Regeringens proposition

1999/2000:84

Börsintroduktion av Telia AB

Prop.

1999/2000:84

Regeringen överlämnar denna proposition till riksdagen.

Stockholm den 28 mars 2000

Göran[REDACTED_EFTERNAMN]

 Björn[REDACTED_EFTERNAMN]

 (Näringsdepartementet)

Propositionens huvudsakliga innehåll

I propositionen föreslås att riksdagen bemyndigar regeringen att minska

statens ägande i Telia AB till lägst 51 % av samtliga aktier. Regeringen

avser att genomföra en börsintroduktion av bolaget. Regeringen åter-

kommer till riksdagen om ytterligare minskning av ägandet blir aktuellt.

Regeringen föreslås vidare få bemyndigande att utnyttja den låneram,

som etablerades för kostnader i samband med börsintroduktionen och

försäljningen av aktier i Telia/Telenor, för kostnader för börsintro-

duktionen av Telia AB och försäljningen av aktier i bolaget. Regeringen

bör bemyndigas att utöka låneramen med 80 miljoner kronor till

sammanlagt 230 miljoner kronor.

Innehållsförteckning

1 Förslag till riksdagsbeslut 3

2 Ärendet och dess beredning 4

3 Regeringens proposition Informationssamhälle för alla 4

4 Avveckling av sammanslagningen mellan Telia AB och

 Telenor AS samt tidigare överväganden 4

5 Börsintroduktion av Telia AB 5

5.1 Utvecklingen av telekommunikationsmarknaden

 och Telia AB:s framtida inriktning 5

5.2 Staten bör börsintroducera Telia AB och minska sitt

ägande i bolaget 7

5.3 Kostnader för arbetet med sammanslagning av

 Telia AB och Telenor AS samt kostnader för

börsintroduktionen av Telia AB 9

Utdrag ur protokoll vid regeringssammanträde den 28 mars 2000 11

1 Förslag till riksdagsbeslut

Regeringen föreslår att riksdagen

dels bemyndigar regeringen

1. att minska statens ägande i Telia AB till lägst 51 % av samtliga ak-

tier

2. att utnyttja de medel som inte utnyttjats för kostnader i samband

med den planerade börsintroduktionen av Telia/Telenor för kostnader i

samband med den planerade börsintroduktionen av Telia AB,

dels godkänner

3. vad regeringen föreslår om en utökad låneram med 80 miljoner kro-

nor för statens kostnader i detta sammanhang.

2 Ärendet och dess beredning

Efter beslut av riksdagen våren 1993 ombildades Televerket den 1 juli

1993 till ett av staten helägt aktiebolag, Telia AB. Huvudmotivet var att

aktiebolagsformen ansågs utgöra en lämplig associationsform för kon-

kurrensutsatt verksamhet.

Riksdagen beslöt våren 1998 (prop.1997/98:121, bet. 1997/98:NU14,

rskr. 1997/98:308) om riktlinjer för Telias verksamhet.

Riksdagen godkände i beslut den 15 juni 1999 (prop. 1998/99:99, bet.

1998/99:NU14, rskr. 1998/99:260) ett avtal mellan svenska staten och

norska staten om sammanslagning av de bägge företagen Telia AB och

Telenor AS. Vidare bemyndigade riksdagen regeringen att minska

svenska statens ägande i det sammanslagna bolaget. En efterföljande

börsintroduktion var överenskommen mellan staterna.

När sammanslagningen nu är under avveckling återkommer regeringen

till frågan om börsnoteringen, men endast avseende Telia AB.

Telia AB har i skrivelser som kom in den 28 januari och den 6 mars

2000 redovisat huvudinriktningen i bolagets affärsstrategi. En börs-

introduktion skulle underlätta genomförandet av strategin.

3 Regeringens proposition

Informationssamhälle för alla

Regeringen har tidigare i dag beslutat propositionen Informationssam-

hälle för alla. Där förelås mål, inriktning och prioritering av områden för

IT-politiken, ändring i ledningsrättslagen (1973:1144) samt ändring i

lagen (1982:80) om anställningsskydd.

Regeringen har i den propositionen lämnat sin syn på utgångspunk-

terna för IT-politiken.

4 Avveckling av sammanslagningen mellan

Telia AB och Telenor AS samt tidigare

överväganden

Den tidigare nämnda sammanslagningen av Telia AB och Telenor AS

genomfördes aldrig fullt ut.

Efter att tillräckliga eftergifter lämnats, godkände EU-kommissionen

den 13 oktober 1999 sammanslagningen. Därefter påbörjades samman-

slagningen med undertecknande av aktieägaravtal mellan staterna den 18

oktober 1999.

Den svenske och den norske statsministern offentliggjorde den 16 de-

cember 1999 ett uttalande med innebörden att arbetet med sammanslag-

ningen av Telia AB och Telenor AS skulle avbrytas. Motivet var bl.a. de

problem som uppstått vid sammanslagningens genomförande. Vidare

kom man överens om att de bägge staterna skulle träffa ett avtal om av-

veckling av samgåendet. Avtalet kommer senare att överlämnas till riks-

dagen för kännedom. I avtalet skall bl.a. fördelningen av de gemen-

samma kostnader som länderna haft behandlas. Sammanslagningen ge-

nomfördes som en apportemission där aktierna i Telia AB och Telenor

AS tillfördes ett nybildat bolag, Newtel AB i den överenskomna propor-

tionen så att svenska staten erhöll 60 % av samtliga aktier och den norska

staten 40 % av samtliga aktier i Newtel AB. Denna emission avbröts in-

nan den registrerats och aktierna har återförts till respektive stat.

5 Börsintroduktion av Telia AB

5.1 Utvecklingen av telekommunikationsmarknaden och

Telia AB:s framtida inriktning

Telekommunikationsmarknaden har under de senaste åren genomgått

grundläggande förändringar vilka på ett mycket påtagligt sätt påverkat

Telia AB. De fem senaste åren har inneburit betydligt större förändringar

än någonsin tidigare i bolagets historia.

Huvudorsakerna bakom den revolution som pågår i telebranschen är

den teknologiska utvecklingen, den omfattande liberaliseringen av tele-

marknaden i de flesta länder och globaliseringen. Utvecklingen inom

digital transmissionsteknik, radiotransmission och accessteknik har inne-

burit lägre och snabbt sjunkande kostnader, ökad rörlighet samt möjlighet

att erbjuda avancerade bredbandstjänster till attraktiva priser. Internetba-

serade datakommunikationstjänster har utvecklats starkt och dessa står

nu för en betydande del av trafiken.

Liberaliseringen av telekommunikationsmarknaderna i Europa har haft

en mycket stor betydelse för branschens utveckling. De radikalt ändrade

marknadsförutsättningarna från slutna till öppna värdekedjor har öppnat

nya affärsmöjligheter för såväl befintliga som nya aktörer. Stordriftsför-

delar som tidigare fanns inom teknik och infrastruktur, ligger numera

främst inom tjänste- och applikationsutveckling samt marknadsföring.

Nationsgränserna har blivit mindre betydelsefulla. Globaliseringen

inom branschen sker i högt tempo och drivs i stor utsträckning av beho-

vet av att förvärva kompetens, expandera kundbaser samt bredda

tjänsteutbuden. Värdeutvecklingen i branschen har varit mycket gynnsam

vilket möjliggjort en mycket god tillgång till riskkapital för såväl befint-

liga som nystartade operatörer. Detta har naturligtvis ytterligare accen-

tuerat globaliseringen inom branschen.

Den nordiska telekommunikationsmarknaden ligger i dag i täten inter-

nationellt vad gäller utnyttjandet av såväl fasta som mobila tjänster lik-

som inom tillämpning av nya områden och lösningar såsom internet och

bredband. På dessa marknader är Telia AB i dag en av de ledande aktö-

rerna och har därigenom ett gott utgångsläge jämfört med andra interna-

tionella operatörer om möjligheterna tas tillvara.

Den svenska marknaden är dock i ett internationellt perspektiv liten.

Detsamma gäller i hög grad Telia AB jämfört med ledande telekomope-

ratörer i Europa vilket gör det svårare att få full resultateffekt av den tek-

niska och kompetensmässiga ställning koncernen har. Vidare ställs stora

krav på Telia AB att konkurrera med nya snabbrörliga och resursstarka

aktörer och att anpassa sig till nya kundkrav, nya tekniker, fortsatta av-

regleringar, utveckling mot öppna värdekedjor samt det ökade konkur-

renstryck som följer av den pågående globaliseringen.

