12. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 สรุปรายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตสำหรับงบการเงินปี 2547 - 2549

การตรวจสอบงบการเงินสำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด โดย นายวินิจ ศิลามงคล
แสดงความคิดเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน)
แสดงฐานะผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสดสำหรับงวดบัญชีตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2547 ถึงวันที่ 31ธันวาคม 2547
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
แต่มีข้อสังเกตุตามหมายเหตุประกอบงบการเงินว่าทางบริษัท
ได้เปลี่ยนแปลงในเรื่องของการประมาณการทางบัญชีเกี่ยวกับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามแนวทางปฏิบัติที่กำหนดไว้ในหนังสือเวียนของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ซึ่งเป็นไปตามหนังสือของสมาคมนักบัญชีและผู้สอบบัญชีรับอนุญาตแห่งประเทศไทย เรื่อง
“การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของธุรกิจ Consumer Finance”

การตรวจสอบงบการเงินสำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548

บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด โดย ดร. ศุภมิตร เตชะมนตรีกุล
แสดงความคิดเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทบัตรกรุงไทย จำกัด(มหาชน)
แสดงฐานะผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสดสำหรับงวดบัญชีตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2548 ถึงวันที่ 31ธันวาคม 2548
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
แต่มีข้อสังเกตุว่าบริษัทไม่ได้จัดทำงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
เนื่องจากบริษัทย่อยได้เลิกกิจการเมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2548

การตรวจสอบงบการเงินสำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด โดย ดร. ศุภมิตร เตชะมนตรีกุล
แสดงความคิดเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทบัตรกรุงไทย จำกัด(มหาชน)
แสดงฐานะผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสดสำหรับงวดบัญชีตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2549 ถึงวันที่ 31ธันวาคม 2549
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยมีข้อสังเกตุว่าสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทไม่มีบริษัทย่อยและบริษัทร่วม

12.2 งบการเงินของบริษัท ปี 2547-2549

บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน)

งบดุล

สำหรับปี 2547 ตรวจสอบโดย บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

สำหรับปี 2548 - 2549 ตรวจสอบโดยสำนักงานดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ

  -------------------------------------- ------------- -------- --------------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  หน่วย : ล้านบาท                          งบการเงินรวม            งบการเงินเฉพาะ                                             

                                         ปี 2547        %        ปี 2547          %        ปี 2548      %        ปี 2549      %

  สินทรัพย์                                                                                                                   

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                            

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                   465.13        2.0%     463.32          2.0%     446.80      1.5%     763.35      1.8%

  ลูกหนี้บัตรเครดิต - สุทธิ                     15,319.12     67.4%    15,319.12       67.4%    19,493.61   65.9%    26,908.58   64.6%

  ลูกหนี้ธนวัฏบัตรเครดิต - สุทธิ                 770.05        3.4%     770.05          3.4%     707.94      2.4%     660.57      1.6%

  ลูกหนี้สินเชื่อบุคคล - สุทธิ                    3,451.97      15.2%    3,451.97        15.2%    3,704.57    12.5%    8,097.02    19.4%

  ลูกหนี้สินเชื่อเจ้าของกิจการ - สุทธิ             1,867.79      8.2%     1,867.79        8.2%     3,975.26    13.4%    3,454.28    8.3%

  ลูกหนี้สินเชื่ออื่นๆ - สุทธิ                     0.11          0.0%     -               0.0%     -           0.0%     -           0.0%

  ลูกหนี้ค่าบริหารงาน                         12.10         0.1%     12.10           0.1%     3.96        0.0%     2.76        0.0%

  ลูกหนี้สถาบันการเงินที่เกี่ยวข้องกัน              -             0.0%     -               0.0%     -           0.0%     -           0.0%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                        436.33        1.9%     436.28          1.9%     733.01      2.5%     1,152.23    2.8%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                       22,322.60     98.2%    22,320.63       98.2%    29,065.14   98.2%    41,038.78   98.5%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                          

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและร่วม-ตามวิธีส่วนได้เสีย   2.78          0.0%     3.53            0.0%     -           0.0%     -           0.0%

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น-สุทธิ                   41.80         0.2%     41.60           0.2%     21.11       0.1%     20.38       0.0%

  ส่วนปรับปรุงสำนักงานเช่าและอุปกรณ์ - สุทธิ      294.48        1.3%     294.48          1.3%     416.71      1.4%     472.92      1.1%

  คอมพิวเตอร์ซอฟท์แวร์ - สุทธิ                 53.29         0.2%     53.29           0.2%     68.76       0.2%     91.02       0.2%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                      24.59         0.1%     24.57           0.1%     29.52       0.1%     51.58       0.1%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                     416.93        1.8%     417.47          1.8%     536.10      1.8%     635.89      1.5%

  รวมสินทรัพย์                              22,739.53     100.0%   22,738.10       100.0%   29,601.24   100.0%   41,674.67   100.0%
  -------------------------------------- ------------- -------- --------------- -------- ----------- -------- ----------- --------

บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน)

งบดุล

สำหรับปี 2547 ตรวจสอบโดย บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

สำหรับปี 2548 - 2549 ตรวจสอบโดยสำนักงานดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ

  ------------------------------------------- ------------- ------- --------------- ----------- ------- ----------- ------- ----------- -------
  หน่วย : ล้านบาท                               งบการเงินรวม           งบการเงินเฉพาะ                                                       

                                              ปี 2547        %                       ปี 2547      %       ปี 2548      %       ปี 2549      %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                    

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                           

  เงินกู้ยืมระยะสั้นและตั๋วสัญญาใช้เงิน                  6,698.33      29.5%                   6,698.33    29.5%   5,986.59    20.2%   13,427.95   32.2%

  หุ้นกู้ระยะสั้น                                   -             0.0%                    -           0.0%    -           0.0%    1,500.00    3.6%

  เงินกู้ยืมระยะยาวส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี       1,053.03      4.6%                    1,053.03    4.6%    146.32      0.5%    406.00      1.0%

  เจ้าหนี้                                       75.67         0.3%                    75.35       0.3%    144.50      0.5%    155.81      0.4%

  เจ้าหนี้สถาบันการเงินที่เกี่ยวข้อง                    286.24        1.3%                    286.44      1.3%    362.23      1.2%    599.56      1.4%

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                                73.66         0.3%                    73.66       0.3%    147.34      0.5%    246.92      0.6%

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                              138.28        0.6%                    138.28      0.6%    196.33      0.7%    154.70      0.4%

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   2.15          0.0%                    2.15        0.0%    1.91        0.0%    3.51        0.0%

  ส่วนของหุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี              -             0.0%                    -           0.0%    5,000.00    16.9%   5,500.00    13.2%

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                               135.85        0.6%                    135.61      0.6%    225.06      0.8%    293.13      0.7%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                               256.91        1.1%                    256.56      1.1%    255.03      0.9%    733.35      1.8%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                              8,720.12      38.3%                   8,719.43    38.3%   12,465.31   42.1%   23,020.93   55.2%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                         

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                 241.54        1.1%                    241.54      1.1%    506.00      1.7%    6,386.81    15.3%

  เจ้าหนี้ตามสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ         -             0.0%                    -           0.0%    -           0.0%    573.20      1.4%

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน - สุทธิ                  2.85          0.0%                    2.85        0.0%    0.94        0.0%    8.02        0.0%

  หุ้นกู้                                         8,500.00      37.4%                   8,500.00    37.4%   11,000.00   37.2%   6,000.00    14.4%

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                            8,744.39      38.5%                   8,744.39    38.5%   11,506.94   38.9%   12,968.02   31.1%

  รวมหนี้สิน                                     17,464.52     76.8%                   17,463.82   76.8%   23,972.25   81.0%   35,988.94   86.4%
  ------------------------------------------- ------------- ------- --------------- ----------- ------- ----------- ------- ----------- -------

บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน)

งบดุล

สำหรับปี 2547 ตรวจสอบโดย บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

สำหรับปี 2548 - 2549 ตรวจสอบโดยสำนักงานดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ

  --------------------------- ------------- -------- --------------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  หน่วย : ล้านบาท               งบการเงินรวม            งบการเงินเฉพาะ                                             

                              ปี 2547        %        ปี 2547          %        ปี 2548      %        ปี 2549      %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                  

  หุ้นสามัญ 258,016,200หุ้น        2,580.16      11.3%    2,580.16        11.3%    2,580.16    8.7%     2,580.16    6.2%
  มูลค่าหุ้นละ10 บาท                                                                                               

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                                                                             

  หุ้นสามัญ 250,000,000 หุ้น       -             0.0%     -               0.0%     -           0.0%     -           0.0%
  ชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                                               

  หุ้นสามัญ 253,525,144 หุ้น       2,535.25      11.1%    2,535.25        11.1%    -           0.0%     -           0.0%
  ชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                                               

  หุ้นสามัญ 256,675,537 หุ้น       -             0.0%     -               0.0%     2,566.76    8.7%     2,573.24    6.2%
  ชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                                               

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ - สุทธิ      1,891.01      8.3%     1,891.01        8.3%     1,891.59    6.4%     1,891.71    4.5%

  เงินรับล่วงหน้าค่าจองซื้อหุ้นเพิ่มทุน   -             0.0%     -               0.0%     3.17        0.01%    0.22        0.0%

  กำไรสะสม                                                                                                     

  จัดสรรเป็นสำรองตามกฎหมาย      54.30         0.2%     54.30           0.2%     87.00       0.3%     109.00      0.3%

  ยังไม่ได้จัดสรร                 793.72        3.5%     793.72          3.5%     1,080.47    3.7%     1,111.55    2.7%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่       5,274.29      23.2%    5,274.29        23.2%    5,628.99    19.0%    5,685.73    13.6%

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย           0.73          0.0%     -               0.0%     -           0.0%     -           0.0%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น              5,275.01      23.2%    5,274.29        23.2%    5,628.99    19.0%    5,685.73    13.6%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       22,739.53     100.0%   22,738.10       100.0%   29,601.24   100.0%   41,674.67   100.0%
  --------------------------- ------------- -------- --------------- -------- ----------- -------- ----------- --------

บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปี 2547 ตรวจสอบโดย บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

สำหรับปี 2548 ตรวจสอบโดยสำนักงานดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ

  ------------------------------------------ ------------- -------- ---------- --------
  หน่วย : ล้านบาท                              งบการเงินรวม                       

                                             ปี 2547        %        ปี 2548     %

  รายได้                                                                        

  รายได้จากการบริหารงาน                        15.23         0.4%     20.86      0.4%

  รายได้ค่าธรรมเนียม                            1,713.85      41.5%    2,280.44   38.7%

  รายได้ดอกเบี้ยจากลูกหนี้บัตรเครดิต                 1,610.30      39.0%    2,211.43   37.5%

  รายได้ดอกเบี้ยจากลูกหนี้ธนวัฎบัตรเครดิต             126.20        3.1%     119.52     2.0%

  รายได้ดอกเบี้ยจากลูกหนี้สินเชื่อบุคคล                453.10        11.0%    537.19     9.1%

  รายได้ดอกเบี้ยจากลูกหนี้สินเชื่อเจ้าของกิจการ         46.47         1.1%     488.11     8.3%

  หนี้สูญได้รับคืน                                 133.81        3.2%     153.29     2.6%

  รายได้อื่น                                    26.78         0.6%     77.93      1.3%

  ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย   0.28          0.0%     1.57       0.0%

  รวมรายได้                                   4,126.02      100.0%   5,890.33   100.0%

  ค่าใช้จ่าย                                                                      

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    2,316.24      56.1%    3,266.93   55.5%

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ-บัตรเครดิต                 380.23        9.2%     479.34     8.1%

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ-ธนวัฎบัตรเครดิต             16.86         0.4%     21.41      0.4%

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ-สินเชื่อบุคคล                209.88        5.1%     351.03     6.0%

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ-สินเชื่อเจ้าของกิจการ         19.00         0.5%     75.84      1.3%

  ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย   -             0.0%     -          0.0%

  รวมค่าใช้จ่าย                                 2,942.20      71.3%    4,194.56   71.2%

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                1,183.82      28.7%    1,695.77   28.8%

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  332.05        8.0%     671.20     11.4%

  ภาษีเงินได้                                   283.95        6.9%     372.51     6.3%

  ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย              1.72          0.0%     0.64       0.0%

