Análisis del impacto de la incertidumbre económica de los Estados Unidos en la Economía de México 
Autor: Santiago Mariano Juárez López
Año: 2021
Carrera: Economía

Como consecuenciade la crisis económica de hipotecas de altoriesgoen los Estados Unidos, ha surgido un gran interés por analizar el impacto de la incertidumbre en la actividadeconómica. Kyle et al. (2015), definen la incertidumbrecomo la volatilidad condicional de una perturbación que es imprevisible desde la perspectiva de los agentes económicos. Sin embargo, la incertidumbre no es una variable observable y por lo tanto no pueden ser evaluados sus impactos en la actividad económica. En este contexto, diversas investigaciones se han orientado a definir indicadores o índices que permitan identificar la incertidumbre y cómo su evolución estácorrelacionada con distintas variables macroeconómicas. Shoag, D. y Veuger, S. (2014), han documentadoel vínculo entre el aumento de los niveles de incertidumbre económica, política y el desempleo a nivel estatal de Estados Unidos durante la recesión de 20072009. Handley, et al. (2015), presentaron evidenciaempírica de que la incertidumbre política puede afectar significativamente las decisiones de inversión de las empresasorientadas alcomercio internacional. Para Bloom, N. (2013) la incertidumbre macro y micro varía mucho con el tiempo, aumenta en las recesiones y disminuye en los auges. En los países en desarrollo aproximadamente varía un tercio más que en los países desarrollados. Agrega, que dos mecanismos impulsan los cambios en la incertidumbre con el tiempo: los choques exógenos como guerras, volatilidad en los precios del petróleo y pánicos financieros; y la incertidumbre también parece aumentar de manera endógena durante las recesiones, a medida que la desaceleración económica aumenta. Además, menciona que la evidencia sugiere quela incertidumbre es perjudicial para el crecimiento a corto plazo, ya que reduce la disposición de las empresas a contratar e invertir, y la disposición de los consumidores a gastar. Pero existe alguna evidencia de que puede estimular la innovación a largo plazo. En términos del impacto de la incertidumbre en la recesióndel 2008, se concluye que un aumento en la incertidumbre fue probablemente un factor importante que exacerbó el tamaño de la contracción, lo que representa quizásun tercio de la caída delPIB. Arouri, M. et al. (2016), investigaronla relación entre la incertidumbre de la política económica yla volatilidad del mercado de valores. La evidencia empírica que se presentó sugiere que una incertidumbre económica más alta conduce a aumentos significativos en la volatilidad del mercado, que además es una variable que al ser incorporada como una variable predictiva de los modelos de volatilidad condicional presentan una mejor capacidad de pronóstico. Baum, C. y M. Caglayan (2010), presentan una investigación empírica que confirma lahipótesis de que la incertidumbre del tipo de cambio tieneun impacto tanto en el volumen como en la variabilidad de los flujos comerciales, al considerar un amplio conjunto de flujos comerciales bilaterales reales de los paísesindustrializados durante el periodo 19801998. Bonaime, A. et al. (2018), comprueban que la incertidumbre política y regulatoria tiene una correlación negativa con la actividad de fusiones y adquisiciones empresariales. Los efectos más fuertes son la incertidumbre sobre los impuestos, el gasto gubernamental, las políticas monetarias, fiscales y la regulación. Baker, Bloom y Davis (2016), miden la incertidumbre de la economía de Estados Unidos, cuantificando la frecuencia de las noticias publicadasen 10 periódicos sobre diversos temas de economía y política, generando el de incertidumbre económica y política. Aplicanla metodología VAR y muestran que los choques de incertidumbre tienen efectos negativos en la producción y el empleo. En el caso de la economía mexicana, el tema de la incertidumbre y su impacto de la actividad económica no ha sido analizado. De hecho, no se cuentan con indicadores de incertidumbre o variables proxy que puedan ser utilizadas en este tipo de análisis. En este contexto, planteamos la hipótesis de quees posible identificar una relación entre la Incertidumbre Económica de Estados Unidos y la economía de México. Así, la presente investigación puede contribuir de forma cualitativa al conocimiento de la situación actual. Se aborda un tema reciente, al tomar como punto de partida dos años después de la profunda crisis que se originó en Estados Unidos y que provocó fuertes cambios en la economía mundial.