ECLI:NL:HR:2007:AZ7371, Hoge Raad, 16-11-2007, 42970
Hoge Raad — Uitspraak 
Datum: 2007-11-16 00:00:00.000000
Rechtsgebied: Bestuursrecht; Belastingrecht

Samenvatting: Volledig gedekt geschreven call opties. Goed koopmansgebruik. Samenhangende waardering.

Nr. 42.970
      16 november 2007
    
    
    Arrest
    
    gewezen op het beroep in cassatie van X B.V. te Z (hierna: belanghebbende) tegen de uitspraak van het Gerechtshof te Arnhem van 22 december 2005, nr. 03/01580, betreffende een beschikking als bedoeld in artikel 21a van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969.
    
    1. Het geding in feitelijke instantie
    
    
      De Inspecteur heeft, gelijktijdig met het vaststellen van de aan belanghebbende opgelegde aanslag in de vennootschapsbelasting voor het jaar 1999, het bedrag van het met de winst van dat jaar verrekende verlies bij beschikking vastgesteld op ƒ 292.438. De beschikking is, na daartegen gemaakt bezwaar, bij uitspraak van de Inspecteur gehandhaafd.
      Belanghebbende is tegen die uitspraak in beroep gekomen bij het Hof.
      Het Hof heeft het beroep ongegrond verklaard. De uitspraak van het Hof is aan dit arrest gehecht.
    
    
    2. Geding in cassatie
    
    
      Belanghebbende heeft tegen 's Hofs uitspraak beroep in cassatie ingesteld. Het beroepschrift in cassatie is aan dit arrest gehecht en maakt daarvan deel uit.
      De Staatssecretaris van Financiën heeft een verweerschrift ingediend.
      De Advocaat-Generaal P.J. Wattel heeft op 13 december 2006 geconcludeerd tot ongegrondverklaring van het beroep.
    
    
    3. Beoordeling van de klachten
    
    3.1. In cassatie kan van het volgende worden uitgegaan. Belanghebbende belegt haar vermogen onder meer in deposito's, hypothecaire leningen, aandelen en opties. Zij heeft in de jaren 1997, 1998 en 1999 meermalen callopties geschreven op reeds in haar bezit zijnde aandelen Akzo en Koninklijke Olie/Royal Dutch (hierna: RD). Belanghebbende heeft haar aandelen Akzo en RD per balansdatum op kostprijs of lagere beurswaarde gewaardeerd en haar verplichtingen uit hoofde van de callopties op het bedrag van de ontvangen netto-optiepremies (hierna: de vergoeding) of de hogere beurswaarde van de (rechten uit hoofde van de) callopties. Door een stijging van de beurskoers van de aandelen Akzo en RD zijn de callopties in het onderhavige jaar (1999) in waarde toegenomen. Bij het vaststellen van de aanslag voor het onderhavige jaar heeft de Inspecteur de aangegeven belastbare winst gecorrigeerd met een bedrag van ƒ 57.388 ter zake van het door belanghebbende geclaimde verlies uit hoofde van de toename van haar optieverplichtingen. 
    
    
      3.2. Voor het Hof was tussen partijen in geschil of de Inspecteur terecht deze correctie heeft toegepast; de omvang van de correctie als zodanig is niet in geschil.
      Het Hof heeft geoordeeld dat in een geval als het onderhavige, waarin sprake is van het volledig gedekt schrijven van callopties en waarbij de uitoefenprijs van de opties hoger is dan de door de belastingplichtige betaalde prijs van de aandelen, goed koopmansgebruik zich ertegen verzet een verlies uit hoofde van de uit de geschreven callopties voortvloeiende verplichtingen te nemen. De waardering van de optieverplichtingen moet, naar het oordeel van het Hof, in een dergelijk geval in samenhang met de in het bezit zijnde aandelen worden bezien. De klachten richten zich onder meer tegen deze oordelen.
    
    
    3.3.1. Indien, zoals in het onderhavige geval, een verplichting uit hoofde van een geschreven calloptie volledig wordt gedekt door het bezit van de desbetreffende beursaandelen, zal een verlies op die optieverplichting tot ten minste een gelijk bedrag worden gecompenseerd door een opgetreden waardestijging van de desbetreffende beursaandelen. Hierdoor treedt bij een stijging van de koers van die calloptie en dus een stijging van de verplichting uit hoofde daarvan, per saldo geen vermogensverlies op. In een dergelijk geval is het niet in overeenstemming met goed koopmansgebruik, met name het realiteitsbeginsel dat daaraan ten grondslag ligt, de optieverplichting anders dan in samenhang met de desbetreffende beursaandelen te waarderen. Waardering in samenhang houdt in een geval als het onderhavige in waardering van beide op de vergoeding respectievelijk de kostprijs dan wel van beide op de beurswaarde indien dit laatste per saldo tot een lagere waardering leidt. 
    
    3.3.2. De uitspraak van het Hof en de stukken van het geding laten geen andere conclusie toe dan dat waardering op de beurswaarde van de optieverplichtingen en de desbetreffende aandelen per saldo niet leidt tot een lagere waardering dan waardering op de vergoeding respectievelijk de kostprijs. Gelet op het hiervoor in 3.3.1 overwogene heeft het Hof dan ook met juistheid geoordeeld dat goed koopmansgebruik zich er in het onderhavige geval tegen verzet een verlies uit hoofde van de uit de geschreven callopties voortvloeiende verplichtingen te nemen. De klachten falen in zoverre.
    
    3.4. De klachten falen ook voor het overige. Zulks behoeft, gezien artikel 81 van de Wet op de rechterlijke organisatie, geen nadere motivering, nu de klachten in zoverre niet nopen tot beantwoording van rechtsvragen in het belang van de rechtseenheid of de rechtsontwikkeling.
    
    4. Proceskosten
    
    De Hoge Raad acht geen termen aanwezig voor een veroordeling in de proceskosten. 
    
    5. Beslissing 
    
    De Hoge Raad verklaart het beroep ongegrond.
    
    Dit arrest is gewezen door de raadsheer A.E.M. van der Putt-Lauwers als voorzitter, en de raadsheren F.W.G.M. van Brunschot, P.J. van Amersfoort, C.B. Bavinck en A.R. Leemreis in tegenwoordigheid van de waarnemend griffier E. Cichowski, en in het openbaar uitgesproken op 16 november 2007.