12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

  (ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี 3 ปีย้อนหลัง

สรุปรายงานการสอบบัญชีสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546

ผู้สอบบัญชีไม่แสดงความเห็นในงบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
โดยให้เหตุผลว่าผู้สอบบัญชีถูกจำกัดขอบเขตการตรวจสอบส่วนหนึ่ง และอีกส่วนหนึ่งคือ
ปัญหาความไม่แน่นอนในฐานะการเงิน และความสามารถในการดำเนินงานอยางต่อเนื่องของกิจการ
เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารแผนถึง 3 คณะในระหว่างปี 2546
และการดำเนินการแก้ไขแผนปรับปรุงฐานะการเงินของบริษัทยังไม่เสร็จสิ้น

สรุปรายงานการสอบบัญชีสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินได้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2545 ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท
อุตสาหกรรมปิโตรเคมีกัลไทย จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท อุตสาหกรรมปิโตรเคมีกัลไทย จำกัด
(มหาชน) สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สรุปรายงานการสอบบัญชีสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขว่า ยกเว้นผลของรายการปรับปรุง
ซึ่งอาจจำเป็นถ้าสามารถตรวจสอบให้เป็นที่พอใจในเรื่องยอดหนี้ที่เจ้าหนี้ได้ยื่นคำขอรับชำระหนี้ในการฟื้นฟูกิจการของบริษัทและบริษัทย่อยหกแห่ง
งบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544
ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
อุสาหกรรมปิโตรเคมีกัลไทย จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท อุตสาหกรรมปิโตรเคมีกัลไทย จำกัด (มหาชน)
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(ข) สรุปงบการเงิน

