11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

สรุปฐานะทางการเงินและผลการดำเนินสำหรับ ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555

(ก) สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

สรุปรายการตรวจสอบงบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553

(ผู้สอบบัญชีงบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย คุณรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3516)

ข้าพเจ้าได้สอบทานงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552 งบกำไรขาดทุนรวม และ
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และ งบกระแสเงินสดรวม ของบริษัท
แลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และได้สอบทานงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท แลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ด้วยเช่นกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการรายงานต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการสอบทานของข้าพเจ้า

ยกเว้นที่จะกล่าวในวรรคถัดไป ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานสอบทานตามมาตรฐานการสอบทานงบการเงิน
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานสอบทาน เพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างพอประมาณว่า
งบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผย
การประเมินความเหมาะสมของหลักการที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าไม่ได้รับงบการเงินของบริษัทร่วมในต่างประเทศแห่งหนึ่งสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2553 และ 2552 เงินลงทุนในบริษัทร่วมดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียในงบการเงินรวม ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2553 จำนวน 1,045 ล้านบาท (2552:977 ล้านบาท)
และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียใน
งบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันจำนวน 111.2 ล้านบาท (2552:ส่วนแบ่งขาดทุน 0.2
ล้านบาท) คำนวณขึ้นจากงบการเงินสำหรับงวดเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2553 และ 2552
ตามลำดับ
ที่จัดทำขึ้นโดยฝ่ายบริหารของบริษัทร่วมซึ่งไม่ได้ผ่านการสอบทานโดยผู้สอบบัญชีของบริษัทร่วมดังกล่าว
นอกจากนี้
บริษัทฯไม่สามารถคำนวณผลแตกต่างที่อาจกระทบต่องบการเงินจากนโยบายการบัญชีที่แตกต่างกันตามที่กล่าวในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ
11

ข้าพเจ้าเห็นว่า ยกเว้นผลของรายการปรับปรุงที่อาจจำเป็นต่องบการเงินรวมสำหรับปี 2553 และ
2552
ถ้าข้าพเจ้าสามารถตรวจสอบให้เป็นที่พอใจในมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วมในต่างประเทศตามที่กล่าวในวรรที่
3 งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดี่ยวกันของแต่ละปีของบริษัท แลนด์แอนด์เฮาส์
จำกัด (มหาชน) และ บริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท แลนด์แอนด์เฮาส์ จำกัด (มหาชน) และ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สรุปรายการตรวจสอบงบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554

(ผู้สอบบัญชีงบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย คุณโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3182 )

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่างบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท แลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท แลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้น
ข้าพเจ้าขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 3 ในระหว่างปีปัจจุบัน
บริษัทฯได้ปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับปรับปรุงและมาตรฐานการบัญชีใหม่ที่ออกโดยสภาวิชาชีพบัญชีเพื่อจัดทำและนำเสนองบการเงินนี้

-   สรุปรายการตรวจสอบงบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555

(ผู้สอบบัญชีงบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย คุณโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3182 )

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบการเงินรวมของบริษัท แลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อยซึ่งประกอบด้วยงบแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
งบกำไรขาดทุนรวม งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวม งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และงบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
รวมถึงหมายเหตุสรุปนโยบายการบัญชีที่สำคัญและหมายเหตุเรื่องอื่นๆ
และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท แลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ด้วยเช่นกัน

ความรับผิดชอบของผู้บริหารต่องบการเงิน

ผู้บริหารเป็นผู้รับผิดชอบในการจัดทำและการนำเสนองบการเงินเหล่านี้โดยถูกต้องตามที่ควรตามมาตรฐานการรายงานทางการเงินและรับผิดชอบเกี่ยวกับการควบคุมภายในที่ผู้บริหารพิจารณาว่าจำเป็นเพื่อให้สามารถจัดทำงบการเงินที่ปราศจากการแสดงข้อมูลทีขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำรัญไม่ว่าจะเกิดจากการทุจริตหรือข้อผิดพลาด

ความรับผิดชอบของผู้สอบบัญชี

ข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชี
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านจรรยาบรรณ
รวมถึงวางแผนและปฏิบัติงานตรวจสอบเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างสมเหตุสมผลว่างบการเงินปราศจากการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่

การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการตรวสอบเพื่อให้ได้มาซึ่งหลักฐานการสอบบัญชีเกี่ยวกับจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
วิธีการตรวจสอบที่เลือกใช้ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้สอบบัญชี
ซึ่งรวมถึงการประเมินความเสี่ยงจากการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญของงบการเงิน
ไม่ว่าจะเกิดจากการทุจริตหรือข้อผิดพลาด ในการประเมินความเสี่ยงดังกล่าว
ผู้สอบบัญชีพิจารณาการควบคุมภายในที่เกี่ยวข้องกับการจัดทำและการนำเสนองบการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรของกิจการเพื่อออกแบบวิธีการตรวจสอบที่เหมาะสมกับสถานการณ์
แต่ไม่ใช่เพื่อวัตถุประสงค์ในการแสดงความเห็นต่อประสิทธิผลของการควบคุมภายในของกิจการ
การตรวจสอบรวมถึงการประเมินความเหมาะสมของนโยบายการบัญชีที่ผู้บริหารใช้และความสมเหตุสมผลของประมาณการทางบัญชีที่จัดทำขึ้นโดยผู้บริหาร
รวมทั้งการประเมินการนำเสนองบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าหลักฐานการสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าได้รับเพียงพอและเหมาะสมเพื่อใช้เป็นเกณฑ์ในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ความเห็น

ข้าพเจ้าเห็นว่างบการเงินข้างต้นนี้แสดฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท แลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด
(มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

(ข) ตารางสรุปงบการเงิน

ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 , 2554 และ 2555

บริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 , 2554 และ 2555

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                                  ณ 31 ธันวาคม           ณ 31 ธันวาคม           ณ 31 ธันวาคม 
                                  2553                  2554                  2555        

                                  จำนวน       %         จำนวน       %         จำนวน       %

  สินทรัพย์                                                                                  

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                           

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด      2,131.10    3.90%     1,199.38    1.97%     1,462.08    2.27%

  เงินลงทุนระยะสั้น                   -           0.00%     -           0.00%     -           0.00%

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ – สุทธิ       18.32       0.03%     104.51      0.17%     120.25      0.19%

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้อง   0.35        0.00%     0.26        0.00%     0.08        0.00%

  สินค้าคงเหลือ                      27,054.25   49.55%    31,471.83   51.74%    32,536.63   50.52%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                         

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลหัก ณ ที่จ่าย         6.66        0.01%     0.00        0.00%     0.00        0.00%

  เงินจ่ายล่วงหน้า-ค่าก่อสร้าง           448.50      0.82%     267.77      0.44%     409.23      0.64%

  อื่นๆ                             680.45      1.25%     215.63      0.35%     633.71      0.98%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                30,339.63   55.56%    33,259.38   54.67%    35,161.98   54.60%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                         

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                12,524.75   22.94%    14,378.92   23.64%    14,104.71   21.90%

  เงินลงทุนระยะยาว                  1,108.69    2.03%     455.97      0.75%     3,208.56    4.98%

  ที่ดินรอการพัฒนา                    4,762.28    8.72%     4,681.31    7.70%     4,362.78    6.77%

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน           412.31      0.76%     386.51      0.64%     313.68      0.49%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ         488.17      0.89%     638.42      1.05%     650.99      1.01%

  สิทธิการเช่า                       4,935.42    8.72%     6,870.71    11.29%    6,420.07    9.97%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               32.46       0.06%     161.37      0.27%     178.68      0.28%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน              24,264.09   44.44%    27,573.21   45.33%    29,239.47   45.40%

  รวมสินทรัพย์                       54,603.72   100.00%   60,832.59   100.00%   64,40.145   100.00%
  ------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

  บริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 , 2554 และ 2555

หน่วย : ล้านบาท

+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
|                        | ณ 31  |     | ณ 31   |     | ณ 31  |      |
|                        | ธ     |     | ธันวาคม |     | ธ     |      |
|                        | ันวาคม |     | 2554   |     | ันวาคม |      |
|                        | 2553  |     |        |     | 2555  |      |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
|                        | จำนวน | %   | จำนวน  | %   | จำนวน | %    |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     |       |     |        |     |       |      |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| หนี้สินหมุนเวียน            |       |     |        |     |       |      |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| เงินเบ                  | 3,2   | 5.  | 4,     | 7.  | 1,2   | 1    |
| ิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น | 17.59 | 89% | 451.02 | 32% | 19.04 | .89% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย  | 1,2   | 2.  | 1,     | 3.  | 2,1   | 3    |
|                        | 79.50 | 34% | 861.59 | 06% | 45.85 | .33% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| หนี้สินระยา               | 4     | 0.  | 573.52 | 0.  | 1,5   | 2    |
| วที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 77.51 | 87% |        | 94% | 45.01 | .40% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| หุ้นกู้ระยะยา              | 2,0   | 3.  | 3,     | 4.  | 4,0   | 6    |
| วที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 00.00 | 66% | 000.00 | 93% | 00.00 | .21% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| เงินกู้ยืม                 | 4     | 0.  | 737.70 | 1.  | 5     | 0    |
| ระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้อง | 86.43 | 89% |        | 21% | 54.60 | .86% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น          |       |     |        |     |       |      |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| รายได้รับล่วงหน้า          | 4     | 0.  | 573.52 | 0.  | 6     | 0    |
|                        | 75.74 | 87% |        | 94% | 13.71 | .95% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย         | 5     | 1.  | 65.65  | 0.  | 6     | 0    |
|                        | 92.13 | 08% |        | 11% | 05.08 | .94% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| ดอกเบี้ยจ่ายค้างจ่าย        | -     | -   | -      | -   | -     | -    |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| อื่นๆ                    | 9     | 1.  | 472.14 | 0.  | 7     | 1    |
|                        | 87.98 | 81% |        | 78% | 96.81 | .24% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน         | 9,5   | 17. | 11,    | 19. | 11,4  | 17   |
|                        | 16.88 | 43% | 734.65 | 29% | 80.10 | .83% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน          |       |     |        |     |       |      |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว          | 7,1   | 13. | 9,     | 15. | 9,1   | 14   |
|                        | 36.53 | 07% | 441.26 | 52% | 62.66 | .23% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| หุ้นกู้ในประเทศ            | 9,0   | 16. | 8,     | 13. | 11,0  | 17   |
|                        | 00.00 | 48% | 500.00 | 97% | 00.00 | .08% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นๆ       | 3     | 0.  | 684.44 | 1.  | 7     | 1    |
|                        | 98.87 | 73% |        | 13% | 95.17 | .23% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน       | 16,5  | 30. | 18,    | 30. | 20,9  | 32   |
|                        | 35.40 | 28% | 625.70 | 62% | 57.83 | .54% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| รวมหนี้สิน                | 26,0  | 47. | 30,    | 49. | 32,4  | 50   |
|                        | 52.28 | 71% | 360.35 | 91% | 37.93 | .37% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น            |       |     |        |     |       |      |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว   | 10,0  | 18. | 10,    | 16. | 10,0  | 15   |
|                        | 25.92 | 36% | 025.92 | 48% | 25.92 | .57% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| ส่วนเกินทุน               |       |     |        |     |       |      |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น           | 10,6  | 19. | 10,    | 17. | 10,6  | 16   |
|                        | 43.38 | 49% | 643.38 | 50% | 43.38 | .53% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นของบริษัทร่วม | 2     | 0.  |        |     |       |      |
|                        | 35.47 | 43% |        |     |       |      |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| ส่วนเกิน(ต               | 2     | 0.  | 178.30 | 0.  | 1,3   | 2    |
| ่ำกว่า)ทุนจากการเปลี่ยนแปลง | 00.35 | 37% |        | 29% | 05.76 | .03% |
|                        |       |     |        |     |       |      |
| มูลค่าเงินลงทุน            |       |     |        |     |       |      |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| เงินรับค่าหุ้นรับล่วงหน้า      | -     | -   | -      | -   | -     | -    |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| ผลต                    | -     | -   | -      | -   | -     | -    |
| ่างจากการแปลงค่างบการเงิน |       |     |        |     |       |      |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| กำไรสะสม               |       |     | -      | -   | -     | -    |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| จัดสรรแล้ว –             | 1,0   | 1.  | 1,     | 1.  | 1,0   | 1    |
| สำรองตามกฎหมาย         | 80.67 | 98% | 080.67 | 78% | 80.68 | .68% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| ยังไม่ได้จัดสรร            | 5,5   | 10. | 7,     | 12. | 7,7   | 12   |
|                        | 53.85 | 17% | 468.08 | 28% | 84.83 | .09% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น         | 27,5  | 50. | 29,    | 48. | 30,8  | 47   |
|                        | 04.18 | 37% | 396.35 | 32% | 40.57 | .89% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      | 1,0   | 1.  | 1,     | 1.  | 1,1   | 1    |
|                        | 47.26 | 92% | 075.89 | 77% | 22.95 | .74% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| รวมส่วนของผู้ถือ           | 28.5  | 52. | 30,    | 50. | 31,9  | 49   |
| หุ้นและส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 51.44 | 29% | 472.24 | 09% | 63.52 | .63% |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  | 54.6  | 1   | 60,    | 1   | 64,4  | 100  |
|                        | 03.72 | 00. | 832.59 | 00. | 01.45 | .00% |
|                        |       | 00% |        | 00% |       |      |
+------------------------+-------+-----+--------+-----+-------+------+

บริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 , 2554 และ 2555

  หน่วย : ล้านบาท

+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|                       | ปี     |      | ปี     |      | ปี     |      |
|                       | 2553  |      | 2554  |      | 2555  |      |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|                       | จำนวน | %    | จำนวน | %    | จำนวน | %    |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| รายได้                 |       |      |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ร                     | 16,5  | 94   | 18,5  | 83   | 22,3  | 91   |
| ายได้จากการขายและรับจ้าง | 45.29 | .66% | 80.09 | .92% | 05.37 | .29% |
|                       |       |      |       |      |       |      |
| รายได้ค่าเช่า            | 3     | 2    | 6     | 2    | 1,7   | 7    |
|                       | 50.23 | .00% | 48.99 | .93% | 97.15 | .36% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| รายได้อื่น               |       |      |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไรจากการขายเงินลงทุน  | 3     | 2    | 2,4   | 11   | 0.00  | 0    |
|                       | 57.81 | .05% | 90.30 | .25% |       | .00% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ดอกเบี้ยรับ              | 6.58  | 0    | 22.11 | 0    | 26.50 | 0    |
|                       |       | .04% |       | .10% |       | .11% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ค่าบริการสาธารณู         | 1     | 0    | 1     | 0    | 1     | 0    |
|                       | 63.13 | .93% | 67.60 | .76% | 87.22 | .77% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| อื่นๆ                   | 55.00 | 0    | 2     | 1    | 1     | 0    |
|                       |       | .31% | 29.88 | .03% | 16.07 | .48% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| รวมรายได้              | 17,4  | 100  | 22.1  | 100  | 24.4  | 100  |
|                       | 78.04 | .00% | 38.97 | .00% | 32.31 | .00% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ค่าใช้จ่าย               |       |      |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ต้นทุนขาย               | 10,9  | 62   | 12,5  | 56   | 14,7  | 60   |
|                       | 71.53 | .77% | 16.08 | .53% | 19.41 | .25% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ต้นทุนค่าเช่าและค่าบริการ   | 3     | 1    | 4     | 2    | 1,0   | 4    |
|                       | 12.41 | .79% | 65.37 | .10% | 73.00 | .39% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย       | 6     | 3    | 8     | 3    | 9     | 3    |
|                       | 55.95 | .75% | 78.33 | .97% | 09.08 | .72% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร     | 1,1   | 6    | 1,4   | 6    | 1,7   | 7    |
|                       | 69.97 | .69% | 67.62 | .63% | 46.23 | .15% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ภาษีธุรกิจเฉพ            | 4     | 2    | 71    | 3    | 8     | 3    |
| าะและค่าธรรมเนียมการโอน | 66.94 | .67% | 6.36. | .24% | 62.23 | .53% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ขาด                   | -     | 0    | -     | 0    | -     | 0    |
| ทุนจากการด้อยค่าของเงินทุน |       | .00% |       | .00% |       | .00% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ขาดทุน                 | 36.00 | 0    | 15.8  | 0    | 81.19 | 0    |
| จากการด้อยค่าของโครงการ |       | .21% |       | .07% |       | .33% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ขาดทุนจ                | 0.08  | 0    | -     | 0    | 1.53  | 0    |
| ากการด้อยค่าของสินทรัพย์อื่น |       | .00% |       | .00% |       | .01% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ขา                    | 3.75  | 0    | -     | 0    | -     | 0    |
| ดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สิน |       | .02% |       | .00% |       | .00% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| รวมค่าใช้จ่าย            | 13,6  | 77   | 16,0  | 72   | 19,3  | 79   |
|                       | 16.63 | .91% | 59.56 | .54% | 92.67 | .37% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไร (ขาดทุน)          | 3,8   | 22   | 6,0   | 27   | 5,0   | 20   |
| ก่อนค่าใช้จ่ายกา          | 61.41 | .09% | 79.41 | .46% | 39.64 | .63% |
| รเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล |       |      |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน      | (25   | (1.  | (30   | (1.  | (48   | (2.  |
|                       | 7.97) | 48%) | 9.60) | 40%) | 8.03) | 00%) |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ส่วนได้(เสีย)            | 1,4   | 8    | 1,1   | 5    | 2,2   | 9    |
| จากเงินลงทุนในบริษัทร่วม   | 68.61 | .40% | 56.14 | .22% | 82.16 | .34% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไร (ขาดทุน)          | 5,0   | 29   | 6,9   | 31   | 6,8   | 27   |
| ก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล     | 72.05 | .01% | 25.95 | .28% | 33.77 | .97% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล        | (1,19 | 6    | (1,38 | 6    | (1,14 | 4    |
|                       | 5.91) | .84% | 9.90) | .32% | 9.79) | .71% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไรสุทธิหลังภาษี         | 3,8   | 22   | 5,5   | 24   | 5,6   | 23   |
|                       | 76.14 | .18% | 27.05 | .97% | 83.98 | .26% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ      | (9    | (0.  | (8    | (0.  | 48.25 | 0    |
| ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 5.02) | 54%) | 1.51) | 37%) |       | .20% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ      | 3,9   | 22   | 5,6   | 25   | 5,6   | 23   |
|                       | 71.16 | .72% | 08.56 | .33% | 35.73 | .06% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+

บริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 , 2554 และ 2555

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------------------ ------------ ------------ ------------
                                       ปี 2553       ปี 2554       ปี 2555

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)                  (751.78)     (1,010.88)   5,007.96
  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                              

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน    (1,423.34)   137.86       884.89

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน 2,138.16     (58.69)      (5,629.84)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น      (36.95)      (931.71)     262.70
  (ลดลง) สุทธิ                                                     
  ------------------------------------ ------------ ------------ ------------

บริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

อัตราส่วนทางการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 , 2554 และ 2555

+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                  | 31 ธันวาคม | 31 ธันวาคม | 31 ธันวาคม |
|                                  | 2553      | 2554      | 2555      |
+==================================+===========+===========+===========+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity       |           |           |           |
| Ratio)                           |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)            | 3.19      | 2.83      | 3.06      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)      | 0.23      | 0.11      | 0.14      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)  | 0.47      | 0.74      | 3.51      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)    | -         | -         | -         |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)           | -         | -         | -         |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)   | 0.44      | 0.43      | 0.46      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)         | 821       | 842       | 783       |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)        | 10.89     | 7.06      | 7.35      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)              | 33        | 51        | 49        |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| Cash Cycle (วัน)                  | 788       | 792       | 736       |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |           |           |           |
|                                  |           |           |           |
| (Profitability Ratio)            |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                 | 33.21%    | 32.49%    | 34.48%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)       | 17.88%    | 14.87%    | 17.52%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตรากำไรอื่น (%)                   | 11.74%    | 18.37%    | 10.69%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)      | (22.65)%  | (31.74)%  | 104.5%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                  | 22.72%    | 25.33%    | 23.07%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)            | 14.79%    | 19.71%    | 18.71%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรต่อหุ้นพื้นฐาน (บาทต่อหุ้น)          | 0.40      | 0.56      | 0.56      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรต่อหุ้นปรับลด (บาทต่อหุ้น)          | 0.40      | 0.56      | 0.56      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อ                                |           |           |           |
| ัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |           |           |           |
|                                  |           |           |           |
| (Efficiency Ratio)               |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)        | 7.82%     | 9.72%     | 9.00%     |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)    | 82.46%    | 86.80%    | 80.23%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)           | 0.34      | 0.38      | 0.39      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน    |           |           |           |
|                                  |           |           |           |
| (Financial Policy Ratio)         |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)   | 0.91      | 1.00      | 1.01      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย      | 2.65      | 3.23      | 4.87      |
| (เท่า)                            |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน    | (0.49)    | (0.89)    | 1.38      |
| (เท่า)                            |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)            | 85.85%    | 71.50%    | 80.04%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                  |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+

  11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(ก) ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงาน

ช่วง 5 เดือนแรกของปี 2553
ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคยังคงไม่เพิ่มขึ้นมากนักจากความไม่สงบในบ้านเมืองได้รุนแรงมากขึ้น
รัฐบาลได้ประกาศต่ออายุมาตรการทางภาษีเพื่อช่วยเหลือผู้ซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่ออยู่อาศัย
ซึ่งหมดอายุลงในปี 2552 ออกไปอีกโดยการลดภาษีธุรกิจเฉพาะ เป็นสิ้นสุดวันที่ 28 มีนาคม 2553
และค่าธรรมเนียมโอนและจำนองสิ้นสุดวันที่ 28 พฤษภาคม 2553 บริษัทมีรายได้จากการขาย
เท่ากับ 16,545.29 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 728.11 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4.4 ในปี 2554
ช่วงครึ่งปีแรกความต้องการของผู้บริโกคได้เพิ่มขึ้นเนื่องจาก
ชะลอการซื้อที่อยู่อาศัยในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2553
หลังจากหมดมาตรการทางด้านภาษีเพื่อช่วยเหลือผู้ซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่ออยู่อาศัย
แต่ความต้องการได้หยุดลงอีกครั้งในช่วง 4 เดือนสุดท้ายของปี 2554
อันเนื่องมาจากภาวะน้ำท่วมใหญ่ปลายปี 2554 ในปี 2554บริษัทมีรายได้จากการขาย 18,580.09
ล้านบาท เพื่มขึ้น 2,034.8 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ12.3 จากปี 2553 และในปี 2555
ความกังวลเรื่องน้ำท่วมได้หมดไป
ประกอบกับความเชื่อมั่นของผู้บริโภคสูงขึ้นอันเนื่องมาจากมาตรการเพิ่มรายได้และกำลังซื้อของภาครัฐ
รายได้จากการขายปี 2555 เท่ากับ 22,305.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,725.28 ล้านบาท
คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 20.1

กำไรขั้นต้นของบริษัทและบริษัทย่อย ในปี 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยมีกำไรขั้นต้นอยู่ที่ 5,611.58 ล้านบาท
แต่มีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ร้อยละ 33.21 สูงกว่าปี 2552 2.17%
เป็นผลมาจากการลดต้นทุนได้ต่ำลง ในปี 2554 มีกำไรขั้นต้นอยู่ที่ 6,247.63 ล้านบาท และ
อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ร้อยละ 32.49 ลดลงเล็กน้อยจากปี 2553 และสามารถปรับเพิ่มได้ในปี 2555
โดยมีกำไรขั้นต้นอยู่ที่ 8,310.12 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 34.48

ปี 2553 ช่วง 5 เดือนแรก ความวุ่นวายทางการเมืองภายในประเทศได้เริ่มรุนแรงมากขึ้น
ประกอบกับมาตราการส่งเสริมทางด้านภาษีสำหรับผู้ซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่ออยู่อาศัยได้หมดอายุลงในปี
2552 ส่งผลให้ความมั่นใจและกำลังซื้อของผู้บริโภคลดลงเป็นอย่างมาก
รัฐบาลจึงได้ขยายเวลามาตรการด้านภาษี ลดภาษีธุรกิจเฉพาะออกไปอีก 3 เดือนโดยสิ้นสุดวันที่ 28
มีนาคม 2553 และค่าธรรมเนียมโอนและจำนองต่อไปอีก 5 เดือนโดยสิ้นสุดวันที่ 28 พฤษภาคม
2553

ปี 2554 แม้ว่าจะไม่มีมาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์
ปัญหาวิกฤตทางการเงินที่เกิดขึ้นกับในกลุ่มประเทศยุโรป และปัญหาน้ำท่วมในช่วงครึ่งปีหลัง
ผลกระทบต่อยอดขายและการตัดสินใจซื้อของผู้บริโภคยังไม่ส่งผลต่อรายได้ของบริษัท
บริษัทยังคงมีอัตราการเติบโตของรายได้หลักและรายได้รอง ที่เติบโตได้อย่างต่อเนื่อง

ปี 2555 ความมั่นใจและกำลังซื้อของผู้บริโภคได้ปรับเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากคลายกังวล เรื่องน้ำท่วม
และรายได้ ประกอบกับช่วง ปี 2553 และ ปี 2554 ได้มีชะลอการตัดสินใจในการซื้อที่อยู่อาศัย
และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคได้เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้บริษัทมีอัตราการเติบโตได้ค่อนข้างสูง

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

รายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทและบริษัทย่อยมากกว่าร้อยละ 90
ของรายได้รวมมาจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ปี 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 94.66 ของรายได้รวม
ตามลำดับ ปี 2554 สัดส่วนรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ลดลงเนื่องมาจากบริษัทฯ
ได้มีการขายเงินลงทุนในเดือนกันยายน สัดส่วนรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ คงเหลือร้อยละ
83.92 ของรายได้รวม ปี 2555
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์คดเป็นสัดส่วนร้อยละ91.29 ของรายได้รวม

รายได้จากการขาย : ประกอบด้วยรายได้จากการพัฒนาที่ดิน และ ก่อสร้างอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย
รับรู้เป็นรายได้เมื่องานก่อสร้างเสร็จตามสัญญาและมีการโอนกรรมสิทธิแก่ผู้ซื้อเรียบร้อยแล้ว
รายได้จากการขายส่วนใหญ่ในปี 2553, ปี 2554 และปี 2555 มาจากการขายบ้านเดี่ยวร้อยละ
71.9, ร้อยละ 61.6 และร้อยละ 67.2 ตามลำดับ
แม้ว่าบริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายให้ความสำคัญในการก่อสร้างบ้านเดี่ยวเพื่อจำหน่าย
ขณะเดียวกันบริษัทและบริษัทย่อยก็ยังได้ขยายฐานลูกค้าไปในการก่อสร้างที่อยู่อาศัยเพื่อขายประเภททาวน์เฮ้าส์
และคอนโดมิเนียม เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคด้วยเช่นกัน

