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ETF는 포트폴리오를 쉽게 분산하고, 비용이 낮고 세제 혜택이 있지만 지정가 주문, 공매도, 옵션 등 기존 주식의 특성을 유지한다. ETF가 쉽게 취득, 보유 및 처분이 가능하기 때문에 일부 투자자들은 자산 배분의 관점에서 장기적으로 ETF를 투자하거나, ETF를 자주 거래하여 시간분산 투자전략을 사용한다. ETF 의 장점이 다음과 같이 나열되어 있다.
매매 용이성- 뮤추얼 펀드 및 투자신탁이 최종거래일에만 거래되는 것과 달리, ETF는 거래일 동안 현재가로 상시 매매 가능하다. 공개 매매됨으로써 ETF 주는 증거금을 치르고 신용거래로 매입가능하며 공매도할 수 있어서 헷징이 가능하다. 또한 지정가 주문을 통해 투자자들은 원하는 가격을 명시할 수 있다.
세제 혜택- ETF는 포트폴리오 자산 회전율이 낮기 때문에 상대적으로 자본이득이 낮다. 이것이 다른 인덱스펀드와 같은 장점이지만, 투자자의 청산요구에 부응하기 위해 증권을 매도할 필요가 없기 때문에 세제 혜택이 더욱 증가한다.
시장 위험노출 및 포트폴리오 분산- ETF는 포트폴리오 배분을 재조정하고 현금을 즉시 투자함으로써 “주식화”하는 경제적인 방법을 쓴다. 인덱스 ETF는 전체 인덱스에 걸쳐 내재적으로 투자대상을 분산할 수 있다. 또한 광범위하게 전 세계 및 특정국가, 산업 섹터, 채권, 원자재 인덱스 등 다양한 시장에 위험을 노출한다.
ETF 유형.
인덱스 ETF.
ETF 대다수는 인덱스 펀드로서 증권을 보유하고 주가지수의 성과를 따라가려 한다. 인덱스 펀드는 인덱스 전체 또는 인덱스 내 대표 주식을 포트폴리오에 보유함으로써 지수의 성과를 추적한다. 레버리지 ETF 또는 인버스 ETF 등 인덱스 ETF는 파생상품에 투자하여 매일 인덱스 성과의 배수 또는 역수의 수익을 얻는다. 2008년 2월에는 미국 내 인덱스 ETF는 총 자산가치 3500억 달러에 이르는 415개의 국내 주식 ETF와 1690억 달러에 이르는 160 개 글로벌 주식형 ETF, 400억 달러에 이르는 53개 채권의 ETF를 포함한다. 2010년 11월에는 “스탠다드 앤 푸어스 예탁증서” 인덱스 ETF가 시가총액 기준 최대 ETF였다.
인덱스 ETF 일부는 “완전 복제법”을 통해 지수에 포함된 모든 증권에 비율에 맞게 투자한다. 다른 인덱스 ETF는 “표본 추출법”을 이용하여 지수에 포함된 자산을 80퍼센트에서 95퍼센트 가량을 포트폴리오에 투자하고 나머지 5퍼센트에서 20퍼센트는 선물, 옵션, 스왑과 같은 지수 외 다른 금융상품에 투자한다. 인덱스 ETF는 대체로 지수 내 수천여 개의 증권에 투자하지만, 일부 인덱스 ETF는 보다 자의적으로 표본 추출을 하여 일부 증권에만 투자한다.
원자재 ETF (ETC).
원자재 ETF는 귀금속, 선물과 같은 원자재에 투자한다. 최초 원자재 ETF는 많은 국가에서 성행한 금 ETF였다. 벤치마크 자산관리 인도 법인회사가 2002년 5월에 SEBI와 함께 제안을 함으로써 최초로 공식적으로 금 ETF라는 개념이 생성되었다. 최초의 금 ETF는 2003년에 ASX에서 출시된 금괴 증권이었으며, 최초의 은 ETF는 2006년 NYSE에서 출시한 아이셰어즈 은신탁이었다. 2010년 11월에 SPDR 금 증권이라는 원자재 ETF가 시가총액 기준 두 번째로 규모가 컸다.
하지만 원자재 ETF의 대다수는 인덱스펀드로써 비증권 인덱스를 추적한다. 원자재 ETF가 증권에 투자하지 않기 때문에, 비록 원자재 ETF 공모가 증권거래위원회의 감독을 받고 1934년 증권거래소법에 의거하여 비조치 의견서가 필요하지만, 미국 내 1940년의 투자회사법에 의거하여 투자회사로서 법을 적용받지 않는다. 하지만 상품선물 거래위원회의 감독을 받을 수 있다.
상장지수 상품(Exchange-traded commodities, ETCs)은 완전히 담보된 자산담보부채권과 같은 투자수단으로서 개별 원자재에 대해 투자 총수익 지수를 포함하는 원자재 인덱스의 성과를 추적한다. ETF와 유사하게 거래 및 결제되지만 ETC는 시장조성자로서 유동성을 공급하고 거래소 개장시간동안 투자자가 변동성에 노출되게 한다.
GLD 또는 SLV 와 같은 최초의 원자재 ETF는 금괴와 은괴와 같이 실물을 인수했다. 유사한 것들 것은 뉴욕증권거래소의 팔라듐과 플래티넘이다. 하지만 상장지수상품 대다수는 선물 거래 기법을 활용하여 실물을 실제로 소유하지 않는다.
원자재 ETF는 효율적이고 간단히 주식을 거래하며, 에너지, 메탈, 소프트상품, 농산물 등 계속해서 범위가 늘어나는 원자재 및 원자재 인덱스에 대한 위험이 노출된다. 하지만 투자자는 당장은 가시적이지 않더라도 원자재 ETF 가격에 영향을 주는 다른 요인이 항상 존재한다는 사실을 인식할 필요가 있다. 예를 들어 USO와 같은 원유 ETF를 매수하면 투자자는 유가가 상승하는 한 수익이 선형으로 증가할 것으로 생각한다. 초보 투자자는 어떤 방식에 의해 이러한 펀드가 위험에 노출되는지를 잘 모른다. 대다수 원자재 펀드는 매달 바로 다음달 펀드로 갈아타서 만기 연장한다. 이러한 방식 때문에 원자재는 이자율 기간구조를 따라서 다른 가격에 직면하고 만기연장에 따른 더 높은 비용과 같은 위험에 노출된다.
채권 ETF.
채권에 투자하는 ETF가 채권 ETF로 알려져 있다. 채권 ETF는 불경기에 투자자가 증권시장에서 자금을 인출하여 미국 재무부 장기채권 또는 재정상태가 건전한 회사채와 같은 같은 채권에 성행한다. 이러한 인과관계 때문에, 채권 ETF의 성과는 거시 경제상황을 보여주기도 한다. 합리적인 매매수수료와 같이 채권 ETF의 이점은 다양하지만 제 3자에 의해 매매될 경우, 이러한 이점이 상쇄될 수 있다.
통화 ETF (ETCs).