ตารางสรุปงบการเงินของบริษัท อุตสาหกรรมปิโตรเคมีกัลไทย จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|                       | 2544 |       | 2545 |       | 2546 |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|                       | (ล้าน | เปลี่ย  | (ล้าน | เปลี่ย  | (ล้าน | เปลี่ย  |
|                       | บาท) | นแปลง | บาท) | นแปลง | บาท) | นแปลง |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   งบดุล                |      |       |      |       |      |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียน       | 22   | -     | 26   | 1     | 29   | 1     |
|                       | ,928 | 0.06% | ,724 | 6.56% | ,754 | 1.34% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   สินทรัพย์รวม           | 132  | -     | 132  | -     | 140  | 6.54% |
|                       | ,627 | 3.69% | ,316 | 0.23% | ,972 |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   หนี้สินหมุนเวียน         | 13   | -9    | 18   | 3     | 22   | 2     |
|                       | ,414 | 1.68% | ,661 | 9.12% | ,573 | 0.97% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   หนี้สินรวม             | 127  | -2    | 132  | 3.35% | 128  | -     |
|                       | ,743 | 0.79% | ,021 |       | ,234 | 2.87% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   ส่วนของผู้ถือหุ้น         | 4    | 12    | 295  | -9    | 12   | 4,22  |
|                       | ,884 | 0.73% |      | 3.96% | ,739 | 2.59% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   กำไรสะสม            | -86  | 1     | -86  | 0.05% | -90  | -     |
|                       | ,313 | 0.46% | ,359 |       | ,052 | 4.28% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   ทุนจดทะเบียน          | 81   | 27    | 81   | 0.00% | 81   | 0.00% |
|                       | ,000 | 3.27% | ,000 |       | ,000 |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|                       | 78   | 30    | 78   | 0.00% | 78   | 0.00% |
|  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว | ,489 | 2.51% | ,489 |       | ,489 |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   งบกำไรขาดทุน         |      |       |      |       |      |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   รายได้จากการขาย      | 72   | 0.15% | 76   | 5.92% | 90   | 1     |
|                       | ,152 |       | ,424 |       | ,296 | 8.15% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   รายได้รวม            | 75   | 4.11% | 78   | 3.19% | 96   | 2     |
|                       | ,885 |       | ,305 |       | ,135 | 2.77% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   ค่าใช้จ่ายรวม          | 74   | -3    | 75   | 0.43% | 87   | 1     |
|                       | ,782 | 3.70% | ,103 |       | ,086 | 5.96% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   ต้นทุนขาย             | 63   | 3.66% | 64   | 1.81% | 75   | 1     |
|                       | ,680 |       | ,830 |       | ,511 | 6.47% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   ค่า                  | 7    | 1     | 9    | 2     | 11   | 1     |
| ใช้จ่ายในการขายและบริหาร | ,889 | 7.87% | ,702 | 2.98% | ,087 | 4.28% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|                       | 1    | 12    | 570  | -4    | 488  | -1    |
|  ค่าใช้จ่ายในการฟื้นฟูกิจการ | ,005 | 1.68% |      | 3.27% |      | 4.41% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   กำไรขั้นต้น            | 8    | -2    | 11   | 3     | 14   | 2     |
|                       | ,472 | 0.20% | ,594 | 6.84% | ,785 | 7.53% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   กำไรก่อ              | 1    | 10    | 3    | 19    | 9    | 18    |
| นดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ | ,104 | 4.28% | ,202 | 0.12% | ,049 | 2.62% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   ดอกเบี้ยจ่าย           | 8    | -3    | 7    | -1    | 6    | -1    |
|                       | ,604 | 9.08% | ,369 | 4.36% | ,502 | 1.77% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   รายการพิเศษ          | 16   | 2,50  | -    | n.a.  | -    | n.a.  |
|                       | ,471 | 7.38% |      |       |      |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   กำไรสุทธิ             | 8    | 12    | -4   | -14   | 2    | 16    |
|                       | ,945 | 2.77% | ,216 | 7.13% | ,546 | 0.40% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)   | 1.52 | 10    | -    | -13   | 0.32 | 15    |
|                       |      | 7.54% | 0.54 | 5.53% |      | 9.26% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   งบกระแสเงินสด        |      |       |      |       |      |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   เงินส                | -13  | -     | 1    | -     | 3    | -     |
| ดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | ,910 |       | ,272 |       | ,800 |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|                       | -185 | -     | -702 | -     | -129 | -     |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน |      |       |      |       |      |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   เงิน                 | 15   | -     | 66   | -     | -4   | -     |
| สดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | ,606 |       |      |       | ,520 |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   เงินสดจ่ายระหว่างปี : - |      |       |      |       |      |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   ดอกเบี้ยจ่าย           | 5    | 57    | 4    | -1    | 2    | -4    |
|                       | ,675 | 9.08% | ,713 | 6.95% | ,743 | 1.79% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|   ภาษีเงินได้            | 33   | 6     | 58   | 7     | 74   | 2     |
|                       |      | 8.59% |      | 4.98% |      | 8.42% |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+

หมายเหตุ : งบการเงินปี 2545 ปรับปรุงใหม่

(ค) อัตราส่วนทางการเงิน

อัตราส่วนทางการเงินของบริษัท อุตสาหกรรมปิโตรเคมีกัลไทย จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  ----------------------------------- ----------------------------------- ---------- ---------- ----------
                                                                          2544       2545       2546

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                             

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               1.71       1.43       1.32

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)         0.45       0.40       0.27

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)     -0.16      0.08       0.18

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)       16.51      18.85      21.46

                                      ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)              22         19         17

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)      7.99       8.86       8.80

                                      ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            45         41         41

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 17.51      13.55      12.16

                                      ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                 21         27         30

                                      Cash Cycle (วัน)                     46         33         28

                                                                                                

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                              
  (Profitability Ratios)                                                                        

                                      อัตรากำไรขั้นต้น                        11.74%     15.17%     16.37%

                                      อัตรากำไรสุทธิ                         11.79%     -5.38%     2.65%

                                      อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น                 n.a.       -162.81%   39.07%

                                                                                                

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                             
  (Efficiency Ratio)                                                                            

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               6.62%      -3.18%     1.86%

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           12.27%     -0.04%     6.93%

                                      อัตราหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)              0.56       0.59       0.70

                                                                                                

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                 
  (Financial Policy Ratio)                                                                      