ปี 2553 บริษัทมีรายได้จากการขายทรงตัวจากปี 2552
เนื่องจากความวุ่นวายทางการเมืองยังไม่ยุติเป็นผลให้รายได้จากการขายของบริษัทชะลอตัวลง
และได้ปรับตัวดีขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังส่งผลให้รายได้จากการขายของบริษัทอยู่ที่ 16,545.29 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2552 จำนวน 728.11 ล้านบาท

ปี 2554 มีรายได้จากการขายเท่ากับ 18,580.09
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนจำนวน 2,034.80 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ
12.30

ปี 2555 มีรายได้จากการขายเท่ากับ 22,305.37
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนจำนวน 3,725.28 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ
20.05

ปี 2553 รายได้ค่าเช่าของบริษัทลดลงเล็กน้อยจาก ปี 2552 โดยบริษัทมีรายได้จากค่าเช่า
350.23 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.00

ปี 2554 บริษัทมีรายได้จากค่าเช่า 648.99 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.93 ของรายได้รวม
เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนจำนวน 298.76 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 85.30
เนื่องจากปี 2554 ไม่ได้รับผลกระทบจากความวุ่นวายทางการเมืองเช่นปี 2553
และมีรายได้จากโครงการ แอลแอนด์เอช สุขุมวิท ที่ได้เปิดดำเนินการศูนย์การค้าเทอมินัล 21
และโรงแรมแกรนด์เซ็นเตอร์พ้อยท์ ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2554

ปี 2555 บริษัทมีรายได้จากค่าเช่า 1,797.15 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7.36 ของรายได้รวม
เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนจำนวน 1,148.15 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 176.91
จากการดำเนินงานเต็มปีของโครงการแอลแอนด์เอช สุขุมวิท

ส่วนได้(เสีย)จากเงินลงทุนในบริษัทร่วม : ในปี 2553 และ ปี 2554 บริษัทมีส่วนได้ (เสีย)
จากเงินลงทุนในบริษัทร่วม เท่ากับ 1,468.61 ล้านบาท และ 1,156.14 ล้านบาท ในปี 2553
เพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 239.99 ล้านบาท จากกำไรของบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้น สำหรับปี 2554
ส่วนได้ (เสีย) จากเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 1,156.14 ล้านบาท
ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จำนวน 312.47 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 21.27
จากการที่บริษัทได้ขายเงินลงทุนใน บมจ. บางกอกเชนฮอสปิทอลซึ่งบริษัทถือหุ้นอยู่จำนวนร้อยละ
25.06 ไปทั้งจำนวน และผลประกอบการของบริษัทร่วมที่ลดลง ในปี 2555 ส่วนได้ (เสีย)
จากเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 2,282.16 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554 จำนวน 1,126.02
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 97.39 ทั้งนี้มาจากการผลประกอบการของบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้น
โดยส่วนหนึ่งมาจากการขายทรัพย์สินของบริษัทร่วม คือ กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์แลนด์แอนด์เฮ้าส์
2 ที่ได้ขายทรัพย์สินให้กับ กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์แลนด์แอนด์เฮ้าส์ และ บมจ. คอวลิตี้เฮ้าส์
ที่ขายทรัพย์สินให้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าควอลิตี้เฮ้าส์ โฮเทล แอนด์
เรซิเดนซท์

รายได้อื่น : ประกอบด้วยกำไรจากการขายเงินลงทุน กำไรจากการกลับรายการด้อยค่าเงินลงทุน
กำไรจากการโอนกลับผลขาดทุนจากการด้อยค่าของโครงการ ดอกเบี้ยรับ ค่าบริการสาธารณูปโภค
เงินปันผลรับ และรายได้อื่นๆ โดยรายได้อื่น ในปี 2553 จำนวน 582.52 ล้านบาท และปี 2554
รายได้อื่นของบริษัทมีจำนวน 2,909.89 ล้านบาท จากกำไรจากการขายเงินลงทุนในอินโดนีเซีย
และ โอนกลับรายการจากการตั้งด้อยค่าของเงินลงทุน สำหรับปี 2555 รายได้อื่นของบริษัทมีจำนวน
329.79 ล้านบาท ลดลงจากปี 2554 จำนวน 2,580.01 ล้านบาท เนื่องาจากปี 2555
ไม่มีรายการขายเงินลงทุน และการโอนกลับรายการ

ในปี 2553 รายได้อื่น จำนวน 582.52 ล้านบาท ที่สำคัญประกอบด้วย
รายได้ค่าบริการสาธารณูปโภค จำนวน 163.13 ล้านบาท กำไรจากการขายเงินลงทุนจำนวน
357.81 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการขายเงินลงทุนใน บมจ. บางกอกเชนฮอสปิทอล
และรายได้อื่นๆ จำนวน 61.58 ล้านบาท

ปี 2554 รายได้อื่น จำนวน 2,909.89 ล้านบาท ประกอบด้วย กำไรจากการขายเงินลงทุนจำนวน
2,490.30 ล้านบาท จากการขายเงินลงทุนใน บมจ. บางกอกเชนฮอสปิทอล จำนวน 2,765.54
ล้านบาท และขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในอินโดนีเซียจำนวน 275.24 ล้านบาท
รายได้ค่าบริการสาธารณูปโภค จำนวน 167.60 ล้านบาท และรายได้อื่นๆ จำนวน 251.99
ล้านบาท

สำหรับปี 2555 รายได้อื่น จำนวน 329.79 ล้านบาท ประกอบด้วย รายได้ค่าบริการสาธารณูปโภค
จำนวน 187.22 ล้านบาท เงินปันผลรับจำนวน 48.20 ล้านบาท และรายได้อื่นๆ จำนวน 94.37
ล้านบาท

ต้นทุนขาย : ต้นทุนขาย ใน ปี 2553 อัตรากำไรขั้นต้นปรับเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 33.21
โดยกำไรขั้นต้นของรายได้จากการขายอาคารและที่ดินของบริษัทอยู่ที่ร้อยละ 33.69 และ
อัตรากำไรขั้นต้นของรายได้ค่าเช่าอยู่ที่ร้อยละ 10.80 และ ปี 2554
อัตรากำไรขั้นต้นปรับลดลงเล็กน้อย คิดเป็นร้อยละ 32.49 ของรายได้รวม
โดยกำไรขั้นต้นของรายได้จากการขายอาคารและที่ดินของบริษัทอยู่ที่ร้อยละ 32.64 และ
อัตรากำไรขั้นต้นของรายได้ค่าเช่าอยู่ที่ร้อยละ 28.29 สำหรับปี 2555 อัตรากำไรขั้นต้นปรับสูงขึ้น
คิดเป็นร้อยละ 34.48 ของรายได้
โดยกำไรขั้นต้นของรายได้จากการขายอาคารและที่ดินของบริษัทอยู่ที่ร้อยละ 34.01 และ
อัตรากำไรขั้นต้นของรายได้ค่าเช่าอยู่ที่ร้อยละ 40.30

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร : ค่าใช้จ่ายในการบริหารในปี 2553 และ ปี 2554 มีจำนวน 1,169.97
ล้านบาท และ 1,467.62 ล้านบาท ตามลำดับ มีสัดส่วนต่อรายได้รวมคิดเป็น ร้อยละ 6.69
และร้อยละ 6.63 ตามลำดับ สำหรับปี 2555 มีค่าใช้จ่ายในการบริหารจำนวน 1,746.23
ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้ ร้อยละ 7.15 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เพิ่มขึ้น
จำนวน 278.61 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.98

ค่าใช้จ่ายในการขาย : ค่าใช้จ่ายในการขายที่ไม่รวมภาษีธุรกิจเฉพาะและค่าธรรมเนียมโอนในปี
2553 และ ปี 2554 มีจำนวน 665.95 ล้านบาท และ 878.33 ล้านบาทตามลำดับ
ค่าใช้จ่ายในการขายปรับตัวสูงขึ้นในปี 2553 เป็นร้อยละ 3.75 เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านการตลาด
ค่าโฆษณาและประชาสัมพันธ์เพิ่มขึ้น และปี 2554 มีค่าใช้จ่ายในการขายจำนวน 878.33 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้ ร้อยละ 3.97 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนเพิ่มขึ้นจำนวน 222.38
ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 33.39 จาก
ค่าโฆษณาประชาสัมพันธ์และการส่งเสริมการขายที่เพิ่มขึ้น สำหรับปี 2555
มีค่าใช้จ่ายในการขายจำนวน 909.08 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้ ร้อยละ 3.72
เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนเพิ่มขึ้นจำนวน 30.75 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.51
จากการควบคุมค่าใช้จ่าย และ ค่าโฆษณาประชาสัมพันธ์และการส่งเสริมการขายที่ลดลง

ภาษีธุรกิจเฉพาะและค่าธรรมเนียมการโอน : ภาษีธุรกิจเฉพาะและค่าธรรมเนียม
ได้ปรับเพิ่มสูงขึ้นในปี 2553 มีจำนวน 466.94 ล้านบาท ในปี 2553
เนื่องมาจากมาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์โดยการลดภาษีธุรกิจเฉพาะ
และค่าธรรมเนียมโอนที่เริ่มมีผลในไตรมาส 2 ของปี 2551
และการลดภาษีธุรกิจเฉพาะสิ้นสุดในไตรมาส 1 ปี 2553
และการลดค่าธรรมเนียมโอนสิ้นสุดลงในไตรมาส 2 ปี 2553 และปี 2554
มีภาษีธุรกิจเฉพาะและค่าธรรมเนียมการโอนจำนวน 716.36 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้
ร้อยละ 3.24 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เพิ่มขึ้นจำนวน 249.42 ล้านบาท
คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 53.42 จากมาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่สิ้นสุดลงในไตรมาสที่ 2 ของปี
2553 สำหรับปี 2555 มีภาษีธุรกิจเฉพาะและค่าธรรมเนียมการโอนจำนวน 862.23 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้ ร้อยละ 3.53 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เพิ่มขึ้นจำนวน 145.87
ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 20.36 จากยอดขายที่เพิ่มสูงขึ้นในปี 2555

ขาดทุนจากการด้อยค่าของโครงการ : ปี 2553, 2554 และปี 2555
บริษัทมีขาดทุนจากกการด้อยค่าของโครงการจำนวน 36.0 ล้านบาท, 15.80 ล้านบาท และ
81.19 ล้านบาท ตามลำดับ

กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล : ในปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555
จำนวน 3,861.41 ล้านบาท 6,079.41 ล้านบาท และ 5,039.64 ล้านบาท ตามลำดับ สำหรับ
ปี 2555 บริษัทมีกำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล
ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เพิ่มขึ้นจำนวน 1,039.77 ล้านบาท ทั้งนี้เกิดจากในปี
2554 บริษัทได้มีกำไรจากการขายเงินลงทุนจำนวน 2,490.30 ล้านบาท

กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล : ใน ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 จำนวน 5,072.05 ล้านบาท
6,925.95 ล้านบาท และ 6,833.77 ล้านบาท ตามลำดับ สำหรับปี 2555
บริษัทมีกำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ลดลงจำนวน 92.18
ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 1.33 เนื่องจากปี 2554 มีกำไรจากการขายเงินลงทุนจำนวน
2,490.30 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2555 ไม่มีกำไรจากการขายเงินลงทุน

กำไรสุทธิ : ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิ ในปี 2553 . ปี 2554 และ ปี
2555 จำนวน 3,971.16 ล้านบาท 5,608.56 ล้านบาท และ 5,635.73 ล้านบาทตามลำดับ ปี
2555 บริษัท ฯ มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจำนวน 27.17 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.48

จากผลการดำเนินงานที่กล่าวมาข้างต้น
เมื่อพิจารณาถึงอัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในปี 2553 ปี 2554และ ปี
2555 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 33.21, 32.49 และร้อยละ 34.48 ตามลำดับ
และมีอัตรากำไรสุทธิในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 เท่ากับร้อยละ 22.72, 25.33 และ
23.07 ตามลำดับ

กำไรต่อหุ้น : จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 มีจำนวน 10,025.92 ล้านหุ้น
ในการคำนวณกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน บริษัท มีกำไรต่อหุ้น 0.40, 0.56 และ 0.56 บาทต่อหุ้น

เงินปันผลจ่าย : จากผลการดำเนินงาน
บริษัทได้พิจารณาจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานสำหรับ ปี 2553 , 2554 และ 2555 ดังนี้

