11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท ประจำงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550,2551,2552
ได้แก่ นางสาวทิพวัลย์ นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3459
เป็นผู้สอบบัญชีจากสำนักงานเอินส์ แอนด์ ยัง จำกัด โดยสามารถสรุปรายงานของผู้สอบบัญชีได้ดังนี้

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550

จากรายงานของผู้ตรวจสอบบัญชี คือ คุณทิพวัลย์ นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3459
จากสำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31
ธันวาคม 2550 อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสด และมีความเห็นว่า
งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551

จากรายงานของผู้ตรวจสอบบัญชี คือ คุณทิพวัลย์ นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3459
จากสำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31
ธันวาคม 2551อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสด และมีความเห็นว่า
งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

จากรายงานของผู้ตรวจสอบบัญชี คือ คุณทิพวัลย์ นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3459
จากสำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31
ธันวาคม 2552อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสด และมีความเห็นว่า
งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | งบดุล               | 2550   |    | 2551    |    | 2552   |     |
+===+===+====================+========+====+=========+====+========+=====+
|   |   |                    | จำนวน  | ร  | จำนวน   | ร  | จำนวน  | ร้อ  |
|   |   |                    | (บาท)  | ้อย | (บาท)   | ้อย | (บาท)  | ยละ |
|   |   |                    |        | ละ |         | ละ |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                    |        |    |         |    |        |     |
|   |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ส |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ิน |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ท |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ร |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ัพ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ย์ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                    |        |    |         |    |        |     |
|   |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ส |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ิน |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ท |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ร |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ัพ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ย |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ์ห |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ม |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ุน |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| เ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ว |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ีย |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                    |        |    |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   เงินสดแล          | 860,3  | 2  | 13,     | 0. | 14,4   | 0   |
|   |   | ะเงินฝากสถาบันการเงิน | 76,512 | 9. | 828,522 | 64 | 70,803 | .63 |
|   |   |                    |        | 13 |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   ลูกหนี้การค้า - สุทธิ  | 10,4   | 0. | 62,     | 2. | 473,2  | 20  |
|   |   |                    | 55,677 | 35 | 700,231 | 89 | 22,074 | .65 |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   สินค้าคงเหลือ       | 991,5  | 3  | 958,    | 4  | 745,9  | 32  |
|   |   |                    | 85,106 | 3. | 691,988 | 4. | 62,698 | .55 |
|   |   |                    |        | 57 |         | 17 |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น  | 1,4    | 0. | 70,     | 3. | 22,5   | 0   |
|   |   |                    | 55,587 | 05 | 119,252 | 23 | 89,210 | .99 |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 1      | 6  | 1,105,  | 5  | 1      | 54  |
|   |   |                    | ,863,8 | 3. | 339,993 | 0. | ,256,2 | .81 |
|   |   |                    | 72,882 | 11 |         | 93 | 44,785 |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                    |        |    |         |    |        |     |
|   |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ส |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ิน |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ท |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ร |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ัพ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ย |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ์ไ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ม |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ่ห |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ม |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ุน |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| เ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ว |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ีย |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                    |        |    |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   ที่ดิน              | 1      | 3  | 1,060,  | 4  | 1      | 45  |
|   |   |   อาคารและอุปกรณ์ -  | ,084,8 | 6. | 239,936 | 8. | ,035,0 | .16 |
|   |   |   สุทธิ              | 21,964 | 73 |         | 85 | 32,439 |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                    | 4,7    | 0. | 4,      | 0. | 6      | 0   |
|   |   |  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น | 67,102 | 16 | 767,102 | 22 | 24,000 | .03 |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                    | 1      | 3  | 1,065,  | 4  | 1      | 45  |
|   |   | รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | ,089,5 | 6. | 007,038 | 9. | ,035,6 | .19 |
|   |   |                    | 89,066 | 89 |         | 07 | 56,439 |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |   รวมสินทรัพย์        | 2      | 10 | 2,170,  | 10 | 2      | 100 |
|   |   |                    | ,953,4 | 0. | 347,031 | 0. | ,291,9 | .00 |
|   |   |                    | 61,948 | 00 |         | 00 | 01,224 |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                    |        |    |         |    |        |     |
|   |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ห |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ี้ส |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ิน |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| แ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ล |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ะ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ส |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ่ว |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ข |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| อ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ง |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ผ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ู้ถ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ือ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ห |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ุ้น |   |                    |        |    |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                    |        |    |         |    |        |     |
|   |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ห |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ี้ส |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ิน |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ห |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ม |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ุน |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| เ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ว |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ีย |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                    |        |    |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   | เ |                    | -      | -  | 316,    | 1  | 70,0   | 3   |
|   | ง |                    |        |    | 083,528 | 4. | 00,000 | .05 |
|   | ิน |                    |        |    |         | 56 |        |     |
