12) ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

ผู้สอบบัญชี

  นางวิไลรัตน์ โรจน์นครินทร์

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3140

  สำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ

สรุปรายงานการสอบบัญชี

  ผู้ตรวจสอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบ/สอบทาน งบการเงิน
  แสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคมของปี 2546-2548
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯ
  แบบไม่มีเงื่อนไข โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

-   บริษัทฯ จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ
      ในรอบปีที่ผ่านมาเป็นจำนวนเงินรวม 490,000 บาท

-   ไม่มีค่าบริการอื่น

บริษัท เชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน)

งบดุล

หน่วย : พันบาท

+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
|   |                     | 31   |      | 31   |      | 31   |      |
|   |                     | ธ.ค. |      | ธ.ค. |      | ธ.ค. |      |
|   |                     | 46   |      | 47   |      | 48   |      |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
|   | สินทรัพย์              |      |      |      |      |      |      |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส |                     |      |      |      |      |      |      |
| ิน |                     |      |      |      |      |      |      |
| ท |                     |      |      |      |      |      |      |
| ร |                     |      |      |      |      |      |      |
| ัพ |                     |      |      |      |      |      |      |
| ย |                     |      |      |      |      |      |      |
| ์ห |                     |      |      |      |      |      |      |
| ม |                     |      |      |      |      |      |      |
| ุน |                     |      |      |      |      |      |      |
| เ |                     |      |      |      |      |      |      |
| ว |                     |      |      |      |      |      |      |
| ีย |                     |      |      |      |      |      |      |
| น |                     |      |      |      |      |      |      |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
|   | เงินสดแ              | 26   | 7    | 40   | 9    | 22   | 4    |
|   | ละเงินฝากสถาบันการเงิน | ,758 | .68% | ,299 | .04% | ,138 | .89% |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
|   | เงินลงทุนระยะสั้น       | 0    | 0    | 10   | 2    | 183  | 0    |
|   |                     |      |      | ,060 | .26% |      | .04% |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
|   | ลูกหนี้การค้า - สุทธิ     | 84   | 24   | 122  | 27   | 92   | 20   |
|   |                     | ,178 | .17% | ,872 | .56% | ,546 | .48% |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
|   | สินค้าคงเหลือ          | 55   | 15   | 57   | 12   | 82   | 18   |
|   |                     | ,584 | .96% | ,183 | .83% | ,185 | .19% |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
|   | สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น     | 412  | 0    | 427  | 0    | 753  | 0    |
|   |                     |      | .12% |      | .09% |      | .17% |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
|   | รวมสินทรัพย์หมุนเวียน    | 166  | 47   | 230  | 51   | 197  | 43   |
|   |                     | ,932 | .92% | ,841 | .78% | ,805 | .77% |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
|   |                     |      |      |      |      |      |      |
|   |                     |      |      |      |      |      |      |
| ส |                     |      |      |      |      |      |      |
| ิน |                     |      |      |      |      |      |      |
| ท |                     |      |      |      |      |      |      |
| ร |                     |      |      |      |      |      |      |
| ัพ |                     |      |      |      |      |      |      |
| ย |                     |      |      |      |      |      |      |
| ์ไ |                     |      |      |      |      |      |      |
| ม |                     |      |      |      |      |      |      |
| ่ห |                     |      |      |      |      |      |      |
| ม |                     |      |      |      |      |      |      |
| ุน |                     |      |      |      |      |      |      |
| เ |                     |      |      |      |      |      |      |
| ว |                     |      |      |      |      |      |      |
| ีย |                     |      |      |      |      |      |      |
| น |                     |      |      |      |      |      |      |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
|   | ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - | 180  | 51   | 214  | 48   | 251  | 55   |
|   | สุทธิ                 | ,517 | .82% | ,123 | .03% | ,932 | .75% |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
|   | เงินให้กู้ยืมแก่สหกรณ์     | 500  | 0    | 500  | 0    | 500  | 0    |
|   |                     |      | .14% |      | .11% |      | .11% |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
|   | สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น   | 392  | 0    | 315  | 0    | 1    | 0    |
|   |                     |      | .11% |      | .07% | ,658 | .37% |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
|   | รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน  | 181  | 52   | 214  | 48   | 254  | 56   |
|   |                     | ,408 | .08% | ,938 | .22% | ,090 | .23% |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+
| ร |                     | 348  | 100  | 445  | 100  | 451  | 100  |
| ว |                     | ,340 | .00% | ,779 | .00% | ,895 | .00% |
| ม |                     |      |      |      |      |      |      |
| ส |                     |      |      |      |      |      |      |
| ิน |                     |      |      |      |      |      |      |
| ท |                     |      |      |      |      |      |      |
| ร |                     |      |      |      |      |      |      |
| ัพ |                     |      |      |      |      |      |      |
| ย์ |                     |      |      |      |      |      |      |
+---+---------------------+------+------+------+------+------+------+

  --- ----------------------------- --------- --------- --------- ---------
                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  
  --- ----------------------------- --------- --------- --------- ---------

บริษัท เชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน)

งบดุล (ต่อ)

