Das Eidg. Versicherungsgericht zieht in Erwägung:
1.- Das kantonale Gericht hat die vorliegend massgebenden gesetzlichen Bestimmungen und Grundsätze über die Revision von Invalidenrenten bei wesentlicher Änderung der tatsächlichen Verhältnisse sowie bei Verletzung der Meldepflicht (<ref-law>, Art. 88a Abs. 1 und Art. 88bis Abs. 2 lit. b IVV; <ref-ruling> Erw. 3b, 109 V 265 Erw. 4a, vgl. auch <ref-ruling> Erw. 2b und 390 Erw. 1b) zutreffend wiedergegeben. Darauf kann verwiesen werden.
2.- Streitig und zu prüfen ist, ob beim Beschwerdeführer im Zeitraum zwischen dem Erlass der Verfügung vom 1. Februar 1989 und derjenigen vom 4. September 1997 eine erhebliche, als Revisionsgrund zu erachtende Veränderung eingetreten ist, welche eine Herabsetzung der halben Invalidenrente auf eine Viertelsrente begründet. Dabei ist gestützt auf die medizinischen Unterlagen von einer unbestrittenen Arbeitsunfähigkeit des Versicherten von 50 % auszugehen (vgl. Bericht der Orthopädischen Klinik X._ vom 5. Juli 1988 und Arztbericht des Dr. med. R._ vom 12. April 1997).
3.- Die Vorinstanz ist in eingehender Würdigung der beruflichen Abklärungsunterlagen (vgl. Arbeitgeberberichte vom 11. Juni und 20. Mai 1997 sowie vom 9. November 1993, ferner Aktennotiz der IV-Stelle vom 2. Oktober 1997 über ein Telefongespräch mit dem Personalchef der Kreispostdirektion Zürich) zu Recht zum Schluss gelangt, dass im massgeblichen Zeitraum eine revisionserhebliche Veränderung eingetreten und die Herabsetzung der halben Invalidenrente auf eine Viertelsrente ab dem 1. Oktober 1994 gerechtfertigt ist. Die Vorbringen in der Verwaltungsgerichtsbeschwerde führen zu keiner anderen Beurteilung. Insbesondere ist nicht zu beanstanden, dass die Vorinstanz für die Festsetzung des Invaliditätsgrades von einem Valideneinkommen eines Postangestellten mit mehrjähriger Berufserfahrung ausgegangen ist und nicht, wie vom Beschwerdeführer gefordert, von jenem eines Elektrowicklers. Tatsächlich handelte es sich bei der vor Eintritt des Gesundheitsschadens ausgeübten Tätigkeit eines Postangestellten nicht nur um einen Verlegenheitsjob, um einer vorübergehenden Arbeitslosigkeit auszuweichen, wie vom Beschwerdeführer behauptet, sondern um eine Arbeit, die er, wenn er nicht verunfallt wäre, aller Wahrscheinlichkeit nach weiter ausgeübt hätte. Seinen angestammten Beruf als Elektrowickler hatte er nämlich bereits 1972 und damit 10 Jahre vor dem Unfall aufgegeben (vgl. Anmeldeformular zum Bezug von Leistungen für Erwachsene vom 14. Mai 1984).
4.- Zusammenfassend ist die von der Vorinstanz bestätigte Herabsetzung der halben Invalidenrente auf eine Viertelsrente ab dem 1. Oktober 1994 somit nicht zu beanstanden.

Demnach erkennt das Eidg. Versicherungsgericht:
I. Die Verwaltungsgerichtsbeschwerde wird abgewiesen.
II. Es werden keine Gerichtskosten erhoben.
III. Dieses Urteil wird den Parteien, dem Sozialversiche-
rungsgericht des Kantons Zürich und dem Bundesamt für
Sozialversicherung zugestellt.
Luzern, 29. Januar 2001
Im Namen des
Eidgenössischen Versicherungsgerichts
Der Präsident der III. Kammer:
Die Gerichtsschreiberin: