Estudio de las criptonomedas como corriente innovativa de la política monetaria 
Autor: Grecia Idalid Arellano Embriz
Año: 2021
Carrera: Economía

El papel que han desempeñado los Bancos Centrales a través de los últimos años ha generado opiniones acerca de si es necesaria e incluso deseable existencia de esta institución. Los debates sobre la banca libre se han presentado a mediados del siglo XIX, y continúan vigentes hasta nuestros días. La función de emisión monetaria permitió a la Banca Central configurarse como el banco de los banqueros, sin embargo, esta actividad se ha puesto en duda; al igual que la regulación y supervisión que efectúa en el sistema financiero, donde se pretende evitar o limitar la repetición de los errores del pasado, relacionados con los colapsos bancarios. Si bien, la historia nos muestra que las crisis financieras no se han evitado del todo, si se han podido maniobrar en cierta medida, a través de la intervención de la Banca Central comoprestamista de última instancia. No obstante, dicha actuación se ha relacionado con la privatización de ganancias y la socialización de pérdidas, es decir, los rescates bancarios se han justificado de acuerdo con su importancia sistémica en el sistema financiero. Aunque, es una actividad es poco común en otros ramos económicos (Champagne, 2014) (Ammous, 2018). A pesar de que la creciente tendencia hacia la digitalización en el sector bancario continua sorprendiendonos, aún no se ha resulto de manera definitiva los riesgos morales y financieros, que incurren los participantes estratégicos, incluida la misma institución reguladora. Por ello, han surgido múltiples movimientos cibernéticos, que han desafiado la concepción de emisión monetaria y las relaciones de intercambio, que históricamente han sido validadas por un ente autorizado. Las llamadas criptomonedas, han revolucionado los medios de cambio a través del internet, específicamente el Bitcoin, la cual ha inspirado a otros desarrolladores a crear nuevas variantes. Dada su popularidad y relevancia en el mercado, diversos Bancos Centrales, así como académicos y empresas han desarrollado una variante conocida como CBDC, la cual es concebida para ser una moneda digital emitida y controlada por una institución. Como se verá más adelante, las monedas digitales emitidas por el Banco Central, representan una de las innovaciones financieras más importantes del siglo XXI, especificamente dentro de la política monetaria, ya que dada su configuración y dependiendo del nivel de penetración que enga, existe la posibilidad de influir en tiempo real en los canales de transmisión de la política monetaria, afectando de manera homogénea la inflación, estabilidad financiera, crecimiento económico, e incluso cabe la posibilidad de disminuir o incluso evitar las crisis financieras. El presente trabajo permite conocer las características principales de las criptomonedas así como los modelos o escenarios que se han planteado para CBDC. Con base en las consideraciones anteriores, es posible conocer que su implementación en una economía general dada, modificaría los balances generales de los actores involucrados, es decir, el Banco Central, bancos comerciales, así como hogares y empresas, independientemente de si genera o no intereses. También es posible determinar que los bancos comerciales se enfrentarían a un nuevo competidor, al dotar a CBDC de los rasgos distintivos que mantienen los depósitos bancarios, por lo que algunos autores consideran su introducción como una posible disrupción bancaria. No obstante, los efectos potenciales de esta moneda digital se reflejan en las múltiples investigaciones y pruebas que han elaborado las instituciones y académicos. Finalmente se espera esta tesis despierte el interés en el tema, principalmente de las autoridades monetarias mexicanas, las cuales se han limitado a exportar y adaptar las innovaciones tecnológicas en materia financiera. Por ende, la importancia del trabajo radíca en mostrar un panorama general, de una de las revoluciones tecnológicas, pioneras una inclusión financiera homogénea. A continución se presenta de manera breve la estructura capitual: El Capítulo 1 se encuentra enfocado a analizar las cuatro funciones principales de la Banca Central relacionadas con la estabilidad financiera y monetaria respectivamente. En primer término, se describe la importancia de la participación de la Banca Central en el sistema de pagos, con el fin de brindar confianza y seguridad entre los participantes del mercado. De igual forma, se detalla los objetivos operativos e intermedios, así como los instrumentos pertinentes para alcanzar las metas vinculadas con el control de riesgos, transparencia, fijación de precios, por citar algunas. Posteriormente se realiza una descripción general del sistema de pago mayorista y minorista, donde el dinero que emite el Banco Central, desempeña un papel imprescindible en las transacciones, ya que brinda liquidez, seguridad, eficiencia, neutralidad competitiva y continuidad de servicio para el caso del mercado