10. ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

(1) งบการเงินรวม

(1) รายงานการสอบบัญชี

งบการเงินของบริษัท มีเดีย ออฟ มีเดียส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย ปี 2549 -
2551ตรวจสอบโดย ดร. วิรัช อภิเมธีธำรง แห่งสำนักงาน ดร.วิรัช แอนด์ แอสโซซิเอทส์
โดยผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(ข) ตารางสรุปงบการเงินรวม

+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| งบการเงินบริษัท มีเดีย ออฟ   |      |      |      |      | (    |      |
| มีเดียส์ จำกัด (มหาชน)      |      |      |      |      | หน่วย |      |
| และบริษัทย่อย              |      |      |      |      | :    |      |
|                         |      |      |      |      | ล้าน  |      |
|                         |      |      |      |      | บาท) |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                         | ปี    |      | ปี    |      | ปี    |      |
|                         | 2551 |      | 2550 |      | 2549 |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| งบดุลรวม                 | จำนว | อัตร  | จำนว | อัตร  | จำนว | อัตร  |
|                         | นเงิน | าส่วน | นเงิน | าส่วน | นเงิน | าส่วน |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน           | 1,14 | 58   | 1,17 | 60   | 1,11 | 59   |
|                         | 1.44 | .05% | 9.73 | .94% | 1.62 | .05% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร    | 8    | 4    | 28   | 14   | 46   | 24   |
|                         | 4.27 | .29% | 7.14 | .83% | 3.04 | .60% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินลงทุนชั่วคราว           | 90   | 45.  | 74   | 38   | 50   | 26   |
|                         | 0.01 | 776% | 9.82 | .73% | 0.00 | .56% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ลูกหนี้การค้า-สุทธิ           | 7    | 3    | 8    | 4    | 5    | 2    |
|                         | 2.26 | .68% | 1.03 | .19% | 2.16 | .77% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ลูกหนี้เ                   | 0.10 | 0    | 0.32 | 0    | 0.32 | 0    |
| งินทดรองจ่ายและกู้ยืม-กิจการที่ |      | .01% |      | .02% |      | .02% |
|                         |      |      |      |      |      |      |
| เกี่ยวข้องกันและบริษัทอื่น สุทธิ  |      |      |      |      |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินค้าคงเหลือ-สุทธิ          | 3    | 1    | 9.64 | 0    | 1    | 0    |
|                         | 2.89 | .67% |      | .50% | 6.12 | .85% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น         | 5    | 2    | 5    | 2    | 7    | 4    |
|                         | 1.90 | .64% | 1.77 | .67% | 9.98 | .25% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน         | 82   | 41   | 75   | 39   | 77   | 40   |
|                         | 4.79 | .95% | 6.05 | .06% | 0.96 | .95% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินลงทุนระยะยาว          | 0.99 | 0    | 1.44 | 0    | 1.06 | 0    |
|                         |      | .05% |      | .07% |      | .05% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ  | 79   | 40   | 74   | 38   | 76   | 40   |
|                         | 6.40 | .50% | 0.19 | .24% | 0.68 | .41% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ลิขสิทธ                   | 1    | 0    | 4.40 | 0    | 8.05 | 0    |
