11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  (1) งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

  ในปี 2549 ถึงปี 2550 ผู้สอบบัญชีของบริษัท คือ นางสาวรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 3516 แห่งบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด และในปี
  2551 ที่ประชุมสามัญ ผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 14 เมื่อวันที่ 1 เมษายน 2551
  ได้มีมติอนุมัติแต่งตั้งผู้สอบบัญชีผู้ลงลายมือชื่อรับรอง งบการเงินรายอื่นในบริษัท สำนักงาน เอินส์ท
  แอนด์ ยัง จำกัด คือ นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 3182 แทน
  นางสาวรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล เนื่องจากเป็นผู้สอบบัญชีให้บริษัทครบ 5 รอบปีบัญชีแล้ว

  ผู้สอบบัญชีทั้งสองรายได้แสดงความเห็นในการตรวจสอบบัญชีของบริษัทว่า
  งบการเงินของบริษัทได้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549, 2550 และ 2551
  ผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
  สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทและบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  และแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

  งบการเงินของบริษัทตั้งแต่ปี 2549-2551 ผู้ลงทุนสามารถดูได้จาก Website ของสำนักงาน
  ก.ล.ต. (www.sec.or.th) หรือ Website ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  (www.set.or.th)

  (ข) ตารางสรุปงบการเงินของบริษัท

งบดุล

หน่วย : พันบาท

+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
|                            | ณ    |    |      |    |        |     |
|                            | วันที่  |    |      |    |        |     |
|                            | 31   |    |      |    |        |     |
|                            | ธัน   |    |      |    |        |     |
|                            | วาคม |    |      |    |        |     |
+============================+======+====+======+====+========+=====+
|                            | งบก  |    |      |    |        |     |
|                            | ารเง |    |      |    |        |     |
|                            | ินรวม |    |      |    |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
|                            | 2549 |    | 2550 |    | 2551   |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
|                            | จำนว | %  | จำนว | %  | จำ     | %   |
|                            | นเงิน |    | นเงิน |    | นวนเงิน |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| สินทรัพย์                     |      |    |      |    |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 877  | 1  | 799  | 1  | 1,0    | 24  |
|                            | ,343 | 8. | ,063 | 4. | 04,553 | .47 |
|                            |      | 03 |      | 37 |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| เงินฝากระยะยาวในสถาบันการเงิน | 160  | 3. | 90   | 1. | 1      | 2   |
|                            | ,000 | 29 | ,000 | 62 | 00,000 | .44 |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| เงินลง                      | 1    | 3  | 1    | 3  | 1,5    | 38  |
| ทุนในตราสารหนี้และตราสารทุนสุทธิ | ,617 | 3. | ,888 | 3. | 73,387 | .33 |
|                            | ,961 | 25 | ,570 | 95 |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| เงินลงทุนในบริษัทร่วมสุทธิ        | -    | -  | 2    | 0. | -      | 0   |
|                            |      |    | ,749 | 05 |        | .00 |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| ลูกหนี้สำนักหักบัญชี              | 92   | 1. | 727  | 1  | 1      | 2   |
|                            | ,055 | 89 | ,966 | 3. | 14,420 | .79 |
|                            |      |    |      | 09 |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| ลูกหนี้ธุรกิจหล                 | 1    | 3  | 1    | 2  | 9      | 22  |
| ักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสุทธิ | ,656 | 4. | ,626 | 9. | 40,052 | .90 |
|                            | ,825 | 05 | ,353 | 24 |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ      | 349  | 7. | 302  | 5. | 2      | 6   |
|                            | ,271 | 18 | ,593 | 44 | 56,033 | .24 |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนสุทธิ          | 19   | 0. | 22   | 0. | 21,990 | 0   |
|                            | ,922 | 41 | ,431 | 40 |        | .54 |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| สินทรัพย์อื่น                   | 92   | 1. | 102  | 1. | 94,291 | 2   |
|                            | ,346 | 90 | ,462 | 84 |        | .30 |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| รวมสินทรัพย์                  | 4    | 10 | 5    | 10 | 4,1    | 100 |
|                            | ,865 | 0. | ,562 | 0. | 04,726 | .00 |
|                            | ,723 | 00 | ,187 | 00 |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         |      |    |      |    |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| หนี้สิน                       |      |    |      |    |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี             | 131  | 2. | -    | -  | 77,539 | 1   |
|                            | ,153 | 70 |      |    |        | .89 |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| เจ้าหนี้ธุรก                   | 738  | 1  | 1    | 2  | 5      | 12  |
| ิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า | ,054 | 5. | ,491 | 6. | 21,014 | .69 |
|                            |      | 17 | ,687 | 82 |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| ประมาณการหนี้สิน              | 2    | 0. | 2    | 0. | 4,400  | 0   |
|                            | ,108 | 04 | ,108 | 04 |        | .11 |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย       | 56   | 1. | 111  | 2. | 4,590  | 0   |
|                            | ,974 | 17 | ,542 | 01 |        | .11 |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย              | 145  | 3. | 191  | 3. | 99,819 | 2   |
|                            | ,785 | 00 | ,020 | 43 |        | .43 |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| หนี้สินอื่น                     | 20   | 0. | 13   | 0. | 15,827 | 0   |
|                            | ,753 | 43 | ,922 | 25 |        | .39 |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| รวมหนี้สิน                    | 1    | 2  | 1    | 3  | 7      | 17  |
|                            | ,094 | 2. | ,810 | 2. | 23,189 | .62 |
|                            | ,826 | 50 | ,279 | 55 |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                |      |    |      |    |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
|   ทุนเรือนหุ้น                 |      |    |      |    |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
|   ทุนจดทะเบียน               | 2    |    | 2    |    | 2,5    |     |
|                            | ,521 |    | ,521 |    | 21,945 |     |
|   หุ้นสามัญ 2,521,945,020 หุ้น  | ,945 |    | ,945 |    |        |     |
|   มูลค่าหุ้นละ 1 บาท           |      |    |      |    |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
|   ทุนที่ออกและชำระแล้ว         |      |    |      |    |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| หุ้นสามัญ 2,104,975,446 หุ้น    | 2    | 4  | 2    | 3  | 2,1    | 51  |
| มูลค่าหุ้นละ1 บาท              | ,022 | 1. | ,026 | 6. | 04,975 | .28 |
|                            | ,832 | 57 | ,905 | 44 |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
|   (2550: หุ้นสามัญ            |      |    |      |    |        |     |
|   2,026,905,400 หุ้น         |      |    |      |    |        |     |
|   มูลค่าหุ้นละ1 บาท)           |      |    |      |    |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น               | 1    | 2  | 1    | 1  | 1,1    | 27  |
|                            | ,060 | 1. | ,061 | 9. | 39,184 | .75 |
|                            | ,825 | 80 | ,824 | 09 |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้น            | 1    | 0. | 78   | 0  | -      | -   |
|                            | ,949 | 04 |      | .0 |        |     |
|                            |      |    |      | 01 |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| ส่วนเกิน (ต่ำกว่า)             | 220  | 4. | 259  | 4. | (11    | (2. |
| ทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่า  | ,760 | 54 | ,699 | 67 | 0,906) | 70) |
|                            |      |    |      |    |        |     |
| เงินลงทุน                    |      |    |      |    |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| กำไรสะสม                   |      |    |      |    |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
|   จัดสรรแล้ว                 |      |    |      |    |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
|   สำรองตามกฎหมาย           | 82   | 1. | 105  | 1. | 1      | 2   |
|                            | ,749 | 70 | ,474 | 90 | 16,268 | .83 |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
|   ยังไม่ได้จัดสรร              | 381  | 7. | 297  | 5. | 1      | 3   |
|                            | ,781 | 85 | ,930 | 36 | 32,015 | .22 |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น             | 3    | 7  | 3    | 6  | 3,3    | 82  |
|                            | ,770 | 7. | ,751 | 7. | 81,536 | .38 |
|                            | ,897 | 50 | ,909 | 45 |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น      | 4    | 10 | 5    | 10 | 4,1    | 100 |
|                            | ,865 | 0. | ,562 | 0. | 04,726 | .00 |
|                            | ,723 | 00 | ,187 | 00 |        |     |
+----------------------------+------+----+------+----+--------+-----+

