ABSTRAK IPO merupakan salah satu peluang yang besar bagi suatu perusahaan privat untuk memperoleh dana tambahan yang digunakan untuk ekspansi perusahaan dan diharapkan akan berakibat pada membaiknya prospek perusahaan yang menyebabkan harga saham yang ditawarkan menjadi lebih tinggi. Para investor yang sudah yakin akan kinerja saham akan lebih mudah memilih apakah akan memanfaatkan saham tersebut dalam jangka panjang atau hanya akan memanfaatkan volatilitas pasar dengan memainkan saham secara jangka pendek. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan mempelajari mengenai perbedaan diantara kinerja saham jangka pendek dan kinerja saham jangka panjang dari perusahaan-perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia periode Januari 2009 sampai dengan April 2011. Kinerja saham diukur menggunakan abnormal return dengan model market-adjusted abnormal return.. Data dalam penelitian ini merupakan data kuantitatif yang dikumpulkan secara time series yang diambil berdasarkan studi pustaka dan dengan mengakses Teknik purposive sampling digunakan dan mendapatkan 35 sampel perusahaan yang melakukan IPO pada periode tersebut Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kinerja saham jangka pendek mengalami outperformance. Sedangkan untuk kinerja saham jangka panjang juga mengalami outperformance. Berdasarkan hasil uji hipotesis wilcoxon matched-pairs signed rank test, nilai signifikansi 2-tailed (0,310) lebih besar daripada taraf signifikansi (0,05). Ini berarti kinerja saham jangka pendek tidak berbeda secara signifikan dengan kinerja saham jangka panjang. Kata kunci: initial public offering (IPO), abnormal return, kinerja saham jangka pendek, kinerja saham jangka panjang i
ABSTRACT IPO is a great opportunity for a private company to obtain additional funds are used to expand the company and is expected to result in improved prospects for the company that caused the stock price offered is higher. Investors are already convinced the stock performance will be more easily choose whether to take advantage of the stock in the long-term or just will exploit by playing the stock market volatility in the short-term. The purpose of this research is to investigate and learn about the difference between short -term stock performance and long-term stock performance of companies that go public in Indonesia Stock Exchange from January 2009 until April 2011. Performance is measured using abnormal stock return model with market- adjusted abnormal return. The data in this study is the quantitative data collected in time series taken based on the literature and by accessing Purposive sampling technique used and get 35 sample companies doing IPOs in the period. The results of this research shows that short-term stock performance experienced outperformance. As for the long-term stock performance also suffered outperformance. Based on the results of the Wilcoxon matched - pairs signed rank test, value of sig.2-tailed (0,310) is bigger than the significant rate (0,05). It means that short-term stock performance isn't significantly different with long-term stock performance. Keywords: initial public offering (IPO), abnormal return, short-term stock performance, long-term stock performance ii
KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas berkat dan rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul "Analisis Perbedaan Kinerja Saham Dalam Periode Jangka Pendek Dan Periode Jangka Panjang Setelah Penawaran Perdana (IPO) (Studi Pada Perusahaan Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011)". Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat dalam menempuh ujian sarjana pada Jurusan Ilmu Administrasi Bisnis Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik Universitas Padjadjaran. Dalam penulisan skripsi ini, penulis berterima kasih atas bantuan dan dukungan yang telah diberikan oleh berbagai pihak. Secara khusus, penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. H. A. Kartiwa, S.H., M.S. selaku dekan Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik Universitas Padjadjaran. 2. Bapak Dr. Suryanto, S.E., M.Si. selaku ketua Jurusan Ilmu Administrasi Bisnis Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik Universitas Padjadjaran dan juga selaku pembimbing utama yang banyak memberikan saran dan petunjuk dalam penyusunan skripsi ini. 3. Bapak Dr. Herwan Abdul Muhyi. S.IP.,M.Si selaku sekretaris jurusan Ilmu Administrasi Bisnis Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik Universitas Padjadjaran. 4. Bapak Dr. M. Benny Alexandri, S.E., MM. selaku pembimbing pendamping yang banyak memberikan saran dan petunjuk dalam penyusunan skripsi ini. 5. Seluruh dosen dan asisten dosen Ilmu Administrasi Bisnis Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik Universitas Padjadjaran atas segala ilmu yang telah diberikan selama ini. 6. Seluruh staf jurusan Ilmu Administrasi Bisnis Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik Universitas Padjadjaran atas segala bantuan, informasi dan kesabarannya. 7. Ayah Hamdan Ruslan Lubis dan Mama Menik Hermiyati tercinta yang telah memberikan seluruh waktu dan kerja kerasnya, yang tidak pernah putus iii
memberikan kasih sayang, semangat, keyakinan, dan doa yang tulus kepada penulis agar diberi kelancaran dalam penyusunan skripsi ini dan dapat menjadi orang yang berguna kelak. 8. Abang tersayang, Husein Hamdan Lubis yang selalu melindungi dan menemani selama ini. Serta calon kakak ipar tersayang, Riska Nurdianti yang telah memberikan motivasi, semangat dan bantuan dalam penyusunan skripsi ini. 9. Sahabat tersayang yang selalu mendengarkan segala kesulitan penulis dan memberikan motivasi, Roudhatini, Salsabila Daniastri, Destia Ayu Conita, Mita Retno, Fitri Fidyasari, Nurhayati dan Nurul Utami yang selalu memberi semangat dan dorongan agar penulis segera menyelesaikan skripsi ini. 10. Teman-teman terbaik, Ismy, Fani, Rizkia, Rana, Anita, Sara, Sierly, Gati yang selalu menjadi tempat berbagi kebersamaan selama ini. 11. Rekan-rekan mahasiswa Ilmu Administrasi Bisnis angkatan 2009, Marsha, Caca, Ima, Ami, Emy, Arni, Nanin, Galuh, Intan, Rizki, Aang dan teman-teman 2009 lainnya yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu. Terima kasih atas bantuan, doa dan dukungannya. 12. Semua pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu, yang telah membantu penulis dalam penyusunan skripsi ini. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua yang membacanya. Kritik dan saran yang membangun penulis harapkan demi perbaikan di masa yang akan datang. Jatinangor, Oktober 2013 Laila Nurfitrah Lubis iv