Malgrat l'alentiment econòmic i l'apreciació de l'euro, la inflació bàsica va mostrar certa rigidesa en 2003 a causa d'una sèrie de factors temporals: la pujada dels preus de l'alimentació a causa de les condicions meteorològiques, així com l'augment dels preus de l'energia i els impostos indirectes.