งบกำไรขาดทุน

  (หน่วย : พันบาท)

+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|                           | ง     |     |      |     |       |     |
|                           | บการเ |     |      |     |       |     |
|                           | งินรวม |     |      |     |       |     |
+===========================+=======+=====+======+=====+=======+=====+
|                           | 2549  |     | 2550 |     | 2551  |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|                           | จำน   | %   | จำนว | %   | จำน   | %   |
|                           | วนเงิน |     | นเงิน |     | วนเงิน |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| รายได้                     |       |     |      |     |       |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| ค่านายหน้า                  |       |     |      |     |       |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   ค                       | 1,20  | 72  | 1    | 63  | 90    | 65  |
| ่านายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์ | 3,547 | .67 | ,100 | .34 | 0,156 | .92 |
|                           |       |     | ,163 |     |       |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   ค่านายหน้าจ               | 8,637 | 0   | 31   | 1   | 3     | 2   |
| ากการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า |       | .52 | ,072 | .79 | 9,254 | .87 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   ค่าธรรมเนียมและบริการ      | 22    | 13  | 181  | 10  | 19    | 14  |
|                           | 0,025 | .29 | ,517 | .45 | 1,209 | .00 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   กำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์  | 6     | 3   | 260  | 14  | 5     | 4   |
|                           | 2,145 | .75 | ,032 | .97 | 5,598 | .07 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   กำไร (ขาดทุน)            | 84    | 0   | (    | (0. | (142) | (0. |
|   จากการซื้อขายตราสารอนุพันธ์  |       | .01 | 744) | 04) |       | 01) |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   ดอกเบี้ยและเงินปันผลรับ      | 11    | 6   | 108  | 6   | 11    | 8   |
|                           | 0,458 | .67 | ,372 | .24 | 4,351 | .37 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| ด                         | 4     | 2   | 42   | 2   | 5     | 4   |
| อกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ | 2,868 | .59 | ,686 | .46 | 6,529 | .14 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   รายได้อื่น                 | 8,332 | 0   | 13   | 0   | 8,640 | 0   |
|                           |       | .50 | ,941 | .80 |       | .63 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   รวมรายได้                | 1,65  | 100 | 1    | 100 | 1,36  | 100 |
|                           | 6,095 | .00 | ,737 | .00 | 5,595 | .00 |
|                           |       |     | ,039 |     |       |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| ค่าใช้จ่าย                   |       |     |      |     |       |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืม         | 1     | 0   | 16   | 0   | 1     | 1   |
|                           | 1,310 | .68 | ,260 | .94 | 9,449 | .42 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย   | 13    | 7   | 125  | 7   | 17    | 12  |
|                           | 0,340 | .87 | ,931 | .25 | 1,445 | .55 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   โอนกลับหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ | (2    | (0. | (2,  | (0. | (1    | (0. |
|                           | ,947) | 18) | 351) | 14) | ,284) | 09) |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   ส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วม    | -     | -   | 1    | 0   | 3,332 | 0   |
|                           |       |     | ,651 | .10 |       | .24 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   ขาดทุนจากกา              | -     | -   | -    | -   | 1,417 | 0   |
| รด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทร่วม |       |     |      |     |       | .10 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน      |       |     |      |     |       |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน     | 70    | 42  | 675  | 38  | 59    | 43  |
|                           | 3,297 | .47 | ,099 | .86 | 2,245 | .37 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   ค่าใช้จ่ายเกี่ยว             | 20    | 12  | 200  | 11  | 18    | 13  |
| กับอาคารสถานที่และอุปกรณ์อุปกรณ์ | 4,702 | .36 | ,719 | .56 | 4,567 | .52 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   ค่าภาษีอากร               | 7,884 | 0   | 8    | 0   | 6,388 | 0   |
|                           |       | .48 | ,067 | .46 |       | .47 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   ค่าตอบแทนกรรมการ         | 6,530 | 0   | 5    | 0   | 5,018 | 0   |
|                           |       | .39 | ,268 | .30 |       | .37 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   ค่าใช้จ่ายอื่น               | 8     | 5   | 78   | 4   | 9     | 6   |
|                           | 6,853 | .24 | ,685 | .53 | 1,404 | .69 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
|   รวมค่าใช้จ่าย              | 1,14  | 69  | 1    | 63  | 1,07  | 78  |
|                           | 7,969 | .32 | ,109 | .86 | 3,980 | .65 |
|                           |       |     | ,328 |     |       |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้           | 50    | 30  | 627  | 36  | 29    | 21  |
|                           | 8,126 | .68 | ,711 | .14 | 1,615 | .35 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้                  | (142  | (8. | (    | (   | (80   | (5. |
|                           | ,221) | 59) | 182, | 10. | ,865) | 92) |
|                           |       |     | 763) | 52) |       |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี             | 36    | 22  | 444  | 25  | 21    | 15  |
|                           | 5,904 | .09 | ,948 | .62 | 0,750 | .43 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| กำไรต่อหุ้น                  |       |     |      |     |       |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน           |       |     |      |     |       |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| กำไรสุทธิ                   | 0.18  | -   | 0.22 | -   | 0.10  | -   |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก | 2,01  | -   | 2    | -   | 2,05  | -   |
| (พันหุ้น)                    | 6,722 |     | ,025 |     | 1,500 |     |
|                           |       |     | ,121 |     |       |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| กำไรต่อหุ้นปรับลด             |       |     |      |     |       |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| กำไรสุทธิ                   | 0.16  | -   | 0.20 | -   | 0.10  | -   |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+
| จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก | 2,28  | -   | 2    | -   | 2,12  | -   |
| (พันหุ้น)                    | 5,347 |     | ,241 |     | 0,310 |     |
|                           |       |     | ,188 |     |       |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+-------+-----+

