Vaststelling begroting van Nationale Schuld (IXA) voor het jaar 2006; Memorie van toelichting
Staten-Generaal — Kamerstuk 
Datum: 2014-07-06 00:00:00.000000
Rechtsgebied: Wetgeving


(function (window, document, dataLayerName, id) {
 window[dataLayerName] = window[dataLayerName] || [], window[dataLayerName].push({ start: (new Date).getTime(), event: "stg.start" }); var scripts = document.getElementsByTagName('script')[0], tags = document.createElement('script');
 function stgCreateCookie(a, b, c) { var d = ""; if (c) { var e = new Date; e.setTime(e.getTime() + 24 * c * 60 * 60 * 1e3), d = "; expires=" + e.toUTCString() } document.cookie = a + "=" + b + d + "; path=/; Secure" }
 var isStgDebug = (window.location.href.match("stg_debug") || document.cookie.match("stg_debug")) && !window.location.href.match("stg_disable_debug"); stgCreateCookie("stg_debug", isStgDebug ? 1 : "", isStgDebug ? 14 : -1);
 var qP = []; dataLayerName !== "dataLayer" && qP.push("data_layer_name=" + dataLayerName), qP.push("use_secure_cookies"), isStgDebug && qP.push("stg_debug"); var qPString = qP.length > 0 ? ("?" + qP.join("&")) : "";
 tags.async = !0, tags.src = "https://koop.piwik.pro/containers/" + id + ".js" + qPString, scripts.parentNode.insertBefore(tags, scripts);
 !function (a, n, i) { a[n] = a[n] || {}; for (var c = 0; c < i.length; c++)!function (i) { a[n][i] = a[n][i] || {}, a[n][i].api = a[n][i].api || function () { var a = [].slice.call(arguments, 0); "string" == typeof a[0] && window[dataLayerName].push({ event: n + "." + i + ":" + a[0], parameters: [].slice.call(arguments, 1) }) } }(i[c]) }(window, "ppms", ["tm", "cm"]);
 })(window, document, 'dataLayer', 'f8b9eee5-8d9c-4ea1-abd5-83e174f29813');
 
 
 
Direct naar content
Navigatie
Contextinformatie
Publicatie
Acties
Inhoudsopgave
Gerelateerde informatie

Menu

U bent nu hier: 
Publicaties
Officiële publicaties

Inloggen

Primaire navigatie

Andere sites binnen Overheid.nl
Home
Uitgebreid zoeken
Mijn abonnementen
Help

Andere sites binnen Overheid.nl

Berichten over uw Buurt
Zoals vergunningen, bouwplannen en lokale regelgeving.

Rondom uw woonadres
Rondom een zelfgekozen adres

Dienstverlening
Zoals belastingen, uitkeringen en subsidies.

Naar dienstverlening

Beleid & regelgeving
Officiële publicaties van de overheid.

Naar beleid & regelgeving

Contactgegevens overheden
Adressen en contactpersonen van overheidsorganisaties.

Naar overheidsorganisaties

 
 
 
U bent hier:

Home

Kamerstuk 30300-IXA, nr. 2

 
 
 

Kamerstuk

Datum publicatie
Organisatie
Vergaderjaar
Dossier- en ondernummer

21-09-2005

Tweede Kamer der Staten-Generaal

2005-2006

30300-IXA nr. 2

 

 

 
 
 Toon meer van: Inhoudsopgave
 
 

 
 AanhefLichaamInhoudsopgave blz. A. ARTIKELSGEWIJZE TOELICHTING BIJ HET BEGROTINGSWETSVOORSTELWetsartikel 1 (begrotingsstaat van Nationale Schuld)OndertekeningLichaamB. BEGROTINGSTOELICHTING1. LEESWIJZERAlgemeenOpbouw ontwerpbegroting2. BELEIDSAGENDA NATIONALE SCHULD2.1 Rentekosten en staatsschuld in 20062.2 Beleid en beleidsprioriteiten 2006FinancieringsbeleidKasbeheer3. BELEIDSARTIKELEN3.1 Financiering staatsschuld3.1.1 Algemene beleidsdoelstellingOmschrijvingBijdrageVerantwoordelijkheidSuccesfactorenEffectgegevensVerwijzing beleidsstukken3.1.2 Budgettaire gevolgen van beleid Toelichting op budgettaire gevolgen van beleidAlgemeenRentelasten en rentebatenAflossingen en uitgifte vaste schuldApparaatsuitgaven3.1.3 Operationele doelstellingen3.1.3.1 Operationele doelstelling 1MotiveringInstrumentenActiviteitenDoelgroepenPrestatie-indicatorPlanningVerwijzing beleidsstukken3.1.3.2 Operationele doelstelling 2MotiveringInstrumentenActiviteitenDoelgroepenPrestatie-indicatorPlanningVerwijzing beleidsstukken3.1.3.3 Operationele doelstelling 3MotiveringInstrumentenActiviteitenDoelgroepenPrestatie-indicatorPlanningVerwijzing beleidsstukken3.1.4 Overzicht onderzoek naar de doelmatigheid en doeltreffendheid
van beleid 3.2 Kasbeheer3.2.1 Algemene doelstellingOmschrijvingBijdrageVerantwoordelijkheidSuccesfactorenEffectgegevensVerwijzing beleidsstukken3.2.2 Budgettaire gevolgen van beleid Toelichting op budgettaire gevolgen van beleidAlgemeenRentelasten en rentebatenLeningen en aflossingenMutaties in rekening courant en deposito3.2.3 Operationele doelstellingen3.2.3.1 Operationele doelstelling 1MotiveringInstrumentenActiviteitenDoelgroepenPrestatie-indicatorPlanningVerwijzing beleidsstukken3.2.3.2 Operationele doelstelling 2MotiveringInstrumentenActiviteitenDoelgroepenPrestatie-indicatorPlanningVerwijzing beleidsstukken3.2.4 Overzicht onderzoek naar de doelmatigheid en doeltreffendheid
van beleid 4. NIET-BELEIDSARTIKEL4.1 Nominaal en onvoorzien 5. VERDIEPINGSHOOFDSTUK5.1 Financiering Staatsschuld5.2 Kasbeheer5.3 Nominaal en onvoorzien 6. BEGRIPPENLIJSTAgioBasispuntBasisrisicoBaten-lastendienstBenchmarkleningBuy- en sellbacktransactieCall- en call-fixe leningenCashflow-at-riskClearing and settlementDisagioDTC-marktstelselDurationEonia-swapEMU-saldoEMU-schuldFinancieringsbehoefte van het RijkFinancieringstekort of -overschot van het Rijk (feitelijk)Geïntegreerd middelenbeheerLiquiditeitModified durationMTS AmsterdamNationale schuldPrimaire marktPrimary DealersRechtspersoon met een Wettelijke Taak (RWT)Rekening-courantRenteswapRepofaciliteitRisicobedragSchatkistsaldoSecundaire marktSell- en buybacktransactieSingle Market SpecialistsSpreadStaatsschuldSwapcurveTenderToonbankuitgifteVaste of gevestigde schuldVlottende schuldYieldcurve
 

 
 
 Toon meer van: Extra informatie
 
 

 
 

Informatie over publicatie

 

 

 
 Toon meer van: Gerelateerd
 
 

 
 Publicaties in kamerdossier

Kamerdossier 30300-IXAToon alle publicaties in het hoofddossier

 

 
 
 Geconsolideerde regelgeving

 

 
 
 Geconsolideerde regelgeving

 

 
 
 Publicaties referendum

 

 

 

 

 

Authentieke versie (PDF)
bestandsgrootte: 92 Kb

Informatie

Gerelateerd

Printen

Delen

 
 