2005년에 라이덱스 인베스트먼트는 유로 트러스트라는 최초의 통화 ETF를 출시했다. 이후에 라이덱스 인베스트먼트는 커런시셰어스라는 브랜드를 가지고 주요 통화의 움직임을 따라가는 일련의 펀드를 출시했다. 2007년에 도이체방크의 db x-트래커가 프랑크푸르트에서 EONIA 투자총수익 지수를 출시하여 유로 움직임을 추적하였고, 이후 2008년에는 런던의 파운드화 머니마켓 지수와 미국 달러 머니마켓 지수를 따라갔다. 2009년에 ETF 증권은 세계 최대 FX 플랫폼을 출시하여 18개 장기 및 단기 미화 ETC와 개별 G10개국 통화를 대비하여 MSFXSM 인덱스를 추적하였다. 이 펀드는 투자자가 FX 현물환 가격, 기관 이자율 및 담보 수익을 따라가는 투자 총수익 상품이었다.
적극투자형 ETF.
적극 투자형 ETF는 미국에서 최근에 나타났다. 2008년 3월에 최초로 형성되었지만 2008년에 청산되었다. 지금까지 인가된 적극투자형 ETF는 매우 투명하게 운용되어 웹사이트에 매일 현재의 증권 포트폴리오를 공시한다. 하지만 미국 증권거래위원회는 미래에 투명하지 않은 적극투자형 ETF를 허용할지 여부에 대해 고려하고 있다고 언급한 바 있다.
기존 ETF의 완전한 투명성 때문에 적극 투자형 ETF는 “프론트 런”을 하는 시장 참가자로부터 차익거래의 위험이 있었다. 적극 투자형 주식 ETF는 초기에 거래를 한 주 또는 월 단위로 함으로써 이 문제를 해결했다. 적극 투자형 채무 ETF는 프론트 런에 상대적으로 덜 취약하여 자주 거래된다.
적극 투자형 ETF는 초기에 그 반응이 미온적이었으며, 자산을 형성하는 데 있어서 다른 새로운 ETF에 비해 성과가 저조했다. 시장의 관심이 저조했던 이유 중 하나는 “프론트 런”을 막기 위해 필요한 조치와 성과를 얻기 위해 소요되는 기간, 새롭지 않은 배팅 방식 등이었다.
양도신탁 ETF.
양도신탁 ETF는 특정 산업의 주식 바스켓에 대한 직접적인 관심을 보여준다. 대표적인 예로는 메릴린치가 처음 개발한 홀더스(Holding Company Depositary Receipts, HOLDRs)이다. 홀더스는 인덱스 펀드도, 액티브 펀드도 아니다. 오히려, 투자자는 특정 주식에 대해 직접적으로 관심을 가지고 있다. 홀더스가 저비용, 낮은 회전율, 세제 혜택 등 ETF와 몇몇 공통점이 있지만, 대다수 사람들은 홀더스가 ETF와 별개라고 여긴다.
인버스 ETF.
인버스 ETF는 펀드가 기준 수익률보다 낮은 수준으로 가치가 하락하는 경우 이익을 보는 파생상품이다. 펀드의 가치가 하락하는 것을 예상해 단기투자 또는 선제적인 투자 전략을 조합하는 것과 비슷한 유형의 투자다. 인버스 ETF는 일일 선물을 기준 수익률로 이용한다.
레버리지 ETF.
레버리지 ETF(Leveraged exchange-traded funds, LETFs)는 다른 ETF에 비해 시장 움직임에 대하여보다 민감하게 반응하여 수익을 얻도록 하는 ETF의 특이한 유형이다. 레버리지 인덱스 ETF는 강세장 또는 약세장 펀드에 맞춰서 설정된다. 예를 들어, 레버리지 강세장 ETF는 다우존스 산업평균지수 또는 S&amp;P 500지수에 비해 2배 또는 3배의 일일 수익을 얻으려고 한다. 레버리지 인버스(약세장) ETF는 반대로 음의 배수로 2배 또는 3배의 일일 수익을 추구한다. 즉, 시장 손실에 비해 2배 또는 3배의 차익을 실현한다는 것이다. 레버리지 ETF는 주식 스왑, 파생상품 등 금융공학기법을 사용하여 목표 수익을 얻기 위해 포트폴리오를 재분배한다. 레버리지 ETF를 설정하는 가장 일반적인 방식은 선물계약을 체결하는 것이다.
시장 변동성이 클 때, 레버리지 ETF를 리밸런싱하면 비용이 상당할 수 있다. 문제는 펀드매니저가 레버리지 비율을 유지하기 위해 인덱스가 상승할 때 매수하고, 하락 시 매도함에 따라 거래에 따른 손실을 낸다는 점이다. 예를 들어, 인덱스 일일 2.5퍼센트의 변화율은 마이너스 2배수의 약세장 펀드에 대하여 일일 약 0.18퍼센트만큼 가치를 하락시킨다. 이는 한 해 동안 거래에 따른 손실이 펀드의 약 3분의 1이라는 것이다(0.9982^252=0.63). 하지만 투자자는 레버리지 비율의 변화에도 불구하고 선물을 매매함으로써 이 문제를 회피한다.
테마형 ETF.
연구에 따르면 AI 테마형 ETF와 같은 테마형 투자 정의가 종종 불투명한 선정 기준으로 인해 주관적임을 보여준다. 연구는 기업 공시를 활용한 데이터 기반 방법론을 제안하여 투명성을 개선하고자 한다. 최근 SEC는 시장 열기를 악용하기 위해 AI 참여를 과장한 두 명의 투자 자문사를 "AI 세탁(AI washing)" 혐의로 기소했다.
뮤추얼 펀드 대비 ETF.
ETF는 장내 거래되기 때문에 각 거래는 위탁수수료를 받는다. 수수료는 위탁매매와 고객의 계획에 따라 다르다. 예를 들어, 미국 온라인 위탁매매 회사의 균일요금방식은 10달러에서 20달러를 호가하지만, 할인 중개는 무료에 가깝다. 위탁판매수수료 때문에 투자금액은 확연히 다르다. 매달 100달러를 투자하길 원한다면 투자자는 투자금액의 상당한 부분을 수수료로 지급하지만, 매달 20만달러를 투자한다면 위탁수수료는 미미한 수준이다. 보통, 펀드사로부터 직구입한 뮤추얼 펀드는 브로커 수임료가 없다. 이렇듯 거래비용이 낮으면 ETF는 매우 경쟁력있다.
ETF는 비용지급비율이 다른 뮤추얼펀드보다 낮다. ETF가 주주관련 비용이 낮을 뿐만 아니라, 현금기부 및 펀드자금 청산이 없어서 ETF는 청산 또는 브로커리지 비용에 따라 현금을 보유할 필요가 없다. 뮤추얼 펀드는 비용지급비율이 1퍼센트에서 3퍼센트 가량이며, 인덱스 펀드는 이보다 낮으며, ETF는 0.1퍼센트에서 1퍼센트 가량이다. 장기적으로 이러한 비용차이는 합산하여 큰 차이를 낳는다.
ETF는 판매수수료가 없기 때문에, 비용차이는 선취 또는 후취판매수수료를 부과하는 뮤추얼펀드와 비교할 때 확연하다. 환매 수수료와 단기 트레이딩 수수료가 ETF에는 없는 뮤추얼 펀드만의 특징이다. 트레이더는 단기적으로 인버스 및 레버리지 ETF에 투자할 때 주의할 필요가 있다. 잠재적으로 합산된 손실은 장기적으로 이득을 상쇄할 만큼 규모가 클 수가 있으므로, 거래 비용 및 일일 성과율을 주의깊게 살펴야 한다.
과세.