หน่วย : พันบาท

  ----------------------- -- ------------------------------------- -- --------- -- --------- -- --------- -- --------- -- --------- -- --------- --
                                                                      31 ธ.ค.                   31 ธ.ค.                   31 ธ.ค.                
                                                                      46                        47                        48                     

                             หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                  

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                    

                             เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน      18,142       5.21%        0            0%           6,918        1.53%     

                             เจ้าหนี้การค้า                               81,022       23.26%       105,612      23.69%       129,384      28.63%    

                             เจ้าหนี้ค่าสินทรัพย์                            0            0%           8,819        1.98%        0            0%        

                             ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่กำหนดชำระภายใน 1 ปี     25,000       7.18%        25,000       5.61%        0            0%        

                             เงินกู้ระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้อง                22,000       6.32%        0            0%           0            0%        

                             ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                     17,948       5.15%        11,158       2.50%        6,022        1.33%     

                             ค่าโฆษณาค้างจ่าย                            4,910        1.41%        2,772        0.62%        6,660        1.47%     

                                                                                                                                                 

                             หนี้สินหมุนเวียนอื่น                            5,270        1.51%        7,769        1.74%        8,512        1.88%     

                             รวมหนี้สินหมุนเวียน                           174,291      50.03%       161,131      36.15%       157,496      34.85%    

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                  

  เงินกู้ยืมระยะยาว                                                       25,000       7.18%        0            7.18%        0            0%        

                             รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                         25,000       7.18%        0            7.18%        0            0%        

                             รวมหนี้สิน                                  199,291      57.21%       161,131      57.21%       157,496      34.85%    

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                    

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                                    60,000       17.22%       150,000      33.65%       150,000      33.19%    

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                        0            0.00%        87,600       19.65%       87,600       19.39%    

  สำรองตามกฎหมาย                                                      6,000        1.72%        9,150        2.05%        11,450       2.53%     

  กำไรสะสม                                                            83,049       23.84%       37,898       8.50%        45,350       10.04%    

                             รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                           149,049      42.79%       284,648      63.85%       294,400      65.15%    

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                               348,340      100.00%      445,779      100.00%      451,895      100.00%   
  ----------------------- -- ------------------------------------- -- --------- -- --------- -- --------- -- --------- -- --------- -- --------- --

บริษัท เชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546, 2547, 2548

หน่วย : พันบาท

  ----------------------------- ------------------------- --------- --------- --------- --------- --------- ---------
                                                          ปี 2546              ปี 2547              ปี 2548    

  รายได้                                                                                                      

                                รายได้จากการขาย            497,873   99.69%    529,830   99.89%    545,013   99.84%

                                รายได้อื่น                   1,560     0.31%     569       0.11%     891       0.16%

                                รวมรายได้                  499,433   100.00%   530,398   100.00%   545,904   100.00%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                    

                                ต้นทุนขาย                   323,482   64.77%    332,988   62.78%    381,714   69.92%

                                ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   74,703    14.96%    104,332   19.67%    107,873   19.76%

                                รวมค่าใช้จ่าย                398,185   79.73%    437,320   82.45%    489,587   89.68%

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                             101,247   20.27%    93,078    17.55%    56,317    10.32%

  ดอกเบี้ยจ่าย                                               2,825     0.57%     3,915     0.74%     1,061     0.19%

  ภาษีเงินได้                                                29,590    5.92%     26,164    4.93%     11,004    2.02%

  กำไรสุทธิ                                                 68,832    13.78%    63,000    11.88%    44,251    8.11%

                                กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)     114.72              2.80                0.30      

                                จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ย (ล้านหุ้น)     0.6                 22.5                150       

                                ราคาพาร์ (บาท)             100                 5                   1         
  ----------------------------- ------------------------- --------- --------- --------- --------- --------- ---------

บริษัท เชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546, 2547, 2548 หน่วย: พันบาท

  ------------------------------------------ ----------------------------------------------------------- --------------------------------------- ---------- ---------- ----------
                                                                                                                                                 ปี 2546     ปี 2547     ปี 2548

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                          

                                             กำไรสุทธิ                                                                                             68,832     63,000     44,251

                                             ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                           

                                                                                                         กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น           (936)      (34)       18

                                                                                                         ค่าเสื่อมราคา                              8,886      11,513     14,010

                                                                                                         กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน                  (338)      (309)      (361)

                                                                                                         หนี้สงสัยจะสูญ                              179        239        (421)

                                                                                                         กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุน                0          0          (20)

                                             กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                           76,622     74,409     57,477

                                             การเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของสินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                       

                                                                                                         ลูกหนี้การค้า                               (11,119)   (38,934)   30,748

                                                                                                         สินค้าคงเหลือ                              4,752      (1,599)    (25,002)

                                                                                                         สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         1,634      (15)       (327)

                                                                                                         สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       1,553      77         (1,343)

                                             การเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของหนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                         

                                                                                                         เจ้าหนี้การค้า                              11,089     24,624     23,754

                                                                                                         ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                    3,118      (6,624)    (5,137)

                                                                                                         ค่าโฆษณาค้างจ่าย                           (1,896)    (4,910)    (2,772)

                                                                                                         หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           108        5,106      7,403

                                                                                                         เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน   85,862     52,134     84,802

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                                              

                                             เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ภาวร                                                                          338        337        214

