| بازارهای مالی |
| --- |
| Looking up at a computerized stocks-value board at the Philippine Stock Exchange |
| * بازار
* بورس **·** اوراق بهادار
 |
| بازار اوراق قرضه |
| * ارزش‌گذاری اوراق قرضه
* اوراق مشارکت
* اوراق درآمد ثابت
* اوراق قرضه دولتی
* قرضه قراضه
* صندوق اوراق قرضه شهرداری
* Securitization
 |
| بازار سهام |
| * سهم عادی
* سهم ممتاز
* Registered share
* سهام سرمایه
* برگه سهم
* بورس اوراق بهادار
 |
| 
دیگر بازارها |
| بازار مشتقات * (مشتقات اعتباری
* بازار معاملات آتی
* Hybrid security)
 
بازار تبادل ارز خارجی * (واحد پول
* نرخ ارز)
 * بازار کالا
* بازار پول
* املاک و مستغلات
* بیمه اتکایی
 |
| فرابورس |
| * پیمان آتیs
* اختیار معاملهs

* بازار نقدی
* سوآپs
 |
| معامله‌گر |
| * Participants
* مقررات مالی
* Clearing
 |
| 
حیطه‌های مرتبط |
| * بانک
* دانش مالی
	+ امور مالی شرکتی
	+ امور مالی شخصی
	+ مالیه عمومی
 |
| * ن
* ب
* و
 |

نمودار سطوح مقاومت و پشتیبان در یکی از بازارهای سهام
**تحلیل فنی** یا **تحلیل تکنیکال** (به انگلیسی: Technical analysis) در امور مالی، به روش تجزیه و تحلیل برای پیش‌بینی جهت تغییر قیمت‌ها از طریق بررسی داده‌های گذشته بازار، به ویژه قیمت و حجم، می‌گویند. تحلیلگران تکنیکال با این استدلال که عرضه و تقاضا در نهایت باعث یافتن قیمت می‌شود، با بررسی و مطابقت گذشته‌ی نمودار قیمت و پیدا کردن الگوهای متفاوت و تکرارشونده، قیمت آینده‌ی یک دارایی را پیش‌بینی می‌کنند. اصطلاح تحلیل تکنیکال اولین بار از سوی چارلز داوننت در اواخر قرن ۱۹ میلادی ارائه شد. تحلیل تکنیکال بر پایه این فرض انجام می‌شود که فعالیت‌های معاملاتی گذشته می‌توانند تأثیر به سزایی در روند آینده‌ی بازار داشته باشند، یا به تعبیری دیگر، آینده برگرفته از رفتار گذشته است. معامله‌گرانی که از تحلیل تکنیکال بهره می‌برند، شاخص‌ها و معیارهای گوناگونی را برای بررسی روند بازار (بر پایه نمودارها و حرکات قیمت) به کار می‌گیرند. تحلیل تکنیکال، سعی در پیش‌بینی تغییر قیمت برای تقریباً هر ابزار قابل معامله‌ای دارد که عموماً تحت تأثیر عرضه و تقاضا است، از جمله سهام، قراردادهای آتی و فارکس.

کارایی تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادین با فرضیه بازار کارا زیر سوال می‌رود، زیرا طبق این فرضیه قیمت‌های بازار در اصل پیش‌بینی‌پذیر نیستند. پژوهش‌ها درباره سودمند بودن تحلیل تکنیکال نتایج چالش برانگیز در پی داشته‌ است.

اصول و مفروضات
--------------

یک اصل پایه‌ای در تجزیه و تحلیل فنی این است که قیمت گذشته بازار، بازتاب دهنده همه اطلاعات مربوط به آن بازار است؛ بنابراین یک تحلیلگر فنی به جای الگوهای بیرونی مانند رویدادهای خبری و اصول اقتصادی، به الگوی تاریخی معاملات یک دارایی یا اوراق بهادار نگاه می‌کند. باور بر این است که به دلیل رفتار جمعی و **الگوی** سرمایه‌گذاران، قیمت تمایل به تکرار دارد. از این رو تحلیل تکنیکال بر روندها و شرایط قابل شناسایی متمرکز است.

