Herbert Hoover
Kepresidenan (1928-1932) > Depresi Besar > Kebijakan Lanjutan

Pada akhir tahun 1930, tingkat pengangguran nasional telah mencapai 11,9 persen, namun belum jelas bagi sebagian besar orang Amerika bahwa kemerosotan ekonomi akan lebih buruk daripada Depresi tahun 1920–21. Serangkaian kegagalan bank pada akhir tahun 1930 menandai keruntuhan perekonomian yang lebih besar pada tahun 1931. Ketika negara-negara lain meninggalkan standar emas, Hoover menolak untuk meninggalkannya; ia mencemooh sistem moneter lain sebagai "kolektivisme". Hoover memandang lemahnya perekonomian Eropa sebagai penyebab utama masalah ekonomi di Amerika Serikat. Menanggapi jatuhnya perekonomian Jerman, Hoover mengerahkan dukungan kongres untuk moratorium atau penangguhan pembayaran satu tahun utang perang Eropa. Moratorium Hoover mendapat sambutan hangat di Eropa dan Amerika Serikat, tetapi Jerman masih berada di ambang gagal bayar atas pinjamannya. Ketika perekonomian dunia memburuk, pemerintahan demokratis pun tumbang; di Jerman, Adolf Hitler selaku pemimpin Partai Nazi mengambil alih kekuasaan dan membubarkan Republik Weimar.
Pada pertengahan tahun 1931, tingkat pengangguran telah mencapai 15 persen, sehingga menimbulkan kekhawatiran yang semakin besar bahwa negara tersebut sedang mengalami depresi yang jauh lebih buruk daripada krisis ekonomi yang terjadi baru-baru ini. Sebagai seorang pria pendiam yang takut berbicara di depan umum, Hoover membiarkan lawan-lawannya di Partai Demokrat menuduhnya sebagai orang yang dingin, tidak kompeten, reaksioner dan tidak bisa dihubungi. Penentang Hoover memberinya julukan yang berisi fitnah dan ejekan, seperti "Hooverville" (kota kumuh dan perkemahan tunawisma), "kulit Hoover" (kardus yang digunakan untuk menutupi lubang di sol sepatu), dan "selimut Hoover" (koran bekas untuk menghangatkan tubuh). Sementara Hoover terus menolak upaya bantuan langsung federal, Gubernur Franklin D. Roosevelt dari New York meluncurkan Administrasi Bantuan Darurat Sementara untuk memberikan bantuan kepada para pengangguran. Partai Demokrat memposisikan program tersebut sebagai alternatif yang lebih baik terhadap dugaan sikap apatis Hoover terhadap para pengangguran, meskipun Hoover yakin bahwa program tersebut adalah tanggung jawab pemerintah negara bagian dan lokal.
Perekonomian terus memburuk, dengan tingkat pengangguran mendekati 23 persen pada awal tahun 1932  sehingga Hoover akhirnya mengindahkan seruan untuk intervensi federal yang lebih langsung. Pada bulan Januari 1932, ia meyakinkan Kongres untuk mengesahkan pendirian Reconstruction Finance Corporation (RFC), yang akan memberikan pinjaman yang dijamin pemerintah kepada lembaga keuangan, perusahaan kereta api dan pemerintah daerah. RFC menyelamatkan banyak bisnis dari kegagalan, tetapi gagal merangsang pinjaman komersial seperti yang diharapkan Hoover, sebagian karena RFC dijalankan oleh bankir konservatif yang tidak mau memberikan pinjaman berisiko. Pada bulan yang sama ketika RFC didirikan, Hoover menandatangani Undang-Undang Bank Pinjaman Rumah Federal, mendirikan 12 bank distrik yang diawasi oleh Federal Home Loan Bank Board dengan cara yang mirip dengan Sistem Federal Reserve. Dia juga membantu mengatur pengesahan Undang-Undang Glass–Steagall tahun 1932, undang-undang perbankan darurat yang dirancang untuk memperluas kredit perbankan dengan memperluas jaminan yang diizinkan oleh bank-bank Federal Reserve untuk dipinjamkan. Karena langkah-langkah ini gagal membendung krisis ekonomi, Hoover menandatangani Undang-Undang Bantuan Darurat dan Konstruksi, sebuah rancangan undang-undang pekerjaan umum senilai $2 miliar, pada bulan Juli 1932.