ETF는 세제혜택 측면 때문에 뮤추얼펀드 대비 선호도가 높다. 미국에서 뮤추얼 펀드가 실현손실에도 불구하고 자본이득을 실현하면, 주주들에게 이득을 분배한다. 뮤추얼 펀드가 포트폴리오 증권을 팔 때마다, 투자자산을 재분배할 때, 또는 투자자가 환매할 때 실현손실이 발생한다. 투자자가 이득만큼 펀드 규모를 늘리는 경우에도, 모든 주주에게 자본이득에 따른 세금이 발생한다. 반면에 ETF는 절세가 가능하다. 투자자는 ETF를 개별주식과 같이 주식시장에서 매도할 수 있으며 포트폴리오 대량 환매에 따른 세금이 없다. 따라서 투자자는 ETF를 매각할 때, 세금 이 발생하지 않고, 자본이득만을 얻는다.
대부분의 경우에 ETF는 동일한 자산으로 구성된 뮤추얼 펀드 대비 절세효과가 크다. 뮤추얼펀드에서 환매가 발생했을 때, 뮤추얼 펀드에 속해있던 최초 ETF는 세제혜택이 모두 적용되지는 않았다. ETF가 세제혜택을 모두 누릴 수는 없었지만, 환매에 따른 자본손실이 발생할 경우에는 세금이 감폭되었다.
트레이딩.
ETF의 최대 장점은 주식과 같은 취급을 받음으로써 누리는 혜택이다. ETF는 장내 거래되기 때문에, 투자자는 주식투자와 같은 방식으로 ETF를 투자한다. 예를 들어, 투자자가 공매도,지정가 주문을 하거나, 손절매주문, 신용매입, 최소투자 등을 할 수 있다. 또한 ETF 대다수는 풋 또는 콜 옵션을 발행할 수 있다. 커버드 콜전략을 통해 투자자는 프리미엄을 모음으로써, ETF 구매에 따른 이익을 증대시킨다. 뮤추얼 펀드는 이 같은 혜택이 없다.
뱅가드 뮤추얼 펀드의 창업자 존 보글은 ETF의 거래비용이 수익을 낮추고, 대부분 ETF가 포트폴리오를 충분히 분산시키지 못한다는 점에서 단기 투기의 수단으로 악용되고 있다고 주장했다. 존보글은 광범위하게 분산된 ETF를 오래 보유하면 성과가 좋다고 덧붙였다.
ETF가 주당 순가격이 순자산가치를 따라가기 위해서는 차익거래가 효율적으로 이루어져야 한다. 일일 종가가 일일 순자산가치로부터 이탈하는 정도는 국내 지수의 경우 대체로 2퍼센트 이내이지만, 해외지수의 경우 그 정도가 더 크다. 2008년 11월자 월스트리트저널에 따르면, 장세 격변기에 ETF의 편차가 5퍼센트 이상이었고 10퍼센트를 넘은 경우도 있었으며, 틈새시장 ETF의 경우도 그 표준편차가 1퍼센트 이상이었다. 개장 이후에 표준편차가 급증하는 경향이 있었다.
2009년에 모건스탠리의 ETF 수익에 대한 한 연구에 따르면, 2008년에 0.53퍼센트 포인트의 갭의두 배 이상으로 2009년에 ETF는 목표지점을 평균 1.25 퍼센트 포인트만큼 벗어났다. 이 “추적오차”는 이머징마켓 주식, 원자재지수 및 정크본드 선물 등 거래가 자주 있지 않은 해외시장 ETF가 급증하였기 때문이다.
투자자가 세금이연 계좌 또는 비과세 계좌를 쓴다면, ETF의 절세혜택은 이점으로 작용하지 않는다. 하지만 기타 지출이 적다는 점에서 뮤추얼 펀드에 비해 큰 경쟁력으로 작용한다.
T-72 전차는 1973년 양산에 들어간 소련의 2세대 및 3세대 주력전차로, T-64를 기반으로, 오비옉트167M의 구상과 설계를 반영해 개발된 전차이다. 총 약 25,000대의 T-72가 생산되었으며, 개량과 정비를 거쳐 수십 년간 현역으로 운용될 수 있었다. T-72는 광범위하게 수출되어 40개국 이상에서 사용되었고, 수많은 분쟁에 투입되었다. 1992년에 등장한 러시아의 T-90과 중국의 99식 전차는 T-72에서 더 발전된 모델이다. 오늘날에도 현대화된 다양한 T-72의 생산과 개발은 계속되고 있다.
T-64로부터 파생되다.
T-72의 개발은 이전작인 T-64이 일으킨 문제에 대한 직접적인 결과였다. T-64(오비옉트 432)는 자동장전장치, 영상합치식 광학 거리측정기, 포발사미사일, 야시장비 등 다양한 신기술을 적용하면서도 38톤을 넘지 말아야 한다는 조건 하에서 진행된 야심작이었으며, T-72는 두 설계회사 간의 경쟁 속에서 탄생했다. 하나는 하르키우에서 알렉산드르 모로조프가 이끄는 모로조프 설계국(KB)이고, 다른 하나는 니즈니타길에서 레오니드 카르체프가 이끄는 우랄바곤자보드였다.
T-62를 개량하기 위해 1964년 두 가지 시제 전차가 시험되었었다. 하나는 니즈니타길의 오비옉트 167(일명 T-62B), 다른 하나는 모로조프 설계의의 오비옉트 434였다.
모로조프 설계국의 오비옉트 434는 기술적으로 야심에 찬 시제품이었다. 모로조프의 지휘 아래 모로조프 설계국 팀은 차체를 가능한 한 최소 크기로 줄이는 새로운 설계를 내놓았다. 이를 위해서 전차병은 세 명으로 줄었고, 자동 장전 장치를 도입하여 장전병을 없앴다.
우랄바곤자보드의 오비옉트 167은 레오니트 카르체프와 발레리 베네디크토프가 기존 오비옉트 140을 개수하여 만든 전차였다. 오비옉트 167은 카르체프가 설계한 이전 모델인 오비옉트 165와 166보다 더 발전된 상태였으며, 카르체프 자신도 가장 선호하는 모델이었다. 1961년 10월, 오비옉트 166을 양산 준비하라는 지시가 내려오자 카르체프는 이에 반대하고 대신에 오비옉트 167을 양산하겠다고 제안했다. 그러나 이 안건은 거부되었고, 결국 오비옉트 166과 165는 각각 T-62, T-62A로 양산되었다. 모로조프 설계국의 전차와 달리 우랄바곤자보드의 모델은 첨단 설계를 배제하고, T-62의 포탑과 수동 장전 방식을 채택했다. 1964년 오비옉트 434와의 비교 시험에서, 오비옉트 167은 T-62와 T-55를 모두 능가하는 성능을 입증했다. 이 전차는 우랄바곤자보드의 이반 오쿠네프 소장과 소련 수상 니키타 흐루쇼프의 지지를 받았는데, 이들은 이 전차의 생산 비용이 저렴하다고 보았다. 그러나 소련 각료회의 부의장이던 드미트리 우스티노프는 오비옉트 167의 병행 개발이 모로조프가 설계한 오비옉트 434의 미래를 위협한다고 판단했다. 결국 1962년 12월, 소련 각료회의는 오비옉트 432(훗날 T-64로 양산)를 생산하라는 명령을 내렸고, 우랄바곤자보드의 카르체프가 설계한 전차는 양산에 실패했다.
