However, in the 1970s and 1980s, when stagflation occurred, it became obvious that the relationship between inflation and employment levels was not necessarily stable: that is, the Phillips relationship could shift.
با این حال، در سال‌های ۱۹۷۰ و ۱۹۸۰ پس از وقوع رکود تورمی، مشخص شده که رابطهٔ بین تورم و سطوح اشتغال، لزوماً پایدار نیست: یعنی، منحنی فیلیپس می‌تواند تغییر پیدا کند.