Ontwikkelingen rond de mogelijke overname van ABN AMRO Bank; Brief minister
Staten-Generaal — Kamerstuk 
Datum: 2014-07-04 00:00:00.000000
Rechtsgebied: Wetgeving


(function (window, document, dataLayerName, id) {
 window[dataLayerName] = window[dataLayerName] || [], window[dataLayerName].push({ start: (new Date).getTime(), event: "stg.start" }); var scripts = document.getElementsByTagName('script')[0], tags = document.createElement('script');
 function stgCreateCookie(a, b, c) { var d = ""; if (c) { var e = new Date; e.setTime(e.getTime() + 24 * c * 60 * 60 * 1e3), d = "; expires=" + e.toUTCString() } document.cookie = a + "=" + b + d + "; path=/; Secure" }
 var isStgDebug = (window.location.href.match("stg_debug") || document.cookie.match("stg_debug")) && !window.location.href.match("stg_disable_debug"); stgCreateCookie("stg_debug", isStgDebug ? 1 : "", isStgDebug ? 14 : -1);
 var qP = []; dataLayerName !== "dataLayer" && qP.push("data_layer_name=" + dataLayerName), qP.push("use_secure_cookies"), isStgDebug && qP.push("stg_debug"); var qPString = qP.length > 0 ? ("?" + qP.join("&")) : "";
 tags.async = !0, tags.src = "https://koop.piwik.pro/containers/" + id + ".js" + qPString, scripts.parentNode.insertBefore(tags, scripts);
 !function (a, n, i) { a[n] = a[n] || {}; for (var c = 0; c < i.length; c++)!function (i) { a[n][i] = a[n][i] || {}, a[n][i].api = a[n][i].api || function () { var a = [].slice.call(arguments, 0); "string" == typeof a[0] && window[dataLayerName].push({ event: n + "." + i + ":" + a[0], parameters: [].slice.call(arguments, 1) }) } }(i[c]) }(window, "ppms", ["tm", "cm"]);
 })(window, document, 'dataLayer', 'f8b9eee5-8d9c-4ea1-abd5-83e174f29813');
 
 
 
Direct naar content
Navigatie
Contextinformatie
Publicatie
Acties
Inhoudsopgave
Gerelateerde informatie

Menu

U bent nu hier: 
Publicaties
Officiële publicaties

Inloggen

Primaire navigatie

Andere sites binnen Overheid.nl
Home
Uitgebreid zoeken
Mijn abonnementen
Help

Andere sites binnen Overheid.nl

Berichten over uw Buurt
Zoals vergunningen, bouwplannen en lokale regelgeving.

Rondom uw woonadres
Rondom een zelfgekozen adres

Dienstverlening
Zoals belastingen, uitkeringen en subsidies.

Naar dienstverlening

Beleid & regelgeving
Officiële publicaties van de overheid.

Naar beleid & regelgeving

Contactgegevens overheden
Adressen en contactpersonen van overheidsorganisaties.

Naar overheidsorganisaties

 
 
 
U bent hier:

Home

Kamerstuk 31052, nr. 1

 
 
 

Kamerstuk

Datum publicatie
Organisatie
Vergaderjaar
Dossier- en ondernummer
Datum brief

24-05-2007

Tweede Kamer der Staten-Generaal

2006-2007

31052 nr. 1

22-05-2007

 

 

 
 
 Toon meer van: Inhoudsopgave
 
 

 
 AanhefLichaam1. Inleiding – het toezicht op de financiële
sector1.a Het prudentieel toezicht en het gedragstoezichtArtikel 1:24Artikel 1:251.b Het mededingingstoezicht2. Het toezichtinstrumentarium van de AFM en DNBBevoegdheden die aan DNB en de AFM zijn toegekendInlichtingenbevoegdheidAanwijzingsbevoegdheidLast onder dwangsom en bestuurlijke boetePublicatiemogelijkhedenBenoemen curatorIntrekken of beperken van de vergunningBevoegdheden die uitsluitend aan DNB zijn toegekendOpvoeren frequentie statenSluiting bijkantoor of beëindiging dienstverrichtingAanvragen noodregeling/faillissementBevoegdheden die uitsluitend aan de AFM zijn toegekendStilleggen handelSlotsom toezichtinstrumentarium DNB en de AFM3. De specifieke bevoegdheden van de AFM, DNB en
de Minister in een bieding- en overnameproces3.a De regulering van het biedingproces – de AFMHet toezicht op openbare biedingen als onderdeel van het
gedragstoezichtHet biedingprocesHet toezicht door de AFMDe nieuwe biedingregels die op korte termijn in werking
zullen treden3.b De vvgb-toets – DNB en de MinisterHet prudentiële karakter van de vvgb-toetsDe bescherming van aanspraken van consumentenDe vvgb-toets van de Minister van Financiën en DNBToelichting op de toets van de Minister op de ongewenste
ontwikkeling van de financiële sectorDe procedure voor de vvgb-toets4. Overnamebiedingen en marktmeester5. Feitelijke invulling van de Minister tot op hedenOndertekening
 

 
 
 Toon meer van: Extra informatie
 
 

 
 

Informatie over publicatie

 

 

 
 Toon meer van: Gerelateerd
 
 

 
 Publicaties in kamerdossier

Kamerdossier 31052Toon alle publicaties in het hoofddossier

 

 
 
 Geconsolideerde regelgeving

 

 
 
 Geconsolideerde regelgeving

 

 
 
 Publicaties referendum

 

 

 

 

 

Authentieke versie (PDF)
bestandsgrootte: 43 Kb

Informatie

Gerelateerd

Printen

Delen

 
 
