2. 12 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน ปี 2547

งบการเงิน

งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547, 2546 และ 2545

+--------------------------------+------------+-----------+------------+
|                                | 2547       | 2546      | 2545       |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
|                                | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน   |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
|                                |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
|                                |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| สินทรัพย์                         |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด     | 2          | 1,33      | 4          |
|                                | 66,964,299 | 5,811,592 | 18,737,079 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า – สุทธิ      | 8          | 70        | 4          |
|                                | 53,351,545 | 7,171,794 | 66,656,730 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ           |   -----    | 1,06      | 8          |
|                                | ---------- | 0,562,599 | 80,767,026 |
|                                |   2,0      |           |            |
|                                | 37,639,210 |           |            |
|                                |            |           |            |
|                                |   -----    |           |            |
|                                | ---------- |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| งานระหว่างก่อสร้างตามสัญญา         | 1,4        | 74        | 3          |
|                                | 09,594,174 | 4,942,444 | 06,268,380 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน               | 5,1        | 4,22      | 2,3        |
|                                | 39,115,751 | 6,299,703 | 58,451,040 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินฝากประจำที่มีภาระผูกพัน          | 13,342,164 | 1,944,559 | 1          |
|                                |            |           | 91,985,759 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย     | 2          | 21        | 2          |
|                                | 26,347,483 | 0,867,778 | 40,118,012 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ        | 2,2        | 1,46      | 1,4        |
|                                | 40,232,903 | 3,779,763 | 52,952,879 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             | 2,8        | 1,90      | 2,2        |
|                                | 70,299,248 | 6,341,494 | 34,589,686 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมสินทรัพย์                      | 8,0        | 6,13      | 4,5        |
|                                | 09,414,999 | 2,641,197 | 93,040,726 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| หนี้สิน                           |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินเบ                          | 7          | 1,756,931 | 1          |
| ิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน | 02,783,282 |           | 02,940,423 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า          | 1,9        | 1,11      | 7          |
|                                | 27,384,012 | 2,894,290 | 89,291,781 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เจ้า                            | -          | -         | 1          |
| หนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างที่ครบในหนึ่งปี |            |           | 00,000,000 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินรับล่วงหน้าตามสัญญา             | 1,4        | 1,08      | 7          |
|                                | 64,033,236 | 8,281,741 | 73,769,893 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                 | 4,4        | 2,36      | 1,9        |
|                                | 18,465,533 | 7,722,423 | 29,862,834 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้      | -          | -         | 1          |
|                                |            |           | 00,000,000 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| หุ้นกู้                            | 3          | 50        | -          |
|                                | 75,000,000 | 0,000,000 |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน               | 4          | 54        | 2          |
|                                | 05,900,504 | 0,180,507 | 07,420,410 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมหนี้สิน                        | 4,8        | 2,90      | 2,1        |
|                                | 24,366,037 | 7,902,930 | 37,283,244 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                    |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| หุ้นบุริมสิทธิ มูลค่าหุ้นละ 1 บาท        | -          | -         | 40,000,000 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| หุ้นสามัญ มูลค่าหุ้นละ 1 บาท          | 1,1        | 1,02      | 8          |
|                                | 90,250,000 | 0,000,000 | 10,000,000 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ทุนจดทะเบียน                     | 1,0        | 1,00      | 8          |
| ออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่า        | 15,744,950 | 8,168,150 | 50,000,000 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                   | 1,0        | 1,03      | 1,0        |
|                                | 36,000,000 | 6,000,000 | 36,000,000 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์      | 6          | 52        | 5          |
|                                | 41,805,776 | 6,795,693 | 43,388,218 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| กำไรสะสมจัดสรรแล้ว –             | 79,399,859 | 7         | 48,565,467 |
| สำรองตามกฎหมาย                 |            | 3,220,508 |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| กำไร (ขาดทุน) สะสม              | 2          | 46        | (11        |
|                                | 82,368,347 | 8,445,789 | 0,784,943) |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ            | 3,0        | 3,11      | 2,3        |
|                                | 50,506,789 | 8,103,649 | 48,913,691 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย    | 1          | 10        | 1          |
|                                | 34,542,173 | 6,634,618 | 06,843,791 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น          | 8,0        | 6,13      | 4,5        |
|                                | 09,414,999 | 2,641,197 | 93,040,726 |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+

งบกำไรขาดทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2546 และ 2545

+-----------------------------+------------+------------+------------+
|                             | 2547       | 2546       | 2545       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
|                             | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน   |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รายได้                       |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รายได้จากการก่อสร้างและบริการ   | 8,2        | 5,3        | 3,9        |
|                             | 74,476,609 | 16,050,857 | 30,787,076 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| หนี้สงสัยจะสูญรับคืน              | 14,623,666 | 15,382,451 | 27,911,342 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รายได้จากการกลับดอกเบี้ยค้างจ่าย  | -          | 9,398,630  | 52,550,007 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรจ                       | -          | 51,828,500 | 3,922,394  |
| ากการจำหน่ายเงินลงทุนระยะยาวอื่น |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรจ                       | -          | 21,738,444 | -          |
| ากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรจากการจำหน่ายที่ดิน         | -          | 7,382,725  | 64,587,249 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนแบ่ง                      | 3,575,844  | 26,634,357 | 1          |
| กำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |            |            | 01,619,937 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รวมรายได้                    | 8,3        | 5,5        | 4,2        |
|                             | 22,752,860 | 19,789,757 | 06,550,515 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ค่าใช้จ่าย                     |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ต้นทุนงานก่อสร้างและต้นทุนบริการ   | 7,9        | 4,5        | 3,4        |
|                             | 24,523,784 | 95,791,497 | 17,589,527 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร     | 2          | 2          | 2          |
|                             | 36,609,749 | 94,384,479 | 64,398,364 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รวมค่าใช้จ่าย                  | 8,1        | 4,8        | 3,6        |
|                             | 64,463,533 | 93,295,976 | 82,887,891 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| กำไร(ขาดทุน)ก่อนดอกเบี้ยจ่าย     |            |            |            |
| ภาษีเงินได้และ                 |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย           | 1          | 6          | 5          |
|                             | 58,289,327 | 26,493,781 | 23,662,624 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                   | (3         | (1         | (          |
|                             | 2,012,487) | 5,011,393) | 5,895,262) |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล              | (          | (          | (333,331)  |
|                             | 1,591,662) | 3,889,811) |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| กำไร                        | 1          | 6          | 5          |
| (ขาดทุน)ก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 24,685,178 | 07,592,577 | 17,434,031 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี               | 1          | 6          | 5          |
|                             | 23,587,024 | 03,885,773 | 03,823,092 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรต่อหุ้น                    |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน             |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                 | 0.12       | 0.67       | 0.63       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรต่อหุ้นปรับลด               |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลด            | 0.12       | 0.64       | 0.59       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+

  ----------------------------------- ----------------- --------------- ---------------
  งบกระแสเงินสด                        2547              2546            2545

                                      จำนวนเงิน          จำนวนเงิน        จำนวนเงิน

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)                                                
  กิจกรรมดำเนินงาน                                                        

  กำไรสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน :-         123,587,024       603,885,773     503,823,092

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน   (568,710,539)     348,842,961     363,847,151

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน     (876,203,990)     254,031,686     134,180,708

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)              376,067,236       314,199,866     (293,584,150)
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                                         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น     (1,068,847,293)   917,074,513     204,443,709
  (ลดลง)                                                                

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี       1,335,811,592     418,737,079     214,255,458

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี     266,964,299       1,335,811,592   418,699,167

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                            

  เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ :-                                               

  ดอกเบี้ยจ่าย                           31,433,080        15,052,250      31,871,725
  ----------------------------------- ----------------- --------------- ---------------

ความเห็นของผู้สอบบัญชี

งบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2546
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท ซิโน-ไทย เอ็นจีเนียริ่ง
แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ซิโน-ไทย เอ็นจีเนียริ่ง
แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

Page ผลการดำเนินงานในปีที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในปี 2547 ได้รับผลกระทบจากภาวะธุรกิจโดยรวม
โดยเป็นผลกระทบทั้งในเชิงบวกและลบ สำหรับผลกระทบในเชิงบวก คือ
ภาวะธุรกิจก่อสร้างขยายตัวเพิ่มขึ้น
ปริมาณงานก่อสร้างทั้งภาครัฐและภาคเอกชนเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนมาก ส่งผลให้ในปี 2547 บริษัทฯ
มีรายได้จากการก่อสร้างสูงถึง 8,274 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ที่ 5,316
ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้น 55.65%

อย่างไรก็ดีด้วยภาวะราคาเหล็กและราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นในปี 2547
ได้ส่งผลกระทบทำให้ต้นทุนการก่อสร้างของบริษัทฯ สูงขึ้นอย่างมาก
แต่ด้วยการควบคุมต้นทุนทางด้านการบริหารได้ดี ทำให้บริษัทฯ ยังคงมีกำไร โดยในปี 2547
บริษัทฯและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิ 124 ล้านบาท
และจากแนวโน้มภาวะเศรษฐกิจของประเทศที่คาดว่าจะเติบโตและมีการขยายการลงทุนในโครงการต่างๆ
อย่างต่อเนื่อง คาดว่าผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในปี 2548 จะมีแนวโน้มที่ดีขึ้น

วิเคราะห์รายได้

บริษัทฯ มีรายได้จากการก่อสร้างและบริการ 8,274 ล้านบาท
โดยแบ่งเป็นรายได้จากการก่อสร้างของบริษัทฯ 8,240 ล้านบาท หรือ 99.6% ของรายได้หลัก
และรายได้จากการให้เช่าและบริการของบริษัทฯ ย่อย 34 ล้านบาท หรือ 0.4% ของรายได้หลัก
รายได้จากการก่อสร้างและบริการขยายตัวเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 2,958 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้น 55.65%

