Valuación de una cartera de inversión a través de la metodología BlackLitterman vs Harry Markowitz, periodo de estudio 2018 a 2020 
Autor: Luis Esteban Sosa Cortés
Año: 2022
Carrera: Economía

Entre los principios que forman parte de las finanzas personales se propone que una parte del ingreso de los agentes económicos debe ser destinado al ahorro. Lo anterior se encuentra discutido en los modelos de Consumo Intertemporal de Franco Modigliani y Milton Friedman (De Gregorio, 2007) ya que se considera que un ahorro y consumo intertemporal permite solventar futuros imprevistos económicos, financiarse en el futuro, ahorro para la vejez o simplemente generar riqueza. De esta forma, aquellos agentes que se han decidido a ahorrar deben tomar en cuenta ¿Cómo y dónde ahorrar? La respuesta a esta interrogante consiste en conocer las diversas opciones de inversión que existen en el sistema financiero y aprovecharlas para el beneficio individual. Sin embargo, hay que considerar que un inadecuado conocimiento de los mecanismos de inversión puede generar bajos beneficios a los agentes o incluso pérdidas como es el caso del método tradicional “bajo el colchón”, este método es contraproducente debido: i) no genera un flujo de interés por el ahorro y ii) pierde su valor por el efecto de inflación. Por otro lado, el ahorro en una entidad bancaria en la mayoría de las circunstancias no genera el flujo necesario para mantener, por lo menos, su valor después de haber descontado la inflación, es decir los agentes reciben un interés que no garantiza mantener su poder adquisitivo. La mejor alternativa para mantener el poder adquisitivo del ahorro y garantizar un consumo futuro es necesario una mejor información o conocimiento sobre los diferentes métodos de inversión en particular en el mercado de dinero y capital. Para incursionar en estos mercados los agentes deben entender el riesgo que se adquiere al participar en ese entorno, ya que de esto dependerá el tipo de instrumento a invertir, así como su rendimiento. En otras palabras, si se desea un alto rendimiento es necesario un alto riesgo, esto se le conoce como perfil de inversionista y aversión al riesgo. Con lo anterior el inversionista puede decidir dónde destinará sus recursos, así como tener cierta certeza sobre el nivel de rendimiento a obtener para un periodo determinado. Por ejemplo, si el inversionista desea invertir en una criptomoneda debe tener presente que habrá momentos que tendrá que enfrentarse tanto a grandes pérdidas como a grandes ganancias, además de tener conocimiento cuáles son los mercados alternativos en los cuales puede refugiarse ante un choque aleatorio que ponga en riesgo su meta de ganancia y así, garantizar un flujo de efectivo futuro. Al llevar a cabo los diferentes métodos de análisis financierobursátil se podrá construir un portafolio o cartera que esté destinado a una meta temporal, dado un nivel de diversificación de riesgo, garantizando así un flujo de efectivo el cual permita obtener ciertos bienes o servicios de consumo. De esta manera uno de los problemas al que se enfrenta todo agente económico es la selección de un portafolio o cartera de inversión. Para esto, todo individuo debe considerar la siguiente ruta: primero, se debe definir el perfil del inversor, es decir cuál es el nivel de aversión al riesgo; segundo, nivel de rendimiento que se busca dado el nivel de riesgo; y tercero, análisis sobre los tipos de instrumentos financieros según la preferencia del inversor para seleccionarlos de manera óptima. Por lo anterior, es importante que todo individuo que desee invertir en el mercado financiero debe conocer el funcionamiento y comportamiento de los distintos instrumentos financieros que se operan en los mercados, a fin de construir una estrategia ad hoc que le garantice el máximo beneficio según su nivel de aversión al riesgo. Por lo que, la presente investigación busca plantear una respuesta a la interrogante ¿Cuál es la estrategia óptima que un inversor puede considerar para obtener el máximo rendimiento a partir de una adecuada asignación de acciones bajo la metodología de BlackLitterman vs Harry Markowitz? Para dar una posible respuesta se plantean las siguientes subpreguntas: ¿Cuáles son las fortalezas y debilidades de la metodología de Markowitz para evaluar óptimamente una cartera?¿Cuáles son las fortalezas y debilidades de la metodología de BlackLitterman para evaluar óptimamente una cartera?¿Cuáles son las principales diferencias entre la metodología BlackLitterman y Markowitz?¿Bajo qué escenarios o situaciones la metodología BlackLitterman genera mayores rendimientos con respecto a la de Harry Markowitz?Lo anterior permite plantear el siguiente objetivo general: analizar las metodologías BlackLitterman y Markowitz con el objeto de determinar cuál de estas es la que genera mayores