  กำไรสุทธิ                                    569.55        13.8%    652.70     11.1%

  กำไรต่อหุ้น                                   2.26                   2.55       
  ------------------------------------------ ------------- -------- ---------- --------

บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปี 2547 ตรวจสอบโดย บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

สำหรับปี 2548 - 2549 ตรวจสอบโดยสำนักงานดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ

  ------------------------------------------ --------------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  หน่วย : ล้านบาท                              งบการเงินเฉพาะ                                           

                                             ปี 2547          %        ปี 2548     %        ปี 2549     %

  รายได้                                                                                              

  รายได้จากการบริหารงาน                        15.23           0.4%     20.31      0.3%     19.98      0.2%

  รายได้ค่าธรรมเนียม                            1,713.30        41.5%    2,273.46   38.6%    3,386.08   41.7%

  รายได้ดอกเบี้ยจากลูกหนี้บัตรเครดิต                 1,610.30        39.0%    2,211.43   37.6%    2,923.55   36.0%

  รายได้ดอกเบี้ยจากลูกหนี้ธนวัฎบัตรเครดิต             126.20          3.1%     119.52     2.0%     130.13     1.6%

  รายได้ดอกเบี้ยจากลูกหนี้สินเชื่อบุคคล                453.10          11.0%    537.19     9.1%     791.45     9.7%

  รายได้ดอกเบี้ยจากลูกหนี้สินเชื่อเจ้าของกิจการ         46.47           1.1%     488.11     8.3%     583.38     7.2%

  หนี้สูญได้รับคืน                                 133.81          3.2%     153.29     2.6%     169.46     2.1%

  รายได้อื่น                                    26.77           0.6%     78.81      1.3%     113.57     1.4%

  ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย   -               0.0%     0.91       0.0%     -          0.0%

  รวมรายได้                                   4,125.18        100.0%   5,883.02   100.0%   8,117.62   100.0%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                            

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    2,312.16        56.0%    3,258.98   55.4%    4,527.90   55.8%

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ-บัตรเครดิต                 380.23          9.2%     479.34     8.1%     731.88     9.0%

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ-ธนวัฎบัตรเครดิต             16.86           0.4%     21.41      0.4%     23.01      0.3%

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ-สินเชื่อบุคคล                209.88          5.1%     351.03     6.0%     573.40     7.1%

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ-สินเชื่อเจ้าของกิจการ         19.00           0.5%     75.84      1.3%     124.08     1.5%

  ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย   1.52            0.0%     -          0.0%     -          0.0%

  รวมค่าใช้จ่าย                                 2,939.64        71.3%    4,186.61   71.2%    5,980.27   73.7%

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                1,185.55        28.7%    1,696.40   28.8%    2,137.34   26.3%

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  332.05          8.0%     671.20     11.4%    1,372.83   16.9%

  ภาษีเงินได้                                   283.95          6.9%     372.51     6.3%     325.78     4.0%

  ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย              -               0.0%     -          0.0%     -          0.0%

  กำไรสุทธิ                                    569.55          13.8%    652.70     11.1%    438.74     5.4%

  กำไรต่อหุ้น                                   2.26                     2.55                1.71       
  ------------------------------------------ --------------- -------- ---------- -------- ---------- --------

บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

สำหรับปี 2547 ตรวจสอบโดย บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

สำหรับปี 2548 – 2549 ตรวจสอบโดยสำนักงานดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ

  ------------------------------------------- ------------- --------------- ------------- --------------
  หน่วย : พันบาท                                งบการเงินรวม   งบการเงินเฉพาะ                 

                                              ปี 2547        ปี 2547          ปี 2548        ปี 2549

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                             

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                            569,547       569,547         652,701       438,737

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)                                                    
  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                       

  ส่วนเกินมูลค่าเงินลงทุนในตราสารหนี้ตัดจำหน่าย         502           502             736           736

  ดอกเบี้ยจ่ายจากการตัดบัญชี                        57,937        57,937          5,908         52,400

  ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี                    62,942        62,942          99,281        147,044

  ค่าใช้จ่ายคะแนนสะสมแลกของรางวัล                 23,000        23,000          12,000        20,500

  ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์                     374           374             29            1,865

  กำไรจากการขายทรัพย์สิน                         -             -               -             -

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์                   19,750        19,750          19,750        (16,669)

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                           625,958       625,958         927,633       1,452,374

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                           729           -               -             -

  ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย    (276)         1,515           (906)         -

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์   1,360,463     1,361,525       1,717,132     2,096,987
  และหนี้สินดำเนินงาน                                                                         

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                              

  ลูกหนี้การค้า                                   (8,831,429)   (8,831,321)     (7,400,078)   (12,691,451)

  ลูกหนี้ค่าบริหารงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                  (7,100)       (7,100)         8,145         1,200

  ลูกหนี้สถาบันการเงินที่เกี่ยวข้องกัน                   220,437       220,437         -             -

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)                 (132,611)     (132,554)       (296,728)     (419,221)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)               18,814        18,834          (4,943)       (22,065)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                

  เจ้าหนี้สถาบันการเงินและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน           273,468       273,676         75,782        237,336

  เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น (ลดลง)                      (45,748)      (46,064)        69,146        11,310

  ดอกเบี้ยจ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น (ลดลง)                 41,528        41,528          73,677        99,579

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                              51,231        51,231          58,047        (41,631)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                               75,281        75,043          77,457        47,567

  หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                   80,597        80,246          (1,534)       478,322

  เงินสดสุทธิ (ใช้ไปใน) ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน     (6,895,067)   (6,894,519)     (5,623,898)   (10,202,068)
  ------------------------------------------- ------------- --------------- ------------- --------------

บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

สำหรับปี 2547 ตรวจสอบโดย บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

สำหรับปี 2548 - 2549 ตรวจสอบโดยสำนักงานดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ

  -------------------------------------------------------------- ------------- --------------- ----------- -------------
  หน่วย : พันบาท                                                   งบการเงินรวม   งบการเงินเฉพาะ               

                                                                 ปี 2547        ปี 2547          ปี 2548      ปี 2549

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                  

  เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม                  -             -               2,502       16,669

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม                        (2,500)       (5,050)         -           -

  เงินปันผลรับ                                                      -             -               1,750       -

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนระยะยาวอื่น                                  (42,300)      (42,100)        -           -

  จัดซื้อเครื่องใช้สำนักงานและยานพาหนะและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                  (175,877)     (175,877)       (237,406)   (216,898)

  ขายเครื่องใช้สำนักงานและยานพาหนะและเงินสดรับจากการขายอาคารและอุปกรณ์   -             -               577         113

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                       (220,677)     (223,027)       (232,577)   (200,116)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                               

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง) – สุทธิ                   3,691,794     (3,691,794)     (712,866)   7,388,958

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น                               298,129       298,129         (647,033)   6,713,681

  เงินสดรับจากการออกหุ้นกู้                                            3,500,000     3,500,000       7,500,000   2,000,000

  เงินสดรับจากการเรียกชำระค่าหุ้นและส่วนเกินมูลค่าหุ้น                       -             -               -           -

  เงินสดจ่ายเพื่อไถ่ถอนหุ้นกู้ครบกำหนด                                    -             -               -           (5,000,000)

  เงินสดรับจากการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญของใบสำคัญแสดงสิทธิ                     35,904        35,904          35,258      3,658

  จ่ายเงินปันผล                                                     (175,000)     (175,000)       (333,253)   (385,658)

  หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าทางการเงินเพิ่มขึ้น                                 6,920         6,920           -           10,587

  จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                                    (1,913)       (1,913)         (2,152)     (1,914)

  ค่าที่ปรึกษาทางการเงินที่บันทึกสุทธิจากส่วนเกินมูลค่าหุ้น                       -             -               -           -

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                   7,355,834     7,355,834       5,839,954   10,718,725

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น (ลดลง)                      240,090       238,288         (16,521)    316,542

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด                                225,036       225,036         463,324     446,803

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด                              465,127       463,324         446,803     763,345

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                                               

  เงินสดจ่ายในระหว่างงวด                                                                                      

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                      282,657       282,657         661,255     1,226,403

  ภาษีเงินได้                                                       232,737       232,722         314,459     367,069
  -------------------------------------------------------------- ------------- --------------- ----------- -------------

บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน)

สรุปอัตราส่วนทางการเงินเปรียบเทียบปี 2547 ถึง ปี 2549

+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
|                                 |    | ณ วันที่   | ณ วันที่   | ณ วันที่   |
|                                 |    | 31      | 31      | 31      |
|                                 |    | ธันวาคม  | ธันวาคม  | ธันวาคม  |
|                                 |    | 2547    | 2548    | 2549    |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อ                               |    |         |         |         |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |    |         |         |         |
|                                 |    |         |         |         |
| (Profitability Ratio)           |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                    | %  | 84.9%   | 81.8%   | 77.0%   |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรสุทธิ                     | %  | 13.8%   | 11.1%   | 5.4%    |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น               | %  | 11.3%   | 12.0%   | 7.8%    |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราดอกเบี้ยรับ⁽¹⁾                 | %  | 15.9%   | 16.6%   | 16.6%   |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราดอกเบี้ยจ่าย                   | %  | 2.6%    | 3.4%    | 4.9%    |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย                | %  | 13.2%   | 13.2%   | 11.7%   |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
|                                 |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัต                              |    |         |         |         |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |    |         |         |         |
|                                 |    |         |         |         |
| (Efficiency Ratio)              |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อ                               | %  | 13.0%   | 13.1%   | 11.7%   |
| ัตราส่วนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิต่อสินทรัพย์⁽²⁾ |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์           | %  | 3.1%    | 2.5%    | 1.2%    |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์         | เ  | 0.22    | 0.22    | 0.23    |
|                                 | ท่า |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
|                                 |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   |    |         |         |         |
|                                 |    |         |         |         |
| (Financial Ratio)               |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        | เ  | 3.3     | 4.3     | 6.3     |
|                                 | ท่า |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้ยืม           | %  | 131.9%  | 126.0%  | 118.7%  |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล               | %  | 49.6%   | 58.6%   | 59.1%   |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
|                                 |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนคุณภาพสินทรัพย์              |    |         |         |         |
|                                 |    |         |         |         |
| (Asset Quality Ratio)           |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อ                               | %  | 1.6%    | 2.3%    | 2.5%    |
| ัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อสินเชื่อรวม |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหนี้สูญต่อสินเชื่อรวม           | %  | 2.0%    | 2.2%    | 2.7%    |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนการสูญเสียต่อสินเชื่อเฉลี่ย      | %  | 2.5%    | 2.5%    | 3.3%    |
| (Credit Loss)                   |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+

⁽¹⁾ อัตราดอกเบี้ยรับดังกล่าวรวมค่าธรรมเนียมในการใช้วงเงิน

⁽²⁾ รายได้ดอกเบี้ยสุทธิดังกล่าวรวมค่าธรรมเนียมในการใช้วงเงิน

ทั้งนี้ บริษัท ไม่ได้ทำสรุปอัตราส่วนทางการเงินเปรียบเทียบ
สำหรับงบการเงินรวมเนื่องจากตัวเลขไม่ต่างกันอย่างเป็นสาระสำคัญ อีกทั้งบริษัท
ได้ยกเลิกการลงทุนในบริษัท เคทีซี เวิลด์ จำกัด เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2548 และบริษัท
ได้ขายเงินลงทุนใน บริษัท เคทีซี ทราเวล จำกัด เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน 2548 ในกรณีของบริษัท
คอนเควสท์ แอดเวอร์ไทซิ่ง (ประเทศไทย) จำกัด
บริษัทได้ขายหุ้นสามัญทั้งหมดในบริษัทดังกล่าวคืนให้แก่บริษัท คอนเควสท์ แอดเวอร์ไทซิ่ง
(ประเทศไทย) จำกัด ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ เมื่อวันที่ 23 ธันวาคม 2548
จึงไม่ถือเป็นบริษัทร่วมของบริษัทอีกต่อไป

12.3 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทสำหรับปี 2547 - 2549

12.3.1 คำอธิบายสำหรับงบการเงินรวมของบริษัท สำหรับปี 2547 - 2549

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 งบการเงินรวมประกอบด้วย งบการเงินของบริษัท
บริษัทย่อย และบริษัทร่วม (รวมกันเรียกว่า “กลุ่มบริษัท”)
และส่วนได้เสียของกลุ่มบริษัทในบริษัทร่วม