شواهد تجربی
-----------

مؤثر بودن یا نبودن تحلیل فنی، موضوعی قابل بحث در بین کارشناسان این حوزه است. روش‌ها بسیار گوناگون هستند و تحلیل‌گران مختلف فنی می‌توانند گاهی از همان داده‌ها پیش‌بینی‌های متناقضی انجام دهند. بسیاری از سرمایه‌گذاران ادعا می‌کنند که بازدهی مثبتی را تجربه می‌کنند، اما ارزیابی‌های دانشگاهی بیشتر بیانگر این مسئله هستند که توان پیش‌بینی کمی در این روش دیده می‌شود. از ۹۵ مطالعه مدرن، ۵۶ نتیجه‌گیری نشان داد که تجزیه و تحلیل فنی، نتایج مثبتی داشته‌است، اگرچه سوگیری جستجوی داده و دیگر مشکلات، تجزیه و تحلیل را دشوار می‌کند. پیش‌بینی غیرخطی با بهره‌گیری از شبکه‌های عصبی گاهی اوقات نتایج پیش‌بینی آماری چشمگیری ایجاد می‌کند. یک مقاله کاری فدرال رزرو دربارهٔ سطح حمایت و مقاومت در نرخ کوتاه‌مدت ارز خارجی «شواهد مهمی ارائه می‌دهد، که سطح به پیش‌بینی وقفه‌های روند داخل روز کمک می‌کند»، اگرچه «قدرت پیش‌بینی» آن سطح «متفاوت است».

ابزارهای تحلیل فنی
------------------

ابزارهای فراوانی برای تحلیل فنی به‌کار می‌روند که برخی از آن‌ها عبارتند از:

* فیبوناچی
* چنگال اندروز
* چارت پترن
* الگو های هارمونیک
* امواج الیوت
* اندیکاتور و اسیلاتورها
* کندل استیک ژاپنی
* پرایس اکشن
* خط روند
* نئو ویو

گونه‌های تحلیل تکنیکی
---------------------

**تحلیل تکنیکی کلاسیک**

سطوح حمایت و مقاومت در روند رشد و اصلاح قیمت
**تحلیل تکنیکی** در اذهان عمومی روش ساده تحلیل بازار و سرمایه‌گذاری است. این رویکرد با بهره‌گیری از ابزارهای ساده‌ای همچون نمودار به بررسی تغییرات قیمت یا نرخ می‌پردازد. ریشه تحلیل تکنیکی بر پایه یافته‌ها و پژوهش‌های چارلز داو استوار شده‌است. نظریات داو در اوایل قرن بیستم میلادی گسترش یافت و با گذشت زمان تکامل پیدا کرد. اصول نظریهٔ داو دربارهٔ یک سری حقایق طبیعی مانند روند قیمت است. آقای داو با صرف زمان بسیار و تلاش خستگی‌ناپذیر خود به بررسی بورس سهام نیویورک پرداخت و معامله گران را با اصول و مبانی فکری خود از طریق نوشتن مقالات در روزنامه وال استریت ژورنال آشنا نمود. بررسی و پژوهش چارلز داو در بازار سهام مبدأیی برای گسترش و رشد تحلیل تکنیکی در صد سال گذشته بوده‌است. وی توانست با الهام از اصول طبیعی در کنار کسب تجربه و بررسی پیشینه تاریخی نوسان‌ شاخص‌ها و تغییرات قیمت سهام، نظریات خود را مطرح سازد. با نگاه کلی به مبانی فکری داو می‌توان دریافت که تمرکز نظریه‌ها و دیدگاه‌های وی بر روی 'حرکت و نوسان قیمت' بوده و پیروان وی موفق شدند با تکامل آن روش، سرمایه‌گذاری بر پایه تحلیل نمودارهای قیمت را به جهان معرفی کنند. گفتارها و دیدگاه‌های داو دربارهٔ رفتار بازار و مباحث روند به نظریه داو شهرت یافته‌است. نظریه داو بر پایهٔ فلسفه‌ای است که می‌گوید قیمت یا شاخص بازار، هر عامل مهم و معنی داری را به درون خود جذب می‌کند و آشکارا آن را بازتاب می‌دهد. درست مانند درخشندگی ماه که نور خورشید را بازتاب می‌دهد. عرضه و تقاضا، حجم داد و ستدها، نوسانات قیمت، نرخ کالاها، نرخ بهره بانکی و هر چیز دیگری با واکنش سرمایه‌گذاران و بازیگران بازار بر روی نمودارهای قیمت دیده می‌شود و می‌توان همه این عوامل را با بررسی تغییرات قیمت یا نماگرهای بازار دریافت. قیمت پایانی روز به عنوان یک متغیر مهم، پیام و نشانه‌های مهمی را برای ناظران بازار ارسال می‌کند و در واقع نشان دهنده روان‌شناسی همه بازیگرانی است که در پیرامون بازار خاصی درگیر هستند. جالب است که ترکیب قضاوت و رأی همه انسان‌های درگیر در خرید و فروش در قیمت پایانی بازتاب می‌شود و با تفسیر و خواندن آن می‌توان به اطلاعات مهمی دست یافت. *هدف نظریه داو به‌طور کلی آن است که تغییر مسیر روندهای بزرگ یا حرکت بازار مشخص شود.* هدف از تحلیل، یافتن انتظارات بازار و سنجش نیروهای عرضه و تقاضا است.