 
30 300 IXAVaststelling van de begrotingsstaat van Nationale Schuld (IXA) voor
het jaar 2006nr. 2MEMORIE VAN TOELICHTINGInhoudsopgave blz. A.Artikelsgewijze toelichting bij het begrotingswetsvoorstel2   B.Begrotingstoelichting3   1.Leeswijzer3   2.Beleidsagenda Nationale Schuld42.1Rentekosten en staatsschuld 200642.2Beleid en beleidsprioriteiten 20065   3.Beleidsartikelen73.1Financiering staatsschuld73.2Kasbeheer13   4.Niet-beleidsartikel184.1Nominaal en onvoorzien18   5.Verdiepingshoofdstuk195.1Financiering Staatsschuld195.2Kasbeheer215.3Nominaal en onvoorzien23   6.Begrippenlijst24A. ARTIKELSGEWIJZE TOELICHTING BIJ HET BEGROTINGSWETSVOORSTELWetsartikel 1 (begrotingsstaat van Nationale Schuld)De begrotingsstaten, die onderdeel uitmaken van de Rijksbegroting, worden
op grond van artikel 1, derde lid, van de Comptabiliteitswet elk afzonderlijk
bij de wet vastgesteld. Het onderhavige wetsvoorstel strekt ertoe om de begrotingsstaat
van Nationale Schuld voor het jaar 2006 vast te stellen.Alle voor dit jaar vastgestelde begrotingswetten tezamen vormen de Rijksbegroting
voor het jaar 2006. Een toelichting bij de Rijksbegroting als geheel is opgenomen
in de Miljoenennota 2006.Met de vaststelling van dit wetsartikel worden de uitgaven, verplichtingen
en de ontvangsten voor het jaar 2006 vastgesteld. De in de begroting opgenomen
begrotingsartikelen worden in onderdeel B van deze memorie van toelichting
toegelicht (de zgn. begrotingstoelichting).De Minister van Financiën,G. ZalmB. BEGROTINGSTOELICHTING1. LEESWIJZERAlgemeenHoe hoog is volgend jaar de schuld van de Staat en hoeveel rente betaalt
de Staat naar verwachting op die schuld? Financiert de Staat met langlopende
of kortlopende leningen? Wat is het risico dat de rentelasten sterk stijgen
als de rente wijzigt?De begroting Nationale schuld (IXA) geeft antwoord op deze vragen en levert
de daarbij relevante achtergrond. Hierbij wordt onderscheid gemaakt tussen
schuld die extern wordt gefinancierd en de schulden of tegoeden die verschillende
aan de schatkist gelieerde instellingen hebben bij het ministerie van Financiën.
De begroting IXA is daarom opgebouwd uit twee beleidsartikelen:1. Financiering Staatsschuld;2. Kasbeheer.Opbouw ontwerpbegrotingDe begroting is opgebouwd uit een aantal delen, waarbij de nadruk ligt
op de beleidsagenda en de beleidsartikelen. Hoofdstuk 2 bevat de beleidsagenda
en beschrijft de prioriteiten voor het jaar 2006. Bij deze prioriteiten wordt
tevens een relevante achtergrond geschetst. Hoofdstuk 3 bevat de beleidsartikelen.
Op 22 juni jl. is de Tweede kamer geïnformeerd over de mogelijkheden
om bij de begrotingsdoelstellingen zinvolle en relevante gegevens over outcome of output op te nemen
(Kamerstukken II 2004/05, 29 949, nr. 23). Hierin is o.a. aangegeven
dat voor wat betreft de doelstellingen ten aanzien van het beheer van de Nationale
Schuld doelmatigheid het streven is. De prestaties (output) staan daarbij centraal.De opbouw van de beleidsartikelen is als volgt:– Algemene beleidsdoelstelling met toelichting;– Tabel budgettaire gevolgen van beleid inclusief een toelichting
op hoofdlijnen. Omdat de verplichtingen op grond van de Comptabiliteitswet
2001 zijn gelijkgesteld aan de uitgaven zijn de verplichtingen hierin niet
opgenomen. Ook de budgetflexibiliteit is buiten beschouwing gelaten vanwege
het geringe karakter. Gezien de totale omvang van de uitgaven en ontvangsten
op de begroting IXA is teneinde de presentatie overzichtelijk te houden gekozen
voor afronding in miljoenen euro's;– Operationele doelstellingen met toelichting;– Overzicht onderzoek naar doelmatigheid en doeltreffendheid van
beleid. Per doelstelling is (meerjarig) aangegeven welke beleidsdoorlichtingen,
effectevaluaties en overige evaluatie-onderzoeken zijn gepland.Hoofdstuk 4 bevat het niet-beleidsartikel. In hoofdstuk 5 wordt gedetailleerder
op (de opbouw van) verschillende cijfermatige mutaties ingegaan. Tot slot
geeft de begrippenlijst meer inzicht in het vrij technische karakter van het
werkterrein van de Nationale schuld.2. BELEIDSAGENDA NATIONALE SCHULDHet ministerie van Financiën is – onder meer – verantwoordelijk
voor de voorbereiding en uitvoering van het financieringsbeleid, waaronder
ook het kasbeheer van het Rijk. In de hieronder opgenomen beleidsagenda wordt
eerst ingegaan op rentekosten en staatsschuld in 2006 en op de belangrijkste
mutaties sinds ontwerpbegroting 2005. Daarna wordt stilgestaan bij beleid
en beleidsprioriteiten voor 2006.2.1 Rentekosten en staatsschuld in 2006De raming voor de rentekosten in 2006 bedraagt € 9,5 mld. Daarnaast
wordt per saldo € 0,1 mld. ontvangen uit hoofde van het geïntegreerd
middelenbeheer met andere overheidsinstellingen. Het totale bedrag aan rentekosten
komt overeen met ongeveer 2% BBP.De omvang van de staatsschuld ultimo 2006 bedraagt naar verwachting circa € 234,0
mld., ofwel 46,4% van het BBP. Tabel 1 geeft een overzicht van de gerealiseerde
respectievelijk verwachte staatsschuld aan het einde van ieder jaar, alsmede
de daarbij behorende meerjarige rentekosten. Daarnaast is tevens de interne
schuldverhouding met aan de schatkist gelieerde instellingen opgenomen alsmede
de daarbijbehorende rentekosten. Tabel 1: Uitstaande staatsschuld en rentekosten
(stand ontwerpbegroting 2006 x € 1 mld.) 200420052006EMU-schuld256,6268,0279,3Staatsschuld conform EMU-definitie214,8224,3234,0Rentekosten staatsschuld9,79,59,5Interne schuldverhouding5,05,65,1Rentekosten interne schuldverhoudingen1– 0,1– 0,1– 0,11 Exclusief de louter de interne boekhouding van het Rijk betreffende
rentevergoedingen aan het FES en het AOW-spaarfonds.In tabel 2 worden de belangrijkste mutaties in de rentekosten vanaf de
ontwerpbegroting 2005 weergegeven. De operationele doelstellingen die ten
grondslag liggen aan de beleidsmatige mutaties worden toegelicht in paragraaf
3. Tabel 2: Belangrijkste beleidsmatige
mutaties sinds ontwerpbegroting 2005 (x € 1 mln.) 200520062007200820092010artnr.Stand ontwerpbegroting 2005111 53412 65914 25715 49616 340          Mutaties:      1Interest rate swaps– 28– 21– 262155 1Bijstelling kapitaalmarktberoep– 92– 261– 253– 13319 1Bijstelling rekenrente– 228– 758– 702– 702– 702 1Effect schulduitgifte– 289– 408– 354– 291– 117 1Bijstelling rente interne schuldverhoudingen6– 187– 258– 286– 222 2Overig12– 17– 22– 31– 30 1,2        Stand ontwerpbegroting 2006110 91511 00712 64214 07415 34316 717 1 Stand ontwerpbegroting betreft in deze tabel het saldo van
de rente-uitgaven en -ontvangsten vermeerderd met het saldo van de overige
apparaatsuitgaven en -ontvangsten. Dit totale saldo wordt aangeduid als rentekosten.
Uitsplitsing vindt plaats in de beleidsartikelen en de verdiepingsbijlage.De rentekosten over de staatsschuld liggen voor een groot deel vast. Dit
komt omdat deze kosten grotendeels het gevolg zijn van de tekortontwikkeling
in het verleden en de keuzes die toen gemaakt zijn in het uitgiftebeleid.
Wijzigingen in de kosten vloeien afgezien van de kosten van swaps voort uit
het deel van de schuld dat in een jaar wordt geherfinancierd, en uit de ontwikkeling
van het tekort. Indien de rente waartegen nieuwe schuld wordt uitgegeven en
de omvang van de uitgifte afwijken van de hiervoor gemaakte veronderstellingen,
heeft dit budgettaire consequenties, die in deze tabel zichtbaar worden gemaakt.2.2 Beleid en beleidsprioriteiten 2006FinancieringsbeleidDe beleidsprioriteiten voor 2006 zijn:1. Het sturen, met de uitgifte van staatsleningen in 2006, op een risicobedrag
in 2007 van circa 9% BBP. Hierbij geldt als randvoorwaarde dat het bereiken
van 9% in latere jaren niet mag worden bemoeilijkt;2. De herijking van het risicomanagement, teneinde het beleidskader voor
2007 tot en met 2010 vast te stellen;3. Onderzoek naar de mogelijkheid van een benchmark voor kapitaalmarkttransacties.De Staat heeft als doelstelling om schuld en tekort tegen zo laag mogelijke
kosten te (her)financieren bij een aanvaardbaar risico. Om dit te realiseren
zijn een aantal randvoorwaarden van groot belang. Dit betreft onder andere
