Wijziging van de Wet giraal effectenverkeer; Advies en nader rapport
Staten-Generaal — Kamerstuk 
Datum: 2014-07-09 00:00:00.000000
Rechtsgebied: Wetgeving


(function (window, document, dataLayerName, id) {
 window[dataLayerName] = window[dataLayerName] || [], window[dataLayerName].push({ start: (new Date).getTime(), event: "stg.start" }); var scripts = document.getElementsByTagName('script')[0], tags = document.createElement('script');
 function stgCreateCookie(a, b, c) { var d = ""; if (c) { var e = new Date; e.setTime(e.getTime() + 24 * c * 60 * 60 * 1e3), d = "; expires=" + e.toUTCString() } document.cookie = a + "=" + b + d + "; path=/; Secure" }
 var isStgDebug = (window.location.href.match("stg_debug") || document.cookie.match("stg_debug")) && !window.location.href.match("stg_disable_debug"); stgCreateCookie("stg_debug", isStgDebug ? 1 : "", isStgDebug ? 14 : -1);
 var qP = []; dataLayerName !== "dataLayer" && qP.push("data_layer_name=" + dataLayerName), qP.push("use_secure_cookies"), isStgDebug && qP.push("stg_debug"); var qPString = qP.length > 0 ? ("?" + qP.join("&")) : "";
 tags.async = !0, tags.src = "https://koop.piwik.pro/containers/" + id + ".js" + qPString, scripts.parentNode.insertBefore(tags, scripts);
 !function (a, n, i) { a[n] = a[n] || {}; for (var c = 0; c < i.length; c++)!function (i) { a[n][i] = a[n][i] || {}, a[n][i].api = a[n][i].api || function () { var a = [].slice.call(arguments, 0); "string" == typeof a[0] && window[dataLayerName].push({ event: n + "." + i + ":" + a[0], parameters: [].slice.call(arguments, 1) }) } }(i[c]) }(window, "ppms", ["tm", "cm"]);
 })(window, document, 'dataLayer', 'f8b9eee5-8d9c-4ea1-abd5-83e174f29813');
 
 
 
Direct naar content
Navigatie
Contextinformatie
Publicatie
Acties
Inhoudsopgave
Gerelateerde informatie

Menu

U bent nu hier: 
Publicaties
Officiële publicaties

Inloggen

Primaire navigatie

Andere sites binnen Overheid.nl
Home
Uitgebreid zoeken
Mijn abonnementen
Help

Andere sites binnen Overheid.nl

Berichten over uw Buurt
Zoals vergunningen, bouwplannen en lokale regelgeving.

Rondom uw woonadres
Rondom een zelfgekozen adres

Dienstverlening
Zoals belastingen, uitkeringen en subsidies.

Naar dienstverlening

Beleid & regelgeving
Officiële publicaties van de overheid.

Naar beleid & regelgeving

Contactgegevens overheden
Adressen en contactpersonen van overheidsorganisaties.

Naar overheidsorganisaties

 
 
 
U bent hier:

Home

Kamerstuk 27164, nr. A

 
 
 

Kamerstuk

Datum publicatie
Organisatie
Vergaderjaar
Dossier- en ondernummer

05-06-2000

Tweede Kamer der Staten-Generaal

1999-2000

27164 nr. A

 

 

 
 
 Toon meer van: Inhoudsopgave
 
 

 
 AanhefLichaamOndertekeningLichaamOndertekening
 

 
 
 Toon meer van: Extra informatie
 
 

 
 

Informatie over publicatie

 

 

 
 Toon meer van: Gerelateerd
 
 

 
 Publicaties in kamerdossier

Kamerdossier 27164Toon alle publicaties in het hoofddossier

 

 
 
 Geconsolideerde regelgeving

 

 
 
 Geconsolideerde regelgeving

 

 
 
 Publicaties referendum

 

 

 

 

 

Authentieke versie (PDF)
bestandsgrootte: 23 Kb

Informatie

Gerelateerd

Printen

Delen

 
 
