12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

+---------------+---------------------------+-------------------------+
|   ปี 2551      |   ตรวจสอบโดย              |                         |
|               |   นางสาวประภาศรี ลีลาสุภา    | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน |
|               |                           |   4664 บริษัท สำนักงาน เอ  |
|               |                           |   เอ็ม ซี จำกัด            |
|               |                           |                         |
|               |                           |   บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี |
|               |                           |   จำกัด                  |
+---------------+---------------------------+-------------------------+
|   ปี 2552 -    | ตรวจสอบโดย นางสาวศันสนีย์    |                         |
|   2553        | พูลสวัสดิ์                    | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน |
|               |                           |   6977                  |
|               |                           |                         |
|               |                           |   บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี |
|               |                           |   จำกัด                  |
+---------------+---------------------------+-------------------------+

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินรวมของบริษัทในปี 2551
ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขโดยเห็นว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินรวม
ผลการดำเนินงานรวม
และกระแสเงินสดรวมของบริษัทและบริษัทย่อยโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสำหรับปี 2552 ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
กระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย
และเฉพาะของบริษัท โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสำหรับปี 2553 ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
กระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย
และเฉพาะของบริษัท โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  * งบดุล

  []

  []

  * งบกำไรขาดทุน

  []