تحلیل تکنیکی یا تفسیر نمودارهای قیمت به بررسی و مطالعه رفتار و حرکت قیمت (نرخ) در گذشته می‌پردازد تا بر پایهٔ آن بتوان روند آینده را پیش‌بینی نمود. در این بررسی، پیشینه تاریخی و تغییرات قیمت، یگانه راه دسترسی به انتظارات بازار است. برخی سرمایه‌گذاران گمان می‌کنند که این روش تحلیلی به روندها متکی است و تنها برای سفته بازان و کسانی که به نوسان‌های قیمت علاقه دارند سودمند است. با این وجود کاربرد تحلیل تکنیکی تنها منحصر به شناسایی سقف‌ها و کف‌های بازار برای مقاصد افراد سفته‌باز نیست. تقریباً همه سرمایه‌گذاران با انگیزه رقابت و سودآوری، به پیش‌بینی قیمت‌ها و تغییرات روند آینده علاقه نشان می‌دهند. این یک رفتار طبیعی در بین انسان‌ها است که دوست دارند تا پیش از دیگران زمان حرکت‌های بزرگ و سودآور را بیابند. دسته‌ای از سرمایه‌گذاران تلاش می‌کنند تصویری روشن و مطمئن از شرایط آینده بازار را ترسیم کنند. در دل بازار و محل تجمع معامله گران، اغلب سخنان بسیاری دربارهٔ پیشنهادهای خرید و فروش، قیمت یا زمان معامله رد و بدل می‌شود. تحلیل تکنیکی ممکن است برای بسیاری از پرسش‌های معامله گران پاسخ داشته باشد، اما نمی‌توان همواره و به‌طور دقیق و با قابلیت اتکای بالا قیمت‌های آینده، زمان معامله، دارایی مناسب یا میزان رشد قیمت را در یک زمان مشخص تعیین کند. اگر تنها به دنبال یافتن روابط دقیق و راهکارهای مطمئن برای سرمایه‌گذاری هستید، تحلیل تکنیکی روش ایده‌آلی نیست.