 
31 052Ontwikkelingen rond de mogelijke overname van ABN AMRO Banknr. 1BRIEF VAN DE MINISTER VAN FINANCIËNAan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-GeneraalDen Haag, 22 mei 2007De vaste commissie voor Financiën heeft mij bij brief van 15 mei
2007 (07-Fin-B-25) gevraagd de Tweede Kamer te informeren over de recente
ontwikkelingen rond de mogelijke overname van ABN AMRO Bank. In deze brief
ga ik hierop in, met bijzondere aandacht voor de specifieke vragen die de
vaste commissie in haar brief aan mij heeft gesteld. Mijn antwoord op de vragen
van de vaste commissie is als volgt ingedeeld.1. Inleiding – het toezicht op de financiële sector 1a. Het prudentieel toezicht en het gedragstoezicht 1b. Het mededingingstoezicht 22. Het toezichtinstrumentarium van de AFM en DNB 33. De specifieke bevoegdheden van de AFM, DNB en de Minister in een bieding-
en overnameproces 6a. De regulering van het biedingproces – de AFM 6b. De vvgb-toets – DNB en de Minister 84. Overnamebiedingen en marktmeester 125. Feitelijke invulling van de Minister tot op heden 131. Inleiding – het toezicht op de financiële
sector1.a Het prudentieel toezicht en het gedragstoezichtVerantwoordelijkheid voor het toezicht op de financiële ondernemingen
en markten berust bij de Autoriteit Financiële Markten (de AFM) voor
wat betreft het gedragstoezicht en bij de Nederlandsche Bank (DNB) voor het
prudentieel toezicht. Daarnaast heeft DNB op grond van de Bankwet de taak
de financiële stabiliteit te bewaken. De grondslag voor de uitoefening
van het toezicht door DNB en de AFM is opgenomen in de artikelen 1:24 en 1:25
van de Wet op het financieel toezicht (Wft) die op 1 januari 2007 in
werking is getreden. Deze artikelen luiden als volgt:Artikel 1:241. Prudentieel toezicht is gericht op de soliditeit van financiële
ondernemingen en het bijdragen aan de stabiliteit van de financiële sector.2. De Nederlandsche Bank heeft, op de grondslag van deze wet, tot taak
het prudentieel toezicht op financiële ondernemingen uit te oefenen en
te beslissen omtrent de toelating van financiële ondernemingen tot de
financiële markten.Artikel 1:251. Gedragstoezicht is gericht op ordelijke en transparante financiëlemarktprocessen,
zuivere verhoudingen tussen marktpartijen en zorgvuldige behandeling van cliënten.2. De Autoriteit Financiële Markten heeft, op de grondslag van deze
wet1, tot taak het gedragstoezicht op financiële
markten uit te oefenen en te beslissen omtrent de toelating van financiële
ondernemingen tot die markten.Het prudentieel toezicht richt zich op de soliditeit van financiële
ondernemingen. Aldus worden ook de aanspraken van individuele consumenten
en de door hen aan financiële ondernemingen toevertrouwde vermogens beschermd.
Zoals in de toelichting op de Wft is vermeld, beogen prudentiële regels
het risico op faillissement van financiële ondernemingen te beheersen,
zonder dit overigens in een markteconomie te kunnen uitsluiten2. Daarnaast draagt het toezicht op de soliditeit van financiële
ondernemingen, in het bijzonder de grote banken en financiële conglomeraten,
bij aan een ander doel, te weten het beperken van systeemrisico. Daarmee wordt
gedoeld op het gevaar dat (financiële) problemen bij één
financiële onderneming overslaan naar de rest van de financiële
sector. Tot het prudentieel toezicht wordt ook gerekend de bevoegdheid van
DNB en de Minister van Financiën om een verklaring van geen bezwaar (vvgb)
af te geven voor een (voorgenomen) fusie met of overname van een financiële
onderneming. Hierop zal ik onder 3.b van deze brief verder ingaan.Het gedragstoezicht draagt op een andere wijze bij aan de bescherming
van consumenten. Het gedragstoezicht is gericht op zorgvuldig marktgedrag
van financiële ondernemingen ten aanzien van de consumenten. Gedragstoezicht
kent daarnaast ook een andere kant, in beginsel gericht op het marktgedrag
van marktpartijen ten aanzien van de overige marktpartijen; dergelijk gedragstoezicht
heeft als doel de bevordering van helderheid en transparantie in marktprocessen.
De regels met betrekking tot het biedingproces, waar ik onder 3.a van deze
brief op inga, vormen onderdeel van het gedragstoezicht.De hiervoor genoemde doelstellingen van het gedragstoezicht – onder
meer transparantie en helderheid in marktprocessen – brengen met zich
dat het toezicht van de AFM, bijvoorbeeld op het biedingproces, meer op openheid
is gericht. Eenzelfde openheid kan over het algemeen niet worden verschaft
ten aanzien van de feitelijke uitoefening van het prudentieel toezicht; de
aard van het prudentieel toezicht brengt met zich dat het toezicht van DNB
voor een belangrijk deel achter gesloten deuren plaatsvindt3.1.b Het mededingingstoezichtVoorts is het mededingingstoezicht relevant, dat voor alle ondernemingen
geldt, dus ook banken. Hiervoor zijn de Nederlandse Mededingingsautoriteit
(NMa) en de Europese Commissie verantwoordelijk. Het mededingingstoezicht
staat los van het financieel toezicht; de AFM en DNB hebben dan
ook geen bevoegdheden op dit terrein1. Doel van
het mededingingstoezicht is het bestrijden van mededingingsbeperkende afspraken
van ondernemingen en van misbruik van economische machtsposities, en het voorkomen
van ongewenste concentraties (die kunnen ontstaan door fusies en overnames).Mededingingsautoriteiten hebben een bijzondere rol in het geval van fusies
en overnames. Fusies of overnames kunnen immers resulteren in ondernemingen
die zo dominant zijn dat ze op een bepaalde markt de concurrentie significant
belemmeren. Om dit te voorkomen zijn ondernemingen die fuseren of uitsluitende
of gezamenlijke zeggenschap in een andere onderneming verwerven, verplicht
een voorgenomen concentratie bij de bevoegde mededingingsautoriteiten aan
te melden. De omzet van de betrokken ondernemingen is bepalend voor de vraag
of de concentratiecontrole wordt uitgeoefend door de NMa of door de Europese
Commissie. Indien sprake is van een zeer grote grensoverschrijdende overname
waarbij twee (of meer) zeer grote ondernemingen betrokken zijn met een gezamenlijke
omzet die boven de Europese omzetdrempels ligt, wordt de beoordeling van de
concentratie in beginsel uitgevoerd door de Europese Commissie. Bij een overname
