2. 12 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน ปี 2552

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

งบการเงินของบริษัท และบริษัทย่อยแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท ซิโน-ไทย เอ็นจีเนียริ่ง
แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ซิโน-ไทย เอ็นจีเนียริ่ง
แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550, 2551 และ 2552 (หน่วย: บาท)

+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| งบดุลรวม                          | 2552      | 2551      | 2550     |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
|                                  | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
|                                  |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
|                                  |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| สินทรัพย์                           |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                    |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด       | 87        | 97        | 1,070    |
|                                  | 6,647,298 | 3,960,308 | ,319,584 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินลงทุนช                         | 20        | 67,500    | 94,500   |
| ั่วคราว-หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด | 0,349,042 |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า – สุทธิ        | 93        | 1,94      | 1,560    |
|                                  | 1,632,806 | 3,914,831 | ,669,907 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ             | 1,58      | 3,26      | 4,039    |
|                                  | 4,000,135 | 2,001,714 | ,250,595 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินประกันผลงานก่อสร้าง-สุทธิ          | 24        | 22        | 862      |
|                                  | 8,047,390 | 1,849,681 | ,981,764 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| งานระหว่างก่อสร้างตามสัญญา           | 22        | 51        | 635      |
|                                  | 1,270,131 | 7,449,830 | ,843,593 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| ส่วนของเงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน  | 3,538,598 | 3,081,977 | 79       |
|                                  |           |           | ,524,141 |
| ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี            |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| อาคารชุดเพื่อขาย                    | 57        | 30        | 300      |
|                                  | 2,339,499 | 8,072,889 | ,509,350 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                  |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินจ่ายล่วงหน้าผู้รับเหมา-สุทธิ          | 38        | 62        | 947      |
|                                  | 5,911,000 | 0,691,029 | ,559,296 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย                | 31        | 32        | 397      |
|                                  | 0,526,253 | 2,589,097 | ,536,694 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| ภาษีซื้อรอเรียกคืน                    | -         | -         | -        |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| อื่นๆ-สุทธิ                          | 54,021849 | 14        | 113      |
|                                  |           | 5,726,067 | ,136,906 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                 | 5,3       | 8,31      | 10,007   |
|                                  | 88,284001 | 9,404,923 | ,426,330 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                  |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินฝากประจำที่มีภาระผูกพัน            | 11        | 8         | 58       |
|                                  | 3,171,333 | 2,477,201 | ,770,780 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| ลูกหนี้ต                            | -         | -         | -        |
| ามสัญญาจ้างโครงการระบบขนส่งรถไฟเชื่อม |           |           |          |
|                                  |           |           |          |
| ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ                |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| ส่วนเกินม                          | -         | -         | (14,     |
| ูลค่าตามบัญชีของบริษัทย่อยที่เกินกว่าราคาทุน |           |           | 858,978) |
|                                  |           |           |          |
| ของเงินลงทุน                       |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินลงทุนในบริษัทร่วม                 |   ----    | 19        | 203      |
|                                  | --------- | 3,075,630 | ,556,797 |
|                                  |   17      |           |          |
|                                  | 6,218,623 |           |          |
|                                  |           |           |          |
|                                  |   ----    |           |          |
|                                  | --------- |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น-สุทธิ             | 1         | 2         | 44       |
|                                  | 0,052,004 | 8,091,383 | ,305,294 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิจาก | 6,315,010 | 9,853,608 | 12       |
|                                  |           |           | ,935,585 |
| ส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี         |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่น                 | -         | -         | -        |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ          | 3,04      | 3,70      | 3,659    |
|                                  | 6,306,187 | 8,788,751 | ,373,012 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย                | -         | -         | -        |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| ที่ดินรอการพัฒนา                     | 3         | 3         | 38       |
|                                  | 8,000,000 | 8,000,000 | ,000,000 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| อื่นๆ-สุทธิ                          | 21,356234 | 2         | 16       |
|                                  |           | 5,121,354 | ,997,421 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน               | 3,41      | 4,08      | 4,019    |
|                                  | 1,419,391 | 5,407,928 | ,079,911 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| รวมสินทรัพย์                        | 8,79      | 12,40     | 14,026   |
|                                  | 9,703,392 | 4,812,851 | ,506,241 |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+

งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550, 2551 และ 2552 (หน่วย: บาท)