งบกระแสเงินสด

(หน่วย : พันบาท)

+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | สำห     |         |         |
|                                      | รับปีสิ้นสุด |         |         |
|                                      | ณ วันที่   |         |         |
|                                      | 31      |         |         |
|                                      | ธันวาคม  |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | งบกา    |         |         |
|                                      | รเงินรวม |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | 2549    | 2550    | 2551    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | จ       | จ       | จ       |
|                                      | ำนวนเงิน | ำนวนเงิน | ำนวนเงิน |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน          |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี               | 365,904 | -       | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   กำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้                 |         | 627,711 | 291,615 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   รายการ                             |         |         |         |
| ปรับกระทบกำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้เป็นเงินสดรับ |         |         |         |
|   (จ่าย)                              |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   จากกิจกรรมดำเนินงาน : -              |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี           | 69,013  | 70,473  | 67,328  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   โอนกลับหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ            | (2,947) | (2,351) | (1,284) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ขาดทุน (กำไร) จากการตีราคาหลักทรัพย์    | 15,343  | (       | 7,337   |
|                                      |         | 20,973) |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ขาดทุนจากการโอนเปลี่ยนประเภทเงินลงทุน   | -       | 926     | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนทั่วไป     | 1,013   | -       | 7,820   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วม               | -       | 1,651   | 3,332   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | -       | -       | 1,417   |
|  ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทร่วม |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   กำไรจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์  | (473)   | (4,093) | (809)   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนระยะยาว     | (       | (       | (       |
|                                      | 65,359) | 52,932) | 57,990) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน               | -       | 313     | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ประมาณการหนี้สิน                      | -       | -       | 2,292   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล              | -       | (1      | (1      |
|                                      |         | 08,372) | 14,351) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   รายได้ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์    | -       | (       | (       |
|                                      |         | 42,686) | 56,529) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                      | -       | 16,259  | 19,449  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ตัดจำหน่ายส่วนต่ำกว่ามูลค่าเงินลงทุน        | 138     | -       | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   กำไรจากการดำ                       | 382,631 | 485,926 | 169,627 |
| เนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สิน |         |         |         |
|   ดำเนินงาน                           |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)         |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินฝากระยะยาวในสถาบันการเงิน         | (       | 70,000  | (       |
|                                      | 65,000) |         | 10,000) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินลงทุนชั่วคราว                      | (3      | (2      | (1      |
|                                      | 13,837) | 27,139) | 55,777) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                      | 96,747  | (6      | 613,545 |
|                                      |         | 35,911) |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า  | 285,914 | 32,822  | 687,585 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   สินทรัพย์อื่น                           | (       | (       | 6,014   |
|                                      | 15,054) | 10,426) |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)           |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี                     | 45,609  | (1      | 77,539  |
|                                      |         | 31,153) |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า | (4      | 753,633 | (9      |
|                                      | 47,554) |         | 70,672) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย               | (2,004) | -       | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                      | (       | 45,236  | (       |
|                                      | 28,892) |         | 92,714) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   หนี้สินอื่น                             | (2,684) | (5,170) | 1,706   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน               | -       | 377,817 | 326,853 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   รับดอกเบี้ยและเงินปันผล                 | -       | 88,407  | 93,046  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   รับดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์       | -       | 42,686  | 56,529  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   จ่ายดอกเบี้ย                          | -       | (       | (       |
|                                      |         | 16,259) | 19,449) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   จ่ายภาษีเงินได้                        | -       | (1      | (1      |
|                                      |         | 28,195) | 86,871) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน            | (       | 364,455 | 270,108 |
|                                      | 64,123) |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

หน่วย : พันบาท

+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | สำห     |         |         |
|                                      | รับปีสิ้นสุด |         |         |
|                                      | ณ วันที่   |         |         |
|                                      | 31      |         |         |
|                                      | ธันวาคม  |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | งบกา    |         |         |
|                                      | รเงินรวม |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | 2549    | 2550    | 2551    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | จ       | จ       | จ       |
|                                      | ำนวนเงิน | ำนวนเงิน | ำนวนเงิน |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน              |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เ                                  | 258,593 | 68,135  | 236,189 |
| งินสดรับจากการลดทุนและขายเงินลงทุนระยะยาว |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม         | -       | (4,400) | (2,000) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนระยะยาว           | (3,078) | -       | (       |
|                                      |         |         | 93,000) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินสดจ่ายซื้อที่ดิน                      | (       | (       | (       |
|   อาคารและอุปกรณ์และสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน     | 42,749) | 30,351) | 20,497) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน             | 7,985   | 6,479   | 1,178   |
|   อาคารและอุปกรณ์และสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน     |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินปันผลรับจากเงินลงทุนระยะยาว         | -       | 20,276  | 24,028  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน                | 220,752 | 60,139  | 145,898 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน        |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินกู้ยืมเพิ่มขึ้น (ลดลง)                 | (1,718) | -       | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินสดรับจากการแปลงสภาพใบสำคัญแสดงสิทธิ | 27,014  | 3,201   | 155,353 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   จ่ายเงินปันผล                         | (4      | (5      | (3      |
|                                      | 41,515) | 06,075) | 65,870) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงิน       | (4      | (5      | (2      |
|                                      | 16,219) | 02,874) | 10,517) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น      | (2      | (       | 205,489 |
| (ลดลง) สุทธิ                           | 59,591) | 78,279) |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี        | 1,      | 877,343 | 799,063 |
|                                      | 136,934 |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี      | 877,343 | 799,063 | 1,      |
|                                      |         |         | 004,552 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ข้อมูลเพิ่มเติมประกอบกระแสเงินสด :         |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ :-              |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                            | 11,310  | -       | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                       | 143,873 | -       | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายการที่มิใช่เงินสด : -                  |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าซื้อ                                 | 2,065   | 404     | 603     |
| อุปกรณ์และสินทรัพย์ไม่มีตัวตนส่วนที่บันทึกเป็นหนี้สิน |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| การเพิ่มขึ้น                             | (       | 38,939  | (3      |
| (ลดลง)ของส่วนเกินทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลง | 16,042) |         | 70,605) |
|                                      |         |         |         |
| มูลค่าเงินลงทุน                          |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| โ                                    | -       | 4,827   | -       |
| อนเปลี่ยนประเภทเงินลงทุนจากหลักทรัพย์เผื่อขาย |         |         |         |
|                                      |         |         |         |
| เป็นหลักทรัพย์เพื่อค้า (ราคาทุน)             |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| โอนเปลี่ย                              | -       | -       | 255,957 |
| นประเภทเงินลงทุนจากเงินลงทุนเผื่อขายระยะสั้น |         |         |         |
|                                      |         |         |         |
| เป็นเงินลงทุนเผื่อขายระยะยาว (ราคาทุน)     |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+

  (ค) อัตราส่วนทางการเงิน (Financial Ratio)

+----------------------------------------+-----+------+------+-------+
|                                        |     | 2549 | 2550 | 2551  |
+----------------------------------------+-----+------+------+-------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร       | %   | 9    | 9    | 85.93 |
| (Profitability Ratio)                  |     | 1.40 | 1.75 |       |
|                                        | %   |      |      | 15.43 |
| อัตรากำไรขั้นต้น                           |     | 2    | 2    |       |
|                                        | %   | 2.09 | 5.62 | 5.91  |
| อัตรากำไรสุทธิ                            |     |      |      |       |
|                                        | %   | 9.62 | 1    | 6.84  |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                      |     |      | 1.83 |       |
|                                        | %   | 7.04 |      | 4.36  |
| อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน                 |     |      | 1    |       |
|                                        | เท่า | 7.15 | 7.77 | 0.28  |
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน      |     |      |      |       |
| (Efficiency Ratio)                     | เท่า | 0.32 | 8.53 | -     |
|                                        |     |      |      |       |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม               | เท่า | -    | 0.33 | -     |
|                                        |     |      |      |       |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                    | %   | -    | -    | 35.82 |
|                                        |     |      |      |       |
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน          | %   | 3    | -    | 63.04 |
| (Financial Ratio)                      |     | 2.27 |      |       |
|                                        | เท่า |      | 2    | 0.21  |
| อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อเงินกู้            |     | 6    | 7.21 |       |
|                                        | %   | 8.91 |      | 90.62 |
| อัตราส่วนสินทรัพย์ก่อรายได้ต่อเงินกู้             |     |      | 6    |       |
|                                        | %   | 0.29 | 4.55 | 38.33 |
| อัตราส่วนสินทรัพย์คล่องต่อสินทรัพย์รวม           |     |      |      |       |
|                                        | %   | 9    | 0.48 | 4     |
| อัตราส่วนสินทรัพย์ก่อรายได้ต่อสินทรัพย์รวม        |     | 4.03 |      | 16.05 |
|                                        |     |      | 9    |       |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น                  |     | 3    | 1.08 |       |
|                                        |     | 3.25 |      |       |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล ^(1/)                |     |      | 3    |       |
|                                        |     | 28   | 3.95 |       |
| อัตราส่วนอื่นๆ                             |     | 1.81 |      |       |
|                                        |     |      | 17   |       |
| อัตราส่วนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ต่อสินทรัพย์        |     |      | 4.21 |       |
|                                        |     |      |      |       |
| อัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิต่อหนี้สินรวม    |     |      |      |       |
+----------------------------------------+-----+------+------+-------+

  ^(1/) ที่ประชุมคณะกรรมการ ครั้งที่ 2/2552 เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2552
  ได้มีมติให้นำเสนอต่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 15 ซึ่งจะจัดประชุมในวันที่ 2 เมษายน 2552
  เพื่อพิจารณาอนุมัติการจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานประจำปี 2551 ในอัตราหุ้นละ 0.09
  บาท รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 185,785,880.94 บาท ซึ่งบริษัทได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลไปแล้ว
  ในอัตราหุ้นละ 0.06 บาท เป็นเงิน 122,636,617.56 บาท เมื่อวันที่ 2 กันยายน 2551
  และจะจ่ายเงินปันผลงวดสุดท้ายอีกในอัตราหุ้นละ 0.03 บาท เป็นเงิน 63,149,263.38 บาท

  โดยบริษัทกำหนดรายชื่อผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิรับเงินปันผลดังกล่าว ในวันที่ 16 เมษายน 2552
  และให้รวบรวมรายชื่อ ตามมาตรา 225 ของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ.
  2535 โดยวิธีปิดสมุดทะเบียนพักการโอนหุ้น ในวันที่ 17 เมษายน 2552
  และกำหนดให้มีการจ่ายเงินปันผลในวันที่ 28 เมษายน 2552

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

การดำเนินงานและฐานะการเงินที่ผ่านมา

ปี 2551 ที่ผ่านมาธุรกิจหลักทรัพย์ ถูกกดดันจากหลายปัจจัยแวดล้อม
ทั้งในส่วนของสถานการณ์การเมืองที่ร้อนแรง จนถึงขั้นที่มีการชุมนุมปิดสนามบิน
และการส่งสัญญาณการถดถอยที่ชัดเจนของเศรษฐกิจโลก
ปัจจัยดังกล่าวทำให้ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนหดตัวต่อเนื่องเป็นปีที่ 3
ขณะที่กลุ่มนักลงทุนต่างประเทศ
ซึ่งเป็นเพียงกลุ่มเดียวที่มียอดซื้อสุทธิสะสมในตลาดหุ้นไทยมาโดยตลอด มีการขายสุทธิออกมาในงวดปี
2551 มากกว่า 1.6 แสนล้านบาท ทำให้ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ ปี 2551 ปรับลดลงถึง 47.6%
โดยที่มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันทำการ ลดลง 7.2% เปรียบเทียบกับ ปี 2550 มาอยู่ที่ 15,870
ล้านบาท

+------------------------------------+---------------------------------+
| มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันทำการ          | SET Index ช่วงปี 2551             |
+------------------------------------+---------------------------------+
| []                                 | []                              |
+------------------------------------+---------------------------------+
| ที่มา : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย      |                                 |
+------------------------------------+---------------------------------+

สภาพรวมของอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ดังกล่าวข้างต้น กดดันให้ผลประกอบการงวดปี 2551 ของบริษัท
ปรับลดลง 52.64% เมื่อเทียบกับปี 2550 โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 210.75 ล้านบาท
ทั้งนี้สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการปรับลดลงมาจากกำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ลดลงจาก
260.03 ล้านบาท ในปี 2550 มาอยู่ที่ 55.60 ล้านบาท ซึ่งก็ยังนับว่าอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
ภายใต้สถานการณ์ที่ดัชนีตลาดหลักทรัพย์จะปรับลดลงกว่า 47%
ในส่วนของการทำธุรกิจนายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์-อนุพันธ์ มีรายได้ค่านายหน้ารวม 939.41
ล้านบาท ลดลง 17% เปรียบเทียบกับปี 2550 ทั้งนี้เป็นผลมาจากการแข่งขันในธุรกิจที่รุนแรง
ทำให้ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 5.39% ในด้านของการบริหาร สินทรัพย์
ในปี 2551 บริษัทได้ปรับลดรายการ ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสุทธิลงจาก
1,626 ล้านบาท มาอยู่ที่ 940 ล้านบาท ทั้งนี้ เพื่อเป็นการลดความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจ
ส่วนรายการเงินสดและเทียบเท่าเงินสด เพิ่มสูงขึ้นมาอยู่ที่ 1,004 ล้านบาท จากฐาน 799
ล้านบาท เมื่อสิ้นปี 2550

รายได้จากธุรกิจหลักทรัพย์

เพื่อเป็นการรองรับการเปิดเสรีธุรกิจหลักทรัพย์ และลดความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจ
บริษัทได้ดำเนินกลยุทธ์โดยการกระจายรายได้ไปสู่การให้บริการทางการเงินด้านอื่นๆ เพิ่มมากขึ้น
โดยล่าสุดในปี 2551 บริษัทมีโครงสร้างรายได้หลักมาจากส่วนที่ไม่ใช่ค่านายหน้า 31%
และมีรายได้จากค่านายหน้า 69%

รายได้ค่านายหน้ารวม ปี 2551 อยู่ที่ 939.41 ล้านบาท ลดลง 17% เปรียบเทียบกับปี 2550
แยกเป็นส่วนของรายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์ 900.16 ล้านบาท
และค่านายหน้าจากการซื้อขายสัญญาล่วงหน้า 39.25 ล้านบาท
โดยในส่วนของรายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์ลดลง 18.2% ซึ่งมีสาเหตุที่สำคัญ 3
ประการคือ

1.  มูลค่าการซื้อขายรวมของตลาดลดลง 7.2% เปรียบเทียบกับปี 2550

2.  สัดส่วนของลูกค้าที่ซื้อขายผ่านระบบอินเทอร์เน็ตเพิ่มสูงขึ้น
    ทำให้อัตราค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยของบริษัทลดลงจาก 0.224% ในปี 2550 เหลือ
    0.211% แต่ก็ยังเป็นอัตราที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมซึ่งอยู่ที่ 0.208%

3.  สัดส่วนการซื้อขายรวมของลูกค้าทั่วไปซึ่งเป็นกลุ่มเป้าหมายหลักของบริษัทอยู่ในระดับทรงตัว
    ขณะที่กลุ่มลูกค้าสถาบันในประเทศ และกลุ่มนักลงทุนต่างประเทศ
    ซึ่งบริษัทยังครองส่วนแบ่งการตลาดในกลุ่มดังกล่าวไม่มาก ในปีที่ผ่านมา เพิ่มสูงขึ้น
    สาเหตุดังกล่าวประกอบกับการแข่งขันที่รุนแรง ทำให้ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัท
    ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 5.39%

