Sistem Perdagangan Emisi Uni Eropa

Pada tahap II negara-negara SPE UE memiliki target-target konkrit yang mesti dipenuhi. Implementasi tahap II bertepatan dengan periode komitmen pertama Protokol Kyoto. Karena data terverifikasi emisi tahunan pada tahap I tidak tersedia, maka tingkat emisi yang diperbolehkan dikurangi pada tahap II; yang didasarkan pada emisi aktual, yaitu 6,5% batasan emisi pada tunjangan yang lebih rendah dibandingkan tahun 2005. Batasan emisi tersebut diharapkan menghasilkan pengurangan emisi sekitar 2,4% pada tahun 2010, dibandingkan pengeluaran emisi tanpa "cap" atau 'bisnis seperti biasa'. Pengetatan aturan pada tahap II, meliputi: ditetapkannya emisi dinitrogen monoksida (NO) atas produksi asam nitrat di sejumlah negara; mulai dimasukkannya sektor penerbangan; serta diperbolehkannya perusahaan-perusahaan membeli kredit-kredit internasional dengan total sekitar 1,4 juta ton CO-eq. Namun, krisis ekonomi 2008 menyebabkan pengurangan emisi yang lebih tinggi dibandingkan dengan yang diharapkan. Hal ini menyebabkan kelebihan pada tunjangan dan kredit karbon yang mempengaruhi harga karbon pada periode ini.