+-------------------------------+----------+----------+---------------+
|                               | อ        | จำนว     | วันที่จ่ายเงินปันผล |
|                               | ัตราการจ่า | นเงินปันผล |               |
|                               | ยเงินปันผล |          |               |
|                               | (%)      | (ล้านบาท) |               |
+-------------------------------+----------+----------+---------------+
| เงินปันผลจ่ายสำหรับผลการดำเนินงานปี | 85.85    | 1,604    | 10 กันยายน     |
| 2553                          |          |          | 2553          |
+-------------------------------+----------+----------+---------------+
|                               |          | 1,805    | 19 พฤษภาคม    |
|                               |          |          | 2554          |
+-------------------------------+----------+----------+---------------+
| เงินปันผลจ่ายสำหรับผลการดำเนินงานปี | 71.50    | 1,704    | 9 กันยายน 2554 |
| 2554                          |          |          |               |
+-------------------------------+----------+----------+---------------+
|                               |          | 2,306    | 18 พฤษภาคม    |
|                               |          |          | 2555          |
+-------------------------------+----------+----------+---------------+
| เงินปันผลจ่ายสำหรับผลการดำเนินงานปี | 80.04    | 2,005    | 12 กันยายน     |
| 2555                          |          |          | 2555          |
+-------------------------------+----------+----------+---------------+
|                               |          | 1,002    | 12 ธันวาคม     |
|                               |          |          | 2555          |
|                               |          | 1,504    |               |
|                               |          |          | 22 พฤษภาคม    |
|                               |          |          | 2556          |
+-------------------------------+----------+----------+---------------+

การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2553 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท
มีมติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลการดำเนินงานงวด 6 เดือนแรกของปี 2553
ในอัตราหุ้นละ 0.16 บาท (มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท) เป็นจำนวนเงิน 1,604.0 ล้านบาท
เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม 2553 และ ที่ประชุมผู้ถือหุ้น เมื่อวันที่ 26 เมษายน 2554
มีมติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลของปี 2553 เพิ่มเติมในอัตราหุ้นละ 0.18 บาท เป็นจำนวนเงิน
1,805.0 ล้านบาท จ่ายในวันที่ 19 พฤษภาคม 2554 รวมเงินปันผลจ่ายรวมทั้งสิ้น จำนวน
3,409.0 ล้าน คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลในสัดส่วนร้อยละ 85.85 ของกำไรสุทธิ

การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2554 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท
มีมติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลการดำเนินงานงวด 6 เดือนแรกของปี 2554
ในอัตราหุ้นละ 0.17 บาท (มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท) เป็นจำนวนเงิน 1,704.0 ล้านบาท
เมื่อวันที่ 25 สิงหาคม 2554 และที่ประชุมผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 26 เมษายน 2555
ได้มีมติให้จ่ายเงินปันผลเพิ่มเติมในอัตราหุ้นละ 0.23 บาทเป็นเงิน 2,306 ล้านบาท
รวมเป็นเงินปันผลจ่ายทั้งสิ้น 4,010 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลในสัดส่วนร้อยละ
71.50 ของกำไรสุทธิ

การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2555 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท เมื่อวันที่ 14
สิงหาคม 2555 มีมติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลของปี 2555 ในอัตราหุ้นละ 0.20 บาท
(มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท) เป็นจำนวนเงิน 2,005.0 ล้านบาท เมื่อวันที่ 12 กันยายน 2555
ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท เมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน 2555
มีมติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลของปี 2555 เพิ่มเติมในอัตราหุ้นละ 0.10 บาท
(มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท) เป็นจำนวนเงิน 1,002.0 ล้านบาท เมื่อวันที่ 12 ธันวาคม 2555
รวมทั้งที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2556
ได้มีมติให้จ่ายเงินปันผลเพิ่มเติมอีกหุ้นละ 0.15 บาท คิดเป็นเงิน 1,504 ล้านบาท
รวมเป็นเงินปันผลจ่ายทั้งสิ้น 4,511 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลปี 2555
ในสัดส่วนร้อยละ 80.04ของกำไรสุทธิ

(ข) ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2553 ,ปี 2554 และปี 2555จำนวน 54,603.71
ล้านบาท 60,832.59 ล้านบาท และ 64,401.45 ล้านบาท ตามลำดับ
เนื่องจากบริษัทประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์โดยการสร้างบ้านก่อนขายและมีการทยอยเปิดโครงการใหม่อย่างต่อเนื่อง
สินทรัพย์ที่สำคัญจึงอยู่ในรูปสินค้าคงเหลือ ซึ่งประกอบด้วยที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง นอกจากนั้น
สินทรัพย์ที่สำคัญของบริษัทในลำดับต่อไป ได้แก่ เงินลงทุนระยะยาว,
เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม และสิทธิการเช่าและอาคารในสิทธิการเช่า
รายละเอียดของสินทรัพย์ของบริษัท ดังนี้

สินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 จำนวน 27,054.25 ล้านบาท 31,471.83
ล้านบาท และ 32,536.63 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม ร้อยละ 49.55 ร้อยละ
51.74 และร้อยละ 50.52 ตามลำดับ
บริษัทได้แยกแสดงรายการที่ดินที่ยังไม่ได้มีการพัฒนาของบริษัทและบริษัทย่อยรวมทั้งค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง
ณ สิ้นปี 2553, ปี 2554 และปี 2555 ล้านบาท 4,762.28 ล้านบาท 4,681.31 ล้านบาท และ
4,362.78 ล้านบาท ตามลำดับ เป็นที่ดินรอการพัฒนา โดยแสดงไว้ในส่วนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
และจะแสดงรายการดังกล่าวเป็นสินค้าคงเหลือเมื่อเริ่มทำการพัฒนา

ลูกหนี้การค้าสุทธิ ณ สิ้นปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัท ฯ มีลูกหนี้การค้าสุทธิ 18.32
ล้านบาท 104.51 ล้านบาท และ 120.25 ล้านบาท ตามลำดับ มาจากธุรกิจให้เช่า

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม ณ สิ้นปี 2553 เพิ่มขึ้นเป็น 12,524.75 ล้านบาท

เนื่องจาก

(1) บริษัท ควอลิตี้คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด (มหาชน) บริษัทฯ กลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัท
ควอลิตี้คอนสตรักชั่นโปรดัคส์ จำกัด (มหาชน) ได้ลงนามซื้อขายหุ้นของบริษัท
ควอลิตี้คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด (มหาชน) กับบริษัท เอสซีจี ผลิตภัณฑ์ก่อสร้างจำกัด โดยบริษัทฯ
ตกลงขายหุ้นในบริษัทดังกล่าวจำนวน 40,997,300 หุ้น คิดเป็นร้อยละ 10.25
ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมดของบริษัท ควอลิตี้คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด (มหาชน)
ในราคาหุ้นละ 4 บาท ภายหลังการขายแล้วบริษัทถือหุ้นในบริษัท ควอลิตี้คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด
(มหาชน) จำนวน 84,627,680 หุ้น คิดเป็นร้อยละ 21.16 จากการขายเงินลงทุนดังกล่าวบริษัทฯ
ได้บันทึกกำไรจากการขายเงินลงทุนในงบการเงินรวมจำนวน 77.00 ล้านบาท
(รวมส่วนเกินทุนจากส่วนเกินมูลค่าหุ้นของบริษัทร่วมที่โอนเป็นกำไรเนื่องจากการขายเงินลงทุนจำนวน
44.00 ล้านบาท) ซึ่งแสดงไว้เป็นกำไรจากเงินลงทุนในงบกำไรขาดทุนรวมสำหรับงวดปัจจุบัน
นอกจากนี้
การขายเงินลงทุนดังกล่าวส่งผลให้เกิดกำไรจากการขายเงินลงทุนในงบกำไรขาดทุนเฉพาะกิจการสำหรับงวดปัจจุบันจำนวน
77.2 ล้านบาท นอกจากนี้ เมื่อวันที่ 2 มีนาคม 2553
บริษัทฯได้ลงนามในสัญญาซื้อขายผลิตภัณฑ์กับบริษัท ควอลิตี้ คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด (มหาชน)
สัญญาดังกล่าวมีอายุ 3 ปี
โดยบริษัทฯตกลงซื้ออิฐมวลเบาชนิดก้อนกับบริษัทดังกล่าวในปริมาณซื้อขั้นต่ำและราคาตามที่กำหนดไว้ในสัญญา

(2) บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) ในระหว่างปีปัจจุบัน
มีผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท โฮมโปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (หมาชน)
ใช้สิทธิแปลงเป็นหุ้นสามัญจำนวน 27.6 ล้านหุ้น และบริษัทฯ ได้ซื้อหุ้นเพิ่มเติมอีกจำนวน 17.4
ล้านหุ้น ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัท ฯ เปลี่ยนแปลงจากร้อยละ 29.99 เป็นร้อยละ 30.24
เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2553 บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) ได้จ่ายเงินปันผล
เป็นเงินสดในอัตราหุ้นละ 0.0193 บาท และจ่ายเป็นหุ้นสามัญให้ผู้ถือหุ้นในอัตรา 6 หุ้นเดิมต่อ 1
หุ้นปันผล โดยบริษัทฯ ได้รับเงินปันผลจำนวน 21.8 ล้านบาท และได้รับหุ้นปันผลจำนวน 188.0
ล้านหุ้น

(3) บริษัท แอล เอช ไฟแนนซ์เชียล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
ได้จดทะเบียนเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท เป็นมูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท
เมื่อวันที่ 27 มกราคม 2553 มีผลทำให้หุ้นสามัญของบริษัทดังกล่าวที่ถือโดยบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจาก
112.9 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท เป็น 1,129 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท
และในเดือนมีนาคม 2553 บริษัท แอล เอช ไฟแนนซ์เชียล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
ได้จัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนเพื่อเสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราส่วน 1
หุ้นเดิมมีสิทธิซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนได้ 1 หุ้น ในราคา หุ้นละ 1 บาท
บริษัทฯได้รับการจัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 1,129 ล้านหุ้น คิดเป็นจำนวนเงิน 1,129 ล้านบาท
โดยบริษัทฯได้ชำระค่าหุ้นดังกล่าวในวันที่ 1 เมษายน 2553

สำหรับสิ้นปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินลงทุนในบริษัทร่วม เพิ่มขึ้นเป็น 14,378.92 ล้านบาท
เนื่องจาก

(1) บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) ในระหว่างปีปัจจุบัน
มีผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท โฮมโปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (หมาชน)
ใช้สิทธิแปลงเป็นหุ้นสามัญจำนวน 28.5 ล้านหุ้น ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัท ฯ
เปลี่ยนแปลงจากร้อยละ 30.24 เป็นร้อยละ 30.07 เมื่อวันที่ 5 เมษายน 2554 บริษัท โฮม
โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) ได้จ่ายเงินปันผล เป็นเงินสดในอัตราหุ้นละ 0.0193 บาท
และจ่ายเป็นหุ้นสามัญให้ผู้ถือหุ้นในอัตรา 6 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นปันผล โดยบริษัทฯ
ได้รับเงินปันผลจำนวน 25.4 ล้านบาท และได้รับหุ้นปันผลจำนวน 219.4 ล้านหุ้น เมื่อวันที่ 29
เมษายน 2554 (2) บริษัท แอล เอช ไฟแนนซ์เชียล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ในเดือนพฤษภาคม
2554 บริษัท แอล เอช ไฟแนนซ์เชียล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
ได้จัดสรรหุ้นสามัญให้ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) เป็นจำนวน 1,443 ล้านหุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท ในราคา หุ้นละ 1.40 บาท บริษัทฯมิได้เพิ่มการลงทุนในบริษัท แอล
เอช ไฟแนนซ์เชียล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ดังนั้น
สัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทร่วมดังกล่าวจึงลดลงจากร้อยละ 40.95 เป็นร้อยละ 35.75
การเพิ่มทุนของบริษัทร่วมดังกล่าวทำให้มูลค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสียเพิ่มขึ้นจำนวน
136.1 ล้านบาท บริษัทฯ
ได้รับรู้มูลค่าเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวโดยแสดงเป็นรายได้อื่นในงบกำไรขาดทุนรวมสำหรับงวดปัจจุบัน

(3) บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) ในเดือนมีนาคม 2554
บริษัทฯได้ขายเงินลงทุนทั้งหมดในบริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) จำนวนรวม
416.6 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 8.5 บาท
บริษัทฯได้รับผลตอบแทนสุทธิจากการขายเงินลงทุนดังกล่าวจำนวน 3,501 ล้านบาท
ส่งผลให้เกิดกำไรจากการขายเงินลงทุน 2,765.54 ล้านบาท

สำหรับสิ้นปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินลงทุนในบริษัทร่วม มีเงินลงทุนในบริษัทร่วม จำนวน
14,104.71 ล้านบาท ประกอบด้วย

(1) บริษัท แอล เอช ไฟแนนซ์เชียนล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) เมื่อวันที่ 23 เมษายน 2555
ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัท ได้มีมติอนุมัติจ่ายปันผล โดยจ่ายเป็นหุ้นสามัญในอัตรา 30 หุ้นเดิมต่อ
1 หุ้นปันผล หรือคิดเป็นอัตราการจ่ายปันผล 0.0333 บาทต่อหุ้น
และจ่ายปันผลเป็นเงินสดในอัตราหุ้นละ 0.0037 บาท โดยบริษัท ได้รับหุ้นปันผลจำนวน 136
ล้านหุ้นและเงินปันผลจำนวน 15 ล้านบาทในเดือนพฤษภาคม 2555 บริษัทฯ
ได้นำหุ้นปันผลที่ได้รับไปเฉลี่ยต้นทุนเงินลงทุนในบริษัทดังกล่าวโดยใช้จำนวนหุ้นทั้งหมดที่มีภายหลังจากได้รับหุ้นปันผลในระหว่างปีปัจจุบัน