-   เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน 2547 บริษัทได้ลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัท คอนเควสท์ แอดเวอร์ไทซิ่ง
    (ประเทศไทย) จำกัด เท่ากับอัตราร้อยละ 25 ของส่วนของผู้ถือหุ้น ทำให้บริษัท คอนเควสท์
    แอดเวอร์ไทซิ่ง (ประเทศไทย) จำกัดมีฐานะเป็นบริษัทร่วมของบริษัท

-   เมื่อวันที่ 25 สิงหาคม 2547 บริษัทได้ลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัท เคทีซี เวิลด์ จำกัด
    เท่ากับอัตราร้อยละ 51 ของส่วนของผู้ถือหุ้น ทำให้บริษัท เคทีซี เวิลด์
    จำกัดมีฐานะเป็นบริษัทย่อยของบริษัท

-   เมื่อวันที่ 2 กันยายน 2547 บริษัท เคทีซี เวิลด์ จำกัด ได้ลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัท เคทีซี
    ทราเวล จำกัด และวันที่ 9 พฤศจิกายน 2547 บริษัทได้ซื้อเงินลงทุนเพิ่มเติม

จึงมีผลให้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัท เคทีซี เวิลด์ จำกัด ได้ลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัท
เคทีซี ทราเวล จำกัด ในอัตราร้อยละ 49 และเนื่องจากมีพนักงานของบริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด
(มหาชน) ถือหุ้นในบริษัท เคทีซี ทราเวล จำกัด ในอัตราร้อยละ 51 ทำให้บริษัท เคทีซี ทราเวล
จำกัด มีฐานะเป็นบริษัทย่อยทางอ้อมของบริษัท โดย ณ สิ้นปี 2547
บริษัทมีสินทรัพย์รวมของงบการเงินรวมเท่ากับ 22,740 ล้านบาท รายได้รวม 4,126 ล้านบาท
และกำไรสุทธิเท่ากับ 570 ล้านบาท

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 งบการเงินรวมได้รวมเฉพาะงบกำไรขาดทุนของบริษัท
เคทีซี ทราเวล จำกัด จนถึงวันที่ขายเงินลงทุน และบริษัท เคทีซี เวิลด์ จำกัด
จนถึงวันที่จดทะเบียนเลิกกิจการเท่านั้น เนื่องจากเมื่อวันที่ 3 มิถุนายน 2548 บริษัท เคทีซี เวิลด์
จำกัดและพนักงานของบริษัทได้ขายเงินลงทุนทั้งหมดในบริษัท เคทีซี ทราเวล จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยเพื่อให้สอดคล้องกับนโยบายของธนาคารแห่งประเทศไทย
โดยเป็นการขายเงินลงทุนดังกล่าวให้แก่นักลงทุนกลุ่มหนึ่งซึ่งไม่ใช่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน
ทำให้บริษัทไม่มีอำนาจในการควบคุมบริษัท เคทีซี ทราเวล จำกัด อีกต่อไป และเมื่อวันที่ 4
สิงหาคม 2548 ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัท เคทีซี เวิลด์ จำกัด
ได้มีมติพิเศษให้เลิกกิจการของบริษัทและได้นำมติดังกล่าวไปจดทะเบียนเลิกกิจการกับสำนักงานทะเบียนหุ้นส่วนแล้วเมื่อวันที่
10 สิงหาคม 2548 นอกจากนี้เมื่อวันที่ 23 ธันวาคม 2548 บริษัทได้ขายหุ้นสามัญทั้งหมดใน บริษัท
คอนเควสท์ แอดเวอร์ไทซิ่ง (ประเทศไทย) จำกัดให้กับนักลงทุนกลุ่มหนึ่ง โดย ณ สิ้นปี 2548
บริษัทมีสินทรัพย์รวม 29,601 ล้านบาท รายได้รวม 5,890 ล้านบาท และกำไรสุทธิเท่ากับ 653
ล้านบาท

ในระหว่างปี 2549 บริษัทได้ขายหุ้นในบริษัท ไทยสมาร์ทการ์ด จำกัด ออกไปทั้งจำนวน
ทำให้งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทไม่มีบริษัทย่อยและบริษัทร่วม

12.3.2 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปี 2547 - 2549

-   ณ สิ้นปี 2547 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 22,738 ล้านบาท มีรายได้รวม 4,125 ล้านบาท
    กำไรสุทธิ 570 ล้านบาท เทียบกับปี 2548 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 29,601 ล้านบาท
    มีรายได้รวม 5,883 ล้านบาท และกำไรสุทธิรวม 653 ล้านบาท และสำหรับปี 2549
    บริษัทมีสินทรัพย์รวม 41,675 ล้านบาท มีรายได้รวม 8,118 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิรวม
    439 ล้านบาท

    รายได้

-   บริษัทมีรายได้รวมสำหรับปี 2547 เท่ากับ 4,125 ล้านบาท ปี 2548 เท่ากับ 5,883
    ล้านบาท และสำหรับปี 2549 รายได้รวมเท่ากับ 8,118 ล้านบาท
    ซึ่งคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 38 จากปี 2548 โดยในปี 2549
    บริษัทมีรายได้หลักจากรายได้ดอกเบี้ย 4,429 ล้านบาท และรายได้ค่าธรรมเนียม 3,386
    ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 55 และ 42 ตามลำดับ

  ---------------------- ------------------------ ------- ------- ------------------ ------- ------- -----------
  (หน่วย : ล้านบาท)        รายได้หลักจากการดำเนินงาน                   ร้อยละของรายได้รวม                   อัตราเติบโต

                         2547                     2548    2549    2547               2548    2549    YOY (48/49)

  รายได้รวม               4,125                    5,883   8,118   100%               100%    100%    38%

  รายได้ดอกเบี้ย ⁽¹⁾        2,236                    3,356   4,429   54%                57%     55%     32%

  ลูกหนี้บัตรเครดิต           1,610                    2,211   2,924   39%                38%     36%     32%

  ลูกหนี้ธนวัฎบัตรเครดิต       126                      120     130     3%                 2%      2%      9%

  ลูกหนี้สินเชื่อบุคคล          453                      537     791     11%                9%      10%     47%

  ลูกหนี้สินเชื่อเจ้าของกิจการ   46                       488     583     1%                 8%      7%      20%

  รายได้ค่าธรรมเนียม        1,713                    2,273   3,386   42%                39%     42%     49%
  ---------------------- ------------------------ ------- ------- ------------------ ------- ------- -----------

⁽¹⁾ บริษัทรับรู้รายได้ดอกเบี้ยของแต่ละธุรกิจที่อัตราร้อยละ 15
ไม่รวมรายได้ค่าธรรมเนียมการใช้วงเงินซึ่งบันทึกเป็นรายได้ค่าธรรมเนียม

-   ในปี 2548 รายได้รวมเพิ่มขึ้น 1,758 ล้านบาท จากปี 2547 และหากเปรียบเทียบปี 2548
    และปี 2549 บริษัทมีรายได้รวมเพิ่มขึ้น 2,235 ล้านบาท
    เป็นผลมาจากรายได้ดอกเบี้ยรับและรายได้ค่าธรรมเนียมที่มีอัตราเติบโตจากงวดเดียวกันของปี
    2548 เท่ากับร้อยละ 32 และร้อยละ 49 ตามลำดับ โดยมีรายได้ดอกเบี้ยรับใน ปี 2547
    2548 และ 2549 เป็น 2,236 ล้านบาท 3,356 ล้านบาท และ 4,429 ล้านบาท ตามลำดับ
    ทั้งนี้โครงสร้างของรายได้ดอกเบี้ยรับสำหรับปี 2549 ประกอบด้วย
    รายได้ดอกเบี้ยรับจากลูกหนี้บัตรเครดิตร้อยละ 66 จากสินเชื่อธนวัฏบัตรเครดิตร้อยละ 3
    จากสินเชื่อบุคคลร้อยละ 18 และสินเชื่อเจ้าของกิจการร้อยละ 13
    การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ของรายได้ดอกเบี้ยมาจาก 2 ธุรกิจคือ ธุรกิจบัตรเครดิตและสินเชื่อบุคคล
    ด้านรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มเป็น 3,386 ล้านบาท จาก 2,273 ล้านบาทในปีก่อน
    คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 49
    การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ของรายได้ค่าธรรมเนียมมาจากการเบิกถอนเงินสดล่วงหน้า การใช้วงเงิน
    และอัตราส่วนลดจากร้านค้า

-   ในปลายปี 2546 บริษัทได้เริ่มดำเนินการธุรกิจสินเชื่อบุคคล และปลายปี 2547
    บริษัทได้เริ่มดำเนินการธุรกิจสินเชื่อเจ้าของกิจการ
    เมื่อพิจารณาจากสัดส่วนของรายได้ลูกหนี้สินเชื่อบุคคลในปี 2548 และปี 2549
    ซึ่งเพิ่มขึ้นอยู่ที่ร้อยละ 16 และ ร้อยละ 18 ของรายได้รวม ตามลำดับ
    บริษัทจึงคาดว่าธุรกิจสินเชื่อบุคคลนี้จะมีบทบาทสำคัญในการสร้างรายได้เพิ่มให้แก่บริษัทมากขึ้นในอนาคต

-   ในงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม ปี 2547 2548 และ 2549
    บริษัทยังมีรายได้จากการบริหารงานเป็นจำนวน 15.23 ล้านบาท 20.31 ล้านบาท และ
    19.98 ล้านบาท และมีหนี้สูญได้รับคืนเป็นจำนวน 133.81 ล้านบาท 153.29 ล้านบาท และ
    169.46 ล้านบาท ตามลำดับ
    ทั้งนี้หนี้สูญได้รับคืนจะถูกบันทึกเป็นรายได้ในงวดที่บริษัทได้รับชำระเงิน

  ---------------------- ------------------------ -------- -------- ------------------ ------- ------- -----------
  (หน่วย : ล้านบาท)        รายได้หลักจากการดำเนินงาน                     ร้อยละของรายได้รวม                   อัตราเติบโต

                         2547                     2548     2549     2547               2548    2549    YOY (48/49)

  รายได้ดอกเบี้ย ⁽¹⁾        2,743                    4,100    5,556    67%                70%     68%     36%

  ลูกหนี้บัตรเครดิต           1,901                    2,605    3,490    46%                44%     43%     34%

  ลูกหนี้ธนวัฎบัตรเครดิต       126                      120      130      3%                 2%      2%      9%

  ลูกหนี้สินเชื่อบุคคล          667                      846      1,268    16%                14%     16%     50%

  ลูกหนี้สินเชื่อเจ้าของกิจการ   50                       530      667      1%                 9%      8%      26%

  ดอกเบี้ยจ่าย              332                      671      1,373    8%                 39%     17%     105%

  Net Interest Margin    13.22%                   13.21%   11.72%                                      
  ---------------------- ------------------------ -------- -------- ------------------ ------- ------- -----------

⁽¹⁾ รายได้ดอกเบี้ยรวมรายได้ค่าธรรมเนียมการใช้วงเงินซึ่งบันทึกเป็นรายได้ค่าธรรมเนียม

-   หากถ้าพิจารณารายได้ดอกเบี้ยที่รวมค่าธรรมเนียมในการใช้วงเงินสำหรับแต่ละธุรกิจ ในปี
    2547 และ 2548 เท่ากับ 2,743 ล้านบาท และ 4,100 ล้านบาท สำหรับปี 2549
    รายได้ดอกเบี้ยรวมเท่ากับ 5,556 ล้านบาท มีอัตราเติบโต 36% จากช่วงเวลาเดียวกันของปี
    2548 โดยจะมีอัตราการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยจาก KTC Cash เพิ่มขึ้นอย่างมากเป็น
    1,268 ล้านบาท เนื่องจากฐานลูกค้าเพิ่มจำนวนขึ้นมาก
    อัตราเติบโตรองลงมาคือรายได้ดอกเบี้ยจากบัตรเครดิต และจาก KTC Million เท่ากับ
    34% และ 26% หรือมีจำนวนเท่ากับ 3,490 ล้านบาท และ 667 ล้านบาท ตามลำดับ
    สำหรับรายได้จากลูกหนี้ธนวัฏบัตรเครดิตมีค่าเท่ากับ 130 ล้านบาท
    ซึ่งทางบริษัทมีนโยบายที่จะลดสัดส่วนลูกหนี้ในธุรกิจนี้ลง
    โดยจะให้บริการแก่ผู้ถือบัตรที่ยังคงมีบัญชีอยู่เท่านั้น

