México y la crisis: un análisis a la política monetaria de 2008 
Autor: José de Jesús Basurto Martínez
Año: 2020
Carrera: Economía

En el presente trabajo se expone los problemasde la crisisfinanciera globalde 2008, más precisamente para el caso de México desde el punto de vista de la políticamonetaria. El trabajo analiza de formateórica la importancia quela política monetaria ha tenido en el país desde 1995(de forma empírica), entender de igual forma larelevanciadel tipo de cambio en las economías actuales. El tipo de cambio es una de las variables a la queselepresta más importancia, de modo que se ha llegado a decir que el tipo de cambio es una segunda forma de hacer política monetariapara el país(Capraro & Perrotini, 2011). Lo anterior cobra relevancia debido a que las economías se han abiertoa los flujos externos de capital, lo cual las deja más expuestas a contagios o vulnerables achoques externos. Esto ha sido posible con la rápida creación de vehículos financieros y una financiarización de las economías (Levy, 2008), y ha generado una mayor comercialización de diversos activos en los mercados financieros, como lo es el mercado de dinero, que ha conseguido una expansión. Eltrabajo busca relacionar el tipo de cambio con las crisis, aun cuando no se trate de crisis cambiarias o gemelas(Bernardí, 2010), además, busca encontrar cuálesfueron las maniobras de Banco de México (Banxico)para poder hacer frente a la crisis. Lo anterior comprende un periodo de tiempo de análisis desde 1995 que es donde empiezan los datos estadísticos del trabajo, la información del mercado mexicano se encuentra desde el 2006la cual fue recopilada de los informes de Banxico para entender el comportamiento del mercado y las acciones tomadas por parte del banco. A partir dela información analizadase ha encontrado que enMéxico se evidencia un comportamiento de alta volatilidad ensumoneda después de 2008. Sin embargo, el peso mexicano ha logrado situarse entre las monedas más transadas a nivel internacional. Con lo anterior surgen dudas sobre el mercado de dinero, que se ha convertido enun centro de especulaciónmás haya de ser un mercado queayude a mitigar algún riesgo cambiario, es así que este atenta no sólo con la estabilidad de las monedas sino también de la economía nacional. El presente trabajo se conforma de cinco apartados, iniciando por la presente introducción, el primer capítulo se describehistóricamente las teoríasademás delarelevancia delos conceptos claves de los autores. Dicho de otra manera, el capítulo iniciacon la teoría de Marx, lacual, para el tiempo en que Marx viviólos mercados financieros no se habían desarrollado hasta el punto como los conocemos hoy en día, lo anterior no le quita algún mérito paradescribir una variable que es de relevancia para el mercado financiero como lo es el crédito. Es así como el crédito logra colocarse como una variable fundamental para entender las crisis, debido a que este se relaciona con el apalancamiento financiero, lo cual llevo a la quiebra a grandes bancos en la crisis de 2008 (Lapavitsas, 2016). Es decir, que el crédito logró crear una burbujaen el mercadohipotecario debido al boom de optimizar las ganancias percibidas por los bancos a costa de créditos de vivienda, los cuales pasaron de ser activos seguros a ser activos especulativos. Aunque este camino se ha desviadoen los últimos años debido a que hoy en día el crédito se destina en gran medida alconsumo por ser más rentable (Levy, 2008). Lo antes mencionado se puede complementar con la visión Keynesiana sobre la preferencia por la liquidez, donde supone que el dinero es lo más líquido que se puede encontrar en la economíaademás que este cumple más de una función en la economía por sus cualidades. Muestra la teoría Keynesiana la importancia de las expectativas a largo plazo, donde la incertidumbre juega un papel relevante para la toma de decisiones de las personasen los mercados financieros. Lo anterior resulta en palabras de Keynes como “un concurso de belleza”o como otros llamanal mercado financiero, un casino. Por último resta analizar el tipo de cambio y su evolución a lo largo de la historia. Debido a que este cumple la función de ser moneda de cambio pero también es unactivo, dejandoen duda cómoes que podemos determinar su valor. En primera instancia lo asociaríamos con variables macroeconómicas, contrario a lo que menciona Rozo, debido a que el menciona que el tipo de cambio es determinado por el arbitraje en los mercados financieros (Rozo, 2017). Lo anterior responde a que el tipo de cambiotiene distintas formas para determinar su valor, esto debido a que la teoría económica nos muestra formas para obtener su precio mediante variables económicas como lo es la tasa de interés, en la cual, tantoen la teoría económica como en las finanzas es utilizada. Con base en lo anterior, podría pensarse que la tasa de interés en los mercados financieros refleja toda la información necesaria de la