Telia AB:s strategi

Telias framskjutna position beror i hög utsträckning på det sedan länge

mycket nära samarbetet med[REDACTED_EFTERNAMN] samt med andra FoU-intensiva IT-

företag. Fortsatta investeringar inom intressanta tillväxtområden ställer

höga krav på Telia AB:s förmåga att i samarbete med teknik- och mjuk-

varuleverantörer utveckla ny teknik och nya kommersiellt gångbara

tjänster. Om Telia AB även i framtiden skall kunna säkerställa tillgång

till nödvändig kompetens måste bolaget genomföra offensiva satsningar

inom en rad tillväxtområden.

Telia AB har redovisat huvudinriktningen i bolagets affärsstrategi. Här

lämnas en kortfattad sammanfattning.

Telia AB har en unik möjlighet att etablera sig som ett mycket snabbt

växande och lönsamt svenskt spjutspetsföretag inom mobil datakommu-

nikation samt internet. Utvecklingstempot i branschen är högt och mot

bakgrund av bland annat de åtgärder som Telia AB:s konkurrenter för

närvarande planerar och genomför är det bolagets bedömning att Telia

AB omedelbart måste genomföra ett antal strategiska åtgärder och säker-

ställa tillgång till tillräckliga finansiella resurser.

Den framtida verksamhetsinriktningen kommer att koncentreras till ett

antal kärnområden såväl geografiskt som verksamhetsmässigt. Gemen-

samt för dessa områden är att Telia AB där har en internationellt sett le-

dande, och i vissa fall unik, kompetens och erfarenhet samt att områdena

väntas generera en mycket stark tillväxt.

Satsningsområderna är mobil kommunikation, internationell IP-carrier,

det vill säga nät som hyrs ut till andra operatörer samt en snabb bred-

bandsutbyggnad i Sverige inräknat nya bredbandstjänster för privat-

personer och nya tjänster för mindre företag. Strategin innefattar mycket

omfattande investeringar i FoU i Sverige, utbyggnad av bredband i

Sverige och därtill uppbyggnad av en internationell närvaro som IP-

carrier. Kapitalbehoven på samtliga dessa områden är betydande och ut-

byggnaden genererar omfattande utvecklingsarbete i Sverige och avser

stora investeringar i nät både i Sverige och utomlands. Investeringarna

sker i Sverige i första hand i egen regi medan investeringarna utomlands

till en del sker genom förvärv av andra företag.

5.2 Staten bör börsintroducera Telia AB och minska sitt

ägande i bolaget

Regeringens förslag: Regeringen bemyndigas att minska statens

ägarandel i Telia AB till lägst 51 % av samtliga aktier i bolaget.

Regeringens bedömning: Börsintroduktionen bör kunna genomfö-

ras tidigast våren 2000 och målet bör vara att etablera Telia AB:s

aktie som en folkaktie.

Skälen för regeringens förslag och bedömning: Telia AB bör ges

samma förutsättningar som konkurrenterna har. De förslag som här läggs

innebär att Telia AB ges möjligheter att utvecklas som operatör på

samma villkor som övriga aktörer på marknaden.

Telia AB:s situation

Börsintroduktioner av de tidigare nationella telebolagen i Europa har va-

rit vanliga under senare år. Det är genomgående fråga om att staterna

släpper in andra ägare som får minoritetsandelar i bolagen. I flertalet fall

har staten sålt aktier för att få in pengar och i några fall har bolagen ge-

nom nyemission kunnat öka sin finansiella styrka. För flertalet av

Europas aktörer har en börsintroduktion ofta valts som ett första steg.

Skälen som redovisas är förutom statsfinansiella att bolagen skall kunna

få tillgång till kapitalmarknaden för att ta tillvara de möjligheter som

finns där och därigenom stärka sina positioner.

För närvarande har Telia AB en nackdel gentemot sina konkurrenter

genom Telia AB som konkurrensutsatt aktör inte har möjligheter att kon-

kurrera med de andra aktörerna på lika villkor. En väsentlig förutsättning

för att uppnå lika villkor är att ha tillgång till kapitalmarknaden för att

kunna skaffa kapital till en expansion och för att kunna samarbeta inter-

nationellt på viktiga områden.