 
27 164Wijziging van de Wet giraal effectenverkeerAADVIES RAAD VAN STATE EN NADER RAPPORT1Hieronder zijn opgenomen het advies van de Raad van State d.d. 18 januari
2000 en het nader rapport d.d. 18 mei 2000, aangeboden aan de Koningin door
de minister van Financiën. Het advies van de Raad van State is cursief
afgedrukt.Bij Kabinetsmissive van 9 augustus 1999, no.99.003748, heeft Uwe Majesteit,
op voordracht van de Minister van Financiën, mede namens de Minister
van Justitie, bij de Raad van State ter overweging aanhangig gemaakt het voorstel
van wet met memorie van toelichting, houdende wijziging van de Wet giraal
effectenverkeer.Blijkens de mededeling van de Directeur van Uw kabinet van 9 augustus
1999, nr. 99.003748, machtigde Uwe Majesteit de Raad van State zijn advies
inzake het bovenvermelde voorstel van wet rechtstreeks aan mij te doen toekomen.Dit advies, gedateerd 18 januari 2000, nr. W06.99.0442/IV, bied ik U hierbij
aan.1. De Wet giraal effectenverkeer (WGE) biedt een belegger de mogelijkheid
een effect aan toonder aan zijn bank/aangesloten instelling in bewaring te
geven. Uit de memorie van toelichting bij de WGE – paragraaf 13 –
blijkt dat indertijd de mogelijkheid onder ogen is gezien dat ook rechten
op naam in een giraal systeem worden opgenomen. Het ontwerpen van een regeling
terzake zou echter, zo vreesde men, geruime tijd in beslag nemen.Het voorstel van wet beoogt nu – onder meer – de mogelijkheid
te bieden rechten op naam in de effectengiro op te nemen. In de memorie van
toelichting2 wordt terzake gesteld dat de WGE
opneming in het systeem van effecten op naam niet uitsluit en dat het wenselijk
wordt geacht de wet terminologisch en op enkele onderdelen in technische zin
aan te passen.De Raad van State meent dat gelet op het gestelde in de memorie van toe-
lichting bij de WGE thans hiermee niet kan worden volstaan.In de visie van het college gaat het in deze wijziging om méér
dan een beperk- te aanpassing. In dit licht acht het college het noodzakelijk
dat, uitgaande van een beschrijving van het systeem van de WGE, in de memorie
van toelichting bij het voorstel een analyse wordt gegeven van de problemen
die zich bij introductie van rechten op naam voordoen, met een ampele toelichting
op de daarvoor gekozen oplossingen.Het college adviseert de toelichting en dienovereenkomstig het voorstel
aan te passen.1 Naar aanleiding van de opmerkingen in het advies van de Raad van State
ten aanzien van de aan de Raad voorgelegde regeling voor opneming van effecten
op naam in het systeem van de Wet giraal effectenverkeer (Wge) door overdracht,
zijn het voorstel en de memorie van toelichting aangepast. De Raad kan worden
toegegeven het in de wijziging om meer dan een beperkte aanpassing gaat. De
opmerkingen van de Raad hebben geleid tot heroverweging van het wetsvoorstel,
alsmede tot de keuze van een andere regeling voor de opname van effecten op
naam in het girale systeem. De overdracht van effecten op naam is vervangen
door een andere, bijzondere, regeling die gebaseerd is op levering van de
effecten ter opname in het verzameldepot onderscheidenlijk het girodepot respectievelijk
ter uitlevering. Bij de levering kunnen zich niet de door de Raad van State
gesignaleerde problemen voor doen. De overbrenging van effecten op naam naar
het girale systeem is hiermee op een geheel eigen wijze geregeld evenals dat
in de huidige wet voor effecten aan toonder het geval is. In de paragrafen
een en drie van het algemeen deel van de memorie van toelichting wordt nader
ingegaan op de bijzondere regeling voor effecten op naam.Hiermee meen ik tegemoet te zijn gekomen aan de bezwaren van het college.2. Het college meent dat bij vorenbedoelde analyse onder meer de volgende
onderwerpen aandacht verdienen.a. Effecten op naam.Het voorstel specificeert niet welke typen effecten
op naam worden beoogd. Het college veronderstelt dat het gaat om aandelen
op naam in een naamloze vennootschap (NV) en om obligaties, niet bijvoorbeeld
om opties die verplichtingen zouden kunnen meebrengen voor beleggers.Bij de Raad is de vraag gerezen of het voorstel niet
moet worden aangepast indien het de bedoeling is dat het ook betrekking heeft
op andere typen effecten zoals bijvoorbeeld opties. Het college beveelt aan
in ieder geval in de toelichting hierop in te gaan.b. Introductie van effecten in giro – bewaargeving.Krachtens het eerste lid van artikel 12 WGE heeft bewaargeving
van effecten aan toonder bij een aangesloten instelling tot gevolg dat degene
aan wie de effecten toebehoorden in het verzameldepot gerechtigd wordt. De
memorie van toelichting bij de WGE wees erop dat het gevolg optreedt van rechtswege.
De toelichting bij het voorstel van wet1gaat ervan
uit dat deze «toegangsweg» voor effecten op naam niet zonder meer
in aanmerking komt. De toelichting werkt niet uit op welke overweging dit
uitgangspunt is gebaseerd. Nu de voorgestelde toegangsweg voor effecten op
naam afwijkt van de bestaande voor toondereffecten en vragen oproept (zie
sub c), mag nadere toelichting niet ontbreken.Het college adviseert de toelichting – en zo
nodig dienovereenkomstig het voorstel – aan te passen.c. Introductie van effecten in giro – overdracht.De toelichting stelt dat voor effecten op naam overdracht
aan de instelling een voor de hand liggend equivalent van bewaargeving is.
Indien hiermede overdracht is bedoeld in de zin van het eerste lid van artikel
84 (juncto artikel 96) van Boek 3 van het Burgerlijk Wetboek (BW), doen zich
de volgende problemen voor:Aan wie?– De WGE regelt – zoals gezegd –
voor effecten aan toonder in artikel 12 bewaargeving bij de aangesloten instelling
en in artikel 14 verkrijging door een aangesloten instelling uit hoofde van
levering. Het eerste leidt – van de aangesloten instelling uit gezien –
tot het loro-bestand in het verzamel- depot (het aandeel waartoe de aangesloten
instelling niet is gerechtigd), het tweede tot het nostro-bestand (het aandeel
waartoe de aangesloten instelling wel is gerechtigd). Het voorstel voegt voor zowel effecten aan toonder als effecten op naam
aan artikel 12 overdracht toe en handhaaft artikel 14 zonder aan te geven
hoe in de praktijk in voorkomende gevallen zal blijken welke weg wordt gevolgd.– Het blijkt niet hoe de aangesloten instelling
bij overdracht van effecten op naam krachtens het gewijzigde artikel
12 WGE zou optreden. Voor het geval de aangesloten instelling daarbij –
als vertegenwoordigster – (mede) in naam van alle (andere) deelgenoten
zou handelen, wijst het college erop dat de WGE de aangesloten instelling
daartoe niet (ondubbelzinnig) bevoegdheid verleent. Zou de aangesloten instelling
in eigen naam, dus als middellijk vertegenwoordigster optreden, dan rijst
de vraag of doorlevering aan elk van de (andere) deelgenoten zou zijn vereist,
en zo ja, hoe die zou plaatsvinden.Titel.Volgens artikel 3:84(1) BW wordt voor overdracht van een goed vereist,
levering krachtens geldige titel, verricht door hem die bevoegd is over het
goed te beschikken. Voor levering van een aandeel op naam in een NV zij ook,
voorzover van toepassing, verwezen naar artikel 2:86 (c) BW.De (obligatoire) overeenkomst van bewaarneming, in de zin van artikel
7:600 BW, heeft geen betrekking op vermogensrechten en biedt geen titel voor
overdracht. Het voorstel noemt geen titel. Omdat voor de hand ligt dat de
titel aansluit bij het systeem van de WGE, is het raadzaam dat het voorstel
daarover duidelijkheid biedt.Beschikkingsbevoegdheid.Bewaargeving (met «overhandiging») van een effect aan toonder
heeft het door artikel 12 WGE geregelde rechtsgevolg (zie hiervoor), waarbij
de bewaargever niet beschikkingsbevoegd behoeft te zijn. De toelichting verklaart
niet waarom hetzelfde rechtsgevolg zou intreden bij overdracht van een effect
op naam waartoe wel beschikkingsbevoegdheid is vereist.Levering.– De levering vereist een (goederenrechtelijke) overeenkomst van
overdracht. Deze overeenkomst zou niet geldig kunnen zijn, bijvoorbeeld in
geval van wilsgebrek. De toelichting bespreekt niet welke betekenis voor het
voorstel toekomt aan dit verschil met de toegangsweg voorzien in artikel 12
WGE.– «Het onderhavige wetsvoorstel gaat ervan uit dat de inschrijving
in het aandeelhoudersregister de aangesloten instelling c.q. het centraal
instituut zal vermelden als aandeelhouder van tot het verzameldepot respectievelijk
girodepot behorende aandelen op naam», aldus de toelichting.1 Artikel 2:85, eerste lid, BW bepaalt dat het bestuur
