12) ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

ผู้สอบบัญชี

  นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2982

  สำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ

สรุปรายงานการสอบบัญชี

  ผู้ตรวจสอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบ/สอบทาน งบการเงิน
  แสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคมของปี 2548 - 2550
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯ
  แบบไม่มีเงื่อนไข โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

-   บริษัทฯ จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ
      ในรอบปีที่ผ่านมาเป็นจำนวนเงินรวม 525,000 บาท

-   ไม่มีค่าบริการอื่น

บริษัท เชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน)

งบดุล

หน่วย : พันบาท

[TABLE]

  --- ----------------------------- --------- --------- --------- ---------
                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  
  --- ----------------------------- --------- --------- --------- ---------

บริษัท เชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน)

งบดุล (ต่อ)

หน่วย : พันบาท

  ----------------------- ------------------------------------- --------- --------- --------- --------- --------- ---------
                                                                31 ธ.ค.             31 ธ.ค.             31 ธ.ค.   
                                                                48                  49                  50        

                          หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                      

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                     

                          เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน   6,918     1.53%     3,751     0.80%     0         0%

                          เจ้าหนี้การค้า                            129,384   28.63%    129,855   27.63%    137,543   24.14%

                          ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่กำหนดชำระภายใน 1 ปี  0         0%        0         0%        11,690    2.05%

                          เงินกู้ระยะสั้นจากบุคคลอื่น                   0         0%        7,000     1.49%     0         0%

                          ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                  6,022     1.33%     7,078     1.51%     7,384     1.30%

                          ค่าโฆษณาค้างจ่าย                         6,660     1.47%     8,642     1.84%     12,679    2.23%

                          หนี้สินหมุนเวียนอื่น                         8,512     1.88%     6,416     1.37%     14,730    2.59%

                          รวมหนี้สินหมุนเวียน                        157,496   34.85%    162,743   34.62%    184,026   32.30%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                   

  เงินกู้ยืมระยะยาว                                                 0         0%        0         0%        48,310    8.48%

                          รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                      0         0%        0         0%        48,310    8.48%

                          รวมหนี้สิน                               157,496   34.85%    162,743   34.62%    232,336   8.48%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                     

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                              150,000   33.19%    150,000   31.91%    150,000   26.33%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                  87,600    19.39%    87,600    18.64%    87,600    15.38%

  สำรองตามกฎหมาย                                                11,450    2.53%     13,500    2.87%     15,000    2.63%

  กำไรสะสม                                                      45,350    10.04%    56,178    11.95%    84,788    14.88%

                          รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                        294,400   65.15%    307,278   65.38%    337,388   59.22%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                         451,895   100.00%   470,020   100.00%   569,724   100.00%
  ----------------------- ------------------------------------- --------- --------- --------- --------- --------- ---------

บริษัท เชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548, 2549, 2550

หน่วย : พันบาท

  ----------------------------- ------------------------- --------- --------- --------- --------- --------- ---------
                                                          ปี 2548              ปี 2549              ปี 2550    

  รายได้                                                                                                      

                                รายได้จากการขาย            545,013   99.84%    596,891   99.87%    670,951   99.71%

                                รายได้อื่น                   891       0.16%     771       0.13%     1,967     0.29%

                                รวมรายได้                  545,904   100.00%   597,662   100.00%   672,918   100.00%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                    

                                ต้นทุนขาย                   381,714   69.92%    424,016   70.95%    456,407   67.83%

                                ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   107,873   19.76%    119,704   20.03%    135,087   20.07%

                                รวมค่าใช้จ่าย                489,587   89.68%    543,719   90.97%    591,495   87.90%

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                             56,317    10.32%    53,943    9.03%     81,424    12.10%

  ดอกเบี้ยจ่าย                                               1,061     0.19%     2,129     0.36%     504       0.07%

  ภาษีเงินได้                                                11,004    2.02%     10,436    1.75%     16,309    2.42%

  กำไรสุทธิ                                                 44,251    8.11%     41,378    6.92%     64,611    9.60%

                                กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)     0.30                0.28                0.43      

                                จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ย (ล้านหุ้น)     150                 150                 150       

                                ราคาพาร์ (บาท)             1                   1                   1         
  ----------------------------- ------------------------- --------- --------- --------- --------- --------- ---------

บริษัท เชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548, 2549, 2550 หน่วย: พันบาท

  ------------------------------------------ ----------------------------------------------------------- --------------------------------------- ---------- ---------- ----------
                                                                                                                                                 ปี 2548     ปี 2549     ปี 2550

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                          

                                             กำไรสุทธิ                                                                                             44,251     41,378     64,611

                                             ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                           

                                                                                                         ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น          18         52         23

                                                                                                         ค่าเสื่อมราคา                              14,010     18,990     19,827

                                                                                                         โอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                   0          262        1,055

                                                                                                         กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน                  (361)      0          (705)

                                                                                                         หนี้สงสัยจะสูญ                              (421)      0          0

                                                                                                         กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุน                (20)       0          (13)

                                                                                                         ขาดทุนจากการเลิกใช้สินทรัพย์ถาวร              0          16         0

                                             กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                           57,477     60,697     84,798