| ิ์และโปรแกรมคอมพิวเตอร์-สุทธิ | 6.30 | .83% |      | .23% |      | .43% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าความนิยมติดลบ           | -    | -    | -    | -    | (31  | -1   |
|                         |      |      |      |      | .87) | .69% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์อื่น                | 1    | 0    | 1    | 0    | 3    | 1    |
|                         | 1.10 | .56% | 0.02 | .52% | 3.04 | .75% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์               | 1,96 | 100  | 1,93 | 100  | 1,88 | 100  |
|                         | 6.23 | .00% | 5.78 | .00% | 2.58 | .00% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินหมุนเวียน             | 14   | 7    | 13   | 6    | 14   | 7    |
|                         | 1.15 | .18% | 3.01 | .87% | 9.36 | .93% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน           | 0.14 | 0    | 0.22 | 0    | 0.32 | 0    |
|                         |      | .01% |      | .01% |      | .02% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สิน                 | 14   | 7    | 13   | 6    | 14   | 7    |
|                         | 1.29 | .19% | 3.23 | .88% | 9.68 | .95% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ท                       | 1,31 | 66   | 1,31 | 67   | 1,31 | 69   |
| ุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้ว | 2.30 | .74% | 2.30 | .79% | 2.30 | .71% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนต่ำกว่ามูลค่าหุ้น          | (119 | -6   | (119 | -6   | (119 | -6   |
|                         | .70) | .09% | .70) | .18% | .70) | .36% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนเกินจ                 | 1.73 | 0    | 1.73 | 0    | -    | -    |
| ากการขายหุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย |      | .09% |      | .09% |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   กำไรที่ยังไม่เกิดจากการ    | 0.28 | 0    | 0.73 | 0    | 0.35 | 0    |
| เปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุน |      | .01% |      | .04% |      | .02% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สำรองตามกฎหมาย          | 3    | 1    | 3    | 1    | 2    | 1    |
|                         | 7.70 | .92% | 1.30 | .62% | 5.34 | .35% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรสะสม                | 39   | 20   | 37   | 19   | 31   | 16   |
|                         | 5.62 | .12% | 8.21 | .54% | 8.15 | .90% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หุ้นบริษัทใหญ่ที่ถือโดยบริษัทย่อย  | (17  | -0   | (17  | -0   | (20  | -1   |
|                         | .98) | .91% | .98) | .93% | .32) | .08% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย       | 21   | 10   | 21   | 11   | 21   | 11   |
|                         | 5.00 | .93% | 5.97 | .16% | 6.78 | .51% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมส่วนผู้ถือหุ้น             | 1,82 | 92   | 1,80 | 93   | 1,73 | 92   |
|                         | 4.94 | .81% | 2.55 | .12% | 2.90 | .05% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินและส่วนผู้ถือหุ้น      | 1,96 | 100  | 1,93 | 100  | 1,88 | 100  |
|                         | 6.23 | .00% | 5.78 | .00% | 2.58 | .00% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+

