Wijz. vd Wet op de loonbelasting en enkele andere wetten ivm aanpassing heffing ter zake van aandelenoptierechten; Memorie van antwoord
Staten-Generaal — Kamerstuk 
Datum: 2014-07-10 00:00:00.000000
Rechtsgebied: Wetgeving


(function (window, document, dataLayerName, id) {
 window[dataLayerName] = window[dataLayerName] || [], window[dataLayerName].push({ start: (new Date).getTime(), event: "stg.start" }); var scripts = document.getElementsByTagName('script')[0], tags = document.createElement('script');
 function stgCreateCookie(a, b, c) { var d = ""; if (c) { var e = new Date; e.setTime(e.getTime() + 24 * c * 60 * 60 * 1e3), d = "; expires=" + e.toUTCString() } document.cookie = a + "=" + b + d + "; path=/; Secure" }
 var isStgDebug = (window.location.href.match("stg_debug") || document.cookie.match("stg_debug")) && !window.location.href.match("stg_disable_debug"); stgCreateCookie("stg_debug", isStgDebug ? 1 : "", isStgDebug ? 14 : -1);
 var qP = []; dataLayerName !== "dataLayer" && qP.push("data_layer_name=" + dataLayerName), qP.push("use_secure_cookies"), isStgDebug && qP.push("stg_debug"); var qPString = qP.length > 0 ? ("?" + qP.join("&")) : "";
 tags.async = !0, tags.src = "https://koop.piwik.pro/containers/" + id + ".js" + qPString, scripts.parentNode.insertBefore(tags, scripts);
 !function (a, n, i) { a[n] = a[n] || {}; for (var c = 0; c < i.length; c++)!function (i) { a[n][i] = a[n][i] || {}, a[n][i].api = a[n][i].api || function () { var a = [].slice.call(arguments, 0); "string" == typeof a[0] && window[dataLayerName].push({ event: n + "." + i + ":" + a[0], parameters: [].slice.call(arguments, 1) }) } }(i[c]) }(window, "ppms", ["tm", "cm"]);
 })(window, document, 'dataLayer', 'f8b9eee5-8d9c-4ea1-abd5-83e174f29813');
 
 
 
Direct naar content
Navigatie
Contextinformatie
Publicatie
Acties
Inhoudsopgave
Gerelateerde informatie

Menu

U bent nu hier: 
Publicaties
Officiële publicaties

Inloggen

Primaire navigatie

Andere sites binnen Overheid.nl
Home
Uitgebreid zoeken
Mijn abonnementen
Help

Andere sites binnen Overheid.nl

Berichten over uw Buurt
Zoals vergunningen, bouwplannen en lokale regelgeving.

Rondom uw woonadres
Rondom een zelfgekozen adres

Dienstverlening
Zoals belastingen, uitkeringen en subsidies.

Naar dienstverlening

Beleid & regelgeving
Officiële publicaties van de overheid.

Naar beleid & regelgeving

Contactgegevens overheden
Adressen en contactpersonen van overheidsorganisaties.

Naar overheidsorganisaties

 
 
 
U bent hier:

Home

Kamerstuk 19971998-25721, nr. 303b

 
 
 

Kamerstuk

Datum publicatie
Organisatie
Vergaderjaar
Dossier- en ondernummer
Datum ontvangst

27-05-1998

Eerste Kamer der Staten-Generaal

1997-1998

25721 nr. 303b

20-05-1998

 

 

 
 
 Toon meer van: Inhoudsopgave
 
 

 
 AanhefLichaam1. Algemeen2. Technische vragen 2.1. Aanvullende heffing bij uitoefening of bij vervreemding
binnen drie jaar2.2. Aanvullende heffing bij gedwongen vertrek of overlijden2.3. Spaarloonregeling2.4. Aanvullende heffing2.5. Spaarloonfaciliteiten en aandelenbezit2.6. Spaarloonfaciliteiten en converteerbare personeelsobligaties2.7. Convertibles2.8. Aanpassing formule2.9. Positieve waarde/tegenbewijsregeling2.10. Aanvaarden van de opties2.11. FamiliebedrijvenOndertekening
 

 
 
 Toon meer van: Extra informatie
 
 

 
 

Informatie over publicatie

 

 

 
 Toon meer van: Gerelateerd
 
 

 
 Publicaties in kamerdossier

Kamerdossier 25721Toon alle publicaties in het hoofddossier

 

 
 
 Geconsolideerde regelgeving

 

 
 
 Geconsolideerde regelgeving

 

 
 
 Publicaties referendum

 

 

 

 

 

Authentieke versie (PDF)
bestandsgrootte: 33 Kb

Informatie

Gerelateerd

Printen

Delen

 
 