การเพิ่มขึ้นของรายได้ในอัตราส่วนที่สูงโดยเฉพาะรายได้จากการก่อสร้าง
เป็นผลมาจากการขยายตัวของการลงทุนทั้งจากภาครัฐและภาคเอกชน
ซึ่งทำให้ปริมาณงานก่อสร้างและการรับรู้รายได้ของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น โดยในปี 2547 บริษัทฯ
สามารถประมูลงานโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ได้หลายโครงการ อาทิ
โครงการก่อสร้างอาคารสำนักงานในเขตปลอดภาษีศุลกากรในเขตท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ
โครงการก่อสร้างอาคารศาลาว่าการกรุงเทพมหานคร 2 และโครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าแก่งคอย
2

โครงสร้างรายได้จากการก่อสร้าง 

แบ่งตามสายผลิตภัณฑ์

  --------------------------- -------- ------- --------- ------- ---------- -------
  สายผลิตภัณฑ์                   2547             2546              2545       

  (หน่วย : ล้านบาท)             มูลค่า     %       มูลค่า      %       มูลค่า       %

  งานด้านอาคาร                 3,737    45.4%   1,596     30.2%   467        12.0%

  งานด้านสาธารณูปโภคและคมนาคม   2,993    36.3%   1,328     25.1%   1,714      43.9%

  งานด้านอุตสาหกรรม             1,000    12.1%   1,157     21.9%   1,379      35.3%

  งานด้านพลังงาน                482      5.9%    214       4.0%    210        5.4%

  งานด้านสิ่งแวดล้อม              28       0.3%    992       18.8%   134        3.4%

  รวมรายได้จากการก่อสร้าง        8,240    100%    5,287     100%    3,904      100%
  --------------------------- -------- ------- --------- ------- ---------- -------

โครงสร้างรายได้จากการก่อสร้างเมื่อแบ่งตามสายผลิตภัณฑ์จะพบว่าในปี 2547
รายได้หลักจะมาจากงานก่อสร้างด้านอาคาร งานก่อสร้างด้านสาธารณูปโภคและคมนาคม
และคาดว่าปริมาณงานก่อสร้างจาก 2 แหล่งนี้จะยังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปีต่อไป

โครงสร้างรายได้จากการก่อสร้าง 

แบ่งตามกลุ่มลูกค้า

  ------------------------ -------- ------- --------- ------- ---------- -------
  กลุ่มลูกค้า                  2547             2546              2545       

  (หน่วย : ล้านบาท)          มูลค่า     %       มูลค่า      %       มูลค่า       %

  ภาคราชการ                4,991    60.6%   3,070     58.1%   2,036      52.2%

  ภาคเอกชน                 3,249    39.4%   2,217     41.9%   1,868      47.8%

  รวมรายได้จากการก่อสร้าง     8,240    100%    5,287     100%    3,904      100%
  ------------------------ -------- ------- --------- ------- ---------- -------

เมื่อพิจารณาแยกตามกลุ่มลูกค้าจะพบว่างานก่อสร้างหลักของบริษัทฯ จะมาจากงานก่อสร้างภาครัฐ
4,991 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการก่อสร้างรวม 60.6%
โครงการก่อสร้างของภาครัฐที่รับรู้รายได้ในปี 2547 ที่สำคัญ ได้แก่
โครงการก่อสร้างสะพานปากเกร็ด โครงการก่อสร้างวงแหวนอุตสาหกรรม
อย่างไรก็ดีงานก่อสร้างของภาคเอกชนก็ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
โครงการก่อสร้างของภาคเอกชนที่รับรู้รายได้ในปี 2547 ที่สำคัญ ได้แก่ โครงการ Olefin
Plant Expansion โครงการก่อสร้าง Hangar โดยในปี 2547 บริษัทฯ
มีมูลค่างานก่อสร้างภาคเอกชน 3,249 ล้านบาท หรือ 39.4% ของรายได้จากการก่อสร้างรวม

บริษัทย่อย คือ บริษัท เอช ที อาร์ จำกัด มีรายได้จากการให้เช่าและบริการ ในปี 2547 รวม 35
ล้านบาท คิดเป็น 0.4% ของรายได้หลักของกลุ่มบริษัทฯ

วิเคราะห์ต้นทุนการก่อสร้างและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

ในปี 2547 บริษัทฯ
ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากการเพิ่มขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้างไม่ว่าจะเป็นเหล็ก
ปูนซีเมนต์หรือราคาน้ำมันที่ส่งผลต่อราคาวัสดุก่อสร้างรายการอื่นๆ
เนื่องมาจากการขยายตัวของงานก่อสร้างทั้งในประเทศและต่างประเทศทำให้เกิดปัญหาการขาดแคลนทรัพยากรและผลักดันให้ราคาสินค้าและวัตถุดิบเพิ่มสูงขึ้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาเหล็กซึ่งเป็นวัตถุดิบที่มีสัดส่วนที่สูงในโครงสร้างต้นทุนของงานก่อสร้าง
ได้มีการปรับราคาเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด

บริษัทฯ ได้พยายามหาแนวทางในการจัดการกับปัญหาการเพิ่มขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้าง
โดยฝ่ายจัดซื้อและฝ่ายประมาณราคาได้มีการติดตามสถานการณ์ราคาวัสดุก่อสร้างหลักอย่างต่อเนื่อง
และมีการนำข้อมูลดังกล่าวเข้าหารือในที่ประชุมคณะกรรมการจัดการเป็นประจำทุกเดือน
เพื่อวางแนวทางในการปรับแผนการจัดซื้อให้สอดคล้องกับภาวะราคาวัสดุก่อสร้าง
โดยบริษัทใช้แหล่งข้อมูลราคาวัสดุก่อสร้างที่มีความน่าเชื่อถือ ดังต่อไปนี้

1.  รายงานดัชนีราคาวัสดุก่อสร้าง (CSI) ประจำเดือน จากสำนักดัชนีเศรษฐกิจการค้า
    กระทรวงพาณิชย์

2.  สถาบันเหล็กและเหล็กกล้าแห่งประเทศไทย

3.  ข้อมูลจาก Supplier

ต้นทุนในการก่อสร้างของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยในปี 2547
อัตราส่วนต้นทุนการก่อสร้างของบริษัทฯ สูงถึง 95.8% เมื่อเทียบกับปี 2546 ซึ่งอยู่ที่ 86.4%

อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารได้ดี
โดยค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลงจาก 298 ล้านบาทในปี 2546 เหลือเพียง 240 ล้านบาทในปี
2547 การลดลงของค่าใช้จ่ายในการบริหารงานเป็นผลสืบเนื่องมาจากบริษัทฯ
ได้มีการปรับปรุงโครงสร้างองค์กรและระบบการทำงาน
การพัฒนาบุคลากรให้สามารถรองรับปริมาณงานที่เพิ่มขึ้นได้
ในภาพรวมต้นทุนการก่อสร้างและค่าใช้จ่ายในการบริหารงานของบริษัทฯ
ที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีลดลงจากปี 2546 โดยในปี
2547 บริษัทฯ มีกำไรจากการดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี 158 ล้านบาท

ดอกเบี้ยจ่ายสำหรับปี 2547 ของบริษัทฯ เท่ากับ 32 ล้านบาทและภาษีเงินได้นิติบุคคล 1.6
ล้านบาท จากรายได้และค่าใช้จ่ายทั้งหมดทำให้ปี 2547 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 124 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 1.48% ของรายได้

ฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 8,009 ล้านบาท หนี้สินรวม
4,824 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 3,185 ล้านบาท

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย 8,009 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,876
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้น 30.6% สินทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ 2,240 ล้านบาท
รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ 2,038 ล้านบาท และงานระหว่างก่อสร้างตามสัญญา 1,409 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียนรวม 5,139 ล้านบาท หรือ 64.2%
ของสินทรัพย์รวมและสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 2,870 ล้านบาท หรือ 35.8% ของสินทรัพย์รวม

รายการที่มีมูลค่าสูงในหมวดสินทรัพย์หมุนเวียน ได้แก่ รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ 2,038 ล้านบาท
(ซึ่งเพิ่มขึ้น 977 ล้านบาท) หรือ 39.6% ของสินทรัพย์หมุนเวียน
และงานระหว่างก่อสร้างตามสัญญา 1,410 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 665 ล้านบาท) หรือ 27.4%
ของสินทรัพย์หมุนเวียนรวม
การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์สองรายการนี้เป็นผลเนื่องมาจากปริมาณงานก่อสร้างของบริษัทฯ
ที่เติบโตขึ้นมากในปีที่ผ่านมา

สินทรัพย์หมุนเวียนที่มูลค่าลดลงมาก ได้แก่ เงินสด ซึ่งลดลง 1,069 ล้านบาท
จากปีก่อนเนื่องจากบริษัทฯ ได้มีการลงทุนเพิ่มในที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์เพื่อรองรับการขยายงานก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น 814 ล้านบาท
รวมทั้งในปีที่ผ่านมาได้มีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น 303 ล้านบาท

สินทรัพย์หมุนเวียนที่มูลค่าลดลงมาก ได้แก่ เงินสด ซึ่งลดลงจากปีก่อน 1,069 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯ ได้มีการลงทุนเพิ่มในที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์เพื่อรองรับการขยายงานก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น 814 ล้านบาท
รวมทั้งในปีที่ผ่านมาได้มีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น 303 ล้านบาท

