Armavia

Pada tahun 2003, Armavia mengambil alih penerbangan Armenian Airlines yang bangkrut. Pada tahun 2005, Mika Armenia Trading milik Mikhail Baghdasarov membeli 68% saham dari S7 dan menjadi pemilik Armavia dengan kepemilikan saham 100%. Tahun 2005, maskapai tersebut membawa 513,800 penumpang dengan lebih dari 550 orang sebagai pegawai. Keuntungan pada tahun 2005 meningkat hingga mencapai $90 juta. Pada tahun 2007, maskapai tersebut membawa 572,300 penumpang dengan penerbangan reguler dan charter, meningkat 21% dibandingkan tahun 2006.