Dolar Amerika Serikat
Nilai

Paragraf ke-6 Bagian 8 Pasal 1 Konstitusi AS menetapkan bahwa Kongres AS akan memiliki kekuasaan untuk "uang koin" dan untuk "mengatur nilai" koin domestik dan asing. Kongres menggunakan kekuasaan itu ketika mengesahkan Undang-Undang Koin tahun 1792 . Undang-undang itu mengatur pencetakan dolar AS pertama dan menyatakan bahwa dolar AS akan memiliki "nilai dolar giling Spanyol seperti yang sama sekarang".
Tabel di atas menunjukkan jumlah ekuivalen barang yang, pada tahun tertentu, dapat dibeli dengan $1. Tabel menunjukkan bahwa dari tahun 1774 hingga 2012 dolar AS telah kehilangan sekitar 97,0% dari daya belinya.
Penurunan nilai dolar AS sesuai dengan inflasi harga , yang merupakan kenaikan tingkat umum harga barang dan jasa dalam suatu perekonomian selama periode waktu tertentu. Indeks harga konsumen (IHK) adalah ukuran yang memperkirakan harga rata-rata barang dan jasa konsumen yang dibeli oleh rumah tangga. Indeks Harga Konsumen Amerika Serikat , yang diterbitkan oleh Biro Statistik Tenaga Kerja , adalah ukuran yang memperkirakan harga rata-rata barang dan jasa konsumen di Amerika Serikat. Ini mencerminkan inflasi seperti yang dialami konsumen dalam biaya hidup sehari-hari mereka. Grafik yang menunjukkan IHK AS relatif terhadap 1982–1984 dan perubahan IHK tahunan dari tahun ke tahun ditunjukkan di sebelah kanan.
Nilai dolar AS menurun secara signifikan selama masa perang, terutama selama Perang Saudara Amerika , Perang Dunia I, dan Perang Dunia II. Federal Reserve , yang didirikan pada tahun 1913, dirancang untuk memberikan mata uang "elastis" yang tunduk pada "perubahan kuantitas yang substansial dalam waktu singkat", yang berbeda secara signifikan dari bentuk uang bertenaga tinggi sebelumnya seperti emas, nasional uang kertas, dan koin perak. Dalam jangka panjang, standar emas sebelumnya menjaga harga tetap stabil—misalnya, tingkat harga dan nilai dolar AS pada tahun 1914 tidak jauh berbeda dengan tingkat harga pada tahun 1880-an. Federal Reserve pada awalnya berhasil menjaga nilai dolar AS dan stabilitas harga, membalikkan inflasi yang disebabkan oleh Perang Dunia Pertama dan menstabilkan nilai dolar selama tahun 1920-an, sebelum memimpin deflasi 30% pada harga-harga AS di tahun 1930-an. .
Di bawah sistem Bretton Woods yang didirikan setelah Perang Dunia II, nilai emas ditetapkan menjadi $35 per ons, dan nilai dolar AS dengan demikian ditambatkan pada nilai emas. Meningkatnya pengeluaran pemerintah pada tahun 1960-an, bagaimanapun, menyebabkan keraguan tentang kemampuan Amerika Serikat untuk mempertahankan konvertibilitas ini, stok emas menyusut karena bank dan investor internasional mulai mengubah dolar menjadi emas, dan sebagai hasilnya, nilai dolar mulai menurun. untuk menolak. Menghadapi krisis mata uang yang muncul dan bahaya yang akan segera terjadi bahwa Amerika Serikat tidak akan lagi dapat menebus dolar untuk emas, konvertibilitas emas akhirnya dihentikan pada tahun 1971 oleh Presiden Nixon , yang mengakibatkan " kejutan Nixon ".
Nilai dolar AS karena itu tidak lagi berlabuh ke emas, dan jatuh pada Federal Reserve untuk mempertahankan nilai mata uang AS. Federal Reserve, bagaimanapun, terus meningkatkan jumlah uang beredar, mengakibatkan stagflasi dan nilai dolar AS yang menurun dengan cepat pada tahun 1970-an. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh pandangan ekonomi yang berlaku pada saat inflasi dan pertumbuhan ekonomi riil terkait ( kurva Phillips ), sehingga inflasi dianggap relatif tidak berbahaya. Antara tahun 1965 dan 1981, dolar AS kehilangan dua pertiga nilainya.
Pada tahun 1979, Presiden Carter menunjuk Paul Volcker sebagai Ketua Federal Reserve . Federal Reserve memperketat jumlah uang beredar dan inflasi secara substansial lebih rendah pada 1980-an, dan karenanya nilai dolar AS stabil.
Selama periode tiga puluh tahun dari 1981 hingga 2009, dolar AS kehilangan lebih dari setengah nilainya. Ini karena Federal Reserve telah menargetkan bukan inflasi nol, tetapi tingkat inflasi yang rendah dan stabil—antara 1987 dan 1997, tingkat inflasi kira-kira 3,5%, dan antara 1997 dan 2007 kira-kira 2%. Apa yang disebut " Moderasi Hebat " dari kondisi ekonomi sejak tahun 1970-an dikreditkan ke kebijakan moneter yang menargetkan stabilitas harga.
Ada perdebatan yang sedang berlangsung tentang apakah bank sentral harus menargetkan inflasi nol (yang berarti nilai konstan untuk dolar AS dari waktu ke waktu) atau inflasi yang rendah dan stabil (yang berarti nilai dolar yang terus menurun tetapi perlahan-lahan dari waktu ke waktu, sebagaimana adanya. kasus sekarang). Meskipun beberapa ekonom mendukung kebijakan inflasi nol dan oleh karena itu nilai dolar AS konstan, yang lain berpendapat bahwa kebijakan semacam itu membatasi kemampuan bank sentral untuk mengendalikan suku bunga dan merangsang ekonomi bila diperlukan.