Vaststelling begroting Nationale Schuld (IXA) voor het jaar 2009; Brief van de Minister van Financiën
Staten-Generaal — Kamerstuk 
Datum: 2019-09-24 00:00:00.000000
Rechtsgebied: Wetgeving


(function (window, document, dataLayerName, id) {
 window[dataLayerName] = window[dataLayerName] || [], window[dataLayerName].push({ start: (new Date).getTime(), event: "stg.start" }); var scripts = document.getElementsByTagName('script')[0], tags = document.createElement('script');
 function stgCreateCookie(a, b, c) { var d = ""; if (c) { var e = new Date; e.setTime(e.getTime() + 24 * c * 60 * 60 * 1e3), d = "; expires=" + e.toUTCString() } document.cookie = a + "=" + b + d + "; path=/; Secure" }
 var isStgDebug = (window.location.href.match("stg_debug") || document.cookie.match("stg_debug")) && !window.location.href.match("stg_disable_debug"); stgCreateCookie("stg_debug", isStgDebug ? 1 : "", isStgDebug ? 14 : -1);
 var qP = []; dataLayerName !== "dataLayer" && qP.push("data_layer_name=" + dataLayerName), qP.push("use_secure_cookies"), isStgDebug && qP.push("stg_debug"); var qPString = qP.length > 0 ? ("?" + qP.join("&")) : "";
 tags.async = !0, tags.src = "https://koop.piwik.pro/containers/" + id + ".js" + qPString, scripts.parentNode.insertBefore(tags, scripts);
 !function (a, n, i) { a[n] = a[n] || {}; for (var c = 0; c < i.length; c++)!function (i) { a[n][i] = a[n][i] || {}, a[n][i].api = a[n][i].api || function () { var a = [].slice.call(arguments, 0); "string" == typeof a[0] && window[dataLayerName].push({ event: n + "." + i + ":" + a[0], parameters: [].slice.call(arguments, 1) }) } }(i[c]) }(window, "ppms", ["tm", "cm"]);
 })(window, document, 'dataLayer', 'f8b9eee5-8d9c-4ea1-abd5-83e174f29813');
 
 
 
Direct naar content
Navigatie
Contextinformatie
Publicatie
Acties
Inhoudsopgave
Gerelateerde informatie

Menu

U bent nu hier: 
Publicaties
Officiële publicaties

Inloggen

Primaire navigatie

Andere sites binnen Overheid.nl
Home
Uitgebreid zoeken
Mijn abonnementen
Help

Andere sites binnen Overheid.nl

Berichten over uw Buurt
Zoals vergunningen, bouwplannen en lokale regelgeving.

Rondom uw woonadres
Rondom een zelfgekozen adres

Dienstverlening
Zoals belastingen, uitkeringen en subsidies.

Naar dienstverlening

Beleid & regelgeving
Officiële publicaties van de overheid.

Naar beleid & regelgeving

Contactgegevens overheden
Adressen en contactpersonen van overheidsorganisaties.

Naar overheidsorganisaties

 
 
 
U bent hier:

Home

Kamerstuk 31700-IXA, nr. 4

 
 
 

Kamerstuk

Datum publicatie
Organisatie
Vergaderjaar
Dossier- en ondernummer
Datum brief

02-10-2008

Tweede Kamer der Staten-Generaal

2008-2009

31700-IXA nr. 4

26-09-2008

 

 

 
 
 Toon meer van: Inhoudsopgave
 
 

 
 AanhefLichaamOndertekening
 

 
 
 Toon meer van: Extra informatie
 
 

 
 

Informatie over publicatie

 

 

 
 Toon meer van: Gerelateerd
 
 

 
 Gerelateerde publicaties

Kamerstuk 31700-IXA, nr. 4 b1Gerelateerde publicatie

 
 
 Publicaties in kamerdossier

Kamerdossier 31700-IXAToon alle publicaties in het hoofddossier

 

 
 
 Geconsolideerde regelgeving

 

 
 
 Geconsolideerde regelgeving

 

 
 
 Publicaties referendum

 

 

 

 

 

Authentieke versie (PDF)
bestandsgrootte: 16 Kb

Informatie

Gerelateerd

Printen

Delen

 
 