                                             การเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของสินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                       

                                                                                                         ลูกหนี้การค้า                               30,748     (17,260)   (45,502)

                                                                                                         สินค้าคงเหลือ                              (25,002)   13,325     (5,481)

                                                                                                         สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         (327)      (63)       (1,112)

                                                                                                         สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       (1,343)    1,703      (1,623)

                                             การเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของหนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                         

                                                                                                         เจ้าหนี้การค้า                              23,754     419        7,191

                                                                                                         ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                    (5,137)    1,056      306

                                                                                                         ค่าโฆษณาค้างจ่าย                           (2,772)    1,983      4,037

                                                                                                         หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           7,403      (2,096)    6,515

                                                                                                         เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน   84,802     59,764     49,128

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                                              

                                             เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ภาวร                                                                          214        0          710

                                             ซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                                                                                (51,672)   (15,647)   (61,031)

                                             จ่ายชำระเจ้าหนี้ค่าสินทรัพย์                                                                                (8,819)    0          0

                                             เงินลงทุนระยะสั้น(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                            9,896      (40)       (8,094)

                                                                                                         เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมลงทุน         (50,380)   (15,686)   (68,416)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                           

                                             เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                6,918      (3,167)    (3,751)

                                             เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                            0          7,000      (7,000)

                                             เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                            (25,000)   0          60,000

                                             เงินสดจ่ายเงินปันผล                                                                                     (34,500)   (28,500)   (34,500)

                                                                                                         เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมจัดหาเงิน      (52,582)   (24,667)   14,749

                                                                                                                                                                       

                                                                                                                                                                       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                                                                                                       (18,161)   19,411     (4,539)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1 มกราคม                                                                                                      40,299     22,138     41,549

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                     22,138     41,549     37,010
  ------------------------------------------ ----------------------------------------------------------- --------------------------------------- ---------- ---------- ----------

บริษัท เชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน)

อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------------------------------------- --------- --------- ----------
                                                                            ปี 2548    ปี 2549    ปี 2550

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                             

  1                                   อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                 1.26      1.36      1.50

  2                                   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)           0.73      0.93      1.08

  3                                   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)         5.89      5.45      4.36

  4                                   ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)             61.98     66.99     83.77

  5                                   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)        4.64      6.16      6.14

  6                                   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)              78.59     59.28     59.45

  7                                   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)        2.95      3.27      3.32

  8                                   ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                   123.72    111.78    110.00

  9                                   Cash Cycle (วัน)                       16.85     14.48     33.23

  อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร                                                                  
  (Profitability Ratio)                                                                         

  10                                  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                      29.96%    28.96%    31.98%

  11                                  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)            10.33%    9.04%     12.14%

  12                                  อัตรากำไรสุทธิ (%)                       8.12%     6.93%     9.63%

  13                                  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                 15.03%    13.47%    19.15%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                             
  (Efficiency Ratio)                                                                            

  14                                  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)             9.79%     8.80%     11.34%

  15                                  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)         17.42%    16.62%    21.97%

  16                                  อัตราส่วนการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)          1.21      1.27      1.18
  ----------------------------------- ------------------------------------- --------- --------- ----------

บริษัท เชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน)

อัตราส่วนทางการเงิน

  -------------------------------- ------------------------------------- --------- --------- ----------
                                                                         ปี 2548    ปี 2549    ปี 2550

   อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                             
  (Financial Policy Ratio)                                                                   

  17                               อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)        0.53      0.53      0.69

  18                               อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย      53.08     25.34     161.44
                                   (เท่า)                                                     

  19                               อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                 64.41%    65.25%    67.33%

   ข้อมูลต่อหุ้น (Per Share Analysis)                                                             

  20                               จำนวนหุ้น (พันหุ้น)                        150,000   150,000   150,000

  21                               ราคาพาร์ต่อหุ้น (บาท)                     1.00      1.00      1.00

  22                               มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                  1.96      2.05      2.25

  23                               กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                     0.30      0.28      0.43

  อัตราการเจริญเติบโต (Growth Ratio)                                                            

  24                               สินทรัพย์รวม (%)                         1.37%     4.01%     26.96%

  25                               หนี้สินรวม (%)                           -2.26%    3.33%     42.76%

  26                               รายได้จากการขาย (%)                    2.87%     9.52%     12.41%

  27                               ต้นทุนขาย (%)                           14.63%    11.08%    7.64%

  28                               ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (%)           3.39%     9.68%     12.85%

  29                               กำไรสุทธิ (%)                           -29.76%   -6.49%    56.30%
  -------------------------------- ------------------------------------- --------- --------- ----------

