12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

+---------------+---------------------------+-------------------------+
|   ปี 2552 -    | ตรวจสอบโดย นางสาวศันสนีย์    |                         |
|   2553        | พูลสวัสดิ์                    | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน |
|               |                           |   6977                  |
|               |                           |                         |
|               |                           |   บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี |
|               |                           |   จำกัด                  |
+---------------+---------------------------+-------------------------+
|   ปี 2554      | ตรวจสอบโดย นางสาวประภาศรี  |                         |
|               | ลีลาสุภา                    | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน |
|               |                           |   4664 บริษัท สำนักงาน เอ  |
|               |                           |   เอ็ม ซี จำกัด            |
|               |                           |                         |
|               |                           |   บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี |
|               |                           |   จำกัด                  |
+---------------+---------------------------+-------------------------+

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสำหรับปี 2552 ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
กระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย
และเฉพาะของบริษัท โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสำหรับปี 2553 ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
กระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย
และเฉพาะของบริษัท โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสำหรับปี 2554 ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
กระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย
และเฉพาะของบริษัท โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยขอให้สัเกตหมายเหตุประกอบงบข้อ 2.3
เกี่ยวกับมาตรฐานการรายงานทางการเงินที่ออกโดยสภาวิชาชีพบัญชี
โดยมีระยะเวลาเริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2554เป็นต้นไป
ได้แสดงตามรูปแบบใหม่เพื่อให้สอดคล้องกับงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการสำหรับปี
2554 และหมายเหตุข้อ 2.4 โดยงบการเงินปี 2554
ได้ปรับปรุงอันเป็นผลจากการใช้มาตรฐานรายงานทางการเงินที่ออกและปรับปรุงใหม่

  * งบดุล

[TABLE]

-   งบกำไรขาดทุน

[TABLE]

