Observera att dokumentet är inskannat och fel kan förekomma.

Skr 1977/78:117 Regeruigens skrivelse

1977/78:117

med överlämnande av allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning;

beslutad den 23 februari 1978.

Regeringen överlämnar till riksdagen enligt bifogade utdrag äv rege­ringsprotokoll allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovis­ning för år 1977.

På regeringens vägnar

PER[REDACTED_EFTERNAMN]

GÖSTA[REDACTED_EFTERNAMN]

1   Riksdagen 1977/78.1 saml. Nr 117

Skr 1977/78:117

Utdrag

EKONOMIDEPARTEMENTET

PROTOKOLL

vid regeringssammanträde 1978-02-23

Närvarande: statsrådet[REDACTED_EFTERNAMN], ordförande, och statsråden[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN], Troeds­son,[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN][REDACTED_EFTERNAMN],[REDACTED_EFTERNAMN], Jo­hansson,[REDACTED_EFTERNAMN]

Föredragande: statsrådet[REDACTED_EFTERNAMN]

Skrivelse till riksdagen med överlämnande av allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning

I enlighet med riksdagens beslut skall en årlig redovisning av allmän­na pensionsfondens fjärde fondstyrelses placeringar och övriga verk­samhet lämnas till riksdagen (NU 1974: 37, rskr 1974: 253). I finans­planen för år 1978 (prop. 1977/78:100 bil. 1 s. 50) anmälde jag att en redovisning för verksamheten under år 1977 kommer på samma sätt som skedde beträffande redovisningen för verksamhetsåret 1976 (rege­ringens skrivelse 1976/77: 78) att lämnas i skrivelse till riksdagen så snart fondstyrelsen i enlighet med 24 § reglementet (1959: 293) an­gående allmänna pensionsfondens förvaltning hade överlämnat för­valtnings- och revisionsberättelser till regeringen.

Fjärde fondstyrelsen har den 2 februari 1978 till regeringen över­lämnat årsredovisning för år 1977 innehållande verksamhetsöversikt, förvaltningsberättelse med resultaträkning och balansräkning samt re­visionsberättelse. I årsredovisningen lämnas också uppgifter i tabell­form om allmänna pensionsfondens innehav per den 31 december 1977 av aktier och av konvertibla obligationer och skuldebrev. Av redovis­ningen framgår att nettointäkterna år 1977 efter skatt uppgick till drygt 25 milj. kr. mot ca 15 milj. kr. år 1976. Tillgångarna vid utgången av år 1977 uppgick till ca 1 066 milj. kr., varav aktier ca 928 milj. kr. Vid utgången av år 1976 var motsvarande siffror 837 milj. kr. för till­gångarna och ca 725 milj. kr. för aktier. Efter rekvisition av fjärde fondstyrelsen ökades kapitalbasen under år 1977 från 800 till 1 000 milj. kr.

Regeringen har tidigare denna dag på föredragning av t. f. chefen för socialdepartementet fastställt balansräkningen.

Det belopp som enligt reglementet kan överföras till fjärde fond­styrelsens förvaltning får uppgå till högst 1 000 milj. kr. (prop. 1975/ 76: 100 bil. 1, NU 34, rskr 174, SFS 1976: 98). Fondstyrdsen har i skrivelse till regeringen den 18 oktober 1977 anhållit om ytterligare medelstilldelning. Skrivelsen har remissbehandlats och ärendet bereds f. n. inom ekonomidepartementet. Jag vill vidare erinra om att kapital­marknadsutredningen i sitt nyligen avlämnade slutbetänkande (SOU 1978: 1113) Kapitalmarknaden i svensk ekonomi har behandlat för­utsättningarna för fjärde fondstyrelsens verksamhet. Utredningen har bl. a. föreslagit en begränsning av fondstyrelsens rätt att köpa aktier i ett och samma företag. Betänkandet är f. n. föremål för remissbehand­ling.

Jag hemställer alt regeringen överlämnar årsredovisningen till riks­dagen.

Regeringen beslutar i enlighet med föredragandens hemställan.