+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| งบดุลรวม                          | 2552       | 2551      | 2550     |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
|                                  | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
|                                  |            |           |          |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
|                                  |            |           |          |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| หนี้สิน                             |            |           |          |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                      |            |           |          |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| เงินเบิกเกิน                        | 15,432,890 | 57        | 467      |
| บัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |            | 0,263,813 | ,953,306 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า            | 1,8        | 2,80      | 3,973    |
|                                  | 64,672,430 | 0,937,553 | ,654,537 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| ต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระ                | 1,2        | 99        | 1,415    |
|                                  | 86,749,426 | 9,842,813 | ,421,966 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| ส่วนของเจ้าห                       | 76,500,365 | 9         | 140      |
| นี้ตามสัญญาเช่าซื้อและสัญญาเช่าทางการเงิน |            | 8,830,994 | ,413,087 |
|                                  |            |           |          |
| ที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี           |            |           |          |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| ส่วนของหุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   | -          | -         | 125      |
|                                  |            |           | ,000,000 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| ส่วนของเงิน                        | -          | 10        | 500      |
| กู้ยืมระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |            | 0,000,000 | ,000,000 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| เงินรับตามสัญญาก่อสร้าง               | -          | 45        | 454      |
|                                  |            | 4,320,000 | ,320,000 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                    | -          |           |          |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| เงินรับล่วงหน้าตามสัญญาก่อสร้าง         | 6          | 2,17      | 1,973    |
|                                  | 52,242,617 | 3,688,803 | ,657,222 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| ภาษีขายที่ยังไม่ถึงกำหนด               | 58,133,682 | 10        | 109      |
|                                  |            | 6,218,410 | ,093,618 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| สำรองผลขาดทุนของโครงการ           | -          | 8         | 375      |
|                                  |            | 5,582,794 | ,227,866 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| อื่นๆ                              | 1          | 25        | 137      |
|                                  | 92,557,721 | 6,046,410 | ,946,497 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                   | 4,1        | 7,64      | 9,672    |
|                                  | 46,289,131 | 5,731,590 | ,688,099 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| เจ้าหนี้ตาม                         | 70,766,063 | 14        | 178      |
| สัญญาเช่าซื้อและสัญญาเช่าทางการเงิน-สุทธิ |            | 5,318,930 | ,266,678 |
|                                  |            |           |          |
| จากส่วนที่ถึงกำหนดำระภายในหนึ่งปี       |            |           |          |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| เงินกู้ยืมระ                         | 67,256,569 | 16        | 270      |
| ยะยาว-สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายใน |            | 6,179,864 | ,692,013 |
|                                  |            |           |          |
| หนึ่งปี                             |            |           |          |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| หุ้น                               | -          | -         | -        |
| กู้-สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |            |           |          |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| สำรองผลขาดทุนจากกิจการร่วมค้า        | -          | 2,400,837 | 2        |
|                                  |            |           | ,400,837 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                  | 6,749,067  | 4,152,748 | 9        |
|                                  |            |           | ,543,579 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                 | 1          | 31        | 460      |
|                                  | 44,771,699 | 8,052,379 | ,903,107 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+
| รวมหนี้สิน                          | 4,2        | 7,96      | 10,133   |
|                                  | 91,060,830 | 3,783,969 | ,591,206 |
+----------------------------------+------------+-----------+----------+

งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550, 2551 และ 2552 (หน่วย: บาท)

+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| งบดุลรวม                        | 2552        | 2551      | 2550     |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
|                                | จำนวนเงิน    | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
|                                |             |           |          |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
|                                |             |           |          |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                    |             |           |          |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| ทุนจดทะเบียนหุ้นสามัญ มูลค่าหุ้นละ 1    | 1,          | 1,35      | 1,350    |
| บาท                            | 186,208,619 | 0,250,000 | ,250,000 |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| ทุนออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว   | 1,          | 1,18      | 1,186    |
|                                | 186,208,619 | 6,208,619 | ,208,619 |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                   | 2,          | 3,31      | 2,828    |
|                                | 097,055,812 | 9,552,695 | ,907,312 |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์      | 621,370,618 | 80        | 529      |
|                                |             | 7,814,394 | ,681,612 |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| ส่วนเกิน                         | (809,000)   | 1         | 13       |
| ทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนใน |             | 0,079,467 | ,714,222 |
|                                |             |           |          |
| หลักทรัพย์เผื่อขาย                  |             |           |          |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน      | 261,444     | -         | -        |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| ใบสำคัญแสดงสิทธิ                  | -           | -         | 490      |
|                                |             |           | ,645,383 |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| กำไรสะสมจัดสรรแล้ว –             | 16,097,745  | 10        | 103      |
| สำรองตามกฎหมาย                 |             | 3,038,015 | ,038,015 |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สะสม              | 447,323,148 | (1,166    | (1,359,  |
|                                |             | ,939,003) | 873,759) |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                    | 4,          | 4,25      | 3,792    |
|                                | 367,508,386 | 9,754,187 | ,321,404 |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย    | 141,134,176 | 18        | 100      |
|                                |             | 1,274,695 | ,593,631 |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท             | 4,          | 4,44      | 3,892    |
|                                | 508,642,562 | 1,028,882 | ,915,035 |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น          | 8,          | 12,40     | 14,026   |
|                                | 799,703,392 | 4,812,851 | ,506,241 |
+--------------------------------+-------------+-----------+----------+

งบกำไรขาดทุนรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550, 2551 และ 2552 (หน่วย: บาท)