อย่างไรก็ตาม รายได้จากค่านายหน้าจากการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ของบริษัทเพิ่มสูงขึ้น
26.3% มาอยู่ที่ 39.25 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นส่วนธุรกิจที่มีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว

  ------------------------------------ ----------------------------------
  โครงสร้างรายได้ปี 2551                  สัดส่วนการซื้อขายนักลงทุนกลุ่มต่างๆ

  []                                   []

  ที่มา : บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด     
  (มหาชน                               
  ------------------------------------ ----------------------------------

รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ ปี 2551 กลับมาเติบโตอีกครั้งหนึ่งโดยมีรายได้ 191.21 ล้านบาท
เพิ่ม 5.3% เปรียบเทียบกับปี 2550 ทั้งนี้ธุรกิจหลักที่เติบโต ได้แก่
รายได้จากการจัดการกองทุนรวม มีรายได้ 76.88 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นสัดส่วนรายได้ที่ใหญ่ที่สุด
คิดเป็น 40.2% ของรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ รองลงมาได้แก่
รายได้จากค่าที่ปรึกษาทางการเงิน มีรายได้ 50.34 ล้านบาท ใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมา
และมีสัดส่วนรายได้คิดเป็น 26.3% ส่วนรายได้จากหน่วยงานอื่นๆ
คาดว่าจะเห็นการเติบโตก้าวกระโดดในอนาคต เนื่องจากหลายส่วนเป็นธุรกิจใหม่ที่อยู่ในช่วงเริ่มต้น

  ------------------------------------ ----------------------------------
  รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการรายปี          โครงสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการปี
                                       2551

  []                                   []

  ที่มา : บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด     
  (มหาชน)                              
  ------------------------------------ ----------------------------------

ดอกเบี้ยและเงินปันผลรับ ปี 2551 ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 114.35 ล้านบาท จากฐาน 108.37
ล้านบาทในปี 2550 องค์ประกอบหลักของรายได้ดังกล่าว มาจากรายได้ดอกเบี้ยเงินฝาก ซึ่งอยู่ที่
51.20 ล้านบาท ทั้งนี้เป็นผลมาจากระดับเงินสดคงเหลือของบริษัทที่อยู่ในระดับสูง โดย ณ สิ้นปี
2551 มีเงินสดคงเหลือกว่า 1,004 ล้านบาท รองลงมาได้แก่เงินปันผลจำนวน 47.77 ล้านบาท
ซึ่งมาจากทั้งเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า และเผื่อขาย

กำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์ ลดลงมาอยู่ที่ระดับ 55.60 ล้านบาท เทียบกับปี 2550 ซึ่งอยู่ที่
260.03 ล้านบาท ทั้งนี้เป็นผลกระทบโดยตรงมาจากการปรับลดลงของดัชนีตลาดหลักทรัพย์กว่า 47%
ในช่วงปี 2551 เทียบกับสถานการณ์ในปี 2550 ซึ่งดัชนีตลาดหลักทรัพย์ปรับตัวสูงขึ้น 26% นอกจากนี้
ในงวดปี 2550 ยังมีการขายเงินลงทุนทั่วไปรายการใหญ่อีก 1 รายการ มูลค่า 52.93 ล้านบาท
อย่างไรก็ตาม ในงวดปี 2551
หากประเมินภาพรวมการทำกำไรจากพอร์ตการลงทุนในส่วนของหลักทรัพย์เผื่อขายของบริษัทแล้ว
ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่น่าพอใจ

ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ ปี 2551 อยู่ที่ 56.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32.4%
ซึ่งเป็นผลมาจาก ธุรกรรมการปล่อยสินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์ขยายตัวเพิ่มขึ้น
ประกอบกับการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามฐานรายได้ดังกล่าวยังคิดเป็นเพียง
4.1% ของรายได้รวมของบริษัท

ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมของบริษัท (ไม่รวมภาษีเงินได้นิติบุคคล) งวดปี 2551 มียอดอยู่ที่
1,073.98 ล้านบาท ลดลง 3.2% โดยโครงสร้างค่าใช้จ่ายหลัก 3 รายการแรก ได้แก่
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน, ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่ฯ
และค่าธรรมเนียมและบริการจ่ายให้ตลาดหลักทรัพย์ และศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ คิดเป็นสัดส่วน
88.3% ของภาระค่าใช้จ่ายรวมเทียบกับโครงสร้างปี 2550 ซึ่งคิดเป็น 90.3%
หากวัดเป็นเม็ดเงินพบว่าค่าใช้จ่ายรวมใน 3 รายการหลักดังกล่าวงวดปี 2551 อยู่ที่ 948.26
ล้านบาท ลดลง 5.3% สะท้อนให้เห็นถึงการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพดีขึ้นของบริษัท
ทั้งนี้แนวทางที่ดำเนินการประกอบด้วย

1.  การปิดสาขาที่มีปริมาณธุรกรรมน้อยจำนวน 3 แห่ง
    และย้ายบุคคลากรเข้ามาประจำที่สำนักงานใหญ่
    ซึ่งทำให้สามารถลดค่าใช้จ่ายด้านอาคารสำนักงาน, อุปกรณ์ และค่าใช้จ่ายเบ็ดเตล็ดลงได้

2.  ปรับลดพื้นที่เช่าของแต่ละสำนักงานสาขา เพื่อให้เหมาะสมกับปริมาณธุรกิจ

3.  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน ลดลง 83 ล้านบาท หรือ 12.3%
    ทั้งนี้เป็นผลโดยตรงมาจากปริมาณการซื้อขายที่ลดต่ำลง ทำให้ผลตอบแทนพนักงานในรูปของ
    Incentive ปรับลดลง

4.  ปรับปรุงระบบงานเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ และลดต้นทุน เช่น ปรับปรุงระบบโทรศัพท์,
    การลดปริมาณเอกสาร
    และยกเลิกรายการค่าใช้จ่ายที่ไม่มีความจำเป็นในสถานการณ์ปัจจุบันออกไป

สำหรับรายการค่าธรรมเนียม และบริการที่จ่ายให้กับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
และบริษัทศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (ประเทศไทย) จำกัด ในปี 2551 ได้ปรับสูงขึ้นมาอยู่ที่ 171.44
ล้านบาท เทียบกับฐานที่ระดับ 125.93 ล้านบาทในงวดปี 2550
ทั้งนี้เป็นการปรับเพิ่มขึ้นตามปริมาณธุรกิจปกติ

ฐานะทางการเงิน

มูลค่าสินทรัพย์ของบริษัท ณ สิ้นปี 2551 ปรับลดลงมาอยู่ที่ 4,105 ล้านบาท เทียบกับสิ้นปี 2550
ซึ่งอยู่ที่ 5,562 ล้านบาท
การปรับลดลงของสินทรัพย์โดยหลักเป็นการปรับลดลงสะท้อนภาพความผันผวน
และความซบเซาของตลาดหลักทรัพย์ แต่อย่างไรก็ตาม
ภาพรวมของโครงสร้างสินทรัพย์ของบริษัทถือได้ว่ามีความปลอดภัยมากขึ้น
โดยสินทรัพย์ส่วนที่เป็นเงินสด และเงินฝากระยะยาวในสถาบันการเงินมีสูงถึง 1,105 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วน สูงถึง 27% ของสินทรัพย์รวม ขณะที่สัดส่วนของสินทรัพย์ประเภทเงินลงทุน
เพิ่มขึ้นเป็น 38%

  ------------------------------------ ----------------------------------
  โครงสร้างสินทรัพย์ 5,562 ล้านบาท ปี 2550   โครงสร้างสินทรัพย์ 4,105 ล้านบาท) ปี
  (งบรวม)                              2551 (งบรวม)

  []                                   []

  ที่มา : บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด     
  (มหาชน                               
  ------------------------------------ ----------------------------------

-   เงินสด และเงินฝากระยะยาวในสถาบันการเงิน มียอดเพิ่มขึ้นจาก 889 ล้านบาท เป็น
    1,105 ล้านบาท ซึ่งโครงสร้างหลักเป็นตั๋วเงินที่มีอายุไม่เกิน 3 เดือน
    และเงินฝากประจำที่มีอายุไม่เกิน 3 เดือน การเพิ่มขึ้นของรายการเงินสด
    นอกจากจะเป็นการลดความเสี่ยงทางธุรกิจแล้ว
    ยังเป็นการสร้างโอกาสที่ดีสำหรับการลงทุนระยะยาว
    เนื่องจากในสภาวะตลาดปัจจุบันราคาหลักทรัพย์ และสินทรัพย์
    จำนวนมากอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน

-   เงินลงทุนในตราสารหนี้ และตราสารทุนสุทธิ มีมูลค่า 1,573 ล้านบาท
    ซึ่งองค์ประกอบหลักเป็นรายการหลักทรัพย์เผื่อขาย คิดเป็นสัดส่วน 55% ของมูลค่ารวม
    รองลงมาเป็นหลักทรัพย์เพื่อค้า คิดเป็นสัดส่วน 25%
    ส่วนที่เหลือเป็นหลักทรัพย์เผื่อขายที่จัดแยกเป็นการลงทุนระยะยาว และเงินลงทุนอื่นๆ
    รายการเงินลงทุนในตราสารหนี้ และตราสารทุน
    ถือได้ว่าเป็นสินทรัพย์ทางการเงินที่มีสภาพคล่องสูง
    และเป็นสินทรัพย์ที่สามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับบริษัทได้ในอนาคต

-   ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์-สัญญาซื้อขายล่วงหน้า และลูกหนี้สำนักหักบัญชี มีมูลค่ารวม 1,055
    ล้านบาท โดยในส่วนของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ 940 ล้านบาท
    มีองค์ประกอบรายการเงินกู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ 470 ล้านบาท
    ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีที่ผ่านมา 43.2% ซึ่งเป็นผลจากภาวะตลาดที่ผันผวน และ
    แนวทางการดำเนินธุรกิจด้วยความระมัดระวัง เพื่อลดความเสี่ยง
    สำหรับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ โดยภาพรวมปี 2551 ไม่ได้มีการตั้งสำรองเพิ่มเติม
    ส่วนรายการลูกหนี้สำนักหักบัญชี สิ้นปี 2551 มียอด 114 ล้านบาท
    ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากสิ้นปี 2550 ซึ่งมียอด 728 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นไปตามสภาพรวมการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ช่วงปลายปีที่อยู่ในภาวะซบเซา

แหล่งที่มาของเงินทุน

ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ช่วงปลายปี 2551 ที่ซบเซา
มีผลทำให้รายการเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งเป็นรายการในกลุ่มหนี้สิน
ปรับลดลงจาก 1,492 ล้านบาท ในปี 2550 เหลือเพียง 521 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2551
สาเหตุดังกล่าวประกอบกับรายการค่าใช้จ่ายค้างจ่าย ทั้งในส่วนของค่าใช้จ่ายทั่วไป
และภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ลดลงตามปริมาณธุรกิจ
ส่งผลให้ภาพรวมของรายการหนี้สินรวมของบริษัทลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จาก 1,810 ล้านบาท
มาเหลือเพียง 723 ล้านบาท ขณะที่ ส่วนของผู้ถือหุ้นสุทธิ ไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ
สภาพการณ์ดังกล่าว
ทำให้โครงสร้างที่มาของเงินทุนเปลี่ยนไปโดยมีองค์ประกอบของส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น
ตามที่แสดงในแผนภาพด้านล่าง

  ------------------------------------ ----------------------------------
  โครงสร้างทุน ปี 2550 (งบการเงินรวม)      โครงสร้างทุน ปี 2551 (งบการเงินรวม)