liquiditeit, transparantie, standaardisatie en een goede verhandelbaarheid
van leningen na uitgifte. Door deze randvoorwaarden in acht te nemen verbetert
de Staat de aantrekkelijkheid van Nederlandse staatsleningen als belegging.
Dit heeft een gunstig effect op de prijs van staatsleningen bij de uitgifte.Bij het beheer van de staatsschuld speelt het risicomanagement een belangrijke
rol. In 2006 zal een herijking van het risicomanagement plaatsvinden. Een
dergelijke herijking van het risicomanagement vindt in beginsel iedere vier
jaar plaats, en is erop gericht om opnieuw de uitgangspunten van het risicomanagement
onder de loep te nemen, rekening houdend met omstandigheden die in de loop
van de jaren gewijzigd zijn. De voor 2006 voorziene herijking vormt de basis
voor het beleidskader voor risicomanagement voor de periode 2007–2010.Voor het jaar 2006 geldt het kader voor risicomanagement dat is vastgesteld
in 2002. Dit betekent dat voor dit jaar de doelstelling om een basisrisicobedrag
van 9% BBP te realiseren wordt voortgezet. Dit is het bedrag waarvoor binnen
een jaar de rente wordt vastgesteld en waarover dus renterisico wordt gelopen.Sinds 2004 is er een benchmark voor geldmarktfinanciering opgenomen in
het financieringsbeleid, de zogeheten EONIA benchmark. Samengevat houdt deze
benchmark in dat alle transacties met een looptijd tot één jaar
dagelijks worden afgemeten tegen het gemiddelde rentetarief voor één
dag: het Eonia-tarief (Euro Overnight Index Average). In 2006 wordt ook een
benchmark voor kapitaalmarktfinanciering ontwikkeld.KasbeheerDe beleidsprioriteit in 2006 ligt bij het afronden van de uitbreiding
van geïntegreerd middelenbeheer met RWT's. Naar het zich nu laat aanzien
zullen per eind 2005 circa 125 RWT's deelnemen aan geïntegreerd middelenbeheer,
waaronder alle verplicht deelnemende instellingen en ongeveer 35 op vrijwillige
basis deelnemende onderwijsinstellingen. De verwachting is dat nog circa 30
onderwijsinstellingen zullen kiezen voor deelname. Het streven is om deze
deelname in 2006 te doen ingaan.Geïntegreerd middelenbeheer is een belangrijk instrument bij het
zo efficiënt mogelijk omgaan met de gelden, die zijn toegewezen aan de
rijksoverheid en aan de aan haar gelieerde instellingen. Kenmerk ervan is
het bundelen van alle geldstromen. Geïntegreerd middelenbeheer wordt
thans toegepast op ministeries, baten-lastendiensten, begrotingsfondsen, sociale
fondsen en een aantal rechtspersonen met een wettelijke taak (RWT's). Het
beleid is om zoveel mogelijk RWT's van redelijke omvang te laten deelnemen
aan geïntegreerd middelenbeheer. De wettelijke grondslag hiervoor ligt
in de «1e wijziging Comptabiliteitswet 2001».Via geïntegreerd middelenbeheer houden RWT's de door hen beheerde
publieke middelen rentedragend aan in de schatkist. Hierdoor verlaten deze
middelen de schatkist pas wanneer ze daadwerkelijk nodig zijn voor de publieke
taak. Doel hiervan is risicoloos en doelmatig kasbeheer en een doelmatige
financiering van publieke taken. De instellingen ontvangen een marktconforme
rentevergoeding en hebben, onder voorwaarden, de mogelijkheid te lenen bij
de schatkist.Van belang bij het kasbeheer van de rijksoverheid is naast geïntegreerd
middelenbeheer ook een betrouwbare en efficiënte afwikkeling van het
betalingsverkeer van ministeries en baten-lastendiensten. Daartoe worden de
betaaldiensten van de rijksoverheid centraal ingekocht, hetgeen ook kostenvoordelen
met zich meebrengt. In 2006 worden contractonderhandelingen met de banken
voorbereid.3. BELEIDSARTIKELEN3.1 Financiering staatsschuld3.1.1 Algemene beleidsdoelstellingEen efficiënt en effectief beheer van de staatsschuld
en het voorzien in de financieringsbehoeften van de Staat door het lenen en
het uitlenen van gelden.OmschrijvingOm de staatsschuld zo goedkoop mogelijk te financieren bij een acceptabel
niveau van risico voor de rijksbegroting. Dit risico bestaat uit mogelijke
tegenvallers in de rentekosten als gevolg van fluctuaties in het renteniveau.BijdrageHet ministerie van Financiën neemt het beheer van de staatsschuld
en de activiteiten die hieruit voortvloeien voor haar rekening.VerantwoordelijkheidDe minister van Financiën is verantwoordelijk voor een efficiënt
en effectief beheer van de staatsschuld en voorzien in de financieringsbehoeften
van de Staat door het lenen en uitlenen van gelden.SuccesfactorenHet behalen van de doelstelling hangt af van het financieringsbeleid dat
wordt gevoerd. Er dient een juiste mix van instrumenten en looptijden te worden
ingezet om de doelstelling te bereiken.EffectgegevensHet behalen van de doelstelling leidt ertoe dat de budgettaire risico's
die samenhangen met de financiering van de staatsschuld zich op een acceptabel
niveau bevinden. Met dit acceptabele niveau van risico als uitgangspunt worden
de rentekosten zo laag mogelijk gehouden.Verwijzing beleidsstukkenDe website van het Agentschap bevat informatie over de doelstellingen
van het financieringsbeleid. (www.dsta.nl). De Kamer is in 2003 geïnformeerd
over de uitgangspunten van het huidige beleid (Kamerstukken II 2003/04, 28 600
IXA, nr. 5).3.1.2 Budgettaire gevolgen van beleid Tabel 3: Budgettaire gevolgen van beleid
(x € 1 mln.)1 2004200520062007200820092010Totaal Uitgaven33 99234 46335 30037 72630 06234 90935 968        Totaal Programma-uitgaven33 97834 44235 27937 70530 04134 88935 947        Rentelasten vaste schuld9 1769 0368 8159 40410 39411 08611 723Rentelasten vlottende schuld6545847361 3081 3081 3081 308Uitgaven voortijdige beëindiging141000000        Aflossing vaste schuld18 86424 81225 72826 99318 33922 49522 916Mutatie vlottende schuld5 269000000        Totaal Apparaatsuitgaven14212121212121        Apparaatsuitgaven4433333Overige kosten schulduitgifte10181818181818        Totaal Ontvangsten33 68131 72235 45139 54229 72532 73730 557        Totaal Programmaontvangsten33 68131 72235 45139 54229 72532 73730 557        Rentebaten vaste schuld94596893796363Rentebaten vlottende schuld47212441414141Ontvangsten voortijdige beëindiging0000000        Uitgifte vaste schuld33 54031 61435 35939 40829 60532 63330 453Mutatie vlottende schuld0000000Openingsbalans028000001 Als gevolg van afronding in miljoenen kan de som der delen
afwijken van het totaal.Toelichting op budgettaire gevolgen van beleidAlgemeenOmdat het toerekenen van de uitgaven en ontvangsten aan de operationele
doelstellingen (zie paragraaf 3.1.3) geen extra cijfermatig inzicht geeft,
wordt dit op dit artikel achterwege gelaten.De totale uitgaven en totale ontvangsten zijn opgebouwd uit vier onderdelen.
Ten eerste worden rentelasten en rentebaten verantwoord. Hierbinnen wordt
onderscheid gemaakt tussen rentelasten vaste schuld (schuld met een oorspronkelijke
looptijd langer dan een jaar), de rentelasten vlottende schuld (korter dan
een jaar) en uitgaven/ontvangsten voortijdige beëindiging. Ten tweede
zijn de aflossing en uitgifte vaste schuld in de tabel opgenomen. Als derde
onderdeel is de mutatie vlottende schuld opgenomen, dit onderdeel speelt echter
pas aan het einde van het uitvoeringsjaar een rol (Kamerstukken II 2004/05,
30 100 IXA, nr. 4). De vierde en verreweg de kleinste post betreft de
apparaatsuitgaven. Deze bestaat uit de apparaatsuitgaven ten behoeve van de
directie die de staatsschuld beheert en uit kosten voor fees samenhangend
met de uitgifte van schuld.Rentelasten en rentebatenBinnen de rentelasten wordt een onderscheid gemaakt tussen de rentelasten
vaste schuld (schuld met een oorspronkelijke looptijd langer dan een jaar),
de rentelasten vlottende schuld (korter dan een jaar) en uitgaven voortijdige
beëindiging. De grootste post binnen de rentelasten wordt gevormd door
de rentelasten over de vaste schuld. De raming hiervoor is opgebouwd uit de
rentelasten van bestaande leningen en de rentelasten van nog uit te geven
schuld. De wijze waarop deze raming tot stand komt, wordt verder toegelicht
in de verdiepingsparagraaf. De rentelasten over de vlottende schuld bestaan