+------------------------------------+----------+----------+----------+
| งบกำไรขาดทุนรวม                     | 2552     | 2551     | 2550     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                    | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายได้                              |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายได้จากการก่อสร้างและบริการ          | 11,980   | 14,589   | 17,281   |
|                                    | ,942,894 | ,844,228 | ,647,288 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ดอกเบี้ยรับ                           | 11       | 23       | 36       |
|                                    | ,990,740 | ,921,312 | ,892,694 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร                               | -        | 52       | 31       |
| จากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วมและบริษัทอื่น |          | ,883,036 | ,980,861 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรจากการขายเงินลงทุน               | 42       | -        | -        |
|                                    | ,469,327 |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อื่นๆ                                | 72       | 5        | 107      |
|                                    | ,990,574 | 0,136411 | ,042,497 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รวมรายได้                           | 12,108   | 14,716   | 17,457   |
|                                    | ,393,535 | ,784,987 | ,563,340 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่าย                            |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ต้นทุนงานก่อสร้างและต้นทุนบริการ          | 11,396   | 14,077   | 16,981   |
|                                    | ,627,728 | ,565,696 | ,340,217 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร            | 368      | 314      | 359      |
|                                    | ,123,508 | ,886,878 | ,342,049 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนระยะยาว  | -        | 12       | 7        |
|                                    |          | ,599,955 | ,611,406 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รวมค่าใช้จ่าย                         | 11,76    | 14,405   | 17,348   |
|                                    | 4751,236 | ,052,529 | ,293,672 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่ว                                 | 4        | (2,      | 15       |
| นแบ่งกำไร(ขาดทุน)จากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | ,227,742 | 082,067) | ,571,203 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร(ขาดทุน)ก่อ                      | 347      | 309      | 124      |
| นค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล | ,870,041 | ,650,391 | ,840,871 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                   | (30,     | (107,    | (94,     |
|                                    | 961,377) | 891,264) | 032,623) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล              | 316      | 201      | 30       |
|                                    | ,908,664 | ,759,127 | ,808,248 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                     | (8,      | (8,      | (12,     |
|                                    | 492,811) | 438,592) | 497,023) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| การแบ่งปันกำไร(ขาดทุน)สุทธิ             |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่             | 304      | 178      | 21       |
|                                    | ,824,998 | ,075,778 | ,671,121 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย    | 3        | 15       | (3,      |
|                                    | ,590,855 | ,244,757 | 359,896) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี             | 308      | 193      | 18       |
|                                    | ,415,853 | ,320,535 | ,311,225 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น                  |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน           | 0.26     | 0.15     | 0.02     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นปรับลด             | 0.26     | 0.15     | 0.02     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

งบกระแสเงินสดรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550, 2551 และ 2552 (หน่วย: บาท)

  ------------------------------------------------ --------------- --------------- ---------------
  งบกระแสเงินสดรวม                                  2552            2551            2550

                                                   จำนวนเงิน        จำนวนเงิน        จำนวนเงิน

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน            1,027,040,282   661,418,825     332,530,037

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                  (272,638,873)   (72,751,882)    (67,196,018)

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน             (851,714,419)   (685,026,219)   (500,968,109)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)           (97,313,010)    (96,359,276)    (235,634,090)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                    973,960,308     1,070,319,584   1,305,953,674

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี                  876,647,298     973,960,308     1,070,319,584

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                       

  รายการที่ไม่ใช่เงินสด :-                                                              

  อุปกรณ์เพิ่มขึ้นจากการทำสัญญาเช่าซื้อและสัญญาเช่าทางการเงิน   -               83,294,734      235,333,830
  ------------------------------------------------ --------------- --------------- ---------------

 

อัตราส่วนทางการเงิน

+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|                                        |   |     |   | 2552 | 2551 | 2   |   |   |
|                                        |   |     |   |      |      | 550 |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)    |   |     |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง                      |   | (เ  |   | 1.30 | 1.09 | 1   |   |   |
|                                        |   | ท่า) |   |      |      | .03 |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                |   | (เ  |   | 0.93 | 0.81 | 0   |   |   |
|                                        |   | ท่า) |   |      |      | .69 |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด            |   | (เ  |   | 0.17 | 0.08 | 0   |   |   |
|                                        |   | ท่า) |   |      |      | .03 |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|                                        |   | (เ  |   | 8.33 | 8.33 | 9   |   |   |
|  อัตราส่วนหมุนเวียนต่อลูกหนี้การค้าที่เรียกชำระแล้ว |   | ท่า) |   |      |      | .16 |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                    |   | (   |   | 43   | 43   | 39  |   |   |
|   (ลูกหนี้การค้าที่เรียกชำระแล้ว)              |   | วัน) |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราส่วนห                             |   | (เ  |   | 3.75 | 2.70 | 2   |   |   |
| มุนเวียนต่อลูกหนี้การค้ารวมรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ |   | ท่า) |   |      |      | .94 |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                    |   | (   |   | 96   | 133  | 122 |   |   |
|   (ลูกหนี้การค้ารวมรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ)     |   | วัน) |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                  |   | (เ  |   | 3.28 | 3.06 | 3   |   |   |
|                                        |   | ท่า) |   |      |      | .39 |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   ระยะเวลาชำระหนี้                       |   | (   |   | 110  | 118  | 106 |   |   |
|                                        |   | วัน) |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร     |   |     |   |      |      |     |   |   |
|   (Profitability Ratio)                |   |     |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตรากำไร (ขาดทุน) ขั้นต้น                |   | (%) |   | 4    | 3    | 1.  |   |   |
|                                        |   |     |   | .88% | .51% | 74% |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตรากำไร (ขาดทุน) จากการดำเนินงาน      |   | (%) |   | 2    | 2    | 0.  |   |   |
|                                        |   |     |   | .87% | .12% | 63% |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตรากำไร (ขาดทุน) สุทธิ                 |   | (%) |   | 2    | 1    | 0.  |   |   |
|                                        |   |     |   | .55% | .31% | 12% |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น                  |   | (%) |   | 6    | 4    | 0.  |   |   |
|                                        |   |     |   | .89% | .64% | 56% |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน    |   |     |   |      |      |     |   |   |
|   (Efficiency Ratio)                   |   |     |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                |   | (%) | 2 |      | 1    | 0.  |   |   |
|                                        |   |     | . |      | .46% | 15% |   |   |
|                                        |   |     | 9 |      |      |     |   |   |
|                                        |   |     | 1 |      |      |     |   |   |
|                                        |   |     | % |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร            |   | (%) | 1 |      | 5    | 0.  |   |   |
|                                        |   |     | 0 |      | .21% | 50% |   |   |
|                                        |   |     | . |      |      |     |   |   |
|                                        |   |     | 1 |      |      |     |   |   |
|                                        |   |     | 2 |      |      |     |   |   |
|                                        |   |     | % |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์              |   | (เ  | 1 |      | 1.11 | 1   |   |   |
|                                        |   | ท่า) | . |      |      | .17 |   |   |
|                                        |   |     | 1 |      |      |     |   |   |
|                                        |   |     | 4 |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน        |   |     |   |      |      |     |   |   |
|   (Financial Policy Ratio)             |   |     |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             |   |     | 0 |      | 1.79 | 2   |   |   |
|                                        |   |     | . |      |      | .60 |   |   |
|                                        | ( |     | 9 |      |      |     |   |   |
|                                        | เ |     | 5 |      |      |     |   |   |
|                                        | ท |     |   |      |      |     |   |   |
|                                        | ่า |     |   |      |      |     |   |   |
|                                        | ) |     |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย          |   |     | 2 |      | 8.01 | 7   |   |   |
|                                        |   |     | 8 |      |      | .14 |   |   |
|                                        | ( |     | . |      |      |     |   |   |
|                                        | เ |     | 4 |      |      |     |   |   |
|                                        | ท |     | 4 |      |      |     |   |   |
|                                        | ่า |     |   |      |      |     |   |   |
|                                        | ) |     |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   อัตราส่วนความสามารถจ่ายภาระผูกพัน         |   |     | 3 |      | 0.80 | 0   |   |   |
|                                        |   |     | . |      |      | .40 |   |   |
|                                        | ( |     | 8 |      |      |     |   |   |
|                                        | เ |     | 3 |      |      |     |   |   |
|                                        | ท |     |   |      |      |     |   |   |
|                                        | ่า |     |   |      |      |     |   |   |
|                                        | ) |     |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   ข้อมูลต่อหุ้น                             |   |     |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                       |   |     | 3 |      | 3.74 | 3   |   |   |
|                                        |   |     | . |      |      | .28 |   |   |
|                                        | ( |     | 8 |      |      |     |   |   |
|                                        | บ |     | 0 |      |      |     |   |   |
|                                        | า |     |   |      |      |     |   |   |
|                                        | ท |     |   |      |      |     |   |   |
|                                        | ) |     |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   กำไรสุทธิ (ขาดทุน) ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน          |   |     | 0 |      | 0.15 | 0   |   |   |
|                                        |   |     | . |      |      | .02 |   |   |
|                                        | ( |     | 2 |      |      |     |   |   |
|                                        | บ |     | 6 |      |      |     |   |   |
|                                        | า |     |   |      |      |     |   |   |
|                                        | ท |     |   |      |      |     |   |   |
|                                        | ) |     |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+
|   กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้นปรับลด            |   |     | 0 |      | 0.15 | 0   |   |   |
|                                        |   |     | . |      |      | .02 |   |   |
|                                        | ( |     | 2 |      |      |     |   |   |
|                                        | บ |     | 6 |      |      |     |   |   |
|                                        | า |     |   |      |      |     |   |   |
|                                        | ท |     |   |      |      |     |   |   |
|                                        | ) |     |   |      |      |     |   |   |
+----------------------------------------+---+-----+---+------+------+-----+---+---+

 

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 

  ------------- -------- -------- ----------- --------- --------- --------
                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  

                                                                  
  ------------- -------- -------- ----------- --------- --------- --------

+--------------------+--------+------+-------+------+-------+------+
|                    |        |      |       |      |       |      |
+--------------------+--------+------+-------+------+-------+------+
|                    |        |      |       |      |       |      |
+--------------------+--------+------+-------+------+-------+------+
|                    |        |      |       |      |       |      |
+--------------------+--------+------+-------+------+-------+------+
|                    |        |      |       |      |       |      |
+--------------------+--------+------+-------+------+-------+------+
|                    |        |      |       |      |       |      |
+--------------------+--------+------+-------+------+-------+------+
|                    |        |      |       |      |       |      |
+--------------------+--------+------+-------+------+-------+------+
|                    |        |      |       |      |       |      |
+--------------------+--------+------+-------+------+-------+------+
|                    |        |      |       |      |       |      |
+--------------------+--------+------+-------+------+-------+------+

 

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

  -------------------------------------------------- --------------------
                                                     

                                                     

                                                     

                                                     
  -------------------------------------------------- --------------------

+-------------------------------------+--------------------------------+
|                                     |                                |
+-------------------------------------+--------------------------------+
|                                     |                                |
+-------------------------------------+--------------------------------+
|                                     |                                |
+-------------------------------------+--------------------------------+

ในการอ่านคำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน ผู้ลงทุนควรศึกษาเอกสารประกอบ ซึ่งได้แก่ งบการเงินรวม ตัวเลขการดำเนินงานโดยสรุปทั้งในอดีต และที่มีการปรับปรุง ควบคู่กับหมายเหตุประกอบงบการเงินและข้อมูลที่นำเสนอไว้ในเอกสารนี้

ภาพรวมการดำเนินงาน

บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิในปี 2552 จำนวน 308 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 115
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 59.59% เมื่อเทียบกับปี 2551 ซึ่งมีกำไรสุทธิจำนวน 193 ล้านบาท

ด้านรายได้ของบริษัท และบริษัทย่อยมีรายได้รวมปี 2552 เท่ากับ 12,108 ล้านบาท ลดลงจากปี
2551 จำนวน 2,608 ล้านบาท หรือลดลง 17.72% โดยรายได้หลักที่สำคัญ ได้แก่
รายได้จากการก่อสร้างและบริการจำนวน 11,981 ล้านบาท และเป็นรายได้อื่นๆ จำนวน 127
ล้านบาท