 
25 721Wijziging van de Wet op de loonbelasting 1964, de Wet op de vennootschapsbelasting
1969 en de Coördinatiewet Sociale Verzekering (aanpassing heffing ter
zake van aandelenoptierechten)nr. 303bMEMORIE VAN ANTWOORDOntvangen 20 mei 1998 1. AlgemeenMet belangstelling heb ik kennis genomen van de reacties van de diverse
fracties op het voorliggende wetsvoorstel tot aanpassing van de heffing ter
zake van aandelenoptierechten toegekend aan werknemers.Het verheugt mij dat de leden van de fractie van de PvdA volledig kunnen
instemmen met het principe van het wetsvoorstel om inkomen in natura te belasten
op een wijze die meer in overeenstemming is met de waarde van de beloning.
In dat licht deel ik ook de mening van de leden van de fractie van de VVD
dat het optierecht een normaal beloningsinstrument moet kunnen blijven. Daar
past dan ook een belastingheffing bij die, en ik merk op dat het voorliggende
wetsvoorstel dit bewerkstelligt, optieregelingen niet bevoordeelt boven andere
beloningsinstrumenten. De leden van de CDA-fractie hebben met belangstelling
kennis genomen van het wetsvoorstel, en de reacties uit het bedrijfsleven
daarop. Ik kom hier in het vervolg van deze memorie op terug.De leden van de fractie van de PvdA geven voorts hun steun aan het standpunt
zoals ik dat heb verwoord in de memorie van toelichting over de veronderstelde
spanning die dit wetsvoorstel zou kunnen veroorzaken op het gebied van het
gelijkheidsbeginsel. Ik neem daar met genoegen kennis van.Deze leden merken vervolgens opdat de toekenning van opties kennelijk
met name voorkomt bij de hoogst betaalden in het bedrijfsleven en daar tot
aanzienlijke verhogingen van het salaris kan leiden. Dit heeft bij deze leden
het beeld opgeroepen dat matiging kennelijk alleen beoogd wordt waar het gaat
om de rank- en file-werknemers. Ik merk daar over op dat uit in de memorie
van toelichting opgenomen onderzoeksmateriaal inderdaad een selectieve toekenning
van opties blijkt. Voor zover regelingen openstaan voor het gehele personeel
hebben deze per werknemer veelal een geringe omvang. In dat opzicht, en deze
leden vragen daar ook naar, is vooral voor dergelijke personeelsbrede optieregelingen
de ruimte voor een toenemend gebruik aanwezig. Juist daarvoor is de voorgestelde
aanpassing van de spaarloonregeling bedoeld. Dergelijke personeelsbrede optieregelingen
mogen niet de dupe worden van een aangepaste fiscale waardering.
Voor wat betreft de opmerkingen van de leden van de fractie van de PvdA over
loonmatiging merk ik op dat excessieve beloningen inderdaad de loonmatiging
onderdruk kunnen zetten. Dat is ongewenst, nu loonmatiging naar algemeen wordt
onderschreven een van de pijlers is van het zogenoemde poldermodel. Tegelijkertijd
heb ik de indruk dat de toegenomen aandacht voor optieregelingen in de afgelopen
periode inmiddels zelfregulering op gang brengt. Daarbij moet overigens worden
opgemerkt dat bij toekenning van pakketten aandelenopties enige jaren geleden
niet te voorzien was dat de koersen van de achterliggende aandelen zouden
stijgen op een wijze zoals nu te zien is. De leden van de CDA-fractie wijzen
daar terecht op. Een en ander laat overigens onverlet dat ook ongerekend die
koersstijging de omvang van dergelijke aanvullende beloningen soms zeer fors
is. In dat licht waardeer ik de mening van de leden van de VVD-fractie dat
extremiteiten in dat verband betreurd en afgekeurd moeten worden.Dit wetsvoorstel moet in het licht van het voorgaande dan ook niet worden
gezien als een middel om de toekenning van opties te beperken. Doel is om
voordelen uit aandelenopties in de belastingheffing te betrekken op een wijze
die in evenwicht is met de belastingheffing over andere (aanvullende) beloningsvormen.
Op welke wijze vervolgens de betrokken partijen omgaan met de toekenning van
opties is niet een zaak die fiscaal gestuurd zou moeten worden.Hiervoor heb ik reeds aangegeven dat door de aanpassingen in de spaarloonregeling
de bereikbaarheid van werknemersparticipatie voor grotere groepen werknemers
gegarandeerd blijft. De leden van de VVD-fractie merken daarenboven opdat
de verruiming van de spaarloonregeling ook van toepassing zou moeten zijn
