Pengaruh Price Earning Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Assets dan Current Ratio Terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Non Keuangan di BEI Tahun 2016-2017) SKRIPSI Diajukan sebagai salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Strata 1 Oleh : NAMA : Sari Widya Novanti 51415055 NIM PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA MADIUN 2019
Pengaruh Price Earning Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Assets dan Current Ratio Terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Non Keuangan di BEI Tahun 2016-2017) SKRIPSI Diajukan sebagai salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Strata 1 Oleh : NAMA : Sari Widya Novanti 51415055 NIM PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA MADIUN 2019 i
MOTTO DAN PERSEMBAHAN "Bersabarlah kamu dan kuatkanlah kesabaranmu dan tetaplah bersiap siaga dan bertaqwalah kepada Allah supaya kamu menang" (QS. Al Imraan : 200) "Manfaatkan masa mudamu untuk meraih semua mimpimu, buat kedua orangtuamu bangga." (Sari) "Berusahalah dan berjuanglah atas apa yang ingin kamu capai, rintangan selalu ada, jangan mudah menyerah dan teruslah berusaha sampai kamu mencapai semuanya." (Sari) "Uripmu ojo kok gawe susah, adepi opo ae sing enek neng ngarepmu, bagehanmu gak bakal ketlisut karo liyane" (Sari) Penulis persembahkan kepada: 1. Allah SWT 2. Bapak dan Mamak tercinta♥ 3. Kakak ku tercinta♥ 4. Keluarga Besar 5. Sahabat dan teman-temanku 6. Almamaterku v
KATA PENGANTAR Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah melimpahkan rahmat serta hidayahNya, sehingga penulis dapat menyelesaikan pembuatan dan penulisan karya tulis ini yang berjudul "Pengaruh price earning ratio, debt to equity ratio, return on assets dan current ratio terhadap return saham studi empiris pada perusahaan non keuangan di BEI tahun 2016-2017. Penulisan karya tulis ini bertujuan untuk melengkapi gelar Sarjana Manajemen Program Studi Manajemen Universitas Katolik Widya Mandala Madiun. Penulisan karya tulis ini tidak akan berhasil dengan baik tanpa bantuan dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada pihak-pihak yang telah membantu sebagai berikut: 1. Ibu Sri Rustiyaningsih, SE., M.Si. Ak., CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Madiun. 2. Ibu Vivi Ariyani, S.E.,M.Sc., selaku Ketua Jurusan Program Studi Manajemen Universitas Katolik Widya Mandala Madiun dan juga selaku dosen pembimbing yang bersedia meluangkan waktunya dalam membimbing, memberikan kritik, saran serta arahan dalam menyusun karya tulis ini. 3. Bapak dan Ibu dosen pengajar yang telah memberikan ilmu dan pengetahuan dalam kegiatan belajar mengajar di Universitas Katolik Widya Mandala Madiun. vi
4. Seluruh karyawan khususnya petugas perpustakaan dan TU manajemen atas pelayanannya yang sangat baik dan sabar selama ini. 5. Bapak dan Mamakku, Pak Suprayitno dan Mak Lami yang selalu mendoakan siang dan malam, yang telah mencurahkan kasih sayang dan setia memberikan semangat dan mendukung baik secara materi maupun motivasi pada penulis. 6. Kakakku tercinta Dewi Yuniati yang selalu memberikan dukungan serta semangat untuk menyelesaikan karya tulis ini. 7. Keluarga besarku yang selalu mendoakan dan memberikan semangat. 8. Teman seperjuangan Tiara, Lia, Aisyah, Arum, Candra, Benny, Edi, Aslika, Inggar, Rosa, Sesilia, Stefanus, Deni, Crisviani, yang membantu dalam bertukar pikiran, memotivasi, mendengarkan keluh kesah, mendukung, memberikan semangat kepada penulis selama ini. 9. Teman-temanku Manajemen angkatan 2015 yang telah membantu selama ini dalam menjalani pendidikan kuliah dari awal hingga akhir. 10. Sahabat KKN di Desa Jagir, Maria, Cicilia, Fuci, Sisilia, yang telah memotivasi, menyemangati serta mendengar keluh kesah selama penulis berjuang menyelesaikan karya tulis ini, semoga persahabatan kita tak lekang oleh waktu. 11. Kakak tingkat Khusnul yang memberi saran, dukungan dan semangat kepada penulis selama menyelesaikan karya tulis ini. 12. Untuk adikku tercinta Evita yang selalu memberikan semangat, dukungan serta doa agar tepat waktu menyelesaikan karya tulis ini. vii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ... i PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS ... ii HALAMAN PERSETUJUAN ... iii HALAMAN PENGESAHAN ... iv MOTTO DAN PERSEMBAHAN... v KATA PENGANTAR ... vi DAFTAR ISI ... ix DAFTAR TABEL ... xi DAFTAR GAMBAR ... xii DAFTAR LAMPIRAN... xiii ABSTRAK ... xiv BAB I PENDAHULUAN ... 