12.2 การวิเคราะห์ฐานะการดำเนินงานและผลการดำเนินงาน

1.  ผลการดำเนินงาน

  ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2550 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายในปี 2550 เท่ากับ 670.95
  ล้านบาท สูงกว่ารายได้จากการขายในปี 2549 ที่มียอดขายเท่ากับ 596.89 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.41 เนื่องจากการส่งเสริมการขายที่มากขึ้น และบริษัทฯ
  สามารถกระจายสินค้าในร้านค้าย่อยและเขตการขายในต่างจังหวัดได้มากขึ้น ประกอบกับบริษัทฯ
  เองยังได้มีการปรับปรุงประสิทธิภาพสินค้าให้ดีขึ้นจึงทำให้ได้รับการตอบรับจากลูกค้าได้ดีขึ้น
  ขณะเดียวกันในปี 2550
  ตลาดบ้านที่อยู่อาศัยระดับสูงและการก่อสร้างทั่วไปมีระดับอัตราการเติบโตดี
  อันเป็นผลจากการลดลงของระดับอัตราดอกเบี้ยตลอดทั้งปี
  ซึ่งมีส่วนช่วยรักษาระดับการขายผลิตภัณฑ์รักษาเนื้อไม้และผลิตภัณฑ์ป้องกันปลวกและแมลงใต้ดินให้เพิ่มสูงขึ้น

  ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 32.39 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.64
  โดยที่อัตราส่วนต้นทุนขายต่อยอดขายได้ลดลงจากร้อยละ 71 ในปี 2549 เป็นร้อยละ 68 ในปี
  2550
  เนื่องจากการแข็งตัวขึ้นของค่าเงินบาทและราคาน้ำมันที่ลดลงในช่วงต้นปีทำให้ราคาวัตถุดิบลดลง
  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า 15.38 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
  12.85 เพราะบริษัทฯ ได้เพิ่มการโฆษณาและส่งเสริมการขายอื่นๆ เพิ่มขึ้นเพื่อเพิ่มยอดขาย
  ดอกเบี้ยจ่ายลดลงจากปีก่อนอย่างมาก หรือลดลง 1.63 ล้านบาท เพราะบริษัทฯ
  มีกระแสเงินสดรับเพิ่มมากขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากยอดขายที่เพิ่มสูงขึ้น
  นอกจากนี้อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงก็มีส่วนทำให้ดอกเบี้ยจ่ายลดลงด้วย

(1) รายได้จากการขาย

รายได้จากการขายที่ปรากฏในงบการเงินเป็นตัวเลขหลังหักส่วนลดที่อิงกับเป้าหมายยอดซื้อจากผู้แทนจำหน่าย
รายได้จากการขายของบริษัทฯ มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
เนื่องจากการส่งเสริมการขายที่มากขึ้น และบริษัทฯ
สามารถกระจายสินค้าในร้านค้าย่อยและเขตการขายในต่างจังหวัดได้มากขึ้น ประกอบกับบริษัทฯ
เองยังได้มีการปรับปรุงประสิทธิภาพสินค้าให้ดีขึ้นจึงทำให้ได้รับการตอบรับจากลูกค้าได้ดีขึ้น
รายได้จากการขายในปี 2550 เท่ากับ 670.95 ล้านบาท สูงกว่ารายได้จากการขายในปี 2549
ที่มียอดขายเท่ากับ 596.89 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.41
เนื่องจากการที่บริษัทแต่งตั้งตัวแทนหน่ายประจำเขตหรือ Zone Distributors ทำให้บริษัทฯ
มีเครือข่ายครบทุกจังหวัดในประเทศไทย ครอบคลุมร้านค้าเกือบทุกประเภท
ซึ่งเป็นกลไกสำคัญที่ทำให้กระจายสินค้าได้ดีขึ้น ผู้บริโภครู้จักและยอมรับผลิตภัณฑ์ได้รวดเร็วขึ้น

โดยหลักรายได้ของบริษัทฯ มาจากผลิตภัณฑ์ 5 อันดับแรก มาจากกลุ่มเชนไดร้ท์สเปรย์ร้อยละ 34
เชนไดร้ท์รักษาเนื้อไม้ร้อยละ 18 เชนไดร้ท์สเตดฟาสร้อยละ 17 กลุ่มแชมพูสุนัขร้อยละ 9
กลุ่มทีโพล์ร้อยละ 8 ซึ่งในปี 2550 รวมกันสร้างรายได้จากการขายสูงถึง 570
ล้านบาทให้กับบริษัทฯ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 85 ของรายได้จากการขายทั้งหมด

(2) รายได้อื่น

บริษัทฯ มีรายได้อื่น เท่ากับ 1.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 1.20 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 155.10 โดยมีสัดส่วนต่ำกว่าร้อยละ 1 ของรายได้ทั้งหมดของบริษัท
ซึ่งเป็นรายได้จากการขายเศษวัสดุ กำไรจากการขายทรัพย์สิน และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน

(3) ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ต้นทุนขายหลักของบริษัทฯ ได้แก่ต้นทุนของวัตถุดิบซึ่งคิดเป็นร้อยละ 88 ของต้นทุนขายรวม
โดยมีต้นทุนขายอื่นๆ ได้แก่ ค่าแรงงาน ค่าเสื่อมราคา เป็นต้น
วัตถุดิบที่มีมูลค่าสูงที่สุดได้แก่บรรจุภัณฑ์ ซึ่งมีสัดส่วนร้อยละ 48 รองลงมาคือสารออกฤทธิ์เข้มข้น
(Active Technical Materials) ซึ่งเป็นวัตถุดิบนำเข้าโดยมีสัดส่วนร้อยละ 32
และตัวทำละลาย (Solvent) ซึ่งมีสัดส่วนร้อยละ 20 จากต้นทุนวัตถุดิบทั้งหมด ในปี 2550 วัตถุดิบ
3 ประเภทมีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 42.11 ร้อยละ 27.80 และร้อยละ 18.01
ของต้นทุนขายทั้งหมด ตามลำดับ

บริษัทฯ มีความสามารถในการทำกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นมากจากร้อยละ 28.96 ในปี 2549 เป็นร้อยละ
31.98 ในปี 2550 ราคาน้ำมันที่ลดลงในช่วงต้นปีทำให้ราคาวัตถุดิบลดลง
ประกอบกับความพยายามในการบริหารต้นทุนของวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์อื่นๆ
โดยคงคุณภาพสินค้าเท่าเดิม
ส่วนต้นทุนราคาวัตถุดิบประเภทสารออกฤทธิ์เข้มข้นมีความผันผวนค่อนข้างต่ำคือบริษัทสามารถเลือกซื้อจากหลายแหล่งทั้งแหล่งที่มีราคาสูงแต่มีการถ่ายทอดข้อมูลทางด้านเทคนิค
(Technical data) อย่างสหรัฐอเมริกา ยุโรป และญี่ปุ่น และจากแหล่งที่มีราคาต่ำได้แก่
จีนและอินเดีย ซึ่งมีข้อมูลสนับสนุนทางด้านเทคนิคน้อย
ประกอบกับภาวะค่าเงินที่ปรับตัวแข็งขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2550
ส่งผลช่วยให้ต้นทุนของสารออกฤทธิ์เข้มข้นที่ต้องนำเข้าจากต่างประเทศลดลงพอสมควร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2550 มีมูลค่าเท่ากับ 135.08 ล้านบาท
(คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 20.13 ของรายได้จากการขาย) ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 16 ล้านบาทจากในปี
2549 โดยอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายในปี 2550 เท่ากับร้อยละ 19.68
ซึ่งสูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อนซึ่งเท่ากับร้อยละ 19.47
หากวิเคราะห์ค่าใช้จ่ายในส่วนนี้โดยหลักเป็นเพราะค่าใช้จ่ายโฆษณาและส่งเสริมการขายต่างๆ
เพิ่มขึ้น 8.8 ล้านบาทจากกลุ่มสินค้าเคมีอุปโภคในบ้านเรือน
นอกจากนั้นค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับบุคลากรและการตลาดด้านเคมีเกษตรก็เพิ่มสูงขึ้นประมาณ 1.5
ล้านบาทเพื่อรองรับกับแผนการขยายตัวในตลาดเคมีเกษตร0

(4) กำไร

กำไรสุทธิรวมของบริษัทฯ ในปี 2550 และปี 2549 เท่ากับ 64.61 ล้านบาท และ 41.38
ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 9.63 และ 6.93 ตามลำดับ กำไรสุทธิรวมเพิ่มขึ้น
23.23 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 56.30
อัตรากำไรสุทธิรวมปรับเพิ่มขึ้นมีสาเหตุหลักมาจากยอดขายที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก
ประกอบกับต้นทุนขายที่ลดลงจากการแข็งตัวขึ้นของค่าเงินบาทและราคาน้ำมันที่ลดลงในช่วงต้นปี

(5) อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

ในปี 2550
อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากมีสาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นมาก
ประกอบกับนโยบายผู้บริหารที่พยายามจะรักษาผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นให้อยู่ในระดับที่สูงไว้โดยนโยบายการจ่ายเงินปันผลในระดับสูง
ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้นปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ที่ผ่านมา บริษัทฯ มีการกำหนดนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่ชัดเจนในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 40
ของกำไรสุทธิ ประกอบกับการพิจารณาจากผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดในแต่ละช่วง
สำหรับผลการดำเนินงานของปี 2548 - 2550 บริษัทฯ
ได้มีการประกาศจ่ายเงินปันผลทั้งหมดโดยมีรายละเอียดดังนี้

+--------------------+----------------+----------------+--------------+
| ผลการดำเนินงานของปี  | กำไรสุทธิ        | เงินปันผล        | อัตราการจ่าย   |
|                    |                |                |              |
|                    | (ล้านบาท)       | (ล้านบาท)       |              |
+====================+================+================+==============+
|                    |                |                |              |
+--------------------+----------------+----------------+--------------+
| 2548               | 44.25          | 28.5           | 64.4%        |
+--------------------+----------------+----------------+--------------+
|                    |                |                |              |
+--------------------+----------------+----------------+--------------+
| 2549               | 41.38          | 27.0           | 65.3%        |
+--------------------+----------------+----------------+--------------+
| 2550               | 64.61          | 43.5           | 67.3%        |
+--------------------+----------------+----------------+--------------+
| เฉลี่ย               | 50.08          | 33.0           | 65.7 %       |
+--------------------+----------------+----------------+--------------+

