La influencia de las sorpresas inflacionarias sobre las expectativas de inflación y la debilidad en el anclaje de la política monetaria en México (19992019) 
Autor: Miriam Aurora Rosas Cervantes
Año: 2022
Carrera: Economía

El presente trabajo de investigación fue elaborado con el propósito fundamental de determinar el alcance de la política monetaria en México, y en particular, estudiar el funcionamiento del canalde transmisiónmenos convencional, el de las expectativas de inflación. El primer capítulo consisteen una revisión de los aspectos teóricos más importantes que dan marco al esquema de política monetaria en México, es decir, el modelo de Metas de Inflación Objetivo, retomando los supuestos fundamentales de la Nueva Macroeconomía Clásica como la hipótesis de expectativas racionales, el supuesto de la compensación de los mercados y la curva de oferta agregada de Lucas. Además, se retoman lascaracterísticas fundamentales del esquema de política monetaria actual como la independencia del banco central, su credibilidady transparenciaya que influyen en alcanzar lameta de inflación;posteriormente, la descripción de la regla de Taylor y la importancia de adoptardel tipo de cambioen la regla de política monetaria, debido al impacto quesus variacionespuedenprovocar en economías de América Latina. Al final del capítulo, se comprenderá la crítica a los supuestos teóricos que sustentan el esquema de metas de inflación, debido a que deja de lado la comprensión del proceso de formación de las expectativas de inflación de los agentes económicos, ya que no considera las limitantes en el acceso a la información, además de que la capacidad de procesamiento de la misma para cada individuo es diferente, y por otra parte, no toma en consideración una de las complejidades que dentro del sistema económico puede llegar a presentarse, como lo es una economía con incertidumbre. A lo largo de estainvestigación, se determinanlas principales variables que provocan una limitación en la transmisión de la política monetaria. En específico, se examina la volatilidad delas expectativas de inflaciónque deja de manifiesto que, a pesar de que el banco central utiliza la tasa de interés como principal herramienta de política monetaria en el contexto del esquema deMetas de Inflación Objetivo, existen eventos que influyen en la formación de lasexpectativas y que dificultanel controlde la inflación. Desdeun punto de vista empírico, se realizó la recopilación investigaciones y estimacionesprevias realizadasde expectativas de inflación en México y Colombia. Por un lado, los países en vías de desarrollo cuentan con características particulares que, a diferencia de los países desarrollados, limitan el alcance de sus propios bancos centrales en cuanto al manejo oportuno de la inflación. Una consecuencia notable del poco alcance del banco central en cuanto a la inflación se refleja en la pérdida delpoderadquisitivo y el efecto sobrela desigualdad salarial de la población. Por otra parte, es frecuente que en economías como la mexicana haya una importante influencia de otros países, como Estados Unidos. Además de la cercanía geográfica, ambas economías seencuentran altamente relacionadas debido al comercio entre ellas, lo cual trae como consecuencia que las modificaciones en la política económica de Estados Unidos impactensobre la economía mexicana. Finalmente, en este trabajo se presentala estimación de un modelo GARCH para determinar el impacto que experimentanlas expectativas de inflaciónen México con respecto al tipo de cambio, el índice mundial del petróleo, la tasa de interés y el gasto público. El objetivo es analizar, con base en la literatura, los factores internos y externos que impactan sobre la volatilidad de las expectativas de inflación en México durante el periodo 19992019, lo cualdeja como principalevidencia la debilidad del modelode política monetariautilizado hastaahora.