-   โครงสร้างรายได้ของดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมในการใช้วงเงิน เปลี่ยนแปลงไปจากเดิม
    ที่เคยได้รับดอกเบี้ยจากบัตรเครดิต ธนวัฏบัตรเครดิต สินเชื่อบุคคล และ
    สินเชื่อเจ้าของกิจการ ในปี 2547 2548 และ 2549 เท่ากับ 46% 3% 16% และ 1% เป็น
    44% 2% 14% และ 9% และเป็น 43% 2% 16% และ 8% ตามลำดับ

-   ส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ (รวมรายได้ค่าธรรมเนียมในการใช้วงเงิน)
    ซึ่งเกิดจากความแตกต่างระหว่างอัตราของดอกเบี้ย (รวมค่าธรรมเนียมในการใช้วงเงิน)
    ที่คิดจากสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ดอกเบี้ยโดยเฉลี่ยและอัตราที่จ่ายสำหรับหนี้สินที่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยโดยเฉลี่ย
    ดังนั้น บริษัทมีส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิอยู่ที่ร้อยละ 13.2 13.2 และ 11.7 ในปี 2547 2548
    และ 2549 ตามลำดับ

-   อัตราผลตอบแทนจากดอกเบี้ยรับ (รวมค่าธรรมเนียมในการใช้วงเงิน)
    ในส่วนของสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ด้านดอกเบี้ย สำหรับปี 2547 เท่ากับร้อยละ 15.9
    และสำหรับปี 2548 และปี 2549 อยู่ในระดับเท่ากันที่ร้อยละ 16.6

-   อัตราดอกเบี้ยจ่ายสำหรับหนี้สินที่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยจ่ายโดยเฉลี่ยในปี 2547 เป็นร้อยละ 2.6
    และเปรียบเทียบสำหรับปี 2548 มีค่าเท่ากับร้อยละ 3.43 เพิ่มขึ้นอีกร้อยละ 1.44
    เป็นร้อยละ 4.87 ในปี 2549 เนื่องจากบริษัทมีหุ้นกู้ที่ครบกำหนดในปี 2549
    บริษัทจึงต้องทดแทนด้วยหุ้นกู้ใหม่ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ตามอัตราดอกเบี้ยของตลาด
    อีกทั้งบริษัทมีพอร์ตลูกหนี้มีการขยายตัวเพิ่มขึ้นมาก
    บริษัทจึงต้องอาศัยการกู้ยืมเงินทั้งระยะสั้นและระยะยาวเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของพอร์ตลูกหนี้
    จึงเป็นผลทำให้บริษัทมีดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่าย

-   ค่าใช้จ่ายรวมสำหรับปี 2547 เท่ากับ 2,938 ล้านบาท และสำหรับปี 2549 มีจำนวน 5,980
    ล้านบาท เปรียบเทียบกับงวดเดียวกันปี 2548 ที่มีจำนวน 4,187 ล้านบาท
    คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 43
    ค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ที่เพิ่มขึ้นเกิดจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร รวมถึง
    หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

  ------------------------- --------- -------- ------- -------------------- ------ ------ -----------
  (หน่วย : ล้านบาท)           ค่าใช้จ่าย                    ร้อยละของค่าใช้จ่ายรวม                 อัตราเติบโต

                            2547      2548     2549    2547                 2548   2549   YOY (48/49)

  ค่าใช้จ่ายรวม                2,938     4,187    5,980   100%                 100%   100%   43%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   2,312     3,259    4,528   79%                  78%    76%    39%

  ค่าใช้จ่ายด้านบุคลากร          441       587      719     15%                  14%    12%    22%

  ค่าใช้จ่ายด้านการตลาด         547       572      992     19%                  14%    17%    73%

  ค่าธรรมเนียมและค่าที่ปรึกษา     707       1,245    1,760   24%                  30%    29%    41%

  ค่าใช้จ่ายอื่นๆ                617       855      1,057   21%                  20%    18%    24%

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ         626       928      1,452   21%                  22%    24%    56%

  หนี้สูญ                      431       619      1,094   15%                  15%    18%    77%

  หนี้สงสัยจะสูญ                195       309      359     7%                   7%     6%     16%
  ------------------------- --------- -------- ------- -------------------- ------ ------ -----------

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสำหรับปี 2549 เท่ากับ 4,528 ล้านบาท
    คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 39 จากปี 2548 ที่มีจำนวน 3,259 ล้านบาท และหากเปรียบเทียบปี
    2548 กับปี 2547 ที่มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 2,312 ล้านบาท
    คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 40 อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากร้อยละ 55 ในปี
    2548 เป็นร้อยละ 56 ในปี 2549 อันเนื่องมาจากอัตราเติบโตที่ร้อยละ 39
    ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ซึ่งเกิดจากค่าใช้จ่ายด้านบุคลากร
    ค่าใช้จ่ายด้านการตลาด ค่าธรรมเนียมและค่าที่ปรึกษา และค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ

-   ค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากจำนวนบุคลากรที่เพิ่มเป็น 927 คน ณ วันที่ 31
    ธันวาคม 2549 จากจำนวน 824 คน ณ สิ้นปี 2548 และจากจำนวน 714 คน ณ สิ้นปี 2547
    โดยจำนวนพนักงานที่เพิ่มนั้นเป็นผลจากการเพิ่มบุคลากรด้านต่างๆ ของทุกธุรกิจ
    ซึ่งเป็นการเพิ่มพนักงานสายงานสนับสนุนด้านงานปฏิบัติการเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจต่อไปในอนาคต

-   ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดในปี 2547 2548 และปี 2549 เท่ากับ 547 ล้านบาท 572 ล้านบาท
    และ 922 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งเห็นได้ว่าเมื่อเปรียบเทียบปี 2548 กับปี 2549
    ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดทั้งหมดเพิ่มขึ้นร้อยละ 73 เนื่องมาจากการทำการตลาดในรูปแบบใหม่
    การโฆษณา การส่งเสริมการขาย การสร้างแบรนด์ การหาสมาชิกใหม่ เป็นต้น จึงทำให้ในปี
    2549 จำนวนบัญชีใหม่รวมเพิ่มมากกว่า 600,000 บัญชี
    แสดงให้เห็นถึงความสำเร็จในการใช้ค่าใช้จ่ายทางด้านการตลาดและทางด้านการหาสมาชิกใหม่นี้
    รวมถึงการนำเสนอบริการผลิตภัณฑ์ทางการเงินให้แก่สมาชิกข้ามสายผลิตภัณฑ์ (Cross
    Selling) ได้แก่ การเสนอบริการสินเชื่อบุคคลให้แก่สมาชิกบัตรเครดิต เป็นต้น
    ซึ่งมีผลต่อความสัมพันธ์ต่อสมาชิกของบริษัทในระยะยาว

-   ค่าธรรมเนียมและที่ปรึกษา (รวมค่าธรรมเนียม Interchange ค่าที่ปรึกษาด้านกฎหมาย
    ค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้ธนาคาร และค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้แก่บริษัท Outsources) ในปี
    2549 ค่าธรรมเนียมและค่าที่ปรึกษามีอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 41 จากปี 2548
    เป็นผลจากค่าธรรมเนียม Interchange
    ที่เพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของปริมาณการใช้จ่ายผ่านบัตร
    และเพิ่มจากค่าธรรมเนียมที่บริษัทจ่ายให้แก่บริษัท Outsource ตามจำนวน transaction
    ที่เพิ่มขึ้นเหตุเพราะฐานสมาชิกของบริษัทที่ใหญ่ขึ้น ได้แก่ งานด้านหาสมาชิกใหม่
    งานด้านตรวจสอบและป้อนข้อมูลลูกค้า
    งานด้านการประมวลผลข้อมูลโดยบริษัทคู่สัญญาต่างประเทศ งานด้านการติดตามหนี้ เป็นต้น
    โดย ณ สิ้นปี 2547 2548 และ 2549 บริษัทมีค่าธรรมเนียมและค่าที่ปรึกษาเป็นจำนวน 707
    ล้านบาท 1,245 ล้านบาท และ 1,760 ล้านบาท ตามลำดับ

-   ค่าใช้จ่ายด้านบริหารอื่นๆ
    ที่เพิ่มขึ้นนั้นเป็นอัตราที่เพิ่มตามจำนวนฐานลูกค้าในแต่ละธุรกิจที่มีปริมาณมากขึ้น
    จึงจำเป็นต้องมีค่าใช้จ่ายในการจัดส่งเอกสารและค่าใช้จ่ายอื่นๆ เพิ่มตาม
    นอกจากนี้ด้านธุรกิจร้านค้ารับบัตรเครดิต บริษัทได้เพิ่มจำนวนร้านค้าจาก 7,867 ร้านค้า เป็น
    8,941 ร้านค้า และเป็น 11,563 ร้านค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 2548 และ 2549
    ตามลำดับ ทำให้บริษัทมีค่าเช่าเครื่อง EDC มากขึ้น
    รวมถึงค่าเสื่อมราคาจากสินทรัพย์ของบริษัทที่ได้มีการลงทุนเพิ่มในเครื่องคอมพิวเตอร์เพื่อรองรับจำนวนพนักงานที่สูงขึ้น

หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

-   สำหรับหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญรวมปี 2547 2548 และ 2549 เท่ากับ 626 ล้านบาท 928
    ล้านบาท และ 1,452 ล้านบาท ตามลำดับ แยกเป็นหนี้สูญในปี 2547 2548 และ 2549
    จำนวน 431 ล้านบาท 619 ล้านบาท และ 1,094 ล้านบาท และหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 195
    ล้านบาท 309 ล้านบาท และ 359 ล้านบาท ตามลำดับ เมื่อเปรียบเทียบปี 2548 และปี2549
    จะเห็นได้ว่าหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นร้อยละ 56 ทั้งนี้เนื่องจากเหตุผล 2 ประการ คือ
    ประการแรก ขนาดของพอร์ตลูกหนี้รวมขยายตัวขึ้นร้อยละ 41 ประการที่สอง คือ KTC
    ได้เน้นการให้สินเชื่อในส่วนของสินเชื่อบุคคลโดยเฉพาะ KTC Cash Revolve
    ที่มีการขยายตัวสูงขึ้นมาก จึงทำให้ในปี 2549 การตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้น
    ตามการขยายตัวของพอร์ตที่เพิ่มขึ้น

-   นโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับ 3 ธุรกิจหลัก เป็นดังนี้

  (1) สำหรับลูกหนี้บัตรเครดิตและธนวัฏบัตรเครดิต
  การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจะใช้ข้อมูลที่เกิดขึ้นจริงในอดีตของอัตราร้อยละของการสูญเสียที่เกิดขึ้นจริง
  (Loss Rate Net of Recovery) ในช่วง 5 ปีย้อนหลัง
  เป็นอัตราในการคำนวณค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
  ซึ่งเป็นวิธีที่สามารถวิเคราะห์ถึงความเสี่ยงของการให้สินเชื่อดังกล่าวในปัจจุบันได้

  (2) ลูกหนี้สินเชื่อบุคคล ใช้วิธีตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญร้อยละ 2 (General Provision)
  สำหรับลูกหนี้ที่ผิดนัดชำระเป็นระยะเวลาน้อยกว่า 180 วัน และจะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญร้อยละ
  100 สำหรับลูกหนี้ที่ผิดนัดชำระเป็นระยะเวลาตั้งแต่ 180 วันขึ้นไป

  (3) ลูกหนี้สินเชื่อเจ้าของกิจการ ใช้วิธีตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญร้อยละ 1 (General
  Provision) สำหรับลูกหนี้ที่ผิดนัดชำระเป็นระยะเวลาน้อยกว่า 180 วัน
  และจะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญร้อยละ 100 สำหรับลูกหนี้ที่ผิดนัดชำระเป็นระยะเวลาตั้งแต่ 180
  วันขึ้นไป

  ทั้งนี้บริษัทมีนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้สินเชื่อบุคคลและลูกหนี้เจ้าของกิจการ
  โดยจะใช้แนวทางเดียวกันกับลูกหนี้บัตรเครดิต คือพิจารณาจากข้อมูลในอดีตเช่นกัน
  เมื่อมีสถิติข้อมูลย้อนหลังเพียงพอในการคำนวณ

-   จากการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีเกี่ยวกับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในระหว่างปี 2547
    บริษัทได้ใช้เกณฑ์ทางเลือกตามหนังสือสมาคมนักบัญชีและผู้สอบบัญชีรับอนุญาตแห่งประเทศไทย ที่
    สน.111/2547 เรื่องการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของธุรกิจ Consumer Finance ลงวันที่
    23 เมษายน 2547 สำหรับผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549
    บริษัทมียอดลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินสามงวดติดต่อกันที่บริษัทยังคงรับรู้รายได้ดอกเบี้ยที่ค้างชำระอยู่เป็นจำนวนเงิน
    454 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.13 ของลูกหนี้รวม
    โดยเป็นดอกเบี้ยที่รับรู้เป็นรายได้จากยอดลูกหนี้ที่ค้างชำระดังกล่าวสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
    ธันวาคม 2549 เป็นจำนวน 54 ล้านบาท

ดอกเบี้ยจ่าย

-   ดอกเบี้ยจ่ายสำหรับปี 2547 2548 และ 2549 มีจำนวน 332 ล้านบาท 671 ล้านบาท และ
    1,373 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8 11 และ 17 ของรายได้รวม ตามลำดับ
    จะเห็นว่าบริษัทมีดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นมาก ทั้งนี้เนื่องจากภาวะอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
    รวมถึงการที่บริษัทมีฐานเงินกู้ยืมรวมทั้งสิ้น 33,794 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก
    22,639 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และ 16,493 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547
    ซึ่งบริษัทมีส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่คิดรวมรายได้ค่าธรรมเนียมในการใช้วงเงิน (Net
    Interest Margin) เท่ากับ 11.7% สำหรับปี 2549

กำไรสุทธิ

 กำไรสุทธิสำหรับปี 2549 มีจำนวน 439 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2548 ที่เท่ากับ 653
ล้านบาท และปี 2547 ที่เท่ากับ 570 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบปี 2548 และปี 2549
กำไรสุทธิคิดเป็นอัตราการลดลงเท่ากับร้อยละ 32.8 ปัจจัยทางการเงินที่สำคัญ
ที่ทำให้ผลดำเนินงานของบริษัทมีกำไรที่ลดลง ได้แก่ การเพิ่มฐานสมาชิกจำนวนมากในปี 2549
ซึ่งเพิ่มมากกว่า 600,000 บัญชี
การเพิ่มฐานสมาชิกถึงแม้จะก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายในการหาสมาชิกใหม่ที่เพิ่มขึ้นมาก
แต่ก็จะสามารถสร้างรายได้ให้บริษัทในระยะยาว
ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของตลาดที่สูงขึ้น
การควบคุมหนี้สูญซึ่งมีจำนวนมากขึ้นตามการเติบโตของลูกหนี้ เป็นต้น

12.3.3 การวิเคราะห์ฐานะการเงินของบริษัทสำหรับปี 2547 - 2549

สินทรัพย์รวม

-   สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2547 และ ปี 2548 เท่ากับ 22,738 ล้านบาท และ
    29,601 ล้านบาท ตามลำดับ ส่วนสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
    มีมูลค่ารวมทั้งสิ้นเท่ากับ 41,675 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 41 จาก ณ สิ้นปี 2548
    สินทรัพย์หลักของบริษัทประกอบด้วย ยอดลูกหนี้ทั้งจากธุรกิจบัตรเครดิต ธนวัฏบัตรเครดิต
    สินเชื่อบุคคล และสินเชื่อเจ้าของกิจการ มีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 39,120 ล้านบาท หรือร้อยละ 94
    ของสินทรัพย์รวม และสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ที่ไม่ใช่มาจากดอกเบี้ย เช่น
    ส่วนปรับปรุงสำนักงานเช่าและอุปกรณ์ อีกร้อยละ 6

    ลูกหนี้

-   ลูกหนี้ส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ที่มีอายุไม่เกิน 89 วัน สำหรับทุกธุรกิจไม่ว่าจะเป็นธุรกิจบัตรเครดิต
    ธนวัฏบัตรเครดิต สินเชื่อบุคคล และสินเชื่อเจ้าของกิจการอยู่ที่ประมาณร้อยละ 94-98
    ของยอดลูกหนี้รวมในแต่ละธุรกิจ ลูกหนี้สุทธิรวมมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 39,120 ล้านบาท ณ
    วันที่ 31 ธันวาคม 2549 จาก 27,881 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และจาก 21,409 ล้านบาท
    ณ สิ้นปี 2547 ซึ่งโครงสร้างของลูกหนี้มีการเปลี่ยนแปลงไปจากเดิม โดย ณ สิ้นปี 2549
    สัดส่วนของสินเชื่อในพอร์ต ประกอบด้วยลูกหนี้บัตรเครดิตร้อยละ 69
    ลูกหนี้ธนวัฏบัตรเครดิตร้อยละ 2 สินเชื่อบุคคล (KTC Cash) ร้อยละ 20
    และสินเชื่อเจ้าของกิจการ (KTC Million) ร้อยละ 9 เมื่อเปรียบเทียบกับร้อยละ 70
    ร้อยละ 3 ร้อยละ 13 และร้อยละ 14 ในปี 2548 ตามลำดับ
    เนื่องจากบริษัทเน้นการให้บริการสินเชื่อบุคคลในปี 2549
    ดังแสดงตัวเลขยอดลูกหนี้สุทธิของแต่ละธุรกิจตามข้อมูลข้างล่าง

  ------------------------ ----------- -------------- ----------- ------------------ ----------
                                                                                     หน่วย:
                                                                                     ล้านบาท

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549     บัตรเครดิต    ธนวัฏบัตรเครดิต   สินเชื่อบุคคล   สินเชื่อเจ้าของกิจการ   รวม

  ไม่เกิน 89 วัน              26,698      654            8,047       3,429              38,827

  90-179 วัน                263         8              216         60                 547

  > 180 วัน                 352         14             245         142                752

  รวม                      27,313      676            8,507       3,631              40,126

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ       (404)       (15)           (410)       (177)              (1,006)

  สุทธิ                      26,909      661            8,097       3,454              39,120

  อัตราการเติบโตของลูกหนี้สุทธิ   38%         (7%)           119%        (13)%              40%
  ------------------------ ----------- -------------- ----------- ------------------ ----------

+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| ต              |          |         |          |          | หน่วย:   |
| ัวเลขยอดลูกหนี้สุทธิ |          |         |          |          | ล้านบาท  |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| ณ วันที่ 31       | บัตรเครดิต | ธนวัฏบ   | ส        | สินเชื่อเจ้า | รวม     |
| ธันวาคม 2548    |          | ัตรเครดิต | ินเชื่อบุคคล | ของกิจการ |         |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| ไม่เกิน 89 วัน    | 19,349   | 701     | 3,613    | 3,994    | 27,657  |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| 90-179 วัน      | 193      | 6       | 167      | 22       | 388     |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| > 180 วัน       | 236      | 22      | 173      | 53       | 484     |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| รวม            | 19,778   | 729     | 3,954    | 4,068    | 28,529  |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| หัก             | (284)    | (21)    | (249)    | (93)     | (647)   |
| ค              |          |         |          |          |         |
| ่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ |          |         |          |          |         |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| สุทธิ            | 19,494   | 708     | 3,705    | 3,975    | 27,881  |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| อัตราการเ       | 27%      | (8%)    | 7%       | 113%     | 30%     |
| ติบโตของลูกหนี้สุทธิ |          |         |          |          |         |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
|                |          |         |          |          |         |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
|                |          |         |          |          | หน่วย:   |
|                |          |         |          |          | ล้านบาท  |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| ณ วันที่ 31       | บัตรเครดิต | ธนวัฏบ   | ส        | สินเชื่อเจ้า | รวม     |
| ธันวาคม 2547    |          | ัตรเครดิต | ินเชื่อบุคคล | ของกิจการ |         |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| ไม่เกิน 89 วัน    | 15,164   | 760     | 3,374    | 1,887    | 21,185  |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| 90-179 วัน      | 131      | 10      | 148      | -        | 289     |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| > 180 วัน       | 219      | 13      | 40       | -        | 273     |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| รวม            | 15,514   | 783     | 3,562    | 1,887    | 21,747  |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| หัก             | (195)    | (13)    | (110)    | (19)     | (338)   |
| ค              |          |         |          |          |         |
| ่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ |          |         |          |          |         |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| สุทธิ            | 15,319   | 770     | 3,452    | 1,868    | 21,409  |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+
| อัตราการเ       | 36%      | (7%)    | 221%     | -        | 62%     |
| ติบโตของลูกหนี้สุทธิ |          |         |          |          |         |
+----------------+----------+---------+----------+----------+---------+

-   ธุรกิจบัตรเครดิต: ยังคงเป็นธุรกิจหลักของบริษัทที่มีอัตราการเติบโตเท่ากับร้อยละ 38
    เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2548 และเมื่อเทียบปี 2548 และ 2547 เติบโตร้อยละ 27
    ท่ามกลางการแข่งขันที่รุนแรงจากสถาบันการเงินทั้งไทยและต่างชาติ ผลสำเร็จดังกล่าว
    ส่วนหนึ่งเกิดจากการส่งเสริมการตลาดที่มีประสิทธิภาพ
    โปรแกรมที่สนับสนุนการใช้จ่ายผ่านบัตรที่มากขึ้นและการใช้ระบบบริหารความเสี่ยงที่ได้ผลดียิ่งขึ้น
    โดย ณ สิ้นปี 2549 จำนวนบัตรเพิ่มขึ้นเป็น 1,403,008 บัตร
    ทั้งนี้บริษัทให้ความสำคัญแก่ระบบการควบคุมคุณภาพของลูกหนี้ ซึ่งทำให้ยอดลูกหนี้ที่เกินกว่า 180
    วัน อยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับยอดลูกหนี้บัตรเครดิตรวม

-   ธุรกิจสินเชื่อธนวัฏบัตรเครดิต:
    บริษัทได้ดำเนินกลยุทธ์ในการลดจำนวนของลูกหนี้ธนวัฏบัตรเครดิตลงเรื่อยๆ
    โดยจะส่งเสริมให้ผู้ใช้สินเชื่อดังกล่าวไปใช้ผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่น ๆ ของบริษัทแทน เช่น
    บัตรเครดิตและสินเชื่อบุคคล สินเชื่อธนวัฏบัตรเครดิตจะคล้ายคลึงกับเงินเบิกเกินบัญชี (O/D)
    บนบัตรเครดิต การที่บริษัทไม่เน้นการทำตลาดสินเชื่อประเภทนี้
    เนื่องจากผลิตภัณฑ์นี้ไปแข่งขันโดยตรงกับสินเชื่อบุคคลที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า
    ปัจจุบันบริษัทจึงให้บริการแก่ผู้ถือบัตรที่ยังคงมีบัญชีอยู่เท่านั้น ดังนั้น
    ลูกหนี้ธนวัฏบัตรเครดิตจึงได้ลดลงเหลือ 661 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 เมื่อเทียบกับจำนวน
    708 ล้านบาท และ 770 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และปี 2547 ตามลำดับ

-   ธุรกิจสินเชื่อบุคคล: ปี 2549 เป็นปีที่สินเชื่อบุคคลเติบโตอย่างมาก เนื่องจาก KTC
    ได้ออกผลิตภัณฑ์ใหม่ชื่อ “KTC Cash Revolve” ซึ่งเป็นสินเชื่อพร้อมใช้
    มีวงเงินหมุนเวียนเพื่อการเบิกถอน และสามารถชำระคืนขั้นต่ำเพียง 3% จากการออก KTC
    Cash Revolve นี้ทำให้ในปี 2549 ลูกหนี้สินเชื่อบุคคลมีอัตราการเติบโตอย่างมากถึงร้อยละ
    119 เมื่อเทียบกับยอดลูกหนี้ ณ สิ้นปี 2548 ขณะที่มีอัตราเติบโตจากปี 2547 ถึงปี 2548
    ที่ร้อยละ 7 โดยมียอดหนี้สินเชื่อบุคคล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 เท่ากับ 8,097 ล้านบาท
    และ KTC ยังคงมีโครงการส่งเสริมทางด้านการตลาดที่แข็งแกร่ง เช่น
    การร่วมมือโดยตรงกับมหาวิทยาลัยและวิทยาลัยในการให้เงินกู้แก่นักเรียนนักศึกษาที่มีผลการเรียนดี
    ความหลากหลายของโครงการส่งเสริมการตลาดทำให้บริษัทมีสมาชิกใหม่ของสินเชื่อบุคคลเพิ่มขึ้นมากกว่า
    280,000 รายในช่วงปี 2549
    นอกจากนั้นบริษัทยังเสนอขายสินเชื่อบุคคลให้กับลูกค้ารายเก่าชำระหนี้หมดแล้ว
    สินเชื่อประเภทดังกล่าวในพอร์ตมีคุณภาพดีมาก