                                      อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      26.16      447.99     10.07

                                      อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย    -0.61      1.18       1.58
                                      (เท่า)                                                     

                                                                          2544       2545       2546

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                                      

                                      มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                      0.83       0.12       1.62

                                      กำไรสุทธิต่อหุ้น                         1.52       -0.54      0.32

                                                                                                
  ----------------------------------- ----------------------------------- ---------- ---------- ----------

หมายเหตุ : ปี 2545 คำนวณจากงบการเงินปรับปรุงใหม่

12 .2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2545
ไม่ได้รวมงบการเงินของบริษัท ระยองแท้งค์เทอร์มินัล จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในสัดส่วนร้อยละ
99.99 เนื่องจากมีผู้บริหารแผนคนละชุดกับทีพีไอ
โดยบริษัทดังกล่าวอยู่ระหว่างการดำเนินการตามแผนฟื้นฟูกิจการโดยมีบริษัท เชอร์ชิลล์ ไพรซ์
แพลนเนอร์ จำกัด เป็นผู้บริหารแผน สำหรับงบการเงินปี 2545
บางรายการได้จัดประเภทใหม่เพื่อให้สอดคล้องกับการแสดงรายการในงบการเงินปี 2546
การเปลี่ยนแปลงของงบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับปี 2546 เปรียบเทีบบกับ ปี
2545 มีรายละเอียดดังนี้

(1) ผลการดำเนินงาน

รายได้

รายได้จากการขายของบริษัทฯ และบริษัทย่อยสำหรับปี 2546 มีจำนวน 90,296.02 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 18.15 เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่เติบโตขึ้น
และในปีที่ผ่านมาอุตสาหกรรมปิโตรมีอยู่ในวัฏจักรขาขึ้น
ทำให้มีการเพิ่มขึ้นทั้งปริมาณขายและราคาขาย โดยผลิตภัณฑ์น้ำมันมียอดจำหน่ายเพิ่มขึ้นมากที่สุด
โดยเพิ่มขึ้นร้อยละ 38.85 บริษัทฯ มียอดจำหน่ายผลิตภัณฑ์น้ำมันคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 59
ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีร้อยละ 39 และผลิตภัณฑ์อื่นๆ ร้อยละ 2
โดยมีสัดส่วนยอดขายในประเทศต่อยอดขายประเทศ เท่ากับ 65 : 35

ในปี 2546 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมียอดจำหน่ายผลิตภัณฑ์น้ำมัน 53,683.68 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 15,021.30 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 38.85
ทั้งนี้เป็นการเพิ่มขึ้นของปริมาณขายร้อยละ 31.4 และราคาขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.7

สำหรับผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติกมียอดจำหน่าย 25,836.05 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,940.48 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.99 ทั้งนี้เป็นการเพิ่มขึ้นของปริมาณขายร้อยละ 4.3
และราคาขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.1

ต้นทุนขาย

ปี 2546 ต้นทุนขายมีจำนวน 75,510.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 16.47 ต้นทุนขายของบริษัทฯ
ส่วนใหญ่คือน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ ซึ่งมีสัดส่วนนำเข้าจากต่างประเทศร้อยละ 90
โดยในปีที่ผ่านมาราคาน้ำมันดิบได้ปรับตัวสูงขึ้น
แต่ต้นทุนขายปรับตัวสูงขึ้นในสัดส่วนที่ไม่มากเมื่อเทียบกับยอดขาย
ทั้งนี้เนื่องจากค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นในปีที่ผ่านมา

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

บริษัทฯ บริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสำหรับปี 2546 จำนวน 11,087.02 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 1,385.03 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.28
สาเหตุสำคัญเนื่องจากภาษีสรรพสามิตเพิ่มขึ้นจากปริมาณขายผลิตภัณฑ์น้ำมันที่เพิ่มขึ้น

