اتفاق إعادة شراء
التاريخ

في الولايات المتحدة، استخدمت اتفاقيات إعادة الشراء منذ العام 1917 عندما جعلت الضرائب وقت الحرب أشكال الإقراض القديمة أقل جاذبية. بداية، استخدم مجلس الاحتياطي الفيدرالي عمليات إعادة الشراء لإقراض المصارف الأخرى حصرًا، لكن سرعان ما امتدت هذه الممارسة إلى اللاعبين الآخرين في السوق. توسع استخدام الريبو في عشرينيات القرن الماضي، وتراجع خلال فترة الكساد العظيم والحرب العالمية الثانية، ثم توسع مرة أخرى في الخمسينيات، لينمو بسرعة في سبعينيات وثمانينيات القرن الماضي بسبب تكنولوجيا الحواسيب التي برزت خلال تلك الفترة.
بحسب جاري جورتون الخبير الاقتصادي في جامعة ييل، تطورت عمليات الريبو لتزويد المؤسسات المالية الكبيرة غير الإيداعية بطريقة الإقراض المضمون المشابه للضمان على الودائع الذي توفره الحكومة في الخدمات المصرفية التقليدية، يكون الضمان فيها ضمانةً للمستثمر.
عام 1982، أدى فشل أوراق دريسديل الحكومية إلى خسارة مصرف تشايس منهاتن لمبلغ 285 مليون دولار، وقد أدى ذلك إلى تغيير بكيفية استخدام الفائدة المستحقة في حساب قيمة أوراق الريبو المالية. في العام نفسه، أدى فشل لومبارد وول إلى تغيير في قوانين الإفلاس الفيدرالية المتعلقة بإعادة الشراء. أدى فشل إي إس إم للأوراق الحكومية عام 1985 إلى إغلاق مصرف هوم ستيت سايفينغز في ولاية أوهايو وإلى مسارعة المودعين لسحب أموالهم من البنوك الأخرى المؤمنة بواسطة صندوق ضمان الودائع الخاص في أوهايو. أدى فشل هذه الشركات وغيرها إلى سن قانون الأوراق المالية الحكومية لعام 1986.
في الفترة بين عامي 2007 و 2008، كان سحب الأموال والاستثمارات من سوق الريبو سببًا رئيسيًا لأزمة الرهن العقاري عالي المخاطر التي أدت إلى الركود الكبير.
في يوليو من العام 2011، ظهرت مخاوف بين المصرفيين والصحافة المالية أنه إذا أدت أزمة سقف الديون الأمريكية عام 2011 إلى تخلف عن السداد، فقد يتسبب ذلك باضطراب كبير في سوق إعادة الشراء. كان السبب أن سندات الخزانة هي الضمان الأكثر استخدامًا في سوق الريبو بالولايات المتحدة، ولأن التخلف عن السداد قد يقلل من قيمة سندات الخزانة، يمكن أن يؤدي ذلك إلى اضطرار المقترضين لتقدم المزيد من الضمانات.
خلال شهر سبتمبر من العام 2019، تدخل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في مستثمرًا لتوفير الأموال في أسواق الريبو، عندما قفزت أسعار الإقراض بسبب سلسلة من العوامل الفنية التي حدت من عرض الأموال المتاحة في السوق.
↑  Matt Phillips (18 سبتمبر 2019). "Wall Street is Buzzing About Repo Rates". نيويورك تايمز. مؤرشف من الأصل في 2019-12-05.
↑  "Treasury Repo Reference Rates". نظام الاحتياطي الفدرالي. مؤرشف من الأصل في 2019-11-08. اطلع عليه بتاريخ 2019-10-26.
1 2  غاري غورتن (أغسطس 2009). "Securitized banking and the run on repo". NBER. مؤرشف من الأصل في 2019-10-26. اطلع عليه بتاريخ 2019-10-26.
↑  "Statement Regarding Monetary Policy Implementation". نظام الاحتياطي الفدرالي. 11 أكتوبر 2019. مؤرشف من الأصل في 2019-12-11.
↑  Kenneth D. Garbade (1 مايو 2006). "The Evolution of Repo Contracting Conventions in the 1980s" (PDF). New York Fed. مؤرشف من الأصل (PDF) في 2010-04-11. اطلع عليه بتاريخ 2010-09-24.
↑  Wall St. Securities Firm Files For Bankruptcy New York Times August 13, 1982  نسخة محفوظة 2 فبراير 2018 على موقع واي باك مشين.
↑  The Evolution of Repo Contracting Conventions in the 1980s FRBNY Economic Policy Review; May 2006  نسخة محفوظة 11 أغسطس 2017 على موقع واي باك مشين.
↑  "The Government Securities Market: In the Wake of ESM Santa Clara Law Review January 1, 1987". مؤرشف من الأصل في 2020-02-08.
↑  Darrell Duffie and Anil K Kashyap (27 يوليو 2011). "US default would spell turmoil for the repo market". فاينانشال تايمز. مؤرشف من الأصل في 2015-11-10. اطلع عليه بتاريخ 2011-07-29.
بوابة الاقتصاد
.
Composition of SOFR Rate