It   Riksdagen 1977/78.1 saml. Nr 117

länna Pen.-

ic:"

°

-%

isåret 1977

Skr 1977/78:117

Styrelse

F. riksdagsledamoten Sven Ek­ström, ordförande Landshövdingen Bengt Lyberg, vi­ce ordförande Kommunalrådet Erik[REDACTED_EFTERNAMN] Riksdagsledamoten Karl Boo Direktören Hans Werthén Direktören Björn Lundvall Andre ordföranden Lars Wester­berg Förbundsordföranden Enar[REDACTED_EFTERNAMN] Ekonomen Lars[REDACTED_EFTERNAMN] Ekonomichefen Kurt Lanneberg Förbundsordföranden  Hans Hel-lers

Verkställande direktör

Lennart[REDACTED_EFTERNAMN]

Revisorer

Bankdirektören Gösta Renlund, ordförande

Bankinspektören Hans-Henrik
[REDACTED_EFTERNAMN] Direktören Arne[REDACTED_EFTERNAMN] Ekonomichefen Per Anders Lars­son

Suppleanter

Statssekreteraren Gunnar[REDACTED_EFTERNAMN]

Riksdagsledamoten Thorsten Lars­son

Direktören Gösta[REDACTED_EFTERNAMN]

Förbundsdirektören Sven Järdler

Direktören Karl-Axel Linderoth

Direktören Ingemar[REDACTED_EFTERNAMN]

Förbundsordföranden   Erik   Leh­man

Andre förbundsordföranden Sven Wehlin

Förbundsordföranden Ake  Berg­gren

Utredningssekreteraren Christer Wretborn

Professorn Osborne Bartiey

Verkställande direktörens översikt

Vid årets ingång var fondens kapitalbas 1 000 mkr., som ställts till förfogande genom beslut 1973 och 1976. Dessutom uppgick ackumu­lerade vinster från åren 19741976 till 36 mkr. Av de beviljade med­len var 800 mkr. överförda till fonden vid årets ingång. Återstående 200 mkr. tillfördes fonden den 20 april respektive 23 juni med 100 mkr. per gång, vilket innebär att fonden utkvitterat alla de av riksdagen beviljade medlen.

Av kapitalet har 949 mkr. disponerats för köp äv aktier, konvertibla obligationer och skuldebrev. Nettoökningen åV fondens värdepappers­portfölj under året uppgick till 221 mkr. (f. å. 293 mkr.). De belopps­mässigt största placeringarna, har gjorts under andra respektive fjärde kvartalet. Vid årsskiftet förfogade fonden över en likviditetsreserv i form av banktillgodohavanden på 112 mkr. (f. å. 109 mkr.).

Under hösten har fondstyrelsen i skrivelse till regeringen anhållit om en utökning av fondens kapitalbas på 750 mkr. Skrivelsen har remitte­rats till kapitalmarknadsutredningen, riksbanksfullmäktige, allmänna pensionsfondens första, andra och tredje fondstyrelser samt bankför­eningen. Samtliga remissinstanser med undantag för bankföreningen tillstyrker ytterligare medelstiUdelning medan bankföreningen anser att ett ställningstagande bör anstå till dess kapitalmarknadsutredningens slutbetänkande föreligger. Regeringen förväntas ta ställning till kapital­frågan i början av 1978.

Vid årets början ingick i fondens värdepappersportfölj 26 olika före­tag. Under året har sex nya engagemang gjorts, nämligen Alfa Laval,

Skr 1977/78:117

2

Bofors, ESAB, PLM, Custos och Holmen. I fråga om de två sistnämnda gäller det uteslutande konvertibla obligationer. Av de nya engagemang­en har innehavet av Alfa Laval avvecklats före årsskiftet, varför an­talet företag i portföljen vid årets utgång var 31. Genom portföljens fortsatta utökning och kursfallet för Volvo är företaget inte längre det största engagemanget. Mätt i marknadsvärde är LM[REDACTED_EFTERNAMN] nu den största placeringen utgörande 11 % av totalportföljen. Därnäst följer AGA (9 %), Atias Copco och Astra (8 %) medan Volvo kommer på femte plats (7 %) och därefter Sandvik (6 %).

Utvecklingen på aktiemarknaden har under året varit starkt nedåt-riktad med betoning på andra halvåret. Efter en viss kursuppgång under första kvartalet inträdde ett kursomslag med starkt fallande aktiekurser fram till och med slutet av november. En viss återhämtning i kursnivån skedde emellertid under december månad. För helåret uppvisar Affärs­världens generalindex en kursnedgång på 16 %. Beträffande bransch­index så visar rederier, skogs- och bruksföretag en sämre utveckling än totalmarknaden. Kursfallen för skogs- och bmksföretag uppgår till 36 respektive 23 %. Verkstadsaktier har fallit med 15 %, medan banker visar en uppgång på 8 %.

