In their view, much like the monetarists, the Federal Reserve (of which was created in 1913) shoulders much of the blame; however unlike the Monetarists, they argue that the key cause of the Depression was the expansion of the money supply in the 1920s, of which led to an unsustainable credit-driven boom.
Sipas pikëpamjes së tyre dhe si monetaristët, Rezerva Federale, e cila u krijua në vitin 1913, mban mbi vete një pjesë të madhe të fajit; por në kundërshtim me monetaristët, ata argumentojnë se shkaku kryesor i Depresionit ishte zgjerimi i ofertës së parasë në vitet 1920, gjë që çoi në një bum të paqëndrueshëm të kreditimit.