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน มีมูลค่ารวม 2,870 ล้านบาท ส่วนใหญ่ คือ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
ซึ่งมีมูลค่ารวม 2,240 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 776 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
ได้ขยายการลงทุนในเครื่องมือและเครื่องจักรเพื่อรองรับการขยายงานก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น

ในปี 2547 บริษัทย่อย คือ บริษัท เอช ที อาร์ จำกัด ได้ลงทุนในบริษัท พี.พี. คอรัล จำกัด
ซึ่งดำเนินธุรกิจทางด้านโรงแรมและรีสอร์ท และมีการให้กู้ยืมเงินแก่กิจการดังกล่าว
ทำให้เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น 112 ล้านบาท

คุณภาพสินทรัพย์

มูลค่าสินทรัพย์ของบริษัทฯ และบริษัทย่อยตามงบดุล ได้สะท้อนมูลค่าที่ใกล้เคียงกับมูลค่ายุติธรรม เนื่องจากบริษัทฯ ได้จัดให้มีการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ต่างๆ และกรณีที่คาดว่ามูลค่าของสินทรัพย์ใดจะด้อยลง บริษัทฯ จะทำ

การตั้งสำรอง เพื่อให้มูลค่าของสินทรัพย์ตามงบการเงินไม่แตกต่างจากมูลค่ายุติธรรมอย่างมีนัยสำคัญ

มูลค่าสินทรัพย์ที่ปรากฏตามงบการเงินในส่วนของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
แสดงมูลค่าตามมูลค่ายุติธรรม โดยบริษัทฯ และบริษัทย่อย
ได้จัดให้มีการประเมินราคาสินทรัพย์เป็นครั้งคราวเพื่อป้องกันมิให้ราคาตามบัญชีแตกต่างจาก
มูลค่ายุติธรรมอย่างมีนัยสำคัญ
โดยล่าสุดบริษัทย่อยได้จัดให้มีการประเมินมูลค่ายุติธรรมของที่ดินและอาคารชุดให้เช่า
ที่อาคารซิโน-ไทย ทาวเวอร์ กรุงเทพมหานคร และที่ดินรอการพัฒนาใหม่ ที่จังหวัดชลบุรี
โดยผู้ประเมินราคาอิสระ ในเดือนพฤษภาคม 2547
ที่ดินรอการพัฒนาและที่ดินและอาคารชุดให้เช่าดังกล่าว ซึ่งมีราคาตามราคาที่ดินใหม่เดิมรวมประมาณ
277 ล้านบาท มีมูลค่ายุติธรรมรวมประมาณ 454 ล้านบาท ซึ่งบริษัทฯ
ได้บันทึกส่วนได้เสียของบริษัทฯ ในส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ดังกล่าวไว้ในบัญชีแล้วจำนวน
217 ล้านบาท

เงินลงทุนของบริษัทฯ ได้มีการตั้งสำรองผลขาดทุนไว้แล้ว ในกรณีที่บริษัทฯ
เห็นว่าเงินลงทุนมีแนวโน้มที่จะด้อยค่า ทั้งนี้ บริษัทฯ
เชื่อว่าสำรองเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนที่บันทึกไว้เพียงพอ
และมูลค่าเงินลงทุนตามงบการเงินใกล้เคียงกับมูลค่ายุติธรรม

ลูกหนี้

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีลูกหนี้การค้า 853 ล้านบาท
ประกอบด้วยลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน 156 ล้านบาท คิดเป็น 18.3% ของลูกหนี้การค้ารวม
และลูกหนี้การค้ากิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน 697 ล้านบาท คิดเป็น 81.7% ของลูกหนี้การค้ารวม

ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 256 ล้านบาท
โดยการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจะประมาณการจากประสบการณ์การเก็บเงินในอดีต ซึ่งบริษัทฯ
และบริษัทย่อยเชื่อว่าค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่บันทึกไว้เพียงพอในสถานการณ์ปัจจุบัน

เมื่อพิจารณาแยกตามอายุหนี้ บริษัทฯ และบริษัทย่อย มียอดลูกหนี้ที่ค้างชำระดังนี้

  ----------------------------- ------------------- ----------------- -------------
  ค้างชำระ                       กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน   กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   รวม

  - ยังไม่ถึงกำหนดชำระ             537                 144               681

  - ไม่เกิน 4 เดือน                124                 11                135

  - 5-12 เดือน                   25                  0.4               25

  - มากกว่า 12 เดือน              238                 29                268

  รวมลูกหนี้การค้า                  924                 185               1109

  หัก : ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ          (226)               (29)              (256)

  รวมลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระ-สุทธิ      697                 156               853
  ----------------------------- ------------------- ----------------- -------------

บริษัทฯ ได้ทำการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่คงค้างมากกว่า 12
เดือนและเชื่อว่าค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่บันทึกไว้เพียงพอในสถานการณ์ปัจจุบัน