카르체프는 이후에도 오비엑트트 167 개발을 지속했다. 자동 장전 장치를 탑재한 오비옉트 167M을 내놓았으나, 이 역시 1964년 5월에 거부당했다.
초기 양산 과정에서 문제점들이 드러났지만, 모스크바에서는 모로조프 설계국과 오비옉트 434를 지지하는 강력한 로비가 형성되어, 경쟁 모델이나 다른 아이디어가 논의되는 것 자체가 막혔다. 오비옉트 434는 결국 1968년 5월 소련군에 채택되며 T-64A로 제식화되었다.
T-64의 초기형의 소형화된 설계는 적합한 엔진을 고르는 데 어려움을 낳았다.[20] 결국 선택된 700마력급 5TDF 엔진은 신뢰성이 떨어지고, 정비가 어렵고, 보장 수명 또한 제2차 세계대전 시기 엔진 수준에 불과했다.
오비옉트 172.
1967년, 우랄바곤자보드는 1970년을 목표로 T-64의 양산을 준비하기 위해 “520부(Section 520)”를 신설하였다. 그러나 5TDF 엔진의 제작에는 동시대의 V-45 엔진보다 두 배가량 더 많은 시간이 소요될 것이었기 때문에, 하르키우의 말리셰프 공장은 소련 전차 공장 전체에 필요한 5TDF 엔진을 충분히 공급할 수 없었다. 이에 군산복합체위원회(VPK)는 전시 상황에서 보다 신속하게 생산할 수 있고 비용도 절반에 불과한, 이른바 전시 생산형 T-64용 대체 엔진 두 가지의 개발을 승인했다. “오비옉트 219는 레닌그라드에서 설계되었으며, 이후 GTD-1000T 가스터빈 엔진을 탑재한 T-80으로 발전했다. 오비옉트 439는 디젤 V-45 엔진을 장착한 형태로, 니즈니타길의 우랄바곤자보드 내 우랄바곤 설계국에서 설계되었다.
GABTU(소련 육군 기갑총국)는 T-64A 시제형과 함께 한 팀을 우랄바곤자보드로 보냈으며, 이 팀은 카르체프가 이끌게 되었다.
카르체프는 기존 T-64에 만족하지 못했고, 대신 전차를 전면적으로 재설계하는 더 포괄적인 프로젝트를 시작했다. 그는 T-64A, 오비옉트 167, 그리고 화력이 강화된 T-62에서 자신이 보기에 가장 뛰어난 요소들을 결합했다.
개발 과정에서 이 전차는 우랄 산맥 지역의 이름을 따 '우랄'이라는 코드네임을 부여받았다. 우랄바곤자보드는 1968년 1월, T-62의 포탑, D-81 125mm 포, 그리고 V-45 엔진을 탑재한 첫 시제형을 제작했다. 오비옉트 439는 T-64와 너무나 변형되어있었기 때문에, 오비옉트 172라는 새로운 명칭을 부여받았다.
카르체프의 지시 불복종은 GABTU를 화나게 했고, 처음에는 그를 문책하기도 했다. 그러나 이 전차가 T-64보다 생산 비용이 저렴한 대안으로서 충분한 잠재력이 있음을 입증하자, 카르체프는 자신의 설계를 지속할 수 있었다. 그럼에도 정치적 반대는 개발 내내 이어졌다. 바곤카 전차 공장의 공장장 I.F. 크루탸코프는 우랄바곤자보드를 요제프 코틴의 지휘 아래 두려 했으나, 카르체프는 이를 능숙하게 막아내며 크루탸코프를 곤란하게 만들었다. 카르체프는 1969년 8월 은퇴했고, 후임은 베네디크토프가 맡았다.
곧 팀은 더 강력한 V-45 엔진이 T-64의 차체에 큰 부담을 주어, 일정 시간이 지나면 결함이 생기기 시작한다는 사실을 알게 되었다. 이에 따라 보다 안정적인 해결책이 모색되었다.
결국 1960년에 처음 논의된 안건이 다시 채택되었다. 1961년, 우랄바곤자보드는 T-62의 차체와 주행 장치를 보강한 두 대의 시제형 오비옉트 167을 제작한 적이 있었는데, 모로조프 설계국의 영향으로 정부는 이를 거부했었다. 그러나 이 구조, 즉 대형 고무 코팅 전륜을 포함한 설계가 이후 시제형 T-64의 기반이 되었다.
자동 장전 장치에도 추가적인 변화가 가해졌는데, 이 역시 원래는 T-62 개량을 위해 고안된 프로젝트에서 가져온 것이었다. 탄두와 장약이 분리된 구조의 125mm 탄약은 T-64처럼 한 층에 수직으로 적재하는 대신, 두 층에 걸쳐 수평으로 배치되었다. 이 방식은 T-64의 자동 장전 장치보다 더 신뢰성이 높다고 평가되었다. 또한 1964년에는 T-62에 125mm D-81 포 두 문을 시험 장착한 적이 있었기 때문에, 우랄 공장은 T-64A에 125mm 구경을 도입할 준비가 되어 있었다.
베네디크토프의 팀은 이후 T-64식 현가장치를 오비옉트 167의 현가장치로 교체했다. 이 전차는 1968년 쿠빙카, 1969년 중앙아시아에서 시험 운용되었다. T-64A와의 집중적인 비교 시험 이후, 오브젝트 172는 1970년에 몇 가지 사소한 문제를 해결하기 위해 재설계되었다. 이후 1971년에는 자바이칼 지역에서 추가 시험이 이루어졌다.
오비옉트 172는 어디까지나 시제형 모델이었기 때문에 양산은 불가능했다. 그러나 1971년에 이르러서는 드미트리 우스티노프조차 T-64의 문제들에 싫증을 느끼기 시작했다. 불분명한 정치적 이해 속에서 326-113호 칙령이 발효되어, 1972년 1월 1일부터 소련 내에서 오비옉트 172의 양산을 허가하고, 우랄바곤자보드를 T-64A 생산에서 해방시켰다.
1972년, 우랄바곤자보드에서 초기 생산형이 만들어져 소련군에서 시험 운용되었다. 이후 최종 시험 생산분은 오비옉트 172M으로 제작되어 1973년에 시험을 거쳤고, 1974년 극초기형 T-72인 'T-72 우랄' 이라는 제식명으로 채택되었다.
우랄바곤 설계국(KB)은 이후 T-72를 블록 단위의 개량을 통해 계속 발전시켰다. 오비옉트 172M-1에서는 세라믹과 강판을 적층한 복합 장갑이 도입되었고, 기존의 합치식 거리계는 레이저 거리측정기로 교체되었다. 이 모델은 1979년 양산에 들어가면서 T-72A로 제식화되었다. 오비옉트 184에서는 포탑 장갑이 크게 강화되었으며, 늘어난 중량을 보완하기 위해 보다 강력한 V-84 엔진이 장착되었다. 이 모델은 1985년에 T-72B로 제식화되었다.
1971년에서 1982년 사이, 폴란드의 리샤르드 쿠클린스키 대령이 T-72 관련 일부 기술 문서를 CIA에 전달한 것으로 알려져 있다.
양산 역사.
