| Chứng khoán |
| --- |
|  |
| Chứng khoán
* Trái phiếu
* Cổ phiếu
* Chứng chỉ quỹ
* Phái sinh tài chính
* Tài chính cấu trúc
* Agency security
 |
| Thị trường
* Thị trường cổ phiếu
* Thị trường trái phiếu
* Thị trường tương lai
* Thị trường ngoại hối
* Thị trường hàng hóa
* Thị trường giao ngay
* Thị trường OTC
 |
| Trái phiếu theo coupon
* Trái phiếu lãi suất cố định
* Trái phiếu lãi suất thả nổi
* Zero-coupon bond
* Trái phiếu chỉ số lạm phát
* Commercial paper
* Perpetual bond
 |
| Trái phiếu theo tổ chức phát hành
* Trái phiếu công ty
* Trái phiếu chính phủ
* Trái phiếu đô thị
* Pfandbrief
 |
| Cổ phiếu
* Cổ phiếu
* Cổ phần
* Chào bán công chúng lần đầu (IPO)
* Bán khống
 |
| Quỹ đầu tư
* Quỹ tương hỗ
* Quỹ chỉ số
* Quỹ giao dịch trao đổi (ETF)
* Quỹ đóng
* Quỹ riêng
* Quỹ phòng hộ
 |
| Tài chính cấu trúc
* Chứng khoán hóa
* Chứng khoán tài sản
* Chứng khoán vay trả góp
* Chứng khoán vay trả góp thương mại
* Chứng khoán vay trả góp dân cư
* Tranche
* Collateralized debt obligation
* Collateralized fund obligation
* Collateralized mortgage obligation
* Giấy tờ liên quan tín dụng
* Nợ không bảo đảm
* Agency security
 |
| Phái sinh tài chính
* Quyền chọn
* Bảo đảm
* Tương lai
* Hợp đồng kỳ hạn
* Hoán đổi
* Phái sinh tín dụng
* Chứng khoán kết hợp
 |
| * x
* t
* s
 |

**Nợ thị trường mới nổi** (**EMD**) là một thuật ngữ được sử dụng để bao gồm các trái phiếu được phát hành bởi các nước kém phát triển. Nó không bao gồm các khoản vay từ chính phủ, các tổ chức siêu quốc gia chẳng hạn như IMF hoặc các nguồn tư nhân, mặc dù các khoản vay được chứng khoán hoá và phát hành ra thị trường có thể được bao gồm. Một thảo luận rộng hơn về tất cả các loại vay mượn của các nước đang phát triển có tại nợ của các nước đang phát triển.

Phát hành
---------

Nợ thị trường mới nổi chủ yếu được phát hành bởi các tổ chức phát hành có chủ quyền. Nợ doanh nghiệp không tồn tại trong thể loại này, nhưng các công ty trong các nước đang phát triển thường có xu hướng vay từ các ngân hàng và các nguồn khác, vì phát hành nợ công đòi hỏi cả thị trường phát triển tương đối đầy đủ lẫn nhu cầu vay vốn lớn. Phát hành có chủ quyền về lịch sử đã được phát hành chủ yếu bằng ngoại tệ (nợ nước ngoài), hoặc USD hoặc Euro (ngoại tệ mạnh so với đồng nội tệ). Tuy nhiên, trong những năm gần đây, sự phát triển của hệ thống hưu trí tại một số quốc gia đã dẫn đến sự phát hành bằng nội tệ ngày càng tăng.

EMD có xu hướng có một xếp hạng tín dụng thấp hơn so với các nợ công khác vì những rủi ro kinh tế và chính trị gia tăng - nơi mà hầu hết các nước phát triển có xếp hạng tín dụng là AAA hoặc AA, thì hầu hết các phát hành EMD được đánh giá là dưới cấp độ đầu tư, mặc dù một vài nước được nhìn nhận có các cải thiện đáng kể đã được nâng cấp lên các xếp hạng BBB hoặc A, và một số ít các nước có thu nhập thấp đã đạt mức xếp hạng tương đương với các nước phát triển tiêu xài hoang phí hơn. Trong bối cảnh khủng hoảng tín dụng và cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu 2010, một số quốc gia thị trường mới nổi đã nổi lên như là có thể ít bị rủi ro tín dụng hơn các thị trường phát triển.

Lịch sử
-------

Nợ thị trường mới nổi về lịch sử đã là một phần nhỏ của thị trường trái phiếu, vì phát hành sơ cấp bị hạn chế, chất lượng dữ liệu nghèo nàn, các thị trường kém thanh khoản và khủng hoảng là chuyện xảy ra thường xuyên. Tuy nhiên, kể từ khi ra đời của Kế hoạch Brady đầu thập niên 1990, việc phát hành đã tăng mạnh. Thị trường này vẫn tiếp tục là dễ bị khủng hoảng hơn các thị trường nợ khác, bao gồm cả khủng hoảng Tequila trong 1994-95, khủng hoảng tài chính Đông Á vào năm 1997, khủng hoảng tài chính Nga 1998 và khủng hoảng kinh tế Argentina trong 2001-2002.