+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| บริษัท มีเดีย ออฟ มีเดียส์    |      |      |      |       | (    |      |
| จำกัด (มหาชน)           |      |      |      |       | หน่วย |      |
| และบริษัทย่อย             |      |      |      |       | :    |      |
|                        |      |      |      |       | ล้าน  |      |
|                        |      |      |      |       | บาท) |      |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| งบกำไรขาดทุนรวม         | ปี    |      | ปี    |       | ปี    |      |
|                        | 2551 |      | 2550 |       | 2549 |      |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
|                        | จำนว | อัตร  | จำนว | อัต    | จำนว | อัตร  |
|                        | นเงิน | าส่วน | นเงิน | ราส่วน | นเงิน | าส่วน |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| รายได้ค่าโฆษณา           | 79   | 84   | 72   | 8     | 65   | 75   |
|                        | 2.31 | .38% | 5.09 | 0.59% | 5.67 | .69% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ร                      | 2    | 3    | 2    | 2.28% | 2    | 3    |
| ายได้จากการขายและการผลิต | 8.86 | .07% | 0.50 |       | 7.18 | .14% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| รายได้จากการจัดคอนเสิร์ต   | -    | -    | -    | -     | 3    | 3    |
|                        |      |      |      |       | 0.58 | .53% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| รายได้เกี่ยวกับสนามกอล์ฟ    | 7    | 8    | 7    | 8.01% | 7    | 8    |
|                        | 9.51 | .47% | 2.11 |       | 3.71 | .51% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| รายได้จากการจัดกิจกรรม    | -    | -    | 4    | 5.19% | 2    | 2    |
|                        |      |      | 6.69 |       | 4.74 | .86% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| รา                     | -    | -    | 1.93 | 0.21% | 1    | 1    |
| ยได้รายการโทรทัศน์ดาวเทียม |      |      |      |       | 4.47 | .67% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| รายได้อื่น                | 3    | 4    | 3    | 3.72% | 3    | 4    |
|                        | 8.24 | .07% | 3.44 |       | 9.94 | .61% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| รวมรายได้               | 93   | 100  | 89   | 10    | 86   | 100  |
|                        | 8.92 | .00% | 9.76 | 0.00% | 6.29 | .00% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ต้นทุนโฆษณา              | 42   | 45   | 41   | 4     | 31   | 36   |
|                        | 8.46 | .63% | 2.99 | 5.90% | 4.08 | .26% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ต้นทุนขายและการผลิต       | 2    | 2    | 1    | 2.14% | 2    | 2    |
|                        | 5.89 | .76% | 9.23 |       | 3.33 | .69% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ต้นทุนในการจัดคอนเสิร์ต     | -    | -    | -    | -     | 2    | 3    |
|                        |      |      |      |       | 6.67 | .08% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ต้นทุนเกี่ยวกับสนามกอล์ฟ     | 6    | 6    | 5    | 6.09% | 5    | 6    |
|                        | 0.27 | .42% | 4.79 |       | 1.95 | .00% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ต้นทุนในการจัดกิจกรรม      | -    | -    | 2    | 2.95% | 1    | 2    |
|                        |      |      | 6.57 |       | 8.13 | .09% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ต                      | -    | -    | 2    | 3.03% | 6    | 7    |
| ้นทุนรายการโทรทัศน์ดาวเทียม |      |      | 7.28 |       | 8.33 | .89% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย        | 3    | 3    | 4    | 4.46% | 3    | 4    |
|                        | 5.58 | .79% | 0.10 |       | 6.44 | .21% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร      | 20   | 21   | 13   | 1     | 15   | 18   |
|                        | 0.96 | .40% | 5.51 | 5.06% | 9.41 | .40% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ค่าตอบแทนกรรมการ        | 1    | 1    | 1    | 1.41% | 9.24 | 1    |
|                        | 2.02 | .28% | 2.67 |       |      | .07% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ภาษีเงินได้ที่ถูกประเมินรับคืน  | -    | -    | -    | -     | (35  | -4   |
|                        |      |      |      |       | .71) | .12% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ค่าใช้จ่ายอื่น              | 1    | 1    | 1.32 | 0.15% | 3    | 3    |
|                        | 7.77 | .89% |      |       | 1.46 | .63% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ดอกเบี้ยจ่าย              | -    | -    | 0.12 | 0.01% | 0.06 | 0    |
|                        |      |      |      |       |      | .01% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| ภาษีเงินได้               | 5    | 5    | 5    | 6.12% | 4    | 4    |
|                        | 4.22 | .78% | 5.08 |       | 1.63 | .81% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| รวมค่าใช้จ่าย             | 83   | 88   | 78   | 8     | 74   | 86   |
|                        | 5.18 | .95% | 5.67 | 7.22% | 5.02 | .00% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| กำไรหลังภาษีเงินได้        | 10   | 11   | 11   | 1     | 12   | 14   |
|                        | 3.74 | .05% | 4.09 | 2.68% | 1.27 | .00% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| (กำไร)                 | 0.97 | 0    | 0.80 | 0.09% | (1   | -0   |
| ขาดทุนสุทธิของส่วนข        |      | .10% |      |       | .13) | .13% |
| องผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย |      |      |      |       |      |      |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| กำไรสุทธิ                | 10   | 11   | 11   | 1     | 12   | 13   |
|                        | 4.71 | .15% | 4.89 | 2.77% | 0.14 | .87% |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| กำไรต่อหุ้น (บาท)         | 0.32 |      | 0.36 |       | 0.37 |      |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+
| จำนวน                  | 323  |      | 323  |       | 322  |      |
| หุ้นสามัญที่ใช้คำนวณกำไรต่อหุ้น | ,578 |      | ,355 |       | ,994 |      |
| (หุ้น)                   | ,280 |      | ,722 |       | ,576 |      |
+------------------------+------+------+------+-------+------+------+