مشاهیر تحلیل فنی
----------------

### پدر علم تحلیل فنی کیست؟

خاستگاه تحلیل تکنیکال صدها سال پیش است. برپایهٔ برخی منابع تاریخی به نظر می‌رسد دانش تحلیل تکنیکال برای اولین بار در ژاپن در قرن ۱۸ نمایان شد. بعدها در قرن ۱۹ تحلیل تکنیکال در آمریکا شهرت یافت. در واقع «چارلز هنری داو» کسی بود که در این زمینه شروع به فعالیت کرد. امروزه او را به عنوان پدر علم تحلیل تکنیکال نوین می‌شناسند.

### امواج الیوت به‌دست چه کسی ابداع شد؟

امواج الیوت از سوی رالف نیلسون الیوت(Ralph Nelson Elliott) پدید آمد. رالف الیوت یک حسابدار بود که در سال ۱۹۲۰ مشغول به کار بود. او در دوران فعالیت حرفه‌ای خود درگیر بیماری گوارشی شد و در راستای بیماری خود ناچار به رها کردن حرفهٔ خود برای درمان شد. او برای فرار و دوری جستن از موضوع بیماری خود به بررسی رفتار قیمت سهام‌ها پرداخت. وی در سال ۱۹۳۴ هنگام بررسی‌های خود پی برد که رفتار قیمت‌ها تصادفی نیستند، و برخلاف عوام که رفتار قیمت‌ها را بر پایهٔ هرج و مرج می‌دانستند وی پی برد که رفتار قیمت‌ها تابع یک الگوی تکرار شونده است. او دانست که این چرخهٔ تکرار شونده متشکل از احساسات معامله‌گران و سرمایه‌گذاران در قالب نوسانات قیمتی خود را نشان می‌دهد. این حرکات و رفتارهای قیمتی متشکل از واحدهایی است که رالف الیوت آنها را Waves یا امواج نام‌گذاری کرد.

انواع نمودار در تحلیل تکنیکال
-----------------------------

نمودارها اطلاعات قیمتِ اوراق بهادار را در طول زمان به صورت گرافیکی نمایش می‌دهند. سه نوع نمودار که در تحلیل تکنیکال کاربرد فراوان دارند، عبارتند از :

– نمودار خطی

– نمودار میله‌ای

– نمودار کندل استیک

این که تحلیلگر کدام‌یک از نمودارها را به‌کار می‌برد، به نوع اطلاعاتی که به دنبال آن هستند و سطح مهارت فردی آن‌ها بستگی دارد.

### نمودار خطی

-نمودار خطی ساده‌ترین نمودار در تحلیل تکنیکال است. معمولاً این نمودار قیمت پایانی نماد را در تایم فریمی که مشخص شده‌است، در طول زمان نشان می‌دهد.

### نمودار میله‌ای

-نمودارهای میله‌ای برای نشان دادن حرکت قیمت اوراق بهادار در یک دوره زمانی به‌کار می‌روند. در یک نمودار میله ای، قیمت‌های باز شدن، بسته شدن، بالا و پایین سهام یا دیگر ابزارهای مالی در شمای میله‌هایی تعبیه شده‌اند. مجموعه این میله‌ها که از خطوط عمودی تشکیل شده‌ است، نمایانگر هر نقطه قیمتی در بازه زمانی تعیین شده‌است.

### نمودار کندل استیک

-نموداری که قیمت‌های افتتاحیه، بالا، پایین و بسته شدن یک اوراق بهادار را برای یک روز نشان می‌دهد. بخش پهن هر کندل را «بدنه» می‌نامند. این بخش‌ها نشان می‌دهد که آیا قیمت بسته‌شدن اوراق بهادار بالاتر از قیمت افتتاحیه (سفید / سبز) یا پایین‌تر (سیاه / قرمز) است. خطوط نازک بلند بالا و پایین بدنه نمایانگر دامنه بالا / پایین است و به آنها سایه گفته می‌شود.