ด้านรายจ่ายของบริษัทและบริษัทย่อยมีรายจ่ายรวมปี 2552 เท่ากับ 11,765 ล้านบาท ลดลงจากปี
2551 จำนวน 2,640 ล้านบาท หรือลดลง 18.33 % โดยรายจ่ายหลักที่สำคัญ ได้แก่
ต้นทุนงานก่อสร้างและต้นทุนบริการจำนวน 11,397 ล้านบาท หรือคิดเป็น 96.87%
ค่าใช้จ่ายในการบริหาร จำนวน 335 ล้านบาท หรือคิดเป็น 2.85 % ค่าใช้จ่ายทางการเงิน 31
ล้านบาท หรือคิดเป็น 0.26 % และค่าใช้จ่ายอื่นๆ จำนวน 33 ล้านบาท หรือคิดเป็น 0.28%

ด้านสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น เท่ากับ 8,800
ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน 3,605 ล้านบาท หรือลดลง 29.06%
ประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียน จำนวน 5,388 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน 2,931
ล้านบาท หรือลดลง 35.23% และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 3,411 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551
จำนวน 674 ล้านบาท หรือลดลง 16.50%

ด้านหนี้สิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 4,291 ล้านบาท
ลดลงจากสิ้นปี 2551 เป็นจำนวน 3,673 ล้านบาท หรือลดลง 46.12 %
ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน 4,146 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน 3,500 ล้านบาท
หรือลดลง 45.78 % และหนี้สินไม่หมุนเวียน 145 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551จำนวน 173
ล้านบาท หรือลดลง 54.40%

ด้านส่วนผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวนรวม 4,509 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 68 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 1.53%
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรเพิ่มขึ้น

รายได้จากการก่อสร้าง บริการและรายได้อื่น

รายได้จากงานก่อสร้างของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2552 เท่ากับ 11,981 ล้านบาท ลดลงจากปี
2551 จำนวน 2,609 ล้านบาท หรือลดลง 17.88% เมื่อเทียบกับปี 2551 ซึ่งมีรายได้จำนวน
14,590 ล้านบาท เนื่องจากปริมาณงานก่อสร้างน้อยลง มีการแข่งขันด้านราคาค่อนข้างสูง
และบริษัท มีนโยบายรับงานที่มีกำไรทำให้รายได้จากการก่อสร้างลดลง
คาดว่าในปีหน้าปริมาณงานก่อสร้างจะมีมากขึ้นเนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ

สำหรับสัดส่วนรายได้ภาครัฐต่อภาคเอกชนของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2552 อยู่ที่ 48.85% :
51.15% เปลี่ยนแปลงจากปี 2551 ที่มีสัดส่วนรายได้ภาครัฐต่อภาคเอกชนอยู่ที่ 74% : 26%
มีการรับรู้รายได้ของโครงการภาครัฐบาลในปี 2552 ที่สำคัญได้แก่
โครงการระบบขนส่งทางรถไฟเชื่อมท่าอากาศยานสุวรรณภูมิและสถานีรับส่งผู้โดยสารอากาศยานในเมือง
โครงการก่อสร้างทางยกระดับบูรพาวิถี และโครงการก่อสร้าง Drainage System for SBIA
ส่วนโครงการก่อสร้างของภาคเอกชนที่สำคัญที่รับรู้รายได้ในปี 2552 คือ โครงการก่อสร้าง LNG
Plant Modules โครงการก่อสร้างหลังคาคลุมพื้นชั้น 2 อาคารมหารัตนวิหาร วัดพระธรรมกาย

โครงสร้างรายได้จากการก่อสร้าง แบ่งตามประเภทลูกค้า (หน่วย: ล้านบาท)

  --------------- --------- --------- --------- --------- ------------- ----------
  ลูกค้า            2552                2551                เพิ่มขึ้น(ลดลง)   

                  ล้านบาท    %         ล้านบาท    %         ล้านบาท        %

  ภาครัฐบาล        5,820     48.85%    10,712    73.69%    (4,892)       (45.67%)

  (รวมรัฐวิสาหกิจ)                                                         

  ภาคเอกชน        6,094     51.15%    3,825     26.31%    2,269         59.32%

  รวม             11,914    100.00%   14,537    100.00%   (2,623)       (18.04%)
  --------------- --------- --------- --------- --------- ------------- ----------

โครงสร้างรายได้จากการก่อสร้าง แบ่งตามประเภทงาน (หน่วย: ล้านบาท)

  ----------------- --------- --------- --------- --------- ------------- ----------
  ประเภทงานก่อสร้าง   2552                2551                เพิ่มขึ้น(ลดลง)   

                    ล้านบาท    %         ล้านบาท    %         ล้านบาท        %

  ด้านสาธารณูปโภค     3,181     26.70%    6,874     47.29%    (3,693)       (53.72%)

  ด้านอุตสาหกรรม      4,856     40.76%    1,912     13.15%    2,944         153.97%

  ด้านอาคาร          3,577     30.02%    3,918     26.95%    (341)         (8.70%)

  ด้านพลังงาน         259       2.17%     1,545     10.63%    (1,286)       (83.24%)

  ด้านสิ่งแวดล้อม       41        0.34%     288       1.98%     (247)         (85.76%)

  รวม               11,914    100.00%   14,537    100.00%   (2,623)       (18.04%)
  ----------------- --------- --------- --------- --------- ------------- ----------