-   งบกระแสเงินสด

+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| รายการ                          | ง  |    |     | งบ  |     |     |
|                                 | บก |    |     | การ |     |     |
|                                 | าร |    |     | เงิน |     |     |
|                                 | เง |    |     | รวม |     |     |
|                                 | ินเ |    |     |     |     |     |
|                                 | ฉพ |    |     |     |     |     |
|                                 | าะ |    |     |     |     |     |
|                                 | บร |    |     |     |     |     |
|                                 | ิษัท |    |     |     |     |     |
+=================================+====+====+=====+=====+=====+=====+
|                                 | ปี  | ปี  | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   |
|                                 | 25 | 25 | 2   | 2   | 2   | 2   |
|                                 | 51 | 52 | 553 | 551 | 552 | 553 |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน  |    |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| กำไร (ขาดทุน)                    | 14 | 7  | 116 | 158 | 117 | 92  |
| สุทธิก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล            | 1. | 5. | .00 | .86 | .77 | .86 |
|                                 | 06 | 65 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย) |    |    |     |     |     |     |
| จากการดำเนินงาน                  |    |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| โอนกลับบัญชีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ        | 1. | -  | -0  | 3   | -1  | -0  |
|                                 | 22 | 0. | .01 | .16 | .15 | .45 |
|                                 |    | 06 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| กลับรายการขาดทุนจากมูลค่าร          | 3  | -3 | -0  | 42  | -40 | -2  |
| าคาทุนของสินค้าสูงกว่ามูลค่าสุทธิที่จะได้รับ | 6. | 5. | .47 | .77 | .19 | .03 |
|                                 | 12 | 10 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าเสื่อมราคา                      | 9. | 1  | 10  | 17  | 20  | 21  |
|                                 | 71 | 0. | .92 | .02 | .05 | .63 |
|                                 |    | 73 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| ขาดทุนจากภาษีเงินได้นิติบุคคลถูกหัก ณ    | 0. | 0. | 0   | 0   | 0.  |     |
| ที่จ่ายไม่ขอคืน                      | 00 | 00 | .00 | .02 | 00  |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้เงินปันผลจากบริษัทย่อย          | -3 | 0. | 0   | 0   | 0   |     |
|                                 | 2. | 00 | .00 | .00 | .00 |     |
|                                 | 40 |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์          | -  | 0. | -0  | -0  | 0   | -0  |
|                                 | 0. | 00 | .62 | .02 | .00 | .62 |
|                                 | 04 |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตนตัดจำหน่าย           | 0. | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                                 | 21 | 34 | .45 | .22 | .38 | .54 |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| โบนัสจ่าย                         | 0. | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                                 | 00 | 00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| ดอกเบี้ยรับ                        | -  | -  | -0  | -0  | -1  | -2  |
|                                 | 1. | 1. | .76 | .69 | .03 | .43 |
|                                 | 52 | 11 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินปันผลรับ                       | 0. | 0. | -54 | 0   | 0   | 0   |
|                                 | 00 | 00 | .90 | .00 | .00 | .00 |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                       | 7. | 2. | 6   | 13  | 6   | 8   |
|                                 | 34 | 75 | .57 | .44 | .44 | .92 |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเ       | 16 | 5  | 77  | 234 | 102 | 118 |
| ปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน | 1. | 3. | .19 | .78 | .28 | .41 |
|                                 | 70 | 20 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง       |    |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| ลูกหนี้การค้า                       | 10 | -2 | -51 | 129 | -48 | 6   |
|                                 | 3. | 6. | .78 | .44 | .98 | .42 |
|                                 | 10 | 53 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินค้าคงเหลือ                      | 2  | -6 | -   | 66  | -   | -57 |
|                                 | 4. | 6. | 234 | .84 | 168 | .32 |
|                                 | 82 | 29 | .54 |     | .92 |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| ลูกหนี้กรมสรรพากร                  | 5. | -1 | -8  | 8   | -19 | -2  |
|                                 | 77 | 3. | .62 | .10 | .10 | .83 |
|                                 |    | 31 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินมัดจำจ่ายค่าสินค้า                | -1 | -6 | -47 | -20 | -53 | -46 |
|                                 | 7. | 2. | .67 | .83 | .18 | .78 |
|                                 | 31 | 44 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 | -  | -  | 0   | -0  | -2  | 1   |
|                                 | 0. | 1. | .56 | .25 | .78 | .07 |
|                                 | 25 | 98 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               | 0. | 0. | -0  | 0   | 0   | -0  |
|                                 | 36 | 00 | .36 | .36 | .00 | .36 |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)        |    |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เจ้าหนี้การค้า                      | -1 | 1  | 10  | -3  | 17  | -10 |
|                                 | 4. | 1. | .46 | .11 | .67 | .10 |
|                                 | 24 | 81 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| โบนัสค้างจ่าย                      | 1. | 0. | 0   | 8   | -2  | -1  |
|                                 | 53 | 00 | .49 | .77 | .99 | .89 |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                   | -  | 0. | 1   | -0  | 1   | 0   |
|                                 | 0. | 90 | .17 | .62 | .66 | .77 |
|                                 | 15 |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินรับล่วงหน้าค่าสินค้า               | 0. | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                                 | 00 | 25 | .64 | .00 | .68 | .20 |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
|                                 |    |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   | 1. | -  | 1   | 1   | -2  | 0   |
|                                 | 03 | 2. | .32 | .18 | .01 | .92 |
|                                 |    | 46 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดรับ (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน | 26 | -  | -   | 424 | -   | 8   |
|                                 | 6. | 10 | 251 | .66 | 175 | .51 |
|                                 | 36 | 6. | .15 |     | .68 |     |
|                                 |    | 84 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| จ่ายดอกเบี้ยจ่าย                    | -  | -  | -6  | -13 | -6  | -8  |
|                                 | 7. | 3. | .48 | .23 | .77 | .89 |
|                                 | 13 | 09 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| จ่ายภาษีเงินได้                     | -3 | -1 | -18 | -49 | -21 | -28 |
|                                 | 7. | 5. | .09 | .73 | .06 | .96 |
|                                 | 55 | 68 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดสุทธิ ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน   | 22 | -  | -   | 361 | -   | -29 |
|                                 | 1. | 12 | 275 | .70 | 203 | .34 |
|                                 | 68 | 5. | .73 |     | .51 |     |
|                                 |    | 61 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน         |    |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เง                              | 4  | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   |
| ินสดรับจากการให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย | 2. | 00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
|                                 | 50 |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดรับจากดอกเบี้ย                | 1. | 1. | 0   | 0   | 1   | 2   |
|                                 | 59 | 10 | .75 | .69 | .02 | .38 |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดรับจากเงินปันผล               | 3  | 0. | 54  | 0   | 0   | 0   |
|                                 | 2. | 00 | .90 | .00 | .00 | .00 |
|                                 | 40 |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์             | -1 | -2 | -9  | -30 | -34 | -13 |
|                                 | 6. | 2. | .15 | .02 | .07 | .96 |
|                                 | 65 | 15 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดรับจากการขายที่ดิน             | 0. | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   |
| อาคารและอุปกรณ์                   | 24 | 04 | .84 | .24 | .04 | .84 |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                 | -  | -  | 0   | -0  | -1  | -0  |
|                                 | 0. | 0. | .26 | .46 | .19 | .35 |
|                                 | 39 | 91 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เพ                              | -  | -  | -13 | -7  | -2  | -13 |
| ิ่มขึ้นในเงินฝากธนาคารที่ใช้เป็นหลักประกัน | 7. | 2. | .67 | .63 | .62 | .67 |
|                                 | 63 | 62 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)        | 5  | -2 | 33  | -37 | -36 | 24  |
| กิจกรรมลงทุน                      | 2. | 4. | .41 | .17 | .82 | .77 |
|                                 | 05 | 54 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน      |    |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เพ                              | -8 | 8  | 265 | -   | 180 | 117 |
| ิ่มขึ้นในเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 3. | 0. | .00 | 130 | .00 | .00 |
|                                 | 75 | 00 |     | .75 |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เพิ่มขึ้นในเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทย่อย   | 0. | 0. | 40  | 0   | 0   | 0   |
|                                 | 00 | 00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดจ่ายหนี้สินตามสัญญาเช่าระยะยาว   | 0. | 0. | -0  | 0   | 0   | -0  |
|                                 | 00 | 00 | .10 | .00 | .00 | .10 |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว            | -  | -  | -3  | -4  | -8  | -11 |
|                                 | 2. | 2. | .38 | .96 | .11 | .21 |
|                                 | 78 | 78 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดรับจาการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุน      | 0. | 10 | 0   | 0   | 107 | 0   |
|                                 | 00 | 7. | .00 | .00 | .61 | .00 |
|                                 |    | 61 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดจ่ายปันผล                    | -  | -3 | -50 | -   | -35 | -50 |
|                                 | 16 | 5. | .00 | 161 | .00 | .00 |
|                                 | 1. | 00 |     | .00 |     |     |
|                                 | 00 |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน    | -  | 14 | 251 | -   | 244 | 55  |
|                                 | 24 | 9. | .51 | 296 | .50 | .68 |
|                                 | 7. | 82 |     | .71 |     |     |
|                                 | 53 |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น | 2  | -  | 9   | 27  | 4   | 1   |
| (ลดลง) สุทธิ                      | 6. | 0. | .19 | .82 | .17 | .57 |
|                                 | 20 | 32 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    | 5. | 3  | 30  | 9   | 37  | 41  |
| วันต้นงวด                         | 08 | 1. | .96 | .95 | .77 | .94 |
|                                 |    | 28 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    | 3  | 3  | 40  | 37  | 41  | 43  |
| วันปลายปี                         | 1. | 0. | .15 | .77 | .94 | .51 |
|                                 | 28 | 96 |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+----+-----+-----+-----+-----+