กำไรขั้นต้น

กำไรขั้นต้นสำหรับปี 2546 และ 2545 มีจำนวน 14,785.17 ล้านบาท และ 11,593.47
ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้น 3,191.69 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 27.53
เนื่องจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่น้อยกว่าตามที่กล่าวไว้ข้างต้น
ทั้งนี้บริษัทฯ มีอัตราส่วนกำไรขั้นต้นที่ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย โดยปี 2546 เท่ากับร้อยละ 16.37
และปี 2545 ร้อยละ 15.17

กำไรจากการดำเนินงาน

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงานสำหรับปี 2546 และ 2545 จำนวน 3,698.15
ล้านบาท และ 1,891.49 ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้นร้อยละ 95.52 อย่างไรก็ตาม
กำไรจากการดำเนินงานมีสัดส่วนน้อยกว่าเมื่อเทียบกับภาระดอกเบี้ยในปี 2546 และ 2545
ซึ่งมีจำนวน 6,501.66 ล้านบาท และ 7,369.05 ล้านบาท ตามลำดับ เนื่องจากบริษัทฯ
มีภาระเงินต้นหรือเจ้าหนี้ตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้อยู่จำนวนมาก

กำไรสุทธิ

ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในปีที่ผ่านมา มีกำไรสุทธิสำหรับปี 2546 จำนวน
2,546.10 ล้านบาท และขาดทุนสุทธิในปี 2545 จำนวน 4,215.53 ล้านบาท
ปรับตัวเพิ่มขึ้นจำนวน 6,761.63 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 160.40
สาเหตุการเปลี่ยนแปลงของกำไรสุทธิที่สำคัญ
เนื่องจากค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นทำให้มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2546 จำนวน 5,247.96
ล้านบาท และจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 18.15

(2) ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 140,972.18 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 6.54 สินทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
67.58 และเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนร้อยละ 21.11 การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญของสินทรัพย์ในปี 2546
เมื่อเทียบกับปีก่อน คือ เงินลงทุนระยะยาวกิจการที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้น 8,300.54 ล้านบาท
เนื่องจากการปรับตัวขึ้นมากของราคาตลาดของเงินลงทุนในบริษัท ทีพีไอ โพลีน จำกัด (มหาชน)
ซึ่งบริษัทฯ ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 49.07

ลูกหนี้การค้า

ปี 2546 ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับมีจำนวน 3,943.28 ล้านบาท โดยบริษัทฯ
มีนโยบายบริหารความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อกับลูกค้า
ด้วยการเรียกหลักประกันจากลูกค้าก่อนที่จะทำการซื้อขายสินค้า เช่น หนังสือค้ำประกันของธนาคาร
ตั๋วแลกเงินที่ได้อาวัลจากธนาคาร เช็คลงวันที่ล่วงหน้า หรือการชำระเป็นเงินสด อย่างไรก็ดี ณ
สิ้นปี 2546 มีลูกหนี้การค้าค้างชำระเกินกำหนดจำนวน 508.38 ล้านบาท
ในจำนวนนี้เป็นลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 1 ปีขึ้นไปจำนวน 190.70 ล้านบาท โดยบริษัทฯ
ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้แล้วจำนวน 194.91 ล้านบาท

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2546 มีจำนวน 128,233.67 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 2.87
สาเหตุการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเนื่องจากเจ้าหนี้ตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้ลดลง 7,700.12
ล้านบาท ส่วนดอกเบี้ยค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 3,567.51 ล้านบาท

เจ้าหนี้ตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้ ณ สิ้นปี 2546 มีจำนวน 105,390.32 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 7,700.02 ล้านบาท เนื่องจาก

-   ศาลล้มละลายกลางได้อนุญาตให้บริษัทฯ
    เปลี่ยนหนี้เงินกู้ยืมซึ่งอยู่ในแผนการปรับโครงสร้างหนี้จำนวน 3,294.10 ล้านบาท ซึ่งบริษัทฯ
    มีกับธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน) เป็นวงเงินหมุนเวียนเพื่อใช้ในการซื้อวัตถุดิบ

-   อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากปีก่อน โดยสัดส่วนหนี้สินของบริษัทฯ
    ที่เป็นสกุลเหรียญสหรัฐคิดเป็นร้อยละ 48