เมื่อจำแนกรายได้ตามประเภทงาน ในปีที่ผ่านมาบริษัท
รับรู้รายได้จากงานก่อสร้างด้านสาธารณูปโภค จำนวน 3,181 ล้านบาท หรือ คิดเป็น 26.70 %
ของรายได้จากการก่อสร้าง โดยยังเป็นโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐ ได้แก่
โครงการระบบขนส่งทางรถไฟเชื่อมท่าอากาศยานสุวรรณภูมิและสถานีรับส่งผู้โดยสารอากาศยานในเมืองและโครงการก่อสร้าง
Drainage System for SBIA ส่วนงานด้านอาคารมีรายได้จำนวน 3,577 ล้านบาทหรือคิดเป็น
30.02 % โดยมีโครงการก่อสร้างที่สำคัญ คือ โครงการก่อสร้างศูนย์ราชการกรุงเทพมหานคร
อาคาร A (สัญญา 2) และโครงการก่อสร้างหลังคามหารัตนวิหารคต วัดธรรมกาย
ส่วนงานด้านอุตสาหกรรมมีรายได้จำนวน 4,856 ล้านบาท หรือคิดเป็น 40.76 %
คิดเป็นสัดส่วนงานที่มากที่สุดของปี 2552 โดยมีโครงการก่อสร้างที่สำคัญ ได้แก่ งานก่อสร้าง LNG
Plant Modules ส่วนงานด้านพลังงานมีรายได้จำนวน 259 ล้านบาท หรือคิดเป็น 2.17 %
โดยมีโครงการก่อสร้างที่สำคัญ คือ โครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้า Glow Phase 5 Combined
Cycle/Cogeneration และงานด้านสิ่งแวดล้อมมีรายได้จำนวน 41 ล้านบาท หรือคิดเป็น 0.34%
โดยมีโครงการก่อสร้างที่สำคัญ ได้แก่
งานก่อสร้างในโครงการแก้ไขปัญหาการขาดแคลนน้ำอุปโภคและบริโภค เทศบาลนครนครราชสีมา

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนงานก่อสร้างและบริการเท่ากับ 11,397 ล้านบาท หรือลดลง 19.04% มีกำไรขั้นต้น 584
ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 4.88 % จากปีก่อนซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 3.51%
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 335ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 ซึ่งอยู่ที่ 288 ล้านบาท
บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายในการเลือกรับงานที่มีอัตรากำไรดี
ควบคู่ไปกับการควบคุมต้นทุนการดำเนินงานอย่างเข้มงวดและต่อเนื่องทำให้ต้นทุนและค่าใช้จ่ายต่างๆ
ลดลง

ดอกเบี้ยจ่ายของปี 2552 เท่ากับ 31 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนซึ่งอยู่ที่ 108ล้านบาท
ดอกเบี้ยจ่ายลดลงเนื่องจากมีการจ่ายคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน ทำให้เงินกู้ยืมลดลง

ความสามารถในการทำกำไร

ความสามารถในการทำกำไรของบริษัท ในปี 2552 มีแนวโน้มดีขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน
โดยอัตรากำไรเพิ่มขึ้นทั้งอัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิ
แต่อย่างไรก็ดีเนื่องจากในปีที่ผ่านมาปริมาณงานประมูลใหม่มีน้อยลง
ต้นทุนมีความผันผวนบ้างทำให้บริษัท ประมูลงานในจำนวนที่น้อยลง
ตามปริมาณงานในตลาดที่มีน้อยลงงานก่อสร้างที่ประมูลได้ใหม่ในปี 2552
ส่วนใหญ่เป็นงานภาคราชการ

บริษัท และบริษัทย่อยมีกำไรขั้นต้น 584 ล้านบาทหรือคิดเป็น 4.88%
ของรายได้จากการก่อสร้างและบริการ กำไรจากการดำเนินงานก่อนหักภาษีและดอกเบี้ยจ่ายอยู่ที่
348ล้านบาทหรือคิดเป็น 2.87% ของรายได้รวม กำไรสุทธิ 308 ล้านบาทหรือคิดเป็น 2.54%

ผลตอบแทนจากสินทรัพย์บริษัท และบริษัทย่อยในปี 2552 มีอัตราส่วนกำไรสุทธิต่อสินทรัพย์รวม (Return on Assets) อยู่ที่ 2.91 % เพิ่มขึ้นจากปี 2551 ที่มีอัตราส่วนกำไรสุทธิต่อสินทรัพย์รวม (Return on Assets) อยู่ที่ 1.46% แสดงถึงความสามารถในการใช้สินทรัพย์ก่อให้เกิดกำไรได้เพิ่มสูงขึ้นจากปี 2551 

ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น บริษัท และบริษัทย่อยในปี 2552
มีอัตราส่วนกำไรสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Equity) อยู่ที่ 6.89% เพิ่มขึ้นจากปี 2551
ที่มีอัตราส่วนกำไรสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น(Return on Equity) อยู่ที่ 4.64 %
แสดงถึงความสามารถในการใช้ส่วนของผู้ถือหุ้นก่อให้เกิดกำไรได้เพิ่มสูงขึ้นจากปี 2551

ฐานะการเงินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 8,800 ล้านบาท หนี้สินรวม
4,291 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 4,509 ล้านบาท

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น เท่ากับ 8,800 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2551 จำนวน 3,605 ล้านบาท หรือลดลง 29.06%
โดยส่วนใหญ่เกิดขึ้นจากการติดตามชำระคืนหนี้จากลูกหนี้
รายการสินทรัพย์ที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่