-   อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายการ                       | งบ  |     |     | งบ  |     |     |
|                              | การ |     |     | การ |     |     |
|                              | เงิน |     |     | เงิน |     |     |
|                              | เฉพ |     |     | รวม |     |     |
|                              | าะบ |     |     |     |     |     |
|                              | ริษัท |     |     |     |     |     |
+==============================+=====+=====+=====+=====+=====+=====+
|                              | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   |
|                              | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   |
|                              | 551 | 552 | 553 | 551 | 552 | 553 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity   |     |     |     |     |     |     |
| Ratio)                       |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)        | 3   | 2   | 1   | 2   | 2   | 1   |
|                              | .28 | .76 | .71 | .50 | .05 | .85 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)  | 1   | 0   | 0   | 1   | 0   | 0   |
|                              | .55 | .89 | .44 | .08 | .63 | .49 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด    | 1   | N   | N   | 1   | N   | N   |
| (เท่า)                        | .71 | .A. | .A. | .66 | .A. | .A. |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า      | 11  | 14  | 14  | 13  | 15  | 14  |
| (เท่า)                        | .18 | .33 | .30 | .41 | .23 | .87 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)       | 32  | 25  | 25  | 27  | 24  | 24  |
|                              | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ     | 17  | 16  | 14  | 18  | 15  | 14  |
| (เท่า)                        | .58 | .86 | .39 | .62 | .79 | .72 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)     | 20  | 21  | 25  | 20  | 23  | 24  |
|                              | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)    | 117 | 127 | 90  | 135 | 90  | 88  |
|                              | .29 | .73 | .30 | .98 | .76 | .08 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)          | 3   | 3   | 4   | 3   | 4   | 4   |
|                              | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| Cash Cycle (วัน)              | 49  | 43  | 46  | 43  | 43  | 44  |
|                              | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรา                         |     |     |     |     |     |     |
| ส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |     |     |     |     |     |     |
| (Profitability Ratio)        |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)             | 9   | 7   | 6   | 9   | 8   | 6   |
|                              | .31 | .36 | .05 | .26 | .06 | .94 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)   | 8   | 4   | 5   | 6   | 4   | 3   |
|                              | .43 | .59 | .45 | .16 | .85 | .64 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรอื่น (%)               | 2   | 0   | 2   | 0   | 0   | 0   |
|                              | .16 | .36 | .56 | .19 | .28 | .19 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)  | 149 | N   | N   | 209 | N   | N   |
|                              | .38 | .A. | .A. | .92 | .A. | .A. |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)              | 5   | 3   | 4   | 4   | 3   | 2   |
|                              | .80 | .53 | .47 | .03 | .58 | .53 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)        | 26  | 13  | 19  | 27  | 19  | 12  |
|                              | .09 | .83 | .58 | .15 | .43 | .65 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส                        |     |     |     |     |     |     |
| ่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |     |     |     |     |     |
| (Efficiency Ratio)           |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์(%)     | 19  | 10  | 12  | 17  | 12  | 7   |
|                              | .52 | .68 | .09 | .37 | .48 | .37 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร(%) | 165 | 90  | 136 | 87  | 68  | 55  |
|                              | .18 | .75 | .44 | .40 | .91 | .95 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)    | 3   | 3   | 2   | 4   | 3   | 2   |
|                              | .37 | .03 | .71 | .31 | .49 | .91 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อ                            |     |     |     |     |     |     |
| ัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |     |     |     |     |     |     |
| (Financial Policy Ratio)     |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น     | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
| (เท่า)                        | .23 | .34 | .87 | .43 | .65 | .78 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย  | 36  | N   | N   | 9   | N   | 0   |
| (เท่า)                        | .18 | .A. | .A. | .15 | .A. | .25 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อ                            | 0   | N   | N   | 0   | N   | N   |
| ัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน | .66 | .A. | .A. | .89 | .A. | .A. |
| (Cash Basis) (เท่า)           |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)        | 154 | 57  | 48  | 142 | 38  | 70  |
|                              | .19 | .84 | .17 | .68 | .10 | .00 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ข้อมูลต่อหุ้น - ข้อมูลตามงบการเงิน   |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| มูลค่าหุ้นตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)       | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   |
|                              | .66 | .52 | .79 | .80 | .76 | .88 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท) ^(1/)      | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                              | .75 | .38 | .52 | .81 | .57 | .36 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