1 A. Latar Belakang ... 1 B. Rumusan Masalah... 8 C. Tujuan Penelitian ... 8 D. Manfaat Penelitian ... 9 1. Bagi Investor ... 9 2. Bagi Penelitian Selanjutnya ... 9 E. Sistematika Penulisan ... 10 BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ... 11 A. Telaah Teori ... 11 1. Balancing Theory ... 11 2. Signaling Theory ... 12 3. Pecking Order Theory ... 13 4. Saham ... 15 5. Retrun Saham ... 19 6. Rasio Keuangan ... 22 B. Pengembangan Hipotesis ... 34 C. Kerangka Konseptual ... 39 BAB III METODA PENELITIAN... 40 A. Desain Penelitian ... 40 B. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... 40 1. Populasi ... 40 2. Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... 41 C. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel ... 41 1. Variabel Penelitian ... 41 2. Definisi Operasional Variabel ... 42 D. Waktu Penelitian... 44 E. Data dan Prosedur Pengumpulan Data ... 45 F. Teknik Analisis Data ... 46 BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 52 A. Data Penelitian ... 52 ix
B. Hasil Penelitian ... 55 1. Uji Asumsi Klasik... 55 2. Pengujian Hipotesis ... 60 C. Pembahasan ... 65 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 72 A. Kesimpulan ... 72 B. Implikasi Manajerial ... 73 C. Keterbatasan Penelitian ... 74 D. Saran ... 74 Daftar Pustaka x
DAFTAR TABEL Tabel 3.1 Durbin Watson d test: Pengambilan Keputusan ... 48 Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel ... 53 Tabel 4.2 Nama Perusahaan ... 53 Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ... 56 Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ... 58 Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ... 58 Tabel 4.6 Nilai Durbin Watson... 59 Tabel 4.6 Hasil Uji Heterokedastisitas ... 59 Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda ... 60 xi
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Konseptual... 39 Gambar 3.1 Kurva Penerimaan dan Penolakan H0 ... 50 Gambar 4.1 Kurva Daerah Penerimaan H0 dan Penolakan H0 ... 62 Gambar 4.2 Kurva Daerah Penerimaan H0 dan Penolakan H0 ... 63 Gambar 4.3 Kurva Daerah Penerimaan H0 dan Penolakan H0 ... 64 Gambar 4.4 Kurva Daerah Penerimaan H0 dan Penolakan H0 ... 65 xii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran I Daftar Sampel Perusahaan Lampiran II Perhitungan Variabel Lampiran III Data Variabel Lampiran IV Hasil Pengolahan Data Lampiran V Tabel t Lampiran VI Tabel Durbin Watson (DW) xiii
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh price earning ratio, debt to equity ratio, return on assets dan current ratio pada perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016- 2017. Metode penelitian ini menggunakan metode kuantitatif. Teknik pengambilan sampel dengan teknik purposive sampling dan diperoleh sampel sebanyak 71 perusahaan selama 2 periode, sehingga dengan menggunakan data panel objek penelitian sebesar 142. Teknik analisis data menggunakan analisis regresi linear berganda. Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa price earning ratio, debt to equity ratio dan current ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham, sedangkan return on assets berpengaruh signifikan positif terhadap return saham. Kata kunci: PER, DER, ROA, CR, Return Saham. ABSTRACT This research aims to empirically test the influence of price earning ratio, debt to equity ratio, return on assets and current ratio to the return of shares in the non-financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange period 2016- 2017. This method of research uses quantitative methods. Sampling techniques with purposive sampling techniques and obtained as many as 71 companies for 2 periods, thus using the Research object panel data of 142. Data analysis techniques using multiple linear regression analyses. Based on the results of research can be concluded that price earning ratio, debt to equity ratio and current ratio have no significant effect on the return of shares, while return on assets has significant positive impact on return of shares. Keywords: PER, DER, ROA, CR, Return shares. xiv