บริษัทฯ มีนโยบายในการจ่ายเงินปันผลปีละ 2 ครั้ง
โดยครั้งแรกเป็นจะการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการ 9 เดือนแรกและครั้งที่ 2
สำหรับผลประกอบการงวด 3 เดือนสุดท้าย เพื่อให้ผู้ถือหุ้นได้รับผลตอบแทนหรือเงินปันผลในทุกๆ 6
เดือน โดยผู้ถือหุ้นจะได้รับเงินปันผลในทุกๆ เดือนพฤษภาคมและธันวาคมของทุกปี
ยกเว้นเฉพาะการจ่ายเงินปันผลในปี 2548 ที่จะมีการจ่ายเงินปันผลเร็วขึ้น

สำหรับการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2548 แบ่งเป็นการจ่ายเงินปันผล 2 ครั้ง
ครั้งแรกเป็นการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการ 6 เดือนแรกเป็นเงิน 10.5 ล้านบาท
และครั้งที่ 2 สำหรับผลประกอบการงวด 6 เดือนหลังเป็นเงิน 18 ล้านบาท
ส่วนการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2549 แบ่งเป็นการจ่ายเงินปันผล 2 ครั้ง
ครั้งแรกเป็นการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการงวด 9 เดือนแรกเป็นเงิน 10.5 ล้านบาท
และครั้งที่ 2 สำหรับผลประกอบการงวด 3 เดือนหลังเป็นเงิน 16.5 ล้านบาท
ส่วนการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2550 แบ่งเป็นการจ่ายเงินปันผล 2 ครั้ง
ครั้งแรกเป็นการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการงวด 9 เดือนแรกเป็นเงิน 18 ล้านบาท
และครั้งที่ 2 สำหรับผลประกอบการงวด 3 เดือนหลังเป็นเงิน 25.5 ล้านบาท

2. ฐานะการเงิน

(1) สินทรัพย์

  สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ วันสิ้นสุดของปี 2550 เป็นเงิน 569.72 ล้านบาท
  ทรัพย์สินส่วนใหญ่ของบริษัทฯ เป็นลูกหนี้การค้า สินค้าคงคลัง และที่ดินอาคารและอุปกรณ์
  โดยที่ร้อยละ 27.03 เป็นลูกหนี้การค้า ร้อยละ 13.05 เป็นสินค้าคงคลัง และร้อยละ 51.26
  เป็นที่ดินอาคารและอุปกรณ์ ในปี 2550 มีสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า 45.10 ล้านบาท
  มีสาเหตุใหญ่จากการก่อสร้างโรงงานใหม่เพิ่มขึ้นในระหว่างปี มูลค่าทั้งโครงการ 60 ล้านบาท
  ซึ่งคาดว่าจะสร้างเสร็จพร้อมใช้งานได้ประมาณต้นปี 2551
  เพื่อรองรับการขยายธุรกิจที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

รายละเอียดของลูกหนี้การค้าตามรายงานผู้สอบบัญชีได้ดังนี้

+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| ลูกหนี้การค้า          | 31    | ส    | 31    | ส    | 31     | สัดส่วน |
|                    | ธ     | ัดส่วน | ธ     | ัดส่วน | ธ.ค.50 |       |
|                    | .ค.48 |      | .ค.49 |      |        | (ร    |
|                    |       | (ร้อ  |       | (ร้อ  | (ล     | ้อยละ) |
|                    | (ล้า   | ยละ) | (ล้า   | ยละ) | ้านบาท) |       |
|                    | นบาท) |      | นบาท) |      |        |       |
+====================+=======+======+=======+======+========+=======+
| ส                  | 93.3  | 1    | 104.7 | 95.6 | 113.1  | 73.4  |
| ่วนที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ |       | 00.9 |       |      |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| ค้างชำระเกินกำหนด :  |       |      |       |      |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| น้อยกว่า 3 เดือน      | 0     | 0    | 5.89  | 5.39 | 42.8   | 27.8  |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| มากกว่า 3 เดือนถึง 6  | 0     | 0    | 0.34  | 0.27 | 0.39   | 0.25  |
| เดือน               |       |      |       |      |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| มากกว่า 6 เดือนถึง 12 | 0.5   | 0.5  | 0.03  | 0.03 | 0.04   | 0.03  |
| เดือน               |       |      |       |      |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป | 0     | 0    | 0.07  | 0.72 | 0.001  | 0.001 |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| รวม                | 93.8  | 1    | 111.1 | 1    | 156.4  | 101.5 |
|                    |       | 01.4 |       | 01.5 |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ | (1.3) | (    | (1.5) | (    | (2.4)  | (1.6) |
|                    |       | 1.4) |       | 1.4) |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+
| ลูกหนี้การค้า - สุทธิ    | 92.5  | 1    | 109.5 | 1    | 154.0  | 100.0 |
|                    |       | 00.0 |       | 00.0 |        |       |
+--------------------+-------+------+-------+------+--------+-------+