 
31 700 IXAVaststelling van de begrotingsstaat van de Nationale Schuld (IXA) voor
het jaar 2009nr. 4BRIEF VAN DE MINISTER VAN FINANCIËNAan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-GeneraalDen Haag, 26 september 2008Tijdens de behandeling van het wetgevingsoverleg (31 444 IXB/31 066,
nr. 8) is gevraagd naar een update van de studie naar indexleningen,
die het ministerie van Financiën in 2005 in samenwerking met het Centraal
Planbureau en De Nederlandsche Bank heeft uitgevoerd. Daarbij is specifiek
aandacht gevraagd naar 1) de risico’s van indexleningen voor de overheid,
2) de invloed van indexleningen op de stabiliteit van het EMU-saldo onder
huidige begrotingsregels, 3) de betekenis voor pensioenfondsen en spaarders.
Bijgevoegd treft u deze update aan.1Indexleningen en daaraan gelieerde derivaten stellen spaarders en pensioenfondsen
in staat om inflatierisico’s af te dekken. Het aandeel van indexleningen
en inflatiederivaten in de portefeuille van Nederlandse pensioenfondsen neemt
toe. Ook het aantal landen dat indexleningen uitgeeft groeit gestaag. Ondanks
deze ontwikkelingen zijn er geen aanwijzingen dat indexleningen momenteel,
bij een gegeven risico, zouden bijdragen tot lagere leenkosten voor de staat
in vergelijking met de huidige nominale geld- en kapitaalmarktinstrumenten.
Wat betreft de «business case» voor de staat geeft de analyse
dan ook geen aanleiding tot herziening van de conclusies uit 2005.Hierbij passen wel twee kanttekeningen. Ten eerste is de betalingsbereid
van Nederlandse investeerders voor indexleningen
gekoppeld aan de Nederlandse consumentenprijsindex
wellicht hoger dan de premie die investeerders betalen voor indexleningen
gekoppeld aan de Franse of Europese prijsindex. Dit mede vanwege de omvang
van de Nederlandse pensioenenbesparingen en de nadruk op «defined benefit»-stelsels.
Ten tweede kan het zijn dat in de toekomst de behoefte aan risicovermindering
toeneemt. Hoe ouder het deelnemersbestand van een pensioenfonds hoe lager
het gewenste risicoprofiel. Dit kan de vraag naar indexleningen positief beïnvloeden.
Het is dan ook niet uitgesloten dat op enig moment indexleningen wel een aantrekkelijk
bedrijfseconomisch alternatief vormen voor de financiering van de staatsschuld. Naast bedrijfseconomische argumenten kan uitgifte van indexleningen ook
om andere redenen wenselijk zijn voor de overheid. Zo zouden indexleningen
tot een stabieler EMU-saldo kunnen leiden, in geval inflatie en EMU-saldo
een positieve correlatie vertonen. Dit komt omdat rentelasten dan meebewegen
met de inflatie. Deze redenatie wordt versterkt doordat sinds deze kabinetsperiode
de rentekosten buiten de uitgavenkaders vallen, waardoor mee- en tegenvallers
in de rentelasten niet leiden tot mutaties elders in de begroting. Het is
echter niet eenvoudig om de invloed van wijzingen in de begrotingsystematiek
om te zetten in eenduidige, op empirie gebaseerde, conclusies ten aanzien
van het effect van indexleningen op de stabiliteit van het EMU-saldo. Net
als in het vorige onderzoek wordt onvoldoende bewijs gevonden voor een positieve
correlatie tussen de Nederlandse inflatie en het EMU-saldo, en daarmee onvoldoende
reden om aan te nemen dat uitgifte van indexleningen leidt tot een stabieler
EMU-saldo. Het is echter niet uitgesloten dat de huidige begrotingsregels
leiden tot een robuuster verband tussen inflatie en EMU-saldo.Een ander argument om structureel indexleningen uit te geven is dat dit
zou kunnen leiden tot financiële innovaties. De overheid zou dan fungeren
als aanjager voor de private markt van inflatiegeïndexeerde producten.
De wenselijkheid hiervan zou moeten worden bepaald door de maatschappelijke
baten van deze ontbrekende markt af te zetten tegen de extra kosten die de
overheid, bij een gegeven risico, verwacht.Hoewel er geen aanwijzingen zijn dat indexleningen bedrijfseconomische
voordelen bieden voor de overheid, is een aantal conclusies ook met onzekerheden
omgeven. Zo hoeven conclusies op basis van ervaringen in ander landen ten
aanzien van de hoogte van de inflatierisicopremie niet per se op te gaan voor
Nederland. Ook is het lastig in te schatten welk effect uitgifte van indexleningen
heeft op financiële innovaties op de Nederlandse markt en wat de maatschappelijke
waarde daarvan is. Om hier meer zicht op te krijgen, heeft het ministerie
van Financiën de intentie om samen met Netspar binnenkort een conferentie
te organiseren.De minister van Financiën,W. J. Bos XNoot1Ter inzage gelegd bij het Centraal Informatiepunt Tweede Kamer. 
 
 Naar boven

 

Directe linkKopieer de link naar uw clipboard 

https://zoek.officielebekendmakingen.nl/kst-31700-IXA-4.html

Sluit modaal

 

Disclaimer
De hier aangeboden pdf-bestanden van het Staatsblad, Staatscourant, Tractatenblad, provinciaal blad, gemeenteblad, waterschapsblad en blad gemeenschappelijke regeling vormen de formele bekendmakingen in de zin van de Bekendmakingswet en de Rijkswet goedkeuring en bekendmaking verdragen voor zover ze na 1 juli 2009 zijn uitgegeven. Voor pdf-publicaties van vóór deze datum geldt dat alleen de in papieren vorm uitgegeven bladen formele status hebben; de hier aangeboden elektronische versies daarvan worden bij wijze van service aangeboden.

 

Over deze website
Contact
English
Help
Zoeken

Informatie hergebruiken
Privacy en cookies
Toegankelijkheid
Sitemap
Kwetsbaarheid melden

Open data
Linked Data Overheid
PUC Open Data

MijnOverheid.nl
Rijksoverheid.nl
Ondernemersplein.nl
Werkenbijdeoverheid.nl