 à 18 mois:
|Approche du bas vers le haut

L’objectif est d'identifier des actions attractives en commençant par une évaluation des activités de la société sans référence au secteur industriel ou aux considérations macro-économiques.
Le gestionnaire analyse le résultat des entreprises et prévoit des attentes en rapport avec la croissance des gains ainsi que les risques de cette croissance.
Le champ central d’analyse de ce type de gestion se limite dans la micro économie.
|Arbitrage

L'arbitrage consiste à réaliser des gains en profitant des différences de cours entre deux placements identiques ou semblables sur le même marché ou sur des marchés différents.
En règle générale, de tels gains dépendent des variations transitaires des prix du marché.
|Arbitrage obligataire

Stratégie visant à prendre des positions à l'achat (long) et à découvert (short) qui se compensent, dans des obligations ou instruments dérivés sur taux.
L'objectif étant de tirer profit des écarts d'évaluations observés ou attendus de ces positions.
|Arbitrage statistique

Mise sur les différences d'évaluation entre le prix des actions.
L'arbitrage statistique permet de créer un portefeuille par la combinaison de ventes à découvert et de positions longues.
L'exposition nette sur le marché est souvent nulle (l'exposition longue = les ventes à découverts).
La sélection d'une position longue et d'une position "short" se fait à l'aide d'un modèle statistique.
|Arbitrage sur actions

Stratégie combinant l'utilisation d'actions et d'options sur actions du même actif sous-jacent.
Les options permettent de se couvrir par rapport au risque de marché et de tirer profit des changements de volatilité.
|Arbitrage sur fusion & acquisition

Inclut le plus souvent un arbitrage dans le cadre d'une fusion (merger arbitrage), (Voir sous spin-offs) et de recapitalisation.
Généralement, cette technique comprend l'achat d'un titre (souvent le titre de la société cible) et la vente à découvert d'un autre titre (souvent le titre de la société qui rachète la société cible) dans le cadre d'une transaction en cours.
|Arbitrage sur indice et options

L'arbitrage sur un indice se fait en copiant un index par l'achat des titres composant cet indice en vendant le future de cet indice lorsqu'il a une inefficience entre cet indice et son future.
L'arbitrage sur options se fait lorsqu'il y a des inefficiences dans le prix des options par rapport à leurs sous-jacents.
|Arbitrage sur obligations convertibles

Stratégie qui consiste à acheter une obligation convertible et en même temps vendre à découvert l'action sous-jacente en essayant de tirer profit, (en termes de rendement), de l'avantage des titres convertibles sur les titres ordinaires.
|Arbitrage sur obligations hypothécaires

Stratégie consistant à profiter des évaluations inexactes ou inefficientes dans le secteur des titres hypothécaires, tout en neutralisant le risque de taux d'intérêts.
|Arbitrage sur produits de base

Transactions aussi bien acheteuses que vendeuses (au comptant, à terme ou sur options) sur des matières premières.
|Arbitrage sur titres à revenu fixe

Consiste à tirer parti des évaluations inexactes ou mispricings (c'est-à-dire normes du point de vue historique ou théorique) sur le marché des titres à revenu fixe dans le monde entier.
|Arm's length

Se dit d'une transaction ou d'une évaluation quand le prix est déterminé par un tiers sans que l'acheteur ou le vendeur ait une influence quelconque sur sa fixation.
|Arrearage

Dividendes échus mais non payés sur des actions privilégiées.
Voir sous Cumulative Preferred Stock.
|Asset Deal

Reprise partielle ou totale d’une société par l’achat d’actifs plutôt que d’actions ou de parts.
|Asset Sales Deal

Opération de reprise financée par l’achat d’actifs de la société reprise.
Les actifs non nécessaires à l’opération sont vendus pour réduire les dettes.
|Asset stripping

Dispersion d’une entreprise par la vente de secteurs d’activité ou d’autres actifs après sa reprise.
|Assignation

Obligation pour le vendeur d'une option de prendre livraison (ou de livrer) l'actif sous-jacent au prix d'exercice.
|Association

