ABSTRAK Harga saham merupakan cerminan dari kegiatan pasar modal secara umum. Salah satu indikator utama yang mencerminkan kinerja pasar modal apakah sedang mengalami peningkatan (bullish) ataukah sedang mengalami penurunan (bearish) yaitu indeks harga saham gabungan. Harga saham di Bursa Efek Indonesia (BEI) tidak selamanya tetap, adakalanya meningkat dan bisa pula menurun, tergantung pada kekuatan permintaan dan penawaran. Terjadinya fluktuasi harga saham di pasar modal menjadikan bursa efek menarik bagi beberapa kalangan pemodal (investor). Penurunan harga saham disebabkan oleh beberapa faktor diantaranya yaitu keputusan investasi, profitabilitas dan struktur modal. Analisis penelitian bertujuan untuk mengetahui apakah keputusan investasi, profitabilitas dan struktur modal secara parsial dan simultan berpengaruh terhadap harga saham pada Perusahaan Property yang terdaftar di BEI. Data yang digunakan adalah laporan tahunan dari masing-masing perusahaan, yang dipublikasikan melalui website Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode desain kausal, dengan pengujian analisis statistik dan data panel. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah puposive sampling dengan total sampel sebanyak 10 Perusahaan Property yang terdaftar di BEI dan data dari tahun 2015 - 2020. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa keputusan investasi berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan Property yang terdaftar di BEI. Profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan Property yang terdaftar di BEI. Struktur modal berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan Property yang terdaftar di BEI. investasi, profitabilitas dan struktur modal secara simultan Keputusan berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan Property yang terdaftar di BEI. Kata Kunci : Keputusan Investasi, Profitabilitas, Struktur Modal dan Harga Saham vi
ABSTRACT Stock prices are a reflection of capital market activities in general. One of the main indicators that reflects the performance of the capital market whether it is increasing (bullish) or experiencing a decline (bearish) is the composite stock price index. The stock price on the Indonesia Stock Exchange (IDX) is not always fixed, sometimes it increases and it can also decrease, depending on the strength of demand and supply. The occurrence of stock price fluctuations in the capital market makes the stock market attractive to some investors. The decline in stock prices was caused by several factors including investment decisions, profitability and capital structure. The research analysis aims to determine whether investment decisions, profitability and capital structure partially and simultaneously affect stock prices in Property Companies listed on the IDX. The data used is the annual report of each company, which is published through the website The analytical method used in this study is a causal design method, with statistical analysis testing and panel data. The sampling method used is purposive sampling with a total sample of 10 Property Companies listed on the IDX and data from 2015 - 2020. The results of this study indicate that investment decisions have a significant effect on stock prices in Property Companies listed on the IDX. Profitability has no significant effect on share prices in Property Companies listed on the IDX. Capital structure has a significant effect on share prices in Property Companies listed on the IDX. Investment decisions, profitability and capital structure simultaneously have a significant effect on stock prices in Property Companies listed on the IDX. Keywords : Investment Decision, Profitability, Capital Structure and Stock Price vii
HALAMAN PERSEMBAHAN Dengan segala puji dan syukur kepada Allah SWT atas dukungan dan doa dari dari orang-orang yang saya sayangi, akhirnya skripsi dapat selesai pada waktumya. Oleh karena itu skripsi ini saya persembahkan untuk: Almarhum Ayah saya Pratikno dan Ibu Susiani tercinta yang selalu senantiasa mendoakan saya dan mendukung setiap langkah saya. Teruntuk Abang saya Rifky Gilang Pratama. Terimakasih untuk bantuan dan dukungan selama ini sehingga skripsi ini selesai pada tepat waktu. Untuk sahabat-sahabat saya, teman seperjuangan saya. Terimakasih banyak telah mendoakan saya dan menyemangati saya hingga akhirnya salah satu impian saya terwujud. Akhir kata skripsi ini saya persembahkan untuk kalian semua orang-orang yang saya cintai. Dan semoga skripsi ini bermanfaat bagi kemajuan ilmu generasi yang akan mendatang. Amin Motto : "Setiap kesulitan selalu ada kemudahan" viii
KATA PENGANTAR Puji syukur peneliti panjatkan kepada Allah SWT atas berkat dan rahmat-Nya, sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi ini merupakan salah sau tugas akhir untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) pada Jurusan Manajemen Fakultas Sosial Sains yang berjudul "Pengaruh Keputusan Investasi, Profitabilitas dan Struktur Modal Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Property yang Terdaftar di BEI". Penulis telah banyak menerima dukungan, bantuan, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Penulis telah banyak mendapat bimbingan, nasihat dan dorongan dari berbagai pihak selama perkuliahan hingga penulisan skripsi ini. Penulis menyampaikan terimakasih yang sebesar besar nya kepada : 1. Bapak Dr. H. Muhammad Isa Indrawan S.E., M.M., selaku Rektor Universitas Pembangunan Panca Budi. 2. Ibu Dr. Onny Medaline, S.H., M.Kn., selaku Dekan Fakultas Sosial Sains Universitas Pembangunan Panca Budi. 3. Bapak Husni Muharram Ritonga, BA., M.Sc.M., selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Sosial Sains Universitas Pembangunan Panca Budi. 4. Ibu Noni Ardian, S.E., M.M., selaku Dosen Pembimbing I yang telah meluangkan waktu untuk memberi arahan dan bimbingan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. ix ingin
5. Ibu Geby Citra Ananda, S.E., M.M., selaku Dosen Pembimbing II yang telah memberikan arahan dan bimbingan mengenai ketentuan penulisan skripsi sehingga skripsi ini dapat tersusun dengan rapi dan sistematis. 6. Yang teristimewa kepada ibu penulis yaitu Ibu Susiani yang sudah memberikan kasih dan sayang kepada penulis mulai dari kecil sampai sekarang, Almarhum Ayah Pratikno, saudara penulis yaitu abang Rifky Gilang Pratama, serta seluruh keluarga besar penulis yang telah memberikan dukungan, semangat dan perhatian kepada penulis. 7. Kepada seluruh civitas akademika Fakultas Sosial Sains Universitas Pembangunan Panca Budi terima kasih atas dorongan semangat dan kebersamaan yang tidak terlupakan. 8. Kepada Bursa Efek Indonesia yang telah menyediakan data-data perusahaan yang penulis gunakan sebagai data penelitian. 9. Kepada seluruh teman-temanku, terima kasih atas dorongan semangat dan kebersamaan yang tidak terlupakan. Penulis menyadari masih banyak kekurangan dalam penulisan skripsi ini yang disebabkan keterbatasan pengetahuan dan pengalaman. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca. Terimakasih. Medan, 6 April 2022 Penulis Ade Tasya Kayla 1815310086 x