|   | เ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | บ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ิก |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | เ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ก |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ิน |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | บ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ัญ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ช |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ีแ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ล |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ะ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | เ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ง |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ิน |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ก |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ู้ย |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ืม |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ร |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ะ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ย |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ะ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ส |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ั้น |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | จ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | า |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ก |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ส |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ถ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | า |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | บ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ัน |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ก |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | า |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ร |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | เ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ง |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ิน |                    |        |    |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   | เ |                    | 900,4  | 3  | 19,     | 0. | 244,6  | 10  |
|   | จ |                    | 32,612 | 0. | 242,912 | 89 | 16,407 | .67 |
|   | ้า |                    |        | 49 |         |    |        |     |
|   | ห |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | น |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ี้ก |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | า |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ร |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ค |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ้า |                    |        |    |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   | ค |                    | 1,3    | 0. | 2,      | 0. | 2,62   | 0   |
|   | ่า |                    | 97,068 | 05 | 692,921 | 12 | 38,262 | .10 |
|   | ใ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ช |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ้จ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ่า |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ย |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ค |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ้า |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ง |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | จ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ่า |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ย |                    |        |    |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   | ห |                    | 6,5    | 0. | 3,      | 0. | 33,4   | 1   |
|   | น |                    | 23,857 | 22 | 420,519 | 16 | 66,947 | .46 |
|   | ี้ส |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ิน |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ห |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ม |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ุน |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | เ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ว |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ีย |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | น |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | อ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ื่น |                    |        |    |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   | ร |                    | 908,3  | 3  | 341,    | 1  | 350,3  | 15  |
|   | ว |                    | 53,537 | 0. | 439,880 | 5. | 21,616 | .29 |
|   | ม |                    |        | 76 |         | 73 |        |     |
|   | ห |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | น |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ี้ส |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ิน |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ห |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ม |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ุน |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | เ |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ว |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ีย |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | น |                    |        |    |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   | ร |                    | 908,3  | 3  | 341,    | 1  | 350,3  | 15  |
|   | ว |                    | 53,537 | 0. | 439,880 | 5. | 21,616 | .29 |
|   | ม |                    |        | 76 |         | 73 |        |     |
|   | ห |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | น |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ี้ส |                    |        |    |         |    |        |     |
|   | ิน |                    |        |    |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   |                    |        |    |         |    |        |     |
|   |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ส |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ่ว |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| น |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ข |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| อ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ง |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ผ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ู้ถ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ือ |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ห |   |                    |        |    |         |    |        |     |
| ุ้น |   |                    |        |    |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | ทุนจดทะเบียน         | 1      |    | 1,132,  |    | 1      |     |
|   |   |                    | ,132,5 |    | 500,000 |    | ,132,5 |     |
|   |   |                    | 00,000 |    |         |    | 00,000 |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | ทุน                 | 1      | 3  | 1,132,  | 5  | 1      | 49  |
|   |   | ที่ออกและเรียกชำระแล้ว | ,132,5 | 8. | 500,000 | 2. | ,132,5 | .41 |
|   |   |                    | 00,000 | 34 |         | 18 | 00,000 |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ   | 621,8  | 2  | 621,    | 2  | 621,8  | 27  |
|   |   |                    | 46,700 | 1. | 846,700 | 1. | 46,700 | .13 |
|   |   |                    |        | 05 |         | 05 |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | กำไร (ขาดทุน) สะสม  |        |    |         |    |        |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | จัดสรร              | 54,1   | 1. | 70,     | 3. | 76,0   | 3   |
|   |   | แล้ว-สำรองตามกฎหมาย | 00,000 | 83 | 000,000 | 23 | 00,000 | .32 |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | ยังไม่ได้จัดสรร        | 236,6  | 8. | 4,      | 0. | 111,2  | 4   |
|   |   |                    | 61,711 | 01 | 560,451 | 21 | 32,908 | .85 |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | รวมส่วนของผู้ถือหุ้น     | 2      | 6  | 1,828,  | 8  | 1      | 84  |
|   |   |                    | ,045,1 | 9. | 907,151 | 4. | ,941,5 | .71 |
|   |   |                    | 08,411 | 24 |         | 27 | 79,608 |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+
|   |   | รวม                | 2      | 10 | 2,170,  | 10 | 2      | 100 |
|   |   | หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | ,953,4 | 0. | 347,031 | 0. | ,291,9 | .00 |
|   |   |                    | 61,948 | 00 |         | 00 | 01,224 |     |
+---+---+--------------------+--------+----+---------+----+--------+-----+

