Lucent
Sejarah

Salah satu alasan utama yang membuat AT&T Corporation memutuskan untuk memisahkan unit bisnis produksi peralatan telekomunikasinya adalah untuk memungkinkan unit bisnis tersebut memperoleh pesanan dari kompetitor AT&T. Bell Labs juga diharapkan dapat mengangkat prestise dari perusahaan hasil pemisahan tersebut, serta menyumbang pendapatan dari ribuan paten yang dipegangnya.
Pada saat dipisah, Lucent dipimpin oleh Henry Schacht, yang ditugasi untuk mengawasi transisi Lucent dari sebuah unit bisnis menjadi perusahaan tersendiri. Richard McGinn, yang sebelumnya menjabat sebagai Presiden dan COO Lucent, lalu menggantikan Schacht sebagai CEO pada tahun 1997, sedangkan Schacht ditunjuk menjadi chairman. Lucent menjadi saham "idaman" dari komunitas investasi pada akhir dekade 1990-an, dan harga saham Lucent pun naik dari $7,56 per lembar saham menjadi $84 per lembar saham. Kapitalisasi pasar Lucent juga pernah mencapai $258 milyar, dan pada saat itu Lucent juga menjadi salah satu perusahaan dengan pemegang saham terbanyak, yakni mencapai 5,3 juta pemegang saham.
Pada tahun 1997, Lucent mengakuisisi Octel Communications Corporation, pemimpin pasar pesan suara asal Milpitas, dengan harga $2,1 milyar. Akuisisi tersebut pun membuat Grup Sistem Bisnis langsung meraup laba. Pada tahun 1999, harga saham Lucent terus meningkat dan pada tahun yang sama, Lucent juga mengakuisisi Ascend Communications, sebuah produsen peralatan telekomunikasi asal Alameda, California dengan harga US$24 milyar. Lucent juga sempat mempertimbangkan untuk mengakuisisi Juniper Networks, tetapi akhirnya memutuskan untuk memproduksi perute sendiri.
Pada tahun 1997, Lucent mengakuisisi Livingston Enterprises Inc. dengan harga $650 juta. Livingston paling terkenal sebagai pencipta protokol RADIUS dan produsen PortMaster yang banyak digunakan oleh penyedia layanan internet dial-up.
Pada tahun 1995, Carly Fiorina mulai memimpin operasional perusahaan ini. Ia bertanggung jawab kepada CEO Lucent, Henry B. Schacht. Ia pun memainkan peran penting dalam merencanakan dan mengeksekusi penawaran umum perdana perusahaan ini pada tahun 1996.  Di bawah bimbingannya, perusahaan ini berhasil mengumpulkan dana sebesar US$3 milyar.
Pada tahun 1996, Fiorina ditunjuk sebagai presiden sektor barang konsumen Lucent, yang bertanggung jawab kepada presiden dan COO Lucent, Rich McGinn. Pada tahun 1997, ia ditunjuk sebagai presiden sektor layanan global Lucent, yang merupakan sektor terbesar dari Lucent. Pada tahun yang sama, Fiorina juga ditunjuk sebagai chairman dari Philips Consumer Communications (PCC), sebuah perusahaan patungan antara unit bisnis komunikasi ritel dari Lucent dengan Royal Philips Electronics.
Pada akhirnya, PCC kesulitan dan dibubarkan setahun kemudian, setelah hanya dapat menguasai pangsa pasar ponsel sebesar 2%. Kerugian PCC pun mencapai $500 juta dengan penjualan hanya sebesar $2,5 milyar. Philips lalu mengumumkan penutupan seperempat dari 230 pabriknya di seluruh dunia, sementara Lucent menutup bisnis perangkat nirkabelnya. Analis memperkirakan bahwa kegagalan PCC adalah karena adanya masalah pada teknologi dan manajemennya. Sebelum dibubarkan, PCC mengembalikan 5.000 orang pekerjanya ke Philips dan 8.400 orang pekerjanya ke Lucent.
Di bawah kepemimpinan Fiorina, perusahaan ini menambah 22.000 orang pekerja dan pendapatannya tumbuh dari US$19 milyar menjadi US$38 milyar. Namun, penyebab kenaikan tersebut sebenarnya adalah Lucent meminjamkan uang ke konsumennya sendiri. Menurut majalah Fortune, "Melalui sebuah sihir akuntansi yang rapi, uang dari pinjaman mulai muncul di pernyataan pendapatan Lucent sebagai pendapatan baru, sementara utang dicatatkan di neraca keuangan sebagai aset lancar". Lucent's stock price grew 10-fold.
Pada awal tahun 2000, "gelembung" Lucent pun meletus, sementara kompetitornya seperti Nortel Networks dan Alcatel masih kuat. Beberapa bulan kemudian, gelembung industri telekomunikasi akhirnya meletus. Sebelumnya, selama 14 kuartal berturut-turut, Lucent berhasil melampaui ekspektasi analis, sehingga membuat ekspektasi tinggi untuk kuartal ke-15 yang berakhir pada tanggal 31 Desember 1999. Pada tanggal 6 Januari 2000, untuk pertama kalinya, Lucent mengumumkan bahwa mereka gagal memenuhi ekspektasi kuartalan. CEO Rich McGinn juga mengumumkan bahwa Lucent mengalami disrupsi di bisnis jaringan optisnya, serta mengumumkan bahwa pendapatan Lucent stagnan dan labanya menurun drastis. Pengumuman tersebut pun menyebabkan harga saham Lucent menurun sebesar 28%, sehingga kapitalisasi pasar perusahaan ini juga turun sebesar $64 milyar. Saat kemudian diungkapkan bahwa Lucent menggunakan akuntansi dan praktek penjualan yang meragukan untuk menghasilkan sejumlah pendapatannya sebelumnya, Lucent pun runtuh. Dikatakan bahwa "Rich McGinn tidak dapat menerima kejatuhan Lucent dari kejayaan sebelumnya." McGinn pernah mendeskripsikan dirinya sendiri sering memberikan target yang "berani" kepada bawahannya, karena percaya bahwa pendorongan akan menghasilkan hasil yang tidak pernah dibayangkan sebelumnya. Henry Schacht pun membela budaya perusahaan yang dibuat oleh McGinn dan juga mencatat bahwa McGinn tidak menjual satupun lembar saham Lucent saat menjabat sebagai CEO. Pada bulan November 2000, perusahaan ini memberitahukan kepada Securities and Exchange Commission bahwa mereka mencatatkan kesalahan akuntansi sebesar $125 juta pada kuartal ketiga tahun 2000. Pada bulan Desember 2000, perusahaan ini juga melaporkan bahwa mereka telah melebihkan pendapatannya sebesar hampir $700 juta pada kuartal ketiga tahun 2000. Walaupun tidak ada kesalahan yang dibebankan kepadanya, McGinn lalu dipaksa untuk mengundurkan diri dari jabatan CEO dan digantikan sementara oleh Schacht. Kemudian, CFO Lucent, Deborah Hopkins, keluar dari perusahaan ini pada bulan Mei 2001, di saat harga saham Lucent hanya $9,06 per lembar saham, padahal saat ia mulai menjabat, harga saham Lucent mencapai $46,82.