+-----------------------------------------------------------------------+
| หมายเหตุ:                                                              |
+-----------------------------------------------------------------------+
| 1/ คำนวณจากจำนวนจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                             |
+-----------------------------------------------------------------------+
|                                                                       |
+-----------------------------------------------------------------------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานของบริษัท

ผลการดำเนินงานของบริษัทในรอบปี 2553 บริษัทมีกำไรสุทธิ 71.43 ล้านบาท ลดลง 22.24%
เมื่อเทียบกับปี 2552 คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 2.54% ของรายได้จากการขาย
และคิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 0.36 บาท

รายได้รวมจากการขาย

ตามที่ บริษัท นีสเทิร์นสตีล จำกัด (บริษัทย่อย) ได้เปลี่ยนธุรกิจหลักมาเป็นรับจ้างผลิตให้กับบริษัท
(บริษัทแม่) ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ปี 2553 แต่ลูกค้าของบริษัทย่อยได้โอนถ่ายมาเป็นลูกค้าของบริษัท
ดังนั้นโครงสร้างรายได้ จึงไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆที่มีนัยสำคัญ

รายได้จากการขายรวมมีจำนวน 2,812.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 252.54 ล้านบาท
หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้น 9.88% เทียบกับปี 2552 สาเหตุมาจากราคาจำหน่ายเฉลี่ยปรับเพิ่มขึ้นจากปี
2552 ประมาณ 8.26% ในขณะที่ปริมาณการขายมีจำนวน 115,347 ตัน เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย
จากปี 2552