[TABLE]

+-----------------------------------+----------+----------+-----------+
| งบกระแสเงินสด                      | 2550     | 2551     | 2552      |
+-----------------------------------+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดได้มาจาก                 | 723      | (810,    | 24        |
| (ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน            | ,379,803 | 888,062) | 3,680,569 |
+-----------------------------------+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดได้มาจาก                 | (32,     | (6,      | (1        |
| (ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                | 834,976) | 686,195) | ,100,600) |
+-----------------------------------+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดได้มาจาก                 | (177,    | (28,     | (241      |
| (ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน             | 584,672) | 973,733) | ,937,688) |
+-----------------------------------+----------+----------+-----------+

อัตราส่วนทางการเงิน

+----------------------------------+----------+----------+----------+
|                                  | 2550     | 2551     | 2552     |
+==================================+==========+==========+==========+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                  |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)            | 2.05     | 3.24     | 3.59     |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)      | 0.96     | 0.22     | 1.39     |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)  | 1.07     | -1.30    | 0.70     |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)    | 13.21    | 75.04    | 6.77     |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)           | 27       | 5        | 53       |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)   | 1.68     | 2.62     | 1.86     |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)      | 214      | 137      | 193      |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)        | 2.28     | 5.55     | 12.03    |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)              | 158      | 65       | 30       |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| Cash Cycle (วัน)                  | 83       | 77       | 217      |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                     | 13.00%   | 11.15%   | 12.58%   |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน           | 9.22%    | 5.06%    | 8.05%    |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร          | 447.59%  | -656.33% | 216.27%  |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                      | 9.07%    | 4.42%    | 6.16%    |
|                                  |          |          |          |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                | 7.84%    | 6.38%    | 5.98%    |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
|                                  |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
|                                  |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อ                                |          |          |          |
| ัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์            | 5.90%    | 4.82%    | 5.05%    |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร        | 18.79%   | 14.42%   | 13.31%   |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)        | 0.65     | 1.09     | 0.82     |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน    |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)   | 0.44     | 0.19     | 0.18     |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย      | 1,979.17 | -63.06   | 61.20    |
| (เท่า)                            |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน    | 3.38     | -2.34    | 221.41   |
| (เท่า)                            |          |          |          |
+----------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                | 112.4%   | 275.0%   | N/A      |
+----------------------------------+----------+----------+----------+

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.2.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทมีปริมาณขายในปี 2552 ที่ใกล้เคียงกับปี 2551 กล่าวคือ ขายได้ 96,382 ตัน และ 97,862
ตัน ตามลำดับ เนื่องจากบริษัทยังคงเลือกใช้กลยุทธ์ที่เน้นการรักษาอัตรากำไรมากกว่าปริมาณขาย
ท่ามกลางสภาวะการเศรษฐกิจการค้าที่ยังไม่ฟื้นตัวดีนัก นอกจากนี้
จากการที่ราคาขายเหล็กเส้นเฉลี่ยในปี 2552 ลดจากปีก่อนหน้าถึงร้อยละ 33
ตามทิศทางของราคาเหล็กโลก จึงทำให้รายได้ที่เป็นตัวเงินแตกต่างกันอย่างเห็นได้ชัด อย่างไรก็ดี
จากกลยุทธ์ที่เน้นการรักษาอัตรากำไรนี้ ทำให้บริษัทมีผลการดำเนินงานเป็นที่น่าพอใจอีกปีหนึ่ง
กอร์ปกับยังคงรักษาฐานะการเงินที่แข็งแกร่งด้วยการไม่มีหนี้สินระยะยาวและมีสภาพคล่องที่ดี
จึงมีความสามารถที่จะจ่ายเงินปันผลได้ตามที่เสนอขออนุมัติต่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2552 นี้

