11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท ประจำงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551,2552,2553
ได้แก่ นางสาวทิพวัลย์ นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3459
เป็นผู้สอบบัญชีจากสำนักงานเอินส์ แอนด์ ยัง จำกัด โดยสามารถสรุปรายงานของผู้สอบบัญชีได้ดังนี้

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551

จากรายงานของผู้ตรวจสอบบัญชี คือ คุณทิพวัลย์ นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3459
จากสำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31
ธันวาคม 2551อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสด และมีความเห็นว่า
งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

จากรายงานของผู้ตรวจสอบบัญชี คือ คุณทิพวัลย์ นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3459
จากสำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31
ธันวาคม 2552อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสด และมีความเห็นว่า
งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

จากรายงานของผู้ตรวจสอบบัญชี คือ คุณทิพวัลย์ นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3459
จากสำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31
ธันวาคม 2553 อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสด และมีความเห็นว่า
งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | งบดุล                | 2551   |    | 2552    |    | 2553   |     |
+===+===+=====================+========+====+=========+====+========+=====+
|   |   |                     | จำนวน  | ร  | จำนวน   | ร  | จำนวน  | ร้อ  |
|   |   |                     | (บาท)  | ้อย | (บาท)   | ้อย | (บาท)  | ยละ |
|   |   |                     |        | ละ |         | ละ |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                     |        |    |         |    |        |     |
|   |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ส |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ิน |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ท |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ร |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ัพ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ย์ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                     |        |    |         |    |        |     |
|   |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ส |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ิน |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ท |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ร |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ัพ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ย |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ์ห |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ม |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ุน |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| เ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ว |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ีย |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                     |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   เงินสดแ            | 13,8   | 0. | 14,     | 0. | 280,2  | 10  |
|   |   | ละเงินฝากสถาบันการเงิน | 28,522 | 64 | 470,803 | 63 | 64,839 | .89 |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   ลูกหนี้การค้า - สุทธิ   | 62,7   | 2. | 473,    | 2  | 331,6  | 12  |
|   |   |                     | 00,231 | 89 | 222,074 | 0. | 10,225 | .88 |
|   |   |                     |        |    |         | 65 |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   สินค้าคงเหลือ        | 958,6  | 4  | 745,    | 3  | 929,8  | 36  |
|   |   |                     | 91,988 | 4. | 962,698 | 2. | 26,949 | .12 |
|   |   |                     |        | 17 |         | 55 |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น   | 70,1   | 3. | 22,     | 0. | 15,6   | 0   |
|   |   |                     | 19,252 | 23 | 589,210 | 99 | 36,775 | .61 |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน  | 1      | 5  | 1,256,  | 5  | 1      | 60  |
|   |   |                     | ,105,3 | 0. | 244,785 | 4. | ,557,3 | .49 |
|   |   |                     | 39,993 | 93 |         | 81 | 38,788 |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                     |        |    |         |    |        |     |
|   |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ส |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ิน |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ท |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ร |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ัพ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ย |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ์ไ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ม |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ่ห |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ม |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ุน |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| เ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ว |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ีย |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                     |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   ที่ดิน               | 1      | 4  | 1,035,  | 4  | 1      | 39  |
|   |   |   อาคารและอุปกรณ์ -   | ,060,2 | 8. | 032,439 | 5. | ,016,5 | .48 |
|   |   |   สุทธิ               | 39,936 | 85 |         | 16 | 41,197 |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น | 4,7    | 0. | 624,000 | 0. | 6      | 0   |
|   |   |                     | 67,102 | 22 |         | 03 | 24,000 | .02 |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                     | 1      | 4  | 1,035,  | 4  | 1      | 39  |
|   |   |  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | ,065,0 | 9. | 656,439 | 5. | ,017,1 | .51 |
|   |   |                     | 07,038 | 07 |         | 19 | 65,197 |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   รวมสินทรัพย์         | 2      | 10 | 2,291,  | 10 | 2      | 100 |
|   |   |                     | ,170,3 | 0. | 901,224 | 0. | ,574,5 | .00 |
|   |   |                     | 47,031 | 00 |         | 00 | 03,985 |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                     |        |    |         |    |        |     |
|   |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ห |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ี้ส |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ิน |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| แ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ล |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ะ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ส |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ่ว |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ข |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| อ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ง |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ผ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ู้ถ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ือ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ห |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ุ้น |   |                     |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                     |        |    |         |    |        |     |
|   |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ห |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ี้ส |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ิน |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ห |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ม |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ุน |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| เ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ว |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ีย |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                     |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   | เ |                     | 316,0  | 1  | 70,     | 3. | 597,3  | 23  |
|   | ง |                     | 83,528 | 4. | 000,000 | 05 | 97,619 | .20 |
|   | ิน |                     |        | 56 |         |    |        |     |
|   | เ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | บ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ิก |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | เ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ก |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ิน |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | บ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ัญ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ช |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ีแ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ล |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ะ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | เ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ง |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ิน |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ก |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ู้ย |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ืม |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ร |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ะ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ย |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ะ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ส |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ั้น |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | จ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | า |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ก |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ส |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ถ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | า |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | บ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ัน |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ก |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | า |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ร |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | เ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ง |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ิน |                     |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   | เ |                     | 19,2   | 0. | 244,    | 1  | 16,9   | 0   |
|   | จ |                     | 42,912 | 89 | 616,407 | 0. | 08,752 | .66 |
|   | ้า |                     |        |    |         | 67 |        |     |
|   | ห |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | น |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ี้ก |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | า |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ร |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ค |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ้า |                     |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   | ค |                     | 2,6    | 0. | 2,6     | 0. | 2,9    | 0   |
|   | ่า |                     | 92,921 | 12 | 238,262 | 10 | 26,894 | .11 |
|   | ใ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ช |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ้จ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ่า |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ย |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ค |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ้า |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ง |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | จ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ่า |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ย |                     |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   | ห |                     | 3,4    | 0. | 33,     | 1. | 20,8   | 0   |
|   | น |                     | 20,519 | 16 | 466,947 | 46 | 26,624 | .81 |
|   | ี้ส |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ิน |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ห |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ม |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ุน |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | เ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ว |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ีย |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | น |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | อ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ื่น |                     |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   | ร |                     | 341,4  | 1  | 350,    | 1  | 638,0  | 24  |
|   | ว |                     | 39,880 | 5. | 321,616 | 5. | 59,889 | .78 |
|   | ม |                     |        | 73 |         | 29 |        |     |
|   | ห |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | น |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ี้ส |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ิน |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ห |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ม |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ุน |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | เ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ว |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ีย |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | น |                     |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   | ห |                     | -      | 0. | -       | 0. | -      | 0   |
|   | น |                     |        | 00 |         | 00 |        | .00 |
|   | ี้ส |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ิน |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ไ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ม |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ่ห |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ม |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ุน |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | เ |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ว |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ีย |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | น |                     |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   | ร |                     | 341,4  | 1  | 350,    | 1  | 638,0  | 24  |
|   | ว |                     | 39,880 | 5. | 321,616 | 5. | 59,889 | .78 |
|   | ม |                     |        | 73 |         | 29 |        |     |
|   | ห |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | น |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ี้ส |                     |        |    |         |    |        |     |
|   | ิน |                     |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                     |        |    |         |    |        |     |
|   |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ส |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ่ว |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ข |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| อ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ง |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ผ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ู้ถ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ือ |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ห |   |                     |        |    |         |    |        |     |
| ุ้น |   |                     |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | ทุนจดทะเบียน          | 1      |    | 1,132,  |    | 1      |     |
|   |   |                     | ,132,5 |    | 500,000 |    | ,132,5 |     |
|   |   |                     | 00,000 |    |         |    | 00,000 |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | ท                   | 1      | 5  | 1,132,  | 4  | 1      | 43  |
|   |   | ุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว | ,132,5 | 2. | 500,000 | 9. | ,132,5 | .99 |
|   |   |                     | 00,000 | 18 |         | 41 | 00,000 |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ    | 621,8  | 2  | 621,    | 2  | 621,8  | 24  |
|   |   |                     | 46,700 | 1. | 846,700 | 7. | 46,700 | .15 |
|   |   |                     |        | 05 |         | 13 |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | กำไร (ขาดทุน) สะสม   |        |    |         |    |        |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | จัดสร                | 70,0   | 3. | 76,     | 3. | 83,7   | 3   |
|   |   | รแล้ว-สำรองตามกฎหมาย | 00,000 | 23 | 000,000 | 32 | 00,000 | .25 |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | ยังไม่ได้จัดสรร         | 4,5    | 0. | 111,    | 4. | 98,3   | 3   |
|   |   |                     | 60,451 | 21 | 232,908 | 85 | 97,396 | .82 |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | รวมส่วนของผู้ถือหุ้น      | 1      | 8  | 1,941,  | 8  | 1      | 75  |
|   |   |                     | ,828,9 | 4. | 579,608 | 4. | ,936,4 | .22 |
|   |   |                     | 07,151 | 27 |         | 71 | 44,096 |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | รว                  | 2      | 10 | 2,291,  | 10 | 2      | 100 |
|   |   | มหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | ,170,3 | 0. | 901,224 | 0. | ,574,5 | .00 |
|   |   |                     | 47,031 | 00 |         | 00 | 03,985 |     |
+---+---+---------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+