บริษัท มีเดีย ออฟ มีเดียส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดรวม

+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      |          | (หน่วย : |         |
|                                      |          | ล้านบาท) |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      | ปี 2551   | ปี 2550  | ปี 2549  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน          |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   กำไรก่อนภาษีเงินได้                    | 157.96   | 169.17  | 162.91  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)    |          |         |         |
|   จากการดำเนินงาน                     |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ส่วนต่ำกว่ามูลค่าพันธบัตรตัดบัญชี            | (6.10)   | -       | -       |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย            | 29.93    | 27.22   | 30.10   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ค่าลิขสิทธิ์ตัดจำหน่าย                    | 1.37     | 2.39    | 10.40   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ขาดทุนจากการตัดเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า   | 0.44     | -       | -       |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                  | 6.05     | 0.79    | (0.18)  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่ายตัดจ่าย           | -        | -       | 1.48    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ค่าเผื่อมูลค่า(ลดลง) เพิ่มขึ้นจากสินค้าล้าสมัย  | (1.37)   | 3.66    | 21.18   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   กำไรจากการจ่ายชำระหนี้ต่ำกว่าราคาตามบัญชี | -        | -       | (0.49)  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ดอกเบี้ยรับ                           | (19.40)  | (20.16) | (28.39) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ดอกเบี้ยจ่าย                          | -        | 0.12    | 0.06    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   (กำไร) ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร | (0.54)   | (1.51)  | 0.92    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   (กำไร) จากการปรับโครงสร้างหนี้         | -        | (0.52)  | -       |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน           | -        | -       | 3.07    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   กำไรจากการตัดเงินลงทุนในบริษัทย่อย       | -        | (0.39)  | -       |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ค่าสมาชิกสนามกอล์ฟโอนเป็นรายได้         | (0.08)   | (0.10)  | (0.30)  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ค่าความนิยมติดลบโอนเป็นรายได้           | -        | -       | (1.02)  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ขาดทุนจากการลดมูลค่าของสินทรัพย์         | (0.78)   | 1.32    | 28.40   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      | -        | -       | (35.71) |
| กำไรจากการกลับรายการภาษีเงินได้ที่ถูกประเมิน |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปล   | 167.48   | 181.99  | 192.43  |
| งในส่วนประกอบของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+

+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   งบกระแสเงินสดรวม (ต่อ)               |          | (หน่วย : |         |
|                                      |          | ล้านบาท) |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      | ปี 2551   | ปี 2550  | ปี 2549  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   การเ                               |          |         |         |
| ปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของสินทรัพย์ดำเนินงาน |          |         |         |
|   (เพิ่มขึ้น) ลดลง                       |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ลูกหนี้การค้า (เพิ่มขึ้น) ลดลง             | 2.97     | (30.12) | 66.96   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ลูกห                                | -        | (0.11)  | 0.59    |
| นี้เงินทดรองจ่ายและเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการ |          |         |         |
|                                      |          |         |         |
|   ที่เกี่ยวข้องลดลง                       |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      | 0.12     | -       | -       |
| ลูกหนี้เงินทดรองจ่ายและเงินให้กู้ยืมบริษัทอื่นลดลง |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง            | (22.46)  | 2.70    | 11.73   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง                | (0.67)   | 22.28   | 10.91   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ลิขสิทธิ์ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                 | -        | -       | 8.13    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง     | (1.06)   | (0.67)  | 6.07    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เจ้าหนี้การค้า เพิ่มขึ้น (ลดลง)            | 6.94     | (15.55) | (21.91) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น เพิ่มขึ้น (ลดลง)         | 5.50     | 8.34    | (28.17) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินสดรับจากการดำเนินงาน              | 158.82   | 168.85  | 246.74  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   จ่ายดอกเบี้ย                          | -        | (0.12)  | (0.06)  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   จ่ายภาษีเงินได้                        | (58.64)  | (48.74) | (36.06) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินสดสุทธิได้มาในกิจกรรมดำเนินงาน       | 100.18   | 119.99  | 210.61  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน              |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดจ่ายจากการซื้อพันธบัตร               | (7       | -       | -       |
|                                      | ,888.76) |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินสดรับจากการไถ่ถอนพันธบัตร           | 7,560.00 | -       | -       |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินลงทุนชั่วคราว (เพิ่มขึ้น)              | 184.67   | (       | (       |
|                                      |          | 249.82) | 500.00) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนในกิจการร่วมค้า        | (0.11)   | -       | -       |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   ดอกเบี้ยรับ                           | 19.58    | 20.02   | 28.13   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินฝากธนาคารติดภาระค้ำประกัน (เพิ่มขึ้น)  | (0.02)   | 29.83   | (29.70) |
|   ลดลง                               |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินจ่ายเพื่อซื้ออุปกรณ์                   | (84.20)  | (8.12)  | (8.74)  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร        | 0.86     | 4.33    | 2.25    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินสดจ่ายเพื่อซื้อลิขสิทธิ์                 | (1.34)   | -       | -       |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินจ่ายเพื่อซื้อโปรแกรมคอมพิวเตอร์        | (12.78)  | (0.45)  | (1.48)  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุน         | -        | -       | 12.45   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน             | (222.11) | (       | (       |
|                                      |          | 204.21) | 497.09) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+