รายได้

บริษัทมีรายได้จากการขายในปี 2552 จำนวน 1,814.9 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนร้อยละ33.9
สาเหตุสำคัญเนื่องจากราคาขายเฉลี่ยในปี 2552 ลดลงกว่าในปีก่อนถึงร้อยละ 33.0
สอดคล้องกับการลดลงของราคาวัตถุดิบหลักเหล็กแท่งเล็ก (บิลเล็ต) ที่เฉลี่ยลดลงร้อยละ 33.4
โดยที่มียอดขายสินค้ารวม 98,743 ตัน ลดลงเล็กน้อยจากที่ขายได้ 99,706 ตัน ในปีก่อนหน้า

รายได้อื่นของบริษัทในปี 2552 รวม 13.7 ล้านบาท ประกอบด้วย (1) ดอกเบี้ยรับ
เกิดจากเงินทุนหมุนเวียนที่ฝากธนาคารระหว่างรอเบิกใช้ (2) กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
เกิดจากต้นทุนวัตถุดิบที่นำเข้าในรูปของสกุลเงินต่างประเทศมีมูลค่าต่ำลงเมื่อแปลงเป็นสกุลเงินบาท
และ (3) อื่นๆ อาทิ ค่าขายเศษวัสดุ

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

แม้ว่าราคาขายเฉลี่ยและราคาวัตถุดิบหลักเฉลี่ยต่อตันในปี 2552 จะลดลงในอัตราที่ใกล้เคียงกัน
หากแต่ต้นทุนขายในปี 2552 มีการโอนกลับรายการขาดทุนจากการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือ
จำนวน 115.5 ล้านบาท ทำให้มีส่วนต่างระหว่างรายได้จากการขายและต้นทุนขายสูงกว่าในปีก่อน
โดยในปี 2552 มีส่วนต่างร้อยละ 12.6 ส่วนในปี 2551
มีส่วนต่างหลังจากปรับขาดทุนจากการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือแล้วร้อยละ 6.9

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทในปี 2552 คิดเป็นร้อยละ 3.5 ของรายได้รวม
เพิ่มขึ้นจากปี 2551 ที่มีสัดส่วนคิดเป็นร้อยละ 2.6 ของรายได้รวม
สาเหตุที่มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเนื่องจากค่าใช้จ่ายกลุ่มนี้ส่วนหนึ่งเป็นค่าใช้จ่ายคงที่ เช่น เงินเดือนค่าจ้าง
และค่าเสื่อมราคาอาคาร เป็นต้น ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย
ในขณะที่บริษัทมีรายได้ที่เป็นตัวเงินลดลงถึงร้อยละ 34.6

ในส่วนของค่าใช้จ่ายอื่น ได้แก่ (1) ค่าใช้จ่ายโรงงานที่เกิดขึ้นระหว่างหยุดการผลิต
เกิดจากการบันทึกค่าใช้จ่ายโรงงานในเดือนที่หยุดผลิตแทนการบันทึกเป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนขาย และ
(2) ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์
เกิดจากการตัดขาดทุนมูลค่าทั้งหมดของที่ดินที่มีคำสั่งการเพิกถอนกรรมสิทธิจากอธิบดีกรมที่ดินและอยู่ระหว่างการอุทธรณ์ของบริษัท
อนึ่ง ที่ดินแปลงดังกล่าวไม่ใช่ส่วนหนึ่งของพื้นที่ดินที่บริษัทใช้ดำเนินงานอยู่

กำไร

จากส่วนต่างระหว่างราคาขายและต้นทุนขายในปี 2552 ที่สูงกว่าในปี 2551 ตามที่ได้กล่าวมาแล้ว
อันเป็นผลมาจากกลยุทธ์ที่เน้นการรักษาอัตรากำไรเช่นเดียวกันกับปีก่อนหน้า
ในขณะที่มีปริมาณขายลดลงเพียงเล็กน้อย ทำให้บริษัทมีกำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นเป็น
142.0 ล้านบาท เปรียบเทียบกับ 123.5 ล้านบาทในปี 2551

อย่างไรก็ตาม สิทธิประโยชน์ทางภาษีของบริษัทสิ้นสุดลงในเดือนสิงหาคม 2552
และผลกำไรภายหลังจากนั้นจะต้องถูกหักภาษีในอัตราร้อยละ 25
บริษัทจึงต้องตั้งสำรองภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลในงวดปี 2552 จำนวน 29.3 ล้านบาท
กำไรสุทธิในปี 2552 จึงคงเหลือเท่ากับ 112.7 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 8.8

อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น

จากผลการดำเนินงานของบริษัทประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552
ซึ่งปรากฎมีผลกำไรสุทธิเท่ากับ 112.7 ล้านบาท คิดเป็นกำไรสุทธิหุ้นละ 0.10 บาท
และโดยที่บริษัทยังไม่มีแผนการลงทุนที่สำคัญในอนาคตอันใกล้นี้
คณะกรรมการบริษัทจึงเห็นสมควรเสนอต่อที่ประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 19 เมษายน 2553
เพื่อพิจารณาอนุมัติการจ่ายเงินปันผลในอัตราหุ้นละ 0.08 บาท
เป็นจำนวนเงินปันผลที่เสนอจ่ายทั้งสิ้น 90.6 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 80 ของกำไรสุทธิสำหรับปี
2552 และหากที่ประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้นอนุมัติจ่ายเงินปันผลที่คณะกรรมการบริษัทเสนอมาข้างต้น
ก็จะดำเนินการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวในวันที่ 7 พฤษภาคม 2553

11.2.2 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัท ประกอบด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลูกหนี้การค้า
และสินค้าคงเหลือซึ่งได้แก่ สินค้าสำเร็จรูป วัตถุดิบ อะไหล่และวัสดุคงเหลือ
แสดงเป็นสัดส่วนเปรียบเทียบในตารางข้างล่างนี้

+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| รายการสินทรัพย์               | 2550        | 2551        | 2552        |
|                            |             |             |             |
| (ร้อยละของสินทรัพย์รวม)        |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่า      | 29.1        | 0.6         | 0.6         |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| ลูกหนี้การค้า                  | 0.4         | 2.9         | 20.6        |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| สินค้าคงเหลือ                 | 33.6        | 44.2        | 32.5        |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์         | 36.7        | 48.9        | 45.2        |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| สินทรัพย์รายการอื่น             | 0.2         | 3.5         | 1.1         |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+

จากตารางข้างบนนี้ สัดส่วนของลูกหนี้การค้าในปี 2552 เพิ่มขึ้นกว่าปีก่อนหน้า
เนื่องจากบริษัทมีการปรับนโยบายการขายเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน
โดยการพิจารณาให้สินเชื่อแบบมีหลักประกันแก่ลูกค้าในระยะเวลาไม่เกิน 120 วัน

สภาพคล่อง

บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity ratio คำนวณจาก สินทรัพย์หมุนเวียน หารด้วย
หนี้สินหมุนเวียน) ที่ดีต่อเนื่องนับจากการขายหุ้นเพิ่มทุนในปี 2548
โดยเงินเพิ่มทุนที่ได้รับหลังหักชำระหนี้สินระยะยาวทั้งหมดแล้วยังคงมีเหลือเป็นเงินทุนหมุนเวียนบางส่วน
กอร์ปกับปริมาณธุรกรรมการค้ายังไม่เปลี่ยนแปลงมากนักจึงมีเจ้าหนี้การค้าและการเบิกใช้เงินกู้ยืมระยะสั้นเพื่อการค้าในระดับที่ต่ำ
อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาเป็นดังนี้ ณ สิ้นปี 2550 ปี 2551 และปี 2552
เท่ากับ 2.0 เท่า 3.2 เท่า และ 3.6 เท่าตามลำดับ