(2) บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) ในระหว่างปีปัจจุบัน
บริษัทฯซื้อเงินลงทุนเพิ่มมาจำนวน 12 ล้านหุ้น คิดเป็นเงิน 162 ล้านบาท และ
มีผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท โฮมโปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (หมาชน)
ใช้สิทธิแปลงเป็นหุ้นสามัญจำนวน 32.0 ล้านหุ้น ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัท ฯ
เปลี่ยนแปลงจากร้อยละ 30.07 เป็นร้อยละ 30.11

(3) กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิเรียกร้องแลนด์แอนด์เฮ้าส์ 2 เมื่อวันที่ 1 สิงหาคม 2555
ที่ประชุมผู้ถือหน่วยลงทุนของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิเรียกร้องแลนด์แอนด์เฮ้าส์ 2
มีมติให้ลดทุนตามสัดส่วนการถือหน่วยลงทุนของผู้ถือหน่วยลงทุน คิดเป็นเงินจำนวนรวม 2,001
ล้านบาท โดยบริษัทฯ ได้รับเงินคืนตามสัดส่วนร้อยละ 49.99 รวมเป็นเงิน 1,001 ล้านบาท
ในเดือนสิงหาคม 2555

(4) บริษัท ควอลิตี้เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) เมื่อวันที่ 20 เมษายน 2555
ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัท ควอลิตี้เฮ้าส์ จำกัด(มหาชน) ได้มีมติอนุมัติจ่ายปันผล
โดยจ่ายเป็นหุ้นสามัญในอัตรา 12 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นปันผล หรือคิดเป็นอัตราการจ่ายปันผล 0.08333
บาทต่อหุ้น และจ่ายปันผลเป็นเงินสดในอัตราหุ้นละ 0.00926 บาท โดยบริษัทฯ
ได้รับหุ้นปันผลจำนวน 176 ล้านหุ้นและเงินสดจำนวน 20 ล้านบาท ในเดือนพฤษภาคม 2555
บริษัทฯ
ได้นำหุ้นปันผลไปเฉลี่ยต้นทุนเงินลงทุนในบริษัทดังกล่าวโดยใช้จำนวนหุ้นทั้งหมดที่มีภายหลังจากได้รับหุ้นปันผลในระหว่างปีปัจจุบัน

(5) Starmalls, Inc.(เดิมชื่อ .บริษัท โพลาร์ พร๊อบเพอร์ตี้ โฮลดิ้ง คอร์ปอเรชั่น จำกัด
ในเดือนมิถุนายน 2555 บริษัท โพลาร์ พร๊อบเพอร์ตี้ โฮลดิ้ง คอร์ปอเรชั่น จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทร่วมของบริษัทฯ ได้ปรับโครงสร้างการถือหุ้นและมีการเพิ่มทุนเพื่อเข้าซื้อหุ้นร้อยละ 99
ของทุนชำระแล้วของ Manuela Corporation ซึ่งทำธุรกิจศูนย์การค้าในประเทศฟิลิปปินส์
และได้เปลี่ยนชื่อบริษัทจาก บริษัท โพลาร์ พร๊อบเพอร์ตี้ โฮลดิ้ง คอร์ปอเรชั่น จำกัด เป็น
Starmalls, Inc. การปรับโครงสร้างการถือหุ้นดังกล่าวทำให้จำนวนหุ้นที่บริษัทฯ
ถืออยู่เดิมจำนวน 1,223 ล้านหุ้นหรือคิดเป็นร้อยละ 25 ของทุนชำระแล้วทั้งหมดเปลี่ยนเป็นจำนวน
808 ล้านหุ้นหรือคิดเป็นร้อยละ 9.6 ของทุนชำระแล้วของ Starmalls, Inc. บริษัทฯ
ได้โอนเปลี่ยนประเภทเงินลงทุนดังกล่าวจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม
เป็นเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
โดยแสดงเป็นส่วนหนึ่งของบัญชีเงินลงทุนในตราสารหนี้และตราสารทุนซึ่งกำหนดให้รับรู้ผลต่างระหว่างราคาตามบัญชีกับมูลค่ายุติธรรม
ณ วันที่โอนในส่วนของผู้ถือหุ้น บริษัท
จึงรับรู้ผลกำไรจากการโอนเปลี่ยนประเภทเงินลงทุนในบริษัทร่วมเป็นเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบการเงินรวมจำนวนเงิน
1,228 ล้านบาท และงบการเงินเฉพาะกิจการจำนวน 1,502 ล้านบาท)
โดยถือเป็นส่วนเกินทุนอื่นซึ่งเป็นส่วนหนึ่งขององค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้นในงบแสดงฐานะการเงิน

เงินลงทุนระยะยาว ณ สิ้นปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 มีจำนวน 1,108.69 ล้านบาท 455.97
ล้านบาท และ 3,208.56 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมร้อยละ 2.03 0.75 และ 4.98
ตามลำดับ ปี 2555 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 2,752.59 ล้านบาท
เป็นการเพิ่มขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงประเภทเงินลงทุนใน Starmalls Inc.
จากเงินลงทุนในบริษัทร่วมมาเป็นเงินลงทุนระยะยาว 2,142.34 ล้านบาท และการลงทุนใน
กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์แลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำนวน 495 ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2553 เงินลงทุนระยาวจำนวน 1,108.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36.56 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯ ได้ตั้งค่าเผื่อการปรับมูลค่าของหลักทรัพย์เผื่อขายลดลง

ปี 2554 บริษัทฯได้ตั้งค่าเผื่อขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในประเทศอินโดนีเซียจำนวนรวม
622 ล้านบาท เนื่องจากในปัจจุบันบริษัทดังกล่าวยังมีขาดทุนสะสมจำนวนมาก
ขณะที่มีความสามารถในการทำกำไรในแต่ละปีต่ำ
บริษัทดังกล่าวยังต้องใช้เวลานานในการฟื้นตัวซึ่งขึ้นอยู่กับปัจจัยต่าง ๆในอนาคตซึ่งมีความไม่แน่นอน
บริษัทฯจึงได้พิจารณาตั้งค่าเผื่อขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนที่เหลือทั้งหมดในไตรมาสที่ 1 ของปี
2554 และได้ขายเงินลงทุนดังกล่าวในไตรมาสที่ 4 บริษัท ฯ
ได้รับผลตอบแทนสุทธิจากการขายเงินลงทุนดังกล่าวจำนวน 347 ล้านบาท

ปี 2555 บริษัทฯ ได้ลงทุนเพิ่มในกองทุนรวมอสังหาริมทรพัย์และสิทธิการเช่า แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์
จำนวน 495 ล้านบาท
จากการการย้ายหมวดเงินลงทุนในบริษัทร่วมเป็นเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายของ Starmalls,
Inc. จำนวน 2,142.34 ล้านบาท

สิ้นปี 2553 ที่ดินรอการพัฒนามีจำนวนรวม 4,762.28 ล้านบาท ประกอบด้วย ที่ดินรอการพัฒนา
จำนวน 4,564.56 ล้านบาท (หลังหักสำรองเผื่อด้อยค่าจำนวน 861.95 ล้านบาท) เพิ่มขึ้นจากปี
2552 จำนวน 145.90 ล้านบาท และที่ดินตามสัญญาจะซื้อจะขาย จำนวน 197.71 ล้านบาท
(หลังหักค่าเผื่อการด้อยค่า จำนวน 84.72 ล้านบาท)

สิ้นปี 2554 ที่ดินรอการพัฒนามีจำนวนรวม 4,681.31 ล้านบาท ประกอบด้วย ที่ดินรอการพัฒนา
จำนวน 4,483.59 ล้านบาท (หลังหักสำรองเผื่อด้อยค่าจำนวน 774.02 ล้านบาท)
และที่ดินตามสัญญาจะซื้อจะขาย จำนวน 197.71 ล้านบาท (หลังหักค่าเผื่อการด้อยค่า จำนวน
84.72 ล้านบาท)

สิ้นปี 2555 ที่ดินรอการพัฒนามีจำนวนรวม 4,362.78 ล้านบาท ประกอบด้วย ที่ดินรอการพัฒนา
จำนวน 4,165.06 ล้านบาท (หลังหักสำรองเผื่อด้อยค่าจำนวน 792.85 ล้านบาท)
และที่ดินตามสัญญาจะซื้อจะขาย จำนวน 197.71 ล้านบาท (หลังหักค่าเผื่อการด้อยค่า จำนวน
84.72 ล้านบาท)

อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน

ปี 2553, 2554 และปี 2555 บริษัทมีอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนจำนวน 412.30 ล้านบาท,
386.51 ล้านบาท และ 313.51 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมี 2553 และ ปี 2554 เป็นโครงการ
แอลเอชวิลล่าสาทร
ซึ่งบริษัทได้ขายให้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าแลนด์แอนด์เฮ้าส์ในปี 2555 ณ สิ้นปี
2555 เป็นอพาร์ทเม้นท์ที่บริษัท LH USA ที่เป็นบริษัทย่อยได้ซื้อไว้ที่แคลิฟอร์เนีย
สหรัฐอเมริกาเมื่อเดือนธันวาคม 2555

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ

ณ สิ้นปี 2553 บริษัทมี ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ จำนวนรวม 488.17 ล้านบาท
ลดลงจำนวน 1,322.59 ล้านบาท จากการโอนทรัพย์สินระหว่างก่อสร้างจำนวน 1,432.86
ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นอาคารระหว่างก่อสร้างโครงการ แอลแอนด์เอช สุขุมวิท
ซึ่งประกอบด้วยศูนย์การเทอมินัล 21 และโรงแรมแกรนด์เซนเตอร์พ้อยท์ ซึ่งดำเนินการโดย บจ.
แอลแอนด์ เอช พร็อพเพอร์ตี้ อยู่ในหมวดสินทรัพย์อื่น-สิทธิการเช่า จำนวน 4,935.42 ล้านบาท

ในปี 2554 ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ มีจำนวนรวม 634.42 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี
2553 จำนวน 150.25 ล้านบาท

ในปี 2555 ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ มีจำนวนรวม 650.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี
2554 จำนวน 12.57 ล้านบาท

บริษัทฯ และบริษัทฯ ย่อยมีอาคารและอุปกรณ์จำนวนหนึ่งซึ่งตัดค่าเสื่อมราคาหมดแล้วแต่ยังใช้งานอยู่
มีมูลค่าตามบัญชีก่อนหักค่าเสื่อมราคาสะสมและค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์จำนวน 536 ล้านบาท
ในปี 2554 มีจำนวน 323 ล้านบาท

สิทธิการเช่า

ปี 2553, 2554 และ ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีสิทธิการเช่าจำนวน 4,933.72 ล้านบาท,
6,870.71 ล้านบาท และ 6,733.75 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย โรงแรมแกรนด์เซ็นเตอร์พ้อยท์
ราชดำริ และ โครงการแอลแอนด์เอช สุขุมวิท ที่ประกอบด้วยศูนย์การค้าเทอมินัล 21 และโรงแรม

แกรนด์เซ็นเตอร์พ้อยท์ เทอมินัล 21

คุณภาพของสินทรัพย์

(1) สินค้าคงเหลือ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีสินค้าคงเหลือจำนวน 27,141.42 ล้านบาท
ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าจำนวน 87.17 ล้านบาท และสินค้าคงเหลือมีมูลค่าตามบัญชีสุทธิจำนวน
27,054.25 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 สินค้าคงเหลือสุทธิจำนวน 31,546.04 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี
2553 จำนวน 4,404.62 ล้านบาท จากการพัฒนาโครงการ และการซื้อที่ดินเพิ่ม
ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าจำนวน 74.22 ล้านบาท และสินค้าคงเหลือมีมูลค่าตามบัญชีสุทธิจำนวน
31,471.83 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 สินค้าคงเหลือสุทธิจำนวน 32,650.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี
2554 จำนวน 1,104.22 ล้านบาท จากการพัฒนาโครงการ ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าจำนวน
113.63 ล้านบาท และสินค้าคงเหลือมีมูลค่าตามบัญชีสุทธิจำนวน 32,536.63 ล้านบาท ระหว่างปี
2555 บริษัทฯ ได้จัดให้ผู้ประเมินมูลค่ายุติธรรมของที่ดินและงานระหว่างก่อสร้างบางส่วนของบริษัทฯ
และบริษัทฯ ย่อย โดยใช้วิธีเปรียบเทียบมูลค่าตลาด และวิธีสมมติการพัฒนาหรือการหาส่วนที่เหลือ
เป็นเกณฑ์ในการพิจารณากำหนดมูลค่าทรัพย์สิน
โดยผู้ประเมินราคาอิสระได้ประเมินมูลค่ายุติธรรมของที่ดินและงานระหว่างก่อสร้างดังกล่าวสูงกว่ามูลค่าสุทธิตามบัญชีของโครวงการ
และบริษัทฯ และบริษัทฯย่อยได้รวมต้นทุนการกู้ยืมเข้าเป็นต้นทุนของที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง
โดยคำนวณจากอัตราการตั้งขึ้นเป็นทุนซึ่งเป็นอัตราถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินกู้ ในระหว่างปีปัจจุบัน
บริษัทฯและบริษัทย่อยได้บันทึกสำรองผลขาดทุนจากการลดลงของมูค่าโครงการเพิ่มเติมจำนวน 54
ล้านบาท สำหรับบ้านและที่ดินแปลงที่เหลือขายของโครงการเก่าของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยโดยพิจารณาจากราคาตลาดตามสภาพเปรียบเทียบกับราคาตามบัญชี

