Concentraciones en México y su relación con el ciclo económico, 19962019 
Autor: Ricardo Abud Hernández
Año: 2021
Carrera: Economía

Desde la promulgación de la primera Ley Federal de Competencia Económica en diciembre de 1992 y la subsecuente creación de la Comisión de Competencia Económica en 1993 ha existido poca investigación sobre una de las facultades legales que esta autoridad tiene, la evaluación y, en su caso, autorización de las concentracionesdeempresas; conocidas en la literatura como fusiones y adquisiciones. Las fusiones y adquisiciones son procesos de inversión mediante los cuales una empresa compra o se fusiona con otra, ya sea del mismo o diferente sector económico según sean los objetivos de dicho movimiento. Generalmente, una inversión de esta naturaleza está motivada por el incremento en la capacidad productiva o la diversificación de los bienes que la empresa adquirida ofrece. En el capítulo 2 de uno de los libros de organización industrial más famosos de los últimos años, Modern Industrial Organization, (Carlton y Perloff 2015)realizan un breve análisis sobre el número de concentraciones en la economía estadounidense y cómo ha cambiado este número en el tiempo. Partiendo del análisis realizado por los autores y con el afán de explicar los fenómenos económicos de dónde esta tesis se escribe, surge la pregunta de investigación: ¿quéha provocado el cambio en número de concentraciones en México en el tiempo?. A su vez, se derivan como preguntas secundarias:(i) ¿están las concentraciones motivadas por el desempeño del total de la economía?, y (ii)¿las concentraciones ocurren en oleadas?, es decir, ¿está relacionado el número de concentraciones en el tiempo?El objetivo principal de este trabajo es conocer la relación que tienen las concentraciones en el tiempo con el ciclo económico. Para ello, se plantearon diversos objetivos particulares para contestar la pregunta de investigación, dentro de los cuales están: (i) conocer las motivaciones internas y externas para concentrarse, (ii) analizar el número de concentraciones de las que se tiene un registro oficial, (iii) describir brevemente el ciclo económico en el periodo de estudio, y (iv) realizar un modelo econométrico que permita comprobar de manera estadística la principal hipótesisde la tesis: las concentraciones en México tienen relación estadística significativa con el ciclo económico. Cabe mencionar que, si bien el ciclo económico es una de las dos variables que se busca relacionarcon la evolución del número de concentraciones, no es el objetivo principal de este trabajorealizar un estudio profundo de los factores que explican la evolución del ciclo económico o, en general, del desempeño de la economía mexicana. La economía mexicana sufrió de muchos cambios durante el periodo de estudio, por lo cual un análisis meticuloso y sumamente detallado de sus cambiosy evoluciónimplicaría un trabajo de investigación completo, así como una pregunta de investigación distinta a la que esta tesis plantea. En este trabajo se utiliza la descripción del ciclo económico para más adelante relacionarla con la descripción que también se hace con las concentraciones en el tiempo. Para el análisis del cicloeconómicoy los cambios en la política económica se tomaron como principales fuentes de referencia los trabajos de Moreno Brid y Ros (2014)y de Castañeda (2015). Para un análisis más detallado del ciclo económico así como de tipos de ciclos, se recomienda consultar el trabajo de Erquizio Espinal (2007), dónde el autor aborda la teoría de los cicloseconómicos y provee de distintas metodologías para su medición, misma que es profundizada en el trabajo de Rodríguez (1994). En esta tesis, se entiende por ciclo económico la definición brindada por Dornbusch, Fischer y Startz, en la doceava edición de su libro sobre Macroeconomía donde mencionan que:“El ciclo económico es el patrón más o menos regular de expansión (recuperación) y contracción (recesión) de la actividad económica alrededor de la línea de tendencia de crecimiento. En un pico del ciclo, la actividad económica es elevada en relación con la tendencia; mientras que en el fondo del ciclo se llega al punto más bajo de la actividad económica” (Dornbusch, Fischer, y Startz 2014). Regresando a la pregunta de investigaciónde esta investigación y, en general, dentro de la literatura económica se considera que el estudio de la competencia económica a nivel mundial comenzaría con la publicación del Sherman Antitrust Act a finales del siglo XIX. En la mayoría de la investigación, como en el trabajo actual, se entiende por competencia económica: La rivalidad entre empresas que participan en un mercado aplicando sus mejores estrategias de manera que pueden minimizar sus costos, maximizar sus ganancias y así mantenerse activas e innovadoras frente a otras empresas rivales”(COFECE 2018). Por ende, la política de competencia no necesariamente vela por el bienestar de un agente económico en específico, sino por el bien de la competencia en general. En la propia definición de política de competencia que la Comisión Federal de Competencia Económica (COFECE)brinda indican que: “La política de competencia protege al proceso de competencia y no a los participantes de este proceso, es decir, la autoridad encargada de velar por la competencia vigilará y se asegurará que labatalla entre empresas rivales sea limpia y se lleva a cabo dentro de las reglas establecidas por la ley” (COFECE 2018). Este trabajo recupera literatura sobre las concentraciones y cuáles son los factores o las variables económicas que llevan a los tomadores de decisiones dentro de las empresas a realizar una fusión o adquisición. Una vez analizada la relación teórica entre las concentracionesy algunos factores económicos, se realiza un análisis descriptivo de las concentraciones en México desde que se tiene un registro de ellas, así como de la economía y su comportamiento en un periodo de tiempo similar. Por último, en este trabajo se implementaun modelo econométrico con el que aportan elementos estadísticos paraprobarla hipótesis de que las concentraciones en México son procíclicasy vienen en oleadas. Es decir, hay un mayor número de concentraciones cuando la economía crece y estas se reducen cuando la economía cae en una recesión, y la decisión de concentrarse está fuertemente influenciada por lasconcentraciones ocurridas en periodos anteriores. Estas conclusionescoincidencon la mayor parte de la literatura relacionada y con la mayor parte de la evidencia empírica analizada a través de modelos econométricos realizados tanto para Estados Unidos como algunos países europeos. La competencia económica es un tema de suma relevancia para el desarrollo y bienestar de un país. Aunque los temas de competencia económica en México y, específicamente, de concentraciones aún se encuentran relativamente poco estudiados; esta tesis busca contribuir al análisis de concentraciones para que en un futuro se realicen más estudios y análisis que eventualmente conlleven a políticas públicas que favorezcan la competencia. Queda claro que aún existen muchas preguntas que responder y análisis que realizar sobre la competencia económica y las concentraciones. Esta tesis busca aportar a dicho análisis y generar algunas respuestas que conlleven a futuras preguntas. La estructura capitular es la siguiente. En el capítulo 1 se discuten las diferentes definiciones sobre las fusiones y adquisiciones, se analiza el proceso por el cual se realiza una operación de este tipo y cómo es que se registran, cuantificany, en caso de ser necesario, notificanante la autoridad en materia de competencia económica. También se mencionan los tipos de fusiones que existen, las semejanzas y similitudes entre ellas, así como las motivaciones tanto microeconómicas o macroeconomías para llevar a cabo un proceso de fusión. En el capítulo 2, se habla sobre las concentraciones en México:tanto la historia de la evaluación de las concentraciones en México y los cambios en los grandes grupos económicos, así como las concentraciones registradas en la COFECE. Se realiza un breve análisis de los sectores económicos según el catálogo del Sistema de Clasificación Industrial de América del Norte (SCIAN)que tienen mayor número de concentraciones registradas. En contraparte, se hace una breve descripción de los sectores que han tenido menor número de estas. En el capítulo 3, se realiza el análisis de la relación entre el ciclo económico y las concentraciones. Se revisa la literatura relacionada y las teorías que existen al respecto; también se analiza la evidencia empírica sobre dicha relación. En la segunda parte del capítulo, se hace una descripción del ciclo económico en México en el periodo de estudio, dividido en dos partes. La primera abarca del final de la década de los ochenta hasta el final de la década de los noventa y la segunda parte habla del segundo milenio hasta la actualidad (en términos de este trabajo, 2019). En el capítulo 4, se implementa un modelo econométrico de series de tiempo para probar la relación que existe entre las concentraciones y el ciclo económico en México de 1996 a 2019. Primero, se describen las variables y se realizan pruebas de estacionariedad sobre ellas. Posteriormente, se implementa la prueba de causalidad de Granger para conocer el sentido y dirección de la relación que tienen entre ellas. Una vez delimitadas las relaciones se genera un