11.2.3 แหล่งที่มาของเงินทุน

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 มีมูลค่ารวม 1,941.6 ล้านบาท
หรือคิดเป็นมูลค่า 1.71 บาทต่อหุ้น จากจำนวนหุ้นสามัญซึ่งไม่มีการเปลี่ยนแปลงจำนวน 1,132.5
ล้านหุ้น โดยมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิระหว่างปี 2552 จำนวน 112.7 ล้านบาท
หักด้วยจัดสรรเงินสำรองตามกฎหมายจำนวน 6.0 ล้านบาท

หนี้สิน

ภาระหนี้สิน ณ สิ้นปี 2552 มีรายการที่สำคัญ ได้แก่ (1)
เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินซึ่งเกิดจากการเบิกใช้สินเชื่อหมุนเวียนเพื่อซื้อวัตถุดิบ และ (2)
เจ้าหนี้การค้า ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการสั่งซื้อวัตถุดิบที่อยู่ระหว่างรอส่งมอบ
นอกจากนี้ยังมีรายการภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย
ซึ่งเป็นปีแรกที่บริษัทต้องคำนวณภาษีเนื่องเพราะสิทธิประโยชน์ทางภาษีสิ้นสุดลงในระหว่างปี 2552
สำหรับหนี้สินหมุนเวียนในปี 2552 อยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับปีก่อนหน้า
และยังคงไม่มีหนี้สินระยะยาวเช่นเดิม

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2552 ยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำเพียง 0.2 เท่า (สิ้นปีปี
2551: 0.2 เท่า) แสดงให้เห็นถึงฐานะทางการเงินที่มั่นคง ทั้งนี้
บริษัทมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนทางการค้าจำนวน 2,500
ล้านบาทจากธนาคารแห่งหนึ่งรองรับการขยายตัวของปริมาณการค้าในอนาคต

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

-   การปรับกลยุทธ์การขาย

ในปี 2551 และ 2552 ที่ผ่านมา ท่ามกลางความเประบางของภาวะเศรษฐกิจและการค้า
บริษัทได้ใช้กลยุทธ์ที่เน้นการรักษาส่วนต่างระหว่างราคาขายกับต้นทุนวัตถุดิบมากกว่าเน้นที่ปริมาณขาย
ซึ่งส่งผลให้แม้จะมีปริมาณขายในระดับที่ต่ำ แต่บริษัทสามารถรักษาการมีผลกำไรที่น่าพอใจได้ทั้ง 2
ปีที่ผ่านมา สำหรับในปี 2553 นี้
บริษัทจะให้น้ำหนักที่สมดุลมากขึ้นระหว่างการรักษาส่วนต่างดังกล่าวกับปริมาณขาย
เพราะคาดว่าเมื่อแนวโน้มเศรษฐกิจดีขึ้นเป็นลำดับ
อุปสงค์ในประเทศของเหล็กเส้นก็จะเพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย
อีกทั้งคาดว่าปัจจัยความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาจะลดน้อยลง
เนื่องจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่มิได้เป็นไปอย่างร้อนแรงนั้นจะไม่เอื้อต่อการเก็งกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของราคา
ซึ่งผลจากการปรับกลยุทธ์นี้บริษัทอาจจะยอมให้มีส่วนต่างระหว่างราคาขายกับต้นทุนวัตถุดิบแคบลงบ้าง
แต่จะทำให้มีปริมาณขายกับส่วนแบ่งตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น
และเชื่อว่าจะช่วยให้บริษัทมีผลกำไรโดยรวมเพิ่มขึ้นได้ในที่สุด

อย่างไรก็ดี บริษัทมีการติดตามสภาวะการทางเศรษฐกิจอย่างใกล้ชิด
หากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจมีการเปลี่ยนแปลงไป ก็สามารถปรับใช้กลยุทธ์ได้ตามความเหมาะสม
เนื่องจากการมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง โดยมีอัตราหนี้สินต่อทุนในระดับต่ำ
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องสูง ทั้งนี้
บริษัทจะพิจารณาเลือกใช้กลยุทธ์โดยคำนึงถึงระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้และการมีผลตอบแทนที่สม่ำเสมอเป็นหลัก

11.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่

- ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 1,240,000 บาท

2.  ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

  บริษัทไม่ได้จ่ายค่าตอบแทนของอื่นแก่ผู้สอบบัญชี