Statens roll som ägare till Telia AB, börsintroduktionen

För Telia AB är det väsentligt att nu veta vilka förutsättningar som gäller

för dess fortsatta utveckling. Bolagets strategiska inriktning och expan-

sionsplaner och därmed möjligheter att uppnå sina målsättningar kommer

i stor utsträckning att bero på tillgången till kapital. Det värde som Telia

AB representerar kan därtill komma att minska längre fram om bolaget

inte ges möjlighet att genomföra de strategiska tillväxtssatsningar som

planeras såväl i Sverige som internationellt.

En vidgning av Telia AB:s ägarkrets medger därtill att andra ägare ut-

över staten får möjlighet att kritiskt granska Telia AB:s affärsidé och

ställa krav på effektiv förvaltning och goda ekonomiska resultat i linje

med vad staten eftersträvar. Vid en börsintroduktion återspeglas bolagets

prestanda i börskursen. Telia AB:s investeringar får en utomstående

granskning som innebär att endast satsningar som i ett bransch- och ka-

pitalmarknadsperspektiv ter sig som de mest lämpliga kommer att ske. I

syfte att underlätta kapitalmarknadens oberoende granskning av bolaget

kommer staten att eftersträva att bolagets ägarstruktur återspeglas i sty-

relsens sammansättning.

För att ge bolaget möjligheter att verka på samma sätt som övriga aktö-

rer på marknaden genom att expandera, dra till sig externt kapital och

förvärva andra företag mot betalning i egna aktier, bör staten minska sitt

ägande i Telia AB och börsnotera bolaget. Regeringen bör därför erhålla

ett bemyndigande av riksdagen att minska statens ägande i Telia AB.

Staten äger nu samtliga aktier i bolaget. Samtliga aktier har lika röst-

värde. I ett första steg bör regeringen inhämta riksdagens medgivande att

minska statens ägande i Telia AB ned till 51 % av samtliga aktier i bola-

get. Detta ger tillräckligt utrymme för en börsintroduktion och för bola-

get att skaffa nytt kapital och göra förvärv genom att emittera nya aktier.

Regeringen avser att återkomma till riksdagen om en ytterligare minsk-

ning av ägandet blir aktuell.

Förändring av statens ägande kan ske antingen genom att staten säljer

aktier som för närvarande innehas av staten eller att staten tillstyrker ny-

emission som minskar statens ägarandel. En kombination av dessa alter-

nativ är även möjligt. Staten kan i samband med en börsintroduktion sälja

en relativt stor del av sitt aktieinnehav. Telia AB bör även genom ny-

emission ha möjlighet att få tillgång till det kapital som erfordras för den

utveckling som anges.

Regeringen har därför för avsikt att under våren 2000 genomföra en

börsintroduktion av Telia AB om marknadsmässiga förutsättningar före-

ligger. I det sammanhanget kan även en nyemission bli aktuell. Motivet

för nyemissionen är att bolaget som nämnts står inför mycket stora vär-

deskapande investeringar inom mobiltelefoni, internetverksamhet, bred-

bandsutbyggnad i Sverige och inom den internationella verksamheten

bl.a. som tillhandahållare av nät för andra operatörer.

Staten har att ta ställning till förslag om nyemissioner på bolagsstäm-

man. Detta gäller både en emission i samband med börsintroduktionen

och efterföljande eventuella nyemissioner. Det ankommer på regeringen

att ta ställning till sådana förslag inom ramen för det föreslagna

bemyndigandet att statens ägande inte skall understiga 51 % av samtliga

aktier i bolaget.

Det bör ankomma på regeringen att fatta beslut om tidpunkt, omfatt-

ningen och formerna m.m. för börsintroduktionen. När regeringen ge-

nomför en försäljning av aktier i Telia AB som staten äger bör det ske på

ett sådant sätt att statens intresse att få ut bästa värde tillgodoses.

Det är regeringens bedömning att intresset från den svenska allmänhe-

ten att teckna aktier i Telia AB är stort. Regeringen avser att genomföra

börsintroduktionen på sådant sätt att många privatpersoner ges möjlighet

att teckna aktier, Telia-aktien skall bli en folkaktie. Särskilda rabatter till

privatpersoner kommer dock inte att lämnas.

