Contrariamente a quanto avviene per la Fed, la BCE non acquista normalmente obbligazioni a titolo definitivo. La procedura normalmente utilizzata dalla BCE per manipolare l' offerta di moneta è stata quella dei cosiddetti rifinanziamenti. In tali operazioni, le obbligazioni non sono acquistate ma utilizzate in operazioni temporanee: operazioni di pronti contro termine o prestiti garantiti. Queste due operazioni sono simili, vale a dire i prestiti obbligazionari sono utilizzati come garanzie reali a fronte di finanziamenti, essendo la differenza di natura giuridica. Nelle operazioni di pronti contro termine la proprietà delle garanzie passa alla BCE fino al rimborso del prestito. ECB.
Chi acquista le obbligazioni invece di utilizzarle nelle operazioni temporanee?
la Fed