voornamelijk uit de rentelasten van kortlopende leningen (DTC's). Daarnaast
is hier ook een raming opgenomen voor de vergoeding over de debetstand van
het schatkistsaldo. Deze debetstand wordt gedekt op de geldmarkt.De rentebaten vaste schuld bestaan uit baten samenhangend met interest
rate swaps. De Staat maakt gebruik van deze swaps sinds 2001. De swapportefeuille
zorgt per saldo voor een verkorting van de looptijd van de portefeuille, waardoor
naar verwachting in de komende jaren sprake zal zijn van rentebaten. Nieuwe
swapcontracten en wijzigingen in de raming voor de korte rente kunnen leiden
tot een wijziging in deze baten. De rentebaten vlottende schuld bestaan voornamelijk
uit een vergoeding over tijdelijk op de geldmarkt uitgezette liquiditeiten
als gevolg van een positief schatkistsaldo.Aflossingen en uitgifte vaste schuldIeder jaar wordt een deel van de vaste schuld afgelost omdat het einde
van de looptijd van leningen wordt bereikt. Daarnaast kan in het lopende jaar
op beperkte schaal sprake zijn van vervroegde aflossingen, omdat de Staat
een permanente inkoopfaciliteit beschikbaar stelt waarmee beleggers bepaalde
oude leningen vroegtijdig kunnen terugverkopen aan de Staat.De raming van de uitgifte van vaste schuld is opgebouwd uit de raming
voor de aflossingen en de raming voor het financieringstekort op kasbasis.
Er wordt dus verondersteld dat de afgeloste schuld weer opnieuw wordt uitgegeven,
en dat daarnaast extra uitgifte van vaste schuld plaatsvindt gelijk aan de
omvang van het begrotingstekort. In werkelijkheid kan de uitgifte van vaste
schuld overigens tot op zekere hoogte afwijken van de som van het tekort en
de aflossingen, omdat de uit te geven hoeveelheid vaste schuld kan worden
verkleind of vergroot door de kortlopende schuld te laten toe- of afnemen.
Dit leidt tot een mutatie in de vlottende schuld aan het einde van het jaar.ApparaatsuitgavenDe apparaatsuitgaven staatsschuld bestaan uit de personele en materiële
kosten van het Agentschap van het ministerie van Financiën dat het beheer
van de staatsschuld uitvoert. Daarnaast worden hier kosten verantwoord die
samenhangen met de uitgifte van schuld. Het grootste deel van deze kosten
betreft provisies voor banken die DSL's afnemen.3.1.3 Operationele doelstellingen3.1.3.1 Operationele doelstelling 1Lenen van lange gelden tegen zo laag mogelijke kosten
binnen een aanvaardbaar risicoMotiveringOm hiermee een laag niveau van rentekosten te realiseren, zonder dat sprake
is van onacceptabele budgettaire risico's.InstrumentenVoor het realiseren van deze doelstelling worden staatsleningen (DSL's)
uitgegeven in looptijden van 3 tot 30 jaar. Het renterisico en de rentekosten
samenhangend met de portefeuille staatsleningen kunnen worden bijgestuurd
door de inzet van renteswaps.ActiviteitenJaarlijks geeft de Staat twee tot drie nieuwe leningen uit. Na de eerste
uitgifte wordt een lening nog enkele malen heropend zodat het uitstaande bedrag
per lening ten minste uitkomt op € 10 mld. Verder sluit de Staat
renteswaps af indien het risico dat mede ontstaat door de uitgifte van staatsleningen
bijgestuurd dient te worden.DoelgroepenDe voornaamste doelgroep bestaat uit de eindbeleggers, de beleggers die
de Nederlandse staatsschuld kopen. Dit zijn onder andere pensioenfondsen,
verzekeringsmaatschappijen, centrale banken en particulieren.Prestatie-indicatorDe doelstelling «lage kosten bij een acceptabel risico» is
voor het financieringsbeleid als geheel geoperationaliseerd door middel van
het basisrisicobedrag. Dit risicobedrag is het bedrag waarover in een jaar
de rente opnieuw moet worden vastgezet. Er wordt ook in 2006 gestuurd op een
jaarlijks renterisico van 9% BBP. De risico's voor de begroting die voortvloeien
uit de staatsschuld worden in beginsel om de vier jaar opnieuw in kaart gebracht
en gekwantificeerd. Op basis hiervan is in 2002 opnieuw een acceptabel risico
voor de begroting geformuleerd voor de jaren 2003–2006. Hieruit is naar
voren gekomen dat een acceptabel niveau van risico wordt gerealiseerd bij
een basisrisicobedrag van 9% BBP per jaar. Meer dan de helft van dit risicobedrag
bestaat uit de herfinanciering van de vaste schuld. Daarnaast draagt ook de
herfinanciering van de geldmarktschuld bij aan het risicobedrag, evenals de
swapportefeuille.PlanningEr wordt gestreefd naar een basisrisicobedrag van 9% BBP voor 2006. Dit
risicobedrag is een ex ante doelstelling. Dat betekent dat het risicobedrag
in een jaar als het ware wordt klaargezet door het uitgiftebeleid in de jaren
ervoor. De keuzes die in een jaar worden gemaakt op het gebied van instrumenten
en looptijden zijn dus mede bepalend voor het behalen van de streefwaarden
in de jaren erna.Verwijzing beleidsstukkenDe website van het Agentschap bevat informatie over de doelstellingen
van het financieringsbeleid (www.dsta.nl). De Kamer is in 2003 geïnformeerd
over de uitgangspunten van het huidige beleid (Kamerstukken II 2003/04, 28 600
IXA, nr. 5).3.1.3.2 Operationele doelstelling 2Bevordering van distributie, promotie, verhandelbaarheid
en liquiditeitMotiveringOm voor beleggers de aantrekkelijkheid van Nederlandse staatsleningen
te vergroten, hetgeen bijdraagt aan het realiseren van lage rentekosten.InstrumentenVoor het realiseren van deze doelstelling worden diverse instrumenten
ingezet:• Voor de uitgifte van kapitaalmarktleningen wordt gebruik gemaakt
van een stelsel van Primary Dealers. De banken die hier onderdeel van uitmaken,
hebben het exclusieve recht om deel te nemen aan de «tap auctions»
van staatsleningen. De Primary Dealers leveren een belangrijke bijdrage aan
de promotie en afname van DSL's en zijn ook mede verantwoordelijk voor het
onderhouden van een secundaire markt in staatsleningen;• Voor de kortlopende programma's voor Dutch Treasury Certificates
(DTC's) bestaat een vergelijkbaar stelsel van Single Market Specialists;• De instrumenten DSL's en DTC's zijn zodanig vormgegeven dat de
doelstelling wordt ondersteund (o.a. vaste rente, geen vervroegde aflossing);• Voor nieuwe kapitaalmarktleningen wordt een uiteindelijke omvang
van ten minste € 10 miljard nagestreefd.ActiviteitenDe doelstelling wordt op een aantal manieren verder ondersteund.• Er wordt contact gezocht en onderhouden met beleggers, onder andere
via roadshows en presentaties;• Via diverse publicaties (onder andere jaarbericht en kwartaalbericht)
worden beleggers en overige geïnteresseerden geïnformeerd over het
Nederlandse financieringsbeleid en de producten die in het kader hiervan worden
uitgegeven;• Actuele informatie wordt gepresenteerd op het internet (www.dsta.nl).DoelgroepenDe doelgroep bestaat uit (potentiële) beleggers in Nederlandse staatsschuld.Prestatie-indicatorDe Staat streeft ernaar om meer dan 90% van de staatsschuld te concentreren
in leningen met een minimale omvang van € 10 mld. De inkoopfaciliteit
voor oude leningen met een zeer laag uitstaand volume wordt ook in 2006 gecontinueerd.PlanningDe verwachting is dat deze doelstelling in 2006 wordt gerealiseerd.Verwijzing beleidsstukkenInformatie over de doelstellingen van het financieringsbeleid is opgenomen
op de website van het Agentschap (www.dsta.nl).3.1.3.3 Operationele doelstelling 3Lenen en uitlenen van korte gelden tegen zo laag mogelijke
kosten respectievelijk zo hoog mogelijke opbrengsten binnen een aanvaardbaar
risicoMotiveringOm ervoor te zorgen dat het kastekort of kasoverschot op dagbasis op een
efficiënte wijze wordt geleend respectievelijk wordt uitgezet in de geldmarkt.InstrumentenEr wordt gebruik gemaakt van geldmarktdeposito's. Dit betekent dat voor
een dag tot maximaal een maand geld wordt geleend respectievelijk uitgezet
bij marktpartijen in de geldmarkt. Bij het uitzetten van geld wordt gebruik
gemaakt van procedures ter beperking van het kredietrisico dat ontstaat.ActiviteitenOp dagbasis wordt gekeken of er aan het einde van de dag sprake is van
een kastekort of een kasoverschot. Dergelijke tekorten of overschotten zijn