-   งบกระแสเงินสด

+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายการ                          | ง  |     |     | งบ  |     |     |
|                                 | บก |     |     | การ |     |     |
|                                 | าร |     |     | เงิน |     |     |
|                                 | เง |     |     | รวม |     |     |
|                                 | ินเ |     |     |     |     |     |
|                                 | ฉพ |     |     |     |     |     |
|                                 | าะ |     |     |     |     |     |
|                                 | บร |     |     |     |     |     |
|                                 | ิษัท |     |     |     |     |     |
+=================================+====+=====+=====+=====+=====+=====+
|                                 | ปี  | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   |
|                                 | 25 | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   |
|                                 | 52 | 553 | 554 | 552 | 553 | 554 |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน  |    |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไร (ขาดทุน)                    | 7  | 116 | 74  | 117 | 92  | 82  |
| สุทธิก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล            | 5. | .00 | .81 | .77 | .86 | .51 |
|                                 | 65 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย) |    |     |     |     |     |     |
| จากการดำเนินงาน                  |    |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| โอนกลับบัญชีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ        | -  | -0  | 0   | -1  | -0  | -0  |
|                                 | 0. | .01 | .00 | .15 | .45 | .73 |
|                                 | 06 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กลับรายการขาดทุนจากมูลค่าร          | -3 | -0  | 5   | -40 | -2  | 5   |
| าคาทุนของสินค้าสูงกว่ามูลค่าสุทธิที่จะได้รับ | 5. | .47 | .49 | .19 | .03 | .49 |
|                                 | 10 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าเสื่อมราคา                      | 1  | 10  | 10  | 19  | 21  | 22  |
|                                 | 0. | .35 | .77 | .48 | .05 | .04 |
|                                 | 15 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์          | 0. | -0  | -0  | 0   | -0  | -0  |
|                                 | 00 | .62 | .51 | .00 | .62 | .58 |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าสิทธิการเช่าตัดบัญชี                | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                                 | 58 | .58 | .58 | .58 | .58 | .58 |
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตนตัดจำหน่าย           |    |     |     |     |     |     |
|                                 | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                                 | 34 | .45 | .48 | .38 | .54 | .57 |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน         | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                                 | 00 | .00 | .84 | .00 | .00 | .93 |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ดอกเบี้ยรับ                        | -  | -0  | -0  | -1  | -2  | -1  |
|                                 | 1. | .76 | .72 | .03 | .42 | .69 |
|                                 | 11 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินปันผลรับ                       | 0. | -54 | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                                 | 00 | .90 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                       | 2. | 6   | 16  | 6   | 8   | 15  |
|                                 | 75 | .57 | .43 | .44 | .92 | .57 |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเ       | 5  | 77  | 108 | 102 | 118 | 124 |
| ปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน | 3. | .19 | .17 | .28 | .41 | .70 |
|                                 | 20 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง       |    |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น              | -8 | -97 | 7   | -   | -38 | 7   |
|                                 | 8. | .60 | .12 | 102 | .41 | .62 |
|                                 | 96 |     |     | .17 |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| สินค้าคงเหลือ                      | -6 | -   | -33 | -   | -57 | -33 |
|                                 | 6. | 234 | .33 | 168 | .32 | .19 |
|                                 | 29 | .54 |     | .92 |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ลูกหนี้กรมสรรพากร                  | -1 | -8  | 20  | -19 | -2  | 20  |
|                                 | 3. | .62 | .26 | .10 | .83 | .27 |
|                                 | 31 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 | -  | -1  | -0  | -2  | -0  | -0  |
|                                 | 1. | .30 | .10 | .78 | .88 | .62 |
|                                 | 98 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               | 0. | -0  | 0   | 0   | -0  | 0   |
|                                 | 00 | .36 | .00 | .00 | .36 | .00 |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)        |    |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น            | 1  | 13  | 9   | 17  | -10 | 7   |
|                                 | 2. | .86 | .03 | .02 | .73 | .78 |
|                                 | 96 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   | -  | 0   | -0  | -2  | 0   | -0  |
|                                 | 2. | .22 | .41 | .01 | .63 | .38 |
|                                 | 46 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดรับ (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน | -  | -   | 110 | -   | 8   | 126 |
|                                 | 10 | 251 | .74 | 175 | .51 | .18 |
|                                 | 6. | .15 |     | .68 |     |     |
|                                 | 84 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| จ่ายดอกเบี้ยจ่าย                    | -  | -6  | -16 | -6  | -8  | -15 |
|                                 | 3. | .48 | .00 | .77 | .89 | .11 |
|                                 | 09 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| จ่ายภาษีเงินได้                     | -1 | -18 | -15 | -21 | -28 | -21 |
|                                 | 5. | .09 | .28 | .06 | .96 | .16 |
|                                 | 68 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดสุทธิ ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน   | -  | -   | 79  | -   | -29 | 89  |
|                                 | 12 | 275 | .46 | 203 | .34 | .91 |
|                                 | 5. | .73 |     | .51 |     |     |
|                                 | 61 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน         |    |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เง                              | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
| ินสดรับจากการให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย | 00 | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดรับจากดอกเบี้ย                | 1. | 0   | 0   | 1   | 2   | 1   |
|                                 | 10 | .75 | .73 | .02 | .38 | .73 |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดรับจากเงินปันผล               | 0. | 54  | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                                 | 00 | .90 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์             | -2 | -9  | -11 | -34 | -13 | -39 |
|                                 | 2. | .15 | .81 | .07 | .96 | .81 |
|                                 | 15 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดรับจากการขายที่ดิน             | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
| อาคารและอุปกรณ์                   | 04 | .84 | .51 | .04 | .84 | .63 |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                 | -  | 0   | -0  | -1  | -0  | -0  |
|                                 | 0. | .26 | .33 | .19 | .35 | .33 |
|                                 | 91 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เพ                              | -  | -13 | -0  | -2  | -13 | -0  |
| ิ่มขึ้นในเงินฝากธนาคารที่ใช้เป็นหลักประกัน | 2. | .67 | .22 | .62 | .67 | .22 |
|                                 | 62 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)        | -2 | 33  | -11 | -36 | 24  | -38 |
| กิจกรรมลงทุน                      | 4. | .41 | .12 | .82 | .77 | .01 |
|                                 | 54 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน      |    |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เพ                              | 8  | 265 | -5  | 180 | 117 | -5  |
| ิ่มขึ้นในเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 0. | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
|                                 | 00 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เพิ่มขึ้นในเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทย่อย   | 0. | 40  | -17 | 0   | 0   | 0   |
|                                 | 00 | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดจ่ายหนี้สินตามสัญญาเช่าระยะยาว   | 0. | -0  | -0  | 0   | -0  | -0  |
|                                 | 00 | .10 | .23 | .00 | .10 | .23 |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว            | -  | -3  | 0   | -8  | -11 | 0   |
|                                 | 2. | .38 | .00 | .11 | .21 | .00 |
|                                 | 78 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดรับจาการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุน      | 10 | 0   | 0   | 107 | 0   | 0   |
|                                 | 7. | .00 | .00 | .61 | .00 | .00 |
|                                 | 61 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดจ่ายปันผล                    | -3 | -50 | -30 | -35 | -50 | -30 |
|                                 | 5. | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
|                                 | 00 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน    | 14 | 251 | -52 | 244 | 55  | -35 |
|                                 | 9. | .51 | .23 | .50 | .68 | .23 |
|                                 | 82 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น | -  | 9   | 16  | 4   | 1   | 16  |
| (ลดลง) สุทธิ                      | 0. | .19 | .10 | .17 | .57 | .66 |
|                                 | 32 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    | 3  | 30  | 40  | 37  | 41  | 43  |
| วันต้นงวด                         | 1. | .96 | .15 | .77 | .94 | .51 |
|                                 | 28 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    | 3  | 40  | 56  | 41  | 43  | 60  |
| วันปลายปี                         | 0. | .15 | .25 | .94 | .51 | .18 |
|                                 | 96 |     |     |     |     |     |
+---------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+

-   อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายการ                       | งบ  |     |     | งบ  |     |     |
|                              | การ |     |     | การ |     |     |
|                              | เงิน |     |     | เงิน |     |     |
|                              | เฉพ |     |     | รวม |     |     |
|                              | าะบ |     |     |     |     |     |
|                              | ริษัท |     |     |     |     |     |
+==============================+=====+=====+=====+=====+=====+=====+
|                              | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   |
|                              | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   |
|                              | 552 | 553 | 554 | 552 | 553 | 554 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity   |     |     |     |     |     |     |
| Ratio)                       |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)        | 2   | 1   | 1   | 2   | 1   | 1   |
|                              | .76 | .71 | .79 | .05 | .85 | .89 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)  | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                              | .89 | .44 | .70 | .63 | .49 | .75 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด    | N   | N   | 0   | N   | N   | 0   |
| (เท่า)                        | .A. | .A. | .17 | .A. | .A. | .20 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า      | 14  | 14  | 16  | 15  | 14  | 16  |
| (เท่า)                        | .33 | .30 | .61 | .23 | .87 | .49 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)       | 25  | 25  | 22  | 24  | 24  | 22  |
|                              | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ     | 16  | 14  | 16  | 15  | 14  | 16  |
| (เท่า)                        | .86 | .39 | .55 | .79 | .72 | .56 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)     | 21  | 25  | 22  | 23  | 24  | 22  |
|                              | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)    | 127 | 90  | 73  | 90  | 88  | 73  |
|                              | .73 | .30 | .68 | .76 | .08 | .30 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)          | 3   | 4   | 5   | 4   | 4   | 5   |
|                              | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| Cash Cycle (วัน)              | 43  | 46  | 39  | 43  | 44  | 39  |
|                              | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรา                         |     |     |     |     |     |     |
| ส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |     |     |     |     |     |     |
| (Profitability Ratio)        |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)             | 7   | 6   | 5   | 8   | 6   | 5   |
|                              | .36 | .05 | .04 | .06 | .94 | .45 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)   | 4   | 5   | 2   | 4   | 3   | 2   |
|                              | .59 | .45 | .47 | .85 | .64 | .66 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรอื่น (%)               | 0   | 2   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                              | .36 | .56 | .20 | .28 | .19 | .22 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)  | N   | N   | 87  | N   | N   | 91  |
|                              | .A. | .A. | .06 | .A. | .A. | .65 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)              | 3   | 4   | 1   | 3   | 2   | 1   |
|                              | .53 | .47 | .59 | .58 | .53 | .75 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)        | 13  | 19  | 10  | 19  | 12  | 11  |
|                              | .83 | .58 | .36 | .43 | .65 | .02 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส                        |     |     |     |     |     |     |
| ่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |     |     |     |     |     |
| (Efficiency Ratio)           |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์(%)     | 10  | 12  | 5   | 12  | 7   | 6   |
|                              | .68 | .09 | .61 | .48 | .37 | .23 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร(%) | 90  | 136 | 88  | 68  | 55  | 52  |
|                              | .75 | .44 | .60 | .91 | .95 | .33 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)    | 3   | 2   | 3   | 3   | 2   | 3   |
|                              | .03 | .71 | .53 | .49 | .91 | .55 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อ                            |     |     |     |     |     |     |
| ัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |     |     |     |     |     |     |
| (Financial Policy Ratio)     |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น     | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
| (เท่า)                        | .34 | .87 | .83 | .65 | .78 | .76 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย  | N   | N   | 6   | N   | 0   | 7   |
| (เท่า)                        | .A. | .A. | .80 | .A. | .25 | .89 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อ                            | N   | N   | 0   | N   | N   | 0   |
| ัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน | .A. | .A. | .83 | .A. | .A. | .80 |
| (Cash Basis) (เท่า)           |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)        | 82  | 77  | 50  | 54  | 112 | 46  |
|                              | .64 | .08 | .94 | .43 | .00 | .17 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ข้อมูลต่อหุ้น^(1/) -              |     |     |     |     |     |     |
| ข้อมูลตามงบการเงิน              |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| มูลค่าหุ้นตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)       | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   |
|                              | .52 | .79 | .32 | .76 | .88 | .42 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท) ^(1/)      | 0   | 0   | 0   | 0   | *0  | 0   |
|                              | .38 | .42 | .24 | .57 | .29 | .26 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

