Le principali indagini economiche di Hayek hanno riguardato il capitale, il denaro e il ciclo economico. Mises aveva applicato in precedenza il concetto di utilità marginale al valore del denaro nella sua Teoria della moneta e del credito (1912), in cui proponeva anche una spiegazione per le "fluttuazioni industriali" sulla base delle idee della vecchia British Currency School e dell' economista svedese Knut Wicksell. Hayek ha utilizzato questo lavoro come punto di partenza per la propria interpretazione del ciclo economico, elaborando quella che in seguito divenne nota come la "Teoria austriaca del ciclo economico". Hayek ha illustrato l' approccio austriaco in modo più dettagliato nel suo libro, pubblicato nel 1929, la cui traduzione in inglese apparve nel 1933 come Teoria monetaria e Ciclo di Commercio. Lì sosteneva un approccio monetario alle origini del ciclo. Nel suo rapporto Prezzi e produzione (1931), Hayek ha sostenuto che il ciclo congiunturale era dovuto all' espansione inflazionistica del credito della banca centrale e alla sua trasmissione nel tempo, il che ha portato a un' errata allocazione di capitale causata dai tassi d' interesse artificialmente bassi. Hayek ha sostenuto che "l' instabilità passata dell' economia di mercato è la conseguenza dell' esclusione del più importante regolatore del meccanismo di mercato, la moneta, dall' essere regolata dal processo di mercato".
Secondo Hayek, quale è stata la causa dell' indebita allocazione indebita di fondi da parte delle banche?
tassi d' interesse artificialmente bassi