-   ธุรกิจสินเชื่อเจ้าของกิจการ:
    สินเชื่อเจ้าของกิจการจะคล้ายคลึงกับการให้สินเชื่อแก่ธุรกิจขนาดกลางและขนาดเล็ก
    ลูกหนี้สินเชื่อเจ้าของกิจการสุทธิ (KTC Million) ณ สิ้นปี 2547 เท่ากับ 1,868 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้นเป็น 3,975 ล้านบาทในปี 2548 และลดลงเป็น 3,454 ล้านบาทในปี 2549
    อันเนื่องจาก KTC เล็งเห็นถึงความเสี่ยงที่เกิดขึ้นในการให้สินเชื่อของ KTC Million
    ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีความเกี่ยวพันอย่างใกล้ชิดกับสภาพเศรษฐกิจ ณ สิ้นปี 2549 KTC
    มีสมาชิกจำนวนประมาณ 3,700 ราย โดยมีขนาดของวงเงินกู้โดยเฉลี่ยเท่ากับ 1.5 ล้านบาท

  ทั้งนี้ลูกหนี้ในทั้ง 3 ธุรกิจ คือธุรกิจบัตรเครดิต ธุรกิจสินเชื่อบุคคล
  และธุรกิจสินเชื่อเจ้าของกิจการ มีฐานลูกค้าคนละกลุ่ม
  โดยธุรกิจบัตรเครดิตจะเน้นกลุ่มผู้มีรายได้เกินกว่า 15,000
  บาทขึ้นไปตามเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทย ธุรกิจสินเชื่อบุคคลจะเน้นกลุ่มผู้มีรายได้ตั้งแต่
  7,000 บาท สำหรับ KTC Cash Revolve และสำหรับ KTC Cash จะเป็นกลุ่มผู้มีรายได้ตั้งแต่
  10,000 บาทขึ้นไป และธุรกิจสินเชื่อเจ้าของกิจการ
  เน้นเจ้าของกิจการที่มีกิจการของตนเองและมียอดขายต่อปีตั้งแต่ 10 ล้านบาทขึ้นไป
  ซึ่งในแต่ละธุรกิจมีลักษณะและฐานลูกค้าที่แตกต่างกันออกไป
  ซึ่งต่างก็เป็นฐานในการขยายตลาดที่กว้างขึ้นและสร้างรายได้ให้แก่บริษัท

ส่วนปรับปรุงสำนักงานเช่าสุทธิ และคอมพิวเตอร์ซอฟท์แวร์สุทธิ

-   บริษัทได้มีการปรับปรุงพื้นที่สำนักงาน และขยายสาขา ตลอดจน
    การเพิ่มประสิทธิภาพของระบบงานด้วยระบบซอฟท์แวร์ที่พัฒนามากขึ้น
    ทำให้มีมูลค่าส่วนปรับปรุงสำนักงานเช่าและอุปกรณ์สุทธิจากค่าเสื่อมราคาสะสมเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี
    2547 ที่เท่ากับ 294 ล้านบาท เป็น 417 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และเพิ่มขึ้นเป็น 473
    ล้านบาท ในปี 2549 และ คอมพิวเตอร์ซอฟท์แวร์สุทธิ ณ สิ้นปี 2547 2548 และ 2549
    เท่ากับ 53 ล้านบาท 69 ล้านบาท และ 91 ล้านบาท ตามลำดับ

    12.3.4 การวิเคราะห์งบกระแสเงินสดของบริษัทสำหรับปี 2547 - 2549

    สภาพคล่องและแหล่งเงินทุน

-   การวิเคราะห์งบกระแสเงินสดของบริษัท สำหรับปี 2547-2549 ในปี 2547
    บริษัทดำเนินธุรกิจด้วยตนเองบริษัทมียอดเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิเท่ากับ 238
    ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 แสดงเป็นยอดสุทธิลดลงเท่ากับ 17 ล้านบาท และ ณ
    วันที่ 31 ธันวาคม 2549 แสดงเป็นยอดสุทธิเพิ่มขึ้น 317 ล้านบาท
    โดยกระแสเงินสดของบริษัทส่วนใหญ่จะใช้ไปในการดำเนินงาน
    ซึ่งจะเป็นการให้สินเชื่อธุรกิจบัตรเครดิต ธุรกิจสินเชื่อบุคคลและสินเชื่อเจ้าของกิจการ
    อันเป็นแหล่งที่จะก่อให้เกิดรายได้แก่บริษัทเป็นหลัก
    ในขณะที่บริษัทมีกระแสเงินสดรับจากการจัดหาเงินจากการออกหุ้นกู้
    และเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินต่างๆ เพื่อนำมาใช้สนับสนุนรองรับการเติบโตของธุรกิจใหม่ๆ
    ของบริษัท

-   ในด้านการบริหารสภาพคล่องนั้น
    บริษัทมีนโยบายในการดูแลสัดส่วนของเงินกู้ระยะสั้นและเงินกู้ระยะยาวให้สอดคล้องกับธุรกรรมทางการเงินและการให้สินเชื่อของบริษัท
    กล่าวคือ บริษัทดูแลกระแสเงินออกที่เกิดจากการใช้จ่ายของลูกค้า (Customer Purchase
    Rate) และเทียบกับกระแสเงินเข้าที่เกิดจากการชำระเงินของลูกค้า (Customer Payment
    Rate)
    ซึ่งกระแสเงินออกโดยรวมมักจะมากกว่ากระแสเงินเข้าเนื่องจากลูกค้าไม่ได้จ่ายเต็มจำนวนที่ใช้ในแต่ละงวด
    และในส่วนต่างที่เกิดขึ้นนี้บริษัทจะต้องมีการจัดหาเงินทุนเพื่อให้เกิดความสมดุลในกระแสเงินเข้าและออกโดยไม่ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของบริษัท
    โครงสร้างการจัดหาเงินทุนสำหรับปี 2549
    มีสัดส่วนของเงินกู้ยืมระยะสั้นต่อเงินกู้ยืมระยะยาวเท่ากับร้อยละ 62 ต่อร้อยละ 38
    เปลี่ยนแปลงจากสิ้นปี 2548 ที่เคยมีสัดส่วนที่ร้อยละ 49 ต่อร้อยละ 51
    เนื่องจากบริษัทได้เพิ่มสัดส่วนของเงินระยะสั้นมากขึ้นในปี 2549 นี้
    และเมื่ออัตราดอกเบี้ยตลาดลดลง บริษัทจึงมีความยืดหยุ่นที่จะระดมทุนระยะยาวได้
    โดยมีต้นทุนการเงินที่ลดลงมากกว่าเดิม ทั้งนี้บริษัทยังคำนึงถึงความเสี่ยงทางการตลาด
    (Market Risk) ประกอบด้วย

-   บริษัทจัดหาเงินทุนจาก 2 แหล่ง ได้แก่ ส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้สิน โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม
    2549 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด 5,686 ล้านบาท และมีหนี้สินทั้งหมด 35,989 ล้านบาท
    โดยมีสัดส่วนของหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 6.3 เท่า ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
    บริษัทมีเงินกู้ยืมจากแหล่งต่างๆ ทั้งสิ้น 33,794 ล้านบาท
    โดยมาจากสถาบันการเงินที่เกี่ยวข้อง (KTB) สถาบันการเงินอื่นๆ และการออกหุ้นกู้ เท่ากับ
    500 ล้านบาท 20,294 ล้านบาท และ 13,000 ล้านบาท ตามลำดับ
    ซึ่งอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้จากสถาบันการเงินต่างๆ นั้น
    จะเป็นไปตามภาวการณ์เปลี่ยนแปลงของตลาดเงิน จะเห็นได้ว่า
    บริษัทมีสภาพคล่องมากเพียงพอในการดำเนินธุรกิจในปัจจุบันและการขยายธุรกิจต่อไปในอนาคต

หนี้สิน

-   ยอดรวมหนี้สิน ณ สิ้นปี 2547 2548 และ 2549 เท่ากับ 17,464 ล้านบาท 23,972
    ล้านบาท และ 35,989 ล้านบาท ซึ่งเมื่อเปรียบเทียบปี 2548 และปี 2549
    มีอัตราเติบโตร้อยละ 50 ประกอบไปด้วย เงินกู้ยืม ดอกเบี้ยค้างจ่าย และหนี้สินอื่น

-   เงินกู้ยืม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 เท่ากับ 33,794 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 81
    ของสินทรัพย์รวม แบ่งเป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นจำนวน 20,834 ล้านบาท
    (รวมส่วนของหุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี) และเงินกู้ยืมระยะยาว เท่ากับ 12,960
    ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 62:38 ทั้งนี้บริษัทได้มีการทำ Syndicated Loan
    (Off-Shore) ซึ่งเป็นเงินกู้ต่างประเทศเพื่อการจัดหาแหล่งเงินกู้ยืมที่หลากหลายมากขึ้น
    และมีต้นทุนของเงินที่เหมาะสมกับธุรกิจของบริษัท

    ส่วนของผู้ถือหุ้น

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2547 เท่ากับ 5,274 ล้านบาท ส่วน ณ สิ้นปี 2549 มีมูลค่าเท่ากับ
    5,686 ล้านบาท เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2548 เท่ากับ 5,629 ล้านบาท
    คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 1.0 การเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นผลมาจาก
    กำไรที่จัดสรรแล้ว และกำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรร โดยการเพิ่มขึ้นของกำไรสะสมที่จัดสรรแล้ว
    โดยตั้งเป็นสำรองตามกฎหมายเป็นจำนวน 109 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 จาก 87 ล้านบาท ณ
    สิ้นปี 2548 และจาก 54 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 กำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรรได้เพิ่มขึ้นจาก
    794 ล้านบาท ในปี 2547 เป็น 1,080 ล้านบาทในปี 2548 และเป็น 1,112 ล้านบาท ในปี
    2549

การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน

-   บริษัทมีหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) เพิ่มขึ้นจากปี 2547 และปี 2548 ที่เท่ากับ 3.3 เท่า
    และ 4.3 เท่า ตามลำดับ โดย ณ สิ้นปี 2549 บริษัทมี D/E เท่ากับ 6.3 เท่า
    เนื่องมีการออกหุ้นกู้ระยะยาวเพิ่มขึ้นในระหว่างปีนี้
    แต่บริษัทยังคงสภาพคล่องทางการเงินและคงความสามารถในการชำระหนี้คืนได้
    สำหรับอัตรากำไรขั้นต้น และอัตรากำไรสุทธิ ที่มีอัตราเท่ากับ 77.0% และ 5.4%
    ซึ่งลดลงจากปีที่ผ่านมาเนื่องจากผลของดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างมากถึง 1.5%
    ทั้งนี้มีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) และมีอัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE)
    เท่ากับ 1.2% และ 7.8% ตามลำดับ

-   เนื่องจากบริษัทมีการออกผลิตภัณฑ์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น จึงทำให้อัตราส่วนหนี้สูญต่อสินเชื่อรวม
    เพิ่มจาก 2.2% ในปี 2548 เป็น 2.7% ในปี 2549 จากการขยายตัวของธุรกิจ
    โดยเฉพาะในปี 2549 KTC ได้เน้นขยายฐานสมาชิกไปยัง KTC Cash
    ซึ่งเป็นสินเชื่อที่มีความเสี่ยงมากกว่าบัตรเครดิต จึงส่งผลให้หนี้สูญต่อสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้นด้วย

12.4 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานสำหรับแต่ละธุรกิจปี 2547 - 2549