(2) เงินลงทุนระยะยาว ณ สิ้นปี 2555

  -------------------------------- --------------- ------------- ----------
  (หน่วย : ล้านบาท)                  หลักทรัพย์เผื่อขาย   เงินลงทุนทั่วไป   รวม

  ตราสารทุน                         3,152.27        250.27        3,402.54

  หัก : ค่าเผื่อการปรับมูลค่า             (156.74)        (37.06)       (193.80)

  หัก :                             -               -             -
  ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์เงินลงทุน                                  

  รวม                              2,995.53        213.20        3,208.56
  -------------------------------- --------------- ------------- ----------

สภาพคล่อง

เงินสดที่ได้จากการดำเนินงาน บริษัทได้ใช้อย่างระมัดระวังเพื่อรักษาสภาพคล่องของบริษัท
โดยพิจารณาลงทุนในโครงการที่อยู่อาศัย เช่น จัดซื้อที่ดิน
และก่อสร้างโครงการเพิ่มเติมให้เหมาะสมกับสภาพแวดล้อมการดำเนินธุรกิจ
รวมทั้งได้นำไปชำระคืนหนี้สิน
บริษัทมีนโยบายบริหารเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดให้เหมาะสมตามสภาวะการดำเนินธุรกิจ

  ------------------------------------- ------------ ------------ ------------
  (หน่วย : ล้านบาท)                       ปี 2553       ปี2554        ปี2555

  กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป)                 (751.78)     (1,010.88)   5,007.96
  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                               

  กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน   (1,423.34)   137.86       884.90

  กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป)                 2,138.16     ( 58.69)     (5,629.85)
  จากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                
  ------------------------------------- ------------ ------------ ------------

ปี 2553 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 36.95 ล้านบาท
จากกิจกรรมดำเนินงานและกิจกรรมลงทุน

ปี 2554 บริษัท ฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 931.72 ล้านบาท
จากกิจกรรมดำเนินงานและกิจกรรมลงทุน

ปี 2555 บริษัท ฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 262.70 ล้านบาท
จากกิจกรรมดำเนินงานและกิจกรรมลงทุน

ปี 2553 มีกำไรสุทธิจำนวน 3,971.16 ล้านบาท
และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบจำนวน 751.78 ล้านบาท
จากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือจำนวน 3,703 ล้านบาท
และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในบริษัทร่วมที่ไม่ใช่เงินสดจำนวน 1,468.61 ล้านบาท

ปี 2554 บริษัท ฯ มีกำไรสุทธิจำนวน 5,608.13 ล้านบาท
และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบจำนวน 1,010.88 ล้านบาท
จากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือจำนวน 3,671.27 ล้านบาท
และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในบริษัทร่วมที่ไม่ใช่เงินสดจำนวน 1,156.14 ล้านบาท
รวมทั้งมีกำไรจากการขายเงินลงทุนจำนวน 2,490.30 ล้านบาท

ปี 2555 บริษัท ฯ มีกำไรสุทธิจำนวน 5,635.73 ล้านบาท
และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวกจำนวน 5,007.96 ล้านบาท
จากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นจำนวน 615.51 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนในปี 2553 ติดลบจำนวน 1,423.34 ล้านบาท ที่สำคัญเนื่องจาก
ใช้ไปในการซื้ออาคารและอุปกรณ์ จำนวน 1,377.69 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนในปี 2554 เป็นบวกจำนวน 137.86 ล้านบาท ที่สำคัญเนื่องจาก
การขายเงินลงทุนจำนวน 3,500.66 ล้านบาท โดยนำไปลงทุนเพิ่มเติมบริษัทย่อย-บริษัทร่วมอื่น
และในสิทธิการเช่าเพิ่มเติมจำนวน 1,806.69 ล้านบาท และ 2,062.65 ล้านบาท ตามลำดับ

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนในปี 2555 เป็นบวกจำนวน 884.89 ล้านบาท ที่สำคัญเนื่องจาก
การลดทุนบริษัทร่วมจำนวน 1,000.53 ล้านบาท และเงินปันผลจากบริษัทร่วมจำนวน 661.95
ล้านบาท และมีการลงทุนระยะยาวเพิ่มขึ้นจำนวน 495 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2553 เป็นบวกจำนวน 2,138.16 ล้านบาท
ที่สำคัญเนื่องจากบริษัท มีการกู้เงินระยะสั้น, เงินกู้ระยะยาว และออกหุ้นกู้ในประเทศ จำนวน
2,902.22 ล้านบาท, 2,821.50 ล้านบาท และ 4,000.00 ล้านบาท ตามลำดับ
เพื่อชำระคืนหุ้นกู้ และ เงินกู้ที่ครบกำหนดชำระ จำนวน 2,000.00 ล้านบาท, 2,225.57
ล้านบาท และ ดอกเบี้ย จำนวน 809.42 ล้านบาท ตามลำดับ

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2554 ติดลบจำนวน 58.69 ล้านบาท ที่สำคัญเนื่องจาก
การรับเงินกู้ยืมระยะสั้นและยาวรวม 6,621.53 ล้านบาท และชำระคืนหุ้นกู้
และเงินกู้ยืมพร้อมดอกเบี้ย จำนวน 3,052.11 ล้านบาท และจ่ายเงินปันผลจำนวน 3,487.33
ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2555 ติดลบจำนวน 5,629.84 ล้านบาท
ที่สำคัญเนื่องจาก การจ่ายเงินปันผลจำนวน 5,266.33 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

อัตราส่วนสภาพคล่องสำหรับ ปี 2553 และ ปี 2554 เท่ากับ 3.19 และ 2.83 เท่า ตามลำดับ
อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วในระยะเวลาดังกล่าว เท่ากับ 0.23 เท่า และ 0.11 เท่า
ตามลำดับ อัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราสภาพคล่องหมุนเร็วได้ทรงตัวใน ปี 2553 และ ปี 2554
อัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราสภาพคล่องหมุนเร็ว
ได้ปรับตัวลดลงจากการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียน โดยเฉพาะเงินสด

สำหรับปี 2555 อัตราส่วนสภาพคล่อง เท่ากับ 3.06 เท่า
อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วในระยะเวลาดังกล่าวเท่ากับ 0.14 เท่า
อัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราสภาพคล่องหมุนเร็วได้เพิ่มขึ้นจาก ปี 54
จากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียน โดยเฉพาะเงินสดเพิ่มขึ้น 262.70 ล้านบาท

อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ ในปี 2553 เท่ากับ 10.89 เท่า และปรับลดลงอยู่ที่ร้อยละ 7.06 เท่า
ในปี 2553 โดยระยะเวลาในการชำระหนี้เท่ากับ 33 วัน และ 51 วัน ตามลำดับ

สำหรับปี 2555 อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้เท่ากับ 7.35 เท่า โดยมีระยะเวลาชำระหนี้ลดลงเหลือ
49 วัน

รายจ่ายลงทุน

ในระยะที่ผ่านมา
บริษัทลงทุนเพิ่มในที่ดินที่มีศักยภาพในระดับราคาที่เหมาะสมเพื่อนำมาพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัท
และลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกับธุรกิจหลักของบริษัท

ในปี 2553 บริษัท ฯ ได้ขายหุ้นบริษัท ควอลิตี้คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด (มหาชน) จำนวน 41.0
ล้านหุ้นในราคาหุ้นละ 4 บาท มูลค่ารวม 164.0 ล้านบาททำให้สัดส่วนการถือหุ้นคงเหลือร้อยละ
21.16 จำนวน 84.6 ล้านหุ้น
เงินลงทุนดังกล่าวทำให้เกิดกำไรจากการขายเงินลงทุนในงบการเงินรวมจำนวน 77.0 ล้านบาท
บริษัทฯ ได้ซื้อหุ้นเพิ่มทุนของบริษัท แอล เอช ไฟแนนช์เชียล กรุ๊ป จำกัด
จากการเพิ่มทุนตามสัดส่วนจำนวน 1,129 ล้านหุ้น เป็นเงินจำนวน 1,129 ล้านบาท
และได้กลับรายการค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนจำนวน 344.7 ล้านบาท (เนื่องจากมีกำไร
และสามารถจ่ายปันผลได้) โดยรับรู้ในงบกำไรขาดทุนสำหรับงวดปัจจุบัน บริษัทฯ ได้ขายเงินลงทุน
ในบริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) จำนวนรวม 61 ล้านหุ้น
ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทฯในบริษัทดังกล่าวเปลี่ยนแปลงจากร้อยละ 28.73 เป็นร้อยละ
25.06 การขายเงินลงทุนดังกล่าวทำให้เกิดกำไรจากการขายเงินลงทุนในงบการเงินรวมจำนวน
280.8 ล้านบาท บริษัทฯ ได้ใช้สิทธิของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท โฮม
โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (หมาชน) แปลงเป็นหุ้นสามัญเพิ่มเติมจำนวน 17.4 ล้านหุ้น
ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัท ฯ เปลี่ยนแปลงจากร้อยละ 29.99 เป็นร้อยละ 30.26

สำหรับปี 2554 บริษัทฯ ได้รับหุ้นปันผลจากบริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน)
ดังกล่าวเป็นจำนวน 219.4 ล้านหุ้น และผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท โฮม
โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) ใช้สิทธิแปลงเป็นหุ้นสามัญจำนวน 27 ล้านหุ้น
ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทฯ เปลี่ยนแปลงจากร้อยละ 30.24 เป็นร้อยละ 30.07
ในเดือนมีนาคม 2554 บริษัทฯ ได้ขายเงินลงทุนทั้งหมดในบริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด
(มหาชน) จำนวนรวม 416.6 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 8.5 บาท บริษัทฯ
ได้รับผลตอบแทนสุทธิจากการขายเงินลงทุนดังกล่าวจำนวน 3,501 ล้านบาท
ส่งผลให้เกิดกำไรจากการขายเงินลงทุน บริษัทฯ
ได้คำนวณส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมดังกล่าวตั้งแต่วันต้นงวดจนถึงวันที่บริษัทฯขายเงินลงทุนดังกล่าวคิดเป็นจำนวน
29.9 ล้านบาท ในเดือนพฤษภาคม 2554 บริษัท แอล เอช ไฟแนนซ์เชียล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
ได้จัดสรรหุ้นสามัญให้ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) เป็นจำนวน 1,443 ล้านหุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท ในราคา หุ้นละ 1.40 บาท บริษัทฯมิได้เพิ่มการลงทุนในบริษัท แอล
เอช ไฟแนนซ์เชียล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ดังนั้น
สัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทร่วมดังกล่าวจึงลดลงจากร้อยละ 40.95 เป็นร้อยละ 35.75
การเพิ่มทุนของบริษัทร่วมดังกล่าวทำให้มูลค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสียเพิ่มขึ้นจำนวน
136.1 ล้านบาท
บริษัทฯได้รับรู้มูลค่าเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวโดยแสดงเป็นรายได้อื่นในงบกำไรขาดทุนรวมสำหรับงวดปัจจุบัน
และบริษัทได้ขายเงินลงทุนในหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ์ของบริษัทที่จดทะเบียนในประเทศอินโดนีเซียจำนวน
5 บริษัท ในไตรมาสที่ 4 บริษัท ฯ ได้รับผลตอบแทนสุทธิจากการขายเงินลงทุนดังกล่าวจำนวน 347
ล้านบาท ส่งผลให้เกิดกำไรจากการขายเงินลงทุนดังกล่าวจำนวน 275 ล้านบาท

สำหรับปี 2555 บริษัทฯ ได้รับหุ้นปันผลจากบริษัท แอล เอช ไฟแนนซ์เชียล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
เป็นจำนวน 136 ล้านหุ้น และเงินปันผลที่เป็นเงินสดจำนวน 15 ล้านบาทในเดือน พฤษภาคม 2555
และมีผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท แอล เอช ไฟแนนซ์เชียล กรุ๊ป จำกัด
(มหาชน) ใช้สิทธิแปลงเป็นหุ้นสามัญจำนวน 124 ล้านหุ้น ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทฯ
เปลี่ยแปลงจากร้อยละ 35.43 เป็นร้อยละ 35.07 ในระหว่างปี 2555 บริษัทฯ
ซื้อเงินลงทุนในบริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) เพิ่มจำนวน 12 ล้านหุ้น
คิดเป็นเงิน 162 ล้านบาท และมีผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท โฮม โปรดักส์
เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) ใช้สิทธิแปลงเป็นหุ้นสามัญจำนวน 32.0 ล้านหุ้น
ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทฯ เปลี่ยนแปลงจากร้อยละ 30.07 เป็นร้อยละ 30.11
ในเดือนสิงหาคม 2555 กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิเรียกร้องแลนด์แอนด์เฮ้าส์ 2
มีมติให้ลดทุน บริษัทฯได้รับเงินคืนตามสัดส่วน 49.99 รวมเป็นเงิน 1,001 ล้านบาท ในเดือน
เมษายน 2555 บริษัท ควอลิตี้เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน)
มีมติอนุมัติจ่ายปันผลเป็นหุ้นสามัญและปันผลเป็นเงินสด โดยบริษัทฯ ได้รับหุ้นปันผลจำนวน 176
ล้านหุ้นและเงินปันผลเป็นเงินสดจำนวน 20 ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2553 และ ปี 2554 และ ปี 2555 เท่ากับ 0.91 เท่า
, 1.00 เท่า และ 1.01 เท่า ตามลำดับ โดยอัตราส่วนได้ขยับสูงขึ้นเนื่องจาก
บริษัทได้กู้ยืมเงินเพิ่มขึ้น เพื่อลงทุนเพิ่มในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม
ทำให้สัดส่วนหนี้สินต่อทุนได้ปรับเพิ่มขึ้น เป็นลำดับ