van ABN AMRO is daarvan sprake.De Europese Commissie gaat dan na of de voorgenomen concentratie de daadwerkelijke
mededinging op de gemeenschappelijke markt of een wezenlijk deel daarvan op
significante wijze zou belemmeren, met name als resultaat van het in het leven
roepen of versterken van een economische machtspositie. Indien dit volgens
de Europese Commissie het geval is, wordt de concentratie verboden. Een andere
mogelijkheid is dat de concentratie wordt toegestaan onder bepaalde voorwaarden
(vaak in de vorm van de verplichte verkoop van een onderdeel van de onderneming(en)
in kwestie).2. Het toezichtinstrumentarium van de AFM en DNBHet toezichtkader voor de financiële sector is vastgelegd in de eerdergenoemde
Wft. Deze wet bevat onder meer het toezichtinstrumentarium waarmee de AFM
en DNB uitvoering geven aan het gedragstoezicht respectievelijk het prudentieel
toezicht. De wet maakt een onderverdeling tussen algemene bevoegdheden die
aan beide toezichthouders zijn toegekend en specifieke bevoegdheden die meer
zijn toegesneden op bepaalde taakgebieden van een van beide toezichthouders.
In welke gevallen de diverse instrumenten inzetbaar zijn, is aangegeven in
de Wft. Of een bepaald instrument kan worden ingezet hangt af van de omstandigheden
van het geval, met andere woorden, of de soliditeit of het gedrag van een
financiële onderneming of een andere speler op de financiële markten
aanleiding daartoe geeft. Hieronder is een overzicht opgenomen van het toezichtinstrumentarium
dat ter beschikking staat aan de AFM en DNB in het kader van het door hen
uitgeoefende (lopend) toezicht op banken. Op de specifieke regels die van
toepassing zijn in een bieding- en overnameproces zal ik hierna onder 3 van
deze brief ingaan.Bevoegdheden die aan DNB en de AFM zijn toegekendInlichtingenbevoegdheidDNB, de AFM en daartoe aangewezen medewerkers kunnen, voor zover dat redelijkerwijs
voor de vervulling van hun taak nodig is, ten behoeve van het toezicht op
de naleving van de Wft van een ieder inlichtingen vorderen2.AanwijzingsbevoegdheidIndien een bank niet voldoet aan hetgeen bij of krachtens de Wft is bepaald, kunnen DNB en de AFM deze bank door middel van het geven van
een aanwijzing verplichten om ten aanzien van in de aanwijzingsbeschikking
aan te geven punten een bepaalde gedragslijn te volgen. Een voorbeeld hiervan
zou zijn het geven van een aanwijzing om bestuurders te ontslaan. DNB kan
daarnaast ook een aanwijzing geven indien zij tekenen ontwaart van een ontwikkeling
die het eigen vermogen, de solvabiliteit of de liquiditeit van die bank in
gevaar kunnen brengen.Last onder dwangsom en bestuurlijke boeteDNB en de AFM kunnen een last onder dwangsom of een bestuurlijke boete
opleggen terzake van overtreding van bepaalde artikelen van de Wft.PublicatiemogelijkhedenDe toezichthouders kunnen een openbare waarschuwing uitvaardigen, onder
meer in het geval van een overtreding van een verbodsbepaling in de Wft. Daarnaast
bepaalt de Wft dat het besluit tot het opleggen van een bestuurlijke boete
in beginsel na bekendmaking openbaar wordt gemaakt door de toezichthouder,
evenals verbeurde dwangsommen, tenzij de openbaarmaking in strijd is of zou
kunnen komen met het doel van het door de toezichthouder uit te oefenen toezicht
op de naleving van de Wft. Bij deze publicaties geldt dat het waarschuwende
karakter voorop staat.Benoemen curatorDNB en de AFM kunnen een curator benoemen ten aanzien van alle of bepaalde
organen van een bank, indien de bank niet voldoet aan hetgeen ingevolge de
Wft is bepaald. Een dergelijk besluit wordt slechts door DNB of de AFM genomen
indien:a. een eerder gegeven aanwijzing van DNB of de AFM door de bank niet,
niet volledig of niet tijdig is opgevolgd;b. een overtreding van de Wft een adequate functionering van de bank ernstig
in gevaar brengt; ofc. een overtreding van de Wft de belangen van consumenten ernstig in gevaar
brengt.Voorts kan DNB een curator benoemen ten aanzien van alle of bepaalde organen
van een bank, indien DNB tekenen ontwaart van een ontwikkeling die het eigen
vermogen, de solvabiliteit of de liquiditeit van die bank in gevaar kunnen
brengen. Ook hier geldt dat een dergelijk besluit pas wordt genomen indien
een eerder gegeven aanwijzing van DNB niet, niet volledig of niet tijdig is
opgevolgd.Intrekken of beperken van de vergunningAls laatste middel kan DNB of de AFM een door haar verleende vergunning
wijzigen, geheel of gedeeltelijk intrekken of beperken, dan wel daaraan nadere
voorschriften verbinden.Bevoegdheden die uitsluitend aan DNB zijn toegekendOpvoeren frequentie statenDNB kan, indien zich een gebeurtenis voordoet of heeft voorgedaan die
ernstige gevolgen heeft of kan hebben voor de financiële positie van
een bank, voorschrijven dat een of meer staten tijdelijk worden verstrekt
met een hogere frequentie of op een kortere termijn dan in de Wft is bepaald.
Op deze manier kan DNB de soliditeit van de bank in kwestie nog scherper in
de gaten houden.Sluiting bijkantoor of beëindiging dienstverrichtingIndien een bank toestemming heeft gekregen van DNB om vanuit een in een
andere lidstaat van de Europese Economische Ruimte (EER) gelegen bijkantoor
of door middel van het verrichten van diensten naar een andere lidstaat
het bedrijf van kredietinstelling uit te oefenen en geen gevolg geeft aan
een aanwijzing van DNB met betrekking tot haar bedrijfsvoering of financiële
positie, kan DNB besluiten daar niet langer mee in te stemmen.Aanvragen noodregeling/faillissementIndien de solvabiliteit of de liquiditeit van een bank tekenen van een
gevaarlijke ontwikkeling vertoont en redelijkerwijs in die ontwikkeling geen
verbetering te voorzien is, kan de bevoegde civiele rechtbank op verzoek van
DNB in het belang van de gezamenlijke schuldeisers de noodregeling van toepassing
verklaren op die bank. Hetzelfde geldt ingeval de solvabiliteit of liquiditeit
van een bank zodanig is dat redelijkerwijs te voorzien is dat de bank haar
verplichtingen ter zake van de door haar verkregen gelden niet of slechts
ten dele kan nakomen. Als laatste stap kan DNB een verzoek indienen om een
bank in staat van faillissement te verklaren.Bevoegdheden die uitsluitend aan de AFM zijn toegekendMet name in het kader van het gedragstoezicht op de financiële markten
heeft de AFM enkele extra bevoegdheden. De normen van het gedragstoezicht
op de financiële markten richten zich naast financiële ondernemingen
vooral tot uitgevende instellingen (daarbij valt te denken aan regels met
betrekking tot het toezicht op en de goedkeuring van prospectussen), effectenbeurzen
(in de terminologie van de Wft «markten in financiële instrumenten»)
en soms tot een ieder die zich op de financiële markt begeeft. Voorbeelden
van dat laatste zijn het tipverbod en de verboden van handel met voorwetenschap
en marktmanipulatie en de verplichting tot het melden van zeggenschap in een
onderneming. Ook kan worden gedacht aan de verplichting om koersgevoelige
informatie onverwijld openbaar te maken. Een dergelijke verplichting is onlangs
door de AFM opgelegd aan ABN AMRO en aan Fortis, die samen met Royal Bank
of Scotland en Banco Santander het consortium vormt dat belangstelling heeft
getoond om op ABN AMRO te bieden (het consortium); deze heeft geleid tot de
openbaarmaking van diverse documenten op 14 mei 20071.Stilleggen handelDe AFM kan in uitzonderlijke omstandigheden de beurshandel in financiële
instrumenten, zoals aandelen, stilleggen wanneer de verplichting is overtreden
om koersgevoelige informatie onverwijld openbaar te maken. De AFM kan deze
maatregel ook treffen indien het toezicht op de naleving van de verplichting
tot het onverwijld openbaar maken van koersgevoelige informatie daartoe aanleiding
geeft. Het stilleggen van de handel vindt plaats door het geven van een aanwijzing
aan de houder van de markt in financiële instrumenten (de beurs). Deze
maatregelen kan de AFM slechts in uitzonderlijke gevallen nemen; de AFM zal
daarbij overigens ook rekening houden met mogelijke acties van toezichthouders
in andere (Europese) landen.Slotsom toezichtinstrumentarium DNB en de AFMIn antwoord op de door de vaste commissie aan mij gestelde vraag, concludeer
ik dat het door de Wft toegekende instrumentarium de toezichthouders naar
mijn mening vooralsnog adequate middelen biedt om toezicht te houden op een
ordelijke en stabiele ontwikkeling van de financiële sector. Op de vraag
of in Nederland behoefte zou zijn aan een marktmeester die biedingprocessen
reguleert, kom ik hieronder terug.3. De specifieke bevoegdheden van de AFM, DNB en
de Minister in een bieding- en overnameproces3.a De regulering van het biedingproces – de AFMHet toezicht op openbare biedingen als onderdeel van het
gedragstoezichtEén van de onderdelen van het gedragstoezicht is het toezicht dat
de AFM houdt op openbare biedingen op aandelen van ondernemingen die zijn
toegelaten tot de handel op een in Nederland gelegen markt in financiële
instrumenten. Een openbaar overnamebod is één van de manieren
waarop beursgenoteerde ondernemingen kunnen fuseren of kunnen worden overgenomen.
De regels voor overnamebiedingen gelden generiek voor alle beursgenoteerde
ondernemingen. In het gedragstoezicht zijn geen voorschriften opgenomen die
specifiek gelden voor openbare biedingen op ondernemingen in de financiële
sector.Bij een openbaar bod doet een partij – de bieder – het voorstel
aan alle aandeelhouders van een over te nemen onderneming – de doelvennootschap –
om van die aandeelhouders, tegen een vooraf bepaalde prijs of ruilverhouding
en tegen vooraf vastgestelde voorwaarden, de aandelen in die doelvennootschap
te verwerven. Omdat bij een openbaar bod de aandeelhouders de beslissing (kunnen)
nemen of zij hun aandelen aan de bieder verkopen, dient het biedingproces
op transparante wijze te verlopen en dienen aandeelhouders over voldoende
informatie te beschikken om deze beslissing weloverwogen te kunnen nemen.
Om dit te bereiken bevat de Wet toezicht effectenverkeer 1995 (Wte 1995) en
binnenkort de Wft (zoals hieronder nader wordt beschreven) voorschriften voor
de bieder, en soms voor de doelvennootschap, om tijdig en voldoende informatie
te verstrekken. De AFM houdt toezicht op de naleving van deze regels.Het biedingprocesHet biedingproces vangt aan doordat de bieder en de doelvennootschap op
enig moment verplicht zijn om een openbare mededeling te doen. Doorgaans is
dat moment het moment waarop, op basis van de thans nog geldende biedingregels,
tussen de bieder en de doelvennootschap de stand van besprekingen ter voorbereiding
van een openbaar bod zodanig is «dat de verwachting gerechtvaardigd
is dat overeenstemming kan worden bereikt.» Een mededeling van deze
strekking hebben ABN AMRO en Barclays gedaan op 23 april jl. Het biedingproces
kan ook aanvangen doordat een bieder de doelvennootschap in kennis stelt van
diens voorgenomen bod en daarbij de doelvennootschap uitnodigt om met de bieder
in overleg te treden, zonder dat (op dat moment) sprake is van de eerdergenoemde
gerechtvaardigde verwachtingen. Een mededeling van deze strekking is door
het consortium en door ABN AMRO gedaan op 27 april jl.Als gevolg van deze mededelingen gelden voor beide bieders en voor de
doelvennootschap meer regels. Een voorbeeld daarvan zijn de meer omvattende
regelingen voor het melden (aan de AFM) van transacties in aandelen van de
doelvennootschap. Daarnaast moet een bieder uiterlijk 30 dagen na de eerste
aankondiging van het voornemen dat een openbaar bod wordt voorbereid, een
openbare mededeling doen over de voortgang van de voorbereiding van het openbaar
bod (het zogenaamde 30 dagen bericht). Zowel Barclays als het consortium zal
hierdoor uiterlijk eind mei een openbare mededeling moeten doen over de voortgang
van het voorgenomen overnamebod.Indien te zijner tijd door één partij, of door beide partijen,
daadwerkelijk een openbaar overname bod wordt uitgebracht, gebeurt dat door
een biedingbericht openbaar te maken. Het biedingbericht is een
document waarin de voor het overnamebod relevante informatie is opgenomen.
Naast de prijs of ruilverhouding waartegen het openbaar bod wordt uitgebracht,
kan daarbij worden gedacht aan de voorwaarden waaronder de bieder zijn bod
gestand doet en de beleidsvoornemens van de bieder ten aanzien van de doelvennootschap
en de daarmee verbonden onderneming.Vanaf het openbaar maken van het biedingbericht start voor de aandeelhouders
van de doelvennootschap een periode waarbinnen zij hun aandelen (voor verkoop)
kunnen aanmelden. Gedurende deze periode – ook wel de aanmeldingstermijn
genoemd – wordt door de doelvennootschap een informatieve algemene vergadering
van aandeelhouders gehouden waarop de openbare bieding(en) wordt/worden besproken.
Na afloop van de aanmeldingstermijn blijkt of het openbaar bod is geslaagd.
De bieder zal doorgaans als voorwaarde stellen dat een bepaald percentage
van alle tot de handel op de financiële markt toegelaten aandelen aangemeld
moet worden (overigens behoudt de bieder zich vaak ook het recht voor van
een dergelijke voorwaarde afstand te doen). Indien voldoende aandelen zijn
aangemeld (en de overige voorwaarden zijn vervuld), doet de bieder zijn bod
gestand. Nadat de aandelen daadwerkelijk aan de bieder zijn geleverd –
en de verkopende aandeelhouders hun tegenprestatie hebben ontvangen –
is het openbaar bod afgerond.Het toezicht door de AFMGedurende het biedingproces houdt de AFM intensief toezicht. Zo ziet de
AFM, er altijd op toe dat ondernemingen onverwijld koersgevoelige informatie
openbaar maken, maar in het bijzonder bij overnamebiedingen – waar handelingen
van ondernemingen als het ware onder een vergrootglas liggen – is de
AFM daarop extra alert. De AFM heeft daarnaast als taak toe te zien op de
naleving door een bieder van de verplichting om tijdig na de eerste aankondiging
van het openbaar bod het hiervoor genoemde 30 dagen bericht te doen.Een belangrijke rol voor de AFM is tenslotte het toezicht op het biedingbericht.
Dit biedingbericht mag pas door een bieder openbaar worden gemaakt nadat het
aan de AFM is voorgelegd. Op korte termijn zal, zoals hieronder nader wordt
beschreven, deze verplichting worden aangescherpt tot de eis dat een biedingbericht
alleen openbaar mag worden gemaakt indien het door de AFM is goedgekeurd.
Een bieder kan overigens op dit moment al vrijwillig voor een dergelijke goedkeuring
kiezen.De nieuwe biedingregels die op korte termijn in werking
zullen tredenIn het hierboven beschreven biedingproces en de toezichthoudende rol van
de AFM daarbinnen, zal op korte termijn een aantal aanpassingen worden doorgevoerd.
Deze aanpassingen houden enerzijds verband met de implementatie van de Europese
overnamerichtlijn1 en zijn anderzijds het uitvloeisel
van de al eerder aangekondigde modernisering van de biedingregels bij openbare
biedingen2. Het wetsvoorstel dat de Wft op onderdelen
zal wijzigen (en de Wte 1995 op dit onderdeel zal intrekken) en de grondslag
biedt voor deze aanpassingen, is vorig najaar in uw Kamer aangenomen en is
thans aanhangig in de Eerste Kamer3. Het wetsvoorstel
zal naar verwachting op korte termijn worden aangenomen en tot wet worden
verheven. Inwerkingtreding van de nieuwe wet is gepland deze zomer.De nieuwe wet en het daarop gebaseerde Besluit openbare biedingen (Bob)
voorzien in een modernisering van de bestaande biedingregels. Onder de nieuwe
regels zal het biedingproces een duidelijker aanvangscriterium kennen, omdat
het huidige criterium «gerechtvaardigde verwachtingen»
zal worden vervangen door het objectief beter bepaalbare criterium «voorwaardelijk
overeenstemming». Daarnaast zal ervoor worden gezorgd dat bij voorgenomen
openbare biedingen waarbij tussen de bieder en de doelvennootschap geen overeenstemming
bestaat, sneller sprake is van de aanvang van het formele biedingproces. Het
toezicht van de AFM op openbare biedingen kan hierdoor eveneens sneller starten.Andere nieuwe elementen in het Bob zijn de introductie van voorschriften
voor het geval gelijktijdig twee concurrerende openbare biedingen op één
doelvennootschap plaatsvinden en een betere aansluiting met de voorschriften
die gelden voor het openbaar maken van koersgevoelige informatie. Een als
laatste te noemen wijziging in het Bob is de, hierboven kort genoemde, introductie
van de verplichte goedkeuring van het biedingbericht door de AFM. Deze goedkeuring
zal, vergelijkbaar met de toets die de AFM uitvoert op een prospectus van
een onderneming waarvan de aandelen tot een financiële markt worden toegelaten,
bestaan uit een toetsing op volledigheid, begrijpelijkheid en consistentie
van de in het biedingbericht opgenomen informatie.3.b De vvgb-toets – DNB en de MinisterHet prudentiële karakter van de vvgb-toetsDe vvgb-toets is een voorafgaande prudentiële toets op de gevolgen
van een mogelijke overname van een bank waar een andere partij een belang
in wil verwerven. Deze toets functioneert in aanvulling op het «gewone»
lopend prudentieel toezicht op banken. Vanwege het prudentiële karakter
van de vvgb-toets is DNB aangewezen als de toezichthouder die in principe
vvgb’s verleent (waarover hierna meer)1.De bescherming van aanspraken van consumentenZoals hiervoor reeds uiteengezet, is een van de centrale doelstellingen
van het prudentieel toezicht de soliditeit van financiële ondernemingen
en daarmee de bescherming van de aanspraken van individuele consumenten en
de door hen aan financiële ondernemingen toevertrouwde vermogens. Met
andere woorden, prudentiële regels beogen (mede) het risico op faillissement
van onder toezicht staande ondernemingen te beheersen, zonder dit overigens
in een markteconomie te kunnen uitsluiten. Prudentiële regels beogen
het risico op faillissement te beheersen. Daarnaast draagt het toezicht op
de soliditeit van financiële ondernemingen bij aan het beperken van systeemrisico.
Zoals ik hierna toelicht, vormt deze ratio ook de kern van de toets van de
vvgb.Mede met het oog op de bescherming van de aanspraken van individuele consumenten
en beperking van het systeemrisico, worden overnames van banken ter goedkeuring
aan de prudentiële toezichthouder voorgelegd. Immers, als een bank wordt
overgenomen door een niet-solide onderneming of de overnameplannen soliditeitrisico’s
met zich brengen, dan zou dit tot gevolg kunnen hebben dat de overnamekandidaat
na de overname verzwakt. Een (dreigende) deconfiture van die bank zou de consument
in zijn belangen kunnen raken. De vvgb-toets heeft dus, evenals de vergunningverlening,
een preventieve rol in het toezicht.De vvgb-toets van de Minister van Financiën en DNBDe met betrekking tot ABN AMRO relevante bepalingen van de Wft inzake
de vvgb zijn terug te vinden in afdeling 3.3.11 («Gekwalificeerde deelnemingen
in en door financiële ondernemingen»), paragraaf 3.3.11.1
(«Financiële ondernemingen met zetel in Nederland»). In artikel
3:95 Wft is vastgelegd dat het verboden is om, anders dan na een verkregen
vvgb van DNB of in de gevallen als bedoeld in artikel 3:97, de Minister van Financiën, een gekwalificeerde deelneming te houden, te verwerven
of te vergroten (dan wel enige zeggenschap verbonden aan een gekwalificeerde
deelneming uit te oefenen) in een bank met zetel in Nederland. Onder gekwalificeerde
deelneming wordt in de Wft verstaan:«een rechtstreeks of middellijk belang van ten minste tien procent
van het geplaatste kapitaal van een onderneming of het rechtstreeks of middellijk
kunnen uitoefenen van ten minste tien procent van de stemrechten in een onderneming,
of het rechtstreeks of middellijk kunnen uitoefenen van een daarmee vergelijkbare
zeggenschap in een onderneming, waarbij bij het bepalen van het aantal stemrechten
dat iemand in een onderneming heeft, tot diens stemrechten mede worden gerekend
de stemmen waarover hij beschikt of geacht wordt te beschikken op grond van
artikel 5:45».Het voornemen van Barclays of het consortium om ABN AMRO over te nemen
vereist derhalve een vvgb.In artikel 3:97 Wft wordt aangegeven in welke gevallen de Minister van
Financiën de vvgb afgeeft. De Minister geeft de vvgb af als de bank,
waarin de gekwalificeerde deelneming wordt verworven, gerekend naar het balanstotaal
tot een van de vijf grootste banken in Nederland behoort. Deze bevoegdheid
vloeit voort uit de verantwoordelijkheid van de Minister voor de stabiliteit
van het financiële stelsel1. De vijf grootste
banken kunnen gezien hun omvang een risico vormen2.
ABN AMRO behoort daartoe.De rol van de Minister in deze gevallen is nader gespecificeerd in het
tweede lid van artikel 3:97 Wft. Uit deze bepaling vloeit voort dat de Minister
een verklaring van geen bezwaar verleent, tenzij de overname zou kunnen leiden
of zou leiden tot een ongewenste ontwikkeling van de financiële
sector. In gevallen waarbij niet een van de vijf grootste banken
van Nederland betrokken is, komt het uiteindelijke oordeel betreffende de
toets van het criterium ongewenste ontwikkeling van de financiële sector
toe aan DNB.Artikel 3:97 Wft stelt vervolgens dat de Minister de vvgb evenmin verleent
als, naar het oordeel van DNB, de overwegingen bedoeld in artikel 3:100, aanhef,
onderdeel a of b, verlening van een vvgb in de weg staan. De overwegingen
die in deze bepalingen worden genoemd, zijn of de overname zou kunnen leiden
tot:(i) een invloed op de bank waardoor een gezonde en prudente bedrijfsuitoefening
van die bank in gevaar komt; of(ii) dat de bank in een formele of feitelijke zeggenschapsstructuur wordt
verbonden die in zodanige mate ondoorzichtig is, dat deze een belemmering
zou vormen voor het adequaat uitoefenen van toezicht op die bank.Met dit laatste criterium toetst DNB of bij de overname de transparantie
van de groepsstructuur wel gewaarborgd is. Het is van belang dat deze transparantie
wordt gewaarborgd omdat DNB – of een andere betrokken toezichthouder –
altijd adequaat en slagvaardig toezicht moet kunnen uitoefenen. In geval van
een internationale overname waarbij toezichthouders van de verschillende landen
op de onderneming zullen gaan toezien, is een goede overeenkomst nodig om
adequaat toezicht te verzekeren (bekend als memorandum of understanding (MoU)).
Daarnaast toetst DNB op gezonde en prudente bedrijfsuitoefening. Blijkens
de Memorie van Toelichting bij de Wft is bij de beoordeling of de overname
zal kunnen leiden of zal leiden tot een invloed op de beoogde overnamekandidaat
waardoor een gezonde en prudente bedrijfsuitoefening van die onderneming
in gevaar komt, vooral gedacht aan elementen als (i) de geschiktheid van het
bestuur van de vvgb-plichtige, (ii) de kapitalisatie van de vvgb-plichtige
in verhouding tot de kapitalisatie van de deelnemingen, (iii) de mate waarin
zich onderling financiële relaties voordoen of kunnen gaan voordoen,
(iv) integere bedrijfsuitoefening, en (v) het risicoprofiel van de overige
activiteiten van de vvgb-plichtige1.DNB voert dus een zelfstandige toets uit op, kort gezegd, gezonde en prudente
bedrijfsuitoefening en transparantie van de groepsstructuur. Hiernaast kan
de Minister, omdat het een geval betreft waarbij een van de vijf grootste
banken in Nederland is betrokken, bij de vvgb-verlening zelf zijn afweging
maken met betrekking tot de eventuele ongewenste ontwikkeling van de financiële
sector, waarbij nauw overleg met DNB wordt gevoerd. DNB en de Minister hebben
dus ieder een zelfstandige rol in de beoordeling van de vvgb-aanvraag. De
procedure licht ik hierna toe.Toelichting op de toets van de Minister op de ongewenste
ontwikkeling van de financiële sectorDe toets van de Minister op de eventueel ongewenste ontwikkeling van de
financiële sector heeft een lange geschiedenis in de Nederlandse toezichtwetgeving;
een vergelijkbare toets komt al voor in de Wet toezicht kredietwezen 1978.
Door veranderende omstandigheden en opvattingen is sindsdien het criterium
anders geformuleerd. Bij de uitleg van het criterium zoals dit is opgenomen
in de Wft is het belangrijkste aanknopingspunt «de structuur en stabiliteit
van het financiële stelsel».In de memorie van toelichting bij het wetsvoorstel aanpassing van het
stelsel van de verklaring van geen bezwaar, welk wetsvoorstel tot wijziging
van onder meer de toen geldende de Wet toezicht kredietwezen 1992 de huidige
redactie van het criterium introduceerde, wordt het volgende gesteld:«Ook het deelcriterium «structuur van het financiële
stelsel» is aan sterke verandering onderhevig. Een actuele beleidsoverweging
die het laatste decennium een belangrijkere rol is gaan spelen als onderdeel
van het financiële toezicht en deel is gaan uitmaken van het criterium «ongewenste
ontwikkeling», is de stabiliteit van het financiële stelsel. Voorkomen
dient te worden dat financiële groepen ontstaan die qua structuur en
activiteiten een te groot potentieel risico vormen voor de stabiliteit van
de financiële sector. Ten eerste bestaat de mogelijkheid dat het omvallen
van de instelling zelf leidt tot een verstoring van de economische ontwikkeling,
bijvoorbeeld via het wegvallen van een substantieel deel van de kredietverlening
of een substantieel deel van de verzekeringscapaciteit. Ten tweede bestaat
de mogelijkheid dat problemen bij een financiële onderneming of instelling
ertoe zouden kunnen leiden dat ook andere ondernemingen of instellingen in
de problemen komen. Belangrijke kanalen van besmetting zijn de interbancaire
markt en het betalingsverkeer. Bij beoordeling van deze twee punten kunnen
de volgende factoren een rol spelen: de absolute omvang van de betrokken financiële
instellingen, de aard van de activiteiten, het belang daarvan voor het functioneren
van de financiële markten, de aanwezigheid van noodscenario’s en
de omvang van exposures op de interbancaire markt en in het betalingsverkeer.
Daarom wordt voorgesteld het huidige toetsingscriterium te vervangen door
het criterium «ongewenste ontwikkeling van de financiële sector»2 ».Bij brief van 26 april 2006 (29 708/28 985, nr. 39) heeft
mijn voorganger aan uw kamer verschillende vragen beantwoord met betrekking
tot – toentertijd – het wetsvoorstel Wft. Daarbij
werden de voorgaande beoordelingsfactoren herhaald en werd het volgende daaraan
toegevoegd:«De Minister van Financiën is verantwoordelijk voor de stabiliteit
van de financiële sector. (...)Het criterium «ongewenste ontwikkeling van de financiële sector»
bevat niet de mededingingstoets. Deze toets, waarbij vanuit het perspectief
van concurrentieverhoudingen wordt gekeken naar een fusie of overname, zal
de NMa verrichten op grond van de Mededingingswet. De NMa en DNB zullen, zodra
zij tot een beslissing zijn gekomen, elkaar, indien en voor zover relevant,
informeren over de uitkomst van een bij beide ter toetsing voorgelegde concentraties
in de financiële sector1 ».De Minister kan dus, ook als wordt er voldaan aan de prudentiële
criteria die DNB toetst, een vvgb weigeren als de overname van ABN AMRO tot
gevolg zal kunnen hebben of zal hebben dat een of meer financiële groepen
ontstaan die qua structuur en activiteiten een te groot potentieel risico
vormen voor de stabiliteit van de financiële sector, omdat problemen
bij de bank ertoe zouden leiden dat (i) een substantieel deel van de kredietverlening
wegvalt met een verstoring van de economische ontwikkeling tot gevolg, en/of
(ii) ook andere ondernemingen of instellingen in de problemen komen. Zaken
die de Minister betrekt in zijn oordeelsvorming betreffen onder meer:• de absolute omvang van de betrokken financiële instellingen;• de aard van de activiteiten;• het belang daarvan voor het functioneren van de financiële
markten;• de aanwezigheid van noodscenario’s; en• de omvang van exposures op de interbancaire markt en in het betalingsverkeer.De toets van de Minister richt zich bij de vvgb-verlening aldus op de
gevolgen van een overname op het systeemrisico, terwijl DNB prudentiële
risico’s voor de onderneming toetst. In het algemeen is financiële
stabiliteit een taak van DNB.Niet-prudentiële criteria – bijvoorbeeld de wenselijkheid om
een hoofdkantoor of werkgelegenheid in Nederland te behouden – kunnen
in deze toets niet worden meegenomen. De vvgb is immers een bijzonder instrument
toegesneden op het bijzondere karakter van de financiële sector; een
vergelijkbare toets wordt in andere sectoren niet uitgevoerd.Recentelijk is in Brussel overeenstemming bereikt over wijziging van de
richtlijnen voor de financiële sector, waaronder de bankenrichtlijn waarop
de vvgb-toets van een overname is gebaseerd2.
De richtlijnwijziging heeft tot doel om het zuiver prudentiële karakter
van de toets van een overname te verduidelijken.De procedure voor de vvgb-toetsDe aanvraag van een vvgb moet worden gedaan bij DNB (artikel 3:95 lid
3 Wft). In het onderhavige geval zendt DNB een aanvraag, vergezeld van advies,
door aan mij. DNB voert zelfstandig haar toets uit op de gezonde en prudente
bedrijfsuitoefening en de transparantie van de groepsstructuur. Daarnaast
verricht ik de toets op de eventueel ongewenste ontwikkeling van de financiële
sector. Daarbij zal ik nauw overleg voeren met DNB en zonodig ook met de betrokken
partijen indien ik van hen informatie nodig heb. Binnen dertien weken na de
aanvraag van de vvgb zal ik besluiten op de aanvraag3. Een vvgb kan worden verleend onder voorschriften en beperkingen.De vvgb is een noodzakelijke voorwaarde voor de uitvoering van een overname.
Partijen bepalen wanneer deze vvgb wordt aangevraagd. Dit is goed vergelijkbaar
met de wijze waarop wordt omgegaan met de concentratietoets van de NMa of
de Europese Commissie. Mochten meerdere geïnteresseerden een vvgb-aanvraag
indienen dan zullen beide in behandeling worden genomen. Het staat de Minister
en DNB niet vrij daarin een keuze te maken.4. Overnamebiedingen en marktmeesterAfgelopen weken is langs verschillende kanalen de vraag opgebracht of
het biedingproces voldoende is gereguleerd en of de introductie van een marktmeester
toegevoegde waarde zou hebben. Ook worden er zorgen geuit over de macht van
aandeelhouders. Deze zou te ver zijn doorgeschoten na de introductie van de
Code Tabaksblat; belangen van andere stakeholders zouden onvoldoende zijn
gewaarborgd. In dat kader is de gedachte van een marktmeester aan de orde
gesteld.Ik heb begrip voor de gedachte dat er een evenwicht moet zijn tussen de
belangen van de verschillende stakeholders. Dit evenwicht wordt onder huidig
recht vormgegeven via het Burgerlijk Wetboek, aangevuld met de Code Tabaksblat
en de Wet op de ondernemingsraden (Wor). Het burgerlijk recht geeft kaders
voor de onderscheiden rollen van bestuur, raad van commissarissen, werknemers
en aandeelhouders. In de Wor zijn aanvullende voorschriften opgenomen die
zien op de informatieverschaffing aan, en betrokkenheid van, werknemers bij
de onderneming. De rechter – in het bijzonder de Ondernemingskamer –
kan bij eventuele conflicten de verschillende belangen wegen. Over de werking