Société de partenaires dans laquelle tous les intéressés travaillent pour la société sur des bases rigoureusement identiques, quelle que soit leur contribution.
Chaque partenaire participe dans la même mesure aux gains ou pertes et est responsable de l'ensemble des dettes et engagements de l’entreprise.
|Association en commandite

Société de partenaires comprenant un ou plusieurs partenaires dont la responsabilité n’est pas limitée, ainsi qu’un ou plusieurs partenaires spéciaux (Limited Partners), qui n’assument les engagements de la société qu’à hauteur de leur contribution au capital.
Voir aussi sous General Partnership.
|Associé commanditaire

Dans une société de partenaires, investisseur dont la responsabilité financière est limitée au montant de son investissement et qui ne participe pas à la gestion du partenariat.
|Associé indéfiniment responsable (USA)

Partenaire d'une société de Private Equity assumant une responsabilité financière illimitée dans le partenariat et qui a le droit de prendre une part active à sa direction.
|Assurance stop loss

Voir ''Stop loss''
|Attribution supplémentaire

Revenu brut en pour-cent des ventes nettes.
La marge brute montre combien une société gagne par rapport aux coûts qu’entraîne la production des biens ou services vendus.
Elle fournit une bonne indication sur la rentabilité de base d’une société.
Plus la marge brute est élevée, plus la société aura de moyens à consacrer à d’autres dépenses telles que la recherche et le développement ou le marketing.
|Attribution supplémentaire

Droit d’un membre d’un syndicat d’émission (Underwriter) à une attribution supplémentaire de titres lors d’une émission.
|Au pair

Valeur nominale donnée à un titre par son émetteur.
Les actions américaines ont en général une valeur nominale très faible, sans rapport avec la valeur de marché, sauf pour les actions privilégiées dans le cas desquelles la valeur nominale sert au calcul du dividende.
La valeur nominale des obligation est aussi appelée "Face Value".
Elle corrspond au montant à rembourser à l'investisseur à l'échéance.
Aussi
Un titre obligataire est dit "au pair" lorsque son cours correspond à 100 % de la valeur nominale.
|Auditor's opinion

Déclaration d’un organe de révision indépendant indiquant l’étendue de la révision et donnant une appréciation sur la fidélité de la présentation des résultats.
|Augmentation de la valeur d'un actif

Augmentation comptable de la valeur d'un investissement.
|Autorité compétente

Commission européenne pour décrire un organe désigné par un Etat membre de l'UE comme responsable de certaines fonctions en liaison avec le marché national des titres.
Il lui appartient notamment d’agréer les sociétés offrant des services d'investissement, d'approuver les prospectus d'offre publique (instance d'admission), d'agréer et de surveiller les Bourses, etc.
Voir aussi Prospectus Directive.
|Autorité de marché

Autorité de surveillance de la bourse ou d’un système de négociation, responsable des autorisations, de la réglementation, de l’acceptation de membres, de la cotation et la décotation, du fonctionnement du système de négociation.
|Autre fonds

Fonds de droit suisse qui peut investir dans des titres non cotés ou très volatils, ou effectuer des placements concentrés ou difficiles à évaluer.
Si ces fonds portent la mention "avec risques particuliers", celle-ci doit figurer dans le prospectus et la publicité.
|Avantage

Potentiel de gain.
|Avis non-réservé

Rapport d’un organe de révison sur les données financières d’une société, qui ne comprend aucune réserve allant au-delà des réserves d'usage.
Voir aussi sous Qualified Opinion.
|Avis qualifié

Rapport de l’organe de révision contenant certaines réserves particulières au sujet des données financières d’une entreprise.
Par opposition, voir sous Unqualified Opinion. Registered Secondary Distribution (USA)
|Avoir du levier

Voir sous «Levier».
|Valeur ajoutée

Valeur des améliorations apportées par une société de capital-risque (Venture Capital) à une entreprise grâce à son savoir faire et son accompagnement ( Coaching ).