جستارهای وابسته
---------------

* شاخص حرکت جهت‌دار میانگین
* زمینه‌ های قیمت
* فارکس
* فیبوناچی
* تحلیل بنیادی

منابع
-----

1. ↑  "Beating the Quants at Their Own Game (NYSEARCA:SPY)". *SeekingAlpha* (به انگلیسی). Retrieved 2021-06-15.
2. ↑  "تحلیل تکنیکال چیست". *Investopedia* (به انگلیسی).
3. ↑  Andrew W. Lo; Jasmina Hasanhodzic (2010). *The Evolution of Technical Analysis: Financial Prediction from Babylonian Tablets to Bloomberg Terminals*. Bloomberg Press. p. 150. ISBN 978-1576603499. Retrieved 8 August 2011.
4. ↑  Irwin, Scott H.; Park, Cheol-Ho (2007). "What Do We Know About the Profitability of Technical Analysis?". *Journal of Economic Surveys*. **21** (4): 786–826. doi:10.1111/j.1467-6419.2007.00519.x. S2CID 154488391.
5. ↑  «Support for Resistance: Technical Analysis and Intraday Exchange Rates - FEDERAL RESERVE BANK of NEW YORK». *www.newyorkfed.org*. دریافت‌شده در ۲۰۲۳-۰۲-۲۲.
6. ↑  Lo, Andrew W.; Mamaysky, Harry; Wang, Jiang (2000). "Foundations of Technical Analysis: Computational Algorithms, Statistical Inference, and Empirical Implementation". *Journal of Finance*. **55** (4): 1705–1765. CiteSeerX 10.1.1.134.1546. doi:10.1111/0022-1082.00265.
7. ↑  «Beware of the Stock Market as a Self-Fulfilling Prophecy». *ownthedollar.com*. بایگانی‌شده از اصلی در ۲۹ مارس ۲۰۱۹. دریافت‌شده در ۲۰۲۱-۰۶-۳۰.
8. ↑  «CRPIT.COM - One Stop Destination for Education & Job». *CRPIT.COM* (به انگلیسی). دریافت‌شده در ۲۰۲۱-۰۶-۳۰.
9. ↑  «Support for Resistance: Technical Analysis and Intraday Exchange Rates - FEDERAL RESERVE BANK of NEW YORK». *www.newyorkfed.org*. دریافت‌شده در ۲۰۲۱-۰۶-۳۰.

* Technical Analyst of the Financial Markets نوشته: جان مورفی ترجمه: کامیار فراهانی و رضا قاسمیان لنگرودی ناشر:نشرچالش شابک: ۶-۸-۹۵۵۴۳-۹۶۴
* محمد مساح، تحلیل تکنیکی از الف تا ی، نشر چالش، تهران، ۱۳۸۴
* مشارکت‌کنندگان ویکی‌پدیا. «تحلیل تکنیکی». در *دانشنامهٔ ویکی‌پدیای انگلیسی*، بازبینی‌شده در ۱۶ آبان ۱۳۹۱.
* پیش‌بینی قیمت سهام در بورس به روش تحلیل تکنیکال، نویسنده:توماس میرز، مترجم:محمدرضا شعبانعلی و شادی سمیعی‌فر، ناشر: مؤسسه علمی فرهنگی نص
* روزنامه دنیای اقتصاد

|  |  |
| --- | --- |
|  | در ویکی‌انبار پرونده‌هایی دربارهٔ تحلیل تکنیکال موجود است. |

| * ن
* ب
* و
بازارهای مالی |
| --- |
| انواع سهام سرمایه | 
* سهم عادی
* سهم طلایی
* سهم ممتاز
* Restricted stock
* Tracking stock

 |
| سرمایه سهمی | 
* Authorised capital
* Issued shares
* Shares outstanding
* سهام خزانه

 |
| شرکت کنندگان | 
* Broker-dealer
* Floor broker
* Floor trader
* سرمایه‌گذار
* بازار گردان
* معامله گران انحصاری
* Quantitative analyst
* معامله‌گر سهام
* حقوق مالی

 |
| بورس اوراق بهادار | 
* سیستم‌های معاملاتی جایگزین
* Stock exchange opening times
* فرابورس
* فهرست بورس سهام
* تسهیلات مبادله چندجانبه