สภาพคล่อง

บริษัทฯ มีสภาพคล่องในระดับที่น่าพอใจ โดยอัตราส่วนทุนหมุนเวียนของบริษัทฯ และบริษัทย่อย อยู่ที่
1.16 เท่า ซึ่งเป็นอัตราที่ลดลงจากปี 2546 ในปี 2547 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 1,069 ล้านบาทเป็น 267 ล้านบาท
โดยเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงานลดลง 918 ล้านบาท เงินสดจากกิจกรรมการลงทุนลดลง
1,130 ล้านบาท และเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่มขึ้น 62 ล้านบาท

เนื่องจากปริมาณงานก่อสร้างเพิ่มขึ้นส่งผลให้บริษัทฯ
มีการใช้ไปของเงินสดในกิจกรรมการดำเนินงานเพิ่มขึ้น โดยใช้ไปในส่วนของลูกหนี้การค้า
รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ ระหว่างการก่อสร้างตามสัญญา และเงินประกันผลงานก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น
และบริษัทฯ ได้จัดซื้อวัสดุก่อสร้างหลักเป็นเงินสด เพื่อให้ได้ส่วนลดเงินสด
ซึ่งช่วยลดผลกระทบจากการที่ราคาวัสดุก่อสร้างปรับตัวสูงขึ้น

เพื่อรองรับการขยายตัวของงานก่อสร้างทำให้บริษัทฯ
ต้องมีการลงทุนในเครื่องมือเครื่องจักรที่ใช้ในงานก่อสร้างมากขึ้น โดยในปีที่ผ่านมาบริษัทฯ
ได้ลงทุนในสินทรัพย์ถาวร 814 ล้านบาท นอกจากนี้
บริษัทย่อยได้ลงทุนในบริษัทร่วมและมีเงินให้กู้ยืมแก่บริษัท พี.พี. คอรัล จำกัด โดยเป็นเงินลงทุน 58
ล้านบาท และเป็นเงินให้กู้ยืม 112 ล้านบาท

ในปีที่ผ่านมาบริษัทฯ ได้ทำการจ่ายเงินปันผลเป็นจำนวนเงิน 303 ล้านบาท
และจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว 27 ล้านบาท แต่อย่างไรก็ดี
เพื่อสร้างสภาพคล่องให้เพียงพอต่อการขยายงานบริษัทฯ
ได้มีการกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มเติมเป็นจำนวน 701 ล้านบาท

รายจ่ายลงทุน

ตามที่ได้กล่าวไว้แล้วในเบื้องต้นว่าบริษัทฯ
ต้องมีการเตรียมความพร้อมเพื่อรองรับการขยายตัวของงานก่อสร้างซึ่งเพิ่มขึ้นตามการลงทุนของทั้งภาครัฐและเอกชนทั้งในปี
2547 และในอนาคต ทำให้ในปี 2547 บริษัทฯ มีรายจ่ายลงทุนในสินทรัพย์ที่ใช้ในงานก่อสร้าง
ได้แก่ เครื่องมือเครื่องจักรในงานก่อสร้าง ในการพิจารณาตัดสินใจลงทุนนั้น บริษัทฯ
ได้คำนึงถึงทางด้านผลตอบแทน ซึ่งบริษัทฯ
เชื่อว่าการลงทุนดังกล่าวจะเป็นการรักษาศักยภาพทางการแข่งขันของบริษัทฯ
ทั้งในปัจจุบันและในอนาคต
และสินทรัพย์ที่ได้ลงทุนเพิ่มเติมนั้นได้ถูกนำไปใช้งานอย่างเต็มประสิทธิภาพ

แหล่งที่มาของเงินทุน

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Debt to Equity Ratio) อยู่ที่
1.51 เท่า ถึงแม้ว่าอัตราส่วนดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นจากปี 2546
แต่ยังถือว่าที่อัตราส่วนดังกล่าวยังเป็นอัตราส่วนที่เหมาะสมเมื่อเปรียบเทียบกับกิจการอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน

โครงสร้างเงินทุนในปี 2547 มาจากหนี้สิน 4,824 ล้านบาท และมาจากส่วนของผู้ถือหุ้น 3,185
ล้านบาท เงินทุนที่มาจากหนี้สินเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจากเจ้าหนี้การค้า, เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
และเงินรับล่วงหน้าตามสัญญา เงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้นเปลี่ยนแปลงสุทธิ
เนื่องมาจากการกำไรสะสมลดลงเนื่องจากการจ่ายเงินปันผล

สาเหตุของการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2547 ของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเท่ากับ 3,185 ล้านบาท ลดลงจากปี
2546 เท่ากับ 40 ล้านบาท มีสาเหตุมาจากปัจจัย ดังต่อไปนี้

-   ในระหว่างปีได้มีการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ
    ส่งผลให้ทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้วเพิ่มขึ้น 8 ล้านบาท

-   ส่วนแบ่งส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ของบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น 115 ล้านบาท จาก 83
    ล้านบาทเป็น 198 ล้านบาท

