**Пирамидаи молиявӣ** (инчунин **пирамидаи сармоягузорӣ**, схема ё бозии Понзи) як системаи таъмини даромад ба аъзои сохтор тавассути ҷалби пайвастаи маблағ аз иштирокчиёни нав мебошад: даромади иштирокчиёни аввалини пирамида аз ҳисоби маблағҳои минбаъда. Дар аксари мавридҳо, манбаи аслии даромад пинҳон аст, ба ҷои он, манбаи сохта ё ночиз эълон карда мешавад. Ин иваз ё пинҳон кардани иттилоот аст, ки қаллобӣ аст.

Чун қоида, муассисони пирамидаи молиявӣ ба сармоягузорон даромади баландеро ваъда медиҳанд, ки онҳоро барои муддати тӯлонӣ нигоҳ доштан мумкин нест. Дар айни замон, баргардонидани ӯҳдадориҳои пирамида ба ҳамаи иштирокчиён бешубҳа ғайриимкон аст.

пирамидаҳои молиявӣ ҳамчун муассисаҳои тиҷоратӣ ба қайд гирифта мешаванд ва барои маблағгузории лоиҳаи муайян маблағ ҷамъ мекунанд. Агар даромаднокии воқеии лоиҳа аз даромади ба сармоягузорон ваъдашуда пасттар бошад ё тамоман мавҷуд набошад, ин маънои онро дорад, ки як қисми маблағҳои сармоягузорони нав барои пардохти даромад равона карда шудаанд. Натиҷаи мантиқии ин вазъият муфлисшавии лоиҳа ва зиёни сармоягузорони охирин аст. Маблағҳои ҷамъшуда барои хариди дороиҳои пардохтпазир равона карда намешаванд, балки фавран барои пардохт ба иштирокчиёни қаблӣ, таблиғи лоиҳа ва даромади ташкилкунандагон истифода мешаванд. Чӣ қадаре ки пирамида дарозтар кор кунад, ҳамон қадар фоизи бозгашти имконпазир ҳангоми барҳамдиҳии он камтар мешавад.

Фарқи асосии байни пирамидаи молиявӣ ва лоиҳаи воқеии тиҷорат манбаи пардохти даромад аст. Агар маблағи пардохтҳои даромад пайваста аз арзиши иловашуда, ки ин тиҷорат пешниҳод мекунад, зиёд бошад, пас мо метавонем бо боварӣ гуфта метавонем, ки лоиҳа як пирамида аст.

Дар бисёр кишварҳо нақшаҳои понзи ғайриқонунӣ буда, комилан манъ аст. Дар баъзе кишварҳое, ки дар қонуни ҷиноӣ моддаи алоҳидаи муҷозоти ин амал вуҷуд надорад, ташкили пирамидаи молиявӣ метавонад ҳамчун ҷинояти дигар эътироф карда шавад. Масалан, дар Беларус моҳи сентябри соли 2016 созандагони пирамидаи байналмилалии молиявӣ бо иттиҳоми фаъолияти ғайриқонунии соҳибкорӣ боздошт шуданд  .

Дар Русия чунин фаъолият тибқи моддаи 172.2-и Кодекси ҷиноии Федератсияи Русия манъ аст.[⇨] .

Пайдоиши истилоҳ
----------------

Дар аввал ин ибора дар забони русӣ барои ишора ба шабакаи молиявии пешрафта бо назорати мутамарказ истифода мешуд (масалан, *«Н.* *М.* *Rothschild & Sons дар болои пирамидаи азими молиявӣ қарор дорад* » ).

муодили англисӣ (англ. pyramid scheme ) барои ифодаи фиреб аллакай дар солҳои 1970 истифода шудааст .