+-----------------------------------------------------------------------+
| หมายเหตุ:                                                              |
+-----------------------------------------------------------------------+
| 1/ คำนวณจากจำนวนจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                             |
|                                                                       |
| * คำนวณด้วยฐานทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 250 ล้านหุ้น                              |
+-----------------------------------------------------------------------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานของบริษัท

ปี 2554 บริษัทมีกำไรสุทธิ 64.98 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 9.03 เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิปี
2553 โดยมีปัจจัยหลักในเรื่องความผันผวนของราคาเหล็ก
และการแข่งขันด้านราคาทั้งจากภายในประเทศและภายนอกประเทศ อีกทั้ง
การปรับขึ้นของอัตราดอบเบี้ยเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินที่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยยะ
จึงทำให้กำไรสุทธิในปี 2554 ลดลงจากปีก่อน

รายได้รวมจากการขาย

รายได้รวมจากการขายในปี 2554 มีจำนวน 3,694.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 31.36
เมื่อเทียบกับปี 2553 ตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 15.62 และราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นร้อยละ
13.6 รายได้จากการขายของบริษัทมาจากการประกอบธุรกิจหลักใน 2 ลักษณะ คือ
การแปรรูปผลิตภัณฑ์เหล็ก และการจัดหาผลิตภัณฑ์เหล็กเพื่อจำหน่าย
โดยมีสัดส่วนเมื่อเทียบกับรายได้รวมจากการขาย ประมาณร้อยละ 84 และ ร้อยละ 15 ตามลำดับ

  ------------------------------- ------------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  ประเภทผลิตภัณฑ์                    งบการเงินรวม                                           

                                  ปี 2552                 ปี 2553              ปี 2554     

                                  ล้านบาท        ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ

  แปรรูปผลิตภัณฑ์เหล็ก                                                                       

  - เหล็กแผ่น                       121.19        4.73     125.01     4.73     161.48     4.37

  - ท่อเหล็ก                        900.76        35.19    1,149.78   35.19    1,388.17   37.57

  - เหล็กรูปตัวซี                     955.47        37.32    943.42     37.32    1,436.78   38.89

  - ลวดตะแกรงเหล็ก                 74.01         2.89     88.81      2.89     90.84      2.46

  - อื่นๆ                           5.12          0.20     6.79       0.20     17.20      0.47

  รวมรายได้จากการแปรรูปเหล็กรูปพรรณ   2,056.56      80.33    2,313.81   80.33    3,094.47   83.76

  ผลิตภัณฑ์เหล็กที่บริษัทจัดหาเพื่อจำหน่าย    483.57        18.89    467.56     18.89    551.59     14.93

  รายได้จากการขาย                  2,540.12      99.22    2,781.37   99.22    3,646.06   98.69

  รายได้จากผลิตภัณฑ์พลอยได้ ¹          19.85         0.78     31.14      0.78     48.46      1.31

  รายได้รวมจากการขาย               2,559.97      100.00   2,812.51   100.00   3,694.52   100.00
  ------------------------------- ------------- -------- ---------- -------- ---------- --------

หมายเหตุ:

1 ผลิตภัณฑ์พลอยได้ หมายถึง
เหล็กเกรดบีและซีซึ่งเป็นเหล็กที่มีตำหนิหรือมีขนาดความยาวที่ไม่ตรงกับมาตรฐาน

สำหรับในปี 2554 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจแปรรูปผลิตภัณฑ์เหล็ก เพิ่มขึ้นจำนวน 780.66
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 33.74 เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2553
ในขณะที่รายได้จากธุรกิจจัดหาเพื่อจำหน่ายเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.97
ผลิตภัณฑ์ที่มีอัตราการจำหน่ายสูงขึ้นจากปี 2553 ได้แก่ เหล็กรูปตัวซี และท่อเหล็ก
เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 52.3 และร้อยละ 20.7 ตามลำดับ

  [][][][]

ปี 2554 รายได้ส่วนใหญ่มาจากการจำหน่ายภายในประเทศร้อยละ 98.6
ของรายได้รวมจากการขาย โดยสาขาสำนักงานใหญ่ (ภาคใต้) มีปริมาณการจำหน่ายเพิ่มขึ้นร้อย
11.3 และสาขาโคราช (ภาคตะวันออกเฉียงเหนือ) เพิ่มขึ้นร้อยละ 16.5
สำหรับการส่งออกไปยังประเทศมาเลเซียลดลงจากปี 2553
ด้วยสภาวะการแข่งขันทางด้านราคาผลิตภัณฑ์เหล็กในต่างประเทศ

ต้นทุนขาย

ปี 2554 บริษัทมีต้นทุนขายรวม 3,493.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 33.4 เมื่อเทียบกับปี
2553 ซึ่งปรับเพิ่มขึ้นตามปริมาณการจำหน่ายและราคาวัตถุดิบเหล็กที่มีราคาเฉลี่ยสูงกว่าปี 2554

ต้นทุนขายสามารถแบ่งเป็นต้นทุนขายที่เกิดจากการแปรรูปเหล็ก คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ
80-85 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นต้นทุนวัตถุดิบใช้ไป
ได้แก่เหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนที่ผันแปรเพิ่มขึ้นลดลงตามราคาเหล็กในตลาดโลก
และต้นทุนขายส่วนอื่นเช่น ค่าขนส่งเข้าวัตถุดิบ ค่าแรงทางตรง ค่าใช้จ่ายในการผลิต เป็นต้น

ในขณะที่ต้นทุนขายจากธุรกิจจัดหาผลิตภัณฑ์เหล็กเพื่อเพื่อจำหน่าย จะมีสัดส่วนประมาณ 15-20%
ของต้นทุนขายรวม โดยการเพิ่มขึ้นหรือลดลงจะผันแปรตามมูลค่าผลิตภัณฑ์เหล็กที่บริษัทจำหน่ายได้

กำไรขั้นต้น

บริษัทมีกำไรขั้นต้นเป็นจำนวน 201.22 ล้านบาท คิดเป็นอัตราส่วนกำไรขั้นต้นต่อรายได้รวมร้อยละ
5.45 ลดลงจากปี 2553 ที่มีอัตราส่วนกำไรขั้นต้นร้อยละ 6.94
โดยมีสาเหตุมาจากราคาเฉลี่ยวัตถุดิบที่สูงกว่าปีก่อน
และสภาวะการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงทำให้ไม่สามารถปรับราคาจำหน่ายขึ้นตามสัดส่วนที่ควรเป็น

กำไรขั้นต้นแบ่งเป็นส่วนที่เกิดจากธุรกิจแปรรูปผลิตภัณฑ์เหล็กรูปพรรณจำนวน 173.39 ล้านบาท
และจากธุรกิจจัดหาเพื่อจำหน่ายจำนวน 27.83 ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายในการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายที่สำคัญของบริษัทได้แก่ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับค่าขนส่ง และค่าน้ำมัน
สืบเนื่องจากปริมาณการขายของปี 2554 เพิ่มสูงขึ้นในอัตราร้อยละ 31.36 จากปีก่อน
ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการขายมีจำนวน 50.96 ล้านบาท เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 24 จากปี 2553

ในขณะที่ ค่าใช้จ่ายในการบริหาร มีจำนวน 60.48 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารต่อรายได้รวมร้อยละ 1.64 ซึ่งประกอบด้วย
เงินเดือนพนักงาน ค่าตอบแทนกรรมการ, โบนัส และผลประโยชน์พนักงาน (ตามมาตรฐานการบัญชี
ฉบับที่ 19)

ต้นทุนทางการเงิน-ดอกเบี้ยจ่าย

บริษัทมีดอกเบี้ยจ่ายเป็นจำนวน 15.60 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 ในอัตราร้อยละ 61.65
เกิดขึ้นจากรายการเงินเบิกเกินบัญชี เงินกู้ยืมระยะสั้น และเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน
โดยมีสาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย จากเดิมร้อยละ 2.5 – 3.0 ในปี 2553
มาเป็นอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 5 ในปี 2554

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

บริษัทมีสินทรัพย์รวมจำนวน 1,059.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.42 เมื่อเทียบกับ ณ สิ้นปี 2553
โดยแบ่งเป็น สินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 845.87 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 79.82 ของสินทรัพย์รวม
ประกอบด้วยสินค้าคงคลัง 484.55 ล้านบาท ปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยร้อยละ 6 จากปี 2553
สำหรับสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 213.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.13 ล้านบาทจากปี 2553
ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของการลงทุนในที่ดินและเครื่องจักร

ดังนั้น อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ในปี 2554 คิดเป็นร้อยละ 6.23 ลดลงจากปี 2553
ที่มีอัตราผลตอบแทนจากทรัพย์สินร้อยละ 7.37 ตามการเพิ่มขึ้นสินทรัพย์ดังกล่าวข้างต้น

ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า-สุทธิ

บริษัทมีลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับสุทธิ เป็นจำนวน 251.47 ล้านบาท
โดยคิดเป็นอัตราส่วนลูกหนี้การค้าและตั๋วรับเงินสุทธิต่อสินทรัพย์รวมร้อยละ 23.73 ทั้งนี้
ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับสุทธิในปี 2554 ได้เพิ่มขึ้นจำนวน 77.3 ล้านบาท
หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 44 เมื่อเทียบกับ ณ สิ้นปี 2553
ซึ่งเป็นผลมาจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นและราคาผลิตภัณฑ์เหล็กที่ปรับตัวสูงขึ้นดังที่ได้กล่าวมาข้างต้น

ตารางแสดงอายุลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ

(หน่วย : ล้านบาท)

+------------------------------+------+-----+-----+-----+-----+------+
|                              | ปี    |     | ปี   |     | ปี   |      |
|                              | 2552 |     | 2   |     | 2   |      |
|                              |      |     | 553 |     | 554 |      |
+------------------------------+------+-----+-----+-----+-----+------+
|                              | มูลค่า | สัด  | ม   | สัด  | ม   | ส    |
|                              |      | ส่วน | ูลค่า | ส่วน | ูลค่า | ัดส่วน |
+------------------------------+------+-----+-----+-----+-----+------+
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า     |      |     |     |     |     |      |
+------------------------------+------+-----+-----+-----+-----+------+
| ลูกหนี้ก                        | 12   | 64. | 127 | 68. | 174 | 66   |
| ารค้าและตั๋วเงินรับที่อยู่ในกำหนดชำระ | 4.11 | 50% | .16 | 38% | .29 | .38% |
+------------------------------+------+-----+-----+-----+-----+------+
| ลูกหนี้การค้าแ                   |      |     |     |     |     |      |
| ละตั๋วเงินรับแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ |      |     |     |     |     |      |
| ดังนี้                          |      |     |     |     |     |      |
+------------------------------+------+-----+-----+-----+-----+------+
|   - ไม่เกิน 3 เดือน             | 5    | 29. | 44  | 23. | 74  | 28   |
|                              | 5.81 | 01% | .10 | 71% | .88 | .52% |
+------------------------------+------+-----+-----+-----+-----+------+
|   - มากกว่า 3 เดือน ถึง 6 เดือน  | 0.27 | 0.  | 0   | 0.  | -   | -    |
|                              |      | 14% | .46 | 25% |     |      |
+------------------------------+------+-----+-----+-----+-----+------+
|   - มากกว่า 6 เดือน ถึง 12 เดือน | 0.03 | 0.  | 2   | 1.  | 0   | 0    |
|                              |      | 02% | .41 | 30% | .01 | .00% |
+------------------------------+------+-----+-----+-----+-----+------+
|   - มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป       | 1    | 6.  | 11  | 6.  | 13  | 5    |
|                              | 2.17 | 33% | .84 | 36% | .40 | .10% |
+------------------------------+------+-----+-----+-----+-----+------+
| รวมลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า  | 19   | 1   | 185 | 1   | 262 | 100  |
|                              | 2.39 | 00. | .97 | 00. | .57 | .00% |
|                              |      | 00% |     | 00% |     |      |
+------------------------------+------+-----+-----+-----+-----+------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ           | (12  | (   | (   | (   | (   | (4.  |
|                              | .29) | 6.3 | 11. | 6.3 | 11. | 23%) |
|                              |      | 9%) | 84) | 7%) | 11) |      |
+------------------------------+------+-----+-----+-----+-----+------+
| รวมลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า  | 18   | 93. | 174 | 93. | 251 | 95   |
| – สุทธิ                        | 0.10 | 61% | .14 | 63% | .46 | .77% |
+------------------------------+------+-----+-----+-----+-----+------+

จากตารางข้างต้นจะพบว่าจำนวนลูกหนี้ในปี 2554 เพิ่มขึ้นจากปี 2553
อันเนื่องมาจากยอดขายสินค้าที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้บริษัทมีระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยประมาณ 22 วัน ณ
สิ้นปี 2554 ตามลำดับ
ซึ่งจะพบว่าการบริหารลูกค้าอย่างมีประสิทธิภาพของบริษัททำให้มีระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยค่อนข้างคงที่

สำหรับนโยบายการขายสินค้าและการให้เครดิตกับลูกค้า
บริษัทมีนโยบายที่ชัดเจนในการพิจารณาให้เครดิตเทอมแก่ลูกค้าแต่ละราย
โดยในกรณีที่เป็นลูกค้ารายใหม่ บริษัทจะจำหน่ายสินค้าเป็นเงินสด
และเมื่อมีการติดต่อซื้อขายกันเป็นระยะเวลานานพอสมควร
บริษัทจะเริ่มให้เครดิตระยะสั้นก่อนที่จะขยายเวลาต่อไปภายหลังซึ่งมีระยะเวลาเครดิตประมาณ
7-60 วัน ในปี 2551 บริษัทได้ประกาศใช้หลักเกณฑ์การวิเคราะห์อายุของลูกหนี้
ประกอบกับการประเมินสถานภาพปัจจุบันของลูกหนี้เป็นเกณฑ์ในการพิจารณาการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
โดยให้ผู้จัดการฝ่ายบัญชีและผู้จัดการฝ่ายการตลาด เป็นผู้พิจารณา แล้วนำเสนอต่อกรรมการผู้จัดการ
เพื่อพิจารณาอนุมัติก่อนการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญทุกครั้ง
และเพื่อให้เป็นแนวทางปฏิบัติจึงกำหนดช่วงอายุลูกหนี้และสถานภาพของลูกค้าไว้เป็นเกณฑ์ในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญดังนี้

1.  ลูกหนี้ที่มีอายุหนี้ค้างชำระ เกินวันครบกำหนดชำระตั้งแต่ 4 เดือนขึ้นไปแต่ไม่เกิน 6 เดือน
    ซึ่งยังสามารถติดต่อได้และลูกค้าแสดงเจตนาที่จะชำระโดยไม่บิดพลิ้ว
    ให้เฝ้าระวังดูแลอย่างใกล้ชิดและอาจให้ระงับการขายชั่วคราวรวมถึงการใช้มาตรการเร่งรัดหนี้สินอื่นร่วมด้วย
    แต่หากว่ามีแนวโน้มว่าอาจจะได้รับชำระไม่ครบจำนวนให้ตั้งค่าเผื่อฯไว้ร้อยละ 25
    ของมูลค่าหนี้
    ถ้าติดต่อไม่ได้ไม่ว่าจะด้วยวิธีใดให้ดำเนินการแจ้งความฟ้องร้องตามขั้นตอนทางกฎหมายและตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญร้อยละ
    50 ของมูลหนี้ดังกล่าว

2.  ลูกหนี้ที่มีอายุหนี้ค้างชำระเกินวันครบกำหนดชำระตั้งแต่ 6 เดือนขึ้นไปแต่ไม่เกิน 1 ปี
    ซึ่งบริษัทยังสามารถติดต่อได้และลูกค้าแสดงเจตนาที่จะชำระโดยไม่บิดพลิ้ว
    ให้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้ร้อยละ 50 ของมูลหนี้
    แต่หากมีแนวโน้มว่าบริษัทไม่สามารถติดต่อกับลูกหนี้รายนั้นๆ ได้
    หรือลูกค้าแสดงเจตนาที่จะไม่ชำระหนี้
    หรืออยู่ในระหว่างการดำเนินการฟ้องร้องและมีแนวโน้มที่บริษัทจะได้รับชำระหนี้ไม่ครบถ้วนให้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้ร้อยละ
    75 ของมูลหนี้
    แต่หากพิจารณาแล้วเห็นว่ามีแนวโน้มที่จะไม่ได้รับการชำระหนี้เลยให้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้ร้อยละ
    100

3.  ลูกหนี้ที่มีอายุหนี้ค้างชำระเกินวันครบกำหนดชำระตั้งแต่ 1
    ปีขึ้นไปทุกกรณีให้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้ร้อยละ 100
    ของมูลหนี้ที่เกินกำหนดชำระจำนวนดังกล่าว

สินค้าคงเหลือ

บริษัทมีสินค้าคงเหลือสุทธิเป็นจำนวน 484.55 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 คิดเป็นร้อยละ 6
ซึ่งบริษัทได้จัดเก็บสินค้าคงเหลือในรูปแบบของวัตถุดิบ สินค้าระหว่างผลิต สินค้าสำเร็จรูป
และสินค้าระหว่างทาง

จากสถานการณ์ราคาเหล็กมีการปรับตัวลดลงในช่วงปลายไตรมาสที่4
จึงมีผลให้เกิดค่าเผื่อมูลค่าราคาทุนของสินค้าสูงกว่ามูลค่าสุทธิที่จะได้รับ ณ สิ้นปี 2554 อยู่ที่ 6.03
ล้านบาท(โปรดดูรายละเอียดเพิ่มเติมในหัวข้อ
“ขาดทุนจากมูลค่าราคาทุนของสินค้าสูงกว่ามูลค่าที่จะได้รับ”)
โดยมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยอยู่ประมาณ 22 วัน ทั้งนี้
บริษัทมีนโยบายที่จะบริหารสินค้าคงเหลือให้มีประสิทธิภาพเพื่อสอดคล้องตามปริมาณการจำหน่ายสินค้า
โดยพิจารณาจากทิศทางการเคลื่อนไหวของราคาสินค้าและปริมาณความต้องการของลูกค้าประกอบกัน

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ ณ สิ้นปี 2554 มีจำนวน 175.15 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553
จำนวน 17.17 ล้านบาท หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.25
ซึ่งเกิดการลงทุนในที่ดินและเครื่องจักรเพื่อขยายพื้นที่คลังสินค้าและขยายกำลังการผลิตรองรับปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น

สภาพคล่อง

สำหรับในปี 2554 บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 89.91 ล้านบาท
ซึ่งมาจากการที่บริษัทมีกำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน 82.51 ล้านบาท
และปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)
จากการดำเนินงานซึ่งส่วนใหญ่เป็นรายการขาดทุนจากมูลค่าราคาทุนของสินค้าสูงกว่ามูลค่าสุทธิที่จะได้รับ
(กลับรายการ) และค่าเสื่อมราคา เป็นจำนวน 5.49 ล้านบาท และ 22.04 ล้านบาท ตามลำดับ
เป็นผลให้มีกำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานเป็นจำนวน
124.70 ล้านบาท และได้ปรับปรุงผลจากการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน
ซึ่งประกอบด้วยการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นจำนวน 7.62 ล้านบาท และ
สินค้าคงเหลือจำนวน 33.19 ล้านบาท
และได้ปรับลดเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานด้วยดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน
15.11 ล้านบาท และ 21.16 ล้านบาท ตามลำดับ
ในขณะที่บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 38.01 ล้านบาท
สำหรับเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงินมีจำนวน 35.23 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการจ่ายปันผล
จำนวน 30.00 ล้านบาท ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของปี 2554 เพิ่มขึ้นจำนวน
16.66 ล้านบาท และมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2554 จำนวน
60.18 ล้านบาท

เมื่อพิจารณาอัตราส่วนสภาพคล่องในปี 2554 มีสัดส่วนประมาณ 1.89 เท่า
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว มีสัดส่วนประมาณ 0.75 เท่า
เนื่องจากบริษัทมีการใช้เงินทุนหมุนเวียนเพื่อรองรับปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น

แหล่งที่มาของเงินทุน

โครงสร้างเงินทุน

โครงสร้างเงินทุนของบริษัทใน ปี 2552 - 2554 มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นประมาณ
0.65 เท่า 0.78 เท่า และ 0.76 เท่า ตามลำดับ
นอกเหนือจากการพิจารณาผลการดำเนินงานที่ผ่านมา
อัตราส่วนดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีฐานะทางการเงินที่มั่นคง

หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีหนี้สินรวมเป็นจำนวน 456.05 ล้านบาท
ซึ่งประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 447.58 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 8.47
ล้านบาท โดยหนี้สินรวมในปี 2554 มีจำนวนเพิ่มขึ้น 6.94 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ
1.55 เมื่อเทียบกับ ณ สิ้นปี 2553
เนื่องจากบริษัทได้ประมาณการภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานงานในปี 2554 จำนวน 7.78
ล้านบาท ประกอบกับเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นเพิ่มขึ้น จำนวน 8.25 ล้านบาท
และมีภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายจากผลประกอบการในช่วงเวลาปี 2554 จำนวน 3.86 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นจำนวน 603.72 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนประมาณร้อยละ 56.97 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ และในปี 2554
บริษัทได้มีการประกาศจ่ายปันผลเป็นหุ้นปันผล จำนวน 50 ล้านหุ้นทำให้หุ้นสามัญของบริษัทจากเดิม
200 ล้านหุ้นเพิ่มเป็น 250 ล้านหุ้น

เมื่อพิจารณาถึงอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น จะพบว่าปี 2554 มีอัตราร้อยละ 11.02
ซึ่งเป็นไปตามความสามารถในการทำกำไรสุทธิของบริษัทในแต่ละงวด
และปัจจัยที่กล่าวข้างต้นเป็นสำคัญ

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี 

 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนจากการตรวจสอบบัญชีในรอบปี 2553 และในปี 2554
ให้แก่บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด เป็นจำนวนเงินรวม 990,000 บาท เท่ากันทั้งสองปี

ค่าบริการอื่น (Non-Audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยได้จ่ายค่าบริการอื่น - ค่าเดินทางและที่พัก จำนวนรวม 196,521 บาท และ
158,697 บาท ให้แก่ผู้สอบบัญชี ในปี 2553 และในปี 2554 ตามลำดับ

ปัจจัยที่อาจมีผลกระทบต่อฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

-   ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบ

  เนื่องจากเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนเป็นวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิตผลิตภัณฑ์เหล็กของบริษัทซึ่งจะมีราคาเปลี่ยนแปลงตามภาวะอุปสงค์และอุปทานของโลก
  หากราคาวัตถุดิบปรับตัวเพิ่มขึ้น
  และบริษัทไม่สามารถผลักภาระต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นให้กับลูกค้าในบางส่วนหรือทั้งหมดโดยการปรับราคาขายสินค้าให้สูงขึ้นในอัตราที่เท่ากับหรือมากกว่าการเพิ่มขึ้นของราคาของวัตถุดิบ
  ปัจจัยดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรในอนาคต
  ซึ่งบริษัทมีอัตราส่วนกำไรขั้นต้นต่อรายได้รวมจากการขายร้อยละ 8.06 ร้อยละ 6.94
  และร้อยละ 5.45 ในปี 2552 - 2554 ตามลำดับ