เพื่อให้สามารถเปรียบเทียบความสามารถในการหารายได้จากแต่ละประเภทธุรกิจของบริษัทให้ชัดเจนขึ้น
บริษัทจึงนำผลดำเนินงานของแต่ละธุรกิจสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547-2549
มาเปรียบเทียบกันโดยสามารถแบ่งประเภทของรายได้ดังนี้

+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| รา               | สำหรับ |       | สำหรับ |       | สำหรับ |       |
| ยได้แยกตามกลุ่มธุรกิจ | ปีสิ้นสุด |       | ปีสิ้นสุด |       | ปีสิ้นสุด |       |
|                  |       |       |       |       |       |       |
|                  | วันที่   |       | วันที่   |       | วันที่   |       |
|                  | 31    |       | 31    |       | 31    |       |
|                  | ธ     |       | ธ     |       | ธ     |       |
|                  | ันวาคม |       | ันวาคม |       | ันวาคม |       |
|                  | 2547  |       | 2548  |       | 2549  |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|                  | ล     | ร้อยละ | ล     | ร้อยละ | ล     | ร้อยละ |
|                  | ้านบาท |       | ้านบาท |       | ้านบาท |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| 1.รายไ           | 3,0   | 73.9  | 4,0   | 69.3  | 5,6   | 69.7  |
| ด้จากธุรกิจบัตรเครดิต | 50.17 |       | 76.62 |       | 54.31 |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| 2.รายได          | 8     | 20.2  | 9     | 16.5  | 1,3   | 17.1  |
| ้จากธุรกิจสินเชื่อบุคคล | 34.68 |       | 67.59 |       | 91.20 |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| 3.รายได้จากธุรกิจ   | 61.18 | 1.5   | 5     | 9.5   | 6     | 8.6   |
| สินเชื่อเจ้าของกิจการ |       |       | 58.78 |       | 98.53 |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| 4.ราย            | 15.23 | 0.4   | 20.31 | 0.3   | 19.98 | 0.2   |
| ได้จากการบริหารงาน |       |       |       |       |       |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| 5.รายได้อื่นๆ⁽¹⁾    | 1     | 4.0   | 2     | 4.4   | 3     | 4.4   |
|                  | 63.92 |       | 59.72 |       | 53.60 |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| รวม              | 4,1   | 100.0 | 5,8   | 100.0 | 8,1   |       |
|                  | 25.18 |       | 83.02 |       | 17.62 |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+

⁽ ¹⁾ รายได้อื่นๆ จะรวมรายได้จากหนี้สูญได้รับคืน รายได้ค่าธรรมเนียมอื่นๆ
และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย

โครงสร้างรายได้ที่แยกตามลักษณะของแต่ละธุรกิจนี้ มีการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนในรอบ 3
ปีที่ผ่านมา บริษัทเริ่มขยายสายของผลิตภัณฑ์ในการดำเนินธุรกิจมากขึ้นหลังจากปี 2546
ซึ่งบริษัทมีโครงสร้างรายได้ถึงร้อยละ 92.5 ในธุรกิจบัตรเครดิต
โดยกระจายจากธุรกิจบัตรเครดิตไปสู่ธุรกิจสินเชื่อบุคคลในปี 2546
และธุรกิจสินเชื่อเจ้าของกิจการในปี 2547 ซึ่งธุรกิจดังกล่าวได้รับการตอบรับเป็นอย่างดีจากลูกค้า
ทำให้บริษัทมีโครงสร้างรายได้ในกลุ่มธุรกิจบัตรเครดิต สินเชื่อบุคคล
และสินเชื่อเจ้าของกิจการเป็นร้อยละ 69.7 ร้อยละ 17.1 และร้อยละ 8.6 ตามลำดับ
สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549
ทั้งนี้การปรับเปลี่ยนสัดส่วนโครงสร้างรายได้ก็เพื่อช่วยกระจายความเสี่ยงของลูกหนี้ประเภทต่างๆ
ไม่ให้กระจุกตัวอยู่ในธุรกิจใดธุรกิจหนึ่งเท่านั้น อันจะเป็นประโยชน์ต่อการดำเนินธุรกิจ
และเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน ตลอดจนสร้างรายได้เพิ่มให้แก่บริษัทโดยรวม

-   ธุรกิจบัตรเครดิต

+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ร                | สำหรับ |       | สำหรับ |       | สำหรับ |       |
| ายได้ธุรกิจบัตรเครดิต | ปีสิ้นสุด |       | ปีสิ้นสุด |       | ปีสิ้นสุด |       |
|                  |       |       |       |       |       |       |
|                  | วันที่   |       | วันที่   |       | วันที่   |       |
|                  | 31    |       | 31    |       | 31    |       |
|                  | ธ     |       | ธ     |       | ธ     |       |
|                  | ันวาคม |       | ันวาคม |       | ันวาคม |       |
|                  | 2547  |       | 2548  |       | 2549  |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|                  | ล     | ร้อยละ | ล     | ร้อยละ | ล     | ร้อยละ |
|                  | ้านบาท |       | ้านบาท |       | ้านบาท |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| 1.รายได้ดอกเบี้ย    | 2,0   | 66.5  | 2,7   | 66.8  | 3,6   | 64.0  |
|                  | 26.98 |       | 24.68 |       | 20.22 |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| - จากบัตรเครดิต    | 1,9   | 62.3  | 2,6   | 63.9  | 3,4   | 61.7  |
| ⁽¹⁾              | 00.77 |       | 05.16 |       | 90.09 |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| -                | 1     | 4.1   | 1     | 2.9   | 1     | 2.3   |
| จากธนวัฏบัตรเครดิต  | 26.20 |       | 19.52 |       | 30.13 |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| 2                | 1,0   | 33.5  | 1,3   | 33.2  | 2,0   | 36.0  |
| .รายได้ค่าธรรมเนียม | 23.20 |       | 51.94 |       | 34.10 |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| -                | 5     | 18.0  | 7     | 18.8  | 1,3   | 23.4  |
| จ                | 49.21 |       | 64.87 |       | 25.93 |       |
| ากด้านออกบัตรเครดิต |       |       |       |       |       |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| -                | 4     | 15.5  | 5     | 14.4  | 7     | 12.5  |
| จากด้า            | 73.98 |       | 87.06 |       | 04.95 |       |
| นร้านค้ารับบัตรเครดิต |       |       |       |       |       |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| -                | -     | -     | -     | -     | 3.22  | 0.1   |
| จา               |       |       |       |       |       |       |
| กด้านธนวัฏบัตรเครดิต |       |       |       |       |       |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| รวม              | 3,0   | 100.0 | 4,0   | 100.0 | 5,6   | 100.0 |
|                  | 50.17 |       | 76.62 |       | 54.32 |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+

  ⁽¹⁾ รายได้ดอกเบี้ยของธุรกิจบัตรเครดิตรวมรายได้ค่าธรรมเนียมการใช้วงเงิน

รายได้จากธุรกิจบัตรเครดิตมาจาก 2 ส่วนหลักคือ รายได้ดอกเบี้ยและรายได้ค่าธรรมเนียม
ซึ่งคิดตามสัดส่วนรายได้จากดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549
แสดงตัวเลขประมาณร้อยละ 64:36
โดยดอกเบี้ยรับนั้นแยกเป็นรายได้ดอกเบี้ยรับจากบัตรเครดิตและธนวัฏบัตรเครดิต
ซึ่งตามโครงสร้างรายได้ดอกเบี้ยนั้นจะเพิ่มรายได้ดอกเบี้ยในส่วนของบัตรเครดิตให้มากขึ้น
และจะลดสัดส่วนของรายได้ดอกเบี้ยจากธนวัฏบัตรเครดิตลงตามนโยบายของบริษัทที่จะไม่ขยายการให้บริการธนวัฎบัตรเครดิตจึงทำให้จำนวนผู้ถือบัตรลดลง

1.  รายได้จากดอกเบี้ยบัตรเครดิต

บริษัทได้ให้ความสำคัญในการขยายตลาดทั้งในเขตกรุงเทพและภูมิภาค รวมถึงการเปิดจุดบริการ
KTC Touch ในจังหวัดสำคัญๆ และ
การเข้าถึงกลุ่มเป้าหมายที่ยังไม่มีคุณสมบัติที่พร้อมจะมีบัตรเครดิต หรือใช้บริการสินเชื่อบุคคล
แต่เป็นกลุ่มที่มีแนวโน้มว่าอาจจะเป็นลูกค้าที่มีศักยภาพในอนาคต
นอกจากนี้ยังให้ความสำคัญทางด้านการเพิ่มปริมาณการใช้จ่ายผ่านบัตรอีกด้านหนึ่งด้วย
โดยปรับกลยุทธ์ทางการตลาดของบัตรเครดิตให้มีความยืดหยุ่นสอดคล้องกับความต้องการของสมาชิกบัตรและให้ความสำคัญในการทำตลาดที่เน้นให้มีการปรับเปลี่ยนพฤติกรรมในการชำระค่าสินค้าและบริการโดยการใช้จ่ายผ่านบัตรแทนเงินสด
โดยเฉพาะในหมวดสินเค้าเพื่อการอุปโภคบริโภค มีผลให้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
บริษัทมีจำนวนบัตรทั้งสิ้น 1,403,008 บัตร เพิ่มขึ้นร้อยละ 16.4 จากสิ้นปี 2548
ซึ่งบริษัทมีจำนวนบัตรทั้งสิ้น 1,205,316 บัตร และมีการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิตรวมสำหรับปี 2549
เป็นจำนวน 70,043 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 35.7 จากปีก่อน

+---------------------+---------------+---------------+---------------+
|                     | สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ | สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ | สำหรับปีสิ้นสุด    |
|                     |               |               |               |
|                     | 31 ธันวาคม     | 31 ธันวาคม     | วันที่ 31 ธันวาคม |
|                     | 2547          | 2548          | 2549          |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| จำนวนบัตรเครดิต       | 1,018,204     | 1,205,316     | 1,403,008     |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| อัตราการขยายตัว (%    | 29.7%         | 18.4%         | 16.4%         |
| ต่อปี)                |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| ลูกหนี้บัตรเครดิตสุทธิ     | 15,319        | 19,494        | 26,909        |
| (ล้านบาท)            |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| อัตราการเติบโต (%     | 35.5%         | 27.3%         | 38.0%         |
| ต่อปี)                |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| การใช้จ              | 40,744        | 51,629        | 70,043        |
| ่ายผ่านบัตรเครดิตรวม⁽¹⁾ |               |               |               |
| (ล้านบาท)            |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| อัตราการเติบโต (%     | 22.2%         | 26.7%         | 35.7%         |
| ต่อปี)                |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+

⁽¹⁾ การใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิตชำระค่าสินค้าและบริการ รวมการเบิกเงินสดล่วงหน้า

2.  รายได้ดอกเบี้ยจากด้านธนวัฏบัตรเครดิต

+---------------------+---------------+---------------+---------------+
|                     | สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ | สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ | สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ |
|                     |               |               |               |
|                     | 31 ธันวาคม     | 31 ธันวาคม     | 31 ธันวาคม     |
|                     | 2547          | 2548          | 2549          |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| จำนวนผู้ถือบัตรที่มีวงเ    | 27,007        | 24,539        | 23,257        |
| งินสินเชื่อธนวัฏบัตรเครดิต |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| อัตราการเติบโต (%     | (8.4%)        | (9.1%)        | (5.2%)        |
| ต่อปี)                |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| ลูกหนี้ธนวัฏบัตรเครดิตสุทธิ | 770           | 708           | 661           |
| (ล้านบาท)            |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| อัตราการเติบโต (%     | (6.6%)        | (8.1%)        | (6.7%)        |
| ต่อปี)                |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| รายได้ดอกเบี้ยรับ       | 126           | 120           | 130           |
| (ล้านบาท)            |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| อัตราการเติบโต (%     | (6.4%)        | (5.3%)        | 8.9%          |
| ต่อปี)                |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+

จำนวนผู้ถือบัตรและลูกหนี้จากธุรกิจสินเชื่อธนวัฎบัตรเครดิตมีแนวโน้มลดลงจากจำนวนผู้ถือบัตรที่มีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่องตามนโยบายของบริษัทที่จะชะลอการให้บริการสินเชื่อธนวัฎบัตรเครดิต
และให้ความสำคัญในด้านบัตรเครดิตที่เป็นลักษณะของลูกค้าเฉพาะกลุ่มมากขึ้น