-   เงินลงทุนชั่วคราว-กองทุนเปิดเพิ่มขึ้น 200 ล้านบาท

-   ลูกหนี้การค้าลดลง 1,012 ล้านบาท

-   รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระลดลง 1,678 ล้านบาท

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ลดลง 663 ล้านบาท

-   อาคารชุดเพื่อขาย เพิ่มขึ้น 264 ล้านบาท

-   เงินจ่ายล่วงหน้าผู้รับเหมาลดลง 234 ล้านบาท

-   งานระหว่างก่อสร้างตามสัญญาลดลง 296 ล้านบาท

สินทรัพย์รวมที่ลดลง 3,605 ล้านบาท เป็นการลดลงของหนี้ 3,673
ล้านบาทและการเพิ่มขึ้นเงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้น 68 ล้านบาท

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 4,291 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นปี
2551 เป็นจำนวน 3,673 ล้านบาท หรือลดลง 46.12 % โดยเป็นการลดลงในหนี้สินหมุนเวียน
3,500 ล้านบาท และการลดลงในหนี้สินไม่หมุนเวียน 173 ล้านบาท
รายการหนี้สินที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่

หนี้สินหมุนเวียนที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่

- เจ้าหนี้การค้าลดลง 936 ล้านบาท

- ต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระเพิ่มขึ้น 287 ล้านบาท

- เงินรับล่วงหน้าตามสัญญาก่อสร้างลดลง 1,522 ล้านบาท

หนี้สินไม่หมุนเวียนที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่

- เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อและสัญญาเช่าทางการเงินลดลง 74 ล้านบาท

- เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีลดลง 99 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวนรวม 4,509 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2551
จำนวน 68 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 1.53 %
รายการส่วนของผู้ถือหุ้นที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่

- ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ลดลง 187 ล้านบาท

- กำไรสะสมส่วนที่ยังไม่ได้จัดสรรเพิ่มขึ้น 1,614 ล้านบาท

- ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญลดลง 1,223 ล้านบาท

โครงสร้างของเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 โครงสร้างการลงทุนในสินทรัพย์
มีสัดส่วนระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียนต่อสินทรัพย์ถาวร เท่ากับ 61% :39% เปลี่ยนแปลงจาก สิ้นปี
2551 ที่มีสัดส่วนระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียนต่อสินทรัพย์ถาวร เท่ากับ 67% : 33%
ที่เป็นเช่นนี้เพราะมีการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียนเป็นสำคัญ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
โครงสร้างการจัดหาเงินทุนจะมาจากทั้งการก่อหนี้และจากส่วนของผู้ถือหุ้น สัดส่วนของหนี้สินต่อทุน
เท่ากับ 49% :51% เปลี่ยนแปลงจากสิ้นปี 2551 ที่มีสัดส่วนของหนี้สินต่อทุน เท่ากับ 64% :36 % :
ชี้ให้เห็นว่าภาระหนี้สินของบริษัทและบริษัทย่อย มีระดับที่ต่ำลงมาจากปี 2551

คุณภาพสินทรัพย์

มูลค่าสินทรัพย์ของบริษัท และบริษัทย่อยตามงบดุล ได้สะท้อนมูลค่าที่ใกล้เคียงกับมูลค่ายุติธรรม เนื่องจากบริษัท และบริษัทย่อยได้จัดให้มีการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ต่างๆ และกรณีที่คาดว่ามูลค่าของสินทรัพย์ใดจะด้อยลง บริษัท และบริษัทย่อยจะทำการตั้งสำรอง เพื่อให้มูลค่าของสินทรัพย์ตามงบการเงินไม่แตกต่างจากมูลค่ายุติธรรมอย่างมีนัยสำคัญ

เงินลงทุนของบริษัท และบริษัทย่อยได้มีการตั้งสำรองผลขาดทุนไว้แล้ว ในกรณีที่บริษัท
และบริษัทย่อยเห็นว่าเงินลงทุนมีแนวโน้มที่จะด้อยค่า ทั้งนี้ บริษัท
และบริษัทย่อยเชื่อว่าสำรองเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนที่บันทึกไว้เพียงพอ
และมูลค่าเงินลงทุนตามงบการเงินใกล้เคียงกับมูลค่ายุติธรรม

ลูกหนี้การค้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อย มีลูกหนี้การค้าสุทธิ 932 ล้านบาท
ประกอบด้วยลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน 61 ล้านบาท คิดเป็น 6.55% ของลูกหนี้การค้ารวม
และลูกหนี้การค้ากิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน 871 ล้านบาท คิดเป็น 93.45% ของลูกหนี้การค้ารวม

ลูกหนี้การค้าปี 2552 ลดลงจากปี 2551 จำนวน 1,012 ล้านบาท
โดยแบ่งเป็นลูกหนี้จากกิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกันลดลง 1,019 ล้านบาท
ในส่วนของลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น 7 ล้านบาท โดยมีระยะเวลาเรียกเก็บหนี้ที่ 43
เท่ากับปี 2551

สภาพคล่อง

กระแสเงินสดสุทธิของบริษัท และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น 365 ล้านบาท โดยมีเงินสดยกมาต้นงวด 974
ล้านบาท ทำให้เงินสดสุทธิปลายงวดเท่ากับ 877ล้านบาท
โดยมีรายละเอียดของกระแสเงินสดจากแต่ละกิจกรรม ดังนี้

  (หน่วย: ล้านบาท)