+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   งบกระแสเงินสดรวม (ต่อ)               |          | (หน่วย : |         |
|                                      |          | ล้านบาท) |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      | ปี 2551   | ปี 2550  | ปี 2549  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน           |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารเพิ่มขึ้น (ลดลง)     | -        | (14.95) | 14.95   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินสด                              | -        | 4.06    | -       |
| รับจากการจำหน่ายหุ้นบริษัทใหญ่ที่ถือโดยบริษัทย่อย |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   จ่ายคืนหนี้สินระยะยาว                   | -        | -       | (1.49)  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินปันผลจ่าย                         | (80.89)  | (80.75) | -       |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน  | (80.89)  | (91.64) | 13.46   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น   | (202.82) | (       | (       |
| (ลดลง)                               |          | 175.86) | 273.01) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่า                | (0.05)   | (0.04)  | -       |
| เงินสดที่โอนออกจากการตัดเงินลงทุนในบริษัทย่อย |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี        | 287.14   | 463.04  | 736.06  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี        | 84.27    | 287.14  | 463.04  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| การเปิดเผยเพิ่มเติมประกอบงบกระแสเงินสด    |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| รายการที่ไม่ใช่เงินสดประกอบด้วย            |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   กำไร                               | (0.45)   | 0.38    | 0.38    |
| ที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      | 0.58     | 1.03    | -       |
| อุปกรณ์เพิ่มขึ้นจากการรับชำระหนี้จากลูกหนี้การค้า |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   สินทรัพย์รอก                          | -        | -       | 1.60    |
| ารขายเพิ่มขึ้นจากการรับชำระหนี้จากลูกหนี้การค้า |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      | -        | 0.11    | -       |
|  โอนสินค้าคงเหลือจากการแลกเปลี่ยนเป็นอุปกรณ์ |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   โอนเงินให้กู้ยืม                        | -        | 0.46    | -       |
| แก่บริษัทย่อยไปเป็นเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   จัดสรรสำรองตามกฎหมาย                | 6.40     | 5.96    | 6.10    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+

+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   (ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ    |       |         |         |         |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|                                |       | ปี 2551  | ปี 2550  | ปี 2549  |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity     | หน่วย  |         |         |         |
| Ratio)                         |       |         |         |         |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง              | เท่า   | 8.09    | 8.87    | 7.44    |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว        | เท่า   | 7.85    | 8.80    | 7.33    |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า      | เท่า   | 10.71   | 11.93   | 8.36    |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย            | วัน    | 34      | 30      | 43      |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้          | เท่า   | 11.56   | 11.14   | 7.23    |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   ระยะเวลาชำระหนี้               | วัน    | 31      | 32      | 50      |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
| อัต                             |       |         |         |         |
| ราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |       |         |         |         |
| (Profitability Ratio)          |       |         |         |         |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น (ค่าโฆษณา)       | %     | 45.92   | 43.04   | 52.10   |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   อัตรากำไรสุทธิ                  | %     | 11.15   | 12.77   | 13.87   |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น            | %     | 5.74    | 6.37    | 6.93    |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
| อัตร                            |       |         |         |         |
| าส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |       |         |         |         |
| (Efficiency Ratio)             |       |         |         |         |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์        | %     | 5.37    | 6.02    | 6.48    |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร    | %     | 17.52   | 18.89   | 19.41   |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์         | เท่า   | 1.22    | 1.20    | 1.12    |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน  |       |         |         |         |
| (Financial Policy Ratio)       |       |         |         |         |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น     | เท่า   | 0.08    | 0.07    | 0.09    |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
| ข้อมูลต่อหุ้นและอัตราการเจริญเติบโด    |       |         |         |         |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                       |       |         |         |         |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น               | บาท   | 5.64    | 5.57    | 5.37    |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   กำไรสุทธิต่อหุ้น                  | บาท   | 0.32    | 0.36    | 0.37    |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   เงินปันผลต่อหุ้น                  | บาท   |         | 0.25    | 0.25    |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|                                |       |         |         |         |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|  อัตราการเติบโตของบริษัทและบริษัทย่อย |       |         |         |         |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|                                |       | ปี 2551  | ปี 2550  | ปี 2549  |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   สินทรัพย์รวม                    | %     | 1.57    | 2.83    | 2.97    |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   หนี้สินรวม                      | %     | 6.04    | -10.99  | -31.02  |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   รายได้ค่าโฆษณา                 | %     | 9.27    | 10.59   | -15.93  |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน              | %     | 34.69   | -10.33  | -13.16  |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+
|   กำไรสุทธิ                      | %     | -8.86   | -4.37   | 89.38   |
+--------------------------------+-------+---------+---------+---------+