de resultante van alle recente uitgaven en ontvangsten van de Rijksoverheid,
inclusief de aflossing en uitgifte van leningen. Bij een kastekort wordt geld
opgenomen in de interbancaire markt. Bij een overschot wordt hier geld uitgezet,
onder bepaalde randvoorwaarden ter beperking van het kredietrisico.DoelgroepenDe doelgroep bestaat uit de marktpartijen die actief zijn op de interbancaire
markt voor korte liquiditeit. Dit zijn onder andere banken, grote bedrijven
en andere overheden. Indirect is deze doelstelling een noodzakelijke randvoorwaarde
voor een efficiënt betalingsverkeer van de Rijksoverheid.Prestatie-indicatorVoor het meten van de prestaties in de geldmarkt is in 2004 een benchmark
toegevoegd aan het financieringsbeleid. Deze benchmark dient om de kosten
bij aanvaardbaar risico zo laag mogelijk te houden. De benchmark wordt in
2006 gecontinueerd. Verder wordt in 2006 gestart met een evaluatie van de
resultaten tot dat moment.De benchmark voor de geldmarkt houdt in dat het Eonia (European OverNight
Index Average) wordt gehanteerd als benchmark voor alle transacties die de
Staat in de geldmarkt doet. De benchmark geldt dus zowel voor de uitgifte
van DTC's als voor de transacties die plaatsvinden om het schatkistsaldo te
reguleren.Uit onderzoek voorafgaand aan de invoering is gebleken dat Eonia financiering
op middellange termijn zowel de laagste kosten als het laagste risico met
zich meebrengt. De resultaten vanaf de test in 2002 tot halverwege 2005 bevestigen
dit beeld.PlanningZie bovenstaande toelichting.Verwijzing beleidsstukkenInformatie over de doelstellingen van het financieringsbeleid is opgenomen
op de website van het Agentschap (www.dsta.nl).3.1.4 Overzicht onderzoek naar de doelmatigheid en doeltreffendheid
van beleid  200520062007200820092010Operationele doelstelling 1      Herijking risicomanagement ♦   ♦Benchmark kapitaalmarkt ♦           Operationele doelstelling 3      Evaluatie geldmarktbenchmark ♦    ♦ Overig evaluatie-onderzoek3.2 Kasbeheer3.2.1 Algemene doelstellingHet kasbeheer van het Rijk en van de instellingen,
die aan de schatkist zijn gelieerd, optimaliserenOmschrijvingOm publieke middelen doelmatig te beheren en daarbij financiële risico's
te voorkomen.BijdrageHet ministerie van Financiën organiseert de deelname aan geïntegreerd
middelenbeheer van aan het Rijk gelieerde instellingen en waarborgt kwaliteit
en kostenniveau van het door het particuliere bankwezen uitgevoerde betalingsverkeer
van de rijksoverheid.VerantwoordelijkheidDe minister van Financiën is verantwoordelijk voor het beheer van
publieke middelen en geldstromen.SuccesfactorenBehalen van deze doelstelling hangt af van:• het onderkennen van de voordelen van geïntegreerd middelenbeheer
door daarvoor in aanmerking komende instellingen;• de kwaliteit van de met het particuliere bankwezen afgesloten contracten
ter afhandeling van het betalingsverkeer van de rijksoverheid.EffectgegevensBehalen van deze doelstelling heeft als effect dat:• de leenbehoefte van het Rijk ter dekking van het financieringstekort
lager is;• de aan geïntegreerd middelenbeheer deelnemende instellingen
in totaal voordeliger uit zijn;• het nemen van financiële risico's bij het kasbeheer door aan
het Rijk gelieerde instellingen wordt uitgesloten;• het gemiddelde tarief van het betalingsverkeer van de rijksoverheid
een dalende tendens laat zien en op zijn minst gelijk blijft in verhouding
tot het gemiddelde markttarief.Verwijzing beleidsstukkenEerste wijziging van de Comptabiliteitswet 2001 (Kamerstukken II 2001/02,
28 035, nr. A).3.2.2 Budgettaire gevolgen van beleid Tabel 4: Budgettaire gevolgen van beleid
(x € 1 mln.)1 2004200520062007200820092010Totaal Uitgaven2 3973 2463 6143 8603 7884 4355 077        Totaal Programma-uitgaven2 3963 2453 6133 8593 7874 4345 076        Rentelasten1 5701 7601 9712 5212 9743 5474 287Verstrekte leningen8261 4851 4491 337813887789Mutaties in rekening-courant en deposito's001920000Uitgaven bij voortijdige beëindiging0000000        Totaal Apparaatsuitgaven1111111        Totaal Ontvangsten2 2482 4471 5903 9386 5069 12911 998        Totaal Programma-ontvangsten2 2482 4471 5903 9386 5069 12911 998        Rentebaten399413441475500512514Ontvangen aflossingen562359474602528727889Mutaties in rekening-courant en deposito's1 2881 6746752 8615 4797 89110 595Ontvangsten bij voortijdige beëindiging00000001 Als gevolg van afronding in miljoenen kan de som der delen
afwijken van het totaal.Toelichting op budgettaire gevolgen van beleidAlgemeenOmdat het toerekenen van de uitgaven en ontvangsten aan de operationele
doelstellingen (zie paragraaf 3.2.3) geen extra cijfermatig inzicht geeft,
wordt dit op dit artikel achterwege gelaten.De totale uitgaven en ontvangsten zijn opgebouwd uit vijf onderdelen:
(1) rentelasten en rentebaten, (2) mutaties in leningen en aflossingen, (3)
mutaties in rekening-couranttegoeden en deposito's, (4) uitgaven/ontvangsten
bij voortijdige beëindiging van leningen en (5) apparaatsuitgaven. Onder
de rentelasten vallen de rentebetalingen aan baten-lastendiensten, RWT's en
sociale fondsen over de bij het Rijk aangehouden rekening-couranttegoeden
en deposito's. Daarnaast maken ook de – louter de interne boekhouding
van het Rijk betreffende – rentevergoedingen aan het FES en het AOW-spaarfonds
deel uit van de rentelasten. De rentebaten bestaan vrijwel in hun geheel uit
renteontvangsten over aan baten-lastendiensten en RWT's verstrekte leningen.
Mutaties in het uitstaande bedrag aan leningen en in de omvang van de rekening-couranttegoeden
(incl. deposito's) bepalen de mutaties in de schuldverhouding van het Rijk
met baten-lastendiensten, RWT's en sociale fondsen in het kader van geïntegreerd
middelenbeheer. De apparaatsuitgaven ten slotte betreffen uitgaven ten behoeve
van de afdeling die het kasbeheer van het Rijk uitvoert en de kosten van de
bankinstellingen.Rentelasten en rentebatenIn 2006 wordt over de rekening-courantsaldi (incl. deposito's) van baten-lastendiensten,
RWT's en sociale fondsen naar verwachting € 351 mln. aan rente uitgekeerd.
In de jaren na 2006 lopen deze rentelasten op tot € 1 698 mln.
in 2010. Dit is het gevolg van toenemende saldi (vooral van de sociale fondsen)
en een verwachte stijging van de rentepercentages. De rentevergoedingen aan
het FES en het AOW-spaarfonds lopen op van € 1 619 mln. in
2006 tot € 2 588 mln. in 2010. De rentebaten, die in 2006 naar
verwachting € 441 mln. bedragen, vertonen in de daaropvolgende jaren
een licht stijgende tendens. Dit hangt vooral samen met een verwachte toename
in de omvang van de leningportefeuille.Leningen en aflossingenIn 2006 wordt voor € 993 mln. aan leningen verstrekt aan baten-lastendiensten
en voor € 456 mln. aan RWT's. Hiertegenover staat een bedrag van
in totaal € 474 mln. aan aflossingen. Ook de netto leningverstrekking
na 2006 bestaat grotendeels uit leningen aan de baten-lastendiensten, conform
het verwachte beroep op de leenfaciliteit.Mutaties in rekening courant en depositoIn 2006 nemen de rekening-courantsaldi (incl. deposito's) van de sociale
fondsen af met € 192 mln. en die van de RWT's toe met € 675
mln. De toename bij de RWT's hangt samen met de in 2006 af te ronden uitbreiding
van geïntegreerd middelenbeheer met een deel van de onderwijsinstellingen.
De mutaties na 2006 zijn geheel het gevolg van een voortdurende stijging van
de rekening-courantsaldi van de sociale fondsen.3.2.3 Operationele doelstellingen3.2.3.1 Operationele doelstelling 1Het kasbeheer van de rijksoverheid en de aan haar gelieerde
instellingen doelmatig inrichtenMotiveringOm publieke middelen risicoloos en met zo laag mogelijke rentelasten te
beheren.Instrumenten• De verplichting tot het in de schatkist aanhouden van de middelen
van Rijk, baten-lastendiensten, sociale fondsen en RWT's;• Het via centrale financiering voorzien in de leenbehoefte van aan
geïntegreerd middelenbeheer deelnemende instellingen.ActiviteitenHet afronden van de uitbreiding van geïntegreerd middelenbeheer met