ณ สิ้นปี 2553 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท จำนวน 28,551.44 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,208.04
ล้านบาท มาจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน 3,971.16 ล้านบาท
และส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากการจ่ายเงินปันผลจำนวน 2,584.96 ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2554 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท จำนวน 30,472.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,920.80
ล้านบาท มาจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน 5,608.56 ล้านบาท
และส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากการจ่ายเงินปันผลจำนวน 3,487.33 ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2555 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท จำนวน 31,963.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,491.28
ล้านบาท มาจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน 5,635.73 ล้านบาท
และส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากการจ่ายเงินปันผลจำนวน 5,266.33 ล้านบาท
และมีส่วนเกินทุนจากการเปลี่ยนแปลงประเภทเงินลงทุนใน Starmalls Inc. จำนวน 1,227.78
ล้านบาท

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2553 และปี 2554 จำนวนรวม 26,052.28 ล้านบาท และ
30,360.35 ล้านบาท ตามลำดับ ณ สิ้นปี 2555 มีหนี้สินรวม 32,437.93 ล้านบาท
หนี้สินที่สำคัญประกอบด้วย เงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 9,162.65 ล้านบาท หุ้นกู้ จำนวน 11,000
ล้านบาท ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีจำนวน 5,545.01 ล้านบาท
เจ้าหนี้การค้าจำนวน 2,145.85 ล้านบาท ที่ผ่านมาบริษัท
และบริษัทย่อยได้ชำระคืนหนี้ได้ตามกำหนด

ตารางรายละเอียดหนี้สินของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555

+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
| บร | ปร       | ส | จำนว | อัตร     | หลักประกัน   | ระยะเวลาครบกำหนด |
| ิษัท | ะเภทหนี้สิน | ก | นเงิน | าดอกเบี้ย |            |                  |
|    |          | ุล | (ล้าน |         |            |                  |
|    |          | เ | บาท) |         |            |                  |
|    |          | ง |      |         |            |                  |
|    |          | ิน |      |         |            |                  |
+====+==========+===+======+=========+============+==================+
| LH | ตั๋วแลกเงิน | บ | 1    | 2.9 –   |            |                  |
|    |          | า | ,219 | 4.05%   |            |                  |
|    |          | ท |      |         |            |                  |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | เงินกู้ย    | บ | 2    | ปีที่ 1-2= |            | ภายใน 4 ปี        |
|    | ืมระยะยาว | า | ,000 | 4.11%   |            | นับแต             |
|    |          | ท |      |         |            | ่วันที่เบิกเงินกู้งวดแรก |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    |          |   |      | ปีถัดไป   |            |                  |
|    |          |   |      | ML      |            |                  |
|    |          |   |      | R-1.75% |            |                  |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | เงินกู้ย    | บ | 1    | ปีที่ 1-3= | ที่ดินแล      | ภายใน 4 ปี        |
|    | ืมระยะยาว | า | ,391 | 4.0%    | ะสิ่งปลูกสร้าง | นับแต             |
|    |          | ท |      |         |            | ่วันที่เบิกเงินกู้งวดแรก |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    |          |   |      | ปีถัดไป   | ของโครงการ |                  |
|    |          |   |      | ML      |            |                  |
|    |          |   |      | R-1.75% |            |                  |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | เงินกู้ย    | บ | 2    | ปีที่ 1-3= | ไม่มี        | ชำระคืนภายใน 5 ปี  |
|    | ืมระยะยาว | า | ,000 | 5.0%    |            |                  |
|    |          | ท |      |         |            |                  |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    |          |   |      | ปีที่ 4-5= |            | ชำระอย่างน้อย 1000 |
|    |          |   |      | 4.05%   |            | ล้าน ตั้งแต่สิ้นปีที่ 3   |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | เงินกู้ย    | บ | 815  | ปีที่ 1-3= | ที่ดินแล      | ภายใน 4 ปี        |
|    | ืมระยะยาว | า |      | 3.95%   | ะสิ่งปลูกสร้าง | นับแต             |
|    |          | ท |      |         |            | ่วันที่เบิกเงินกู้งวดแรก |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    |          |   |      | ปีถัดไป   | ของโครงการ |                  |
|    |          |   |      | ML      |            |                  |
|    |          |   |      | R-1.75% |            |                  |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | เงินกู้ย    | บ | 346  | ปีที่      | ที่ดิน        | ภายใน 5 ปี        |
|    | ืมระยะยาว | า |      | 1-5ถัดไป |            | นับแต             |
|    |          | ท |      | ML      |            | ่วันที่เบิกเงินกู้งวดแรก |
|    |          |   |      | R-2.25% |            |                  |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    |          |   |      |         |            |                  |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | หุ้นก      | บ | 2    | คงที่     | ไม่มี        | 5.5 ปี ครบกำหนด   |
|    | ู้ในประเทศ | า | ,000 | 4.50 %  |            | วันที่ 19 มิถุนายน    |
|    | 1/2552   | ท |      |         |            | 2558             |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | หุ้นก      | บ | 1    | คงที่     | ไม่มี        | 3.5 ปี ครบกำหนด   |
|    | ู้ในประเทศ | า | ,000 | 3.40 %  |            | วันที่ 30 กันยายน    |
|    | 1/2553   | ท |      |         |            | 2556             |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | หุ้นก      | บ | 2    | คงที่     | ไม่มี        | 3.0 ปี ครบกำหนด   |
|    | ู้ในประเทศ | า | ,000 | 3.00 %  |            | วันที่ 29 มีนาคม     |
|    | 2/2553   | ท |      |         |            | 2556             |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | หุ้นก      | บ | 1    | คงที่     | ไม่มี        | 3.0 ปี ครบกำหนด   |
|    | ู้ในประเทศ | า | ,000 | 2.89 %  |            | วันที่ 27 กรกฎาคม   |
|    | 3/2553   | ท |      |         |            | 2556             |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | หุ้นก      | บ | 2    | คงที่     | ไม่มี        | 3.0 ปี ครบกำหนด   |
|    | ู้ในประเทศ | า | ,500 | 3.54 %  |            | วันที่ 20 มกราคม    |
|    | 1/2554   | ท |      |         |            | 2557             |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | หุ้นก      | บ | 900  | คงที่     | ไม่มี        | 2.5 ปี ครบกำหนด   |
|    | ู้ในประเทศ | า |      | 3.85 %  |            | วันที่ 30 กันยายน    |
|    | 1/2555-1 | ท |      |         |            | 2557             |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | หุ้นก      | บ | 3    | คงที่     | ไม่มี        | 3.0 ปี ครบกำหนด   |
|    | ู้ในประเทศ | า | ,100 | 3.99 %  |            | วันที่ 30 มีนาคม     |
|    | 1/2555-2 | ท |      |         |            | 2558             |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | หุ้นก      | บ | 2    | คงที่ 4.1 | ไม่มี        | 3.0 ปี ครบกำหนด   |
|    | ู้ในประเทศ | า | ,500 | %       |            | วันที่ 30 กันยายน    |
|    | 2/2555   | ท |      |         |            | 2558             |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
| L  | เงินกู้ย    | บ | 2    | MLR-1.5 | ที่ดินแล      | ชำระคืนร้อยบะ 60   |
| HM | ืมระยะยาว | า | 47.0 |         | ะสิ่งปลูกสร้าง | ของร             |
| &บ |          | ท |      |         | ของโครงการ | าคาขายบ้านพร้อมที่ดิน |
| ริษ |          |   |      |         |            | และกำหนด         |
| ัทย |          |   |      |         |            | ชำระคืนเงินต้นภายใน |
| ่อย |          |   |      |         |            | 5 ปี              |
|    |          |   |      |         |            | นับจาก            |
|    |          |   |      |         |            | วันที่เบิกเงินกู้งวดแรก |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | เงินกู้ย    | บ | 3    | MLR-2.0 | ที่ดินแล      | ชำระคืนร้อยบะ 60   |
|    | ืมระยะยาว | า | 34.0 |         | ะสิ่งปลูกสร้าง | ของร             |
|    |          | ท |      |         | ของโครงการ | าคาขายบ้านพร้อมที่ดิน |
|    |          |   |      |         |            | และกำหนด         |
|    |          |   |      |         |            | ชำระคืนเงินต้นภายใน |
|    |          |   |      |         |            | 5 ปี              |
|    |          |   |      |         |            | นับจาก            |
|    |          |   |      |         |            | วันที่เบิกเงินกู้งวดแรก |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | เงินกู้ย    | บ | 2    | ปีที่ 1    | ที่ดินใน      | ชำระคืนร้อยละ70    |
|    | ืมระยะยาว | า | 14.0 | MLR     | โครงการ,หุ้น | ของราคาขายที่ดิน    |
|    |          | ท |      | –1.5    | ของบริษัทและ |                  |
|    |          |   |      |         |            |                  |
|    |          |   |      | ปีที่ 2-4  | บร         |                  |
|    |          |   |      | MLR –1  | ิษัทที่เกี่ยวข้อง |                  |
|    |          |   |      |         |            |                  |
|    |          |   |      | ปีที่ 5    |            |                  |
|    |          |   |      | MLR     |            |                  |
|    |          |   |      | –1.25   |            |                  |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
| L  | เงินกู้ย    | บ | 8    | ปีที่ 1-3  | สิทธิการ     | ชำร              |
| HP | ืมระยะยาว | า | 13.0 | MLR-1.5 | เช่าที่ดินพร้อม | ะภายในเดือนธันวาคม |
|    |          | ท |      |         | อาคารในโคร | 2560             |
|    |          |   |      | ปีถัดไป   | งการที่เสนอกู้ |                  |
|    |          |   |      | MLR-1.0 |            |                  |
|    |          |   |      |         |            |                  |
|    |          |   |      | หรือด    |            |                  |
|    |          |   |      | บ.ฝากปร |            |                  |
|    |          |   |      | ะจำ+2.5 |            |                  |
|    |          |   |      | แ       |            |                  |
|    |          |   |      | ล้วแต่อัตร |            |                  |
|    |          |   |      | าที่สูงกว่า |            |                  |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | เงินกู้ย    | บ | 2,5  | ปีที่ 1-4  | ที่ดิน        | ภายใน 12 ปี       |
|    | ืมระยะยาว | า | 47.0 | MLR-1.5 | ของโครงการ | นับแต             |
|    |          | ท |      |         |            | ่วันที่เบิกเงินกู้งวดแรก |
|    |          |   |      | ปีที่ 5-8  | หุ้นขอ       | ชำระคืนคร         |
|    |          |   |      | MLR-1.0 | งบริษัทและบร | ั้งแรกในเดือนมกราคม |
|    |          |   |      |         | ิษัทที่เกี่ยวข้อง | 2556             |
|    |          |   |      | ปีถัดไป   |            |                  |
|    |          |   |      | M       |            |                  |
|    |          |   |      | LR-0.75 |            |                  |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+
|    | รวมหนี้สิน  | บ | 26,9 |         |            |                  |
|    |          | า | 26.0 |         |            |                  |
|    |          | ท |      |         |            |                  |
+----+----------+---+------+---------+------------+------------------+

LH = บมจ. แลนด์แอนด์เฮ้าส์ LHM = บจ. แอล.เอช. เมืองใหม่ LHP = บจ.แอล แอนด์ เอช
พร็อพเพอร์ตี้

(3) ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นภายหน้า

1. ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีภาระผูกพันตามสัญญาก่อสร้างรวมจำนวน
2,904 ล้านบาท

2. ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัท แอล แอนด์ เอช พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด
และบริษัทย่อยมีภาระผูกพันตามสัญญาเช่าที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างเพื่อปลูกสร้างอาคารให้เช่าดังนี้

1)  สัญญาเช่าที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้าง

  ----------- ----- ---------- --------------- -----------------------------------
  วันที่ทำสัญญา         อายุสัญญา    วันสิ้นสุดสัญญา      อัตราค่าเช่า

  7 มิถุนายน          30 ปี*      31 พฤษภาคม 2581 ตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน 2551 แต่หากปลูกสร้าง
  2548                                         

                                               อาคารเสร็จก่อนวันดังกล่าวให้เริ่มนับกำหนด

                                               ระยะเวลาเช่าตั้งแต่วันนั้นเป็นต้นไป โดยจ่าย

                                               ค่าเช่าเป็นรายเดือนในอัตราที่เพิ่มขึ้นทุกปีดังนี้

                                               ปีที่ 1-5 ค่าเช่ารวม 33.15 ล้านบาท
                                               (ชำระแล้ว 31.12 ล้านบาท)

                                               ปีที่ 6-10 ค่าเช่ารวม 42.31 ล้านบาท

                                               ปีที่ 11-15 ค่าเช่ารวม 54.00 ล้านบาท

                                               ปีที่ 16-20 ค่าเช่ารวม 68.92 ล้านบาท

                                               ปีที่ 21-25 ค่าเช่ารวม 87.97 ล้านบาท

                                               ปีที่ 26-30 ค่าเช่ารวม 112.27 ล้านบาท
  ----------- ----- ---------- --------------- -----------------------------------