Till följd av det aktuella kursläget under året har traditionella ny­emissioner varit sparsamt förekommande. Av de i portföljen ingående företagen har endast Bahco och Fortia genomfört nyemissioner under året. Fonden deltog i dessa utöver vad de egna innehaven möjliggjorde via köp av teckningsrätter. Av emitterade konverteringslån har fonden placerat i Custos, Holmens och Promotions lån; i de två första fallen via köp av teckningsrätter och i det sistnämnda via eget innehav och köp av teckningsrätter.

Den beloppsmässigt största placeringen har under året gjorts i Sand­vik. Därnäst följer köp av Astra, Atlas Copco, Ratos, Cellulosa och ASEA.

Fondens försäljningar under året har varit fåtaliga. Som redan nämnts har engagemanget i Alfa Laval avvecklats samt smärre poster av inne­haven i bland annat Bofors, Gränges och MoDo. Dessutom har inne­havet av Ratos skuldebrev reducerats med nominellt 768 900 kr. genom amortering och nominellt 1 080 860 kr. av Custos konvertibla obligatio­ner har sålts.

Portföljens deklarationsvärde per den 31 december 1977 uppgick till 771 mkr. (f. å. 704 mkr.). Motsvarande anskaffningsvärde var 949 mkr. (f. å. 728 mkr.).

Marknadsvärdet av fondens portfölj redovisat på traditionellt sätt har, om hänsyn tages till att fonden inte äger rätt att förvärva bank­aktier, minskat i takt med Affärsvärldens generalindex.

Administration:

Medelantalet anställda under året har varit 5. I löner och ersättningar har utgått till:

styrelse och verkställande direktör

641 870 kr.

övriga anställda

331 654 kr.

revisorer

52 000 kr.

Stockholm i januari 1978

Lennart[REDACTED_EFTERNAMN] Verkställande direktör

Skr 1977/78:117

Förvaltningsberättelse

De av fondstyrelsen förvaltade medlen har placerats på sätt som framgår av balansräkningen och särskilda specifikationer över styrel­sens innehav av aktier, konvertibla obligationer och skuldebrev vid års­skiftet. Enligt fondens reglemente är tillgångarna bokförda till anskaff­ningsvärdet.

Resultatet av årets förvaltning samt styrelsens tillgångar och skulder per den 31 december 1977 framgår av nedanstående resultaträkning samt balansräkning.

Resoltaträkning

1977

tkr

1976

tkr

Aktieutdelningar Ränteintäkter Räntekostnader Förvaltningskostnader

28 972 15 549

./.        -./.    1 823

16 720

9 031

9

1611

Rörelseresnltat

42 698

24131

Realisationsvinster Realisationsförluster

721 ./.      688

431 420

Skatt

42 731

./. 16 969

24142

8 813

NettoresulUt

25 762

15 329

Balansriikning

1977-12-31 tkr

1976-12-31 tkr

Tillgångar

Kassa och bank övriga fordringar Aktier

Konvertibla obligationer och skulde­brev

111537

5 102

927 517

21 826

109 002

132

724 915

3 267

Snmma tillgångar

1 069 982

837 316

Sknlder och fondkapital

Leverantörsskulder Skatteskuld övriga skulder Fondkapital

Ackumulerat överskott frän före­gående år Arets nettoresultat

158

4 319

177

1000 000

35 566

25 762

1569

181

800 000

20 237 15 329

Summa skulder och fondkapital

1 065 982

837 316

Stockholm den 24 januari 1978

Sven[REDACTED_EFTERNAMN] (ordf.)

Bengt Lyberg

Karl Boo

Hans Werthén

Lars[REDACTED_EFTERNAMN]

Enar[REDACTED_EFTERNAMN]

Kurt Lanneberg

Hans HeUers

Erik[REDACTED_EFTERNAMN] Björn Lundvall Lars[REDACTED_EFTERNAMN] Lennart[REDACTED_EFTERNAMN] (verkst. dir.)

Skr 1977/78:117

4

Under hänvisning till revisionsberättelsen intygas, att förestående re­sultaträkning samt balansräkning överensstämmer med räkenskaperna.

Stockholm den 25 januari 1978

Gösta Renlund (ordf.).

H-H.[REDACTED_EFTERNAMN]

Arne[REDACTED_EFTERNAMN]

Anders[REDACTED_EFTERNAMN]

Revisionsberättelse

Undertecknade, soni äv fegénhgeii7fÖröfdnäts "ätt' säsbm févisöfer

granska Allmänna Pensionsfondens fjärde fondstyrelses förvaltning, får

härmed avgiva revisionsberättelse för år 197-7;--------- -.       -      

Vi har granskat förvaltningsberättelsen, tagit del av räkenskaper, protokoll och andra handlingar, som lämnar upjilysningar om fond­styrelsens förvaltning, inventerat de, under fondstyrelsens förvaltning stående tillgångarna samt vidtagit d övriga granskningsåtgärder vi an­sett erforderliga.