ตามสภาวะราคาเหล็กที่สูงในช่วงครึ่งปีแรก และปรับลดลงอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่ 3
ก่อนที่จะฟื้นอีกครั้ง ในช่วงปลายปี จากความผันผวนของราคาดังกล่าว
เมื่อราคามีแนวโน้มปรับลดลงในไตรมาสที่ 3 ประกอบกับเป็นช่วงฤดูฝน
ดังนั้นยอดสั่งซื้อของลูกค้าจะชะลอตัว อีกทั้งค่าเงินบาทที่แข็งค่าต่อเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐในไตรมาสที่
4 ส่งผลให้ยอดขายและยอดส่งออกในช่วงครึ่งปีหลังลดลงมาก อย่างไรก็ตาม
เมื่อรวมรายได้จากการขายของครึ่งปีแรก บริษัทยังคงมีรายได้เพิ่มขึ้นจากปี 2552

ต้นทุนขาย

ปี 2553 บริษัทมีต้นทุนขายรวม 2,617.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 263.7 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตรา
11.20% เมื่อเทียบกับปี 2552 คิดเป็นอัตราส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขาย 93.06%
ซึ่งเป็นอัตราที่ปรับเพิ่มขึ้นจากความผันผวนของราคาเหล็ก โดยเฉพาะในช่วงไตรมาสที่ 3
ที่ราคาเหล็กปรับตัวลดลง

ต้นทุนขายสามารถแบ่งเป็นต้นทุนขายที่เกิดจากการผลิตและการจำหน่ายเหล็กรูปพรรณ
คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 80-85% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นต้นทุนวัตถุดิบใช้ไป และส่วนอื่นๆ
โดยจะผันแปรตามราคาเหล็กในตลาดโลก ขณะที่ต้นทุนขายจากธุรกิจซื้อมาเพื่อจำหน่ายไป
จะมีสัดส่วนประมาณ 15-20% ของต้นทุนขายรวม
โดยการเพิ่มขึ้นหรือลดลงจะผันแปรตามมูลค่าผลิตภัณฑ์เหล็กที่บริษัทจำหน่ายได้

กำไรขั้นต้น

ปี 2553 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจำนวน 195.13 ล้านบาท
แบ่งเป็นกำไรขั้นต้นจากธุรกิจแปรรูปผลิตภัณฑ์เหล็กรูปพรรณจำนวน 175.5 ล้านบาท
และธุรกิจจัดหาผลิตภัณฑ์เหล็กเพื่อจำหน่าย จำนวน 21.63 ล้านบาท
โดยมีอัตราส่วนกำไรขั้นต้นต่อรายได้จากการขาย 6.94% ซึ่งลดลงจากปี 2552
ที่อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 8.06% จากสภาวะราคาเหล็กที่ผันผวนดังที่กล่าวมาแล้วข้างต้น
ทำให้ความสามารถในการทำกำไรลดลงตามไปด้วย

ค่าใช้จ่ายในการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายที่สำคัญของบริษัทได้แก่ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับค่าขนส่ง ค่าน้ำมัน
และค่าเสื่อมราคายานพาหนะ เป็นต้น โดยบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายเป็นจำนวน 41.10 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2552ในอัตรา 21.6% ส่วนหนึ่งมาจากการที่บริษัทเปิดสาขาเพิ่มขึ้นในช่วงไตรมาสที่ 3
ของปี อีกทั้งปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อนด้วย

ค่าใช้จ่ายในการบริหารมีจำนวน 34.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี 2552
โดยค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่เป็นรูปของเงินเดือนและโบนัสพนักงาน ไม่รวมส่วนของกรรมการบริหาร

ต้นทุนทางการเงิน-ดอกเบี้ยจ่าย

บริษัทมีดอกเบี้ยจ่ายเป็นจำนวน 9.65 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552 ในอัตรา 48.23%
เกิดจากรายการเงินเบิกเกินบัญชี เงินกู้ยืมระยะสั้น และเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน
ซึ่งเดิมในปี 2552 บริษัทสามารถใช้เงินจากการเพิ่มทุนและเสนอขายหุ้นสามัญของบริษัท
ในการลดภาระต้นทุนทางการเงิน

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

บริษัทมีสินทรัพย์รวมจำนวน 1,024.70 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 12.18% เมื่อเทียบกับ ณ สิ้นปี 2552
โดยแบ่งเป็น สินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 827.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 103.55 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้น 14.3% ซึ่งตัวหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลัง
เพื่อรองรับการขายสินค้าในอนาคต ประกอบกับราคาเฉลี่ยเหล็กมีการปรับตัวขึ้นตั้งแต่ช่วงปลายปี
2553 รวมไปถึงการเพิ่มขึ้นของเงินมัดจำค่าสินค้า