* อายุสัญญาเช่านับจากวันที่ 1 มิถุนายน 2551 (ภายหลังระยะเวลาก่อสร้าง 3 ปี)

นอกจากนี้ บริษัท แอล แอนด์ เอช พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด
มีภาระผูกพันเกี่ยวกับค่าดูแลรักษาความปลอดภัยเดือนละ 11,160 บาท
ตลอดระยะเวลาการปลูกสร้างและตลอดอายุสัญญาเช่า

ข) สัญญาเช่าที่ดิน

  ----------------------------------------------------------------------------
  วันที่ทำสัญญา          อายุสัญญา   อัตราค่าเช่าและค่าหน้าดิน
  ----------- ------ --------- -----------------------------------------------
  10 มีนาคม           30 ปี *    - ค่าหน้าดินจำนวน 500 ล้านบาท ซึ่งชำระแล้วทั้งจำนวน
  2549                         

                               - ค่าเช่าที่ดินจ่ายเป็นรายเดือนดังนี้

                               ปีที่ 1 - 5 ค่าเช่ารวม 20.16 ล้านบาท (ชำระแล้ว 9.41
                               ล้านบาท)

                               ปีที่ 6 - 10 ค่าเช่ารวม 23.18 ล้านบาท

                               ปีที่ 11 - 15 ค่าเช่ารวม 26.66 ล้านบาท

                               ปีที่ 16 - 20 ค่าเช่ารวม 30.66 ล้านบาท

                               ปีที่ 21 - 25 ค่าเช่ารวม 35.25 ล้านบาท

                               ปีที่ 26 - 30 ค่าเช่ารวม 40.54 ล้านบาท
  ----------------------------------------------------------------------------

* อายุสัญญาเช่านับตั้งแต่วันที่ 1 กันยายน 2553 ถึงวันที่ 31 สิงหาคม 2583 อย่างไรก็ตาม
ผู้ให้เช่ายินยอมให้บริษัท แอล แอนด์ เอช พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด
เข้าไปพัฒนาและก่อสร้างสิ่งปลูกสร้างในที่ดินที่เช่าได้ตั้งแต่วันที่ 1 กันยายน 2550 ถึงวันที่ 31
สิงหาคม 2553 โดยบริษัท แอล แอนด์ เอช พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด
ตกลงจะชำระค่าหน้าดินเพิ่มเติมในอัตราเดือนละ 160,000 บาท

3. ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทฯมีภาระผูกพันเกี่ยวกับส่วนของเงินลงทุนที่ยังไม่เรียกชำระใน
Land And Houses U.S.A., Inc. จำนวนเงิน 8.7 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา

4. ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัท แอล แอนด์ เอช พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด
และบริษัทย่อยมีภาระผูกพันเกี่ยวกับค่าบริหารจัดการที่ต้องจ่ายให้กับบริษัท เอเชีย แอสเซท
แอดไวเซอรี่ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทร่วมของบริษัทฯ เป็นจำนวนเงิน 66.2 ล้านบาท

  5. ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัท แอล แอนด์ เอช พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด มี

ภาระผูกพันเกี่ยวกับค่าบริหารจัดการโครง การที่ต้องจ่ายให้กับบริษัท ฯ ดังต่อไปนี้

+--------------------------+----------------------------+--------------+
| บริษัทร่วม                  | อัตราค่าบริการ                | ระ           |
|                          |                            | ยะเวลาในสัญญา |
+--------------------------+----------------------------+--------------+
| บริษัท ควอลิตี้ เฮ้าส์ จำกัด     | คิดจากร้อยละ 2 ของรายได้รวม   | 3 ปีนับตั้งแต่วันที่ |
| (มหาชน)                  | บวก ส่วนเพิ่มเท่ากับร้อยละ 5.5   |              |
|                          | ของผลกำไรจากการดำเนินงาน    | 1 ตุลาคม 2553 |
|                          |                            |              |
|                          | ค่าบริการเก                  |              |
|                          | ี่ยวกับโปรแกรมคอมพิวเตอร์เดือนละ |              |
|                          | 100,000 บาท                |              |
|                          |                            |              |
|                          | ค่าบริหารจัดการโครงการคิดจากค  |              |
|                          | ่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงบวกเพิ่มร้อยละ |              |
|                          | 15                         |              |
+--------------------------+----------------------------+--------------+
| บริษัทร่วม                  | อัตราค่าบริการ                | ระ           |
|                          |                            | ยะเวลาในสัญญา |
+--------------------------+----------------------------+--------------+
| บริษัท                     | ค่าบริหารจัดการโครงการเดือนละ  | 2 ปีนับตั้งแต่วันที่ |
| คิว.เอช.อินเตอร์เนชั่นแนล     | 80,500 บาท                 |              |
|                          |                            | 1 มกราคม     |
| จำกัด                     | ค่าบริการเกี่ยวกับบ             | 2554         |
|                          | ัญชีการเงินและคอมพิวเตอร์เดือนละ |              |
|                          | 75,000 บาท                 |              |
|                          |                            |              |
|                          | ค่าบริการจัดการบุคลากรเดือนละ   |              |
|                          | 53,500 บาท                 |              |
+--------------------------+----------------------------+--------------+

6. ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัท แอล แอนด์ เอช พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด และบริษัทย่อย
มีภาระผูกพันเกี่ยวกับค่านายหน้าในการจัดหาผู้เช่าพื้นที่ในศูนย์การค้าเทอร์มินอล์ 21
ที่ต้องจ่ายให้กับบริษัท สยาม รีเทล ดีเวลล็อปเม้นท์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทที่เกี่ยวข้องกันของบริษัทฯ
ตามเงือนไขที่ระบุในสัญญา

7. ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีภาระผูกพันเกี่ยวกับการซื้อที่ดินจำนวน
2,490.0 ล้านบาท

8. หนังสือค้ำประกันธนาคาร ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
บริษัทฯและบริษัทย่อยมีหนังสือค้ำประกันซึ่งออกโดยธนาคารในนามบริษัทฯและบริษัทย่อยเหลือ จำนวน
2,095 ล้านบาท ปี 2554 จำนวน 1,620 ล้านบาท
ซึ่งเกี่ยวเนื่องกับภาระผูกพันทางปฏิบัติบางประการตามปกติธุรกิจของบริษัทฯและบริษัทย่อยดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

+----------------------------------------------+-----------+----------+
|                                              | งบ        |          |
|                                              | การเงินรวม |          |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
|                                              | 2555      | 2554     |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
|   หนังสือค้ำประกันการจัดหาและบำรุงสาธารณูปโภค       | 2,014     | 1,543    |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
|   หนังสือค้ำประกันการใช้ไฟฟ้า                      | 51        | 55       |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
|   หนังสือค้ำประกันอื่น ๆ                           | 30        | 22       |
+----------------------------------------------+-----------+----------+
|                                              | 2,095     | 1,620    |
+----------------------------------------------+-----------+----------+

การค้ำประกัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นจากภาระการค้ำประกันเงินกู้ยืมจากการค้ำประกันลูกค้าจำนวน
7 ล้านบาท

  คดีความ

บริษัทฯและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ถูกฟ้องร้องในคดีต่าง ๆ
ที่สำคัญดังนี้

ก) ในปี 2549
นิติบุคคลหมู่บ้านจัดสรรสองแห่งฟ้องร้องบริษัทฯและบริษัทย่อยแห่งหนึ่งเกี่ยวกับทางออกสู่ทางสาธารณะโดยมีทุนทรัพย์จำนวน
1,013.5 ล้านบาท ต่อมาในเดือนมิถุนายน 2552
โจทก์ได้ขอลดทุนทรัพย์บางส่วนทำให้ทุนทรัพย์เปลี่ยนเป็นจำนวน 800 ล้านบาท
และในเดือนกุมภาพันธ์ 2552 บริษัทฯได้ถูกฟ้องร้องเพิ่มเติมจำนวน 412.3 ล้านบาท
ตามพระราชบัญญัติจัดสรรที่ดินและพระราชบัญญัติคุ้มครองผู้บริโภคขณะนี้อยู่ในระหว่างการไต่สวนของศาล
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯได้บันทึกสำรองค่าเผื่อหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นจากคดีความดังกล่าวจำนวน 25
ล้านบาท ต่อมาเมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2555 ศาลชั้นต้นได้ตัดสินคดีแพ่งซึ่งมีทุนทรัพย์จำนวน 102
ล้านบาทระหว่างริษัทฯ กับนิติบุคคลหมูบ้านจัดสรร 2 แห่งและพวก
โดยพิพากษาให้บริษัทฯชดใช้ค่าเสียหายจำนวน 104 ล้านบาทพร้อมดอกเบี้ยในอัตรารัอยบะ 7.5
ต่อปี นับแต่วันที่ 8 ธันวาคม 2551 เป็นต้นไปจนกว่าจะชำระเสร็จ
ผู้บริหารและที่ปรึกษากฎหมายของบริษัทฯ มีความเห็นว่า
บริษัทฯควรตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สินที่อาจะเกิดขึ้นดังกล่าวรวมดอกเบี้ยจำนวน 136 ล้านบาท
อย่างไรก็ตามบริษัทฯได้ทำเรื่องอุทธรณ์ต่อศาลอุทธรณ์แล้วเพื่อให้เกิดความชัดเจนต่อไป

ข) บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ถูกฟ้องร้องในคดีอื่น ๆ ซึ่งมีทุนทรัพย์รวมจำนวน 524 ล้านบาท (2554
: 68 ล้านบาท)
ปัจจุบันศาลชั้นต้นและศาลอุทธรณ์ได้มีคำพิพากษาให้บริษัทฯและบริษัทย่อยชดใช้ค่าเสียหายพร้อมดอกเบี้ยรวม
50 ล้านบาท (2554 : 12 ล้านบาท)
บริษัทฯและบริษัทย่อยได้บันทึกสำรองเผื่อหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นจากคดีความดังกล่าวตามความเห็นของฝ่ายกฎหมายของบริษัทฯ
รวมจำนวน 50 ล้านบาท (2554 : 12 ล้านบาท)

บริษัทร่วม บริษัทร่วมได้ถูกฟ้องร้องในคดีต่าง ๆ ที่สำคัญดังนี้

ก) กองทุนอสังหาริมทรัพย์แลนด์แอนด์เฮ้าส์ (“กองทุนฯ”) ถูกยื่นฟ้องร้องเป็นจำเลยที่ 2
ในคดีแพ่งโดยโจทก์กล่าวหาว่า กองทุนฯรับโอนที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างโครงการอาคารชุดหลังสวน
วิลล์ จากบริษัท เวฟ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด ซึ่งเป็นลูกหนี้ของโจทก์โดยฉ้อฉล
โดยศาลชั้นต้นและศาลอุธรณ์มีคำพิพากษาให้ยกฟ้องและในปี 2551 โจทย์ยื่นฎีกา
ปัจจุบันคดียังอยู่ในการพิจารณาของศาลฎีกา อย่างไรก็ตาม ทนายความที่ปรึกษาของกองทุนฯ
เชื่อว่าผลของคดีจะไม่เป็นผลเสียหายต่อกองทุนฯ
ทั้งนี้เนื่องจากกองทุนฯเป็นเจ้าหนี้บุริมสิทธิในทรัพย์จำนอง
ซึ่งมีสิทธิได้รับชำระหนี้จากทรัพย์จำนองก่อนเจ้าหนี้อื่น
รวมทั้งราคาทรัพย์สินที่ตีโอนชำระหนี้ถือเป็นราคาที่สมเหตุสมผล
เนื่องจากได้มีการประเมินราคาโดยบริษัทประเมินราคาอิสระแล้ว

ข) กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิเรียกร้องแลนด์แอนด์เฮ้าส์-II (“กองทุนฯ”)
ได้ถูกนิติบุคคลอาคารชุดแห่งหนึ่งฟ้องร้องในคดีเกี่ยวกับทรัพย์ส่วนกลางที่ชำรุดโดยเรียกค่าเสียหายจำนวน
51.6 ล้านบาทพร้อมดอกเบี้ยในอัตราร้อยละ 7.5 ต่อปีของต้นเงินดังกล่าวนับแต่วันฟ้องเมื่อวันที่ 8
พฤศจิกายน 2553 เมื่อวันที่ 8 พฤศจิกายน 2553
ศาลแพ่งกรุงเทพใต้มีคำพิพากษาให้ยกฟ้องคดีดังกล่าว ต่อมาโจทก์ได้ขอยื่นอุธทรณ์ เมื่อวันที่ 27
มิถุนายน 2555 ศาลอุทธรณ์พิพากษายืนตามศาลชั้นต้นให้ยกฟ้องคดีดังกล่าว และเมื่อวันที่ 25 ตุลาคม
2555 ได้ครบกำหนดคำพิพากษาศาลอุทธรณ์แล้ว โดยปรากฎว่าโจทก์ไม่ยื่นฎีกาคำพิพากษาดังกล่าว
ดังนั้นคดีจึงถึงที่สุด

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  11.3.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee) ปี 2555 บริษัทได้จ่ายค่าสอบบัญชีให้บริษัท
  สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ดังนี้

  -------------------------------------------------- --------------------
  ค่าตรวจสอบบัญชีของบริษัท                                1,400,000 บาท

  ค่าตรวจสอบบัญชีของบริษัทย่อย                             2,090,000 บาท

  รวม                                                3,490,000 บาท
  -------------------------------------------------- --------------------

  11.3.2 ค่าบริการอื่น (Non-audit Fee) -ไม่มี-