T-72 오브젝트 172M의 첫 번째 양산은 7월, 니즈니 타길의 UKBM에서 시작되었다. 그러나 T-64에서 T-72로 생산 전환을 위한 공장 정비가 어려워 1973년에는 단 30대만 완성되어 인도되었다. 1974년에도 문제가 이어져, 국가 생산 할당량이 440대였음에도 공식적으로는 220대만 보고되었으며, 실제 완성된 전차 수는 약 150대에 불과했다. 이에 따라 공장 설비에 대한 대규모 투자가 진행되었다. 공장이 현대화된 이후에야 T-72의 본격적인 양산이 가능해졌다. 니즈니 타길에서는 1992년까지 다양한 개량형으로 전차가 생산되었다.
T-72는 1970년대부터 1991년 소련 붕괴 시점까지 바르샤바 조약기구에서 가장 널리 사용된 전차였다. 또한 핀란드, 인도, 이란, 이라크, 시리아, 유고슬라비아 등 여러 나라에 수출되었으며, 일부는 생산 면허를 통한 제작, 일부는 무단 복제로 다른 지역에서도 생산되었다.
T-72의 면허 생산 모델은 바르샤바 조국을 위해 폴란드와 체코슬로바키아에서 제작되었다. 폴란드에서 제작된 T-72G 전차는 소련군 표준보다 포탑 장갑이 얇았다(410mm). 1990년 이전, 소련산 T-72 수출형도 비(非)바르샤바 조약국 고객. 즉, 주로 아랍 국가을 위해 유사하게 성능이 낮춰진 버전이 제공되었다.
소련, 폴란드, 체코슬로바키아 버전 간에는 부품과 공구가 많이 호환되지 않아, 물류 문제를 야기하기도 했다.
유고슬라비아는 T-72를 보다 발전시킨 M-84로 개량하였으며, 1980년대 동안 전 세계에 수백 대를 판매했다. 이라크에서는 자신들의 T-72 복제형을 “바빌론의 사자”라고 불렀다. 이 이라크 전차들은 소련이 판매한 부품으로 조립되었으며, 이는 UN 무기 금수 조치를 회피하기 위한 수단이었다. 더 현대화된 파생형으로는 폴란드의 PT-91이 있으며, 러시아와 우크라이나를 포함한 여러 나라에서 구형 T-72를 대상으로 한 현대화 부품도 제공하고 있다.
T-72는 수십 년간 다양한 버전이 생산되었으며, 장갑 사양 또한 상당히 변해왔다. 원형 T-72 전차는 주조균질장갑을 사용했으며, 공간 장갑(spaced armour) 기술이 적용되어 1970년대 초 기준으로는 비교적 양호한 방어력을 갖추고 있었다. 1979년, 소련은 포탑 전방과 차체 전방에 T-64 복합 장갑과 유사한 복합 장갑을 적용한 T-72 개량형 생산을 시작했다. 1980년대 후반에는 소련 보유 T-72 전차및 전 세계 다른 지역에 배치된 다수의 T-72 전차에도 활성 반응 장갑(ERA)이 장착되었다.
TPD-K1 레이저 거리측정기는 1974년 이후 제작된 T-72 전차에 장착되기 시작했다. 이전 모델은 시차식 광학 거리측정기를 사용했는데, 이는 1,000m 이하의 거리에서는 사용할 수 없었다. 일부 T-72 수출형은 1985년까지 레이저 거리측정기가 장착되지 않았거나, 때로는 지휘형 전차(버전 K)에만 장착되었다. 1985년 이후에는 새로 제작되는 모든 T-72가 표준으로 활성 반응 장갑을 장착했으며, 보다 강력한 840bhp(630kW) V-84 엔진과 개량형 주포가 탑재되었다. 이 주포는 포신에서 유도 대전차 미사일을 발사할 수 있다. 이러한 개량으로 T-72는 결국 가격이 더 비싼 T-80과 거의 동등한 성능을 갖추게 되었으나, 1990년 소련 붕괴 이전에는 이러한 후기형 전차가 경제적으로 어려움을 겪는 바르샤바 조약국 동맹국이나 해외 고객에게 많이 전달되지 못했다. 1990년대에는 일부 예비 T-72B에 엔진 출력 향상과 포 안정화 장치 개선을 적용하여 T-72BA로 소규모 업그레이드가 이루어졌다. 이 업그레이드는 널리 시행된 것은 아니었지만, 일시적인 공급 부족 문제를 해결하는 데에는 도움이 되었다.
2000년 이후, T-72 수출형 전차에는 프랑스산 열상 야간 투시경이 장착된 모델도 제공되었으나, 실제로는 프랑스 열상 장치를 통합한 현지 제작 ‘부란-캐서린(Buran-Catherine)’ 시스템을 사용하는 경우가 더 많을 것으로 보인다. 125mm 감손 우라늄탄은 1978년경부터 러시아에서 BM-32 포탄 형태로 제조되었으나, 실제로 배치된 적은 없으며, 이후 개발된 텅스텐 BM-42나 최신 BM-42M보다 관통력이 낮다.
2010년, 러시아는 예비로 보관 중이던 대규모 T-72B를 활용한 개량 사업을 시작했다. 이 재개조 전차는T-72B3(오비옉트 184-M3)라고 불린다.
2018년, 모스크바 제3중앙연구소는 로봇 전차 이동성에 대한 개념 증명 시범을 시험했으며, 이를 T-72B3 및 다른 플랫폼을 기반으로 추가 개발할 계획이었다.
2022년, 우크라이나 정보 소식통에 따르면 러시아의 T-72 전차 편대 개량은 러시아의 우크라이나 침공 중에 저속화되었고, 국제 제재로 인해 러시아 군수 산업이 영향을 받으면서 보다 현대적인 T-90과 T-14 아르마타 전차의 생산도 지연되었다고 한다. 그러나 2022년 8월에는 T-72와 T-90 전차 추가 생산이 이루어졌다. 또한, 새로운 T-72B3M 전차가 2022년 말에 인도된 것으로 알려졌다.
운용국 및 파생형.
PT-91 트바르디 - T-72의 폴란드 라이센스 생산형
운용국 현황.
또한 T-72 차체는 다음을 포함한 다른 중장갑 차량 설계의 기반으로도 사용되었다.
설계 특징.
T-72는 소련 기원의 다른 전차 설계와 많은 설계 특징을 공유한다. 이 중 일부는 NATO 전차와 단순 비교할 때 단점으로 여겨지기도 하지만, 대부분은 제2차 세계대전에서 소련이 실제로 경험한 전투 방식을 기반으로 전차 운용을 구상한 결과물이다.
T-72는 무게가 41톤으로 매우 가볍고, 서방의 주력 전차에 비해 크기가 매우 작다. 구 바르샤바 조약 기구 국가들의 일부 도로와 교량은 T-72가 대열을 유지하며 이동할 수 있도록 설계되었지만, NATO 전차는 아예 통과할 수 없거나 한 번에 한 대씩만 지나갈 수 있어 기동성이 크게 제한되었다. 기본형 T-72는 상대적으로 동력이 부족하며, 제2차 세계대전 시기 T-34용으로 설계된 500마력(370kW) V12 디젤 엔진의 과급형 780마력(580kW) 버전을 사용한다. 폭 0.58m의 궤도는 대형 차륜 위를 지나가며, 이로 인해 T-72 및 그 계열 전차를 쉽게 식별할 수 있으며 반면 T-64 계열은 차륜이 상대적으로 작다.