                                             ซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                                                                                (84,853)   (36,329)   (51,672)

                                             เงินลงทุนระยะสั้น(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                            0          (10,060)   9,896

                                                                                                         เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมลงทุน         (84,515)   (46,051)   (50,380)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                           

                                             เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                (6,287)    (18,142)   6,918

                                             เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                            1,500      (22,000)   0

                                             เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                            43,242     (25,000)   (25,000)

                                             เงินสดจ่ายเงินปันผล                                                                                     (30,000)   (45,000)   (34,500)

                                             เงินสดรับค่าหุ้นสามัญ                                                                                     0          117,600    0

                                                                                                         เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมจัดหาเงิน      8,455      7,458      (52,582)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                                                                                                       9,802      13,541     (18,161)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1 มกราคม                                                                                                      16,956     26,758     40,299

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                     26,758     40,299     22,138
  ------------------------------------------ ----------------------------------------------------------- --------------------------------------- ---------- ---------- ----------

บริษัท เชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน)

อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------------------------------------- --------- --------- ----------
                                                                            ปี 2546    ปี 2547    ปี 2548

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                             

  1                                   อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                 0.96      1.43      1.26

  2                                   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)           0.64      1.08      0.73

  3                                   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)         5.91      4.31      5.89

  4                                   ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)             60.91     83.53     61.12

  5                                   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)        5.82      5.82      4.64

  6                                   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)              61.85     61.86     77.58

  7                                   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)        3.99      3.15      2.95

  8                                   ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                   90.23     114.29    122.03

  9                                   Cash Cycle (วัน)                       32.53     31.10     16.67

  อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร                                                                  
  (Profitability Ratio)                                                                         

  10                                  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                      35.03%    37.15%    29.96%

  11                                  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)            20.02%    17.46%    10.17%

  12                                  อัตรากำไรสุทธิ (%)                       13.83%    11.89%    8.12%

  13                                  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                 46.18%    22.13%    15.03%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                             
  (Efficiency Ratio)                                                                            

  14                                  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)             19.76%    14.13%    9.79%

  15                                  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)         37.94%    29.31%    17.42%

  16                                  อัตราส่วนการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)          1.43      1.19      1.21
  ----------------------------------- ------------------------------------- --------- --------- ----------

บริษัท เชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน)

อัตราส่วนทางการเงิน

  -------------------------------- ------------------------------------- --------- --------- ----------
                                                                         ปี 2546    ปี 2547    ปี 2548

   อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                             
  (Financial Policy Ratio)                                                                   

  17                               อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)        1.34      0.57      0.53

  18                               อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย      35.83     23.77     53.08
                                   (เท่า)                                                     

  19                               อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                 61.04%    71.43%    64.41%

   ข้อมูลต่อหุ้น (Per Share Analysis)                                                             

  20                               จำนวนหุ้น (พันหุ้น)                        600       30,000    150,000

  21                               ราคาพาร์ต่อหุ้น (บาท)                     100.00    5.00      1.00

  22                               มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                  248.41    12.65     1.96

  23                               กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                     114.72    2.80      0.30

  อัตราการเจริญเติบโต (Growth Ratio)                                                            

  24                               สินทรัพย์รวม (%)                         35.15%    27.98%    1.37%

  25                               หนี้สินรวม (%)                           35.10%    -7.55%    -2.26%

  26                               รายได้จากการขาย (%)                    28.68%    6.42%     2.87%

  27                               ต้นทุนขาย (%)                           30.88%    2.94%     14.63%

  28                               ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (%)           19.73%    39.66%    3.39%

  29                               กำไรสุทธิ (%)                           32.84%    -8.47%    -29.76%
  -------------------------------- ------------------------------------- --------- --------- ----------

12.2 การวิเคราะห์ฐานะการดำเนินงานและผลการดำเนินงาน

1.  ผลการดำเนินงาน

  ในรอบปี 2548 ที่ผ่านมา เศรษฐกิจไทยขยายตัวในเกณฑ์ที่ค่อนข้างจะชะลอตัวจากปีก่อน
  โดยเป็นผลมาจากเหตุการณ์ต่างๆ หลายเหตุการณ์ เช่น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
  รวมถึงความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและนักลงทุนที่ลดลง เนื่องจากสถานการณ์ไข้หวัดนก
  เหตุการณ์ความไม่สงบใน 3 จังหวัดชายแดนภาคใต้ และความไม่สงบทางการเมือง
  ส่งผลให้ผู้บริโภคมีกำลังซื้อลดลงและยังมีผลต่อเนื่องไปถึงตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่เริ่มมีสัญญาณของการชะลอตัวลง

  ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2548 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายในปี 2548 เท่ากับ 545
  ล้านบาท สูงกว่ารายได้จากการขายในปี 2547 ที่มียอดขายเท่ากับ 530 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.8 เนื่องจากการกระจายสินค้าในเขตการขายต่างจังหวัดได้ดีขึ้นในปี 2548
  ซึ่งมีส่วนช่วยให้การขายผลิตภัณฑ์กลุ่มกำจัดแมลงในบ้านเรือนและผลิตภัณฑ์กลุ่มทำความสะอาดในบ้านเรือนเพิ่มสูงขึ้นจากปีก่อนร้อยละ
  30 และร้อยละ 11 ตามลำดับ ในขณะเดียวกันปี 2548
  ตลาดบ้านที่อยู่อาศัยก็เริ่มมีสัญญาณการชะลอตัวลงซึ่งมีผลกระทบโดยตรงต่อยอดขายผลิตภัณฑ์กลุ่มรักษาเนื้อไม้และผลิตภัณฑ์กลุ่มราดพื้นป้องกันปลวกและแมลงใต้ดินที่ลดลงร้อยละ
  14 และร้อยละ 17 ตามลำดับ ยิ่งไปกว่านั้นบริษัทฯ
  ยังต้องเผชิญกับภาวะต้นทุนสินค้าที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาของวัตถุดิบหลายตัว อาทิเช่น โซลเวนท์
  และบรรจุภัณฑ์ ที่มีราคาสูงขึ้นขึ้นอยู่กับภาวะการขึ้นลงของราคาน้ำมัน
  ในขณะที่ภาวะตลาดไม่เอื้ออำนวยให้บริษัทฯ สามารถปรับราคาได้มากนักทำให้บริษัทฯ
  มีความสามารถในการทำกำไรขั้นต้นได้น้อยลงเป็นร้อยละ 30 จากร้อยละ 37 ในปี 2547

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 108 ล้านบาท เพิ่มสูงขึ้นจากปีก่อน 3.5 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 0.03
  เนื่องจากการขนส่งจากโรงงานไปยังผู้แทนจำหน่ายของบริษัทในเขตการขายต่างจังหวัดที่เพิ่มขึ้นตามภาวะราคาน้ำมัน
  ส่งผลให้บริษัทมีกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษีเท่ากับ 56.3 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 36.7
  ล้านบาท และมีกำไรสุทธิเท่ากับ 44.25 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 18.75 ล้านบาท
  เมื่อเทียบกับ 63 ล้านบาท ในปี 2547

(1) รายได้จากการขาย

รายได้จากการขายที่ปรากฎในงบการเงินเป็นตัวเลขหลังหักส่วนลดที่อิงกับเป้าหมายยอดซื้อจากผู้แทนจำหน่ายเป็นรายไตรมาส
รายได้จากการขายของบริษัทมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
แต่เริ่มจะมีสัญญาณการชะลอตัวลงในปี 2548
เนื่องจากภาวะราคาน้ำมันที่สูงขึ้นประกอบกับเหตุการณ์ความไม่สงบใน 3 จังหวัดชายแดนภาคใต้
และความไม่สงบทางการเมืองส่งผลให้ความเชื่อมั่นและกำลังซื้อของผู้บริโภคลดลง
รายได้จากการขายในปี 2548 เท่ากับ 545.01 ล้านบาท สูงกว่ารายได้จากการขายในปี 2547
ที่มียอดขายเท่ากับ 529.83 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.87
เนื่องจากการที่บริษัทแต่งตั้งตัวแทนหน่ายประจำเขตหรือ Zone Distributors
ทำให้บริษัทมีเครือข่ายครบทุกจังหวัดในประเทศไทย ครอบคลุมร้านค้าเกือบทุกประเภท
ซึ่งเป็นกลไกสำคัญที่ทำให้กระจายสินค้าได้ดีขึ้น ผู้บริโภครู้จักและยอมรับผลิตภัณฑ์ได้รวดเร็วขึ้น
ส่งผลให้ยอดขายผลิตภัณฑ์กลุ่มกำจัดแมลงในบ้านเรือนและผลิตภัณฑ์กลุ่มทำความสะอาดในบ้านเรือนเพิ่มสูงขึ้นจากปีก่อนร้อยละ
30 และร้อยละ 11.4 ตามลำดับ ในขณะเดียวกันปี 2548
ตลาดบ้านที่อยู่อาศัยก็เริ่มมีสัญญาณการชะลอตัวลงซึ่งมีผลกระทบโดยตรงต่อยอดขายผลิตภัณฑ์กลุ่มรักษาเนื้อไม้และผลิตภัณฑ์กลุ่มราดพื้นป้องกันปลวกและแมลงใต้ดินที่ลดลงร้อยละ
13.6 และร้อยละ 17.2 ตามลำดับ

โดยหลักรายได้ของบริษัทมาจากผลิตภัณฑ์ 5 อันดับแรก มาจากกลุ่มเชนไดร้ท์สเปรย์ร้อยละ 31.47
เชนไดร้ท์รักษาเนื้อไม้ร้อยละ 21.17 เชนไดร้ท์สเตดฟาสร้อยละ 17.15 กลุ่มแชมพูสุนัขร้อยละ
8.25 กลุ่มทีโพล์ร้อยละ 8.04 ซึ่งในปี 2548 รวมกันสร้างรายได้จากการขายสูงถึง 470
ล้านบาทให้กับบริษัท ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ86 ของรายได้จากการขายทั้งหมด

(2) รายได้อื่น

บริษัทมีรายได้ที่นอกเหนือจากที่มาจากการขายผลิตภัณฑ์เป็นสัดส่วนที่ต่ำมากตลอด 3 ปีที่ผ่านมาคือ
มีสัดส่วนต่ำกว่าร้อยละ 1 ของรายได้ทั้งหมดของบริษัท ซึ่งเป็นรายได้จากการขายเศษวัสดุ
กำไรจากการขายทรัพย์สิน และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน

(3) ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ต้นทุนขายหลักของบริษัทได้แก่ต้นทุนของวัตถุดิบซึ่งคิดเป็นร้อยละ 90 ของต้นทุนขายรวม
โดยมีต้นทุนขายอื่นๆ ได้แก่ ค่าแรงงาน ค่าเสื่อมราคา เป็นต้น
วัตถุดิบที่มีมูลค่าสูงที่สุดได้แก่บรรจุภัณฑ์ รองลงมาคือสารออกฤทธิ์เข้มข้น (Active Technical
Materials) ซึ่งเป็นวัตถุดิบนำเข้าและตัวทำละลาย (Solvent) ในปี 2548 วัตถุดิบ 3
ประเภทมีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 41.69 ร้อยละ 10.79 และร้อยละ 13.12 ของต้นทุนขายทั้งหมด
ตามลำดับ

ต้นทุนราคาวัตถุดิบประเภทสารออกฤทธิ์เข้มข้นมีความผันผวนค่อนข้างต่ำคือบริษัทสามารถเลือกซื้อจากหลายแหล่งทั้งแหล่งที่มีราคาสูงแต่มีการถ่ายทอดข้อมูลทางด้านเทคนิค
(Technical data) อย่างสหรัฐอเมริกา ยุโรป และญี่ปุ่น และจากแหล่งที่มีราคาต่ำได้แก่
จีนและอินเดีย ซึ่งมีข้อมูลสนับสนุนทางด้านเทคนิคน้อย
ในขณะเดียวกันจากภาวะราคาน้ำมันที่ถีบตัวสูงขึ้นอย่างมากในปี 2548
ส่งผลให้ต้นทุนราคาวัตถุดิบเช่น บรรจุภัณฑ์ และตัวทำละลาย (Solvent)
มีราคาสูงขึ้นในขณะที่ภาวะตลาดไม่เอื้ออำนวยให้บริษัทฯ สามารถปรับราคาได้มากนักทำให้บริษัทฯ
มีความสามารถในการทำกำไรขั้นต้นได้น้อยลงเป็นร้อยละ 29.96 ในปี 2548 จากร้อยละ 37.15
ในปี 2547

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2548 มีมูลค่าเท่ากับ 107.87 ล้านบาท
(คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 19 .76 ของรายได้จากการขาย) ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 3.54
ล้านบาทจากในปี 2547
หากวิเคราะห์ค่าใช้จ่ายในส่วนนี้โดยหลักเป็นเพราะค่าขนส่งจากโรงงานไปยังผู้แทนจำหน่ายของบริษัทในเขตการขายต่างจังหวัดที่เพิ่มขึ้นประมาณ
1 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายโฆษณาที่ลดลง 6 ล้านบาท
นอกจากนั้นค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับบุคลากรและค่าใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนาก็เพิ่มสูงขึ้นเล็กน้อยเพื่อรองรับยอดขายและปริมาณธุรกรรมที่เพิ่มสูงขึ้นในด้านการพัฒนาสินค้าใหม่ๆ
ออกสู่ตลาดและการเตรียมกำลังคนสำหรับรองรับกิจกรรมทางการตลาดที่จะมีเพิ่มขึ้น 0

(4) กำไร

กำไรสุทธิรวมของบริษัทฯ ในปี 2548 และปี 2547 เท่ากับ 44.25 ล้านบาท และ 62.99
ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 8.12 และ 11.89 ตามลำดับ กำไรสุทธิรวมลดลง
18.75 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 29.76
อัตรากำไรสุทธิรวมปรับลดลงมีสาเหตุมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงจากร้อยละ 37.15 ในปี 2547
เป็น 29.96 ในปี 2548 เนื่องจากต้นทุนราคาสินค้าที่สูงขึ้นจากภาวะราคาน้ำมันที่ถีบตัวสูงขึ้นในปี
2548

(5) อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

การเพิ่มทุนโดยกระจายหุ้นสามัญขายให้กับประชาชนในปี 2547 มีผลให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นลดลง
อย่างไรก็ตาม
ผู้บริหารจะพยายามรักษาผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นให้อยู่ในระดับที่สูงไว้โดยนโยบายการจ่ายเงินปันผล

ที่ผ่านมา บริษัทมีการกำหนดนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่ชัดเจนในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 40
ของกำไรสุทธิ ประกอบกับการพิจารณาจากผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดในแต่ละช่วง
สำหรับผลการดำเนินงานของปี 2546-2548
บริษัทได้มีการประกาศจ่ายเงินปันผลทั้งหมดโดยมีรายละเอียดดังนี้

