پدیده شاندیز
نقد

وبگاه الف طی یادداشتی انتقادی پیرامون سهام این شرکت نوشت:
شنیده‌ها حاکی از آن است قبل از جلسه مجمع عمومی فوق‌العاده سهامدار عمده هر سهم را به‌قیمت حدود۸۶۰۰ تومان از طریق نمایندگی‌های فروش دادوستد می‌کرد. در حالی که با توجه به افزایش سرمایه ۲۵درصدی قیمت به صورت تئوریک باید ۶۸۸۰ تومان باز می‌شد، اما مدیران قیمت هر سهم را هشت هزار تومان تعیین کردند. چرا که مکانیسم قیمت‌گذاری نه از طریق عرضه و تقاضای بازار محصول، بلکه به‌وسیله مدیران تعیین می‌شود. شاید به همین دلیل است که این شرکت به شکل سهامی خاص ثبت شده تا مشمول ثبت نزد سازمان و قیمت‌گذاری در بورس نشود. از طرفی سیاست این شرکت بر بالا بردن ارزش بازار سهام و افزایش تعداد سهام در دست افراد است. شنیده‌ها حاکی از آن است که در مجمع شرکت ابنیه و ساختمان پدیده نیز بیان شده‌است که پدیده اولین و آخرین شرکت اقتصادی در دنیاست که در آن قیمت سهام افزایش می‌یابد و هرگز کاهش پیدا نمی‌کند… قیمت اوراق بهادار در بورس بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می‌شود در حالی که نرخ سهام پدیده از طرف شرکت مشخص می‌شود. طبیعی است وقتی همیشه نرخ‌ها بالاتر تعیین شوند میل به خرید بیشتر از فروش است. شرکت نیز می‌تواند با اندکی تأمین مالی اوراق متقاضی فروش را بازخرید کند. حال سؤال اینجاست که اگر روزی خود شرکت پس از فروش بخش عمده‌ای از سهام به مردم، قیمت هر سهم را مثلاً هزار تومان تعیین کند چه اتفاقی می‌افتد. کسی می‌تواند اعتراض کند؟ چه کسی پاسخگوست؟
محسن پهلوان به عنوان مشهورترین فرد در میان مجریان این پروژه بزرگ، در گفتگو با یک مجله، تأکید می‌کند که «بازی تبلیغات را از یک گروه قدرتمند به نام «ارمغان بهزیستی» یادگرفتم که یک تیم بازرگانی فرانسوی هم پشت ماجرا بود.» وی با اشاره به شیوه تبلیغات خود تأکید می‌کند که در ایام افتتاح یک رستوران کاری کرده‌است که «هرکسی از خواب بیدار می‌شد، نام رستوران «شاندیز» را می‌شنید. اگر کسی روزنامه را باز می‌کرد، تبلیغ رستوران بود. در رادیو، تبلیغ رستوران را می‌شنید. در تلویزیون، تبلیغ رستوران را می‌دید… یک جور بمباران تبلیغاتی بود.»
منتقدان می‌گویند این شرکت از شیوه بمباران تبلیغاتی و تعیین ارزش سهام توسط مدیریت و سایر روش‌ها برای بالابردن ارزش سهام خود به‌طور غیرواقعی سود می‌برد.
سایت اقتصاد آنلاین نیز ضمن بررسی چگونگی فروش سهام در این هلدینگ می‌نویسد که قیمت سهام این شرکت ۴ برابر گرانتر از ارزش واقعی آن است.
قیمت هر سهمی که مردم ۸ هزار تومان می‌خرند، در حدود ۱۷۰۰ تومان برآورد شده‌است. این رقم صرفاً در مقام مقایسه و به عنوان خوشبینانه‌ترین برآورد کارشناسی از قیمت عادلانه سهم ارائه شده‌است… در ابتدا ۱۰۰٪ سهام این شرکت به «شرکت توسعه بین‌المللی صنعت گردشگری پدیده شاندیز» تعلق داشت ولی در این بازه ۵ ساله در حدود ۱۵٪ آن به مردم واگذار شده‌است اما رشد جالب این شرکت مردم را ترغیب به خرید درصد بیشتری از این سهام می‌کند. لازم است بدانید با این تفاسیر(۱٫۵ میلیارد برگ سهم ۸۱۳۲ تومانی) ارزش بازاری این شرکت یعنی «شرکت ابنیه و ساختمان پدیده شاندیز» به رقم جالب ۱۲ هزار و ۲۰۰ میلیارد تومان رسیده‌است. برای اینکه مقیاس مناسبی در ذهنتان از این بزرگی ایجاد شود بد نیست بدانید بانک صادرات به عنوان سومین بانک بزرگ سیستم بانکداری کشور ارزش بازاری معادل ۴۶۰۰ میلیارد تومان در بورس تهران دارد یا در صنعت مشابه یعنی صنعت ساختمان شرکت‌های «سرمایه‌گذاری مسکن» و «بین‌المللی توسعه ساختمان» به عنوان دو هلدینگ بزرگ ساختمان ساز کشور ارزش بازارهایی به ترتیب ۵۱۷ میلیارد و ۴۰۶ میلیارد تومان دارند و در سالهای مالی ماقبلشان در تلفیق به ترتیب سودهای ۱۰۲ و ۹۳ میلیاردی محقق نموده‌اند، این در حالیست «شرکت ابنیه و ساختمان پدیده شاندیز» در سال مالی قبل سودی تنها معادل ۴۶ میلیارد تومان محقق نموده‌است. در واقع این شرکت نسبت قیمت به درآمدی معادل ۲۶۳ مرتبه دارد در حالیکه این نسبت برای شرکت‌های مذکور در بورس به ترتیب ۴٫۷ و ۳٫۹ می‌باشد!