van de vennootschap een register houdt waarin de namen en de adressen van
alle houders van aandelen op naam zijn opgenomen. Nu de deelgenoten in het verzameldepot respectievelijk girodepot rechthebbenden
op de aandelen in de naamloze vennootschap zijn, doch deze aandelen gesteld
zijn ten name van de aangesloten instelling c.q. het centraal instituut, rijst
de vraag of artikel 2:85, eerste lid, BW aanpassing behoeft.Andere situaties.Voor de goede orde herinnert het college eraan dat vorenstaande vragen
mede spelen in de beoogde situaties van overdracht door een aangesloten instelling
aan het centraal instituut en vice versa en van overdracht door een aangesloten
instelling aan een belegger.Het college adviseert de toelichting – en zo
nodig dienovereenkomstig het voorstel – aan te passen.d. Overdracht «sui generis»?Voor het geval met «overdracht» in de voorgestelde wijziging
van artikel 12 WGE een op die wet toegesneden begrip is bedoeld (een eigensoortige
combinatie van de toegangswegen hiervoor besproken onder b, respectievelijk
c), adviseert het college, zoals uit het vorengaande volgt, de toelichting
en het voorstel te verduidelijken. e. Pand.Het valt het college op dat in de voorgestelde regeling betreffende het
pandrecht – in artikel 22 WGE – het bestaande tweede lid (dat
afwijking ten nadele van de pandgever onmogelijk maakt) niet terugkeert. De
toelichting bespreekt niet of het tweede lid onnodig zou zijn geworden door
de invoering van artikel 3:25l BW. Het college adviseert in de toelichting
hierop in te gaan.2.a. In de memorie van toelichting worden effecten genoemd met het oog
waarop de Wge wordt gewijzigd, te weten ECB papier en zgn. Tier I en Tier
II effecten, waartoe ook de door de Raad genoemde aandelen op naam in een
naamloze vennootschap en obligaties behoren. De voorgestelde regeling beoogt
mogelijk te maken dat bijna alle effecten op naam in het Wge-systeem kunnen
worden opgenomen. Binnen de grenzen van de wet bepaalt het centraal instituut
uiteindelijk welke effecten worden aangemerkt als effecten in de zin van de
Wge (artikel 1 Wge). Omdat de voorgestelde regeling niet toegeschreven is
op opties en andere effecten op naam die naast rechten ook verplichtingen
voor beleggers kunnen meebrengen, is het uitgesloten dat op grond van het
wetsvoorstel effecten op naam zoals opties, rechten op overdracht op termijn
van goederen en andere derivaten onder de werking van de Wge worden gebracht.
Het centraal instituut kan zonder nadere aanpassing van de regeling dan ook
niet dergelijke effecten aanmerken als effecten in de zin van de Wge. De memorie
van toelichting is hiertoe aangevuld.b. De aan de Raad van State voorgelegde memorie van toelichting ging er
inderdaad van uit dat de «toegangsweg» bewaargeving krachtens
artikel 12, eerste lid, Wge voor effecten op naam niet zonder meer in aanmerking
komt. Ook aan de keuze voor de gewijzigde regeling voor de opname van effecten
op naam, ligt deze overweging ten grondslag. Dit is nu expliciet verwoord
in paragraaf 4.3 van het algemeen deel van de memorie van toelichting,
waarin de wijziging van dit onderdeel van het voorstel wordt toegelicht.c. Zoals onder 1 is aangegeven, is naar aanleiding van het advies van
de Raad van State en met name de ten aanzien van de overdracht gesignaleerde
problemen, gekozen voor een andere regeling voor de opname van effecten op
naam, te weten, een bijzondere regeling die gebaseerd is op levering van de
effecten ter opname in het verzameldepot onderscheidenlijk het girodepot respectievelijk
ter uitlevering. Hierna wordt kort ingegaan op de in het advies beschreven
met de overdracht samenhangende problemen.Het probleem dat in de praktijk niet zal blijken of een overdracht van
effecten op naam via artikel 12 of via artikel 14 plaatsvindt, doet zich bij
de vervanging van de overdracht in artikel 12 door een levering ter opname
in het verzameldepot, niet meer voor.Volgens de Raad van State zou bij de overdracht van effecten op naam krachtens
het gewijzigde artikel 12 niet blijken hoe de aangesloten instelling optreedt.
Uit het systeem van de Wge volgt dat de aangesloten instelling in het kader