  []                                   []

  ที่มา : บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด     
  (มหาชน                               
  ------------------------------------ ----------------------------------

ในรายละเอียดของรายการส่วนของผู้ถือหุ้นรวม ณ สิ้นปี 2551 มียอดอยู่ที่ 3,382 ล้านบาท
ลดลงจากระดับ 3,752 ล้านบาท ในงวดปี 2550 ทั้งนี้
สาเหตุหลักที่ทำให้รายการส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง มาจากการที่ต้องทำรายการ Mark to Market
ในส่วนของเงินลงทุนประเภทหลักทรัพย์เผื่อขายให้สอดคล้องกับมูลค่าตามราคาตลาดที่ปรับลดลง
โดยการ Mark to Market ดังกล่าว
ทำให้เกิดรายการด้อยค่าของเงินลงทุนอันเป็นผลมาจากการตีราคา 317 ล้านบาท
และเป็นส่วนที่เกิดจากการขายเงินลงทุนออกไปจริง 53 ล้านบาท หลังกระบวนการดังกล่าว
ทำให้รายการส่วนเกินทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน 260 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2550
กลับกลายเป็นติดลบ 111 ล้านบาท สำหรับรายการอื่น ๆ ในส่วนของผู้ถือหุ้นสุทธิที่มีการปรับลดลง
ได้แก่ รายการกำไรสะสม ซึ่งลดลงจาก 298 ล้านบาทในปี 2550 เหลือ 132 ล้านบาท ณ สิ้นปี
2551 เป็นผลมาจากการจ่ายเงินปันผล 366 ล้านบาท จากผลประกอบการงวดปี 2550

ปัจจัยและอิทธิพลที่มีต่อฐานะการเงินในอนาคต

ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ และปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ในตลาดอนุพันธ์
รวมถึงส่วนแบ่งการตลาด
เป็นปัจจัยสำคัญซึ่งมีผลกระทบต่อการสร้างรายได้ของการประกอบธุรกิจหลักทรัพย์
การสร้างความเชื่อมั่นแก่นักลงทุนในเศรษฐกิจไทยและตลาดหลักทรัพย์
รวมทั้งเสถียรภาพทางการเมืองย่อมมีอิทธิพลต่อปริมาณการซื้อขายทั้งหลักทรัพย์และตราสารอนุพันธ์
การบริหารการตลาดที่มีประสิทธิผล สามารถเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด
นอกจากนี้การกำหนดค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์อยู่ระดับที่เหมาะสม
ย่อมเป็นปัจจัยอีกประการหนึ่งที่มีผลกระทบต่อฐานะทางการเงินของบริษัท

ความเสี่ยงต่อราคาเคลื่อนไหวของหลักทรัพย์มีผลกระทบต่อกำไรหรือขาดทุนจากการลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัท
การกระจายเงินลงทุนจึงเป็นปัจจัยหนึ่งที่จะช่วยลดความเสี่ยงนี้ลง ความเสี่ยงในด้านการชำระราคา
และความผิดพลาดที่อาจจะเกิดขึ้นจากการซื้อขายหลักทรัพย์และตราสารอนุพันธ์
ย่อมมีผลกระทบต่อฐานะทางการเงิน บริษัทต้องมีระบบการควบคุมที่อยู่ในระดับยอมรับได้
การควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิผล
และการจัดการสภาพคล่องทางการเงินอย่างมีประสิทธิภาพย่อมลดความเสี่ยงทางการเงิน
นอกจากนี้การเพิ่มธุรกรรมใหม่ๆ ซึ่งเกี่ยวข้องกับธุรกิจหลักทรัพย์ที่ทางการอนุญาตให้ทำ
ย่อมส่งผลดีต่อรายได้และฐานะการเงินของบริษัท

แนวโน้มในอนาคต

นโยบายของรัฐบาลที่ส่งเสริมการพัฒนาตลาดทุน การพัฒนาเศรษฐกิจไทย
รวมทั้งการมีเสถียรภาพทางการเมืองไทยเป็นปัจจัยสำคัญต่อการสร้างความมั่นใจแก่นักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ
ซึ่งจะสะท้อนผลดีต่อสภาพการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์และตลาดอนุพันธ์
การขยายการให้บริการการเงินให้มากขึ้น อาทิเช่น การยืมและการให้ยืมหลักทรัพย์
การให้คำปรึกษาการลงทุน การทำธุรกรรมในด้านตราสารอนุพันธ์ และการซื้อขายตราสารหนี้
ย่อมเป็นช่องทางที่จะเสริมสร้างรายได้ให้มากขึ้นแก่บริษัท

การพัฒนาบุคลากรให้มีความรู้และทักษะเป็นนักวางแผนการเงินพร้อมที่จะรองรับการขยายธุรกิจ
ตลอดจน ธุรกรรมใหม่ๆ การนำเทคโนโลยีมาประยุกต์ใช้กับระบบงานอย่างมีประสิทธิภาพ
พร้อมทั้งบริหารต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิผล เพื่อให้สามารถแข่งขันในธุรกิจได้
และบริษัทมีนโยบายมุ่งมั่นรักษาบทบาทเป็นผู้นำในธุรกิจหลักทรัพย์
และส่งเสริมการพัฒนาตลาดทุนให้ก้าวไกลต่อไป

(3) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  (3.1) ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
  ซึ่งเป็นสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีของบริษัทและบริษัทย่อยสังกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา
  เป็นจำนวนเงินรวม 1,990,000 บาท แยกเป็นของบริษัทจำนวน 1,370,000 บาท
  และบริษัทย่อย รวมจำนวน 620,000 บาท

  (3.2) ค่าบริการอื่น(Non-Audit Fee)

  ในรอบปีบัญชี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยไม่มีการรับบริการอื่นจากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์
  ยัง จำกัด ซึ่งเป็นสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีของบริษัทและบริษัทย่อยสังกัด และจากบุคคลหรือ
  กิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด