PENGARUH ANALISIS FUNDAMENTAL DAN RISIKO SISTEMATIK TERHADAP HARGA SAHAM LQ 45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi : Akuntansi Disusun Oleh : Saiful Dwi Arifin 02.23.0035 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MERDEKA MALANG 2006
DAFTAR RIWAYAT HIDUP Nama : SAIFUL DWI ARIFIN Nomor Pokok : 02.23.0035 Universitas : Merdeka Malang Fakultas : Ekonomi Program Studi : Akuntansi Tempat dan Tgl. Lahir : Tulungagung, 15 Juli 1983 Alamat : Sukorejo Kulon, Tulungagung Nama Orang Tua (ayah) : Mujarot (ibu) : Sundiyah Riwayat Pendidikan : 1. Tahun 1995 lulus dari SD Negeri Sukorejo Kulon, Tulungagung 2. Tahun 1998 lulus dari Madrasah Tsanawiah Negeri Tunggangri Tulungagung 3. Tahun 2001 lulus dari Madrasah Aliah Negeri 1 Tulungaung 4. Tahun 2002 terdaftar sebagai Mahasiswa Universitas Merdeka Malang
KATA PENGANTAR Dengan memanjatkan puji syukur ke hadirat Allah SWT, yang selalu memberikan Rohman dan Rohim Nya kepada seluruh umat manusia serta sholawat dan salam bagi Rasulullah SAW sehingga penulis dapat menyelesaikan buah karya, yaitu berupa skripsi yang berjudul "Pengaruh Analisis Fundamental dan Risiko Sistematik Terrhadap Harga Saham LQ 45 Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta" Tetapi kerja keras penulis mulai dari proses pembuatan proposal, pencarian data, analisa permasalahan sampai penyusunan draft skripsi ini dalam mewujudkan buah karya penulis bagi dunia pendidikan, bangsa dan negara ini takkan bisa tercapai tanpa bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu penulis ingin mengucapkan terima kasih dan penghargaan setinggi - tingginya kepada : 1. Bapak dan Ibu tercinta yang senantiasa membantu, membimbing dan mendoakan penulis sehingga skripsi ini dapat selesai tepat waktu. 2. Drs. Budi Siswanto, M.Si selaku Rektor Universitas Merdeka Malang yang telah menyelenggarakan program akademik sehingga penulis dapat menyelesaikan studi dan penelitian dengan tepat waktu. 3. Drs. Maxion Sumtaky, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Merdeka Malang yang telah memberikan dukungan fasilitas demi kelancaran studi dan pelaksanaan penelitian ini.
4. Drs. Gaguk Apriyanto, M.Si selaku Ketua jurusan Akuntansi Universitas Merdeka Malang yang telah memberikan saran dalam penelitian ini. 5. Drs. Abdul Malik Kumar, M.Si yang telah banyak memberikan masukan, arahan, dan kritik dalam penyusunan skripsi ini. 6. Dra. Eni Lisetyati, M.Si. Ak. Selaku dosen wali yang telah banyak menyisakan waktu untuk kelancaran kuliah. 7. Seluruh dosen jurusan akuntansi yang telah banyak mentransfer ilmunya ke penulis. Demikian sepatah kata pengantar dari penulis, semoga setetes ilmu ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak baik dari kalangan akademisi, praktisi maupun kalangan awam. Saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan demi perbaikan karya - karya penulis di masa yang akan datang. Malang, Pebruari 2006 Penulis
Special thank's to Pejuang yang sejati adalah pejuang yang tidak memandang bagaimana hasil akir dari perjuangan tersebut, tapi seseorang dapat dikatakan sebagai pejuang sejati adalah bagaimana pejuang tersebut mampu menghargai proses dari sebuah perjuangan. So dalam proses penelitian, penyusunan, dan pelaporan buah karya ini penulis menghaturkan banyak terima kasih kepada : 1. Allah SWT yang selalu memberikan rohman dan rohimNYA kepada seluruh umat manusia termasuk penulis. 2. Nabi Muhammad SAW yang telah membawa umat manusia menuju zaman islamiah. 3. Seluruh sahabat Nabi (Abu Bakar Shidiq, Umar bin Khattab, Usman bin Affan, dan Ali bin Abi Tholib) yang telah berjuang demi siar Islam. 4. Syeikh Abdul Qodir Jaelani yang banyak memberi BackGround hidup bagi penulis. 5. Seluruh Ulama yang telah menyebarkan siar Islam sehingga penulis selalu mampu berjalan di atas rel - rel kehidupan. 6. Mbak iwik sekalian and keponakanku Aurariva ma kasih doa ne dan terima kasih telah setia antar jemput ke Stasiun Ngunut. 7. Keluarga besar Dono Wiryo (Alm) dan Sair (Alm) terima kasih atas dukungane sehingga penulis mampu juga untuk selesaikan kuliah. 8. Untuk sepupu "Endri" matur sembah nuwun atas segalanya......
9. Kelompok bercanda dan bermain (emang play group......he...he...he) G-7 (wawan, sandy, peter, bayu, marianto "reyes", teguh "jimmi") kapaaaaaan kita bisa gendeng lagi? Tapi nyapo yo'an nggendeng...... 10. Ma kasih untuk Ebin yang telah mensupport dalam ujian dan pesanku jangan maen manipulasi data lagi yo...... 11. Keluarga besar akuntansi '02 kelas A, terima kasih telah setia mendampingi aku dalam berbagai hal. 12. Cah kelas B '02 sorry yo aku sering nebeng kelas mu. 13. Orang - Orang yang pernah menghuni penjara PCB 112 A (komeng, slam, ferry, dipo, kebo, jagung, sigit, kuro, pace, doni, wenk, denok, gondes, B) wis poko'e kuuuuaaaaabeh sing pernah main CAP TSA karo aku,haaaahhh......... 14. Keluarga besar Gajayana 11 terima kasih sumbangan pemikiran yang intelektual, GBU... 15. Seluruh karyawan di rumah yang telah banyak membantu menggumpulkan duit sehingga kuliahku lancar......terima kasih semaga di beri kelancaran dan rejeki yang melimpah, amien... 16. Bapak Perpus Fak. Ekonomi suwun telah mengetikkan form - form skripsi, maaf aku ga' bisa kasih apa - apa semoga Tuhan yang membalas segalanya. 17. Seluruh kodew - kodew yang pernah dekat dan pernah berbagi kebahagiaan dengan aku terima kasih, I love U all... 18. Oh yo hampir lupa untuk Uix Elek Pamungkas, mboh wis aku bingung dewe akan mengucapkan apa (pikiren dewe...he...he...hee...)
Sebenarnya ucapan terima kasih tidak cukup untuk membayar kebaikan kalian semua. Tapi orang bijak mengatakan kebaikan tidak untuk di bayar, so aku tidak akan membayar kebaikan kalian semua tapi aku hanya bisa berdoa, berdoa, dan berdoa semoga kebaikan kalian semua akan terbayar dengan pahala, amien...amien...amien...yaa robbal 'alamin. Malang, Maret 2006
DARI TAKDIR KE TAKDIR*) Kau takdirkan lelaki Mereka ingin jadi perempuan Kau takdirkan miskin Mereka ingin jadi kaya Kau takdirkan berkuasa Mereka ingin tambah kuasa Kau takdirkan lengser Berontak tak mau terima Ooooalah manusia......!!!! Apa yang kau tak ingin punya Milikmu kau anggap lumrah Punya orang lain selalu kau minta Usaha dan takdir terus berganti Usaha di tingkahi usaha Takdir berubah jadi takdir berikutnya Yang berdiam diri bakal terlindas dan kalah Karena takdir terus berubah Jangan biarkan takdirmu yang lalu Jadi belenggu Teruslah bergerak ke takdir masa depan Karena ia menawarkan perubahan Siapa tau Allah sedang menunggu di masa depan mu Dengan takdir yang begitu menggiurkan Kupersembahkan untuk Almamater tercinta ) di ambil dari buku Mengubah Takdir By Agus Mustofa
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL LEMBAR PERSETUJUAN SKRIPSI SURAT KETERANGAN PENELITIAN DAFTAR RIWAYAT HIDUP KATA PENGANTAR ... i SPECIAL THANK'S TO ... iii PERSEMBAHAN ... vi DAFTAR ISI ... vii DAFTAR TABEL ... x DAFTAR GAMBAR ... xi DAFTAR LAMPIRAN ... xii ABSTRAKSI ... xiii BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ... 1 B. Rumusan Masalah ... 6 C. Tujuan Penelitian ... 6 D. Kegunaan Penelitian ... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Telaah Studi Terdahulu ... 8 B. Tinjauan Teoritis Tentang Laporan Keuangan ... 10
1. Pengertian Laporan Keuangan ... 10 2. Tujuan Laporan keuangan ... 11 3. Komponen dan Periode Pelaporan Laporan Keuangan ... 12 C. Tinjauan Teoritis Tentang Pasar Modal ... 13 1. Pengertian dan Manfaat Pasar Modal ... 13 2. Instrumen Pasar Modal ... 15 3. Pasar Modal Yang Efisien ... 15 4. Penilaian Saham ... 17 5. Analisis Saham Dengan Pendekatan Present Value ... 18 6. Analisis Saham Dengan Pendekatan PER ... 21 7. Risiko Investasai ... 22 8. Saham LQ 45 ... 28 9. Hubungan PV, PER, dan BETA terhadap harga saham ... 29 BAB III METODA PENELITIAN A. Identifikasi Dan Definisi Konseptual Variabel ... 31 B. Definisi Operasional Variabel ... 32 C. Ruang Lingkup Penelitian ... 34 D. Lokasi Penelitian ... 34 E. Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel ... 35 F. Sumber Data ... 35
G. Teknik Analisis Data ... 36 1. Analisis Uji Asumsi Klasik ... 36 2. Analisis Regresi Berganda ... 38 3. Pengujian Hipotesis ... 38 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN PENELITIAN A. Hasil Penelitian ... 41 1. Gambaran Umum Perusahaan Yang Diteliti ... 41 2. Perusahaan Sampel ... 41 B. Pembahasan Hasil Penelitian ... 42 1. Analisis Pembahasan ... 42 2. Hasil Analisis Uji Asumsi Klasik ... 47 3. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ... 50 4. Analisis Uji F ... 52 5. Analisis Uji t ... 53 6. Interpretasi Uji t ... 55 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ... 58 B. Implikasi Hasil Penelitian ... 59 C. Keterbatasan ... 60 D. Saran ... 61 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL 1. Tabulasi populasi perusahaan LQ 45 ... 41 2. Perusahaan sampel ... 42 3. Sertifikat Bank Indonesia ... 43 4. Pertumbuhan perekonomian Indonesia ... 44 5. Nilai saham yang di ukur dengan DDM ... 44 6. Nilai PER ... ... 45 7. Beta koreksi ... 46 8. Harga saham ... 46 9. Nilai VIF... ... 47 10. Rekapitulasi analisis regresi linear berganda ... 51 11. Hasil analisis regresi berganda ... 54
DAFTAR GAMBAR Gambar : 1. Model Hubungan Penelitian ... 30 2. Gambar Scatterplot ... 49 3. Grafik Normalitas ... 50
DAFTAR LAMPIRAN 1. Lampiran 1 : perhitungan nilai saham dengan Devident Discount Model 2. Lampiran 2 : perhitungan PER 3. Lampiran 3 : perhitungan rata - rata harga saham 4. Lampiran 4 : uji multikolinearitas 5. Lampiran 5 : uji autokorelasi 6. Lampiran 6 : uji regresi linear berganda dan hipotesis
ABSTRAKSI PENGARUH ANALISIS FUNDAMENTAL DAN RISIKO SISTEMATIK TERHADAP HARGA SAHAM LQ 45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA Saiful Dwi Arifin1) Analisis fundamental ( PV, PER) merupakan alat yang dapat di gunakan untuk mengukur nilai dari suatu saham apakah saham tersebut dalam kondisi under value, over value, dan sama nilainya. Apabila saham dalam kondisi under value maka kecenderungan investor adalah untuk membelinya sehingga akan berdampak pada permintaan dari saham tersebut yang akan berujung pada fluktuasi harga saham dan apabila saham dalam kondisi over value maka kecenderungan investor adalah untuk menjualnya sehingga akan berdampak pada permintaan dari saham tersebut dan akan berujung pada fluktuasi harga saham juga. Risiko sistematik (BETA) merupakan risiko yang mempengaruhi banyak perusahaan dan risiko ini tidak mampu dihilangkan dengan cara membentuk portofolio hal tersebut dikarenakan ada risiko pasar. Dalam berinvestasi semakin besar risiko investasi semakin besar pula tingkat return yang diharapkan dan semakin besar return, semakin besar pula fluktuasi harga saham yang terjadi. Oleh karena itu dalam penelitian ini mempunyai tujuan untuk meneliti apakah analisis fundamental (PV, PER) dan risiko sistematik (BETA) berpengaruh signifikan terhadap harga saham. ini merupakan penelitian kausalitas, sehingga untuk menguji hubungan antara variabel independen dengan variabel dependen menggunakan analisis linear regresi berganda. Adapun untuk menguji hipotesis menggunakan uji F dan uji t pada taraf keyakinan 95%. Selain itu untuk mengetahui model penelitian ini bias atau tidak maka dalam penelitian ini juga melakukan uji asumsi klasik. Penelitian Adapun hasil penelitian ini menyatakan secara serentak variabel independen berpengaruh signifikan terhadap harga saham dan memilki kontribusi pengaruh sebesar 24.1% sedangkan secara sendiri - sendiri hanya variabel Present Value (DDM) yang mempunyai pengaruh signikan terhadap harga saham. Sedangkan variabel PER dan Risiko sistematik (BETA) tidak berpengaruh signifikan. 1) Universitas Merdeka Malang