Varig

Krisis minyak 1973 membuat Varig melakukan restrukturisasi armada besar-besaran. Maskapai ini membeli McDonnell Douglas DC-10 dan Boeing 747 untuk rute internasional, dan Boeing 737 untuk rute domestik. Tahun itu juga, maskapai ini membeli maskapai Cruzeiro de Sul
. Bulan Februari 1979, Carvalho mengundurkan diri dari Varig karena sakit, dan digantikan oleh Hélio Smidt (tahun 1980) dan Rubel Thomas (tahun 1990). Era 1980an, maskapai ini memodernisasi armadanya, namun, inflasi tinggi dan krisis devisa di Brazil mulai memengaruhi kinerja keuangan Varig. Situasi diperburuk ketika Brasil kembali ke pemerintahan demokratis setelah pemerintahan militer diturunkan, sehingga Varig kehilangan koneksi dengan penguasa Brasil. Tahun 1988, maskapai ini memindahkan basisnya ke São Paulo-Guarulhos International Airport. Tahun 1990, deregulasi penerbangan yang dicanangkan pemerintah semakin memperburuk kinerja Varig, dengan pesaing seperti VASP dan TAM Airlines, serta maskapai internasional luar negeri (yang juga diperbolehkan terbang ke Brasil pasca deregulasi). Maskapai ini mulai mengalami masalah keuangan dan administrasi.