op aandelen die in dat kader aan de werknemer worden uitgereikt. De spaarloonregeling
kan, zo merk ik op, echter ook nu reeds voor de aanschaf van (werknemers-)aandelen
worden gebruikt. De Tweede Kamer heeft daarenboven door middel van de motie
Giskes c.s. (Kamerstukken II 1997/98, 25 721, nr. 11) verzocht om concrete
regelgeving voor te bereiden die op 1 januari 1999 in kan gaan en die het
bezit door werknemers van aandelen of certificaten van aandelen bevorderen.
Deze faciliëring boven op wat nu reeds via de spaarloonregeling mogelijk
is, heeft budgettaire consequenties. Daarom zal een nieuw kabinet daarover
nader moeten besluiten en in het licht van de dan bestaande budgettaire inzichten
de afweging moeten maken tussen de verschillende beleidsprioriteiten die alsdan
gesteld worden. Met betrekking tot de door de Tweede Kamer aangenomen motie
inzake evaluatie van het vastgestelde nieuwe regime voor werknemersopties
(kamerstukken II 1997/98, 25 721, nr. 12), merk ik op dat de voorbereiding
daarvan is gestart. De motie over de toepassing van de tegenbewijsregeling
(Kamerstukken II 1997/98, 25 721, nr. 13) kan vanzelfsprekend eerst worden
uitgevoerd als het wetsvoorstel is aanvaard, wat naar ik hoop op korte termijn
zal kunnen plaatsvinden. Ik heb in de Tweede Kamer overigens reeds aangegeven
dat ik de motie onderschrijf.De leden van de VVD-fractie vragen, mede in relatie tot het voorgaande,
of het denkbaar is dat er optierechten worden ontwikkeld die in economische
zin sterk lijken op aandelen. Al eerder heb ik mijn bewondering uitgesproken
over de innovativiteit op de financiële markt. Vandaar dat de in het
wetsvoorstel opgenomen definitie van aandelenoptierechten ruim is gedefinieerd.
Indien er opties ontstaan die zozeer op aandelen lijken, zo vragen de leden,
valt de verruiming van de spaarloonregeling voor alleen opties en niet voor
aandelen dan nog te beargumenteren. Ondanks de ruime definitie van het begrip
aandelenoptierechten is het onderscheid tussen opties en aandelen dermate
essentieel dat een onderscheid voor toepassing van de verruiming
van de spaarloonregeling op dit punt valt te rechtvaardigen.De leden van de VVD-fractie vragen om een reactie op de brief van de Vereniging
van effectenbezitters (hierna: VEB) van 27 april 1998. De VEB komt met een
aantal punten waarvan enkele al eerder door mij zijn besproken dan wel op
andere plaatsen in deze memorie worden behandeld.De VEB schrijft verder dat fiscale experts verwachten dat in een groot
aantal gevallen een beroep zal worden gedaan op de tegenbewijsregeling. Deze
verwachting wordt misschien ingegeven door de veronderstelling dat de waarde
beïnvloedende factoren welke niet zijn opgenomen in de voorgestelde formule
per definitie waar de verlagend zouden zijn. Deze veronderstelling is onjuist
omdat er ook waarde verhogende factoren zijn te onderkennen die niet in de
formule zijn opgenomen. Daarbij denk ik bijvoorbeeld aan de factor volatiliteit
en het veelal ontbreken van transactiekosten. Ik herhaal dan ook mijn eerdere
opmerking dat de voorgestelde formule gemiddeld genomen tot een voorzichtige
waardering leidt.De leden van de fractie van de VVD maken enige opmerkingen over de opschortende
voorwaarde. Deze leden waarderen de ruimte die het wetsvoorstel laat voor
gunstige ontwikkelingen en merken opdat een opschortende voorwaarde van belang
is omdat juist door deze voorwaarde de binding aan de onderneming kan worden
versterkt. Als ander voordeel van de opschortende voorwaarde zien zij de mogelijkheid
om de belastingheffing over het verkregen optierecht enige tijd uit te stellen.
Ik onderschrijf deze constateringen.De leden van de CDA-fractie merken op dat het wetsvoorstel echter tot
voorfinancieringsproblemen kan leiden, mede in combinatie met het feit dat
de effectieve belastingheffing over het algemeen hoger is dan bij de huidige
regeling. Dit laatste kan ik niet ontkennen, het is immers de doelstelling
van de voorgestelde aanpassing van de waarderingsregeling. Voor wat de voor
financiering betreft merk ik op dat dit eigen is aan de – vrije –
keuze die een werknemer heeft om aan een optieregeling deel te nemen. Daarnaast
kan de werkgever ervoor kiezen om opties toe te kennen in een maand waarin
een bijzondere beloningsvorm, zoals vakantiegeld of de 13e/14e maand, wordt uitbetaald. Op die wijze kan de verschuldigde loonbelasting
worden verrekend. Voor gevallen waarin gekozen wordt voor financiering via
een – renteloze – personeelslening wijzen deze leden nog op situaties
waarin de terugbetaling daarvan als gevolg van de mogelijkheid dat vermogenswinsten
uitblijven of het waardeloos worden van het optierecht, een probleem wordt.
Ook hier geldt naar mijn mening dat niet kan worden teruggekomen op de belastingheffing
die reeds heeft plaatsgevonden over een loonbestanddeel dat daadwerkelijk
is toegekend en naar beste waardering in die belastingheffing is betrokken.De leden van de fractie van het CDA stellen diverse vragen over de relatie
van het wetsvoorstel met de recentelijk geconstateerde zeer forse (potentiële)
vermogenswinsten. Ik onderschrijf de kanttekeningen van deze leden over de
onvoorzienbaarheid van de huidige hoge beurskoersen. Ik kan mij echter niet
vinden in de constateringen van deze leden dat de bewindslieden van Financiën
anticiperend hadden kunnen optreden om de «excessieve vermogenswinsten»
te voorkomen. Ook hun stelling dat de «exhibitionistische verrijking»
door directies van bedrijven mogelijk is gemaakt door het ontbreken van flankerende
wetgeving om ongewilde excessen te voorkomen, onderschrijf ik niet. Ik heb
hiervoor al opgemerkt dat de verantwoordelijkheid hiervoor ligt bij de betrokken
partijen. Voor de fiscaliteit is hier geen rol weggelegd. In dat licht begrijp ik de opmerking van de leden van de CDA-fractie dan ook niet, dat het
opvallend is dat in de memorie van toelichting geen indicatie te lezen valt
dat de indiening van het wetsvoorstel was ingegeven door de wens om eventuele
bovenmatige beloningen van het topmanagement van bedrijven te beperken. De
voorgestelde regeling beoogt een evenwichtige fiscale behandeling van de diverse
vormen van loon te creëren door het reëel waarderen van loon in
de vorm van aandelenopties.Dat als gevolg hiervan een matigende invloed optreedt bij de toekenning
van aandelenoptierechten aan werknemers ligt voor de hand, niet langer de
fiscale behandeling bepaalt de keuze voor een bepaald beloningsinstrument,
maar een meer gezonde normale bedrijfseconomische afweging tussen beloningsinstrumenten.Voorts vragen de leden van de CDA-fractie waarom niet is gekozen voor
een vermogenswinstbenadering bij de belastingheffing op aandelenopties die
in de loonsfeer worden toegekend. Ook de leden van de CDA-fractie in de Tweede
Kamer hebben hun voorkeur uitgesproken voor een dergelijke benadering, uiteindelijk
door een amendement ter zake in te dienen.Kortheidshalve wil ik verwijzen naar de bezwaren tegen dit amendement,
vooral ook de budgettaire en de uitvoeringstechnische, zoals die door mij
zijn aangegeven tijdens de behandeling van het wetsvoorstel in de Tweede Kamer.Naar aanleiding van de opmerkingen van de leden van de CDA-fractie over
de eventuele gevolgen van het wetsvoorstel voor de concurrentiepositie van
Nederland als vestigingsland voor werknemers wil ik het volgende opmerken.
Met de leden van de CDA-fractie ben ik van mening dat bij de evaluatie van
het vestigingsklimaat naast andere factoren de belastingheffing een belangrijke
rol speelt en dat bij het vergelijken met de belastingheffing in andere landen
het totale belastingpakket in aanmerking genomen dient te worden. Bij het
treffen van maatregelen ter verbetering van de concurrentiepositie van Nederland
als vestigingsland heb ik echter een voorkeur voor algemene maatregelen.Voorts vragen deze leden naar recente wijzigingen op het gebied van opties
in België. Ik kan daarover opmerken dat de door het Belgische Kabinet
voorgenome wijziging van het fiscale regime voor aandelenoptieregelingen,
bij inwerkingtreding in de praktijk naar verwachting voor de individuele werknemer
zal leiden tot een hogere belastingheffing over deze beloningsvorm dan thans
het geval is.Teneinde een beter inzicht in de effecten van het wetsvoorstel te kunnen
krijgen, vragen de leden van de PvdA-fractie om een uitwerking van de volgende
casus. Op 1 april 1995 wordt een optieregeling overeengekomen betreffende
aandelen AEGON met een totale waarde als dan van f 250 000.De beurskoers van het aandeel AEGON bedraagt op dat moment f 109,80.Dit bedrag is tevens de uitoefenkoers van de opties. De opties worden
uitgeoefend dan wel vervreemd net voor 1 april 1998. De beurskoers bedraagt
dan f 256,20.Onder het huidige regime zijn de fiscale consequenties de volgende.Aangenomen dat de optieregeling voldoet aan de voorwaarden voor de forfaitaire
7,5%-waardering worden de opties gewaardeerd op 7,5% x f 250 000
= f 18 750. Dit bedrag wordt op het moment van het overeenkomen
van de optieregeling als loon in aanmerking genomen.Uitgaande van het 60% tarief betaalt de werknemer f 11 250.Indien in deze periode de voorgestelde wet en uitvoeringsregeling van
kracht waren geweest, waren de opties gewaardeerd op 20% x f 250 000
= f 50 000. (Uit een veronderstelde looptijd van 5 jaar en een intrinsieke
waarde van nihil volgt een waarderingspercentage van 20). Deze f 50 000 wordt op het moment van de overeenkomst als loon in aanmerking genomen.
Bovengenoemde werknemer betaalt hierover f 30 000 belasting (60%-tarief).
Vervolgens worden de opties net voor 1 april 1998 uitgeoefend.Doordat de uitoefening binnen drie jaar geschiedt volgt een aanvullende
heffing. Op dat tijdstip bedraagt de waarde van het achterliggende aandelenpakket
f 583 333 en wordt genoten f 583 333 – f 250 000
= f 333 333. Dit bedrag wordt verminderd met de f 50 000
die als loon in de heffing was betrokken. Alsdan bedraagt het door de werknemer
te betalen bedrag aan belasting f 283 333 x 60% = f 169 999.
In het totaal is in deze situatie f 199 999 aan belasting verschuldigd. 2. Technische vragen 2.1. Aanvullende heffing bij uitoefening of bij vervreemding
binnen drie jaarOnder verwijzing naar het arrest van de Hoge Raad van 7 oktober 1992,
nr. 28 204, vragen de leden van de CDA-fractie hoe met negatief loon
rekening wordt gehouden indien de aanvullende heffing in beeld komt. Voorts
vragen deze leden naar de samenloop van opschortende voorwaarden en de aanvullende
heffing. Naar aanleiding daarvan merk ik het volgende op.Uitgangspunt is dat indien binnen drie jaar na overeenkomen tot uitoefening
of vervreemding wordt overgegaan, een aanvullende heffing plaatsvindt die
zodanig is vormgegeven dat van het bedrag dat terzake van die uitoefening
of vervreemding is genoten slechts dat deel in de heffing wordt betrokken
dat bij toekenning of onvoorwaardelijk worden nog niet in de heffing is betrokken.Dit uitgangspunt zal ook ten grondslag liggen aan de wijze van berekening
van het voordeel bij situaties zoals bedoeld in het voorgestelde artikel 10a,
eerste lid, tweede volzin. Het bovenstaand voorbeeld van opties op het aandeel
AEGON dient als uitgangspunt bij een illustratie van het effect van negatief
loon op het voorgestelde regime. Indien de werknemer in die casus op het moment
van overeenkomst een eigen bijdrage dient te betalen van f 2500 dan wordt
op dat moment f 50 000 – f 2500 = f 47 500
als loon in aanmerking genomen. Met betrekking tot de aanvullende heffing
doen zich ten opzichte van bovenstaand voorbeeld geen wijzigingen voor. De
aanvullende heffing wordt berekend over f 283 333. 2.2. Aanvullende heffing bij gedwongen vertrek of overlijdenDe leden van de CDA-fractie vragen of het niet onredelijk is de aanvullende
heffing toe te passen bij gedwongen verbreken van het dienstverband, in het
bijzonder indien dit veroorzaakt wordt door overlijden. Hierover wil ik opmerken
dat contractspartijen kunnen voorkomen dat op zich op dit gebied problemen
voordoen. Indien de werknemer of zijn rechtsopvolger bij overgang onder algemene
titel, bij het beëindigen van het dienstverband, om wat voor reden dan
ook, niet tot uitoefening of vervreemding wordt gedwongen doet de aanvullende
heffing zich niet voor.Deze leden vragen voorts of sprake is van een einde van een dienstbetrekking,
indien de formele dienstbetrekking eindigt bij dochter A maar wordt voortgezet
bij dochter B dan wel bij een joint venture waarin het concern een belang
heeft van tenminste 50%. In zijn algemeenheid is deze vraag moeilijk te beantwoorden.
Het zal afhangen van de feiten en omstandigheden van elk geval. Ter verduidelijking