ดอกเบี้ยค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 3,567.51 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ ไม่ได้ชำระดอกเบี้ยของหนี้ชั้นที่ 2
และอีกส่วนหนึ่งเกิดจากการที่บริษัทฯ โดยผู้บริหารแผนปัจจุบันเจรจากับคณะกรรมการเจ้าหนี้
เพื่อดำเนินการจ่ายดอกเบี้ยค้างชำระตั้งแต่เดือน เม.ย. 46 เป็นต้นมา
ในอัตราดอกเบี้ยที่น้อยกว่าอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดในแผนฟื้นฟูกิจการ
โดยส่วนต่างของดอกเบี้ยดังกล่าวได้รวมเป็นดอกเบี้ยค้างจ่ายในงบการเงิน
ซึ่งปัจจุบันอยู่ระหว่างการดำเนินการแก้ไขแผนฟื้นฟูกิจการและให้ศาลล้มละลายกลางอนุมัติต่อไป

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นปรับสูงขึ้นอย่างมากจาก 294.70 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545 เป็น 12,738.51
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2546 สาเหตุเนื่องจาก

-   บริษัทมีกำไรจากการลงทุนในหุ้นของบริษัท ทีพีไอโพลีน จำกัด (มหาชน) จำนวน 8,935.49
    ล้านบาท เนื่องจากการปรับตัวขึ้นมากของราคาตลาดในปี 2546

-   ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อยปี 2546 มีกำไรสุทธิจำนวน 2,546.10 ล้านบาท

  สภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องในปี 2546 เท่ากับ 1.32 เท่า แสดงถึงสภาพคล่องของบริษัทฯ
ที่มีสินทรัพย์หมุนเวียนมากกว่าหนี้หมุนเวียน อย่างไรก็ตามการเพิ่มกำลังการผลิตทำให้บริษัทฯ
มีความต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพื่อซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้น ซึ่งบริษัทฯ
ได้รับการอนุมัติสินเชื่อเงินทุนหมุนเวียนจากธนาคารพาณิชย์ในประเทศ 3 แห่ง เมื่อพฤศจิกายน
2546 โดยมีวงเงินรวม 120 ล้านเหรียญสหรัฐ

  งบกระแสเงินสด

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 2,357.71
ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนจำนวน 849.59 ล้านบาท
รายละเอียดที่สำคัญแสดงแหล่งที่มาและใช้ไปของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสำหรับปี 2546
มีดังนี้

-   เงินสดสุทธิได้มาจากกิจการดำเนินงาน จำนวน 3,799.61 ล้านบาท
    แหล่งที่มาที่สำคัญเกิดจากกำไรสุทธิตามเกณฑ์เงินสดจำนวน 2,338.12 ล้านบาท
    ดอกเบี้ยค้างจ่ายจำนวน 3,757.92 ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 1,147.93 ล้านบาท
    ส่วนเงินสดสุทธิที่ใช้ไปที่สำคัญคือบริษัทฯ มีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจำนวน 4,886.24 ล้านบาท
    เนื่องจากการเพิ่มกำลังการผลิตในปีที่ผ่านมาโดยเฉลี่ยจาก 97,000 บาร์เรลต่อวัน เป็น
    154,000 บาร์เรลต่อวัน

-   เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน จำนวน 128.91 ล้านบาท
    ส่วนใหญ่เป็นการใช้ไปเพื่อซ่อมแซมอุปกรณ์และโรงงาน

-   เงินสดสุทธิจากการใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน จำนวน 4,520.29 ล้านบาท
    เกิดจากการเปลี่ยนภาระหนี้เงินกู้ยืมซึ่งอยู่ในแผนการปรับโครงสร้างหนี้จำนวน 3,294.10
    ล้านบาท ซึ่งบริษัทฯ มีกับธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน)
    เป็นวงเงินหมุนเวียนเพื่อใช้ในการซื้อวัตถุดิบ
    และการชำระหนี้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน 958.51
    ล้านบาท