Räkenskaperna har detaljgranskats av därtill särskilt utsedd revisions­byrå.

Vi finner ingen aidedning till erinran mot de aktietransaktioner, som

fonden företagit under år 1977, elléf mot det sätt på vilket desamma

genomförts.

v : ;.

f

Revisionen har icke-givlr äfileaning' till afiffiäfkäing béträffån*de for-"

valtningsberättelsen, de i densamma upptagna resultat- och balansräk­

ningarna, bokföringen eller inventeringen eller eljest beträffande fond­

styrelsens förvaltning.

---.,---       ~' "'

~~

Stockholm den 25 januari-1978    .. ---------- ...... ------ 

Gösta Renlund

;

Arne[REDACTED_EFTERNAMN]

H. H.[REDACTED_EFTERNAMN]

-

Anders[REDACTED_EFTERNAMN]

Skr 1977/78:117

Aktieinnehav per den 31 december 1977

nyemission 34 425 76 629

Företag

Antal

Förändring

Dekla-

%av

rations-

aktie-

röster

värde

kapi-

tkr

tal

AGA

414 400

+

14 400

67 133

8,9

8,9

Alcro

36 000

5 040

10,0

10,0

A

24 000

B

12 000

ASEA

471 700

-1-113 850

43 884

2,4

2,4

Astra

329 091

-M65 075'

61211

10,1

10,1

Atlas Copco

566 300

-1-166 300

62 293

4,6

4,6

Bahco

77 158

+

48 628'

13 888

10,3

10,3

Balken

76 750

+

16 232

13 124

9,5

7,0

A

25 808

B

50 942

Billerud

166 968

+

92 094»

11 688

5,4

5,4

Bofors

87 400

-h

87 400

8 390

2,1

2,1

Cellulosa

101 387

+

45 650

19 840

1,7

1,4

A

29 721

B

71 666

ESAB

51461

+

51461

6 690

4,2

4,2

Fagersta

95 689

+

28 000

6 125

6,4

1,5

A

800

B

94 889

Fläkt

270 078

+

4 500

40 512

8,7

8,7

Fortia

221 983

4-107 905*

46 172

11,1

4,3

A

3 190

B

218 793

Gränges

93 600

6 400

3 372

1,3

1,3

Höganäs

96 950

+

13 828

19 293

9,9

10,7

Incentive

200 000

-1-

57 820

29 600

6,2

10,9

Iro

87 650

7 363

11,2

11,2

L M[REDACTED_EFTERNAMN]

647 307

+

51675

82 653

3,0

4,1

A

101 199

B

546 108

MoDo

252 498

-f

54 424

13 446

6,4

6,1

A

104 000

Al

122 991

B

25 507

NifeB

83 334

7 5001 8,3

0,1

PLM

19 100

+

19 100

1433

0,7

0,8

A

17 026

B

2 074

Perstorp B

133 700

+

1500

23 130

10,1

3,3

Promotion B

109 050

+

20 291

18 539

11,6

7,2

Ratos

163 374

-1-

84 476

21 892

10,0

6,1

A

54 385

B

108 989

Rötor

60 000

4 920

15,0

15,0

Sandvik

260 266

-f 158 336»

48 409

3,3

2,9

A

198 560

B

61 706

Trelleborg

118 787

+

1673

8 671

9,7

8,3

A

25 500-

B

93 287

Volvo

908 162

53 582

5,1

5,6

A

446 495

B

461 667

Totalt deklarationsvärde

749 793

Totalt anskaffningsvärde

927 517

Varav genom:

fondemission 67 925

32 094

24 226 17 276

Skr 1977/78:117

Innehav av konvertibla obligationer och skuldebrev per den 31 december 1977

Företag

Nom kr

Förändring       Deklarations-

värde tkr

Cellulosa k

516 500

568

Custos k

6 059 140

-1-6 059 140

6 665

Holmen k

3 852 090

-f3 852 090

3 929

Promotion k

7 189 200

-h7 189 200

8 268

Ratos sk

2 101 660

-   768 900

1975

Totalt deklarationsvärde

21405

Totalt anskaffningsvärde

21826

k = konvertibla obligationer sk = skuldebrev

NORSTEDTS TKYCKEHI   STOCKHOLH H78