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Portrait: Legg Mason-Tochter Western Asset
- Details
- Donnerstag, 20. März 2014 06:15
Western Asset, die grösste Tochter des amerikanischen Vermögensverwalters Legg Mason, ist auf Fixed-Income-Anlagen spezialisiert und verfolgt einen Team-Ansatz.
Western Asset verwaltet 451,6 Milliarden Dollar und investiert ausschliesslich im Fixed-Income-Bereich. Marktineffizienzen in allen Sektoren weiss das Unternehmen gezielt zu nutzen. Dadurch ermöglicht es seiner globalen Klientel einen Mehrwert.
Es investiert nach einem langfristigen sowie fundamental orientierten Ansatz. Die grösste Tochtergesellschaft von Legg Mason bietet im festverzinslichen Bereich breit diversifizierte Portfolios (vgl. nachstehende Grafik) an, die sowohl eng kontrolliert als auch langfristig verwaltet werden. Der Vermögensverwalter setzt dabei auf ein aktives Management und mehrere, gleichzeitig verwendete Investitionsstrategien.
Unabhängige Entscheidungen
Mehrwert verspricht sich Western Asset auch von aktiv verwalteten Laufzeiten, Zinsen, Ländern und Währungen sowie Sektoren- und Emittentenwahl. Signifikant Gewinne sind dann möglich, wenn man verhindert, dass starre «One Strategies» die Performance des Portfolios schmälern.
Im Jahr 1971 gründete die damalige United California Bank – die später First Interstate und dann Wells Fargo hiess – die Firma Western Asset. Dann, 1986, ging das Unternehmen in den Besitz von Legg Mason über und ist mittlerweile eines von zehn Tochtergesellschaften. Dadurch profitiert Western Asset vom weltweiten Distributionsnetz der Muttergesellschaft, trifft aber alle Entscheidungen unabhängig.
Weltweite Präsenz
Im Jahr 1996 beschloss Western Asset, seine Investmentkapazitäten über den Dollar-Raum hinaus zu erweitern und akquirierte Lehman Brothers Global Asset Management aus London. Vier Jahre später eröffnete das Unternehmen seine erste Filiale in Singapur. Im Jahr 2003 wurde der Standort erweitert, indem Rothschilds Asset Management (Singapore) integriert wurde.
Als 2005 Legg Mason Teile des Asset Managements der Citigroup erwarb, übergab die Muttergesellschaft Western Asset alle Vermögenswerte des festverzinslichen Bereichs. Auf einen Schlag vergrösserte Western Asset so seine weltweite Präsenz. Es kamen Büros in Melbourne, New York, Sao Paulo und Tokio zum Hauptsitz in Pasadena, USA, hinzu.
Fonds voller Möglichkeiten
Western Asset bietet eine breite Palette an festverzinslichen Lösungen: Dazu gehören nebst traditionellen Long-Only-Fixed-Income-Fonds auch alternative Lösungen. Historisch tiefe Zinsen und erwartete Zinserhöhungen erschweren die Aufgabe eines Fixed-Income-Portfoliomanagers, Opportunitäten für Einkommens- und Kapitalgewinne wahrzunehmen und sich gleichzeitig gegen das Risiko von Vermögensverlusten abzusichern.
Ein flexiblerer Ansatz ist deshalb gefragt – einer, der benchmark-unabhängig ist, taktisch reagieren und von den globalen Verwerfungen profitieren kann.
Mit allen Freiheiten ausgestattet
Der ‹Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund› zielt darauf ab, sowohl absolute Gewinne im Fixed-Income-Markt zu generieren und gleichzeitig die Volatilität unter einer bestimmten Grenze zu halten. Diese mit allen Freiheiten ausgestattete globale Makro-Strategie setzt auf langfristige Value-Investitionen. Laufzeiten, Zinsen und Volatilität werden aktiv verwaltet.
Die Fondsmanager setzen ihre Strategie hauptsächlich dadurch um, indem sie relativen Wert über alle Sektoren des Fixed-Income-Spektrums hinweg identifizieren.
Aktive Marko-Strategie
Der Fonds wird von Western Assets Co-Chief Investment Officer Kenneth Leech (Bild links oben) und Portfolio-Manager Prashant Chandran (Bild links unten) verwaltet.
Sie nutzen die flexiblen Richtlinien des Fonds, um bestimmte Risiken wie einzelne Länder oder Sektoren zu meiden. Gleichzeitig konzentrieren sie sich verstärkt auf Gelegenheiten, die sich aus der Fundamentalanalyse herauskristallisieren. Dabei können sie sowohl short als auch long gehen.
Über einen ganzen Marktzyklus gesehen, erwarten die beiden, dass die grössten Gewinne aus einer aktiven Makro-Strategie stammen. Diese beinhaltet sowohl eine aktive Verwaltung von Laufzeiten, Zinsen als auch eine aktive Länderwahl.
Kombinierte Branchenerfahrung
Kenneth Leech ist Co-Chief Investment Officer und Head of Global Investment Strategy Committee. Er besitzt mehr als 36 Jahre Branchenerfahrung. Prashant Chandran hat 14 Jahre Erfahrung. Er stiess 2007 zu Western Asset.
Sowohl Chandran als auch Leech verfügen über einen MBA – Leech von der Warton School (Universität von Pennsylvania) und Chandran von der Universität von Chigaco (Graduate School of Business). Chandran ist zudem Chartered Financial Analyst (CFA).
Team-Ansatz bei der Verwaltung
Portfolios werden bei Western Asset von ganzen Teams verwaltet. Für den Erfolg sind alle Mitglieder gleichermassen verantwortlich. In einem solchen Team-Ansatz kommen Spezialisten verschiedener Marktsektoren zusammen. Portfolios profitieren dann vom Konsens, der aus den verschiedenen Expertisen der jeweiligen Teammitglieder hervorgeht.
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