T-72는 현장에서 조립한 소형 스노클을 이용해 최대 5m깊이의 강을 잠수하여 건널 수 있도록 설계되었다. 승무원들은 비상 상황에 대비해 간단한 재호흡식 흉부 장치(rebreather chest-pack)를 개별적으로 착용한다. 만약 엔진이 수중에서 정지하면, 6초 이내에 재시동하지 않으면 압력 손실로 인해 엔진실이 물에 잠기게 된다. 스노클링 절차는 위험한 것으로 여겨지지만, 작전 기동성을 유지하는 데 중요한 과정이다.
화생방 방호력.
T-72에는 대량살상무기 방호 시스템이 장착되어 있다. 전차 차체와 포탑 내부는 붕소 화합물로 만든 합성 섬유로 안감 처리되어 있어, 중성자탄 폭발에서 발생하는 침투 방사선을 감소시키도록 설계되었다. 승무원은 공기 여과 시스템을 통해 깨끗한 공기를 공급받으며, 약간의 과압을 유지하여 베어링과 이음부를 통한 오염물 유입을 방지한다. 주포에 자동 장전기를 사용함으로써, 전통적인 수동 장전 전차보다 연막 제거가 효율적으로 이루어져 전투실의 NBC 격리가 이론상 무기한 유지될 수 있다.
전차 내부.
모든 소련제 전차와 마찬가지로, T-72의 설계는 작은 크기와 장갑의 효율적 사용을 위해 차내 공간을 희생하였으며, 그 결과 네 번째 승무원은 자동 장전 장치로 대체되었다. 냉전 시대에는 소련 전차가 너무 비좁아 키 제한이 있었다는 잘못된 속설이 퍼져 있었는데, 최대 높이가 163cm라는 내용이다. 그러나 공식 규정에 따르면 T-72는 175cm까지 허용되어 당시 다른 전차와 동일한 수준이었다. 기본형 T-72는 전투용 전차의 제한된 기준으로도 매우 작은 잠망경 창을 갖추고 있으며, 조종수 해치를 닫으면 시야가 크게 제한된다. 조향 장치는 현대 서방 전차에서 흔히 사용되는 스티어링 휠이나 조종 요크 대신 전통적인 이중 틸러 방식이 적용되어, 양손을 거의 항상 사용해야 하고, 이는 7단 수동 변속기 조작을 복잡하게 만든다.
T-72의 장갑 보호력은 세대를 거듭할수록 강화되었다. 원형 "T-72 우랄” 오비옉트 172M(1973년형)의 포탑은 적층 장갑이 없는 기존의 고경도압연장갑(HHS) 장갑으로 만들어졌다. 최대 두께는 280mm, 전면 코 부분은 80mm로 추정된다. 새로운 복합 장갑의 경사장갑 두께는 205mm로, 80mm HHS, 105mm 2겹 적층 라미네이트, 20mm(0.79인치) 균질압연장갑 강판으로 구성되어 있으며, 경사 각도를 고려하면 시선선상 기준으로 약 500mm의 두께에 해당한다.1977년 T-72 오비옉트 172M의 장갑이 약간 변경되었다. 포탑에는 세라믹 주조 모래로 채워진 인서트가 추가되었고, 경사장갑 구성도 변경되었다. 새 구성은 60mm 고강도압연장갑, 105mm 유리 라미네이트, 50mm 균질압연장갑 강판으로 이루어졌으며, 소련 내부에서는 흔히 T-72 “우랄-1”로 불렸다. 다음 장갑 업그레이드는 T-72A(오비옉트 172M-1)에서 도입되었으며, 1976년에 설계되어 1979~1985년 사이 생산 라인에서 기존 모델을 대체했다. 1985년 T-72B(오비옉트 184)가 도입되면서 복합 장갑은 다시 한 번 변경되었다. 은퇴한 소령 제임스 M. 워포드(James M. Warford)에 따르면, T-72 기본형과 T-72M/T-72G MBT 이후 개발된 변형들은 포탑 내부에 석영 또는 모래를 채운 캐비티(cavity)가 포함된 주조강 포탑을 특징으로 하며, 이는 미국의 “퓨즈드 실리카(fused-silica)” 장갑과 유사한 형태라고 한다. 1977년에 생산이 시작된 T-72 1978년형(오비옉트172M sb-4)은 세라믹 봉으로 구성된 특수 장갑을 갖춘 새로운 포탑을 특징으로 한다.
T-72A는 두꺼워진 거의 수직 형태의 전면 장갑을 갖춘 새로운 포탑을 특징으로 한다. 외형 때문에 미 육군에서는 비공식적으로 “돌리 파튼(Dolly Parton)” 장갑이라는 별명이 붙었다. 이 포탑에는 새로 개발된 세라믹 봉 장갑 충전재가 사용되었고, 개선된 경사장갑 라미네이트가 적용되었으며, 새로운 고폭 대전차탄 대응 측면 스커트도 장착되었다.
T-72M은 방호력 측면에서 기본형 T-72 우랄 모델과 동일하며, 단일 주조강 포탑을 그대로 유지했다. 현대화된 T-72M1은 방호력 면에서 T-72A에 더 가까워졌다. 경사장갑판에는 16mm 두께의 고경도 강판(아플리케 장갑)이 추가되어, 시선선상 기준 두께가 43mm 증가했다. 또한 포탑에 세라믹 봉을 포함한 복합 장갑을 적용한 첫 번째 수출형 모델이었으며, 이를 ‘샌드바(Sandbar) 장갑’이라고 부르기도 했다. 포탑 장갑 구성은 본질적으로 "T-72 우랄-1”과 동일했으며, 소련군 전용 T-72A는 포탑 방호력이 약간 강화되었다.
여러 T-72 모델에는 반응 장갑(ERA)이 적용되었으며, 주로 고폭탄(HEAT)류 무기에 대한 방호력을 강화했다. 일부 후기형 T-72에는 운동 에너지탄에도 부분적으로 효과가 있는 범용 ERA인 콘탁트-5 ERA가 장착되었다. 이는 소련이 포획한 이스라엘 마가크-4 전차를 대상으로 실시한 시험에서 T-72의 전면장갑이 105mm M111 날개안정분리철갑탄에 관통될 수 있다는 결과가 나오자 대응책으로 추가된 것이다.
후기형 T-72, 예를 들어 T-72B는 개선된 포탑 장갑을 갖추었으며, 전면부가 눈에 띄게 불룩해졌다. 이 형태는 서방 정보기관에서 ‘슈퍼 돌리 파튼(super-Dolly Parton)’ 장갑이라는 별칭으로 불렸다. T-72B의 포탑 장갑은 모든 소련 전차 장갑 중 가장 두껍고 효과적이었다. 심지어 T-80B의 전면 장갑보다도 더 두꺼운 수준이었다. T-72B에는 새로운 "반사판 장갑(reflecting-plate armour, броня с отражающими листами)"이 적용되었다. 이는 주조 포탑 전면의 빈 공간을 강철과 비금속(고무) 층을 교대로 적층한 라미네이트 구조로 채운 형태였다. 이러한 구조는 고폭탄과 날개안정분리철갑탄에 대한 방호력을 모두 높이는 효과를 냈다. T-72B의 차체 전면 경사 장갑에는 20mm두께의 추가 장갑이 부착되었다. 또한 후기형 T-72B/B1과 일부 T-72A에서는 차체 상부에 대전차 고폭탄의 누적탄 제트 및 핵전장 환경을 대비하기 위한 방사선 차폐층(anti-radiation layer)이 도입되었다.
초기형 T-72는 측면 스커트를 장착하지 않았다. 대신 원형 기본 모델은 차체 전방 양쪽에 gill또는 flipper형태의 장갑 패널을 갖추고 있었다. 1979년에 등장한 T-72A는 처음으로 서스펜션 상부를 덮는 플라스틱 측면 스커트를 장착했으며, 연료 탱크와 적재함 측면을 보호하기 위한 분리된 패널도 설치되었다.
소련 붕괴 이후, 미국과 독일의 분석가들은 콘탁트-5 반응장갑(ERA)이 장착된 소련제 T-72 전차를 조사할 기회가 생겼다. 그 결과, 이 전차들은 냉전 시기의 미국 및 독일 전차 포탄과 대전차 무기의 대부분에 대해 사실상 관통이 불가능하다는 것이 확인되었다. 미 육군 대변인은 전시회에서 “걸프전에서 수출형 T-72의 성능 저하로 인해 계속 퍼져온 ‘소련의 열세’는 이제 완전히 사라졌다. 이번 시험 결과는 만약 나토와 바르샤바 조약기구 간의 충돌이 유럽에서 일어났다면, 소련이 장갑 분야에서 동등한 수준 또는 우위까지 가졌을 것임을 보여준다”라고 밝혔다. 콘탁트-5와 같은 운동에너지(KE) 대응 폭발반응장갑은 M829A3 날개안정분리철갑탄의 개발을 촉진시켰다.
1980년대 후반, 소련은 오비옉트 187(또는 T-72BI)을 개발했는데, 이는 오비옉트 188(T-90 전차)의 병행 프로젝트였다. 이 전차는 T-72B를 기반으로 하되, 포탑이 대폭 개조된 형태였다. 오비옉트 187은 포탑과 차체 전면에 복합장갑(“슈퍼 돌리 파튼” 복합장갑)을 사용했으며, 나머지 부분은 균질압연장갑(RHA)을 적용했다. 장갑은 세라믹이나 고밀도 우라늄 합금과 같은 특수 소재가 포함되었을 가능성이 있다. 반응장갑(ERA)을 제외한 수동장갑의 최대 물리적 두께는 RHA 기준 최대 950mm에 달했다. 콘탁트-5 ERA가 장착되었을 경우, T-72BI의 전면 장갑은 NATO의 120mm L/44 전차포에도 관통되지 않았다. 그러나 소련 붕괴 이후, 오비옉트 187은 채택되지 않았다.
2021년, 러시아 육군의 T-72B3 전차들이 포탑 위에 높게 설치된 위장 차폐망을 장착한 모습이 목격되었다. 이 스크린은 FGM-148 재블린 대전차 미사일이나 무인항공기(UAV)에서 발사되는 소형 공대지 무기 등 공중에서 오는 공격 무기로부터 전차를 보호하기 위한 일종의 장갑 역할을 하는 것으로 보였다.
추정 방호 수준.
다음 표는 다양한 T-72 모델의 추정 방호 수준을 압연 균질 장갑(RHA) 등가치로 나타낸 것이다. 예를 들어, T-72B의 포탑 복합장갑은 날개안정분리철갑탄에 대해 520mm 두께의 장갑강과 동등한 방호력을 제공한다.
Kontakt 1 또는 5는 후속 ERA 장비인 렐릭트로 교체할 수 있으며, 이는 탠덤 탄두를 방어하고 날개안정분리철갑탄의 관통력을 50% 이상 감소시킨다. T-72B의 경우, 렐릭트를 장착하면 포탑의 APFSDS 방호력은 1,000–1,050mm, 차체는 950–1,000mm로 향상된다. 렐릭트는 T-90M에 기본 장착되며, T-90에는 여전히 콘탁트 5가 기본 장착된다.
T-72는 125mm 2A46 계열 주포를 장착하고 있는데, 이는 동시대 서방 주력전차(MBT)에 장착된 표준 105mm 포보다 20mm 더 큰 구경이며, 현대 서방 MBT에 흔히 사용되는 120mm/L44 포보다도 약간 더 크다. 전형적인 소련 전차처럼 이 포는 대전차 유도미사일과 주포 표준 탄약, 즉 고폭탄 및 날개안정분리철갑탄 등을 발사할 수 있다.
원래 T-72 오비옉트 172M(1973)은 T-64에 처음 장착되었던 2A26M2 주포를 사용했다. 포신 길이는 6,350mm, 즉 50.8구경장이며, 최대 설계 압력은 450MPa였다. 포신은 전기 도금 크롬으로 처리되었지만 열 차폐용 슬리브는 없었다. 이 포는 3VBM-3 탄(3BM-9 강철 투사체 삽입)과 3VBM-6 탄(3BM-12 텅스텐 삽입 날개안정분리철갑탄)을 발사할 수 있어, 각각 0도 각도에서 2,000m 거리 기준 RHA 강철 245mm) 및 280mm를 관통할 수 있었다. 날개안정분리철갑탄 외에도, T-72 오비옉트 172M은 3VBK-7 탄(3BK-12 HEAT 탄두)과 3VBK-10 탄(3BK-14 HEAT 탄두)을 발사할 수 있었다. HEAT 탄은 각각 0도 각도에서 균질압연장갑 420mm와 450mm(를 관통할 수 있었다. 고폭탄(HE)으로는 3WOF-22 탄(3OF-19 탄두) 또는 3WOF-36 탄(3OF-26 탄두)이 제공되었다. 모든 탄종에는 Zh40 추진약이 사용되었다. 원래 주포 구성에는 2E28M "Siren" 2축 전기유압식 안정기가 함께 장착되어 있어, 초당 0.05~6도 속도로 자동 안정화를 가능하게 했다.
T-72 오비옉트 172M(1973)이 생산에 들어갈 무렵에도, 서방의 장갑 발전에 대응하기 위해 새로운 탄약이 개발되었다. 1972년부터 두 가지 새로운 APFSDS 탄이 도입되었는데, 3VBM-7 탄은 3BM-15 텅스텐 삽입 투사체를 사용했고, “저가형” 3VBM-8 탄은 3BM-17 삽입체를 사용하지만 텅스텐 카바이드 플러그는 없었다. 이 탄들은 각각 0도 각도에서 2,000m 거리 기준 RHA 강철 310mm(12인치)와 290mm(11인치)를 관통할 수 있었다. 동시에 범용 Zh52 추진약이 도입되었다. 1970년대 동안 3VBM-7은 T-72 오비옉트 172M 전차에서 가장 흔히 사용된 날개안정분리철갑탄이었다.
2A26M2 모델 포의 명시된 포신 수명은 HE/HEAT 기준 600발, 즉 600 EFC(유효 전체 약실) 또는 날개안정분리철갑탄 기준 150발이었다.
T-72 주포의 평균 오차는 1,800m 거리에서 1m였다. 최대 사거리(양각 제한으로 인함)는 3,000m이며, 포에서 발사되는 대전차 미사일을 사용할 경우 조준 사격 한계는 4,000m이다. T-72 주포에는 발사 후 포신에서 연기를 신속히 배출할 수 있도록 압력 보조 드럼이 내장되어 있다. 125mm 포신은 철근 벽 40cm를 뚫고 탱크를 돌진시킬 수 있을 정도로 내구성이 있지만, 이렇게 사용할 경우 이후 사격 시 정확도에는 악영향을 미친다.