kan ik opmerken dat de belastingdienst doorgaans de afspraken tussen de werkgever
en werknemer zal volgen. Als afgesproken is dat de opties overgaan naar een andere dochter, dan zal deze overgang in principe niet worden aangemerkt
als een uitoefening of vervreemding. 2.3. SpaarloonregelingMet betrekking tot de voorgestelde verhoging van de vrijstelling voor
spaarloon dat in de vorm van aandelenoptierechten wordt gespaard, vragen de
leden van de CDA-fractie naar de potentiële budgettaire derving. Deze
verruiming van de vrijstelling bewerkstelligt dat het aantal opties dat kan
worden gespaard in het kader van de spaarloonregeling gemiddeld genomen gelijk
kan blijven. Deze maatregel dient uitsluitend om te voorkomen dat deze vorm
van werknemersparticipatie negatief wordt beïnvloed door de hogere waardering
van de aandelenoptierechten en zal dan ook niet leiden tot een budgettaire
derving.De leden van de fractie van het CDA wijzen erop dat de verschuldigde belasting
over spaarloon 10% is, tenzij het loon is gespaard in de vorm van aandelen
in het kapitaal van de inhoudingsplichtige of in dat van een met hem verbonden
vennootschap (artikel 31, derde lid, onderdeel c, van de Wet op de loonbelasting
1964). In dat geval is namelijk geen belasting verschuldigd. Naar aanleiding
van de vraag van deze leden waarom ik onvoldoende aanleiding zie deze heffing
van 10% ook achterwege te laten voor gespaarde opties, merk ik het volgende
op. Het achterwege laten van de 10%-heffing op spaarloon in de vorm van werknemersparticipaties
is met ingang van 1 januari 1996 tot stand gekomen bij de Wet van 15 december
1995, Stb. 633, houdende wijziging van de inkomstenbelasting en de vermogensbelasting
(belastingheffing in geval van tijdelijke genotsrechten op zaken en op rechten
die niet op zaken betrekking hebben), alsmede van de loonbelasting (aanpassing
regime werknemersspaarregelingen). Daarmee werd uitvoering gegeven aan de
motie Van der Ploeg/De Korte/Ybema. Zoals tijdens de parlementaire behandeling
van voren bedoelde wet is aangegeven (kamerstukken In 1994/95, 23 219,
nr. 9, blz. 3), is er destijds bewust van afgezien ook andere waarden dan
aandelen onder het begrip werknemersparticipatie te brengen.Met betrekking tot opties en converteerbare obligaties is in dat verband
gesteld dat deze bij uitgifte niet daadwerkelijk aan werknemersparticipatie
bijdragen, terwijl het voorts niet op voor hand duidelijk is of zulks in de
toekomst wel het geval zal zijn.De leden van de CDA-fractie vragen voorts wat de budgettaire gevolgen
zouden zijn indien de 10%-heffing eveneens achterwege zou worden gelaten voor
spaarloon dat in de vorm van aandelenoptierechten wordt gespaard. De budgettaire
gevolgen van een dergelijke verruiming zijn sterk afhankelijk van onzekere
factoren en mogelijke gedragsreacties, maar zouden naar schatting kunnen oplopen
tot enkele tientallen miljoenen guldens.De leden van de CDA-fractie constateren dat voor vijfjarige opties de
waardering stijgt van 7,5 procent naar 20 procent. In samenhang met de verdubbeling
van de spaarloonfaciliteit voor werknemersopties betekent dit dat onder de
voorgestelde regeling in de spaarloonregeling minder vijfjarige opties kunnen
worden opgenomen dan thans het geval is. De vraag is vervolgens of een verder
ever ruiming van de spaarloonfaciliteit in de rede ligt. Ik begin met op te
merken dat de huidige 7,5-procent waardering niet alleen geldt voor opties
met een looptijd van vijf jaar maar ook voor opties met kortere looptijden.
Met betrekking tot het wetsvoorstel merk ik opdat ik verwacht ik dat de looptijden
van de opties die daaronder zullen vallen veelal drie jaar of langer zullen
zijn. De gemiddelde waardering van opties met looptijden van drie tot vijf
jaar is ongeveer 15 procent. Het is dat gemiddelde waarop de verdubbeling
van de spaarloonfaciliteit is gebaseerd. 2.4. Aanvullende heffingDe leden van de CDA-fractie stellen een vraag over hoe de aanvullende
heffing moet worden toegepast ingeval opties worden uitgeoefend of vervreemd
die zijn vrijgesteld ingevolge een premiespaarregeling (artikel 11, eerste
lid, onderdeel h, Wet op de loonbelasting 1964). Theoretisch zou de vraag
kunnen worden gesteld of er wel loon in aanmerking is genomen dat bij toepassing
van de aanvullende heffing in mindering kan worden gebracht op het voordeel
ter zake van de uitoefening en dergelijke. Redelijke wetstoepassing brengt
mee dat het premiedeel dat de werkgever inbrengt niet zal worden teruggenomen
ingeval van aanvullende heffing. 2.5. Spaarloonfaciliteiten en aandelenbezitNaar aanleiding van het verzoek van de CDA-fractie om een reactie op de
berekeningen van het Nederlands Participatie Instituut (hierna: NPI) inzake
de budgettaire gevolgen van een niet in het wetsvoorstel opgenomen verruiming
van de vrijstelling voor in de vorm van aandelen gespaard loon alsmede van
de opbrengst van het wetsvoorstel kan het volgende worden opgemerkt. Uit de
door het NPI genoemde cijfers kan worden afgeleid dat het NPI zijn berekeningen
inzake de kosten van een verdubbeling van de spaarloonregeling voor in de
vorm van aandelen gespaard loon baseert op de door het CBS verzamelde cijfers
inzake het gebruik van de verschillende bedrijfsspaarregelingen. Het CBS maakt
hierbij onderscheid tussen de spaarloonregeling, de premiespaarregeling en
de winstdeling/aandelenoptieregeling. Anders dan het NPI bij zijn berekeningen
kennelijk veronderstelt, kunnen aandelen en aandelenoptierechten niet alleen
in het kader van een winstdelingsregeling maar ook in het kader van een reguliere
spaarloonregeling worden verstrekt aan het personeel. Door uitsluitend uit
te gaan van het bedrag dat betrekking heeft op de winstdelingsregelingen vindt
derhalve een onderschatting van het budgettaire belang plaats. Het bovenstaande
laat overigens onverlet – ik heb dit ook in de Tweede Kamer aangegeven –
dat de verstrekking van aandelen in het kader van de bedrijfsspaarregelingen
op dit moment slechts in beperkte mate voorkomt.Hoewel ik niet uitsluit dat het wetsvoorstel in sommige jaren tot een
hogere opbrengst kan leiden dan de behoedzaam geraamde f 10 mln, acht
ik het niet verantwoord om structureel van een hogere opbrengst uit te gaan. 2.6. Spaarloonfaciliteiten en converteerbare personeelsobligatiesDe leden van de CDA-fractie stellen de vraag of de verruiming van de spaarloonfaciliteit
ook gebruikt kan worden voor converteerbare personeelsobligaties (hierna:
CPO's). CPO's bestaan uit twee onderdelen; een lening gedeelte en een conversierecht.
Voor het conversierecht dat valt onder de definitie van aandelenoptierechten
komt in het jaar van uitgifte van een CPO de voorgestelde verruimde spaarloonregelingfaciliteit
in beeld.Gespaarde bedragen uit vorige jaren die thans worden aangewend voor CPO's
delen niet in de voorgestelde verruiming. 2.7. ConvertiblesDe leden van de CDA-fractie stellen een vraag over conversierechten en
de voorgestelde wettelijke regeling. Ik merk op dat daartoe een onderscheid moet worden gemaakt tussen conversierechten waarvan de verkrijging
onlosmakelijk verbonden is met de dienstbetrekking en die daardoor in de loonsfeer
terecht komen en conversierechten waarbij dat niet het geval is.Zoals ik in de Tweede Kamer heb opgemerkt kan bij een conversierecht dat
als loon in aanmerking wordt genomen de aanvullende heffing in beeld komen. 2.8. Aanpassing formuleDe leden van de fractie van het CDA vragen waarom de door mij voorgestelde
waarderingsformule bij opties met negatieve intrinsieke waarden tot een lagere
waardering leidt dan de beurskoers van dergelijke opties. In de eerste plaats
merk ik op dat dit voortvloeit uit het vatten van de werkelijkheid in een
eenvoudige formule. Voorts merk ik op dat dergelijke opties veelal opties
zijn met een relatief hoog risico. De negatieve intrinsieke waarde moet eerst
worden goed gemaakt door een stijging van het achterliggende aandeel voordat
aan de optie te verdienen valt. Dit kenmerk in aanmerking nemend, acht ik
de waardering waar de voorgestelde formule op uitkomt niet bezwaarlijk. Overigens
kan uit de voorbeelden opgenomen in bijlage 2 van de Nota van wijziging (kamerstukken
In 1997/98, 25 721, nr. 5) worden afgeleid dat de uitkomsten van de voorgestelde
formule niet alleen bij opties met negatieve intrinsieke waarden, maar doorgaans
ook bij andere opties lager zijn dan de beurskoersen.De leden vervolgen met de vraag waarom de voorgestelde formule zodanig
is gewijzigd dat de negatieve intrinsieke waarde doorwerkt in de bepaling
van de verwachtingswaarde (V). Met deze aanpassing wordt in zo'n situatie
een betere aansluiting verkregen met de economische realiteit.Met betrekking tot de afronding van de verwachtingswaarde (V) en de intrinsieke
waarde (l) merk ik op dat deze waarden in de voorgestelde waarderingsformule,
zoals opgenomen in de concept wijziging van de Uitvoeringsregeling loonbelasting
1990 (bijlage bij Kamerstukken In 1997/98, 25 721, nr. 5), naar beneden
worden afgerond. Dit betekent dat een negatieve waarde, bijvoorbeeld -/-2,3
wordt afgerond tot -/-3. 2.9. Positieve waarde/tegenbewijsregelingDe leden van de CDA-fractie vragen of ik kan onderschrijven dat meer factoren
dan alleen de koersontwikkeling van belang zijn bij de waardebepaling van
opties. In de eerste plaats houdt de door mij voorgestelde formule rekening
met de factoren looptijd en intrinsieke waarde.In de toelichting op de concept wijziging van de Uitvoeringsregeling loonbelasting
1990 (bijlage bij Kamerstukken In 1997/98, 25 721, nr. 3) heb ik aangegeven
dat om redenen van eenvoud en doelmatigheid is afgezien van het rekening houden
met factoren als volatiliteit, dividendrendement en vele andere uiteenlopende
factoren die bepalend kunnen zijn voor de waarde van een aandelenoptierecht.
In de tweede plaats wil ik benadrukken dat het meenemen van andere factoren
dan die welke in de voorgestelde formule dienen te worden ingevuld niet per
se zal leiden tot een waardevermindering.Het meenemen van bijvoorbeeld de factor volatiliteit, de factor waarop
het Black & Scholes model met name is gebaseerd, zal bijna altijd leiden
tot een hogere waardering van de optie dan de uitkomst van de door mij voorgestelde
formule. 2.10. Aanvaarden van de optiesDe leden van de CDA-fractie stellen de vraag hoe het genietingsmoment wordt bepaald. Ik merk daarover op dat de al dan niet stilzwijgende
aanvaarding van het optierecht het tijdstip van overeenkomst bepaalt.Wanneer het optierecht wordt overeengekomen vangt de driejaarstermijn
van de aanvullende heffing aan. Indien sprake is van een onvoorwaardelijke
optie is dat moment tevens een genietingsmoment. Als sprake is van een voorwaardelijke
optie, dan is het moment van onvoorwaardelijk worden een genietingsmoment. 2.11. FamiliebedrijvenDe leden van de CDA-fractie merken terecht op dat aandelenoptierechten
ook bij familiebedrijven voor (kunnen) komen. Met deze leden ben ik van mening
dat aandelenoptierechten een rol kunnen spelen in de bedrijfsopvolging. Bij
de waardering van toegekende (onvoorwaardelijke) optierechten op aandelen
in een dergelijk bedrijf speelt met name de waarde in het economische verkeer
van deze aandelen een grote rol. De leden vragen mij of voor de waardering
van de aandelen aangesloten zou kunnen worden bij de jaarlijkse waardering
van de aandelen voor de vermogensbelasting. Dit zou in beginsel wel kunnen;
echter, de waarde van de aandelen voor de vermogensbelasting heeft per definitie
betrekking op een vaste peildatum, 1 januari, en is dus geen zuivere maatstaf
voor de waardering op een andere datum.De Staatssecretaris van Financiën,W. A. F. G. Vermeend 
 
 Naar boven

 

Directe linkKopieer de link naar uw clipboard 

https://zoek.officielebekendmakingen.nl/kst-19971998-25721-303b.html

Sluit modaal

 

Disclaimer
De hier aangeboden pdf-bestanden van het Staatsblad, Staatscourant, Tractatenblad, provinciaal blad, gemeenteblad, waterschapsblad en blad gemeenschappelijke regeling vormen de formele bekendmakingen in de zin van de Bekendmakingswet en de Rijkswet goedkeuring en bekendmaking verdragen voor zover ze na 1 juli 2009 zijn uitgegeven. Voor pdf-publicaties van vóór deze datum geldt dat alleen de in papieren vorm uitgegeven bladen formele status hebben; de hier aangeboden elektronische versies daarvan worden bij wijze van service aangeboden.

 

Over deze website
Contact
English
Help
Zoeken

Informatie hergebruiken
Privacy en cookies
Toegankelijkheid
Sitemap
Kwetsbaarheid melden

Open data
Linked Data Overheid
PUC Open Data

MijnOverheid.nl
Rijksoverheid.nl
Ondernemersplein.nl
Werkenbijdeoverheid.nl