จากตารางข้างต้นเห็นได้ว่าคุณภาพของลูกหนี้การค้าอยู่ในเกณฑ์ดี คือมียอดค้างชำระในสัดส่วนที่ต่ำ
ทั้งนี้เป็นเพราะกว่าร้อยละ90
ของรายได้เป็นขายขาดให้กับตัวแทนจำหน่ายซึ่งมีฐานะการเงินที่ดีจึงช่วยลดความเสี่ยงเรื่องความสามารถในการชำระหนี้ของคู่ค้าไปได้มาก
โดยเฉพาะลูกหนี้การค้าในส่วนของบริษัท ทีโอเอ เพ้นท์ (ประเทศไทย) จำกัด
ซึ่งไม่มียอดที่ค้างชำระเกินกำหนด ตั้งแต่ปี 2546 เป็นต้นมา ในปี 2550
สัดส่วนลูกหนี้ค้างชำระน้อยกว่า 3 เดือน มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทฯ
มีนโยบายการปล่อยสินเชื่อลูกค้า 60 วันและรับชำระเงินจากลูกค้าในทุกสิ้นเดือน
และในสิ้นเดือนธันวาคมที่ผ่านมามีตัวแทนจำหน่ายรายหนึ่งเลื่อนการชำระเงินจากวันที่ 28
ธันวาคมมาเป็นวันที่ 2 มกราคม
จึงทำให้จำนวนลูกหนี้การค้าของตัวแทนจำหน่ายรายนี้เลื่อนมาค้างชำระเกินกำหนดน้อยกว่า 3 เดือน
บริษัทฯ มีนโยบายตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นร้อยละของลูกหนี้การค้า ดังนี้

+----------------------------------+-----------------------------------+
| สถานภาพลูกหนี้                      | ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                   |
|                                  |                                   |
|                                  | (ร้อยละของยอดลูกหนี้การค้า)            |
+==================================+===================================+
| ส่วนที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ              | 1.0                               |
+----------------------------------+-----------------------------------+
| ค้างชำระเกินกำหนด :                |                                   |
+----------------------------------+-----------------------------------+
| 1 - 30 วัน                        | 2.0                               |
+----------------------------------+-----------------------------------+
|   31 - 60 วัน                     | 5.0                               |
+----------------------------------+-----------------------------------+
|   61 - 90 วัน                     | 10.0                              |
+----------------------------------+-----------------------------------+
|   91 - 360 วัน                    | 20.0                              |
+----------------------------------+-----------------------------------+
|   เกิน 361 วันขึ้นไป                 | 100.0                             |
+----------------------------------+-----------------------------------+

(2) สภาพคล่อง

  บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิที่ได้จากกิจกรรมการดำเนินงานในปี 2550 จำนวน 49.13
  ล้านบาทประกอบด้วยกำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์และหนี้สินการดำเนินงานจำนวน
  84.79 ล้านบาท สินทรัพย์จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 53.72
  ล้านบาทและหนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 18.05 ล้านบาท
  กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 68.42 ล้านบาทสำหรับการสร้างโรงงานใหม่
  โดยมีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 14.75 ล้านบาทซึ่งประกอบด้วยเงินปันผลจ่าย
  34.5 ล้านบาทและเงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น 60 ล้านบาท บริษัทฯ
  มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือต้นปีเท่ากับ 41.55 ล้านบาท
  ทำให้บริษัทมีเงินสดคงเหลือ ณ 31ธันวาคม 2550 จำนวน 37.01 ล้านบาท

  อัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วในปี 2550 สูงกว่าปี 2549
  โดยอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 1.36 เท่าเป็น 1.50 เท่า
  และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 0.93 เท่าเป็น 1.08
  เท่าเหตุที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นอย่างมาก

(3) รายจ่ายลงทุน

การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capital Expenditure) ในช่วงปี 2548-2550
จัดว่าเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากบริษัทฯ
มีแผนที่จะขยายกำลังการผลิตในส่วนของผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดในปี 2550 โดยบริษัทฯ ได้ซื้อที่ดิน
18 ไร่ในนิคมอุตสาหกรรมเวลโกรว์ไว้แล้วในช่วงเดือนธันวาคม 2546
เพื่อเป็นฐานการผลิตของผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดและวางแผนที่จะย้ายสายการผลิตผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดมาจากโรงงานในปัจจุบันและขยายกำลังการผลิตเพิ่มเติมในกลุ่มสินค้าอื่นเพื่อให้สามารถผลิตสินค้าได้ตามความต้องการของลูกค้าที่เพิ่มขึ้นได้
ในปี 2548 บริษัทฯ
ได้ทำการลงทุนสร้างคลังสินค้าบนโรงงานเดิมซึ่งมีค่าใช้จ่ายในการลงทุนเป็นเงินประมาณ 45
ล้านบาท นอกจากนี้บริษัทฯ ยังได้ทำการซื้อเครื่องบรรจุสเปรย์ (Automatic Aerosol Filling
Line) จากประเทศอังกฤษที่มีมูลค่ากว่า 30 ล้านบาทในปี 2549
เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตสินค้าสเปรย์กำจัดแมลงในบ้านเรือนที่มียอดขายเพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาโดยตลอดจากการตอบรับที่ดีของผู้บริโภค
สำหรับปี 2550 บริษัทฯ ได้ทำการก่อสร้างโรงงานผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดมูลค่าทั้งโครงการ 60
ล้านบาทตามแผนที่ได้วางไว้

(4) แหล่งที่มาของเงินทุน

บริษัทฯ มีนโยบายการบริหารจัดการโครงสร้างทางการเงินที่เหมาะสมกับลักษณะของเงินทุน
กล่าวคือ กรณีรายจ่ายลงทุนต่างๆ ของการขยายโครงการ บริษัทฯ จะใช้แหล่งเงินทุนระยะยาว
และบริษัทฯ จะใช้แหล่งเงินกู้ระยะสั้นในกรณีเงินทุนหมุนเวียน

ทรัพย์สินของบริษัทฯ มาจากส่วนของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นร้อยละ 40.78 และร้อยละ 59.22
ตามลำดับ จะเห็นว่าส่วนของหนี้สินรวมเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากบริษัทฯ
ต้องกู้เงินกู้ระยะยาวจากธนาคารแห่งหนึ่งจำนวน 60
ล้านบาทมาลงทุนสร้างโรงงานใหม่ที่มีมูลค่าทั้งโครงการ 60 ล้านบาทเพื่อรองรับการขยายตัว
อย่างไรก็ตามส่วนของผู้ถือหุ้นก็เพิ่มมากขึ้นด้วยเนื่องจากมีกำไรเพิ่มมากขึ้น
จึงทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากระดับเดิมที่ 0.53 มาเป็น 0.69

ส่วนของผู้ถือหุ้นได้เพิ่มขึ้นเป็น 337.39 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 9.8 ในปี 2550
บริษัทฯ ได้จ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นเป็นเงิน 34.5 ล้านบาท
เมื่อรวมกับกำไรสุทธิที่ได้รับจากการดำเนินงานปี 2550 ทำให้บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น
30.11 ล้านบาท

  ---------------- ---------- ---------- --------------------------------
                                         

                                         

                                         

                                         
  ---------------- ---------- ---------- --------------------------------

3. ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

  (1) การพัฒนาผลิตภัณฑ์

การเสนอสินค้าที่มีความหลากหลายเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ผลักดันความสำเร็จของบริษัทมาโดยตลอด
ผู้ประกอบการส่วนใหญ่จำเป็นต้องมีการเสนอรูปใหม่ๆ
ออกสู่ตลาดอย่างต่อเนื่องแม้จะเป็นผลิตภัณฑ์เดิม ทั้งนี้
เพื่อกระตุ้นยอดขายในช่วงหลังจากออกขายจนเป็นที่นิยมติดตลาดแล้ว
ผู้บริหารจึงได้ตั้งเป้าหมายที่จะเพิ่มจำนวนสินค้าที่มีเสนอให้กับผู้บริโภคไม่ต่ำกว่า 5 สินค้าต่อปี
ทั้งจากการเพิ่มขนาดบรรจุภัณฑ์ของสินค้าเดิมและจากการพัฒนาสินค้าใหม่
ซึ่งจะช่วยบริษัทเข้าถึงความต้องการที่มีอยู่เดิมแต่ไม่มีสินค้าเสนอและเข้าถึงตลาดใหม่ๆ
ที่บริษัทยังไม่สามารถเข้าถึงได้ในปัจจุบัน

(2) การขยายกำลังการผลิต

ในปัจจุบัน ปริมาณการผลิตของบริษัทอยู่ในระดับใกล้เคียงกับกำลังผลิตเต็มที่ (Full capacity)
โดยเฉพาะในส่วนผลิตภัณฑ์ป้องกันแมลงและปลวกและผลิตภัณฑ์ทำความสะอาด ทั้งนี้
เพื่อรองรับยอดขายที่คาดว่ายังเติบโตในช่วง 4-5 ปีข้างหน้า0 บริษัทฯ
จึงได้มีแผนการที่จะขยายกำลังการผลิตโดยการก่อสร้างโรงงานใหม่บนที่ดิน 18
ไร่ที่ซื้อไว้ในช่วงเดือนธันวาคม 2546 ใช้เงินลงทุนในโรงงานรวม 60 ล้านบาท
โรงงานใหม่นี้จะใช้เป็นฐานการผลิตของผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดทั้งหมด
ซึ่งทำให้บริษัทสามารถขยายกำลังการผลิตในสายอื่นๆ ได้ในโรงงานเดิม

สาเหตุที่บริษัทให้ความสำคัญกับกำลังการผลิตในส่วนของผลิตภัณฑ์ทำสะอาดเป็นพิเศษคือการที่ผู้บริหารเล็งเห็นศักยภาพในการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของผลิตภัณฑ์ในส่วนนี้
ปัจจุบันรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดมีสัดส่วนเพียงร้อยละ 16.38
ของรายได้จากการขายทั้งหมดคือประมาณ 110
ล้านบาทต่อปีซึ่งต่ำมากหากเทียบกับมูลค่าตลาดรวมที่มีมูลค่ากว่า 4,000 ล้านบาทต่อปี
โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดทีโพล์และเชนการ์ดที่มีชื่อที่ติดตลาดมานานแล้ว
ผู้บริหารเชื่อว่าจากการเพิ่มงบประมาณทางด้านการตลาด
จะทำให้มูลค่าการขายในส่วนของกลุ่มผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 100 ล้านบาทต่อปี
หากยอดขายเป็นดังคาด
อาจส่งผลต่อผลการดำเนินงานในด้านความสามารถในการทำกำไรเพิ่มขึ้นได้บ้าง

(3) การพัฒนาช่องทางการจำหน่าย

หลังจากที่บริษัทได้แต่งตั้งผู้แทนจำหน่ายเขตได้ครอบคลุม 76 จังหวัดทั่วประเทศในช่วงเดือนธันวาคม
2546
ช่องทางการจำหน่ายของบริษัทโดยรวมจึงมีประสิทธิภาพขึ้นโดยเฉพาะในเขตภูมิภาคที่ได้รับการสนับสนุนจากผู้แทนจำหน่ายที่มีความคุ้นเคยและความชำนาญพื้นที่ในแต่ละเขต
การเติบโตของยอดขายในเขตนอกกรุงเทพฯ
และปริมณฑลจะเป็นแรงสำคัญในการผลักดันให้บริษัทมีรายได้สู่ระดับที่สูงกว่า 600 ล้านบาทต่อปี
อย่างไรก็ตามหากการพัฒนาช่องทางการจำหน่ายไม่เป็นดังเป้าหมาย
เนื่องจากอิทธิพลจากปัจจัยภายนอก เช่น ภาวะเศรษฐกิจสถานการณ์การเมือง
อาจส่งผลต่อการรับรู้รายได้ที่คาดหมายล่าช้าลง นอกจากนี้ในปี 2549
บริษัทยังได้วางแผนในการขยายตลาดเคมีเกษตรและตลาดส่งออกเพื่อเพิ่มยอดขายโดยการใช้ความรู้ความชำนาญด้านเคมีป้องกันและกำจัดแมลงและใช้ผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่เดิมแล้วเป็นฐานในการเจาะเข้าไปในตลาดดังกล่าว
ซึ่งบริษัทได้จัดหาทีมงานบุคลากรผู้มีความเชี่ยวชาญในตลาดสินค้าดังกล่าวเข้ามาร่วมงานในปี 2549
อย่างไรก็ดีการรับรู้รายได้ยังไม่ส่งผลในระยะเวลาอันใกล้ทันทีเนื่องจากความจำเป็นในการขึ้นทะเบียนสินค้าใหม่ก่อนที่จะนำสินค้าเข้าตลาดได้

(4) ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ

  ต้นทุนวัตถุดิบถือเป็นค่าใช้จ่ายหลักในการผลิตคือ คิดเป็นร้อยละ 88 ของต้นทุนขาย วัตถุดิบหลัก
  อาทิเช่น ก๊าซหุงต้ม (LPG) และตัวทำละลาย (Solvent)
  ซึ่งมีแนวโน้มที่จะผันผวนมากในอนาคตเช่นเดียวกับในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา
  เพราะความไม่แน่นอนของภาวะตลาดโลกทั้งในเรื่องปริมาณการผลิตและปริมาณความต้องการของวัตถุดิบแต่ละรายการ
  ราคาวัตถุดิบสามารถผันผวนได้ทั้งเพิ่มขึ้นและลดลงซึ่งอยู่เหนือความควบคุมของบริษัทฯ ดังนั้น
  เพื่อบรรเทาผลกระทบจากวิกฤตการณ์ดังกล่าวบริษัทฯ ได้เน้นการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่าย
  ปรับเปลี่ยนวิธีการทำงาน ตลอดจนการเพิ่มประสิทธิภาพและผลผลิตในการทำงานในหน่วยงานต่าง
  ๆ อย่างใกล้ชิด เช่น การเปลี่ยนระบบการจัดซื้อและควบคุมการผลิตสินค้า
  เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและลดรายจ่ายลง เป็นต้น

(5) ภาวะการแข่งขันในอุตสาหกรรม

จากการที่อุตสาหกรรมเคมีภัณฑ์เพื่อการอุปโภคมีภาวะการแข่งขันที่รุนแรงมากทั้งในตลาดสเปรย์กำจัดแมลงและตลาดผลิตภัณฑ์ทำความสะอาด
มีผลให้บริษัทฯ ต้องเพิ่มค่าโฆษณาและส่งเสริมการขายเพื่อการแข่งขันและเพิ่มระดับยอดขาย
จึงมีผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ พอสมควร บริษัทฯ
จึงได้วางแผนลดความเสี่ยงด้วยการรุกเข้าสู่ตลาดใหม่และผสมผสานการนำผลิตภัณฑ์ใหม่เข้าสู่ตลาดใหญ่บ้างเล็กบ้าง
โดยใช้ข้อได้เปรียบของตราสินค้าที่เป็นที่ยอมรับของผู้บริโภคอย่างดีแล้ว
และสร้างเครือข่ายการกระจายสินค้าให้ได้ลึกและทั่วถึงในเวลาที่สั้นที่สุด