Staten skall utöva ett professionellt och affärsmässigt ägande av sitt

innehav i Telia AB med sikte på att skapa bästa möjliga förutsättningar

för bolagets utveckling på sikt. Den framtida förvaltningen av statens

ägande i Telia AB bör ske med sikte på att utveckla Telia AB och söka

uppnå bästa värde på statens innehav i bolaget.

Det ankommer i övrigt på ägare och styrelse att fatta sådana beslut om

bolagets struktur, finansiella mål och affärsidé att bolaget i framtiden är

attraktivt på kapitalmarknaden.

5.3 Kostnader för arbetet med sammanslagning av Telia

AB och Telenor AS samt kostnader för

börsintroduktionen av Telia AB

Regeringens förslag: Regeringen bemyndigas att utnyttja den

låneram, som etablerades för kostnader i samband med

börsintroduktion och försäljningen av aktier i Telia/Telenor, för

kostnader för börsintroduktion av Telia AB och försäljning av aktier i

bolaget. Regeringen bemyndigas att utöka låneramen med 80 miljoner

kronor till sammanlagt 230 miljoner kronor.

Skälen för regeringens förslag: Riksdagen har bemyndigat

regeringen att besluta om lån i Riksgäldskontoret inom en ram av 100

miljoner kronor för att tillfälligt täcka kostnader i samband med en

sammanslagning av Telia AB och Telenor AS. Kostnaderna för arbetet

med sammanslagningen av Telia AB och Telenor AS kan uppskattas till

100 miljoner kronor. Det är i första hand fråga om kostnader för banker

och juridisk rådgivning vid förhandlingen om samgåendeavtalet och

aktieägaravtalet. Låneramen skulle regleras genom intäkter från

försäljning av aktier i det sammanslagna bolaget.

För kostnaderna i samband med den tidigare planerade börsintroduk-

tionen av det sammanslagna bolaget Telia/Telenor bemyndigade riksda-

gen regeringen, på grundval av förslag i budgetpropositionen för år 2000,

att besluta om lån i Riksgäldskontoret inom en ram om 150 miljoner

kronor. Låneramen skulle regleras genom intäkter från försäljning av

aktier i det sammanslagna bolaget. De kostnader som staten haft för det

påbörjade försäljningsarbetet kan uppskattas till ca 30 miljoner kronor.

Dessa kostnader kommer att belasta låneramen. De insatser som gjorts

kan delvis vara till nytta vid börsintroduktionen av Telia AB. Utrymmet

inom låneramen är således för närvarande ca 120 miljoner kronor.

Huvuddelen av kostnaderna för försäljningen av aktier i Telia AB som

nu är aktuell är direkta kostnader för själva försäljningen av aktierna.

Dessa, som är drygt 1,5 % av värdet av försålda aktier, regleras genom

att de säljande bankerna reducerar statens intäkter med kostnaderna. De

omkostnader som staten finansierar är bland annat dels kostnader för

statens egna rådgivare dels kostnader för informationsinsatser i samband

med försäljningen.

Regeringen föreslår att riksdagen dels medger att den låneram, som

etablerades för kostnader i samband med försäljningen av aktier i

Telia/Telenor, får användas för kostnader för börsintroduktionen av Telia

AB och försäljningen av aktier i bolaget, dels bemyndigar regeringen att

utöka låneramen med ytterligare 80 miljoner kronor för kostnader av

detta slag till sammanlagt 230 miljoner kronor. Såväl låneramen

avseende sammanslagningen av Telia/Telenor som låneramen för

börsintroduktion av Telia AB avses regleras med medel från statens

inkomster av försäljning av aktier i Telia AB.

Näringsdepartementet

Utdrag ur protokoll vid regeringssammanträde den 28 mars 2000

Närvarande: statsministern[REDACTED_EFTERNAMN], ordförande, och statsråden[REDACTED_EFTERNAMN],
[REDACTED_EFTERNAMN], von[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN], Engqvist,[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN],
[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN]

Föredragande: Statsrådet Björn[REDACTED_EFTERNAMN]

Regeringen beslutar proposition 1999/2000:84 Börsintroduktion av Telia

AB

Prop. 1999/2000:84

11

1

11

11