Đầu tư trên EMD
---------------

Các nhà đầu tư có xu hướng sử dụng các quỹ tương hỗ để đầu tư vào EMD, vì nhiều chứng khoán cá nhân trở nên dễ mất thanh khoản hơn trong các thị trường thứ cấp và Chênh lệch giá chào giá mời là quá rộng để trao đổi tích cực. Các chỉ số thị trường thống lĩnh đối với các khoản đầu tư bằng đồng đôla Mỹ là Chỉ số EMBI+ của JPMorgan, Chỉ số toàn cầu EMBI của JPMorgan và Chỉ số đa dạng toàn cầu EMBI của JPMorgan. Các ngân hàng khác cũng cung cấp các chỉ số.

Các nước phát hành phát hành EMD
--------------------------------

Nói chung thì các quốc gia cần vay tiền không quá công khai khi vay nợ trừ khi khoản vay lớn đến mức làm ảnh hưởng đến các chi phí có liên quan. Do vậy, phần lớn các quốc gia nhỏ và nghèo thì không được tính vào nhóm các nước phát hành EMD. Dưới đây là danh sách các quốc gia phát hành EMD:

* Argentina
* Brasil
* Bulgaria
* Chile
* Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa
* Colombia
* Bờ Biển Ngà
* Cộng hòa Dominica
* Ecuador
* Ai Cập
* El Salvador
* Fiji
* Ghana
* Hungary
* Indonesia
* Iraq
* Liban
* Malaysia
* México
* Maroc
* Nigeria
* Pakistan
* Panama
* Peru
* Philippines
* Nga
* Serbia
* Seychelles
* Cộng hòa Nam Phi
* Tunisia
* Thổ Nhĩ Kỳ
* Ukraina
* Uruguay
* Venezuela
* Việt Nam

Nhiều quốc gia đã ngưng phát hành nợ dưới dạng EMD do nhu cầu vay giảm, chất lượng tín dụng tăng hay do kinh tế các nước này đã phát triển hơn. Một số ví dụ là Cộng hòa Séc, Ấn Độ, Kazakhstan, Ba Lan, Hàn Quốc và Thái Lan.

Xem thêm
--------

* Kế hoạch Brady
* Nợ của các nước đang phát triển
* Thị trường trái phiếu châu Á
* Đôla hóa nghĩa vụ nợ trong nước

Tham khảo
---------

1. ↑  "Emerging Market Default Risks Lower Than Developed States?". Bản gốc lưu trữ ngày 15 tháng 2 năm 2010. Truy cập ngày 24 tháng 6 năm 2013.

Liên kết ngoài
--------------

* Emerging Markets: Analysis of finance in developing economies

| * x
* t
* s
Thị trường trái phiếu |
| --- |
| 
* Trái phiếu
* Giấy nợ
* Thu nhập cố định

 |
| Các loại trái phiếu theo tổ chức phát hành | 
* Agency debt
* Trái phiếu công ty (Nợ cao cấp, Subordinated debt)
* Nợ đau khổ
* Trái phiếu thị trường mới nổi
* Trái phiếu chính phủ
* Trái phiếu đô thị

 |
| Các loại trái phiếu theo chi trả | 
* Accrual bond
* Auction rate security
* Callable bond
* Giấy tờ thương mại
* Convertible bond
* Exchangeable bond
* Extendible bond
* Trái phiếu lãi suất cố định
* Giấy tờ lãi suất thả nổi
* Nợ lợi suất cao
* Inflation-indexed bond
* Inverse floating rate note
* Perpetual bond
* Puttable bond
* Reverse convertible securities
* Zero-coupon bond

 |
| Định giá trái phiếu | 
* Clean price
* Bond convexity
* Coupon (bond)
* Credit spread (bond)
* Current yield
* Dirty price
* Bond duration
* I-spread
* Lợi suất vay trả góp
* Lợi suất danh nghĩa
* Yield to maturity
* Z-spread

 |
| Các sản phẩm chứng khoán | 
* Chứng khoán tài sản
* Nghĩa vụ nợ thế chấp
* Nghĩa vụ vay trả góp thế chấp
* Chứng khoán thế chấp thương mại
* Chứng khoán thế chấp
* Z-spread

 |
| Quyền chọn trái phiếu | 
* Callable bond
* Trái phiếu chuyển đổi
* Embedded option
* Exchangeable bond
* Extendible bond
* Option-adjusted spread
* Puttable bond

 |
| Các tổ chức | 
* Commercial Mortgage Securities Association (CMSA)
* ICMA (ICMA)
* Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA)

 |