van de Code Tabaksblat ontvang ik op korte termijn een advies van de Monitoringcommissie
die onder voorzitterschap staat van de heer Frijns. Dit advies en mijn oordeel
daarover zal met de Tweede Kamer worden besproken op 21 juni a.s.Bij openbare overnamebiedingen richt de financiële toezichtwetgeving
zich daarnaast op de transparantie van het biedingproces en geeft daarin de
AFM een rol. De AFM kan dus worden gezien als een «marktmeester»
bij overnamebiedingen. Met de implementatie van de overnamerichtlijn wordt,
zoals hierboven aangegeven, de financiële toezichtwetgeving en daarmee
de rol van de AFM aangescherpt. Het wetvoorstel daarvoor wordt dinsdag 22 mei
a.s. behandeld door de Eerste Kamer. Het lijkt mij zinvol de gedachtewisseling
over een eventuele verdere behoefte aan een marktmeester voort te zetten nadat
de overnamewet in werking is getreden en de nieuwe rol van de AFM in de praktijk
gestalte heeft gekregen.Overigens wil ik opmerken dat bij ABN AMRO de drijvende factor niet zozeer
het aandeelhoudersactivisme lijkt, maar veeleer elkaar bestrijdende bancaire
partijen die elk op ABN AMRO bieden. Dit proces is gecompliceerd door de verkoop
van LaSalle. Een dergelijke biedingenstrijd vraagt vooral om helderheid over
de biedingen en de termijnen waarbinnen moet worden gehandeld, alsmede over
de argumenten van het bestuur voor eventuele voorkeuren. Daarbij neemt het
bestuur ook andere belangen van andere stakeholders in de argumenten mee.
Het is uiteindelijk aan de aandeelhouder om te kiezen, waarbij deze niet alleen
de prijs, maar ook andere omstandigheden, waaronder met name de argumenten
van het bestuur weegt. Daarbij past wel het besef dat die belangen soms slecht
te kwantificeren zijn. Zo is de werkgelegenheid een zaak die op korte, maar
vooral toch ook op langere termijn van belang is, terwijl de dynamiek daarvan
zeer verweven is met de duurzame gezondheid van de onderneming.5. Feitelijke invulling van de Minister tot op hedenMet het oog op de noodzakelijke vvgb-verlening is door diverse betrokken
partijen gedurende de afgelopen periode contact met mij gezocht om hun intenties
of zorgen met betrekking tot ABN AMRO met mij te bespreken. Naast frequente
contacten met DNB en de AFM spreken mijn ambtenaren en ik dus ook direct met
betrokken marktpartijen. Ik hecht aan deze contacten omdat het mij de gelegenheid
geeft om de vinger strak aan de pols te houden en zo nodig inzicht te geven
in de eventuele voorwaarden die ik zal stellen bij de vvgb-verlening. Daarnaast
bieden zij gelegenheid om zorgen te delen die mijn formele rol strikt genomen
te buiten kunnen gaan.Zoals uit het voorgaande blijkt, ligt mijn wettelijk vastgelegde rol in
een bieding- en overnameproces in de instemming met de overname via een vvgb.
Deze toets geschiedt aan de hand van de vastgelegde criteria. Zorgen die daarbuiten
gaan, kunnen in de toets niet worden meegewogen.De inhoud van de gesprekken is vertrouwelijk van aard. In algemene zin
kan ik aangeven dat uit de gesprekken blijkt dat iedereen het belang onderschrijft
dat ABN AMRO een stabiele onderneming is en blijft. Ook de bieders hebben
daarbij belang. In dat kader heb ik er bij alle partijen op aangedrongen om
zo snel mogelijk duidelijkheid te bieden.De minister van Financiën,W. J. BosXNoot1De regelgeving rond openbare biedingen is tijdelijk nog gebaseerd op de
Wet toezicht effectenverkeer 1995.XNoot2Kamerstukken II 2004/05, 29 708, nr. 10, p. 115.XNoot3Overigens hebben beide toezichthouders in lijn met de Europese richtlijnen
een wettelijke geheimhoudingsverplichting ten aanzien van vertrouwelijke gegevens.XNoot1Wel zijn er afstemmingsprocedures tussen de NMa en DNB voor die situaties
waarin naar het oordeel van DNB een overname noodzakelijk is om de acute dreiging
van een faillissement van een financiële onderneming af te wenden.XNoot2Voor het toezicht op openbare biedingen geldt nog de Wet toezicht effectenverkeer
1995.XNoot1Zie voor een toelichting hierop: http://www.afm.nl/marktpartijen/default.ashx?
documentid=9239.XNoot1Richtlijn 2004/25/EG van het Europees Parlement en de Raad van de Europese
Unie van 21 april 2004 betreffende het openbaar overnamebod (Pb EU L
142).XNoot2Kamerstukken II 2005/06, 29 708, nr. 19, blz. 334.XNoot3Kamerstukken I 2006/07, 30 419, nr. A-D, (uitvoering van richtlijn
nr. 2004/25/EG van het Europees Parlement en de Raad van de Europese Unie
van 21 april 2004 betreffende het openbaar overnamebod).XNoot1Kamerstukken II 2004/05, 29 708, nr. 10, blz. 119–120.XNoot1Kamerstukken II 2004/05, 29 708, nr. 10, blz. 120–121.XNoot2Bijlage bij Kamerstukken II 2005/06, 29 708, nr. 39, blz. 15.XNoot1Kamerstukken II 2004/05, 29 708, nr. 10, blz. 285.XNoot2Kamerstukken II 2003/04, 29 348, nr. 3, blz. 6.XNoot1Bijlage bij Kamerstukken II 2005/06, 29 708, nr. 39, blz. 15.XNoot2Richtlijn 2006/48/EG van het Europees Parlement en de Raad van de Europese
Unie van 14 juni 2006 betreffende de toegang tot en de uitoefening van
de werkzaamheden van kredietinstellingen; de richtlijnwijziging wordt uitvoerig
toegelicht in Kamerstukken II 2006/07, 22 112, nr. 471, blz. 2–3.XNoot3Indien bij de vvgb-aanvraag onvoldoende informatie is ontvangen, kan de
termijn van 13 weken worden verlengd. 
 
 Naar boven

 

Directe linkKopieer de link naar uw clipboard 

https://zoek.officielebekendmakingen.nl/kst-31052-1.html

Sluit modaal

 

Disclaimer
De hier aangeboden pdf-bestanden van het Staatsblad, Staatscourant, Tractatenblad, provinciaal blad, gemeenteblad, waterschapsblad en blad gemeenschappelijke regeling vormen de formele bekendmakingen in de zin van de Bekendmakingswet en de Rijkswet goedkeuring en bekendmaking verdragen voor zover ze na 1 juli 2009 zijn uitgegeven. Voor pdf-publicaties van vóór deze datum geldt dat alleen de in papieren vorm uitgegeven bladen formele status hebben; de hier aangeboden elektronische versies daarvan worden bij wijze van service aangeboden.

 

Over deze website
Contact
English
Help
Zoeken

Informatie hergebruiken
Privacy en cookies
Toegankelijkheid
Sitemap
Kwetsbaarheid melden

Open data
Linked Data Overheid
PUC Open Data

MijnOverheid.nl
Rijksoverheid.nl
Ondernemersplein.nl
Werkenbijdeoverheid.nl