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ที่มาของกระแสเงินสด                | 2552      | 2551      | 2550      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กิจกรรมดำเนินงาน                  | 1,027     | 662       | 332       |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กิจกรรมลงทุน                      | (272)     | (73)      | (67)      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กิจกรรมจัดหาเงิน                   | (852)     | (685)     | (501)     |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ      | (97)      | (96)      | (236)     |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี   | 974       | 1,070     | 1,306     |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี | 877       | 974       | 1,070     |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

กระแสเงินสดรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ 97 ล้านบาท
รายการกระแสเงินที่สำคัญได้แก่

กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน

- ลูกหนี้การค้า 1,022 ล้านบาท

- รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ 1,678 ล้านบาท

- เงินรับล่วงหน้าตามสัญญาก่อสร้าง 1,521 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน

- เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น 200 ล้านบาท

- ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ 143 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน

- เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินลดลง 555 ล้านบาท

- จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว 200 ล้านบาท

รายจ่ายลงทุน

ในการพิจารณาการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรของบริษัท และบริษัทย่อย
จะมีการจัดทำแผนการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรประจำปี เพื่อเสนอต่อคณะกรรมการบริหารของบริษัท
โดยในการตัดสินใจลงทุนจะมีการคำนวณหาผลตอบแทนจากการลงทุนเปรียบเทียบกับต้นทุนทางการเงิน

บริษัท
และบริษัทย่อยเชื่อว่ารายจ่ายลงทุนทั้งการลงทุนเพิ่มเติมและการลงทุนเพื่อทดแทนจะรักษาศักยภาพทางการแข่งขันของบริษัท
และบริษัทย่อยทั้งในปัจจุบันและในอนาคต
และสินทรัพย์ที่ได้ลงทุนเพิ่มเติมนั้นได้ถูกนำไปใช้งานอย่างเต็มประสิทธิภาพ

แหล่งที่มาของเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัท และบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Debt to
Equity Ratio) อยู่ที่ 0.95 เท่า เป็นหนี้สิน 4,291 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 4,509
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงจากปี 2551 ที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Debt to Equity
Ratio) อยู่ที่ 1.79 เท่า เป็นหนี้สิน 7,964 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 4,441 ล้านบาท
รายการในส่วนหนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้นที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่

ส่วนหนี้สิน

- เจ้าหนี้การค้าลดลง 936 ล้านบาท

- เงินรับล่วงหน้าตามสัญญาก่อสร้างลดลง 1,522 ล้านบาท

- เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อและสัญญาเช่าทางการเงินสุทธิลดลง 74 ล้านบาท

- เงินกู้ยืมระยะยาวสุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีลดลง 99 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

- ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญลดลง 1,223 ล้านบาท

- ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ลดลง 187 ล้านบาท

- กำไรสะสม จัดสรรแล้วลดลง 87 ล้านบาท

- กำไรสะสม ยังไม่ได้จัดสรรเพิ่มขึ้น 1,614 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (Time
Interest Earned) เท่ากับ 28.44 เท่า เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2551
ที่มีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (Time Interest Earned) เท่ากับ 8.01 เท่า
แสดงถึงประสิทธิภาพในการนำกำไรจากการดำเนินงานมาจ่ายดอกเบี้ยที่สูงกว่าปี 2551

การบริหารความเสี่ยงทางด้านการเงิน

ความเสี่ยงทางด้านการเงินประกอบด้วย ความเสี่ยงด้านสินเชื่อ ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย
และความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

-   ความเสี่ยงด้านสินเชื่อ บริษัท และบริษัทย่อยมีนโยบายในการให้สินเชื่อที่ระมัดระวัง
    ลูกหนี้ค่าก่อสร้างส่วนใหญ่เป็นภาครัฐบาลและภาคเอกชนที่มีขนาดใหญ่มีความมั่นคงทางการเงิน
    ตลอดจนบริษัทได้มีการติดตามการรับชำระเงินจากลูกค้าอย่างใกล้ชิด
    รวมทั้งมีการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินของลูกหนี้อย่างสม่ำเสมอ ดังนั้นบริษัท
    และบริษัทย่อยจึงไม่คาดว่าจะได้รับความเสียหายที่เป็นสาระสำคัญจากการเก็บหนี้จากลูกหนี้การค้า

-   ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย บริษัท
    และบริษัทย่อยมีส่วนที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย
    เนื่องจากมีเงินฝากกับสถาบันการเงิน เงินให้กู้ยืม เงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาว
    เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อและสัญญาเช่าทางการเงิน อย่างไรก็ตาม
    เนื่องจากสินทรัพย์และหนี้สินทางการเงินส่วนใหญ่มีอัตราดอกเบี้ยที่ปรับขึ้นลงตามอัตราตลาด
    หรือมีอัตราดอกเบี้ยคงที่แต่ถึงกำหนดชำระในระยะเวลาอันสั้น
    ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยของบริษัท และบริษัทย่อยจึงอยู่ในระดับต่ำ

ปัจจัยที่อาจมีอิทธิพลต่อการดำเนินธุรกิจในอนาคต

ปัจจัยที่อาจจะมีอิทธิพลต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัท และบริษัทย่อยในอนาคต คือ
ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมและการลงทุนในภาคก่อสร้าง บริษัท
และบริษัทย่อยเชื่อว่าสภาวะเศรษฐกิจในปีหน้าจะดีขึ้นตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศและเศรษฐกิจโลก
การลงทุนในการก่อสร้างของภาคเอกชนมีแนวโน้มดีขึ้นและภาคการก่อสร้างโดยรวมจะได้รับผลดีจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ
ซึ่งจะส่งผลให้ปริมาณงานก่อสร้างในปี 2553 จะมีมากขึ้นกว่าปี 2552