RWT's.DoelgroepenRWT'sPrestatie-indicator• Het aantal aan geïntegreerd middelenbeheer deelnemende RWT's;• Het kwantitatieve voordeel voor het Rijk van geïntegreerd
middelenbeheer met RWT's;• Het kwantitatieve voordeel voor RWT's van geïntegreerd middelenbeheer
met het Rijk.Prestatie-indicatorBasiswaarde (2004)200520062007200820092010Aantal deelnemende RWT's52125155155155155155        Voordeel Rijk (x € 1 mln.):       – jaarlijks5356533781– cumulatief141197250253260268269        Voordeel RWT's (x € 1 mln.):       – jaarlijks41516470717171– cumulatief122173237307378449520PlanningVanaf 2006 nemen circa 155 RWT's permanent deel aan geïntegreerd
middelenbeheer.Verwijzing beleidsstukken• Nota van wijziging inzake de vaststelling van de A- en B-lijst
van het geïntegreerd middelenbeheer (Kamerstukken II 2001/02, 28 035,
nr. 7);• Verslag schriftelijk overleg over het concept-Aanwijzingsbesluit
rechtspersonen met een beperkte kasbeheerfunctie (Kamerstukken II 2003/04,
28 035, nr. 9);• Vaststelling van de begrotingsstaat van Nationale Schuld (IXA)
voor het jaar 2005; Paragraaf 3.2 Kasbeheer; box 2: «verwacht voordeel
in 2005 van geïntegreerd middelenbeheer» (Kamerstukken II 2004/05,
29 800 IXA, nr. 2);• Jaarverslagen over het jaar 2004; Jaarverslag van Nationale Schuld
(IXA); Paragraaf 5.2 Kasbeheer; box 1: «gerealiseerde rente-effecten
geïntegreerd middelenbeheer» (Kamerstukken II 2004/2005, 30 100
IXA, nr. 1).3.2.3.2 Operationele doelstelling 2Het betalingsverkeer van het Rijk betrouwbaar en efficiënt
afwikkelenMotiveringOm de kwaliteit van de dienstverlening bij het uitvoeren van het betalingsverkeer
van het Rijk en de aanvaardbaarheid van de daaraan verbonden kosten te waarborgen.InstrumentenContracten met commerciële banken.ActiviteitenVoorbereiden van de contractonderhandelingen met de banken.Doelgroepen• ministeries;• baten-lastendiensten.Prestatie-indicator• gemiddeld stukstarief van de binnenlandse betalingen van de rijksoverheid;• gemiddeld stukstarief van de binnenlandse betalingen van de rijksoverheid
als percentage van het gemiddeld markttarief.Prestatie-indicatorBasiswaarde (2004)200520062007200820092010Gemiddeld stukstarief:       – absoluut (in eurocenten)5,35,25,15,04,94,84,7– als % van het markttarief61605958575655PlanningNa 2006 wordt een verdere verlaging van het gemiddeld stukstarief nagestreefd,
zowel absoluut als in relatie tot het gemiddeld markttarief.Verwijzing beleidsstukkenJaarverslagen over het jaar 2004; Jaarverslag van Nationale Schuld (IXA);
blz. 27–28: «prestatie-indicator tarieven betalingsverkeer rijksoverheid»
(Kamerstukken II 2004/2005, 30 100 IXA, nr. 1)3.2.4 Overzicht onderzoek naar de doelmatigheid en doeltreffendheid
van beleid  200520062007200820092010Operationele doelstelling 1      Doorlichting geïntegreerd middelenbeheer   •  Organisatieonderzoek dienstverlening/accountmanagement  ♦          Operationele doelstelling 2      Organisatieonderzoek bankcontracten ♦ ♦ ♦♦ Overig evaluatie-onderzoek• Beleidsdoorlichting4. NIET-BELEIDSARTIKEL4.1 Nominaal en onvoorzien Tabel 5: Budgettaire gevolgen van beleid
(x € 1 mln.) 2004200520062007200820092010Uitgaven0000000Loonbijstelling0000000Prijsbijstelling0000000        Ontvangsten0000000Vanuit dit artikel vinden overboekingen van loon en prijsbijstelling naar
de loon- en prijsgevoelige artikelen binnen IXA plaats.5. VERDIEPINGSHOOFDSTUK5.1 Financiering StaatsschuldIn deze paragraaf wordt toegelicht hoe de raming voor rentekosten en rentebaten
is opgebouwd. Ook wordt de totale mutatie sinds de ontwerpbegroting 2005 toegelicht.Tabel 1 laat de opbouw van de rentelasten vaste schuld zien. De raming
van de rentelasten op de vaste schuld is opgebouwd uit de rentelasten van
de bestaande leningen (per 30 juni 2005) en de verwachte rentelasten van de
nog uit te geven leningen. In de komende jaren nemen de rentelasten van de
huidige bestaande leningen steeds verder af, omdat jaarlijks een deel van
deze leningen wordt afgelost. De rentelasten van nog uit te geven schuld samenhangend
met het kapitaalmarktberoep in de 2e helft van 2005 en de jaren
erna nemen daarentegen toe. Het gepresenteerde kapitaalmarktberoep vanaf 2006
is gelijk aan de som van de aflossingen op de bestaande portefeuille en het
financieringstekort op kasbasis. De gehanteerde rekenrente wordt geraamd door
het Centraal Planbureau. Tabel 1: Opbouw van de rentelasten vaste
schuld, 2005–2010 (x € 1 mln.) KMBRekenrente200520062007200820092010Stand rentelasten per 30 juni 2005  8 9587 8766 7726 0375 1724 233Rentelasten resterend kapitaalmarktberoep 20056 6403,50%78232232232232232Rentelasten kapitaalmarktberoep 200635 3594,00% 7071 4141 4141 4141 414Rentelasten kapitaalmarktberoep 200739 4085,00%  9851 9701 9701 970Rentelasten kapitaalmarktberoep 200829 6055,00%   7401 4801 480Rentelasten kapitaalmarktberoep 200932 6335,00%    8161 632Rentelasten kapitaalmarktberoep 201030 4535,00%     761Rentelasten vaste schuld  9 0368 8159 40410 39411 08611 723De rentelasten vlottende schuld bestaan voornamelijk uit rentelasten die
voortvloeien uit de DTC-portefeuille. Tabel 2: Opbouw van de rentelasten vlottende
schuld, 2005–2010 (x € 1 mln.) 200520062007200820092010Gemiddelde omvang DTC-portefeuille25 70029 20029 20029 20029 20029 200Korte rekenrente2,00%2,25%4,00%4,00%4,00%4,00%Rentelasten DTC's5146571 1681 1681 1681 168       Gemiddelde omvang dagelijks schatkistsaldo3 5003 5003 5003 5003 5003 500Korte rekenrente2,00%2,25%4,00%4,00%4,00%4,00%Rentelasten overig kort papier7079140140140140In tabel 3 en 4 worden de opbouw van de uitgaven en ontvangsten en uitgaven
sinds ontwerpbegroting 2005 toegelicht. Deze uitgaven en ontvangsten hebben
zowel betrekking op rentekosten- en baten als op aflossingen en de uitgifte
van schuld Tabel 3: Opbouw uitgaven (x € 1
mln.) 2004200520062007200820092010Stand ontwerpbegroting 2005 34 98536 62934 18423 95635 700 Mutatie 1e suppletore begroting 2005 – 322– 4944 392– 382– 436 Waarvan mutatie rentelasten – 385– 591– 476– 416– 435 Waarvan mutatie aflossing vaste schuld 63974 86834– 1 Nieuwe mutaties – 200– 835– 8506 488– 355 Waarvan mutatie rentelasten – 209– 837– 822– 708– 364 Waarvan mutatie aflossing vaste schuld 0– 7– 377 1870 Waarvan mutatie apparaat 99999 Stand ontwerpbegroting 200633 99234 46335 30037 72630 06234 90935 968Tabel 3 bevat de optelling van alle uitgaven die samenhangen met de Staatsschuld.
Het gaat hierbij voornamelijk om de uitgaven voor rente en de uitgaven voor
aflossingen. De nieuwe mutaties komen voort uit de realisaties in het eerste
halfjaar van 2005 (zoals vervroegde aflossingen en emissies van nieuwe leningen)
en uit de gewijzigde aannames over het kapitaalmarktberoep en de rekenrente
in de periode 2005–2010. De mutatie apparaat hangt samen met gestegen
kosten van de schulduitgifte. Tabel 4: Opbouw ontvangsten (x € 1
mln.) 2004200520062007200820092010Stand ontwerpbegroting 2005 37 07137 59232 50319 84429 317 Mutatie 1e suppletore begroting 2005 – 2 9077935 9851 637– 2 345 Waarvan mutatie rentebaten – 4– 15502– 32 Waarvan mutatie uitgifte vaste schuld – 2 9038085 9351 635– 2 313 Nieuwe mutaties – 2 442– 2 9341 0548 2445 765 Waarvan mutatie rentebaten 4350777 Waarvan mutatie uitgifte vaste schuld –  513– 2 9841 0478 2375 758 Waarvan mutatie openingsbalans 280000 Stand ontwerpbegroting 200633 68131 72235 45139 54229 72532 73730 557Tabel 4 bevat de optelling van alle ontvangsten die samenhangen met de
Staatsschuld. Dit betreft voornamelijk ontvangsten door de uitgifte van vaste
schuld. De raming van de hoeveelheid uit te geven schuld wordt gemaakt op
basis van de aflossingen, het feitelijk tekort of overschot en andere factoren
die het te lenen bedrag verlagen of verhogen. De mutatie openingsbalans vloeit
voort uit een wijziging in de manier waarop rentekosten worden berekend. Dit
gebeurt vanaf 2005 op dagbasis («daily accrual»).5.2 KasbeheerIn deze paragraaf komt de opbouw van de ramingen met betrekking tot het
kasbeheer aan bod. Ook wordt de totale mutatie sinds de ontwerpbegroting 2005
toegelicht.Afgezien van de alleen de interne boekhouding van het Rijk betreffende