(2) การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินปี 2551

ผลการดำเนินงานรวม

ในปี 2551 บริษัทมีรายได้รวมมูลค่า 938.92 ล้านบาท มีอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.35 จากปี
2550 มีกำไรสุทธิรวม 104.71 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปี 2550 ในอัตราร้อยละ 8.86
โดยผลการดำเนินงานที่สำคัญ ประกอบด้วย

รายได้

รายได้รวมจำนวน 938.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่มีรายได้รวม 899.76 เป็นจำนวน 39.16
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4.35 โดยมีรายละเอียด ดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------- ---------- --------- ---------- --------- --------------
                             2551       สัดส่วน     2550       สัดส่วน     อัตราการเติบโต

  รายได้ค่าโฆษณา               792.31     84.39%    725.09     80.59%    9.27%

  รายได้เกี่ยวกับสนามกอล์ฟ        79.51      8.47%     72.11      8.01%     10.26%

  รายได้จากการจัดกิจกรรม        -          -         46.69      5.19%     -100.00%

  รายได้จากการขายและผลิต       28.86      3.07%     20.50      2.28%     40.78%

  รายได้รายการโทรทัศน์ดาวเทียม   -          -         1.93       0.21%     -100.00%

  รายได้อื่น ๆ                  38.24      4.07%     33.44      3.72%     14.35%

  รายได้รวม                   938.92     100.00%   899.76     100.00%   4.35%
  -------------------------- ---------- --------- ---------- --------- --------------

รายได้ค่าโฆษณาซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัท ในปี 2551 มีจำนวน 792.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2550 จำนวน 67.22 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 9.27
เนื่องจากบริษัทมีการพัฒนารายการเดิมให้ได้รับความนิยมเพิ่มมากขึ้นและสร้างรายได้เพิ่มขึ้น
รวมทั้งมีรายได้จากรายการใหม่ที่บริษัทผลิตและออกอากาศในปี 2551 เช่น รายการสาระเชิงข่าว
“เจาะเกาะติด” และรายการวาไรตี้ “หนึ่งสมองสองมือ” ทางสถานีโทรทัศน์สีกองทัพบกช่อง 7
และละครเรื่อง “คลื่นฝันวันรัก” ทางช่อง 9 อสมท.

รายได้เกี่ยวกับสนามกอล์ฟเป็นรายได้ของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง จำนวน 79.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2550 จำนวน 7.40 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 10.26

รายได้จากการขายและผลิต จำนวน 28.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 8.36 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 40.78

รายได้จากการจัดกิจกรรม ในปี 2550 มีการจัดกิจกรรม “ดาวรุ่งลูกทุ่งไทยแลนด์” ในขณะที่ปี
2551 ไม่มีการจัดกิจกรรมดังกล่าว

ต้นทุน

ต้นทุนรวมจำนวน 514.62 ล้านบาท ลดลงจากปี 2550 จำนวน 26.24 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
4.85 เนื่องจากสาเหตุ ดังนี้

ต้นทุนโฆษณาเพิ่มขึ้น 15.47 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 3.75 จากปี 2550
เนื่องจากรายการใหม่ที่บริษัทผลิตและออกอากาศในปี 2551

ต้นทุนเกี่ยวกับสนามกอล์ฟจำนวน 60.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 5.48 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 10.00

ต้นทุนรายการโทรทัศน์ดาวเทียม ในปี 2551 ไม่มีต้นทุนดังกล่าว
ซึ่งเป็นผลมาจากการยกเลิกการทำสถานีโทรทัศน์ดาวเทียม

ต้นทุนจากการจัดกิจกรรม ในปี 2550 มีการจัดกิจกรรม “ดาวรุ่งลูกทุ่งไทยแลนด์” ในขณะที่ปี 2551
ไม่มีการจัดกิจกรรมดังกล่าว

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมจำนวน 249.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 65.31
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 35.38 ส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจากการรับบุคคลากรใหม่
เพื่อรองรับการผลิตรายการด้านข่าวและรายการต่างๆ เพื่อสร้างสรรค์รายการที่มีคุณภาพ