대다수의 T-72에는 장거리 야간 시야 확보와 적외선 램프 없이도 운용 가능한 고급 FLIR 열영상 조준기가 장착되어 있지 않다. 대부분의 T-72는 특유의 ‘루나(Luna)’ 적외선 조준경를 갖추고 있다. 수출형 개량형에는 고급 야간 조준기를 설치할 수 있다.
자동장전장치.
이전의 국내용 T-64와 마찬가지로, T-72에는 자동 장전 장치가 장착되어 있어 전담 승무원이 필요 없고, 탱크의 크기와 무게를 줄일 수 있었다.
그러나 자동 장전 장치는 눈에 띄게 다른 설계를 가지고 있다. T-64와 T-72 모두 125 mm 탄약(탄체와 완전 추진 약실, 또는 미사일과 축소 추진 약실)을 두 부분으로 나누어 각각 별도의 장전 트레이에 위아래로 배치하지만, 먼저 T-64의 경우 이들 28개 트레이가 포탑 링 바로 아래에 원형으로 수직 배열되어 있으며, 회전시켜 정확한 트레이를 포탑 후방의 호이스트 시스템 아래 위치시키는 구조였다. 이 방식은 포탑과 탱크 나머지 부분, 특히 운전수를 분리시키는 단점이 있었다. 차체에 접근하려면 트레이 일부를 제거해야 했다. T-72는 폭이 적게 필요한 설계를 사용하며 포탑 격실을 분리하지 않는다. 트레이는 전투 격실의 가장 아래쪽에 원형으로 배치되며, 그 대신 트레이 수가 22개로 줄어든다. 두 번째 차이점은 T-64에서 트레이가 서로 경첩으로 연결되어 위치에 들어갈 때 열리며, 탄체/미사일과 추진 약실을 한 번에 장전구로 밀어 넣을 수 있었던 반면, T-72에서는 트레이가 그대로 장전구로 이동하며, 하단 슬롯에 탄체, 상단 슬롯에 약실이 위치하고 기계식 래머가 순차적으로 장전하기 때문에 재장전 주기가 더 길어진다.
자동 장전 장치는 최소 장전 주기가 6.5초(대전차 미사일은 8초)이며, 최대 장전 주기는 15초이다. 후기 버전에서는 연속 장전 모드를 사용해 5초 미만에 장전이 가능하며, 이를 통해 13초 만에 3발 발사가 가능하다.
자동 장전 장치에는 화약 케이스를 다음 장전 주기 동안 포탑 후방의 개방 포트를 통해 배출하는 자동 케이스 제거 메커니즘도 포함된다.
자동 장전 장치는 포신을 수직 안정기와 분리한 뒤 수평선보다 3도 위로 들어 올려 포신 뒤쪽을 하강시키고 장전 트레이 및 래머와 정렬시킨다. 장전 중에도 조준수는 수직으로 독립적인 조준기를 사용하여 조준이 가능하다. 레이저 거리측정기와 탄도 계산기를 이용하면 최종 조준에 추가로 3~5초가 필요하지만, 이 과정은 자동 장전의 마지막 단계와 병행되어 동시에 진행된다.
자동 장전 장치에 장전되는 22발 외에도, T-72는 차체에 17발을 일반식으로 보관하며, 이는 비워진 자동 장전 트레이에 장전하거나 직접 주포에 장전할 수 있다.
자동 장전 장치에 남은 장탄이 보관되는 방식은 결함으로 지적되었다. 관찰자들은 관통탄에 맞으면 연쇄 폭발이 쉽게 일어나 모든 장탄이 폭발할 수 있으며, 그 결과 포탑이 날아가는 이른바 "잭인더박스" 폭발(T-72처럼 포탑 내부에 남은 장탄이 관통탄에 맞아 연쇄 폭발할 때, 포탑이 폭발적으로 날아가는 현상)이 발생한다고 밝혔다. 이러한 취약성은 걸프 전쟁에서 처음 관찰되었다. 하지만 일반적인 믿음과 달리, 이 결함은 대부분 자동 장전 장치 외부, 포탑 내 예비 장탄과 관련되어 있다. 자동 장전 장치는 일부 탄도 보호 기능을 가지지만 T-72 장탄의 절반 정도만 장전할 수 있다. 1994년 체첸 전쟁에서 러시아군은 포탑 외부의 장탄을 줄이고 자동 장전 장치에만 장탄과 추진약을 보관함으로써 손실을 줄일 수 있었다.
운용국과 운용.
T-72는 아프가니스탄 전쟁에서 사용된 적이 없다. 그곳에 배치된 소련 제40군은 주로 T-55와 T-62 전차를 운용했다.
러시아 연방은 1만 대 이상의 T-72 전차를 보유하고 있으며, 이 중 약 2,000대는 현역, 8,000대는 예비군(대부분 T-72B)으로 운용하고 있다. T-72는 제1차·제2차 체첸 전쟁, 러시아-조지아 전쟁, 러시아-우크라이나 전쟁 등에서 러시아 육군에 의해 사용되었다. 또한 T-72는 전 세계 40개 이상의 국가에서 운용되고 있다.
2025년 3월 7일 체결된 계약을 통해 인도는 구소련 시대 T-72 전차용 첨단 1,000마력 엔진을 도입하여 전장 능력을 강화했다. 이 계약에는 인도 내 자체 생산을 위한 기술 이전도 포함되었다.
1982년 레바논 전쟁에서 시리아의 T-72 전차가 레바논 남부에서 이스라엘 전차(M60A1, 마가크 혹은 메르카바 전차로 추정)와 교전한 것으로 알려져 있다. 1982년 6월 9일, 시리아 총참모부는 최근 T-72 전차로 장비된 제1기갑사단의 여단에 국경을 넘어 직진하여 베카 밸리 동쪽을 따라 진격하는 이스라엘 부대의 우측 측면을 공격하라는 명령을 내렸다. 이어진 전투에서 이스라엘의 추가 진격이 저지되었고, 10대의 IDF 주력 전차가 파괴되었다. 전쟁 이후, 시리아 대통령 하페즈 알아사드는 T-72를 “세계 최고의 전차”라고 평했다.
T-72는 2011년 이후 시리아 아랍군에 의해 시리아 내전에서 광범위하게 사용되었다. 몇몇 탈취된 전차는 반군인 자유 시리아군과 이슬람 전선(Islamic Front), 이라크 레반트 이슬람국와 같은 지하 조직에 의해 사용되기도 했다.
초기에는 반군 세력이 정부의 장갑 부대를 상대로 IED(급조폭발물)와 RPG-7 매복 전술을 사용했다. 이후 반군은 최신 러시아제 RPG와 유고슬라비아제 M79 오사스를 확보했으며, 이를 이용해 T-72에 대해 성공적인 공격을 수행했다. 2012년부터 반군은 시리아 정부군의 재고에서 탈취하거나 외부 후원국이 직접 제공한 현대 대전차 유도미사일을 확보했다. 여기에는 중국산 HJ-8, 구소련산 9K111 파고트, 9M113 콘쿠르스, 9K115 메티스, 미국산 BGM-71 TOW 미사일이 포함된다. 이를 통해 반군은 T-72를 포함한 정부군 모든 장갑차를 보다 안전한 거리에서 공격하고 파괴할 수 있게 되었다. 2020년 3월 기준으로, 시리아 군이 운용하던 T-72 전차 최소 837대가 영상 기록을 통해 파괴된 것으로 확인된다.