 |
| ارزش‌گذاری سهام | 
* Alpha
* نظریه قیمت‌گذاری آربیتراژ
* ضریب بتا
* شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش
* ارزش دفتری
* مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای
* مدل تنزیل سود تقسیمی
* Dividend yield
* سود هر سهم
* Earnings yield
* ارزش خالص دارایی
* Security characteristic line
* خط بازار اوراق بهادار
* مدل تی

 |
| نظریه‌ها و استراتژی‌های تجارت | 
* معاملات الگوریتمی
* خرید و نگهداری
* تنوع‌بخشی
* Contrarian investing
* تجارت روز
* متوسط هزینه دلاری
* فرضیه بازار کارا
* تحلیل بنیادین
* Growth stock
* Market timing
* نظریه سبد سهام مدرن
* Momentum investing
* Mosaic theory
* Pairs trade
* Post-modern portfolio theory
* فرضیه ولگشت تصادفی
* Style investing
* Swing trading
* تحلیل تکنیکی
* روند صعودی و نزولی
* سرمایه‌گذاری مبتنی بر ارزش

 |
| اصطلاحات مرتبط | 
* Block trade
* Cross listing
* شبکه معاملاتی غیرشفاف
* سود سهام
* Dual-listed company
* DuPont analysis
* Flight-to-quality
* Haircut
* فروش اولیه سهام
* وجه تضمین اولیه
* Market anomaly
* ارزش بازار
* عمق بازار
* دستکاری بازار
* روند بازار
* Mean reversion
* Momentum
* Open outcry
* سهام شناور آزاد
* عرضه عمومی
* Rally
* Reverse stock split
* Returns-based style analysis
* بازخرید سهام
* فروش استقراضی
* Slippage
* سفته‌بازی
* سهام رقیق شونده
* شاخص بازار سهام
* تجزیه سهام
* Trade
* Uptick rule
* Volatility
* Voting interest
* بازده (دانش مالی)
* ضمانت اجرا

 |

| * ن
* ب
* و
صندوق سرمایه‌گذاری |
| --- |
| Investmentstrategy | 

|  |  |
| --- | --- |
| آربیتراژ /Relative value | 
* ساختار سرمایه
* Convertible arbitrage
* Equity market neutral
* Fixed income arbitrage
* Statistical arbitrage
* Volatility arbitrage

 |
| Event-driven | 
* سهامدار کنشگر
* اوراق بهادار مضطرب
* Risk arbitrage
* Special situation

 |
| Directional | 
* Convergence trade
* Commodity trading advisors / Managed futures account
* فروش استقراضی
* Global macro
* Long/short equity

 |
| Other | 
* صندوق سرمایه‌گذاری در سایر صندوق‌ها / Multi-manager

 |

 |  |
| Trading | 
* معاملات الگوریتمی
* تجارت روز
* Front running
* معاملات بسامد بالا
* کارگزار اصلی
* Program trading
* معامله گران انحصاری
* روند صعودی و نزولی

 |
| Relatedterms | 

|  |  |
| --- | --- |
| بازارها | 
* بازار سهام
* بازار اوراق قرضه
* بازار ارز
* بازار پول
* بازار کالا
* بازار مشتقات
* فرابورس

 |
| متفرقه | 
* Alpha
* دارایی تحت مدیریت
* ضریب بتا
* Delta neutral
* تحلیل بنیادین
* حصار (امور مالی)
* Securitization
* فروش استقراضی
* تحلیل تکنیکی

 |

 |
| Investors | 
* دفتر خانوادهs
* پشتوانه مالی
* صندوق سرمایه‌گذاری در سایر صندوق‌ها
* High-net-worth individual
* سرمایه‌گذار نهادی
* بیمه
* بانکداری سرمایه‌گذاری
* بانک بازرگانیs
* صندوق بازنشستگی
* صندوق ثروت ملیs

 |
| 
* Alternative investment management companies
* رده:صندوق‌های سرمایه‌گذاری
* Hedge fund managers

 |