[TABLE]

+-----------------------------------+----------+----------+-----------+
| งบกระแสเงินสด                      | 2551     | 2552     | 2553      |
+-----------------------------------+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดได้มาจาก                 | (810,    | 243      | (110      |
| (ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน            | 888,062) | ,680,569 | ,822,318) |
+-----------------------------------+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดได้มาจาก                 | (6,      | (1,      | (7        |
| (ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                | 686,195) | 100,600) | ,005,705) |
+-----------------------------------+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดได้มาจาก                 | (28,     | (241,    | 38        |
| (ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน             | 973,733) | 937,688) | 3,622,059 |
+-----------------------------------+----------+----------+-----------+

อัตราส่วนทางการเงิน

+----------------------------------+----------+----------+----------+
|                                  | 2551     | 2552     | 2553     |
+==================================+==========+==========+==========+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                  |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)            | 3.24     | 3.59     | 2.44     |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)      | 0.22     | 1.39     | 0.96     |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)  | -1.30    | 0.70     | -0.22    |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)    | 75.04    | 6.77     | 4.54     |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)           | 5        | 53       | 79       |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)   | 2.62     | 1.86     | 1.85     |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)      | 137      | 193      | 195      |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)        | 5.55     | 12.03    | 11.85    |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)              | 65       | 30       | 30       |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| Cash Cycle (วัน)                  | 77       | 217      | 244      |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                     | 11.15%   | 12.58%   | 15.29%   |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน           | 5.06%    | 8.05%    | 11.47%   |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร          | -656.33% | 216.27%  | -72.247% |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                      | 4.42%    | 6.16%    | 8.30%    |
|                                  |          |          |          |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                | 6.38%    | 5.98%    | 7.91%    |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
|                                  |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
|                                  |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อ                                |          |          |          |
| ัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์            | 4.82%    | 5.05%    | 6.31%    |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร        | 14.42%   | 13.31%   | 17.73%   |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)        | 1.09     | 0.82     | 0.76     |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน    |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)   | 0.19     | 0.18     | 0.33     |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย      | -63.06   | 61.20    | -23.48   |
| (เท่า)                            |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน    | -2.34    | 221.41   | -0.67    |
| (เท่า)                            |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                | 275.0%   | N/A      | 103.3%   |
+----------------------------------+----------+----------+----------+

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.2.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทมีปริมาณขายในปี 2553 ที่ลดลงไปเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2552
เนื่องจากบริษัทยังคงเลือกใช้นโยบายการตลาดที่ให้ความสำคัญต่อการรักษาอัตรากำไรมากกว่าปริมาณขายและส่วนแบ่งการตลาด
เพื่อให้สอดคล้องกับสภาวะการค้าในปัจจุบัน
กอร์ปกับการใช้นโยบายการจัดหาวัตถุดิบในต้นทุนที่มีส่วนต่างกับราคาขายตามที่ต้องการ
มีการส่งมอบในระยะเวลาที่รวดเร็ว ตลอดจนบริหารจัดการระดับสินค้าคงเหลือที่เหมาะสม
ทำให้บริษัทมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นกว่าปีก่อน แม้จะมีค่าใช้จ่ายทางด้านภาษีที่เพิ่มขึ้นก็ตาม
จนสามารถจ่ายปันผลได้อย่างต่อเนื่องอีกปีหนึ่ง