van artikel 12 optreedt als beheerder van het verzameldepot. Bij de nu in
het voorstel geregelde levering treedt de aangesloten instelling in het kader
van artikel 12 ook op als beheerder van het verzameldepot. Wegens het vervallen
van de figuur van overdracht in het voorstel kunnen de voor een geldige overdracht
volgens artikel 84 boek 3 van het Burgerlijk Wetboek (BW) vereiste titel en
beschikkingsbevoegdheid geen problemen opleveren bij de opname van effecten
op naam. Ten aanzien van de levering in het kader van de overdracht wijst
de Raad van State op het probleem van ongeldigheid van de overeenkomst van
overdracht, bijvoorbeeld in geval van een wilsgebrek. Nu de overdracht vervangen
is door de levering, is niet meer sprake van een goederenrechtelijke overeenkomst
van overdracht en doet het door de Raad van State gesignaleerde probleem zich
niet meer voor.De opmerking van de Raad van State over het bepaalde in artikel 85, eerste
lid, boek 2 BW ten aanzien van het aandeelhoudersregister heeft geleid tot
een aanvulling van het wetsvoorstel in artikel I, onderdeel X. Teneinde aan
de eisen van de praktijk tegemoet te komen en tevens te bewerkstelligen dat
de vennootschap via haar aandeelhoudersregister kan traceren wie aandeel-
houdersrechten kan uitoefenen, wordt voorgesteld artikel 50a in de Wge op
te nemen. Dat artikel bepaalt dat de uitgevende instelling in afwijking van
artikel 85 boek 2 BW de aangesloten instelling onderscheidenlijk het centraal
instituut kan inschrijven in het aandeelhoudersregister. Daarbij wordt tevens
vermeldwanneer de aandelen zijn gaan behoren tot het verzameldepot
onderscheidenlijk het girodepot.d. Met de in de aan de Raad van State voorgelegde regeling opgenomen overdracht
was een overdracht in de zin van artikel 84 boek 3 BW bedoeld. Naar aanleiding
van het advies van de Raad van State is deze overdracht vervangen door de
hiervoor beschreven regeling, gebaseerd op levering. Deze regeling kan aangemerkt
worden als een regeling sui generis voor de inbreng van effecten op naam in
het girale systeem.e. Aan de toelichting op het wetsvoorstel is toegevoegd dat artikel 22,
tweede lid, Wge komt te vervallen, omdat ook artikel 251 boek 3 BW op de executie
van een pandrecht van toepassing is. Voorkomen moet worden dat onduidelijkheid
bestaat over de verhouding tussen de relevante algemene regels van boek 3
BW en de regels van de Wge, terwijl er ook geen reden is voor afwijking in
de Wge van de bedoelde regels van boek 3 BW.De Raad van State geeft U in overweging het voorstel van wet te zenden
aan de Tweede Kamer der Staten-Generaal, nadat met het vorenstaande rekening
zal zijn gehouden.De Vice-President van de Raad van State,H. D. Tjeenk WillinkIk moge U, mede namens mijn ambtgenoot van het Ministerie van Justitie,
verzoeken het hierbij gevoegde gewijzigde voorstel van wet en de gewijzigde
memorie van toelichting aan de Tweede Kamer der Staten-Generaal te zenden.De Minister van Financiën,G. ZalmXNoot1De oorspronkelijke tekst van het voorstel van wet en van de memorie van
toelichting zoals voorgelegd aan de Raad van State is ter inzage gelegd bij
de afdeling Parlementaire Documentatie.XNoot2Algemeen 1. Inleiding.XNoot1Artikelsgewijze toelichting op artikel I, onderdeel D.XNoot1Algemeen, paragraaf 6.4. 
 
 Naar boven

 

Directe linkKopieer de link naar uw clipboard 

https://zoek.officielebekendmakingen.nl/kst-27164-A.html

Sluit modaal

 

Disclaimer
De hier aangeboden pdf-bestanden van het Staatsblad, Staatscourant, Tractatenblad, provinciaal blad, gemeenteblad, waterschapsblad en blad gemeenschappelijke regeling vormen de formele bekendmakingen in de zin van de Bekendmakingswet en de Rijkswet goedkeuring en bekendmaking verdragen voor zover ze na 1 juli 2009 zijn uitgegeven. Voor pdf-publicaties van vóór deze datum geldt dat alleen de in papieren vorm uitgegeven bladen formele status hebben; de hier aangeboden elektronische versies daarvan worden bij wijze van service aangeboden.

 

Over deze website
Contact
English
Help
Zoeken

Informatie hergebruiken
Privacy en cookies
Toegankelijkheid
Sitemap
Kwetsbaarheid melden

Open data
Linked Data Overheid
PUC Open Data

MijnOverheid.nl
Rijksoverheid.nl
Ondernemersplein.nl
Werkenbijdeoverheid.nl