Wijziging van de Wet toezicht effectenverkeer 1995 i.v.m. toetsing gekwalificeerde deelnemingen in effectenbeurzen; Memorie van toelichting
Staten-Generaal — Kamerstuk 
Datum: 2014-07-08 00:00:00.000000
Rechtsgebied: Wetgeving


(function (window, document, dataLayerName, id) {
 window[dataLayerName] = window[dataLayerName] || [], window[dataLayerName].push({ start: (new Date).getTime(), event: "stg.start" }); var scripts = document.getElementsByTagName('script')[0], tags = document.createElement('script');
 function stgCreateCookie(a, b, c) { var d = ""; if (c) { var e = new Date; e.setTime(e.getTime() + 24 * c * 60 * 60 * 1e3), d = "; expires=" + e.toUTCString() } document.cookie = a + "=" + b + d + "; path=/; Secure" }
 var isStgDebug = (window.location.href.match("stg_debug") || document.cookie.match("stg_debug")) && !window.location.href.match("stg_disable_debug"); stgCreateCookie("stg_debug", isStgDebug ? 1 : "", isStgDebug ? 14 : -1);
 var qP = []; dataLayerName !== "dataLayer" && qP.push("data_layer_name=" + dataLayerName), qP.push("use_secure_cookies"), isStgDebug && qP.push("stg_debug"); var qPString = qP.length > 0 ? ("?" + qP.join("&")) : "";
 tags.async = !0, tags.src = "https://koop.piwik.pro/containers/" + id + ".js" + qPString, scripts.parentNode.insertBefore(tags, scripts);
 !function (a, n, i) { a[n] = a[n] || {}; for (var c = 0; c < i.length; c++)!function (i) { a[n][i] = a[n][i] || {}, a[n][i].api = a[n][i].api || function () { var a = [].slice.call(arguments, 0); "string" == typeof a[0] && window[dataLayerName].push({ event: n + "." + i + ":" + a[0], parameters: [].slice.call(arguments, 1) }) } }(i[c]) }(window, "ppms", ["tm", "cm"]);
 })(window, document, 'dataLayer', 'f8b9eee5-8d9c-4ea1-abd5-83e174f29813');
 
 
 
Direct naar content
Navigatie
Contextinformatie
Publicatie
Acties
Inhoudsopgave
Gerelateerde informatie

Menu

U bent nu hier: 
Publicaties
Officiële publicaties

Inloggen

Primaire navigatie

Andere sites binnen Overheid.nl
Home
Uitgebreid zoeken
Mijn abonnementen
Help

Andere sites binnen Overheid.nl

Berichten over uw Buurt
Zoals vergunningen, bouwplannen en lokale regelgeving.

Rondom uw woonadres
Rondom een zelfgekozen adres

Dienstverlening
Zoals belastingen, uitkeringen en subsidies.

Naar dienstverlening

Beleid & regelgeving
Officiële publicaties van de overheid.

Naar beleid & regelgeving

Contactgegevens overheden
Adressen en contactpersonen van overheidsorganisaties.

Naar overheidsorganisaties

 
 
 
U bent hier:

Home

Kamerstuk 27599, nr. 3

 
 
 

Kamerstuk

Datum publicatie
Organisatie
Vergaderjaar
Dossier- en ondernummer

06-02-2001

Tweede Kamer der Staten-Generaal

2000-2001

27599 nr. 3

 

 

 
 
 Toon meer van: Inhoudsopgave
 
 

 
 AanhefLichaamAlgemeenArtikelsgewijsArtikel I, onder AArtikel I, onder BArtikel I, onder CArtikel I, onder D en EArtikel IIArtikel IIIArtikel IVOndertekening
 

 
 
 Toon meer van: Extra informatie
 
 

 
 

Informatie over publicatie

 

 

 
 Toon meer van: Gerelateerd
 
 

 
 Publicaties in kamerdossier

Kamerdossier 27599Toon alle publicaties in het hoofddossier

 

 
 
 Geconsolideerde regelgeving

 

 
 
 Geconsolideerde regelgeving

 

 
 
 Publicaties referendum

 

 

 

 

 

Authentieke versie (PDF)
bestandsgrootte: 21 Kb

Informatie

Gerelateerd

Printen

Delen

 
 
 
27 599Wijziging van de Wet toezicht effectenverkeer 1995 in verband met de
toetsing van gekwalificeerde deelnemingen in effectenbeurzennr. 3MEMORIE VAN TOELICHTINGAlgemeenHet advies van de Raad van State wordt niet openbaar gemaakt, omdat het
uitsluitend opmerkingen van redactionele aard bevat (artikel 25a, vierde lid,
onderdeel b, van de Wet op de Raad van State)Het wetsvoorstel voegt een instrument
toe aan het toezichtkader dat voor beurzen geldt (artikelen 22–26 Wet
toezicht effectenverkeer 1995; hierna: Wte 1995), te weten de toetsing van
gekwalificeerde deelnemingen1 in een houder van
een ingevolge artikel 22 erkende effectenbeurs. Ingevolge het wetsvoorstel
is een verklaring van geen bezwaar (kortweg: vvgb), te verlenen door Onze
Minister, nodig voor:– het houden, verwerven of vergroten van een gekwalificeerde deelneming;
en/of– het uitoefenen van zeggenschap verbonden aan zo'n gekwalificeerde
deelneming.Bij de beoordeling of een verklaring van geen bezwaar wordt verleend spelen
de volgende twee overwegingen:– zou de handeling leiden of kunnen leiden tot een invloed op de
effectenbeurs-houder die in strijd is met een adequate functionering van die
effectenbeurs of de positie van de beleggers op die effectenbeurs;– zou de handeling ertoe leiden of kunnen leiden dat de effectenbeurs-houder
behoort of zou gaan behoren tot een groep waarbinnen de formele of feitelijke
zeggenschapsstructuur in zodanige mate ondoorzichtig is dat deze een belemmering
zou vormen voor het adequaat uitoefenen van de controle op de naleving van
de voor de effectenbeurs geldende regels.Voorgesteld wordt dat Onze Minister met het oog op bovenstaande overwegingen
aan een verklaring van geen bezwaar beperkingen kan stellen of voorschriften
kan verbinden.De verklaring van geen bezwaar is als instrument van toezicht reeds langer
bekend in de Nederlandse financiële toezichtswetgeving. De oorsprong
ligt al bij de voorlopers van de huidige Wet toezicht kredietwezen 1992 en
de Wet toezicht verzekeringsbedrijf 1993. Ook de Wte 1995 bevat dit instrument,
alleen dan toegepast op gekwalificeerde deelnemingen in effecteninstellingen
(vgl. artikel 16–18). Er zijn twee (inter)nationale ontwikkelingen die aanleiding geven om dit
instrument nu ook te introduceren voor effectenbeurzen. Ten eerste betreft
het de omvorming van effectenbeurzen van een verenigingsstructuur naar die
van een vennootschap met winstoogmerk. In Nederland is die ontwikkeling reeds
in 1997 ingezet met de overgang van Vereniging voor de Effectenhandel naar
Amsterdam Exchanges NV. Deze ontwikkeling wordt versterkt door de fusie van
de Belgische, Franse en Nederlandse beurzen naar Euronext, zeker ook door
het voornemen om de aandelen Euronext NV te noteren en dus vrij verhandelbaar
te maken. Ten tweede betreft het de opkomst van allerlei initiatieven –
veelal gebruikmakend van de nieuwste ict-technologie – om nieuwe beurzen
c.q. handelsplatforms op te zetten. Veelal zitten achter de ondernemingen
die dit soort initiatieven ontplooien, enkele actief meesturende grootaandeelhouders.
Beide ontwikkelingen nopen ertoe het toezicht op effectenbeurzen dat nu louter
aangrijpt bij de houder van de beurs uit te breiden met de mogelijkheid (groot)aandeelhouders
te toetsen.1 Daarbij gaat het in het bijzonder
om het voorkomen van een invloed op de houder van de effectenbeurs die ongewenst
is met het oog op een adequate functionering van de effectenbeurs onderscheidenlijk
de positie van de beleggers. De overwegingen die bij zo'n toetsing worden
gehanteerd zijn ruim geformuleerd omdat flexibiliteit benodigd is om op verschillende
casus en veranderende marktomstandigheden te kunnen inspelen. Twee voorbeelden
illustreren situaties die dit vvgb-stelsel beoogt te voorkomen:– een financieel niet-solide of niet-betrouwbare (groot)aandeelhouder
kan het vertrouwen in de effectenbeurs en daarmee de ordelijke handel en prijsvorming
op die beurs aantasten;– een effectenbeurs kan bij de toepassing van de beursregels in
een belangenconflict geraken met een (groot)aandeelhouder ook zijnde een aangesloten
en/of genoteerde onderneming.Voor de goede orde zij opgemerkt dat de toetsing – met name waar