### пирамида понзи

 Чарлз Понзи дар соли 1920 акс ёфтааст.
Дар ИМА аввалин "пирамида"-ро Чарлз Понзи (Понзи) муҳоҷири Италия сохтааст. Моҳи августи соли 1919 як соҳибкори испанӣ дар нома ба Чарлз купони ҷавобии байналмилалиро ирсол кард. Понзи тафсилоти муомилоти купонҳоро фаҳмид, ки таносуби қурби асъор имкон медиҳад, ки купонҳои дар як қатор кишварҳои аврупоӣ дар Иёлоти Муттаҳида харидашуда фоидаовар фурушанд. Понзи «The Securities and Exchange Company» (SXC) -ро таъсис дод ва якчанд сармоягузоронро ба маблағгузории қаллобии пешниҳодкардаи худ ба ивази векселҳо ҷалб кард ва ба онҳо ваъда дод, ки 50% фоида аз тиҷорати трансатлантикӣ дар 45 рӯз ва ё ҳатто 100% дар 90 рӯз, ки ба таври назаррас ба даст меояд. аз пардохтҳои шабеҳи эмитентҳои дигар коғазҳои қиматнок зиёд шуд. Дар асл, Понзи купон хариданӣ набуд. Гап дар сари он аст, ки купони чавобии байналмилалиро танхо ба маркахои почта иваз кардан мумкин буд, на ба пули накд, яъне купонхо хамчун воситаи тахмин мувофик набуданд. Ин маълумот махфӣ набуд - агар мехостанд, ҳар кас метавонист дарк кунад. Бо вуҷуди ин, дар моҳи июли соли 1920, Понзи векселҳои худро дар як рӯз то 250,000 доллар мефурӯхт. Ба ҳаяҷон, аз ҷумла, аз ҷониби матбуот (хусусан, *Boston Post[en]* ), ки тасдиқи пулакӣ интишор мекард, афзоиш ёфт.

Пирамида пас аз нашр дар *Post Magazine[en]* фурӯ рехт, ки дар он ҳисоб карда шуд, ки барои пӯшонидани сармоягузории гӯё ширкати Понзи бояд 160 миллион купон дар муомилот бошад ва дар он солҳо танҳо тақрибан 27 ҳазор купон мавҷуд буд. купонҳо дар дасти тамоми ҷаҳон чизҳои. 10 августи соли 1920, пас аз бастани ширкат ва баррасии баҳисобгирии дохилии он, агентҳои федералӣ ошкор карданд, ки SXC умуман пул сармоягузорӣ накардааст, балки танҳо ӯҳдадориҳои худро аз ҳисоби фурӯши барориши нави векселҳои худ пардохт кардааст. Хушбахтона, барои сармоягузорон як қисми пул ёфт ва баргардонида шуд. Ба хисоби миёна хар кадоми онхо кариб 37 фоизи арзиши номиналии векселро гирифтанд.

Понзи боздошт шуда, барои қаллобӣ алайҳи Хадамоти федеролии почтаҳои ИМА маҳкум ва зиндонӣ шуд. Умуман, ба вай муяссар шуд, ки зиёда аз 17 хазор нафар одамонро фиреб дихад. Дар соли 1924 боқимондаи сарвати Чарлз Понзӣ дар Додгоҳи олии кишвар аз ҷониби бархе аз муштариёни фиребхӯрдаи ӯ мавриди баҳс қарор гирифт. Ҳангоми тафтиши парванда, Сардори адлия Вилям Ҳовард Тафт, аз ҷумла, ошкор кард, ки Понзи тиҷорати "купон"-и худро бо ҳамагӣ 150 доллари амрикоӣ оғоз кардааст.

### Пирамидаҳои албанӣ

Қиссаи фоҷиабор бо пайдоиши пирамидаҳои молиявӣ дар Албания дар солҳои 1996-1997 алоқаманд аст. Ҳафт схемаи бузурги пирамида тақрибан 2 миллиард долларро ҷалб кард, ки 30% ММД-и солонаи кишварро ташкил медиҳад. Пас аз фурӯпошии пирамидаҳо дар соли 1997, ҳукумат маҷбур шуд артишро барои барқарор кардани тартибот ва ором кардани сармоягузорони хашмгин ҷалб кунад. Одамон мурданд. Хукумат бо сардории Александр Мекси истеъфо дод.

Пирамидаи молиявӣ аз нуқтаи назари ҳуқуқӣ
-----------------------------------------

### Пирамидаи молиявӣ ва қаллобӣ

Аксар вақт "пирамидаи молиявӣ" ҳамчун синоними "қаллобӣ" шарҳ дода мешавад. Аммо, дар амал, схемаи пирамида метавонад қаллобӣ набошад. Мисоли равшан таърихи кӯшишҳои ба ҷавобгарӣ кашидани Сергей Мавроди барои ташкили пирамидаи MMM-2011 буд. Онҳо тавонистанд танҳо бо далели шарикӣ дар тиҷорати ғайриқонунӣ  парвандаи ҷиноӣ боз кунанд, на дар қаллобӣ.

### Ҷавобгарии ҷиноятӣ дар Федератсияи Русия

16 феврали соли 2016 Думаи давлатӣ лоиҳаи қонунро дар бораи масъулияти ташкили пирамидаҳои молиявӣ қабул кард, моддаи 172.2 Кодекси ҷиноятии Федератсияи Русия бо қонуни федералии № 78-ФЗ аз 30 марти соли 2016 ворид карда шуд  .