รายได้

บริษัทมีรายได้จากการขายในปี 2553 จำนวน 1,828.5 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปีก่อนคิดเป็นร้อยละ 0.8 สาเหตุสำคัญเนื่องจากราคาขายเฉลี่ยในปี 2553
เพิ่มขึ้นกว่าในปีก่อนคิดเป็นร้อยละ 8.1
ซึ่งสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบหลัก-เหล็กแท่งเล็ก (บิลเล็ต)
โดยที่มียอดขายสินค้าทุกประเภทรวมกันเท่ากับ 91,992 ตัน ลดลงเล็กน้อยจากที่ขายได้ 98,743
ตัน ในปีก่อนหน้า

รายได้อื่นของบริษัทในปี 2553 รวม 20.9 ล้านบาท ประกอบด้วย (1) ดอกเบี้ยรับ
เกิดจากเงินทุนหมุนเวียนที่ฝากธนาคารระหว่างรอเบิกใช้ (2) กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
เกิดจากวัตถุดิบที่นำเข้าในรูปของสกุลเงินต่างประเทศมีต้นทุนต่ำลงเมื่อแปลงเป็นสกุลเงินบาท และ
(3) อื่นๆ อาทิ ค่าขายเศษวัสดุ

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ต้นทุนขายสินค้าในปี 2553 มีสัดส่วนต่อรายได้จากการขายที่ต่ำลงกว่าปีก่อน โดยในปี 2553
มีส่วนต่างร้อยละ 15.3 ส่วนในปี 2552 มีส่วนต่างร้อยละ 12.6
โดยเป็นผลมาจากต้นทุนวัตถุดิบหลักมีสัดส่วนที่ลดลง
ในขณะที่มีต้นทุนการผลิตโดยเฉลี่ยใกล้เคียงกับปีก่อน

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทในปี 2553 คิดเป็นร้อยละ 3.7 ของรายได้รวม
เป็นสัดส่วนที่ใกล้เคียงกับปี 25512 ที่มีสัดส่วนคิดเป็นร้อยละ 3.5 สำหรับในส่วนของค่าใช้จ่ายอื่น
ได้แก่ (1) ค่าใช้จ่ายโรงงานที่เกิดขึ้นระหว่างหยุดการผลิต
เกิดจากการบันทึกค่าใช้จ่ายโรงงานในเดือนที่หยุดผลิตแทนการบันทึกเป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนขาย
โดยในปี 2553 มีค่าใช้จ่ายนี้ลดลงเนื่องจากมีการหยุดผลิตน้อยกว่าปีก่อน (2) ต้นทุนทางการเงิน
มีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี

กำไร

จากส่วนต่างระหว่างราคาขายและต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นในปี 2553 ตามที่ได้กล่าวมาแล้ว
ในขณะที่มีปริมาณขายลดลงเพียงเล็กน้อย ทำให้บริษัทมีกำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นเป็น
204.7 ล้านบาท เปรียบเทียบกับ 142.0 ล้านบาทในปี 2552 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 44.0

ผลกำไรของงวดปี 2553 ถูกหักภาษีเงินได้นิติบุคคลในอัตราร้อยละ 25
ในขณะที่กำไรบางส่วนของงวดปี 2552 นั้น ได้รับสิทธิประโยชน์ยกเว้นภาษีเงินได้
ซึ่งสิ้นสุดลงไปเมื่อเดือนสิงหาคม 2552 (อนึ่ง อัตราภาษีร้อยละ 25
เป็นอัตราภาษีที่ได้รับส่วนลดร้อยละ 5 จากอัตราปกติ
เนื่องจากการนำหุ้นสามัญของบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเมื่อปี 2548
ทำให้ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีดังกล่าว) อย่างไรก็ดีกำไรสุทธิในปี 2553 จึงคงเหลือเท่ากับ
153.4 ล้านบาท ปรับเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 36.0

อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น

จากผลการดำเนินงานของบริษัทประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
ซึ่งปรากฎมีผลกำไรสุทธิเท่ากับ 153.4 ล้านบาท คิดเป็นกำไรสุทธิหุ้นละ 0.14 บาท
และโดยที่บริษัทยังไม่มีแผนการลงทุนที่สำคัญในอนาคตอันใกล้นี้
คณะกรรมการบริษัทจึงเห็นสมควรเสนอต่อที่ประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 25 เมษายน 2554
เพื่อพิจารณาอนุมัติการจ่ายเงินปันผลในอัตราหุ้นละ 0.12 บาท
เป็นจำนวนเงินปันผลที่เสนอจ่ายทั้งสิ้น 135.9 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 88.6
ของกำไรสุทธิสำหรับปี 2553 และโดยที่บริษัทได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลไปแล้วในอัตราหุ้นละ
0.06 บาท เมื่อวันที่ 6 กันยายน 2553 ดังนั้น
หากที่ประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้นอนุมัติการจ่ายเงินปันผลตามที่คณะกรรมการบริษัทเสนอมานี้
ก็จะจ่ายเงินปันผลงวดสุดท้ายให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.06 บาท ในวันที่ 6 พฤษภาคม 2554

11.2.2 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัท ประกอบด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลูกหนี้การค้า
และสินค้าคงเหลือซึ่งได้แก่ สินค้าสำเร็จรูป วัตถุดิบ อะไหล่และวัสดุคงเหลือ
แสดงเป็นสัดส่วนเปรียบเทียบในตารางข้างล่างนี้

+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| รายการสินทรัพย์               | 2551        | 2552        | 2553        |
|                            |             |             |             |
| (ร้อยละของสินทรัพย์รวม)        |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่า      | 0.6         | 0.6         | 10.9        |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| ลูกหนี้การค้า                  | 2.9         | 20.6        | 12.9        |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| สินค้าคงเหลือ                 | 44.2        | 32.5        | 36.1        |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์         | 48.9        | 45.2        | 39.5        |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| สินทรัพย์รายการอื่น             | 3.5         | 1.1         | 0.6         |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+

สินทรัพย์รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 2,291.9 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2552 เป็น 2,574.5 ล้านบาท ณ
สิ้นปี 2553
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดกับการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือ
จากตารางข้างบนนี้ สัดส่วนของสินค้าคงเหลือในปี 2553 สูงกว่าปีก่อนหน้า
ส่วนหนึ่งเนื่องจากบริษัทได้บันทึกวัตถุดิบระหว่างทาง
ซึ่งเตรียมไว้เพื่อรองรับการขายในช่วงไตรมาสหนึ่งของปี 2554 ตามแผนงานของบริษัทในปี 2554
ที่จะสร้างสมดุลมากขึ้นระหว่างการให้ความสำคัญกับอัตราผลกำไรและปริมาณการขาย

สภาพคล่อง

บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity ratio คำนวณจาก สินทรัพย์หมุนเวียน หารด้วย
หนี้สินหมุนเวียน) ที่ดีต่อเนื่องนับจากการขายหุ้นเพิ่มทุนในปี 2548
โดยเงินเพิ่มทุนที่ได้รับหลังหักชำระหนี้สินระยะยาวทั้งหมดแล้วยังคงมีเหลือเป็นเงินทุนหมุนเวียนบางส่วน
กอร์ปกับปริมาณธุรกรรมการค้ายังไม่เปลี่ยนแปลงมากนักจึงมีเจ้าหนี้การค้าและการเบิกใช้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพื่อหมุนเวียนทางการค้าในระดับที่ต่ำ
อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาจึงอยู่ในระดับที่สูงอย่างต่อเนื่อง ดังนี้ ณ สิ้นปี
2551 ปี 2552 และปี 2553 เท่ากับ 3.2 เท่า 3.6 เท่า และ 2.4 เท่าตามลำดับ

11.2.3 แหล่งที่มาของเงินทุน

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 มีมูลค่ารวม 1,936.4 ล้านบาท
หรือคิดเป็นมูลค่า 1.71 บาทต่อหุ้น จากจำนวนหุ้นสามัญซึ่งไม่มีการเปลี่ยนแปลงจำนวน 1,132.5
ล้านหุ้น โดยมีการเปลี่ยนแปลงจากการจ่ายเงินปันผลในระหว่างปี 2553 จำนวน 2 ครั้ง
(เงินปันผลงวดสุดท้ายจากกำไรสำหรับปี 2552
และเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไรสำหรับครึ่งปีแรกของปี 2553)
การจัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย และมีการบันทึกเพิ่มขึ้นจากผลกำไรสำหรับปี 2553

หนี้สิน

ภาระหนี้สิน ณ สิ้นปี 2553 มีรายการที่สำคัญ ได้แก่ (1)
เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินซึ่งเกิดจากการเบิกใช้สินเชื่อหมุนเวียนเพื่อซื้อวัตถุดิบ
ซึ่งเป็นรายการที่เพิ่มขึ้นมากจากปีก่อนหน้า
เพราะมีการจัดหาวัตถุดิบในช่วงปลายปีไว้รองรับการขายตามแผนงานของปี 2554 และ (2)
เจ้าหนี้การค้า ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร และ (3)
ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย ในขณะที่บริษัทยังคงไม่มีหนี้สินระยะยาวเช่นเดิม

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2553 ยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำเพียง 0.3 เท่า (สิ้นปีปี
2552: 0.2 เท่า) แสดงให้เห็นถึงฐานะทางการเงินที่มั่นคง ทั้งนี้
บริษัทมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนทางการค้าจำนวน 2,500 ล้านบาทจากธนาคารแห่งหนึ่ง
เพียงพอรองรับการขยายตัวของปริมาณการค้าที่อาจเพิ่มสูงขึ้นตามแผนงานของปี 2554

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

นโยบายการตลาด

ในปี 2551 ถึง 2553 ที่ผ่านมา
บริษัทได้ปฏิบัติตามนโยบายการตลาดที่มุ่งให้ความสำคัญต่อส่วนต่างระหว่างราคาขายกับต้นทุนวัตถุดิบมากกว่าส่วนแบ่งตลาดหรือปริมาณขาย
ซึ่งแม้จะส่งผลให้บริษัทมีปริมาณการขายในระดับที่ต่ำ
แต่สามารถมีผลกำไรที่น่าพอใจได้มาโดยตลอดทั้ง 3 ปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ดี
ในระยะยาวแล้วนโยบายการตลาดดังกล่าวอาจทำให้เกิดจุดอ่อนบางประการ เช่น
การไม่มีผลิตภัณฑ์ของบริษัทกระจายในท้องตลาดอย่างทั่วถึง การใช้กำลังการผลิตได้ไม่เต็มที่
ดังนั้นนับตั้งแต่ปี 2554 นี้
บริษัทจะให้ความสำคัญที่สมดุลมากขึ้นระหว่างส่วนต่างของราคาขายกับต้นทุนวัตถุดิบและส่วนแบ่งตลาดหรือปริมาณขาย
เพราะคาดว่าหากแนวโน้มเศรษฐกิจดีขึ้นเป็นลำดับ
อุปสงค์ในประเทศของเหล็กเส้นก็จะเพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย
อีกทั้งคาดว่าปัจจัยความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาจะไม่สูงมากนัก
เนื่องจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป
จึงไม่เอื้อให้เกิดการเก็งกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของราคา
ซึ่งผลจากการปรับนโยบายการตลาดนี้อาจทำให้มีส่วนต่างระหว่างราคาขายกับต้นทุนวัตถุดิบหรืออีกนัยหนึ่งก็คือกำไรขั้นต้นลดลงอยู่บ้าง
แต่ก็จะชดเชยด้วยปริมาณขายกับส่วนแบ่งตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น
และบริษัทเชื่อว่าจะช่วยให้มีผลกำไรโดยรวมเพิ่มขึ้นได้ในระยะยาว

สิทธิประโยชน์ทางภาษี

ในปี 2553
บริษัทยังคงมีสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากการนำหุ้นสามัญเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเมื่อปี
2548 โดยเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลในอัตราร้อยละ 25 ของกำไรก่อนภาษี
ซึ่งสิทธิประโยชน์ดังกล่าวสิ้นสุดลงในปี 2553 ที่ผ่านมา ดังนั้นตั้งแต่รอบบัญชีของปี 2554 เป็นต้นไป
บริษัทจะต้องเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลในอัตราปกติที่ร้อยละ 30 ของกำไรก่อนภาษี
แม้จะไม่ได้มีผลต่อประสิทธิภาพการดำเนินงานโดยตรง
แต่นอกจากจะทำให้กำไรสุทธิและผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นลดลงแล้ว
ก็ทำให้ต้องเสียเงินทุนและเงินสดส่วนหนึ่งไปในการชำระภาษีเพิ่มขึ้น

11.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่

- ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 1,240,000 บาท

2.  ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

  บริษัทไม่ได้จ่ายค่าตอบแทนของอื่นแก่ผู้สอบบัญชี