Estrategia de arbitraje financiero con ADRs sobre empresas listadas en la BMV 
Autor: Raymundo Domínguez Alemán
Año: 2021
Carrera: Economía

De acuerdo con la Encuesta Nacional de InclusiónFinanciera (ENIF) del 2018, realizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores CNBV) en coordinación con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), solo el 43%de la población mexicana tiene algún tipo de mecanismo de ahorro, mientrasque el 42% nunca ha mantenido oficialmente nada y el 14% lo ha dejado de hacer. También revelóque el 15% lo hace de manera formal, por lo cual la mayoría cuenta con más de un servicio financiero formal, poniendocomo ejemplo, cuentas de ahorro, créditos, seguros, afores, etc. Del 15% queahorra en una institución financiera, solamente el 1. 12% lohace en Fondos de Inversión o Casas de Bolsa, lo cual es catalogadocomo Inversionistas y esperanque ese ahorro que tienen lespueda generar una ganancia por arriba del promedio. Y, de acuerdo con su perfil de Inversionista que, si bienlo establece cadaCasa de Bolsa uOperadora de Fondos de Inversión de acuerdo a recomendaciones de la CNBV, su búsqueda en cualquier perfil es obtener ganancias para ir creciendo el capital invertido. Es por eso que, los inversionistas se encuentran en una búsqueda constante por obtener ganancias con el menor riesgo posible, no solamente en el ámbito financiero sino en diversos espacios, donde se puede invertir y generar ganancias. Todo esto se da debido a la aversión al riesgo1. En específico para los mercados financieros, existen muchas estrategiasposibles, aunque las más rentables se vuelven menos atractivas, por el riesgo que representan para el inversor de poder perder su inversión. Anteesa búsqueda y viviendo en un mercado financiero globalizado, pero no así más eficiente en la transferencia de información en los precios, se ha vuelto más sencillo realizar operaciones en cualquier parte del mundo, las 24 horas del día y con una respuesta casi inmediata para resolver la operación. Por las necesidades yel contexto global actual, es que surgen los arbitristas, agentes que ofrecen una solución para obtener rendimientos sin asumir riesgo alguno, procedimientos que se conocen como operaciones de arbitraje, operaciones que proporcionan una brecha de precio, el cual elarbitrista aprovecha para obtener un rendimiento y a su vez proporcionarle al mercado mayor eficiencia, disminuyendola ineficiencia del mercado. Partiendo de lo anterior, elmercado estadounidense cuenta con unaamplia gama de instrumentos financieros, que pueden ayudar a las empresas emisoras a adquirir capital, también son instrumentos para obtener ganancias en este mercado. Entre las alternativas que se cuentan para poder invertir como los equity, treasurys, bonds, etc. , existen instrumentos llamados Recibos de Depósito Americano (ADRspor sus siglas en inglés)los cuales, a pesar de tenerrestricciones y ciertos criterios que deben de cumplir para su generación y normativas, son empleados por empresas detodo el mundoqueconsideran crearlos y así adquirir financiamiento;a su vez, los inversionistas tienen un instrumento más para diversificar su capital. Las empresas mexicanas comenzaron a utilizarlos con mayor frecuencia a principios de los años 90. Además de ser fuentes de financiamiento, dan la ventaja de mejorar la imagen por el hecho de cotizar sus títulos bajo condiciones de exigencia, mayor transparencia y reglas de escrutinio más estrictas, es una oportunidad para acceder a inversionistas institucionales con amplia capacidad financiera, pero que sólo confían en organizaciones reguladas conforme a reglas estadounidenses. 2Los ADRs/American Depositary Receiptspermiten a las empresas e inversores conectarse a través de las fronteras, desempeñando un papel importante en los mercados financieros mundiales. A finales del 2018, en el mercado americano existían más de 156, 500 millones de ADR valorados en 4, 200 millones de dólares.