Аз моҳи апрели соли 2016 ба Кодекси ҷиноятии Федератсияи Русия барои «фаъолият оид ба ҷалби маблағҳо ва (ё) амволи дигари шахсони воқеӣ ва (ё) ҳуқуқӣ ба миқдори калон, ки дар натиҷаи он пардохти даромад ва (ё) додани маблағҳои дигар. имтиёзҳо ба шахсоне, ки маблағҳо ва (ё) дигар молу мулки онҳо қаблан ҷалб гардидаанд, аз ҳисоби маблағҳои ҷалбшуда ва (ё) дигар амволи шахсони воқеӣ ва (ё) ҳуқуқӣ дар сурати мавҷуд набудани сармоягузорӣ ва (ё) дигар соҳибкории ҳуқуқӣ ё дигар фаъолияти вобаста ба истифодаи маблағҳои ҷалбшуда ва (ё) дигар молу мулк ба андозаи баробар ба маблағи ҷалбшуда ва (ё) дигар молу мулк»  бо маҳрум сохтан аз озодӣ ба мўҳлати то шаш сол ҷазо дода мешавад.

9 марти соли 2016 моддаи 14.62- и Кодекси ҳуқуқвайронкунии маъмурии Федератсияи Русия ҷорӣ карда шуд, ки дар он масъулият барои фаъолият оид ба ҷалби маблағҳо дар сурати мавҷуд набудани фаъолияти сармоягузорӣ ё соҳибкорӣ пешбинӣ шудааст 

### Проблемаи эътирофи пирамидаи молиявӣ

Пирамидаҳо аз камбудиҳои қонун истифода мебаранд, зеро гумон аст, ки пирамидаи молиявиро пеш аз фурӯпошии он ошкор кунад. Ҳатто агар нияти азхудкунии маблағҳо тавассути қаллобӣ аён бошад ҳам, қурбониён на ҳамеша чунин эътироф карда мешаванд. Фиребгар метавонад аз таъқиби ҷиноӣ канорагирӣ кунад, агар исбот кунад, ки пули ҷамъшуда азхуд карда нашудааст, балки барои пардохт рафтааст. Барои исботи он, шумо бояд молу мулки шахсии ташкилкунандаи пирамидаро, ки бо пули амонатгузорон харида шудааст, пайдо кунед, ки дар амал хеле душвор аст  .

Аломатҳои хоси пирамидаи молиявӣ
--------------------------------

* Пардохтҳо ба аъзоёни пирамида, ки ба ҳаҷми фурӯш алоқаманд нестанд.
* Мавҷудияти таблиғе, ки пардохти фоизҳоро ваъда медиҳад (ё шакли дигари даромад аз маблағҳои сарфшуда) бо сатҳи даромад, ки бешубҳа аз ҳисоби миёна дар бозори қарз баландтар аст. Аксар вақт, онҳо ҳеҷ гуна хатарро бо даромади нисбатан баланд ваъда медиҳанд. Барои маълумот: дар моҳи феврали соли 2022 меъёри максималии "одилона" на бештар аз 9, камтар аз 10% дар як сол аст; одатан камтар.
* Таваҷҷуҳи роҳбарони фонд танҳо ба PR нигаронида шудааст. Фурӯшандагони босалоҳият, презентатсияҳои олӣ, вебсайтҳои баландсифат, паёмҳои таблиғотӣ - ҳама чиз ба саҳмдорон мегӯяд, ки онҳо то чӣ андоза хушбахтанд ва чӣ қадар пул кор карда метавонанд. Он ягон маълумоти мушаххасеро пешниҳод намекунад, ки дар асоси маълумоти сарчашмаҳои мустақил тафтиш карда шавад. Аксар вақт ин минус ҳамчун як қисми стратегияи паҳн накардани иттилооти аз ҷиҳати стратегӣ муҳим пешниҳод карда мешавад: "Ҳоло мо наметавонем тамоми асрорро ба шумо ошкор кунем, ин маълумот махфӣ аст." Дарвоқеъ, ширкат ё фонди сармоягузории қонунӣ вазифадор аст, ки аз рӯзи аввали мавҷудияташ дар бораи фаъолияти худ маълумот диҳад - тавозуни солона, ҳисоботи молиявӣ, ҳисоботи муомилот ва ғайра. П. Агар фонд бо супориши сахмдорон дар биржаи фонди амалиёт анчом дихад, вай бояд хамаи маълумотхоро низ пешниход намояд - сахмияхои кадом ширкатхо дар дороихо хастанд, фоиданокии онхо чанд аст ва гайра. г. Ин маълумот метавонад дар асоси ҳуҷҷатҳои ошкоршуда тасдиқ карда шавад ва махфӣ эълон карда намешавад.
* Истифодаи истилоҳҳои мушаххас ба монанди Forex, саҳмияҳо, фьючерсҳо, савдо ва ғайра. ки барои шахсони гайрикасби нофахмо шуда метавонад.
* Интиқоли пул дар саросари кишварҳо (дар Русия онҳо онро гирифтанд, дар Швейтсария онҳо суғурта карданд, онҳо дар ИМА саҳмияҳо хариданд). Дар натиҷа, имкони мушоҳида, назорат ва бозгашт аз даст меравад.
* Номи созмондиҳандагон ва ҳамоҳангсозон.
* Пардохти назаррас барои иштироки ибтидоӣ, аммо барои доираи васеи одамон дастрас аст (масалан, 300-500 доллар). Ин имкон медихад, ки оммаи васеъ, ки бе мурочиат ба органхои судй бо талафи ин гуна маблагхо ба осонй муросо мекунанд.
* Набудани офис, бақайдгирии расмӣ, оиннома, иҷозат барои анҷом додани фаъолият дар кишвар.
* Ҳангоми пешбурди фаъолияти фонд дар Иёлоти Муттаҳида, шумо метавонед бо набудани бақайдгирии саҳмдорони фонд ҳамчун андозсупорандагони амрикоӣ дучор шавед. Вазъияти хос дар ин ҳолат пешниҳоди нақшаҳои гуногуни гардиш ба ҷои бақайдгирии "гарон ва мушкил" дар системаи андози Амрико мебошад. Ин боиси имконнопазирии дар вазъияти бӯҳронӣ ба комиссияи савдои коғазҳои қиматнок (англ. Securities and Exchange Commission агентии танзимкунандаи молиявии ИМА мебошад.
* Суғуртаи амалиёти фондӣ дар кишвари дигар (масалан, дар Швейтсария) бо мақсади кам кардани хатарҳо. Азбаски ин ду кишвар одатан дар соҳаи қонунҳо ва амалияи молиявӣ ва иқтисодӣ аз ҳамдигар фарқ мекунанд, ин метавонад боиси татбиқи қонунҳои гуногун гардад, нисбат ба он ки суғурта дар як кишвар сурат гирифта бошад. Масалан, чунин вазъиятро мақомоти андози ИМА ҳамчун кӯшиши бозпас гирифтани маблағ аз андозбандӣ арзёбӣ мекунанд.

Бонки марказии Федератсияи Русия якчанд хусусиятҳоеро муайян мекунад, ки барои ҳама "аҳромҳои молиявӣ" маъмуланд: 

* набудани иҷозатнома аз FCSM / FFMS Русия ё Бонки Русия барои анҷом додани фаъолият оид ба ҷалби маблағ;
* ваъдаи даромади баланд, чанд маротиба баландтар аз сатҳи бозор;
* кафолати даромад (ки дар бозори коғазҳои қиматнок манъ аст);
* таблиғоти оммавӣ дар ВАО, Интернет бо ваъдаи даромаднокии баланд;
* набудани маълумот дар бораи вазъи молиявии ташкилот;
* пардохти маблағ ба иштирокчиёни нав аз маблағҳои қаблан воридкардаи сармоягузорони дигар;
* набудани фондхои асосии худ, дигар воситахои гаронбахо;
* муайян накардани аники фаъолияти ташкилот.

Онҳое, ки имкони иштирок дар лоиҳаи сармоягузориро баррасӣ мекунанд, бояд пеш аз ҳама ба пешниҳодҳо оид ба даромади маблағҳои ҷамъовардашуда диққат диҳанд - агар он аз пешниҳодҳои муассисаҳои бонкӣ ба таври назаррас зиёд бошад, пас эҳтимоли аз даст додани чунин сармоягузорӣ зиёд аст.

Хусусияти якхела нишондињандаи лоињаи бевиљдонї ношаффоф будани механизмњои сармоягузории маблаѓњо, инчунин набудани аломатњои фаъолияти иќтисодї мебошад. Масалан, таблиғи созмон бо сармоягузорӣ ба абзорҳои сердаромади бозори саҳомӣ фоизи баландро ваъда медиҳад, аммо ҳангоми мониторинг маълум мешавад, ки ин созмон воқеан дар биржа тиҷорат намекунад.

Инчунин бояд фаҳмид, ки ҳарчанд лоиҳаҳои сармоягузории сердаромад вуҷуд доранд, онҳо хатари баланд доранд, вагарна ҳама аз онҳо истифода бурда, ба лоиҳаҳои камдаромад сарфи назар мекунанд.

Намунаҳои пирамидаҳо
--------------------

### Дар Россия

Популяризатори илми советй Я. ВА. Перельман дар "Математикаи зинда" як варианти "пирамида" -ро ҳамчун як созмони амале, ки дар Русия пеш аз инқилобӣ барои хариди велосипедҳо тавассути "мухлис" ҷамъоварии пул тавассути мукотиба сурат гирифтааст, тавсиф мекунад.

Инчунин нигаред
---------------

* Схема Понци
* Мейдофф, Бернард
* Экономический пузырь
* Лжекооператив
* Финансовые пирамиды в Албании
* Момент Мински(англ.)

Пайвандҳо
---------

* 10 беҳтарин қаллобонҳои молиявӣ тибқи Forbes .
* Мақола дар маҷаллаи мо: Пирамидаҳои халқии рус
* Пирамидаҳои молиявӣ (рӯйхат дар поёни саҳифа)
* Либоси бараҳнаи подшоҳ ё MLM дар IT. Мақолаи Сергей Голубицкий дар бораи Talk Fusion

Қайдҳо
------

1. ↑  Сотрудники минского управления Департамента финансовых расследований Комитета госконтроля разрушили финансовую пирамиду(пайванди дастнорас — *таърих*). 1 октябри 2016 санҷида шуд. Баргирифта аз сарчашмаи аввал 2 октябри 2016.
2. ↑  В Новосибирской области по требованию прокурора возбуждено уголовное дело в отношении организатора пирамиды «МММ 2011» Сергея Мавроди(пайванди дастнорас — *таърих*). 27 июли 2014 санҷида шуд. Баргирифта аз сарчашмаи аввал 11 май 2012.
3. ↑  Статья 172.2. Организация деятельности по привлечению денежных средств и (или) иного имущества // Уголовный кодекс Российской Федерации
4. ↑  Изменения в Уголовный кодекс РФ и статью 151 Уголовно-процессуального кодекса РФ(пайванди дастнорас — *таърих*).  Российская газета. 9 апрели 2016 санҷида шуд. Баргирифта аз сарчашмаи аввал 6 апрели 2016.
5. ↑  Федеральный закон от 09.03.2016 № 54-ФЗ «О внесении изменений в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях»(пайванди дастнорас — *таърих*). 17 марти 2016 санҷида шуд. Баргирифта аз сарчашмаи аввал 14 марти 2016.
6. ↑  Обманываться рад: как устроена «Кэшбери» — самая крупная финансовая пирамида со времен МММ(пайванди дастнорас — *таърих*). 21 Декабри 2020 санҷида шуд. Баргирифта аз сарчашмаи аввал 7 ноябри 2020.
7. ↑  О «финансовых пирамидах» | Банк России(пайванди дастнорас — *таърих*).  www.cbr.ru. 31 марти 2019 санҷида шуд. Баргирифта аз сарчашмаи аввал 31 марти 2019.

Адабиёт
-------

* *Волобуев А. Ф.* Хищения с использованием небанковских финансовых учреждений // журнал «Законность». — 2000. — № 7. — С. 39—41. Архивировано из первоисточника 8 ноябри 2007.
* *Вугальтер А. Л.* Фундаментальная экономия. Динамика. — М.: Экономика, 2007. — ISBN 978-5-282-02671-9.
* *Кэрролл Р. Т.* Финансовая пирамида // Энциклопедия заблуждений: собрание невероятных фактов, удивительных открытий и опасных поверий. — М.: Издательский дом «Вильямс», 2005. — 672 с. — ISBN 5-8459-0830-2, ISBN 0-471-27242-6.
* *Ванг Уоллес.* Как не стать жертвой хакеров и мошенников в Internet. — М.: ООО «ДиаСофтЮП», 2005. — ISBN 5-93772-156-X.
* *Роберт Шиллер.* Иррациональный оптимизм. Как безрассудное поведение управляет рынками = Irrational Exuberance. Second Edition Revised & Updated. — М.: Альпина Паблишер, 2013. — 422 с. — ISBN 978-5-9614-1845-3.
* *Юрасов А. В.* Электронная коммерция: Учеб. пособие. — М.: Дело, 2003. — ISBN 5-7749-0320-6.