กำไรสุทธิ

กำไรสุทธิรวมของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปี 2551 มีจำนวน 104.71 ล้านบาท ลดลงจากปี
2550 เป็นจำนวน 10.18 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8.86 โดยมีกำไรต่อหุ้น 0.32 บาท

หากพิจารณางบการเงินเฉพาะกิจการ บริษัทมีกำไรสุทธิสำหรับปี 2551 จำนวน 126.63 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2550 เป็นจำนวน 10.60 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 9.14 โดยมีกำไรต่อหุ้น 0.39
บาท

ฐานะการเงินรวม

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีสินทรัพย์รวม จำนวน 1,966.23 ล้านบาท เปรียบเทียบกับยอด
1,935.78 ล้านบาทของปี 2550 เพิ่มขึ้นจำนวน 30.45 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.57
สินทรัพย์ที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างเป็นสาระสำคัญได้แก่ สินทรัพย์ถาวรและสินทรัพย์อื่น

รายการที่มีสัดส่วนสำคัญในสินทรัพย์รวม คือ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เงินลงทุนชั่วคราว
รวมจำนวน 984.28 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 50.06 ของสินทรัพย์รวม และสินทรัพย์ถาวร จำนวน
796.40 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 40.50 ของสินทรัพย์รวม ซึ่งเกิดจากการลงทุนในอุปกรณ์การผลิต
โดยเฉพาะอุปกรณ์ในการถ่ายทำรายการ การลงทุนใน Virtual Studio เป็นเทคโนโลยีภาพ 3
มิติ เพื่อเสริมศักยภาพในการผลิตรายการทั้งในระยะสั้นและระยะยาว

ลูกหนี้การค้าสุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 มียอดคงเหลือจำนวน 72.26 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อนที่มียอดคงเหลือ 81.03 ล้านบาท เป็นจำนวน 8.77 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
10.82

สินค้าคงเหลือสุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 มียอดคงเหลือจำนวน 32.89 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่มียอดคงเหลือ 9.64 ล้านบาท เป็นจำนวน 23.25 ล้านบาท
ทั้งนี้ส่วนใหญ่เป็นต้นทุนรายการที่จะออกอากาศในปี 2552

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 จำนวน 796.40 ล้านบาท
ประกอบด้วยสินทรัพย์ของบริษัท เขาเขียวคันทรี่คลับ จำกัด ซึ่งตีราคาตามมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์
จำนวน 676.27 ล้านบาทส่วนที่เหลืออีก 120.13 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นของบริษัท ซึ่งประกอบด้วย
ที่ดินและอาคารสำนักงาน อุปกรณ์การผลิตรายการโทรทัศน์และยานพาหนะ

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551
บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดรวมลดลงจากปีก่อนเป็นจำนวน 26.96 ล้านบาท
โดยเป็นผลจาก

เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานลดลง 19.81 ล้านบาท

เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้น 17.90 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เกิดจากการลงทุนในอุปกรณ์การผลิต

เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินลดลง 10.75 ล้านบาท ส่วนใหญ่เกิดจากในปี 2550
มีการจ่ายคืนเงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทยังคงอยู่ในระดับสูง คือ 8.09 เท่า ซึ่งลดลงเพียง 0.78
เท่าเมื่อเทียบกับ 8.87 เท่าของปีก่อน

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีหนี้สินรวมจำนวน 141.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่มีจำนวน
133.23 ล้านบาท เป็นจำนวน 8.06 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 6.05
โดยมีสัดส่วนของหนี้สินหมุนเวียนและหนี้สินระยะยาว คือร้อยละ 99.90 และร้อยละ 0.10
ตามลำดับ

หนี้สินหมุนเวียนรวมจำนวน 141.15 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 8.14 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
6.12 ส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 1,824.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550
ที่มีจำนวน 1,802.55 ล้านบาท เป็นจำนวน 22.39 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.24
เป็นการเพิ่มขึ้นจากผลประกอบการที่มีกำไรสุทธิในปี 2551 สุทธิกับการจ่ายเงินปันผลจำนวน 80.89
ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.08 เท่า
ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน

(3) ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อผลการดำเนินงานและฐานะการเงินในอนาคต

  ไม่มี

(4) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 1,280,000 บาท

2. ค่าบริการอื่น

ไม่มี