It has served in this capacity since 1961, when it was created by an act of the Alþingi out of the central banking department of Landsbanki Íslands, which had the sole right of note issuance since 1927 and had conducted only limited monetary policy.
Bank ini telah melayani dalam kapasitas ini sejak tahun 1961, ketika itu diciptakan oleh hukum dari Alþingi dari departemen perbankan sentral Landsbanki Íslands, yang memiliki hak tunggal dari penerbitan uang kertas sejak tahun 1927 dan telah melakukan kebijakan moneter terbatas.