Friedman's empirical research and some theory supported the conclusion that the short-run effect of a change of the money supply was primarily on output but that the longer-run effect was primarily on the price level.
دعمت الأبحاث التجريبية التي قام بها فريدمان وبعض النظريات الاستنتاج بأنّ التأثير على المدى القصير لتغيّر عرض النقد كان في المقام الأول على حساب النتاج، ولكن التأثير على المدى الطويل كان أساسًا على مستوى السعر.