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนมีการเพิ่มขึ้นของเงินฝากธนาคารที่ใช้เป็นหลักประกันเมื่อมีการออกตั๋วสัญญาใช้เงินระยะสั้นจำนวน
13.68 ล้านบาท

ดังนั้น อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ในปี 2553 คิดเป็น 7.37% ลดลงจากปี 2552
ที่มีอัตราผลตอบแทน 12.48% ตามการเพิ่มขึ้นสินทรัพย์ดังกล่าวข้างต้น

ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า-สุทธิ

บริษัทมีลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับสุทธิจำนวน 174.14 ล้านบาท หรือคิดเป็น 17% ของสินทรัพย์รวม
ซึ่งมีอัตราลดลงเล็กน้อยจากปี 2552 ในขณะที่ยอดขายมีจำนวนเพิ่มขึ้น
ตามนโยบายให้สินเชื่อลูกค้าของบริษัทและบริษัทย่อย ปกติมีระยะตั้งแต่ 7-60 วัน ทั้งนี้ในปี 2553
บริษัทมีระยเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยอยู่ที่ 24 วัน โดยมีรายละเอียดลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ ณ วันที่
31 ธันวาคม 2553 แยกตามอายุของลูกหนี้ค้างชำระดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+----------------------------------------------+-----------+----------+
|                                              | มูลค่า      | สัดส่วน    |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า                     |           |          |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับที่อยู่ในกำหนดชำระ            | 127.16    | 68.38%   |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ ดังนี้   |           |          |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
|   - ไม่เกิน 3 เดือน                             | 44.10     | 23.71%   |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
|   - มากกว่า 3 เดือน ถึง 6 เดือน                  | 0.46      | 0.25%    |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
|   - มากกว่า 6 เดือน ถึง 12 เดือน                 | 2.41      | 1.30%    |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
|   - มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป                       | 11.84     | 6.36%    |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
| รวมลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า                  | 185.97    | 100.00%  |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                           | (11.84)   | (6.37%)  |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
| รวมลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า – สุทธิ            | 174.14    | 93.63%   |
+----------------------------------------------+-----------+----------+

อย่างไรก็ตาม บริษัทได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 11.84 ล้านบาท
ซึ่งทั้งหมดอยู่ระหว่างการดำเนินคดีตามกฎหมาย

สินค้าคงเหลือ

บริษัทมีสินค้าคงเหลือสุทธิจำนวน 456.86 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 14.9% จากปี 2552
คิดเป็นอัตราส่วนต่อสินทรัพย์รวม 44.58% ซึ่งในปี 2553
ค่าเผื่อมูลค่าราคาทุนของสินค้าสูงกว่ามูลค่าสุทธิที่จะได้รับ ปรับลดลงเหลือ 0.54 ล้านบาท
จากเดิมในปี 2552 มีจำนวน 2.58 ล้านบาท โดยมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยประมาณ 24 วัน
ทั้งนี้บริษัทมีนโยบายที่จะบริหารสินค้าคงคลังให้มีประสิทธิภาพ
เพื่อสอดคล้องตามปริมาณการจำหน่ายสินค้า
โดยพิจารณาจากทิศทางการเคลื่อนไหวของราคาสินค้าและปริมาณความต้องการของลูกค้าในแต่ละช่วงของปีประกอบกัน

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

บริษัทมีหนี้สินรวมจำนวน 449.11 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราส่วน 43.83% ของสินทรัพย์รวม
ซึ่งประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 448.18 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 95.34 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นจากปี
2552 ในอัตรา 27% เนื่องจาก
บริษัทได้ออกตั๋วสัญญาใช้เงินเพื่อกู้ยืมเงินมาชำระค่าสินค้าและวัตถุดิบ
โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.78 เท่า

อนึ่ง ในช่วงครึ่งปีหลังจากการที่บริษัทย่อยเปลี่ยนธุรกิจหลักมาเป็นรับจ้างผลิตให้กับบริษัทแม่
ส่งผลให้บริษัทย่อยมีวงเงินกู้และสภาพคล่องเกินความจำเป็น
ซึ่งบริษัทได้นำวงเงินกู้และสภาพคล่องดังกล่าวมาใช้ให้เกิดประโยชน์
และเป็นการลดภาระต้นทุนทางเงินของบริษัทด้วย