+----------+----------+----------+----------+----------+-----------+
| ผ        | กำไรสุทธิ  | เงินปันผล  | อัต       | เงินปันผล¹ | อ         |
| ลการดำเน |          |          | ราการจ่าย |          | ัตราการจ่าย |
| ินงานของปี | (ล้านบาท) | (ล้านบาท) |          | (ล้านบาท) |           |
+==========+==========+==========+==========+==========+===========+
|          |          |          |          |          |           |
+----------+----------+----------+----------+----------+-----------+
| 2546     | 68.8     | 102.0    | 148.2%   | 42.0     | 61.0%     |
+----------+----------+----------+----------+----------+-----------+
| 2547     | 63.0     | 45.0     | 71.4%    | 45.0     | 71.4%     |
+----------+----------+----------+----------+----------+-----------+
| 2548     | 44.25    | 28.5     | 64.4%    | 28.5     | 64.4%     |
+----------+----------+----------+----------+----------+-----------+
| เฉลี่ย     | 58.7     | 58.5     | 99.7 %   | 38.5     | 65.6%     |
+----------+----------+----------+----------+----------+-----------+

¹ ยอดรวมเฉพาะที่มีผลกระทบต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจริงโดยหักการที่นำเงินปันผลไปเพิ่มทุน 60
ล้านบาทสำหรับปี 2546

การประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2546 มี 2 ครั้งด้วยกันคือ 18
ล้านบาท ที่ประกาศจ่ายช่วงเดือนสิงหาคม 2546 และ 84
ล้านบาทตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2547
ซึ่งเป็นผลจากการปรับโครงสร้างส่วนผู้ถือหุ้นช่วงก่อนแปลงเป็นบริษัทมหาชน
อัตราการจ่ายเงินปันผลจึงปรับตัวสูงขึ้นมาเป็นร้อยละ 148
สำหรับการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2547 แบ่งเป็นการจ่ายเงินปันผล 2 ครั้ง
ครั้งแรกเป็นการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการ 9 เดือนแรกเป็นเงิน 21 ล้านบาท
และครั้งที่2 สำหรับผลประกอบการงวด 3 เดือนสุดท้ายเป็นเงิน 24 ล้านบาท
ส่วนการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2548 แบ่งเป็นการจ่ายเงินปันผล 2 ครั้ง
ครั้งแรกเป็นการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการงวด 6 เดือนแรกเป็นเงิน 10.5 ล้านบาท
และครั้งที่2 สำหรับผลประกอบการงวด 6 เดือนหลังเป็นเงิน 18 ล้านบาท

2. ฐานะการเงิน

(1) สินทรัพย์

ณ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 452 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
1.37 จาก 446 ล้านบาทในปี 2547 โดยมีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นลดลง 27.99
ล้านบาทและที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิเพิ่มขึ้น 37.81 ล้านบาท
เนื่องจากกระแสเงินสดจ่ายจากการซื้อที่ดินอาคารและอุปกรณ์
ซึ่งเป็นผลมาจากเพิ่มขึ้นของอาคารโรงงานเพื่อเป็นคลังเก็บสินค้า

รายละเอียดของลูกหนี้การค้าตามรายงานผู้สอบบัญชีได้ดังนี้

+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| ลูกหนี้การค้า          | 31    | ส    | 31    | ส    | 31     | สัดส่วน |
|                    | ธ.ค.  | ัดส่วน | ธ.ค.  | ัดส่วน | ธ.ค.48 |       |
|                    | 46    |      | 47    |      |        | (ร    |
|                    |       | (ร้อ  |       | (ร้อ  | (ล     | ้อยละ) |
|                    | (ล้า   | ยละ) | (ล้า   | ยละ) | ้านบาท) |       |
|                    | นบาท) |      | นบาท) |      |        |       |
+====================+=======+======+=======+======+========+=======+
| ส                  | 83.4  | 99.1 | 123.2 | 1    | 93.3   | 100.9 |
| ่วนที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ |       |      |       | 02.2 |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| ค้างชำระเกินกำหนด :  |       |      |       |      |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| มากกว่า 3 เดือนถึง 6  | 0.6   | 0.7  | 0.5   | 0.4  | 0      | 0     |
| เดือน               |       |      |       |      |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| มากกว่า 6 เดือนถึง 12 | 1.5   | 1.8  | 0.8   | 0.7  | 0.5    | 0.5   |
| เดือน               |       |      |       |      |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป | 0.1   | 0.1  | 0.1   | 0.1  | 0      | 0     |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| รวม                | 85.6  | 1    | 124.6 | 1    | 93.8   | 101.4 |
|                    |       | 01.7 |       | 01.4 |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ | (1.4) | (    | (1.7) | (    | (1.3)  | (1.4) |
|                    |       | 1.7) |       | 1.4) |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| ลูกหนี้การค้า - สุทธิ    | 84.2  | 1    | 122.9 | 1    | 92.5   | 100.0 |
|                    |       | 00.0 |       | 00.0 |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+

จากตารางข้างต้นเห็นได้ว่าคุณภาพของลูกหนี้การค้าอยู่ในเกณฑ์ดีคือมียอดค้างชำระในสัดส่วนที่ต่ำมากคือร้อยละ
2.6 และ 1.2 ของยอดสุทธิ ณ สิ้นปี 2546 และ 2547 ตามลำดับ และลดลงเหลือร้อยละ 0.5 ณ
วันที่ 31 ธ.ค. 48 ทั้งนี้เป็นเพราะกว่าร้อยละ90
ของรายได้เป็นขายขาดให้กับตัวแทนจำหน่ายซึ่งมีฐานะการเงินที่ดีจึงช่วยลดความเสี่ยงเรื่องความสามารถในการชำระหนี้ของคู่ค้าไปได้มาก
โดยเฉพาะลูกหนี้การค้าในส่วนของบริษัท ทีโอเอ เพ้นท์ (ประเทศไทย) จำกัด
ซึ่งไม่มียอดที่ค้างชำระเกินกำหนด ตั้งแต่ปี 2546 เป็นต้นมา
บริษัทมีนโยบายตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นร้อยละของลูกหนี้การค้า ดังนี้

+----------------------------------+-----------------------------------+
| สถานภาพลูกหนี้                      | ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                   |
|                                  |                                   |
|                                  | (ร้อยละของยอดลูกหนี้การค้า)            |
+==================================+===================================+
| ส่วนที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ              | 1.0                               |
+----------------------------------+-----------------------------------+
| ค้างชำระเกินกำหนด :                |                                   |
+----------------------------------+-----------------------------------+
| 1 - 30 วัน                        | 2.0                               |
+----------------------------------+-----------------------------------+
|   31 - 60 วัน                     | 5.0                               |
+----------------------------------+-----------------------------------+
|   61 - 90 วัน                     | 10.0                              |
+----------------------------------+-----------------------------------+
|   91 วันขึ้นไป                      | 20.0                              |
+----------------------------------+-----------------------------------+

สินทรัพย์ระยะยาวของบริษัทโดยหลักคือสินทรัพย์ถาวรเนื่องจากบริษัทไม่มีเงินลงทุนในบริษัทอื่นๆ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีสินทรัพย์ถาวรสุทธิรวมมูลค่า 254 ล้านบาทเพิ่มขึ้นร้อยละ 18
จาก215 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 อย่างไรก็ตาม
หากวิเคราะห์เฉพาะส่วนที่ใช้ในการดำเนินงานจริงคือหักมูลค่าของที่ดินรอการพัฒนาออกพบว่าสินทรัพย์ถาวรอยู่ระดับ
181.5 ล้านบาท ซึ่งจัดได้ว่าค่อนข้างต่ำหากเทียบกับรายได้จากการขายและกำไรสุทธิ

(2) สภาพคล่อง

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทจัดว่าอยู่ในเกณฑ์ดีตลอดช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
โดยมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน (Cashflow from Operation) รวม 222
ล้านบาทระหว่างปี 2546-2548 กระแสเงินสดรับจากการดำเนินงานในปี 2548 เท่ากับ 85
ล้านบาท

การใช้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในช่วงปี 2548 โดยหลักแบ่งเป็นการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร
(Capital Expenditure) 50 ล้านบาท และการจ่ายเงินปันผล 60 ล้านบาท

สาเหตุหลักที่อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน (Current Ratio)
ของบริษัทอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำในช่วงปี 2546-2548
คือการที่เงินกู้ยืมส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนเท่านั้น
จากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ค่อนข้างสม่ำเสมอ
จึงไม่มีความจำเป็นต้องใช้เงินกู้ยืมระยะยาวเป็นแหล่งเงินทุน

(3) รายจ่ายลงทุน

การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capital Expenditure) ในช่วงปี 2547-2548
จัดว่าเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากบริษัทมีแผนที่จะขยายกำลังการผลิตในส่วนของผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดในช่วงปี
2549 บริษัทได้ซื้อที่ดิน 18 ไร่ในนิคมอุตสาหกรรมเวลโกรว์ไว้แล้วในช่วงเดือนธันวาคม 2546
เพื่อเป็นฐานการผลิตของผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดโดยบริษัทวางแผนที่จะย้ายสายการผลิตผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดมาจากโรงงานในปัจจุบันและขยายกำลังการผลิตเพิ่มเติมเพื่อให้สามารถผลิตสินค้าได้ตามความต้องการของลูกค้าที่เพิ่มขึ้นได้
อย่างไรก็ตามในปี 2548
บริษัทได้ทำการลงทุนสร้างคลังสินค้าบนโรงงานเดิมซึ่งมีค่าใช้จ่ายในการลงทุนเป็นเงินประมาณ 50
ล้านบาท

(4) แหล่งที่มาของเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนทุน (Debt to Equity Ratio) ของบริษัทลดลงอย่างต่อเนื่องจาก 1.34
เท่าในปี 2546 เหลือ 0.53 เท่า ณ 31 ธันวาคม 2548 ทั้งนี้เป็นผลมาจากกำไรสุทธิรวม 176
ล้านบาทในช่วงดังกล่าวที่ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งในช่วงปี 2546-2548 นั้น
บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นสูงถึง 175.5 ล้านบาท
แต่ส่วนของผู้ถือหุ้นยังคงปรับสูงขึ้นจาก 149 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2546 เป็น 294.4 ล้านบาท ณ 31
ธันวาคม 2548 ในขณะที่หนี้สินระยะยาวลดลง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 เงินกู้ยืมทั้งหมดของบริษัทมีรายละเอียดดังนี้

+---------------+----------+----------+--------------------------------+
| ประเภท        | มูลค่า     | อัตรา     | หมายเหตุ                        |
|               |          |          |                                |
|               | (ล้านบาท) | ดอกเบี้ย   |                                |
+===============+==========+==========+================================+
|               |          |          |                                |
+---------------+----------+----------+--------------------------------+
|               |          |          |                                |
+---------------+----------+----------+--------------------------------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจ | 6.9      | 5.0%     | ไม่มีการค้ำประกัน                  |
| ากสถาบันการเงิน |          |          |                                |
+---------------+----------+----------+--------------------------------+
| รวม           | 6.9      |          |                                |
+---------------+----------+----------+--------------------------------+

3. ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

  (1) การพัฒนาผลิตภัณฑ์

การเสนอสินค้าที่มีความหลากหลายเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ผลักดันความสำเร็จของบริษัทมาโดยตลอด
ผู้ ประกอบการส่วนใหญ่จำเป็นต้องมีการเสนอรูปใหม่ๆ
ออกสู่ตลาดอย่างต่อเนื่องแม้จะเป็นผลิตภัณฑ์เดิม ทั้งนี้
เพื่อกระตุ้นยอดขายในช่วงหลังจากออกขายจนเป็นที่นิยมติดตลาดแล้ว
ผู้บริหารจึงได้ตั้งเป้าหมายที่จะเพิ่มจำนวนสินค้าที่มีเสนอให้กับผู้บริโภคไม่ต่ำกว่า 7 สินค้าต่อปี
ทั้งจากการเพิ่มขนาดบรรจุภัณฑ์ของสินค้าเดิมและจากการพัฒนาสินค้าใหม่
ซึ่งจะช่วยบริษัทเข้าถึงความต้องการที่มีอยู่เดิมแต่ไม่มีสินค้าเสนอและเข้าถึงตลาดใหม่ๆ
ที่บริษัทยังไม่สามารถเข้าถึงได้ในปัจจุบัน

(2) การขยายกำลังการผลิต

ในปัจจุบัน ปริมาณการผลิตของบริษัทอยู่ในระดับใกล้เคียงกับกำลังผลิตเต็มที่ (Full capacity)
โดยเฉพาะในส่วนผลิตภัณฑ์ป้องกันแมลงและปลวกและผลิตภัณฑ์ทำความสะอาด ทั้งนี้
เพื่อรองรับยอดขายที่คาดว่ายังเติบโตในช่วง 4-5 ปีข้างหน้า0
บริษัทจึงได้มีแผนการที่จะขยายกำลังการผลิตโดยการก่อสร้างโรงงานใหม่บนที่ดิน 18
ไร่ที่ซื้อไว้ในช่วงเดือนธันวาคม 2546 ใช้เงินลงทุนในโรงงานรวม 60 ล้านบาท
โรงงานใหม่นี้จะใช้เป็นฐานการผลิตของผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดทั้งหมด
ซึ่งทำให้บริษัทสามารถขยายกำลังการผลิตในสายอื่นๆ ได้ในโรงงานเดิม

สาเหตุที่บริษัทให้ความสำคัญกับกำลังการผลิตในส่วนของผลิตภัณฑ์ทำสะอาดเป็นพิเศษคือการที่ผู้บริหารเล็งเห็นศักยภาพในการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของผลิตภัณฑ์ในส่วนนี้
ปัจจุบันรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดมีสัดส่วนเพียงร้อยละ 16
ของรายได้จากการขายทั้งหมดคือประมาณ 80-90
ล้านบาทต่อปีซึ่งต่ำมากหากเทียบกับมูลค่าของอุตสาหกรรมที่คาดว่าไม่ต่ำกว่า 5,000 ล้านบาทต่อปี
โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดทีโพล์ที่เริ่มมีชื่อที่ติดตลาดมานานแล้ว
ผู้บริหารเชื่อว่าจากการเพิ่มงบประมาณทางด้านการตลาด
จะทำให้มูลค่าการขายในส่วนของกลุ่มผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 100 ล้านบาทต่อปี
หากยอดขายเป็นดังคาด
อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในด้านความสามารถในการทำกำไรเพิ่มขึ้นได้บ้าง

(3) การพัฒนาช่องทางการจำหน่าย

หลังจากที่บริษัทได้แต่งตั้งผู้แทนจำหน่ายเขตได้ครอบคลุม 76 จังหวัดทั่วประเทศในช่วงเดือนธันวาคม
2546
ช่องทางการจำหน่ายของบริษัทโดยรวมจึงมีประสิทธิภาพขึ้นโดยเฉพาะในเขตภูมิภาคที่ได้รับการสนับสนุนจากผู้แทนจำหน่ายที่มีความคุ้นเคยและความชำนาญพื้นที่ในแต่ละเขต
การเติบโตของยอดขายในเขตนอกกรุงเทพฯ
และปริมณฑลจะเป็นแรงสำคัญในการผลักดันให้บริษัทมีรายได้สู่ระดับที่สูงกว่า 600 ล้านบาทต่อปี
อย่างไรก็ตามหากการพัฒนาช่องทางการจำหน่ายไม่เป็นดังเป้าหมาย
เนื่องจากอิทธิพลจากปัจจัยภายนอก เช่น ภาวะเศรษฐกิจสถานการณ์การเมือง
อาจส่งผลต่อการรับรู้รายได้ที่คาดหมายล่าช้าลง