het (de beperking van) het uitoefenen van zeggenschap betreft – geen
betrekking zal hebben op mededingingsaspecten en op de reguliere «corporate
governance»-relatie tussen de aandeelhouder/belegger en de desbetreffende
effectenbeurs.Aldus wordt met het vvgb-stelsel een bijdrage geleverd aan de adequate
functionering van een effectenbeurs en de positie van de beleggers op die
beurs.Met het wetsvoorstel wordt aangesloten bij de internationale standaarden
voor effectenbeurzen die zijn opgesteld door het Forum of European Securities
Commissions2 (FESCO). Deze standaarden gaan in
op de vereisten die aan een effectenbeurs worden gesteld door de Investment
Services Directive3 (ISD-richtlijn). Eén
van de standaarden betreft de voorwaarden die gesteld kunnen worden aan het
functioneren van de effectenbeurs, waaronder ook dat transparant moet zijn
wie de (groot)aandeelhouders zijn. Deze transparantie is noodzakelijk bij
die aandeelhouders die een dusdanig percentage van de aandelen in de effectenbeurs
bezitten cq. verkrijgen, dat zij daardoor invloed op het beleid van de effectenbeurs
(kunnen) uitoefenen. Volgens de standaarden behoort de wetgever in de diverse
lidstaten te voorzien in een systeem van voorafgaande goedkeuring of in een
ander systeem waardoor deze aandeelhouders in het toezicht op de effectenbeurs
worden betrokken.Bij het opstellen van dit wetsvoorstel is overleg gepleegd met zowel de
Stichting Toezicht Effectenverkeer (hierna: STE) als Euronext Amsterdam NV. ArtikelsgewijsArtikel I, onder AHet nieuwe artikel 26a bevat de kern van het wetsvoorstel. In dit artikel
zijn opgenomen: het vereiste van een verklaring van geen bezwaar, de procedure
voor de vvgb-verlening, het kunnen stellen van beperkingen of het verbinden
van voorschriften aan een vvgb, en de maatregelen om in te grijpen. De formulering
en opzet van het artikel zijn analoog aan de bestaande artikelen 16 tot en
met 18 van de Wte 1995; verwezen wordt naar de toelichting op de Wte 1995
(kamerstukken II, 1993/1994, 23 874, nr. 3). De overwegingen zijn ontleend
aan: artikel 22, tweede lid, Wte 1995 voor wat betreft het tweede lid, onder
a; en artikel 18a Bte 1995 (vgl. ook: artikel 24, tweede lid, onder b, Wtk
1992) voor wat betreft het tweede lid, onder b. Met betrekking tot het verbod
is gekozen voor een gekwalificeerde deelneming van meer dan 10 procent, hetgeen
aansluit bij de bestendige praktijk om in geval van een beurserkenning de
zeggenschap van één aandeelhouder te beperken tot maximaal 15
procent. Dit betekent evenwel niet dat gekwalificeerde deelnemingen van meer
dan 10 procent verboden zullen zijn. Integendeel het «ja, tenzij»-karakter
van het vvgb-stelsel leidt ertoe dat indien op basis van de genoemde overwegingen
geen bezwaar bestaat, de vvgb ook verleend zal worden. Het moge voor zich
spreken dat die beoordeling telkens afhankelijk is van de concrete casus,
mede gezien de (inter)nationale ontwikkelingen met betrekking tot effectenbeurzen.Artikel I, onder BIn artikel 29, eerste lid, wordt onder i. de categorie (rechts)personen
waar inlichtingen kunnen worden ingewonnen verruimd tot alle aanvragers van
verklaringen van geen bezwaar (niet alleen die bedoeld in artikel 16, eerste
lid, maar ook de aanvragers op grond van het voorgestelde artikel 26a). Op
basis van het bepaalde onder h. en i. kan dus zowel bij houders als bij aanvragers
van een verklaring van geen bezwaar informatie worden opgevraagd. Dit is noodzakelijk
voor een adequate beoordeling van de aanvraag.Artikel I, onder CHet verlenen van verklaringen van geen bezwaar wordt één
van de taken en bevoegdheden van Onze Minister, omdat deze ingevolge artikel
40, eerste lid, niet aan een toezichthoudende autoriteit (in casu de STE)
kunnen worden overgedragen. Reden daarvoor is dat het voorgestelde vvgb-stelsel
moet worden gezien in samenhang met de taak/bevoegdheid om erkenningen aan
houders van effectenbeurzen te verlenen, hetgeen ook tot de taken en bevoegdheden
van Onze Minister behoort die niet overdraagbaar zijn. Aan de STE komt ingevolge
de aanvulling op artikel 40, zesde lid, wel een adviserende rol toe omtrent
het al dan niet verlenen/intrekken van een vvgb dan wel het stellen van beperkingen
of verbinden van voorschriften aan een vvgb. Gelet op het feit dat de STE
het dagelijkse toezicht op een effectenbeurs uitoefent, kunnen dergelijke
beperkingen of voorschriften er mede toe dienen om, indien daartoe aanleiding
bestaat, (informatie van) de vvgb-houder bij het toezicht op de desbetreffende
beurs te betrekken.Artikel I, onder D en EOp grond van de artikelen 48b en 48c van de Wte 1995 kunnen bij overtredingen
van het vvgb-stelsel geregeld in artikel 16 van de Wte 1995 een dwangsom
respectievelijk een bestuurlijke boete worden opgelegd. Hierbij wordt aangesloten.Artikel IIArtikel II voorziet erin dat schending van het bepaalde in artikel 26a,
eerste, vijfde en zesde lid, van de Wte 1995 wordt aangemerkt als een economisch
delict in de zin van de Wet op de economische delicten. Hierdoor wordt aangesloten
bij artikel 16 van de Wte 1995, waarvoor dezelfde strafrechtelijke sancties
mogelijk zijn.Artikel IIIDit artikel bepaalt dat de ingevolge dit wetsvoorstel ingevoegde en gewijzigde
artikelen niet van toepassing zijn op het houden, verwerven of vergroten van
gekwalificeerde deelnemingen in de houder van een effectenbeurs aan wie een
erkenning op grond van artikel 22 van de Wet toezicht effectenverkeer 1995
is verleend, dan wel enige zeggenschap verbonden aan een gekwalificeerde deelneming
uit te oefenen, anders dan na een verkregen verklaring van geen bezwaar, gedurende
de eerste twee maanden na inwerkingtreding van deze wet.Artikel IVBij nota van wijziging op het voorstel van wet tot wijziging van de Wet
identificatie bij financiële dienstverlening 1993 (kamerstukken II, 1999–2000,
27 001, nr. 6) is het oorspronkelijk voorgestelde artikel 3, zesde lid,
verplaatst naar artikel 2, eerste lid. Abusievelijk is hierbij de verwijzing
in het eveneens voorgestelde artikel 4, vijfde lid, naar artikel 3, zesde
lid, niet overeenkomstig aangepast. Door middel van het opnemen van een verwijzing
in artikel 2, eerste lid, naar artikel 4 en het laten vervallen van artikel
4, vijfde lid, wordt dit gecorrigeerd.De Minister van Financiën,G. ZalmXNoot1In artikel 1, onder f, Wte 1995 gedefinieerd als: «gekwalificeerde
deelneming: een rechtstreeks of middellijk belang van meer dan 5 procent van
het geplaatste aandelenkapitaal van een onderneming of instelling, of het
rechtstreeks of middellijk kunnen uitoefenen van meer dan 5 procent van de
stemrechten in een onderneming of instelling, of het rechtstreeks of middellijk
kunnen uitoefenen van een daarmee vergelijkbare zeggenschap in een onderneming
of instelling».XNoot1Binnen het huidige kader van artikel 22 Wte 1995 wordt bij de beoordeling
van een aanvraag voor een beurserkenning ook de aandeelhoudersstructuur betrokken.
In geval van de beurserkenning ten behoeve van Euronext zijn de statutaire
bepalingen terzake relevant geacht en ook via een voorschrift vastgelegd.
De desbetreffende bepalingen behelzen dat een aandeelhouder niet is toegestaan
op enig moment, direct of indirect, een aantal aandelen te houden dat gelijk
is aan of groter dan 10 procent.XNoot2Standards for regulated markets under the ISD, 99-FESCO-C, december 1999.XNoot3Richtlijn 93/22/EG van de Raad van 10 mei 1993 betreffende het verrichten
van diensten op het gebied van beleggingen in effecten. 
 
 Naar boven

 

Directe linkKopieer de link naar uw clipboard 

https://zoek.officielebekendmakingen.nl/kst-27599-3.html

Sluit modaal

 

Disclaimer
De hier aangeboden pdf-bestanden van het Staatsblad, Staatscourant, Tractatenblad, provinciaal blad, gemeenteblad, waterschapsblad en blad gemeenschappelijke regeling vormen de formele bekendmakingen in de zin van de Bekendmakingswet en de Rijkswet goedkeuring en bekendmaking verdragen voor zover ze na 1 juli 2009 zijn uitgegeven. Voor pdf-publicaties van vóór deze datum geldt dat alleen de in papieren vorm uitgegeven bladen formele status hebben; de hier aangeboden elektronische versies daarvan worden bij wijze van service aangeboden.

 

Over deze website
Contact
English
Help
Zoeken

Informatie hergebruiken
Privacy en cookies
Toegankelijkheid
Sitemap
Kwetsbaarheid melden

Open data
Linked Data Overheid
PUC Open Data

MijnOverheid.nl
Rijksoverheid.nl
Ondernemersplein.nl
Werkenbijdeoverheid.nl