3.  รายได้ค่าธรรมเนียมด้านออกบัตรเครดิต

รายได้ค่าธรรมเนียมรวมของธุรกิจบัตรเครดิตที่มาจากทั้งรายได้ด้านออกบัตรเครดิตและด้านรับบัตรเครดิตยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
โดยรายได้ค่าธรรมเนียมด้านออกบัตรเครดิตนั้นเกิดจากการที่บริษัทได้รับจากการทำรายการต่างๆ
ในฐานะผู้ออกบัตรที่เรียกว่า Interchange Fee
ซึ่งจะได้รับค่าธรรมเนียมคิดเป็นร้อยละของการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิต
เมื่อผู้ถือบัตรของบริษัทได้นำบัตรไปชำระค่าสินค้าและบริการ รวมถึงค่าธรรมเนียมอื่นๆ ได้แก่
ค่าธรรมเนียมในการใช้บริการเบิกเงินสดล่วงหน้า เป็นต้น สำหรับปี 2547 2548 และ 2549
บริษัทมีรายได้จากค่าธรรมเนียมด้านออกบัตรเครดิต จำนวน 549 ล้านบาท 765 ล้านบาท และ
1,326 ล้านบาท ตามลำดับ

4.  รายได้ค่าธรรมเนียมด้านร้านค้ารับบัตรเครดิต

+-----------------------------+------------+------------+------------+
|                             | สำห        | สำห        | สำห        |
|                             | รับปีสิ้นสุดวันที่ | รับปีสิ้นสุดวันที่ | รับปีสิ้นสุดวันที่ |
|                             |            |            |            |
|                             | 31 ธันวาคม  | 31 ธันวาคม  | 31 ธันวาคม  |
|                             | 2547       | 2548       | 2549       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| จำนวนร้านค้า KTC รวม⁽¹⁾       | 7,867      | 8,941      | 11,563     |
| (ร้านค้า)                     |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราการเติบโต (% ต่อปี)        | 32.8%      | 13.7%      | 29.3%      |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ปริมาณการซื้อสินค้าแล            | 25,863     | 35,233     | 43,716     |
| ะบริการผ่านร้านค้าของบริษัทรวม⁽²⁾ |            |            |            |
| (ล้านบาท)                    |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราการเติบโต (% ต่อปี)        | 36.1%      | 36.2%      | 24.1%      |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ปริมาณการซื้อ                  | 3.9        | 4.2        | 4.2        |
| สินค้าและบริการผ่านร้านค้ารวมเฉลี่ย |            |            |            |
| (ล้านบาท)                    |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราการเติบโต (% ต่อปี)        | -          | 7.7%       | -          |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รายได้จากธุรกิจร้านค้ารับบัตรเครดิต | 474        | 587        | 705        |
| (ล้านบาท)                    |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราการเติบโต (% ต่อปี)        | 28.3%      | 23.9%      | 20.1%      |
+-----------------------------+------------+------------+------------+

  ⁽¹⁾ เป็นจำนวนร้านค้าไม่รวม Cash Advance Outlet ณ.วันสิ้นงวด

  ⁽²⁾ เป็นปริมาณการซื้อสินค้าและบริการผ่านร้านค้าของบริษัท
  โดยไม่รวมการเบิกถอนเงินสดล่วงหน้า

รายได้จากธุรกิจร้านค้ารับบัตรเครดิต เป็นรายได้ที่เกิดจากค่าธรรมเนียมในการให้บริการร้านค้า
ได้แก่ ค่าธรรมเนียมส่วนลดและค่าธรรมเนียมบริการในการเช่าเครื่อง EDC เป็นต้น
จะเห็นว่ารายได้นี้เพิ่มขึ้นตามจำนวนร้านค้า และปริมาณการซื้อขายผ่านร้านค้าของบริษัทที่เพิ่มขึ้น
ทั้งนี้จำนวนร้านค้าของบริษัทได้เพิ่มจำนวนขึ้นจาก 7,867 ร้านค้าในปี 2547 เป็น 8,941
ร้านค้าในปี 2548 และเป็น 11,563 ในปี 2549
อีกทั้งปริมาณการซื้อสินค้าและบริการผ่านร้านค้ารวมยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
โดยปริมาณซื้อสินค้าและบริการผ่านร้านค้าสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 2548 และ 2549
มีจำนวน 25,863 ล้านบาท 35,233 ล้านบาทและ 43,716 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 24.1 เมื่อเทียบปี 2548 และปี 2549

-   ธุรกิจสินเชื่อบุคคล

    ธุรกิจสินเชื่อบุคคลของบริษัทได้เปิดดำเนินการอย่างเป็นทางการในเดือนตุลาคม 2546
    และหาแนวทางที่จะให้บริการด้านสินเชื่อบุคคลที่หลากหลายและเสนอเงื่อนไขพิเศษที่ตอบสนองความต้องการของลูกค้าอย่างต่อเนื่อง
    ในปี 2549 บริษัทเปิดตัวและดำเนินนโยบายที่จะรุกขยายตัวลูกหนี้ KTC Cash Revolve
    ทำให้ธุรกิจนี้มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องเรื่อยมา
    ในขณะเดียวกันบริษัทก็ได้ให้ความสำคัญต่อคุณภาพของลูกหนี้โดยการใช้ความระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อให้แก่ลูกหนี้ด้วยเช่นกัน
    ยอดลูกหนี้สินเชื่อบุคคลสุทธิและรายได้ดอกเบี้ยรับสำหรับปี 2549 มีจำนวน 8,097 ล้านบาท
    และ 1,268 ล้านบาทตามลำดับ ซึ่งมีอัตราการเติบโตสูงถึงร้อยละ 119 และร้อยละ 50
    จากสิ้นปีที่ผ่านมา

+---------------------+---------------+---------------+---------------+
|                     | สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ | สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ | สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ |
|                     |               |               |               |
|                     | 31 ธันวาคม     | 31 ธันวาคม     | 31 ธันวาคม     |
|                     | 2547          | 2548          | 2549          |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| ล                   | 3,452         | 3,705         | 8,097         |
| ูกหนี้ธุรกิจสินเชื่อบุคคลสุทธิ |               |               |               |
| (ล้านบาท)            |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| อัตราการเติบโต (%     | 221.2%        | 7.3%          | 118.5%        |
| ต่อปี)                |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| รายได้ดอกเบี้ยรับ       | 667           | 846           | 1,268         |
| (ล้านบาท) ⁽²⁾        |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+
| อัตราการเติบโต (%     | 4,419.4%      | 26.8%         | 50%           |
| ต่อปี)                |               |               |               |
+---------------------+---------------+---------------+---------------+

⁽¹⁾ เริ่มดำเนินธุรกิจเดือนตุลาคม 2546

  ⁽²⁾ รายได้ดอกเบี้ยของธุรกิจสินเชื่อบุคคลรวมรายได้ค่าธรรมเนียมการใช้วงเงิน

-   ธุรกิจสินเชื่อเจ้าของกิจการ

    บริษัทได้เริ่มเปิดดำเนินการธุรกิจสินเชื่อเจ้าของกิจการอย่างเป็นทางการในเดือนกันยายน
    2547 รายได้จากธุรกิจประเภทนี้มีการเติบโตอย่างมากทั้งจำนวนบัญชี และยอดรายได้
    บริษัทเน้นการให้กู้ยืมแก่บริษัทที่มีโอกาสดีในอนาคตและให้ความสำคัญในการทำการวิเคราะห์ศึกษาธุรกิจที่จะให้สินเชื่อในแต่ละประเภทในเชิงลึก
    โดยมียอดลูกหนี้สินเชื่อเจ้าของกิจการสุทธิและรายได้ดอกเบี้ยรับสำหรับปี 2549 จำนวน
    3,454 ล้านบาท และ 667 ล้านบาทตามลำดับ
    ซึ่งเกิดจากสินเชื่อประเภทนี้เป็นทางเลือกใหม่ในการเข้าถึงแหล่งเงินทุนแก่เจ้าของกิจการที่ต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติม

+---------------------+-----------+-----------+----------+------------+
|                     | สำหร      | สำหร      | สำหรับ    | สำหรับปีสิ้นสุด |
|                     | ับปีสิ้นสุดวันที่ | ับปีสิ้นสุดวันที่ | ปีสิ้นสุดวันที่ |            |
|                     | 31 ธันวาคม | 31 ธันวาคม | 31       | วันที่ 31     |
|                     | 2546      | 2547      | ธันวาคม   | ธันวาคม     |
|                     |           |           | 2548     | 2549       |
+---------------------+-----------+-----------+----------+------------+
| ลูกหนี้ธุรกิจ            |           | 1,868     | 3,975    | 3,454      |
| สินเชื่อเจ้าของกิจการสุทธิ |           |           |          |            |
| (ล้านบาท)            |           |           |          |            |
+---------------------+-----------+-----------+----------+------------+
| อัตราการเติบโต (%     |           | -         | 112.8%   | (13.1%)    |
| ต่อปี)                |           |           |          |            |
+---------------------+-----------+-----------+----------+------------+
| รายได้ดอกเบี้ยรับ       |           | 50        | 530      | 667        |
| (ล้านบาท) ⁽¹⁾        |           |           |          |            |
+---------------------+-----------+-----------+----------+------------+
| อัตราการเติบโต (%     |           | -         | 969.0%   | 25.9%      |
| ต่อปี)                |           |           |          |            |
+---------------------+-----------+-----------+----------+------------+

  ⁽¹⁾ รายได้ดอกเบี้ยของธุรกิจสินเชื่อเจ้าของกิจการรวมรายได้ค่าธรรมเนียมการใช้วงเงิน

-   ธุรกิจการบริการบัตร

    รายได้จากการบริการธุรกิจบัตรสำหรับบัตรเดบิต (VISA ELECTRON)
    ที่บริษัทได้ทำสัญญารับจ้างบริหารธุรกิจบัตรเครดิตกับธนาคารกรุงไทย
    โดยบริษัทจะให้บริการงานบริหารธุรกิจบัตรเครดิตอื่นของธนาคารกรุงไทย
    ซึ่งรวมถึงการรับจ้างผลิตบัตรเครดิตทุกประเภทและงานด้านอื่นๆ
    ที่เกี่ยวข้องในการประกอบธุรกิจบัตรเครดิตที่เป็นประโยชน์ต่อธุรกิจบัตรเครดิตของธนาคาร

    นอกจากนี้บริษัทได้ทำสัญญารับจ้างบริหาร Call Center
    ซึ่งเป็นไปตามข้อตกลงภายใต้สัญญาว่าจ้างบริหารธุรกิจบัตรเครดิตกับธนาคารกรุงไทย
    สัญญานี้มีระยะเวลา 15 ปี นับจากวันที่ 16 ธันวาคม 2547 ภายใต้เงื่อนไขของสัญญา
    บริษัทได้กำหนดค่าธรรมเนียมบริหาร โดยคิดเป็นจำนวนเงินในอัตราที่แตกต่างกัน
    ตามปริมาณการทำรายการ คู่สัญญาจะมีการสอบทานค่าบริหารงานทุกปี
    ถ้ามีการเปลี่ยนแปลงในค่าบริการดังกล่าวจะต้องแจ้งเป็นลายลักษณ์อักษร

    รายได้ค่าธรรมเนียมจากการบริหารงานมีลักษณะการรับรู้รายได้ตามปริมาณงาน
    ดังนั้นการรับรู้จึงแตกต่างกันในแต่ละปี สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 2548 และปี
    2549 มีจำนวน 15.2 ล้านบาท 20.3 ล้านบาท และ 20.0 ล้านบาท ตามลำดับ

-   ธุรกิจที่เกี่ยวกับระบบการชำระเงิน

    รายได้จากธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกับระบบการชำระเงินจะอยู่ในรูปแบบของค่าธรรมเนียมต่างๆ
    เช่น ค่าธรรมเนียมในการออกบัตร ค่าธรรมเนียมส่วนลดจากร้านค้า เป็นต้น
    ซึ่งบริษัทได้เปิดให้บริการธุรกิจด้านระบบการชำระเงินในเดือนธันวาคม 2547 ที่ผ่านมา
    โดยเริ่มจากบัตร Fleet Card ที่ร่วมมือกับบริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) และบริษัท
    บางจากปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน)