Vốn mạo hiểm
Lịch sử > Vốn mạo hiểm sơ khai và sự tăng trưởng của Thung lũng Silicon

Một trong những bước đầu tiên hướng tới một ngành công nghiệp vốn mạo hiểm được quản lý chuyên nghiệp là việc thông qua Đạo luật Đầu tư doanh nghiệp nhỏ năm 1958. Đạo luật năm 1958 đã chính thức cho phép Cục Quản lý Kinh doanh nhỏ Mỹ (SBA) cấp giấy phép các "công ty đầu tư kinh doanh nhỏ" tư nhân (SBIC) để giúp đỡ tài trợ và quản lý các doanh nghiệp tự doanh nhỏ tại Hoa Kỳ.
Trong những năm 1960 và 1970, các hãng vốn mạo hiểm tập trung hoạt động đầu tư của họ chủ yếu trong việc khởi động và mở rộng các công ty. Thường xuyên, các công ty này đang khai thác những bước đột phá trong công nghệ điện tử, y tế, hoặc xử lý dữ liệu. Kết quả là, vốn mạo hiểm đã đi đến được gần như đồng nghĩa với tài chính công nghệ. Một công ty vốn mạo hiểm tại bờ biển phía tây thời kỳ đầu là Draper and Johnson Investment Company, được hình thành vào năm 1962 bởi William Henry Draper III và Franklin P. Johnson, Jr. Năm 1965, Sutter Hill Ventures mua lại danh mục đầu tư của Draper và Johnson là một hành động sáng lập. Bill Draper và Paul Wythes là những người sáng lập, và Pitch Johnson thành lập Công ty quản lý tài sản tại thời điểm đó.
Thường được lưu ý rằng khởi động được hỗ trợ vốn mạo hiểm đầu tiên là Fairchild Semiconductor (nhà sản xuất mạch tích hợp thương mại thực tế đầu tiên), được cấp vốn trong năm 1959 bởi cái mà sau này trở thành Venrock Associates. Venrock được thành lập vào năm 1969 bởi Laurance S. Rockefeller, con thứ tư trong sáu người con của John D. Rockefeller như một cách để cho phép các con cái khác của Rockefeller phát triển tiếp xúc với các đầu tư vốn mạo hiểm.
Cũng trong những năm 1960, hình thức phổ biến của quỹ vốn cổ phần tư nhân, vẫn còn sử dụng ngày hôm nay, nổi lên. Các hãng vốn cổ phần tư nhân đã tổ chức các quan hệ đối tác hạn chế để nắm giữ các đầu tư, trong đó các chuyên gia đầu tư phục vụ như những đối tác tổng quát và các nhà đầu tư là những đối tác hạn chế thụ động, đưa vốn lên. Cơ cấu bồi thường, vẫn được sử dụng ngày hôm nay, cũng đã xuất hiện với các đối tác hạn chế chi trả một khoản phí quản lý hàng năm 1,0-2,5% và tiền lãi thực hiện thường chiếm tới 20% lợi nhuận của quan hệ đối tác này.
Sự phát triển của ngành công nghiệp vốn mạo hiểm đã được thúc đẩy bởi sự xuất hiện của các hãng đầu tư độc lập tại đường Sand Hill, bắt đầu với Kleiner, Perkins, Caufield & Byers và Sequoia Capital vào năm 1972. Được đặt tại Menlo Park, CA, Kleiner Perkins, Sequoia và các hãng vốn mạo hiểm sau đó sẽ có quyền truy cập vào nhiều công ty bán dẫn có trụ sở tại thung lũng Santa Clara cũng như các hãng máy tính sơ khai bằng cách sử dụng các thiết bị và việc lập trình của họ và các công ty dịch vụ.
Trong suốt những năm 1970, một nhóm các hãng vốn cổ phần tư nhân, tập trung chủ yếu vào đầu tư vốn mạo hiểm, đã được thành lập mà sẽ trở thành mô hình cho các hãng đầu tư mua lại đòn bẩy và vốn mạo hiểm sau này. Trong năm 1973, với số lượng các hãng vốn mạo hiểm mới gia tăng, những nhà đầu tư vốn mạo hiểm hàng đầu hình thành Hiệp hội vốn mạo hiểm quốc gia (NVCA). NVCA là để phục vụ như là tập đoàn trao đổi công nghiệp cho ngành công nghiệp vốn mạo hiểm. Các hãng vốn mạo hiểm bị suy giảm tạm thời trong năm 1974 khi thị trường chứng khoán sụp đổ và các nhà đầu tư đã thận trọng một cách tự nhiên đối với loại hình mới này của quỹ đầu tư.
Mãi cho đến năm 1978 vốn mạo hiểm được trải nghiệm năm tăng quỹ chính đầu tiên của nó, khi ngành công nghiệp tăng khoảng 750 triệu USD. Với việc thông qua các Đạo luật An sinh lợi tức hưu trí nhân viên (ERISA) trong năm 1974, các quỹ hưu trí công ty đã bị cấm đảm nhiệm một số đầu tư rủi ro nhất định trong đó có nhiều khoản đầu tư trong các công ty nắm giữ tư nhân. Trong năm 1978, Bộ Lao động Mỹ nới lỏng một số hạn chế của ERISA, theo "quy tắc người khôn ngoan," do đó cho phép các quỹ hưu trí công ty đầu tư vào các lớp tài sản và cung cấp một nguồn vốn lớn sẵn có cho các nhà đầu tư vốn mạo hiểm.