Malcolm Turnbull
Oposisi > Ketua Oposisi (2008–2009)

Setelah berbulan-bulan melakukan jajak pendapat yang buruk secara konsisten, Turnbull menantang Brendan Nelson untuk kepemimpinan pada 16 September 2008. Dia memenangkan pemungutan suara dengan empat suara dan menjadi Ketua Oposisi. Belakangan pada bulan itu, Turnbull mengaku bahwa dia pernah menghisap ganja di masa mudanya, dan menjadi Pemimpin Liberal pertama yang membuat pengakuan seperti itu. Pada awal tahun 2009, Turnbull menunjuk Chris Kenny, mantan staf Alexander Downer dan jurnalis Pengiklan, sebagai kepala stafnya. Pada bulan Mei 2009, Turnbull mengkritik anggaran federal Australia tahun 2009 yang terjadi di tengah dampak krisis keuangan global.
Pada bulan Juni 2009, Godwin Grech, seorang pegawai negeri sipil Departemen Keuangan, secara pribadi menghubungi Turnbull, menuduh bahwa dealer mobil yang memiliki hubungan dengan Partai Buruh telah menerima perlakuan istimewa di bawah program OzCar, yang memicu 'urusan OzCar'. Turnbull kemudian mengulangi tuduhan ini di Parlemen, menyatakan bahwa Perdana Menteri Kevin Rudd dan Bendahara Wayne Swan telah "menggunakan kantor mereka dan sumber daya pembayar pajak untuk mencari keuntungan bagi salah satu teman mereka dan kemudian berbohong kepada Parlemen" dan bahwa mereka perlu " jelaskan tindakan mereka atau mengundurkan diri". Pada tanggal 22 Juni, email yang diam-diam diberikan Grech kepada tuduhan pendukung Turnbull diduga telah dipalsukan oleh Grech. Grech kemudian mengakui pemalsuan tersebut, dan penyelidikan Kantor Audit Nasional Australia pada tanggal 4 Agustus membebaskan Rudd dan Swan dari segala tuduhan. Rasa malu yang diakibatkan karena tuduhan palsu yang berulang-ulang, serta sikap Turnbull sepanjang urusan OzCar, dinilai sebagai penyebab penurunan signifikan dalam peringkat persetujuannya dalam jajak pendapat.
Pada tanggal 24 November 2009, anggota parlemen dan Senator dari Partai Liberal dan Nasional bertemu untuk membahas usulan Skema Pengurangan Polusi Karbon (CPRS) yang diusulkan oleh pemerintah Rudd. Turnbull mengumumkan bahwa kebijakannya adalah mendukung CPRS, meskipun ada perbedaan pendapat yang signifikan di antara rekan-rekannya. Sebagai respon, anggota parlemen dari Partai Liberal Wilson Tuckey dan Dennis Jensen berupaya melakukan mosi penumpahan kepemimpinan, berniat mencalonkan Kevin Andrews sebagai penantang Turnbull. Meskipun upaya ini gagal, semakin banyak anggota parlemen dan senator yang secara terbuka mengkritik posisi tersebut, dan beberapa diantaranya mengundurkan diri dari Kabinet Bayangan, termasuk Tony Abbott.
Pada 1 Desember 2009, satu minggu setelah Turnbull mengumumkan Skema Pengurangan Polusi Karbon, Tony Abbott mengumumkan bahwa ia akan menantang Turnbull untuk posisi ketua umum. Meskipun pada awalnya dianggap memiliki peluang sukses yang kecil, dengan Turnbull menyatakan di depan umum bahwa Abbott tidak memiliki angka untuk menang, Abbott mengalahkan Turnbull dalam pemungutan suara dengan perbedaan satu suara. Setelah hasil yang mengejutkan tersebut, Turnbull kembali ke backbench dan mengatakan dia akan menjalani sisa masa jabatannya sebagai Anggota Wentworth. Pada tanggal 6 April 2010, ia mengumumkan bahwa ia tidak akan mencalonkan diri kembali di Parlemen Australia. Namun, pada tanggal 1 Mei 2010 ia membatalkan keputusan ini dengan mengatakan bahwa ia telah diyakinkan oleh mantan perdana menteri John Howard untuk tidak melepaskan karir politiknya.