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN PENGESAHAN ... ii HALAMAN PERSETUJUAN ... iii HALAMAN PERNYATAAN ... iv ABSTRAK ... vi ABSTRACT... vii HALAMAN PERSEMBAHAN ... viii KATA PENGANTAR ... ix DAFTAR ISI ... xi DAFTAR TABEL ... xiii DAFTAR GAMBAR ... xiv DAFTAR LAMPIRAN ... xv BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ... 1 B. Identifikasi dan Batasan Masalah ... 6 C. Rumusan Masalah ... 8 D. Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 8 E. Keaslian Penelitian ... 10 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori ... 12 1. Signaling Theory ... 12 2. Harga Saham ... 13 a. Pengertian Saham ... 13 b. Jenis-Jenis Saham ... 14 c. Pengertian Harga Saham ... 15 d. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham 15 e. Macam-macam Harga Saham ... 16 f. Indikator Harga Saham ... 17 3. Keputusan Investasi... 17 4. Profitabilitas ... 20 a. Pengertian Profitabilitas ... 20 b. Jenis-Jenis Profitabilitas ... 21 5. Struktur Modal ... 25 a. Pengertian Struktur Modal ... 25 b. Komponen Struktur Modal ... 34 c. Arti Pentingnya Struktur Modal ... 38 B. Penelitian Terdahulu ... 41 C. Kerangka Konseptual ... 48 D. Hipotesis ... 52 BAB III METODE PENELITIAN A. Pendekatan Penelitian ... 54 B. Lokasi dan Waktu Penelitian ... 54 C. Populasi dan Sampel/Jenis dan Sumber Data ... 55 xi
D. Definisi Operasional Variabel ... 58 E. Teknik Pengumpulan Data ... 59 F. Teknik Analisis Data ... 59 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Hasil Penelitian ... 66 1. Gambaran Tentang Perusahaan ... 66 2. Statistik Deskriptif ... 75 3. Analisa Data Panel ... 76 4. Model Regresi Panel ... 82 5. Uji Hipotesis... 84 B. Pembahasan ... 87 1. Pengaruh Keputusan Investasi (X1) Terhadap Harga Saham (Y) ... 87 2. Pengaruh Profitabilitas (X2) Terhadap Harga Saham (Y) ... 88 3. Pengaruh Struktur Modal (X3) Terhadap Harga Saham (Y) ... 89 4. Pengaruh Keputusan Investasi (X1), Profitabilitas (X2) dan Struktur Modal (X3) Terhadap Harga Saham (Y) 90 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ... 92 B. Saran ... 92 DAFTAR PUSTAKA ... 95 LAMPIRAN ... 99 xii
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 1.1 Rata-Rata Harga Saham, Keputusan Investasi, Profitabilitas dan Struktur Modal pada Property yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015 sampai 2020 ... 2 Tabel 2.1 Daftar Penelitian Sebelumnya ... 41 Tabel 3.1 Skedul Proses Penelitian ... 54 Tabel 3.2 Populasi Perusahaan ... 55 Tabel 3.3 Sampel Perusahaan ... 56 Tabel 3.4 Operasionalisasi Variabel ... 58 Tabel 4.1 Statistik Deskriptif ... 75 Tabel 4.2 Common Effect Model (CEM) ... 77 Tabel 4.3 Pooled Lest Square Dengan Fixed Effect Model (FEM) ... 78 Tabel 4.4 Random Effect Model (REM) ... 79 Tabel 4.5 Uji Chow ... 81 Tabel 4.6 Uji Hausman Test ... 81 Tabel 4.7 Regresi Panel ... 82 Tabel 4.8 Uji Parsial ... 84 Tabel 4.9 Uji Simultan ... 85 Tabel 4.10 Koefisien Determinasi ... 86 xiii
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 1.1 Rata-Rata Harga Saham pada Property yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015 sampai 2020 ... 2 Gambar 1.2 Rata-Rata Keputusan Investasi pada Property yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015 sampai 2020 ... 3 Gambar 1.3 Rata-Rata Profitabilitas pada Property yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015 sampai 2020 ... 4 Gambar 1.4 Rata-Rata Struktur Modal pada Property yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015 sampai 2020 ... 6 Gambar 2.1 Kerangka Konseptual ... 52 xiv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Lampiran 1 Tabulasi Data Lampiran 2 Analisis Deskriptif Lampiran 3 Common Effect Model (CEM) Lampiran 4 Fixed Effect Model (FEM) Lampiran 5 Random Effect Model (REM) Lampiran 6 Uji Chow Lampiran 7 Uji Hausman Test Lampiran 8 Surat Permohonan Meja Hijau Lampiran 9 Surat Pernyataan Lampiran 10 Surat Keterangan Plagiat Checker Lampiran 11 Plagiarism Detector Lampiran 12 Surat Bebas Pustaka Lampiran 13 Surat Administrasi Foo di PKM-Center Lampiran 14 Lembar Bukti Bimbingan Skripsi Lampiran 15 Surat Draft Ijazah Biodata Penulis xv