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2553 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 575.58 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราส่วน 56.17%
ของสินทรัพย์รวม โดยมีเงินสำรองตามกฎหมาย และกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร เป็นจำนวน
20.00 ล้านบาท และ 261.84 ล้านบาท ตามลำดับ

มีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น 2.65% ซึ่งเป็นไปตามความสามารถในการทำกำไรสุทธิของบริษัท
และปัจจัยที่กล่าวข้างต้นเป็นสำคัญ

สภาพคล่อง

ณ สิ้นปี 2553 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วอยู่ที่ 1.85 เท่าและ
0.49 เท่า ตามลำดับ ซึ่งลดลงจากปี 2552 ที่อัตราอยู่ที่ 2.05 เท่า และ 0.63 เท่าตามลำดับ
เนื่องมาจากบริษัทมีการใช้เงินหมุนเวียนเพื่อรองรับปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น

กระแสเงินสด ในช่วงปี 2552 -2553 เป็นดังนี้ หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------------------- -------------- ------------
                                              2552           2553

  เงินสดจากการดำเนินงาน – ได้มา (ใช้ไป)           (203.51)       (29.34)

  เงินสดจากการลงทุน – ได้มา (ใช้ไป)               (36.82)        (24.77)

  เงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน – ได้มา (ใช้ไป)         244.50         55.68
  ------------------------------------------- -------------- ------------

สำหรับในปี 2553 บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 29.34 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการปรับรายการขาดทุนจากมูลค่าราคาทุนของสินค้าสูงกว่ามูลค่าสุทธิที่จะได้รับ
(กลับรายการ) และค่าเสื่อมราคา เป็นจำนวน 2.03 ล้านบาท และ 21.63 ล้านบาท ตามลำดับ
และได้ปรับปรุงผลจากการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานซึ่งประกอบด้วยการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและตัวเงินรับจำนวน
6.42 ล้านบาท และ สินค้าคงเหลือจำนวน 57.32 ล้านบาท
เนื่องจากยอดขายที่ปรับเพิ่มขึ้นทั้งด้านราคาและปริมาณในช่วงไตรมาสที่ 4
อีกทั้งการเพิ่มขึ้นของเงินมัดจำค่าสินค้าจำนวน 46.78 ล้านบาท
และได้ปรับลดเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานด้วยดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน
8.89 ล้านบาท และ 28.96 ล้านบาท ตามลำดับ

ในขณะที่บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 24.77 ล้านบาท
สำหรับเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินมีจำนวน 55.68 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการกู้ยืมเงินกู้ยืมระยะสั้น จำนวน 117.00 ล้านบาท
ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของปี 2553 เพิ่มขึ้นจำนวน 1.57 ล้านบาท
และมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 จำนวน 43.51 ล้านบาท

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี 

-   ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนจากการตรวจสอบบัญชีในรอบปี 2552 และในปี 2553
ให้แก่บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด เป็นจำนวนเงินรวม 990,000 บาท เท่ากันทั้งสองปี

-   ค่าบริการอื่น (Non-Audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยได้จ่ายค่าบริการอื่น - ค่าเดินทางและที่พัก จำนวนรวม 118,998 บาท และ
196,521 บาท ให้แก่ผู้สอบบัญชี ในปี 2552 และในปี 2553 ตามลำดับ

12.4 ปัจจัยที่อาจมีผลกระทบต่อฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบ

เนื่องจากเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนเป็นวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิตผลิตภัณฑ์เหล็กของบริษัทซึ่งจะมีราคาเปลี่ยนแปลงตามภาวะอุปสงค์และอุปทานของโลก
หากราคาวัตถุดิบปรับตัวเพิ่มขึ้น
และบริษัทไม่สามารถผลักภาระต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นให้กับลูกค้าในบางส่วนหรือทั้งหมดโดยการปรับราคาขายสินค้าให้สูงขึ้นในอัตราที่เท่ากับหรือมากกว่าการเพิ่มขึ้นของราคาของวัตถุดิบ
ปัจจัยดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรในอนาคต
ซึ่งบริษัทมีอัตราส่วนกำไรขั้นต้นต่อรายได้รวมจากการขายร้อยละ 9.26 ร้อยละ 8.06 และร้อยละ
6.94 ในปี 2551 - 2553 ตามลำดับ