rentevergoedingen aan het FES en aan het AOW-spaarfonds, bestaan de rentelasten
grotendeels uit rentebetalingen aan baten-lastendiensten, RWT's en Sociale
Fondsen in het kader van geïntegreerd middelenbeheer (tabel 5). Tabel 5: Opbouw rentelasten (x € 1
mln.) 2004200520062007200820092010Totale rentelasten1 5701 7601 9712 5212 9743 5474 287Rente baten-lastendiensten7111221212121Rente RWT's en derden7891121197200208216Rente Sociale Fondsen1941922124927111 0261 450Rente AOW-spaarfonds8119511 0801 2381 4481 6751 940Rente FES474510539563583606648Overige rentelasten65611111111De jaarlijkse stijging van de rentelasten in het kader van geïntegreerd
middelenbeheer hangt onder meer samen met de toename van de rekening-couranttegoeden
(tabel 6). Tabel 6: Opbouw mutaties in rekening-courant
en deposito's (x € 1 mln.) 2004200520062007200820092010Mutaties alle rc-tegoeden1 2881 6744832 8615 4797 89110 595Mutaties in rc baten-lastendiensten193000000Mutaties in rc RWT's1601 3006750000Mutaties in rc Sociale Fondsen935374– 1922 8615 4797 89110 595De rentebaten bestaan vrijwel in hun geheel uit rentebetalingen door baten-lastendiensten
en RWT's in het kader van geïntegreerd middelenbeheer (tabel 7). Tabel 7: Opbouw rentebaten (x € 1
mln.) 2004200520062007200820092010Totale rentebaten399413441475500512514Rente baten-lastendiensten304306316334350359361Rente RWT's en derden92101117132141143144Rente FMS-account2666666Overige rentebaten1223333De stijgende tendens in het jaarlijks verloop van de rentebaten is onder
meer het gevolg van een voortdurende toename (tabel 8) van het bedrag aan
uitstaande leningen. Er wordt namelijk ieder jaar per saldo meer aan leningen
opgenomen dan afgelost.Tabel 8: Opbouw leningen minus aflossingen
(x € 1 mln.) 2004200520062007200820092010Totaal leningen minus aflossingen2641 125975735285160– 100Netto leningen baten-lastendiensten66512523429258159– 100Netto leningen RWT's1986134533052711Tabel 9: Opbouw uitgaven (x € 1
mln.) 2004200520062007200820092010Stand ontwerpbegroting 2005 4 3833 0833 5983 8674 369 Mutatie 1e suppletore begroting 2005 563– 5– 2419114 Waarvan rentelasten – 74– 5– 2419114 Waarvan verstrekte leningen 10000 Waarvan mutaties in rek. courant
en deposito's 6370000 Nieuwe mutaties – 1 700536286– 98– 48 Waarvan rentelasten 25– 245– 280– 337– 360 Waarvan verstrekte leningen – 347589566239312 Waarvan mutaties in rek. courant
en deposito's – 1 378192000 Stand ontwerpbegroting 20062 3973 2463 6143 8603 7884 4355 077Bij de nieuwe mutaties is de neerwaartse bijstelling van de rentelasten
in 2006 mede het gevolg van een lager dan eerder verondersteld niveau van
de korte rente. De toename van de leningverstrekking in 2006 en latere jaren
hangt samen met een verhoging van de leningplafonds voor baten-lastendiensten.
De afname in 2005 houdt verband met een langzamer verlopend beroep op de leenfaciliteit
door RWT's dan eerder verwacht. De aanpassingen in de rekening-courantmutaties
zijn het gevolg van een hoger (in 2005) respectievelijk lager (in 2006) dan
eerder verwachte mutatie in het rekening-couranttegoed van de sociale fondsen
(zie ook tabel 10).Tabel 10: Opbouw ontvangsten (x € 1
mln.) 2004200520062007200820092010Stand ontwerpbegroting 2005 1 6383 6006 3246 6747 211 Mutatie 1e suppletore begroting 2005 4910000 Waarvan rentebaten – 290000 Waarvan ontvangen aflossingen 10000 Waarvan mutaties in rek.courant
en deposito's 5200000 Nieuwe mutaties 318– 2 010– 2 386– 1681 918 Waarvan rentebaten – 26– 63– 44– 30– 23 Waarvan ontvangen aflossingen – 3033395469 Waarvan mutaties in rek.courant
en deposito's 374– 1 980– 2 381– 1921 872 Stand ontwerpbegroting 20062 2482 4471 5903 9386 5069 12911 998De jaarlijkse verlaging van de rentebaten is met name het gevolg van een
lager niveau van de lange rente in 2005 en 2006 dan bij de 1e suppletore
begroting werd verondersteld. De aanpassingen in de rekening-courantmutaties
vloeien grotendeels voort uit gewijzigde ramingen van de mutaties in het rekening-couranttegoed
van de sociale fondsen.5.3 Nominaal en onvoorzien Tabel 11: Opbouw uitgaven (x € 1
mln.) 2004200520062007200820092010Stand ontwerpbegroting 2005 000000Mutatie 1e suppletore begroting 2005 5315161616 Nieuwe mutaties       Loonbijstelling – 43– 5– 5– 5– 5 Prijsbijstelling – 10– 10– 11– 11– 11 Stand ontwerpbegroting 20060000000De nieuwe mutaties vloeien voort uit de toerekening van de loon- en prijsbijstelling
aan de loon- en prijsgevoelige begrotingsartikelen.6. BEGRIPPENLIJSTAgioDe premie die wordt betaald boven op de nominale waarde van een obligatie.
Als de couponrente van een lening hoger is dan de marktrente, heeft de betreffende
lening een agio.BasispuntEen honderdste deel van een procent (0,01%).BasisrisicoZie risicobedrag.Baten-lastendienstEen onderdeel van de rijksoverheid waarvoor afwijkende beheersregels gelden
gericht op het bevorderen van bedrijfsmatig werken. Belangrijk aspect hierbij
is dat het batenlastenstelsel wordt toegepast en de dienst toegang heeft tot
een leen- en depositofaciliteit bij de minister van Financiën.BenchmarkleningToonaangevende lening die een referentiekader biedt voor een bepaald looptijdsegment.Buy- en sellbacktransactieEen buy- en sellbacktransactie is een contante aankoop van een hoeveelheid
stukken in combinatie met een gelijktijdig afgesloten termijnverkoop van dezelfde
stukken (bijvoorbeeld staatsobligaties of DTC's). In de tussenliggende periode
wordt de facto een bedrag in de geldmarkt uitgezet, waarover een rentevergoeding
wordt ontvangen.Call- en call-fixe leningenDagelijks opvraagbare geldmarktlening zonder onderpand met een looptijd
van meestal 1 dag (call) tot enkele dagen (call-fixe).Cashflow-at-riskCashflow-at-risk of budgetrisico is een risicomaatstaf die de mogelijke
fluctuaties in de rentelasten ten opzichte van de rentelasten van de oorspronkelijke
schuldportefeuille weergeeft over een bepaalde periode bij een gegeven waarschijnlijkheid.Clearing and settlementSysteem van collectieve afwikkeling van effectentransacties door af/bijschrijving
op geld- en effectenrekeningen.DisagioDe korting die wordt ontvangen op de nominale waarde van een obligatie.
Als de couponrente van een lening lager is dan de marktrente, heeft de betreffende
lening een disagio.DTC-marktstelselIn 2001 is op initiatief van de Nederlandse Staat gestart met een DTC-marktstelsel.
Onderdeel van het stelsel is de quotering van DTC's op MTS Amsterdam. In het
stelsel nemen zowel Primary Dealers als een aantal geselecteerde banken deel,
die zich Single Market Specialists mogen noemen. Naast de verplichting tot
het quoteren krijgen deze partijen exclusief toegang tot de elecktronische
veilingen DTC's. Ook kunnen de partijen beroep doen op een repofaciliteit
voor DTC's.DurationZie modified duration.Eonia-swapEen Eonia-swap is een specifieke vorm van een renteswap, waarbij een vaste
rente wordt geruild tegen de variabele Eonia rente (European OverNight Index
Average). Eonia is de gemiddelde daggeld rente, die dagelijks wordt vastgesteld
door de ECB.EMU-saldoHet EMU-saldo heeft betrekking op het vorderingensaldo van de overheid
op transactiebasis. Het vorderingensaldo geeft de mutatie in het saldo van
de financiële activa en passiva van de collectieve sector weer. Omdat
het EMU-saldo betrekking heeft op de totale collectieve sector is niet alleen
het vorderingensaldo van het Rijk van belang, maar ook de vorderingensaldi
van de sociale fondsen en de lokale overheid. Weergave op transactiebasis
wil zeggen dat de economische handeling die leidt tot de uitgave of ontvangst
(transactie) zoveel mogelijk als meetmoment wordt genomen.EMU-schuldHet totaal van de uitstaande leningen ten laste van de gehele collectieve
sector. Dit is de optelsom van de uitstaande leningen ten laste van het Rijk,
de sociale fondsen en de lokale overheid, minus de onderlinge schuldverhoudingen
tussen deze drie subsectoren. De EMU-schuld is een brutoschuldbegrip.Financieringsbehoefte van het RijkDe aflossingen op de gevestigde staatsschuld vermeerderd met het feitelijk
