**Անպետք պարտատոմս** (անգլերեն բարձր եկամտաբերություն ունեցող պարտատոմսեր, ոչ ներդրումային կարգի պարտատոմսեր, սպեկուլյատիվ կարգի պարտատոմսեր, անպետք պարտատոմսեր) - բարձր եկամտաբեր պարտատոմսեր, որոնց վարկային վարկանիշը ցածր է ներդրումային աստիճանից (Ba/BB և ցածր), կամ առանց վարկանիշի պարտատոմսեր։ Նման արժեթղթերը սովորաբար թողարկվում են այն ընկերությունների կողմից, որոնք չունեն երկարամյա պատմություն և ամուր գործարար համբավ, սակայն կանխիկի կարիք ունեն։

Հաճախ օգտագործվում են գնումների (ներառյալ թշնամական) ժամանակ, դրանք առաջարկվում են բաժնետերերին կանխիկի փոխարեն։

Պատմություն
-----------

Անպետք պարտատոմսերը մեծ ժողովրդականություն են վայելել 1970-ականների վերջից։ Լայնորեն օգտագործվել են Մայքլ Միլքենի կողմից 1980-ականներին։ 1987 թվականին Միլքենը և նրա խումբը վերահսկում էին նման արժեթղթերի շրջանառության մոտ 60%-ը, դրանց ընդհանուր ծավալը գնահատվում էր 60 միլիարդ ԱՄՆ դոլար։

2015 թվականի վերջին անպետք պարտատոմսերի շուկան հասել է 2,2 տրիլիոն դոլարի, հայտնում է Bloomberg-ը։ CCC+ և ցածր վարկանիշ ունեցող պարտատոմսերի միջին եկամտաբերությունը գնահատվել է 17%։

Վարկանիշային համակարգեր
-----------------------

Մասնագիտացված ներդրողների համար շուկայում կան բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերի ինդեքսներ։ Բարձր եկամտաբերության լայն շուկայի ինդեքսները ներառում են.

S&P U.S. Թողարկված բարձր եկամտաբեր կորպորատիվ պարտատոմսերի ինդեքս (SPUSCHY),
CSFB բարձր եկամտաբերության II ինդեքս (CSHY),
Citigroup ԱՄՆ-ի բարձր եկամտաբերության շուկայի ինդեքս,
Merrill Lynch High Yield Master II (H0A0),
Barclays High Yield Index և Bear Stearns բարձր եկամտաբերության ինդեքս (BSIX):
Որոշ ներդրողներ նախընտրում են ավելի բարձր գնահատված, ավելի քիչ ռիսկային ներդրումներ՝ օգտագործելով մի ինդեքս, որը ներառում է միայն B և BB գնահատված արժեթղթեր, ինչպիսին է Merrill Lynch Global High Yield BB-B վարկանիշային ինդեքսը (HW40): Այլ ներդրողներ ընտրում են ամենացածր որակի CCC-ով գնահատված պարտքը կամ անհանգիստ արժեթղթերը, որոնք սովորաբար գնահատվում են համարժեք պետական պարտատոմսերի 1500 բազիսային կետով։

Ծանոթագրություններ
------------------

1. ↑  Junk Bonds: Everything You Need To Know Archived 2016-08-06 at the Wayback Machine. / Investopedia, 2015(անգլ.)
2. ↑  The Growth of the "Junk" Bond Market and Its Role in Financing Takeovers Archived 2016-07-05 at the Wayback Machine. / Mergers and Acquisitions, Alan J. Auerbach, National Bureau of Economic Research, 1987 ISBN 0-226-03209-4(անգլ.)
3. ↑  Игра в стиле трэш / Журнал "Коммерсантъ Деньги" №44 от 08.11.2004, стр. 56
4. ↑  «Мусорных облигаций» в США стало так много, что это может обернуться локальным кризисом Archived 2016-09-23 at the Wayback Machine. / Ведомости № 3982 от 16.12.2015

Արտաքին հղումներ
----------------

* Junk Bonds / The Concise Encyclopedia of Economics, Glenn Yago, 2008(անգլ.)
* Historic Changes in the High Yield Bond Market / Journal of Applied Corporate Finance, Volume 21 Number 3, 2009(անգլ.)
* What Are High-yield Corporate Bonds? / SEC Investor Bulletin, Pub. No. 150 (6/13)(անգլ.)
* Junk Bond, Junk Bonds: Everything You Need To Know / Investopedia, 2015(անգլ.)
* Игра в стиле трэш / Журнал "Коммерсантъ Деньги" №44 от 08.11.2004, стр. 56
* Оскал монополизма / Журнал "Коммерсантъ Деньги" №45 от 15.11.2004, стр. 74
* «Мусорных облигаций» в США стало так много, что это может обернуться локальным кризисом / Ведомости № 3982 от 16.12.2015

|  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 

|  |  |
| --- | --- |
|  ⛭   Բառարաններ և հանրագիտարաններ | Բրիտանիկա · Universalis |
|  |
| Չափորոշչային վերահսկողություն | BNF: 12106351s · GND: 4209156-1 · LCCN: sh86003145 · Microsoft: 2779343736 |

 |