-   กำไรสะสมลดลงเนื่องจากมีการจ่ายเงินปันผลในเดือนพฤษภาคมเป็นจำนวน 303 ล้านบาท
    หรือคิดเป็น 0.30 บาท ต่อหุ้น

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 4,824 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนซึ่งอยู่ที่ 2,908 ล้านบาท วงเงินสินเชื่อต่าง ๆ ซึ่งบริษัทฯ
และบริษัทย่อยได้รับจากสถาบันการเงินมีหลักประกันเป็นการจดจำนอง /
จำนำสินทรัพย์และการค้ำประกันต่าง ๆ ดังต่อไปนี้ :-

-   เงินฝากประจำธนาคารจำนวนรวม 13 ล้านบาท

-   เงินลงทุนในหุ้นของบริษัท เอช ที อาร์ จำกัด จำนวน 9.3 ล้านหุ้น

-   ที่ดินส่วนใหญ่ของบริษัทฯ

-   การโอนสิทธิเรียกร้องในการรับเงินค่างานตามสัญญาก่อสร้างบางโครงการจากผู้ว่าจ้างให้กับธนาคาร
    ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
    มียอดคงเหลือของลูกหนี้การค้าสำหรับโครงการก่อสร้างที่โอนสิทธิเรียกร้องดังกล่าวเป็นจำนวนเงิน
    138 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2546 บริษัทฯมีภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นดังต่อไปนี้

-   ภาระผูกพันเกี่ยวกับการซื้อวัสดุก่อสร้างเป็นจำนวน 2.1 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา

-   หนังสือค้ำประกันที่ออกโดยสถาบันการเงินในนามของบริษัทฯเหลืออยู่เป็นจำนวน 4,481
    ล้านบาท (31 ธันวาคม 2546 : 2,761 ล้านบาท)
    ซึ่งเกี่ยวเนื่องกับภาระผูกพันในทางปฏิบัติบางประการตามปกติธุรกิจของบริษัทฯ
    บริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า

-   บริษัทฯถูกฟ้องร้องดำเนินคดี โดยมีมูลหนี้จากการฟ้องร้องคิดเป็นจำนวนรวมประมาณ 37
    ล้านบาท ในขณะนี้คดียังอยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาล
    ฝ่ายบริหารของบริษัทฯเชื่อว่าเรื่องดังกล่าวจะไม่ก่อให้เกิดผลเสียหายอย่างมีสาระสำคัญต่อบริษัทฯ
    ดังนั้น จึงไม่มีการบันทึกสำรองสำหรับหนี้สินไว้ในบัญชี

บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและการที่คู่สัญญาไม่ปฏิบัติตามสัญญา
โดยมีแนวทางในการบริหารความเสี่ยงทางการเงิน
คือจะพิจารณาใช้ตราสารอนุพันธ์ทางการเงินซึ่งบริษัทฯ เห็นว่าเหมาะสมในการบริหารความเสี่ยง

  ปัจจัยที่อาจมีอิทธิพลต่อการดำเนินธุรกิจในอนาคต

ปัจจัยที่อาจจะมีอิทธิพลต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในอนาคต คือ
ภาวะเศรษฐกิจและภาวะการลงทุนของประเทศ ซึ่งปัจจุบันบริษัทฯ
เชื่อว่าภาวะเศรษฐกิจและภาวะการลงทุนของประเทศจะมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี
และจะส่งผลให้ปริมาณงานก่อสร้างมีเพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ดีมี ปัจจัยที่อาจจะส่งผลกระทบในเชิงลบต่อการดำเนินงานในอนาคตได้ คือ
ราคาวัสดุก่อสร้าง ซึ่งในปี 2547 ที่ผ่านมาบริษัทฯ
ได้รับผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้างอย่างรุนแรง บริษัทฯ
เชื่อว่าราคาวัสดุก่อสร้างยังมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นต่อไปในอนาคต แต่บริษัทฯ
ก็ได้เตรียมแนวทางในการรองรับความเสี่ยงจากการเพิ่มของราคาวัสดุก่อสร้างและติดตามสถานการณ์อย่างต่อเนื่องมาโดยตลอดคาดว่าปัจจัยนี้จะไม่ส่งผลต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
ในอนาคตมากนัก

ตารางอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                        |    | งบ  |     |     | งบ  |     |     |
|                        |    | การ |     |     | การ |     |     |
|                        |    | เงิน |     |     | เงิน |     |     |
|                        |    | รวม |     |     | เฉพ |     |     |
|                        |    |     |     |     | าะบ |     |     |
|                        |    |     |     |     | ริษัท |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                        |    | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   |
|                        |    | 547 | 546 | 545 | 547 | 546 | 545 |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง        |    |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง        | (  | 1   | 1   | 1   | 1   | 1   | 1   |
|                        | เท | .16 | .78 | .22 | .16 | .78 | .22 |
|                        | ่า) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว  | (  | 0   | 1   | 0   | 0   | 1   | 0   |
|                        | เท | .68 | .23 | .64 | .68 | .23 | .64 |
|                        | ่า) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตร                    | (  | -0  | 0   | 0   | -0  | 0   | 0   |
| าส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด | เท | .17 | .16 | .23 | .17 | .16 | .23 |
|                        | ่า) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อ                      | (  | 13  | 12  | 14  | 13  | 12  | 14  |
| ัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า | เท | .66 | .83 | .29 | .66 | .83 | .29 |
| (Billed)               | ่า) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย      | (ว | 26  | 28  | 25  | 26  | 28  | 25  |
| (Billed)               | ัน) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อ                      | (  | 3   | 3   | 4   | 3   | 3   | 4   |
| ัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า | เท | .84 | .84 | .02 | .84 | .84 | .02 |
| (Billed+Unbilled)      | ่า) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย      | (ว | 94  | 94  | 89  | 94  | 94  | 89  |
| (Billed+Unbilled)      | ัน) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้    | (  | 5   | 4   | 4   | 5   | 4   | 4   |
|                        | เท | .30 | .89 | .73 | .30 | .89 | .73 |
|                        | ่า) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ระยะเวลาชำระหนี้         | (ว | 68  | 74  | 76  | 68  | 74  | 76  |
|                        | ัน) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| Cash Cycle             | (ว | 26  | 20  | 13  | 26  | 20  | 13  |
|                        | ัน) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนแสด             |    |     |     |     |     |     |     |
| งความสามารถในการทำกำไร |    |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรขั้นต้น           | (  | 4.  | 13. | 13. | 4.  | 13. | 13. |
|                        | %) | 23% | 55% | 06% | 23% | 55% | 06% |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน | (  | 1.  | 7.  | 6.  | 1.  | 7.  | 6.  |
|                        | %) | 33% | 95% | 21% | 33% | 95% | 21% |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรสุทธิ            | (  | 1.  | 10. | 11. | 1.  | 10. | 11. |
|                        | %) | 48% | 94% | 97% | 48% | 94% | 97% |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น      | (  | 4.  | 22. | 23. | 4.  | 22. | 23. |
|                        | %) | 01% | 09% | 73% | 01% | 09% | 73% |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนแสดง            |    |     |     |     |     |     |     |
| ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |    |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์  | (  | 1.  | 11. | 11. | (%) | 1.  | 11. |
|                        | %) | 75% | 26% | 88% |     | 75% | 26% |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตร                    | (  | 16. | 49. | 39. | (%) | 16. | 49. |
| าผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร | %) | 03% | 89% | 61% |     | 03% | 89% |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์    | (  | 1   | 1   | 0   | (เ  | 1   | 1   |
|                        | เท | .18 | .03 | .99 | ท่า) | .18 | .03 |
|                        | ่า) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วน                |    |     |     |     |     |     |     |
| วิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |    |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัต                     | (  | 1   | 0   | 0   | (เ  | 1   | 0   |
| ราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น | เท | .51 | .90 | .87 | ท่า) | .51 | .90 |
|                        | ่า) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส                  | (  | -16 | 24  | 62  | (เ  | -16 | 24  |
| ่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | เท | .72 | .50 | .78 | ท่า) | .72 | .50 |
|                        | ่า) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตร                    | (  | n/a | 0   | 0   | (เ  | n/a | 0   |
| าส่วนความสามารถชำระผูกพัน | เท |     | .50 | .64 | ท่า) |     | .50 |
| (Cash Basis)           | ่า) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล      | (  | 50. | 0.  | 0.  | (%) | 50. | 0.  |
|                        | %) | 26% | 00% | 00% |     | 26% | 00% |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|  ข้อมูลต่อหุ้น              |    |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น         | (  | 3   | 3   | 2   | 3   | 3   | 2   |
|                        | บา | .00 | .09 | .76 | .00 | .09 | .76 |
|                        | ท) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น            | (  | 0   | 2   | 0   | 0   | 2   | 0   |
|                        | บา | .12 | .17 | .59 | .12 | .17 | .59 |
|                        | ท) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินปันผลต่อหุ้น            | (  | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                        | บา | .30 | .00 | .00 | .30 | .00 | .00 |
|                        | ท) |     |     |     |     |     |     |
+------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

3.  
4.  

  หมายเหตุ : Billed หมายถึง ผลงานที่ออกใบแจ้งหนี้เรียกเก็บเงินจากลูกค้าแล้ว Unbilled
  หมายถึง ผลงานของรอบบัญชีนั้นที่รับรู้เป็นรายได้แต่ยังไม่ได้ออกใบแจ้งหนี้เรียกเก็บเงินจากลูกค้า
  ทั้งนี้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีเรื่องสัญญางานก่อสร้างที่ให้รับรู้รายได้ตามวิธีอัตราส่วนที่แล้วเสร็จ
  จากการประเมินของวิศวกร