tekort van het Rijk of verminderd met het feitelijk overschot van het Rijk.Financieringstekort of -overschot van het Rijk (feitelijk)Het saldo van de relevante uitgaven en ontvangsten, minus de mutatie in
het saldo van de derderekening.Geïntegreerd middelenbeheerHet bundelen van publieke middelen gericht op een doelmatig kasbeheer.
Publieke middelen zijn middelen die verkregen zijn bij of krachtens de wet
ingestelde heffing(en).LiquiditeitIn een markt met voldoende liquiditeit kunnen grote posten verhandeld
worden zonder dat dit een substantieel effect op de prijs (koers) heeft.Modified durationDe modified duration is een maatstaf voor de looptijd en prijsgevoeligheid
van een portefeuille. De modified duration is
een verhoudingsgetal dat uitdrukt in welke mate de contante waarde van een
portefeuille wijzigt bij een verandering van de rentecurve met 1/100 procent.
De modified duration is daarmee een maat voor
de prijsgevoeligheid van een portefeuille bij een verandering in het rendement
(een prijselasticiteit).MTS AmsterdamIn september 1999 heeft de Staat samen met de Primary Dealers en MTS SpA
het handelsplatform MTS Amsterdam opgericht. In korte tijd heeft MTS Amsterdam
zich ontwikkeld tot een succesvol platform voor de handel in Nederlandse staatsleningen.
De Primary Dealers hebben de verantwoordelijkheid de handel op MTS Amsterdam
te stimuleren. Dit gebeurt vooral doordat de Primary Dealers verplicht zijn
om gedurende een groot deel van iedere dag bied- en laatprijzen te quoteren.
Andere partijen kunnen direct op deze quotes handelen. Dankzij het electronische
systeem kan een transactie zeer snel worden uitgevoerd, waarbij clearing en
settlement automatisch worden voltooid.Nationale schuldGevestigde en vlottende schuld van de Staat zoals die samenhangt met het
artikel Financiering staatsschuld en het artikel Kasbeheer in deze begroting.Primaire marktDe markt voor de uitgifte van effecten. Nederlandse staatsobligaties worden
uitgegeven via het stelsel van Primary Dealers.Primary DealersSinds 1999 maakt de Staat gebruik van een stelsel van Primary Dealers
voor de distributie en promotie van Nederlandse staatsleningen. Het stelsel
bestaat uit 13 banken. Bij het samenstellen van de groep Primary Dealers wordt
veel aandacht besteed aan een goede balans tussen banken die zijn gericht
op de lokale, de regionale, en de globale markten. Deze balans is gewenst
met het oog op het bereiken van een brede spreiding aan eindbeleggers in Nederlandse
staatsobligaties. Het belangrijkste doel van de samenwerking met de Primary
Dealers is om de markt voor Nederlandse staatsleningen liquide te houden.
Met alle Primary Dealers is een éénjarig contract aangegaan.
De Primary Dealers verplichten zich om DSL's af te nemen, te verspreiden en
te promoten. Tot de verplichtingen hoort ook een maandelijkse rapportage over
de verrichte activiteiten. Tegenover deze verplichtingen staat het exclusieve
recht om DSL's bij het Agentschap af te nemen en gebruik te maken van de repo-
en stripfaciliteit. De Primary Dealers ontvangen daarnaast een financiële
vergoeding die afhankelijk is van de afgenomen hoeveelheid DSL's bij emissies.Rechtspersoon met een Wettelijke Taak (RWT)Een zelfstandige organisatie die in een wet geregelde taak uitvoert met
behulp van publiek geld, welk geld is verkregen bij of krachtens de wet ingestelde
heffing.Rekening-courantEen rekening waarover in de regel giraal betalingsverkeer wordt afgewikkeld
en waaruit (een deel van) de onderlinge financiële verhouding is op te
maken tussen de houder van de rekening en de instelling alwaar de rekening
wordt aangehouden.RenteswapEen renteswap is een contract tussen twee partijen waarin wordt overeengekomen
om gedurende de looptijd een vaste rente te ruilen tegen een variabele rente
(meestal 6 of 3 maanden).RepofaciliteitEen instrument om de liquiditeit van staatsleningen en DTC's te garanderen.
Onder bepaalde condities kunnen Primary Dealers (en in het geval van DTC's
ook Single Market Specialists) in geval van schaarste staatsleningen of DTC's
lenen van de Staat tegen een vergoeding.RisicobedragHet risicobedrag is het bedrag waarover in een bepaald begrotingsjaar
de rente moet worden vastgezet. Het risicobedrag is opgebouwd uit twee delen:
het basisrisico en een incidenteel risico. Het basisrisico in een jaar is
gelijk aan de aflossingen op bestaande leningen, vermeerder met het bedrag
aan renteswaps waarop de rente opnieuw wordt vastgesteld. Het incidentele
risico bestaat uit schuldmutaties die tot meer of minder financiering leiden.
Het incidentele risicobedrag kan tijdens het jaar fluctueren, terwijl het
basisrisico vast staat.SchatkistsaldoSaldo op de rekening van het Rijk bij De Nederlandsche Bank.Secundaire marktDe markt voor bestaande effecten. De handel in Nederlandse staatsobligaties
vindt grotendeels plaats via MTS Amsterdam.Sell- en buybacktransactieEen sell- en buybacktransactie is een contante verkoop van een hoeveelheid
stukken in combinatie met een gelijktijdig afgesloten termijnaankoop van dezelfde
stukken (bijvoorbeeld staatsobligaties of DTC's). In de tussenliggende periode
wordt defacto een bedrag in de geldmarkt opgenomen, waarover een rentevergoeding
wordt betaald.Single Market SpecialistsEen aantal geselecteerde banken die naast de Primary Dealers deelnemen
aan het DTC-marktstelsel.SpreadPositief of negatief renteverschil, bijvoorbeeld tussen leningen met een
verschillende looptijd of tussen leningen van verschillende landen.StaatsschuldHet totaal van de uitstaande geldelijke leningen van de Staat (gevestigde
en vlottende schuld) is de bruto staatsschuld. Leningen met een oorspronkelijke
looptijd van twee jaar of langer vormen de gevestigde staatsschuld. Leningen
met een oorspronkelijke looptijd korter dan twee jaar vormen de vlottende
staatsschuld. De staatsschuld is niet gelijk aan de EMU schuld, die een breder
begrip meet. EMU schuld bestaat uit de staatsschuld vermeerdert met de vlottende
schuld alsook vermeerdert met de schuld van mede overheden.SwapcurveDe swapcurve geeft de relatie weer tussen de looptijd van een swapcontract
en de swaprente. Bij iedere looptijd geeft de swapcurve de vaste rente aan
waartegen de markt op dat moment bereid is een variabele rente te ruilen (meestal
de 6-maandsrente).TenderInschrijving op een openbare lening door opgaven van bedragen en maximum
koersen waartegen men de obligaties wenst te verkrijgen.ToonbankuitgifteUitgiftesysteem van openbare staatsleningen waarbij de inschrijving gedurende
een langere periode openstaat. Gedurende deze periode kan de uitgiftekoers
worden aangepast. Dit biedt de mogelijkheid om flexibel in te spelen op zich
wijzigende marktomstandigheden.Vaste of gevestigde schuldLeningen met een oorspronkelijke looptijd van meer dan één
jaar.Vlottende schuldLeningen met een oorspronkelijke looptijd van één jaar of
minder.YieldcurveDe yieldcurve (of rentecurve) is de relatie tussen de resterende looptijd
van staatsleningen en de bijbehorende rendementen. 
 
 Naar boven

 

Directe linkKopieer de link naar uw clipboard 

https://zoek.officielebekendmakingen.nl/kst-30300-IXA-2.html

Sluit modaal

 

Disclaimer
De hier aangeboden pdf-bestanden van het Staatsblad, Staatscourant, Tractatenblad, provinciaal blad, gemeenteblad, waterschapsblad en blad gemeenschappelijke regeling vormen de formele bekendmakingen in de zin van de Bekendmakingswet en de Rijkswet goedkeuring en bekendmaking verdragen voor zover ze na 1 juli 2009 zijn uitgegeven. Voor pdf-publicaties van vóór deze datum geldt dat alleen de in papieren vorm uitgegeven bladen formele status hebben; de hier aangeboden elektronische versies daarvan worden bij wijze van service aangeboden.

 

Over deze website
Contact
English
Help
Zoeken

Informatie hergebruiken
Privacy en cookies
Toegankelijkheid
Sitemap
Kwetsbaarheid melden

Open data
Linked Data Overheid
PUC Open Data

MijnOverheid.nl
Rijksoverheid.nl
Ondernemersplein.nl
Werkenbijdeoverheid.nl